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Índice

Introducción ............................................................................................................................... 3

Mercado Secundario ................................................................................................................... 5

1. Concepto: ........................................................................................................................... 5

2. Quienes actúan o participan en los Mercados Secundarios................................................ 6

3. ¿Cómo funciona el mercado secundario?........................................................................... 7

4. Objetivos del mercado secundario ..................................................................................... 7

5. División del mercado Secundario ...................................................................................... 7

5.1. Bursátil......................................................................................................................... 8

5.1.1 Características ...................................................................................................... 8

5.1.2 Participantes en el Mercado Bursátil .................................................................... 8

5.2 Extrabursátil............................................................................................................... 10

5.2.1 Características de los mercados.......................................................................... 10

5.2.2 Ventajas .............................................................................................................. 11

5.2.3 Desventajas......................................................................................................... 11

5.2.4 Riesgos ............................................................................................................... 11

5.2.5 Funcionamiento del Mercado Extrabursátil ....................................................... 12

5.2.6 Negociación bilateral y multilateral en los mercados Extrabursátil ................... 12

5.2.7 Instrumentos del mercado .................................................................................. 13

6 Bolsa de Valores............................................................................................................... 13

6.1 Características ............................................................................................................ 14

6.2 Participantes............................................................................................................... 14

6.3 Funciones Económicas de la bolsa de valores ........................................................... 15

Bibliografía............................................................................................................................... 16
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Introducción

El Mercado Secundario, es donde se ejecutan las transferencias de títulos y valores que han sido

previamente colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los

inversionistas y o permitiéndoles revertir sus decisiones de compra y venta, es aquel donde los

inversores intercambian los títulos previamente emitidos.

Los títulos valores, tanto de renta fija o variable como son las acciones, los bonos, obligaciones,

etc. que han sido emitidos por las empresas en el mercado primario pasan posteriormente al

mercado secundario, que es el que se encarga de las compraventas de esos títulos entre los

inversores. Es decir, sería como un mercado de reventa, que se encarga de proporcionar liquidez

a los títulos.

La compra de valores en el mercado secundario se puede realizar directamente o a través de un

intermediario financiero. Las condiciones de la compra son fijadas libremente entre el cliente y

la entidad, y pueden diferir de una entidad a otra.

Una de las diferencias principales entre el mercado primario y el mercado secundario, es que

en el mercado secundario, el flujo de acciones y bonos es mucho mayor y existen opciones para

posicionarse a largo (long) o a corto (short), y finalmente existen sistemas para retractarse de

una acción.

El mercado secundario consiguientemente tiene muchas más funciones y actividad que el

primario, siendo éste el que verdaderamente atrae a la mayor parte de los inversores.

Asimismo La Bolsa de Valores, lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir

o transferir acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los agentes de Bolsa
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o sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego de la oferta y demanda se fijan los

precios realizándose las operaciones de compra y venta.

El presente trabajo está compuesto por un análisis de diferentes fuentes de investigación, como

páginas de internet, revistas y libros, y por el análisis y contenido de los mismos.

Con el presente trabajo se espera obtener un mayor conocimiento de la forma en que funciona

el mercado secundario, y también se busca poder comunicarlo entre los lectores del presente

escrito.

El presente trabajo así mismo está compuesto por seis partes donde abordaremos temas de que

es un mercado secundario, quienes actúan, como funciona y cuál es su objetivo, asimismo

detallaremos acerca de la división del mercado secundario, lo que viene hacer el Bursátil y

Extrabursátil y por último la Bolsa de Valores.

