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Indice

Introducción

1. – El trato de más
2. – El Gobierno Goldman
3. – Los monjes banqueros
4. – Depredadores y presas
5. – El joven Frankenstein es francés
6. – Conflictos de interés
7. – El chaval de Brooklyn"
8. – Una paradoja llamado Obama
9. – El rey dinero
10. – Malditos periodistas!
11. – La casa de los BRIC
12. – El Lunes Negro
13. – Muy queridos amigos...
14. – Goldman Sex
15. – La tierra prometida
16. – Los negocios son negocios
17. – En el casino
18. – Un mundo crudo
19. – Tres hombres y un trono
20. – Rompiendo Goldman?

Conclusión

Notas
1. - Goldman Sachs: Nuestros Principios
2. - Cronología de la crisis financiera
- 2007
- 2008
3. - Glosario
4. - ¿Qué ha sido de ellos?

Bibliografía

Agradecimiento
Notas
Créditos

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Introducción
«Hago el trabajo de Dios». Incluso tratándose de una broma, este comentario
de Lloyd Blankfein, director general de Goldman Sachs, resume la
extraordinaria megalomanía que caracteriza a El Banco, la entidad financiera
que dirige el mundo desde el mayor secretismo. Bajo el paraguas de una ley del
silencio que nadie se ha atrevido a romper desde su fundación en 1868, el
poder de Goldman Sachs —o GS, como se la conoce en Wall Street y la City
londinense, las dos mayores plazas financieras del mundo— parece
incontestable. ¿Puede realmente esta firma llegar a dominar el planeta? ¿Por
qué? ¿Cómo?

La crisis que empezó en otoño de 2008 —crac bursátil, recesión económica...—

propulsó a Goldman Sachs, hasta entonces totalmente invisible, a la primera
línea de la actualidad. De un día para otro, exactamente de la noche del 15 al 16
de septiembre de 2008, el público descubrió la existencia de una institución
decidida a «hacer el trabajo de Dios». Su ambición se hizo visible: reinar sobre
las finanzas mundiales, decidir sobre el destino de un puñado de miles de
millones de dólares.

Desde aquel siniestro otoño, Goldman aparece en todos los hitos del
hundimiento de la economía mundial: en la quiebra del banco Lehman
Brothers, en la crisis griega, en la caída del euro, en la resistencia de las
entidades bancarias a cualquier tipo de regulación, en la financiación pública
de los déficits privados, e incluso en la marea negra del golfo de México.

Al hilo de las revelaciones sobre operaciones dudosas en las que se ha visto

envuelta en los últimos años esta prestigiosa firma, una detenida investigación
nos ha llevado a levantar el velo que cubría las vergüenzas de su pasado.
Estudiar la biografía de Goldman es hablar de especulación en el precio del
petróleo, de la creación de monopolios industriales, el reciclaje de las
informaciones en el sistema financiero, la ceguera de las autoridades de control
o las peligrosas relaciones de los bancos con los depredadores de las finanzas
conocidos como raiders. Goldman Sachs, en efecto, mueve sus peones en el
tablero mundial mediante una red de influencias sin parangón que le permite
contar con representación incluso en los grandes organismos internacionales.

La firma dirige un imperio en el que nunca se pone el sol. Obsesionada con el

poder, ha dejado atrás todo tipo de escrúpulo. Sus enemigos le acusan de
despreciar la ética más elemental del mundo de los negocios y de traicionar a
sus propios clientes —incluyendo a los propios fondos de inversión en los que
usted, lector, quizá participe—. Pese a todo, El Banco se jacta de tener unos
principios y una moral. Es la Biblia Goldman que reproducimos en el anexo de
4
este libro para que la información sea lo más completa posible.' Pero ni moral
ni legal: ningún obstáculo parece impedir que El Banco juegue y siempre gane.
Esos mismos detractores piensan que esa infinita fe en su buena estrella es la
responsable de que Goldman se haya convertido en poco más que un casino
especulativo a escala planetaria capaz de apostarlo todo a cualquier número.
¿Podría esa política llevarle a la quiebra?

La saga Goldman Sachs es, ante todo, un fascinante thriller financiero. En tanto
que periodista económico que ha trabajado como corresponsal en Nueva York,
Bruselas, Washington y Londres, nunca he dejado de intentar comprender
cómo funciona este feudo del dinero. Para ello, al mismo tiempo que surcaba el
planeta para dar cuenta de las grandes operaciones económicas de nuestra
época, me he entrevistado con los principales actores del sector: Rupert
Murdoch, Henry Paulson, Lakshmi Mittal, James Goldsmith, lord Browne,
Robert Maxwell o Richard Branson. Y, por supuesto, he frecuentado a socios
gerentes de Goldman Sachs de Nueva York a Londres, pasando por Hong Kong
y París.

Tampoco he dejado nunca de prestar atención a los detalles reveladores a mi

alrededor. Los inicios de mi segunda estancia londinense coincidieron con el
famoso Big Bang de la City, en 1986, que abrió las puertas a las entidades
financieras extranjeras. Pude ver cómo Goldman Sachs se asentaba lentamente,
pero de forma segura, primero en Londres, y luego en toda Europa. Desde aquel
momento, esta institución sin igual se ha involucrado en todos los altibajos de
las finanzas internacionales, desde los seísmos bursátiles hasta la explosión de
los productos financieros, desde la revolución tecnológica hasta las
bonificaciones astronómicas.

David de Rothschild es realmente encantador, con esa sonrisa que no le

abandona nunca. En el círculo de los grandes depredadores de las altas
finanzas este patricio moderno hace gala además de una amabilidad, una
cortesía y una refinada elegancia natural (id pañuelo blanco sutilmente
asomando del bolsillo superior de la chaqueta!). Con su aspecto de notable,
nuestro anfitrión podría no ser más que el clásico banquero o abogado, con un
aire voluntariamente distendido (o low key, por emplear esa lengua particular,
entre el francés y el inglés, que le gusta hablar a los Rothschild) pero se trata
ante todo de un excelente conocedor de la escena financiera.

Con anterioridad a nuestra cena privada el 28 de abril de 2010 en el Wilton's

(fundado en 1742, el mejor restaurante de pescado de Londres), el barón de la
City me había advertido: «Evito hablar de mis competidores, tanto de sus éxitos
como de sus reveses». Por eso no resultó de extrañar que en el curso de aquel
encuentro con el jefe de las venerables enseñas Rothschild de Londres y París

5
no se pronunciara ningún nombre. Y sin embargo, leyendo entre líneas, en esa
conversación informal se dijo —o se sugirió—todo sobre las derivas de las altas
finanzas en las últimas décadas.

«La marca Rothschild ha estado muy activa en las privatizaciones pero hemos
aconsejado poco a los Estados en materia de finanzas públicas. No es nuestra
principal prioridad.» Una discreta indirecta lanzada a quien corresponda. «Nos
dirigimos a clientes privados o a empresas que buscan un servicio pero
siempre con miramientos hacia la ética, la competencia y la profesionalidad —
prosiguió—. Para las empresas, nuestro valor añadido consiste en ponérselo
fácil a gente que quiere hacer cosas conjuntamente.» Toda la cuestión de los
conflictos de intereses afloraba en esa fórmula en clave. «El trading no tiene
sentido para una compañía como la nuestra. Hacen falta importantes fondos
propios para llevar a cabo operaciones de riesgo.» He aquí una vez más, un
distanciamiento respecto a las entidades que apuestan en todos los tableros y
han aceptado enormes riesgos los últimos años.

En el curso de mi investigación llegó finalmente el momento de enfrentarse al

gigante llamado Goldman Sachs. Cuando, con el propósito de obtener
entrevistas con la dirección, previne al banco del proyecto de mi libro, la
primera respuesta fue más bien positiva: «Le vamos a facilitar la tarea».
Después de semanas de silencio, me llegó una sentencia inapelable: «Lo
sentimos, no estamos en condiciones de ayudarle». Rechazo categórico y
cordiales saludos.

El Banco es la primera biografía publicada sobre Goldrnan Sachs. Dispuse de

tres encuentros en el último minuto con tres dirigentes franceses de la firma,
pero los altos responsables en Nueva York —el corazón de la firma— y Londres
—en donde se halla instalado el centro operativo del negocio—guardaron un
silencio total. El centenar de preguntas que envié al director general, Lloyd
Blankfein, han quedado sin respuesta. La fortaleza se cerró como una ostra: ni
cartas de abogados ni llamadas de asesores de comunicación. Tan sólo un
silencio revestido de dignidad, o de lo que queda de ella. Un mutismo cargado
de significado en un momento de suma gravedad para este gran silente de las
finanzas. Paradójicamente, ahora el problema de nuestro banco de inversiones
es que se verá obligado a mostrarse menos opaco, porque cada día son más los
que hablan: antiguos socios gerentes, ex ejecutivos, competidores, clientes o
políticos. El muro de silencio comienza a resquebrajarse tras años de una férrea
omertá.

Aunque la idea de este libro germinó en la crisis financiera del otoño de 2008,
el proyecto está estrechamente ligado a mi trayectoria profesional. Entre 1978
y 1980 trabajé como periodista para Reuters en Londres. La sede de esta

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prestigiosa agencia de prensa, en Fleet Street, estaba situada enfrente de las
redacciones del Daily Telegraph y del Daily Express. Desde mi puesto de
trabajo podía admirar estos dos maravillosos edificios art déco inmortalizados
en el cómic Blake y Mortimer y pasaba a diario ante ellos para llegar a mi pub
favorito, punto de reunión de los periodistas de la conocida como «calle de la
tinta». Las cosas han cambiado desde entonces: Goldman Sachs International,
la filial europea, ocupa en la actualidad estas dos construcciones históricas. A
la hora de comer uno ya no se cruza más que con hombres bien trajeados
haciendo cola ante los infames bares de bocadillos o arrastrando una maleta
con ruedecitas con paso conquistador pero pinta de haber dormido demasiado
poco. Han desaparecido las caras rubicundas y dilatadas hasta el punto de
hacer reventar los cuellos de las camisas que caracterizaban a los reporteros,
hombres que se tomaban el tiempo de vivir y de beber. Se acabó lo de callejear
por Fleet Street, de detenerse aquí y allá entre los pequeños comercios. Hay
que correr. En esta nueva Meca del poder y el dinero toca codearse con
financieros de altos vuelos y abogados mercantiles, gerifaltes de la industria y
repartidores, secretarias y pitonisas de Footsie, el índice sintetizado de los
valores bursátiles de Londres. Es el sello Goldman Sachs: una marca que
domina el planeta y tras la que se adivina una interminable sucesión de
aeropuertos y jets privados, de suites presidenciales en hoteles de lujo,
limusinas con cristales ahumados, tarjetas de crédito oro y paraísos fiscales
entre palmeras.

Recuerdo también una entrevista que me concedió Henry Paulson en 1994, en

Nueva York. Previamente yo había simpatizado con Ed Novotny, el responsable
de comunicación de GS, un lengüetero empedernido contratado precisamente
para conseguir que se hablara lo menos posible de la casa. Tuve que insistirle
mucho para que me arreglara una cita con Paulson, número dos de Goldman en
aquella época.

Nos vimos un viernes a las cinco de la tarde en el número 85 de Broad Street,

la sede del banco. Estuve dos horas con Paulson en la jaula de cristal que le
servía de despacho, repasando con él el estado del mundo y, accesoriamente,
de su sociedad. El futuro secretario del Tesoro del presidente Bush me invitó a
continuación a unirme a un grupo de socios para el aperitivo del fin de semana.
Las lenguas se soltaron. Nos reímos mucho y prometimos volver a vernos en
Londres. Guardo un excelente recuerdo de aquella reunión improvisada,
impensable en nuestros días habida cuenta de la hostilidad actual entre
dirigentes bancarios y medios de comunicación. Otros tiempos, otras
costumbres. Desde que publicó sus Memorias, Paulson dedica su tiempo de
jubilado a observar pájaros, su pasión. Ed falleció y los otros invitados al sarao
han desaparecido en el baúl de los recuerdos de la historia financiera.

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Antes de lanzarme a la redacción de mi libro La última reina, consagrado a
Isabel II, un miembro de la casa real de Buckingham me previno de la dificultad
de la tarea. Para ello citó a un consejero del rey Jorge V que a principios del
siglo XX reconvino al autor de una biografía autorizada sobre el soberano
británico: «No se le ha invitado a escribir sobre un hombre, sino sobre un mito».
A diferencia del palacio, que me abrió las puertas de par en par, Goldman Sachs
hace todo lo que puede para desalentar este tipo de iniciativa.

La regla del «circulen, no hay nada que ver» se demostró eficaz hasta la crisis
de 2008. Hasta entonces los medios de comunicación habían renunciado a
acercarse a los amos del mundo de las finanzas porque se enfrentaban a una
simple evidencia: los que saben no hablan, y los que hablan no saben. La
opinión pública ignoraba hasta la existencia misma de la firma Goldman. Ni
siquiera en las secciones de economía de las librerías se encontraba algo sobre
el tema, exceptuando dos hagiografías oficiales que podrían haber escrito en el
propio departamento de comunicación de la empresa. Después de la gran crisis
las cosas han cambiado, y en la actualidad abundan en todas las lenguas las
obras que tratan de la crisis financiera; pero los libros publicados en Estados
Unidos y en Reino Unido están marcados por el tropismo anglosajón. La
dimensión internacional de los problemas se omite totalmente. Si bien la mina
es profunda, el filón es pobre para un lector no anglosajón. Existía una laguna
que era necesario colmar.

El poder de Goldman Sachs y los escándalos que rodean a la firma son carnaza
para los adeptos a las teorías de la conspiración. El culto al secreto que cultiva
la firma es desgraciadamente propicio a la difusión de rumores, de
informaciones de segunda mano difíciles de verificar. He querido a todo precio
evitar el clásico cuento moralizante sobre la lucha entre el bien y el mal.
También me he resistido a caer en el enfoque sesgado consistente en atribuir
poderes maléficos a los que consiguen el éxito eminentemente a fuerza de
trabajo. El Banco no es ni la encarnación del bien sobre la Tierra ni la potencia
diabólica que muchos describen. «Goldman hace esto, Goldman hace lo otro»:
el investigador que quiera explorar entre bastidores las reglas, los códigos y los
pequeños secretos del sanctasanctórum de las finanzas internacionales será
presa del vértigo. Hoy por hoy, la magnitud de las actividades del imperio es
apabullante.

Un último desafío consistía en contar esta saga de un modo que fuera a la vez
comprensible para el especialista de las finanzas y para el profano. Espero
haberlo conseguido.

8
1- El trato de más
Antigona Loudiadis se parece a un gatito enseñando los dientes: «¿A qué
jugamos ahora?». Se la considera una persona intimidante, algo histérica, muy
inteligente pero tiránica con sus colaboradores. Tiene la reputación de ser
amante del riesgo y buena vendedora. La dama, apodada Addy, es banquera en
Goldman Sachs International en Londres. Esta especialista de los productos
financieros complejos es de origen griego, y a mucha honra. Licenciada en
Oxford, se describe a sí misma como «obsesionada por el trabajo, fumando un
cigarrillo tras otro con una agenda saturada». Fue ella quien ayudó a camuflar
la deuda griega. Gracias a su inventiva, el país pudo incorporarse a la zona euro
en 2002, respetando oficialmente los criterios de Maastricht en materia de
endeudamiento. De paso, el montaje financiero del que fue responsable Addy
hizo ganar a su jefe una pequeña fortuna, provocando nueve años más tarde la
crisis más grave de la zona euro.

Pero en 2001, Grecia casi no le interesaba a Goldman Sachs. En aquella época

la firma estaba centrada en los países emergentes, que empezaban a atraer a
algunos de los grandes bancos. En aquel momento Goldman Sachs
International tenía en su punto de mira a Alemania, a Europa del Este y a
Turquía. El Banco ni siquiera tenía filial en Atenas. Los asuntos griegos, a
semejanza de las financiaciones en comercio marítimo, se trataban desde
Londres, en donde están afincados los armadores helenos.

En 1999, cuando se decide la creación del euro, Grecia no puede sumarse a la

moneda única. Sobre el papel, las condiciones son los criterios rigurosamente
enunciados en el Tratado de Maastricht: deuda inferior al 6o por ciento del
producto interior bruto (PIB) y déficit presupuestario por debajo del 3 por
ciento. Grecia está lejos de todo esto, pero los dirigentes franceses y alemanes
se muestran ansiosos por asentar la reputación de la moneda única acogiendo
al mayor número posible de países. Su objetivo es disuadir el ataque de los
especuladores —iya entonces!—; por eso presionan ala Comisión Europea
para que acepte a Grecia. La City y Wall Street, las dos grandes plazas
financieras del mundo, ven con malos ojos la llegada de un competidor
potencial: Frankfurt, sede del Banco Central Europeo, y su crecimiento. El
presidente de la Comisión, Romano Prodi, fascinado, como todos los italianos,
por los financieros anglosajones, se resiste a la ampliación de la zona euro. iNo
importa! El comisario europeo responsable de Asuntos Económicos y
Monetarios, el francés Yves-Thibault de Silguy, uno de los arquitectos del
cambio á euro, hace de la cuestión un asunto personal. ¿Acaso todos los países
del nuevo club no han llevado a cabo sus pequeños ajustes, infravalorando su
déficit, para cumplir con los criterios de Maastricht? En este baile de hipócritas,
no importa que haya uno más.

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El Gobierno griego pide entonces ayuda a Goldman Sachs para dar con una
solución ingeniosa que le permita integrarse en la zona euro. Atenas quiere
ante todo disimular la magnitud de su déficit. Para lograrlo, el Gabinete
conservador, dirigido por Konstantinos Caramanlis, cuenta sobre todo con el
recorte de los gastos militares —sustanciales habida cuenta del conflicto
latente con Turquía.

¿Por qué iba Goldman a rechazar semejante encargo, altamente remunerado,

consistente en una especie de revestimiento legal del balance? A pesar de las
dificultades de las relaciones con la esfera de la política, a menudo
imprevisibles, la ayuda a los Estados está en la base misma del oficio de
banquero de inversión. Si bien las entidades europeas suelen dejar este tipo de
transacción a los gabinetes de auditores, sus colegas estadounidenses aceptan
corrientemente y de forma totalmente legal esta clase de servicios. Otros países
de la Unión Europea han acudido a la pericia de las grandes instituciones
financieras para optimizar la gestión de sus cuentas. Italia, por ejemplo, hizo
exactamente lo mismo con el banco estadounidense JP Morgan.

Grecia se convierte de repente en una excelente oportunidad para Goldman

Sachs. ¿Cómo negar que un pequeño país con una débil infraestructura
bancaria, un rudimentario seguimiento estadístico de las finanzas públicas, con
una economía sumergida floreciente, y que hace del cobro de los impuestos y
gravámenes algo aleatorio, representa una bicoca? Un gigante financiero ejerce
tanto mejor sus talentos cuanto que en Grecia la bolsa carece de reglas
limitadoras, el Estado enturbia el juego económico y son norma los pactos de
accionistas a cada cual más alambicado.

El imperio Goldman se interesa por Grecia debido a una razón muy específica:
la naturaleza de su deuda. Se trata de obligaciones complejas, ajustadas a
criterios muy indefinidos y elásticos que se prestan particularmente bien a la
especulación. Estos bonos del Tesoro carecen de liquidez. El calendario de
emisión es aleatorio. En definitiva, todo lo contrario, por ejemplo, a la deuda
francesa: simple, previsible, líquida, sujeta a un calendario de vencimiento muy
preciso.

Además de la premura introducida por la carrera hacia el euro y de las

especificidades de la deuda griega, un tercer factor azuza el interés de Addy
Loudiadis: la desorganización de Eurostat, el organismo europeo de estadística
acreditado para arbitrar en el respeto a los criterios del tratado. El lanzamiento
del euro, el 1 de enero de 2002, provocó un sudor frío en Eurostat, responsable
de armonizar las estadísticas de los Estados miembros con el objetivo de
generar agregados a escala continental. Se trata de indicadores clave en la
elaboración de las políticas de vigilancia presupuestaria y de la política

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monetaria del Banco Central Europeo. Sin embargo, la oficina de estadísticas,
atrapada en la tormenta de un escándalo financiero interno, estaba en el
momento del asunto griego literalmente paralizada. Al no pronunciarse, sus
responsables aceptaban de facto las cuentas que le presentaba el Gobierno
griego.

En 2004, Michel Vanden Abeele, el nuevo director general responsable de la

reorganización de Eurostat, se niega a ratificar las cuentas de Grecia. ¿Sus
razones? La incorrecta contabilización de determinados gastos militares, en
particular la compra de aviones estadounidenses, y la escasa transparencia en
la gestión de las ayudas regionales de la Unión europea. ¿Cuál es la reacción de
los ministros de Economía europeos? Inexistente. Se esconde el problema bajo
la alfombra buscando que caiga en el olvido.

En cuanto a Addy Loudiadis, en 2000 la ascienden a socia gerente. El contrato

con Atenas es la ocasión de acallar a los envidiosos para quienes la promoción
se debe a la política de discriminación positiva importada de Estados Unidos y
que beneficia al sexo llamado débil. Las cuestiones de ética y de moral son
totalmente ajenas a esta mujer de acción que aprovecha cualquier ocasión que
se le brinda para descollar, como buena depredadora que es. Sus sonoros
tacones se niegan a enfangarse en ningún embrollo. Para su cometido cuenta
con la ayuda del equipo especializado en el negocio de divisas, el más reputado
de la firma junto con el de las materias primas. Para alcanzar sus objetivos
echará mano de un recurso por entonces de nombre casi desconocido: el
sistema de cobertura de riesgo llamado credit default swap, los CDS. Tan
sencillo como coser y cantar. Como decir iEureka!

Detengámonos unos instantes en este punto de nuestro relato para intentar

explicar lo que son esas herramientas complejas convertidas con el tiempo en
símbolo de una especulación desmedida. Aunque su nombre suene algo
bárbaro, el funcionamiento de los CDS es simple: son contratos de seguro sobre
una deuda que garantizan al acreedor que se le reembolsará incluso si el
deudor se zafa de su obligación. Por lo tanto, ofrecen a los inversores la
posibilidad de limitar los riesgos asociados a unas obligaciones, ya sean
emitidas por Estados o por empresas. Otra ventaja: la transacción de común
acuerdo de este instrumento financiero es borrosa. Los intercambios se hacen
bajo mano, lejos de las plazas bursátiles y de su reglamentación limitadora, sin
intermediario ni identificación de las operaciones o de sus autores.

En el caso de las obligaciones griegas este mecanismo permite protegerse de

los efectos del cambio transformando en euros la deuda inicialmente emitida
en dólares. El tipo de cambio escogido es muy favorable a Goldman Sachs. Por
añadidura, la cuantía cubierta por los CDS supera la de... ¡la deuda pública

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griega! Al modificar los vencimientos de reembolso de su deuda, Grecia se
compromete a pagar al banco grandes sumas hasta 2019, y ello en condiciones
más onerosas que agravan todavía más sus dificultades financieras. Para
nuestra banquera, estas condiciones prácticamente de usura no tienen nada de
ofensivo. Goldman no es la Madre Teresa de Calcuta. El cliente, implorante, no
está en posición de fuerza. Addy coge la oportunidad al vuelo. Ni más ni menos.

Su plan supera el trámite tras un rápido y superficial examen ante el comité de

nuevas transacciones de Goldman Sachs International. «El expediente estaba
hábilmente planteado. Íbamos a piñón fijo. Hay tanto dinero por ganar, que uno
apenas profundiza en un tema entre tantos otros pendientes», recuerda un
participante a la reunión de aprobación que abandonó el banco poco después
de los hechos.

Es muy dificil establecer la distinción entre las compras efectuadas para

cubrirse —los famosos CDS— y aquellas cuyo objetivo es puramente
especulativo. Pero ¿qué importancia tiene en un caso como el griego, en el que
todo el mundo sale ganando? La argucia le permite a Atenas hacer desaparecer
en un santiamén miles de millones de euros de deuda mientras que, por su lado,
Goldman se embolsa unos márgenes de beneficio sustanciosos y ve subir como
la espuma su reputación de buen gestor de deuda soberana.

Pero a largo plazo, los intereses que debe pagar el Estado griego resultan más
gravosos que si se tratara de un simple préstamo bancario. La firma de este
acuerdo le pesará por mucho tiempo; Grecia, con su credibilidad menoscabada,
se parece hoy a un polizón en la unión monetaria.

La nación helena mira hacia el oeste desde que en el siglo V a.C. sus ciudades
repelieron a las hordas persas. La Unión Europea, a la que pertenece desde
1981, se percibe como la heredera moderna de las antiguas polis griegas. El
euro sucede a la Liga de Delos que dirigía Atenas. Sin embargo, la Historia y sus
grandes hitos no son de la incumbencia de Addy; la prima de fin año, sí. La socia
se rige por el orgullo de deberlo todo exclusivamente a su talento —
maquiavélico— y a su capacidad de adaptación a las circunstancias. Poco
importa si estas maniobras fraudulentas no la llevan a la gloria.

En 2006, Goldman Sachs toma sus distancias respecto a Grecia. Aun así, para
conservar su posición en la plaza, la firma se convierte en consejera del Banco
Nacional Griego, el primer banco comercial del país. Nuestro banco tiene un
aliado en el seno del BNG: Petros Christodoulos. Este especialista en productos
derivados trabajó como operador en Goldman de Londres antes de marcharse
a Atenas para ocupar un puesto de directivo en la banca minorista griega. A
través de una sociedad offshore* situada en Delaware, paraíso fiscal

12
estadounidense, se transfiere, con disimulo, una parte de la deuda pública
griega a la cuenta del BNG para enmarañar las pistas.

En octubre de 2009, el socialista Georgios Papandreu gana las elecciones

legislativas en Grecia. Un mes más tarde, Gary Cohn, número dos de Goldman
Sachs, desembarca en Atenas acompañado por inversores. Entre ellos está su
gran cliente John Paulson, el dueño del fondo especulativo estadounidense
epónimo que se revelará que estaba en el núcleo de lo que será el escándalo
Abacus, ese fondo lanzado por El Banco que le permitía hacer doble juego. Cohn
y Paulson proponen al nuevo Gobierno — isocialista!— apañar el presupuesto
de sanidad de la misma forma que lo han hecho con los gastos militares. Por
añadidura, Goldman propone vender de común acuerdo, a escondidas, una
parte de la deuda griega a inversores con base en China, país en el que el banco
campa a sus anchas.
El paso calmoso y sereno de Georgios Papandreu recuerda a veces la estampa
de un sabio. El espejismo se desvanece ante el reflejo malicioso de unos ojos
azules que iluminan su rostro liso. Prudente, reservado, incluso desconfiado,
sus reflexiones son metódicas. Eso no es del agrado de los banqueros de
inversión, que se marchan con las manos vacías. Su trampa esta vez no ha
funcionado.
En el caso griego Goldman, recibió por un lado la remuneración del Gobierno
como asesor bancario; por el otro, especuló con la deuda del país. Y he aquí que,
en plena crisis del euro, su red de influencia entró en escena. En The Financial
Times del 15 de febrero de 2010, Otmar Issing, antiguo jefe del departamento
de economía del Bundesbank y ex economista principal del Banco Central
Europeo, firma un texto vitriólicamente hostil a una operación de rescate
europeo. Según él, para no poner en peligro la zona euro, Atenas debe
arreglárselas sola. Issing firma este artículo olvidando puntualizar que desde
2006 es... consejero internacional de Goldman Sachs. En ese mismo momento,
el departamento comercial de la sociedad tiene todas las de perder ante una
intervención europea. Goldman apuesta por el euro a la baja, como todos los
especuladores. En teoría, una operación de rescate europeo no puede sino
relanzar el euro. La hidra de múltiples cabezas...

Las revelaciones sobre las maniobras de Goldman Sachs en Grecia

desencadenan un clamor de indignación. La canciller alemana Angela Merkel
considera «escandaloso» que determinados bancos hayan podido provocar la
crisis del euro ayudando a Grecia a falsear sus cuentas. Durante un coloquio
organizado en Londres, los jefes de Gobierno español, noruego y británico
brindaron su apoyo al cuarto invitado, su homólogo griego. Georgios
Papandreu responsabiliza de la situación a la «imprudencia» del precedente
Ejecutivo conservador de Caramanlis y a Goldman Sachs. La Comisión europea,
con el fin de evitar que el caso se repita, propone reforzar los instrumentos de

13
vigilancia y de sanción. Pese a todo, la Reserva Federal Estadounidense (la Fed)
concluye, al cabo de una investigación hecha a toda prisa, que la entidad no ha
ayudado a Atenas a ocultar la amplitud de su déficit. No pocos ven en esta
absolución, una vez más, la influencia del Gobierno Goldman.

La crisis griega resultó, en definitiva, un maná para los gnomos neoyorquinos.

El banco se embolsó comisiones millonarias por la ayuda aportada al Gobierno
griego a la vez que especulaba de manera descarada con las dificultades del
país y contra el euro: una victoria en todos los frentes. Sin embargo, la polémica
se ha extendido por el mundo entero. Ante la amenaza de ver su reputación
menoscabada, nuestro orgulloso banco de inversión se vio obligado a rendir
cuentas. Goldman Sachs publicó en su página web un comunicado afirmando
que el impacto de las operaciones en cuestión había sido mínimo sobre la
situación presupuestaria global del país. La deuda griega pasó en el período en
cuestión del 105,3 al 103,7 por ciento del PIB, una minucia. Gerald Corrigan,
uno de los mandamases del imperio, tuvo que responder a las preguntas del
Parlamento europeo. Con un rostro curtido digno de un anuncio de whisky y
mirada benévola, el antiguo presidente de la Reserva Federal de Nueva York
reconoció, en tono afable, cómo la firma había prestado ayuda a la
manipulación de contabilidad griega. Diluyó sus explicaciones en una
incomprensible jerga técnica, con una única concesión: «Visto con perspectiva,
es evidente que las normas de transparencia hubieran debido ser mejores».

Más allá de los tópicos y de los prejuicios políticos, se impone una evidencia: la
tan criticada especulación es un elemento importante en el buen
funcionamiento de los mercados, mejorando su liquidez y su fluidez, facilitando
las transacciones y asegurando una mayor transparencia de los precios. Esta
actividad contribuye, además, a repartir mejor el capital. El especulador es el
ojeador del inversor, una figura mucho más revestida de respetabilidad que, en
el fondo, también apuesta al alza o a la baja de los valores. Atacando a Grecia y
al euro los mercados envían un aviso importante —y saludable— a los
políticos: el déficit presupuestario se ha vuelto incontrolable. Desde este punto
de vista, es innegable que, a su manera, desempeñan un papel útil.

En estas circunstancias la defensa de Goldman Sachs es cosa sencilla: Grecia fue

quien rechazó la lógica de la zona euro, basada en la disciplina presupuestaria,
y quien debe plantearse las cuestiones éticas; el banco se limitó a desempeñar
un papel técnico y satisfacer a un cliente, en este caso un Estado. La cuestión es
que Goldman Sachs puede no haber infringido ninguna regla legal, pero sí cruzó
una línea roja, la de la deontología de una gran firma, difícil de trazar, pero a la
que es mejor no acercarse demasiado.

14
«Una verdadera profesional», repiten los jefes de Addy después de su jugada
de 2001. Antigona Loudiadis fue entonces nombrada directora de una
compañía de seguros de vida fundada por Goldman Sachs para explotar
productos financieros ligados a la esperanza de vida. La fortuna, a veces, sonríe
a las audaces.

15
2- El Gobierno Goldman
Mario Draghi, gobernador del Banco de Italia y Presidente de la Junta de
Estabilidad Financiera - una nueva organización que comprende los bancos
centrales y los reguladores de los países grandes - es un candidato para suceder
a Jean-Claude Trichet en el Banco Central Europeo en 2011. Mientras tanto, el
ex comisario europeo de mercado interior y de Competencia, Mario Monti,
ofrece el Presidente de la Comisión un informe que aboga por una mayor
coordinación fiscal entre los Estados miembros.

En el Reino Unido, la prensa reveló que el Ministro de Finanzas recibió cuatro

veces los representantes de un banco de inversión de Estados Unidos el 1 de
octubre y 31 de diciembre de 2009, cuando se encontró con dos competidores
británicos vez.

La Unión Europea y el acuerdo del Fondo Monetario Internacional (FMI) ayuda

a que el pelo de la cabeza del paciente griego para intentar salvar el euro en la
mira de los especuladores del mercado furiosas y frenético.

A primera vista, estos cuatro episodios de la noticia de la primera mitad de

2010 no están relacionados. Pero al mirar de cerca, la relación entre ellos es
evidente. Incluso tiene un nombre: Goldman Sachs. Para la casa, en verdad, es
más que una institución financiera.

El gobernador del Banco de Italia y jefe del grupo de reguladores, Mario

Draghi? Él fue vicepresidente para Europa de Goldman Sachs International, la
filial internacional con sede en Londres, donde fue responsable de M
transfronteriza entre 2001 y 2006. Mario Monti? Es asesor de asuntos
internacionales de la firma desde 2008. En Londres, Goldman Sachs ha apoyado
el gobierno del Reino Unido en la venta - abortada - Northern Rock y la
recapitalización - con éxito - Lloyds Banking Group. Por último, la institución
de Nueva York, se sabe, ha ayudado a Grecia a ocultar sus cuentas,
contribuyendo de este modo, una década más tarde, el hundimiento de la
moneda única.

Por tanto, estos casos ilustran el poder de una sola red de influencia en Europa.
Sino también sus límites: los amigos copiosamente pagados no han impedido
que el escándalo estalló griega con sus revelaciones sobre el papel de este
nuevo poder oculto el banco.

Sedimentado para las edades, esta estrecha red, tanto los compradores y
subterráneos públicos y tiene sus fieles. Desconocido para el público en
general, estos asesores contratados con gran cuidado y con oro conocen las
complejidades detrás de las escenas entre la UE y los ministerios de los Estados
16
miembros. Tienen el oído de los políticos, pueden llamar directamente en
momentos de crisis o de mandatos ganadoras. Sus hechos de armas en el
servicio del empleador se narran con admiración o repulsión, que depende, en
los pasillos del poder como centros financieros, en los medios y en los negocios.

En los EE.UU., este círculo mágico se compone de ex funcionarios de la

institución se trasladó con armas y bagajes al más alto nivel de la
administración pública. En Europa, por el contrario, Goldman Sachs se
convirtió en el apóstol del capitalismo de las relaciones o "capitalismo de
acceso", en palabras de los interesados. Este contexto pone - los ojos de los
críticos del capitalismo moderno - Goldman Sachs ras Carlyle, el mayor
inversor privado en el mundo, o que el consultor de McKinsey, que, también, se
cultivan los conocidos con la política.

¿Pero quiénes son estos hombres de poder a las habilidades interpersonales

considerables que han jugado un papel tan?

Fue en Londres que la aventura europea de Goldman Sachs comenzó. En 50

años, el banco tenía una actividad - Menor - Las ventas de bonos emitidos por
las multinacionales estadounidenses en el mercado europeo. En 1985, a la
espera de la plena liberalización de la Ciudad, Goldman Sachs despachar una
de sus estrellas asociadas, John Thornton, para ampliar su presencia en la
sombra de la catedral de San Pablo. El big bang 1986 se abre el mercado
financiero a instituciones extranjeras. Dado el potencial del mercado único
europeo de la gestación, Thornton puso el paquete en el mercado del Reino
Unido y en el continente. Goldman Sachs International nació. La primera filial
en el extranjero recluta cuidadosamente ocho concejales países fuera de
Estados Unidos. Estos missi dominici tienen la tarea de abrir las puertas de
Europa, donde el banco es prácticamente desconocido para informar a las
costumbres de vida de los negocios y la situación política.

En el Reino Unido, Goldman avanzar con pasos medidos, con su habitual

cautela, como es el caso de las empresas asociadas. empresarios bancos
británicos, los famosos bancos de negocios como NM Rothschild, Warburg y
Kleinwort, tienen, en ese momento, el control de la privatización como fusiones
espectaculares de las multinacionales británicas. Para la perforación, la
empresa tiene que pensar fuera de la caja, ayudando a los invasores, los recién
llegados de la gran monopolio que se alzó con el mercado de valores, las
grandes empresas subvaloración.

La clave va a transmitir el irlandés Peter Sutherland, presidente de Goldman

Sachs International. Para descartar esta influencia imperio lo que constituye el
banco de inversión de alta debe, paradójicamente, una cierta dosis de humor;

17
hombre de oro tiene en espadas. Corpulentas, terroso, apasionado, elocuente,
siempre en movimiento, cálido, sensual, las nieblas Latina no pudieron ocultar
su origen irlandés. El ex comisario europeo de Competencia, que luego presidió
el Allied Irish Bank y el GATT (el predecesor de la Organización Mundial del
Comercio) y Petróleo finalmente británica ...

Peter Sutherland encarna el sector diplomático del banco. Calificada como un

viejo elefante avanzar con cautela en la sabana, el Presidente se desvía
fuertemente a todos los obstáculos que encuentra en su camino. Este es el
hombre indispensable. Sus áreas de especialización son las organizaciones
internacionales y Rusia, donde el casamentero sabe todo el mundo. En
Goldman, es asistido por Lord Griffiths, ex asesor de Margaret Thatcher, y
Gavyn Davies, BBC futuro presidente, cuya esposa es entonces un colega
escuchó un cierto Gordon Brown, que se convirtió en Ministro de Economía -
este es el título de ministro de Finanzas - entonces ... el primer ministro.

Si las intervenciones Goldman Sachs están aumentando en Gran Bretaña, no fue

hasta finales de los 80 que el grupo va a mostrar el mismo apetito en el resto
de Europa. En la isla como en el continente, el banco va a continuación, aplicar
el sistema que lo ha hecho con éxito en los Estados Unidos: el binomio. En los
bancos de inversión de Nueva York por lo general trabajan en parejas; en
Europa, la tripulación se compone de una financiera y un extremo superior de
la personalidad de negocios, familiarizados con la maquinaria del poder.

Después de Inglaterra, Francia continuación. El francés Sylvain Hefes está

corrompido de Rothschild para construir una cabeza de playa en Francia. Este
especialista en fusiones y adquisiciones se asoció con Jacques Mayoux, una
figura importante en el establecimiento de las veces, el ex presidente de la
Société Générale, el ex director del Fondo Nacional de Credit Agricole y que
también era el jefe de la siderúrgica grupo Sacilor.

- Lo siento molestarle, señor Mayoux, un tal señor Weinberg le gustaría hablar

con usted ...

- Ah! Serge Weinberg Havas, supongo ... lo pasa a mí ... Hola, Serge ... Oh! Tiene
que haber algún error. A quien tengo el honor ?

- Soy John Weinberg, presidente de Goldman Sachs. Me gustaría conocerlo.

Después de esta conversación con un hombre que nunca había oído hablar,
Jacques Mayoux fue nombrado vicepresidente de Goldman Sachs Europe, a lo
que trae como el primer caso, la venta de la fábrica de papel francesa Aussedat-

18
Rey en el American International Paper Company. Inicialmente, en 1990, sólo
son dos, con la asistencia de una secretaria.

Y de repente llegó a París una marca totalmente desconocida, equipado con

zuecos de punta pero de la energía inconmensurable. Al igual que en Londres,
el dúo se centra en los nuevos amos del capitalismo francés aparecido
recientemente en la escena económica hexagonal: Axa, BNP, Rhone-Poulenc,
TF1, Primavera, Société Générale ... mencionar que ellos, en lugar de los
gigantes sentados. planetas simples, estos grupos tienen la intención de
convertirse en estrellas de claves. La privatización de la total, que se asocia
Goldman, un trampolín, mientras que el éxito de la OPA por BNP Paribas en
forma permanente estableció su reputación. En el área de fusiones y
adquisiciones, Goldman Sachs pasa en tres años a partir de la quinta a la
tercera. En 1994, se convirtió en la primera en la industria! No es el número,
pero la importancia de las transacciones que asombra a los rivales.

En 1992, el francés Sylvain Hefes convirtió en el primer socio administrador no

ser anglosajón. Las estrellas del mañana son reclutados en estos "diez gloriosa"
como Emmanuel Roman, Yves Lepic Shahriar Tadjbakhsh o Jean Raby,
asociados futuras. Hoy en día, la filial francesa se encuentra en tres áreas:
gestión de activos, el mercado de valores y consultor bancario.

En 2004, cuando él debe encontrar un sucesor de Jacques Mayoux, la elección

es Charles de Croisset, ex jefe de Crédito Comercial de France (CCF), tragado
por el banco británico HSBC. Nacido en 1943, este hombre de las redes y las
empresas saben todos los líderes que cuentan. Un inspector de Hacienda tiene
una atmósfera elegante, iluminación, una mujer de sociedad con un sinnúmero
de relaciones. Pero no es el primer círculo de la aristocracia financiera de París,
al igual que Michel Pébereau o Jacques de Larosière.

París nunca se logrará superar a Londres. La Ciudad de la Luz es un ambée enj

con el Eurostar. Es en la capital británica que establecerá el corazón de la casa:
el comercio de bonos, materias primas, banca y consultoría para el Reino
Unido, Oriente Medio y África.

la unificación alemana y la liberación de los países del Este permitirán

Frankfurt exceda de París al convertirse en el más grande de la oficina de la
Europa continental. El regreso al hogar - el fundador Marcus Goldman, nació
en Baviera - sin embargo, no ir sin problemas. La hostilidad de algunos Judios
asociados retrasa la apertura de la oficina alemana. Un obstáculo que sólo los
buenos oficios de Edzard Reuter, CEO de Daimler, cuyo padre era un opositor
abierto del nazismo, se pueden superar. Daimler, Siemens y Deutsche Telekom
se encuentran entre los primeros clientes de la firma. Goldman Sachs también

19
es responsable de la privatización de muchas empresas de Alemania del Este.
Los grandes banqueros alemanes, muy bien introducidos en los ministerios y
la cancillería, son reclutados para promover sus intereses en un mundo
financiero local completamente incrustado en el negocio industrial. Al igual
que con Otmar Issing, ex miembro del consejo del Bundesbank y ex economista
jefe del Banco Central Europeo.

Hoy en día, Goldman Sachs es el primer banco extranjero en Alemania y el

segundo banco de inversión en términos de ingresos en los acuerdos
nacionales gigante Deutsche Bank.

Paradójicamente, mientras que en Francia la cultura de la confrontación va

bien, en Alemania, la apisonadora Goldman enfrenta a la tradición de consenso.
El jefe de la oficina alemana, Alexandre Dibelius, encarna la caricatura los
excesos del procedimiento agresivo. Nacido en 1960, el ex cardiólogo, un ex
socio de la consultora McKinsey, se unió a Goldman Sachs en 1993. Apodado
cruelmente por la prensa "Goldfinger", este hombre inteligente, con un sentido
del humor, no firma su empaqueta pintura dorada. Pero al igual que el enemigo
de James Bond, que camina sobre los lechos de los ministros, forzando el éxito
al sedimento, energía y mano de obra. "Para ganar sin riesgo es triunfar sin
gloria" es su lema.

Después de que Alemania es el turno de Italia, donde los alumnos (ex)

proliferan en los círculos gobernantes. El más famoso es Mario Draghi, ahora
gobernador del Banco Central de Italia. El ex jefe del grupo público IRI
(Instituto para la Reconstrucción Industrial), Romano Prodi, es reclutado por
la empresa entre 1990 y 1993 - y luego otra vez en 1997. El primer ministro
italiano dos veces, quien también fue presidente sin embargo, la Comisión
Europea está manchado por el escándalo de la fusión concluido en 1994 entre
Siemens de Alemania y italiana STET - filial del IRI. Esta operación se ve
facilitada por los pagos de sobornos. Ahora bien, esto es Goldman que aconseja
el lado italiano. Una operación policial tuvo lugar en las oficinas de Milán del
banco para tratar de rastrear a Romano Prodi, jefe del IRI en el material en
cuestión. En extrañas circunstancias, el asunto está enterrado y el juez está
mutado en Cerdeña. En el momento en que estalló el escándalo, Romano Prodi,
de hecho, es el presidente.

Universidad distinguidos encerrado estima y diplomas, desde el norte de Italia,

el ex comisario europeo Mario Monti, también, pasado con armas y bagajes en
la empresa. Sin embargo, es una serie de principios de carácter, la ética
exigente, que fácilmente se agitaron bajo la nariz de sus oponentes: el
monopolio de las empresas, carteles o varios empresarios. Él quiere virtuoso:

20
se coloca la ética por encima de todo y hace gala de su buena conciencia hasta
el punto de abuso.

Entonces ¿por qué demonios es esto por primera vez en la clase fue a perderse
en el asunto de Goldman Sachs? El dinero? Puede ser. La admiración de la
intelectualidad italiana a los Estados Unidos? Sin duda. La necesidad de
acercarse al poder real para alguien que vivía a la sombra de los grupos de
reflexión que presida - la prestigiosa Universidad Bocconi de Milán o el centro
de investigación económica Bruegel con sede en Bruselas? Hay un poco de
todo.

Además, ¿por qué este sexagenario que esconde esta relación cuando da
entrevistas? Goldman le gusta colocar sus hombres no dejar caer la máscara.
Este enlace, en cualquier caso, permitió Mario Monti tuvo éxito en mayo de
2010, Peter Sutherland a la Presidencia europea de la Comisión Trilateral, uno
de los círculos más prestigiosos de la élite internacional. Aún así este
maravilloso laberinto de una red tejida con cuidado.

En Bruselas, en torno a las instituciones de la UE, Goldman Sachs mantiene un

ejército de grupos de presión para defender sus intereses. Sus representantes
se sientan en grupos de reflexión o los círculos más importantes del sector.
Pero esto no es suficiente para tener el oído de los líderes que han esperado
para influir en las decisiones de la Comisión - proceso largo, tortuoso y difícil
de entender desde el exterior. El cargo de Presidente de la Comisión, que tiene
el control de los principales problemas, sobre todo en la línea de fuego. Para
entrar en el corazón del poder europeo, anticipar o modificar las directrices y
regulaciones, un ex comisario de la talla de Mario Monti, muy bien presentado
en el laberinto de detrás del escenario, no tiene precio ...

El banco de inversión es una profesión aparte. El CEO de ofertas de Goldman

Sachs con jefes de Estado y diplomáticos reunidos los líderes internacionales
para facilitar las relaciones y ganar mandatos. Sin embargo, en los pasillos
solemnes de Goldman Sachs International en Londres, no esperan encontrarse
con ex diplomáticos civilizados. A diferencia de sus homólogos británicos o
estadounidenses, el banco utiliza economistas antiguos y financieros,
banqueros centrales particular y altos funcionarios. Porque, en presencia de
una personalidad de la talla de Issing, un Croisset o Monti, menean lenguas. Su
misión principal? Recopilar información sobre la dirección futura o la política
de tipos de interés de los bancos centrales. Aunque introducido, estos "ex"
conversando sobre esto y otras cosas, todo y nada. De este modo, sentir el
viento, hacia arriba o hacia abajo. Legalmente. La información que a
continuación circula por los pasillos del banco. A veces vienen a los
comerciantes. En comparación, la empresa considera retirado embajadores

21
como una especie jarrones, desprovistos de contactos reales al más alto nivel y
que no entienden el mundo de los negocios. Por lo que prácticamente
inutilizable.

Sin embargo, el gobierno de Goldman en Europa puede haber comido el pan

blanco. La red de influencia que ha hecho de su poder antes y durante la crisis
financiera de 2008 perdió su eficacia.

Las viejas complicidades mantenidos por experimentados ex banqueros

centrales, se movilizaron para tirar de los hilos, probar cara menos útil
políticos sensibles a la impopularidad de profesionales de las finanzas se culpa
de la crisis. ¿Qué pueden Otmar Issing, Charles de Croisset y Mario Monti frente
a la abierta hostilidad de Angela Merkel, Nicolas Sarkozy o Silvio Berlusconi
contra la empresa? Pesa el asesor de Goldman Londres, Lord Griffiths, ex asesor
de Margaret Thatcher, frente al ataque contra la ciudad de los tres principales
partidos británicos durante la campaña electoral al Parlamento el 6 de mayo
del 2010? No gran cosa. Goldman Sachs, donde fácilmente podría ejercer su
talento, una serie de casos - Grecia, la especulación contra el euro, Abacus - lo
puso de nuevo al poder público. La libreta de direcciones ya no es suficiente en
un mundo financiero complejo y técnica es cara y una nueva generación de
industriales menos respeto amasado para el establecimiento. empresarios
europeos establecidos para conquistar el mundo se liberaron de los cruzados
altas finanzas. El CEO debe, al menos, su posición en el favor de los príncipes o
de la solidaridad de los grandes cuerpos. La búsqueda de la mejora del
accionista, los requisitos de transparencia y cuenta los requisitos de expansión
en el extranjero contundente "efecto red".

Ahora los gobiernos garanticen un poco más para mantenerse alejado de los
conflictos de interés. La aparición de nuevos actores - ONG, grupos de
accionistas, medios de comunicación (nunca las páginas de negocios de los
periódicos han sido leídos) - que ha cambiado. Los inversores institucionales,
por su parte, se están rebelando contra los dictados de los bancos y la demanda
de rendición de cuentas.

Vuelto más exigentes en cuanto a la calidad y la independencia de la junta de la

industria, los clientes europeos - pero no sólo - requiere el cumplimiento de un
mínimo de ética. "Evitar a toda costa que hacer negocios con este tipo de
banqueros", protestó como Ministro de Berlín Ulrich Nussbaum después de la
mala experiencia del municipio relacionados con la venta en 2004 de una flota
de 66.000 apartamentos alquiler moderado al banco - asociado para la ocasión
a un fondo de cobertura estadounidense. El caso hecho ruido: las condiciones
de protección de los arrendatarios impuesta por los padres de la ciudad,
Enfadado en la oficina de Goldman en Frankfurt. Una vez que el acuerdo, la

22
empresa solicitó la eliminación de estas restricciones... de lo contrario sería
arrastrar Ulrich Nussbaum a la justicia por la corrupción...! Goldman Sachs
intento de chantaje se corta. Con el apoyo de los políticos locales de todo tipo,
Nussbaum quiere a los tribunales, acusando a su vez establecer flagrante
intento de extorsión. Ante el temor de un ensayo publicado, el banco luego se
retiró mediante la retirada de todas sus necesidades.

La relación patológica de este capitalismo empresarial y el poder político no

está exenta de riesgos. Esta forma de influencia podría no sobrevivir a la crisis
financiera. El negocio se ha vuelto demasiado complejo para ser preparado por
los "patrocinadores" de edad avanzada. Antes de la crisis, los gobiernos
pesaron carita este gigante, pero las cosas están cambiando ahora.

Con estos cambios se suma una debilidad inherente a la actividad del

establecimiento: la falta total de visibilidad. Sus principales competidores en el
banco de inversión - JP Morgan, Bank of America, BNP Paribas y Barclays -
están respaldados por una muestra comercial. Los contadores, los anuncios o
las actividades de Internet permiten a la opinión identificar incluso un poco
financiera. Un establecimiento minorista también ayuda a ocultar las
actividades de los mercados de mayor riesgo ... pero mucho más rentable. Por
el contrario, el comercio de Goldman Sachs sigue siendo un misterio, que se
presta a la interpretación, incluso los más extravagantes.

Asombrosa falta de imagen pública, cuando sabemos que, por sus

intervenciones en todas las direcciones (especulación, absorciones, los fondos
de cobertura, capital riesgo...), la casa pesa indirectamente sobre el ciclo
económico de los productos de consumo y modelo es la existencia de cada uno.
En el Reino Unido, la compañía ha jugado un papel clave en las composiciones
de la "canasta de bienes", al participar en la reestructuración de la banca
minorista, la energía, la distribución o la comida.

En Francia, Goldman Sachs es uno de los dieciocho (SVT especialistas en el

Tesoro) que venden deuda francesa. Como tal, su filial de París participa en las
subastas organizadas por la carga de la Agence France Trésor de la colocación
de títulos en el mercado. El rendimiento de cada participante se vigila de cerca
y están sujetas a una clasificación. Ahora, ¿qué es lo que vemos año tras año?
Goldman Sachs es consistentemente en los últimos lugares de las listas de
éxitos. La razón es simple, explica una parte de la firma: "No trae mucho, pero
nuestra participación proporciona una etiqueta de calidad y es parte de
nuestra ciudadanía acción en Francia. "

Su influencia va mucho más allá de lo papel público. ¿A qué distancia? Un

decreto de fecha 19 de enero de 2010 de la Secretaría de Desarrollo Sostenible

23
permite Goldman Sachs International ejercer sus actividades ... proveedor de
gas en el territorio francés! ¿Quién sabe? Le preguntó acerca de este misterio,
el equipo de Jean-Louis Borloo regresa hoy en el Ministerio de Economía, que
se refiere a Goldman Sachs ... que no pretende ser conscientes!

Sin embargo, en la actual crisis económica, como el Príncipe de Salina El

leopardo Visconti, Goldman Sachs se ve obligado a contemplar un mundo
desmoronarse poco a poco. ¿Hasta sacudir los cimientos del imperio?
3- Los monjes banqueros

Nos unimos a Goldman Sachs como se entra en la religión. Desde este punto de
vista, el equipo es importante. traje oscuro, camisa blanca con cuello ancho
apretado empate neutra, pelo corto, bien afeitado. Suponemos que los
calcetines grises y zapatos negros que chillan en voz baja a cada paso. Derechos
como yo, que están en calma, en el control de sus emociones. La única nota de
la era de cuello uterino es esa mirada que es duro oponente. El clan aparece
impregnada de la importancia de su misión. El observador también puede
discernir aptitud, músculo bien mantenido chicos Goldman listas para brotar
de la parrilla de salida, se oscurecen con la firme convicción de ganar y la
compostura necesaria para lograrlo. Nos imaginamos mal perdedores tenis o
aficionados de buenas viejas emociones de paracaidismo.

