INTRODUCCIÓN

Con el estudio de la administración financiera, espero alcanzar más conocimiento

en cuanto a esta actividad, la cual es el motor de toda empresa, reforzare mis
conocimientos para poder aplicarlos en las distintas situaciones que se nos
presentan a diario. En las economías actuales, con los grandes cambios que se
dan a diario, producto del gran alza en el precio del petróleo, vemos como miles de
empresas están al borde de una quiebra, en parte porque no previeron con unas
decisiones sanas los pasos que iban a dar, vemos que las empresas están
orientadas a una recuperación, pero para ello creo que se debe elevar la eficiencia
administrativa hacia una productividad social y convertirla en la decisión principal
para podernos asegurar una salida airosa de los problemas de hoy..

De este concepto vemos la importancia para el desarrollo de la economía del país,

que las empresas administren adecuadamente los recursos materiales, financieros
y laborales con vista a lograr la eficiencia económica, siendo ésta la base única de
la perfección empresarial. Es responsabilidad de todo administrador de programas
de planificación familiar asegurarse que los fondos asignados a éstos, se utilicen en
forma responsable y adecuada. Todo administrador necesita tener experiencia en
administración financiera, ya que una parte importante de su trabajo es la
planeación, monitoreo, registro y control de los recursos financieros necesarios para
llevar a cabo su trabajo. Los administradores de programas del sector privado, así
como un creciente número de administradores de programas del sector público,
desarrollan planes financieros a largo plazo con el fin de generar suficientes
ingresos para cubrir los costos del programa o su expansión. Este capítulo
proporciona los conceptos de administración financiera y las herramientas
necesarias para una planeación, seguimiento y utilización responsable y adecuada
de los recursos del programa, teniendo en cuenta el costo-efectividad.

La administración financiera, es el buen uso de los recursos de que dispone una

empresa, ya sea por inversión directa, inversión externa, utilidades generadas por
la propia empresa, etc., ya que las diferentes áreas de la empresa como: mercadeo,
promoción, producción, instalación, demandan para su normal funcionamiento.

La tendencia actual globalizadora buscando mantener un crecimiento dinámico y

poder aferrarse a las mejores oportunidades, obliga a los productores a duplicar o
triplicar su producción y vender de manera global para sobrevivir, y eso hace que
deben de tomarse decisiones muy seguras en el campo de la inversión, por ello creo
que el eje de la comercialización lo es la administración financiera.
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

DEFINICIÓN DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA:

1.- Se encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de

acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de
estas funciones, las funciones más básicas que desarrolla la Administración
Financiera son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los
dividendos de una organización.

2.- La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de

los recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en
dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y
la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los
recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.

2.- FUNCIONES DE UN ADMINISTRATIVO FINANCIERO:

 El Administrador interactúa con otros Administradores para que

la empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes
financieros para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr así
que la empresa pueda funcionar y a largo expandir todas sus actividades.

 Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para

realizar operaciones como: compra de materia prima, adquisiciones de
máquinas y equipos, pago de salarios entre otros.

 Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones

como: inversiones en el mercado de capitales, adquisición de inmuebles,
terrenos u otros bienes para la empresa.

 Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los mercados de

la empresa.

 La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo y de manera

eficiente.

 Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero consiste en planear,

obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organización.

3.- VALOR HISTÓRICO DEL DINERO:

Este concepto surge para estudiar de que manera el valor o suma de dinero en el
presente, se convierte en otra cantidad el día de mañana, un mes después, un
trimestre después, un semestre después o al año después.
Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la
agregación o influencia de la tasa de interés, la cual constituye el precioque la
empresa o persona debe pagar por disponer de cierta suma de dinero, en el
presente, para devolver una suma mayor en el futuro, o la inversión en el presente
compensará en el futuro una cantidad adicional en la invertida.

De allí que, hablar del valor agregado del dinero en el tiempo, implique hablar de
tasas de interés anualizadas, nominales, reales y efectivas de periodos, de las
fechas en las que se dan los movimientos de dinero y de la naturaleza de estos
movimientos iniciándose siempre con un valor presente para llegar a un valor futuro.
El primer (VP), se refiere a la cantidad de dinero que será invertida o tomada en
prestamos al principio de un periodo determinado, y el segundo (VF), se refiere a la
cantidad de dinero que será obtenida por el inversionista o pagada por el solicitante
en una fecha futura al final del plazo.

ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS

Los estados financieros básicos

Los estados financieros básicos son los distintos documentos que debe preparar la
empresa al término del ejercicio contable, con el objeto de conocer la situación
financiera y los resultados económicos obtenidos en las actividades de la empresa
a lo largo de un período.

Los principales estados financieros son estos tres:

1. Balance general.

2. Estado de resultados.

3. Estado de flujos.

También existen algunos más, como por ejemplo el estado de utilidades retenidas,
las notas explicativas, el estado de cambios en el patrimonio neto o el estado de
cambios en la situación financiera. Todos los datos importantes contenidos en estos
documentos se suelen recopilar en un informe financiero, que sirve para conocer la
situación de la empresa a nivel financiero.

Balance general

El balance general es el documento contable que informa de la situación

financiera de la empresa en un momento determinado. Básicamente, se trata de un
informe que presenta, de forma muy clara, la situación patrimonial de la empresa:
activo y pasivo, valor de sus propiedades y derechos, obligaciones y capital.

Estado de resultados

Se trataría del resultado de restar a los ingresos de una empresa durante un

determinado período fiscal los distintos gastos, tanto ya efectivos como futuros en
forma de pagarés, cheques, intereses, etc.

Consiste en desglosar los gastos e ingresos en distintas categorías obteniendo dos

tipos de resultados: antes y después de aplicar los impuestos.

Estado de flujos

Informa sobre las variaciones y movimientos de efectivos y sus equivalentes en un

periodo determinado. La información de los flujos de efectivo (cantidad de dinero
que tiene una empresa circulando) es útil porque suministra las bases para evaluar
la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo o equivalentes y también
muestra sus necesidades de liquidez.

Utilidad de los estados financieros

Los estados financieros son un instrumento básico para la evaluación del

rendimiento de la empresa, ya que son parte importante para la aplicación de
fórmulas financieras, estadísticas y comparaciones. Entre otras cosas, la
elaboración de los distintos documentos que reflejan los estados financieros es muy
útil para la empresa para conocer si se está produciendo algún tipo de desajuste en
las cuentas generales de la empresa o los presupuestos que interfiera en su normal
funcionamiento y viabilidad. Además, también permite establecer y delegar
responsabilidades entre los distintos departamentos y profesionales.

QUÉ SON LAS CUENTAS DEL ACTIVO?

En otras palabras, es todo aquello que se posee y tiene la capacidad de convertirse

en rendimientos económicos. En ese sentido, existen varias cuentas del
activo que cada empresa lleva de acuerdo con sus necesidades contables
específicas. Entre las más comunes se encuentran:

Caja

Hace referencia al dinero en efectivo que la empresa posee, incluyéndose billetes y

monedas (sin importar la nacionalidad), cheques y giros bancarios o postales.

