EL MERCADO DE

FUTUROS

¿QUÉ ES EL MERCADO DE FUTURO?

Según,(2005-linares,pag.17), Los mercados de futuro consisten en la realización de
contratos de compra o venta de ciertas materias en una fecha futura, pactando en el
presente el precio, la cantidad y la fecha de vencimiento. Actualmente estas negociaciones
se realizan en mercados bursátiles .

En el mercado de Futuros se negocian contratos de determinados activos o mercancías

estandarizados (tamaño y precio). En el momento de iniciar un contrato se conoce de
antemano el precio pactado para realizar un intercambio en una fecha futura determinada
(fecha de vencimiento del contrato). El precio del contrato de futuro se deriva de un activo
de referencia o un subyacente, en este mercado existen multitud de activos o materias
primas, como puedan ser divisas, acciones, índices bursátiles, oro, petróleo, soja, arroz
pág 5.

DEFINICIÓN DE MERCADO DE FUTUROS

Según (WORKINC-1953), El Mercado de Futuros es aquel en el que se tranzan
contratos en los cuales las partes se comprometen a comprar o vender en el futuro un
determinado bien
(producto agrícola, mineral, activo financiero o moneda), definiendo en el presente la
cantidad, precio y fecha de vencimiento de la operación. pág. 6

CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS DE FUTUROS

Los mercados de Futuros han crecido mucho en los últimos años, en gran parte debido a
las ventajas que ofrecen. Con los contratos de futuros se pueden realizar distinto tipo de
operaciones entre las que se pueden destacar la especulación, la cobertura de carteras o
el arbitraje de precios.
Efecto apalancamiento: La cámara de compensación y el Broker sólo nos exigen un
porcentaje del valor nominal del contrato a tener en la cuenta.
✓ Liquidez: Existe un creador de mercado que garantiza un mínimo de oferta y
demanda para garantizar la formación de precios.
✓ Diversificación: Nos permite acceder a un gran número de productos financieros.
✓ Riesgo: Nos permite reducir el riesgo de nuestra operativa, puesto que podemos
posicionarnos tanto al alza como a la baja, reduciendo e incluso neutralizando el
riesgo de
la cartera.
✓ Mercado regulado: En el mercado de futuros existe una cámara de compensación,
que
garantiza la liquidación diaria de las posiciones entre compradores y vendedores.
✓ Liquidación: Los contratos de futuros por diferencias (los más comunes) se liquidan
diariamente, haciendo un balance de pérdidas y ganancias diario.
✓ Cámara de Compensación: Garantiza que no haya riesgo de contrapartida. Los que en
el
día hayan ganado por la diferencia de precios recibirán un ingreso desde las
cuentas perdedoras por la diferencia de precio, para ello se encarga la cámara de
compensación.

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AGENTES INDIVIDUALES EN UN MERCADO DE FUTUROS

Al igual que en el mercado forward, existen tres razones por las cuales un
agente puede estar interesado en participar en este tipo de mercado:
• Como un medio para eliminar la incertidumbre acerca del precio de un activo

(divisas, productos, etc.) en el futuro; esto es, cobertura.

• Como un medio de especulación.

• Como un medio de arbitraje.

En los mercados futuros organizados participan una gran cantidad de
agentes y entidades de diversa índole, que tienen distintas
 motivaciones. Siendo posible distinguir tres tipos de agentes que
operan en estos mercados:

TIPOS DE OPERADORES
USUARIOS EN EL MERCADO DE FUTUROS

COBERTURISTAS ESPECULADORES

 INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
 EMPRESAS COMERCIALES
 INVERSIONISTAS PARTICULARES
 EMPRESAS E INSTITUCIONES
 LA EFECTIVA REALIZACION DE TAL
 AFPs
BENEEFICIO DEPENDERA DE SU
 EXPORTADPRES E
CAPACIDAD DE ANTICIPARSE
IMPORTADORES
CORRECTAMENTE A LAS

VARIACIONES
ARBITRADORES
Segun (diaz-1994,pag.56) Los arbitradores son los agentes que buscan obtener un beneficio
seguro, sin riesgos, pues compran y venden al mismo tiempo contratos de futuros buscando
beneficiarse de las diferencias de precios entre mercados y/o bolsas.
Si los precios de los futuros están bastante altos respecto al mercado spot, los arbitradores
venderán futuros y comprarán en el mercado spot. Si los precios de los futuros están
bastante bajos respecto al mercado spot, los arbitradores.
compraran futuros y venderán en el mercado spot.