Se trata de los profesionales de la fotografía oficiales de la institución financiera

más poderosa del mundo. Son el producto puro de una cultura corporativa
única. Apenas la puerta del banco cruzado, usted se convierte en un verdadero
banquero monje que había soldados monjes.

Un banco de inversión es a menudo comparado a un invernadero calentado a

temperaturas muy altas, donde se exacerban las tensiones, el resentimiento,
los celos y emocional de todos. Pero Goldman en las salas de operaciones como
en múltiples reuniones, es desaprobado para destacar. El trabajo en equipo, el
diálogo interno son la regla. El egocentrismo está prohibido. Divas
extravagantes chicos de oro adictos a la cocaína, ¡cuidado! Debe estar limpio de
principio a fin. No se permite la excentricidad en el vestir. La corbata de lazo es
el colmo de la audacia. En las notas - necesariamente breve - el "nosotros" que
se requiere, el "número j" se utiliza solamente para explicar los errores o hacer
un mea culpa, lo que no sucede a menudo. La mente es fundamentalmente
igualitaria - o avión o empresa de alquiler privado. En resumen, para este
medio, la austeridad! La palabra "back office" - los soldados de infantería a
cargo de la tramitación administrativa de todas las transacciones - es
desterrado a favor de la expresión, inclusive, de "federaciones". Las oficinas de
cabezas son adyacentes y su puerta está siempre abierta. La tradición de la
pareja en la parte superior como en la base le permite marcar uno al otro.
24
Incluso a la altura del edificio, que no se ve nunca a jugar en solitario. "No hay
espacio entre nosotros para aquellos que ponen sus intereses por encima de
los de la empresa y los de los clientes", proclama el séptimo de los catorce
principios que guían la firma.

Así que no hay estrellas, pero siempre mucha gente pidió que tomara la puerta.
La presión máxima es constante. Una vez al año, cada uno es considerado "360
grados" por una docena de personas - compañeros, superiores y subordinados.
Y evaluado está obligado a observar su propio beneficio, una especie de semi-
pública ... teñida con la crítica del estalinismo. El nombre del departamento de
gestión de este proceso, la gestión del capital humano (la "gestión del capital
humano") son una reminiscencia de las buenas páginas de 1984 de Orwell.
Como la estadística descriptiva, los banqueros se dividen en cuartiles "", de
acuerdo a su rendimiento. Sólo aquellos que son pagados en el primer cuartil -
jerga Q1 - puede esperar alcanzar el estado asociado. Los perdedores son
despedidos durante incontables carros o salen de sí mismos. Después de
Navidad, Goldman sustituye sistemáticamente hasta un 10% de su mano de
obra de bajo rendimiento. La inseguridad en el empleo es total. "Matar o morir"
matar o morir...

A diferencia de la mayoría de sus competidores, la compañía rara vez

libertinaje equipos enteros para fortalecer su fuerza de ataque. reclutamiento
individual es la norma. El candidato es entrevistado por diez, veinte o más
personas. Los recién llegados deben entrar de lleno en la cultura del lugar.

A nivel mundial, los graduados más ambiciosos sueño de retornar en Goldman

Sachs. Los candidatos no sólo se supone que son los mejores y los más
brillantes. El potencial empleador también hace hincapié en la capacidad de
conducir, para enfocar y sabor del deporte. Las disciplinas colectivas como el
remo, rugby, baloncesto y fútbol americano son muy populares, ya que
combinan el entrenamiento duro y de clan. Los solicitantes tienen todo a su
favor: la ambición, diplomas, estilo directo y sobre todo el deseo de llegar a ser
rico. Ellos no necesitan mucho sueño y están ansiosos por conseguir un lugar
en el sol. ¿Qué los motiva? "El hambre", en palabras del legendario Ivan Boesky,
el estafador de Wall Street, en el corazón de un gran escándalo en 1986: "El
hambre es justificado. El hambre en todas sus formas, ya sea la vida, por dinero,
por amor, el conocimiento se ha marcado el desarrollo de la humanidad. "

Al igual que en el fútbol Inglés Premier League, que dijo que los jugadores
estrella dijo que los entrenadores y preparadores físicos gerentes de alto
calibre y de negocios inteligente. El banco ha invertido tiempo y dinero en la
formación.

25
Más que cualquier otra empresa, Goldman encarna la cultura americana laboral
empuje al extremo. "Cuando llegué, mi vecino en la sala de operaciones en
Nueva York, una y media, se derrumba de repente, víctima de un ataque
cardiovascular. Mi nuevo cuello legado eran imperturbable ", recuerda Nicolas
Sarkis, ahora dueño de una empresa de consultoría financiera. Se puede
desgranar el duro trabajo al igual que las tablas de multiplicar o regla de tres:
18/24 (horas por día), 6/7 días (el día del Señor varía, pero suele ser el sábado
o el domingo) o 50/52 (el trabajo de semanas). Trabajando duro, los banqueros
son fiadores de Gracias. Comen, duermen y hacen el amor al lado de la
computadora portátil. El Blackberry no está apagado, incluso durante las cenas
íntimas o familiares. El empleado debe estar escuchando constantemente a
través de su contestador automático, mensajes de motivación sinnúmero de
gestión. Todo el mundo sabe de memoria Catorce Principios de la Casa de la
Biblia que proclamaban sus virtudes a todos los rincones del planeta.

En Nueva York, las limusinas negras de espera hasta la medianoche para traer
ejecutivos de casas libres que trabajar hasta tarde no encuentran tomadores:
todavía es demasiado pronto para salir de su oficina! Para permitir su rebaño
para recuperar sucesivas noches de insomnio, la compañía cuenta con estudios
en el Embassy Suites cerca de la sede, donde no falta nada, ni siquiera una
pequeña mesa de conferencias. Culto al cuerpo al, sí, pero sobre todo no se
broncean, símbolo extrema lúdico proscrito en este universo donde todo es
orden, higiene y resultados. Se ve a ignorar la verdadera fiesta, aquellos en los
que nos olvidamos de sus mensajes de correo electrónico y teléfono. Y si crack,
los psiquiatras no estarán allí para ponerlo recto. Aquellos que no pueden
soportar este ritmo infernal no hacen huesos viejos. Párese todavía es morir.

Además del trabajo en equipo, la contratación de gama alta y ética de trabajo,

Goldman Sachs puede reclamar a otra fuerza: la inteligencia. En muchos
sentidos, la fortaleza de Nueva York se ve en la sede del servicio secreto
británico cerca del puente de Vauxhall. El intercambio de información es una
virtud necesaria. Al igual que los espías queridos a John Le Carré, banqueros de
Goldman extorsionar sistemáticamente sus clientes información que podría
servir de cuello Legado otros departamentos, por lo que toda la compañía (y,
por extensión, a la prima cierre del ejercicio). En los acuerdos financieros
privacidad mundo relacionadas con fusiones y adquisiciones de empresas, la
información es oro. Después del almuerzo o cena, el miembro del "Circo", el
cuartel general de espionaje legendario John Le Carré, circuló la información
valiosa. Estamos siempre en la marca, en los dientes, en la representación,
viendo una nueva reunión de ojo profesional interesado. La "figura" se ha
convertido en el correo electrónico y correo de voz. Lo que habría sido el
pensamiento George Smiley, el guardián de las joyas de espionaje, de todo esto?

26
Otro punto a destacar de Goldman Sachs, donde gráfico de competidores es una
obra maestra compleja, la firma cuenta con una estructura que facilita la toma
de decisiones por consenso bastante plana. Este método de trabajo, dicho sea
de paso, ayuda a ex ejecutivos se desvía a la política. Ser ministros,
parlamentarios y altos funcionarios, están en un terreno familiar. El ex
Goldman sabe mediar, conciliar los diferentes puntos de vista, nueva orden. La
política es el arte de lo posible, como las finanzas. Acostumbrado a los
colegiados ex banqueros monjes utilizados para componer. Está en sus genes.

Este estado de ánimo se relaciona con cómo el banco trabajó para su salida a
bolsa en 1999: el capital se divide entre la gestión de socios - Los socios -
responsables en la medida de sus bienes personales en caso de pérdida pero
agarrando una parte de los beneficios. La continuación de la empresa, una
sociedad limitada, utiliza el patrimonio de sus socios directores como principal
recurso. Cabezas de su propiedad, a continuación, la reinversión de la mayor
parte de las ganancias. El sistema de alquimia motivado jóvenes reclutas que
aceptaron un salario inferior al ofrecido por la competencia con la esperanza
de conseguir un estatus socio días timbales.

Sin embargo, con este sistema, Goldman Sachs ya no es capaz de financiar su

fantástico desarrollo: la expansión del comercio, la apertura de oficinas en el
exterior, la financiación de los grandes clientes ... Necesitaba capital externo. La
inscripción para la Bolsa de Nueva York (NYSE) fue un punto de inflexión
histórico para la marca digna. Atrapado entre una tradición venerada y la
codicia, de los 189 socios de tiempo han sido durante mucho tiempo reacio a
dar el paso. Se espera en 1998, la salida a bolsa se aplazó in extremis ese año,
debido a la extrema volatilidad de los mercados y el casi colapso del fondo de
cobertura Long Term Capital, rescatado por la Reserva Federal y los bancos
grandes Wall Street. Estas turbulencias financieras asociadas a confirmar lo
peligroso que es compartir los riesgos de un banco de negocios cada vez mayor
entre un número limitado de socios. Una vez que el polvo se asiente, los
solicitantes, por lo tanto, votan por una amplia mayoría de la salida a bolsa con
la esperanza ... de un bote.

A pesar de la salida a bolsa, el modelo de asociación se ha conservado, y no por

nostalgia, sino para mantener la cohesión en la parte superior. Hoy en día,
alrededor de 400 asociados (más de 30.000 empleados) tienen este sésamo.
Pero no se trata de deporte como una legión de honor. El título no aparece en
la tarjeta de color beige negocio teniendo sólo las palabras: El Director Gerente,
Director de Operaciones. Los socios formaron una corporación, una masonería
adecuada, lo que hace ruido o proselitismo. Sus banqueros reconocen estos
compañeros, maestros y grandes maestros, traído a "difundir la verdad en el
universo ganó allí la noche."

27
Cada dos años, después de una implacable competencia, el Comité de Dirección,
el comité ejecutivo que dirige la institución, elige a nuevos socios. El proceso
de selección es engorroso y lleva a cabo en privado. La prospectiva debe ser
patrocinado por un socio. Su formación profesional es analizado por otros
socios que por lo general no se conocen, ya que trabajan en otros
departamentos. Los criterios más importantes que guían la elección final es la
asistencia al trabajo, el éxito de las operaciones complejas y arriesgadas,
cualidades de liderazgo o la filantropía. En tal sistema de bloqueo, los que
tratan de manipular al jurado o ser impulso no tienen ninguna posibilidad.

El banco sigue estando impregnada de la herencia americana puritana que la

actitud privada de un empleado, sus modales y gestos influyen en el
comportamiento en el trabajo. Consecuencia: uno cuya moralidad de
privacidad es pobre - por ejemplo, si se multiplica romances fuera - no puede
ocupar una posición eminente. Este es también el credo de la selección de
socios. Por último, el CEO tiene poder de veto en estas citas asociados, sin
embargo en este ejerció en raras ocasiones.

Los afortunados ganadores compartirán un bono maravilloso, principalmente

en acciones - no dinero en efectivo - no tienen el derecho de vender, ya que
están en su lugar. Por otra parte, pueden invertir en el lado del empleador
cuando éste toma participaciones en empresas. El impuesto más renombrado
de Wall Street refiere aligerar su impuesto de papel a través de acuerdos de
evasión de impuestos perfectamente legales inteligentes.

Para hacer espacio para los recién llegados, se pide a algunos socios gestores a
dejar la empresa después de recibir (durante diez años en promedio) esta
condición privilegiada. Otros, una minoría, están integrados con el personal. La
llamada del aire así creada evita la fosilización. El cambio tecnológico, muy
rápido en las finanzas, impone un rejuvenecimiento permanente. El bajo
volumen de ventas de personal administrativo - secretarias y asistentes - sin
embargo asegura la continuidad.

Por el contrario, el nepotismo, este enfoque es único. Se basa en un principio: a

la fuerza para permanecer demasiado tiempo en sus puestos de trabajo, los
banqueros se adormecen y cometer errores.

Después de haber trabajado duro, los antiguos socios vez financieramente

independiente, puede finalmente hacer realidad sus ambiciones personales
mediante la participación en política, los negocios la vida universitaria, la
filantropía ... Algunos crean un fondo de cobertura de s entretener y enriquecer
más. Anteriormente, vendieron la mayor parte de sus acciones de Goldman. El

28
primer grupo es una red formidable en los negocios. Una vez al año, se reúnen
en Nueva York. A veces tienen algo que decir en el desarrollo de la empresa, en
algunas citas. En los ojos de estos jóvenes jubilados todavía lleno de energía,
tomando con calma bajo los cocoteros o pasar sus días de golpear las unidades
en el campo de golf es simplemente impensable.

Última pieza del 'control de riesgos del sistema Goldman". En banca de

inversión, una pared invisible separa la preparación de emisión de transacción
o de corretaje. Para un tipo inteligente puede jugar fuera de esta "muralla
china", han desarrollado un arsenal de reglas muy estrictas de vigilancia.

"Sobre todo no hay sorpresas" es el lema de la empresa de comercio en

Goldman Sachs. Las ganancias y pérdidas de cada uno son actualizados
diariamente. Los controladores de riesgo, los "alborotadores especular en
círculos," como se les conoce coloquialmente, tiene poder de veto sobre
cualquier transacción sospechosa. Estos "agentes de ética" tienen acceso
directo a los líderes para evitar la elusión de las prohibiciones a través de
filiales. También informan directamente al director financiero, el número tres
de la organización, también responsable de la administración, informática,
servicios de contabilidad. En Los Engranajes, Jérôme Kerviel, el ex operador de
Société Générale, evoca procedimientos laxos prevalece en el cambio de
Defensa: "El banco fue tan bien convencido de su omnipotencia que tenía
incluso que tenga que volver a la carga, para recordar el respeto de cualquier
acuerdo o levantar nuestra correas negligencia. "Tal descripción es
simplemente inimaginable en Goldman Sachs. A diferencia de lo que ocurrió en
Société Générale, el dueño de la sala de los mercados americanos
establecimiento habla constantemente a sus operadores, que viven en el
mismo mundo que sus controladores.

Cada organización tiene sus defectos. El sistema reduce la realidad profesional

de la vida cotidiana. Para Goldman Sachs, esto no es sólo una máquina para
producir beneficios, también es una forma de vida. En su libro ¿Quién dirige
Bretaña ?, estrellas columnista financiero de la BBC Robert Peston, sin rodeos
hablando secta. La frase Gran Hermano querido a 1984 de Orwell parece más
apropiado. La policía del pensamiento, la neolengua, la primacía de lo colectivo
sobre la conveniencia personal: todo está allí. Los empleados son monitoreados
en todos sus movimientos. Un ex director dice que se le anima a comer en la
cafetería - sushi, ensaladas, etc. - donde las compras son regulados por la tarjeta
electrónica, que controla el equilibrio de comidas dietéticas. Si usted va
demasiado a menudo abastecerse en uno de los muchos sándwich de Wall
Street como la calle Fleet, un experto en dietética en contacto con usted por la
asistencia "oferta" para volver a la pista ...

29
El secreto es una larga tradición, heredada probablemente el sistema de
asociación. Se inculca en cada una de las virtudes de discreción y riesgo de
chismes, especialmente en aviones o en los bares del hotel. Está prohibido
hablar de una carpeta a su esposa.

Mientras que en Manhattan o el West End de Londres, el banco abre con éxito
en los pasillos del metro en los paneles touts, el banco, ella nunca hizo
publicidad. Nada debe filtrar de una institución que se satisface con un
portavoz responsable único socio ... para hablar lo menos posible! Para un
periodista, conseguir una cita con él es un reto. En cuanto a la transparencia, la
empresa se contenta mejorar su participación en importantes transacciones
financieras, publicar sus resultados o estudios de sus analistas estrella. A pesar
de que el Banco se negocian públicamente, entrevistas destilar asociados
cuentagotas y huyen como los contactos de la plaga con la prensa. Esto está
sucediendo en la parte superior es más protegidos que en la Roman Curia.

Este culto de la victoria a toda costa, este mundo donde todo está permitido,
excepto el fracaso, teatro finanzas donde el público como los actores tiene sólo
buenos sentimientos no crear una cultura de desprecio, un sentimiento de
superioridad problemas ocultos. La cruzados Goldman mantuvo un ejército
británico esta semana se comparó con los puritanos de Cromwell, en serio, no
es divertido por un centavo, pero aún así ganar. "No soy más que un banquero
haciendo la obra de Dios", incluso si se trataba de una broma, la observación
Lloyd Blankfein abierto debate sobre la moralidad del capitalismo financiero y
la supuesta codicia de los banqueros negocio confirma esta arrogancia "de
primera clase".

Por lo tanto, en la reunión del 13 de octubre de 2009, entre el gobierno

laborista británico y los dirigentes de filiales de entidades extranjeras
londinenses sobre bonos de entrenamiento, el representante de Goldman
Sachs llega tarde - es casi un rito si no es una moda -, parece incómodo con sus
colegas y se comporta como una tierra conquistada. La arrogancia? No: la
confianza absoluta en lo que representa y sensación de impunidad todo lo que
hace.

¿Es una coincidencia que Goldman Sachs es el ganador de la crisis financiera?

El líder mundial en la industria ha desarrollado una red de poder único dentro
de los círculos de líderes mundiales. Se trata de una red de araña real que
conecta el corazón a los formuladores de políticas del banco de inversión
elevados en Washington, París, Bruselas o Pekín. O Londres, el centro de la
nebulosa que es la ciudad.

30
4- Depredadores y presas

Banco para el conjunto comienza el 18 de enero de 2006. En ese día, en el

helipuerto de Battersea, Londres, el magnate del acero Lakshmi Mittal llama
Lloyd Blankfein, el propio punto de embarcarse en un avión nueva York:
"Lloyd, me gustaría Goldman es mi asesor principal para llevar a cabo la
operación de Mittal Steel. "Esta llamada es desconcertante nadie que es ahora
el número dos de Goldman. Él es incapaz de decir exactamente que esta
siderúrgica india, sin embargo, uno de los sectores industriales más poderosos.

En ese momento, la persona no es un cliente del banco pequeño. Goldman Sachs

tuvo un papel secundario en la fusión en 2004 entre Ispat, MNV y el Acero
Grupo Internacional dando lugar a Mittal Steel.

- Lakshmi sería encantados de ayudarle.

- Me gustaría explorar opciones estratégicas y analizar la viabilidad de dicha
transacción. Necesito su ayuda muy rápidamente.
- Tan rápido como se desee. ¿Cuál es el objetivo?
- Arcelor.
- Perdone ? Cómo se escribe el nombre de esta empresa?

Lloyd Blankfein llamado inmediatamente Richard Gnodde, el co-líder de

Londres: "Es interesante Mittal. Pero, ¿quién es exactamente? "Los analistas de
la casa del mercado del acero se están movilizando para elevar el perfil de la
siderúrgica india.

Goldman ejército despliega. Acompañado por Shahriar Tadjbakhsh, co-director

de la filial francesa, Richard Gnodde cumple gigante de acero de 56 años en la
sede de Mittal Steel, ubicado en el séptimo piso de un edificio de cristal
Berkeley Square. La influencia de Rajasthan, la provincia natal del residente
británico, está presente en la oficina, las paredes de un violento manchas ocres
donde las pinturas de oro y contemporáneos iluminan el vestíbulo.

El dueño de la casa es un personaje inusual. Este medio industrial, física regular

con un fuerte acento indio, sin tratar de imitar el Oxford Inglés. Es un hombre
hecho a sí mismo que ha tomado cursos de negocios y responder a las
preguntas de manera sucinta, sin arrogancia o efectos entradas. Los altos
hornos bulímicos dice hombre de negocios, no un técnico. Acero - sólido -
siempre ha fascinado. El resto es leyenda. El imperio está construido sobre
Mittal enfermos fábricas, a menudo en Europa del Este, se adquieren los
gobiernos demasiado alegres para deshacerse de él. Cuesta espadachín
endereza los patos cojos hacha.

31
El magnate del nacional de la India es residente en Londres desde 1995.
riqueza tercer mundo detrás de Bill Gates y Warren Buffett, que tiene una
enorme mansión victoriana en Kensington Palace Gardens - el callejón de
multimillonarios - que incluye una piscina de mármol y un garaje para un
veinte coches.

Por el amor de sus hijos, Lakshmi Mittal está dispuesta a muchos. Joven y
ambicioso Aditya Mittal, hijo y delfín, solo 30 años, es director financiero y
presidente del grupo. Este es un graduado de la Escuela Wharton que llevó a su
padre a atacar Arcelor. Al igual que muchos industriales indios, mayor Mittal
tiene una visión dinástica de su empresa. Su hija Vanisha, a quien le ofreció un
matrimonio de mil y una noches en los castillos de Versalles y de Vaux-le-
Vicomte es uno de sus guardaespaldas.

La propuesta de Goldman Sachs es tentador. A partir de dos grupos

complementarios en términos de productos y cobertura geográfica, este mega-
fusión debe crear un gigante de tres veces más grande que su competidor más
cercano, dar una nueva dimensión a un sector fragmentado por una completa
reestructuración. Especialmente, Lakshmi Mittal ha utilizado Goldman para
pedirle que sea su primera caja de asesoramiento. Impregnada de
superioridad, la firma odio desempeñar un papel secundario.

- ¿Por qué no proponer una fusión amistosa? El interrogatorio de Richard

Gnodde es superficial. Esto es para las edades que la casa ha renunciado a su
negativa sistemática para apoyar las ofertas hostiles (OPA).

- Debido a que Arcelor no quiere que el matrimonio, se encuentra con Mittal,

cuya voz suena como un grito de guerra en la pequeña sala de reuniones.

Durante un año, el empresario indio tiene más de una vez - sobre todo cuando
s cena en Londres el 13 de enero de 2006 - hizo avances a director general de
Arcelor, Guy Dollé los franceses. Arcelor soporte pensar en el camino de
convertirse en el atacante tan grande como él, entonces el líder mundial de
ventas de acero. Pero Mittal, líderes de toneladas, cerca de los talones.

- Quiero empezar un negocio del futuro en una escala global, dice Lakshmi
Mittal.

Una lucha está en marcha. Un matrimonio a un amigo confiable? No, un ataque,

un ataque sorpresa. En este contexto, el papel de la banca de inversión es
decisivo. Inicialmente, Matchmaker. O más bien "fusiones y adquisiciones
especializadas", que es mucho más elegante. Este hombre ayuda a un
empresario a crecer por la ingestión de un rival para beneficiarse de un ahorro

32
de costes, mejorar su posición competitiva y mejorar la inversión de sus
accionistas. Si él es el agresor, que ayuda a furbish sus armas. Si es atacado el
cliente, su banquero de a bordo debe encontrar el desfile de preservar su
independencia.

Cualquiera que sea el resultado de la batalla, comisiones embolsados por estos

VRP élite del capitalismo globalizado son gigantescos. Y la Bolsa publicitado
amor estas batallas lideradas por grandes tiburones en busca de ovejas para
cortar el césped.

¿No dicen un experto en adquisiciones y Bolsa de balón parado en las sombras

que tiene nervios de acero? Tales como el acero, consultoría de banca es un
alquimista profesión, arte fino, sutil pero peligrosa. Y en el arte de la plaga de
la balanza y la espada, los monjes de los 85 banqueros calle amplia son
considerados los mejores. El éxito de esta oferta hostil de Mittal en el grupo
siderúrgico Arcelor de Luxemburgo (la entidad resultante de la fusión de la
luxemburguesa Arbed, Aceralia de España y Usinor francés) participará en la
legendaria casa Goldman.

En un intento de adquisición hostil - un intento -, la privacidad no tiene precio.

Todo se llevará a cabo en el pequeño círculo secreto, interno, la sede de
Londres de Mittal Steel. El directorio de Goldman ni siquiera es consciente.
Todo tiene que ser codificada. La operación se denomina "Proyecto Olympus"
- dioses de residencia - también se refiere a los Juegos Olímpicos y la voluntad
de ganar. El nombre en código Mittal Steel 'de Marte, el dios de la guerra, la
valentía, la adición de un casco y una espada de acero más fino. Arcelor se llama
"Atlas", el titán que perdió contra Zeus (el rey de Olympus ...), que lo condenó a
llevar el mundo sobre sus hombros para siempre.

Goldman Sachs saca de su manga de su carta de triunfo: Yoël Zaoui. Reconocido

por su creatividad y capacidad de respuesta, el co-director del banco asesor en
Londres es la estrella de las fusiones paneuropeas. Nacido en Casablanca,
criado en Roma, moldeado HEC y la Escuela de Negocios de Stanford, se unió al
banco en 1989 en Nueva York. Los "éxitos" son una cuestión de genes: su
hermano mayor, Michael, ejercida en el momento de la misma profesión en el
gran competidor Goldman, Morgan Stanley. Necesitamos el "hermano
pequeño" del éxito de Red espectacular Oréal Operaciones HSBC-CCF,
Italenergie-Montedison Pechiney-Alcan o Sanofi Aventis. El profesional de la
mirada al interior revela una victoria total de apetito insaciable, como en el
deporte de élite.

La OPA es una guerra implacable en la que ambas partes - el depredador y su

víctima - lucha a golpes de política, medios de comunicación y los argumentos

33
económicos. No se va a la caza del cocodrilo con una red de mariposas.
Alrededor Zaoui, Goldman es un fuerte equipo que incluye a Pierre-Yves
Chabert, socio principal del bufete de abogados de París Claramente, Gottlieb,
Steen & Hamilton. Fue realmente un abogado europeo unido a una importante
firma de los Estados Unidos para cubrir no menos de siete jurisdicciones en
cuestión: Luxemburgo, Bélgica, Francia, España, Países Bajos, la Unión Europea
y Estados Unidos. Dado el número de reguladores implicados, esta transacción
REVELE increíblemente compleja legalmente.

Cuatro bancos comerciales son llamados para ayudar a financiar la operación:

Credit Suisse, Citigroup, HSBC y Société Générale. A diferencia de la mayoría de
los depredadores magnates Lakshmi Mittal está escuchando a sus banqueros.
Finalmente emprendió uno de los más famosos en el París comunicación Anne
Méaux, presidente fundador de la agencia de imagen 7. El ex colega liberal Alain
Madelin cuando estaba en el Ministerio de Industria, ella se siente
naturalmente cerca de Mittal que encarna el mito de que el jefe de los países
emergentes.

El gabinete de guerra está hecho de cuándo.

"Fue Goldman que lleva el espectáculo", dice Mittal inmediatamente. osas

Paupieres mediados de CL, el rostro impasible, Yoël Zaoui dijo nada. ¿Qué otra
cosa, después de todo, cuando el elogio éxito el elogio? Por el contrario fuera
de la ley de comercio en el banco asesor es la relación de confianza establecida
con el cliente que cuenta. El resto es dominar finalmente los elementos básicos
de la división y multiplicación. Este es un negocio señor.

25 de enero de 2006: consejos Goldman Sachs Lakshmi Mittal teléfono, Guy

Dolle, para proponer la fusión de los dos grupos. Después de una conversación
corta pero educado, se niega de nuevo.

Las hostilidades se activan dos j oso más tarde en Londres, cuando el grupo
indio anuncia públicamente su intención de adquirir Arcelor. El día antes del
ataque, la acción de la presa anhela. El grupo no es amado en una bolsa que se
subestima. Los especuladores maltratan su calificación desde noviembre de
2005.

Sin embargo, la primera oferta de Mittal son escépticos mercados. El bajo

precio y el componente de papel de alta, es decir, en acciones ofrecidas a los
accionistas, se consideran insuficientes. Por otra parte, la influencia de la
familia Mittal en un grupo registrado en los Países Bajos y que figuran en
Londres contraviene las reglas del buen gobierno corporativo. Percibido como

34
no crear valor inmediato, la OPA parece parte equivocada. Con excelente
Arcelor rechazó la oferta.

La ofensiva no cumplió con una simpatía franca desde el otro lado del Canal, en
los cuatro países de operaciones. Muy unido a Arcelor, que es sede de la oficina
central, Luxemburgo ocupa firmemente en el campo de la agredida. Pocos días
después del anuncio de la incursión, el Gran Ducado transpone la Directiva
Europea toma apresuradamente que refuerza las defensas del objetivo. En
cuanto a la ministra francesa de Economía Thierry Breton cerca de Jacques
Chirac, dice con un toque de la xenofobia - sorprendente en este ex presidente
de France Telecom - que esta adquisición hostil a Francia plantea "un problema
de la gramática del mundo negocio ".

Inicialmente, Goldman puede contar con el apoyo del Ayuntamiento valora el

más débil Mittal, y el gobierno británico. Industrial de hecho ha logrado ser
generoso con el Partido del Trabajo. El primer ministro Tony Blair le devolvió
el favor mediante la promoción de sus intereses en los países del antiguo
bloque soviético. A priori, la Comisión de Bruselas no se opone a una oferta
pública de adquisición que sólo puede reforzar la Europa industrial. Valonia y
España se declaran neutrales. Y Jacques Chirac, que se está preparando una
visita a la India, le pidió a su Ministro de Economía de la voz baja. El tiempo
para el apaciguamiento. Francia, que no sea accionista, renunció a dejar.

A principios de febrero, la ofensiva de Mittal parece sin embargo seriamente

atascado cuando Guy Dollé, que tenía a la entrada j, llamado Mittal "de indios"
y ofrece "dinero", añade una capa de desprecio alegando que Arcelor es la
"fragancia" cuando Mittal hizo "colonia".

El franchouillard Dollé olvidar que la Ciudad como Wall Street trabajar muchos
altos ejecutivos del subcontinente indio. Además, el estilo de vida modesto
Dollé que vive en un apartamento en Levallois, una casa de campo en
Dunkerque y toque uno de los salarios más bajos en el CAC 40, sonreír
anglosajones. Exaltan magnates y oligarcas cuyo amor por el lujo y la
megalomanía alimentar a sus primas de fin de año.

Simple y segura de sí misma, Mittal dice que sólo "entristecido" por las
observaciones. Y es aquí donde la red es famosa activo. Ataques de Guy Dollé y
sus secuaces han ofendido a muchos clientes franceses. En particular, François
Pinault que acaba de pasar las llaves de su grupo a su hijo. Le Breton es mucho
en común con este indio cuyo fondo es tan similar a la de él. El fundador de PPR
se abre a Anne Méaux. Juntos organizan una cena para él conocer a los expertos
del establecimiento comercial francés. Al darle la legitimidad que le faltaba la
entrada, unas semanas más tarde, el Consejo de Administración de Mittal Steel

35
Pinault silenció a los críticos en Francia y Bélgica. "François Pinault es un
visionario, realmente aprecio. Se trata de una relación laboral a la industria ",
dijo Mittal a sabiendas de que su nuevo cómplice defender su causa en el Elíseo
con su amigo Chirac. El gesto de Pinault es tanto más desinteresado en el
momento, la enfermedad no es un cliente de Goldman Sachs. Mientras tanto,
Ana recibe Meaux Carlos Ghosn, jefe de Renault, de origen libanés y criado en
Brasil, para escribir una carta abierta defensa de la diversidad cultural.

Un gran defensor de la globalización defensora liberalismo sin restricciones

tanto como la gran ventaja, Yoël Zaoui está convencido de que en última
instancia, los accionistas - 60% del capital de Arcelor de los fondos de
pensiones de las manos - barrerán Unidos. patriotismo económico se ha ido.
Así que convenció a su cliente, Lakshmi Mittal, es el momento de aumentar
significativamente su oferta a 35%. Mientras tanto, el multimillonario
renunciar a los derechos de voto doble acordando a caer por debajo del 50%
de las acciones como de los votos en la nueva entidad. Esta concesión debe
terminar con el descuento del mercado causada por la falta de un buen
gobierno. Ansioso de no aumentar su deuda, Lakshmi Mittal y su hijo de pie
antes de guardarlo con la opinión de Goldman Sachs. Euforia reina en la sede
de Mittal Steel en Berkeley Square. La piel del oso se vende, se mantiene a
matar a la bestia. Zaoui es cierto que es sólo una formalidad.

Entonces, para escapar de Mittal, Guy Dollé juega su absoluto. Es un caballero

blanco, Severstal de Rusia el mayor fabricante de acero. Pero la alianza con el
oligarca Alexeï Mordachov se revela de doble filo. El nuevo aliado, cerca del
Kremlin no parece muy fiable. Es un hombre arrogante. La opinión es reacio a
la incautación de un oligarca Arcelor en un momento en Moscú no oculta sus
ambiciones de energía. En cuanto a la ciudad, que todavía no ha perdonado el
desmantelamiento en 2004 por orden del Kremlin, la petrolera Yukos, en
desafío a las regulaciones internacionales. Financiera tienen una gran
memoria.

Para guardar las garras de Arcelor Mittal, su director general, Guy Dollé, debe
ganar el favor de su mayor accionista, el franco-polaco Roman Zaleski, un gran
conocedor del mercado del acero, que no ha tomado partido . Este es el hombre
inevitable posee el mayor porcentaje del capital de Arcelor. Afortunadamente
para Mittal, el oligarca ruso Alexei Mordachov, mandón, grosero, se lo lleva
muy mal. Molesto, Zaleski decidió el 14 de junio para apoyar el empresario
indio.

Sólo queda por convencer a los fondos de cobertura (fondos de inversión),

otros grandes accionistas de Arcelor, los méritos del proyecto industrial Mittal.
Para Goldman Sachs, este es un j tenían niños. De hecho, el banco administra

36
todas las transacciones. Por último, Luxemburgo, accionista Estado Mayor está
de acuerdo con calma.

25 de junio de 2006, después de una guerra de cinco meses sin concesión, el

Consejo de Administración de Arcelor recomienda por unanimidad que los
accionistas ofrezcan sus acciones a Mittal. Los inversores institucionales han
obligado a los líderes a aceptar las condiciones del agresor. Bajo los auspicios
de Goldman Sachs, Arcelor-Mittal, un nuevo grupo fuerte de 320.000
empleados, se ha convertido en indiscutible campeón mundial de acero, muy
por delante de sus principales competidores. El clan indio controla el tablero.
Lakshmi Mittal, vicepresidente, y su hijo, el director financiero, también se
llevaron a cabo riendas estratégicas. Tienen una mano libre en la
reestructuración y planes sociales. "Más allá del éxito de un hombre, el
dinamismo del grupo que creó, y el cambio industrial a nivel mundial, que
atestigua, esta batalla de acero terminado con una victoria aplastante de los
mercados y una humillante derrota política ", escribe Le Monde. De hecho, el
periódico de la tarde más grande implícitamente celebra la victoria de Goldman
Sachs.

Lakshmi Mittal a continuación, obtiene una consagración inesperada: fue

invitado a unirse a la junta de Goldman Sachs. El banco le tiene que poner el
paquete en los mercados emergentes de Asia. Ella anotó otro gol.

En la conferencia de prensa final bajo los techos dorados del hotel

Lanesborough en Knightsbridge, el nuevo maestro de la industria europea del
acero es feliz de haber terminado. Hizo la V de victoria. En la última fila, bien
detrás de los periodistas, están los retraen ligeramente los hombros, un
pequeño hombre en un traje de una pared de intentar una tímida sonrisa. Yoël
Zaoui sigue a sus clientes para realizar un seguimiento, manteniendo siempre
un ojo sobre ellos.

Dos años después, en una crisis financiera, nos encontramos en una sala de
juntas de Goldman Sachs International, como parte de una investigación sobre
la empresa. Yoël Zaoui exuda un aspecto totalmente diferente. Aquí, en su
bastión,, espontánea, ojo incisivo directa del hombre en un apuro y trabajador
incansable, porte altivo. Satisfecho de sí mismo, su destino y su banco. A pesar
de la crisis económica mundial, celestina corporativa afirma que todo está bien
en el mejor de los mundos. palabrería pura.

Pero Yoël Zaoui también sabe cómo estar enojado. Unas semanas más tarde,
me llamó a mi casa un sábado por la noche para quejarse de no haber sido
mencionado en un artículo. Este fue un retrato crítico de Goldman Sachs
publicado en Le Monde el 31 de octubre de 2008. Bajo la corteza áspera, el

37
banquero se siente frágil, consciente de que año tras año, la participación de la
banca de inversión en el los ingresos totales de Goldman cayó bajo el aumento
inexorable de las actividades comerciales. Pero los matrimonios de este tipo
todavía tienen un futuro brillante por delante de ellos.

5- El joven Frankenstein es francés

La mañana del 27 de abril del 2010, antes de que los senadores del Comité de
Investigación de América - y canales de televisión en todo el mundo - Fabrice
Tourre está a la defensiva. Debido a que el ensayo es también, y sobre todo, el
de la casa. Que nuestra j entonces, incursiones exitosas, París ganó, fusiones
llevadas a cabo bajo el fuego del enemigo, no importa nada más. El banco es
acusado. Y antes de que el Congreso de los Estados Unidos, lo cual no es
tranquilizador.

El objeto de la ira de los senadores? La moda francesa en los laboratorios de su

empleador un producto financiero complejo, lleno de hipotecas de alto riesgo
tóxicos, se recomienda el incremento a los clientes. Mientras tanto, el
comerciante aliado en secreto con un fondo de cobertura de azufre para jugar
el mismo producto ... hacia abajo. Pero trabajó sus respuestas a los
investigadores: "En ningún momento han sido atraídos a nuestros clientes.
Estamos a su servicio, pero no somos sus asesores. "Cuidadosamente
elaborado por un ejército de abogados, profesionales en el centro de la
tormenta pesa cuidadosamente sus palabras. El tema fuerte frente a él un
paquete de documentos tan gruesas como dos guías telefónicas: es difícil de
navegar. El comerciante niega los cargos contra él en una voz firme, en un
americano en fuerte acento francés. Su aplomo rozando la falta de vergüenza.
Él usa y abusa de la jerga técnica para esquivar la lluvia de preguntas acerca de
las acusaciones de fraude. Estas maniobras se sumergen en un mar de
confusión y escepticismo el Presidente del Comité, el combativo Carl Levin,
senador demócrata de Michigan y reputado abogado.

"Lamento que estos correos electrónicos dan una mala imagen de la empresa
como a mí mismo, dice Fabrice Tourre. Hubiera preferido no he enviado.
"Obviamente, no hay duda de cara a la galería y darle el estilo chico de oro! El
joven j antihéroe difusa. Los que fantaseaba con bucles de un veterano de la
voltereta financiera cambiar el canal. Hubo errores fundición. Más allá de las
apariencias, el Frenchie cultiva como "mejor empleado de Goldman Sachs" que
molesta a la gente de la calle. Para algunos, esto gourmet tener éxito hay que
olvidar el papel clave desempeñado por esta institución en el estallido de la
tsunami financiero.

38
Dos osos j más tarde, el 29 de abril del 2010, en la madrugada, Fabrice Tourre
está acostado en su habitación de hotel, jugando con su Blackberry llena de
mensajes de felicitación RAVE legó collar en su actuación en el Capitolio. A
continuación, una cosa molesta que lanza un ojo en la prensa estadounidense,
mucho más crítica, "el fabuloso Fab se olvidó de pedir disculpas, pero no para
ser arrogante," la tonelada Washington Post en satirizar "el mal entendido
millonario." El tabloide Daily News puesto en la picota "asustó llorón". La
persona cierra los ojos por un momento y se sumerge de nuevo en el pasado.
Las imágenes de su carrera vuelven a pasar al ritmo de la clave de pizarra, la
tira electrónica en la que se desplaza índices de la Bolsa de Nueva York.

Este Rastignac trasplantado en el nuevo mundo es directamente de Central,

uno de los más prestigiosos Grandes Ecoles francesas, que anhelan las plantas
comerciales de toda la tierra. Tras una juventud transcurrió en los suburbios
del oeste de París, Le Plessis-Robinson en Sceaux, en las zonas residenciales un
afluente trenzado entre un marco y una madre padre podólogo Fabrice Tourre
encadenados en colegios famosos Henri-IV y Louis-le -Alto. Temprano, fue
admitido en Centroamérica en 19 años. Fabrice tiene también todos los de la
primera clase: tan bueno como el oro, aunque alta en años luz de cualquier
fantasía. Hay un lado el hijo ideal en este ambicioso estudiante bastante fácil de
identificar.

Después de un año en Stanford Business School, una de las mejores escuelas de

negocios de Estados Unidos, el comerciante aspirante a copiar curriculum
aterrizado una entrevista de trabajo en Goldman. Para el joven candidato, que
es una auténtica carrera de obstáculos. Se debe doblarse lo poco que tenía una
rotundamente veinte entrevistas con socios y administradores. Continuamente
encuestas. Después del proceso, los jerarcas de la instalación no tienen nada,
en realidad no encontrar nada que les desagrada en francés. A sus ojos, el joven
lobo tiene todo: la inteligencia, la autoridad natural, sed de éxito profesional,
choques matemáticas sofisticadas, el control de la neolengua financiera.
Fabrice no necesitaba dormir mucho. Elocuente y encantador, un poco
nervioso (pero quién no lo haría?), Apenas se esconde un agudo sentido de la
superioridad intelectual, que es un buen punto para el banco. Se trata de un
jugador experimentado tenis hiperconcentrados, que se dedica a correr
alegremente, tan dispuesto a largos esfuerzos. Goldman reclutadores están
convencidos de Fabrice Tourre es su hombre.

El latido del corazón, aquí se va a través de la puerta del paraíso, la de 85 Broad

Street - la austera torre de concreta configuración estera que entonces
albergaba la sede de Goldman Sachs Inc. En la magnífica sala honrar mientras
que el mármol marrón, después del control de seguridad, una recepcionista y
sin encanto le da una sonrisa forzada y llama a la división de la hipoteca - el

39
mostrador de hipoteca. Una secretaria le recoge y le entregó su tarjeta
magnética. emoción privilegiada, justo al salir del ascensor: un vago rumor
sordo de la puerta del piso de remates - un bloque contiguo de neón mal
iluminada. El bullicio se hincha a medida que gana su división en la planta
abierta con hileras de filas de mesas llenas de ordenadores, baterías de
teléfonos, directorios especializados y pequeñas banderas de Estados Unidos.
"Hola Fabrice, Bienvenido, me alegro de que estés aquí! "Dice el director de la
mesa de hipoteca, Daniel Sparks, un hablador y amable, lo que supone una
potente y rápido apretón de manos tejano. Todos los ojos en sus pantallas,
micrófono en la boca, los comerciantes son demasiado ocupado para darse
cuenta que el recién llegado. Se asigna a una sección que consiste en seis
operadores dirigidos por Jonathan Egol. cabezas grandes que comparten la
pasión de análisis financiero y algoritmos y hacer que cada ecuaciones.
Fabricio, que se considera como el más talentoso del mundo, situada
inmediatamente colocar. Era la cara de cota de malla que todos estos
ambiciosos empujón. Él hizo su famoso comentario Gekko Michael Douglas en
la película Wall Street: "Si quieres un amigo en una sala de operaciones,
conseguir un perro. "

El trabajo de vender y comprar en nombre de su empleador de derivados

complejos bárbaros acrónimos es ciertamente tedioso. salario base no es muy
grande, pero la cifra de compensación a través del extremo prima del año - el
famoso bono - promete ser ordenado. Fabrice Tourre se siente bien en Nueva
York, el ombligo del mundo financiero. Central y la Universidad de Stanford
están a años luz. El grupo Bouygues, donde fue pasante durante dos meses
antes de salir a estudiar en los Estados Unidos, está en otro planeta. El pasado
está muy por detrás. Él llegó. Él tiene 22 años.

Con el crecimiento económico, la carrera por el tamaño, pero sobre todo la

política de dinero barato exuberante de Alan Greenspan, presidente de la
Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos) entre 1987 y 2006, el
sector financiero de Estados Unidos se convirtió en extraordinaria máquina de
fabricación de ganancia: solo, este segmento representa 40% del total de las
ganancias corporativas de Estados Unidos.

En el corazón de este crecimiento sin precedentes es la explosión de derivados

de crédito, especialmente los basados en un mercado inmobiliario que está
creciendo a la locura. Sin cáscara, cazado, desglosado por genios de las salas de
operaciones, estos nuevos instrumentos financieros se recombinan en el
complejo "algorítmico" andamiaje. A fuerza prestado restricciones de giro, los
comerciantes que cruzan las paredes de la realidad. Espadas, estos jóvenes
excepcionales deconstruir productos incluyen la venderlos después en rodajas.

40
En Goldman, como en otras partes, el tamaño de la división de hipotecas hinche
manera metastásico, poco superior a las 400 personas. Neural Fabrice Tourre
rotar constantemente. agotadora carrera de obstáculos, salpicado de noches
más cortas, fines de semana sacrificó demasiado pocas distracciones. En esta
olla a presión, debe aprender las cuerdas en el trabajo. Los supervisores están
constantemente abrumados, entre dos planos y tres reuniones en todo el
mundo. "Yo trabajo durante seis años en ese intenso ritmo. Siento que estoy
perdiendo la cabeza ", dijo Fabrice Tourre en uno de sus mensajes de correo
electrónico a su joven amigo. Pero lo que el agotamiento, el niño gana sus
galones a la velocidad de correo electrónico. Aquí "vicepresidente", el primer
paso que conduce a la cima de la fama y la fortuna: condición de socio,
compañero.

Jonathan Egol y Fabrice Tourre son uno de esos pares típicos de Goldman
Sachs. Las dos personalidades se complementan entre sí. La primera,
introvertido, es el hombre de los conceptos; la segunda, extrovertido, es un
vendedor nato. En 2005, el par desarrollar un producto financiero basado en
una cartera de créditos que comprende el riesgo de hipotecas de alto riesgo,
principalmente. Estos CDO (obligaciones de deuda garantizadas) están
decorados en un nombre de código de América: Abacus. En francés, el ábaco, el
ábaco ...

El tiempo es sin duda la euforia del mercado de valores. Pero, al mismo tiempo,
las primeras grietas aparecen en el mercado hipotecario de Estados Unidos.
Detrás de la carrera para facilitar el rendimiento comienza a introducir dudas
sobre la sostenibilidad del auge de la vivienda. Fabrice Tourre pide, en
particular en las maniobras de algunos de sus clientes, fondos de cobertura,
fondos de inversión que apuestan en gran medida de una próxima caída del
mercado de hipotecas. Pero el riesgo filibustero lugar no confía sus estados de
ánimo a sus superiores, la convenció del aumento continuo en el mercado de la
vivienda. No importan las dudas, de hecho, ya que las ventas de estos productos
cumplen con las cajas sofisticadas y se alimentan al final prima del año.
Especialmente en Washington, la SEC permitió a los especuladores. El
regulador no entiende mucho sobre todo esto Meccano financiera.

Luego, a finales de 2006, los controladores de los riesgos de Goldman Sachs

sonar la campana de alarma: para diez j llevan la división de hipotecas registró
pérdidas. Al otro lado de la balanza global, nada grave: sólo un puñado de
millones voló una paja. Sin más, sin embargo, que ouer con fuego al continuar
a apostar en aumento, mientras que el mercado de riesgo de crédito (de alto
riesgo) comienza a caer. " Atención peligro. "

41
Tras una reunión cumbre en diciembre de 2006, Goldman Sachs tomó la
decisión de sacar datos gradualmente sus tenencias de hipotecas. Tragar la
pastilla sus comerciantes, los seguidores de la partida de retención, director
financiero David Viniar, enviaremos un correo electrónico: "No habrá buenas
oportunidades cuando los mercados [de alto riesgo] van a lo que parece ser
mayores dificultades y debemos estar en condiciones de disfrutar. "

El 28 de diciembre de 2006, Ownit Hipoteca, un pequeño banco hipotecario

estadounidense, se declaró en quiebra. Información apenas merece un párrafo
del Wall Street Journal, pero se toma muy en serio por Goldman Sachs, que es
rápido para deshacerse de su alto riesgo tóxico. Mientras que otras
instituciones - Bear Stearns, Lehman, Merrill Lynch, Citigroup y AIG, en
particular, - seguir acumulando carteras tóxicas que llegarán a varios cientos
mil millones, que forma la base de lo que va a estallar: la crisis financiera global
septiembre de 2008.

Mientras tanto, la criatura Abacus de Goldman Sachs, la edición de un crack,

próspero. De acuerdo con la SEC en diciembre de 2006 ya, el fondo de inversión
estadounidense, John Paulson & Co - muy grande de clientes de Goldman Sachs
- le dice al joven francés que quiere apostar en contra de hipotecas de alto
riesgo. Touj soportar como el gendarme de la Bolsa de Valores de Estados
Unidos, Fabrice Tourre habría permitido John Paulson - un tiburón como lo
hacemos más - para seleccionar personalmente, en secreto, algunos valores de
la cartera Abacus, el más "podrido" posible. Mientras tanto, inocente alemán
IKB fondo regional, que se especializa en préstamos a las PYME, y el banco de
inversión holandés ABN Amro, interesado, sin hacer muchas preguntas al
mismo Abacus parece bien presentado y atractivo . A diferencia de Paulson,
confianza en el mercado inmobiliario de Estados Unidos, quieren j ouer
naciente. Fabrice Tourre también han sugerido que John Paulson se apuesta
por el aumento de Abacus. Si bien era exactamente lo contrario sucedía ...

Hoy en día, la defensa de Goldman Sachs es muy simple: los compradores de

Abacus se quedaron hasta el final optimista sobre la evolución del mercado
inmobiliario de Estados Unidos: en calidad de qué se negaría un banquero para
vender lo que ellos exigido?

En Nueva York, a principios de 2007, sin embargo, todo se había acelerado.

En la sede de GS, 85 Broad Street, el comerciante francés está bajo una intensa
presión para deshacerse de la inversión de Goldman Sachs en la equidad en
Abacus. El CEO Lloyd Blankfein en persona desciende ver varias veces para
animarle a ceder al más rápido este producto tóxico. Pero los compradores

42
contactados por Fabrice Tourre no quieren. Sobre todo porque, fiel a su dureza
reputación de la empresa, el banco se niega a vender su precio!

En abril, Goldman rebajar dos fondos especializados en inversiones

hipotecarias Bear Stearns - que gestiona directamente. Una decisión que
ahuyenta a los inversores.

Luego, en agosto de 2007, es el primer terremoto: el mercado de hipotecas de

alto riesgo se derrumbó, presagio de la gran depresión.

Verdaderamente Wall Street está sentado en un barril de pólvora!

Goldman Sachs perderá el equivalente a 75 millones de euros en la transacción

Abacus. Poco que el imperio Goldman. Y Fabrice Tourre es todavía BANCO su
compensación total en 2007 fue de 1,5 millones.

Promovido a Director Ejecutivo, Tourre se precipitó en noviembre de 2008 en

Londres. Su misión? Abacus adaptarse al mercado europeo! La búsqueda de la
mítica Santo Grial, la piedra filosofal, puede continuar. Junto a su amigo, un
francés se reunió en la sede de Nueva York de la firma, alquiló un pequeño
apartamento en una hermosa plaza de Clerkenwell, un barrio bohemio del
centro de la ciudad al final de su trabajo. "Un tipo se mide normalmente la
ciudad, muy educado, estándar muy de clase media", dijo el dueño. mercado
inmobiliario experto, Fabrice Tourre llama y obtiene el 20% de la renta en
estos tiempos de recesión.

Pero la felicidad es efímera. En diciembre de 2009, The New York Times revela
el subterfugio Abacus en última instancia, de la venta de créditos a clientes en
rodajas incluyendo Goldman se deshizo suavemente. El caso es lo
suficientemente grave que la SEC toma el archivo y abrir una investigación en
diciembre de 2009.

Bajo pasos distinguidos, en virtud de un conversador de aire y cálido, Fabrice

Tourre fue un placer culpable, peligroso en su mundo profesional:
presumiendo. El joven le gusta mostrar su buena suerte, real o imaginario. En
enero de 2007, el aplomo que envió a su amigo, el famoso correo electrónico
en el que afirma haber anticipado el colapso del mercado inmobiliario: "Todo
el edificio está a punto de colapsar, n ' en cualquier momento. Único
superviviente potencial fábula, fabuloso, de pie en medio de todas estas
transacciones complejas, altamente apalancadas y exóticas, creó sin entender
necesariamente todas las implicaciones de esas monstruosidades.
"Frankenstein es no más que nunca.

43
Lanzamiento 16 de abril del 2010, este mensaje va a alimentar la acusación
contra Goldman Fabrice Tourre y realizado por la SEC, que denuncia
"declaraciones engañosas y ocultar hechos materiales" sobre ciertos productos
financieros vinculados a hipotecas de alto riesgo . Esta es la bomba. La caída de
Goldman curso de 12.8%, lo que resulta en una de la Bolsa de Nueva York y los
mercados europeos. Goldman Sachs comerciante y saben que podrían ser
demandados civilmente como ladrones vulgares por los clientes que se
consideran arrancados. Inmediatamente se le preguntó por el empresario para
tomar unas vacaciones, el comerciante responde con un altivo silencio las
acusaciones de la prensa internacional. Los editorialistas sugieren el espectro
quiebra de Arthur Andersen o banco Drexel Burnham Lambert, atrapados en
la misma red de la justicia, y desapareció con toda su tripulación.

A pesar de las negativas de la banca de inversión a la que la carpeta está vacía,

el escándalo tiene un efecto de bola de nieve en Europa, donde su posición se
ve seriamente amenazada. La Autoridad de Servicios Financieros (FSA) - la
protección del mercado británico - a su vez se abre una investigación. Fabrice
Tourre fue despojado de su licencia para operar en la ciudad. Pero los franceses
no se tiran a la opinión y los medios de comunicación como un vulgar Jérôme
Kerviel, el comerciante enojado con Société Générale. Claramente, este orfebre
de alto riesgo es consciente de muchas cosas sobre el modus operandi del
banco, las mil y una formas de burlar las prácticas oficiales, las
responsabilidades de cada uno.

