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FINANZAS
CORPORATIVAS
LIC. ADMINISTRACION EMPRESAS
AXL TAPIA
Finanzas corporativas
Las finanzas corporativas son aquellas que están relacionadas con el análisis y
estudio de las variables empresariales que permiten maximizar el valor
del accionista. Para ello se toman decisiones de tipo económico a través de
diferentes herramientas con la finalidad de crear capital, crecer y adquirir más
negocios.
Esta área de estudio abarca la valoración de los activos y las decisiones que se
toman para el buen funcionamiento de la empresa así como su desarrollo.
Todos estos conjuntos de actividades son muy importantes para la gestión de una
empresa. Su éxito se basa en la toma de decisiones correctas alrededor de estas
variables y otras igual de importantes, como por ejemplo el desarrollo de carreras
profesionales para los empleados y la política de incentivos o motivación para que
el trabajo se desarrolle con actitud y eficiencia, que son los elementos más
importantes para que la empresa pueda crecer de forma sostenida en el tiempo .
Valor Actual Neto o Valor Presente Neto es la diferencia del valor actual de la
inversión menos el valor actual de la recuperación de fondos de manera que,
aplicando una tasa que corporativamente consideremos como la mínima aceptable
para la aprobación de un proyecto de inversión, pueda determinarnos, además,
el índice de conveniencia de dicho proyecto.
Este índice no es sino el factor que resulta al dividir el valor actual de la recuperación
de fondos entre el valor actual de la inversión; de esta forma, en una empresa,
donde se establece un parámetro de rendimiento de la inversión al aplicar el factor
establecido a la inversión y a las entradas de fondos, se obtiene por diferencial el
valor actual neto, que si es positivo indica que la tasa interna de rendimiento excede
el mínimo requerido, y si es negativo señala que la tasa de rendimiento es menor
de lo requerido y, por tanto, está sujeto a rechazo.
FLUJO DE EFECTIVO.
COSTO DE OPORTUNIDAD.
El costo de oportunidad es el valor a que se renuncia por consumir o utilizar un
bien o servicio para un propósito dado en lugar de otro uso o destino posible. En
caso de que dicho uso implique el consumo del bien o servicio, el costo de
oportunidad es igual al valor actual de los flujos de fondos que podría producir el
mejor de los otros consumos posibles del bien. Cuando el destino aludido no
implique el consumo inmediato, sino un uso durable, el costo de oportunidad de
ese uso, por unidad de tiempo, es igual a la pérdida de valor de mercado (valor al
contado o valor actual de una venta a crédito) durante el correspondiente período,
más la renta que podría haberse extraído en ese lapso de la mejor utilización
posible de su valor inicial; o bien la renta que podría producir, en una unidad de
tiempo, el mejor de los otros usos posibles del bien, el que sea mayor.
Otros de sus beneficios es que son muy útiles para las necesidades de capital de
trabajo, para empresas chicas y medianas, una importante ventaja es que se
obtienen rápido, ya sea en días e incluso en horas, ya que es un trámite que se
puede hacer incluso sin presentarse a la sucursal del banco.
EJEMPLOS:
Hipoteca
Acciones
Las acciones son una forma en la que se puede financiar la empresa o persona ya
sea física o moral que adquiere dichos documentos.
Bonos
Al emitir un bono puede ser una ventaja si es que los accionistas no comparten la
propiedad y las utilidades de la empresa.
Arrendamiento financiero
COSTO DE CAPITAL
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener una empresa sobre
sus respectivas inversiones para que el valor de estas en el mercado permanezca
constante e inalterado, siempre y cuando se tenga en cuenta que este costo es
también una tasa de descuento en las utilidades que adquiere la empresa a futuro,
es por esto que el administrador de las finanzas empresariales debe adquirir las
herramientas necesarias para tomar buenas decisiones sobre las inversiones que
se vayan a realizar y por ende, las que sean más convenientes para la
organización.
En el estudio del costo de capital se tiene de base las fuentes específicas del
capital, para así buscar los insumos fundamentales para poder determinar
precisamente el costo total del capital de una empresa; dichas fuentes deben ser
de un largo plazo, pues estas otorgan un financiamiento de carácter permanente.
Las principales fuentes de fondos a largo plazo son los endeudamientos a largo
plazo, las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas.
Cada una de estas está asociada con un costo específico y así llevan a la
consolidación total del costo de capital.
INVERSION DE CAPITAL
La inversión de capital o CAPEX es un término utilizado para designar el dinero
que una empresa invierte en activos físicos. Es un concepto importante para
entender las cuentas de una empresa.
Los CAPEX pueden ser activos físicos nuevos o una expansión del valor de un
activo ya existente. El activo adquirido u optimizado habitualmente encaja en una
de estas tres categorías: propiedad, industria (maquinaria) o equipamiento.
Los gastos de funcionamiento (OPEX), es decir, los costes a corto plazo para el
mantenimiento diario de la empresa, y también los impuestos asociados, se
aplican en un año dado.
ESTRUCTURA DE CAPITAL.
La teoría de la estructura de capital establece una relación entre la estructura de capital
de la firma y el precio de la acciones y su costo de capital, proporcionando el
conocimiento de los beneficios y los costos que trae aparejado el endeudamiento, lo cual
ayuda a los directivos financieros a escoger la estructura de capital óptima para la
compañía.
POLITICA DE DIVIDENDOS.
Los dividendos son las utilidades que las compañías listadas en la bolsa de valores
reparten entre sus accionistas. La política de dividendos es diferente en cada
empresa y puede ser beneficiosa para sus accionistas o todo lo contrario, descubre
los motivos.
