PROPUESTA DE PROYECCION FINANCIERA EN LA EMPRESA INDUSTRIAS

TORRES TOB PARA LOS PROXIMOS CINCO (5) AÑOS

MÓNICA LILIANA GAVIRIA MOLINA

ADRIANA ENRIQUEZ HURTADO

Docente

Mg. HECTOR FABIO CORREA

UNIVERSIDAD ANTONIO NARIÑO

CIENCIAS ECONÓMICAS
CONTADURÍA PÚBLICA
PALMIRA
2016
 2

IDENTIFICACION DEL PROYECTO

Nombre del proyecto

Propuesta de proyección financiera en la empresa Industrias Torres Tob, para los

próximos cinco (5) años.

 3

1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Hoy en día las grandes empresas están en constante perfeccionamiento de sus actividades,

empleando instrumentos que ayudan a mejorar su servicio y calidad del producto, es por eso que

recurren a utilizar los presupuestos como una oportunidad administrativa para planear, controlar,

y pronosticar el futuro, buscando cumplir sus objetivos empresariales.

Es necesario comprender que para una organización es de suma importancia la

implementación de esta herramienta, que le permitirá analizar los diferentes escenarios evaluando

los posibles resultados, apoyando a los empresarios en la administración, en la toma de

decisiones y minimizando la exposición a los riesgos mediante acciones y correcciones

oportunas, respondiendo así a los cambios del entorno, haciéndose más flexibles y adaptables

estratégicamente.

Industrias Torres Tob, es una compañía dedicada a la fabricación y venta de muebles en

hierro y madera, la cual no cuenta actualmente con una proyección financiera, que le permita

operar con tranquilidad, pronosticar resultados a futuro y evaluar escenarios. No dispone de un

mecanismo que le ayude a visibilizar la viabilidad y permanencia en el mercado, que es el

resultado de un proceso de planeación financiera, el cual puede ser una ventaja competitiva frente

a los demás.

La administración no sabe exactamente cuánto destinar para cubrir los gastos operativos, no

cuenta un presupuesto como herramienta, que permita establecer los niveles de ingresos y gastos,

para afrontar las obligaciones pendientes en las temporadas de baja afluencia de demanda, dado
 4

que se basan en la comparación de informes financieros anteriores v/s la actualidad, generando

una proyección a corto plazo, es decir; La empresa, objeto de estudio, se ha centrado

exclusivamente en el aquí y el ahora, desconociendo los inconvenientes que se podrían presentar

a futuro.

En este contexto para Industrias Torres Tob, es indispensable realizar una proyección

financiera a mediano plazo que le permita alcanzar reconocimiento en el mercado de muebles,

canalizando adecuadamente los recursos financieros lo cual le permitirá posicionarse como una

de las mejores alternativas al momento de pensar en muebles.

En resumen para la empresa es importante poder contar con esta herramienta de dirección, la cual

le permitirá determinar qué tan disponibles están los recursos y cuales decisiones aportan

mayores beneficios para la compañía.

1.1 ANTECEDENTES

Revisando la literatura acerca la presente investigación, se encuentra que existen autores que

lo han tratado, desde diferentes ópticas, y a su vez, han resaltado la importancia de la

aplicabilidad de esta la herramienta dentro de las organizaciones, las cuales son usadas como guía

para ampliar el tema central de la investigación.

En el trabajo de grado propuesta de proyección financiera de la compañía Tecninformatica

s.a.s para los próximos 5 años Chapuesgal & Andrade, 2014, p.110 definen que “la proyección
 5

financiera además de ser una herramienta para la planeación de la estructura organizacional, es

ideal para diagnosticar eventos del futuro partiendo de datos históricos, de esta manera medir la

efectividad de la gestión empresarial en todos sus niveles”

De acuerdo a lo anteriormente, la proyección financiera es de gran importancia, debido a que

la misma está orientada hacia la planeación en general dentro de las organizaciones; tanto en su

operación en el presente, como anteponerse a posibles eventos futuros.

 Según Castillo (2012) se debe saber que uno de los requisitos indispensables para el éxito

de un negocio es, por supuesto, el correcto manejo del dinero, y eso en realidad no es

simplemente llevar bien las cuentas, sino qué tipo de decisiones estamos tomando con

respecto al dinero de la empresa ( p.75).