El caso también tiene implicaciones en Alemania, donde IKB está preparando

una solicitud de daños y perjuicios como resultado de una pérdida colosal
grabado después de sus compras de Abacus. La canciller Angela Merkel no
descarta acciones legales para recuperar el déficit. Los miembros de la
coalición exigen la congelación de las transacciones entre Goldman y el Estado
alemán.

En su página web, Goldman Sachs proclamado en voz alta: "Los intereses de

nuestros clientes son lo primero. "Pero hoy en día, cerdas contra una
institución que parece jugar doble juego. El británico Lloyds Banking Group y
Royal Bank of Scotland, el IKB alemán, el griego y el gobierno de las empresas
chinas de energía son algunos de los muchos víctimas de la estrategia a veces
les enseña a centrar sus operaciones por cuenta propia antes que los de sus
clientes.

Goldman Sachs ¿Cómo se pasó hace dos décadas el estado venerable banco de
inversión tradicional, conocido por su servicio al cliente, la de un gran casino
especulativo donde se permite a todos los tiros? El negocio del comercio - a sus
clientes como por su propia cuenta - se hizo cargo tras la retirada de John

44
Weinberg cauteloso en 1990. Sus sucesores a la presidencia del banco han
favorecido las actividades de mercado más rentables que los mandatos de
asesoramiento negocio. Con el actual presidente Lloyd Blankfein, un ex
operador de metales, formado en la escuela dura de operador de materias
primas J. Aron, la transformación de la compañía en un vasto supermercado de
las finanzas se ha acelerado. Además, Goldman se centra en servir a los fondos
de cobertura y además crea sus propios fondos de inversión ... que compiten
con los de sus clientes. En perfecta legalidad, la información obtenida de las
utilizó para alimentar a sus otras actividades.

El próximo 27 de abril del 2010, después de Fabrice Tourre, fue el turno de

Lloyd Blankfein para hacer frente a la ira de los senadores. Su defensa:
legalmente, nada puede ser criticado. Aún así, el diálogo entre el banquero y
sus acusadores recuerda los famosos diálogos de Harold Pinter: Una pregunta,
una larga pausa y una respuesta corta.

El senador Levin: - Su propio empleado dijo que esta es una porquería. Usted
vende a sus clientes sin informar de ellos, y se apuesta en contra. ¿No hay un
conflicto de intereses?

Lloyd Blankfein: - En el contexto de los mercados, no hay conflicto. Cada uno

elige el riesgo que se necesita.

Sólo una sonrisa de cortesía que quiere CHARMER y ya sentimos que Lloyd
Blankfein fue a otra parte, en el firmamento de la gloria, probablemente entre
Dios y al dinero, donde nadie pueda objetar laureles de su amada compañía. Se
cree que adivinar sus pensamientos. Cómo Goldman Sachs, la reina del negocio
financiero, que fue capaz de llegar? Como su jefe, coronada como la persona
más influyente en los Estados Unidos y "Hombre del Año 2009" por el Financial
Times, ha sido capaz de caer de su pedestal? Por encima de todo, ¿cómo
Goldman Sachs podía estar encerrado en una burbuja tal? En realidad, el banco
tiene un secreto que eventualmente descubrir. Un secreto que tiene muy poco
que ver con derivados o fondos de cobertura.

45
6- Conflictos de interés

sede estadounidense del visitante o una de las filiales de Goldman Sachs

menudo ser ofrecidos, como regalo de bienvenida, marfil folleto titulado
Nuestros Principios de ("Nuestros principios de negocio) publicado a
principios de 801. El número uno precepto declara: "Los intereses de nuestros
clientes es de suma importancia. "Pero, en realidad, lo que los clientes están?

Banca de Inversión, como decimos en Europa, o el banco de inversión para

retomar la terminología de Inglés, la empresa es el último superviviente de una
especie híbrida apareció en los Estados Unidos después de la Gran Depresión
de los años 30 Ayudando las grandes empresas, asesoramiento sobre sus
adquisiciones y sus demandas de mercado - la emisión de acciones o de
suscripción de préstamos de bonos - ha sido durante mucho tiempo su
principal razón de ser. La materia gris del grupo no se dirige únicamente a los
negocios, sino también para los gobiernos, ya sean préstamos o la
privatización, así como las grandes fortunas. En nombre de la regla del interés
de los clientes, la institución cuidadosamente evitó ser asociado con los
invasores adquisición hostiles, la nueva generación de los depredadores. Ella
quería por encima de las incursiones salvajes carrera de ratas, con su serie de
abusos y escándalos que se extendió desde los años 80 Por otra parte, la oficina
central en 85 Broad Street, no tenía la placa de la puerta principal o logo en el
salón de honor.

¿Por qué y cómo Goldman Sachs es sus últimas tres décadas del estado del
banco de inversión tradicional - conocido por su cautela - con lo que parece un
enorme casino?

El negocio de operaciones por cuenta propia, es decir a favor del propio banco,
se hizo cargo a principios de los años 90 con la llegada de nuevos líderes,
formación comerciantes. Robert Rubin y Jon Corzine tienen actividades
privilegiadas del mercado - bonos, divisas, materias primas en nombre de sus
clientes, sino también por su - más rentables que los mandatos de
asesoramiento. Al llegar a la cabeza en 2000, Hank Paulson, sin embargo, de las
actividades tradicionales, se aceleró el movimiento, seguidor del mandamiento
nuevo de Wall Street, "Los que tienen el oro hace las reglas. "

En 2006, Paulson renunció para convertirse en secretario del Tesoro (ministro

de hacienda). Su sucesor, Lloyd Blankfein, un ex comerciante de productos
básicos, rompe las últimas barreras. La firma es una gran supermercado de las
finanzas. Y al igual que en Las Vegas, algunos jugadores ganar el premio mayor,
más perderá grande, pero el dueño todavía está ganando.

46
Ahora Goldman no sólo se centra en el servicio a sus clientes, sino que crea sus
propias estructuras de la competencia ... un enfoque original. Legalmente, la
información obtenida de las utilizó para alimentar a otras actividades del
banco. En cuanto a las cuentas, aunque la casa se negocia públicamente, dando
como resultado varias obligaciones, se convierten, en el reconocido analista
Brad Hintz, "una gran sopa de pescado" donde es imposible separar el grano de
la paja. Los cambios en el ingreso sobre la transformación años lustre de
Goldman. En 1999, el comercio representó el 43% de los ingresos netos, banca
de inversión 33% y gestión de la riqueza del 24%. En 2006, estas acciones son
68%, 15% y 17%. En 2009 77% 10% y 13%.

¿Cómo explicar esta nueva dominación de la negociación? En primer lugar, la

fuerte competencia que enfrenta a los bancos en la gestión de activos de
consultoría o reduce los márgenes mientras que el comercio - compra, venta -
se guía por los volúmenes, la "figura". cultura, entonces, muy especial en casa -
trabajo en equipo, presión constante, culto de ganar a toda costa, la arrogancia
- es de extrañar que en el mundo salvaje de la negociación. Por último, gracias
a su red única de influencia en los círculos de poder en el mundo, hasta que la
crisis financiera de otoño de 2008, el mastodonte fue capaz de tomar ventaja
de la falta de regulación financiera digna de ese nombre.

Juez y parte, el banco desempeña ambas maneras de beneficiarse con

prudencia. "Goldman Sachs es motivada esencialmente por sus propios
intereses, lo cual es extraño para un consultor de banco. El cliente siempre
tiene que estar en guardia, que termina siendo molesto ", dijo un empresario
británico que ha utilizado la institución de Nueva York para salir a bolsa en los
Estados Unidos.

Ejemplos de estos múltiples conflictos de intereses inherentes en el banco más

admirado, pero también el más odiados en el mundo, abundan. La
contaminación en el Golfo de México, el futuro de los bancos nacionalizados
británicos y el estallido de la burbuja de Internet en los Estados Unidos reflejan
estos fallos. Estos tres casos fueron, por supuesto, su parte de traiciones,
negociaciones secretas, luchas de influencias de la naturaleza que pasan los
niños del coro Medici!

Analistas petroleros de Goldman Sachs, el más famoso de la profesión, no son

realmente el tipo de pánico. La compostura se muestran en todas las
circunstancias es legendaria. Dada la complejidad de su situación es preferible.
Aceite de Goldman pone de hecho en una situación difícil.

Cuando vuelven a pasar en bucle televisores imágenes del derrame de petróleo

gigantesca vierte una mancha de petróleo en el Golfo de México, estos expertos

47
están empezando a preocuparse. El desastre de la plataforma de exploración
en aguas profundas Horizonte, los hidrocarburos de BP multinacionales
británicas (British Petroleum anteriormente), de fundición de 22 abril de 2010,
se deje caer drásticamente el precio de las acciones de la petrolera. "BP es
responsable, BP pagará": este lema repetido por los líderes de Estados Unidos
a presidente Barack Obama sacude las paredes de Peterborough Corte, la sede
de Goldman Sachs International en Londres, donde se concentra la enorme
actividad petrolera el Banco.

"La reacción del mercado es exagerada y reiteramos nuestro consejo de

comprar acciones de BP. Nuestras estimaciones y precios objetivo [BP] no han
cambiado "en un estudio publicado el 30 de abril, justo una semana después de
la catástrofe, el banco está trabajando con un aplomo increíble, para
tranquilizar a los mercados por una serenidad admirable fachada. Un derrame
de petróleo? Lo derrame? El remo petrolera en el aceite, pero si ese es el
petróleo de BP, que no es una plataforma de BP y así sucesivamente ... Una
sorprendente ceguera entre estos profesionales.

El City y Wall Street, sin embargo no se dejan engañar. La jerga de especialistas

Goldman apenas oculta el cordón umbilical que se une a BP. El banco también
reconoce el vínculo en la página 2 del estudio, de acuerdo con los requisitos
reglamentarios: banquero bordo acción comercial como derivados, la
presencia de un director en el tablero de Goldman BP... leer las instrucciones,
las dos casas están muy cerca uno del otro.

En primer lugar está el caso de que el irlandés Peter Sutherland. El ex comisario

europeo de Competencia (en los años 80), que entonces presidido BP 1997-
2009 - sino que también sigue siendo uno de los directores. Pero en paralelo,
desde 1995, Peter Sutherland dirige Goldman Sachs International, la filial
europea con sede en Londres. Así que un directivo con grandes capacidades.

Hay principalmente Lord Browne, sigue siendo un "Rey Sol" BP: CEO 1995-
2007, se transforma en un gigante mundial. Mientras tanto, él estaba en el
Consejo de Administración de Goldman Sachs durante el mismo período. Su
banco favorito de consultoría también se ha asociado con la adquisición de la
principal bulimia aceite.
En un magnate del petróleo, los estereotipos tendrían que era un gigante con
grandes manos, la boca grande y cargar con una panza pesada. Lord Browne es
lo contrario: es un menú de entrenamiento geofísico, delgado, elegante,
siempre vestido con un traje a la medida estricta en Savile Row y una camisa
con sus iniciales. En mayo de 2007, se vio obligado a doble renuncia - BP y
Goldman - haber mentido en la corte (infracción muy grave en el Reino Unido)
sobre su vida privada, que la prensa revelara detalles.

48
El Consejo de Administración de Goldman Sachs, el jefe de BP, fascinado por los
acuerdos financieros, se siente en perfecta armonía con la cultura de los
"monjes banqueros." El apetito de riesgo y el trabajo, la cultura del secreto y
los vínculos con los políticos encajan perfectamente con la filosofía de la acción
de este ambicioso jefe apasionado de los asuntos públicos, impulsado por una
misión casi divina: a suplantar al número uno del mundo, gigante
estadounidense Exxon Mobil. Bajo la dirección del banco, el hombre duro e
inflexible como el exterior civilizada se centra en el fortalecimiento de su
balance. La especulación en el petróleo, la reducción de costes grave y el uso de
subcontratistas indirectamente conducen a la tragedia de la plataforma.

Motivados por el interés de una buena gestión de los recursos, todas las
compañías petroleras hacer el comercio. Esto es para complementar el costo
de déficit de suministro para soldar los eslabones de la cadena, desde la
producción hasta la distribución a través de refinación.

Sin embargo, a diferencia de sus competidores, Browne crea un enorme casino

especulativo se especializa en energía. Sus comerciantes utilizan productos
financieros complejos a apostar por el barril de papel, un mercado en el que
manipulamos producciones o carga virtual. Sus límites de riesgo son dos a tres
veces más altos que los de sus rivales. Los bonos están entre los más grandes
en Wall Street y la City. Como Goldman Sachs, el "padrino" de la operación, los
conflictos de intereses abundan. Los operadores de BP usan la información de
las actividades productivas de la sociedad, en especial las operaciones de las
refinerías y almacenes, para alimentar a la "bestia" especulativa. En 2009, esta
actividad del mercado representa una quinta parte de las ganancias de BP.

Mientras tanto, en contacto GS caciques, Lord Browne se obsesiona con la

reducción de costes. Si se crea valor para el accionista, a su puritana espadachín
celo del gasto en seguridad, particularmente en los Estados Unidos, establece
la premisa del desastre que se avecina. En efecto, bajo la política de austeridad
y sin escrúpulos, Browne sacrifica ingenieros y técnicos de la venerable casa a
favor de los subcontratistas a los que se requiere gran precio de descuento. En
consecuencia, "Deepwater Horizon" es una mecánica muy compleja. dueño
principal del yacimiento de hidrocarburos, BP, el accionista mayoritario, está
asociada con la japonesa Mitsui y la Anadarko americano. La plataforma
relevante es arrendado a una empresa suiza con sede en Houston, Transocean,
cuyos equipos son responsables de la producción y la seguridad. Además,
cuatro empresas de servicios petroleros siempre y cuando el equipo de
levantamiento.

49
Por encima de todo, no se detienen en la parte delantera! Goldman Sachs, esto
es parte de la casa de la cultura. En un análisis publicado el 17 de junio de 2010,
el establecimiento de "cobarde" al parecer, su cliente citando la posibilidad de
daño más extenso de lo previsto en el Golfo de México. Pero si los economistas
del banco de inversión se están distanciando de la nota optimista de 30 de abril
de 2010, para ocultar mejor sus estrechos vínculos con BP. De este modo, la
compañía ha sido seleccionada para proteger el grupo británico, ahora
debilitado, una incursión hostil.

Tres meses más tarde, el ex aceite se unió al fondo de capital privado

estadounidense Riverstone Holdings. Esta firma fue fundada por dos ex
operadores de petróleo en Goldman Sachs. El dúo conoció a John Browne,
cuando éste todavía estaba sentado en el tablero del banco de inversión.
Riverstone y Goldman Sachs, que es nuevo primo-prima. Una tubería compañía
privada con sede en Tulsa, Oklahoma, pagará las consecuencias.

El 22 de julio de 2008, SemGroup está en quiebra. En pocas semanas, ha

perdido dinero en efectivo el equivalente a una sexta parte de su facturación
anual, apostando por una gota de aceite. En ese momento, Goldman Sachs mesa
de ella, una subida del oro negro. El banco, en el corazón de la tela de la araña
de comercio de petróleo, es consciente de las dificultades SemGroup. Y por una
buena razón: la filial de Goldman especializada en transacciones sobre
materias primas, J. Aron, es el principal agente de la sociedad de Tulsa.

Había jugar dobles, Goldman Sachs acelerando así el colapso del petróleo.
Como siempre, nada se ha cometido legal. Pero éticamente, es diferente:
después de la quiebra, el fondo de capital privado Riverstone adquiere Lord
Browne barato los activos más jugosos ... SemGroup.

En sus memorias, más allá del negocio, publicado a principios de 2010, Lord
Browne nunca menciona su relación con Goldman Sachs. A lo sumo se aprende
en una entrevista a The Times publicada el 6 de febrero de 2010 que el par del
reino comparte su vida con un ex ejecutivo del banco, Nghi Nguyen. "Pero no
nos encontramos allí," insiste Lord Browne.

Un banco de negocios ofrece asistencia a las empresas, sino también aconseja

a los Estados. Goldman Sachs, cuya red de amigos en Europa, dentro de los
ministerios de finanzas y bancos centrales, la gente hablando, está de nuevo en
el centro de una gran operación. De hecho, es ir hacia la firma que volvió al
gobierno británico a la altura de la crisis financiera desencadenada en 2008.

Mal se lo llevó. Porque, de nuevo, el banco ha demostrado que se asemeja a una

pronta todo raptor pico clavado que se cruce en su camino. Hay un águila en su

50
forma de llevar la cabeza, mirar con arrogancia imperial. Pero entonces, en
contra de su cliente, el Tesoro de Su Majestad, Goldman Sachs es un águila con
varias cabezas que la empresa nunca se muestra al mismo tiempo.

Primer episodio: las imágenes son apenas amarillentas, ayer fue en septiembre
de 2007. Estas son las colas de clientes de urgencia retiran sus pechos de
ahorro de banco hipotecario oscura: Northern Rock. En el borde de la quiebra,
el grupo con sede en Newcastle, al norte de Inglaterra, convirtiéndose en el
primer banco británico en más de un siglo para llamar a la ayuda de las
autoridades. Goldman Sachs es contratado para encontrar inversores privados,
pero debe tirar la toalla: una gama de compradores potenciales se considera
insuficiente. El 17 de febrero de 2008, la propiedad es finalmente nacionalizado
para evitar una declaración de quiebra.

A pesar de este contratiempo, el banco asesor factura al gobierno de un bono

de éxito que duplica el coste de su entrega. La ignorancia de la hostilidad
pública hacia los bancos, la ceguera o la codicia? Cualesquiera que sean las
razones, el "Rey de Wall Street" se ve obligado a abandonar el intento de robo
de fondos públicos.

Segundo episodio a finales de 2009: el Grupo Lloyds Banking (LBG), otra

enseña parcialmente nacionalizado, a su vez, está en crisis. Coloso con pies de
barro de la banca minorista, debe recapitalizar, es decir, encontrar dinero
nuevo. Una vez más, Goldman pone sus intereses por encima de los de su
cliente siendo ambos compradores de pedidos y de los inversores. Actuando
como una apisonadora, la casa se forma dictatorial y en el último minuto ",
según el Financial Times, que cambia a favor del acuerdo de refinanciación.
Esta modificación, lo que le permite mejorar su posición en valores de los
inversores LBG está levantando las cejas en la parte superior del estado, pero
al mismo tiempo, este consustancial opacidad de las finanzas no sorprende a
nadie.

Tercer episodio: Royal Bank of Scotland (RBS). La topografía de Edimburgo fue

el escenario del famoso Dr. Jekyll y Mr. Hyde de Robert Louis Stevenson. Y, en
estos días, la capital de Escocia es una ciudad esquizofrénica, perseguido por
las madres chi perdidas del Royal Bank of Scotland. En el otoño de 2008, la
crisis financiera y la crisis de derivados y otros productos de riesgo de crédito
han dejado caer de su pedestal del monumento de las finanzas salvado in
extremis del naufragio por la nacionalización parcial decidida por Londres. RBS
paga su adquisición ruinosa en 2007 del banco holandés ABN Amro.
Presionado, el personal de Escocia había entonces no se toma el tiempo para
tamizar a través de sus cuentas de adquisición de activos tóxicos que ocultan
colosales través de arreglos complejos. Entre la viruela activos incluyen los

51
famosos productos financieros Abacus. Vimos la cartera sospechosos de los
valores vendidos por Goldman Sachs y Fabrice Tourre estrellas operador de la
holandesa - y el banco alemán IKB - motivar, en abril de 2010, la denuncia de
las autoridades estadounidenses. El banco de Estados Unidos ha respaldado de
hecho Abacus préstamos hipotecarios podrida por los propietarios
insolventes. Los holandeses, al igual que sus compradores de Escocia, han visto
sólo el fuego. "ABN Amro se confirmó un cuerpo profesional" defiende hoy el
vendedor desmintiendo han apostar contra el mercado inmobiliario de Estados
Unidos.

Dado que, en el casco antiguo de Edimburgo, con paredes ennegrecidas, se

espera en cualquier momento, en virtud de los paquetes de lluvia fría para ver
la primavera de uno de los bares aferrarse al contrafuerte de la catedral del
fantasma El Dr. Jekyll - Goldman, aristócrata media de las altas finanzas, a
mediados de bandolero!

Bajo Trabajo, la marca era el interlocutor privilegiado de las autoridades. Asi,

entre el 1 de octubre y el 31 diciembre de 2009, el Ministro de Hacienda

(ministro de Finanzas) británico había Recibió cuatro veces representantes de
Goldman para discutir un nuevo condiciones de emisión de bonos del gobierno.
Pero en la fiebre llena de elecciones en mayo de 2010, el collar era termina
contra Goldman Sachs. La autoridad de los mercados británicos imitó su
homólogo de Estados Unidos mediante la apertura de una investigación.
Mientras que el saliente primer ministro, Gordon Brown, describió el banco de
Nueva York de "quiebra moral", y sus rivales demócratas conservadores
liberales afirman que ahora está excluido de futuros mandatos del Estado
británico, que s' si las emisiones de valores en el mercado o la privatización.
controversia peligrosos para el banco?

Y luego, de repente, nada. silencio de radio. Cuchillos regresar a los vestuarios,

la parada accidente armadura y sospechas desaparecen como por arte de
magia. ¿Y qué hace el nuevo gobierno de coalición liberal-demócrata
conservador apenas instalado en el poder? El nuevo primer ministro David
Cameron el equipo dice Goldman Sachs parte del mandato de una venta masiva
de cuentas del Tesoro del Reino Unido! razón dada: que son los mejores en este
nicho.

El estallido de la burbuja de Internet en 2001 ha puesto de manifiesto una vez

más los conflictos de intereses inherente en el modelo de banca universal que
ofrecen una gama completa de servicios financieros que se convirtieron en el
signo. Además de asesorar a las empresas y los gobiernos, Goldman Sachs
invierte junto a sus clientes. ángeles empresariales, incubadoras, capital riesgo

52
o los inversores: la casa de Nueva York fue uno de los grandes arquitectos de la
nueva economía.

Esto es un poco como tomar cualquier animal - conejo, jabalí o de otro tipo -
para pintarlo grandes manchas, se puso un traje de tres piezas en la parte
posterior y la oferta pública inicial por descuido o excesivos escrúpulos, por
tales como el girafe.com. Y esperar a que la barcaza, finalmente ... la pequeña
portadora confianza en la humanidad ... y las instituciones financieras. No
importa que la empresa en cuestión tiene cuentas virtuales! La clave es que la
burbuja de Internet se hincha hasta que los rendimientos de absurdos. Todo el
mundo gana. En primer lugar, el estudiante con gafas de aire contratista apenas
se demoró, apóstol del nuevo evangelio liberador es la Web. Entonces, Estados
Unidos ama a sus héroes. Por último, los reyes de Goldman, uno de los
creadores de la burbuja, que goza!

La compañía girafe.com existe sólo en el papel. Ella no ha lanzado ningún

beneficio y sus clientes son totalmente desconocidos. Y entonces ? Para su
oferta pública inicial de esta firma virtual, que felizmente sacude condiciones.
Nosotros, siendo legalmente, la regulación de valores j difusa. Cuando nos llevó
al menos tres años consecutivos de ganancias para ser listados, que más de un
año es suficiente, o incluso un solo trimestre.

Así, en 1996, Goldman Sachs logró un golpe por conseguir la inclusión de una
empresa que nadie ha escuchado entonces, Yahoo. Un año después, el banco le
cobrará 24 compañías de Internet, llegando a 47 en 1999, en el pico de la
burbuja. Sólo durante los primeros cuatro meses de 2000, el crecimiento fue
rápido, con 18 recién registrado PYME Nasdaq, el mercado de valores en las
acciones tecnológicas. La mayoría de las empresas que empujan a las puertas
de los templos de la economía de Internet están en déficit, pero su recuperación
es fenomenal. Lo que sea! Net, la red sigue siendo siempre la red.

Goldman Sachs ¿Cómo se las arregla para unos resultados tan espectaculares?
El dulce locura de la tecnología debe ser mantenida. Todos los medios son
buenos para inflar la burbuja comisiones tan lucrativo. El precio de la acción
fue impulsada artificialmente, que le valió a Goldman una fuerte multa. Por otra
parte, la empresa, que subestima el precio inicial, se ofrece a los ejecutivos de
las empresas clientes de las acciones preferidas a cambio de mandatos futuros.
Estos valores se elevarán rápidamente. Entre los beneficiarios de este
tratamiento preferencial figuran, en particular Jerry Yang, cofundador de
Yahoo, pero también personajes de menor reputación como Ken Lay,
presidente de Enron, o Dennis Kozlowski de Tyco, que tendrá problemas con
la ley. Además, la propiedad beneficiar a un pequeño círculo de nuevos clientes
a las tuberías de valores, practicar el favoritismo entre bastidores. Para esta

53
segunda irregularidad - girando en la jerga - la institución debe establecer otro
bien. Pero, en realidad, es una miseria a la luz de los beneficios de la empresa.
Para evitar una investigación del estado del regulador de Nueva York perjuicio
a su reputación, el precio es ridículamente bajo.

"Estos métodos eran parte de un plan fraudulento para Goldman Sachs para
ganar cuota de mercado", dijo en su momento el fiscal de justicia del Estado de
Nueva York, Eliot Spitzer. Colmo del cinismo, el gobernador de Nueva Jersey,
Jon Corzine, que presidió Goldman Sachs entre 1994 y 1999, dijo en 2002,
después de haber descubierto estas técnicas de ingeniería financiera
fraudulenta mediante la lectura de la prensa!

El resto se hace la historia: la explosión de la burbuja especulativa

fragmentación hace que las bajas entre los ahorradores, y envía el número de
pequeñas empresas aún alfombra frágil.

Y cuando los inversores institucionales como los pequeños porteadores están

indecisos sobre la evolución de la economía virtual, siempre están las garantías
de la Pythia de Goldman Sachs. El economista jefe Abby Cohen es, durante estos
años, la gran figura de la euforia del mercado. Este pequeño pedazo de mujer
con sastres modestos siempre ha logrado disipar las preocupaciones de los
inversionistas desorientados. Para oírlo, gracias a Internet y a las nuevas
tecnologías, los Estados Unidos han entrado en una nueva era. La mirada
chispeante, ella nunca tomó la fuerza del superpetrolero americano-su
expresión preferida-argumentando que "en última instancia, qué conduce los
mercados es los hechos." Inagotable en el renacimiento económico de finales
de siglo, ha dejado de ser "Toro", es decir, alcista en la fraseología de Wall
Street.

Durante un encuentro con el autor en octubre de 2008, el entonces Presidente

del Instituto Global Markets, el Instituto de observación del mercado del banco,
se negó a hacer su mea culpa por haber contribuido a distorsionar el mercado
por su predicciones optimistas, mientras que las burbujas en esencia siempre
terminan desinflando. "Desde un punto de vista económico, no hay sorpresas.
Goldman Sachs pronosticó una recesión leve y una dura crisis inmobiliaria.
"Esto se llama victoria en todos los frentes.

54
7- El chaval de Brooklyn

Impresionantes, las imágenes han ocupado gran parte de las noticias de la

televisión, de 27 de abril de 2010. Sin duda, el imaginario colectivo que necesita
una cabeza de turco. Y si tuviera que ponerle una cara a las criaturas del mal
que se han convertido los banqueros, un hombre podría prestar su.

miembros que se enfrentan - muy hostiles - a la investigación del Senado de

Estados Unidos, el CEO de Goldman Sachs se aferra a las ramas que pueda. Cada
palabra, cada temblor de la voz, se equilibra con la opinión pública, la justicia,
los medios de comunicación, las víctimas de la crisis, permitió dar la vuelta a la
"bestia sucia." Cada uno tiene una vista impresionante del concentrado en un
hombre de la maldad humana.

La bestia en cuestión apenas reaccionó frente a los ataques a menudo

excesivas, la calumnia cruel, a veces las palabras de odio. Como si nada hubiera
sucedido, citó cifras, corregir la dirección de un préstamo, restaura una
operación en la jerarquía del libro. Ese día, la verdadera personalidad de Lloyd
Blankfein elude todos.

Sin embargo, el hombre, lejos de fuga según sus detractores, es sutil. Él tiene
un gusto por la historia, por ejemplo, se las ha arreglado para ocultar detrás de
ella - tan real - dinero. Si lo hace su negocio en una pistola de bolsillo - es una
imagen! - que se queda bloqueado sus libros favoritos. En el aire somnoliento,
la última iluminado a menudo su propia. Siempre entre dos meridianos,
presionado banquero no trabajando en un caso; no está viendo una película;
que lee una biografía. Los destinos trágicos, las tragedias del pasado que
reflejan las parcelas de veneno, son el hogar de este amante de las grandes
batallas. Historia de vida de las personas. En los peores días de la crisis
financiera en el otoño de 2008, después de una reunión de maratón, un joven
colaborador lanza lo agotó, "No me golpear a otro día como este. "Pensando
que el sacrificio de los soldados estadounidenses durante el desembarco de
Normandía el 6 de junio de 1944, el presidente replicó:" Relativizar; no
encontrará ningún mañana en las playas de Omaha Beach! "

También es por cierto una buena palabra cruz, hizo piruetas, diciéndole al
Sunday Times - arrepentirse para siempre: "No soy más que un banquero hacer
la obra de Dios. "La cubierta del recargo color también yuxtapone a su imagen
y la del Rey Sol.

Algunos encontraron su destino se hace eco de Coriolano, la tragedia de

Shakespeare. La codicia, lucha por el poder, la rebelión red de influencia de la
plebe contra los poderosos: todo está allí, excepto el resultado de muerte.
55
Coriolano, también, tenía la aproximación de una voz de robot quién doblan las
campanas, la amargura en el rostro.

Pero lo que el hombre Lloyd Blankfein es él realmente?

En verdad, es un éxito social típica estadounidense. Esta es la historia de un

niño que creció en los suburbios de Nueva York. El "pequeño chico de Brooklyn
que fue a la escuela pública", como le gusta presentarse, cruzó todas las
barreras duro.

Lloyd Blankfein nació en 1954 en el Bronx en el momento de un distrito donde

el 100% en vivo blanca en armonía descendientes de inmigrantes es europeo,
irlandesa e italiana. Él mismo es de una familia judía que huyó de los pogromos
rusos a finales del siglo XIX, con domicilio social en la toma antes de ser
arruinado por la gran depresión de 1929. Su padre, Seymour, es empleado de
correos. Su madre es una recepcionista. Poco a poco, los puertorriqueños y los
negros se establecieron en Brooklyn, provocando el éxodo de los blancos
pobres. Sus padres dejado esta parte de la antigua comunidad de Nueva York
cada vez que tienen la oportunidad de entrar en una zona residencial en
Brooklyn. Poco Lloyd asistió a Thomas Jefferson High School, un excelente
nivel. Las palabras "día de fiesta" y "fin de semana" se quitan de su vocabulario
como un adolescente estudiosa detrás del muro de protección de su familia.
Para hacer dinero en el bolsillo, el niño vende latas de refresco en partidos de
los Yankees, el legendario equipo de béisbol en el Bronx.

El padre tiene grandes ambiciones para el estudiante más alto rating de

pronunciación del terminal, en 1971, el discurso de despedida de su clase
durante la ceremonia de graduación. A los 17, un bolsillo en la bolsa de valores,
el sujeto brillante entre Harvard para estudiar historia. Lloyd es el primero de
la familia en asistir a los bancos universitarios. A continuación, hizo una
Maestría en Derecho.

Fin, la rectitud y la fortuna se acaba de graduar de la Escuela de Derecho de

Harvard, Lloyd Blankfein está destinado a un futuro brillante. Se acepta un
trabajo abogado de impuestos en una gran empresa, Donovan, Ocio, Newton &
Irvine (DLN + i). Esta es su tierra prometida. En una decoración club de
caballero británico, mecanógrafos elegantes andando de puntillas. A las 16 en
punto, que se encuentra en el té y galletas de porcelana bastante - el té de hoja,
especialmente no en la bolsa!

Pero máscara Inglés-aficionado es engañosa. Después del período de prueba,

fue enviado a Los Ángeles para ayudar a los estudios de Hollywood para
reducir los impuestos durante la carga de sus horas como máximo. Sirviendo

56
estas trituradoras los hombres, el abogado no tiene tiempo para disfrutar de la
California, sus espacios para los vaqueros de Marlboro, sus interminables
playas y las niñas están buscando el marido ideal.

En ocasiones, se desahoga con unas pocas horas a escapada de Las Vegas. En

los casinos, Lloyd Blankfein puede dar rienda suelta a su amor por el juego de
blackjack en particular, que se opone a todos los jugadores ... al banco. Los
recuerdos de esos cuatro años, que caen en una palabra: el trabajo. La estrella
ascendente de la evasión fiscal legal es convertirse en un socio de la firma de
abogados.

Pero con exceso de trabajo, cansado por la constante de ida y vuelta entre
Nueva York y Los Ángeles, frente confianza, pero se rompe desollado vivo, en
1981. Comprometida con Laura, un abogado con sede en Nueva York, tiene que
existir. Poner sus habilidades analíticas y matemáticas al servicio de una
profesión apasionante: será el comercio. Para desesperación de su futura mujer
que soñaba con casarse con un impuesto en cuanto a que solicitó la adhesión
con varias instituciones de renombre - incluyendo Goldman Sachs - sin éxito.
Un cazador de cabeza lo desentierra un vendedor de piezas de empleo y
lingotes de oro en J. Aron, una pequeña firma de corretaje materias primas.
"Lloyd fue cometido porque la gerencia cree que los abogados son grandes
trabajadores duros capaces de simplemente explicar a los clientes los nuevos
instrumentos financieros y las estrategias de inversión complejas", recuerda el
director de recursos humanos. Un representante de ventas! Incluso si no hay
un buen dinero como el oro, Laura se echó a llorar cuando se entera de su
trabajo como VRP metal fino.

La transición es áspera. Entre los abogados DLN + i, no había ni un pelo mal, no

sudar en la camiseta blanca mancha de amigos siempre se encomiendan, sin
corbata llamativa, no un signo de irritación. En comparación, J. Aron es una
jaula en la que exacerba la locura de comercio. Un comerciante no apunta a
discreción. Para obtener la mejor cotización, están permitidos todos los tiros.
El conocimiento que tienen menos fuerza de carácter. En una increíble
estruendo de gritos, maldiciones e insultos, durante todo el día es ronca de
pasar y volver a pasar órdenes de compra y venta. Cuando se utiliza para el
mundo muy jerárquica de bufetes de abogados, el nuevo recluta pregunta por
su título, su superior le dijo que mordazmente: "Si insiste, siempre puede
llamar a que la señora marquesa . "

Para sorpresa de todos, Lloyd Blankfein se funde en el molde y se hizo su

agujero. "Lloyd era muy divertido. Él fue a la tierra y tomó las decisiones
correctas con rapidez. Yo era consciente de que era lo mejor de nosotros ", dice
uno de sus antiguos compañeros.

57
Pero en octubre de 1981, Goldman Sachs adquirió J. Aron. Especializada
entonces en papel comercial, bonos municipales y asesorar a las empresas,
especialmente las pymes, el banco de inversión lanza en el comercio de
mercancías. Ella compra no sólo un equipo experimentado de operadores
especializados, sino también una sucursal en Londres, que se ha fijado el precio
del oro y metales. Esta pequeña estructura servirá como un trampolín para la
expansión internacional del banco.

Mientras tanto, la integración de los "vendedores ambulantes" en una brida

montada muy firme, el guardián del templo va mal. Habla ahora siempre en la
primera persona del plural - "nosotros" Majestad - en lugar del singular, no es
algo natural para los cruzados del individualismo, buscavidas en la forma de
una excavadora. Especialmente después del pico en 1980 causada por la guerra
entre Irán e Irak, el oro cae a languidecer, para disgusto de los especuladores.
despidos masivos se anuncian.

Lloyd Blankfein escapar de las múltiples carros. La llegada de Goldman Sachs

para él es una bendición. De hecho, para restablecer el orden en su nueva filial,
Goldman despachar su único socio extranjero, Mark Winkelman, una máscara
impasible esfinge holandés. Recibido con hostilidad por la vieja guardia, el
paracaídas se identifica rápidamente Blankfein, el novato activo, bien criado,
cuyo sentido de la negociación, inteligencia y carisma picante ocultar la dura
ocupación.

J. Aron se integra a Goldman. Después de una transferencia a la

comercialización de metales en 1982, se da Blankfein, dos años más tarde, la
gestión de un pequeño equipo de operaciones de divisas multinacionales. Este
es el punto de inflexión de su carrera.

Su gusto que tenía y riesgo, super reacciones rápidas, los nervios son activos
en el momento de manipular en cuestión de segundos millones de dólares que
nunca vemos llamando simultáneamente en todo el mundo para conseguir las
mejores tarifas para su cliente o empleador. La tensión nerviosa es una intensa
presión, constante. O bien nadamos o nos hundimos. Blankfein, que nunca deja
de sorprender a sus superiores, sin duda sienta reputación. Y otra sorpresa, es
igualmente en el país en grandes estructuras en el capitalismo que era rebelde
J. Aron. Lloyd hace amigos con facilidad. Evita las intrigas y luchas cuchillo
sucio.

La suerte nunca lo abandonó. Goldman tiene la intención de incluir el paquete

en el comercio, que está a cargo de uno de los futuros líderes de la compañía,
Robert Rubin. Durante las primeras reuniones, este último, que tiene sus

58
estados de ánimo, se inicia refunfuñando: "¿Echa de botella ..." Unas semanas
más tarde, propuso "esperanza" para dirigir este negocio en crecimiento:
"rápidamente se envejece. "No hay ruido, sin pedir nada, los comerciantes más
pequeños de la casa requiere competencia y experiencia tranquila. Y su punta
lúdico de acento de Brooklyn, juega de vez en cuando se permite a distender
situaciones volátiles.

En 1988, fue nombrado socio gerente, socio. Este es el código de caballería de

la empresa. Si se pierde, cada miembro es responsable de la totalidad de sus
bienes personales, pero representa una gran parte de los beneficios, si tienen
que hacerlo. Y este es el caso. En 1993, 161 asociados comparten el equivalente
del producto nacional bruto de Tanzania, un país que entonces tenía 26
millones de habitantes!

Aún así, Goldman es entonces un gigante con pies de barro. En 1994, la empresa
a través turbulenta, ya que nunca se ha conocido desde 1929, esta institución
orgulloso, algunos dicen presumidos, altas caídas, e incluso alta: caída
dramática en las ganancias debido a las fuertes pérdidas en el mercado de
bonos ; renuncia de cuarenta socios gerentes; anunciada fusión (aunque en
última instancia, sin éxito) entre Morgan Stanley y SG Warburg, primer banco
mercantil británico.

Y ahora Robert Rubin acepta convertirse en el secretario del Tesoro de Clinton.

Sólo los controles, su amigo Steve Friedman se hundieron en una depresión
severa. Fue reemplazado por el ex estrella del baloncesto marina y, Jon Corzine,
con el apoyo de Henry (Hank) Paulson.

Sin embargo, la tradición de la doble presidencia - un demócrata y un

republicano, un comerciante y banquero de a bordo - encontrar rápidamente
las realidades de una bañera que lleva el agua desde todos los lados. Víctima de
un golpe de estado, Jon Corzine fue despedido en 1999. Henry Paulson aparece
como el único capaz de galvanizar un equipo un tanto díscolo a la autoridad. Se
inicia con la tierra y los manifestantes amordazar a sus competidores en la
posición más alta. En Wall Street y en la City, el poder es el que ama y quiere
más. Y Paulson, además de ser un gerente excepcional y un caballo de batalla,
Power loco. Con estos tres activos, se va. El interino tiene el poder. Se soltó más.

Hasta entonces, Lloyd Blankfein es completamente desconocido para el

batallón de los aspirantes a estrellas de la casa. Su nombre ni siquiera aparece
en el libro complaciente publicado en 1997 titulado, apropiadamente, La
cultura del éxito (La cultura del éxito). Un año más tarde, el jefe aquí de toda la
actividad comercial. La crisis asiática de 1997 y al año siguiente, la quiebra de

59
Rusia, donde Goldman está muy expuesta, y la caída en el mercado de bonos,
se deslizan sobre el establecimiento, sin llegar a ella.

En el diagrama de flujo, John Thain y John Thornton cabo la cuerda para

destronar Paulson. En primer lugar, el frío, analítico, tiene el grave defecto
ocular asociados a tomar cinco semanas de vacaciones en el verano y difundir
su riqueza. El segundo es el artista de Goldman Sachs, un as de ingeniería
financiera, pero revela pobres gerente. También es un mujeriego empedernido,
que está mal visto en una huella del negocio de un puritanismo real. El dúo está
conspirando para gobernar Henry Paulson. Este último, con habilidad
formidable, se deshizo de en 2003, ouant sucesivamente uno contra el otro. El
camino está despejado para Lloyd Blankfein, sagrado número dos y el delfín
potencial. La compañía es una verdadera meritocracia, sino en el sentido
estrecho. Los creadores de riqueza tienen palancas de control.
"Históricamente, el que controla los beneficios se mantiene firme. Este fue el
caso de Lloyd Blankfein ", escribió Charles Ellis en la asociación, autorizado
biografía de la empresa. Entre 2002 y 2004, es el departamento que
proporciona la mayor parte de las ganancias récord de Goldman Sachs.

En 2006, cuando Henry Paulson se convirtió en el secretario del Tesoro por el

presidente George W. Bush, su primer teniente le sucedió naturalmente. Lloyd
perdió veinticinco kilogramos, se afeita la cabeza y sigue a llevar horribles lazos
y burócratas soviéticos se adapta demasiado grande para él.

En este punto, no podemos defender una simpatía a priori para el nuevo CEO
que ha pasado por tantos desiertos. Con una sonrisa irónica, que se parece a un
abuelo joven que cuenta historias muy bien. Pero su mano muecas, su don de
policía cómica, la extraordinaria movilidad de la cara son engañosas. Es muy
gracioso, pero no se ríe. En primer lugar es un hombre serio que hace las cosas
en serio. Es menos extrovertido de lo que pensamos. En sus propios secretos,
que es una gran mezcla de ansiedad que el apetito por el riesgo de una mente
muy matemática: de ahí la admiración sin límites hacia el universo de fondos
de cobertura, generadores, por otra parte, las comisiones más grandes. Este
seguidor de productos estructurados complejos es también dentro de su
empresa, un pionero de las finanzas islámicas, compuesto por productos que
respeten los principios del Corán que prohíben el pago de intereses.

Obviamente, el personaje se convirtió en jefe de la compañía, ya que entra

religión sin excesiva humildad. Pero también nosotros perdonamos a esta
ambición pecaminosa. Se trata de un extrusor de barras inquebrantable como
sólo ellos saben que los goldmanies que trabajan dieciocho horas al día
haciendo caso omiso del sueño, la vida de la sociedad, de la familia. Durante la
crisis de 2008, que sacrifica sus dos semanas de vacaciones anuales en una

60
cabaña en la playa, a pesar de la promesa hecha a sus dos hilos, dejando en
septiembre el hogar familiar para ir a la universidad.

Como jefe, "Lloyd the Knife" (Lloyd cuchillo) asegura implacablemente un

presupuesto equilibrado, movido por el celo puritano espadachín gastos
innecesarios - fruteros, flores frescas, coches de empresa ... Bajo su dirección,
la empresa surge fabulosas ganancias y ofrecer bonificaciones astronómicas. Él
mismo es un multimillonario gracias a medias de lana consistentes en acciones
de su compañía. Esta fortuna, que no hace uso extravagante. Blankfein La
pareja tiene ciertamente un apartamento de lujo en Central Park West - la
dirección de las estrellas - una segunda casa en los Hamptons - Deauville
locales - y una buena colección de pinturas. Pero yate, de ninguna manera!

Desde el otoño de 2008, la crítica a llover sobre el depredador. Sus críticos lo

acusan de haber acentuado la tendencia de la casa tradicional con un énfasis en
el comercio de beneficios rápidos para ganancias a largo plazo de lealtad a los
clientes. Internamente, culpamos a este brillante estratega no ser un estratega.
Por otra parte, en el momento en el circuito de la información y el auge de la
blogosfera, Blankfein no se comunicó. Las memorables de este gran torpeza,
especialmente en bonos de defensa, mal pase la rampa. Como la respuesta de
este hombre para dirigir acusaciones de autoritarismo: "No gobernar sin
ingratitud y mala fe. "

A pesar de su éxito, el hombre seguía siendo cauteloso. La delegación de mal

Lloyd Blankfein hizo que rodea a un pequeño grupo de secuaces, antiguos
comerciantes de J. Aron, y la preferencia de Nueva York. Entre los numerosos
fieles de este grupo frente a su número dos, Gary Cohn, figura clave cuya
bonificación es igual a la suya. Tanto los hombres tienen la calvicie
tranquilizador. Pero ahí termina la comparación. Combativo, regañando a sus
subordinados, a menudo humillante, Cohn, "gruñón" hosco y morder, es una
especie de reverso Blankfein. Tanto el presidente difusa su encanto y humor j,
como su mano derecha debido a su ponche. Es Robert De Niro - la sonrisa en
menos - en Érase una vez en América, el gángster Lawless activa en el gueto
judío de los años 20 del Lower East Side de Nueva York Excepto Gary se
compromete a trabajar con sombra de Lloyd y nunca parecía buscar el poder
por el poder.

Lloyd Blankfein repite en todos los que ama la historia. Si la historia se estaba
distribuyendo laureles mérito, el CEO de Goldman Sachs no tendría nada que
temer, al llegar a la cima de su profesión. Pero, por desgracia para él, el juicio
final puede ser menos favorable de lo que esperaba.

61
8- Una paradoja llamado Obama

Oligarquía: sistema político en el que la soberanía pertenece a un pequeño

grupo de personas en una clase pequeña, privilegiada. La palabra se ha dado
hasta la fecha para definir el "capitalismo cosacos" que hizo con Rusia después
de la caída del comunismo. Pero, básicamente, los oligarcas de Goldman Sachs
son muy diferentes?

En la noche del Jueves, 15. abril 2010, antes de ir a la cama, Lucas Van Praag
toma un último vistazo en el sitio en línea del New York Times. Después de
todo, se le paga por ella: es el director de comunicaciones de Goldman Sachs.
Lo que lee aturdido. El anuncio de periódico a uno de su edición del día
siguiente de que la Comisión de Bolsa y Valores, el organismo de control los
mercados de Estados Unidos, presentó una demanda civil por "fraude" en
contra de su banco, su CEO y uno de sus empleados, la Fabrice Tourre francés.
Por tanto, el delito se refiere a la comercialización de la deuda derivada del
ábaco.

La acusación es muy grave, pero antes, el método es muy inusual. Ciertamente,

la investigación de la SEC durante meses en LA Banco. Tenía que suministrar
periódicamente a la autoridad de supervisión de la Bolsa de documentos,
incluyendo copias de correos electrónicos. Pero a no ser la primera informado
de la queja y sobre todo encontrar en el Internet! Impensable! El honor de la
institución es violada y Van Praag se necesitará tiempo para recuperarse de
esta chata.

La SEC acaba de tratar el líder mundial en operaciones financieras como un

vulgar ladrón pollos! En Wall Street, un j sido palabras tan cortos como un rayo:
no diga Goldman Sachs, dijo Goldman Sacks. Se manifiesta de la misma manera,
pero el verbo saco significa "saqueo", "saco". Goldman mantiene sus víctimas,
saquea los clientes como los piratas. La bolsa o la vida!

Para añadir a la humillación, al día siguiente, el banco de inversión inaugurado

a bombo y platillo sus nuevas oficinas todo el vidrio en el bajo Manhattan.
Coste: 2,1 millones1. Una vez que la queja se anunció, el nuevo palacio Goldman
se convirtió en el objeto de una burla amarga: bien que sentado en un barril de
pólvora, la institución aparece delante de toda la tierra y su pompa, de repente,
involuntariamente, su desprecio por procesamientos próximo otoño.

En la limusina negro "King Size" con los cristales tintados que trae la fiesta
posterior en su apartamento en Central Park West, hasta el altar, el presidente
Lloyd Blankfein es el estado de ánimo más sombrío. Sufre, obviamente. Sus ojos

62
cansados parecen aún más pequeños. El director general se siente traicionado
si no, al menos despreciado. Es especialmente incredulidad.

Cuando asumió el cargo el 20 de enero de 2009, el cuadragésimo cuarto

presidente de los Estados Unidos aún no le había dado promete. Barack Obama
hizo hincapié en la importancia de Wall Street para salvar a Estados Unidos de
la debacle económica. Entonces, ¿qué ha sucedido? Entre el Democrática y
Administración de Goldman Sachs, el desencanto ha sido lento y gradual. Desde
cuando el hechizo se rompió para dejar que germine la hostilidad? Y cómo se
sospecha que enquista?

Después de todo, Goldman Sachs fue el mayor contribuyente, lado corporativo,

la elección del candidato demócrata. Mismo demócrata, Blankfein ha hecho su
elección temprana: Obama. En cuestiones económicas y financieras, el
oponente republicano, John McCain, parecía abrumado. Ataques Barack Obama
durante la campaña contra los peces gordos - grandes tomcats demasiado
grasa - en otras palabras, los financieros de Wall Street, parecía que había sólo
un posicionamiento electoral.

Durante los dos días fatídicos de 14 y 15 de septiembre de 2008, cuando el

Tesoro y la Reserva Federal de Nueva York permiten Lehman Brothers banco
de inversión se declaró en quiebra y sin rescatarlo - eventos percibidos
retrospectivamente como la chispa que la disparar el arma - Obama es todavía
seis semanas antes de la elección presidencial. Se pone de pie, sin embargo,
informó de la marcha de las negociaciones entre el Estado y los banqueros a
través de Jamie Dimon, CEO de JP Morgan que él sabe de Chicago, y Robert Wolf,
jefe de la filial estadounidense del banco suizo UBS. Lloyd Blankfein está más
lejos: la comitiva del candidato demócrata considere demasiado cerca de su
mentor, el secretario del Tesoro, George Bush, Henry (Hank) Paulson, a quien
sucedió en 2006 a la cabeza la firma. Pero otro ex jefe de la firma, Robert Rubin,
y su hijo Jamie, parte de Goldman, forman parte del equipo de transición
establecido después de la elección presidencial del 4 de noviembre de 2008.
Rubin fue secretario del Tesoro con Bill Clinton entre 1995 y 1999. en ese
momento, la línea directa entre el privilegio y el Banco y la Casa blanca era un
secreto a voces.

El 20 de enero de 2009, por lo tanto, la página de Bush está oficialmente

recorrer. Durante los primeros meses de la nueva presidencia, el jefe de
Goldman no tiene ningún motivo de queja. El nuevo secretario del Tesoro, Tim
Geithner, elegido como el brazo derecho (jefe de personal) Mark Patterson, un
abogado corporativo que había pasado diez años como grupo de presión ...
principal de Goldman Sachs en los pasillos del Congreso en Washington! El

63
sucesor de Geithner al frente de la Reserva Federal de Nueva York - que cubre
Wall Street - es otro que William Dudley veintiuno casa en Goldman.

El nuevo equipo Democrática no podría ser más diferente de la política exterior

de la administración republicana saliente. Pero en la economía, la continuidad
sigue siendo la norma. Obama recluta personal para asuntos financieros en la
piscina de Wall Street y entre los ex administración Clinton. Además de la
creación de una nueva Agencia de Protección Financiera al Consumidor
(Agencia de Protección Financiera al Consumidor) que no les gusta, los bancos
se sienten solos. El ministro de Finanzas Tim Geithner frecuentan asiduamente
más notables de Wall Street que los parlamentarios de su partido. Al igual que
su predecesor, el nuevo gobierno cree que la palabra "nacionalización" es tabú,
que los bancos fuertes son sinónimo de crecimiento, que el Estado debe
intervenir lo menos posible ... Michael Lewis, autor de Póquer del mentiroso, la
dice: "Hemos tenido veinticinco años con Goldman Sachs de este mundo. La
gente tiene problemas para imaginar un universo funcionando de otra
manera".

El cordón umbilical entre Wall Street y Washington es aparentemente más

fuerte que nunca en el comienzo de 2009. Obviamente, Obama eligió no aceptar
la creación el 13 de noviembre de 2008 - unos meses después de la concesión
de fondos públicos para rescatar al sector bancario - un nuevo vestíbulo, el
Consorcio CDS Distribuidores, que reúne a los nueve mayores bancos de Wall
Street y cuyo objetivo es claro: garantizar que la actividad del curriculum vitae
"como antes", una vez pasada la grueso de la crisis financiera.

Poco después de su toma de posesión, Obama ofrece una cena con sus
colaboradores más cercanos y sus cónyuges. En el aperitivo, la esposa del jefe
de gabinete de la Casa Blanca pidió a Tim Geithner si ocurre pensar lujosa silla
que ocupaba en Goldman Sachs. Ahora Tim Geithner, aunque está cerca de
Lloyd Blankfein, nunca ha trabajado para la empresa! Esta anécdota es
reveladora. Todo el mundo está sinceramente convencido de que el hombre
elegido por Barack Obama para superar las peores crisis financieras sólo
pueden derivarse del serrallo. De hecho, el propio Obama, sin favorecer de
alguna manera un enlace en particular, es muy atento con ella. Nunca pierde la
oportunidad de recordar cómo será "necesario" su ayuda y sus habilidades
para impulsar la máquina económica de Estados Unidos.

Sin embargo, las primeras nubes aparecen desde mediados de marzo de 2009.
Los casos exorbitantes primas pagadas por AIG a sus oficiales socava la
proximidad entre la nueva administración y sus supuestos amigos. La Casa
Blanca se exaspera con razón. Pero aunque el gobierno es ahora el mayor
accionista de esa empresa que rescató a una suma de 173 mil millones de

64
dólares - una suma global en los anales del presupuesto - El secretario del
Tesoro Tim Geithner realiza una copia de los pagos bonificaciones, alegando
que no tiene medios legales para oponerse a ella. La vista está tomada de la
náusea. El Presidente pone totalmente rojo y pide al Congreso a votar sobre la
legislación de emergencia gravar esta generosidad a 90%. El Senado se ejecuta.
Y la importancia de Obama para su Ministro, juzgada demasiado cerca de Wall
Street, y de Goldman Sachs en particular.