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Mercado Secundario

1. Concepto:

El mercado secundario es un sector del mercado financiero dedicado a la compraventa de

valores que ya han sido emitidos en una primera oferta pública o privada, en lo que se denomina

el mercado primario, entonces se pude decir que el mercado secundario es en donde se ejecutan

las transferencias de títulos y valores que han sido previamente colocadas en el mercado

primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los inversionistas y/o permitiéndoles revertir

sus decisiones de compra y venta, en donde los inversores intercambian los títulos previamente

emitidos. Asimismo es un mercado de realización sin cuya existencia sería difícil la del mercado

primario pues difícilmente se suscribirían las emisiones de activos financieros si no existiese la

posibilidad de liquidar la inversión transmitiéndolos, proporcionando liquidez a las inversiones,

pero sin afectar directamente a la financiación de las mismas.

El mercado secundario conocido también como mercado de reventa, es aquel donde los

propietarios originales de activos nuevos los intercambian con nuevos compradores. El

mercado secundario está conformado por las negociaciones que se realizan con títulos que se

han emitido y colocado previamente, constituyéndose así en una prolongación del Mercado

Primario. Tales negociaciones se efectúan por lo regular en las bolsas de valores, por lo que no

existe ninguna diferenciación física entre el mercado primario y el secundario. (finanzas, s.f.)

Se deduce que el mercado primario y secundario son recíprocamente complementarios y deben

coexistir, es decir, sin la posibilidad de poder transferir el valor adquirido en primera colocación

y sin que consecuentemente sea factible la liquidez que pudiera requerirse en un momento dado,

contando sólo con la alternativa de disfrutar de una renta o esperar el vencimiento del papel, el

atractivo de adquirir valore mobiliarios en primera colocación disminuiría ostensiblemente.

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El mercado primario se define como aquel en el que las entidades, empresas o bancos que

necesitan financiación rápida, emiten nuevos valores de deuda como los bonos o valores de

riesgo como las acciones.

Los títulos valores, tanto de renta fija o variable como son las acciones, los bonos, obligaciones,

etc. que han sido emitidos por las empresas en el mercado primario y posteriormente en el

mercado secundario se producen las compraventas de esos títulos entre los inversores, que sería

como un mercado de reventa, donde se proporciona liquidez a los títulos.

(http://www.edufinet.com/edufinext/index.php/renta-fija/239-que-es-el-mercadosecundario,

s.f.)

2. Quienes actúan o participan en los Mercados Secundarios.

Generalmente podemos señalar:

 El Inversionista: Quien cuenta con recursos excedentes que coloca con el objetivo de

maximizar los ingresos provenientes de dichos recursos.

 El Emisor: Quien requiere recursos o capital adicional al que puede generar con el fin

de aplicarlo en sus planes de negocios, y para ello coloca o emite dichos instrumentos.

 Intermediarios: Quienes acercan a inversionistas y emisores, son facilitadores quienes

sirven como guía durante el proceso.

 Bolsa de Valores: Quien sirve como el medio sobre el cual son realizadas las

transacciones, provee los mecanismos y herramientas necesarias.

 Entidad de Depósito: Su rol es servir como custodio de los títulos o instrumentos, así

como posibilitar la liquidación de los mismos. (en nuestro país representada por la Bolsa

de Valores de Lima).
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 Ente Regulador: En el caso de Perú es la Superintendencia en el Mercado de Valores,

la cual está facultada por la ley como ente regulador y rector de la relaciones entre los

distintos actores del mercado de valores.

3. ¿Cómo funciona el mercado secundario?

La compra de los valores en el mercado secundario se puede hacer de dos maneras distintas,

ya sea directamente por el interesado o por medio de un intermediario financiero, como pueden

ser los corredores de bolsa o agentes de valores, que se ocuparán de llevar a cabo las distintas

fases de la operación, entre ellas acordar las condiciones de la adquisición, que son establecidas

de manera independiente y que estarán determinadas en función de los que determinen la

entidad y el cliente.

4. Objetivos del mercado secundario

Un correcto funcionamiento del mercado de capital y del mercado primario estará

condicionados en gran medida por el adecuado funcionamiento del mercado secundario. De no

existir, los inversores es probable que los inversores se mostrasen más reacios a efectuar

compras de valores en el mercado primario, principalmente porque no tendrían la opción de

deshacerse de ellos cuando precisasen de liquidez para afrontar otras inversiones.

