UNIVERSIDAD ANDRES BELLO

FACULTAD DE INGENIERIA

GUIA Valor Actual

Problema # 1
Usted está ahorrando para su retiro. Ha decidido que dentro de un año depositaría
el 2 % de su sueldo anual en una cuenta corriente que ganará el 8 % anual. Su
sueldo es de US$ 50.000, pero a lo largo de su carrera de incrementará en un 4 %
anual. ¿Con cuánto dinero contará para su retiro para su retiro, el cuál comenzará
dentro de 40 años?

Problema # 2
La MBA publishing Company está tratando de decidir si revisar o no su popular
texto, “Financial Psychoanalysis Made Simple. Han calculado que la revisión
costará US$ 40.000. Los flujos de caja del incremento de las ventas serán de US$
10.000 el primer año. Estos flujos de caja se incrementarán en un 6 % anual
durante los próximos 5 años y después permanecerán estables. El texto se
agotará dentro de 10 años. Suponga que el costo inicial se paga ahora y todas las
rentas se reciben al final de cada año. ¿Debe la compañía efectuar una revisión si
esta inversión entrega un 10 % de rentabilidad?

Problema # 3
Su hermano menor le ha pedido un consejo, está por ingresar a la universidad y
tiene dos alternativas. La primera alternativa es estudiar Ingeniería. Si hace esto,
obtener su título universitario le costará $ 5.000.000 anuales durante seis años.
Habiendo obtenido dicho título, necesitaría contar con cinco años de experiencia,
el primer año ganaría $ 12.000.000 y se incrementará en un 3 % anual. Entonces
posteriormente sacará una maestría, que le costará $ 30.000.000 anuales, durante
dos años. Después estará plenamente calificado y podrá ganar su primer año con
postgrado $ 36.000.000 anuales que se incrementarán un 2 % anual.
Su otra alternativa es estudiar contabilidad. Si hace esto, pagaría $
4000.000 anuales durante cinco años. Y entonces ganará $ 1.200.000 anuales su
primer año pero se incrementarán un 4 % anual.
El esfuerzo que ambas carreras requieren es el mismo, de modo que solo
interesan analizar el problema desde el punto de vista financiero.. Todos los costos
e ingresos se pagan al final del año.
¿Qué le aconsejaría si la tasa de descuento aplicable es de un 5 %?
Un día después su hermano regresa y le dice que siguió su consejo, pero la tasa
de interés aplicable era del 6 %. ¿Tomó la decisión correcta su hermano?
Problema # 4
Ud. posee una empresa que le revertirá 2 millones el próximo año. Los costos de
la empresa son despreciable y se espera que esta funcione mucho tiempo.
Desafortunadamente sus ventas caerán un 4 % cada año.
a) ¿Cuál es el valor de la empresa?
b) Si el valor residual de la inversión es de 10 millones cualquier año
¿Cual es el valor de la empresa si se proyecta un horizonte de 20 años?

Problema # 5
Elal y Martínez Ltda. Está considerando la compra de un carguero por 15 millones
de dólares. Las ventas previstas son de 7 millones al año y los costos de
explotación son de 4 millones. Será preciso además hacer dos importantes
reparaciones cuyo costo será de 2 millones de dólares, al final de los años quinto y
décimo. Se espera que dentro de quince años en barco tenga un valor residual del
20 % de la inversión y será vendido para chatarra por 3 millones de dólares.
Si r = 10 % y los impuestos son de 10 % ¿Cuál es el Van del proyecto?

PREGUNTA # 6
Una persona solicita un crédito a una financiera de $ 5.000.000. Los ingresos
líquidos que presenta a la financiera es de $ 1.000.000 y la máxima capacidad de
pago la financiera la estima como el 25 % de los ingresos. Si no desea pagar las
cuotas 2, 4, 6 y 8 en cuanto le fijaría Ud. el valor de la cuota mensual a este cliente
y en que tiempo pagaría este préstamo.
Interés de la financiera es de 2 % mensual.
Considere una cuota constante.
CURSO: EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS
PROFESOR: WILSON RODRIGUEZ

CONTROL # 1

PREGUNTA # 1
¿Porqué los flujos de cajas deben actualizarse en el tiempo ?