Unos días más tarde, el Presidente recibe presidentes de los trece bancos más
grandes de Estados Unidos. Lloyd Blankfein a continuación, experimenta su
primera mala sensación. Volviendo al caso de AIG, Obama hizo hincapié en su
deseo de reducir drásticamente la cantidad de bonos que se ofrecen a los
ejecutivos en el sector financiero en general y el de las empresas fuertemente
deficitarias en particular. Varios CEO, incluyendo Blankfein, tratando de
convencerlo de no hacerlo, utilizando el estribillo habitual: si los bancos se ven
privados de bonos, no van a ser capaces de atraer a los mejores ejecutivos.
"Señores, se debe tener más cuidado con lo que dices. El público no compra su
punto de vista ", replica un presidente visiblemente exasperado.

Por toques sucesivos, las relaciones se deterioran a continuación, entre el

gobierno demócrata y los banqueros en general - y especialmente de Goldman
Sachs. Esto es jugar con fuego. Su arrogancia se hace cargo. En septiembre de
2009, a pesar del respeto que se muestra para el puesto, Lloyd Blankfein
boicoteado abiertamente el discurso pronunciado por Barack Obama en Wall
Street. Esto va a recordar.

El colapso de una antigua Oficina podría tener lo puso una pulga en el oído. El
jefe de Goldman desde 1994 a 1999, Jon Corzine era un senador de Nueva
Jersey, estado industrial al sur de Nueva York, antes de convertirse en
gobernador. Bajo la etiqueta Democrática, este ex marine, hijo de agricultor
ahora multimillonaria, se enfrenta en cada votación burlas de sus críticos que
lo acusan de "comprar" los resultados a través de su inmensa fortuna personal.
Él no se preocupa porque en el momento, las palabras acto "Goldman Sachs"
como una de sésamo electoral.

Sin embargo, en las elecciones del 3 de noviembre de 2009, boom! Su antiguo

empleador ha perdido su brillo y la fascinación que ejerce. El desempleo se
disparó. América, derecha, izquierda y centro, comenzó a odiar a sus
banqueros. Todo bloquear - pero los de Goldman más. Para ganar su segundo
mandato, Jon Corzine, ansioso, más gasto de cara habitual de un oponente
republicano desprovisto de cualquier carisma, experiencia política y sobre
todo dinero. "Corzine Nueva Jersey manejada de tal forma catastrófica como
sus amigos banqueros de Wall Street": este lema permite el más débil
65
republicano a prevalecer ampliamente. "Cuando me presenté a E elección
senatorial, siendo el ex jefe de Goldman Sachs fue una gran ventaja en una ruta.
Ahora la gente ha visto los excesos [de financiación]. Su actitud es muy
diferente ", dice, molesto, el perdedor.

Al sentir la recuperación económica incipiente Lloyd Blankfein - que, por cierto,

nunca le ha gustado Corzine - hace caso omiso de la advertencia. Se siente más
y más confianza. El 10 de noviembre de 2009, dijo a la agencia de noticias
Bloomberg, especializada en finanzas: "Cambiar la naturaleza de las
actividades de nuestra empresa no será bueno para el sistema financiero
mundial o". Lejos de "ayudar" a la Casa Blanca para elaborar reglas que limpiar
las prácticas financieras, el establecimiento moviliza por ocultar bastante todo
lo que tiene grupos de presión para descarrilar cualquier iniciativa contraria a
sus intereses presidencial. Obama ahora se considera un enemigo.

Las fiestas de fin de año se están acercando. La actividad financiera se

desacelera. La fiesta de Navidad en pleno desarrollo. Lloyd Blankfein se entrega
en pequeños grupos para asesinos comentarios, personal, excepcionalmente
brutales, en el Presidente. Sus comentarios serán reportados en la Oficina Oval
...

A principios de este año políticamente pitcheo a bordo de un buque de Estado,

siendo golpeada por el debate sobre la reforma de salud. Tras el golpe recibido
en enero de 2010 en la derrota demócrata en las elecciones del Senado en
Massachusetts, Barack Obama tiene que recuperar la iniciativa.

El hombre se parecía a un presidente fresco, mente abierta, siempre luchando

por consenso. Sin embargo, "este es un tipo que trabajar independientemente
rápido," parecía como Boris Vian, en un cumplido que el ex senador hubiera
preferido a cualquier otro. Su laxitud hacia Wall Street se convierte en un
obstáculo cada vez más pesada. Obama es un astuto estratega que nunca ciegas
todas sus cartas, evitar prisas - "sin dramas" habían sido una de las consignas
más llamativos de su campaña exitosa. Él escucha, árbitro perspectivas, resume
y toma su decisión con prudencia y pragmatismo. Al mismo tiempo, el ex
trabajadora social de la zona sur de Chicago en los años 80 es capaz de
iniciativas audaces.

Si se quiere preservar sus posibilidades de reelección en 2012, Obama debe

ahora conocido como "chocar". Y todas las encuestas que la Casa Blanca
demostrar el control: la reforma financiera es el campo que nos llevará a la
reconquista política. meandros electorales del perito, el ex presidente Clinton
insta a Obama a mostrar los dientes: "Es posible que Blankfein atrapado en un

66
callejón oscuro y cortar la garganta, que satisfaga a las personas durante dos
días, pero luego la sed de sangre hacerse cargo de la parte superior".

Lo que Obama encontrado? Masivamente rescatado a los grandes bancos, la

cabeza de Goldman Sachs, vuelva a conectar con beneficios extraordinarios. La
calle principal (literalmente, el "Grand Rue", es decir las personas) se sienten
engañados con razón. El presidente está indignado por estos banqueros
ingratos rescatados con la ayuda del estado. Confió a un amigo: "El collar era
más grande que he experimentado es cuando oí Blankfein de Goldman
argumentó que nunca estuvo en peligro de colapso. "

A finales de enero de 2010, ante la comisión independiente en el Congreso

analiza las razones para desencadenar la crisis financiera, Blankfein una vez
invoca a los inescrutables caminos del Señor para cualquier explicación. El
presidente de la investigación del Senado, Phil Angelides, el ex jefe de finanzas
del estado de California ha rechazado la hermosa mordaz - "Nos exempterons
los casos de fuerza mayor. Estamos debatiendo los errores cometidos por los
hombres y mujeres "- en los ojos del jefe, la palabra de Goldman Sachs sigue
siendo Evangelio.

El choque reportado es inevitable. La empresa está ahora en el visor de la Casa

Blanca, que se basa en la opinión. Ahora el presidente está convencido de que
"los banqueros son incurables." Calculan protegidos por su poder - cuando no
es por el mismo Dios, como quedaba muy imprudentemente escuchar
Blankfein. Son incapaces de elevarse por encima de la codicia. Obama comparó
los grandes banqueros - y eso no es un cumplido - a "señores de la guerra
afganos." Y para el presidente, Goldman es el primero de ellos "feo". Si la
administración se las arregla para doblar Blankfein, el resto del sector
financiero va a seguir, este es el credo de la Casa Blanca.

A los ojos de Obama, Goldman Sachs es un clon de la casa Morgan que Roosevelt
fue desmantelado en 1934. Un pasaje de la venida del Nuevo Trato: 1933-1935
historiador Arthur Schlesinger Jr. merece mente: "en la administración
anterior, los deseos de menor concesión de Wall Street, los banqueros cercanos
al poder tenían acceso a toda la información confidencial. La nueva frialdad
cumplen hoy en Washington es el más cruel de los castigos. "

Lloyd Blankfein todavía ver nada viene, sordos a los rumores de guerra vino de
la Casa Blanca, aunque los aliados en su lugar han alertado. Él no quiere ver
nada. Nada debe cambiar. Aquí derramó decenas de millones de dólares en los
legisladores demócratas y republicanos con el fin de frustrar cualquier intento
incluso Congreso limita a controlar mejor sus actividades.

67
Pan! En el cielo sereno de un muelle de América, el tiro que se fue. Obama cortar
por primera vez en la política occidental y financiera. Al anunciar a bombo y
platillo el 3 de marzo de 2010, la reforma del mercado, el presidente sacó el
revólver y sin sufrir, por el contrario. El occidental tiene sus cosas buenas y
malas. El bueno, el Presidente de los Estados Unidos. El mal? Lloyd Blankfein,
el símbolo de todas las transgresiones de Wall Street, por supuesto! El elenco
está en su lugar. Y si es lo correcto, tenemos el derecho de tomar sobre el mal,
¿verdad? "Él Hace que el tiro" (que marcó el momento crucial), como el
vocabulario tomado de baloncesto, un deporte que el Presidente ha practicado
durante mucho tiempo.

La máquina infernal se puso en marcha. 16 de abril del 2010, la SEC presentó

su demanda contra Goldman por "fraude". Cuatro días más tarde, el abogado
de Nueva York, Andrew Cuomo abrió una investigación criminal contra los
ejecutivos del banco. 22, Barack Obama volvió sermoneó banqueros en su
cueva de Wall Street: "Un mercado libre nunca se pensó una licencia para tomar
lo que puede obtener. "Lloyd Blankfein es esta vez en las primeras filas. Toma
"de la barbilla". La voz de bajo de Obama, digno de un orador imperial,
prohibido cualquier respuesta: 'Señores, tenga cuidado" ... 27 lugar a prueba de
investigación del Senado. Y en mayo, tras el acuerdo de la Cámara, Obama
obtiene el Senado vote una ley que reforma el alto finanzas estadounidenses.
El Presidente puede declarar la victoria. La influencia de la legendaria LA Bank
en Washington parece mal la forma.

En su relación con Barack Obama Lloyd Blankfein cometió dos errores graves.
El primero es haber creído que Obama era su obligación: hay que esperar el
progreso de la alfombra roja de un buen chico que considera manipulado y
responsable. A partir de ahí a considerar que la nueva administración es un
títere y que Goldman seguirá disfrutando de una influencia predominante, es
sólo un paso. Su CEO ha pasado demasiado rápido. Pero Blankfein no sabe
cómo funciona el Presidente. Obama, a diferencia de Clinton o Bush, es un
político atípico, difícil de descifrar, imprevisible, inclasificable, y no debe nada
a nadie. Él puede ser implacable para preservar su autoridad, sobre todo si se
movía. El archivo de Goldman Sachs llegó a su escritorio cuando su efecto
lateral izquierdo. La oportunidad de hacer vibrar la cuerda populista era
demasiado bueno. Sobre todo porque el pecador Goldman, arrogante,
insolente, un verbo, se negó a arrepentirse.

El segundo error es Blankfein haber subestimado la agitación causada por la

crisis financiera de 2008 Alférez Goldman Sachs se enfrenta a los ganadores del
concurso de la crisis - en especial JP Morgan, Credit Suisse y Barclays Capital,
con el respaldo los bancos de depósito de buena reputación. Sufrir, también,
los accionistas militancia contra los dictados de los banqueros Consulting y la

68
nueva importancia de la moralidad - el equivalente del concepto de abuso de
derecho en francés - en la práctica de los negocios. Lucha contra el fin regulará
mostrada por los gobiernos del G-20 o el FMI, el Fondo Monetario
Internacional.

Pero es sobre todo el marco regulatorio que ha evolucionado. La SEC, una

agencia estatal - y qué organismo! - Goldman pudiera tratar de manera Cavalier
fue brutalmente dando sus líderes la extensión de su pérdida de influencia. No
midieron el efecto de unir el regulador fiscales obstinadas. Estos nuevos
temores han sustituido grandes republicanos comprometidos que eran
especialistas en el arte de esquivar. Mary Shapiro, el titular de la SEC, muestra
un firme compromiso de armonizar esos señores demasiado arrogante. Lloyd
Blankfein, el país más poderoso del banquero, el emperador del capitalismo
estadounidense, una figura de la oligarquía financiera que anteriormente
gozaba de una talla de "virrey" de los Estados Unidos, esto no impresiona mujer
cabeza de hierro y fuego.

¿Qué puede hacer la influencia de la red de Goldman Sachs, una vez

considerado "el mejor lugar", cuando las encuestas muestran que los
banqueros y su "avaricia" son percibidos por unanimidad en la opinión pública
- de la izquierda democrática hasta el movimiento reaccionario de Partes2 té -
como los principales responsables de los problemas económicos de Estados
Unidos? Por una vez, esta es la opinión que determina el equilibrio de poder y
grupos de presión no financieros en esta batalla que se podrían resumir en la
famosa cita Raymond Aron sobre la Guerra Fría "imposible la paz, la guerra
improbable".

69
9- El rey dinero

En 2004, Scott Mead, un banquero de inversión de Londres filial de Goldman

Sachs, experimentará una experiencia extraña. Este estadounidense de 49 años
tiene una gran fortuna, una casa de lujo en Notting Hill y dos amplios
apartamentos en Nueva York y París. Abogado de formación, pasó por Harvard
y Cambridge, también puede presumir de una hermosa e inteligente mujer,
cinco hijos, y entró en el maravilloso mundo de la ciudad. Scott Mead es la
forma de realización de una generación de ganadores en la apariencia esbelta
y dinámica. Se trata de un jugador de tenis con experiencia que siembra el
terror en los tribunales. Es también un mal perdedor.

Scott Mead fue víctima de una vasta estafa organizada por su secretaria Inglés,
Joyti De-Laurey, que ha comido de 3,3 millones de libras (unos 4 millones de
euros) después de la malversación de 1,2 millones libras (alrededor de 1,45
millones de dólares) perteneciente a su primer jefe de Goldman Sachs. Con la
ayuda de su marido, Joyti De-Laurey ha desarrollado una red de lavado de
dinero ingeniosa hicieron vía Chipre. Muestreando a voluntad a favor de sus
dos jefes sucesivos entre 1998 y 2002, la joven fue capaz de ofrecer algunos
placeres: una villa con piscina en Chipre, una casa para su madre, un yate, un
Aston Martin, el muebles de época, joyas Cartier ...

El más increíble? Las dos víctimas nunca se percibieron la desaparición de

millones de libras en su cuenta corriente! Demasiado ocupado con su vida
profesional y social, lanzaron una mirada casual extractos cuidadosamente
seleccionados por el secretario que tiene la firma correcta. En este nivel de
riqueza, cero más o menos no hace ninguna diferencia. El servicio de control
interno del banco descubrió el bote con rosa por pura casualidad. Después de
un juicio muy publicitado, el secretario fue condenado a siete años de prisión.

Esta estafa atestigua, el dinero es la clave para el sistema de Goldman - que

también es cierto para la mayoría de los bancos de inversión, no sólo de
América. Se circula como sangre en demostraciones científicas modelos
transparentes. A cambio de unos honorarios elevados, estos profesionales
pasan un tipo de Fausto de acuerdo con la empresa. Su carrera trasciende la
vida de los familiares, vacaciones, recreación. La firma se convierte en una
familia sustituta. La familia real? Los sacrificios, de todos modos, son enormes.
El dinero es el motor de una profesión muy estresante.

Como se evidencia Chagrin Scott Mead, una campana de vidrio cubre la vida
diaria. Ni un minuto que perder! Una batería de asistentes presentes, día y
noche, para organizar la agenda saturada y establecer los pequeños y grandes
problemas de limpieza. directivos de los bancos nunca toman el metro, pero los
70
taxis, limusinas de alquiler, helicópteros o aviones privados para moverse,
incluso para viajes cortos.

Dinero, dinero, dinero. bonificaciones de tiempo llegaron. El regreso de las

vacaciones de Navidad, el ambiente de las salas de mercados Goldman Sachs es
generalmente más electricidad de lo habitual. Todo el mundo está en vilo. Los
nervios son nervios de punta. Los empleados son irascibles, algunos se vuelven
locos. vapores de Goldman Sachs, por así decirlo, que ofrece un blues
extendidos movimiento que pone en duda todo y de todos. A principios de
febrero, la espera se vuelve francamente insoportable. Diez días más tarde, el
suspense ha terminado. El alivio y la liberación: el bono se anunció finalmente,
por lo general en un cabeza a cabeza, con su superior. La bonificación es de
diez, veinte veces más que el salario anual - y más allá. Ganadores el premio
mayor y la promoción de la zanahoria. Los perdedores archivaron antes de la
expulsión de la empresa.

Para los ganadores, no hay manera de expresar cualquier emoción. Estos

benditos ocultan su ganso j detrás de una discreta sonrisa. Ellos no tienen la
exuberante victoria, modestamente, sacudiendo la cabeza como un jugador de
ajedrez que acaba de ganar el juego. La muestra de la riqueza está mal visto. Se
prohíbe el lujo ostentoso. Goldman Sachs prevé que, contrariamente a la
creencia popular, no viene a casa rápido fortuna.

Es cierto que el empleador seguir fingiendo que, si sus ejecutivos trabajan hasta
dieciocho horas al día, es sin segundas intenciones. Pero al oír aquellos que sólo
están motivados por la nómina no a viejo. Por otra parte, para un banquero, la
honestidad bonos ganado (la especulación puede ser amoral, pero no es un
crimen) se considera el equivalente de los avances para el escritor, la tarifa por
hora un abogado o la prima de un agente de fútbol. Esta es la medida más
simple y más justa know-how único.

¿Por qué esta obsesión? En este negocio, donde los actores son
intercambiables, tener dinero es "ser". Este valor existencial ha dado como
resultado final la prima del año. Por lo tanto, el objetivo de un operador de
Goldman Sachs no es para que coincida con la compensación de los CEO, pero
colocándose por encima de sus compañeros.

Este es particularmente el caso de los comerciantes, que a menudo sufren de

un complejo de inferioridad. Basta con pensar en un momento las imágenes
que hacen referencia estas profesiones: el consejo banquero (el Señor), el
gestor de la riqueza privada (la creación), el analista (intelectual), el regulador
de los riesgos (de un agente información). Frente a otras disciplinas, el
comercio es barato. A lo sumo, es dulce-matemáticos locos en el peor

71
autodidacta entrenados en el trabajo, consiguiendo bebido champán y rodando
Porsche. Para estos chicos, los pasillos de los mercados, con la guerra o los
deportes extremos, uno de los últimos terrenos donde la agresión y la violencia
socialmente reprimida también pueden expresarse legalmente.

Compuesto por habilidades y el trabajo duro en Goldman Sachs, la propiedad

ofrece una vida sin incidentes fácil. Tal Viático neutraliza el efecto de los golpes
duros. Es reconfortante saber que en caso de despido, los parientes de estilo de
vida casi no sufren.

Para justificar la concesión de primas enormes a mejor desempeño, Goldman,

al igual que sus colegas, invoca por primera vez la necesidad de atraer y retener
el talento en un entorno internacional altamente competitivo. Lo que es
importante, dice el banco es que está dirigido por personas competentes para
satisfacer las necesidades de los clientes y garantizar buenos dividendos a los
accionistas. las actividades del mercado son las empresas de alto valor añadido
que siempre están bien pagados. Y en este contexto de competencia
despiadada, el principio que subyace a las primas, que la compensación debe
depender de la actuación es sólida. fuertes incentivos en efectivo como la
equidad, promover la creación de riqueza y aumentar operadores.

Pero no es suficiente para contratar a los mejores, todavía es necesario

mantenerlos. La ventaja es la mejor manera de atar el empleado al empleador,
dicen sus defensores. En el banco de inversión, donde el dinero es el estándar
de referencia, el vínculo entre el profesional y su compañía es muy tenue.
Incluso Goldman Sachs, sin embargo, tiene una muy fuerte lealtad casa de la
cultura. Los rivales están tratando de robar estrellas en su lugar. En el mercado
laboral, la gente de Goldman está en demanda. Ellos pueden fácilmente
duplicar o triplicar el sueldo básico y bonificaciones para el competidor. Así
Credit Suisse en Nueva York contrató a un ex jefe de administración de riqueza
del banco ofreciéndole estado de capital total de diez dígitos mayor que Lloyd
Blankfein! Excepto los de la ciudad, los bancos europeos son incapaces de hacer
este tipo de puentes de oro.

Por estas estrellas, la tentación es grande para mover la bolsa y el equipaje en

un fondo de cobertura, una empresa de capital de riesgo, un pequeño banco
privado, donde la política salarial no está sujeto a las mismas restricciones que
las que figuran en gigantes Exchange. El ídolo de los chicos Goldman no es su
CEO, pero David Tepper, fundador del fondo de cobertura estadounidense
Appaloosa cuya ganado 4 mil millones en el año 2009 se han abierto las puertas
de la clasificación de las cincuenta mayores fortunas en los Estados Unidos .

72
Está pensando en esas primas que Lord Griffiths, ex asesor de Margaret
Thatcher y Vicepresidente de Goldman Sachs International, pidió a los
contribuyentes británicos - vino al rescate del sistema financiero - a 'tolerar la
desigualdad en el interés el bien común".

También es la preservación de la parte variable de la remuneración que explica

un desafortunado intento de chantaje ejercido por Goldman Sachs después de
la imposición por el gobierno laborista de Gordon Brown con un impuesto del
50% sobre el monto de las primas pagadas por los bancos en la ciudad (local
como extranjera). El Banco ha amenazado tan bruscamente para mover
algunas de sus actividades en Londres paraísos fiscales más cálidos. Antes de
invertir lastimosamente cuando París asistió a Londres. Desde entonces, el
sospechoso, al igual que sus competidores, se han desarrollado dispositivos
legales complejos y la nueva regulación de derivación Reino Unido, como el
dinero "préstamo" para aquellos que necesitan para mantener su estilo de vida
cara los impuestos más altos.

Rodaje de Wall Street nunca duerme, el cineasta Oliver Stone tiene rehecho el
viaje iniciático de eterna j sido el vicio y la virtud que inspiró Wall Street, su
cuento moral para su uso por niños de la caída de la bolsa de 1987. " volver a
Wall Street después de veintitrés años fue un choque cultural. Un millón de
dólares se ha convertido en mil millones. Personas pesos fueron reemplazados
por los creadores de dinero, anónimos, una pared de color y obsesionado con
el enriquecimiento personal. "El fondo no ha cambiado desde 1987, añade
Oliver Stone: la ley de la selva, la codicia, las primas astronómicas. Excepto que
los bancos ahora han sustituido a los antiguos asaltantes.

En Goldman Sachs, la compensación total anual de un socio administrador

puede elevarse a 5 millones. En los pasillos de los mercados, un comerciante
puede ganar fácilmente dos veces. Un miembro del comité de dirección, entre
15 y 25 millones. En 2008, Lloyd Blankfein se pagó 60 millones de dólares, 40%
en efectivo. El año anterior, había recibido 68 millones de dólares. Y 53,4
millones en 2006.

En consecuencia, la casa tiene una gran cantidad de millonarios en dólares.

Ellos no están incluidos en el ranking de Forbes de los 400 estadounidenses
más grandes fortunas, la barra de entrada es demasiado alto - los mil millones.
Sin embargo, cuarenta ejecutivos de Goldman Sachs International en Londres,
pasado o presente, están en la lista del 1000 mayor herencia británica
enumerado por el Sunday Times. Y de nuevo, "la riqueza está infravalorada, ya
que se esconden los maestros", dijo Philip Beresford, el autor de la lista de
éxitos.

73
A este ritmo de enriquecimiento, no es difícil para decorar una casa de unos
impresionistas, que es el patrón de una compañía de ballet o un museo, recoger
los libros antiguos raros, patrocinador universitario y contribuir a un
sinnúmero de organizaciones benéficas. Es común a la tierra de forma
inesperada en un helicóptero en el césped del club de campo, por no
mencionar, por supuesto, las contribuciones inevitables a los políticos, los
demócratas como republicanos.

¿Qué hay de la parte de la prima que se paga en efectivo y se cae de repente del
cielo? Aproximadamente una cuarta parte, lo que equivale a un año de salario
se establece un lado en una cuenta de garantía de un año para un día de lluvia:
problemas de salud, especialmente el despido y el divorcio. Se debe pagar
también el costo exorbitante de la escuela privada porque los niños banqueros
obviamente no pueden ir a otra parte. En Londres, por ejemplo, que puede ir
hasta 30.000 libras (36,350 euros) al año por niño. trabajos de mantenimiento
o ampliación de muchas propiedades - la casa principal, segunda vivienda, casa
- también deben ser cubiertos.

El tiempo es también la compra de mansiones, apartamentos de lujo,

mansiones en el campo con pista de tenis y piscina. También está planeando
unas vacaciones en los locales de moda de los pocos afortunados para relajarse
después de la insoportable la espera del bono! Por último, está de moda para
hacer tales regalos que sostienen la moral y de pie - embarcaciones de recreo,
coches antiguos, libros raros, las obras de arte.

Primas de Año Nuevo girar una gama de industrias, desde la construcción de

ocio a través de los productos de consumo o de inversión. Muchas empresas
viven este maná - guardias de seguridad, conductores, jardineros, catering,,
paisajistas, decoradores, restauradores, comerciantes de arte nacionales y
personal de limpieza. Volver a escribir grandes granjas y castillos, financiera
también ayudan a mantener una vida rural digna de ese nombre.

El bono juega un papel sustancial macroeconómica y, de alguna manera,

positiva. El recurso al sector privado reduce las presiones sobre los
presupuestos públicos para la educación y la salud. A través de las inversiones
masivas en los planes de jubilación, goldmanies trabajando para fortalecer el
ahorro nacional. En Londres, Nueva York o París, el mercado financiero es el
empleo. Cada nueva posición crea indirectamente a tres más en los servicios de
apoyo, logística y de ocio. El retorno a primas más altas a compensar el impacto
de la recesión y los recortes de empleo en la economía de los municipios
afectados.

74
El dinero es ambas acciones y bonos. acciones para la creación de beneficios y
obligaciones morales impuestas por estas enormes bonificaciones que
permiten disfrutar de las cosas buenas de la vida. Resultados, organizaciones
benéficas se mantienen principalmente por los banqueros. Los de Goldman
Sachs no se queden fuera, dar dinero a todo tipo de instituciones - museos,
teatros, hospitales, orfanatos. Sin embargo, muchos de ellos piensan por el
contrario que, de hecho, ya en apoyo suficiente y demasiado, que es malo para
los pobres. No s sensación culpable de ser el nuevo rico, la intención de
disfrutar sino también para beneficiar a otros de acuerdo con el principio
sacrosanto que la riqueza es - también - para crear la Buena.

Aunque algunos gastos filantrópicas son deducibles de la forma de impuestos,

los banqueros están gravadas al máximo en ambos lados del Atlántico, al
contrario de lo que algunos disparos. El caballero elegante de la ciudad como
Wall Street tiene que trabajar seis meses para que el IRS antes de comenzar a
hacer una vida.

Desde la crisis, los bonos no son lo que eran. banqueros de Goldman Sachs se
reunieron en el carro ... por así decirlo. A partir de Lloyd Blankfein, que redujo
su prima de 80%, y sólo en valores diferido de cinco. Este bono se suma a un
número limitado de recibo de sueldo de seis cifras anuales, una miseria Dadas
las responsabilidades de la persona, dicen sus devotos.

Hoy en día, la compensación total del CEO es dos veces menor que la de su
colega JP Morgan, cuando Blankfein recibió la rentabilidad excepcional, muy
superior a la de su gran rival. Incluso los líderes de las instituciones financieras
bajo la perfusión estado, que a su vez sufrieron fuertes pérdidas, ahora ganan
más que el jefe de la institución financiera el más poderoso de la Tierra.
Además, Goldman ha puesto en marcha un nuevo mecanismo de obligar a los
empleados para pagar una cierta prima por pérdidas causadas por la
combinación o la búsqueda de beneficios a corto plazo déraperait riesgos
excesivos.

La institución de Nueva York aparece ostensiblemente bajo su nuevo

comparado con bonificaciones delirantes distribuidos durante los años locos
entre 2000 y 2007. La cantidad total de su bono - 16,2 mil millones (frente a 2
mil millones para los comerciantes todos los bancos franceses) - es ahora por
debajo de la media de la profesión.

Los diez directores independientes que constituyen el comité de

remuneraciones tuvieron en cuenta "el clima general." Entender: en estos
tiempos de escasez, el divorcio se consume entre Wall Street y la opinión
pública teniendo un deseo de romper el "bankster" - el banquero se convirtió

75
gángster! También registraron sus actividades de acuerdo con las
recomendaciones del G-20 - el grupo de países industrializados y emergentes -
teniendo en cuenta las llamadas a la moderación del presidente Obama.

Para sus críticos, bonos, fomentando comportamientos de riesgo, conducir a la

delincuencia. Este último símbolo de los excesos y abusos de incentivo
financiero altas finanzas a hacer de París exagerada. Los bonos son también
una pérdida para los accionistas. Ahora bien, es su dinero que los comerciantes
especulan. Aunque Goldman Sachs dice que apreciaba sus accionistas a lo largo
de los años, las primas se pagan a expensas de los dividendos.

El otro problema es que este modo de operación es de un solo sentido. Cuando

los mercados suben o toma de control se multiplican, los comerciantes y los
banqueros están en sus bolsillos. Cuando la economía se da la vuelta, sin
embargo, los solicitantes no son responsables. A lo más que pueden perder sus
puestos de trabajo. Está fuera de cuestión para el empleador para recuperar las
pérdidas en el pasado o bonificación de los bienes personales del infractor.

Lo mismo ocurre con los líderes. Si el negocio es bueno, el valor de sus opciones
sobre acciones sube. Si ellos son despedidos por mala gestión, un paracaídas
de oro a la espera de todos modos. Esta anualidad es jugar a la ruleta de las
apuestas ganadoras, cualquiera que sea el número ganador ... "Aquellos cumbre
quieren llenar sus bolsillos y para lograr esto, deben pagar de sus empleados.
El bono es una forma elegante de robo ", escribió el ensayista Michael Lewis en
su libro sobre la crisis de las hipotecas de alto riesgo, The Big Short. Dentro de
la máquina del juicio final.

Otra de las bonificaciones de crítica engendran celos y el deslizamiento en los

negocios. "Muchos mandos medios citan pagos indebidos a sus superiores para
poner sus manos en efectivo", advierte el estudio contable Pricewaterhouse
antes de que el aumento de la delincuencia de cuello blanco.

A veces Goldman Boys son más fuertes que ellos. Este fue el caso durante la
batalla en 2000 enfrentó a dos capos de la ruleta en Las Vegas, la capital
mundial de j sido y entretenimiento. El presidente del casino MGM Grand envía
correo a Steve Wynne ofreciendo comprar a su rival del grupo Mirage Resorts.
Olfateando un buen acuerdo, Goldman Sachs enviar inmediatamente una
delegación de banqueros a Las Vegas para cumplir con Steve Wynne. Tal mafia,
este último está rodeado por los guardias, en la ocurrencia varios pitbulls. Los
banqueros proponen que el hombre en los servicios de ojo de vidrio a 25
millones. Furioso, el maestro de las explosiones: "El comprador potencial ha
pasado un sello y te atrevas a hacer una fortuna de encontrarse con él!"

76
Gritos de pánico perros Wynne. Ellos atacan, babeo boca, hasta la parte inferior
del abdomen. Wynne banqueros duros a los colmillos de sus perros después de
conseguir temblorosos los representantes de Goldman Sachs para cortar la
mitad de las retribuciones. Debido a dos perros, el sueño de la bonificación se
rompe. Cave Canem, "cuidado con el perro", como se indica en la famosa
inscripción de Pompeya.

77
10- Malditos periodistas!

Los hijos de puta! Los medios de comunicación se han convertido en un "nuevo

factor de riesgo" por ahora sumido en una grave crisis. Es en blanco y negro en
su informe anual. Por primera vez, el Banco dedica un pasaje a los cambios en
los ojos de los medios de comunicación y la opinión pública están en ella: "La
prensa y declaraciones públicas que evocan el daño de nosotros, incluso
carente de fundamento fáctico, menudo causa las investigaciones realizadas
por los reguladores, los legisladores, los jueces, o ensayos. La respuesta a estas
investigaciones o procedimientos [...] cuesta tiempo y dinero y evita que los
líderes de dedicar su tiempo y esfuerzos a la empresa. "La tormenta de los
medios tendría un" impacto negativo "sobre la" reputación "la" moral 'de los
empleados y por lo tanto en el' rendimiento "de la señal. La brecha entre la
forma en que se ve la firma y la percepción pública se ha convertido en un
abismo.

Descubrimos, desconcertado, como si los banqueros de la firma son

"moralmente" frágil, es por culpa de un paquete de prensa retransmitidas por
una multitud de políticos y reguladores, que se han transformado en un
pequeño problema jabón quebradizo y el vendedor. Y es el dinero, estos bonos
y bonos de todo tipo distribuidos generosamente, que prendió fuego a la
pólvora. Cada semana, se habla de que la adoración del becerro de oro y la
codicia de una institución que ha fascinado desde siempre a la prensa. Desde la
crisis, debido a los escribas, aves de corral hablador y vertiginoso que, por
definición, no sabe lo que está hablando, la firma dejó las páginas de la crónica
financiera pura, estéril y sin brillo mortal para los diversos hechos y emoción
en estado puro. Una plaga de los medios de comunicación y su torpeza,
perjudicial para el precio de las acciones, la moral, la contratación de
empleados con talento, como en la relación con los clientes! En cuanto a los
compañeros de edad - las agencias de calificación, empresas de contabilidad,
bufetes de abogados - se preguntan: ¿y si el más poderoso banco de inversión
en el mundo había perdido la mano? La muestra bajo ayer por Goldman Sachs
- la experiencia, la asistencia a la tarea, la discreción y la influencia política - se
ha convertido en un vicio. En verdad, el mensaje a su quejumbrosa, vengativo,
ahora a cargo de la empresa, es a la vez se movió y, de hecho, muy incómodo.

El aumento del peligro de medios comienza en el otoño de 2008, tras el colapso

de la gran rival, Lehman Brothers. Los comentaristas caen cuando el banco se
deshizo de un rival histórico con la ayuda de Henry Paulson, secretario del
Tesoro, verdadero brazo derecho de George W. Bush. Él es un ex presidente de
Goldman Sachs ... desconocida hasta ahora a este público.

78
Después de estos primeros arañazos, sin cuartel! En julio de 2009, un
periodista de Rolling Stone, Matt Taibbi, especialista en estudios a largo plazo,
publica "Goldman Sachs, la gran máquina de burbujas de América". El impacto
es enorme, no a causa de las revelaciones que tiene (no hay ninguno), por no
hablar de su tono, lugares ásperas y casi nauseabundo, por lo que estos
banqueros de plotters amargas para ganar y deshonroso. haría la firma, que se
describe como el peor monstruo de las finanzas desde el comienzo del tiempo,
existía entonces Taibbi lo acusó de haber vendido al Señor ... El éxito es enorme
porque a los ojos de la opinión pública, el enlace se hace entre los diferentes
componentes de la crisis: el colapso del mercado inmobiliario, el repentino
aumento en el precio del petróleo, las decisiones de estado de Estados Unidos
para rescatar a AIG o "matar" Lehman ... Goldman Sachs es responsable de todo.
La vista obtiene su gran lobo malo.

Los titulares indignados pasarán y buscar en contra del banco malo. Para
alimentarlos, siempre se puede confiar en unos pocos notoriamente vuelto a
montar en los círculos financieros oponentes que siempre han visto "lo que
ocurrió allí", en Wall Street, con recelo. Se dobla en la difusión de rumores y la
perfidia con entusiasmo, dejando poco espacio para los matices. Y abundan los
relés.

Esto se ve agravado por la ceguera de Lloyd Blankfein y su entorno frente a la

aparición de nuevos medios de comunicación. Es que Wall Street ahora, los
inversores y los actores financieros ya no sólo se alimentan de los grandes
periódicos de Nueva York, el Wall Street Journal, el New York Times, Forbes,
Baron o cartas especializadas. El mosto, para mantenerse informado -
cuestiones no importantes, por supuesto, pero el ruido de fondo de la profesión
- y también para mezclarse con los juegos influyentes, es consultar y actuar a
través de los blogs financieros. Dealbreaker.com es un ejemplo de lo que no se
prepara Goldman. mentalidad caso, la energía, la generación ... El
establecimiento ha dejado de lado el impacto de estos recién llegados. En la
crisis, dealbreaker.com pronto fue instalado en la intersección de rumores: que
cuenta con una gran cantidad de información, grande o pequeño, conocido o no
verificable, pero todos tienen la distinción de ser derivada "desde dentro ".

De forma anónima, banqueros, comerciantes y otros gestores de fondos

"swing" en este sitio todas las buenas pequeñas verdades que dicen a sus jefes
y empleadores les gusta esconderse. Su fiabilidad es a menudo muy relativo,
pero su éxito está asegurado. Al igual que cualquier página web,
dealbreaker.com ofrece varias entradas. Cuando, a mediados de 2009, agregó
las palabras clave habituales (bancos, el ECTS SUJ j de nuestra, o fondos de
cobertura) que, de Goldman Sachs, se adivina que el caso de la firma, está mal
gestionado.

79
Dos grandes plumas de The New York Times, Gretchen Morgenson y Joe
Nocera, cavarán la ranura implacable, con lo que un gran daño a la imagen
prístina del dinero templo. El primer premio Pulitzer en 1998 por su agudo e
incisivo cobertura de Wall Street, se conecta la primicia sobre la depravación
de Goldman semana tras semana. llevó a cabo a menudo con su colega Louise
Story, las investigaciones se sumergen en las aguas turbias y la libra de la uña.
Después metódicamente desmantelado el caso de AIG, Joe Nocera, descubre el
papel secreto interpretado por la compañía en esta terrible crisis.

Frente al torbellino mediático que es Goldman Sachs? Se sopla caliente y fría.

Por un lado, la dirección de este silencio de la catedral finalmente desciende de
Olympus para difundir la palabra a los analistas y periodistas, tratando de
renovar el hijo de confianza. Por otro lado, la compañía niega enérgicamente lo
cruza en su camino y denuncia falsas noticias, las fuentes aproximadas, la falta
de copia condicional en periodistas financieros enemigos, por el olor de
escándalo preparado. "Hay especulación [media], [y] trasciende la mera
estupidez y la puerta al siguiente nivel", dijo el banco sobre la primicia
abortada Times sobre "100 millones" Lloyd Blankfein es supone que tocar bajo
su compensación en 2009. (de hecho, lo hará "sólo" 9,6 millones). Cuando, al
final de ese año, el Wall Street Journal informó de un rumor que anuncia la
inminente renuncia del CEO de Goldman francamente su revólver: "post este
lodo es una verdadera lástima. "

Por contra-ataque, estos caballeros luchan los relés de recuerdo - que son de
gran alcance - que tienen en los medios de comunicación influyentes. Banca
columnistas, directores de los principales periódicos o programas de
entrevistas anfitriones financieros, encargadas de defender al mismo tiempo
pretender que se mantenga alejado, son llamados en. Critican, sin duda, la firma
de los puntos importantes, pero es mejor para preservar lo esencial: su
integridad. En el Washington Post, el columnista Fareed Zakaria considera
exclama: "Basta ya de la rabia anti-Goldman! "En foros abiertos enviados a
Time y The New York Times, William Cohan, un ex banquero de inversión de
Lazard y JP Morgan se convierten en 'experto' lucha con regularidad. Su tesis
es simple: mientras que los problemas de Goldman surgieron cuando el banco
comenzó a centrarse en las actividades de mercado a expensas de su negocio
tradicional, pero no tirar al bebé junto con el agua del baño. Si fue mejor que
otros, dice que es simplemente que era "el mejor" y su personal más
competente. "Para tener alguna esperanza de prevenir otra calamidad
financiera, el resto de Wall Street tendrá que seguir el ejemplo [Goldman]",
escribió más tarde a la persona en el Financial Times. El diario de negocios más
grande, incluyendo la edición americana se lee en patrocinadores de Wall
Street, junto con Goldman Sachs, el Libro de Negocios del Año. El jurado de siete

80
miembros, con dos representantes de Goldman Sachs, uno de ellos dijo Lloyd
Blankfein, el otro oculto Mario Monti presenta como "ex comisario europeo y
presidente de la Universidad Bocconi." Y el ganador del premio 2007 es otro
que ... William Cohan. Nos quedamos en la familia.

Cuando la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), los mercados americanos

Constable, una queja contra el banco por "fraude" el 16 de abril de 2010, el Wall
Street Journal lo defiende: "Goldman proporciona un villano fácil. Pero dada la
espera de la queja, la verdad es que los investigadores encontraron muy pocas
quejas villanía. Muchos creen que hay ver la influencia en las páginas
editoriales del nuevo propietario, Rupert Murdoch, un cliente de largo plazo
del banco.

sin embargo, su cultura, Goldman Sachs es muy mal equipado para lanzar una
contra- ofensiva mediática. Antes de la salida a bolsa en 1999, los periodistas
también cruzaron el umbral Nunca uno de los últimos bancos socios gerentes
de Wall Street. Los contactos con los medios de comunicación eran
simplemente inexistente. Vivir feliz, vivo escondido: Refugio de Goldman Sachs
detrás de su condición de empresa privada para escapar del contacto con la
prensa. Ver nada, no decir nada. Permitir a escribir, sin hacer ningún
comentario de ninguna clase. Los negocios primero! Cualquier indiscreción de
un marco fue objeto de despido por falta grave, lo que demuestra que, en
realidad, la casa estaba preocupado por su imagen lo mostró.

En la primera mitad de los 90 se celebró un tímido intento perestroika. Pero

seguimos siendo cautos en la forma: "Un paso adelante, dos pasos atrás. "Un
consultor externo Ed Novotny, es reclutado, más que bloquear para
comunicarse. Este ex reportero de Chicago, se especializa en información local
también hace caso omiso de todos los misterios del banco de inversión, lo cual
es perfecto para sus jefes. Todo es mejor que bien en el mejor de los mundos.

La salida a bolsa requiere apparatchiks hasta ir más allá. Esta decisión histórica
sin duda les permite aumentar sus recursos. Y los socios son ahora más
responsables en toda su fortuna. Pero en paralelo, la Bolsa de Nueva York
impone una cierta transparencia. Ahora debemos informarle formales
accionistas, analistas, reguladores, medios de comunicación y los empleados.
El alto asociado en el Balk serrallo de apertura.

En 2000, el nuevo presidente, Henry Paulson, crea un verdadero director de

comunicaciones. Su propietario es Lucas Van Praag, un británico que ofició
previamente como portavoz en Londres. Los dos hombres comparten esta
mezcla certeza insolentes y modestia inusual. Van Praag es Inglés y holandés o
no de Sudáfrica como su nombre podría sugerir. Sin lugar a dudas: el Inglés,

81
que tiene la finura y la distancia ... perfidia. El ex líder de Brunswick, la firma de
relaciones públicas de mayor prestigio en la ciudad, es un veterano en el mundo
de los negocios: fue sucesivamente banquero, propietario de una PYME
industrial y director de una editorial. La línea de los medios de comunicación a
la que el soldado combativo dedica su experiencia es simple: el éxito habla por
sí mismo, mira a nuestros resultados. Surge un problema? Se le preguntó sobre
los males del banco? Él siempre responde con tres iniciales, NFN, "Normal para
Norfolk", el término utilizado por muchos médicos británicos para describir un
bobo menor (el hombre es también natural de Norfolk, condado agrícola en el
este el Reino Unido).

La crisis de 2008 es fatal para esta comunicación minimalista. Para intentar

paliar el duro juicio de los estadounidenses acerca de él, Lloyd Blankfein
debería disculparse en debida forma. En noviembre de 2009, un año después
de la caída de Lehman Brothers, el rescate de la aseguradora AIG y la concesión
de ayudas estatales, el CEO se golpea el pecho en señal de contrición: "Hemos
participado en acciones que fueron fundamentalmente malo, y lamentamos. "

Pronunciar este mea culpa a la edad, este arrepentimiento que quiere genuino,
el jefe tuvo que forzar su naturaleza. Esta renuencia al arrepentimiento es uno
de los genes de "Masters del Universo", en palabras de Tom Wolfe en La
hoguera de las vanidades. En este sentido, el comportamiento de los banqueros
es muy diferente de los sectores industrial, inclinado fácilmente a reconocer
públicamente sus errores. La complejidad de los productos financieros crea un
sentimiento de superioridad entre "verdaderos animales machos que lanzaron
a la inversión financiera", en palabras de Wolfe. La agresividad, la fuerza bruta,
la exaltación de la virilidad y la voracidad son los valores reconocidos en este
universo. Apologize da una imagen de la vulnerabilidad y la incompetencia
incompatible con el deseo de poder y el éxito material ilimitado. El
autoritarismo, la ceguera y, a veces el nepotismo que prevalecen en los
mercados de las habitaciones, no favorecen la contrición. Y mirobolantes
salarios apoyan un estilo de vida conducentes a algún depósito de cadáveres.
Por último, existe el terror inspirado por la acción de clase (quejas colectivas),
en virtud del cual los clientes pueden agraviada, en los Estados Unidos se unen
para que sus derechos sean reconocidos.

Sin embargo, Lloyd Blankfein no tenía muchas opciones. Su disculpa era

necesario. A los ojos de la opinión pública, a guardar silencio era una admisión
implícita de la responsabilidad. En el proceso, el banco ofrece $ 500 millones
para ayudar a 10.000 pymes en cinco años. El inversor Warren Buffett - el
mayor accionista de Goldman - preside el comité responsable de la asignación
de donaciones. Este programa de apoyo económico parece modesta, pero sus
términos mostrar que está motivada por algo más que la simple necesidad de

82
su imagen. En el nivel de los medios de comunicación, Buffett es un activo: es
una estrella mundial y una de las pocas instituciones financieras a ser popular
entre el público americano.

La delicada situación en la que se debate el signo es un tercer alojamiento. En

un correo electrónico interno, Lloyd Blankfein pidió a sus cuadros a adoptar un
perfil bajo, evitando difundir su riqueza. Los socios se les pide no conducir un
Ferrari, que dejar de correr restaurantes de lujo, a negarse a hacer un interior
revistas de diseño. limusinas de granja, alquiler de aviones privados y los
billetes de primera clase no se van a casa ... más

Resultado? El plan de medios sutil es un fracaso total! En las encuestas de

opinión, calificación del banco se está cayendo. Periodistas y políticos cierre de
golpe la velocidad con la que Goldman ha vuelto enormes beneficios y
bonificaciones generosas, un año después de que uno de los períodos más
desastrosas en su historia. Ella puede insistir y con justificación, y reclamar a
ser menos imprudente que otras instituciones, nadie escucha. La institución se
centra en todo el resentimiento de una víctima pública de la recesión y el
desempleo.

Demasiado tarde, excusas jefe no estaban convencidos. Y, sobre todo, al

negarse a reconocer que su recuperación vigorosa debe mucho a la
intervención del gobierno, Goldman Sachs va a un desagradecido. Para el
gobierno, a la altura de la crisis en septiembre de 2008, de hecho, ha salvado la
ciudadela, lo que le da el estado de "banco holding" que ni Bear Stearns o
Lehman Brothers había sido incapaz de obtener. Además, Goldman fue
reembolsado por sus compromisos colosales en AIG que recibieron 13 mil
millones. En estas circunstancias, a continuación, centrarse en la filantropía
parece condescendiente, tarde ... y tacaño. Después de todo, la dotación total
para la caridad por LA Banco es sólo el equivalente de un día de negociación
media ...

Además, una extensa explicación de la campaña banquero de negocios se

vuelve contra el solicitante. ¿Cuál es la justificación económica de Goldman
Sachs? ¿Cuál es su uso cívico de la sociedad en general? El problema es que
podemos ver el resultado tangible de la actividad de una industria
(producción), una estrella de fútbol (metas) o un banquero comercial (la
taquilla, agencia, la gestión de las cuentas corrientes y de ahorro). Por el
contrario, la comprensión de la operación pública de los beneficios colectivos
de un banco de inversión caídas tan complejas dentro de la misión imposible.
Tal como no la captación de depósitos, no concede crédito a los hogares y no
recogen el ahorro personal con la excepción de las grandes fortunas. El templo
de capital no tiene contacto directo con el consumidor. Goldman Sachs está

83
encerrado, doble llave en la prisión de lo invisible. Para el hombre de la calle,
su identidad es difícil de alcanzar.

En términos de relaciones públicas, Goldman Sachs es en realidad un enano

muy rico pero frágil. Aislado en su búnker, ella es incapaz de medir el grado de
exasperación hacia las altas finanzas, mientras que el mundo occidental está
experimentando su peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial. Para
tomar el pulso de la sociedad, que sólo ha filantropía, una vara de medir, al
menos, sorprendente y al azar.

También está pagando el precio de su casa de la cultura introvertida, basado

en el inter se. Con una gestión de las explotaciones casi colectiva, este ambiente
de trabajo muy especial crea una cara casta de los detractores. Los monjes
cantan banqueros Matins por una suma de "Somos los mejores. "La versión
hooligan de esta filosofía es los partidarios desagradables y racistas del club de
fútbol de Londres Millwall:" Nos odian, pero a quién le importa. "

Todo experto en comunicaciones le dirá que el problema no es de hacer

demasiado, pero para hacerlo bien, para dar prioridad a la acción a largo plazo
en profundidad. Ahora la vida se ve interrumpida por los comerciantes en
mercados que no paran. Wall Street no es el reino de paciencia, pero la
instantánea. Y el laminado, a menudo vuelven de color naranja! Es también,
para la comunicación de la empresa, la cuadratura del verbo.

El 2 de mayo de 2010, durante la tradicional cena del presidente de Estados

Unidos con la prensa, donde la regla es que tenía j rocía su discurso con chistes
y alusiones, Obama desató una mano: "Esta noche, los chistes son patrocinados
por Goldman Sachs. Y por qué se preocupan por ellos que las mordazas hacen
reír o no, que va a ganar dinero. "

84
11- La casa de los BRIC

Lo cierto es que con el tiempo la fuerza de la casa era saber renovarse. En

previsión de la existencia de mercados prometedores, era más creativa que sus
competidores. Especialmente en lo que fue capaz de pasar sus descubrimientos
por los medios en el momento bien dispuesto hacia él.

Al forjar, en 2001, el concepto de BRIC acrónimo de los mercados emergentes

con fuerte potencial de crecimiento, a saber, Brasil, Rusia, India y China,
Goldman Sachs entró en la leyenda.

En la oficina del economista jefe del banco en Londres, Jim O'Neil l, cuatro
pequeñas banderas de Brasil, Rusia, India y China parecen abrumados por la
masa de papeles, informes y registros. En su "país" trabajador Lancashire, Jim
O'Neil mantiene el acento áspero, la carrera de fácil boca y habla siempre
caliente. Ese hijo de un cartero al descuido de ropa que le permite no tiene la
rigidez típica de las personas en la ciudad, se unió al templo de dinero en 1990.
Después de un doctorado en economía en la Universidad de Sheffield, que se
especializa en los mercados de divisas antes de convertirse en el número dos
del departamento de investigación económica encabezada por Gavyn Davies.
Cuando éste dejó Goldman Sachs a la presidencia de la BBC en el verano de
2001, el bardo de las monedas exóticas sucesor.

Los ataques del 11 de septiembre de 2001 contra los torres gemelas del World
Trade Center utilizados como revelador: "Me di cuenta de que la globalización
no sería Americana. Para avanzar, tuvimos que abrir la puerta a otros, pero sin
imponer un único pensamiento anglosajón. "En sus ojos, a pesar de sus
diferencias culturales, religiosas, políticas, Brasil, Rusia, India y China
comparten una población muy grande, una economía con gran potencial y la
voluntad de los líderes para abrazar la globalización.

La reflexión del triunfo Jim O'Neil con la publicación el 30 de noviembre de

2001, en su informe de Goldman Sachs Global Económica, Documento No. 66:
Building Better Global Economics BRIC. Su pronóstico: el año 2041 (más tarde
se redujo a 2039 y 2032), estas cuatro naciones superará les seis economías
más grandes en la actualidad. Su veredicto se está abriendo el periódico de la
noche de la BBC. Su anticipación de la captura de los EE.UU. por China desde
2027 causó controversia en Washington. El documento tira como un éxito de
ventas. Clientes de la firma con ganas de más. Los BRIC son ahora el gran
problema, el discurso de moda. El logotipo se encuentra en exhibición en todas
partes, como un estilo global de la marca Coca-Cola o McDonalds.

85
"Los BRIC, que es un nombre neutral, no condescendiente, políticamente
correcto", dice, no sin orgullo, la O'Neil, convertirse en la nueva estrella de
conferencias internacionales y otras masas altas de las finanzas. La crisis
subprime de 2008 le dio la oportunidad de probar su análisis. Con la excepción
de Rusia, estos países son más resistentes a asaltar las economías occidentales.

Sin embargo, para un economista, convirtiéndose en un oráculo es arriesgado.

La especialidad que se crea misionera provocativa es que no siempre amistosos
con sus pares no convencidos o celoso. Sin embargo, Goldman truco para atraer
a los clientes! Un truco de marketing, dicen sus detractores. Ellos desafían la
predicción de crecimiento exponencial si a largo plazo o cuestionan los
criterios de selección. Pitia economías emergentes también se crea una
segunda división, llamado N-11: Bangladesh, Egipto, Indonesia, Irán, Corea,
México, Nigeria, Pakistán, Filipinas, Turquía y Vietnam.

Diablo o dios bueno, depende Jim O'Neil no le importa la crítica: "Este concepto
se puede construir un mundo mejor, esta es mi motivación profunda. "

Las figuras son terco. En 2010, el PIB de China superó al de Japón y sus
exportaciones han destronado a los de Alemania. Mucho antes de que el
descubrimiento de su brillante economista, Goldman Sachs tomó la medida del
enorme potencial del Reino Medio, ahora la segunda mayor economía del
mundo. Hoy en día, los resultados son excepcionales.

Dos jefes del banco de inversión han convertido a China en el nuevo Eldorado:
John Thornton y Henry Paulson. El primero es el orgullo de haber construido
desde cero el centro de Asia de una institución que hasta ahora atrapada en su
tropismo americano-británica. Además, cuando se cierra la puerta del banco,
en 2003, John Thornton se convirtió en el primer extranjero en conseguir una
silla en una de las escuelas de negocios chinos más reputados.