El autor demuestra con su investigación, que las proyecciones financieras permiten a las

organizaciones ver más claramente, si están bien encaminadas en el cumplimiento de sus

objetivos, además de acceder a tomar decisiones que le ayudan a mitigar riesgos futuros.

El diagnostico financiero basado en el modelo del Balanced ScoreCard permitió

analizar, desde un punto de vista alternativo a la empresas y dando opciones de mejoras

para la misma, siendo no más que el resultado reflejado del estado actual de la compañía

financieramente, pero bajo los indicadores financieros y no financieros del modelo

Balanced ScoreCard, se tomó otra forma de analizarla. (Orozco & Mera, 2012, P.108)
 6

El presente trabajo de grado mencionado, considera que el modelo del Balance ScoreCard se

suma a las diferentes estrategias que pueden ser usadas por las empresas, pues su debida

aplicabilidad permite actuar anticipadamente, y sus resultados van encaminados a favorecer la

administración de la compañía.

 Álvarez, Gonzales & SHAPIANI (2016) aseguran que el presupuesto maestro contiene

información que incide en la planeación financiera, por ser una herramienta eficiente

respecto a la proyección con datos históricos, permite a la gerencia visualizar los futuros

resultados que espera obtener en función a lo obtenido en periodos anteriores (p.144).

La anterior investigación demuestra la importancia que tiene el presupuesto maestro, toda vez

que permite proyectar o estimar de manera anticipada los gastos e ingresos de las organizaciones,

entre otros beneficios.

 En 2016 Albuerne & Casas al analizar la información de la empresa Havana Club se

evidencia la necesidad de realizar proyecciones financieras a corto plazo, para maximizar

los resultados económicos que se tienen actualmente, así como la guía para toma de

decisiones y minimizar los efectos negativos futuros. De esta manera la empresa, contará

con una herramienta de integración entre los departamentos, en busca de la rentabilidad y

la eficiencia. (p.159)

Los estados financieros presupuestados son resúmenes de la información contable que

reflejan la situación financiera futura esperada de la empresa, son dirigidos a los usuarios
 7

internos para que puedan evaluar y tomar decisiones anticipadas con respecto a las

actividades y responsabilidades que tiene con los movimientos operacionales y

económicos. (Rincón, 2011, p. 235)

El autor con su publicación muestra como las diferentes metodologías, brindan valiosas

herramientas que pueden ser utilizadas por las organizaciones, dando lineamientos a seguir para

su sostenibilidad y competitividad frente al mercado.

 En 2014 García & Paredes en su publicación Estrategias Financieras Empresariales;

muestran una serie de técnicas muy utilizadas en los negocios, herramientas útiles, desde

el punto de vista financiero, con vinculación a situaciones que en ocasiones no se

identifican que tiene un impacto en los recursos de la organización.

Esta investigación muestra claramente teorías estratégicas y prácticas, usadas en pequeñas y

medianas organizaciones, y son consideradas como parte fundamental para llegar a una buena

evaluación financiera, que facilita la toma decisiones.

1.2 JUSTIFICACION

Desde el punto de vista empresarial, toda organización quiere permanecer creciendo en el

mercado, es por ello que debe anticiparse a los posibles riesgos económicos y aprovechar las

oportunidades que se les ofrece logrando alcanzar los objetivos trazados, disminuyendo de esta

manera los efectos de una economía cada vez más inestable.

 8

Es por eso que para poder medir la rentabilidad del negocio, estimar los gastos de la

estructura organizacional y el desarrollo de planes operativos es conveniente proponer un

presupuesto financiero que contribuya a la realización de un buen plan de negocio, teniendo en

cuenta lo diferentes escenarios y factores en los que pueda incursionar e impactar.

Por lo anterior se hace necesario que Industrias Torres Tob, cree un instrumento o

herramienta para el eficaz manejo de sus finanzas operativas y administrativas, que le permita

planificar, gestionar, controlar y evaluar sus movimientos económicos y financieros, para un

periodo especifico; integrando cada uno de los informes de meses posteriores de la empresa, para

verificar las variables como ingresos, costos, rentabilidad o perdidas obtenidas, y de esta manera

identificar los puntos débiles y fuertes de la compañía y si han o no cumplido sus objetivos.