Los dividendos son cantidades fijas por acción, es decir, de decide el monto que
se va a repartir entre sus accionistas mediante los dividendos y se divide entre el
total de acciones. Este monto normalmente se paga con dinero, pero en las
sociedades anónimas abiertas se podrá pagar en dinero, acciones liberadas de la
propia emisión o en acciones de sociedades anónimas abiertas de que la empresa
sea titular.
Hay tres clases de dividendos:
Dividendos mínimos obligatorios: en las sociedades anónimas abiertas tienen la
obligación de distribuir un mínimo del 30% de las utilidades líquidas de cada
ejercicio.
Dividendos Provisorios: estos dividendos son acordados por el directorio.
Otros dividendos: son los dividendos pagados por la Junta de Accionistas que
están por sobre del dividendo mínimo obligatorio legal o estatutario o los
eventuales.
La política de dividendos es el plan de acción que sigue una determinada empresa
siempre que se tomen decisiones en torno a la distribución entre sus accionistas
de los dividendos. La política de dividendos se establece teniendo en cuenta dos
objetivos:
Restricciones legales: hay restricciones legales que afectan a los dividendos, hay
que tener en cuenta estas restricciones en el momento de fijar la política de
dividendos.
Impuestos: los dividendos se suelen incluir en el impuesto a las ganancias, por eso,
muchas veces los accionistas prefieren menores dividendos para no tener que
tributar-los.
Ventajas:
Las Finanzas Internacionales generan las siguientes ventajas:
Evaluación y administración de riesgos cambiarios.
Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo plazo.
Permite procesos de ajuste a los desequilibrios de la balanza de pagos.
Condiciones de paridad
Ninguna transacción económica se llevaría a cabo si no le brindara utilidad a cada
uno de los participantes en ella.
El Comercio Internacional aporta beneficios al permitir a los países exportar bienes
cuya producción interna se realiza con los recursos que son abundantes
internamente, e importar productos que requieren, para su elaboración, recursos
relativamente escasos en nuestro país.
La eliminación de las barreras comerciales genera situaciones para que empresas
de un país se establezcan en otro.
Fomenta la competencia alentando a las empresas hacia la innovación y
el desarrollo de productos superiores. También lo hace instándolas a que
introduzcan en el mercado mayor cantidad de bienes y servicios, manteniendo los
bajos precios y la alta calidad, para beneficio de los consumidores.
Mejoramiento en la asignación global de capitales.
Mejoramiento en la capacidad de diversificar las carteras de inversión.
Ofrece a los inversionistas mejores rendimientos laborales.
Mejoramiento en la capacidad para suavizar el consumo a lo largo del tiempo
mediante concesión y la solicitud de préstamos al extranjero.
Los agentes pueden realizar intercambios económicos de forma libre y voluntaria.
Cada vez más los países buscan nuevas aperturas ya sea a través de alianzas,
tratados, convenios que permitan activar sus mercados mediante un Comercio
Internacional dinámico, garantizado por la participación de empresas que fabrican
productos de buena calidad.
Existencia de una red de transporte y comunicación que permita la movilización
eficiente de grandes cantidades de productos a grandes distancias.
Desventajas:
Las Finanzas Internacionales generan las siguientes desventajas:
En la práctica es muy corriente que los países establezcan diversas medidas
encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias
consideradas estratégicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior.
Los procesos económicos a veces se ven afectados por los procesos inflacionarios.
Los cuales deben ser considerados en el análisis para la decisión final.
Uno de los mayores riesgos que se dan dentro de las operaciones internacionales
son las variaciones inesperadas en los tipos de cambio, las cuales ocasionan
incertidumbre en los valores en moneda nacional de los activos y de los pasivos de
los inversionistas.
Volatilidad creciente de los tipos de cambio.
Un desplazamiento hacia una mayor dependencia de la producción de materia
primaria y algunos servicios, causados por perdidas de las ventajas debido a una
actualización tecnológica inadecuada, o al cierre de industrias de sustitución de
importaciones que no puedan competir en condiciones de economías abiertas.
El rápido aumento de los salarios, aun en condiciones de excedentes de mano de
obra, que obliga a la administración a ascender en la escala tecnológica en busca
de una mayor productividad para justificar nuevas inversiones y conservar la
competitividad
PREGUNTAS.
Ventajas:
Las Finanzas Internacionales generan las siguientes ventajas:
Evaluación y administración de riesgos cambiarios.
Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo plazo.
Permite procesos de ajuste a los desequilibrios de la balanza de pagos.
Condiciones de paridad
Ninguna transacción económica se llevaría a cabo si no le brindara utilidad a cada
uno de los participantes en ella.
Desventajas:
Las Finanzas Internacionales generan las siguientes desventajas:
En la práctica es muy corriente que los países establezcan diversas medidas
encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias
consideradas estratégicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior.
Los procesos económicos a veces se ven afectados por los procesos inflacionarios.
Los cuales deben ser considerados en el análisis para la decisión final.
Uno de los mayores riesgos que se dan dentro de las operaciones internacionales
son las variaciones inesperadas en los tipos de cambio, las cuales ocasionan
incertidumbre en los valores en moneda nacional de los activos y de los pasivos de
los inversionistas.
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener una empresa sobre
sus respectivas inversiones para que el valor de estas en el mercado permanezca
constante e inalterado, siempre y cuando se tenga en cuenta que este costo es
también una tasa de descuento en las utilidades que adquiere la empresa a futuro,
es por esto que el administrador de las finanzas empresariales debe adquirir las
herramientas necesarias para tomar buenas decisiones sobre las inversiones que
se vayan a realizar y por ende, las que sean más convenientes para la organización.