Esta cuenta aumenta cuando se recibe dinero en efectivo, y disminuye al pagar

obligaciones con este mismo medio.

Bancos

Éstas representan el dinero de la empresa depositado en instituciones bancarias

nacionales e internacionales. Aumentan cuando se consigna en ellas dinero o
valores al cobro, y disminuyen al expedir cheques contra el banco, hacer
transferencias a cuentas externas o realizar cualquier transacción que implique
sacar dinero de dichas cuentas.

Inversiones

Comprende las cuentas que reflejan las inversiones en acciones, cuotas de interés
social, títulos valores, papeles comerciales y demás documentos negociables
adquiridos por la empresa.

Aumenta en la medida que se realizan las inversiones, y se reduce cuando se retira

el capital invertido para destinarlo a otro concepto, o en el momento en que la
inversión genera pérdidas.

Mercancías

Esta cuenta está estrechamente relacionada con las transacciones de compra y

venta de mercancías. Se incrementa al comprar mercancías o al recibir
devoluciones. Disminuye cuando es la empresa la que devuelve.

Clientes
Es de las cuentas del activo frecuentemente omitida por empresas con poca
experiencia en gestión contable. En concreto, registra los compradores que le deben
al negocio por concepto de ventas, aumentando con cada venta a crédito, y
disminuyendo cuando el deudor paga la deuda por completo o hace abonos.

Documentos por cobrar

Hacen referencia al importe de las letras, pagarés y documentos con crédito a favor
de la empresa. Se incrementa al recibir documentos con crédito a favor, y disminuye
cuando son cancelados o endosados.

Otros deudores

Representan el importe de las deudas a favor de la empresa por concepto diferente

a ventas a crédito. Se incrementa cada vez que la empresa se convierte en
acreedora de una deuda por concepto distinto a una venta, y disminuye con cada
abono o cuando el bien vendido es devuelto.

Papelería y útiles

Son parte de esta cuenta: papel blanco, papel carbón, sobres, bloques de
remisiones, talonarios de facturas, libros, tarjetas, bolígrafos, tintas, etc. Aumenta
con la compra de útiles y artículos de papelería y disminuye cada vez que se utilizan,
momento en el que pasarán a considerarse un gasto.

Rentas pagadas por anticipado

Refleja el importe de las rentas que la empresa paga por adelantado, adquiriendo
el derecho a disfrutar del bien alquilado durante un determinado tiempo (predio,
inmueble, maquinaria, vehículo, etc.).

Aumentan cuando se paga el alquiler por adelantado y disminuyen

proporcionalmente al disfrute que se haga de los bienes, momento en que dichas
rentas pasan a considerarse gastos.

Intereses pagados por anticipado.

Son cuentas del activo que funcionan de forma similar a las rentas anticipadas,
solo que con los intereses producto de un préstamo o una compra a crédito.

Terrenos

Se registran los valores (comerciales o catastrales) de cada uno de los terrenos de

la empresa.

Edificaciones
Hace referencia al valor de las construcciones propiedad del negocio.

Mobiliario y equipo

Registra el importe de muebles, vitrinas, básculas, aparatos de oficina y otros que

equipen las instalaciones de la empresa.

Vehículos

Como su nombre lo indica, registra el costo de todos los vehículos de transporte

que le pertenecen al negocio.

Maquinaria

Reflejan el valor de toda la maquinaria propiedad del negocio empleada en la

industria para realizar su producción.

Las cuentas de maquinaria, vehículos, edificaciones, terrenos y mobiliarios

aumentan con cada compra de dicho tipo de activos, y disminuyen con cada venta
o daño irreparable de los mismos.

Por otra parte, todas las cuentas aquí señaladas pueden dividirse en subcuentas.
Por ejemplo, “Caja” puede descomponerse de “Caja Menor”, “Caja General” y
“Moneda Extranjera”. Todo depende del tamaño de la empresa y la complejidad de
su sistema contable.

QUÉ SON LAS CUENTAS DEL PASIVO?

¿Qué es un pasivo?

El pasivo se encuentra recogido en el balance de situación de la empresa según

está recogido en el Plan General de Contabilidad.

El pasivo consiste en las deudas que la empresa posee, recogidas en el balance de

situación, y comprende las obligaciones actuales de la compañía que tienen origen
en transacciones financieras pasadas.

Proveedores. Son las personas o casas comerciales a quienes debemos por

haberles comprado mercancías a crédito, sin darles ninguna garantía documental.

La cuenta de Proveedores aumenta cada vez que se compren mercancías a crédito;

disminuye cuando se paga total o parcialmente la cuenta, se devuelven mercancías
al proveedor o nos conceden alguna rebaja.

Proveedores es cuenta-del Pasivo; porque representa el importe de las compras de.

mercancías hechas a crédito, que el comerciante tiene la obligación de pagar.
Documentos por pagar. Entendemos por Documentos por pagar los títulos de
crédito a cargo del negocio, tales como letras de cambio, pagarés, etc.

La cuenta de Documentos por pagar aumenta cuando se expiden letras de cambio

o pagarés a cargo del negocio; disminuye cada vez que se paguen o se cancele
uno de estos documentos.

Documentos por pagar es cuenta del Pasivo; porque representa el importe de las
letras y pagarés que el comerciante tiene la obligación de pagar por estar a su cargo.

Acreedores diversos. Son las personas a quienes debemos por un concepto

distinto al de la compra de mercancías.

La cuenta de Acreedores diversos aumenta cada vez que quedemos a deber por un
concepto distinto al de la compra de mercancías; por ejemplo, al recibir un préstamo
en efectivo; al comprar mobiliario a crédito, etc. Disminuye cuando se paga total o
parcialmente la cuenta o se devuelven al acreedor los valores que estaban a nuestro
cargo.
Acreedores diversos es cuenta del Pasivo; porque representa el valor de los
adeudos que no procedan de la compra de mercancías, que el comerciante tiene la
obligación de liquidar.

Acreedores hipotecarios o Hipotecas por pagar. Son las obligaciones que tienen
como garantía la escritura de bienes inmuebles. Se entiende por inmuebles, los
terrenos y edificios que son bienes permanentes, duraderos y no consumibles
rápidamente.

La cuenta de Acreedores hipotecarios o Hipotecas por pagar aumenta cada vez que
se reciban préstamos cuya garantía esté constituida por algún bien inmueble;
disminuye por los pagos que se hagan a cuenta o liquidación de dichos préstamos
hipotecarios.

Acreedores hipotecarios o Hipotecas por pagar es cuenta del Pasivo; porque

representa el importe de los préstamos hipotecarios que el comerciante tiene la
obligación de liquidar.

Intereses cobrados por anticipado. Son los intereses que aún no están vencidos
y que se han cobrado anticipadamente.