Así mismo, poder establecer indicadores de gestión que con un control periódico e

información que demuestre que tan cerca o lejos se encuentran de los objetivos establecidos, la

compañía podrá analizar los índices de los distintos niveles y detectar la razón de los desvíos,

buscando rápidamente una solución que les permita mejorar el control y correcta destinación del

presupuesto, reduciendo incertidumbre en organización.

El propósito de esta investigación, es desarrollar una herramienta, que pueda instruir a

Industrias Torres Tob, en conocer más a fondo la situación económica y financiera por la cual

está atravesando, y logre por medio de una proyección financiera, crear estrategias y tomar

decisiones.
 9

De ahí que este documento, le ayude a tener una mirada financiera, en los elementos que son

indispensables para la evolución propia y activa de la empresa, especialmente cuando se

presentan situaciones o efectos coyunturales internos y externos, que permitan cumplir con el

objeto social y lograr a mediano y largo plazo, consolidarse en el mercado como una de las

mejores compañías.

Generando así una máxima eficiencia en los recursos financieros, dentro de un plan

estratégico integral en la compañía, debido a que el mundo empresarial ha venido evolucionando,

lo cual genera transformaciones de fondo, que producen reacciones inmediatas dentro de la

organización.

De esta manera, el trabajo a realizarse es de gran relevancia, debido que permitirá a los

autores poner en práctica los conocimientos adquiridos en el transcurso de la formación, además

permite resaltar el beneficio de la aplicabilidad de este tipo de herramientas, en un mercado

competitivo donde el comportamiento de la competencia y los indicadores económicos son la

base fundamental para el éxito de las compañías.

1.3 FORMULACION DEL PROBLEMA

¿Cómo estructurar una proyección financiera a mediano plazo que apoye a la administración

en la adecuada toma de decisiones en Industrias Torres Tob?

 10

2. OBJETIVOS

2.1 General

Diseñar una proyección financiera para los próximos cinco años, que le proporcione a la

administración de Industrias Torres Tob, una herramienta de gestión, que le apoye en la toma

de decisiones y fortalezca su posicionamiento en el mercado.

2.2 Específicos

Diagnosticar la situación actual de la empresa, identificando las ventajas y riesgo como

negocio.

Identificar una metodología presupuestal que recoja la estrategia de la compañía.

Detallar los elementos para una proyección financiera a cinco años en Industrias Torres

Tob, teniendo en cuenta las características del negocio.

3. MARCO DE REFERENCIA

3.1 MARCO TEORICO

La investigación propuesta busca determinar que las proyecciones financieras son una

herramienta moderna que contribuirá a la buena toma de decisiones en la empresa Industrias

Torres Tob; para ello es necesario apoyarse en diferentes teorías y aportes acerca de la
 11

importancia de la realización de las diferentes proyecciones como parte de la planeación

financiera dentro de una organización.

Entre las mejores herramientas gerenciales está el Presupuesto, porque procura planear

todas las actividades sistemáticamente dentro de un periodo determinado para controlar los

ingresos y egresos minimizando los posibles riesgos a los que se puede enfrentar la compañía.

La planeación estratégica es una poderosa herramienta de diagnóstico, análisis, reflexión y toma

de decisiones colectivas, en torno al quehacer actual y al camino que deben recorrer en el futuro

las organizaciones e instituciones, para adecuarse a los cambios y a las demandas que le impone

el entorno y lograr el máximo de eficiencia y calidad de sus prestaciones (Gallardo, 2010, 19).

Por consiguiente la planeación estratégica, contribuirá a decisiones que conlleven a efectos

duraderos, la cual emite un análisis del entorno y de los recursos que le permitan a la

organización prever un futuro y desarrollar procedimientos para el cumplimiento de objetivos

concretos que motive a los empresarios y proporcione estándares para medir resultados,

direccionados al cumplimento de metas.

la planeación estratégica es un proceso que mantiene unido al equipo directivo para traducir la

misión, visión y estrategia en resultados tangibles, reduce los conflictos, fomenta la participación

y el compromiso a todos los niveles de la organización con los esfuerzos requeridos para hacer

realidad el futuro que se desea www.municipios.org.co/planeación.html. (no se como citar esta vaina)
 12

De ahí que se convierte en la mejor forma de revivir y estimar la situación actual de la organización y

posteriormente analizar las condiciones futuras, que contribuyen a desarrollar estrategias

organizacionales en pro de saber hasta qué grado se llegaran a los objetivos que se plantearon.