El segundo fue el responsable de la región antes de ganar en 2000 la cumbre.

Se convirtió en CEO Henry Paulson a continuación, pasa mucho tiempo en
China, el potencial obsesionado. Este banquero delgada debajo pasos duras
instintivamente entiende las misteriosas formas de trabajar del antiguo
imperio comunista. En línea con la estrategia de construir redes, se hizo amigo
de sus homólogos chinos como con los líderes políticos para establecer mejor
su credibilidad.

Inicialmente, Goldman Sachs ayudar a las empresas chinas para emitir acciones
a nivel internacional, sobre todo en los EE.UU., y para aumentar el capital en los
mercados financieros extranjeros. Ella es también muy activo en la
privatización. Junto a tasas tradicionales de servicios de asesoramiento, la

86
propiedad crea oportunidades para la inversión directa, empezando por el
sector financiero. Se asegura la participación en el capital del primer banco
minorista de China, el Banco Industrial y Comercial de China, que es muy
gratificante. Una empresa conjunta se establece con la correduría Gao Hua
Valores que nos Control Asociado a pesar de su participación minoritaria.
Goldman Sachs Capital Privado, la filial de capital privado, se une a los socios
chinos a invertir en productos farmacéuticos, automoción, electrodomésticos,
semiconductores o de Internet. Además, la institución patrocinadores escuela
de negocios de Nueva York la formación de futuros directivos ... Goldman Sachs
China.

Pero no, nada es sencillo. El gobierno tiene la intención de proteger a sus

empresas públicas en el dominio de los intereses extranjeros. Por lo tanto, las
autoridades se consideran sectores estratégicos - energía, medios de
comunicación, la minería y las telecomunicaciones que se encuentran entre las
especialidades del banco - su propio terreno. Por el contrario, las áreas abiertas
a los extranjeros - industrias limpias o de alta tecnología - no generan tanta
comisión. Por otra parte, la regla j estado cambiando constantemente en la
privatización, otro nicho muy prometedor.

Inversiones ciudadanos chinos en el extranjero están estrictamente

controladas. redes de poder financieros siguen siendo opaca. El Partido
Comunista y el controlador están representados en la dirección de los
diecisiete bancos chinos depositarios 80% de los depósitos en el país más
poblado del mundo. La corrupción, el tráfico de influencias, los préstamos están
sujetos a consideraciones políticas son endémicas. derecho de los negocios es
embrionario.

A pesar de estos puntos negros, hogar próspero en China. Salvo que los
conflictos de interés están aumentando, lo que socava la buena voluntad inicial
de las autoridades reguladoras chinas. En enero de 2008, Goldman publicó un
informe sobre la economía china prediciendo una caída de los precios de los
activos en el país. En ese momento, la economía está en auge. Después de la
publicación del documento, el mercado de valores cae bruscamente, como se
predijo por la firma. Para las autoridades, furioso, Goldman jugó con fuego
haciendo que sus previsiones alarmistas un pánico en el mercado.

Por otra parte, la Junta de Control de activos estatales culpa a sus operadores
de petróleo para la venta de productos financieros demasiado complejos para
las empresas locales "con malas intenciones." Por lo tanto, el electricista
Shenzhen Nanshan Power ha perdido grandes sumas de dinero después de
comprar la filial de Goldman especulativa, J. Aron, los contratos de derivados
del oro negro. Afirmando haber arrancado en el mercado especulativo de

87
barriles de papel, Pekín ha prohibido a las empresas de energía chinas
interesadas en honor a su deuda vis-à-vis Goldman Sachs como sus rivales. El
clima tiende.

A medida que la reputación de la casa con el poder que ha sufrido el fracaso en

2005 de la OPA hostil por parte de la petrolera CNOOC (China National Offshore
Oil Company) en el séptimo American Oil Company Unocal. A pesar de su
agarre en Washington, el banco no ha sido capaz de superar una protesta en el
límite de la xenofobia en la opinión pública y entre los políticos, en contra de
esta operación. La CNOOC se vio obligado a retirar su oferta, para el deleite de
los principales ChevronTexaco Estados Unidos que finalmente se apoderó de
Unocal.

Por último, la ciudadela todavía sufre de la cultura anglosajona. A pesar de su

expansión internacional ya pesar de la presencia de muchos socios extranjeros,
la cumbre sigue siendo una empresa estadounidense. directores extranjeros no
son legión. Esta omnipresencia sólo puede herir la sensibilidad de China por el
que la globalización debe ser bidireccional.

En la primavera de 2010, la nueva tierra prometida de Goldman Sachs por

segunda vez Jim O'Neil bajo el reflector del proj dad real. La cruz de los BRIC es
un ávido partidario del Manchester United, el club de su infancia, la mayoría de
los aficionados extranjeros son asiáticos. Preocupado por la explosión de la
deuda cuyo servicio absorbe todos los ingresos de explotación del club, Jim
O'Neil culpa a la familia estadounidense Glazer, propietaria de la "Red Devils".
Para canjear el caso, se forma un consorcio financiero con muchos magnates
chinos. Pasión por el deporte, poder y dinero: todos los ingredientes para hacer
esta saga un enfrentamiento muy publicitado.

Para adquirir esta joya de la Liga Premier Inglés, los Glazer están endeudados
hasta el cuello. Para rescatar, se puso en marcha una emisión de bonos en enero
de 2010. En viaje a China, Jim O'Neil denunciado públicamente la presente
operación dirigida por el banco consultar clan de los Estados Unidos. Sin
embargo, no es otro que el propio Goldman Sachs, rezar su auspicioso baja
laico! Tales son los riesgos y las incertidumbres de la profesión Economista Jefe
en un cruce de efecto invernadero conflictos de intereses.

En su conquista del mundo, entre la grandiosidad y sentido de oportunidad,

señores Goldman han abordado un nuevo país-continente. Para tener éxito en
este negocio de la selva, son necesarios dos factores: el tiempo adecuado y en
especial los aliados adecuados. Allí, en la antigua URSS triunfo que apostar en
buenas relaciones con el Kremlin y sabe navegar un universo político, legal y
contable a las reglas cambiantes. Negocios y la política son inseparables. La

88
mayoría de los oligarcas han ocupado puestos de gobierno en la década de los
90 y los políticos a menudo tienen intereses creados en las grandes empresas,
a través de hombres de paja o empresas de concha. Como se muestra por el
desmantelamiento en 2003 de la gigante petrolera Yukos, el Kremlin no tiene
los banqueros e industriales.

A priori, el frágil edificio derivada en 1992 de entre los escombros del "imperio
de todas las Rusias" tiene todo para Goldman Sachs. El enorme potencial de
crecimiento, las oportunidades que ofrece el gran mercado de las
privatizaciones de la era Yeltsin a mediados de los años 90, el mercado de
valores infravalorado en gran medida y el clima de negocios prometedores sólo
puede dibujar el banco. Los contratos y las órdenes se negocian en silencio a la
sombra, que no es desagradar una señal de que en secreto. En cuanto a la
prensa rusa, tiene miedo del poder. Además, la estrella economista de la firma,
Jim O'Neil l, acuñó el concepto de BRIC, en el que la tierra natal de Pedro el
Grande en lugar destacado, aunque no se trata de un poder emergente en sí.
Por último, el aceite, la actividad soberana de Rusia y motor clave del
crecimiento, sólo puede alimentar el interés de una institución que juega un
papel principal en la comercialización de energía.

¿Cómo explicar entonces la derrota sufrida por el banco más poderoso del
mundo en Rusia? En primer lugar, demasiado preocupado por China, Goldman
Sachs se perdió su avance histórico mediante el despliegue sólo en el año 2006.
Anteriormente, la empresa había perdió el balón: una oficina de representación
en 1998, en vísperas de la crisis financiera ruso, luego un largo período de
hibernación. Una filial de la ley rusa siguió en 2006 y se obtuvo una licencia
para construir una compañía bancaria diversificada en 2008. El mismo año se
llevó a cabo la compra de banco minorista Tinkov sin grandes resultados. De
hecho, las grandes transacciones se gestionan desde Londres y Nueva York, que
se enfrenta el nacionalismo local.

Este tropismo estadounidense desalienta a las grandes figuras de las finanzas

ruso sirven en el liderazgo de Moscú de Goldman. Por lo tanto, nunca se ha
logrado construir un equipo fuerte y estable. Otro revés, Goldman experta
pilotar la adquisición exitosa de la siderúrgica Lakshmi Mittal sobre Arcelor en
2006 por torpedear el intento de Severstal - el campeón nacional de acero
empujada por el Kremlin - jugar caballero blanco. Poder empuja a los oligarcas
que hacer grandes adquisiciones en el extranjero para fortalecer la influencia
del país. Para Vladimir Poutine, la fusión de ArcelorMittal es un fuelle. Y la ex
coronel de la KGB es rencoroso en la naturaleza.

El conflicto con el Kremlin se agrava cuando los analistas de Goldman Sachs

han anunciado a bombo y platillo en mayo de 2008, el mercado ruso se

89
incrementará en un 20% en los próximos ocho meses. Pero, en la madurez,
sucede todo lo contrario: el índice bursátil RTS de Moscú se hunde un 80% ...
Mala suerte. Para ganar visibilidad, Goldman Sachs puso Oleg Deripaska, el zar
de aluminio, CEO de la sociedad Al Rus. El hombre más rico de Rusia es un
aliado cercano de Vladimir Poutine. El ex director de una fundición en Siberia
y ex operador, que está asociado en los oligarcas de aluminio de más
prominente de Londres Roman Abramovich, Eugene Shvidler y Viktor
Vekselberg, una clientela potencialmente interesantes.

El banco promete que a través de su red de influencia en Washington,

Deripaska se convertirá en un hombre honorable. De hecho, el FBI rechaza
regularmente sus solicitudes de visado. Deripaska arrastra tras de sí una
dudosa reputación vinculada a la feroz guerra llevada a cabo por el control de
aluminio en los años 90, a raíz de la caída de la Unión Soviética. Nada ayuda. A
pesar de la presión de Goldman Sachs en la administración Bush, Deripaska
sigue siendo persona non grata en los Estados Unidos. Furioso, el hombre de
negocios separa chocar con su nuevo aliado.

Después de tantas decepciones, se afeitó las paredes y con frecuencia utiliza la

banca de inversión local, mucho mejor introducido en las altas esferas del
poder. Casa de Rusia, donde mañanas desilusionado, se ha mantenido hasta
ahora una aventura fallida. Esto sucede incluso a los mejores.

La aplicación comenzó modestamente en la India a través de un grupo

financiero privado, Kotak Mahindra, en el que el banco tenía un interés.
Además de sus actividades tradicionales en banca de inversión y corretaje,
Goldman se ha centrado en capital privado mediante la asociación con
estructuras familiares que juegan un papel principal en esta nación emergente.
En la era de la globalización, estas entidades tienen reglas que pensamos
pasada sobre la base de los lazos de sangre, con su cuota de odio y traición.

Mientras tanto, Blankfein juega su red de influencia. El nombramiento de

Goldman como director del Rey de acero, Lakshmi Mittal, debe fortalecer la
expansión esperada.

Aunque Goldman Sachs está presente en el mercado brasileño desde 1994, y

trató sin éxito de tomar una posición a nivel local mediante la compra de
múltiples operadores locales, que realmente se centró en la potencia
emergente en el lanzamiento del BRIC en 2001. la creación en 2002 de la
Goldman Sachs do Brasil banco Múltiplo, un denominado banco universal con
sede en Sao Paulo, debe asegurarse de que sus ambiciones.

90
Durante la Guerra Fría, los Estados Unidos y la Unión Soviética han luchado
ferozmente para dominar el Tercer Mundo, como dijimos en el momento.
Waypoint forzado entre las economías emergentes y los recursos de minería e
hidrocarburos, el banco es parte en la conquista de posiciones en el continente.
Nigeria, Sudáfrica y Angola, rico en materias primas, ataca especialmente, como
lo demuestran los acontecimientos recientes.

En marzo de 2010, Olusegun Aganga fue nombrado Ministro de Economía del

nuevo gobierno de Nigeria estableció por el presidente Goodluck Jonathan.
Olusegun Aganga es un buen contacto: condujo a los servicios de consultoría a
los fondos de cobertura de Goldman Sachs International. Buena intuición! En
mayo de 2010, Tito Mboweni, gobernador del Banco Central de Sudáfrica entre
1999 y 2009, él, asesor internacional de Goldman Sachs se convierte. El ex
Ministro de Trabajo de Nelson Mandela es un viejo conocido de la orilla, donde
tuvo una pasantía después de graduarse de la Universidad de Georgetown.

En mayo de 2010 todavía, el testigo global denunciado los vínculos entre la

petrolera estadounidense cobalto Internacional de Energía y algunos políticos
de Angola. Creer está reconocida ONG británica, dijo a la exploración de nuevos
yacimientos de cobalto otorgados por la compañía nacional de petróleo en dos
subcontratistas totalmente desconocidos - supuestas empresas fantasmas,
recipientes potenciales sobornos. Pero Goldman Sachs es accionista de cobalto
y se sienta en su junta directiva.

Balcanizados, fragmentadas étnicamente, sufrido de la corrupción endémica, la

SSA no se presta al tipo de transacciones a las que está acostumbrado el banco,
en Europa por ejemplo. sin embargo, esto puede estar orgulloso de haber
organizado una fusión rara y adquisiciones en todo el continente: AngloGold
Ashanti. Pero, de nuevo, las normas éticas se han aplicado con gran apertura.

Bienvenido a Obuasi, primera mina de oro de Ghana. Es 16:00 30 am. El cubo

desciende a toda velocidad en el silencio y la oscuridad, con a bordo cincuenta
mineros se enfrentan todavía hinchados por el sueño. El viaje a las entrañas de
la tierra, que dura unos pocos minutos parecieron una eternidad y termina en
- 1 600. Una botella de agua en la mano, arrancado, guantes, cascos, Siempre
tener en silencio en sus trajes inmaculados, mineros que marchan en columnas
en un laberinto de galerías de poca luz que van estrecha para tomar sus
posiciones. A las tres, en cuclillas o sentados en las entrañas de un metro de
altura, los hombres perforan la roca de cuarzo que contiene el metal amarillo.
Círculos de luz faros perforan la oscuridad como proyectores DCA en viejas
películas en blanco y negro.

91
Situado a 200 kilómetros al noroeste de la capital, Accra, este depósito ha sido
durante mucho tiempo el principal activo de Ashanti Goldfields Company,
establecida en Londres en 1897. En ese momento, la Costa de Oro es, con
Sudáfrica la pepita del imperio más grande de todos los tiempos. Con la
dislocación Imperial en el 60 y el revuelo causado por las declaraciones de
independencia, la antigua sociedad próspera colonia. En 1986, el primer
africano para dirigir una empresa minera en el continente, Sam Jonás accede
comandos Ashanti. Diez años más tarde, el grupo privatizado cotiza en la Bolsa
de Nueva York.

Ampliamente desacreditada como un refugio seguro, una víctima de la caída de

la inflación que amenaza más grande del mundo y convertirse en una simple
mercancía sujeta a la ley humillante de la oferta y la demanda, el metal fino
continúa a caer en picado. Los especuladores de Nueva York no son los únicos
que ver que el brillo del metal amarillo fue empañada. Los bancos centrales
saben que también utilizan la regla de cálculo. Desde 1996, las instituciones
emisoras están arrojando cientos de toneladas de oro. El 7 de mayo de 1999, el
Banco de Inglaterra anuncia su intención de proceder por etapas, con ventas
de más de la mitad de sus reservas en oro. El precio del oro se desplomó
alrededor de 260-270 dólares por onza. Ashanti, que debaten en grandes
dificultades financieras, este es el golpe final.

Si el oro sigue siendo un Arlesienne para menores Obuasi que nunca han visto
lo que parecía ser un lingote puro, salvo en imágenes, este no es el caso de
Goldman Sachs. Lloyd Blankfein comenzó su carrera financiera como vendedor
de oro en J. Aron, más tarde absorbida por el banco. Su brazo derecho, Ron
Beller, es un asistente para la fabricación de productos financieros permiten a
las empresas de materias primas para protegerse contra la volatilidad de los
precios. Además, la altura de la excelencia de su equipo de minería con sede en
Londres, la casa tiene una reputación por su experiencia en situaciones
difíciles. Sobre la base de las predicciones alarmistas de sus analistas senior,
banca Ashanti convencido de que los precios del oro seguirán cayendo.
Goldman Sachs vende sus clientes, derivados de confianza, altamente riesgosos
para proteger contra la caída de los precios. Después de todo, ¿por qué no?

Pero en octubre de 1999, varios bancos centrales europeos se congela la venta

de más del 80% de las reservas mundiales de metal fino. La emoción suscitada
por la perspectiva de los problemas sociales implicó en África, como en Rusia,
el cierre de minas no rentables, pesó mucho en la decisión. El curso se eleve
bruscamente. Ashanti, que, para pagar a sus acreedores, debe comprar oro para
arriba, se toma por el cuello. La compañía de Ghana está moribundo. Los días
de la compañía independiente están contados.

92
En Londres, el 19 de Charterhouse hermoso edificio neoclásico, los líderes de
la sudafricana gigante minero Anglo American Corporation languidecen.
AngloGold, la estructura que comprende los activos de oro de Anglo, se degrada
al segundo lugar en el mundo. Frente a la competencia de Australia y Canadá,
el grupo debe crecer para sobrevivir. Por mandato de Anglo American,
Goldman Sachs desenterrado el hacha de guerra. Después de una batalla
memorable mercado de valores, AngloGold Ashanti y unir en 2004 para formar
el líder mundial indiscutible en el sector.

Comisiones de comercio de derivados, el mandato de asesoramiento: una vez

más, Goldman Sachs gana en todos los frentes. Pero eso no es todo. En marzo
de 2009, un fondo de cobertura compra - siempre asesorado por Goldman
Sachs - la parte de Anglo American en AngloGold Ashanti. Se convirtió en el
segundo mayor accionista. El comprador es un viejo conocido de Goldman
Sachs: John Paulson. Este es el hombre por el cual los CDO delito, ha llegado
estos títulos oscuros en el corazón de la crisis financiera de 2008. La
reincidencia es una veta inagotable...

93
12- El Lunes Negro

magnates de Goldman son los siguientes: también es difícil de resistir un

"golpe" de que un tiburón permanece insensible a la llamada de la sangre. Es
Kerry Killinger, director general de la caja de ahorros Washington Mutual
(WaMu) dice que después de soltar el banco de inversión en el otoño de 2007.
"No me fío de Golby [Goldman Sachs] en éstos informes [] préstamos de alto
riesgo. Son tipos inteligentes, pero para entrar en negocios con ellos de nuevo
a nadar con los tiburones. "

Killinger peso en el corazón. Washington Mutual fue sin embargo un viejo

cliente de Goldman Sachs, que engañó a su confianza en él mediante la venta
de paquetes de activos hipotecarios viruela. A través del derramamiento de
bienes inmuebles decidió en diciembre de 2006, el hotel se deshizo de los
títulos de WaMu frescas, apostando a su colapso, sin dejar de venderlos a los
clientes. En septiembre de 2008, Washington Mutual se derrumba y debe ser
nacionalizada antes de ser vendido para un franco simbólico a JP Morgan
Chase. Mientras que los accionistas han perdido todo, Goldman Sachs encajado
un lujosos beneficios de estas operaciones.

Los cargos contenidos en los documentos publicados por la Comisión de

Investigación del Senado. Este es el mismo comité que el 27 de abril de 2010,
pidió durante once horas seguidas ocho representantes de Goldman Sachs,
entre ellos varios ex funcionarios del Departamento de hipotecas cubiertos por
las acusaciones de duplicidad.

El caso que brille de nuevo conflictos de intereses inherentes a la operación del

banco, la Biblia es un gran lugar en el estricto cumplimiento de las normas
éticas. La regla de la negociación, cuya cultura es lograr la operación más
temprana posible para pasar a la siguiente, hojas, de hecho, poco margen de
esas consideraciones.

Desde la desaparición de Washington Mutual, Lehman Brothers, Bear Stearns

o Countrywide, y la nacionalización controvertido de la mayor aseguradora del
mundo, AIG, o el Banco Real de Escocia británica, una pregunta surge con
claridad: lo que era el verdadero papel de Goldman Sachs en la eliminación o
neutralización de sus competidores?

El telón está a punto de levantarse. Tres disparos.

Acto 1. Viernes, 12 septiembre de 2008 en la tarde, Lloyd Blankfein debería dar

un discurso a la Asociación de voluntarios estadounidenses que lleva a cabo su
congreso en el salón de baile Hilton New York. El jefe de Goldman Sachs recibe
94
una llamada en su móvil, Henry Paulson, el secretario del Tesoro de sí mismo:
"Ven a 18 horas en las instalaciones de la Fed. La noche será larga. "El mundo
financiero es sin duda una gran olla donde mitonnent siempre rumores,
acusaciones y presiones. Pero hoy en día, dentro de los imperios destrozadas,
fiebre suma a la emoción de los mercados. Todo bajo la mirada de los medios
de comunicación. El contexto? La elección presidencial se lleva a cabo en menos
de dos meses, y como siempre calienta los espíritus. "Este tipo de llamada en la
víspera de un fin de semana, nunca es una buena señal", dice el destinatario de
la llamada.

Ley 1. El viernes, 12 de septiembre de 2008, en la tarde, Lloyd Blankfein debe

entregar un discurso a la Asociación Americana de voluntarios, que celebra su
Congreso en el salón de baile del hotel Hilton en Nueva York. El jefe de Goldman
Sachs recibe una llamada en su teléfono móvil, de Henry Paulson, el Secretario
del tesoro en persona: "ven a 6 P.M. en las instalaciones de la Fed." Va a ser una
noche larga. El mundo financiero es ciertamente un gran caldero donde se
cocinan siempre rumores, presiones y acusaciones. Pero hoy, dentro de los
imperios sacudidos, la fiebre se añade a la efervescencia de los mercados. Todo
bajo los ojos de los medios de comunicación. El contexto? Las elecciones
presidenciales que se celebran en menos de dos meses, y que, como siempre,
calienta a los espíritus. "este tipo de llamada en la víspera de un fin de semana
nunca es una buena señal", dijo el destinatario de esta llamada.

La reunión finalmente comenzó a las 18 h 45 en la sala de conferencias de la

Reserva Federal de Nueva York, la primera planta del edificio de granito en 33
Liberty Street, en el corazón de Wall Street. Veinte figuras legendarias de las
altas finanzas de América están sentados hombro con hombro en un pesado
silencio. El secretario del Tesoro Henry Paulson y Tim Geithner, jefe de la
Reserva Federal de Nueva York, el presidente, en ambos extremos de la mesa
rectangular. "Lehman Brothers ha de ser rescatados. Usted debe encontrar una
solución, porque el gobierno no le ayudará. Es su responsabilidad de vivir o
morir Lehman ", anuncia, en su voz ronca, categóricamente Paulson.

Los mercados financieros están cerrados hasta el lunes, pero el tiempo

apremia. Tomando la garganta por las enormes pérdidas en sus inversiones en
hipotecas de alto riesgo "viruela", el cuarto banco de inversión estadounidense
no puede recaudar fondos. En la mañana del viernes, la situación de Lehman
agravada por la hora. JP Morgan Chase, centro de información principal de
Lehman, se congeló en activos tarde efectivo primeros pertenecientes a
Lehman que tenía que garantizar el reembolso de una parte de los préstamos
al banco en dificultades. La brecha se convirtió en una sima en el cierre oficial
de la Bolsa de Nueva York, a las 17 horas.

95
Washington descarta cualquier rescate público. La semana anterior, el Tesoro
ha tenido que rescatar a los dos gigantes de la refinanciación de la hipoteca,
Freddie Mac y Fannie Mae. No hay duda, para una administración republicana
liberal, por definición, repetir la operación.

Lloyd Blankfein está en un terreno familiar. Paulson, treinta y dos años de la

casa de Goldman, que incluso presidió entre 1998 y 2006, es su mentor y Tim
Geithner un viejo conocido. Entre los grandes felinos de Wall Street selva juntos
en esta pequeña habitación también incluía varios otros ex Goldman Sachs
sigue siendo muy influyente.

No se ha creado en los bancos de la universidad, pero a grandes batallas del

mercado de valores, la fraternidad bancaria mantiene relaciones incestuosas
que trascienden étripages públicas y el odio apenas reprimida. Las extrañas
criaturas que habitan en esta colección de animales son similares: machista,
sexista, directa, brutal y fácil improperio. El macho alfa atmósfera (las mujeres
están ahí para servir café o recibir mensajes) no conduce a la decisión racional.

Ley 2. Un signo que hacen brillo para la venta, dos compradores potenciales -
Barclays y Bank of America - el apoyo de las autoridades: en papel, la operación
de rescate de Lehman está en camino. Pero carece de dos ingredientes
esenciales: el tiempo y la buena voluntad de los participantes.

Lehman es la menor de las preocupaciones Lloyd Blankfein. Los beneficios

financieros de la quiebra, para él, serían mínimas. Sus economistas, que son
considerados los mejores del lugar, le aseguraron que el riesgo sistémico de
una quiebra serían limitadas. Por último, recuerda Blankfein conversación
telefónica muy desagradable con Dick Fuld, CEO de Lehman Brothers que
habían llamado en julio de 2008, muy levantado contra él:

- Lloyd, me han dicho que la ofensiva contra nosotros fondo de cobertura es

gestionado por Goldman Sachs.
- Dick, no estoy al tanto ae, cálmate.
- No lo es! ¿Cuánto hace que avivar el ataque en paquetes de esos cabrones que
están rompiendo mi precio de las acciones.

Fuld cuelga el CEO después de cubierto de insultos. En los días anteriores a la

crisis de Lehman, Paulson pidió a Goldman Sachs para ayudar a la institución
en apuros. Pero Dick Fuld se negó a abrir sus libros a su competidor.

A los 33 calle de la libertad, la reunión continua. Más tarde en la noche, Hank

Paulson decidió separar los banqueros en tres grupos. El jefe de Goldman Sachs
arregla para ser encontrado en el grupo para evaluar activos tóxicos Lehman.

96
Esto es típico de la casa tácticas de rescate para las empresas en dificultades.
Bajo la cobertura a prestar una mano, la firma parece probar primero para
comprar activos baratos cuyo valor ha caído en picado. La revisión de las
cuentas permite también, de paso, de robar clientes.

Es un juego de billar con varias bandas, esa noche, se juega con la Fed de Nueva
York. Merrill Lynch Negocios El banco también está en muy mal estado. El
secretario del Tesoro le pide que en el lenguaje con Bank of America para una
fusión. El caso llegó a la conclusión en el mayor secreto, el domingo, 14
septiembre de 2008 a mediodía. En esta etapa, por lo tanto, el Bank of America
está demasiado ocupado en otro lugar, no queda más que un candidato para
salvar a Lehman: Barclays Reino Unido. Cuando el gobierno británico se negó
a dar fe de esta recuperación, la suerte está echada.

Mediante la combinación de Merrill Lynch a Bank of America, Paulson era

consciente de que el destino de la licencia de Lehman exclusivamente en manos
de la pérfida Albión? ¿Se sabe en su corazón que su homólogo, el Ministro de
Economía Alistair Darling nunca estaría de acuerdo a "importar la American
Cancer" en el reino, en las palabras de este último? La pregunta vale la pena
preguntar dado que Paulson, ex director ejecutivo de Goldman Sachs, siempre
ha odiado a su rival histórico, Lehman.

Ley 3. "Se acabó", dijo Henry Paulson después de que el "no" de Londres
definitiva. Lehman va bajo el Capítulo 11 de la ley de quiebras de Estados
Unidos. Lunes por, 15 de septiembre a las 0 h 57, hora de Nueva York, la
quiebra es oficial.

Agotado por las noches de insomnio que se repiten Lloyd Blankfein regresó a
su apartamento de Central Park West. En el vestíbulo con suelo de mármol, el
portero sonrió debajo de la gorra. En unas pocas horas, se informará a todo el
planeta. Pensando en el tumulto de los próximos días, un repentino temor se
apodera de Lloyd Blankfein.

En Washington, Bush dijo que "confía en la capacidad de recuperación del

mercado". Paulson habló de "un sistema bancario sano."

Pero la desaparición de Lehman Brothers provocó el mayor pánico financiero

mundial desde la crisis de 1929. Los mercados bursátiles de todo el mundo
para desenroscar todo vale. El sistema está en peligro de colapso. Los
banqueros creen que el fin del mundo llegó. El choque se magnifica por el hecho
de que nadie esperaba tal cataclismo. Es un poco como en Francia, Société
Générale desapareció durante la noche. Toda la tierra se tiene en agitación y
pánico. Cae el telón.

97
En el otoño de 2009, durante un viaje a Frankfurt, Lloyd Blankfein va a rechazar
la tesis de que la caída de su rival estaba detrás del ataque. Las estimaciones
financieras que si el gobierno de Estados Unidos había rescatado a Lehman, que
habrían sido antes o después frente a otro banco en situación de riesgo. "Podría
haber sido aún mayor, y la liberación habría tenido consecuencias mucho más
graves. "Traducción: era mejor sacrificar Lehman y rápido!

Al dirigir esta doble tuve durante toda la crisis financiera, Goldman Sachs ha
empeorado la situación de las empresas en crisis, que eran sus clientes. Ella les
presiona en lugar de ayudarles a salir de la rutina, como es el papel de un
consultor banquero. Y si la empresa ha trabajado para rescatar a AIG, no se
olvide que contribuyó a su derrota y se retiró el rescate por los beneficios de
los contribuyentes estadounidenses.

Vimos en la crisis de Grecia y el euro, al igual que en el acuerdo de Abacus,

Goldman Sachs no hace nada de lo legal - j no valía la pena el esfuerzo. Pero,
motivado por la avaricia - la palabra no es demasiado fuerte - como guiada por
la arrogancia, ella alegremente cruza la línea j patio. Sus operadores en las salas
de operaciones son los jugadores que constantemente barajar las cartas que
tienen en la mano, en busca de la combinación que les permita ganar el premio
mayor.

Goldman Sachs está instalado permanentemente en la felicidad permanente de

la duplicidad. Al igual que en Piratas del Caribe, el marco es siempre el mismo:
la vida es una lucha!

Estos combatientes, que son todos los trucos sucios, se ven como corsarios, no
piratas. De hecho, es todo lo contrario. Por un lado, a su servicio al cliente,
Goldman Sachs fletado el buque, llena sus bunkers, la tripulación cometido,
financiar el viaje. Por otro mar, abierto, sus propios piratas atacaron el mismo
edificio, el saqueo, el flujo. El hundimiento de Bear Stearns demuestra de qué
lado Janus de la firma.

En marzo de 2007, el banco de inversión lanzó un producto financiero

respaldado por hipotecas de alto riesgo. Uno de sus mayores clientes, Bear
Stearns compra de un tercio. Sin embargo, un mes más tarde, citando la fuerte
caída en el mercado inmobiliario de Estados Unidos, Goldman advierte a sus
clientes para que tengan problemas con dos fondos especializados en
inversiones hipotecarias ... Bear Stearns. Esta advertencia es especialmente
sorprendente que Goldman Sachs es responsable de la gestión de estos dos
fondos. Se ven obligados a revisar su valoración a la baja, lo que ahuyenta a los
inversores y conducir a su cierre en la primavera de 2008.

98
Bear Stearns es entonces, a su vez, en la mira de los especuladores. En el borde
de la quiebra en mayo de 2007, el corredor fue comprado (por una miseria), JP
Morgan, con la ayuda del gobierno federal. Goldman ha ganado en todos los
aspectos. La venta de acciones "pox" Bear Stearns informó lo grande y se
deshizo de un rival muy activo en las operaciones de intermediación de fondos
de cobertura, que se convierten de alguna manera su propio terreno.

Goldman Sachs dijo corsario ayudar a los gobiernos estatales y locales para
financiar su deuda. Pero es un pirata. Tomemos el ejemplo de Nueva Jersey,
cuyo gobernador es otro que Jon Corzine, que dirigía Goldman Sachs desde
1994 hasta 1999. La marca de manera natural el banquero principal del vecino
estado de Nueva York gestiona su deuda. En 2008, la compañía recomienda que
los clientes a protegerse contra la posible insolvencia - no sólo en Nueva Jersey,
pero varios otros estados de Estados Unidos. Mientras que actúa en nombre de
ese Estado, en la espalda, el establecimiento de los denigra!

El caso de AIG es más sintomático de los conflictos de intereses permanentes.

El número de seguros de América, con 116, 000 empleados en 130 países, ha
perdido el 60% de su valor durante el día de 16 de septiembre de 2008, en la
agitación. El gobernador del Estado de Nueva York, David Paterson,
excepcionalmente autorizar el asegurador de aprovechar sus filiales para
rescatar y hacer frente a los plazos más urgentes. Bajo la presión del Tesoro, JP
Morgan Chase y Goldman Sachs le conceden un crédito puente. Nada ayuda. El
Standard & Poors bajó la calificación dada su exposición al mercado fenomenal
de los productos más complejos. Los fondos para el levantamiento de fondos
de emergencia se encuentran brutalmente renchéri.

Esta crisis coincide con el anuncio por Goldman Sachs, sus resultados del tercer
trimestre. A pesar de una caída del beneficio neto del 70%, y el buceo en el
producto neto bancario, que está haciendo bien en comparación. Pero el árbol
que oculta el bosque: una quiebra de AIG tendría consecuencias desastrosas
para la empresa.

De hecho, Goldman Sachs es el banco de facto de asesoramiento de la

aseguradora caído. En varias ocasiones, Lloyd Blankfein había considerado
siquiera la adquisición de AIG en aras de la diversificación y el fortalecimiento
del capital. Pero cada vez, se había reducido de la deriva de Cuentas y que fue
fábrica de gas se convirtió en la compañía de seguros, en una carrera a
gigantismo. El legendario CEO de AIG, Maurice Greenberg, que fue obligado a
renunciar en 2005 después de que las prácticas contables legales, es también
un cliente de largo plazo del banco. Las altas finanzas es un mundo muy
pequeño. Además, Goldman ha realizado algunas de las órdenes de operaciones

99
de AIG Financial Products Corp., la filial a lo complejo y de alto riesgo financiero
con sede en Londres. Incluso es uno de sus más grandes compañías de turismo
en comisiones de comercio.

A pesar de estos enlaces fuertes, Goldman Sachs, de hecho, apostar en contra

de AIG en 2007. A juzgar insuficientes garantías (hipotecas de alto riesgo)
depositada como garantía de los préstamos concedidos, se ha seguido para
reclamar sus pagos líquido adicional incurrido en efectivo. Mientras tanto, el
banco juega en contra de acciones de AIG. Severa o lúcido, sus analistas
regularmente por su valoración. El 28 de agosto de 2008, uno de ellos socava
lo que queda de la confianza en los mercados mediante la emisión de AIG dudas
sobre su solvencia. Wall Street sabe que Goldman, como el banco asesor tiene
acceso a los datos confidenciales de la empresa, sobre todo en la medida de sus
pérdidas en hipotecas de alto riesgo. El problema es que especular sobre su
propia cuenta contra su cliente en lugar de permanecer neutral, Goldman Sachs
es capaz de manipular los mercados. Debido a su peso, su influencia puede
sembrar la duda.

En este contexto, en cuestión de días, la AIG se iniciará linchamiento. Pero esta

vez, Goldman Sachs había llevado a su propio j. Anticipando el efecto
devastador de una quiebra de la aseguradora en la orilla, los especuladores
también atacan Goldman delante. Sobre todo porque el liquidador británica,
PricewaterhouseCoopers, congeló los activos de los fondos de cobertura
encomendadas a Lehman Internacional con sede en Londres. Presa del pánico,
los fondos de cobertura estadounidenses masivamente retirar sus activos
confiados a otros solicitantes, a la cabeza de Goldman. La crisis de confianza se
agrava por la hora.

Preocupados por la repentina caída en su cotización, Lloyd Blankfein llama

catástrofe el Ministro de Hacienda Henry Paulson en su móvil: "Por piedad,
Hank, hacer algo. "

En este punto, Paulson es atadas las manos y los pies. Al convertirse en el

secretario del Tesoro, no es en sí abierto a las críticas contra el "Goldman
Gobierno" (la presencia de tantos antiguo banco entre sus asesores), firmó una
carta prohibiéndole cualquier contacto con su antiguo empleador. La
hipocresía es total. Por otra parte, la gravedad de la situación hace que la
prohibición obsoleta, dice Paulson. Al aceptar hablar con Blankfein, a sabiendas
violar sus propios compromisos. Y durante el día de 17 de septiembre de 2008,
Blankfein y Paulson hablará cinco veces ...

Hank Paulson y Tim Geithner - el jefe de la Reserva Federal de Nueva York - a

continuación, organizar una reunión con Blankfein para salvar AIG. Un

100
asegurador de la quiebra tendría repercusiones incalculables sobre la actividad
económica. Si otros banqueros presentes en la reunión, todo lo que sucede en
la realidad hui s cerrado entre el Tesoro y Goldman Sachs. Y allí, los conflictos
de interés están aumentando. Un nuevo gerente general de AIG? Una mano
derecha del ministro, Ken Wilson (! Ex Goldman Sachs) es la joya: Ed Liddy, ex
director general de la empresa Todo Estado. Un hombre perfecto. Y, además, se
desempeña como director independiente en el consejo de Goldman Sachs .... Es
la nacionalización de AIG inevitable? Tesoro Dan Jester cuida... Es un antiguo
instituciones financieras especializadas Goldman.

El 17 de septiembre de 2008, el Estado adquirió el 79% del capital de AIG. La

operación se realiza en el más absoluto secreto. Y por una buena razón:
Geithner y Paulson han vendido a los intereses de los contribuyentes mediante
la donación de más de $ 60 mil millones a un consorcio de ocho bancos
permiten que el asegurador para cumplir sus compromisos con ellos. Goldman
Sachs y Société Générale son los principales beneficiarios. Acaba de publicar el
dinero, Goldman se pone de hecho el 12,9 mil millones que AIG le debía. El
problema es que el banco goza de una compensación completa (100 centavos
de dólar), en lugar de parte del oso de la pérdida, como es habitual en este tipo
de rescate. Es evidente que el contribuyente estadounidense ha salvado AIG se
había convertido en cáscara vacía y Goldman Sachs - con los demás - llegó a
utilizar. Washington realmente nunca explicó esta decisión excepcional
generosidad reembolsar a la institución todas sus pérdidas.

Transformada de descarga financiero después de haber aceptado el depósito

de algunos de los activos de los bancos rescatados, la Fed de Nueva York ocultó
durante seis meses, el contenido exacto del rescate de AIG en nombre de su
independencia sacrosanta. La opacidad fue total.

¿Cómo la empresa se justifica dejar caer sus clientes fieles? De hecho, el

próximo catorce principios emitidos por el banco, hay una gran XV, informales,
no escritas: los conflictos de intereses no siempre son detestables. Por lo tanto,
lejos de ser reprobable, es la tensión entre el banco de inversión y su visión del
cliente como algo bueno. Es un signo de agresión sana, la masculinidad. En
lugar de evitar estos conflictos, a manejar a nuestro favor: esta es la idea. En
estas circunstancias, el cliente se convierte en un competidor que puede cortar
alegremente. De cualquier manera, es tan sofisticado y cínico entidad como su
banco asesor: este es el hilo conductor.

Publicado a la altura de la potencia de la batería, en 2007, un manual de buen

gobierno del departamento de hipotecas proclama: "La lealtad al cliente no
siempre es fácil debido a nuestros múltiples negocios. "Este documento interno
explica cómo Goldman Sachs utiliza la información de sus clientes, su visión del

101
mercado, su compra y órdenes de venta. Se suma a la información
proporcionada por los bancos de datos, otras instituciones financieras y las
bolsas de valores para obtener "una visión única del mercado que es un
mosaico de toda la información recibida" del cual se toman las decisiones
estratégicas.

La fórmula es un modelo de la simplicidad. Y la franquicia. El banco no tiene la

intención de unirse a Lehman o Stearns cementerio Oso de sus seres queridos.

102
13- Muy queridos amigos...

En Nueva York, el mercado de valores más grande en el mundo, nada será como
antes. La quiebra de Lehman Brothers y la nacionalización de AIG la sentencia
de muerte de un período único en la historia de las finanzas. Cegado por la
política de dinero barato, una generación de comerciantes ha debilitado el
mercado en el que operaban frenéticamente. Una pirámide de hipotecas de alto
riesgo, hipotecas de alto riesgo, se puso a temblar, haciendo que el más
espectacular accidente bancaria desde la Gran Depresión. bancos de Estados
Unidos, sino también de Europa, amenazan con derrumbarse como un castillo
de naipes. Y Wall Street es el termómetro de la economía de Estados Unidos
para dar vueltas provoca la recesión más grave en setenta años.

Durante la década de oro que acaba de terminar, sobre la reestructuración y

las fusiones y adquisiciones, alentado por las bajas tasas de interés y la
desregulación, se formaron enormes conglomerados bancarios a ambos lados
del Atlántico . Sus activos son colosales.

Hay tres grupos de instituciones. En primer lugar, los bancos comerciales

ordinarios que se encuentran en las principales calles. Estos bancos dicen que
los depósitos se ejecutan en una red de agencias y juegan un papel consultivo,
a particulares y empresas. Este es el caso en Francia LCL (Le Crédit Lyonnais),
o el Banco de América en los Estados Unidos.

En la segunda categoría son los establecimientos que combinan las actividades

de los bancos de depósito y bancos de inversión. Este es el caso de JP Morgan y
BNP Paribas.

El tercer grupo está formado por los bancos de inversión puros, que utilizan los
mercados para financiar sus operaciones de consultoría como el comercio:
Goldman Sachs es un ejemplo.

Cualquiera que sea el modelo, la estrategia es la misma: la toma de riesgos para

el mayor beneficio. Por lo tanto, la vieja distinción, desde el 30, entre los bancos
comerciales y bancos de inversión ha vivido. La nueva línea divisoria entre los
gigantes de las finanzas reales, supermercados, bancos y pequeños depósitos
tradicionales. Goldman Sachs, que se ha multiplicado por diez sus activos entre
los años 1997 y 2007, es el líder indiscutible de los gigantes. En el proceso, todo
el mundo se ha beneficiado banqueros, industriales, inversores, grandes y
pequeñas.

Durante la semana negro, entre el 15 y el 22 de septiembre de 2008, a pesar de

las apelaciones a la razón las autoridades del mercado de valores y los
103
gobiernos, el pánico se apodera de Wall Street. Los analistas deshacerse del
vocabulario ternaria: comprar, mantener, vender. Tienen una sola palabra en
la boca: el viento!

Lloyd Blankfein, el undécimo jefe de Goldman Sachs ciento cuarenta años de

existencia, el camino real se convierte en campo de batalla.

"Por naturaleza, soy de angustia": este lema, el CEO repetirse a voluntad a sus
interlocutores que se desplazan en su oficina en este trágico día del 16 de
septiembre de 2008. De los cinco bancos de inversión que existían en Wall calle,
sigue siendo sólo dos: Goldman Sachs y Morgan Stanley. Merrill Lynch y Bear
Stearns fueron comprados, y Lehman está en liquidación.

Dos días más tarde, Henry Paulson y Ben Bernanke, presidente de la Reserva
Federal, el banco central, están en el Congreso para una reunión con doce de
los más importantes elegidos en materia financiera. Su discurso es
inusualmente alarmista; evocan, si no se hace nada "colapsos espectaculares
de los bancos grandes y famosos." Este es el Armagedón. Paulson exigió plenos
poderes para adquirir la bolsa de 700 mil millones de activos de la viruela: esta
intervención directa del Estado en los mercados es completamente nuevo en la
historia de los Estados Unidos, patria por excelencia del liberalismo.

A pesar del rescate de AIG, los títulos de Goldman Sachs y Morgan Stanley
continúan hundir. Los inversores - fondos de inversión, fondos de pensiones y
las grandes fortunas - están arrojando obligaciones de las empresas,
especialmente los bancos y los fabricantes de automóviles, para refugiarse en
los bonos del gobierno. Con el fin de aumentar su liquidez y reducir el
apalancamiento, los fondos de cobertura siguen rindiendo activo más rápido.

El destino de Goldman persigue Paulson. El secretario del Tesoro sirvió el

banco sirve como un país, cuando presidió. Por otra parte, cuando fue jurado y
fue invertido Ministro de Hacienda el 10 de julio de 2006 en presencia del
Presidente Bush, Lloyd Blankfein fue el único banquero ahora. En gran secreto,
por lo tanto, el Ministro pidió a la Casa Blanca para levantar la prohibición - que
era autoimpuesto - ponerse en contacto con Goldman. Debemos a toda costa
que le ayudara a salir del paso. El Jefe de Gabinete de la Presidencia, Joshua
Bolten - otro ex Goldman - obtiene inmediatamente la autorización de Bush.

Como general en la sala de mando, Tim Geithner, el jefe de la Fed de Nueva

York, está luchando. En este complejo de Meccano, el tutor de Wall Street
empuja primera Goldman a unirse a Citigroup, lo que apuntalar su liquidez.
Políticas y Mercados animan el matrimonio complementaria entre una red sin
banco de inversión y una facilidad de depósito.

104
Lloyd Blankfein, que fue prometido el jefe del conjunto, es hostil a la fusión.
Ecléctica deuda, ponderada, en el precipicio, Citigroup es un cero a la izquierda.
La alternativa es la absorción de Wachovia, el cuarto banco de Estados Unidos
por activos, en serios problemas. Con sede en Charlotte, Carolina del Norte, esta
propiedad está presidida por un ex Goldman Sachs cerca de Paulson. Pero la
negativa de las ayudas estatales, requerido por Blankfein debido al estado
catastrófico de Wachovia, hizo fracasar el proyecto. Nunca se toma demasiadas
precauciones.

El director ejecutivo de Goldman enfrenta esta crisis como el capitán de un

barco se enfrentaría a una tormenta. Las olas golpeando pueden hundir el
barco. Pero el barco no se hunde porque Blankfein experimentado timonel.
Cerró las escotillas, cortar las velas y se enfrentó solo en el puente. Obsesionado
con la idea de su rango y su resentimiento hacia los especuladores mejilla
abajo, aislado del público, los medios de comunicación, analistas, su casa se
cierra sobre sí misma en una especie de bunker antes de la pelea final .

Afortunadamente, Blankfein no se queda solo por mucho tiempo. Su amigo

Henry, el secretario del Tesoro, vigilando. Y luego viene en Rodgin Cohen, el
hombre de la situación. Con sus trajes clásicos, el presidente de la firma de
abogados de Nueva York Sullivan & Cromwell se asemeja a una potencia cortés
proxy o nervioso ni ansioso. Este tirador cadenas de escucha en silencio,
siempre responde de la misma manera, puntuando cada frase con una sonrisa.
Este consigliere no ha dejado de dar forma al paisaje financiero
estadounidense: ningún negocio en Wall Street, que pasa a través de esta
personalidad marcada por la peculiar formación del abogado corporativo en el
estadounidense, que cree más en las virtudes comprometer la confrontación.
Un verdadero mago, Rodgin Cohen fue, por supuesto, en el epicentro de las
repetidas crisis que vienen a sacudir las altas finanzas: Bear Stearns, Lehman,
AIG. Si ni el vestido ni la voz del maestro audiencia tenor Cohen expandieron
libreta de direcciones. Tiene el acceso más directo y más frecuente en la Fed y
el Tesoro desde que Henry es también un amigo de toda la vida.

El 21 de septiembre de 2008, en una atmósfera de fatalidad, Goldman Sachs y

Morgan Stanley, a través de Cohen, renuncian a su condición de bancos de
inversión se conviertan en holdings bancarios. El propósito de esta
transformación? Es crucial, ya que les da acceso ilimitado a los fondos federales
para serios problemas de liquidez. Estos mercados (algunos) tranquilos. A
cambio, las dos instituciones deben estar de acuerdo a someterse a control
estatal. La buena noticia ? No va a ser demasiado intrusivo.

105
Viniendo de la Ley Glass-Steagall, promulgada en la década de los 30, el "status
jurídico especial" de los bancos de inversión murió ese día. Encontrar un ex jefe
amargo de Lehman: "Lo que hicieron para Goldman Sachs, que nos negaron.
"De hecho, la garantía financiera del estado de banco que permite a Goldman
Sachs y Morgan Stanley para pedir dinero prestado a cero - cero absoluto - para
comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos con un rendimiento del 3 al 4%.
El dinero así propuesta por el gobierno le es prestado de nuevo, y el banco
retiró una ganancia neta. Esto es lo que se llama un buen negocio.

Ahora los dos nuevos holdings bancarios deben encontrar inversores. 'Curso
del mundo si es necesario para encontrar. Devolver todas las piedras "Paulson
y batidos Blankfein, cuyos ojos oscuros traiciona estrés. Se rumorea que se
cierne una depresión. Pero se puede sostener durante toda la crisis. Se acercó,
banqueros asiáticos se niegan a ayudarlo. En su desesperación, Lloyd Blankfein
está convirtiendo a Warren Buffett, el hombre más rico de los Estados Unidos.

Para sus oponentes, es un pirata astuto y ambicioso. Para sus admiradores, un

cruzado de la libre empresa, ya que rara vez se ve. Warren Buffett es un Creso
con humor mordaz, falsa ingenua, un verdadero genio de los negocios. Él
construyó su fortuna en una idea simple: la adquisición infravalorado y esperar
de nuevo.

Parte no mucho, que viven en el medio de la nada - Omaha, Nebraska - no pagar

la mía, el presidente del holding Berkshire Hathaway es un pequeño Forrest
Gump - cursi este impresionante interpretado en el cine por Tom Hanks - las
finanzas. Bajo su aire torpe esconde un verdadero manjar. Parece casual, pero
es sumamente organizada y racional. Según su biógrafo, Roger Lowenstein,
Buffett ha cavado su surco "ninguna técnica esotérica e inaccesible para los
mortales comunes, pero gracias a una mezcla de cálculo, el sentido común,
paciencia y análisis que el inversor común puede imitar a la perfección" .

El dinero es su obsesión desde la infancia. Pero corredor de bolsa hijo de la

buena sociedad del Medio Oeste no le gusta Wall Street. Su mayor golpe es su
inversión en 1963 en el American Express en el momento en el precipicio. La
operación le había permitido bolsillo una ganancia de 20 mil millones. Desde
su incursión en vez perdió el control del banco de inversión Salomon Brothers
en 1991, Buffett no se fía de las instituciones financieras. Prefiere tomar
participaciones en grandes empresas estadounidenses industriales o medios
de comunicación. "Los buenos jinetes ganan, dice, con buenos caballos, no con
jades. "

Warren es un cliente de larga data de Goldman. A los 10, su padre lo llevó a

Nueva York. Durante la estancia, Buffett padre le introdujo en la sede de

106
Goldman, el legendario Sidney Weinberg. "Durante tres cuartos de hora,
Weinberg me hablaba como un adulto", recuerda el financiero, se mantuvo leal.
Se trata de Paulson, cuando representó a la firma en Chicago, que ha tejido a
estos lazos comerciales con este aventurero con los dedos de oro. "Veo Warren
como un amigo. Confío en su sabiduría y consejo, siempre sensible ", escribió
Henry Paulson en sus memorias, en el borde, publicado en 2010.

Sobre el papel, el banco de inversión cumple con los criterios de seis mil
millones de adquisición: un tamaño significativo, una capacidad probada para
ganar grandes cantidades de dinero, una buena tasa de retorno, la deuda baja,
un equipo de gestión competente y una operación económicamente atractiva.
24 de septiembre de 2008, la operación se realiza en cuestión de horas. El
oráculo de las finanzas invierte 5 mil millones - no menos - en, en sus palabras,
"una institución excepcional que tiene una presencia global sin igual, equipo de
gestión y sazonado proporcionados, y la capital financiera e intelectual para
entregar rendimiento superior, como en el pasado ".

A pesar de las condiciones muy favorables obtenidos por Buffett - que no pasa
por un oficial del Ejército de salvación - esto es una señal importante de la
recuperación de la confianza, no sólo enfrente de Goldman Sachs sino también
para depositar las acciones en general. Por otra parte, el banco utiliza el
mercado para recaudar 5 mil millones suscrito con mayor facilidad. El
plebiscito anuncio de Bolsa, como lo demuestra el título de Goldman rebote
inmediato en Wall Street. Los mil millones invertidos en el banco de inversión
registraron más de una gran satisfacción a Buffett que va a ser uno de los pocos
proveedores de liquidez durante la crisis.

Después de negarse, el 29 de septiembre de 2008, el plan de rescate financiero

presentado por Hacienda a través de la compra de activos tóxicos por parte del
Estado, el Congreso adopta una versión modificada. El legislador particular,
añade una cláusula para limitar las primas pagadas por los bancos ayudados
por el estado. Mientras tanto, en el Reino Unido, el gobierno entre en el capital
de los bancos en problemas para limpiarlo. Bajo la presión de la Reserva
Federal, "Hank" Paulson estuvo de acuerdo con esta solución.

El 13 de octubre, el secretario del Tesoro convoca a los banqueros americanos

más importantes en Washington. En el menú: la nacionalización parcial. A
excepción de las instituciones con problemas (Citigroup, Bank of America),
Wall Street no quiere que esto puso bajo el cuidado del estado forzado. Para
escuchar a los opositores al proyecto, dirigido por Blankfein, la llamada a los
fondos públicos debe ser voluntaria, como en el Reino Unido. Pero los
financieros no tienen otra opción. Si se niegan dinero del Estado, se requerirá
de recapitalización.

107
Todo lo que firman como un solo hombre, sin hacer preguntas sobre el color
del caballo blanco. Washington gasta $ 125 mil millones a la participación en el
capital de nueve grandes bancos y otras 125 en beneficio de las pequeñas
instituciones provinciales. Goldman Sachs recibió 10 mil millones para este fin.
Ante la proximidad de las elecciones presidenciales en noviembre, él sabe que
perdió por los republicanos, Paulson asegura discretamente apoyo de Barack
Obama.

