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Cependant, il est important de souligner le fait que de plus en plus de spécialistes des
taux de changes s’entendent pour ajouter des facteurs autres que macroéconomiques
expliquant la variation des taux de changes. Ainsi, certains auteurs considèrent qu’il faut tenir
compte des facteurs non-monétaires pour expliquer les variations des taux de change, tels que
par exemple, la croissance du marché international des capitaux, des nouvelles mesures
budgétaires, la découverte d’importantes ressources naturelles ou encore l’incertitude des
marchés boursiers… D’autres chercheurs, vont même jusqu’à dire que les taux de change sont
influencés par des croyances et des anticipations qui se créent d’elles-mêmes plutôt que par
les éléments fondamentaux de l’économie. Ce qu’on nomme « bulle spéculative », c’est-à-
dire la croyance qu’un prix d’un actif va monter par exemple, créerait l’augmentation de sa
demande et donc une hausse de prix.