INTERES SIMPLE INTERES COMPUESTO

Valor Futuro de 100 dolares Depositados Valor Futuro de 100 dolares de Ahorro a la tasa de int

0.10

Años Deposito Intereses Total Años Deposito

1 100 10 110 1 100

2 110 10 120 2 110
3 120 10 130 3 121
4 130 10 140 4 133
5 140 10 150 5 146
6 150 10 160 6 161
7 160 10 170 7 177
8 170 10 180 8 195
9 180 10 190 9 214
10 190 10 200 10 236
11 200 10 210 11 259
12 210 10 220 12 285
13 220 10 230 13 314
14 230 10 240 14 345
15 240 10 250 15 380
16 250 10 260 16 418
17 260 10 270 17 459
18 270 10 280 18 505
19 280 10 290 19 556
20 290 10 300 20 612
21 300 10 310 21 673
22 310 10 320 22 740
23 320 10 330 23 814
24 330 10 340 24 895
25 340 10 350 25 985
26 350 10 360 26 1,083
27 360 10 370 27 1,192
28 370 10 380 28 1,311
29 380 10 390 29 1,442
30 390 10 400 30 1,586
31 400 10 410 31 1,745
32 410 10 420 32 1,919
33 420 10 430 33 2,111
34 430 10 440 34 2,323
35 440 10 450 35 2,555
36 450 10 460 36 2,810
37 460 10 470 37 3,091
38 470 10 480 38 3,400
39 480 10 490 39 3,740
40 490 10 500 40 4,114
41 500 10 510 41 4,526
42 510 10 520 42 4,979
43 520 10 530 43 5,476
44 530 10 540 44 6,024
45 540 10 550 45 6,626
46 550 10 560 46 7,289
47 560 10 570 47 8,018
 48 570 10 580 48 8,820
49 580 10 590 49 9,702
50 590 10 600 50 10,672
100 600 500 1,100 100 11,739
200 1,100 1,000 2,100 200 1,378,061
210 2,100 100 2,200 210 18,990,527,646
lares de Ahorro a la tasa de interes r por t años

0.01 0.05 0.10 0.15

Intereses Total

1 1 10 1 110
1 1 11 1 121
1 1 12 2 133
1 1 13 2 146
1 1 15 2 161
1 1 16 2 177
1 1 18 3 195
1 1 19 3 214
1 2 21 4 236
1 2 24 4 259
1 2 26 5 285
1 2 29 5 314
1 2 31 6 345
1 2 35 7 380
1 2 38 8 418
1 2 42 9 459
1 2 46 11 505
1 2 51 12 556
1 3 56 14 612
1 3 61 16 673
1 3 67 19 740
1 3 74 22 814
1 3 81 25 895
1 3 90 29 985
1 3 98 33 1,083
1 4 108 38 1,192
1 4 119 44 1,311
1 4 131 50 1,442
1 4 144 58 1,586
1 4 159 66 1,745
1 5 174 76 1,919
192 2,111
211 2,323
232 2,555
255 2,810
281 3,091
309 3,400
340 3,740
374 4,114
411 4,526
453 4,979
498 5,476
548 6,024
602 6,626
663 7,289
729 8,018
802 8,820
 882 9,702
970 10,672
1,067 11,739
1,366,322 1,378,061
18,989,149,585 18,990,527,646
30,266,010,249 49,256,537,895

CENTAVO DE Tasa Interes 0.04

JOSUE Monto 0.01
plazo 2000
Suma Final
14000

12000

10000

8000

6000

4000

2000

0
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49

1,744.94
S/. -116,594,643,150,228,000,000,000,000,000,000.00
 A Interes
Compuesto

40 43 46 49
(1) VALOR FUTURO
Valor Futuro de 1 dólar de Ahorro a la tasa de interes r por t años

1% 5% 10% 15%
1 1.010 1.050 1.100 1.150
2 1.020 1.103 1.210 1.323
3 1.030 1.158 1.331 1.521

valor futuro en dolares

4 1.041 1.216 1.464 1.749
5 1.051 1.276 1.611 2.011 Efectos del tiemp
6 1.062 1.340 1.772 2.313
7 1.072 1.407 1.949 2.660
8 1.083 1.477 2.144 3.059 16.000
9 1.094 1.551 2.358 3.518
10 1.105 1.629 2.594 4.046 14.000
11 1.116 1.710 2.853 4.652
12 1.127 1.796 3.138 5.350 12.000
13 1.138 1.886 3.452 6.153
14 1.149 1.980 3.797 7.076 10.000
15 1.161 2.079 4.177 8.137
16 1.173 2.183 4.595 9.358 8.000
17 1.184 2.292 5.054 10.761
18 1.196 2.407 5.560 12.375 6.000
19 1.208 2.527 6.116 14.232
20 1.220 2.653 6.727 16.367 4.000
21 1.232 2.786 7.400 18.822
22 1.245 2.925 8.140 21.645 2.000
23 1.257 3.072 8.954 24.891
24 1.270 3.225 9.850 28.625 -
25 1.282 3.386 10.835 32.919 1 2 3 4 5 6 7 8
26 1.295 3.556 11.918 37.857 p
27 1.308 3.733 13.110 43.535
28 1.321 3.920 14.421 50.066
29 1.335 4.116 15.863 57.575
30 1.348 4.322 17.449 66.212

(2) VALOR PRESENTE

Valor Presente de 1 dólar a ser recibido t periodos en el futuro
descontado a la tasa de interes r

