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ADMINISTRACION Y MARKETING

Administración Financiera
Semanas 3 y 4:
• Análisis de Estados Financieros
• Ratios Financieros

Mg. Simón García Gutiérrez


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¿DE QUÉ TRATA? Trata del estudio ¿QUÉ TECNICAS DE ANALISIS SE


detallado de la información presentada en PUEDEN APLICAR? Las siguientes:
ANALISIS DE ESTADOS los EEFF, con el objeto de obtener un
FINANCIEROS diagnóstico de la situación económica y • Análisis Vertical.
financiera de la empresa. • Análisis Horizontal.
• Análisis de Ratios.

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¿DE QUE TRATA Y COMO SE REALIZA EL ANALISIS ¿DE QUE TRATA Y COMO SE REALIZA EL ANALISIS VERTICAL?
HORIZONTAL? Permite determinar la variación % que un Permite determinar la participación % de un rubro respecto
rubro ha tenido al pasar de un periodo a otro. a un total global que representa el 100%.

2015 2016 2016/2015 % %


2015 2016
Ingresos por Ventas 2570 3070 19.45% Ingresos por Ventas 2570 100.00% 3070 100.00%
(-) Costo de Ventas 1710 2088 22.10% (-) Costo de Ventas 1710 66.54% 2088 68.01%
Utilidad Bruta 860 982 14.19% Utilidad Bruta 860 33.46% 982 31.99%
(-) Gastos de Operación 520 532 2.31% (-) Gastos de Operación 520 20.23% 532 17.33%
Utilidad Operativa EBIT 340 450 32.35% Utilidad Operativa EBIT 340 13.23% 450 14.66%
(-) Gastos Financieros 60 50 -16.67% (-) Gastos Financieros 60 2.33% 50 1.63%
Utilidad Antes de Impuestos 280 400 42.86% Utilidad Antes de Impuestos 280 10.89% 400 13.03%
(-) Impuestos 30% 84 120 (-) Impuestos 30% 84 120
Utilidad Neta 196 280 42.86% Utilidad Neta 196 7.63% 280 9.12%
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¿QUÉ SON LOS RATIOS FINANCIEROS? Son indicadores que relacionan dos rubros
de los EEFF. Generalmente se vinculan a través de un cociente y pueden
ANALISIS DE RATIOS expresarse en dinero, en # de veces, en días y en %. Se utilizan como herramientas
financieras para analizar la situación económica y financiera de la empresa.

Al 31/12/2015 Al 31/12/2016
Efectivo 313 397
Cuentas por Cobrar 409 537
Inventarios 278 266
Total Activo Corriente 1000 1200
Terrenos y Edificios 1900 2072 2015 2016
Maquinarias y Equipos 1692 1743 Ingresos por Ventas 2570 3070
Muebles, enseres y vehículos 696 689 (-) Costo de Ventas 1710 2088
(-) Depreciación -2018 -2104 Utilidad Bruta 860 982
Total Activo No Corriente 2270 2400 (-) Gastos de Operación 520 532
TOTAL ACTIVO 3270 3600 Utilidad Operativa EBIT 340 450
Cuentas por Pagar 270 382 (-) Gastos Financieros 60 50
Documentos por Pagar 230 218 Utilidad Antes de Impuestos 280 400
Total Pasivo Corriente 500 600 (-) Impuestos 30% 84 120
Total Pasivo No Corriente 950 1060 Utilidad Neta 196 280
TOTAL PASIVO 1450 1660
Capital 700 700
Resultados Acumulados 1120 1240
TOTAL PATRIMONIO 1820 1940
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3270 3600
RATIOS PARA EL ANALISIS

RATIOS DE LIQUIDEZ: ¿Se puede cumplir con los compromisos de corto plazo? SIGNIFICADO
Liquidez General Activo Corriente/Pasivo Corriente índice ¿Los activos de C.P. permiten cumplir con las obligaciones de C.P.?
Prueba Acida (Activo Corriente – Inventarios)/Pasivo Corriente índice ¿El efectivo y las CPC permiten cubrir las obligaciones de C.P.?
Liquidez Severa Efectivo/Pasivo Corriente índice ¿El efectivo disponible permite cubrir las obligaciones de C.P.?
Capital de Trabajo Neto Activo Corriente – Pasivo Corriente $ Parte del C.T. financiado por fondos de L.P.

RATIOS DE EFICIENCIA OPERATIVA: ¿Cuan eficiente es el uso de los activos?


Rotación Cuentas por Cobrar Ventas al crédito/Cuentas por Cobrar promedio veces ¿Cuántas veces al año se cobra a clientes?
Periodo promedio de Cobro 365/Rotación Cuentas por Cobrar días ¿En cuántos días en promedio se cobra a los clientes?
Rotación de Inventarios Costo de ventas/Inventario promedio veces ¿Cuántas veces al año se vende el inventario?
Periodo promedio de Inventarios 365/Rotación Inventarios días ¿En cuántos días en promedio se venden los inventarios?
Rotación Cuentas por Pagar Costo de Ventas/Cuentas por Pagar promedio veces ¿Cuántas veces al año se paga a proveedores?
Periodo promedio de Pagos 365/Rotación Cuentas por Pagar días ¿En cuántos días en promedio se paga a proveedores?
Rotación de Activos Ventas/Activo Total promedio veces ¿Cuán intenso es el uso de los activos?
Razón de Costos Costo de Ventas/ventas % ¿Qué % de las ventas son costos?

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO: ¿Cuan endeudada esta la empresa?


Razón de Endeudamiento (Pasivo total/Activo total) x 100 % % de los activos financiados con deuda
Endeudamiento de corto plazo (Pasivo Corriente/Pasivo Total) x 100 % % de las deudas que vencen en el corto plazo.
Razón deuda patrimonio Pasivo no CTE/Patrimonio índice ¿Cuánto del patrimonio está comprometido por deuda de L.P.?
Cobertura de Intereses Utilidad Operativa/Gastos financieros veces ¿La utilidad cubre el pago de los intereses de la deuda?

RATIOS DE RENTABILIDAD: ¿Cuan rentable es la empresa?


Margen EBITDA (EBITDA/Ventas) x 100 % Rendimiento puramente operativo.
Rendimiento sobre las Ventas ROS (Utilidad Neta/Ventas) x 100 % Rendimiento por cada 100 soles de ventas.
Rendimiento de los Activos ROA (Utilidad Neta/Activo Total) x 100 % Rendimiento por cada 100 soles invertidos en activos.
Rendimiento del Patrimonio ROE (Utilidad Neta/Patrimonio) x 100 % Rendimiento por cada 100 soles invertidos por los accionistas.

RATIOS DE MERCADO: ¿Información para inversionistas en acciones?


Utilidad por Acción UPA o PER Utilidad/# acciones $ ¿Cuánto de utilidad le corresponde a cada acción?
Razón Precio Utilidad PER Precio de la acción/Utilidad por acción años ¿En cuántos años se recupera el dinero invertido en acciones?
Razón Precio Valor Contable Precio de la acción/Valor en libros de la acción veces ¿Están sobre o subvaluados los precios de las acciones?