Por lo tanto, el propósito principal del mercado secundario es darles liquidez a los títulos valores

que con anterioridad fueron emitidos en el primario, lo que también ayuda a garantizar la

estabilidad económica de un estado.

Las bolsas de valores son la parte más importante y mejor organizada de los mercados

secundarios.

5. División del mercado Secundario

Está dividido en el mercado bursátil y extrabursátil.

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5.1.Bursátil

Es aquel segmento del mercado que, tomando como elemento diferenciador la forma de

negociación de los valores, se ubica en la Bolsa como mecanismo, denominado Rueda de bolsa,

para participar en la Rueda, es a través de las agencias de Bolsa.

5.1.1 Características

 El mercado bursátil es un mercado regulado y centralizado en el que las empresas

pueden financiar sus proyectos a través de la venta de diferentes activos financieros

como acciones, títulos de deuda, etc. Por otro lado, los inversores pueden obtener una

rentabilidad importante de su dinero.

 El funcionamiento del mercado es sencillo. En el mercado primario las empresas y

gobiernos emiten los productos financieros, mientras que en el mercado secundario las

personas negocian la compra y venta de estos activos.

 La subida o bajada de los precios de los activos en el mercado bursátil se valoran a

través de los diferentes índices bursátiles, que permiten tomar una referencia de la

situación en la que se encuentra el mercado

5.1.2 Participantes en el Mercado Bursátil

Entre los participantes encontramos a la Bolsa de Valores, Sociedades Agentes de Bolsa-

SAB, emisores, inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a

cabo en la Bolsa de Valores. De esta manera, cuenta con todos los elementos que se requieren

para dar la definición de mercado, cuenta con un local (oficina de la Bolsa de Valores de Lima),

cuyas transacciones son realizadas mediante un sistema electrónico de negociación (BVL-

EXLS); demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los

emisores directamente o las SAB; una institución reguladora (SMV) y un ente liquidador

(CAVALI).
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Para una mayor comprensión revisaremos la definición de cada uno de los participantes.

a. Los inversionistas. Son las personas, inversionistas individuales o empresas

(inversionistas institucionales), que compran o venden valores.

b. Las empresas. Las cuales emiten los valores para generar capital con la finalidad de

llevar a cabo sus proyectos, cubrir las operaciones regulares de la empresa (capital de

trabajo) o pagar deudas. Pueden ser emisores: el gobierno, los municipios, los bancos,

empresas industriales, empresas comerciales, entre otros.

c. Bolsa de Valores de Lima. Es un mercado en el cual los inversionistas realizan

operaciones de compraventa con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.),

siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados, conocidos en

nuestro país, como las Sociedades Agentes de Bolsa.

d. Sociedad Agente de Bolsa. Es el intermediario del mercado bursátil autorizado por la

Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) que está

encargado de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas solicitan;

a cambio, cobra una comisión que es determinada libremente por cada una de ellas en

el mercado.

e. Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). Es una

institución pública, cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por la

transparencia, la correcta formación de precios y la protección de los inversionistas,

procurando la difusión de toda la información necesaria para la adopción de las

decisiones financieras relativas a los valores y la igualdad de trato a todos ellos.

Asimismo, se encarga de dictar las normas que regulan el mercado de valores, así como

de supervisar y controlar las diferentes instituciones que participan en dicho mercado.

f. CAVALI S.A. I.C.L.V. Es una sociedad anónima especial por resolución N° 358- 97-

EF/94.10, cuya finalidad es registrar valores que han sido convertidos en registros
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computarizados o anotaciones en cuenta (desmaterializados) y realizar la liquidación de

operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima.

5.2 Extrabursátil

Es aquel en el cual se colocan y negocian los valores mobiliarios, no registrados en el

mercado bursátil. Este mercado puede ser centralizado o no, aunque suele ser un mercado que

no está organizado con reglas determinadas de negociación.