1% 5% 10% 15%
Valor Presente de 1 dolar

1 0.990 0.952 0.909 0.870 Los efectos del t

2 0.980 0.907 0.826 0.756
3 0.971 0.864 0.751 0.658
4 0.961 0.823 0.683 0.572
1.200
5 0.951 0.784 0.621 0.497
6 0.942 0.746 0.564 0.432
1.000

0.800

0.600
 Los efectos del t

Valor Presente de 1 d
1.200

7 0.933 0.711 0.513 0.376 1.000

8 0.923 0.677 0.467 0.327
9 0.914 0.645 0.424 0.284 0.800
10 0.905 0.614 0.386 0.247
11 0.896 0.585 0.350 0.215
12 0.887 0.557 0.319 0.187 0.600
13 0.879 0.530 0.290 0.163
14 0.870 0.505 0.263 0.141 0.400
15 0.861 0.481 0.239 0.123
16 0.853 0.458 0.218 0.107
0.200
17 0.844 0.436 0.198 0.093
18 0.836 0.416 0.180 0.081
19 0.828 0.396 0.164 0.070 0.000
20 0.820 0.377 0.149 0.061 1 2 3 4 5 6 7
21 0.811 0.359 0.135 0.053 Años a
22 0.803 0.342 0.123 0.046
23 0.795 0.326 0.112 0.040
24 0.788 0.310 0.102 0.035
25 0.780 0.295 0.092 0.030
26 0.772 0.281 0.084 0.026
27 0.764 0.268 0.076 0.023
28 0.757 0.255 0.069 0.020
29 0.749 0.243 0.063 0.017
30 0.742 0.231 0.057 0.015
valor futuro en dolares

Efectos del tiempo y la tasa de interes sobre el valor futuro

16.000

14.000

12.000
1%
10.000 5%
10
8.000 %
15
%
6.000

4.000

2.000

-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
periodos en años
Valor Presente de 1 dolar

Los efectos del tiempo y la tasa de descuento sobre el valor presente de 1 dolar

1.200

1.000

0.800 1%
5%
10
0.600 %
15
 Los efectos del tiempo y la tasa de descuento sobre el valor presente de 1 dolar

Valor Presente de 1 d
1.200

1.000

0.800 1%
5%
10
0.600 %
15
%
0.400

0.200

0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Años antes de recibir 1 dolar
EJERCICIOS DE VALOR FUTURO

(1) Una fundación deja que se acumule un fondo de $ 10,000;

suponiendo una tasa del 6% que se capitaliza anualmente
¿a cuanto ascenderá el fondo al cabo de 20 años?

S = P (1+ r)n
10,000 P
20 n

0.06 r
32,071 S=? (32,071.35) Funcion Excel

(2) Calcular el monto de un préstamo de $ 10,000 a interés compuesto del 8%

capitalizando trimestralmente, durante 15 años. Principal e intereses son
pagados al final del periodo.

S = P (1 + j/m)mxn
10,000 P
15 n
4 m
0.08 j
32,810 S=? (32,810.31) Funcion Excel

(3) Se obtiene un prestamo de 150,000 (P) con una tasa de interes de 20%
capitalizable semestralmente. ¿Cuál es la Suma (S) que debera pagarse
si se liquida el prestamo a los 15 meses?

S = P (1 + j/m)mxn
150,000.00 P
20% j
2 m
1.25 n = 15 meses n= 15/6

S = 150.000 (1+ 0,20/2) (2x1,25)

190,358.81 S = ? (190,358.81) Funcion Excel

(4) Se deposito $ 5,000 en un banco. Ocho años mas tarde este deposito
ascendía a $ 7,110.50 ¿Cual es la tasa de interés, capitalizando anualmente,
que dio lugar a esta cantidad?.

S = P (1+ r)n
 P (1+ r)n = S Invertimos las expresiones

(1+ r)n = S / P Dividimos por P ambas expresiones

(1+ r) = (S / P)(1/n) Sacamos la raiz n ambas expresiones

r = ((S / P)(1/n)) - 1 Restamos 1 ambas expresiones para despejar r

1 afecta a la expresion de la raiz completa

5,000.00 P = Deposito inicial

7,110.50 S = Suma final del deposito
8 n = periodos anuales

r = ((7.110,50 / 5.000)(1/8)) - 1
0.045 r = Tasa de Interes anual?

(5) Se liquida un prestamo en la suma de 150.000, cuando el monto del

prestamo fue de 100.000. Si han pasado 5 años, determine la tasa de
interes anual capitalizable mensualmente.

S = P (1+ r)n

P (1+ r)n = S Invertimos las expresiones

(1+ r)n = S / P Dividimos por P ambas expresiones

(1+ r) = (S / P)(1/n) Sacamos la raiz n ambas expresiones

r = ((S / P)(1/n)) - 1 Restamos 1 ambas expresiones para despejar r

1 afecta a la expresion de la raiz completa

r = mensual r = ((S / P)(1/n*m)) - 1 Existen periodos de capitalizacion inferiores a un año

150,000.00 S = Suma de la Liquidacion
100,000.00 P = Prestamo Original
5 n = numero de años
12 m = periodo de capitalizacion dentro del año

r = ((150.000 / 100.000)(1/5x12) - 1 0.006781

0.678% r = Tasa de Interes Mensual ?

8.137% re = Tasa de Interes Anual ?
EJERCICIOS DE VALOR ACTUAL

(1) Una entidad X tiene un contrato que le da derecho a recibir $ 10,000 de

aquí a 12 años. Si la tasa de interés es 8% capitalizado anualmente
¿Cual es el valor actual del contrato?.

