IEU UNIVERSIDAD

ALUMNO:

MATRÍCULA:

GRUPO:

MATERIA: (O9) PLANEACIÓN Y CONTROL FINANCIERO

DOCENTE:

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1. ELABORANDO LA PLANEACIÓN FINANCIERA

Objetivo:

Definir el proceso de planeación financiera en una empresa manufacturera.

Instrucciones:

Selecciona una empresa de preferencia manufacturera que produzca mínimo dos productos
con la finalidad de planear las acciones a realizar durante el siguiente año, segregado por
cuatrimestre. Los elementos que desarrollar son los siguientes:

1. Analiza los estados financieros del año anterior

2. Describe la filosofía de la empresa (Misión, Visión, Valores) y realizar un análisis

FODA.

3. Implantar los cursos de acción considerando los siguientes pasos para la toma de
decisiones:

 Paso 1: Reconocer el problema

 Paso 2: Identificar alternativas
 Paso 3: Especificar las fuentes de incertidumbre
 Paso 4: Escoger un criterio de crecimiento
 Paso 5: Considerar preferencias de riesgo
 Paso 6: Evaluar alternativas
 Paso 7: Elegir la mejor alternativa
 Paso 8: Implantar el curso de acción seleccionado
 Paso 9: Formular objetivos generales y metas específicas
 Paso 10: Premisas de planificación
 1. Analiza los estados financieros del año anterior

Para este análisis elegí una empresa que fuera ad-hoc con mi formación profesional, de la
cual, conozco varios de sus productos y también de la cuál investigue y hable en
actividades de materias pasadas.

CEMEX es una empresa mexicana, líder mundial en producción y venta de cemento,

concreto y diversos materiales de construcción.

El estado financiero de CEMEX al 31 de diciembre de 2017 se muestra a continuación:

Imagen 1
Imagen 2

Con base en el estado financiero presentado en la imagen 1, se puede analizar lo siguiente:

1.- Tasa Circulante: esta, determina la solvencia de la empresa a corto plazo, es decir su
posibilidad de cubrir sus deudas a corto plazo (pasivo circulante) solo con los activos que
se convierten en efectivo al corto plazo (activos circulantes).
a) Razón Circulante
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
71,365 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 = = 0.6362
112,179 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠
Esto quiere decir que el activo circulante es 0.6362 veces el pasivo circulante, lo que indica
esta medida de liquidez, es el margen de seguridad de la empresa, que en este caso al ser
menor que la unidad representa un margen malo.
b) Prueba del ácido
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠 = 71,365 − 18,852 = 52,513

52,513 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

= 0.4681
112,179 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

Esto mide la capacidad de la empresa para hacer frente a las obligaciones contraídas al
corto plazo, lo que indica que, al cierre del 2017, la empresa esta rebasada en sus
obligaciones al corto plazo.

2.- Tasa de aplacamiento: esta, mide que tanto la empresa se ha financiado de la deuda.

a) Razón de deuda total a activo total

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

357,163 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

= 0.629 ≈ 63%
567,581 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

Lo que significa que, por cada peso invertido, el 63% se ha financiado a través de la deuda.

3.- Tasa de margen de beneficio sobre ventas: esta, indica el porcentaje de utilidad que
produce la empresa por cada venta.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 16,368 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

= = 0.063 × 100 = 6.34%
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑁𝑒𝑡𝑎 258,131 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

Así, por cada peso vendido la empresa gana 6.34 centavos.

4.- Rendimiento sobre capital contable (ROE): esta, indica el porcentaje de rendimiento
que genera la empresa por cada peso invertido en capital de misma. En otros términos, es
el porcentaje de utilidad que reciben los dueños por cada peso que aportan a la empresa.
 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 16,368 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠
𝑅𝑂𝐸 = = = 0.0777 × 100 = 7.77%
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 210,418 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

Lo que indica que por cada peso que los dueños aporten a la empresa, recibirán un 7.77%
de utilidad.

4.- Rotación del inventario: permite saber cuantas veces el inventario es hecho en un
periodo y por consiguiente cuantas veces se convierte en dinero o en su defecto en cuentas
por cobrar.

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 169,534 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

= = 8.99 ≈ 9 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 18,852 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠

Esto quiere decir que, en este periodo, CEMEX vendió o roto su inventario cada 1.33 meses
(9/12).