3.1.1 Importancia proyección financiera

Las proyecciones financieras son una herramienta que permite pronosticar los resultados

económicos-financieros futuros de una empresa, generando diversos escenarios en los que la

organización puede variar, y esto lo permite a la administración identificar los posibles riesgos que

puede impactar al negocio.

Al respecto (Chaves, 2012) dice que:

“Todo el análisis se basa en el tiempo: la historia(situación ya vivida, capacidad utilizada y

necesidades generadas) resumida en los estados financieros elaborados por el agente económico,
permite comprender como se ha hecho; los escenarios reales (situación, entorno vivido y realidad
que se percibe) permiten reforzar el diagnostico; las proyecciones(escenarios futuros), basadas en
pronósticos, proyectos y planes estratégicos, nos dan las potencialidades; por último las decisiones
que tomamos “hoy”, en función de la información que otorga el análisis, guiaran, y nos
condicionaran, nuestra labor futuro.” (p. 69 )

3.1.2 Teoría de razones Financieras

Las razones financieras son la comparación de dos o más cuentas de los estados

financieros con el fin de analizar la información presente en éstos, este análisis busca

proporcionar indicios y destacar hechos o tendencias que sin la aplicación del análisis

hubiesen quedado ocultos.

 13

La interpretación de los estados financieros permite dar un significado a los datos

históricos o proyectados para minimizar los riesgos a los que se enfrenta o enfrentará la

empresa, por otra parte permiten definir los aspectos positivos para seguirlos aplicando en

la empresa.

Los directivos de empresas deben contar con una base práctica de las principales razones

financieras que se utilizan para lograr una mayor calidad en su toma de decisiones de los

estados financieros. (García, 2014, p.4)

3.1.3 Importancia de presupuesto

Al respecto Rincón (2011) dice que el presupuesto es fundamental para analizar la

manera como se desarrollara el proceso productivo del nuevo periodo. En importante analizar

todos los elementos que se van a intervenir en el nuevo camino logístico, productivo, control

financiero y económico que se seguirá, según las proyecciones de las limitaciones estudiadas.

Ante todo, el presupuesto puede ser el fiscalizador de la meta empresarial y anteponer los

controles debidos para que se cumpla al final del periodo los logros y objetivos planificados.

Un presupuesto debidamente estructurado permite:

 Prever circunstancias inciertas.

 Trabajar con rumbo definido.

 Planear metas razonables.

 Procurar obtener resultados.

 Anticiparse al futuro.

 Prever el futuro.

 Idear Mecanismos para obtener los logros.

 14

 Analizar estrategias.

3.1.4 Presupuesto de proyección financiera

“El presupuesto de obligaciones financieras muestra la estructura de pagos que la empresa

tiene con entidades financieras proyectadas, calculando los pagos a capital planeados y los gastos

por interés financieros”. (Rincón, 2011, p.227).

De este modo se deben establecer diferentes estrategias que contribuyan a la buena

práctica de compromisos que asume la compañía en sus diferentes niveles de responsabilidad,

dado que potencia la preparación y formulación de estrategias corporativas.

3.2 MARCO CONCEPTUAL

De lo siguiente se definen y dan en lista algunos de los conceptos que serán tenidos en

cuenta en la comprensión y desarrollo del presente trabajo de investigación.

Razones financieras: “son herramientas analíticas, que debe usar el administrador

financiero para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la empresa, las cuales

pueden expresarse en razones e índices, cuyas bases son tomadas de los estados financieros”.

Liquidez: Este indicador mide la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones

de corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos en efectivo, a partir de ellas
 15

se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa

y su capacidad para permanecer solvente en caso de situaciones adversas.

Endeudamiento: Esta razón mide el grado en el cual la empresa ha sido financiada

mediante deudas, indican el monto del dinero de terceros, que se utiliza para generar utilidad;

estas son de gran importancia ya que comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.