P = S / (1 + r)n
10,000 S
12 n
0.08 r

P = 10.000 / (1 + 0,08)12
3,971.14 P=? (3,971.14) Funcion Excel

(2) Si quisieramos cancelar hoy el valor de una letra por $ 27,500, que vence
dentro de 2 y 1/2 años y que el Banco cobra la tasa de interés de 14% anual,
capitalizable semestralmente. ¿Cuanto habria que pagar?

P = S / (1 + j/m)m.n
27,500 S
2.5 n
2 m
0.14 j

P = 27.500 / (1 + 0,14/2)2x2,5
19,607.12 P=? (19,607.12) Funcion Excel

(3) Una cía. X firma un contrato para vender dentro de 2 años y 3 meses
un equipo por $100,000. Suponiendo que el precio del dinero es el 12%
capitalizable trimestralmente, ¿Cual es el valor actual de ese contrato?.

P = S / (1 + j/m)m.n
100,000 S
2.25 n
4 m
0.12 j

P = 100.000 / (1 + 0,12/4)4x2,25
76,641.67 P=? (76,641.67) Funcion Excel
(4) El concepto del valor actual resulta muy relevante para entender lo que es
la TIR, el VPN y el metodo del Flujo de Efectivo Descontado, que es muy
importante para el tema de valoracion de empresas. Tenemos tres opciones:

Opcion 1 Opcion 2 Opcion 3

Hoy 100 30

En un año 110 60

En dos años 50

Tenemos tambien una tasa libre de riesgo que nos da el Banco Central
(o la Reserva Federal), al cual podemos poner nuestro dinero, y recibimos
en un años 6% de rentabilidad.
Entonces las opciones que tenemos debemos compararlas, pero para ello
debemos traer todos los valores al presente, para lo cual se realiza el calculo
del Valor Presente o Valor Actual (al dia de hoy).

La Opcion 1 ya esta a valor de hoy

La Opcion 2 tiene 110 al final del año 1, por tanto lo tenemos que traer al año 0
es decir obtener su valor actual. ¿Qué hacemos?

Los 110 lo dividimos por (1,06), para que nos de el valor al dia de hoy.
Nos da 103, 77. Este monto lo pongo en un banco y despues de un año
voy a tener los 110.

Ahora vamos a la Opcion 3. Tenemos los 60 en un año, lo dividimos por

(1,06), igual que en el ejemplo anterior y nos da 56,80.

En cuanto a los 50 que los tenemos a los dos años, ¿que hacemos?
Tendriamos que traer los 50 al año 1 dividiendo por (1,06) y luego el resultado
lo traemos al año 0 dividiendo por (1,06) otra vez. Entonces seria
los 50 divididos por (1,06) al cuadrado, resultado 44,50.

Luego tenemos sumamos los valores de 30 mas 56,80 mas 44,50, resultado
131,10. Entonces la opcion 3 es la mas conveniente que las anteriores.

(5) DEPOSITO A PLAZO (VALOR FUTURO Y VALOR ACTUAL)

Si le informan que la tasa de interes del deposito a plazo es de 7,20% y usted dispone
de efectivo para hacer dicho deposito por $ 2.000, desea saber cuando alcanzara
una suma de $ 3.000. La tasa de interes es capitalizable anualmente.

2,000 P = Deposito a plazos

7.20% r = Tasa de interes anual
(3,000) S = Suma del Deposito objetivo
n = Cuantos años tomara para el deposito objetivo? 5.832

S = P (1+ r)n
P (1+ r)n = S Simplemente se han cambiado los terminos de la ecuacion

(1+ r)n = S / P Luego de dividir por P ambos miembros

log (1+ r)n = log (S / P) ¿Como bajo la n?, aplicando logaritmos

n log (1+ r) = log (S / P) Propiedad del logaritmo de una potencia

n = log (S / P) / log (1+ r) Dividimos ambos miembros por Log (1+r)

n = log (3000 / 2000) / log (1+ 0,072) Sustituimos los valores que tenem

n = log (1,5) / log (1,072) " "

Log 1,5 0.17609126

Log 1,072 0.03019479

n= 5.8318 Años
REPASO

(6) Para un deposito de 100.000 (P) a una tasa de 20% anual, determine
las sumas (S) que se obtienen en el plazo de 1, 2, 3, 4, hasta 5 años,
si la tasa se capitaliza :

(a) Cuatrimestralmente

(b) Trimestralmente

S = P (1+ r)n P = Valor Actual de Inversion o Capital

S = Valor Futuro de Inversion o Capital

S = P (1 + j/m)m.n n = Periodos Anuales

m = capitalizaciones dentro del año
r = Tasa de Interes efectiva anual
j= Tasa de interes nominal anual

Sumas Obtenidas por años

(a) S = 100.000 (1+ 0,20/3) ^ 3 121,362.96 1 año

S = 100.000 (1+ 0,20/3) ^ 6 147,289.69 2 años

S = 100.000 (1+ 0,20/3) ^ 9 178,755.13 3 años

S = 100.000 (1+ 0,20/3) ^ 12 216,942.52 4 años

S = 100.000 (1+ 0,20/3) ^ 15 263,287.87 5 años

Sumas Obtenidas por años

(b) S = 100.000 (1+ 0,20/4) ^ 4 121,550.63 1 año

S = 100.000 (1+ 0,20/4) ^ 8 147,745.54 2 años

S = 100.000 (1+ 0,20/4) ^ 12 179,585.63 3 años

S = 100.000 (1+ 0,20/4) ^ 16 218,287.46 4 años

S = 100.000 (1+ 0,20/4) ^ 20 265,329.77 5 años

 º

ores a un año
P + intereses dos dias
19,611.39
19,611.48
Funcion Excel
licando logaritmos Log 1000 Base 10 es 3 103=1000
Log3 243 Base 3 es 5 35 = 243

mo de una potencia

mbros por Log (1+r)

ustituimos los valores que tenemos

"
TASA NOMINAL DE INTERES

Un deposito esta colocado a la tasa efectiva del 5% en un sistema de capitalización

mensual ¿Cuál es la tasa nominal de interes anual?

