7.

8. Una empresa presenta las siguientes cuentas anuales. Calcule el capital de trabajo, el ratio de
rentabilidad financiera y el ratio de cobertura de gastos financieros.

Balance

Inmovilizado 1500
Existencias 500
Clientes 300
Tesorería 100
Capital 1000
Deudas a largo plazo 800
Proveedores 600

Cuenta de Resultados

Ventas 2000
Compras 1200
Gastos personal 250
Amortización 100
Beneficio explotación 450
Gastos financieros 50
Beneficio del ejercicio 300

Calcule el capital de trabajo:

Capital de Trabajo = Activo Total – Pasivo Total = 900 – 600 =300

El ratio de rentabilidad financiera:

RENTABILIDAD FINANCIERA: ROE Beneficio Neto / Patrimonio =300/1000=30%

El ratio de cobertura de gastos financieros:

16

9. Una empresa presenta las siguientes cuentas anuales.

Balance

Inmovilizado 1500
Existencias 500
Clientes 300
Tesorería 100
Capital y reservas 1000
Deudas a largo plazo 800
Proveedores 600

Cuenta de Resultados

Ventas 2000
Compras 1200
Gastos explotación 250
Gastos personal 250
Amortización 100
Beneficio explotación 200
Gastos financieros 100
Impuestos 25
Beneficio del ejercicio 75
a dividendos 20
a reservas 55

Otra información

Número empleados 10
Número acciones 100
Cotización de una acción 12

Calcule:
1) La Capitalización Bursátil
La capitalización es el número de acciones (100) por la cotización de una acción (12), es decir,
1200.

2) El PER
El PER es la capitalización (1200) dividido por el beneficio del ejercicio (75), es decir, 16

3) El ratio Precio Valor Contable (Precio en Bolsa / Valor en Libros)

El ratio Precio Valor Contable es la capitalización (1200) dividido por el Patrimonio Neto, que es
capital y reservas (1000), es decir, 1,2.

4) La rentabilidad bursátil
La rentabilidad bursátil es el inverso del PER, es decir, el beneficio del ejercicio (75) dividido por
la capitalización (1200), es decir, 6,25%

10. ¿En términos generales, una empresa que no utiliza deuda con costo o bancaria es una
empresa que tiene mayor costo de sus recursos comparada con otra empresa que si recurre al
apalancamiento?

a) Es cierto pues tiene el WACC más alto

b) No es cierto pues puede tener costo del capital accionario menor
c) Es cierto en términos generales por que la deuda es más cara que el capital
d) No es cierto pues el capital es menos caro que la deuda

11. Teniendo en cuenta los siguientes datos

 a) Calcule la rentabilidad económica y financiera para cada empresa.
RATIOS DESCRIPCION A B
RENTABILIDAD ECONOMICA: ROA Beneficio antes de int e imp / Activo Total 0.05% 9.90%
RENTABILIDAD FINANCIERA: ROE Beneficio Neto / Patrimonio 0.01% 0.70%
No hay datos para la B
b) ¿Qué similitudes y diferencias percibes entre las dos empresas?

Tienen la misma utilidad final antes de impuestos.

Tienen la misma estructura del activo, pero el apalancamiento es totalmente diferente.
La empresa A es mucho más rentable que la empresa B por la palanca financiera.

c) Calcule el ciclo de caja en ambas empresas. Considere que pasivo no corriente

corresponde a las cuentas por pagar a proveedores.

A B
Días de inventarios 184 18250
Días de cuentas por cobrar 179 179
Días de cuentas por pagar 18 31025
Ciclo de caja 345 -12596