Rentabilidad: Miden la eficiencia de la administración a través de los rendimientos

generados sobre las ventas y sobre la inversión; también llamadas de rendimiento se emplean

para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o

utilidades.

Estabilidad Financiera: Se le conoce como estructura y como apalancamiento. La

estabilidad financiera se refiere a cuantificar la proporción que la empresa ha sido

financiada por medio de pasivos y con qué efectividad está utilizando sus recursos.

Permite conocer con qué grado de eficiencia la empresa emplea los recursos que tiene a su

disposición.

Estados Financieros Proyectados: Constituyen el producto final del proceso de

planeación financiera de una empresa. Normalmente, los datos se pronostican con un año

de anticipación. Los estados de ingresos de la empresa muestran los ingresos y costos

esperados para el año siguiente, en tanto que el Balance muestra la posición financiera

esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable al finalizar el periodo pronosticado.

 16

Punto de equilibrio: “Aquel nivel de actividad donde la empresa puede cubrir sus costes

(fijos y variables), con beneficio cero. Por debajo del punto de equilibrio la empresa incurrirá en

pérdidas, por encima del punto de equilibrio se obtendrán beneficios”.

Pronostico: Predicción de un hecho futuro a partir de indicios.

Presupuesto: “Es la estimación programada, de manera sistemática, de las condiciones de

operación y de los resultados a obtener por un organismo en un periodo determinado”.

Planificación Estratégica: “Es un proceso sistemático de desarrollo e implementación de

planes para alcanzar propósitos u objetivos”.

Estrategia financiera: La Estrategia financiera es la base de cualquier operación

corporativa o plan de negocio. Al final cualquier proyecto empresarial debe pasar el filtro

de un sólido ejercicio de estrategia financiera en el que las cifras permitan validar la

idoneidad del proyecto y las diferentes alternativas financieras disponibles.

4. METODOLOGIA

Tipo de investigación

La investigación a realizar será de tipo cuantitativa, porque se analizaran variables que

sirvieran de base para realizar pronósticos y proyecciones, para ello utilizaremos dos métodos. El
 17

método descriptivo, porque se va a disponer de primera mano la información con exactitud

sobre la situación vivenciada por la compañía, con criterios previamente establecidos a fin de

identificar la situación económica y financiera real de la compañía.

De igual modo se empleara el método analítico que contribuirá a sacar conclusiones

generales de la información contable obtenida y realizar una distinción esencial que origine una

tendencia previsible a los datos analizados. Cabe indicar que es un enfoque con una propuesta

que contribuye como oportunidad para minimizar catástrofes financieras.

Técnicas de investigación

Las técnicas de investigación a realizar serán herramientas de planeación macro y

microeconómicas, las cuales ayudaran abarcar toda la compañía, para el caso del gerente y los
propietarios se realizaran entrevistas estructuradas para obtener información más completa a
situaciones directas y aclarar dudas.

Por otro lado se empleara la aplicación a cuestionarios auto diligenciados, que permiten
la oportunidad clara de poder exponer lo que cada uno de ellos piensa, también se tendrá como
elemento, la validación de estados financieros y soportes contables, esto con el fin de identificar
si la empresa cuenta con estrategias financieras que evidencien el crecimiento y sostenibilidad de
la compañía.

Métodos de investigación

La investigación a realizar se centrara en la evidencia encontrada en campo, la cual

permitirá realizar un análisis en hechos reales, por medio de la cual se recolectaran y analizaran
datos directamente de la empresa, para el diseño de un presupuesto que le permita continuar con
el cumplimiento de los objetivos que plantea Industrias Torres Tob.
 18

Fase 1

El primer objetivo que se describió, tendrá como finalidad la realización de entrevistas y

encuestas que estarán dirigidas al gerente y socios de la misma, para diagnosticar como perciben
la situación de la empresa, de ahí se realizara un análisis de información contable suministrada.

Se analizaran los soportes y estudio previos acerca del sector, la competitividad, tomando
como fuentes libros, revistas especializadas y como principal fuente las páginas web.

Con la información adquirida, se analizaran posibles riesgos que la compañía pueda

presentar, diagnosticando en los estados financieros el comportamiento del negocio, como
ventajas y desventajas mediante informes que dicta mienten lo encontrado.

