Harga Saham Pada Sub-sektor Makanan dan Minuman

TANGGAL 1 . INDF 2 . CLEO 3 . MYOR 4 . ROTI 5 . AISA IHSG

**02/06/2017** Rp 8,825 Rp 386 Rp 2,150 Rp 1,385 Rp 2,130 Rp 5,742
5/6/2017 Rp 8,875 Rp 378 Rp 2,130 Rp 1,370 Rp 2,000 Rp 5,748
6/6/2017 Rp 8,875 Rp 370 Rp 2,130 Rp 1,315 Rp 1,910 Rp 5,708
7/6/2017 Rp 8,925 Rp 376 Rp 2,150 Rp 1,320 Rp 1,920 Rp 5,717
8/6/2017 Rp 8,600 Rp 376 Rp 2,130 Rp 1,300 Rp 1,920 Rp 5,703
9/6/2017 Rp 8,500 Rp 380 Rp 2,120 Rp 1,275 Rp 1,865 Rp 5,676
12/6/2017 Rp 8,475 Rp 390 Rp 2,120 Rp 1,280 Rp 1,850 Rp 5,691
13/6/2017 Rp 8,475 Rp 396 Rp 2,110 Rp 1,290 Rp 1,715 Rp 5,708
14/6/2017 Rp 8,550 Rp 398 Rp 2,150 Rp 1,295 Rp 1,690 Rp 5,793
15/6/2017 Rp 8,500 Rp 404 Rp 2,120 Rp 1,290 Rp 1,800 Rp 5,776
16/6/2017 Rp 8,325 Rp 404 Rp 2,130 Rp 1,280 Rp 1,800 Rp 5,724
19/6/2017 Rp 8,325 Rp 400 Rp 2,150 Rp 1,300 Rp 1,725 Rp 5,742
20/6/2017 Rp 8,500 Rp 400 Rp 2,220 Rp 1,265 Rp 1,690 Rp 5,792
21/6/2017 Rp 8,500 Rp 396 Rp 2,240 Rp 1,255 Rp 1,685 Rp 5,819
22/6/2017 Rp 8,600 Rp 396 Rp 2,210 Rp 1,230 Rp 1,665 Rp 5,830
**3/7/2017** Rp 8,775 Rp 394 Rp 2,200 Rp 1,220 Rp 1,575 Rp 5,910
4/7/2017 Rp 8,750 Rp 394 Rp 2,100 Rp 1,220 Rp 1,580 Rp 5,865
5/7/2017 Rp 8,750 Rp 396 Rp 2,010 Rp 1,210 Rp 1,565 Rp 5,825
6/7/2017 Rp 8,750 Rp 402 Rp 2,000 Rp 1,225 Rp 1,595 Rp 5,850
7/7/2017 Rp 8,750 Rp 396 Rp 1,995 Rp 1,195 Rp 1,565 Rp 5,815
10/7/2017 Rp 8,600 Rp 392 Rp 2,000 Rp 1,175 Rp 1,565 Rp 5,772
11/7/2017 Rp 8,675 Rp 390 Rp 1,995 Rp 1,150 Rp 1,540 Rp 5,773
12/7/2017 Rp 8,700 Rp 386 Rp 2,000 Rp 1,185 Rp 1,540 Rp 5,819
13/7/2017 Rp 8,750 Rp 388 Rp 2,030 Rp 1,275 Rp 1,500 Rp 5,830
14/7/2017 Rp 8,775 Rp 396 Rp 2,050 Rp 1,275 Rp 1,450 Rp 5,832
17/7/2017 Rp 8,775 Rp 394 Rp 2,000 Rp 1,285 Rp 1,485 Rp 5,841
18/7/2017 Rp 8,775 Rp 394 Rp 2,010 Rp 1,275 Rp 1,570 Rp 5,822
19/7/2017 Rp 8,675 Rp 396 Rp 2,000 Rp 1,280 Rp 1,545 Rp 5,807
20/7/2017 Rp 8,775 Rp 396 Rp 2,050 Rp 1,290 Rp 1,605 Rp 5,825
21/7/2017 Rp 8,575 Rp 394 Rp 2,040 Rp 1,265 Rp 1,205 Rp 5,765
24/7/2017 Rp 8,725 Rp 400 Rp 2,040 Rp 1,245 Rp 1,255 Rp 5,802
25/7/2017 Rp 8,725 Rp 406 Rp 2,070 Rp 1,240 Rp 1,185 Rp 5,814
26/7/2017 Rp 8,625 Rp 408 Rp 2,040 Rp 1,245 Rp 1,175 Rp 5,800
27/7/2017 Rp 8,600 Rp 406 Rp 2,050 Rp 1,230 Rp 1,195 Rp 5,820
28/7/2017 Rp 8,600 Rp 406 Rp 1,940 Rp 1,270 Rp 1,300 Rp 5,831
31/7/2017 Rp 8,375 Rp 404 Rp 1,855 Rp 1,250 Rp 1,305 Rp 5,841