La cuenta de Intereses cobrados por anticipado aumenta cada vez que se cobren
intereses por anticipado; disminuye por la parte proporcional que de dichos
intereses se haya convertido en utilidad.
Intereses cobrados por anticipado es cuenta del Pasivo; porque representa el
importe de los intereses que el comerciante ha cobrado por anticipado, por los
cuales tiene la obligación de dejar en poder del deudor la cantidad que le ha
prestado durante el tiempo que comprenden los intereses. Naturalmente, la parte
que de dichos intereses se haya disminuido es la que se debe considerar una
utilidad.

Rentas cobradas por anticipado. Son el importe de una o varias rentas

mensuales, semestrales o anuales, que aún no estando vencidas se hayan cobrado
anticipadamente.

La cuenta de Rentas cobradas por anticipado aumenta cada vez que se cobren
rentas por anticipado; disminuye por la parte proporcional que de dichas rentas se
haya hecho menor conforme el transcurso del tiempo.

Rentas cobradas por anticipado es cuenta del Pasivo; porque representa el valor de
las rentas que el comerciante ha cobrado por anticipado, y por las cuales tiene la
obligación, con el arrendatario, de continuar proporcionando el inmueble.
Naturalmente, la parte que de dichas rentas haya disminuido es la que debe
considerarse una utilidad.

QUÉ SON LAS CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS?

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias es un documento fundamental dentro de la

empresa, ya que uno de los fines más importantes de todos los negocios es el de
obtener beneficio. Y esto es precisamente de lo que informa esta cuenta, de la
diferencia entre los ingresos y los gastos.

Veamos los aspectos más importantes que te ayudarán a interpretar correctamente

este documento obligatorio para todas las Sociedades Limitadas.

1. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias es el documento complementario al Balance

de Situación. Ya que en el Balance figuran los elementos que tiene la empresa en
un momento dado, mientras que en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias figuran las
compras y las ventas realizadas dentro del periodo.

En decir, en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se anotan todos los ingresos y

gastos de la empresa. Al finalizar el año, y el resultado obtenido se anota en el
Balance como “Resultado del Ejercicio”.
Dentro del cuadro de cuentas, los grupos que forman parte de la Cuenta de Pérdidas
y Ganancias son el 6 y 7.

El grupo 6 recoge los diferentes gastos de la empresa, mientras que del grupo 7
forman parte los ingresos que obtiene.

1.1. RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias se divide en varios subapartados. El primero

de ellos, nos indica el resultado de explotación.

O lo que es lo mismo, el resultado proveniente de la actividad normal de la empresa.

Lo que vende, menos los gastos en los que incurre para vender sus productos o
servicios.

Este resultado se anota en el apartado A.1) Resultado de explotación.

1.2. RESULTADO FINANCIERO

El resultado financiero está formado por los ingresos y gastos que tiene la empresa
en relación a operaciones que no forman parte de su actividad normal. Como son
los ingresos y gastos financieros, o las inversiones.

Este resultado se anota en el apartado A.2) Resultado financiero.

1.3. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

Una vez que tienes el resultado de explotación y el resultado financiero, debes

sumarlos para obtener el resultado antes de impuestos.

En principio esta cantidad será la cifra sobre la que pagarás impuestos, aplicándole
el tipo de gravamen correspondiente. Pero como veremos en el siguiente post de la
serie, no siempre coincide, ya que es muy común que haya diferencias entre la
contabilidad y la fiscalidad.

Este resultado se anota en el apartado A.3) Resultado antes de impuestos.

1.4. RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES

CONTINUADAS

Una vez que has calculado el impuesto sobre beneficios que debes pagar, y se lo
sumas (normalmente con signo negativo) al resultado antes de impuestos, obtienes
el resultado final del ejercicio.

Este resultado se anota en el apartado A.4) Resultado del ejercicio procedente de

operaciones continuadas.
2. EJEMPLO: CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Para no perderte en este punto, te invito a que busques el modelo legal de la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias, ya que para los ejemplos utilizaré sólo algunos apartados
de la misma.

(En la Cuenta de Pérdidas y Ganancias verás que el número de algunas cuentas

viene entre paréntesis, lo cual quiere decir que el saldo debe ir en negativo. Otras
cuentas aparecen con un asterisco, lo que indica que pueden ir tanto en negativo,
como en positivo).

ECUACIÓN PATRIMONIAL

La ecuación patrimonial, que en realidad no es una ecuación sino una igualdad

puesto que no existe ninguna incógnita, presupuesto esencial de las ecuaciones, es
junto con el método de la partida doble, los pilares de la contabilidad actual.

La ecuación patrimonial está fundamentada en el método de la partida doble, la cual

permite tener un equilibrio en la medida en que lo que se tiene se debe, y es en la
ecuación patrimonial donde se comprende la importancia y la esencia de la partida
doble.

En principio la ecuación patrimonial señala que el activo es igual al patrimonio, pero

cuando surge el pasivo la ecuación se convierte en activo = pasivo + patrimonio.

La ecuación tiene tres variables o elementos que a continuación se explican:

1. Los bienes y derechos de la empresa

2. Las deudas de la empresa con terceros

3. Las deudas de la empresa con los socios

Las anteriores variables son dinámicas teniendo en cuenta que como resultado de
las operaciones económicas de la empresa, estas tres variables pueden cambiar.

El pasivo puede cambiar por aplicación directa del activo y el patrimonio puede
cambiar por los resultados del ejercicio económico de la empresa, que viene dado
de restar a los ingresos los costos y los gastos.

El activo puede también cambiar por acción del pasivo y del patrimonio. Más
adelante se tratara con más detalle las disminuciones y aumentos de cada una de
las variables de la ecuación patrimonial.
Una empresa para poder operar requiere de unos activos y de un capital de
trabajo que permita operar dichos activos. Así que para poder adquirir esos activos,
debe la empresa necesariamente recurrir a una financiación, puesto que según los
principios de la partida doble, los recursos no se pueden crear por si mismos sino
que debe provenir de otra fuente, que en este caso es la otra parte. Una parte es la
empresa y la otra parte es quien financia la empresa, puesto que sola no puede
operar sino con los recursos que le provea la otra parte, la contrapartida.

Siendo así las cosas, la empresa puede recurrir a dos tipos de financiación para
obtener los recursos para sus activos y su capital de trabajo necesarios para operar.
En primer lugar, la financiación proviene de los socios, accionistas o dueños de la
empresa. Aquí entonces la ecuación patrimonial más primitiva: Activo =
Patrimonio. Activos son los bienes y el capital de trabajo de la empresa y patrimonio
son los recursos pertenecientes a los socios, accionistas o dueños que le
suministraron a la empresa para la adquisición de esos activos y del capital de
trabajo.

Pero, ¿qué sucede cuando los socios, accionistas o dueños de la empresa no

cuentan con los recursos necesarios para financiar todos los activos y el capital de
trabajo que requiere la empresa para operar?