LAS BOLSAS DE FUTUROS

Segun (fernandez-1996,pag.70) Constituyen el lugar físico donde se efectúan las
transacciones diarias, a ella concurren compradores y vendedores, representados por sus
corredores. Las operaciones se realizan en la rueda, donde los corredores o brokers deben
hacer sus ofertas a viva voz, según lo establezcan las normas internas de la Bolsa, con el fin
de que todos los corredores presentes oigan las ofertas y tengan la posibilidad de concretar
una operación. Sin embargo, la tendencia actual es arealizar negociaciones mediante
sistemas electrónicos, a través de terminales de computación e Internet. La negociación a
través de plataformas electrónicas, presenta una serie de ventajas con respecto a la forma
tradicional de negociación, destacando la rapidez, transacciones en línea en tiempo real,
ejecución instantánea de la operación y su correspondiente confirmación al cliente e
información directa a la Cámara de Compensación, mayor confiabilidad en la ejecución de
las órdenes, transparencia y menores costos de transacción.

CORREDORES

Segun (fernandez-1997,pag.75) Son los encargados de realizar todas las transacciones.

Los interesados en participar en este mercado deben dirigirse a este intermediario, para
colocar la orden de compra o de venta, pues su función básica es actuar como nexo entre
los clientes y la Cámara de Compensación. Las órdenes de los clientes se transmiten
telefónicamente a los operadores ubicados cerca del piso o rueda de operaciones de la
Bolsa de futuros. Los operadores de las empresas de corretaje hacen sus ofertas a viva voz
y utilizando señas con las manos, especifican la cantidad de contratos que desean comprar
o vender. Por cada comprador de un contrato de futuros hay un correspondiente vendedor.
Un comprador de futuros se dice que esta en “posición larga sobre futuros”, mientras que
un vendedor de futuros estará en “posición corta”.
 CÁMARAS DE COMPENSACIÓN

Segun (freixas-1998.pag.87) LAS Cámaras de Compensación son asociaciones

constituidas para que las entidades de crédito puedan realizar sus pagos de
compensación con liquidación periódica de los créditos y débitos recíprocos
como:
✓ Intercambio de cheques.
✓ Letras de cambio.
✓ Otros valores.

LA EXIGENCIA DE GARANTÍA INICIAL

Segun (ontiveros , 1999,pag.90) Las exigencias de garantía constituyen un requisito que
deben cumplir los participantes de éstos mercados. Tanto compradores como vendedores
deben depositar en dinero efectivo u otros instrumentos financieros al momento de tomar
una posición con futuros y así respaldar sus contratos (ejemplo bonos del tesoro) y evitar
situaciones de insolvencia que pueden dificultar el total cumplimiento de los contratos.
V. EFECTO DE APALANCAMIENTO
Segun (valero, 1999,pag.103) Todos los participantes en el mercado de
futuros, cuentan con un efecto llamado apalancamiento financiero.
Se habla de efecto de apalancamiento cuando un inversionista o un operador
del mercado de futuros tienen la oportunidad de tomar posición sobre un
activo sin contar con el dinero correspondiente al valor nominal de ese
activo. Por ejemplo, un contrato de futuro sobre dólares en la Bolsa de
Mercaderías y Futuros.

LIQUIDACIÓN DE LOS CONTRATOS

Segun (romero-1998,pag.110) los contratos de futuros, suscritos por los corredores por
cuenta de un cliente, mantienen su vigencia hasta el mes contractual establecido como mes
de maduración y vencimiento, fecha en la cual deben ser liquidados.
 CONCLUSIONES
Un contrato de futuros es un acuerdo para realizar un intercambio determinado en
algún momento del tiempo. La fecha acordada de realización del intercambio difiere de
la fecha del acuerdo.

Los euromercados han contribuido a crear un mercado mundial de capitales, en

beneficio del crecimiento de la economía mundial. Sin embargo los distintos operadores
pueden estar en desacuerdo sobre los valores de las opciones si difieren sobre la
volatilidad futura del activo subyacente. Aunque la expresión negociar la volatilidad se
asocia a la negociación de opciones, éstas son una apuesta sobre la volatilidad, si bien
también son un instrumento de gestión del riesgo.

Los contratos de futuros son obligaciones contractuales por las cuales el comprador se
obliga a pagar un precio negociado por la mercadería y el vendedor se obliga a entregarla
por ese precio al momento de vencimiento del contrato.

Los términos que están estandarizados en el contrato son la calidad, cantidad, tiempo y
lugar de entrega de cada producto. Lo único a determinar por las partes es el precio, el
cual se negocia libremente entre compradores y vendedores
Bibliografía.

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