1
Harga Saham Pada Sub-sektor yang Berbeda

TANGGAL 1 . ADRO 2 . BISI 3 . SMBR 4 . ADMG 5 . SIDO IHSG

**02/06/2017** Rp 1,470 Rp 1,705 Rp 3,380 Rp 226 Rp 515 Rp 5,742
5/6/2017 Rp 1,545 Rp 1,705 Rp 3,170 Rp 216 Rp 510 Rp 5,748
6/6/2017 Rp 1,605 Rp 1,700 Rp 3,030 Rp 208 Rp 510 Rp 5,708
7/6/2017 Rp 1,600 Rp 1,710 Rp 3,020 Rp 212 Rp 510 Rp 5,717
8/6/2017 Rp 1,575 Rp 1,750 Rp 2,980 Rp 218 Rp 510 Rp 5,703
9/6/2017 Rp 1,555 Rp 1,665 Rp 2,980 Rp 212 Rp 510 Rp 5,676
12/6/2017 Rp 1,540 Rp 1,640 Rp 2,940 Rp 212 Rp 505 Rp 5,691
13/6/2017 Rp 1,600 Rp 1,640 Rp 2,840 Rp 212 Rp 505 Rp 5,708
14/6/2017 Rp 1,660 Rp 1,655 Rp 2,820 Rp 244 Rp 500 Rp 5,793
15/6/2017 Rp 1,645 Rp 1,640 Rp 2,920 Rp 236 Rp 498 Rp 5,776
16/6/2017 Rp 1,605 Rp 1,595 Rp 3,060 Rp 228 Rp 498 Rp 5,724
19/6/2017 Rp 1,565 Rp 1,590 Rp 2,920 Rp 222 Rp 500 Rp 5,742
20/6/2017 Rp 1,640 Rp 1,615 Rp 3,090 Rp 226 Rp 496 Rp 5,792
21/6/2017 Rp 1,595 Rp 1,630 Rp 3,080 Rp 220 Rp 498 Rp 5,819
22/6/2017 Rp 1,580 Rp 1,620 Rp 3,190 Rp 218 Rp 498 Rp 5,830
**3/7/2017** Rp 1,630 Rp 1,610 Rp 3,200 Rp 220 Rp 496 Rp 5,910
4/7/2017 Rp 1,580 Rp 1,610 Rp 3,190 Rp 218 Rp 494 Rp 5,865
5/7/2017 Rp 1,620 Rp 1,620 Rp 3,240 Rp 220 Rp 492 Rp 5,825
6/7/2017 Rp 1,635 Rp 1,630 Rp 3,270 Rp 220 Rp 492 Rp 5,850
7/7/2017 Rp 1,610 Rp 1,605 Rp 3,300 Rp 230 Rp 488 Rp 5,815
10/7/2017 Rp 1,595 Rp 1,605 Rp 3,350 Rp 228 Rp 498 Rp 5,772
11/7/2017 Rp 1,615 Rp 1,625 Rp 3,360 Rp 238 Rp 500 Rp 5,773
12/7/2017 Rp 1,665 Rp 1,610 Rp 3,360 Rp 266 Rp 505 Rp 5,819
13/7/2017 Rp 1,625 Rp 1,615 Rp 3,390 Rp 262 Rp 505 Rp 5,830
14/7/2017 Rp 1,665 Rp 1,600 Rp 3,350 Rp 286 Rp 510 Rp 5,832
17/7/2017 Rp 1,700 Rp 1,620 Rp 3,280 Rp 272 Rp 505 Rp 5,841
18/7/2017 Rp 1,695 Rp 1,605 Rp 3,220 Rp 274 Rp 510 Rp 5,822
19/7/2017 Rp 1,765 Rp 1,595 Rp 3,220 Rp 276 Rp 510 Rp 5,807
20/7/2017 Rp 1,820 Rp 1,545 Rp 3,170 Rp 284 Rp 510 Rp 5,825
21/7/2017 Rp 1,820 Rp 1,555 Rp 3,210 Rp 274 Rp 505 Rp 5,765
24/7/2017 Rp 1,835 Rp 1,550 Rp 3,030 Rp 264 Rp 505 Rp 5,802
25/7/2017 Rp 1,830 Rp 1,550 Rp 3,070 Rp 264 Rp 500 Rp 5,814
26/7/2017 Rp 1,800 Rp 1,550 Rp 3,110 Rp 268 Rp 500 Rp 5,800
27/7/2017 Rp 1,800 Rp 1,615 Rp 3,160 Rp 266 Rp 500 Rp 5,820
28/7/2017 Rp 1,825 Rp 1,605 Rp 3,160 Rp 218 Rp 496 Rp 5,831
31/7/2017 Rp 1,785 Rp 1,530 Rp 3,300 Rp 224 Rp 500 Rp 5,841