Es un mercado cuyas operaciones son realizadas fuera de la bolsa de valores, directamente entre

dos partes. Algunos nombres con los que se hace referencia al mercado extrabursátil en

diferentes lugares son:

 Mercado Secundario

 Oferta Privada

 Mercado Extrabursátil

 Mercado Parabursátil

 Oferta de Valores no Registrados Internacionalmente recibe el nombre de operaciones

“OvertheCounter”, comúnmente referidas como OTC.

5.2.1 Características de los mercados

 Participan en este mercado inversionistas institucionales y calificados.

 Las operaciones las realizan a través de sistemas de negociación.

 Cuando están reguladas, la legislación es de carácter especial.

 Sus instrumentos operan fuera de la Bolsa de Valores.

 Operan dentro de un mercado flexible, donde los inversionistas pueden establecer

condiciones a sus inversiones.

 Es ilíquido y muy volátil, ya que se rige a precios de oferta y demanda.

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 Es aquel donde las partes compran y venden valores o monedas y negocian contratos

financieros, vía telefónica y/o computacional.

 No todas las operaciones de este mercado están bajo la fiscalización de la SMV.

5.2.2 Ventajas

La ventaja que ofrecen las operaciones realizadas en estos mercados es que ofrecen una

cobertura total al tratarse de operaciones a medida, es decir operaciones que se montan a partir

del mutuo acuerdo de las partes, por los tanto a la vista de sus necesidades, mientras que las

operaciones realizadas en mercados organizados solo ofrecen coberturas imperfectas, al estar

normalizadas una serie de características de los contratos, tales como su importe, su fecha de

expiración y su precio de ejercicio.

5.2.3 Desventajas

Una desventaja del mercado Extrabursátil frente al mercado formal es que no existe un

regulador. Si alguna de las partes no cumple con el contrato habrá perdido su dinero, pero como

las operaciones suelen hacerse con contrapartidas de confianza y no suelen darse este tipo de

incidentes. En cambio, en los mercados formales este problema no existe porque hay una

cámara de compensación. Pero hay que tener en cuenta que, aunque la actividad en estos

mercados no está supervisada, sí lo están los mayores operadores (entidades de crédito). Por

tanto, los supervisores bancarios tienen acceso a las operaciones que los supervisados realizan.

5.2.4 Riesgos

 El riesgo implícito en estas operaciones es muy alto ya que la estabilidad financiera del

emisor no está garantizada, la emisión de su información es muy variada y en ocasiones

limitada o insuficiente.

 Su operación está regulada por el mercado mismo, la legislación existente es escasa o

nula y no cuenta con sistemas de supervisión oficial.

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 Las instituciones financieras, son las que conforme a su propia organización, establecen

de forma individual, privada y descentralizada, la disciplina que aplican a esta

operación.

 El riesgo de incumplimiento es más alto, pues no existe cámara de compensación.

5.2.5 Funcionamiento del Mercado Extrabursátil

Los contratos no estandarizados del mercado Extrabursátil pueden ser negociados por

cualquier agente financiero banco, empresa, etc.) con una garantía y sin cobertura de riesgo de

contrapartida. Habitualmente las operaciones Extrabursátil electrónicas se llevan a cabo entre

bancos, instituciones financieras y clientes corporativos. A diferencia de una bolsa de valores

estandarizada, el mercado Extrabursátil no se negocia en una plataforma centralizada, sino en

la mayoría de los casos utiliza comunicaciones electrónicas o el teléfono por ejemplo, para que

se pueda encontrar la oferta y demanda.

En general, las órdenes de compra y venta son colocadas en el mercado Extrabursátil mediante

conversaciones telefónicas que son grabadas. En los casos que surge algún conflicto sobre una

transacción, se escucha la grabación para resolver la discrepancia. Sin embargo, la tendencia

del mercado Extrabursátil es negociar un mayor número de operaciones en sistemas

electrónicos, quedando la negociación telefónica para contratos más complejos y con menor

grado de estandarización. Las transacciones llevadas a cabo en el mercado Extrabursátil suelen

ser muchas veces más importantes que las concretadas en los mercados regulados. Se pueden

negociar instrumentos tales como divisas, bonos, futuros y obviamente metales preciosos como

el oro, plata, platino o paladio, etc.