j = [{(1+ r) (1/m)} - 1] * m
0.05 r = tasa efectiva de interes anual
12 m = numero de capitalizaciones en el año
¿? J = tasa nominal de interes anual

j = [{(1+ 0.05)(1/12)}- 1] x 12= 0.0489 = 4.89%

0.0489 j= tasa nominal de interes anual?

TASA EFECTIVA DE INTERES

DEPOSITO EN BANCO

¿Cual es la tasa efectiva anual ganada por un deposito en un banco, cuando la

tasa nominal es el 4%, capitalizable trimestralmente?

r = { (1+ j/m)m} - 1
0.0400 j= tasa nominal de interes anual
4 m = numero de capitalizaciones en el año

r = { (1+ 0.04/4)4} - 1 = 4,06% TREA = TASA DE RENDIMIENTO EFECTIVO ANU

0.0406 r = tasa efectiva de interes anual?

INVERSION EN T-BILLS (TASA EFECTIVA)

10,000.00 Valor Facial de T-Bills

9,940.47 Precio pagado (con descuento)
6-sep-14 Fecha de Compra
30-sep-14 Fecha de Vencimiento
24 Dias para el vencimiento
365 Dias del Año
59.53 Intereses por ganar
0.5989% Tasa de Retorno por 24 dias ?
9.5056% Tasa de Retorno Efectiva Anualizada ?
9.0535% Tasa de Retorno Simple Anualizada ?

INVERSION EN PAPELES COMERCIALES (TASA EFECTIVA)

 50,000.00 Valor Facial del Pagare
48,750.00 Precio pagado (con descuento)
3 Vencimiento en meses
1,250.00 Rendimiento a vencimiento
2.564% Tasa de Retorno al Trimestre ?
10.658% Tasa de Retorno Efectiva Anualizada ?

PRESTAMO BANCARIO DE CORTO PLAZO (TASA EFECTIVA)

30,000.00 Prestamo
1 Plazo en años
16% Tasa de Interes Anual
4,800.00 Interes a pagar ? 0.16
16% Tasa de Interes Efectiva Anual ? TCEA = TASA DE COSTO EFECTIV

Si los intereses son descontados al desembolso

25,200.00 Prestamo menos intereses del año
19% Tasa de Interes Efectiva Anual con descuento de int.?

PRESTAMO BANCARIO - ¿QUE FUENTE CONVIENE? (TASA EFECTIVA)

Prestamo del Banco X

20% Tasa de Interes pagadero al vencimiento
Prestamo del Banco Y
19% Tasa de Interes pagadero por adelantado

20.0% Tasa de Interes efectiva banco X

23.5% Tasa de Interes efectiva banco Y 0.2345679

PRESTAMO BANCARIO CON SALDOS COMPENSATORIOS (TASA EFECTIVA)

60,000.00 Prestamo
1 Plazo en años
19% Tasa de Interes Nominal Anual -Pagadero al vencimiento
11,400.00 Intereses pagaderos al vencimiento
15% % de Saldo Compensatorio
9,000.00 Saldo compensatorio mantenido en cta cte del desembolso del Prestamo
22.35% Tasa de Interes Efectiva Anual con saldo compensatorio ?

Ademas si los intereses son descontados al desembolso

39,600.00 Prestamo menos saldos compensatorios e intereses pagados por adelantado
28.79% Tasa de Interes Efectiva Anual con saldo compensatorio y adelanto de inters?

LINEA DE CREDITO CON SALDOS COMPENSATORIOS (TASA EFECTIVA)

40,000.00 Linea de Credito

1 Plazo en años
18% Tasa de Interes Nominal Anual -Pagadero al vencimiento
27,500.00 Monto Utilizado
 12,500.00 Monto No Utilizado
13% % de Saldo Compensatorio sobre monto utilizado
10% % de Saldo Compensatorio sobre monto No utilizado
4,825.00 Total de Saldos Compensatorios
21.83% Tasa de Interes Efectiva Anual con saldo compensatorio ?

CREDITO DE PROVEEDOR VS CREDITO BANCARIO (TASA EFECTIVA)

10,000.00 Precio de lista (P)

4% Descuento por pago al contado (d)
10% Costo Efectivo Anual del Credito Bancario
60 Dias para el pago de la Factura

Ca = (1+ (d / (1 - d)) (360/Dias para pagar)) - 1

27.75% Costo Efectivo Anual del Credito de Proveedor (C a)?

Credito Banco ¿Qué resulta mas conveniente?

A PLAZOS SIN CUOTA INICIAL NI INTERESES (COSTO IMPLICITO)

10,000.00 Precio de lista (P)

10% Descuento por pago al contado (d)
9,000.00 Pago al contado con descuento (Pcd)
5,000.00 1er Pago Opcion A Plazos (I1)
30 Plazo de Pago 1er pago en dias
5,000.00 2do Pago Opcion A Plazos (I2)
60 Plazo de Pago 2do pago en dias
7.32% Costo Efectivo Mensual del Credito de Proveedor?
133.49% Costo Efectivo Anual del Credito de Proveedor?