2
 A. Hasil Perhitungan Return and Risk
1. Sub-sektor Makanan dan Minuman

TANGGAL 1 . INDF 2 . CLEO 3 . MYOR 4 . ROTI 5 . AISA IHSG

**02/06/2017**
5/6/2017 0.00566572 -0.0207254 -0.009302326 -0.0108303 -0.0610329 0.00100811
6/6/2017 0 -0.021164 0 -0.040146 -0.045 -0.0070289
7/6/2017 0.0056338 0.01621622 0.009389671 0.00380228 0.0052356 0.00166333
8/6/2017 -0.0364146 0 -0.009302326 -0.0151515 0 -0.0025192
9/6/2017 -0.0116279 0.0106383 -0.004694836 -0.0192308 -0.0286458 -0.0048044
12/6/2017 -0.0029412 0.02631579 0 0.00392157 -0.0080429 0.00280379
13/6/2017 0 0.01538462 -0.004716981 0.0078125 -0.072973 0.00284796
14/6/2017 0.00884956 0.00505051 0.018957346 0.00387597 -0.0145773 0.01493646
15/6/2017 -0.005848 0.01507538 -0.013953488 -0.003861 0.06508876 -0.002868
16/6/2017 -0.0205882 0 0.004716981 -0.0077519 0 -0.0091143
19/6/2017 0 -0.009901 0.009389671 0.015625 -0.0416667 0.00319255
20/6/2017 0.02102102 0 0.03255814 -0.0269231 -0.0202899 0.00870703
21/6/2017 0 -0.01 0.009009009 -0.0079051 -0.0029586 0.0046009
22/6/2017 0.01176471 0 -0.013392857 -0.0199203 -0.0118694 0.00191732
**3/7/2017** 0.02034884 -0.0050505 -0.004524887 -0.0081301 -0.0540541 0.01381356
4/7/2017 -0.002849 0 -0.045454545 0 0.0031746 -0.0075924
5/7/2017 0 0.00507614 -0.042857143 -0.0081967 -0.0094937 -0.0068725
6/7/2017 0 0.01515152 -0.004975124 0.01239669 0.01916933 0.00420957
7/7/2017 0 -0.0149254 -0.0025 -0.0244898 -0.0188088 -0.0059461
10/7/2017 -0.0171429 -0.010101 0.002506266 -0.0167364 0 -0.0074443
11/7/2017 0.00872093 -0.005102 -0.0025 -0.0212766 -0.0159744 0.00031534
12/7/2017 0.00288184 -0.0102564 0.002506266 0.03043478 0 0.00793407
13/7/2017 0.00574713 0.00518135 0.015 0.07594937 -0.025974 0.00187519
14/7/2017 0.00285714 0.02061856 0.009852217 0 -0.0333333 0.00030034
17/7/2017 0 -0.0050505 -0.024390244 0.00784314 0.02413793 0.00162643
18/7/2017 0 0 0.005 -0.0077821 0.05723906 -0.0032404
19/7/2017 -0.011396 0.00507614 -0.004975124 0.00392157 -0.0159236 -0.00269
20/7/2017 0.01152738 0 0.025 0.0078125 0.03883495 0.00318908
21/7/2017 -0.022792 -0.0050505 -0.004878049 -0.0193798 -0.2492212 -0.010263
24/7/2017 0.01749271 0.01522843 0 -0.0158103 0.04149378 0.00627239
25/7/2017 0 0.015 0.014705882 -0.0040161 -0.0557769 0.00205944
26/7/2017 -0.0114613 0.00492611 -0.014492754 0.00403226 -0.0084388 -0.0022928
27/7/2017 -0.0028986 -0.004902 0.004901961 -0.0120482 0.01702128 0.0033685
28/7/2017 0 0 -0.053658537 0.03252033 0.08786611 0.00193875
31/7/2017 -0.0261628 -0.0049261 -0.043814433 -0.015748 0.00384615 0.00169987