Es aquí donde hace aparición la otra variable de la ecuación patrimonial que es el

pasivo.

Cuando los socios no disponen de los recursos que su empresa requiere, se hace
necesario recurrir a terceros para su financiación, y son estas obligaciones
adquiridas con esos terceros lo que se denomina pasivo, con lo cual se completa la
ecuación patrimonial:

Los activos son financiados en un 100%; una parte por los dueños (Patrimonio) y la
parte restante por terceros (Pasivo).

Gráfica o esquema de la ecuación patrimonial.

Gráficamente la ecuación patrimonial la podemos representar de la siguiente forma:

Aquí se puede apreciar el equilibrio y la igualdad que hay entre el lado de los activos
y el lado del pasivo y el patrimonio. Se puede ver con claridad que la suma de los
pasivos con el patrimonio es igual a la suma de los activos.

Como ya se dijo, la ecuación patrimonial opera mediante la partida doble que se

basa en el movimiento de ciertas cuentas que representan las disminuciones y/o
aumentos en cada una de las variables o elementos de la ecuación patrimonial.

Lo anterior se puede sintetizar de la siguiente forma:

Débitos Créditos

· Aumento de Activos · Disminuciones del Activo

· Disminuciones del Pasivo · Aumento de Pasivos

· Disminuciones del Patrimonio · Aumento de Patrimonio

Lo que representa la ecuación patrimonial.

La ecuación patrimonial representa un equilibrio entre los lo que se tiene (Activos)

y lo que se debe (Pasivo, Patrimonio), ecuación que es dinamizada por los
resultados económicos de la empresa durante un periodo determinado.

Es así como se observa que el activo se puede afectar de diferentes formas. Este
se aumenta cuando los pasivos o el patrimonio se incrementan; esto se debe a que
como ya se ha explicado, la única forma de adquirir activos es mediante la
financiación que ofrecen los pasivos y el patrimonio. Ejemplo cuando un socio
aporta bienes, estos se convierten en activos de la empresa, o cuando un banco
hace un crédito a la empresa, este crédito se convierte en dinero en efectivo, dinero
que es un activo.

Caso contrario; el activo se disminuye mediante la disminución de los pasivos o el

patrimonio. Un caso puede ser cuando la empresa cancela un crédito que tenía con
un banco, para esto debe destinar de su activo, un dinero para pagar esa obligación,
por lo que la cuenta de efectivo se verá disminuida. Igual sucede con la disminución
del patrimonio, esto pude suceder por ejemplo cuando se distribuyen utilidades, las
que se deben pagar en cheque disminuyendo una cuenta de activo como lo es la
de bancos.

Se puede dar el caso también, que el patrimonio se aumente por medio de una
disminución de pasivos, como cuando se decide capitalizar un pasivo, es decir, se
paga el pasivo con acciones. Igualmente, el patrimonio se puede disminuir con el
aumento de un pasivo, como sería pagar utilidades con un sobregiro de bancos.

Otra de las formas de afectar el patrimonio es vía resultado del ejercicio, y que
quizás es la más importante, puesto que esta representa la utilidad o la perdida en
la empresa, y de este resultado depende la viabilidad futura de cualquier ente
económico.

Los resultados del ejercicio están dados de la diferencia entre ingresos, costos y
gastos. Si el primero es mayor que los otros se presenta utilidad, de lo contrario se
configura una perdida.

La utilidad es un crédito a la cuenta del patrimonio y la perdida es un debito a la

cuenta del patrimonio, que como se sabe, las cuentas del patrimonio son de carácter
crédito, de modo tal que los débitos vienen a disminuir el valor del patrimonio.

La disminución del patrimonio por causa de una perdida, significa al tiempo una
disminución de los activos; esto porque para generar ingresos se debió realizar
activos, activos que fueron mayores a los ingresos recibidos por la enajenación de
dichos activos.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El análisis de los estados financieros es un proceso necesario y vital en la vida de

las empresas, por cuanto permite a las directivas diagnosticar la situación
económica y financiera de la empresa, brindado información de utilidad para la toma
de decisiones.

En este artículo se hace mención general de las principales variables que se deben
analizar en un estado financiero.

Marco teórico

Análisis: es la descomposición de un todo en partes para conocer cada uno de los

elementos que lo integran para luego estudiar los efectos que cada uno realiza.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición

financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa,
con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones
posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

El análisis de estados financieros descansa en 2 bases principales de conocimiento:

el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas de
análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y factores
financieros y operativos.

Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los datos
financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que ayudan a la
toma de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y concretos y
poseen un atributo de mensurabilidad.

Interpretación: es la transformación de la información de los estados financieros a

una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de
una empresa para facilitar la toma de decisiones.

Para una mayor comprensión se define el concepto de contabilidad que es el único

sistema viable para el registro clasificación y resumen sistemáticos de las
actividades mercantiles.

Entre las limitaciones de los datos contables podemos mencionar: expresión

monetaria, simplificaciones y rigieses inherentes a la estructura contable, uso del
criterio personal, naturaleza y necesidad de estimación, saldos a precio de
adquisición, inestabilidad en la unidad monetaria.

Importancia relativa del análisis de estados financieros en el esfuerzo total de

decisión

Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre

préstamo, inversión y otras cuestiones próximas.

La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma de

decisiones a los inversionistas o terceros que estén interesados en la situación
económica y financiera de la empresa.

Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa al responsable

de préstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa en el conjunto de
decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y del momento del
mercado.

Los tipos de análisis financiero son el interno y externo, y los tipos de comparaciones
son el análisis de corte transversal y el análisis de serie de tiempo.

Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la empresa:

 1. La rentabilidad

2. El endeudamiento

3. La solvencia

4. La rotación

5. La liquidez inmediata

La capacidad productiva Sus técnicas de interpretación son 2:

El análisis y la comparación.

Objetivo de los estados financieros

Es proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para predecir,

comparar y evaluar los flujos de tesorería.

Proporcionar a los usuarios información para predecir, comparar y evaluar la

capacidad de generación de beneficios de una empresa.

La estructura conceptual del FASB (Financial Accounting Standards Board) cree

que las medidas proporcionadas por la contabilidad y los informes financieros son
esencialmente cuestión de criterio y opinión personal.

Asimismo define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias que
hacen de la información contable un instrumento útil para la toma de decisiones, la
oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor productivo y de la
retroalimentación, la comparabilidad, la relación coste-beneficio.

El SFAC 3 define 1varios elementos de los estados financieros de empresas

mercantiles:

1. El activo

2. El pasivo

3. Los fondos propios

4. La inversión de propietarios

5. Las distribuciones a propietarios.

6. El resultado integral.

Los estados financieros

Deben contener en forma clara y comprensible todo lo9 necesario para juzgar los
resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su
situación financiera y las modificaciones en su capital contable, así como todos
aquellos datos importantes y significativos para la gerencia y demás usuarios con la
finalidad de que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados
financieros muestran, es conveniente que éstos se presenten en forma comparativa.