Pcd =(I1/(1+cm))+(I2/(1+cm)2) cm = Costo Efectivo Mensual del Credito de Prove

9000=(5000/(1+cm))+(5000/(1+cm)2)

0=9000-(5000/(1+cm))+(5000/(1+cm)2) Equivalencia

cm 0 = Pcd - (I1/(1+cm))+(I2/(1+cm)2)

0.01000 -851.98 Interpolación

0.01500 -779.42
Iteración 0.02000 -707.80 Se busca el valor de Cm que resulte
0.02500 -637.12 y este valor sera la tasa de costo efe
0.03000 -567.35
0.03500 -498.47 = 0,07+ { 0-(-40,09) / 22,17-(-4
0.04000 -430.47
 0.04500 -363.34 0.073
0.05000 -297.05
0.05500 -231.60
0.06000 -166.96
0.06500 -103.13
0.07000 -40.09
0.07500 22.17
0.08000 83.68

(9,000.00) Contado con Descuento 7.32%

5,000.00 Pago a los 30 dias
5,000.00 pago a los 60 dias
7.32% Costo Efectivo Mensual del Credito de Proveedor? EXCEL
133.47% Costo Efectivo Anual del Credito de Proveedor?
 T. Efectiva T. Nominal

20% capitaliza mensual 18.37%

T. Nominal T. Efectiva
19% capitalizable bimestral 20.56%

DE RENDIMIENTO EFECTIVO ANUAL

TCEA = TASA DE COSTO EFECTIVO ANUAL

0.19047619

del Prestamo

s por adelantado
delanto de inters?
 10,000.00 Precio de lista (P) 10,000.00 Precio de lista (P)
4% Descuento por pago dentro de 15 dias (d) 4% Descuento por pago dentro de 15 dias (d)
10% Costo Efectivo Anual del Credito Bancario 10% Costo Efectivo Anual del Credito Bancario
45 Dias para el pago de la Factura (60-15) 30 Dias para el pago de la Factura (45-15)

38.62% 63.21%

nsual del Credito de Proveedor

nterpolación

Se busca el valor de Cm que resulte en "Cero" la equivalencia

este valor sera la tasa de costo efectivo mensual.

= 0,07+ { 0-(-40,09) / 22,17-(-40,09)} x (0,075-0,07)

 pago dentro de 15 dias (d)
Anual del Credito Bancario
ago de la Factura (45-15)
 ANUALIDADES O RENTAS
(1) VALOR FUTURO DE UNA RENTA

¿A cuanto ascenderá el monto de una anualidad de $10,000, durante 8 años

si se invierte a la tasa del 6% de interés anual?.

(1 + r)n-1 (1 + j/m)mn-1
S = R ———— S = R ——————
r (j/m)

10,000.00 R = Renta o Anualidad

0.06 r = Tasa de Interes
8 n = años

S = 10.000 {[ (1 + 0,06)8] - 1} / 0,06

98,974.68 S = Valor Futuro (98,974.68)

(2) RENTA NECESARIA PARA VALOR FUTURO

Una empresa desea establecer un fondo para redimir una obligación por $ 30,000,
que vence dentro de 8 años. ¿Cual es el pago a colocar en un fondo de amortizacion,
e invertirse al 5% capitalizable anualmente, para cumplir con la obligacion?

r (j/m)
R = S ———— R = S ——————
(1 + r)n-1 (1 + j/m)mn-1

30,000.00 S = Valor Futuro

0.05 r = Tasa de Interes
8 n = años

R = 30,000 [ 0.05 / {(1 + 0.05)8} – 1] = 3,141.65

3,141.65 R = Renta (3,141.65)

(3) VALOR ACTUAL DE UNA RENTA

Se compro una maquina con $10,000 de pago al contado y $500 trimestralmente,

durante 12 años, a la tasa de interés del 8%, capitalizable trimestralmente.
¿Cual fue el precio al contado?.

(1 + r)n-1 (1 + j/m)mn-1
P = R ———— P = R ——————
r (1 + r)n (j/m)(1+j/m)mn

500 R= Renta Trimestral

12 n = años
4 m= capitalizaciones o pagos
0.08 j = Tasa de Interes

P = 500 {[ (1 + 0.08/4)4.12] - 1 / [0.08/4(1 + 0.08/4)4.12]}

15,336.56 P= Valor Actual? (15,336.56)

Añadiendo $ 10,000 por el pago contado el Precio realmente fue $ 25,336.56

(4) RENTA NECESARIA PARA VALOR ACTUAL

Una empresa adquiere una maquina por $ 13,000. Paga al contado $3,000 y
se compromete a pagar el resto con interés al 4% capitalizable anualmente
en 6 pagos anuales iguales. ¿Cual es el valor de cada cuota anual?
El vendedor se pregunta: ¿cuánto cobrare cada año, para recuperar mi capital
de $10,000 en 6 años?

r (1 + r)n (j/m)(1 + j/m)mn

R = P ———— P = R ——————
(1 + r)n -1 (1+j/m)mn -1

10,000 P= Valor Actual

0.04 r = Tasa de Interes
6 n = años

R = 10,000 [ 0.04 (1 + 0.04)6 / {(1 + 0.04)6} – 1]

 1,907.62 R = Renta o Pago (S/. 1,907.62)

(5) PERIODOS PARA ALCANZAR UNA SUMA

Usted desea obtener $ 500.000 mediante depositos mensuales de $ 1.000 en

una cuenta bancaria que paga 1,25% mensual. ¿Cuántos pagos mensuales
se requieren para alcanzar dicha suma?

