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Año 2017 2018 2019 2020

Ventas 19,000 22,800 27,360


EBIT (10% de las ventas) 1,900 2,280 2,736
EBIAT = EBIT (1-T) 1,330 1,596 1,915
Depreciación 175 175 175
FCB = EBIAT + DEPRECIACION 1,505 1,771 2,090
Inversiones Brutas
NOF 1750 2,090 2,508 3,010
DNOF 340 418 502
Inversión en Activo Fijo 175 175 175
FCL = FCB-INVERSION BRUTA 990 1,178 1,414

990 1,178 1,414


Valor de la Empresa 20,694.83
Datos
Kd 10%
D/(D+E) 25%
Rf (TASA LIBRE DE RIESGO) 4%
PRM (PRIMA DE RIESGO DE MERCADO) 5%
b 1.15
Ke 9.7500%
E/(D+E) 75%
Wacc 9.0625%
2021 2022 2023 2024
30,096 30,096 30,096 30,096
3,010 3,010 3,010 3,010
2,107 2,107 2,107 2,107
175 175 175 175
2,282 2,282 2,282 2,282

3,311 3,311 3,311 3,311


301 - - -
175 175 175 175
1,806 2,107 2,107 2,107 ¼
23,246.57
25,052
Año 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Ventas 19,000 22,000 28,000 32,000 37,000
BAII (EBIT) 1,900 2,200 2,800 3,200 3,700
EBIAT 1,330 1,540 1,960 2,240 2,590
Depreciación 100 100 100 100 100
FCB = EBIAT + DEPRECIACION 1,430 1,640 2,060 2,340 2,690
Inversiones Brutas
NOF 1740 1,900 2,200 2,800 3,200 3,700
DNOF 160 300 600 400 500
Inversión en Activo Fijo 0 0 0 0 0
FCL = FCB-INVERSION BRUTA 1,270 1,340 1,460 1,940 2,190
Alquiler a un tercero 1000
Bono 55.56
1,270 1,340 1,460 1,940 2,190
19,024.05
1,270 1,340 1,460 1,940 21,214
Valor Actual de la Empresa 16,272.14
Valor Actual de la Deuda 750.00
Valor del Patrimonio 15,522.14
Datos
D/(D+E) 15%
Kd 10%
Rf (TASA LIBRE DE RIESGO) 7%
Rm-Rf=PRM 8%
b 1.05
Ke 15.40%
E/(D+E) 85%
Wacc 14.14%
2023 2024
37,000 37,000
3,700 3,700
2,590 2,590
100 100
2,690 2,690

3,700 3,700
- -
0 0
2,690 2,690

2,690 2,690
1 2
Ventas 53.7 100.00% 54.8
Costo de Ventas 35.9 66.85% 37.2
Gastos Generales 11.5 21.42% 11.9
Depreciación 2.4 2.3
Gastos Financieros 0.8 0.8
Utilidad antes de Impuestos 3.1 2.6
Impuestos 0.93 0.78
Utilidad neta 2.17 1.82

UPA 2.88 2.64


DPA 1.6 1.6
Cotización 29-41 25-33
PER 10-14 9-13
.

Rf 4.00% Número de acciones 753472.222222223


Rm-Rf 6.00%
b 0.95
Ke 9.700%
Kd 6.667%

Estado de Situación Financiera COMERCIALIZADORA TORRES


(Millones)
Caja y Bancos 9 Proveedores
Clientes 49 Impuestos por pagar
Inventarios 57 Deuda de corto
Otros 2 Total circulante
Total de circulante 117
Deuda a largo plazo
Planta y equipos netos 47 Capital social
Equipo 8

Total Activo 172 Total Pasivo

Estado de Situación Financiera NEGOCIOS GARCÍA


(Millones)
Caja y Bancos 2 Proveedores
Clientes (1) 8 Otros
Inventarios (2) 20 Total circulante
Total de circulante 30
Deuda a largo plazo
Planta y equipos netos 50 Capital social
Total Activo 80 Total Pasivo

(1) Se ha determinado que de esta cantidad 1 MM son incobrables


(2) De este total 11 MM tienen un precio de mercado de 8. El resto está a precio de mercado
3
100.00% 2.05% 55.3 100.00% 0.91%
69.27% 37.9 70.58% 68.90%
22.16% 12.3 22.91% 22.16%
2.1 2.26666667
0.8
2.2
0.66
1.54
32.55%
2.32
1.6
23-32
10-14

30
3
5
38

34
100

172

6
2
8

12
60
80
0 1 2 3
Ventas 55.3 58.065 60.96825 64.0166625
Costo de Ventas 34.2010419 35.911094 37.7066487
Gastos Generales 9.9640405 10.4622425 10.9853547
EBIT 13.8999176 14.5949135 15.3246592
EBIAT 9.72994232 10.2164394 10.7272614
Depreciación 2.26666667 2.26666667 2.26666667
FCB 11.996609 12.4831061 12.9939281
Inversiones Brutas
NOF 18 18.9 19.845 20.83725
DNOF 0.9 0.945 0.99225
Inversión en Activo Fijo 0 0 0
FCL 11.096609 11.5381061 12.0016781
4
67.2174956
39.5919811
11.5346224
16.0908921
11.2636245
2.26666667
13.5302911

21.8791125
1.0418625
0
12.4884286