En verdad, las condiciones impuestas por los antiguos dirigentes de Goldman

que están a la cabeza del Tesoro es una verdadera liquidación de fondos
públicos. El costo del dinero prestado es ridículamente bajo, pero es cierto que
se debe a toda costa tranquilizar a los mercados. Además, las autoridades
federales no intervendrán en la gestión o en la designación de los funcionarios
de los bancos compatibles. Por lo que el gobierno utiliza el dinero público para
rescatar a un pequeño grupo de bancos para el enorme poder político: el
cinismo del plan Paulson pasará a la historia. En sus memorias, el secretario
del Tesoro también reconoce que el fondo financiero fue volado por sí mismo
Warren Buffett. Un conducto de rescate entre amigos, de hecho.

Sin embargo: en los meses que siguen, es mejor no plantear la cuestión de la

nacionalización antes de Lloyd Blankfein. "Esto es lo que no se debe hacer",
gruñe. Al insistir en la necesidad de castigar la mala gestión, el CEO de Goldman
condena implícitamente rescatar patos cojos.

Unos meses más tarde, su compañía anunció sus resultados: una ganancia por
US $ 5,2 mil millones para la primera mitad de 2009. En julio de 2009, Goldman
Sachs hace 10 mil millones que el Tesoro le ha prestado, más intereses muy
grandes. El contribuyente no tiene que quejarse. ¿Por qué este movimiento?
Goldman Sachs puede ser consciente de que se debe suministrar a la Tesorería
para calmar cualquier deseo de su parte para ir husmeando en el pasado
reciente. De hecho, sus líderes han vendido una gran proporción de sus propios
paquetes empresa - casi 700 millones de dólares - incluso cuando la institución,
a continuación, en dificultades, recibió ayuda masiva del gobierno de Estados
Unidos. Siempre avaricia digno de una república bananera!

Estos incidentes tienen, en todo caso seriamente socavado la reputación de

Goldman Sachs. Todos los estudios de mercado confirman su pérdida de
prestigio. La crisis ha supuesto un duro golpe a su imagen - como la de Morgan
Stanley - a causa de la pérdida de dos elementos clave: la confianza y solidez.

"Nunca tuvimos que participar en transacciones claramente reprobables y

lamentamos" y mencionando el papel de Goldman Sachs en el colapso de AIG y

108
en su vida, Lloyd Blankfein hicimos el labio mea culpa. Cualquier persona que
espera que el Big Boss le ha decepcionado un arrepentimiento compatible.

En un desayuno organizado por la revista Fortune, sugirió que habría preferido

no aceptar TARP (Troubled Asset Relief Program) y la participación del Estado
en el capital de su banco, para mantener mano libre de las retribuciones
estrategia. Esta falta de humildad raya en la arrogancia molesta. Mientras tanto,
Citigroup habló de su "enorme deuda de gratitud" hacia el estado de ahorro.

Para Goldman Sachs ha aprovechado el maná del contribuyente. En primer

lugar, el rescate de AIG le permitió recuperarse 12,9 mil millones que se
perderían en caso de quiebra. En segundo lugar, el TALF (Término Respaldados
por Activos Valores de préstamo), un dispositivo de soporte de crédito
garantizada por activos, levantó la titulización, muy prometedor nicho para la
empresa. En tercer lugar, los mercados son ahora conscientes de que el
gobierno federal no permitirá que Goldman. "¿Qué otra empresa sabe que
nunca será declarado en quiebra, lo que hace? "Se pregunta The New York
Times, en el que Goldman es simplemente" demasiado grande para nosotros
considerar su desaparición ". Este es el famoso demasiado grandes para caer.

Frente a estas críticas, Blankfein argumenta que los bancos gigantismo no es el

problema, una constelación de pequeños establecimientos presentaría tanto
riesgo como algunos gigantes. Pero estos monstruos que actúan oligopolio
interrumpen el estado j competencia libre y elevan los precios de los servicios.
Si, además, el apoyo del Estado es considerado como un resultado inevitable,
se les anima a aumentar el ala pidiendo prestado más para aumentar sus
ganancias, precios de acciones y por lo tanto bonificación. Es ganar-ganar.
Excepto por el contribuyente.

Por último, el capitán Lloyd caca, como un oficial de la marina, se puede

contemplar el nuevo panorama bancario con serenidad. Su compañía domina
totalmente Wall Street. Morgan Stanley, el otro banco de inversión sobrevivir,
regresó a las filas. Merrill Lynch fue tragado por el Bank of America, una
empresa con la cultura más conservadora. Dejando sólo JP Morgan como un
competidor real. Es poco, muy poco.

Recalibrado por Lloyd Blankfein, el banco se ha convertido en una de las

empresas más influyentes en los Estados Unidos, el equivalente de IBM o
General Motors en el apogeo de su gloria. La crisis? ¿Qué crisis?

109
14- Goldman Sex

¡Atención! La advertencia está escrita en palabras como en cualquier paquete

de cigarrillos. En Wall Street, se huye - oficialmente - misoginia, el racismo, la
homofobia. Hablamos de diversidad. Se gloss en la famosa declaración en
Atenas barra de tiro Shakespeare (IV, 3): "El oro es un dios sensibles une los
opuestos y forzar el beso. "Por detrás del dinero, el sexo nunca está lejos.

Yann Samuelides, una francesa de 35 años de edad, que forma parte de la filial
internacional de Goldman Sachs en Londres, es un ejemplo. Este hombre
apasionado ofrecerá el equivalente de medio millón de euros a su amante, ex
chica de compañía eslovaca, de 28 años, a dejar a su marido y la esposa. Loco
de amor, este pequeño genio de las matemáticas aplicadas amenaza con
suicidarse en caso de negativa de la señora, casada con un pensionado casi
septuagenario. Para continuar con su relación extramarital, financiera abruma
su joven amante regalos más lujosos como entre sí: un anillo con diamantes
blancos, un bolso de Chanel acolchado con cadenas de oro y un fajo de billetes
en grandes denominaciones.

En 2009, el solicitante finalmente aceptó la propuesta de matrimonio de su

caballero. Cuando habla a su marido, éste amenaza con matar a su joven rival.
Su joven esposa aprovechó la oportunidad para pedir el divorcio. "Me dijo que
se queda con él por el dinero, pero ella no lo tendrá hasta que no está casado",
dice el marido engañado al juez de la corte de Clerkenwell y Shoreditch.

La historia de "Goldman sexo" como la prensa británica ha bautizado Yann

Samuelides, recorrió el mundo. Su escenario es una reminiscencia de la película
Una proposición indecente donde Robert Redford está dispuesto a pagar una
fortuna para pasar una noche con Demi Moore.

Hasta entonces, este ingeniero de minas, aprobada por BNP Paribas, tuvo una
carrera meteórica. Fue ascendido a director en 2007, antes de la última etapa
de la fama y la fortuna: la condición de socio. Sin suerte. Unos días antes de la
audiencia, frente a la era del collar de la opinión pública y la clase política en
este momento de recesión, Lloyd Blankfein instó públicamente a sus
empleados a pasar su discreción con cómodos sueldos. El tiempo para la
modestia, y el color cambia de pared, habían repetido el hombre fuerte de Wall
Street.

Otro banquero de Goldman Sachs, Scott Mead, experimentó el mismo destino.

Esta estrella de fusiones y adquisiciones, hemos visto, había sido devorado por
su secretaria, que había robado 3,3 millones de libros1 en su cuenta bancaria
sin que se diera cuenta. En el juicio, la defensa de la dama reveló que Mead
110
había caído en el amor con un abogado encontradas durante una operación de
fusiones y adquisiciones. Escribió cartas de amor dignos de un escolar. Su
ayudante era obviamente consciente de su relación extramatrimonial, que, sin
duda, la renuencia de Mead a interrogarlo sobre el dinero que falta o llamar a
la policía. Después del veredicto, Mead había renunciado.

Muy tolerante con los conflictos de interés, Goldman Sachs tiene sin embargo,
nunca ha sido permisiva en cuanto a la moral. El banco no jugar con las
infidelidades! Una vida personal estable es muy recomendable ya que es bien
sabido, un banquero casado feliz y estilo de vida equilibrado funciona mejor. El
negocio debe ser lo primero. Él Goldman bump hasta dieciocho horas al día,
con sólo un día de descanso en el fin de semana y de nuevo, no siempre. La vida
familiar es tragado por el banco. Con su participación en videoconferencias,
reuniones y viajes de fin de semana. Los niños parecen diseñadas entre dos
"éxitos" financieros. Los padres que pierden el nacimiento de su más reciente
abundan. Y cuando se les atiende, nada es sencillo: la esposa de un banquero
dijo que un día su marido estuvo presente en el nacimiento de su tercer hijo
colgando de su teléfono, tratando de llegar a un acuerdo, a pesar de las
protestas las enfermeras!

cenas de cumpleaños y celebraciones familiares se anulan en el último minuto.

Un financiera explicó cómo vio a su bono reduce a la mitad: de estar presente
en su aniversario de boda - su esposa crujió y amenazó con el divorcio - se negó
a volar a Moscú.

Pero el legado del puritanismo que impregna la cultura financiera

estadounidense requiere, el plomo conquistas pareja. A pesar de la evolución
de la empresa, un líder debe estar casado para tener serias posibilidades de
llegar a la cima. activo valioso, la mujer, así abandonado, acompañó a su marido
a lo largo de su ascenso. Y cuando se invierten los papeles, que es muy raro, el
marido está obligado a permanecer en su casa, organizar la vida familiar, entre
los trabajadores domésticos, Au Pair, ama de llaves, jardinero, ama de casa ...
cónyuges desempeñan un papel de apoyo bajo un estricto protocolo.

Para el espíritu monárquico está presente en la casa grande. Rodeando las

riendas CEO más de su reino. Por supuesto, su mujer no puede trabajar - que
no hay excepciones - incluso en el caso de Laura, su esposa, un abogado. Ella no
tiene tiempo de ser uno de esos americanos en languideciente casa en el
aburrimiento y la soledad, los tranquilizantes y el alcohol. Laura recibe
generosamente ambicioso para dos, cuando brillantes cenas que no tienen
nada que envidiar a los banquetes reales. Las noches meticulosamente
preparados y de protocolo fuerza con la ayuda de un ejército de los servidores,
los mejores chefs y mayordomos. Primera Dama Goldman nunca se oficia en

111
sus cocinas con enormes refrigeradores y enormes platos calientes.
Arquitectos y diseñadores de interiores de renombre se encargan de todo en la
mansión neogótica o la villa de Palladio con los pelos de punta dimensiones:
muebles, ropa de cama, mesas, sótanos, jardín, piscina, etc. "El dinero no es" (el
dinero no es un problema), como dicen los americanos.

También hay visitas regulares a la peluquería, la estética, el profesor de

gimnasia; almuerzos con amigas - en su mayoría, otros ejecutivos de Goldman
novias -, visitas a galerías de arte; el nombramiento salidas de compras en las
tiendas de Madison Avenue de Bond Street, el barrio de Saint-Honoré donde se
puede pasar profusamente. La familia no tiene muchas de estado. paga escuela
privada hijos, doctores, clínicas, la eliminación de la basura, el conductor de
limusina o helicóptero piloto de Blankfein y, por supuesto, la seguridad. Se
mueven sólo limusinas con los cristales tintados - visto Nueva York, pero Nueva
York no te ve.

Las esposas de los líderes se encuentran inmersos en una densa red de

sociabilidad. Los amigos más cercanos de la pareja son del primer círculo, una
especie de caballería compuesta de toda la vida colaboradores Blankfein y
caballero por él, Cohn, Heller, Schwartz o escarcha. Todas estas personas viven
en los mismos barrios de Manhattan, el Upper East Side, Park Avenue y la
Quinta, de preferencia con una impresionante vista de Central Park, el oasis
verde de la "Gran Manzana" - cuestión de la legitimación.

Los veranos son invariablemente pasan en Long Island, entre las localidades de
Bridgehampton y East Hampton, donde todo este pequeño círculo tiene una
residencia. Ellos asisten a los clubes más exclusivos del país donde se
encuentran, entre multimillonarios.

Laura Blankfein veces despierta molestia. Hermosa, educada, elegante, esta

mujer puede ser imprudente. Por lo tanto, llegó a los titulares de Manhattan
chisme invocando su rango por negarse a hacer cola en un evento filantrópico
en beneficio de la investigación contra el cáncer de útero. "No voy a esperar con
las personas que pasan menos de mí", gritó a los porteros que se le prohibió la
entrada prioridad a la pompa del circuito de caridad.

Como una monarquía, el imperio por lo tanto los rituales y símbolos. Las
esposas son parches. estado favorita rapidez con que se mueven a la de
excluidos (y viceversa). Las observaciones iconoclastas menor cayeron en los
oídos de la esposa del director general puede afirmarse su autor desgracia
inmediata. Si el marido deja Goldman o terminado, las puertas de la Corte
también está cerca temprano.

112
Las mujeres que trabajan en el serrallo son aparentemente más considerados.
De hecho, algunos misoginia persiste: el sexismo es astuto en el mundo infernal
de las salas de operaciones. Las observaciones de los colegas masculinos en los
atributos físicos de fusibles, el dedo se extrae rápidamente en caso de
desacuerdo profesional. En el asesoramiento, la brutalidad apenas se oculta
por el barniz de cortesía y buena educación. La cultura del pub en los clubes de
la tarde o la vuelta del baile - donde magníficas criaturas desnudas, entrepierna
afeitada, se dejan deslizar boca abajo, a lo largo de una barra de cromo -
marginar a algunos banqueros en las noches! La competencia en desacuerdo
crea un ambiente agresivo no es propicio para la compañía.

Algunas prácticas hogar también puede retrasar el avance de la mujer, incluida

la clasificación anual que depende de muchas personas, por lo que la mayoría
de los hombres. En Londres, el reclutamiento ha sido durante mucho tiempo
un doble objetivo: elitista para asesorar a las empresas, como se evidencia por
la regla de la Oxford-Cambridge morir querida a la vieja aristocracia de
Inglaterra; La gente en el comercio: chicos Essex capacitados en el trabajo,
agresivo, a menudo se convierte el machismo de la clase de trabajo que se
originan. En esta estructura dual, que es conocido en menor medida en Wall
Street, las mujeres se pierden un poco, como en una especie de tierra de nadie.

Lea un informe publicado en septiembre de 2009 por la Comisión de Igualdad

y Derechos Humanos - la igualdad y los derechos del Reino Unido de la
Comisión - en la ciudad, al final prima de los años Mujeres (elemento esencial
de la remuneración los empleados del sector) son en promedio 79% menos que
sus colegas masculinos. La permanencia de esta discriminación de género poco
visible es principalmente el resultado de la opacidad de la distribución de estos
bonos. Resultado? Las mujeres siguen siendo una minoría en los
departamentos de generación de ingresos, como el comercio o las fusiones y
adquisiciones, a la que la mayor ventaja. Sin embargo, los débiles que el sexo es
mejor representada en los recibos de los departamentos no creativas: legal,
recursos humanos, comunicaciones, administración y, por supuesto, la
secretaría. Bancos como Goldman Sachs, una mala gestión de la licencia de
maternidad. En marzo de 2010, Charlotte Hanna, ex empleado de la firma en
Nueva York, el banco arrastrado ante un tribunal de Manhattan. El demandante
acusó a la compañía de haber marginado y rebajó a despedir después del
nacimiento de su segundo hijo.

Las mujeres no son únicos que enfrentan estas barreras. El percance Jim Curry
hace hincapié en las dificultades que encuentran las minorías raciales
encontrar su lugar en este universo blanco. Este graduado de psicología de
Harvard, educada, muy bien, no es un virtuoso del banco de inversión, pero un
buen vendedor de bonos clientes valorados. El bigote fuerte multa, tranquila

113
hasta despejado, trabajó en el Chase Manhattan en Nueva York y luego a
Londres, donde fue contratado en 1990 en Goldman Sachs International.

Pero Jim Curry es un americano ... negro, al parecer desagradable a su superior,

Toby Young, que tiene estatus de asociado. El segundo lleva inmediatamente a
una aversión multiplicando comentarios despectivos. Cuando Curry se aplica
para un puesto vacante en el cargo de instituciones financieras, el inglés replica
que cuello blanco legar una mejor posición "porque habla y se parece a la gente
que cubrimos las actividades." Toby Young dice que sólo está allí para hacer los
números por el color de su piel, no trabajar: "Usted sabe muy bien por qué te
pagan ..." Para los que le advierten en contra de estos abusos, el jefe responde
que él no es racista ya que él está casado con una japonesa (sic). El acoso cae la
bonificación de fin de año de dos tercios. En 1995, en un carro, Jim Curry
disparó. En sus ojos, sin duda, este despido es un acto racista.

El 1 de julio de 1997, Goldman Sachs es culpable de discriminación racial por

el tribunal en Londres. 'Esperamos que esta victoria promoverá las condiciones
de trabajo más equitativas dentro de Goldman Sachs, "dijo Jim Curry, quien, por
su parte, fue contratado por Merrill Lynch.

"Goldman Sachs es una firma a nivel mundial [...]. Debe seguir siendo
multicultural y multiétnica. Nuestra diversidad es esencial para nuestra fuerza
"tras el veredicto condenatorio, el presidente de Goldman Sachs International,
Peter Sutherland, utiliza la jerga destacar que 53 nacionalidades están
representadas dentro de la división internacional. ¿La implicación racista que?
Jamás.

Afortunadamente, desde el caso del curry, las cosas han evolucionado bajo la
presión de la creciente importancia de los mercados emergentes, la naturaleza
global de las actividades financieras y la dura competencia que los bancos
involucrados en todos los frentes para atraer el mejor.

El destino de los homosexuales también muestra el progreso. La ciudad como

Wall Street fue hace mucho tiempo sobre la evolución de la sociedad hacia los
homosexuales, lesbianas y transexuales. Más cultura corporativa es
"masculino", la toleran menos abiertamente la conducta desviada. Exacerbada
por la codicia y la carrera de bonificación, el ambiente de los templos de las
finanzas crea un clima desfavorable para la tolerancia. Añadido a la sensación
generalizada de que la idea de poder se asocia con la virilidad, que no está
realmente casada con el estereotipo de la homosexualidad.

Las relaciones profesionales a menudo se extienden a la esfera privada. Los

marcos "no estándar" a menudo son excluidas reencuentro con sus cónyuges

114
en el restaurante, o durante los fines de semana de golf y la caza entre el collar
legado, o incluso barbacoas familiares. Sin embargo, la red de relaciones
creadas para la ocasión desempeña un papel claro en las promociones.

Por último, muchos operadores Gay multinacionales a menudo se dejan fuera

del tercer mundo hostil a la homosexualidad como los de Oriente Medio y el
África subsahariana. Tal ostracismo juega en contra de ellos más tarde.

En igualdad de calificaciones, un homosexual tiene muchas menos

posibilidades de acceder a un puesto de gestión. Esto se conoce como la meseta
de color rosa, el techo de cristal versión de color rosa.

Actitudes, sin embargo, están evolucionando también en este caso, y la

homosexualidad comienza a salir. bancos internacionales grandes, en su
mayoría estadounidenses, comenzaron a atraer a los jóvenes banqueros
admiten. Al igual que JP Morgan y Morgan Stanley, Goldman Sachs ha creado
una red interna, el Galán (Gay y Lésbico de red).

Diversidad en el trabajo se ha convertido en un factor determinante en la

imagen del empleador. Los casos de sexismo, el racismo y la homofobia, incluso
aislado, ahora pueden ser costosos para las empresas en términos de
reputación. Las empresas temor a ser procesado o tener su propagación
nombre en los periódicos para un caso de discriminación - una muy mala
publicidad. Los fondos de pensiones y los fondos de pensiones que controlan
las sociedades cotizadas se resisten a invertir en empresas sectarias. El mundo
cambia, el banco también es alta.

115
15- La tierra prometida

Si hay una empresa que ha demostrado ser, con el tiempo, su capacidad de

adaptación a su vez, es el imperio de 85 Broad Street.

La fotografía en blanco y negro muestra a un anciano con barba blanca, un

tamaño grande, que llevaba un abrigo de la mejor corte. Él sostiene en su mano
izquierda un libro mientras su mano derecha se apoya casualmente en una
mesa redonda en la que hay otros dos libros, probablemente explica. El retrato
abierta en su época revela a un hombre de orden, distante, como muchos de
sus compatriotas en el sur de Alemania. Es sereno. Estamos en 1900, cuatro
años antes de su muerte.

Nacido el 9 de diciembre de 1821, su nombre es Marcus Goldman y audazmente

cruzó el XIX si ECLE. No ha olvidado el pequeño y pobre pueblo de Baviera de
donde viene, las vicisitudes de los Judios de Europa Central decenas de miles
huyen de la persecución y la pobreza en una primera oleada de emigración
masiva a América - consecuencia de en contra de la revolución conservadora
que está barriendo la Baviera y Prusia - ni el viaje horrible en las bodegas del
buque con la esperanza de ser recibido por el país de asilo. Luego, mucho más
tarde, la estatua de la libertad proclama: "Dame tu pobre, el exceso de trabajo.
"

El hijo de un pastor, la formación del profesorado, Marcus Goldman emigró a

los 27 años en los Estados Unidos. Lleno de maletas de cartón llenas de baches,
murmurando unas palabras de Inglés, la tierra emocionalmente multitud de
inmigrantes de la segunda oportunidad. Al no tener familia, no tener ningún
conflicto, el recién llegado sobrevive como vendedor ambulante en Nueva
Jersey. Su salvación está cumpliendo con Bertha, hija de un joyero originario
de Baviera, que emigró en 1848. También se casó. La pareja se trasladó a
Filadelfia. Marcus Goldman ejecuta los pueblos mineros de Pennsylvania con
su representante comercial de la compra, su esposa sostiene la tienda de
segunda mano. Entonces la familia - cinco hijos ya - se trasladó a Nueva York.
En 1869, Marcus Goldman lanza en finanzas, una palabra muy fuerte para una
empresa pequeña de descuento destinado a los joyeros, a los fabricantes de
artículos de cuero.

El corredor aprendiz tiene la intención de aprovechar el enorme mercado del

descuento creado por las altas tasas de interés que siguieron a la guerra civil
entre el norte y el sur de 1861 a 1865. La emisión de estos papeles comerciales
deben permitir artesanos judíos instalados en la punta de Manhattan para
pedir prestado directamente sin pasar por los bancos. Marcus Goldman lleva el

116
sombrero de copa en la que se colocan los reconocimientos de deuda, luego se
venden a los bancos con una pequeña ganancia.

En ese momento, si Estados Unidos está experimentando un tremendo auge, el

área de Wall Street, donde se encuentra el negocio no se ve. Iglesia de la
Trinidad, la iglesia local es el edificio más alto. El único rascacielos tiene seis
plantas. Las calles están mal pavimentadas y mal iluminada Pronto las torres
brotan como hongos después de la lluvia, abrumando las casas antiguas. Como
consecuencia de la bonanza económica causada por la industrialización
forzada, su negocio prospere. Hasta el punto de que Marcus Goldman debe
contratar a un contador y un servicio de mensajería.

Los mejores amigos son Goldman Sachs, incluso bávaros llegaron en 1848.
Louise Goldman, la hija menor de Marcus Goldman, esposa Samuel Sachs. En
1882, los socios de corredores con su hijo, contable de profesión, para formar
la empresa y M. Goldman Sachs. En 1885, Henry Goldman, uno de los tres hijo
de Marco, se unió a la compañía, más tarde llamado Goldman Sachs & Co., su
nombre actual. La rápida expansión de la firma crece a cruzar el Atlántico para
establecer una empresa conjunta en Londres con una dinastía financiera judía
alemana, la Kleinwort (originalmente el famoso banco de Kleinwort Benson,
ahora difunto). También crea otra sociedad limitada (50-50) con Lehman
Brothers, fundada en 1844 en Montgomery (Alabama), que también se
especializa en pagarés con descuento.

En 1896, Marcus Goldman se retira, dejando órdenes a su hijo Henry y su

Gendre Samuel. Pequeña empresa, Goldman Sachs no es, en ese momento, el
círculo mágico de los grandes bancos judíos, una nebulosa fundada por
inmigrantes europeos, principalmente alemanes. Kuhn Loeb nació en 1867 y
Salomon Brothers en 1910. J. Aron se basa en Nueva Orleans en 1898.
Inicialmente se especializan en todos los productos comerciales - algodón, café,
textiles, cacao, frutos secos - antes de girar las finanzas. Todo el mundo sabe en
este entorno cerrado donde se introduce únicamente por lazos familiares o de
matrimonio y donde las decisiones se toman por consenso.

A finales del siglo XIX, frente a las instituciones judías dispersas que luchan
entre sí, se encuentra la casa omnipotente Morgan y sus amigos protestantes
de muy buen gusto. J. Pierpont Morgan (1837¬1913) fundó lo que fue
probablemente el mayor conglomerado de la historia financiera mundial. "Este
nombre

representado en el siglo XX para los Estados Unidos que había simbolizado la

familia Rothschild en el siglo XIX para Europa", escribe el periodista Ron
Chernow en la Casa Morgan. En golpe audaz, agarre y con la ayuda de algunos

117
amigos poderosos, empresarios, financieros y políticos, que bucanero astuto
patrocinar la creación de grandes trusts industriales. General Electric, US Steel,
o AT & T Corporation, a continuación, representan los Estados Unidos en las
mil y una noches, sino también sus excesos, sus abusos, sus barones (barones
ladrones) que odiaba J. Pierpont es el prototipo por excelencia. Su poder se
basa en tres bancos: JP Morgan en Nueva York, Morgan Grenfell en Londres y
Morgan & Company en París. Este universo de lujo Estados Unidos y Europa se
mezcla familias grandes de la avispa (blanco anglosajón protestante, es decir,
blanco, anglosajón y protestante) de la costa este de los EE.UU., señores pasado
por Eton y Oxford o Cambridge sangre azul continental.

J. Pierpont Morgan es también un antisemita ... mundanas. Dijo en voz alta su

incomodidad en presencia de sus compañeros de Judios. El magnate se
enorgullece de ser parte de la década de los clubes de caballeros más exclusivos
en los Estados Unidos. No se acepta Judios. Su lema es directa: "Los negocios
pueden hacer posiblemente con nadie, pero para ser un caballero para salir a
navegar. "Este aristócrata en los EE.UU. se refiere a" los extranjeros "al hablar
de sus competidores judíos. Los católicos son apenas mejor. Frente a la misma
ostracismo, se refugian en el banco comercial. El único banco de inversión
"papista" es Merrill Lynch, fundada por un católico irlandés.

Nada ilustra esta animosidad religiosa como la batalla de la vía férrea, entre
1865 y 1895 y el control de la línea del Norte del Pacífico en 1901. Con la ayuda
de Kuhn Loeb financiera, el asaltante Edward Harriman (protestante) y redime
fusiona las dos grandes empresas que sirven al suroeste. Con el apoyo de otro
capitalismo protestante cruz, William Rockefeller, que quiere entrar en el
Pacífico Norte sirviendo el norte de California. J. Pierpont Morgan no oyó esa
manera y la batalla ruge mercado. Morgan recoge Inglés dinero mientras
contrario, Kuhn Loeb recauda fondos principalmente en Alemania y Francia. El
juego termina en empate - los dos clanes comparten el norte - pero, por primera
vez, el Estado de Morgan se ha visto empañada por un banco judío.

Estas joyas del protestantismo - Morgan, pero Kidder, Peabody & Co. y George
F. Baker fundador de lo que se convertiría en Citigroup - se niegan a hacer
frente a estos recién llegados. Los temas a continuación, a una segregación
genuina, que están excluidos sistemáticamente de la financiación industrial
grande - el automóvil, el acero y el petróleo - y tienen que conformarse con
menos noble sectores de distribución, los textiles o alimentos . Esta será la
oportunidad de Goldman Sachs. La institución tiene entre sus principales
clientes de los fabricantes del cigarro contratistas o grupos de distribución de
rango bajo Sears Roebuck y FW Woolworth para lo cual emite acciones.
Desairado, asentamientos judíos son particularmente innovador en cuanto a
los acuerdos financieros, como los bonos comerciales o materias primas. Crean

118
una clientela verdadero y leal entre los nuevos actores económicos, en
particular en el sector de los servicios de gestación rápido. Se les introduce a
los inversores institucionales, como los fondos de pensiones, fondos de
pensiones y las organizaciones benéficas, cuyo capital considerable, deberán
invertirse.

En 1890, Goldman Sachs es una serie de descuentos y, seis años más tarde, está
afiliada a la Bolsa de Nueva York (pero que no figuran a continuación, ya que
es una empresa privada): la consagración en el momento. Marcus Goldman
murió en 1904. La firma tiene en esa fecha tres socios principales y tres
jóvenes. Ella tiene una buena base de clientes, pero aún tiene un pobre historial,
su socio dependiente de la capacidad de financiación de Lehman Brothers.

Durante la Primera Guerra Mundial, clanes Goldman Sachs y el desgaste. El

primer soporte Alemania y Austria-Hungría, este último los aliados. Admirador
de la disciplina prusiana y Nietzsche, Henry Goldman, el experto de la industria
de Finanzas, en 1915 se negó a participar en la suscripción de un préstamo
franco-británica orquestada por la casa anglófilo Morgan. Cuando Estados
Unidos entró en la guerra en abril de 1917, la ciudad de Londres boicot
Goldman Sachs el Boche ". El Banco de Inglaterra prohibió su Kleinwort
cualquier operación de cambio asociado con "el enemigo".

El mismo día en que Goldman Sachs está involucrado - por temor a represalias
- a la cuestión de la libertad enlaza a financiar el esfuerzo de guerra de Estados
Unidos, Henry Goldman renunció, teniendo su capital social. Este sangrado es
compensada por una contribución de la familia Sachs. Los dos clanes históricos
no se reconcilian. Henry Goldman Sachs y Sam abordarán nunca se habla.

Después del armisticio, la falta de capital, la firma está languideciendo en la

sombra de los grandes. Estados Unidos está experimentando un crecimiento
económico e industrial sin precedentes. Esto parece la prosperidad eterna aún
traerá el banco al borde. Entre los líderes de Goldman Sachs es el candidato
Waddil Catchings, el chico de oro de la época. De altura, carismático, nativo del
sur de Estados Unidos, con confianza y su estrella: uno que es un socio principal
en necesario. Lo que la cultura, que clase, que personaje exquisito! El hombre
es un dandy: rayado pantalones de la chaqueta, satinado revestido de la que
emerge un reloj de bolsillo, una camisa blanca con cuello de pajarita, una gran
corbata, un sombrero de copa. Es evidente que esto es un banquero refinada
que brilla en la sociedad y se precia literatura, sabiendo gasto a discreción de
la conversación del Reglamento de la Bolsa de Nueva York Tocqueville. Un
graduado de la Escuela de Derecho de Harvard, un socio de uno de la firma de
abogados más grande de Nueva York antes de unirse al banco, también se
convirtió en el mayor accionista.

119
Impulsado por un optimismo ilimitado a finales de los años veinte, Waddil
Catchings es también el autor de varios ensayos sobre el final de los ciclos
económicos. Que expresa su fe en el crecimiento continuo, la opulencia
ilimitada, los generosos frutos de la expansión, de crédito, de acción ... Así que
sopla fusiones y adquisiciones crean gigantes industriales, inversiones de
capital están de moda entre los inversores. Pero Waddil Catchings es un as de
la emisión de acciones, los controladores de clase de activos del boom del
mercado de valores.

Este relaciones financieras con numerosos jura por el fondo de inversión. Esto
es aproximadamente el equivalente de un fondo de cobertura estilo de fondo
de cobertura que invierte a cambio el dinero de sus clientes. Bajo su dirección,
el banco de inversión, mientras que se especializa en papeles comerciales, crea
una estructura de inversión, Goldman Sachs Trading Corporation (GSTC).
Inicialmente, la capital está íntegramente suscrito por la sociedad matriz, cuyos
socios son personalmente 10%. El 90% restante se vendió al público. Además,
Goldman reciben el 20% de las utilidades netas de los gastos de gestión
confianza.

El lanzamiento en la bolsa el 4 de diciembre de 1928, el GSTC es un triunfo

inicialmente lista de $ 104, la actuación asciende a 136.50 los dólares 2 de
febrero de, 1929 antes de subir a 222,50 dólares el 7 de febrero. El único
conocimiento del emisor, un pequeño banco en el momento, no puede explicar
este aumento. De hecho, la compañía volvió a comprar gran parte de sus
propias acciones propias utilizando los fondos del banco para aumentar su
valor antes de su reventa. El 26 de julio, Catchings crea una empresa financiera,
el Shenandoah Corporation, cuyas acciones se quebró. El abogado John Foster
Dulles (1888-1959), que se convirtió en Secretario de Estado del presidente
Eisenhower, es uno de los directores. El primer día, el valor de doble acción. En
el proceso, una segunda compañía, Blue Ridge Corporation, fue fundada el 20
de agosto. El capital es propiedad mayoritaria de la Shenandoah. Blue Ridge
compra dos días más tarde, otra compañía de inversiones de la Costa Oeste. Se
supervisa una serie de empresas financieras y una banca al por menor
California. Cada entidad es una fachada para una pirámide de inversión sin fin
que oculta la sombra protectora de GS. El público, que no sabe nada de este
mecanismo basado en la deuda (el famoso apalancamiento), con ganas de más
y continúa para aflojar los cordones de la bolsa.

El castillo de naipes se derrumba abruptamente cuando Wall Street se vio

afectada por terremoto financiero sin precedentes el 24 de octubre de 1929. La
participación de la empresa, que libera los recursos suficientes para pagar a
sus acreedores, cae a $ 1,75. Es imposible detener la reacción en cadena que

120
comenzó después de Jueves Negro. Es el fin. La caída del GSTC acaba de perder
a tomar Goldman que debe su supervivencia a una inyección de último minuto
de los fondos de la familia Sachs. Arruinado, Catchings fue despedido como
desordenado.

Durante este período, John Kenneth Galbraith (1908-2006) escribió el libro de

referencia titulado La crisis económica de 1929. Un capítulo entero,
"Confiamos en Goldman Sachs," se dedica a este naufragio. Lea uno de los
economistas más talento de su generación, estos fondos de inversión de riesgo
en el fondo de la euforia bursátil y la especulación desenfrenada jugaron un
papel central en el accidente: "Es difícil no maravillarse imaginación que causó
esta gigantesca locura. Si debe haber una locura, es mejor darle dimensiones
casi heroicas. "

Dentro de la firma, Waddil Catchings tenía una protegida, Sidney Weinberg.

Este chico de Brooklyn se unió a Goldman en 1907, en la parte inferior de la
escalera, como asistente cuidador. Paul Sachs, uno de los hijos del fundador,
dice su asistencia, su talento, su ingenio y su dominio de los números. Se toma
bajo su protección, la carga propulsora del correo y le paga clases nocturnas
para mejorar su Inglés y perder su terrible acento de Brooklyn proletaria.
Después de ser reclutado por la Armada, Sidney Weinberg restablece la
empresa como un operador de bonos. A través del trabajo duro, descaro - frase
yiddish que significa "la base" - y los pistones, no se convirtió en socio en 1927
y el brazo derecho del Presidente, Waddil Catchings, justo antes de Jueves
Negro y el colapso de la Goldman Sachs Trading Company .

Después de la derrota, la familia Sachs da paso a este autodidacta en alta moral

que hizo que todos los oficios. El empleado valiente ha forjado una visión no
necesariamente rosa del alma humana y de la sociedad, pero ha acumulado
anécdotas valiosos tesoros. Finanzas, el vendedor nato ha aprendido
ventanillas ras. El nuevo lema guiará la firma para las edades: "La tortuga
acelerar lentamente. "Por encima de todo, el nuevo jefe requiere" regla
Weinberg "el cliente en primer lugar, la prohibición de hablar con los medios
de comunicación, la regla de la ética y la moral en los negocios. Un nuevo bajo
después del escándalo financiero de 1929, que se niegan algunos de sus
sucesores indignos.

Durante la Gran Depresión, el jefe se siente a su vez antisemitismo del

establecimiento protestante que no se detendrá ante nada. En los círculos
bancarios patricios, se llama deliberadamente "Weinstein" arte habitual de
azúcar pura que consiste semítica, a menor, para distorsionar el nombre. viejo
proceso ayer como hoy.

121
A diferencia de su padre, un mundano-semita, a quien sucedió en 1913, Jack
Morgan (1867¬1943) destila su odio. 11 de diciembre de 1930, el Banco de los
Estados Unidos fue a la quiebra. La clientela de las cuartas depósitos bancarios
en Nueva York es esencialmente judía. A pesar de las peticiones de ayuda de la
Reserva Federal y las autoridades del estado de Nueva York, Jack Morgan, el
banco mantiene entonces las cuerdas del mercado al por menor en los Estados
Unidos, se niega a ayudar a su competidor. Esta quiebra causa pánico entre los
depositantes. "Los clientes en cuestión son los pequeños comerciantes, sin
educación de medios modestos. Y los líderes son los mismos antecedentes ",
escribió Jack Morgan en una carta al jefe de Morgan Grenfell en Londres para
justificar su inacción. Sin embargo, hace unas semanas, bajo la dirección de Jack
Morgan, el noble corredor de bolsa Kidder Peabody, un bastión protestante en
su caso, se salvó in extremis del hundimiento.

Cuando Goldman Sachs, en crisis tras el colapso del GSTC, quiere unirse en
1932 en el New York Cámara de Compensación por la preocupación de
proteger a los líderes de esta demanda de compensación y obtener la
designación de un protestante a la cabeza la empresa en quiebra.

En público, Jack Morgan critica la persecución de los Judios en Alemania nazi.

Pero en privado, se las arregla bien de un régimen que, escuchando, luchando
contra el mismo enemigo que Estados Unidos: el comunismo. Este es un
partidario incondicional de la política de apaciguar a Hitler. la compañía

Morgan, particularmente en Londres, esperamos que este apoyo discreto para

el Tercer Reich permitirá que se reembolsará el enorme paquete de deuda
alemana relacionado con la reparación de la Primera Guerra Mundial que
contiene.

Pero sobre todo, este derecho Republicano odia presidente demócrata Franklin
Roosevelt elegido en 1932. Jack Morgan no le perdone por haber promulgado
la Ley Glass-Steagall de 1934 separó las funciones de banca de inversión y
banca comercial. El imperio Morgan debe entonces ser dividido en tres partes
bien diferenciadas: un banco minorista, JP Morgan, y dos bancos de inversión,
Morgan Stanley en Nueva York y Morgan Grenfell en Londres. Jack Morgan
vomitar por lo que "Judios" de la banda en el origen del New Deal (dicho sea de
paso llamado "Judio Deal" por sus críticos conservadores).

Weinberg, él es fiel. Ayer, hubo Paul Sachs y Waddil Catchings; Hoy en día, hay
Roosevelt. Sidney es uno de los pocos partidarios del inquilino de la Casa
Blanca en la comunidad financiera. Se convirtió en su asesor económico de las
sombras.

122
La élite protestante no era uniformemente antisemita, como se ha visto con
Harriman y Rockefeller. El mejor amigo de Sidney Weinberg, Paul Cabot,
pertenece a una de las familias más grandes de la avispa de Boston. Cuando el
secretario general del club privado Brook Cabot lleva a la tarea para su amigo
lo invitó a cenar Weinberg, un día antes - "Usted sabe muy bien que no
aceptamos Judios en el comedor" - la renuncia de Boston punto del club -el.
Tres décadas más tarde, al saber que su club se negó Omaha Judios, Warren
Buffett, futuro socio de Goldman Sachs, hará lo mismo al salir para unirse a un
club de campo de la comunidad judía.

Después del ataque japonés contra Pearl Harbor en 1941 y la declaración de

guerra, Roosevelt carga Weinberg forman el Comité Asesor de la Industria. Esta
posición permite que el jefe de Goldman Sachs para establecer el paso de
fuertes lazos con la próxima generación de la industria. Weinberg es incluido
el conocimiento de Henry Ford II, cuyo abuelo semita orador, inspirado en los
escritos de Adolf Hitler. Por amistad o mala conciencia - o ambos - Henry Ford
II confió más tarde, el jefe de Goldman Sachs, la mayor oferta de intercambio
(OPE) en la historia de los Estados Unidos. La operación en beneficio de la Ford
Motor Company impulsa el banco de inversión, que antes luchaba contra sus
rivales, los primeros lugares de las listas de éxitos de la junta directiva de las
empresas comerciales.

Fiel, Sidney Weinberg también tiene una larga memoria. Cuando Admiral
Darlan, ex Presidente de Pétain firme defensor de las leyes anti-judías en 1942
se unió a los aliados, fue recibido en la Casa Blanca, que se extiende a Weinberg.
Esto le da su tarjeta de visita y le lanza: "Hey chico, dame un taxi. "Además,
Sabrera champán aprendizaje asesinato de Darlan en diciembre del mismo año.

Pero este hombre que tiene una lengua afilada que nunca perdonará la inacción
de Roosevelt sobre el martirio de los Judios en la Europa ocupada. Aunque
todavía demócrata, apoya en el año 1952 y 1956 el candidato presidencial
republicano, Dwight Eisenhower, el liberador de Europa designa al tesorero de
su campaña. Después de la victoria de "Ike" Sidney le convence para designar
a los hombres de negocios que está cerca de las dos posiciones más
importantes del gobierno: el Tesoro y Defensa. Volviendo al redil Democrática
en 1960 y 1964, sino que también pone sus propios hombres en las
administraciones de Kennedy y Johnson. Al igual que Monsieur Jourdain
hablaba en prosa sin saberlo, el patriarca es el inventor del "Gobierno Sachs"
que sufragar las décadas de crónicas más tarde.

Hasta el final de su vida, en 1969, Sidney Weinberg llevar una vida sencilla.
Toma el metro todos los días para ir a trabajar. "Se aprende mucho de las cosas

123
que miran a los pasajeros del tren y los anuncios, dijo. Incluso más que en la
fijación del cuello del conductor de una limusina. "

124
16- Los negocios son negocios

Hubo un tiempo en que, curiosamente, la religión dominó el comercio, Estados

Unidos y Europa. Richard Sylla, profesor de historia económica en Nueva York
Business School, es inflexible: "Hoy en día, en el momento de la sociedad
multicultural, estos criterios son afortunadamente cada temporada. "Bajo los
golpes de la desregulación y la globalización, este factor ha perdido su valor de
posición dominante. La única competencia demostrada. Una sala de
operaciones es una Torre de Babel (... pero donde todo el mundo habla Inglés!).
Todo se reduce al rey tríptico: comprar, vender, mantener (compra, venta,
retener). Es un pueblo "global", frontera cosmopolita. La Bolsa de Nueva York
se fusionó con la gran bolsa europea Euronext, es una cabeza francesa de la
Londres, un indio gestiona Citigroup ...

Durante mucho tiempo, no es necesario ser un protestante para una carrera en

JP Morgan y Goldman Sachs judía. La hostilidad entre las dos religiones que
compiten que compartió el banco de alta anglosajona hasta el 60,
principalmente debido a la modestia del catolicismo con respecto al dinero o la
hostilidad del Islam a los préstamos a interés, casi ha desaparecido por
completo.

La última ciudadela de prejuicios antisemitas, la Bolsa de Nueva York, cayó a

principios de los 70, cuando el CEO de Goldman Sachs, Gus Levy, se convirtió
en el primer Judio para presidir la Junta de Gobernadores de la Bolsa de Nueva
York. Si entre los corredores de bolsa de veinticuatro Nueva York que firmaron
el 17 de mayo de 1792, el "Acuerdo de Buttonwood" - este es el plátano de
sombra en las que se utilizan para satisfacer Wall Street - había varios
operadores judíos, las posiciones jerárquicas de la famosa institución
permanecieron largo inaccesible para ellos por el resultado.

Al parecer, el profesor Sylla es correcto. Las huellas del antiguo antagonismo

hoy son superficiales. Si hay signos de pasado religioso, son más bien cultural.
En Goldman Sachs, mientras que los aspirantes a la asociación-gerente, socio,
debe tener un "rabino", como se dice, en este caso una forma pareja, ayudar a
su progreso y protegerse. Catorce de negocios Principles1 que guían las
transacciones parecen venir directamente de los Diez Mandamientos. Y la
meritocracia en la fuerza de sus raíces en el transcurso de inmigrantes judíos
alemanes, en primer lugar, de Europa del Este y Rusia.

Otro signo de deterioro del factor religioso, la firma quiere por encima de la
refriega en el Medio Oriente como lo demuestra la presencia de Goldman Sachs,
tanto en las monarquías petroleras del Golfo Israel y. Desde la primera crisis
del petróleo de 1974, la institución de Nueva York ha ayudado a los países del
125
Golfo a reciclar sus petrodólares o invertir en el mercado inmobiliario
comercial. Más tarde, el actual CEO Lloyd Blankfein será un pionero de las
finanzas islámicas en el banco.

Al parecer es la misma en JP Morgan, donde sólo unos pocos signos de

pertenencia a una tradición restante. En la sede de Park Avenue, comedores de
arriba expuestos la memoria de la casa: un antiguo Scriban, retratos de
comandante, J. Pierpont, libros raros y antiguos de acciones de la compañía de
valores emitidos ferrocarril conmemorar la edad de oro de la empresa.

Esta tendencia del antisemitismo en la comunidad de negocios se encuentra

también en Europa. En Francia, la participación de algunos de los banqueros
(Société Générale, Banco de Indochina, Banque Worms ...) a las políticas
antisemitas del régimen de Vichy y el "Arianización" de los asentamientos
judíos en 1941 ha marcado profundamente los espíritus. Hoy en día, esta
intolerancia está fuera de temporada en los círculos de poder. En la ciudad, los
prejuicios que habían saludado la llegada de Siegmund Warburg huyendo del
nazismo, de una familia muy antigua de banqueros judíos alemanes de hecho
han desaparecido. A veces, sin embargo, salir de los viejos hábitos. Por ejemplo,
en los años 80, los escándalos (Guinness, Morgan Grenfell) en la que estaban
involucrados personalidades judías vieron la reaparición de los estereotipos
que promueven los de la prensa de la derecha. Por último, no habría en Ginebra,
donde la distinción bancos judíos / bancos protestantes seguiría siendo
claramente presente. Es este el resultado de las simpatías de parte de los
banqueros que se cree, protegido por la neutralidad, a la Alemania nazi? En
1997, la controversia entre los bancos suizos, herederos de los hugonotes, el
Congreso Judío Mundial sobre las cuentas inactivas había vuelto a abrir las
heridas del antisemitismo parte del establecimiento financiero suizo.
Hoy en día, varios eventos en la raíz de la crisis financiera y los males de
Goldman Sachs parece bastante significativo que podemos plantear la hipótesis
de un resurgimiento de algunos prejuicios sobre las bolsas de valores.

Es difícil imaginar un banquero "hacer la obra de Dios", como Lloyd Blankfein

declaró en una entrevista con el Sunday Times - arrepentirse para siempre. Una
metida de pata hermosa esa observación, lo que permite a la prensa para
revivir la vieja fantasía de un término eje Dios Mammon usada por Jesús para
indicar la fortuna mal habida. A partir de entonces, se le juro al cielo alto que
había en su cuenta de nada importante, que esto era sólo una "broma".

La relación entre la religión y el dinero es un cóctel explosivo. "Por qué se dice

que Goldman Sachs es un banco judía luego de lo que dicen más o Rothschild
Lazard? "Se desliza un banquero. Los blogs Goldman antialgas sirven un
discurso fuertemente teñido de antisemitismo.

126
El problema es que estas críticas no sólo provienen de la blogosfera. Punto de
referencia para la música y los fenómenos sociales, la revista Rolling Stone
publicó en julio de 2009, un artículo mordaz exponer el papel de Goldman
Sachs en casi todas las crisis financieras por más de ochenta años. El autor, Matt
Taibbi, un periodista de investigación, describió el banco como "un gran
calamar vampiro envuelto alrededor de la humanidad, empujando sin
descanso su lechón siempre que haya dinero". Esta descripción podría salir de
un panfleto antisemita, aunque nunca aparece la palabra judía. El texto fluye en
otros lugares en todo el importe sitios web horquilla de un pseudo-red judía-
sionista que dirigir la institución financiera de Estados Unidos.

El propio New York Times no escapó por completo a esta histeria. "Los
banqueros que tomaron dinero del estado y luego se les concede es
bonificaciones obscenas son las mismas personas que sólo está interesado en
su poco interés, fueron expulsados del templo por Jesús": esta imagen infeliz
publicado en el diario hacer referencia a la ciudad más grande en el mundo
judío ha ganado su columnista estrella, Maureen Dowd, de ser acusado de
antisemita. La paradoja más pequeña de esta controversia en cuenta como es
el banco de consultoría del grupo New York Times no es otro que Goldman!

Por último, los ataques de algunos políticos europeos de alto nivel contra los
especuladores internacionales causan algunas molestias cuando evocan, a
través de metáforas e insinuaciones, acusaciones de años negros contra sin
estado y cosmopolita financiera.

Mi propia experiencia me ha mostrado cómo la cuestión de los vínculos entre

las finanzas y la religión sigue siendo un tema sensible en Wall Street y en la
City. En un artículo sobre el colapso de Lehman Brothers en Le Monde el 8 de
octubre de 2008, he mencionado las acusaciones del Sunday Times, según el
cual JP Morgan había precipitado el colapso de Lehman. En un recuadro
titulado "Una vieja rivalidad entre protestante y el banco banco judío", recordé
el antisemitismo está representada la casa Morgan en el siglo XIX, y sus ataques
hasta la Segunda Guerra Mundial contra los bancos judíos como Lehman
Goldman Sachs y Salomon Brothers. JP Morgan había reaccionado como todos
aquellos que se niegan a volver objetivamente sobre su turbulento pasado:
"¿Por qué remover las viejas historias, señor? "Desde que se convirtió en
persona non grata en JP Morgan. La memoria falla.

Sin embargo, hay mucho que decir. En 1948, JP Morgan participa en el boicot
árabe de Israel, con el fin de disfrutar de la bonanza de los petrodólares. Su
primera operación en el estado no hebreo en 1996. No fue hasta 1984 que un
líder judío se elevó a vicepresidente de la compañía, como número dos. En

127
Londres, Morgan Grenfell (ahora parte de Deutsche Bank), que reunió a 70%
de sus ingresos de las monarquías petroleras del Golfo, no empleó Judios en el
extranjero.

Cuando por fin Morgan Stanley - otra consecuencia del signo - Nombra Primera
pareja judía, Lewis Bernard, en 1973, uno de su cuello legado corre hacia el
cliente más importante de la empresa, Standard Oil, preguntando si dicha
promoción plantea problemas para él. " Para nada. Pensé que sabía que nuestro
propio CEO es judía, "replica somos sequedad. El jefe de Goldman Sachs, Sidney
Weinberg, un hermoso juego de ironía: "¿De verdad? En Goldman, siempre
tuvimos, Judios! "

Los viejos reflejos a veces llegan a la superficie. Después de su fallido intento

de unir a su grupo de viajeros en JP Morgan, Sandy Weill exclama: "Morgan
nunca se venderá a un Judío. "Nunca se olvidó de su desventura en 1982,
cuando se hizo el jefe de Shearson American Express, una de las fortalezas de
la creación de la avispa. Había sido el blanco de los ataques antisemitas de la
vieja guardia que había empujado rápidamente. Más recientemente, Larry Fink,
el fundador de activos BlackRock compañía estadounidense de gestión, dijo,
cuando se unió a First Boston, una "caja" protestante, católica y comerciantes
judíos fueron confinados al mercado de bonos de bienes raíces el extremo
inferior. Incluso si los hechos son probablemente más complicado que eso,
estas observaciones ponen de manifiesto la persistencia de viejos hábitos.

En los negocios, los intereses de Goldman Sachs siempre han trascendido sus
raíces. En los años 80 los estrechos vínculos entre el banco y Robert Maxwell
atestiguan. Durante toda su vida, este magnate de los medios tuvo que
enfrentarse a la hostilidad apenas disimulada del establecimiento británico en
contra de él. La sed de reconocimiento de inmigrantes llegó a las alturas del
poder nunca se habían abierto las puertas de la nobleza. A los ojos de los
aristócratas, los nuevos ricos no tiene ni el pedigrí ni las costumbres, ni la
reputación de la casa. multimillonario judío y Trabajo, llegaron ciudadano
británico, sino también de los ciudadanos del mundo, el gigante insaciable,
jovial y secreto, había construido un poderoso imperio mediático.

A finales de los años 80, "Ciudadano Bob" es la cabeza de un conglomerado,

Maxwell Communication Corporation (MCC), una sociedad cotizada cuya perla
es el grupo del periódico británico espejo. La ciudad no se fía de esta montajes
patchwork y cuentas bizantinos que gira alrededor de un hombre.

Luego viene Eric Sheinberg, el socio principal de Goldman Sachs responsable

de todas las operaciones en el mercado de Londres. Entre el banquero
estadounidense expatriado y CEO descomunal fluye la corriente. Tras la

128
adquisición de la editorial Macmillan Estados Unidos en 1989, Robert Maxwell
acepta la oferta de Goldman Sachs para poner en marcha la escuela de idiomas
Berlitz en los EE.UU., operación durante la cual el papivore intima Sheinberg.

Estas dos personalidades fuertes compartir una muestra de j tuvo la astucia y

el mal acomodar el esnobismo arrogante de la ciudad. Sheinberg judía también,
está fascinado por el pasado turbulento de Maxwell, sobreviviente del
Holocausto, y su supuesta pertenencia a los servicios secretos israelíes. En su
biografía autorizada, de Goldman Sachs, La Asociación, Charles Ellis escribe:
"Sheinberg compartió el interés de Maxwell para todo lo concerniente a Israel.
"Además, la estrecha relación de Maxwell, en el pasado, con los dinosaurios
comunistas del Este - Honecker, Ceaucescu, Brezhnev - que intriga al financiero
de Nueva York.

