LAS FINANZAS INTERNACIONALES Y EL RIESGO DE TIPO DE

CAMBIO
Emilio Garcia Villegas

Resumen

Tres grandes aspectos se resaltan en las finanzas internacionales a)los riesgos

internacionales b) oportunidades internacionales y c) las imperfecciones del mercado. En los
riesgos internacionales los riesgos financieros cobran relevancia y dentro de ellos el riesgo de
tipo de cambio que durante los últimos años debido a las constantes fluctuaciones de
monedas como el dólar americano, el yen japonés, la libra esterlina y el euro han impactado
en la situación económica y financiera de las empresas. En los últimos años ha cobrado real
importancia fortalecer a la alta dirección en la Gestión de Riesgos. Las organizaciones
enfrentan diversos tipos de riesgos, ya sean riesgos propios del negocio en que se
desenvuelven, financieros y operacionales, como riesgos ajenos a su operación, sociales,
ambientales, y éticos, los cuales son cada día más globales y complejos producto del entorno
dinámico en que se encuentran insertas. Por ello las organizaciones han debido ser hábiles en
identificar y gestionar estos riesgos para encausarlos a niveles aceptables, con el fin que sean
percibidos como oportunidades y no como amenazas. Se ha intensificado considerablemente
la exposición al riesgo de Instituciones Financieras, producto del aumento importante en el
volumen de operaciones y la gran variedad de servicios que proporcionan. El riesgo es
inherente al negocio financiero, razón por la cual es fundamental que las Instituciones
Financieras posean adecuados sistemas de control interno. Se debe establecer un sistema de
control interno formal, cuya preocupación principal se encuentre orientada a la administración
eficiente de los riesgos asociados a los negocios, en concordancia directa con los objetivos
estratégicos empresariales. En caso de prescindir de este tipo de sistema, podría poner en
riesgo no sólo la continuidad de la organización, sino además el equilibrio y desarrollo del
sector en el que se encuentre inserta. El concepto de Gestión del Riesgo se compone de un
proceso conjunto que es Evaluación del Riesgo y Control del Riesgo. La evaluación de riesgos
es un proceso enfocado a estimar el impacto de aquellos riesgos que puedan afectar el normal
ejercicio de una entidad, recopilando la información necesaria para que la organización pueda
tomar una decisión adecuada sobre la necesidad de adoptar medidas preventivas

BOLSA DE VALORES INTERNACIONALES

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Los productos y servicios disponibles para su negociación en la Bolsa internacional incluyen
acciones, futuros, opciones negociadas en bolsa, warrants, contratos por diferencias, fondos
cotizados, fondos de inversión inmobiliaria, sociedades de inversión cotizados y valores de tasas de
interés.
También promueven el intercambio que abarca toda la cadena de proceso de valores y derivados de
negociación, compensación, liquidación y custodia, a través de los datos de mercado y el desarrollo
y funcionamiento del sistema de comercio electrónico.

¿QUÉ SE NEGOCIA EN LA BOLSA DE VALORES INTERNACIONALES?

Autores:
Jennifer González San Martín
Dalia Pallo León
La bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus
miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones
de compra
y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y
privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión

Introducción:

Los mercados de valores internacionales permiten el desarrollo de las economías, puesto que estas
pueden producir distintos bienes y colocarlos en estos mercados para ser adquiridos por aquellos
países donde no se pueden
producir de una manera eficiente como el país oferente del bien, y este a su vez puede beneficiarse
de los demás bienes o servicios en los cuales los otros países tienen una mejor ventaja competitiva

DEFINICIÓN:

La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la bolsa, conocidos
usualmente con el nombre de corredores,
operadores autorizados de valores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o
comisionistas, según la denominación que reciben en cada país, quienes hacen su labor a cambio de
una comisión.