500,000.00 S = Suma deseada

1,000.00 R = Renta o depositos mensuales
1.25% r = tasa de interes mensual
? n = numero de periodos mensuales requeridos

S = R{[ (1 + r)n]-1} / r Formula necesaria

R{[ (1 + r)n]-1} / r = S Tenemos que despejar la n; recomendamos el cambio

{[ (1 + r)n]-1} / r = S / R Dividir por R ambos miembros

[ (1 + r)n]-1 = (r S) / R La r pasa multiplicando

(1 + r)n = ((r S) / R) + 1 Sumamos 1 a cada miembro

¿Cómo bajo la n?

log (1 + r)n = log {((r S) / R) + 1}

n log (1 + r) = log {((r S) / R) + 1} aplicando las propiedades de los logaritmos de una p

n = log {((r S) / R) + 1} / log (1 + r)

Sustituyendo n = log {((0,0125 x 500.000) / 1.000) + 1} / log (1 +

n = log 7,25 / log 1,0125

log 7,25 0.8603380066 log 1,0125 0.0053950319

n= 159.4685674965 160 meses

PRESTAUTO (RENTA O PAGO PARA VALOR ACTUAL)

7,250.00 Precio de auto

1,500.00 Cuota Inicial
10.50% interes anual efectivo mensual
36 meses

-186.89 pago mensual? -186.89 €

HIPOTECA CASA (PRESTAMO HIPOTECARIO)

255,000.00 Monto a Financiar

8.75% TEA
0.70% TEM
180 No. Meses
-2,498.77 Cuota Mensual?

HIPOTECASA (VALOR ACTUAL DE UNA RENTA)

630.00 Maximo pago mensual por hipoteca

12,000 Cuota inicial
11.50% interes annual efectivo
30 Periodos anuales
(78,496.93) Cual es el maximo precio de compra que puede soportar?

FONDO DE PENSION (VALOR FUTURO DE UNA RENTA))

15-Apr-99 Abre una cuenta de retiro individual

2,000 Deposito inicial
80 Se depositan cada 15 dias
8.30% Tasa de interes annual, compuesta semimensualmente
15-Apr-14 Cuanto va a contener la cuenta en la fecha?
360 Periodos de capitalizacion
(62,072.35) ¿Monto Final de la cuenta de retiro?

DEPRECIACION LINEAL (RENTA PARA VALOR ACTUAL)

10,000.00 Valor de compra de la maquina

5 Periodo anuales de depreciacion
500.00 Valor residual
10% Tasa annual de depreciacion
(210.36) Cargo por depreciacion mensual ?
-199.84 Cargo por depreciacion mensual (neto de vr)?
 FACTOR DE SERIES UNIFORMES PARA VALOR FUTURO

r (Tasa de Interes Efectiva Anual) = 6 %

0 1 2 3 4

-10.000 -10.000 -10.000 -10.000

Funcion Excel

por $ 30,000,
de amortizacion,

FACTOR DE DEPOSITO DE FONDO DE AMORTIZACION (SINKING FUND - DEPOSIT FACTOR

r (Tasa de Interes Efectiva Anual) = 5 %

0 1 2 3 4

? ? ? ?
(3,141.65) (3,141.65) (3,141.65) (3,141.65)

Funcion Excel
mestralmente, FACTOR DE SERIE UNIFORME PARA VALOR ACTUAL

? = Valor Actual (Porcion Financiada del Precio)

15,336.56

0 1 2 3 4

-500 -500 -500 -500

Funcion Excel

FACTOR DE RECUPERACION DEL CAPITAL

= Valor Actual (Porcion Financiada del Precio)

10,000

0 1 2 3 4

? ? ? ?
(1,907.62) (1,907.62) (1,907.62) (1,907.62)
 Funcion Excel

despejar la n; recomendamos el cambio

mbos miembros

cada miembro

Aplicando logaritmos

ropiedades de los logaritmos de una potencia

000) / 1.000) + 1} / log (1 + 0,0125)

(j/m)(1 + j/m)mn
P= R ——————
 (1+j/m)mn -1

0.836%

Funcion Excel (7250-1500)*((0,105/12)*((1 + 0,105/12)^ 36)/((1 + 0,105/12)^36) – 1)

0.00875
1.36838315
0.01197335
0.03250244
186.89

Funcion Excel Funcion Excel

0.911%

que puede soportar? Funcion Excel

emimensualmente 0.33%

Funcion Excel -55,458.46 Pagos c/15 dias

-6,613.89 Depo inicial

0.80%

Funcion Excel
 ¿ = Valor Futuro (Monto Acumulado)
98,974.68

5 6 7 8 = n (Periodos Anuales)

-10.000 -10.000 -10.000 -10.000 = R (Pagos Anuales)

(SINKING FUND - DEPOSIT FACTOR)

30,000 = Valor Futuro (Deuda a Cancelar)

5 6 7 8 = n (Periodos Anuales)

? ? ? ? = R (Pagos Anuales)
(3,141.65) (3,141.65) (3,141.65) (3,141.65)
 j (Tasa de Interes Nominal Anual) = 8 %
r (Tasa de Interes Efectiva Trimestral) = 2%

5 47 48 = m x n (48 Periodos Trimestrales)

-500 -500 -500 = R (Pagos Trimestrales)

r (Tasa de Interes Efectiva Anual) = 8%

5 6 = n (Periodos Anuales)