3
2. Sub-sektor yang Berbeda

TANGGAL 1 . ADRO 2 . BISI 3 . SMBR 4 . ADMG 5 . SIDO IHSG

**02/06/2017**
5/6/2017 0.05102041 0 -0.062130178 -0.0442478 -0.0097087 0.00100811
6/6/2017 0.03883495 -0.0029326 -0.044164038 -0.037037 0 -0.0070289
7/6/2017 -0.0031153 0.00588235 -0.00330033 0.01923077 0 0.00166333
8/6/2017 -0.015625 0.02339181 -0.013245033 0.02830189 0 -0.0025192
9/6/2017 -0.0126984 -0.0485714 0 -0.0275229 0 -0.0048044
12/6/2017 -0.0096463 -0.015015 -0.013422819 0 -0.0098039 0.00280379
13/6/2017 0.03896104 0 -0.034013605 0 0 0.00284796
14/6/2017 0.0375 0.00914634 -0.007042254 0.1509434 -0.009901 0.01493646
15/6/2017 -0.0090361 -0.0090634 0.035460993 -0.0327869 -0.004 -0.002868
16/6/2017 -0.0243161 -0.027439 0.047945205 -0.0338983 0 -0.0091143
19/6/2017 -0.0249221 -0.0031348 -0.045751634 -0.0263158 0.00401606 0.00319255
20/6/2017 0.04792332 0.01572327 0.058219178 0.01801802 -0.008 0.00870703
21/6/2017 -0.027439 0.00928793 -0.003236246 -0.0265487 0.00403226 0.0046009
22/6/2017 -0.0094044 -0.006135 0.035714286 -0.0090909 0 0.00191732
**3/7/2017** 0.03164557 -0.0061728 0.003134796 0.00917431 -0.0040161 0.01381356
4/7/2017 -0.0306748 0 -0.003125 -0.0090909 -0.0040323 -0.0075924
5/7/2017 0.02531646 0.00621118 0.015673981 0.00917431 -0.0040486 -0.0068725
6/7/2017 0.00925926 0.00617284 0.009259259 0 0 0.00420957
7/7/2017 -0.0152905 -0.0153374 0.009174312 0.04545455 -0.0081301 -0.0059461
10/7/2017 -0.0093168 0 0.015151515 -0.0086957 0.0204918 -0.0074443
11/7/2017 0.01253918 0.01246106 0.002985075 0.04385965 0.00401606 0.00031534
12/7/2017 0.03095975 -0.0092308 0 0.11764706 0.01 0.00793407
13/7/2017 -0.024024 0.00310559 0.008928571 -0.0150376 0 0.00187519
14/7/2017 0.02461538 -0.0092879 -0.01179941 0.09160305 0.00990099 0.00030034
17/7/2017 0.02102102 0.0125 -0.020895522 -0.048951 -0.0098039 0.00162643
18/7/2017 -0.0029412 -0.0092593 -0.018292683 0.00735294 0.00990099 -0.0032404
19/7/2017 0.04129794 -0.0062305 0 0.00729927 0 -0.00269
20/7/2017 0.03116147 -0.031348 -0.01552795 0.02898551 0 0.00318908
21/7/2017 0 0.00647249 0.012618297 -0.0352113 -0.0098039 -0.010263
24/7/2017 0.00824176 -0.0032154 -0.056074766 -0.0364964 0 0.00627239
25/7/2017 -0.0027248 0 0.01320132 0 -0.009901 0.00205944
26/7/2017 -0.0163934 0 0.013029316 0.01515152 0 -0.0022928
27/7/2017 0 0.04193548 0.01607717 -0.0074627 0 0.0033685
28/7/2017 0.01388889 -0.006192 0 -0.1804511 -0.008 0.00193875
31/7/2017 -0.0219178 -0.046729 0.044303797 0.02752294 0.00806452 0.00169987

