PRACTICA

Ejercicio 01

La empresa JR Construcciones, cuenta con diferentes alternativas de

financiamiento, por lo que desea determinar cuál es su costo de capital
promedio ponderado. Por lo que presenta la siguiente información con la
finalidad de que sea analizada su estructura de Capital.

1. Emisión de Bonos con las siguientes características:

Bonos a 10 años plazo, con un valor nominal de ₵2,000.000, tasa de interés

del 12 % con un valor de mercado de ₵1,900,000.

Determine el costo de la deuda por el método del rendimiento al

vencimiento en bonos

2- Los préstamos bancarios de la empresa están a un tasa del 11 % la tasa

de impuesto que paga al fisco es de un 30 %

Determine el costo de la deuda después de impuestos.

3. El capital disponible en utilidades retenidas se mide por el enfoque de flujo

descontado para esto se tiene la siguiente información: Valor de la Acción de la
empresa ₵ 2,000.000 , el dividendo esperado por acción es de ₵160,000 con
un crecimiento de ₵15,000 con respecto al año anterior.

Determine la tasa de costo de capital de las utilidades retenidas.

4 . Tomando en cuenta los datos anteriores en cuanto al valor de la acción,

dividendo esperado y tasa de crecimiento por otra parte considerando que los
costos fijos de la acción es de un 20 % del valor de la acción.

Determine la tasa de costo de capital del capital común.

5 . El capital preferente está compuesto por acciones preferentes con un valor

de ₵500,000 cada una paga un dividendo preferente de ₵60,000 por acción,
su coto fijo es de un 10 % del valor de la acción

Determine la tasa de costo de capital Preferente

6. A continuación se presenta la composición de la estructura de capital de la
empresa JR Construcciones. Tomado en cuenta las diferentes tasas que se
calcularon anteriormente resuelva a b

Estructura de la
deuda Monto
Por Emisión de Bonos 75.000.000,00
Préstamos Bancarios 125.000.000,00
Utilidades Retenidas 94.000.000,00
Capital Preferente 30.000.000,00
C capital Común 210.000.000,00

Total 534.000.000,00

a. Calcule la tasa de Costo Capital Ponderado

b. Para que le es útil la tasa ponderada a la empresa.

II Parte
Ejercicio 01

Una empresa dedicada a la fabricación de calzado debe tomar la decisión de

comprar o arrendar una máquina de coser zapatos. Debido a la cantidad de
horas que debe labor la maquina se espera una vida útil de tan solo 4 años. El
valor de la maquina es de $11,000 y con un costo de instalación de $500.00. Al
final de su vida útil se estima un valor de salvamento de $1,500.00. Los costos
de mantenimiento se han presupuestado en $300 por año. La máquina se
deprecia por el sistema de línea recta. Por otra parte la empresa está gravada
con una tasa del 30 % y los inversionistas esperan una tasa de descuento del
10 %. Si decide arrendar la maquina el costo de arrendamiento es de $3,000
anuales con una opción de compra al final.

1. Determine la inversión inicial en el año cero

2. Determine los flujos netos de efectivos generados por el costo y el
ahorro fiscal.
3. Calcule el Van para ambas alternativas
4. Que decisión se recomienda.