2. Describe la filosofía de la empresa (Misión, Visión, Valores) y

realizar un análisis FODA.
a) Misión:

Nos dedicamos a proveer soluciones a las necesidades de construcción de las familias, con
plena convicción de que son capaces de transformar sus condiciones de vida, estimulando
su deseo por lograr un bienestar real para ellos y sus comunidades, concretando el
compromiso de CEMEX como una Empresa Socialmente Responsable.

b) Visión:

Ser un negocio inclusivo que beneficie a más familias y comunidades en todo el mundo,
acompañándolas en su proceso de construcción a través de ofrecer soluciones integrales
y accesibles para mejorar su Calidad de Vida.

c) Valores:
 Compromiso: Enfocamos nuestros esfuerzos en hacer promesas que generen valor
y cumplirlas impecablemente.
 Constancia: Trabajamos viendo hacia el futuro, paso a paso de manera firme y
decidida, sin aceptar ni ofrecer retrocesos.
 Integridad: Nos comportamos honesta, responsable y respetuosamente en todas
nuestras interacciones.
 d) FODA
Fortalezas:
 Es una empresa líder en la
producción y venta de cemento,
concreto, agregados y materiales
de construcción.
 Esta presente en América, Europa,
África y Asia.
 Tiene mas de 100 años de
existencia.
 Cuenta con 78 centros de
distribución terrestre en México.
 Cuenta con 7 terminales marítimas
en México.
 Cuenta con 15 canteras para
explotación de materia prima en
México
 Tiene una gran cultura
organizacional.
 Favorece el desarrollo e innovación
tecnológica.
 La alta rotación de inventario.
Oportunidades:
 Buscar alianzas con rivales
comerciales en vez de comprarlos
aumentando su deuda.
 Aumento de confianza e
inversiones al subir su valor en la
bolsa después de disminuir su
deuda en 2017.
Debilidades:
 Altas deudas de CEMEX, según el
análisis de los estados financieros
al 31 de diciembre de 2017 el 63%
de cada peso invertido en la
empresa está financiado por
deuda. Su deuda supera los 10 mil
millones de dólares.
 Altos impactos ambientales en los
procesos de producción y
almacenaje.
 Inestabilidad económica debido a
las diversas crisis que ha
enfrentado a lo largo de su historia
reciente.
 No tener un claro diferenciador
frente a rivales como Cruz Azul o
Holcim.
Amenazas:
 Las regulaciones ambientales y de
uso de suelo de los distintos sitios
donde tiene presencia.
 La gran cantidad de competidores
a nivel global y la poca lealtad de
los consumidores.
 La innovación de los materiales de
construcción que sustituyen a los
tradicionales.
  La patente y venta de las
innovaciones tecnológicas de sus
productos y procesos.
 Innovación en los procesos de
producción para reducir
contaminantes.
 Los posibles resultados del TLCAN
 La fusión de sus principales rivales
Holcim y Lafarge los convirtió en la
cementera más grande del mundo
desbancando a Cemex.

3. Implantar los cursos de acción considerando los siguientes pasos para la

toma de decisiones
 Paso 1. Reconocer un problema.

El principal problema de identificado en la empresa CEMEX es su alta deuda, lo que genera

incertidumbre y limita las inversiones a la misma

 Paso 2. Identificar Alternativas

Algunas de las alternativas que comenzaron a utilizarse en CEMEX en 2017 es la venta del
capital de algunas de las empresas que posee.

Otra posible alternativa es la de buscar utilidad en los procesos de innovación en productos

y procesos mediante patentes y ventas de las tecnologías.

Buscar consolidar un diferenciador lo suficientemente importante para ganar el favor del

mercado frente a sus competidores, tales como servicio y/o asesoría pre y post venta,
servicios de laboratorio para garantizar la calidad del producto, una garantizable
disminución de contaminación en sus procesos o productos ecológicos, etc.

Implementación de políticas de austeridad en la empresa a todos los niveles, sin reducir la

calidad de la producción.

 Paso 3. Especificar las fuentes de incertidumbre.

Los resultados de la actual negociación del TLCAN pueden afectar fuertemente a empresas
del tamaño de CEMEX de forma directa o indirecta.

Los cambios de gobiernos y de las normas ambientales que regulen las emisiones
contaminantes de la producción obliga a la empresa a estar siempre a la expectativa de
modificar sus procesos.
La consolidación de Holcim-Lafarge como socios en busca de ganar el mercado
conquistado por CEMEX a nivel global, es un riesgo latente para la empresa.

 Paso 4. Escoger un criterio de crecimiento.

Principalmente consideraría dos, la razón circulante, dado que en la actualidad la empresa

no es capaz de responder a sus obligaciones contraídas al corto plazo.

El segundo criterio es la razón de deuda total a activo total que mide de alguna forma el
nivel de endeudamiento de la empresa.

En conjunto ambos criterios se componen de activo circulante y total, y pasivo circulante y

total. Que deben de ser los elementos que considerar como criterios de crecimiento de la
empresa.