4
B. Menentukan Return and Risk Yang Tertinggi dan Terendah
1. Sub-sektor Makanan dan Minuman

- 1 . INDF 2 . CLEO 3 . MYOR 4 . ROTI 5 . AISA IHSG

E(Ri) -0.14% 0.14% -0.40% -0.27% -1.23% 0.05%
STDEV 1.25% 1.13% 1.92% 2.05% 5.42% 0.59%
Variance 0.02% 0.01% 0.04% 0.04% 0.29% 0.00%
Berdasarkan data tabel di atas, maka diperoleh hasil bahwa selama periode
bulan Juni-Juli 2017 yaitu pertama, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.(INDF)
memiliki tingkat return sebesar -0,14% dan tingkat risk sebesar 1,25%. Kedua, PT.
Sariguna Primatirta Tbk.(CLEO) memiliki tingkat return sebesar 0,14% dan tingkat
risk sebesar 1,13%. Ketiga, PT. Mayora Indah Tbk.(MYOR) memiliki tingkat
return sebesar 0,40% dan tingkat risk sebesar 1,92%. Keempat, PT. Nippon
Indosari Coporindo Tbk.(ROTI) memiliki tingkat return sebesar -0,27% dan tingkat
risk sebesar 2,05%. Dan terakhir adalah PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk.(AISA)
memiliki tingkat return sebesar -1,23% dan tingkat risk sebesar 5,42%.

Dari penjabaran perhitungan data di atas tentang return and risk maka dapat
disimpulkan bahwa untuk tingkat return terbesar yakni PT. Sariguna Primatirta
Tbk. dengan nilai 0,14%. Sedangkan untuk tingkat risk yang terkecil adalah PT.
Sariguna Primatirta Tbk dengan nilai 1,13%. Oleh karena itu, untuk PT. Sariguna
Primatirta Tbk. memiliki nilai return terbesar dan nilai risk terkecil yang berarti
bahwa perusahaan ini merupakan alternatif pilihan yang tepat untuk berinvestasi
yang baik agar bisa mendapatkan retun optimal dan dapat meminimalisir tingkat
risk yang besar.

2. Sub-sektor yang Berbeda

- 1 . ADRO 2 . BISI 3 . SMBR 4 . ADMG 5 . SIDO IHSG

E(Ri) 0.58% -0.29% -0.03% 0.12% -0.08% 0.05%
STDEV 2.44% 1.73% 2.74% 5.38% 0.70% 0.59%
Variance 0.06% 0.03% 0.07% 0.29% 0.00% 0.00%
Berdasarkan data tabel di atas, maka diperoleh hasil bahwa selama periode
bulan Juni-Juli 2017 yaitu pertama, PT. Adaro Energy Tbk.(ADRO) memiliki
tingkat return sebesar 0,58% dan tingkat risk sebesar 2,44%. Kedua, PT. Bisi
International Tbk.(BISI) memiliki tingkat return sebesar -0,29% dan tingkat risk

5
sebesar 1,73%. Ketiga, PT. Semen Baturaja Tbk.(SMBR) memiliki tingkat return
sebesar -0,03% dan tingkat risk sebesar 2,74%. Keempat, PT. Polychem Indonesia
Tbk.(ADMG) memiliki tingkat return sebesar 0,12% dan tingkat risk sebesar
5,38%. Dan terakhir adalah PT. Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul Tbk.(SIDO)
memiliki tingkat return sebesar 0,05% dan tingkat risk sebesar 0,59%.

Dari penjabaran perhitungan data di atas tentang return and risk maka dapat
disimpulkan bahwa untuk tingkat return terbesar yakni PT. Adaro Energy Tbk.
dengan nilai 0,58%. Sedangkan untuk tingkat risk yang terkecil adalah Industri
Jamu & Farmasi Sido Muncul Tbk dengan nilai 0,70%. Oleh karena itu, untuk
alternatif pilihan yang aman untuk berinvestasi adalah yang memiliki nilai return
and risk yang tidak memiliki tanda mins adalah PT. Adaro Energy Tbk atau PT.
Polychem Indonesia Tbk. yang berarti bahwa perusahaan ini merupakan sasaran
yang tepat untuk berinvestasi yang baik agar bisa mendapatkan retun optimal dan
dapat meminimalisir tingkat risk yang besar.