El producto final del proceso contable es presentar información financiera para que
los diversos usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones, ahora la
información financiera que dichos usuarios requieren se centra primordialmente en
la:

 Evaluación de la situación financiera

 Evaluación de la rentabilidad y

 Evaluación de la liquidez

La contabilidad considera 3 informes básicos que debe presentar todo negocio. El

estado de situación financiera o Balance General cuyo fin es presentar la situación
financiera de un negocio; el Estado de Resultados que pretende informar con
relación a la contabilidad del mismo negocio y el estado de flujo de efectivo cuyo
objetivo es dar información acerca de la liquidez del negocio.

Balance general

El estado de situación financiera también conocido como Balance General presenta

en un mismo reporte la información para tomar decisiones en las áreas de inversión
y de financiamiento.

Balance general: es el informe financiero que muestra el importe de los activos,

pasivos y capital, en una fecha específica. El estado muestra lo que posee el
negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.

Estructura del balance general

Activo Pasivo

Activo circulante Pasivo circulante

Activo Fijo Pasivo fijo

Otros activos Otros pasivos

Total activo Total Total pasivo y capital

Activo: recursos de que dispone una entidad para la realización de sus fines, por lo
que decimos que el activo está integrado por todos los recursos que utiliza una
entidad para lograr los fines para los cuales fue creada.

Activo es el conjunto o segmento cuantificable, de los beneficios económicos futuros

fundamentalmente esperados y controlados por una entidad, representados por
efectivo, derechos, bienes o servicios, como consecuencia de transacciones
pasadas o de otros eventos ocurridos identificables y cuantificables en unidades
monetarias.

El pasivo representa los recursos de que dispone una entidad para la realización de
sus fines, que han sido aportados por las fuentes externas de la entidad
(acreedores), derivada de transacciones o eventos económicos realizados, que
hacen nacer una obligación presente de transferir efectivo, bienes o servicios;
virtualmente ineludibles en el futuro, que reúnan los requisitos de ser identificables
y cuantificables, razonablemente en unidades monetarias.

Capital contable es el derecho de los propietarios sobre los activos netos que surge
por aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o circunstancias
que afectar una entidad y el cual se ejerce mediante reembolso o distribución.

El orden en el que se presentan las cuentas es:

Activo: las cuantas se recogen de mayor a menor liquidez

Pasivo: el orden es de mayor a menor grado de exigencia.

Formato del balance general:

Encabezado (nombre del negocio, título del estado financiero, fecha, moneda)

Título para el activo

Subclasificaciones del activo

Total de activo

Titulo para pasivo

Subclasificacion del pasivo

Total de pasivos

Titulo para el capital

Detalles de cambio en el capital

Total de pasivo y capital Estado de resultados.

Trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables superan a los gastos
contables, al remanente se le llama resultado, el cual puede ser positivo o negativo.

Si es positivo se le llama utilidad y si es negativo se le denomina perdida.

El formato del estado de resultados se compone de

 Encabezado

 Sección de ingresos

 Sección de gastos

 Saldo de utilidad neta o pérdida neta.

Si los ingresos son mayores que los gastos la diferencia se llama utilidad neta, la
utilidad neta aumenta el capital, pero si los gastos son mayores que los ingresos, la
compañía habría incurrido en una pérdida neta consecuentemente habrá una
disminución en la cuenta de capital.

Estado de flujo de efectivo

Es un informe que incluye las entradas y6 salidas de efectivo para así determinar el
saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la liquidez de un
negocio.

El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que junto con el balance
general y el estado de resultados proporcionan información acerca de la situación
financiera de un negocio.

Ilustración simplificada del estado de flujo de efectivo

Saldo inicial

( + ) Entradas de efectivo

( - ) Salidas de efectivo

( = ) Saldo final de efectivo (excedente o faltante)

Los estados financieros deben reflejar una información financiera que ayude al
usuario a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el
nivel percibido de riesgo implícito.

Consulte:

 Flujo de efectivo por el método directo

 Flujo de efectivo por el método indirecto

  aspectos generales del estado de flujo de efectivo

Uso de razones financieras

El análisis de razones evalúa el rendimiento de la empresa mediante métodos de

cálculo e interpretación de razones financieras. La información básica para el
análisis de razones se obtiene del estado de resultados y del balance general de la
empresa.

El análisis de razones de los estados financieros de una empresa es importante

para sus accionistas, sus acreedores y para la propia gerencia.

Consulte: Razones financieras

Tipos de comparaciones de razones

El análisis de razones no es sólo la aplicación de una fórmula a la información

financiera para calcular una razón determinada; es más importante la interpretación
del valor de la razón.

Existen dos tipos de comparaciones de razones:

1. Análisis de corte transversal

Implica la comparación de las razones financieras de diferentes empresas al mismo

tiempo. Este tipo de análisis, denominado referencia (benchmarking), compara los
valores de las razones de la empresa con los de un competidor importante o grupo
de competidores, sobre todo para identificar áreas con oportunidad de ser
mejoradas.

Otro tipo de comparación importante es el que se realiza con los promedios

industriales. Es importante que el analista investigue desviaciones significativas
hacia cualquier lado de la norma industrial.

El análisis de razones dirige la atención sólo a las áreas potenciales de interés; no

proporciona pruebas concluyentes de la existencia de un problema.

2. Análisis de serie de tiempo

Evalúa el rendimiento financiero de la empresa a través del tiempo, mediante el

análisis de razones financieras, permite a la empresa determinar si progresa según
lo planeado. Las tendencias de crecimiento se observan al comparar varios años, y
el conocerlas ayuda a la empresa a prever las operaciones futuras. Al igual que en
el análisis de corte transversal, es necesario evaluar cualquier cambio significativo
de una año a otro para saber si constituye el síntoma de un problema serio.

3. Análisis combinado
Es la estrategia de análisis que ofrece mayor información, combina los análisis de
corte transversal y los de serie de tiempo. Permite evaluar la tendencia de
comportamiento de una razón en relación con la tendencia de la industria.

Consulte:

 Análisis horizontal

 Análisis vertical

Categorías de razones financieras

Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categorías básicas:

1. Razones de liquidez

2. Razones de actividad

3. Razones de deuda

4. Razones de rentabilidad

Cuadro comparativo de las principales razones de liquidez

IMPORTANCIA IMPORTANCIA
RAZONES MIDEN CORTO LARGO
PLAZO PLAZO

LIQUIDEZ xxx

ACTIVIDAD RIESGO xxx

DEUDA xxx

RENTABILIDAD RENDIMIENTO xxx

Dato importante es que las razones de deuda son útiles principalmente cuando el
analista está seguro de que la empresa sobrevivirá con éxito el corto plazo.