LA NEGOCIACIÓN EN LA BOLSA DE VALORES

La bolsa de valores fortalece al mercado de capitales e impulsan el desarrollo

de la economía y financiamiento en la mayoría de los países del mundo,

IMPORTANCIA:

LAS DIEZ PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES EN EL MUNDO

Su cede se encuentra en la ciudad subprovincial de Shenzhen en la provincia de Cantón República

de China.
A Julio de este año tiene un valor de mercado registrado de $ 1.263 Billones de dólares y tiene
1.537 empresas listadas que cotizan en esta Bolsa.
Muchas de las empresas en este mercado son filiales de organizaciones donde el gobierno chino
mantiene una participación de control

Puesto 10: Shenzhen SE

Los productos y servicios disponibles para su negociación en esta Bolsa incluyen acciones, futuros,
opciones negociadas en bolsa, warrants, contratos por diferencias, fondos cotizados, fondos de
inversión inmobiliaria, sociedades de inversión cotizados y valores de tasas de interés.
Mercado Financiero Internacional
(MFI): es el conjunto de transacciones financieras de una economía, mediante
determinados instrumentos que permiten la transferencia de fondos
temporalmente libres entre entes económicos. Incluye aspectos institucionales,
legales y organizativos los cuales facilitan y regulan las transacciones. Es el
conjunto de mercados donde se comercializan los diferentes instrumentos
financieros.

Los mercados bursátiles

Las bolsas de valores son mercados altamente organizados y especializados,
donde se compran y venden, fundamentalmente, títulos valores de segunda mano,
públicos o privados. se realizan también transacciones del mercado primario
(lanzamiento de nuevas emisiones de títulos – valores). Su función básica es la de
facilitar la transmisibilidad de los títulos, lo que permite, la canalización del ahorro
y, el suministro de financiamiento.

Los mercados extrabursátiles

Son organizaciones intangibles, sin una localización geográfica determinada.
Incluyen todos los medios que posibilitan transacciones con valores no realizadas
en bolsas. Deben incluir las transacciones directas que se realizan entre
inversionistas.

Características de las bolsas:

1. Poseen una localización física. 2. Están organizadas corporativamente. 3. Son
mercados muy especializados. 4. Establecen regulaciones para la admisión de
valores a cotización oficial. 5. Tienen una amplia disponibilidad de capitales. 6.
Facilitan la comercialización de los títulos. 7. Es un mercado continuo. 8. Provee
mecanismos para la evaluación de los valores y la determinación de sus precios.
9. Proporciona seguridad jurídica y económica a sus participantes. 10. Exige
obligaciones y supone costos.

Los mercados de derivados:

Son los instrumentos de cobertura de riesgos más utilizados son los que mejor se
adapten a las actuales condiciones de volatilidad de precios de las mercancías, de
las tasas de cambio y de las tasas de interés. Su flexibilidad y variedad,
relativamente bajos costos de transacción; alta liquidez (negociables y de fácil
comercialización), permiten resolver las limitaciones de otros mecanismos
tradicionales de administración de riesgos. Además con ellos se pueden construir
estrategias que responden a los requerimientos de un cliente o una cartera
específica.

Mercado financiero internacional atendiendo al

plazo de vencimiento de los instrumentos que
en ellos se negocian:
 Mercado monetario.
 Mercado de divisas.
 Mercado de operaciones de corto plazo
 mercado de capitales.
 Intermediarios bancarios.
 Otras instituciones.
 Mercado de valores.

Mercado financiero internacional atendiendo a

los instrumentos que se negocian:
 Mercado de préstamos: se refiere al mercado en el que se otorga financiamiento a
través de este tipo de instrumento (es decir, los préstamos).
 Mercado de valores: En el se negocian títulos-valores (acciones, obligaciones, repos,
etc.).
 Mercado de derivados: En el se negocia un conjunto particular de instrumentos, entre
los que se destacan los contratos a plazo, los futuros, las opciones y los swaps.
 Mercados cambiarios:El mercado donde se compran y venden divisas, conocido por
mercado cambiario, de divisas o de dinero, se considera el segmento más importante
del mercado monetario.

TRANSCRIPCIÓN DE LA GLOBALIZACIÓN Y LAS FINANZAS

INTERNACIONALES
La Globalización y las Finanzas Internacionales
Es un proceso de integración que tiende a crear un solo mercado mundial en el que se comercian
productos semejantes.
La Globalización
Según Zbignew Kozikowski , las finanzas internacionales se ocupan de los flujos de efectivo a
través de las fronteras nacionales, y la valuación de activos ubicados en diferentes países y
denominados en diversas monedas.
Finanzas Internacionales
Según Manchón (2003)
, la globalización económica es un proceso que transforma la economía mundial y se manifiesta en
el cambio profundo de las prácticas de los agentes económicos.
LA GLOBALIZACIÓN Y LAS FINANZAS INTERNACIONALES
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA GLOBALIZACIÓN
Según Zbignew Kozikowski
la globalización acelera el crecimiento económico.
La competencia por la inversión extranjera favorece la estabilidad macroeconómica.
Para Aglietta (2000),

la globalización financiera es una transformación de los sistemas financieros íntimamente

relacionada con el cambio de régimen de crecimiento en los países de capitalismo avanzado, que ha
hecho prevalecer los principios de las finanzas de mercado.
Las finanzas internacionales enfrentan una serie de riesgos, algunos de los más importantes son los
siguientes:
• Riesgo político

Abarca desde el peligro de cambio en las reglas del juego hasta la posibilidad de una expropiación
arbitraria.
• Riesgo de tipo de cambio

Debido a que los flujos de efectivo se producen en diferentes monedas.