A la sombra de la catedral de San Pablo, Sheinberg es el forastero por

excelencia. Este personaje de otra parte fue a asalto el santuario del capitalismo
europeo. Como consecuencia de la gran explosión - la desregulación total de la
Ciudad en 1986 - es urgente a la huelga, para sorprender, desconcertar. Para
establecer su liderazgo, Sheinberg celo ardiente y juncos sin restricciones en la
brecha. Goldman Sachs, una de las instituciones más venerables de las finanzas
globales, conocidos por su prudencia, se convierte en el principal proveedor de
fondos de la galaxia Maxwell. Cautivado, Sheinberg supera los controles que
toman sus superiores en la oscuridad acerca de la extensión de préstamos a su
amigo. Como magnate de la bulimia llena las arcas, el banco cierra sus ojos a las
señales de la crisis financiera que amenaza el grupo. MCC es uno de estos
valores volátiles que permite a los especuladores banqueros para ganar
grandes cantidades de dinero. En su éxito de ventas, Maxwell: El extranjero,
Tom Bower cree que "la hiper-actividad de su principal cliente encantada
Sheinberg. Maxwell, por supuesto, necesario para obtener algo a cambio de
negocio que dio Sheinberg, en apoyo claro bajo MCC".

Pero en el otoño de 1991, el título se precipita y se hincha de deuda. Maxwell

ni siquiera pagado los préstamos otorgados a siete días en marzo de 1991. A
principios de octubre, Goldman Sachs renunció carpeta Sheinberg y aprieta el
tornillo cortando poco a poco crédito. A finales de octubre, sin notificar a su
cliente, realiza un derramamiento de acciones de MCC, lo que acelera la fusión
del curso, y el acoso. El 5 de noviembre de 1991 a escapar de sus acreedores,
Goldman Sachs cabeza, magnate de los medios se lanza al mar cuando su yate,
el Lady Ghislaine, que cruza de las Islas Canarias.

En ese momento, Robert Maxwell estaba siendo propietario de una respetada

medios. Un mes más tarde, se convirtió en un hombre odiado después de su
muerte, aprendemos hecho de que había malgastado el fondo de pensiones de

129
los empleados del Grupo Espejo. Malversación, de la manipulación: el
descubrimiento de la verdadera naturaleza del estafador Maxwell es
desastroso para la reputación del banco, que se había ofrecido a empresario
caído completa gama de servicios. Como es habitual, la compañía había
afirmado su debida a Bob mentiroso, de lo contrario sería precipitar la quiebra
de su imperio. El suicidio es la explicación más creíble y más realista de su
muerte. Maxwell sabía que estaba comprometido en una batalla perdida con
Goldman Sachs, a quien debía mucho dinero y que insistió en conseguir un
reembolso inmediato.

Goldman Sachs International fue objeto de una investigación sobre la posible

manipulación de precios en favor del empresario fallecido. Sheinberg MCC
había vendido acciones de compañías offshore con sede en Liechtenstein y
Suiza - en cáscaras vacías de datos creadas por Maxwell sólo para apoyar su
cotización. La encuesta será en última instancia, no suites.

En abril de 1992, Eugene Fife, CEO de Goldman Sachs International, me dijo

sobre el caso Maxwell: "A diferencia de un poco de prensa, que nunca han sido
un asesor estratégico de Robert Maxwell. Nuestras relaciones eran cuestión
puramente comercial ... esto sólo afecta a una pequeña parte de nuestro
negocio, pero es doloroso. "Eso es todo, de verdad. Para evitar un desembalaje
pública y ser acusado de complicidad fraude, Goldman se compromete a pagar
254 millones de dólares - una suma agradable - el liquidador de los seis
jubilados de fondos de pensiones Mirror Group Newspapers.

Como se ve hoy en día con los escándalos que se alimentan de los críticos, la
casa temida prueba que ha querido, en realidad, siempre jugar con fuego.

130
17- En el casino

Este apetito de riesgo es, de largo asociado con un fenómeno conocido en la

actualidad los mercados. Lleva el nombre de los fondos de cobertura bárbaras
son fondos de inversión que impulsan la especulación internacional.

Barco en un pequeño tren fantasma, un poco como los circuitos de los estudios
de Hollywood, para navegar este universo. El recorrido comienza en St. James
Square, en el corazón de Londres. Sus puertas abiertas, la elección de Pall Mall
y clubes de caballeros, King Street y sus marchantes de arte, Jermyn Street, las
blusas del templo, sus grandes tiendas de moda y la calle Regent. La marea de
curiosos que caminan a Piccadilly Circus son conscientes de que es aquí, en este
enclave de lujo y discreto, el corazón palpitante de la industria europea en la
gestión alternativa. Las grandes fortunas como fondos de pensiones prefieren
el acogedor estilo de los distritos exclusivos del centro de Londres - Mayfair,
Belgravia, Knightsbridge - o St. James Square en rascacielos llamativos de la
ciudad o de Canary Wharf.

¿Cuáles son los fondos de cobertura, estos fondos mencionados sistemática de

acción pública todas las crisis financieras? Un fondo de cobertura es una
estructura que invierte clientes de capital, ofreciendo una alternativa real a la
gestión tradicional de los bancos. Estos clientes son principalmente inversores
institucionales - fondos de pensiones, compañías de seguros, fundaciones
filantrópicas, universidades... -, así como los individuos ricos. A través de las
estrategias de estas empresas de mayoría privada tienen como objetivo
obtener un rendimiento desconectado de la tendencia general del mercado. Los
fondos de cobertura en busca de inversores a largo plazo y, en general imponen
un período de inversión mínimo. Brew mil millones, pero sólo el 2% de la
capitalización total del mundo. Así que tienen hermoso juego de recordar que
no pueden de ninguna manera ser responsable de la crisis actual.

Volver a St. James Square. El choque se aseguró de que se imagina encontrar la

atmósfera eléctrica de las salas de operaciones. El tipo de fondos de cobertura
es un refugio en el que los comerciantes están sentados en silencio delante de
pantallas que muestran precios de las acciones. Sin tensión es notable. Los
operadores hablan normalmente, sin tener que levantar la voz o usar un
lenguaje codificado. Es difícil de creer: el lado oculto de la Luna es el hogar de
un mundo de susurros.

Para atraer a los fondos con inversores particulares e institucionales, se hace

uso de boca en boca, las conferencias de inversores e intermediarios, como
bancos y abogados. Fort Knox? Nada de eso: una anfitriona sencilla le da la
bienvenida a la entrada. El sol de la primavera, cortado en tiras de persianas de
131
metal que bloquean las ventanas, golpear las paredes blancas. Ni los recuerdos
o puré de retro: el universo caótico de las inversiones alternativas es la de una
clínica suiza. Si bien no hay puerta lazo está limpio y neutral como una página
en blanco.

Terminal, todo el mundo va hacia abajo. La sede de Art Deco de Goldman Sachs
en Fleet Street, podría ser la última parada de la expedición en el corazón del
campo de la especulación. De hecho, para muchos, el banco, que tiene sus
propios fondos, se ha convertido en un gran casino dinero fácil cuando el
crupier reparte las cartas durante la manipulación de los dados y jugar contra
los jugadores. Durante las audiencias parlamentarias de Goldman Sachs, el 27
de abril del 2010, un senador exclamó: "No fue Wall Street, pero Las Vegas! "Lo
que el capital de un funcionario electo tenía j respondió:" Al menos entre
nosotros hay reglas! "La ambos están equivocados: Los jugadores de casino
aman los juegos de azar, los fondos de cobertura, que, odio suerte. Para
Goldman, por ejemplo, esta actividad es todo lo contrario de la casualidad. En
base a la lectura de los mercados, se cree que las estrategias de inversión para
el beneficio de sus clientes o en su propio nombre a través. Esta es su
experiencia, su valor añadido. La imagen se ve obligado, pero en este campo, el
banco de inversión es a la vez el ojo y el invernadero de un águila.

Por un lado, Goldman Sachs actúa como especuladores asesor de sus clientes,
a través de su actividad de intermediación, llamado de corretaje primario en el
argón j. Por otro lado, la misma firma de la competencia mediante la inversión
directa en fondos de cobertura.

Así primer componente, la correduría. A través de las comisiones, el banco

"presta" su infraestructura de administración de fondos de cobertura que
carecen de falta de tamaño. Se organiza, financia y ejecuta las transacciones de
estos inversores sofisticados que buscan aprovecharse de las anomalías del
mercado. Por cierto, el agente también puede prestar acciones y bonos. Los
huéspedes también tienen acceso a la investigación y los analistas de la casa. Y
el prime broker puede desempeñar un intermediario entre sus clientes e
inversores, tanto privados como institucionales. Además, los fondos de
cobertura pueden depositar sus activos - efectivo y acciones - en las arcas del
banco. "Goldman es simplemente inevitable. Sus ejecutivos son eficaces,
inteligente, que tiene una respuesta para todo para satisfacer nuestras
necesidades "es un leitmotiv del sector, sin importar el partido. Es un cerrajero,
fontanero trabajo, tuberías, grifos y no muy gloriosas pero muy gratificantes.
Los fondos de cobertura proporcionan hasta la mitad de las operaciones de
negociación de renta y las ganancias de los bancos de inversión en la ciudad
como Wall Street.

132
Buen trabajo, sobre todo cuando dicho fontanero cerrajero se convierte en un
artista de fontanero. Esta es la segunda parte: una formidable red de fondos de
cobertura en las que participa Goldman, sobre todo como un accionista
minoritario. Esta actividad está ligada a la gestión de la riqueza,
completamente separada, por lo que, la intermediación depende, que comparte
la división.

Gracias a su gran experiencia, el banco ofrece dinero - ella como los de terceros
- toda la gama de estrategias, desde el enfoque denominado "sistemática" - el
prêt-à-porter - que deja la tarea de selección de equipo inversiones, a fórmulas
personalizadas.

En GS, nos encanta esta actividad de fondos de cobertura, intelectualmente

estimulante y con creces. La especulación está en el ADN de las personas de la
sede. Incluso para sus actividades filantrópicas: ayuda a hospitales,
universidades, jóvenes en riesgo, niños seropositivos en África... Para mejorar
el rendimiento de las inversiones de su Fundación Goldman Sachs, que ha
utilizado en gran medida su fondo de cobertura!

Su experiencia en este sector, es edificante. La prueba: muchos fundadores de

fondos de cobertura que vienen. Es una verdadera hermandad en ambos lados
del Atlántico. Después de hacer una fortuna, salieron a la empresa a tomar sus
propias decisiones en un negocio donde la ausencia de obstáculos burocráticos
o rendir cuentas a los accionistas trimestral desata la creatividad financieros.
El éxito genera éxito. Esta tarjeta ayuda a elevar el capital. Los posibles
inversores saben que se trata de la mejor del lugar que puede manejar el riesgo
garantizando al mismo tiempo la eficiencia.

David Tepper encarna cuerpo y el alma de este "Goldman conexión". Un piloto

de la cara un poco de grasa, una mirada fría de las matemáticas apasionado,
una cabeza calva, una boca carnosa mensaje para provocar al presidente de los
EE.UU. fondo de cobertura Appaloosa es el número uno en las listas de éxitos
de los ganadores de la crisis. "Nunca he perdido siguiendo mi instinto": todo lo
que toca el nuevo Creso se convierte en oro, a partir de la estatua de bronce de
los testículos entronizados en su escritorio. Este es el nativo talismán de
Pittsburgh, que durante mucho tiempo acariciar ese símbolo eterno de la edad
adulta antes de invertir. Tepper se curtió en Goldman Sachs en los lazos
comerciales degollada "bonos basura" basura. Esta escuela que forma el juicio
sin precedentes en la solidez y solvencia de las empresas como estados y la
comprensión de las relaciones de poder es el mejor que hay. A través de estos
padres pobres de los instrumentos financieros que hizo una especialidad,
Tepper ha ganado una gran cantidad de dinero para el banco y para sí mismo,
antes de llegar a su cuenta.

133
Otro ejemplo es Eric Mindich, as de las finanzas, y el estilo inigualable de
empresas que pueden ser el blanco de adquisición. Se puso en marcha su
propio fondo de cobertura en 2004 sin una estrategia de inversión bien
definidos. Para llegar a ser un cliente, un mínimo de 5 millones de dólares
deben confiarle durante al menos cinco años. En pocos meses, el ex operador
eleva 3 mil millones y se niega el mundo. ¿Cómo explicar esta locura? La tarjeta,
de nuevo, en 1994, el demandante se había convertido, a los 27, el socio más
joven de Goldman Sachs en la historia. ¿Qué mejor garantía para el futuro que
este éxito inicial?

El problema es que corredor de Goldman Sachs se opone al fondo de cobertura

de Goldman Sachs. Por un lado, actúa como agente para sus clientes fondos de
cobertura ... el otro, tener su propio fondo de cobertura, que compite sin piedad
a aquellos clientes que buscan altas inversores demanda. La empresa
respondió que sus operaciones de bolsa y los de sus propios fondos de
cobertura están completamente separadas, que en ningún caso la información
contenida en un lado de esta pared invisible debe señalarse a la atención de los
profesionales ubicados en el otro. Violan la separación sería suicida en
términos de reputación. Tales violaciones de frontera saldrían
inevitablemente. Ahora la legislación fomenta la notificación de infracciones de
las reglas de buena conducta financiera. Por otra parte, si la industria de fondos
de cobertura, se violó el principio de libre competencia, las autoridades
reguladoras no dude en castigar a los malhechores. Sin embargo, las
investigaciones de Bruselas como Washington por abuso de posición
dominante puede llevar la imagen sanciones muy perjudicial de una empresa
a. Microsoft sabe algo. Pero ¿dónde están estos terribles encuestas que se
supone que sacudir los banqueros?

Hasta principios de los años 90, Goldman Sachs había deseado virtuoso. Se
hablaba de la moral, que pretendían mantener las manos limpias en todas las
circunstancias. El banco mostró con orgullo a preservar por encima de todos
los intereses de sus clientes. Las inversiones en los fondos de cobertura se
prohibieron tales. Contra todo pronóstico, a pesar de las presiones asociadas
ansiosos jóvenes, John Weinberg - que dirigió la institución entre 1976 y 1990
- había logrado limitar los negocios del banco a sus dos actividades
tradicionales, el asesoramiento a empresas y acciones de arbitraje. Cuando el
anciano se retira, sus sucesores se oscurecen en violación de la negociación. La
tentación es demasiado grande. finanzas estadounidenses vive en el momento
de la desregulación en todas las direcciones. Vendemos, compramos, que el
intercambio de los instrumentos sin restricción o casi. El dinero nunca ha
resultado tan rápidamente. No hay manera de ignorar estos cambios, sobre
todo desde que el banco cuenta con las herramientas necesarias para participar

134
en los fondos de cobertura, es decir, las plantas comerciales, capacidad de
distribución, matemática know-how y la tecnología que por lo que es rentable.
Por lo tanto, el establecimiento está diversificando lejos de su base,
extendiéndose en todas las direcciones en la esfera especulativa.

Por lo que la industria de la gestión alternativa en el Reino Unido (fondos de

cobertura y de capital privado) vio una revolución en 2006. Goldman Sachs y
luego lanzó su primer fondo de cobertura, Arte (Absolute Return Rastreador).
Su poder financiero puede reducir las comisiones pagadas por el cliente de este
fondo de cobertura basado en un modelo matemático para la ponderación de
los índices de los principales mercados. Además, combina arte aumento de la
liquidez, la posibilidad de retirar sus registros diarios en lugar de cada seis
meses. Goldman no duda en usurpar el dominio exclusivo de sus clientes. Este
es el primer acto de traición. Habrá otros.

El caso de John Paulson es un ejemplo de conflictos de intereses. Como lo

demuestra el escándalo de Abacus, el fundador del fondo de cobertura Paulson
& Co. Nueva York es uno de los mayores clientes de Goldman Sachs. En los
meses anteriores a la crisis de 2008, el especulador ha hecho una fortuna con
las ventas en corto masivas contra los bancos. Estas operaciones son a vender
futuros a un precio determinado un valor o un producto que no tiene la
esperanza de comprarlos a un precio inferior antes de tener que entregarlos
para fijar los precios. Paulson simplemente se anticipó a la caída del mercado
de la vivienda en los Estados Unidos. La apuesta ganadora se comparó con el
ataque contra el fondo de cobertura patricio, George Soros, modelo, contra la
libra esterlina durante el Miércoles Negro 1992.

Paulson objetivos, los bancos británicos consiguieron su regulador, el 18 de

septiembre de 2008, la Autoridad de Servicios Financieros, la prohibición hasta
el 16 de enero de 2009, esta práctica desestabilizar la venta en corto, acción
que afecte a los valores de 32 empresas financiera aparece en Londres. En
Washington, Goldman Sachs primero trató de oponerse a una medida similar:
el fondo de cobertura gigante de lo que se convirtió en el banco de negocios tira
en el tiempo, beneficiarse de esta especulación salvaje, ya sea como actor o
como intermediario. Es sólo cuando su propio precio de las acciones comenzó
a caer como Goldman afirma que la prohibición de la venta en corto! Esto se
hizo 19 de septiembre de 2008 por la Comisión de Bolsa y Valores. Esta
decisión, que afecta a 799 instituciones financieras, ha sido derogada pronto el
8 de octubre, cuando el peor de la tormenta financiera ya ha pasado. Goldman,
cuyo precio se ha recuperado, mientras tanto, no necesita la protección federal.

Mezclar y combinar no se limita a los fondos de cobertura sino que afecta a toda
la inversión alternativa. Este es también el caso en el capital privado, una

135
actividad en la que la casa ha mejorado mucho en los últimos años bajo la
bandera de Goldman Sachs Capital Privado, una unidad aparte. Este sector
recoge el dinero de los inversores institucionales de participar en el capital de
las empresas y los venden con una ganancia de unos años más tarde. Con el
tiempo, el grupo ha construido una cartera diversificada de marcas de prestigio
- y desconocidos - sanos, pero infravalorada. Actúa como un accionista
minoritario junto con los inversores externos. El conflicto de intereses es
evidente. Por un lado, con las comisiones de rolliza, los analistas ayudan a las
estructuras de capital privado para identificar los objetivos más atractivos.
Pero, por otro lado, el banco está involucrado en la misma actividad, en
competencia directa con sus clientes.

En 2006, por ejemplo, Goldman Sachs se une a Carlyle, fondos de inversión más
grandes del mundo, y su filial Riverstone, para retirar la bolsa de valores - y
volver a la esfera privada - una firma energética estadounidense Kinder
Morgan. Otras empresas de capital privado sin embargo los clientes de
Goldman Sachs se excluyen de la operación sin rodeos. En el espíritu de
Goldman, esta operación debe, por cierto, que le permita acercarse al gigante
Carlyle, bien establecidos en los metales y que, también, cultiva relaciones con
los políticos más influyentes. En muchos sentidos, cerca de la orilla, Carlyle, la
política del poder, el aceite y el armamento, sistema de influencia y la máquina
de la especulación financiera se combina con un secreto gusto consumido. Ser
fea en el espejo no parece Carlyle molestar a Goldman Sachs, por el contrario!

A pesar de estas traiciones, más excluidos de esta transacción han conservado

Goldman Sachs como corredor. "A pesar de su arrogancia y estos múltiples
conflictos de intereses, siempre uso no se encuentra en mi propio servicio, sino
porque no tengo otra opción si quieren lo mejor", dijo un protagonista de esta
aventura, sin embargo, digiere mal el ostracismo que ha estado en la carpeta
de Kinder Morgan.

La OPA fallida de los pubs de cadena Mitchells & Mayordomos británicos

ofrecen un segundo ejemplo de este tipo de conflictos de interés. En 2006, el
piloto de Goldman Sachs, la oferta de un consorcio, en el que el banco es
accionista, dirigido por el promotor inmobiliario británico Robert Tchenguiz.
Roger Carr, presidente de la diana, se ahoga antes de esta acción "hostil e
inadecuado." Esta época collar es comprensible. Goldman también es ... el
corredor de gas Centrica, que Carr es presidente, y el chocolatero Cadbury que
es director. Amenazado con la pérdida de estos mandatos, Goldman tiró la
toalla, dejando Tchenguiz en medio de la corriente.

Hoy en día, gracias a su influencia formidable, especialmente en los Estados

Unidos, el departamento de equidad de Goldman Sachs está bien equipado que

136
sus competidores para tomar las gangas captura de los activos vendidos fuera
de los inversores se desmoronan bajo deudas. Además del efecto directo que
tiene sobre los beneficios de un negocio muy rentable, esta actividad ayuda a
fortalecer el balance general, a participar en fusiones y adquisiciones
Monopoly o recoger información sobre miles de empresas de todo el mundo el
suministro de la información más diversa sus otras actividades.

Si se recogen dinero de los mismos inversores, firmas de capital privado y

fondos de cobertura han trabajado durante mucho tiempo de manera muy
diferente. Bajo la presión del imperio, la frontera entre las dos profesiones se
está convirtiendo cada vez más tenue. La primera ahora venden sus empresas
cada vez más rápido, mientras que el último a veces tratan de tomar una
posición en el capital de las sociedades cotizadas. Y Goldman Sachs, uno de esos
"agujeros negros" en la economía mundial, gana en todos los frentes. La
empresa se mueve con la movilidad de un fueraborda que deja un surco pero
nunca hace espuma.

137
18- Un mundo crudo

Muy malos recuerdos ... Cuando el 11 de julio de 2008, justo antes de la crisis
financiera estalló, el barril de Brent del Mar del Norte alcanzó 147 dólares,
Arjun Murti, veterano petrolero de Goldman Sachs, dijo que el curso s 'paquetes
como la cara de las bombas, debido a la creciente demanda de aceite de Asia.
Esta oleada amenaza con provocar escasez. En realidad, el mercado se somete
a continuación a la potencia de las enormes cantidades de liquidez derramado
por los fondos de cobertura en las materias primas. A partir de uno de los
jugadores más activos en el mercado que el experto está familiarizado, y por
buenas razones.

La palabra Arjun Murti es de oro (negro), por así decirlo. Del mismo modo que
el analista estrella levanta una ceja, dibujar una cara o anticipa un evento
geopolítico que el precio del petróleo se inflama. Apenas el interesado tenía
previsto el 7 de marzo de 2008, un aumento fantástico en los precios del
petróleo a $ 200, y ahora el precio se toma del baile de San Vito! Las ansiedades
de profesionales de la energía van a tratar con el economista a quien ponemos
toda la alfombra roja. El tsunami de septiembre de 2008 y la resaca económica
que siguió, sin embargo, socavan las predicciones apocalípticas del oráculo:
Brent cae a $ 33 en diciembre de 2008 para aumentar a 70-80 dólares durante
el año 2009.

El especialista anticipa regularmente alerta sobre la falta de producción en

todo el mundo. Los precios de la gasolina son demasiado altos? La culpa es, dijo,
el automovilista estadounidense demasiado grande consumidor. Para apoyar
su afirmación, Arjun Murti tiene no uno, sino dos coches eléctricos. Lo que es
un símbolo!

Jeffrey Currie no comparte esta coquetería. Después de haber diseccionado y

analizado las entrañas de la tierra toda su vida, la otra institución reconocida
gurú de aceite llegó a la conclusión contraria de que el "pico del petróleo", el
máximo de la producción mundial de oro negro, no es para mañana. "Hay
reservas inexploradas, aunque de forma limitada, pero no está disponible
debido a las barreras fiscales, nacionalista o protección del medio ambiente. La
cantidad de aceite producido continúa ser reemplazado. "

Esta confrontación con púas entre dos de los más reconocidos expertos en la
materia prima más negociadas en el mundo ilustra el gran negocio de la
materia gris - beneficio - lo que Goldman Sachs. Las obras no son accesibles al
público, como está marcado con el sello de "secreto de defensa". Los análisis,
las recomendaciones formuladas en j tenían mil millones de dólares, son para
los clientes: las multinacionales del petróleo, gestores de activos, fondos de
138
pensiones o fondos de cobertura. La calidad de la investigación es comparable
a una gran universidad. Además de los analistas, computadoras, bancos de
datos y de telecomunicaciones son la piedra angular de esta enorme fábrica de
ideas.

Paralelamente a esta actividad de investigación, otro departamento es el

asesoramiento a las empresas de energía: aumento de capital, fusiones y
adquisiciones, ofertas públicas, privatizaciones. Se reconoce su experiencia en
esta actividad. Cuando el gigante de servicios petroleros franco-
estadounidense Schlumberger su corazón a su rival Smith International es a
Goldman se vuelve a completar esta adquisición concluyó en febrero de 2010.
El banco ayuda a la industria número uno del mundo para consolidar su
posición de liderazgo, con una facturación dos veces superior a su rival
histórico, Halliburton.

Por último, el banco de inversión actúa como un inversor directo, ya sea solo o
en combinación, en el campo de hidrocarburos. Una actividad significativa. El
Índice de Materias Primas de Goldman Sachs, que rastrea los precios de las
principales materias primas veinticuatro pero en el que el aceite tiene
sobrepeso, sigue siendo una referencia. Tiene aquí y allá de las acciones
minoritarias en aceite junior y refinerías.

Ética? En este punto, nada que decir. Goldman Sachs actúa como mero
intermediario en nombre de sus clientes mediante el asesoramiento de
investigación para crecer y prosperar o ayudarles a invertir. Estas actividades
cumplen con todas las normas de buen gobierno.

Donde las cosas se complican es que, en paralelo, la casa es la institución

financiera más poderosa del mundo en el comercio de energía. Ya sea en
nombre de un cliente o en nombre de su empleador, el operador de la compra
y venta de petróleo como lo haría en acciones, divisas, bonos. Esta profesión
requiere talento, nervios de acero y un temperamento de hierro. puestos de
dirección, que deben ser retenidos o venderse rápidamente, es muy dinámico.
La gestión de riesgos es esencial. Los montos involucrados son enormes.

El oro negro comerciante comienza su día en la madrugada por el control de su

cargo el día antes del cierre de sus múltiples pantallas, echar un vistazo rápido
a precio de mercado de la electrónica de Singapur y voltea el Financial Times,
The Wall Street Journal y sitios especializados y Compass Energía de Platt. Se
pasa el día entero y, a veces por la noche en el teléfono. Comprar y vender
barriles de Brent, que es un arte. El profesional debe tener en matemáticas, por
supuesto. También debe hacer malabares con los productos financieros más
complejos, tales como opciones y otros instrumentos de protección.

139
Contrariamente a la creencia popular, su actividad no se limita a especular
sobre los precios futuros. El operador también debe tomar posiciones "spread"
entre los diversos grados de crudo, entre el precio de los productos de petróleo
y otros hidrocarburos. Se puede apostar por el aceite de aire y combustible
(para aviones), al tiempo que protege a sí mismos con el diesel y así
sucesivamente. Comprar, vender, subastar, Vive la diferencia ... Esta es la regla
del juego y los comerciantes lo saben.

Goldman Sachs ha dedican a esta actividad en el comercio de energía a través

de la adquisición de materias primas comerciante J. Aron en 1981. Como
resultado de las grandes inversiones en los hombres, el comercio de petróleo
se expande para competir directamente con las empresas comerciales
independiente, el más famoso pertenece al empresario estadounidense Marc
Rich. Los 80-90 años son la edad de oro de la especulación del petróleo,
marcada por el exceso de sierra, alta volatilidad, ya que los operadores les
gusta de todo tipo.

Escuchar a sus críticos, este comercio representa los conflictos de intereses de

Goldman Sachs, juez y parte. Utiliza sus propios recursos para especular sobre
el precio del petróleo. Sin embargo, esta actividad puede ir en contra de los
intereses de sus clientes.

También de acuerdo con sus críticos, el hotel es uno de los principales líderes
de la "burbuja" en 2008. Su visión del mercado del petróleo-inversión es, dicen,
omnisciente y amoral. Al afirmar que el petróleo va a superar la marca de $ 200,
que crea el sobrecalentamiento durante el cual le permite a liquidar posiciones
por cobrar la diferencia. En resumen, los comentarios siempre van en la misma
dirección que la estrategia de negociación. "Si los especuladores habían tomado
posiciones hacia abajo, así como arriba, se habría visto los precios suben y
bajan," dijo Michael Masters, administrador de fondos de cobertura y de
negocios desbanques destructor involucrados en el comercio de petróleo.
"Pero empujan los precios en una dirección, a la parte superior. "En otras
palabras, la felicidad Goldman Sachs, por cierto roughnecks - los" cuellos "de
las compañías petroleras de cuero - y la OPEP - la OPEP - es la desgracia de los
demás , los conductores y la industria.

Ciertamente no se trata de la utilización de la información obtenida de los

clientes para alimentar a sus actividades especulativas en cuenta propia. Sería
una falta de disciplina en los ojos de los reguladores. Agraviados, los clientes
podrán reclamarlo grandes daños. persecución penal no sería excluida si la
infracción fue similar a información privilegiada. Esta es la razón por los
oficiales de cumplimiento ejército peinar veinticuatro horas veinticuatro
operaciones comerciales de las materias primas, un mercado que, teniendo en

140
cuenta las zonas de tiempo, nunca se cierra. Se aseguran de que los
comerciantes no parecen a los analistas y viceversa. Pero ¿qué pasa con sus
jefes que son miembros del comité de dirección, donde se toman las decisiones
estratégicas? La agenda de este círculo es obligatorio administrativa - edificio,
el personal, las filiales - y estratégico, es decir, la distribución de los bienes o
casos importantes pendientes o futuros. La evaluación de las posiciones en el
mercado al por menor no está oficialmente en el menú. Por otra parte, el foco
de analistas y operadores es diferente. El economista tiene una visión macro
del mercado, sobre la base de los fundamentos de la oferta y la demanda.
Mientras tanto los comerciantes también están interesados en la
microeconomía: inventario, el inventario, la capacidad de producción, el
transporte, la aplicación de una categoría de producto, etc.

El problema es que algunos de los cargos como las negativas de los demás es
imposible probar sin la consideración de los resbalones de transacción, una
tarea físicamente imposible. Por lo tanto, hay que volver los dos campos
espalda con espalda.

Se necesitan algunas cifras para medir la magnitud del comercio de petróleo.

Estas transacciones representan más de un tercio de los pedidos realizados en
los futuros de materias primas Nymex (New York Mercantile Exchange), frente
al 15% en 2002. Los volúmenes en cuestión inimaginable. Durante algunas
sesiones de verano de 2008, se ha comercializado en más de 150 millones de
barriles de petróleo mercados, es decir, el doble de la demanda mundial de
todos los días era del petróleo. En caída durante la segunda mitad de 2008
debido a la recesión, la especulación de oro negro, anticipando la recuperación
se ha reiniciado con una venganza en 2009. Nada ilustra mejor la rentabilidad
de las operaciones que la gran final de alta calidad año en que afecta a los
comerciantes que se especializan en el comercio de futuros de petróleo. Estos
son los reyes de bonificación!

Por lo tanto, los comerciantes de Goldman Sachs operan en dos mercados

principales de petróleo. En el mercado físico, el punto de intercambio de los
productos derivados del petróleo crudo y sus derivados. Las transacciones, que
corresponden a las transacciones comerciales (que implican las compañías
petroleras, líneas aéreas, servicios públicos, gas, grandes consumidores
industriales ...), es decir, las compras o ventas de petróleo cubrir las
necesidades. El tipo de ejemplo de jugador en estos mercados es la compañía
de aceite tal como Exxon, Total y BP. Ella se entrega en el comercio físico en
aras de la buena gestión de los recursos o para las necesidades de sus clientes,
sin formato como gasolina, diesel, fuel oil o nafta. En lugar de filtrar la totalidad
de la producción, la empresa puede comprar petróleo crudo en el mercado
internacional por razones de calidad o la proximidad geográfica. Se debe

141
neutralizar las fluctuaciones de precio entre la compra o pedido de venta y
entrega. Goldman Sachs hizo lo mismo con la compra de la producción física
para su propio uso con el fin de crecer. Estos hidrocarburos se almacenan a la
espera de tiempos mejores.

En el mercado financiero, el de los "barriles de papel", los operadores de

Goldman Sachs manejar producciones o carga virtual. Es también de contratos
de futuros que permitan a los interesados están de acuerdo hoy en un precio
de entrega a más o menos largo plazo. El banco centra su actividad en los dos
centros financieros más grandes del mundo, Nueva York y Londres, que se
instalan los intercambios especializados. En los Estados Unidos, consumidor de
petróleo más importante del mundo, el Nymex es el mercado de referencia. En
primer centro europeo de la banca, centro de comercio en el Oriente Medio y
en la sede del transporte marítimo internacional, la ciudad tiene con el
International Petroleum Exchange, la otra central energética a largo plazo
grande. En Asia, Singapur ahora reina, enanismo Hong Kong y Tokio.

Con el pecho guerra, Goldman Sachs podrá tomar posiciones hiper

especulativas en todos los sectores del mercado en la perspectiva de una
ganancia rápida, pero por tomar riesgos. Este es el negocio comerciante B.A.BA.

La especulación es tan menospreciado o no responsable de la volatilidad de los

precios? El punto de vista general, el Paris aumentar la inestabilidad natural
del oro negro de la creación de gran incertidumbre para todos los sectores de
la industria del petróleo, borrando las empresas horizonte, Unidos, la
producción de consumidor. Si, por separado, las operaciones de las
instituciones financieras se pierden en la masa de petrodólares juntos pesan
mucho. Hacia adelante en paquetes, los comerciantes a menudo tienen la
misma forma de pensar, la misma experiencia, los mismos reflejos. Esto es por
qué los críticos están llamando a la regulación del mercado de barril papel. En
una época de globalización de los movimientos de capital en el espacio y en el
tiempo y dado el poder de Goldman Sachs, un intento similar para regular sin
embargo, resultó ilusoria.

En diciembre de 2009, después de muchas vacilaciones, la Comisión de

Mercados de Futuros (CFTC), la Comisión estadounidense en los mercados de
productos básicos hacia adelante, ha anunciado la introducción de techos en el
número de contratos de opciones sobre productos energía - petróleo, gasolina,
combustible para calefacción y el gas natural. A los ojos de la administración
demócrata, el sistema de la fuerza autorregulación por parte de los Premios de
las materias primas ha mostrado sus límites. Citando "la protección del público
estadounidense", las nuevas restricciones se han puesto en marcha. Sin
embargo, son muy restrictivas.

142
La CFTC ha justificado este arsenal minimalista por la falta de apoyo
internacional, en particular del Reino Unido y el Fondo Monetario
Internacional para un enfoque más muscular. También tuvo exentos de
responsabilidad los especuladores en los crecientes precios del verano de
2008. Además, el Tesoro de Estados Unidos teme un éxodo de los operadores
de petróleo en los cielos más cálidas y menos regulados, como Suiza o Dubai
Singapur. En cuanto a la cruz principal de la regulación, el financiero
estadounidense Michael Masters - co-autor de un informe mordaz sobre el
papel de la especulación en los precios de la gasolina - que tenía que desechar.
La prensa descubrió que su fondo de inversión se compone principalmente de
los valores de las líneas aéreas, automotriz y de transporte por carretera, cuyo
crecimiento está vinculado a los bajos precios del petróleo.

Si los banqueros están de acuerdo con Gary Gensler, jefe de la CFTC, la

autoridad, seriedad y competencia, muchos lo acusan de complacencia hacia
Goldman Sachs. De hecho, él aceptó la Oficina sin parpadear argumentos: los
especuladores proporcionan liquidez y, por tanto, la transparencia en un
mercado global. Las rigideces del sector de hidrocarburos (insuficiente
inversión, el envejecimiento exploración fuerza de trabajo y monopolios
estatales y producción) serían mucho más perjudicial que sus actividades.

Los críticos de Gensler señalar con el dedo que pertenece al gobierno de

Goldman. El jefe de la CFTC está de hecho trabajó dieciocho años, incluyendo
como un comerciante de alta a la categoría de asociado. Este es un protegido
de Robert Rubin, que ha llamado a su lado a la Secretaría de Hacienda entre
1994 y 2000. Un reconocido la desregulación de los cruzados continúa. Así,
junto a Rubin, Gensler que goleó apasionadamente proyecto de reglamento de
los derivados de las burbujas especulativas peligrosos que generan crédito. Se
promovió la liberalización del comercio electrónico de la energía, responsable,
entre otras cosas, la caída en 2001, Enron, la mayor industria del corredor. La
presentación de las permutas de crédito como "un poderoso símbolo de la clase
de innovación y la tecnología que transforma las finanzas estadounidenses en
una superpotencia", que exime de controles que llevaron al colapso en 2008 de
varias mastodontes de las finanzas. No es de extrañar, en estas condiciones, su
plan de limitación de la especulación del petróleo es un grifo de agua caliente.
El destinatario a sí mismo como un árbitro, no un reformador. Su predecesor
republicano a la CFTC, Reuben Jeffery - otro ex Goldman! - era el brazo derecho
de Paul Bremer, el primer enviado George W. Bush en Irak - una esponja
empapada en oro negro - responsable de la reconstrucción fallida entre 2003 y
2004.

143
Pero a las materias primas, el principal evento en los últimos años es el dióxido
de mercado de intercambio de cuotas de carbono, una de las herramientas
introducidas en el marco de Kyoto para reducir las emisiones de CO2, el un gas
de efecto invernadero importante. Su principio? Cada empresa se le asigna una
cuota de emisiones. Si es superior a él, tiene que comprar créditos de emisión
de otra compañía que a su vez ha emitido menos de su cuota, tiene un
excedente para vender en el mercado. Se presenta en varias formas: Punto
(diario), futuros o transacciones por voluntad. La mayoría de las empresas a
través de intermediarios, bancos y corredores especializados. Este es un
mercado normal, que ya existe en forma embrionaria en Europa y debe nacer
en los Estados Unidos bajo el nombre de la tapa y el comercio.

Los riesgos son enormes. De acuerdo con el gobierno de Obama, no a través del
Atlántico, 646 mil millones de dólares de créditos de carbono serán subastadas
en los próximos siete años, una cifra que podría ser dos o tres veces mayor. El
valor del volumen de esta nueva bolsa de carbono podría superar los mil mil
millones al año.

Por supuesto, Goldman Sachs no podía dejar pasar una bonanza tal potencial!
Ella juega y está movilizando a sus mejores expertos para inventar nuevos
productos. Para el inversor, el mercado de carbono se combina todas las
ventajas: la liquidez, seguridad, rendimiento y ética. Los inversores
institucionales quieren más.

En 2005, Henry Paulson, que quiere activista del medio ambiente, establece
que "la acción voluntaria por sí sola no puede resolver el problema del cambio
climático" y llama a la inversión pública en investigación y desarrollo. Horror!
Desde entonces, el banco defendió con uñas y dientes topes y comercio. Y
debido a que la máquina formidable para especular se colocó temprano en el
campo de la lucha contra el efecto invernadero. Goldman ha invertido mucho
en la energía eólica, biodiesel y la energía solar. La firma ha adquirido una
participación minoritaria en el mercado de intercambio de Chicago, donde se
negocian hoy créditos de carbono, así como una empresa especializada en la
venta. Y hay un sinnúmero de fondos de inversión lanzados por el ex Goldman
que colocan sus activos en tecnologías limpias.

Para los malos espíritus se volvió, los fanáticos de las teorías de conspiración,
hay algo pernicioso detrás de esta historia de éxito. En lugar de simplemente
aplicar una tasa de gobierno fija sobre la contaminación de carbono y hacer
pagar a los contaminadores, de tope y trueque cantidades para transformar un
mercado de materias primas en un sistema privado de recaudación de
impuestos.

144
Irónicamente o locura? Después de un trabajo duro para llegar a la luz el
precioso oro negro, ahora los barriles se convirtieron en productos financieros
y devueltas al reino de las sombras. Los créditos de carbono son la
combinación. De "inversiones", dicen. La Fontaine podría haber hecho una
fábula.

145
19- Tres hombres y un trono

Ahora sólo tres son: Goldman Sachs, JP Morgan y Barclays. Tres máquinas
colosales, la producción mejorada de la crisis, que dominan las finanzas
globales. A pesar de la crisis económica, que muestran ahora una salud
insolente. Presente en todos los negocios, estos grupos prevalecen. Los señores
que dirigen Lloyd Blankfein, Jamie Dimon y Bob Diamond, excitado ahora la
prensa.

Lleno de certezas, este triunvirato mantiene una fuerte competencia

alimentada de forma natural la globalización. La carrera por el primer puesto
en el podio se pone en marcha, una carrera de ratas en desacuerdo, donde se
permite a todos los tiros, en todos los países, en todos los oficios. Una lucha que
se lleva a la hipnosis: fijar el enemigo jurado hasta su abrir y cerrar los ojos: "El
otro chico parpadeó," el otro bajó la mirada, diciendo que el héroe del oeste.

Lloyd, Jamie y Bob son los primeros americanos. Por lo demás, los tres
miembros del club más exclusivo de Wall Street y la City no podrían ser más
diferentes. En la opción de los capítulos, el curso de Lloyd Blankfein, el
"pequeño chico de Brooklyn" está bien señalizado. Ofrezcamos, pues, a sus dos
rivales valientes.

Querer disminuir los méritos de Jamie Dimon, director de JP Morgan, un

competidor celoso lo llamó un día de "hombre pequeño". Wall Street se plegó
riendo hombre es alto y delgado. Desde el frente, el hijo del banquero y
desayuno hijo ofrece una cara afable, un poco cansado. Si la ceja izquierda se
eleva a menudo, todo ello en el ojo brillante, burbujeante, diversión o frío. De
perfil, se asemeja a la financiera una de esas agradables shommes siglo XVI
pintado por Holbein y la imagen ahorcado carriles castillo de Windsor.

Sin embargo, proviene de la alta burguesía griega de Esmirna, hoy Izmir,

Turquía, que ha dominado el mercado del pueblo de su riqueza y cultura
refinada. Irónicamente, el hombre no se heredan, esta ascendencia oriental
correo de modales civilizados. Al contrario.

Nacido en Long Island 13 de marzo de 1956, este fuerte en el tema de la

finalidad de encontrar más de seducir. Él cuenta con su golpe de ganar. Jamie
Dimon recibió una educación perfecta. Ven a financiar por atavismo, se aplica
en Goldman Sachs, que toma como pasante. Pero Dimon prefiere trabajar junto
a Sandy Weill, amigo de la familia y la leyenda de las finanzas estadounidenses
que preside Shearson Lehman Brothers. Cuando Weill agradeció Dimon lo
siguió a su travesía del desierto. Juntos, que rebotan en la cabeza de la
Corporación de Crédito Comercial - se convirtieron en Primerica y viajeros.
146
Pero en 1998, después de la fusión con Citigroup, que es uno de los arquitectos,
Dimon, víctima de un golpe de estado, es brutalmente saqueada por Weill,
celoso de la influencia que tiene. En marzo de 2000, la venganza, en paro
financiera se compromete a veces tomando la dirección del banco uno, un
banco minorista regional en desorden con sede en Chicago. Sobre el papel
estimulante nada. Esto cuesta espadachín, fino y afilado como una cuchilla,
endereza el pato cojo. En enero de 2004, el "salvador" vende la propiedad en JP
Morgan, donde se convirtió dirección general ... un año más tarde.

Este gestor de la inteligencia distinguida hereda una casa esclerótica dormir en

los laureles y depósito de cadáveres. El escándalo de Enron y el estallido de la
burbuja tecnológica también han desestabilizado fuertemente una marca que
ha perdido terreno.

Saltar el proletario banco uno de los ámbitos de las altas finanzas en Wall
Street: el reto es enorme para Jamie Dimon. Su carrera en JP Morgan entonces
espectacular. Bajo su liderazgo, los ejecutivos dicen adiós a entrenar a la vida
profesional y cuentas de gastos demasiado generosas. Mediante la asignación
de un plan de trabajo específico y metódico - el fortalecimiento del balance, la
aversión al riesgo, reducir la exposición al mercado de hipotecas - el recién
llegado "músculo" de la empresa. En este período de auge, los analistas han
criticado duramente su falta de audacia. A cambio, los ronroneos de título, y los
accionistas se quejan. Jamie Dimon no le importa. No hay chispas. bling de
gestión, que deja a los demás.

El CEO sabe cómo motivar a sus gerentes. Esto no es una red de hombre - no
hay camarillas o cenas - pero los equipos. Toma los temas cruciales para
redondear el cuerpo. Rápida en sus decisiones, que las matemáticas sin
precedentes a ninguno de diseccionar cuentas de la empresa. Formación,
Dimon es un banquero comercial con el viejo y no un comerciante. Prudente, la
persona es sospechosa de productos financieros milagros inventados por
genios de plantas comerciales. Su filosofía es simple: dar a los clientes el
asesoramiento que nosotros mismos se aplican. Bajo este principio, la cartera
de préstamos de hipotecas de riesgo de riesgo líquido a principios de 2007 -
lucidez competidor en este plano de su rival Goldman - y reduce la deformación
en operaciones por cuenta propia, y utilizar con fines especulativos los fondos
de propiedad - los llamados de gestión propio.

Que toma las decisiones no dudar de sí mismo. En la mayoría acepta consejos.

Para compensar su falta de experiencia internacional, Dimon co-preside el
famoso Foro de Davos. También se centrará - por el oro! - los servicios del ex
primer ministro británico Tony Blair después de la salida del último de los 10
de Downing Street, en 2007.

147
Esto no es una oferta. Su equipo admite girar antes de su suave y épocas collar.
Este buen hijo de la familia pasó por una escuela privada y urogallos
Universidad de Harvard puede hablar una lengua tierras bajas carretero dignos
de Brooklyn. ¿No se lanzó públicamente en Vikram Pandit, CEO de Citigroup:
"Deja de jugar estúpida! "Nunca disculpas? Clasificado demócrata, se hizo
amigo en Chicago, con uno de los dos senadores de Illinois, una cierta Barack
Obama, que recibe apoyo desde el inicio de su candidatura presidencial.

Cuando la tormenta se extendió por el mundo financiero en 2008, JP Morgan

es, obviamente, en una posición fuerte gracias a la prudencia de Dimon y su
intuición política .... Con un gran balance, la institución está montando la crisis.
Desconocido para el público estadounidense, el CEO que parecía programado
para jugar la segunda siempre encuentra a sí mismo propulsó al estrellato.

En marzo de 2008 - en cuarenta y ocho horas! - JP Morgan compra de una

corteza de pan del corredor de la quiebra de Bear Stearns. Obtenido con la
ayuda del gobierno federal, esta adquisición le permite añadir a su cartera de
corretaje prima (correduría), muy servicio de empleo remunerado a los fondos
de cobertura, y desarrollar el comercio de productos básicos.

Posteriormente, este animal de sangre fría no vacila para precipitar el colapso

de Lehman Brothers. Porque, de hecho, no Goldman, que golpea el primer golpe
mortal a Dick Fuld congelación $ 17 de mil millones de activos en efectivo y
valores de propiedad de la compañía cerca de la quiebra el 12 de septiembre,
2008 noche, y que requieren estrictas medidas de seguridad adicionales justo
antes de la declaración de quiebra.

Exorbitante, dicho algunos. Mirando hacia atrás, no eran tanto. "Esto es para
preservar los intereses de mis accionistas," invariablemente respondió que la
crítica que sigue siendo el rostro impasible.

Mientras que la mayoría de sus competidores están luchando para sobrevivir

el 25 de septiembre de 2008, el conquistador Jamie contiene los restos de otra
casa, el banco comercial de Washington Mutual quiebra después de enormes
pérdidas en préstamos de bienes raíces. Esta compra refuerza su reputación
bombero incendio más grande del siglo.

Ciertamente, no sólo tiene amigos. Algunos lo critican sus arrebatos, su

imprevisibilidad, su vanidad y la susceptibilidad. Otros no se maravillan de su
inteligencia, señalando lo que está considerada como su ignorancia. Su
brutalidad en defensa de la bonificación habría bloqueado su camino a un
puesto en el gobierno, como se prevé, al parecer, el tiempo, el presidente

148
Obama. Jamie Dimon no le importa ya que es en el "techo del mundo", como
dicen los americanos.

Bob Diamond, el CEO de Barclays Capital, también está en una nube. Nacido en
1951, este antiguo profesor de negocios en la Universidad de Connecticut ha
pasado toda su carrera como banquero en el sector de los bonos, Morgan
Stanley, Credit Suisse y BZW - el banco de inversión Barclays efímera. En 1997,
nadie hubiera apostado un centavo en el éxito de Barclays Capital lanzó sobre
los escombros de BZW. Inicialmente BarCap es una casa promedio,
especializada en el mercado de deuda. Diamond sabe aprovechar las
oportunidades: en 2002, después de la quiebra, que recluta a los mejores
comerciantes de Londres del gigante energético estadounidense Enron a
participar en el comercio de productos básicos. Todavía del otoño hasta la
crisis financiera de 2008, el banco de inversión Barclays raspaduras.

La adquisición de las operaciones en Estados Unidos de los difuntos Lehman

Brothers cambió definitivamente todo eso. Durante el fin de semana negro de
14 y 15 de septiembre de 2008, Barclays Capital está a punto de reanudar las
actividades de "sano" Lehman-Estados Unidos. Pero el veto del gobierno
británico llevó al fracaso de la primera operación y la quiebra de Lehman
Brothers.

Justo después, en caso de liquidación, Barclays se encuentra en primera

posición para agarrar los restos de Lehman Brothers, a precios más bajos,
desde el liquidador. Dentro de las primeras negociaciones de rescate abortivas,
se podría examinar exhaustivamente las cuentas ... El gran banco británico hizo
un trato mediante el pago de $ 1.75 mil millones. La única oficina de Lehman
en el corazón de Manhattan, demuestra la inversión de bienes raíces del siglo!

La reanudación de Lehman-EE.UU. combina los puntos fuertes de este último -

el comercio de acciones y fusiones y adquisiciones en los EE.UU. - con las de
Barclays Capital, es decir, los mercados de bonos, divisas y materias primas .
Muy feliz de mantener su trabajo, antiguo personal de Lehman plebiscito su
salvador. La estructura de gestión está configurado en un santiamén. En enero
de 2009, la integración es completa.

Teigneuse contra la competencia, JP Morgan se esfuerza por convertir a

torpedear el proyecto de adquisición de Lehman por Barclays. El plan de
recompra británica se guarda in extremis a través de los buenos oficios de la
Reserva Federal el 22 de septiembre de 2008, a pesar de la campaña de detrás
de las escenas de Jamie Dimon. Este episodio sólo se mantiene la enemistad
entre los dos hombres, dos cocodrilos que nadan, el reloj, en la misma remanso.

149
Con el sentido de la oportunidad y la tenacidad de Bob Diamond, Barclays está
bien volver a ser una de las mayores instituciones financieras del mundo. Justa
recompensa para este heredero de una tradición de más de dos siglos. El signo
en el Eagle blancas juegan de nuevo en el gran nivel mundial.

Si Bob Diamond anotó una fantástica recuperación, Jamie Dimon también a

veces cometía errores. 18 de septiembre de 2008, tres días después de la caída
de Lehman Brothers, el CEO de teléfono de anillos JP Morgan. En el teléfono,
devastado, el secretario del Tesoro, Henry Paulson: "Jamie, te lo ruego, hacer
algo ... Comprar Morgan Stanley ... Ella está en el precipicio. "

Poco de historia. La Gran Depresión de los años 30 y la Ley Glass-Steagall de

1934, que requiere la separación de las actividades de banca de inversión y
banca comercial, son después explotan la casa Morgan. Un grupo de directores
disidentes, dirigido por el hijo de J. Pierpont Morgan, puso en marcha un banco
de inversión en nombre de Morgan Stanley. La filial Inglés, Morgan Grenfell, se
separó. Degradado a un rango normal, JP Morgan raspa durante décadas en las
tablas del Banco de rango medio. Con la adquisición de Morgan Stanley, según
lo solicitado por Henry Paulson, Jamie Dimon hacen su alcance más allá de la
legendaria marca. Tal acto souderait de nuevo los eslabones de la cadena
financiera a través de las edades. "La Casa de Morgan" renacer de las cenizas.

Sin embargo, después de unas horas de reflexión, Dimon declinó la oferta del
ministro de Hacienda. Él cree que esta fusión sólo puede resultar en una planta
de gas terribles: demasiados duplicados. Es una inyección de capital japonesa
que en última instancia salvar a Morgan Stanley de la quiebra.

Al final, Henry Paulson fue fuertemente engañado acerca de la verdadera

personalidad de su amigo. El gran financiero estadounidense piensa Dimon ve
a sí mismo como un digno sucesor de J. Pierpont Morgan. Tal vez se violó este
deseo dotado de un destino histórico? Para escuchar la periodista Duff
McDonald, autor de la biografía autorizada de Jamie Dimon, El último hombre
(El último hombre), la demandante nunca ha sido habitada para tal fin: "Este
no es un emotivo . Es una emoción animal de sangre fría cuando se toma una
decisión. No hace el ego de gran tamaño y no es un visionario. "Funciona
practicante, simplemente. Esto refleja, también, un sentido fuerte.

Un europeo - incluso Columbia - no puede poner un pie en Wall Street sin ser
el objetivo de la perfidia: el precio a pagar por su audacia. "Ah! Barclays ... Los
peleteros que allanaron Lehman por una miseria ": la pica es Henry Paulson en
persona, que destripa el intruso. El que fue ministro de Finanzas del presidente
Bush entre 2006 y 2009 levanta sus brazos al cielo, horrorizado cuando el
nombre de la enseñanza de Inglés aparece: "Una banda agresivo ..."

150
JP Morgan también ve una mala opinión de la manifestación en su territorio de
un competidor tiene las mismas trampas: un banco de inversión respaldado
por un banco minorista, una dirección muscular, un gran balance y experiencia
historia. Jamie Dimon le gusta presentarse a sí mismo como un "patriota". Por
lo tanto, el desafío lanzado por la antigua potencia imperial en su antigua
colonia es una agresión flagrante. El intento de empujar este ataque frontal
contra un monumento histórico de la bandera estrellada va más allá del
resentimiento personal.