C. Hasil Perhitungan Beta dan Korelasi Antar Saham

1. Sub-sektor Makanan dan Minuman
- 1 . INDF 2 . CLEO 3 . MYOR 4 . ROTI 5 . AISA
alpha -0.0020828 0.00122643 -0.004580006 -0.0032093 -0.013175
beta 1.32285214 0.27602687 1.102604729 0.96230939 1.71425005
variance ei 9.5715E-05 0.00012567 0.000326953 0.00038818 0.00283472
Berdasarkan data di atas maka diperoleh bahwasanya nilai beta untuk PT.
Indofood Sukses Makmur Tbk.(INDF) sebesar 1,322 yang berarti bahwa beta
tersebut bergerak searah dengan return pasar (IHSG) sebesar 0,05%. Kedua, PT.
Sariguna Primatirta Tbk.(CLEO) memiliki nilai beta sebesar 0,276 yang berarti
bahwa beta tersebut bergerak searah dengan return pasar (IHSG) sebesar 0,05%.
Ketiga, PT. Mayora Indah Tbk.(MYOR) memiliki nilai beta sebesar 1,103 yang
berarti bahwa beta tersebut bergerak searah dengan return pasar (IHSG) sebesar
0,05%. Keempat, PT. Nippon Indosari Coporindo Tbk.(ROTI) memiliki nilai beta
sebesar 0,962 yang berarti bahwa beta tersebut bergerak searah dengan return pasar
(IHSG) sebesar 0,05%. Dan terakhir adalah PT. Tiga Pilar Sejahtera Food

6
Tbk.(AISA) memiliki nilai beta sebesar 1,714 yang berarti bahwa beta tersebut
bergerak searah dengan return pasar (IHSG) sebesar 0,05%.

Korelasi antar saham

- 1 . INDF 2 . CLEO 3 . MYOR 4 . ROTI 5 . AISA IHSG

1 . INDF 1
2 . CLEO 0.060609 1
3 . MYOR 0.332462 0.07977725 1
4 . ROTI 0.123226 0.255222 -0.005497 1
5 . AISA 0.166498 0.161150 -0.183431 0.201976 1
IHSG 0.624430 0.144060 0.339162 0.277441 0.187006 1

2. Sub-sektor yang Berbeda

- 1 . ADRO 2 . BISI 3 . SMBR 4 . ADMG 5 . SIDO

alpha 0.00505796 -0.0032131 -6E-05 -0.0003097 -0.0007426
Beta 1.57191411 0.53712824 -0.518502104 2.93767084 -0.1554751
variance ei 0.00050808 0.00028857 0.000739981 0.00259004 4.7493E-05
Berdasarkan data di atas maka diperoleh bahwasanya nilai beta untuk PT.
Adaro Energy Tbk.(ADRO) sebesar 1,572 yang berarti bahwa beta tersebut
bergerak searah dengan return pasar (IHSG) sebesar 0,05%. Kedua, PT. Bisi
International Tbk.(BISI) memiliki nilai beta sebesar 0,537 yang berarti bahwa beta
tersebut bergerak searah dengan return pasar (IHSG) sebesar 0,05%. Ketiga, PT.
Semen Baturaja Tbk.(SMBR) memiliki nilai beta sebesar -0,519 yang berarti bahwa
beta tersebut bergerak berlawanan dengan return pasar (IHSG) sebesar 0,05%.
Keempat, PT. Polychem Indonesia Tbk.(ADMG) memiliki nilai beta sebesar 2,938
yang berarti bahwa beta tersebut bergerak searah dengan return pasar (IHSG)
sebesar 0,05%. Dan terakhir adalah PT PT. Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul
Tbk.(SIDO) memiliki nilai beta sebesar -0,155 yang berarti bahwa beta tersebut
bergerak berlawanan dengan return pasar (IHSG) sebesar 0,05%.