• Riesgos por las imperfecciones del mercado.

Ventajas
Se disminuyen los costos de producción y por lo tanto se ofrecen productos a precios menores.
Aumenta el empleo en los lugares donde llegan las multinacionales, especialmente en los países
subdesarrollados.
Aumenta la competitividad entre los empresarios y se eleva la calidad de los productos.
Se descubren e implementan mejoras tecnológicas que ayudan a la producción y a la rapidez de las
transacciones económicas.

Desventajas
Mayor desigualdad económica entre los países desarrollados y subdesarrollados debido a
concentración de capital en los países desarrollados (acumulación externa de capital).
Desigualdad económica dentro de cada nación ya que la globalización beneficia a las empresas
grandes y poderosas.
Mayor injerencia económica de parte de los países desarrollados hacia los países subdesarrollados o
en vías de desarrollo.
En los países desarrollados aumentará el desempleo y la pobreza porque las empresas grandes
emigran hacia otros lugares en busca de mano de obra y materia prima barata.
IMPORTANCIA

El estudio de las finanzas internacionales es importante, en vista de la creciente globalización de la

economía.
Nos permite realizar transacciones con mayor eficiencia en virtud de los avances tecnológicos.
Coadyuva a la integración económica, sólida y eficientemente, ayuda a los países involucrados en
dichos acuerdos.
Nos permite un monitoreo de las balanzas de pagos de los demás países.

Economía Internacional
• Procesos de ajustes a los desequilibrios de la balanza de pagos.
• Regímenes cambiarios.
• Factores que determinan el tipo de cambio.
• Condiciones de paridad.
• Sistema monetario internacional.
CLASIFICACIÓN
Según su origen, los tópicos de las finanzas internacionales se pueden dividir en dos grupos:

Finanzas Corporativas Internacionales

• Funcionamiento de los mercados financieros internacionales.
• Mercado de productos derivados (futuros, opciones, swaps).
• Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo plazo.
• Evaluación y administración del riesgo cambiario
• Especulación con divisas.

• Inversión en portafolios internacionales

Balanza de pagos

Nos referimos al registro que se hace de las transacciones monetarias de un país con el resto del
mundo.
El sistema monetario internacional

Son instituciones, reglamentos, leyes y procedimientos que regulan las actividades comerciales y
financieras de los países.
Comercio internacional

Puede definirse como el intercambio de bienes y servicios entre los países.

El mercado bursátil

Nos referimos al mercado de valores es decir es la parte del mercado donde se venden y compran
acciones de la empresa
ELEMENTOS DE LAS FINANZAS
Tipo de cambio

Mide el valor de una divisa frente a otra moneda, el tipo de cambio puede afectar el flujo de
efectivo que reciben las empresas por concepto exportaciones u otro tipo de transacciones cuando
están se generan en moneda extranjera.

Inflación

es un tema que se relaciona mucho con las empresas, e incluye de igual forma a las finanzas
internacionales ya que la inflación es el aumento de precio de un producto con respecto al costo que
había tenido en un cierto periodo anteriormente
CONCLUSIONES
Las finanzas internacionales que es un concepto íntimamente ligado a la globalización ya que uno
sin el otro no se da, cuando hablamos de globalización nos referimos a la interacción que llevan a
cabo entre sí los países del mundo y la relaciones que han desarrollado sobre todo en materia de
comercio.
El conocimiento de las finanzas internacionales permite al ejecutivo financiero entender la forma en
que los acontecimientos internacionales pueden afectar sus empresas y que mediadas debe tomarse
para evitar los peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno
internacional.
“Lo que los países pobres necesitan hacer no es dar un paso atrás hacia el populismo y el
caciquismo, sino acelerar sus procesos de modernización e inserción en la economía global”.
(Kozikowski, 2007)