Análisis de la liquidez
Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto
plazo conforma se vencen. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición
financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que paga sus facturas.

Capital de trabajo neto.

En realidad no es una razón, es una medida común de la liquidez de una empresa.

Se calcula de la manera siguiente:

Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante

Consulte: Capital de trabajo.

Razón circulante.

Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo,

se expresa de la manera siguiente:

Razón circulante = Activo Circulante/Pasivo Circulante

Importante: Siembre que la razón circulante de una empresa sea 1 el capital de

trabajo neto será 0.

Razón rápida (prueba del ácido)

Es similar a la razón circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual

generalmente es el menos líquido de los Activos circulantes, debido a dos factores
que son:

Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.

El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se transforma en

una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.

Se calcula de la siguiente manera:

Razón Rápida = Activo Circulante - Inventario/ Pasivo Circulante

La razón rápida proporciona una mejor medida de la liquides generalmente solo

cuando el inventario de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en
efectivo con facilidad. Si el inventario el líquido, la Razón Circulante es una medida
aceptable de la liquidez general.

Consulte: Prueba ácida

Análisis de actividad

Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo.

Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son generalmente
inadecuadas, porque las diferencias en la composición de las cuentas corrientes de
una empresa afectan de modo significativo su verdadera liquidez.

Rotación de inventarios

Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.

Se calcula de la siguiente manera:

Rotación de inventarios = Costo de ventas/Inventario

La rotación resultante sólo es significativa cuando se compara con la de otras

empresas de la misma industria o con una rotación de inventarios anterior de la
empresa.

La rotación de inventarios se puede convertir con facilidad en una duración

promedio del inventario al dividir 360 (el número de días de un año) entre la rotación
de inventarios. Este valor también se considera como el número promedio de días
en que se vende el inventario.

Consulte: Rotación de inventarios.

Período promedio de cobro

Se define como la cantidad promedio de tiempo que se requiere para recuperar las
cuentas por cobrar.

Se calcula de la siguiente manera:

Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar/ Ventas promedio por día

= Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales/ 360)

El período promedio de cobro es significativo sólo en relación con las condiciones

de crédito de la empresa.

Periodo promedio de pago

Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por
pagar. Se calcula de manera similar al periodo promedio de cobro:

Periodo promedio de pago = Cuentas por cobrar/Compras promedio por día.

= Cuentas por cobrar /(Compras anuales/360)

La dificultad para calcular esta razón tiene su origen en la necesidad do conocer las
compras anuales (un valor que no aparece en los estados financieros publicados).
Normalmente, las compras se calculan como un porcentaje determinado del costo
de los productos vendidos.
Esta cifra es significativa sólo en relación con la condiciones de crédito promedio
concedidas a la empresa. Los prestamistas y los proveedores potenciales de crédito
comercial se interesan sobre todo en el periodo promedio de pago porque les
permite conocer los patrones de pago de facturas de la empresa.

Rotación de los activos totales

Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.
Por lo general, cuanto mayor sea la rotación de activos totales de una empresa,
mayor será la eficiencia de utilización de sus activos. Esta medida es quizá la más
importante para la gerencia porque indica si las operaciones de la empresa han sido
eficientes en el aspecto financiero. Se calcula de la siguiente manera:

Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales.

Los anteriores son algunos de los elementos a considerar en el análisis de estados

financieros, faltando pasivos y patrimonio.

RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para
medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad
evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga
cargo para poder desarrollar su objeto social.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados

financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de
la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es
mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen
la estructura financiera de la empresa.

Clasificación de las razones financieras.

Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo
pretende evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:

1. Razones de liquidez

2. Razones de endeudamiento

3. Razones de rentabilidad

4. Razones de cobertura

Razones de liquidez.
Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que
cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores:

Capital neto de trabajo.

Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en

la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la
salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es
mayor. Si fuera necesario cubrir pasivos a corto plazo, la empresa debería tener los
activos corrientes necesarios para hacerlo.

Índice de solvencia.

Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo

corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre más alto (mayor a 1) sea el
resultado, más solvente es la empresa, tiene mayor capacidad de hacer frente a sus
obligaciones o mejorar su capacidad operativa si fuere necesario.

Prueba ácida.

Es un índice de solvencia más exigente en la medida en que se excluyen los

inventarios del activo corriente. (Activo corriente – Inventarios)/pasivo corriente.

Consulte: Prueba acida.

Rotación de inventarios.

Indicador que mide cuánto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios.
Recordemos que los inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y
que representan un costo de oportunidad, lo que es muy tenido en cuenta en la
llamada producción justo a tiempo.

Consulte: Rotación de inventarios.

Rotación de cartera.

Es el mismo indicador conocido como rotación de cuentas por cobrar que busca
identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por
cobrar que hacen parte del activo corriente.

Consulte: Rotación de cartera.

Las cuentas por cobrar son más recursos inmovilizados que están en poder de
terceros y que representan algún costo de oportunidad.

Rotación de cuentas por pagar.

Identifica el número de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo
en pagar dichos pasivos (Compras anuales a crédito/Promedio de cuentas por
pagar)

Razones de endeudamiento.

Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que

tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores que
se utilizan tenemos:

Razón de endeudamiento.

Mide la proporción de los activos que están financiados por terceros. Recordemos
que los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por
terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre
el activo total.

Razón pasivo capital.

Mide la relación o proporción que hay entre los activos financiados por los socios y
los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre
el capital contable.

Razones de rentabilidad.

Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la
empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de
la empresa o respecto al capital aportado por los socios. Los indicadores más
comunes son los siguientes:

Margen bruto de utilidad.

Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa después de haber cancelado

las mercancías o existencias: (Ventas – Costo de ventas)/Ventas.

Margen de utilidades operacionales.

Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se
resta además del costo de venta, los gastos financieros incurridos.

Margen neto de utilidades.

Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales

incluyendo los impuestos a que haya lugar.

Rotación de activos.
Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los activos. Los activo se utilizan
para generar ventas, ingresos y entre más altos sean estos, más eficiente es la
gestión de los activos. Este indicador se determina dividiendo las ventas totales
entre activos totales.

Consulte: Rotación de activos.

Rendimiento de la inversión.

Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar

como referencia las ventas totales, se toma como referencia la utilidad neta después
de impuestos (Utilidad neta después de impuestos/activos totales).

Rendimiento del capital común.

Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como referencia las
utilidades después de impuestos restando los dividendos preferentes. (Utilidades
netas después de impuestos - Dividendos preferentes/ Capital contable - Capital
preferente).

Utilidad por acción.

Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de la empresa. (Utilidad
para acciones ordinarias/número de acciones ordinarias).

Razones de cobertura.

Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus

obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera
de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:

Cobertura total del pasivo.

Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus
pasivos (intereses) y el abono del capital de sus deudas y se determina dividiendo
la utilidad antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del
pasivo.

Razón de cobertura total.

Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con
las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos.
Para ello se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogación
importante que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de
la erogación sustraída del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.
 PUNTO DE EQUILIBRIO

La determinación del punto de equilibrio es uno de los elementos centrales en

cualquier tipo de negocio pues nos permite determinar el nivel de ventas necesario
para cubrir los costes totales o, en otras palabras, el nivel de ingresos que cubre
los costes fijos y los costes variables. Este punto de equilibrio (o de
apalancamiento cero), es una herramienta estratégica clave a la hora de determinar
la solvencia de un negocio y su nivel de rentabilidad. Parte de esta importancia la
daremos a conocer en el Concepto de Economía de esta semana.

Para comenzar, definiremos algunos aspectos básicos. Por Coste Fijo,

denotaremos todos aquellos costes que son independientes a la operación o
marcha del negocio. Aquellos costes en los que se debe incurrir
independientemente de que el negocio funcione, por ejemplo alquileres, gastos fijos
en agua, energía y telefonía; secretaria, vendedores, etc. Exista o no exista venta,
hay siempre un coste asociado. Por costes variables, denotaremos todo aquello
que implica el funcionamiento vivo del negocio, por ejemplo, la mercadería o las
materias primas. A diferencia de los costes fijos, los costes variables cambian en
proporción directa con los volúmenes de producción y ventas. Para que el negocio
tenga sentido, el precio de venta debe ser mayor que el precio de compra. Esta
diferencia es lo que se conoce como margen de contribucion.

Como muestra la gráfica, los costos fijos (CF) tienen un importe constante en el
tiempo (línea horizontal) dado que los factores involucrados en este ítem se han
fijado por contrato: arriendos, salarios, depreciaciones, amortizaciones, etc. El coste
variable (CV), se incrementa de acuerdo a la actividad del negocio (parte desde el
origen y tiene pendiente positiva). La suma de ambos costos (CF + CV) corresponde
a los Costos Totales (CT). Nótese que en el origen del diagrama cartesiano, tanto
las ventas totales como los costos variables son iguales a cero. Sin embargo, para
ese nivel de actividad igual a cero, tenemos la existencia de los Costos Fijos.

Es de interés hacer esta distinción porque una vez iniciada la operación del negocio
comienza la carrera por cubrir los costes fijos primero (alquileres, salarios) y luego
los costes variables (mercadería, materias primas). En la parte izquierda de la
gráfica los costes totales son mayores a los ingresos totales, de ahí que la
denominemos “area deficitaria” (color naranja). Cuando los ingresos alcanzan el
punto en que se cubren todos los costes (fijos y variables) se dice que se está en el
punto de equilibrio. Este punto también se conoce como punto de quiebre, dado
que al cruzarlo abandonamos el área deficitaria y pasamos al área de
beneficios (área verde). Para obtener el Punto de Equilibrio o punto de
quiebre podemos emplear las siguientes fórmulas:

En el primer caso, obtenemos el punto de equilibrio en Valor (eje vertical), mientras

que en el segundo obtenemos el Punto de Equilibrio en Volumen de ventas. Nótese
que esta segunda ecuación presenta en el denominador el Margen de
Contribución (la diferencia entre el Precio de Venta y el Costo del producto). Esta
segunda ecuación nos ofrece una forma sencilla de conocer el punto de equilibrio
para toda empresa o negocio que aplica un margen de contribución estandarizado.
Aquí la fórmula se reduce a PE=CF/Mg, donde Mg es el margen de contribución. Si
el margen de contribución del producto es el 30% de su valor (se compra a 70 euros
y se vende a 100 euros), y los costos fijos son de 5.000 euros, el punto de equilibrio
se obtiene de esta sencilla manera: PE=5.000/0,3: es decir, cuando se alcanza la
venta de 16.667 euros (o 167 unidades), se ha llegado al Punto de Equilibrio.

De acuerdo a este ejemplo, y a como consideremos la información, podemos

calcular el punto de equilibrio en volumen de ventas, o el punto de equilibrio en
términos de valor, o el punto de equilibrio para proyectos de largo plazo. Sin
embargo, más allá de estas consideraciones, hay un aspecto que, como en toda
actividad económica, tiene particular relevancia: el factor tiempo. Si en el eje de
las absisas (Volumen de ventas) consideramos el factor Tiempo, podemos ver que
la realidad de un negocio es muy diferente dependiendo del momento en que
llegue al punto de equilibrio. En el caso del ejemplo, este punto se alcanza cuando
se venden 167 unidades. El elemento que hay que tener en cuenta es ¿en qué
momento se alcanza el punto de equilibrio?. Este dato nos permite conocer la
solvencia del negocio: si el negocio alcanza el punto de equilibrio a mediados de
mes (vendiendo, según el ejemplo, a razón de 12 unidades diarias), obtendrá
utilidades bastante mayores que si lo alcanza en los últimos días del mes. Puede
también darse el caso que termine el mes y que no alcance a cubrir plenamente los
costos totales. En este caso, deberá recurrir al crédito para financiarse y no
enfrentar dificultades de liquidez.

La determinación del punto de equilibrio permite comprobar la viabilidad del negocio.

Si hay constancia en el ritmo de los ingresos también lo habrá en el rango o
momento en que se alcanzará el punto de equilibrio (o “punto de quiebre”). Si la
actividad económica se desestabiliza y se hace más volátil, también el punto de
equilibrio tendrá volatilidad, desplazándose hacia fuera del rango habitual y
provocando problemas de liquidez que obligarán a postergar o refinanciar los
créditos o los pagos de materias primas. Todas estas señales de comportamiento
son posibles de determinar con el análisis del punto de equilibrio.

Para terminar, el punto de equilibrio le permite conocer el nivel de beneficios. En el

caso del ejemplo, una vez alcanzado el punto de equilibrio, no todo lo que se venda
es utilidad neta. De cada nueva unidad vendida (desde la unidad número 168 en
adelante, siguiendo con el ejemplo) la utilidad neta es solo el margen de
contribución, el 30% que ya está determinado. Este margen de contribución se llama
así porque contribuye al financiamiento de los costos fijos. Una vez cubiertos
los costes fijos, este margen de contribución se convierte en utilidad neta. Es decir
que si se venden 100 unidades adicionales al mes, la utilidad neta es de 3.000
euros.

EL PRESUPUESTO

Un presupuesto es un plan operaciones y recursos de una empresa, que se formula

para lograr en un cierto periodo los objetivos propuestos y se expresa en términos
monetarios.

En otras palabras, hacer un presupuesto es simplemente sentarse a planear lo que

quieres hacer en el futuro y expresarlo en dinero. Un ejemplo son los viajes. Uno se
pone a planear, entre otras cosas, cuánto hay que gastar en pasajes o gasolina,
comidas y hospedaje. Y ya que has visto todo eso, entonces sabrás cuánto
necesitas ahorrar y, por lo tanto, cuándo te podrás ir.