Fase 2

En el segundo objetivo se hará un presupuesto que logre recoger estrategias relevantes

para la compañía, que proporcionen pautas generales y compromisos que entorno a ellos asume
los diferentes niveles de la organización.

Por otro lado se identificaran las etapas del proceso presupuestal, recoja la estrategia de
la compañía y que dictaminen un diagnostico interno, que logren proporcionar pautas generales y
de ahí planear un presupuesto, que esta a su vez logre reflejar estrategias a emplear. Es decir
lograr destacar una a una las variables que afectan de manera significativa el comportamiento de
la empresa.

Fase 3

Para la ejecución y cumplimento del tercer objetivo, se diseñara una propuesta de proyección

financiera, sobre las diferentes posiciones de liquidez por las que atraviesa la compañía, así

mismo se presupuestaran los estados financieros y se desagregaran las cuentas contables más

relevantes, para identificación de posibles riesgos a cinco años

 19

5. CRONOGRAMA

MES 1 MES 2 MES 3 MES 4

N° ACTIVIDADES
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
Revisión del
Anteproyecto por
1
parte de los
docentes
Adecuaciones
2
propuestas

ejecución de cada
3 uno de los
objetivos
Revisión, análisis
e Interpretación
5
de la información
Obtenida
Ajustes finales
6
del Proyecto.
Conclusiones y
7 Recomendaciones
Finales.
8 Bibliografía
Sustentación del
9 trabajo de
investigación

6. PRESUPUESTO

RUBROS CANTIDAD TOTAL

honorarios del personal involucrado 46 500000
Computadores 2 $ 1.400.000
Impresiones 26 $ 26.000
papelerías e insumos (fotocopias por visitas a la
biblioteca) 18 $ 7.000
telefonía móvil 64 $ 80.000
acceso a internet 120 $ 60.000
Alimentación 8 $ 94.000
TOTAL PRESUPUESTO $ 2.167.000
 20

REFERENCIAS

Libros

Burbano J, (2012). Presupuestos Enfoque de gestión, planeación y control de recursos

Universidad del Valle, tercera edición

Herrera, E. (1998). Contabilidad la base para decisiones gerenciales. Bogotá: McGraw-Hill.

Chapuesgal J., Andrade M., (2014). Propuesta de proyección financiera de la Compañía

Tecninformatica S.A.S para los próximos 5 años (Tesis de pregrado). Recuperado de

Biblioteca Universidad Antonio Nariño.

Catillo, M., (2012). Diagnosticar a través de la aplicación de herramientas financieras la situación

actual de la microempresa “Tu Colmena” y de acuerdo a los resultados proyectados

estrategias que permitan el sostenimiento en el mercado (Tesis de pregrado). Recuperada

de biblioteca Universidad Antonio Nariño.

Orozco A., Mera Y., (2012). Diagnostico financiero basado en el modelo del Balanced Corecard

en la empresa Movil de Colombia Ltda Ubicada en la Cuidad de Cali” (Tesis de

pregrado). Recuperada de biblioteca Universidad Antonio Nariño.

Cibergrafia

Vidal, S., Elizabeth, K., Álvarez Valle, A. P., Vera, G., & Flor, S. (2016). El Presupuesto

Maestro y su incidencia en la planeación financiera en la empresa “Comercial SKP SAC”

 21

en el distrito de San Isidro durante el año 2013. Recuperada de Google Académico

http://repositorio.uch.edu.pe/xmlui/bitstream/handle/uch/76/Shapiani_Vidal_Katerin_Eliz

abeth.pdf?sequence=1

Rizo, M. A., & Borges, Y. C. (2016). La planeación financiera: herramienta de integración para

incrementar la rentabilidad en la empresa Havana Club.Contaduría Universidad de

Antioquia, (66), 131-160. Recuperada de Google Académico

file:///C:/Users/Brandon/Downloads/26130-102385-1-PB%20(1).pdf

Rincón, S. C. A. (2011). Presupuestos empresariales. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones.

Retrieved from http://www.ebrary.com

García, N. J. A., & Paredes, H. L. M. (2014). Estrategias financieras empresariales. México, D.F.,

MX: Larousse - Grupo Editorial Patria. Retrieved from http://www.ebrary.com

Córdoba, P. M. (2012). Gestión financiera. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Retrieved from

http://www.ebrary.com