? ? = R (Pagos Trimestrales)
(1,907.62) (1,907.62)
/((1 + 0,105/12)^36) – 1)
)
FONDO DE AMORTIZACION

Con el proposito de cancelar (o amortizar) una deuda, se desea formar un fondo de

amortización de $1,000,000, en 6 años al 4%.

r R = S [ r / {(1 + r)n} – 1]
R = S ———————
(1 + r)n-1 1,000,000
0.04
(j/m) 6
R = S ———————
(1 + j/m)mn-1 R = 1.000.000 [ 0,04 / {(1 + 0

150,761.90 R= Pagos o entregas al fondo (Anuale

A continuacion construya el cuadro respectivo

Fecha de Cuota anual

pago - Años
1 150,761.90
2 150,761.90
3 150,761.90
4 150,761.90
5 150,761.90
6 150,761.90
mar un fondo de

= S [ r / {(1 + r)n} – 1]

S = Suma de la deuda a cancelar

r= tasa de interes que se recibiria
n= años

= 1.000.000 [ 0,04 / {(1 + 0.04)6} – 1]

Pagos o entregas al fondo (Anuales) (150,761.90) Funcion Excel

ruya el cuadro respectivo

Interes Total añadido Total en

4% al Fondo el Fondos
150,761.90 150,761.90
6,030.48 156,792.38 307,554.28
12,302.17 163,064.07 470,618.35
18,824.73 169,586.64 640,204.99
25,608.20 176,370.10 816,575.09
32,663.00 183,424.91 1,000,000.00
(2) AMORTIZACION (SERVICIO DE DEUDA)

Desea usted que el Banco le preste $ 30.000,00 de acuerdo con sus ingresos para refaccionar
La tasa de Interes seria de 12,5% y el plazo de reembolso podria ser de 1,5 años con pagos m
elegir le solicita a su funcionario que le calcule un (a) Cronograma de Servicio de Deuda en cuo
y luego tambien un (b) Cronograma de Servicio de Deuda en cuotas Decrecientes.

(a) CRONOGRAMA DE SERVICIO DE DEUDA - CUOTA CONSTANTE

r (1 + r)n R = P [ r (1 + r)n / {(1 + r

R= P ———————
(1 + r)n -1 30,000.00
0.125

(j/m)(1 + j/m)mn 1.5

R= P ——————— 12

(1+j/m)mn -1 R = 30.000,00 [ 0.00986

1,827.18

A continuacion construya el Crono

Mes
Fin
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
(b) CRONOGRAMA DE SERVICIO DE DEUDA - CUOTA DECRECIENTE

30,000.00 P = Prestamo
0.125 r= tasa de interes anual
1.5 n= años
12 m= periodos de pago mensual
R = Cuota de Servicio ?

Hay una variante para este caso. Vamos a encontrar primero la cuota de amortizacion del capit

Rp = P / n

Rp = 30.000,00 / 18 = 1.666,67

Con este dato vamos a construir el Cronograma

Año Capital
Fin Pendiente de Pago
1 30,000
2 28,333
3 26,667
4 25,000
5 23,333
6 21,667
7 20,000
8 18,333
9 16,667
10 15,000
11 13,333
12 11,667
13 10,000
14 8,333
15 6,667
16 5,000
17 3,333
18 1,667
on sus ingresos para refaccionar su departamento. 30000
ria ser de 1,5 años con pagos mensuales. Para poder 0.125
ma de Servicio de Deuda en cuotas constantes 18
uotas Decrecientes.
-1,836.44

R = P [ r (1 + r)n / {(1 + r)n} – 1]

P = Prestamo
r= tasa de interes (anual) 0.986% mensual

n= años
m= periodos de pago

R = 30.000,00 [ 0.00986 (1 + 0.00986)12 / {(1 + 0.00986)12} – 1]

R = Cuota de Serv. Cuota Constante : (S/. 1,827.18) Funcion Excel

continuacion construya el Cronograma respectivo

Capital Intereses s/capital Amortizacion Cuota Capital Saldo para

Pendiente de Pago pendiente 12.5% del Capital Constante Amortizado Balance
30,000 296 1,531 1,827 1,531 28,469
28,469 281 1,546 1,827 3,078 26,922
26,922 266 1,562 1,827 4,639 25,361
25,361 250 1,577 1,827 6,216 23,784
23,784 235 1,593 1,827 7,809 22,191
22,191 219 1,608 1,827 9,417 20,583
20,583 203 1,624 1,827 11,041 18,959
18,959 187 1,640 1,827 12,682 17,318
17,318 171 1,656 1,827 14,338 15,662
15,662 154 1,673 1,827 16,011 13,989
13,989 138 1,689 1,827 17,700 12,300
12,300 121 1,706 1,827 19,406 10,594
10,594 104 1,723 1,827 21,128 8,872
8,872 88 1,740 1,827 22,868 7,132
7,132 70 1,757 1,827 24,625 5,375
5,375 53 1,774 1,827 26,399 3,601
3,601 36 1,792 1,827 28,191 1,809
1,809 18 1,809 1,827 30,000 -
32,889
 0.986% mensual