7
Korelasi antar saham

- 1 . ADRO 2 . BISI 3 . SMBR 4 . ADMG 5 . SIDO IHSG

1 . ADRO 1
2 . BISI 0.166221 1
3 . SMBR -0.285946 -0.092813 1
4 . ADMG 0.191080 0.024169 0.097145 1
5 . SIDO -0.212885 -0.173174 0.028623 0.234503 1
IHSG 0.381186 0.183764 -0.111987 0.322992 -0.132216 1

D. Perbandingan Return and Risk antara masing-masing saham dengan

Retun Pasar
1. Sub-sektor Makanan dan Minuman

- 1 . INDF 2 . CLEO 3 . MYOR 4 . ROTI 5 . AISA IHSG

E(Ri) -0.14% 0.14% -0.40% -0.27% -1.23% 0.05%
STDEV 1.25% 1.13% 1.92% 2.05% 5.42% 0.59%
Variance 0.02% 0.01% 0.04% 0.04% 0.29% 0.00%
Berdasarkan data return yang telah tersaji seperti di atas maka besar nilai
return dari PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.(INDF) sebesar -0,14% yang berarti
bahwa nilai tersebut berada di bawah dari nilai return pasar (IHSG) yang sebesar
0,05%. Kedua, PT. Sariguna Primatirta Tbk.(CLEO) memiliki nilai return sebesar
0,14% yang berarti bahwa nilai tersebut berada di atas dari nilai return pasar (IHSG)
yang sebesar 0,05%. Ketiga, PT. Mayora Indah Tbk.(MYOR) memiliki nilai return
sebesar -0,40% yang berarti bahwa nilai tersebut berada di bawah dari nilai return
pasar (IHSG) yang sebesar 0,05%. Keempat, PT. Nippon Indosari Coporindo
Tbk.(ROTI) memiliki nilai return sebesar -0,27% yang berarti bahwa nilai tersebut
berada di bawah dari nilai return pasar (IHSG) yang sebesar 0,05%. Dan terakhir
PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk.(AISA) memiliki nilai return sebesar -1,23%
yang berarti bahwa nilai tersebut berada di bawah dari nilai return pasar (IHSG)
yang sebesar 0,05%.

Berdasarkan data return yang telah tersaji seperti di atas maka besar nilai
risk dari PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.(INDF) sebesar 1,25 % yang berarti
bahwa nilai tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG) yang sebesar 0,59%.
Kedua, PT. Sariguna Primatirta Tbk.(CLEO) memiliki nilai risk sebesar 1,13%
yang berarti bahwa nilai tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG) yang

8
sebesar 0,59%. Ketiga, PT. Mayora Indah Tbk.(MYOR) memiliki nilai risk sebesar
1,92% yang berarti bahwa nilai tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG)
yang sebesar 0,59%. Keempat, PT. Nippon Indosari Coporindo Tbk.(ROTI)
memiliki nilai risk sebesar 2,05% yang berarti bahwa nilai tersebut berada di atas
dari nilai risk pasar (IHSG) yang sebesar 0,59%. Dan terakhir PT. Tiga Pilar
Sejahtera Food Tbk.(AISA) memiliki nilai risk sebesar 5,42% yang berarti bahwa
nilai tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG) yang sebesar 0,59%.

2. Sub-sektor yang Berbeda

- 1 . ADRO 2 . BISI 3 . SMBR 4 . ADMG 5 . SIDO IHSG

E(Ri) 0.58% -0.29% -0.03% 0.12% -0.08% 0.05%
STDEV 2.44% 1.73% 2.74% 5.38% 0.70% 0.59%
Variance 0.06% 0.03% 0.07% 0.29% 0.00% 0.00%
Berdasarkan data return yang telah tersaji seperti di atas maka besar nilai
return dari PT. Adaro Energy Tbk.(ADRO) sebesar 0,58% yang berarti bahwa nilai
tersebut berada di atas dari nilai return pasar (IHSG) yang sebesar 0,05%. Kedua,
PT. Bisi International Tbk.(BISI) memiliki nilai return sebesar -0,29% yang berarti
bahwa nilai tersebut berada di bawah dari nilai return pasar (IHSG) yang sebesar
0,05%. Ketiga, PT. Semen Baturaja Tbk.(SMBR) memiliki nilai return sebesar
-0,03% yang berarti bahwa nilai tersebut berada di bawah dari nilai return pasar
(IHSG) yang sebesar 0,05%. Keempat, PT. Polychem Indonesia Tbk.(ADMG)
memiliki nilai return sebesar 0,12% yang berarti bahwa nilai tersebut berada di atas
dari nilai return pasar (IHSG) yang sebesar 0,05%. Dan terakhir PT. Industri Jamu
& Farmasi Sido Muncul Tbk.(SIDO) memiliki nilai return sebesar -0,08 yang
berarti bahwa nilai tersebut berada di bawah dari nilai return pasar (IHSG) yang
sebesar 0,05%.