Un presupuesto es un plan integrador y coordinador que expresa en términos

financieros con respecto a las operaciones y recursos que forman parte de una
empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por
la alta gerencia.
Los principales elementos del presupuesto son:

 Es un plan, esto significa que el presupuesto expresa lo que la

administración tratará de realizar.

 Integrador. Indica que toma en cuenta todas las áreas y actividades de la

empresa. Dirigido a cada una de las áreas de forma que contribuya al logro
del objetivo global. Es indiscutible que el plan o presupuesto de un
departamento de la empresa no es funcional si no se identifica con el objetivo
total de la organización, a este proceso se le conoce como presupuesto
maestro, formado por las diferentes áreas que lo integran.

 Coordinador. Significa que los planes para varios de los departamentos de

la empresa deben ser preparados conjuntamente y en armonía.

 En términos monetarios: significa que debe ser expresado en unidades

monetarias.

 Operaciones: uno de los objetivos primordiales del presupuesto es el de la

determinación de los ingresos que se pretenden obtener, así como los gastos
que se van a producir. Esta información debe elaborarse en la forma más
detallada posible.

 Recursos: No es suficiente con conocer los ingresos y gastos del futuro, la

empresa debe planear los recursos necesarios para realizar sus planes de
operación, lo cual se logra, con la planeación financiera que incluya:

1. Presupuesto de Efectivo.

2. Presupuesto de adiciones de activos.

 Dentro de un periodo futuro determinado.

EL PRESUPUESTO DE INGRESOS

El presupuesto es un tipo de documento empresarial que se utiliza para la toma de

decisión. Esto es posible porque se trata de un instrumento que sirve para elaborar
un plan de futuro en base a unas estimaciones.

Existen diferentes tipos de presupuesto según el contenido que recogen, podemos

encontrar un presupuesto financiero principal que se compone de
otros presupuestos más específicos. La finalidad de todos los presupuestos
empresariales es aportar una visión general del negocio para poder tomar
decisiones estratégicas.
Para qué sirve el presupuesto de ingresos o ventas

El presupuesto de ingresos es un presupuesto que forma parte del presupuesto de

tesorería.En este documento se recoge toda la información relacionada con las
ventas de la empresa (por tanto con los ingresos).

Técnicamente no se consideran los mismos términos ingreso y venta, por ello se

diferencia en el presupuestos de tesorería. Si la empresa es de gran tamaño es
necesario diferenciar ambos conceptos, ya que hay matices que hacen que no sean
lo mismo.

En el presupuesto de ingresos debemos tener en cuenta todo el dinero que entra

en la empresa para poder elaborar el documento. Se trata de una previsión de los
cobros, ventas y todo lo que suponga un ingreso efectivo de dinero.

A través del plan de ingresos se pueden llevar a cabo acciones comerciales. Si la

empresa observa una disminución de las ventas debido a la época del año puede
tomar la decisión de incrementar la partida de marketing de la compañía. De este
modo se hace un refuerzo de la actividad comercial para obtener los ingresos
estimados.

Si el departamento financiero observa que las estimaciones son inferiores a lo

previsto puede tomar medidas y analizar el presupuesto de gastos. Así sabrá la
liquidez con la que cuenta la empresa.

Si por el contrario las estimaciones indican que las ventas son elevadas será
necesario incrementar el presupuesto de producción, ya que se necesitará más
mano de obra o materias primas para satisfacer la demanda.

Si el presupuesto determina que no hay tantas ventas pero contamos con un plan
de financiación debe constar en el documento, ya que se hace referencia a todo
ingreso de dinero.

Para poder llevarlo a acabo es necesario tener una estimación de las posibles
ingresos que vamos a realizar. Para ello podemos consultar:

o Datos del pasado de la empresa para un mismo periodo

o Cambios en el mercado

o Estado de la empresa

o Campañas publicitarias

o Nuestra experiencia
Al tratarse de una estimación siempre tenemos que tener en cuenta nuestra
experiencia con el sector, la empresa y los productos. Se trata de un documento
que pronostica la evolución y la experiencia del pasado puede servirnos como
indicador.

Contenido del presupuesto de ingresos

El presupuesto de ingresos debe contemplarse con el presupuesto de ventas:

o Todos los productos o servicios que se van a comercializar en la empresa

o Las ventas deben estar en modo de cantidad (valor numérico de productos y

de dinero que se conseguirá)

o Pronóstico de las ventas

o Ingresos por subvención

o Ingresos por venta de inmuebles

PRESUPUESTO DE GASTOS

Un presupuesto es una herramienta de gestión conformada por un documento

donde se registran las operaciones y los recursos financieros de una empresa en
un período de tiempo determinado.

Este instrumento se utiliza con la finalidad de lograr los objetivos de la institución,

así como también para pronosticar y prevenir los diferentes elementos que se
involucran en la administración de un negocio.

Muchos relacionan un presupuesto solo con los ingresos y egresos de una empresa,
sin embargo, se pueden presupuestar los cobros realizados, los pagos de las
deudas, los productos que se fabrican y los materiales requeridos.

Hacer un presupuesto de gastos es importante porque te permite visualizar con un

alto nivel de exactitud el dinero que debe tener la empresa disponible para hacer
frente a los egresos, además de que es la única forma mediante la cual puedes
planificar, coordinar y controlar las operaciones claves de tu negocio.
En el caso de la planificación, el presupuesto de gastos te permite determinar el
capital que debes invertir para realizar actividades, llevar a cabo los objetivos del
negocio y la inclusión de nuevos recursos. Esto te permite anticiparte a los hechos
y a reducir los riesgos de operación.

En cuanto a la coordinación, el presupuesto de gastos te guía para coordinar

actividades y la integración de todas las áreas del negocio a fin de cumplir con los
objetivos empresariales.

El presupuesto de gastos te sirve también como un instrumento de control y

evaluación, permitiéndote comparar resultados y saber en qué áreas o actividades
existen desviaciones o variaciones.

Lo ideal es que tu presupuesto empresarial tenga el siguiente orden:

– Presupuesto de ventas

– Presupuesto de cobros (cuentas por cobrar)

– Presupuesto de compras

– Presupuesto de pagos (cuentas por pagar)

– Presupuesto de gastos administrativos

– Presupuesto de gastos de ventas

– Depreciación

– Presupuesto de efectivo (flujo de caja proyectado)

– Presupuesto operativo (estado de resultados proyectados)

 BIBLIOGRAFIA

VAN HORNE, J. Y WACHOWICZ, J.: Fundamentos de Administración Financiera.

Prentice Hall, México, 2002. 11° Edición

BREALEY, MYERS Y MARCUS: Fundamentos de Finanzas Corporativas. Mc Graw

Hill, Bogotá, 2004. 4° Edición

GITMAN, L.: Principios de Administración Financiera. Pearson, México, 2007. 11°

Edición

GALLAGHER, T Y ANDREW, J.: Administración Financiera. Prentice Hall, Bogotá,

2001. 2° Edición