e pago mensual

a cuota de amortizacion del capital o prestamo

2,000
1,950
1,900
amos a construir el Cronograma respectivo (considere la tasa de interes indicada) 1,850
1,800
Amortizacion : 1,666.67
1,750
Intereses s/capital Amortizacion Cuota Capital Saldo para 1,700
pendiente 12.5% del Capital Decreciente Amortizado Balance
1,650
296 1,667 1,963 1,667 28,333
279 1,667 1,946 3,333 26,667 1,600
263 1,667 1,930 5,000 25,000 1,550
247 1,667 1,913 6,667 23,333
1,500
230 1,667 1,897 8,333 21,667 0 2 4 6 8 10
214 1,667 1,880 10,000 20,000
197 1,667 1,864 11,667 18,333
181 1,667 1,847 13,333 16,667
164 1,667 1,831 15,000 15,000
148 1,667 1,815 16,667 13,333
132 1,667 1,798 18,333 11,667
115 1,667 1,782 20,000 10,000
99 1,667 1,765 21,667 8,333
82 1,667 1,749 23,333 6,667
66 1,667 1,732 25,000 5,000
49 1,667 1,716 26,667 3,333
33 1,667 1,700 28,333 1,667
16 1,667 1,683 30,000 (0)
30,000 32,811
00
50
00
50
00
50 constante
decreciente
00
50
00
50
00
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
1.- Valor Futuro

Calcule el valor futuro de:

(a) el monto inicial de $2,000 capitalizable anualmente por 10 años al 8%;
(b) el monto inicial de $2,000 capitalizable anualmente por 10 años al 10%;
(c) una anualidad de $2,000 capitalizable anualmente por 10 años al 8%;
(d) una anualidad de $2,000 capitalizable anualmente por 10 años al 10%;

2.- Valor Futuro-Capitalizable dentro del año

Calcule cuanto podria haber en la cuenta de ahorros dentro de 5 años

desde ahora, si hoy usted invierte $1,000, dado el interes pagado de 8%
capitalizable:
(a) Anualmente;
(b) Semianualmente;
(c) Trimestralmente; y
(d) Mensualmente.

3.- Valor Presente

Calcule el valor presente, descontado (o actualizado) a la tasa del 10%, de recibir:

(a) $800 a fin de año;
(b) $200 a fin del año 3 y $300 a fin de año 5;
(c) $500 al fin del año 4 y $300 al fin del año 6; y
(d) $500 por año por los siguientes 10 años.

4.- Valor Presente

Calcule el valor presente, del flujo futuro de caja de US$ 1.000, si la tasa de interes
es del 10%.

(a) $1,000 por año por los años de 1 hasta 10;

5.- Valor Presente

Su padre le ha ofrecido a usted que elija entre las siguientes opciones. El le dara
a elegir entre $2,000 dentro de un año a partir de hoy o $3,000 de aquí a 4 años.
¿Que elegiria usted si la tasa de descuento es:

(a) 10%; y
(b) 20%.

6.- Valor Presente

Un ejecutivo mayor de 55 años, va a retirarse a los 65 años y espera vivir hasta los 75.
Asumiendo una tasa de retorno del 10%, calcular el monto que habra disponible a los
65 años, para recibir $10,000 anualmente desde su retiro hasta su fallecimiento.

7.- Valor Presente

Su tio esta por retirarse. Su firma le ha dado la opcion de un retiro con la suma de
$20,000 o una anualidad de $2,500 por 10 años. ¿Cual tiene mayor valor, si la tasa de
interes del 6% es usada en la anualidad?
8.- Depositos Requeridos

Si usted necesita $6,000 de aquí a 5 años, ¿cuánto debera depositar en su cuenta de

ahorros cada año, asumiendo un 8% como tasa anual de interes?

9.- Fondo de Amortizacion

Su empresa ha emitido Bonos por $ 1,000,000 y ha pagado los intereses a los tenedores.
Asuma que los depositos van a ganar 8% anual. Calcule el monto a ser depositado
cada año en un fondo de amortizacion, con el proposito de acumular suficiente dinero
para retirar la emision entera de un millon al final de los 20 años.

10.- Amortizacion de Prestamo

Usted ha solicitado un prestamo hipotecario de $ 75,000 para financiar la compra de un

nuevo departamento por 20 años. El Banco cobra la tasa de interes del 14%. ¿Cual sera
el pago mensual? ¿Y si el pago es bimensual, cuanto seria?

11.- Amortizacion de Prestamo

Banca Personal esta revisando su solicitud de un prestamo por $10,000. El banco

desea cobrar 17% anual por interes y le informa que requiere de 12 pagos iguales
mensuales para reembolsar tanto el principal como los intereses. ¿A cuanto ascendera
el monto de los pagos mensuales? Y si fuesen pagos trimestrales?

12.- Cronograma de Amortizacion de Prestamo

Establecer el cronograma de amortizacion del prestamo de $ 25,000, a ser reembolsado en

cuotas mensuales iguales, al final de los siguientes 24 meses. La tasa de interes es 15%.
 1
8% 4317.84999
10% 5187.48492

3
800 727.272727
200 150.26296 300 186.276397
500 341.506728 300 169.342179
500 192.771645

5 10% 20%
2000 1818.18182 1666.66667
3000 2049.04037 1446.75926

DECISIÓN: $3000 DE AQUÍ A 4 AÑOS CON UNA

TASA DE DESCUENTO DE 10%

18400.2176
20,000
 9

mbolsado en
 (d)
500 Anualidad
10 n
0.1 r
 CALCULO DE TASA EFECTIVA a TASA NOMINAL

Cuando se conoce la Tasa Efectiva (Anual)

TEA 9.3500% TNA 8.9395%

Cuando se conoce la Tasa Nominal (Anual)

TEA 9.3500% TNA 8.9395%

Capitalización Diaria
OMINAL