Berdasarkan data return yang telah tersaji seperti di atas maka besar nilai
risk dari PT. Adaro Energy Tbk.(ADRO) sebesar 2,44% yang berarti bahwa nilai
tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG) yang sebesar 0,59%. Kedua, PT.
Bisi International Tbk.(BISI) memiliki nilai risk sebesar 1,73% yang berarti bahwa
nilai tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG) yang sebesar 0,59%. Ketiga,
PT. Semen Baturaja Tbk.(SMBR) memiliki nilai risk sebesar 2,74% yang berarti
bahwa nilai tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG) yang sebesar 0,59%.

9
Keempat, PT. Polychem Indonesia Tbk.(ADMG) memiliki nilai risk sebesar 5,38%
yang berarti bahwa nilai tersebut berada di atas dari nilai risk pasar (IHSG) yang
sebesar 0,59%. Dan terakhir PT. Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul Tbk.(SIDO)
memiliki nilai risk sebesar 0,70% yang berarti bahwa nilai tersebut berada di atas
dari nilai risk pasar (IHSG) yang sebesar 0,59%.

E. Keputusan Pemilihan Investasi Yang Tepat dan Baik

Berdasarkan perhitungan dan analisa yang telah diungkapkan seperti di atas

maka dapat kita tarik kesimpulan bahwasanya untuk satu subsektor makanan dan
minuman ada satu pilihan perusahaan yang mana cocok untuk dijadikan alternatif
penanaman saham yang tepat dan baik yakni PT. Sariguna Primatirta Tbk.
Sedangkan untuk saham yang berbeda sektor ada dua pilihan perusahaan
perusahaan yang mana cocok untuk dijadikan alternatif penanaman saham yang
tepat dan baik yakni PT. Adaro Energy Tbk. dan PT. Polychem Indonesia Tbk.

Untuk satu subsektor, PT. Sariguna Primatirta Tbk. memperlihatkan tingkat

kinerja return yang besar dan risk yang kecil sehingga dapat diperoleh tingkat
return optimal dengan meminimalisir risk yang ada. Selain itu berdasarkan nilai
beta dari perusahan terlihat positif yang mengindikasikan selalu bergerak sesuai
dengan perkembangan pasar. Sedangkan menurut perbandingan antara return and
risk perusahaan dengan harga pasar (IHSG) selalu berada di atas rata-rata pasar
untuk return dan untuk risk selalu berada di bawah rata-rata pasar.

Untuk subsektor yang berbeda, PT. Adaro Energy Tbk. dan PT. Polychem
Indonesia Tbk. memperlihatkan tingkat kinerja return and risk yang seimbang
sehingga masih dapat diperoleh tingkat return optimal walaupun sedikit dengan
meminimalisir risk yang ada. Selain itu berdasarkan nilai beta dari perusahan
terlihat positif yang mengindikasikan selalu bergerak sesuai dengan perkembangan
pasar. Sedangkan menurut perbandingan antara return and risk perusahaan dengan
harga pasar (IHSG) selalu berada di atas rata-rata pasar untuk risk selalu berada di
bawah rata-rata pasar.

10
 Oleh karena itu sebaiknya para calon investor bisa menanamkan sahamnya
di pilihan alternatif ketiga perusahaan tersebut agar tidak merasa dirugikan. Dengan
memilih ketiga saham tersebut pasti akan bisa memperoleh portofolio yang optimal
tanpa harus takut dengan risiko yang akan dihadapi. Ketiga alternatif perusahaan
yang cukup berpotensial untuk penanaman saham yang tepat dan baik yakni
PT. Sariguna Primatirta Tbk., PT. Adaro Enegy Tbk., dan PT. Polychem Indonesia
Tbk.

11