Jamie Dimon también muy mal la nacionalización forzada de su casa por el

estado de los EEUU. La obligación de aceptar la asistencia pública, mientras que
su establecimiento en excelente estado de salud hizo hubo necesidad fue visto
como una humillación real de este personaje tan plena legitimidad. A pesar de
que realmente no necesitaba, tenía que actuar como si esa decisión le convenía.
Dejar de despotricar en privado!

Sin embargo, Barclays escapó "ignominia" de la nacionalización parcial

decretado por el primer ministro británico Gordon Brown. En vez de ir al seno
de las autoridades públicas - como el Banco Real de Escocia, RBS o Lloyds
Banking Group, LBG - Barclays utiliza dos fondos soberanos de Oriente Medio
para recapitalizar. En circunstancias debidamente increíbles ...

Para atraer a las monarquías petroleras de capital de Abu Dhabi y Qatar

(presumiblemente más bien inclinado a machismo ...), Barclays pidió a dos
mujeres ... choque Amanda Staveley y Diana Jenkins, que tienen contactos nivel
más alto en las familias principescas de los emiratos. Voluntariamente
misógino y austera, las ricas fortunas del Golfo se enamora de estas dos
mujeres de asuntos ingleses aspecto desgarbado y de voz dulce como el
caramelo Quality Street.

A pesar de su corta edad, Amanda Staveley tiene amplia experiencia

empresarial en el Oriente Medio. Después de estudiar lenguas modernas
fallidos en Cambridge, abrió un restaurante de lujo en Newmarket, la meca del
Pura Sangre Inglés de cría. Entre sus clientes se incluyen la crema de los
propietarios de caballos de carreras, a partir de la dinastía de Maktoum de
Dubai. Este clan también introdujo la mujer de negocios con el rey de Jordania,
ansioso por atraer a los inversores extranjeros.

Amanda se carga entonces la redención - abortada - Liverpool Football Club en

Dubai. En septiembre de 2008, se organiza, esta vez con éxito, la adquisición
por parte de Sheikh Mansour de Abu Dabi Manchester City, otro club líder en
la Premier League. Su enlace en 2003 con el príncipe Andrés, segundo hijo de

151
la reina Isabel II y el comercio británico VRP honorario, le permitió, de paso,
para ampliar su libreta de direcciones de la realeza de Oriente Próximo.

Relaciones Diana Jenkins con Qatar gastar, que, por su marido, Roger Jenkins,
responsable del área de Barclays Capital. El escocés se ha enriquecido gracias
a su experiencia en la evasión de impuestos que permite muy rico para pagar
menos impuestos legalmente. Apodado "Emperatriz de bikini" debido a su
participación mayoritaria en una empresa de trajes de baño, Diana es amigo de
la esposa de cheikh Hamad, presidente de los fondos soberanos de gas emirato.

Más allá del "golpe" in extremis de la recapitalización de Barclays por petro-

emiratos, las dos mujeres han experimentado un curso muy diferente. Amanda
Staveley encarna la vieja moneda británica, círculos ecuestres, discreción
combinada con la tradición. Diana Jenkins, que simboliza la perseverancia de
los de abajo. El inmigrante es un refugiado de Bosnia, llegó la miseria en 1993
en el Reino Unido. Una mujer hecho a sí mismo.

Por lo tanto, las conexiones sentimentales han deslizado en los negocios al más
alto nivel. Lo que es divertido en este contexto lleno de trampas y maniobras
de todo tipo es que Barclays tiene la intención de aprender de la ética de sus
fundadores en el siglo XVIII, los cuáqueros! Este protestantismo disidente al
rigurosa diferencia moral reside en la ausencia de la doctrina, la importancia
del Espíritu Santo y el sabor de la ciudadanía corporativa. Mientras tanto, el
banco de inversión tiene la intención de promover un espíritu de asociación
inquietantemente similar a la existente en Goldman Sachs antes de la salida a
bolsa en 1999 y basada en la primacía de lo colectivo sobre el individualismo,
una jerarquía plana y la diligencia de la tarea.

La guerra entre los tres poderes de la globalización venida surgen promete ser
feroz.

152
20- Rompiendo Goldman?

"Un líder debe ser siempre un poeta. Se debe hablar por los dioses, genios y
espíritus de los muertos ", filosofado el héroe sargento Learoyd Adiós al rey de
Pierre Schoendoerffer. En la selva de Borneo, los ojos grises locas mercenarias
habían labrado un reino en su medición. Lloyd Blankfein es probablemente hay
tal ambición. A la cabeza de una especie de pulpo con muchos tentáculos,
continuó su gran propósito: ser el rey de las altas finanzas. Pero aficionado a la
historia sabe que los sueños de imperio siempre terminan mal.

Desde la caída de Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008, la suya es sólo

en el ojo del ciclón. Siempre el banco de inversión orgullo ha tomado tantos
golpes. El año 2009 es para marcar una piedra negro a pesar de los excelentes
resultados de la empresa. La cosecha 2010, lleno de trampas, no mejor. El
presidente Obama anunció la reforma financiera más ambiciosa desde la Gran
Depresión, con la intención de limitar el tamaño de las instituciones y sus
actividades especulativas. Los reguladores están movilizando para reducir el
alcance del CEO demasiado poderoso. Los políticos - de todo tipo - convierte la
exasperación de la opinión pública denunciando la mayor tradición populista
los peces gordos (los gatos gordos) consideradas responsables de la peor
recesión desde los años 30. A nivel internacional, G20 - el grupo que representa
a los países más industrializados y los principales países emergentes - anunció
después de la caída de septiembre de 2008, se establecerá mecanismos de
control permanente para evitar que los mercados empiezan a destacar con su
acto salvaje .

Entre las iniciativas para mejorar la transparencia del sistema y poner fin a los
abusos del pasado contenían, revoltijo, la tributación de los contratos por
voluntad, el marco para la titulización, la mejora de la legislación sobre la
adjudicación créditos, la regulación de los fondos de cobertura y de capital
privado, los controles internos más estrictos y el fortalecimiento del Fondo
monetario Internacional...

Nunca más! gritos son que de todas partes. En efecto, si el banco de sangre del
baño predijo unos pocos descontentos no sucede, el paisaje estaba
profundamente molesto. Los bancos han reducido su deuda - el motor de las
operaciones de riesgo. Los bonos de dinero - un aliciente más para la
especulación - marchite. Los productos financieros que se ofrecen a los clientes
son simplificado. La negociación por cuenta propia que permite a los
banqueros especulan en los mercados con su propio dinero es escaso. El énfasis
se pone de nuevo en servicio al cliente, brilla por su ausencia durante esos años
locos de la bonanza financiera. Una nueva generación de líderes está tratando
de volver a dibujar el mapa del Estado Mayor de las finanzas, asegurando la
153
sucesión de los "elefantes" de Wall Street y la City, en desgracia. Cada uno ha
encontrado su lugar. Al menos temporalmente.

El trauma del tsunami financiero en septiembre de 2008 parece exorcizado,

incluso si no son "réplicas", como dicen los terremotos. La historia de Wall
Street continúa desarrollándose a la velocidad de la clave de pizarra, las
cotizaciones de acciones de la bobina. La historia de Wall Street continúa
desplegando a la velocidad del ticker, la bobina de cotización del mercado de
valores. Ubicado en la "calle del muro", el American Finance Museum expone
la foto de una casa en medio de un césped frente al cual se plantó un enorme
letrero: "Entrada". El titular en el Wall Street Journal el 16 de septiembre de
2008, tras el colapso de Lehman Brothers, en 1929 se unió a cada escaparate y
1987. El alto riesgo y otra contracción del crédito (repentina contracción del
crédito) entraron en la Biblia el Diccionario Inglés Concise Oxford.

Una sacudida de la historia financiera como el mundo ha conocido tanto?

Diccionarios, como todo el mundo sabe, son traviesos. La cortina tensa es
engañosa. Cuando se entreabierta, que sólo fue filtro toma brillo. En la
decoración antigua parcialmente en pie, otro se puso de pie, revelando un
cambio de panorama financiero, más complejo, más difícil de entender, por lo
que, también, potencialmente más peligroso.

Primera observación: un nuevo mundo de las finanzas ha implementado

gradualmente. La crisis es una salida de la Superleague, más musculoso que
nunca. Un club de los matones que dura: Goldman Sachs, JP Morgan, Barclays,
Credit Suisse y Deutsche Bank. supermercados dinero real, ofreciendo la gama
completa de los veinte de cuatro horas turnos de veinticuatro años en los cinco
continentes. Una segunda división mantiene, los supervivientes de las olas. Y
incluyen algunos bancos franceses, españoles, alemanes, canadienses,
australianos y escandinavos que hay que añadir un grupo de nuevos
participantes en los países emergentes. Para otros, el cojo de la tercera división,
que fueron condenados a reducir significativamente su ala, a menudo
abandonando el Desarrollo Internacional de centrarse en el mercado nacional.
El famoso corte "dos naciones" se menciona en el siglo XIX por el ex primer
ministro británico Benjamin Disraeli en su novela Sybil se aplica perfectamente
a este nuevo da financiera: "Dos naciones entre las cuales no hay relación o
simpatía y que no se rigen por las mismas leyes [...]. Ambas naciones son ricas
y pobres. "

Esta reorganización nació en algunos sectores, un oligopolio, una verdadera

renta económica plagada de conflictos de intereses que se benefician sólo los
clubes de primera liga. La competición se embota, el precio de los servicios
aumenta la elección del cliente disminuye.

154
Alentado a pedir prestado dinero barato, los miembros del oligopolio pueden
tomar grandes riesgos de nuevo en paz para aumentar los beneficios, precio de
las acciones y ... el famoso bono. Ellos saben que en caso de otro desastre, el
contribuyente estará siempre allí para sacarlos de la rutina. O que esperan. La
increíble rebote de estas instituciones es también, de hecho, el resultado de la
expansión del comercio, sobre todo de la especulación sobre las materias
primas, la vaca lechera de la actividad comercial por excelencia. Por su parte,
los derivados de negociación en mercados organizados OTC reanudaron su
progresión en la opacidad total. Permanecen en el control para limitar los
riesgos potenciales para el sistema financiero. Este es el caso, por ejemplo,
permutas de riesgo crediticio (CDS) que permiten a los bancos y otras partes
interesadas para cubrir los posibles riesgos que enfrentan por estar
involucrado en algunos mercados. En el corazón de la debacle de alto riesgo,
los CDS son hoy en día sigue siendo extremadamente peligroso.

En cuanto a la deuda, fue transferida al sector privado ... a los Estados. Así que
aquí se enfrentan a través del agujero en las finanzas públicas causadas por el
sistema de rescate. Evaluar la capacidad de las empresas - por lo tanto los
bancos - y los países de pagar sus deudas siguen siendo, a pesar de sus graves
defectos, el negocio de las agencias de calificación.

Cada encuesta trae nuevas revelaciones sobre la facilidad con que los
banqueros sin escrúpulos manipularon los mercados. Este es el caso del
informe publicado el 11 de marzo de 2010 por Anton Valukas, el experto
designado por el tribunal de Estados Unidos para investigar las causas del
colapso del banco de inversión Lehman Brothers. El documento denuncia el
uso de Repo Mercado (recompra de Mercado) para ocultar su deuda abismal.
El desvío de Repo - una operación que permite a las partes interesadas para
gestionar mejor su liquidez diaria - aparece como un niño que tenía. Por ahora,
se puso en marcha ninguna cantidad de reforma del sistema.

Otra paradoja, entre otros, en la reciente crisis: los bancos ayudó a los
gobiernos ... para salvar a los bancos. De hecho, el tsunami financiero ha
demostrado tanto su vulnerabilidad y el papel fundamental que desempeñan
en ayudar a los gobiernos a rescatar a instituciones en crisis. Ejemplos del
cordón umbilical entre el gobierno y el Santo de los Santos de la alta abundan
banco internacional. Morgan Stanley, Merrill Lynch y Goldman Sachs fueron
rescatados en el otoño de 2008, gracias a la intervención del Tesoro de Estados
Unidos. Al mismo tiempo, estas mismas señales estaban omnipresentes en los
rescates de sus colegas.

155
Goldman asesoró al Tesoro del Reino Unido por la nacionalización del banco
hipotecario Northern Rock quiebra. También dirigió - a través del secretario
del Tesoro, Hank Paulson, el ex presidente y su colaborador más cercano, Neel
Kashkari, otra antigua casa - el mayor rescate bancario en la historia de los
Estados Unidos.

Morgan Stanley, por su parte, rescató hipotecarias estadounidenses Freddie

Mac y Fannie Mae, mientras que el rescate de la mayor aseguradora del mundo,
AIG. Ella jugó un papel clave en la nacionalización del banco hipotecario
británico Bradford & Bingley y el Glitnir Banco de Islandia, y ha completado la
fusión entre Lloyds y HBOS del Reino Unido.

Actuar junto a BNP Paribas, Merrill Lynch aconsejó al gobierno francés en el

caso Dexia.

Esta simbiosis entre las autoridades públicas y los especialistas en el

asesoramiento a empresas puede explicarse por la falta de experiencia de los
altos funcionarios y políticos para la ingeniería financiera. Los grandes
servidores del Estado tienen buena afinidad con los banqueros: mismo sabor
del trabajo en equipo, incluso la desconfianza de la prensa, incluso obsesivo
secretismo. Para los proveedores de servicios financieros, tal asociación con el
Estado, ayuda a construir enlaces que pueden resultar útiles en el corazón de
la máquina de estados. En todo el mundo, los gobiernos y las grandes empresas
como para tener los mejores bancos de inversión posibles que están dispuestos
excepcionales habilidades interpersonales.

Este es el momento peligroso: una en la que los comportamientos de riesgo

despiertan, como correr en exceso. Así que hay voces de unos pocos meses para
aislar a la banca de inversión - considerados especulativa y arriesgada - de los
más tradicionales - y socialmente útiles - banca minorista. Diez años después
de su abolición, la idea de una nueva ley Glass-Steagall de las cenizas. Nostalgia
por la legislación que separan las dos operaciones son escuchadas.

En el Reino Unido, la misma prohibición ha sido durante mucho tiempo en

vigor. Pero la desregulación total de la ciudad durante la gran explosión de
1986 permitió que las grandes instituciones, nacionales y extranjeros, para
comprar casas de bolsa que ofrecen una amplia gama de servicios financieros.
En los EE.UU., la liberalización se llevó a cabo en etapas, lo que lleva en 1999 a
derogar la ley de Bill Clinton.

Para los críticos, el tamaño de los bancos universales es un gran factor de riesgo
sistémico para el fracaso. Por otra parte, estos monstruos tienen, debido a la
diversidad de sus actividades, la información sobre los beneficios relacionados

156
que vale oro. No importa, por supuesto, para cruzar el "Muro de Chi se" separa
un lado de M & y los otros valores de emisión, pero en la práctica, la pared se
mantiene permeable. De hecho, las capturas-todas las instituciones están
paralizadas por conflictos de intereses. Por último, la oligarquía bancaria
crítico y no menos importante paquete opera cuando se trata de defender sus
intereses.

Una nueva ley simplemente sería inviable hoy replicar los defensores del status
quo. La ingeniería financiera ha enturbiado las aguas, añaden, la vinculación de
las operaciones de venta al por menor de productos estructurados complejos.
Las empresas tienen que apelar al departamento comercial de su banco para
proteger contra las fluctuaciones en los precios de las materias primas como
moneda. Por otra parte, al abordar una sola institución, los clientes pueden
obtener descuentos comisiones. En la era de la globalización, estos gigantes
serían mejor armados en la capital para resistir una posible reacción. De hecho,
la caída de dos víctimas tótem de la crisis, Northern Rock y Lehman Brothers,
no tenía nada que ver con el banco universal. El primero fue un banco minorista
especializada en el mercado de hipotecas, el segundo banco de inversión pura.

El retorno a una nueva versión de la Glass-Steagall es válida, aunque nadie

parecía querer hacerle frente ... hasta la reaparición del principal impulsor de
la ley, el veterano Paul Volcker. El ex presidente de la Reserva Federal de 1979
a 1987, nombrado jefe del Consejo de la recuperación económica del
presidente Barack Obama, que es el instigador del plan de reforma bancaria
anunciado 22 de enero de 2010, que se inspiró indirectamente por esta medida
que se considere obsoleto en Wall Street. Pero un aluvión ascendió a
desacreditar el plan.

Paul Volcker, octogenario alerta, imponente figura de 2 metros, moviéndose

suavemente sus 110 kilos, tiene suficientes hombros fuertes para soportar con
la filosofía el papel de enemigo público número que asigna el lobby bancario.
La carrera de este ex banquero de Chase Manhattan, que se especializa en
problemas monetarios, y ha ocupado altos cargos en el Tesoro durante varias
administraciones, requerido. En su opinión, la existencia de bancos "demasiado
grandes para caer" (demasiado grande para caer) es el eslabón más débil del
capitalismo moderno. Según él, los bancos estadounidenses tienen ahora una
situación injustificada de bienes anualidad de seguro que van a contar con el
apoyo del estado, no importa qué.

Sus amigos elogian desinterés Volcker. que no había dicho con toda seriedad
que la única invención útil de la industria bancaria en los últimos treinta años
es la ATM? Las lentejuelas de Wall Street no deslumbrados este hombre
modesto que ganó un estilo de vida modesto. Cigarros que no dejan sus labios

157
son muy baratos granadas. Volcker y es lo contrario de un Tartufo. Su voz de
bajo profundo, dijo en voz alta lo que piensa, con la convicción de un St. George
listo para matar a la banca de dragón.

Durante el primer año de gobierno de Barack Obama, su estrella se había

desvanecido. Cierre el lobby bancario, el Ministro de Hacienda Timothy
Geithner y el principal asesor económico de la Casa Blanca, Lawrence Summers
- ex Secretario del Tesoro de Clinton, y, como tal, enterrador de la Ley Glass-
Steagall en 1999 - había ocupado el gato al agua. Para recuperar el control tras
una serie de reveses políticos, Obama tiene ideas lados Volcker: un duro golpe
la cartera malvado o descuidado.

Su proyecto de reglamento? Draconianas, que tiene la intención de limitar el

tamaño de las instituciones y sus actividades especulativas. Los bancos de
depósito estarían prohibidos de poseer, de inversión y apoyo financiero a los
fondos de cobertura o fondos de capital privado. La negociación por cuenta
propia sería limitado.

En este esquema, Goldman Sachs sería atrapado entre el martillo y el yunque.

Hoy bancaria de la empresa holding, que tiene la red de seguridad del estado.
Ella tuvo que hacer a cambio de este apoyo un pequeño banco comercial con
sede en Utah que recoge los depósitos, administra las cuentas y préstamos que
hacen. Debido a este estado, la "regla Volcker" lo obligaría a renunciar a las
actividades de generación de ingresos propios que le permitan fortalecer su
balance, para obtener órdenes de asesoramiento empresarial o suministrar sus
actividades en el mercado. Su comercio de operaciones por cuenta propia son
actualmente el 10% de los ingresos del banco, una de las mayores proporciones
de Wall Street. Separado del paraguas Fed abandono banco en el que el estado
de la empresa y reanudar su libertad de maniobra sería tan arriesgado.
Políticamente En primer lugar, un retorno al régimen antes de septiembre de
2008 sería percibido como un desaire infligió Barack Obama y, más allá, a la
opinión pública. Esto también tendría un impacto en el precio del banco de
financiación: la "cubierta" del sistema de la Reserva Federal, naturalmente,
tranquilizar a los mercados.

En previsión de la futura reforma, llama al desmantelamiento de Goldman

Sachs se multiplican. El economista Nouriel Roubini - uno de los pocos que
predijo la crisis financiera - ha unido al creciente coro de los que quieren
terminar de una vez por todas con la omnipotencia del mastodonte.
Conscientes del peligro, Lloyd Blankfein repite en cada una constelación de
instituciones más pequeñas, el resultado de una división de las actividades no
representaría un riesgo menor que un pequeño puñado de grandes
instituciones. El argumento no es convincente: el colapso de las cajas de

158
ahorros de Estados Unidos a principios de los años 90, ha demostrado que no
que el colapso de cientos de bancos pequeños puede purgar el sistema? Sin
embargo, la mayoría de las instituciones son, más que presentan peligros.

A pesar de estas incertidumbres, Goldman Sachs se siente blindado suficiente

para meterse en medio de la trayectoria de zarzas. Se ha adaptado al nuevo
entorno financiero. Los bonos se pagan principalmente en acciones, parte de la
cual se carga a favor de la casa fundación filantrópica. La bonificación del
presidente fue deliberadamente menos en comparación con sus compañeros,
por no estar abierto a las críticas. Por último, un comité interno, el Comité de
Normas de negocios se creó dentro de la empresa para revisar todas las
transacciones financieras en las que opera.

Más que nunca, Lloyd Blankfein es consciente de la necesidad de Goldman

Sachs para aprender de la crisis económica mundial más violento desde 1929.
No tiene más remedio. Él sabe que hay que adaptarse al cambio constante o
convertirse en la "madre triste de un imperio muerto", como Lord Byron Italia.
En la oficina de correos barrio donde se empleó el padre Blankfein, un
distribuidor ha tomado el lugar de venta libre venta de sellos. La escuela
secundaria de su juventud fue cerrada en 2007. El bufete de abogados donde
comenzó su carrera fue a la quiebra en 1998. Muchas tiendas de prestigio
bancarias que prevalece en Wall Street cuando se unió a Goldman Sachs han
desaparecido con todas las manos Lehman, Salomon Brothers, Drexel Burnham
Lambert, por citar sólo los más conocidos ...

La inventar tiempo. Entre el antiguo equilibrio ya roto y el nuevo mundo que

aparece, casas más grandes tendrán que adaptarse. Pero Goldman Sachs,
incluso heridos, sigue siendo un león.

159
Conclusión

Son los bancos de inversión y los comerciantes, sino también abogados,

expertos en tecnología o comunicaciones, secretarias o investigadores. Ellos
descubrirán que muy rara vez, estos hijos e hijas de la Luz. Que persiguen el
mismo sueño: enriquecer supuesto, pero también construir la ciudad
financiera ideal.

Esto es tanto un grupo de presión política, una red de ayuda mutua, una
sociedad de micro muy familiar. El camino a la parte superior es incrementos
de largo y lento. Se instalan sus diferencias en silencio, fuera de la vista, pero
con brutalidad cuando sea necesario. La elección de los seguidores es muy
exigente. Después de abandonar el templo, se involucran en causas nobles:
servicio público, los esfuerzos humanitarios, organizaciones internacionales, o,
a menudo, la universidad.

Sus críticos acusan a Goldman Sachs para funcionar como una masonería. Sus
banqueros son estos compañeros, maestros y grandes maestros, traído a
"difundir la verdad en el universo ganó allí la noche."

Esta es probablemente la razón, en muchas imperio subconsciente - el cual es

a la vez un sistema de influencia y una máquina para producir bonificaciones -
está asociado a una leyenda de fantasía. ¡Se buscan! La palabra podría
extenderse en grandes letras sobre los cielos de Washington.

El mea culpa del presidente del banco, Lloyd Blankfein, los millones de dólares
que se ofrecen con fines filantrópicos, la revisión de todos los oficios o primas
limitación: nada Mitigación de esta aversión generalizada. Fuego a discreción
contra lo feo, lo feo, el mal genio de las finanzas! Su imagen es tanto un giro
parte que incluye en su informe anual de estos "ataques" que se han convertido
para ella "un nuevo factor de riesgo" en los negocios. ¿Por qué tanto odio? ¿Por
qué, por último, la hostilidad que ha hecho el más poderoso banco de inversión
y los más admirados en el mundo una especie de paria?

En primer lugar, con esta provocativa, la distancia y la arrogancia que hace

temblar, este banco ha emergido más fuerte que nunca de una terrible crisis.
Uno puede imaginar el efecto de este éxito espectacular, sobre todo si sabemos
cómo el banco se ha beneficiado de la quiebra de sus competidores o
nacionalización otra. Y su director general nunca ha encontrado las palabras
para agradecer el Estado y los contribuyentes a través del Atlántico para ser
rescatados.

160
Entonces, a sus críticos, la máquina de Nueva York es la "cara inaceptable del
capitalismo". definición de interés, previamente aplicada por el primer
ministro británico Edward Heath adquisición de tiburón, Rowlands diminutas.
Los operadores tomaron el poder sin ley. Y los conflictos de interés son
consanguíneas a este sistema.

Por otra parte, este símbolo del banco de inversión tiene ni las agencias ni
cajero con los que el público puede identificarse. Para el hombre de la calle, la
actividad Goldman Sachs sigue siendo un enigma que esculpe deseos, fantasías
y temores cuando la realidad es, por supuesto, mucho más matizado.

Por otra parte, el Banco no ha jugado el juego después de su introducción en

1999. Se negó imperativos de cambio derivadas de Transparencia y
comunicación con los accionistas, analistas y medios de comunicación. La
institución ha seguido actuando en el mayor secreto, como en el viejo privada
entre los socios directivos. La administración ha actuado como propietario - no
empleados por los accionistas - con todos los excesos que implicaban.

Otro desencadenante odio - y el más difícil de todos - en contra de este

establecimiento, fundado en 1869 por un maestro judío de Baviera, a veces
resucita algunos antisemitismos. Hasta 1945, no había una forma de
segregación en Wall Street entre los bancos judíos y protestantes. Hoy en día,
Goldman Sachs no es realmente un banco junto judía JP Morgan no cultiva sus
raíces protestantes. Sin embargo, en la opinión, las fantasías son duros de
matar.

Más allá de estas controversias, se necesitan cuatro evidencias. En primer

lugar, una cosa que nadie habla: durante la crisis, el imperio continuó para
inyectar liquidez en la gran máquina financiera global, lo que ha impedido su
colapso. Y así agravar la crisis.

Segunda lección: Grecia orquestado los trucos contables responsables de la

crisis del euro. Goldman fue un rodaje - oh tan dispuesto, sin duda, pero un
artista. Activa? Creativo? Ciertamente. Pero sigue siendo el estado griego que
en última instancia decidió. Además, los clientes que compraron sus productos
de propiedad "podrido" bautizados Abacus no eran niños de coro, pero los
inversores sofisticados, con equipos de especialistas para evaluar lo que se les
ofreció.

Tercero: el culto a la meritocracia, la gran capacidad de los equipos de trabajo

y la cultura colectiva que controla el ego de gran tamaño son todos los activos
que explican el increíble éxito de Goldman Sachs.

161
Por último, la cuarta y última observación, cargas excesivas a veces puede ser
beneficioso. Se refieren a las realidades. ¿Por qué, si no, que a pesar de los
escándalos, abusos, conflictos de intereses y la arrogancia insoportable, la
mayoría de sus clientes son leales a él? Los goldmanies quizás ahora se odiaban,
que, sin embargo, siguen siendo uno de los mejores y más brillantes. Por eso,
sin duda, en este período incierto después de la crisis, el banco más influyente
del mundo conserva su aura.

A lo largo de teatro de Hollywood, que tiene un actor está dedicado al papel del
genio del mal. A su pesar, Goldman Sachs es ahora un lugar agradable Darth
Vader, el villano de Star Wars. Si no existiera Goldman Sachs, que habría tenido
que inventarlo.

162
NOTAS

1- Goldman Sachs: Nuestros Principios

1. Los intereses de nuestros clientes es de suma importancia. La experiencia

demuestra que si nuestros clientes están satisfechos, nuestro propio éxito
seguirá.

2. Nuestros activos son nuestros clientes, nuestro capital y nuestra reputación.

Si uno de ellos viene a perderse, el último es el más difícil de recuperar.

3. Tomamos orgullo en la calidad profesional de nuestro trabajo. Tenemos una

fuerte determinación para alcanzar la excelencia en todo lo que hacemos. A
pesar de que puede estar involucrado en un volumen grande y pesado de la
actividad, que lo haría, si tuviera que elegir, a ser mejor que grande.

4. Nos centramos en la creatividad y la imaginación en todo lo que hacemos.

Aunque reconocemos que el viejo método a veces puede ser el mejor, siempre
tratamos de encontrar una solución a los problemas de nuestros clientes y nos
lisonjeamos que han sido capaces de introducir muchas prácticas y técnicas
que se han convertido en norma en nuestro campo.

5. Hacemos un esfuerzo especial para identificar y reclutar a la mejor persona

para cada puesto de trabajo. A pesar de que nuestras actividades se miden en
mil millones de dólares, seleccionamos nuestra gente uno por uno. En una
empresa de servicios, sabemos que sin la mejor gente, que no puede ser la
mejor compañía.

6. Ofrecemos a nuestros empleados la oportunidad de ser promovido más

rápidamente que en cualquier otro lugar. Sólo tenemos que encontrar la mejor
manera en las personas pueden asumir la responsabilidad. El progreso
depende sólo de la capacidad, el rendimiento y la contribución al éxito de la
empresa, independientemente de su raza, color, credo, sexo, u origen.

7. Hacemos hincapié en el trabajo en equipo en todo lo que hacemos. Aunque

la creatividad industrial se anima siempre, sabemos que los resultados
obtenidos por un equipo es a menudo mejor que la suma de sus partes. No
tenemos espacio para aquellos que ponen sus propios intereses antes que los
intereses de la empresa y los clientes.

163
8. Nuestros beneficios son la clave del éxito. Mantienen nuestro capital y atraer
[...] nuestros mejores empleados. Es nuestra costumbre de compartir las
ganancias generosamente con todos aquellos que ayudaron

crear. La rentabilidad es importante para nuestro futuro.

9. La participación de los empleados en la empresa y la intensidad de sus

esfuerzos profesionales son más importantes que las que normalmente se
encuentran en otras organizaciones. Creemos que este es uno de los principales
componentes de nuestro éxito.

10. Consideramos que nuestro tamaño es una ventaja que tratamos de proteger
contra todo pronóstico. Queremos ser lo suficientemente importante como
para ser capaz de llevar a cabo proyectos más grandes de cualquiera de
nuestros clientes, pero lo suficientemente pequeño como para mantener la
lealtad, la privacidad y el espíritu de equipo que apreciamos y que es uno de los
componentes nuestro éxito.

11. Estamos constantemente tratando de anticiparse a las necesidades

cambiantes de nuestros clientes y desarrollar nuevos servicios para satisfacer
esas necesidades. Sabemos que el mundo financiero no es pacífica y que la
inacción conduce a la extinción.

12. Regularmente recibimos información confidencial en nuestras relaciones

con los clientes. Rompiendo una confianza o utilizar indebidamente
información confidencial o imprudentemente, es impensable.

13. Nuestro campo es extremadamente competitivo, y que buscan ampliar

relaciones con los clientes. Sin embargo, somos competidores leales y nunca
denigremos otras empresas.

14. La integridad y la honestidad son la base de nuestro negocio. Esperamos

que nuestros empleados mantengan los más altos estándares éticos en todo lo
que hacen, ya sea en el mundo de los negocios o en su vida personal.

2- Cronología de la crisis financiera 2007

8 febrero, Primera señal de la crisis subprime, el banco británico HSBC anunció

que el aumento de los impagos de hipotecas de Estados Unidos reducirán sus
ganancias de $ 10.5 mil millones.

164
2 abril, Nuevo Siglo, el número dos en los préstamos para la vivienda en los
Estados Unidos, se declara en quiebra.

17 julio, el Dow Jones de la Bolsa de Nueva York cruzó los 14.000 puntos en el
más alto de su historia. Dos días más tarde, la agencia de calificación Standard
& Poor de calificación se baja de casi 500 bonos basa en préstamos de alto
riesgo.

18 julio, Bear Stearns, uno de los bancos más antiguos de Wall Street, anunció
el fracaso de dos de sus fondos de cobertura.

31 julio, el banco alemán KfW debe rescatar de IKB Deutsche Industriebank

emergencia. Al día siguiente, el gobierno alemán anunció que inyectan 3,5 mil
millones de euros en el rescate.

6 de agosto, el banco belga Fortis j ungido en el Royal Bank of Scotland y Banco

Santander por una OPA por el holandés ABN Amro. 71,1 billón €, es la mayor
fusión en la historia financiera. Barclays se da por vencido.

9 agosto, BNP Paribas para congelar los fondos que contienen tres préstamos
de alto riesgo. De ello se desprende un pánico global. Las caídas de los
mercados de dinero. El Banco Central Europeo reaccionó con rapidez y vierte
94,8 mm en efectivo.

17 agosto, la Reserva Federal redujo su tasa del 6,25% al 5,75%, por primera
vez desde junio de 2006. Este es el comienzo de una serie de recortes.

22 agosto, acción concertada de los bancos centrales de Estados Unidos,

Europa y británicos que proporcionan 330 mil millones en liquidez al sistema
monetario.

23 agosto, Bank of America invirtió $ 2 mil millones en Countrywide Financial,

el mayor crédito hipotecario de Estados Unidos.

14 septiembre, punta en las ramas de Northern Rock, un banco importante en

el norte de Inglaterra, debilitados por la sequía del mercado interbancario. Las
autoridades decidieron traerlo en fondos de emergencia, pero los depósitos
están garantizados sólo hasta 2000 libras, y los clientes tienen miedo. La
intervención pública no puede detener el sangrado depósitos.

29 octubre, renuncia de Stanley O'Neal, CEO del banco de inversión

estadounidense Merrill Lynch después de anunciar una pérdida de $ 2.24 mil
millones.

165
4 noviembre, renuncia de Charles Prince, CEO de Citigroup.

Cronología de la crisis financiera 2008

8 enero, renuncia de James Cayne, presidente de Bear Stearns.

24 enero, Société Générale revela una falta de delicadeza comerciante, Jérôme

Kerviel, le hizo perder 4,9 mil millones de euros, y la crisis subprime 2 mil
millones.

11 febrero, la Fed anunció que las pérdidas relacionadas con hipotecas de alto
riesgo alcanzarán los $ 400 mil millones en lugar de los 50 mil millones previsto
un año antes.

17 febrero, el gobierno británico nacionalizado Northern Rock.

12 marzo, pérdidas relacionadas con hipotecas de alto riesgo se estiman en

2.000 millardos.

14 marzo, Bear Stearns es corto de dinero en efectivo. La Fed organizó el

rescate. JP Morgan recibió un préstamo de 30 mil millones, y una garantía del
gobierno para comprar Bear Stearns.

1 abril, Marcel Ospel, que había hecho el banco suizo UBS uno de los grandes
de Wall Street debe renunciar. UBS ha perdido unos 8 mil millones de euros
para cada uno de los dos trimestres anteriores.

2 abril, Lehman Brothers lanza una ampliación de capital de $ 4 mil millones.

9 junio, Lehman anunció $ 2.8 mil millones dólares pérdidas en la Q2. Richard
Fuld, el presidente, pidió a su CEO, Joe Gregory, a renunciar.

1 julio, Bank of America compró Countrywide Financial por $ 2,5 mil millones.

30 julio, presidente George W. Bush firma un verdadero rescate raíces de $ 300

mil millones.

26 agosto, la FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), que garantiza los

depósitos de los bancos de Estados Unidos 8600, publicó una "lista negra" de
117 instituciones en un gran problema.

166
31 agosto, Alemania, la aseguradora Allianz vende Dresdner Bank a
Commerzbank.

4 septiembre, lanzamiento de la ampliación de capital de Natixis, una filial

común con las cajas de ahorros y los bancos populares, muy afectada por la
crisis subprime.

7 septiembre, The Reserva Federal debe asegurarse de Fannie Mae y Freddie

Mac deuda por una suma de 100 $ mil millones cada uno. Es prácticamente una
nacionalización.

9 septiembre, JP Morgan exigió más garantías a Lehman Brothers a prestar

durante la noche.

10 septiembre, Lehman Brothers anunció la pérdida de 3,9 mil millones para

el tercer trimestre y vendió su división de gestión de activos. El cuarto banco
de Wall Street se encuentra más fondos en el mercado.

14 septiembre, el banco Barclays británica está a punto de comprar Lehman

Brothers. Se requiere una garantía del gobierno, como JP Morgan en el caso de
Bear Stearns. La Fed y el Tesoro se negaron. En consecuencia, este domingo por
la noche, Lehman Brothers se vio obligado a declararse en quiebra.

15 septiembre, Lehman Brothers el desatada por el FED! Este impresionante

nuevo disparador un pánico global que supera en tamaño que los de 9 de
agosto de 2007. Los bancos centrales inyectan liquidez, pero no lograron
calmar a los mercados. Nadie quiere comprar o prestar. Los índices de acciones
están cayendo, las caídas de los mercados interbancarios. El Banco Central
Europeo inyectó 100 mil millones de euros en dos días en los mercados
europeos.

16 septiembre, la aseguradora estadounidense AIG, que cubre el riesgo de

impago de los préstamos de cientos de instituciones de todo el mundo es corto
de dinero en efectivo. Teniendo en cuenta que este es un jugador vital en el
sistema financiero, la Fed le da 85 mil millones de dólares contra el 79,9% de
su capital.

18 septiembre, una acción concertada de la Fed, BCE, Banco de Inglaterra y los

bancos centrales de Canadá y Suiza. La "venta corta" se cierra temporalmente
a la Bolsa de Londres y Wall Street para detener la caída de precios.

19 septiembre, el secretario del Tesoro Henry Paulson septiembre anunció un

plan de $ 700 mil millones para comprar activos tóxicos a los bancos.

167
21 septiembre. El Fed paga el estado de depósito bancario a Goldman Sachs y
Morgan Stanley para darles acceso a las ayudas públicas.

24 septiembre, Goldman Sachs recibe $ 5 mil millones del legendario inversor

Warren Buffett, que le permite elevar a otros 5.

25 septiembre, Washington Mutual, los mayores bancos de ahorro de los

EE.UU. fue a la quiebra. Sus activos son asumidas por JP Morgan, que se
convirtieron en los primeros depósitos bancarios de los Estados Unidos.

28 septiembre, Bélgica, Holanda y Luxemburgo se dividen los activos de Fortis,

en el borde de la quiebra, y proporcionan 11,2 mil millones de euros.

29 septiembre, el Congreso de EEUU rechaza el plan de Paulson. El Dow Jones

sumerge 7%.

2 octubre, el Reino Unido nacionalizó el banco hipotecario Bradford & Bingley

y vende algunos activos al Banco Santander. En Alemania, Hypo Real Estate
recibe 35 mil millones de euros de un consorcio de bancos. Wells Fargo compró
Wachovia, el cuarto banco de Estados Unidos. La hermosa banco franco-ge
Dexia desenrosca Exchange: París, Bruselas y Luxemburgo traerlo con 6,4 mil
millones de euros. El presidente, Pierre Richard, y el director general Axel
Miller renunció.

3 octubre, Plan Paulson El rediseñado en el plan anti-crisis está aprobada por

el Congreso y promulgada por George W. Bush.

5 octubre, el banco alemán Hypo Real Estate se salvó in extremis por el estado.

6 octubre, las bolsas están experimentando un colapso histórico que

continuará durante días. En París, el CAC 40 perdió un 9% en este lunes.

8 octubre, se coordinó bajada en las tasas de interés en Europa y América del

Norte. Gordon Brown anunció un plan de apoyo para los bancos británicos que
serán imitadas en otros lugares. El gobierno francés creó una estructura para
gestionar las participaciones estatales en los bancos.

9 octubre, la tasa a tres meses interbancario Euribor alcanzó su punto máximo,

el 5,39%, lo que refleja la desconfianza mutua de los bancos. Islandia acaba de
nacionalizar tres bancos y solicitar ayuda financiera de Rusia. En Japón, la
aseguradora Yamato Life Insurance falla.

168
10 octubre, nueva caída histórica de los índices bursátiles.

11 octubre, 11 The G-7 está tomando medidas para tranquilizar a los

depositantes y desbloquear el crédito.

12 octubre, el éxito de la Cumbre de la zona del euro, que finalmente se adopta

un enfoque coordinado.

13 octubre, el Reino Unido recapitaliza Royal Bank of Scotland, HBOS y Lloyds

Banking Group a 37 mil millones de libras, 46 mil millones de euros. Alemania
adopta un plan de 500 mil millones de euros (incluyendo 400 en garantías).
Italia da la conversión de 40 mil millones de deuda en bonos del gobierno. Las
bolsas mundiales, sentirse seguro, el rebote de 10% y más.

15 octubre, índices en recaídas.

16 octubre, el BCE relaja sus normas de financiación para los bancos. Suiza
autoriza UBS para crear un banco malo para albergar sus activos tóxicos.

19 octubre, los bancos de ahorro están descubriendo una pérdida de 690

millones de euros en operaciones en el mercado. Presidente Charles Milhaud,
y el director general, Nicolas Mérindol, renunció.

20 octubre, el gobierno francés inyectará 10,5 mil millones del capital en 6

grandes bancos a cambio de un aumento del 3% al 4% de su oferta de crédito.

22 octubre, las monarquías de petróleo del Golfo apoyar sus sistemas

bancarios.

23 octubre, en Francia, René Ricol nombrado mediador de crédito. Nicolas

Sarkozy anunció la creación de un fondo de inversión estratégica para
recapitalizar empresas.

24 octubre, el FMI ofrece préstamos de emergencia a Islandia. Siga Ucrania,

Pakistán, Argentina, Hungría. Trece países del Lejano Oriente decidieron crear
un fondo para el intercambio de divisas para hacer frente a la crisis.

28 octubre, Bélgica ofrece 3,5 mil millones de euros a KBC aseguradora

bancaria.

3 noviembre, Barclays se negó a apelar al gobierno británico, prefiriendo

concursos Golfo SWF.

169
4 noviembre, Barack Obama es elegido presidente de los Estados Unidos.

9 noviembre, China aplica un enorme plan de estímulo de 461 mil millones de

euros. Los BRIC (Brasil, Rusia, India, China) adoptan una posición común para
el G-20 el 15 de noviembre en Washington.

10 noviembre, Apoyo Público para AIG 85 a 152 mil millones.

15 noviembre, el G-20 en Washington, que participan las naciones de todos los

continentes que representan en conjunto el 85% del PIB mundial. Las bases
para una reforma de la regulación financiera se descartan.

23 noviembre, el Tesoro de Estados Unidos ofrece $ 20 mil millones en capital

para Citigroup.

26 noviembre, José Manuel Barroso, presenta el plan europeo de recuperación

de 200 mil millones de euros.

28 noviembre, se nacionalizó el 58% de Royal Bank of Scotland.

11 diciembre, Bernard Madoff, ex presidente del Nasdaq, fue detenido en

Nueva York. Él estafó a 50 mil millones de dólares (65 mil millones) con interés
a miles de inversores en Estados Unidos y en todo el mundo. Esta es la mayor
estafa piramidal de la historia.

16 diciembre, la Fed disminuye su tasa clave en un intervalo entre 0% y 0,25%.

Un mínimo histórico.

19 diciembre, General Motors y Chrysler reciben el préstamo público de

emergencia de $ 17,5 mil millones.

31 diciembre, a finales del año terrible, el Dow se desplomó un 33,8%.

3- Glosario

- Bancos centrales. Los bancos centrales realizan todas la misma misión:

preservar la estabilidad de la moneda. Operan en los mercados de influir en el
tipo de cambio interviniendo directamente (compra o venta de moneda
extranjera), o indirectamente mediante la alteración de los niveles de tasas de
interés, es decir, la remuneración de las inversiones a corto plazo en su moneda
nacional. Las intervenciones en el mercado de dinero a través de las tasas de
interés, en particular, tienen un efecto directo en la liquidez de los bancos.
170
- Obligaciones de deuda garantizadas (CDO). El comprador del CDS paga una
prima al vendedor sin que asegura, tiene la obligación de retirar fondos para
asegurar la transacción.

- Credit default swaps (CDS). seguros contrae una deuda, lo que garantiza que
el acreedor será pagado incluso si los descartes deudores. Principalmente
contraído entre las instituciones financieras, que ofrecen a los inversores la
posibilidad de limitar los riesgos asociados con las obligaciones vengan de
donde vengan - estado o empresa. Teóricamente destinado a proteger una
manera predeterminada, que se han convertido en instrumentos especulativos,
la configuración por defecto probable de la empresa o el estado a los ojos de
los mercados financieros, la creación de valor añadido. Las situaciones
extremas resultantes de los mismos, el importe cubierto por el CDS a menudo
superior, al igual que los bonos griegos, el importe de la deuda. Esto provoca
pánico en los mercados financieros que requieren el estado o la empresa para
pedir prestado condiciones más onerosas.

- Fondos de capital (capital privado). Ellos están tomando acciones en el capital

de las empresas, con la esperanza de venderlos unos años más tarde con una
ganancia correspondiente a dos o tres veces la apuesta.

- Fondos de pensiones. Colocan y recoger los ahorros de los trabajadores para

financiar las pensiones, mejorar o reemplazar el sistema de reparto. Una parte
a veces se invierte en fondos de cobertura para aumentar los rendimientos.

- SWF. Fondo estatal creada para colocar el exceso de efectivo en el país, por lo
general productor de materia prima. Desde Rusia, China, Noruega y los países
del Golfo, sus recursos principalmente de la bonanza petrolera.

- Fondos buitres. los fondos de cobertura especializados en el mercado de

deuda, compran bonos o derivados de la deuda empresas en dificultades o en
quiebra. Ellos devuelven a través de la liquidación de las acciones o de
reestructuración de la compañía.

- Fondo de cobertura. Es una estructura que invierte los fondos del cliente -
principalmente inversores institucionales (fondos de pensiones, compañías de
seguros, fundaciones filantrópicas, universidades ...), así como los individuos
ricos - al ofrecer una alternativa a la gestión tradicional. A través de estrategias
de inversión complejas, estas compañías se enfocan en una actuación
desconectado de la tendencia general del mercado. Los fondos de cobertura en
busca de inversores a largo plazo y, en general imponen un período de
inversión mínimo.

171
- Fuera de balance. El balance de los bancos no es la fotografía de su patrimonio.
La desregulación y el progreso tecnológico han dado las instituciones
financieras muchas posibilidades para la innovación en el seguro de crédito y
financiero, mientras escapaba de las normas prudenciales tradicionales sobre
el capital. Esto terminó creando una burbuja financiera fuera de control.

- La inyección de dinero en efectivo. Cuando los bancos no pueden - o no

quieren - prestarse entre sí, que a su vez el banco central. Esto es lo que confiere
a corto plazo (un día a tres meses) a cambio de acciones.

- Mercado de divisas. El mercado de divisas es el lugar donde comercializa la

oferta y la demanda de divisas por concepto de transacciones comerciales y
financieras. Originalmente, la compra y venta de divisas utilizan
principalmente para resolver las importaciones y exportaciones. Hoy en día, se
aplican esencialmente a los movimientos de carteras de inversiones directas y
compensaciones.

- Mercado interbancario. Cada vez que un banco presta 1 000 euros, se deja a
un lado, en una cuenta del Banco Central, el 2% del préstamo, es decir, 20 euros.
Si un banco no tiene suficientes reservas para pagar, puede pedir prestado
reservas de otros bancos. Estos préstamos entre bancos colocan en el mercado
interbancario.

- Mercado monetario. El mercado de dinero es el lugar de encuentro de la oferta

o demanda de financiación a corto plazo. Permite la colocación de excedentes
de caja o la gestión de las necesidades de efectivo. Los fondos son invertidos o
prestados por períodos que van desde un día a doce meses.

- Mercado de futuros. Proporcionan setos o protección frente a cambios en los

precios de las materias primas, divisas, tipos de interés ... El principio de una
operación a plazo es el siguiente: se trata de un contrato compra o venta u
opción de compra o venta que estipula que la entrega y el pago se realizará en
una fecha posterior, pero en las condiciones acordadas en la actualidad. La
cantidad de los bienes, la fecha y el lugar de ejecución y los precios se fijan en
la conclusión del caso.

- Subprime. En los EE.UU.: crédito hipotecario para familias de bajos ingresos

por las instituciones financieras, independientemente de su capacidad para
pagar.

- Titulización. Monte permite a una entidad financiera para convertir una gran
cantidad de préstamos (inmobiliario, de consumo ...) en valores negociables

172
con el propósito de transferir a otra parte el riesgo de impago del préstamo
original.

4- ¿Qué ha sido de ellos?

Joshua Bolten. El ex abogado general de Goldman Sachs en Londres en

1994¬1999, entonces jefe de gabinete del presidente George W. Bush 2006 a
2009, es ahora profesor en la Universidad de Princeton, donde enseña la
regulación financiera el presupuesto federal y el comercio internacional. Fue
co-preside la Fundación Clinton Bush Haití.

Lord Browne. El ex director general de BP, socio director del fondo de capital
privado estadounidense Riverstone, es presidente de la junta de la Galería Tate.

Petros Christodoulos. El ex operador de Goldman Sachs en Londres, el número

dos del Banco Nacional de Grecia, es responsable de la deuda de la Agencia en
Grecia.

Abby Cohen. Ella preside el Instituto Global Markets en Goldman Sachs, el

instituto de la observación del mercado del banco de inversión.

Jon Corzine. Golpeado en 2010 para un segundo mandato como gobernador de

Nueva Jersey, Goldman Sachs ex jefe dirige el corredor de MF Global.

Alistair Darling. Varias veces ministro con Tony Blair y el Ministro de Economía
bajo Gordon Brown, que fue reemplazado por el conservador George Osborne
después de la derrota del Partido Laborista en las elecciones parlamentarias
del 6 de mayo de 2010.

Stephen Friedman. Co-presidente de Goldman Sachs en 1990-1994 y

Presidente de la Reserva Federal de Nueva York en 2008-2009, fue director del
Consejo de Asuntos Exteriores de Inteligencia de la Casa Blanca.

Richard Fuld. El ex CEO de Lehman Brothers, trabajó en capital de riesgo.

Reuben Jeffery. El director de la oficina de París de Goldman Sachs desde 1997

hasta 2001 y luego presidente de la Comisión de Negociación de Futuros de
Materias Primas de 2005 a 2007, es profesor en el Centro de Estudios
Estratégicos e Internacionales de la Universidad de Georgetown (EE.UU.).

173
Neel Kashkari. El ex Goldman Sachs en 2002-2009, nombrado director del
rescate bancario TARP por la administración Bush, se unió a la compañía en
2008 PIMCO Bond.

Jacques Mayoux. Ex asesor internacional de Goldman Sachs, que se centra

ahora en la ciudad de la que es alcalde, Yvrac, en Gironde.

Stanley O'Neal. El ex presidente de Merrill Lynch, es un director en la

producción de aluminio y sigue buscando más o menos lejos en la industria
bancaria.

Henry Paulson. Después de dejar su puesto como secretario del Tesoro,

escribió sus memorias mientras que da cursos de la Universidad Johns Hopkins
(EE.UU.).

Chuck Prince. Después de salir de Citigroup, se unió a la empresa de consultoría

Albright Stonebridge. Romano Prodi. Retirado de la política, que enseña los
asuntos internacionales en la Universidad de Brown (Estados Unidos) y es
parte del panel de la ONU encargado de mantenimiento de la paz en África.

Robert Rubin. Co-presidente de Goldman Sachs en 1990-1992, el secretario del

Tesoro Presidente Bill Clinton en 1995-1999, que finalmente dejó Citigroup
que había sido uno de los líderes del hundimiento. Alan Schwarz. El ex jefe del
CEO de Bear Stearns de Guggenheim Partners.

John Thain. El ex jefe de Merrill Lynch y la Bolsa de Nueva York, el ex director

financiero de Goldman Sachs, tomó la cabeza del banco CIT especializada en
pymes en suspensión de pagos.

John Thornton. Fundador de Goldman Sachs International, presidente de GS

Asia en 1996-1998, fue miembro del Consejo Internacional de la china fondo
soberano China Investment Corporation.

John Weinberg. Muerto en 2006.

Sidney Weinberg. Muerto en 1969.

174
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Interfluidity (Steve Randy Waldman)

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Making Sense (Paul Solman)

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Rortybomb (Mike Konczal) http://rortybomb.wordpress.com/

Felix Salmon http://blogs.reuters.com/felix-salmon/

179
Agradecimiento

Expreso mi agradecimiento a dos amigos periodistas de larga data lectores

particularmente iluminados, corrigió el manuscrito de una manera muy
profesional - Jean-François Hébert y Armengaud Turmel.

Gracias también a mi cuello legó el mundo por su apoyo y comprensión: Alain

Frachon y Sylvie Kauffmann, Stéphane Lauer y toda la economía de servicios,
Sylvain Cypel, Virginia enfermizo, Marion Van Renterghem Philippe Ricard,
Jean-Pierre Stroobants Benoît Hopquin y Brice Pedroletti. También quiero
mencionar a Emmanuel Grynspan, La Tribune, Diem Herbert, Cathy Brooks-
Baker y Philippe Kelly.

Y gracias a Sébastien Carganico, Jefe de la documentación del Mundo y su

equipo, lo que me permitió corregir muchos detalles e interpretaciones. Sin
ellos, este trabajo no se pudo completar.

En París, se aprecia la cooperación de imagen 7 y DGM.

Lo mismo ocurre con muchos banqueros, gerentes de fondos de cobertura, los

operadores de petróleo, expertos, socios antiguos y actuales gestores de
Goldman Sachs y los políticos y funcionarios que recibieron pidiéndome que
permanecer en el anonimato. También quiero mencionar Philip Beresford,
David de Rothschild, Peter Hahn, Sylvain Hefes, Jean-Luc Schilling, John
Shakeshaft Arnaud Vaissié y Michel Vanden Abeele. En Nueva York, Antoine
Bernheim Anne Rivers, Thomas Cooley, Richard Sylla y Duff McDonald.

Quiero rendir homenaje a Villa Pomy, ya fallecido, por su aliento.

Mi editor, Alexandre Wickham, imperial e imperiosa en su discurso, es aquí la

expresión de mi gratitud. También quiero dar las gracias a Thibaut Derudder
por su trabajo de investigación, así como todo el equipo de Albin Michel por su
fantástico trabajo.

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