 Paso 5. Considerar preferencias de riesgo.

Algunas de las consideraciones mas riesgosas de la empresa, son la venta de su capital,

como lo hizo en 2017 al vender Grupo Cementos de Chihuahua, donde el nivel de riesgo
puede ser evaluado entre perder parte del capital menos productivo y que por si mismo no
represente una amenaza o al ser absorbido por la competencia a cambio de reducir la
deuda.

Otra consideración de riesgo puede ser la patente y venta de sus innovaciones tecnológicas
a riesgo de que podrían mejorar los procesos y productos de sus principales rivales a
cambio de un ingreso no considerado antes.

Actualmente la empresa esta optando como mejor opción el vender el capital menos
productivo y que no representa valor adicional en la empresa.

 Paso 6. Evaluar alternativas.

El desarrollar un diferenciador significativo en sus productos requeriría de mayor inversión

aumentando los pasivos ante la incertidumbre de aumentar sus ventas y captar la fidelidad
de sus clientes, una mayor inversión requeriría un aumento en el costo del producto, que
quizás no justifique el diferenciador o precio que quede fuera de competitividad debido a la
incertidumbre por las políticas económicas internacionales. Por tal motivo esta alternativa,
al menos al corto plazo no es viable.
La implementación de una política de austeridad en la empresa no representaría ningún
tipo de inversión y si un ahorro en los gastos, disminuyendo los pasivos de la misma pero
no en una forma definitiva o muy importante, sin embargo, sería una alternativa que
coadyuvaría en la disminución de los pasivos de la empresa y por lo tanto de su nivel de
deuda.

La patente y venta de desarrollo tecnológico es una alternativa viable debido a que CEMEX
mantiene permanentemente áreas de investigación e innovación tecnológica, asimilando
los procesos y productos de todas las pequeñas empresas que ha adquirido a lo largo de
su historia y mediante una cultura organizacional abierta a la participación de sus
colaboradores valorando y potencializando sus ideas. Esta alternativa no representaría una
inversión mayor a la ya realizada permanentemente en esta área, y podría significar un
importante ingreso de regalías pagadas por propiedad intelectual.

Finalmente, la alternativa actualmente utilizada por CEMEX es la venta del capital poco
productivo, ya que principalmente el proceso expansivo de CEMEX se realizó con el
objetivo de adquirir la tecnología de sus pequeños rivales y refinar sus productos y
procesos, una vez cumplido dicho propósito el capital que comprende la pequeña empresa
no vale tanto como el objetivo logrado. El deshacerse del capital poco productivo podría
representar un aumento importante en los flujos de la empresa y disminución de pasivos.

 Paso 7. Elegir la mejor alternativa.

Actualmente la mejor alternativa seria la venta del capital poco productivo ya que
representara deshacerse de pasivos que no reditúan a la empresa y una inyección de
liquidez capaz de aumentar la capacidad de la empresa de disminuir su deuda en el corto
plazo.

Adicional a esta alternativa, las políticas de austeridad coadyuvarían, aunque sea en

pequeña escala a la disminución de los gastos y de la deuda, por consiguiente.

 Paso 8. Implantar curso de acción seleccionado

Comenzar la campaña de austeridad mediante la racionalización y uso mas eficiente de

insumos tales como papelería, artículos de limpieza y mantenimiento, etc.

Identificar las plantas y capital poco productivo en zonas donde la competencia no

represente riesgo y la logística para llevar el producto desde otra planta mas productiva no
encarezca el proceso hasta la venta del producto.
Venta del capital poco productivo para la empresa.

 Paso 9. Formular objetivos generales y metas específicas.

Objetivo general:

Reducir la deuda de la empresa para disminuir incertidumbre y generar inversiones

Metas específicas:

Racionalización y uso óptimo de recursos bajo una política de austeridad en todos los
niveles.

Identificación de capital no productivo.

Venta de capital no productivo.

 Paso 10. Premisas de planificación

Disminución de lujos en equipamiento, transporte, logística, etc. en todos los niveles de la

empresa.

Racionalización de insumos como papelería y mantenimiento.

Venta de capital que no represente gran valor productivo a la empresa y cuyo

desprendimiento no ponga en desventaja frente a competidores, lo que reducirá
importantemente los pasivos.

CONCLUSIÓN

En esta actividad se observa la importancia de un análisis financiero para lograr entender

la situación y problemáticas que viven las empresas, así como identificar los elementos
críticos que deben de ser prioridad para la planificación financiera buscando reducir los
riesgos (Amenazas) mediante acciones que entiendan a la organización en su
conceptualización (Misión, visión, valores) y que puedan explotar las oportunidades
presentes en su entorno (oportunidades).
REFERENCIAS