5.2.6 Negociación bilateral y multilateral en los mercados Extrabursátil

El mercado Extrabursátil normalmente es un mercado bilateral, pero existen básicamente dos

tipos :
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 Mercado Extrabursátil de negociación bilateral: donde los creadores de mercado

(dealers) hacen públicos los precios de compra y venta vía teléfono o pantallas, y todas

las operaciones se ejecutan contra su cuenta propia (principal).

 Mercado Extrabursátil de negociación multilateral: en la que existe una pantalla

operada por uno o varios intermediarios (broker) y las operaciones se ejecutan entre

terceros sin que el intermediario sea contrapartida (agency).

5.2.7 Instrumentos del mercado

Los principales instrumentos de inversión en el Mercado Extrabursátil son:

 Papel comercial extrabursátil: títulos de crédito, por lo general pagarés emitidos por

comerciantes.

 Acciones representativas del capital social de personas morales, no inscritas en el

registro.

 Instrumentos financieros derivados.

 Títulos no registrados en las bolsas de valores.

 Bonos Corporativos y Preferentes.

 Bonos Gubernamentales.

Ambos mecanismos se encuentran bajo la conducción de la Bolsa de Valores de Lima (BVL);

y es través de estos mecanismos que se lleva a cabo la negociación (compra- venta) de los

valores.

6 Bolsa de Valores

Institución económica en la que se contrata toda clase de títulos valores: acciones,

obligaciones, fondos públicos.

El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversión que sirve de respaldo

a las actividades productivas y la Bolsa es una institución apropiada para lograr este objetivo.
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La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos

precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los

inversores y en el que el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que

garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y

financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace

siglos, a partir de la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años

del siglo XVII.

6.1 Características

Rentabilidad: La rentabilidad financiera es un proceso en el que el inversor intenta recuperar

su dinero con un valor añadido.

Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de

valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer

menor si se mantienen títulos a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad de que la

inversión sea rentable y segura es mayor. Por otra parte, conviene diversificar la compra de

títulos, esto es, adquirir más de una empresa.

Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.

6.2 Participantes

Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades

de valores y agencias de valores y bolsa.

Inversionistas:

- Inversionistas a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas rentabilidades,

modalidad que debe evitarse en el contexto moral.

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- Inversionistas a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de dividendos,

ampliaciones de capital y otras estrategias.

- Inversionistas adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en valores de renta fija

del Estado, en muchos casos de baja rentabilidad como por ejemplo letras del Tesoro o

bonos.

Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y otros entes.

6.3 Funciones Económicas de la bolsa de valores

Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:

- Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo

económico.

- Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de

inversión con los ahorradores.

- Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden

convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad.

- Certifican precios de mercado.

- Favorecen una asignación eficiente de los recursos.

- Contribuyen a la valoración de activos financieros.

Por otra parte, las bolsas están sujetas a los riesgos de los ciclos económicos y sufren los efectos

de los fenómenos psicológicos que pueden elevar o reducir los precios de los títulos y acciones,

siendo consideradas un instrumento de medición del impacto de los acontecimientos

económicos, políticos y sociales y por eso se dice que las bolsas son o pueden ser un barómetro

del comportamiento de las economías de los países.

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Bibliografía

Finanzas, E. (s.f.). Eco-finanzas. Obtenido de https://www.eco-

finanzas.com/diccionario/M/MERCADO_SECUNDARIO.htm

http://www.edufinet.com/edufinext/index.php/renta-fija/239-que-es-el-mercadosecundario.

(s.f.). Obtenido de http://www.edufinet.com/edufinext/index.php/renta-fija/239-que-es-

el-mercadosecundario