PREGUNTA # 2
¿Porqué una compañía debe concentrarse principalmente en la maximización de
riqueza en lugar de la maximización de utilidades.?

PREGUNTA # 3
¿Cuáles son las principales funciones de un administrador financiero? ¿Tienen
algo en común estas funciones?
CURSO: EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS
PROFESOR: WILSON RODRIGUEZ

CONTROL # 2

PREGUNTA # 1
¿El costo de oportunidad es igual a la rentabilidad con que se pueden reinvertir
los flujos de cajas?

PREGUNTA # 2
Una persona solicita un crédito a una financiera de $ 5.000.000. Los ingresos
líquidos que presenta a la financiera es de $ 1.000.000 y la máxima capacidad de
pago la financiera la estima como el 25 % de los ingresos. Si se desea pagar una
cuota cada tres meses. En cuanto le fijaría Ud. el valor de la cuota mensual a este
cliente y en que tiempo pagaría este préstamo.
Interés de la financiera es de 2 % mensual.
Considere una cuota constante.
 EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS
PRUEBA PARCIAL # 1

Profesor: Wilson Rodríguez C.

PREGUNTA # 1
Una persona solicita un crédito a una financiera de $ 2.000.000. Los ingresos
líquidos que presenta a la financiera es de $ 1.000.000 y la máxima capacidad de
pago la financiera la estima como el 25 % de los ingresos.
¿Sería posible cursar este crédito? ¿En cuanto le fijaría Ud. el valor de la cuota
mensual a este cliente y en que tiempo pagaría este préstamo?.
Si el interés de la financiera es de 2 % mensual y cada cuatro meses el valor de la
cuota aumenta al doble.

PROBLEMA # 2
La MBA publishing Company está tratando de decidir si editar una enciclopedia.
Han calculado que la revisión costará US$ 120.000. Los flujos de caja del
incremento de las ventas serán de US$ 10.000 el primer año. Estos flujos de caja
se incrementarán en un 6 % anual durante los próximos 6 años y después se
incrementará durante 5 años un 4% y luego permanecerán estables. La
enciclopedia se agotará dentro de 15 años. Suponga que el costo inicial se paga
ahora y todas las rentas se reciben al final de cada año. ¿Debe la compañía
efectuar una revisión si esta inversión entrega un 10 % de rentabilidad?

PREGUNTA # 3
Responda las siguientes preguntas

a) ¿Porqué el criterio de la TIR es menos probable que sea aplicable en proyectos que
tienen inversiones de ampliación o inversiones intermedias?
b) ¿Porqué se debe obtener el VAN y la TIR de un proyecto si ambas entregan la misma
información?
 EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS
PRUEBA PARCIAL # 1 Recuperativa
Profesor: Wilson Rodríguez C.

PROBLEMA # 1 (35 puntos)

Una cliente muy importante solicita un crédito a la financiera “La Cutufa”. Los
ingresos líquidos que presenta este cliente son altísimo, siendo su máxima
capacidad de pago para la financiera casi infinita
Si el cliente desea pagar una cuota mensual inicial de $ 1.000.000 y cada cuatro
meses el valor de la cuota aumentara un 5 %, pagando un total de 163 cuotas,
tiempo que la financiera no cuestiona.
¿Cuánto dinero como máximo le prestará la financiera a este cliente de acuerdo a
las condiciones de este? Si, el interés que cobra la financiera es de 2 % mensual.

PROBLEMA # 2 (35 puntos)

La empresa Cervecería Chile le ha solicitado a Ud. una asesoría para una
evaluación de un proyecto de ampliación de su empresa ubicada en Santiago.
Actualmente la planta está vendiendo MMUS$ 20 anuales con uno solo producto
(“Becker”). Aunque el mercado de la cerveza tiene un crecimiento extraordinario
en Chile de un 20 %, la empresa no ha proyectado un crecimiento anual para este
producto (“Becker”). Don Juan Becker, gerente y dueño de la empresa, está
considerando producir un nuevo producto, llamado “Super Becker” para captar
mercado y crecer inicialmente con la misma tasa del mercado. Considerando esta
alternativa como un proyecto independiente implicaría una inversión de MMUS$ 5,
teniendo esta nueva planta una capacidad máxima de venta de MMUS$ 10
anuales.
Para el primer año Don Juan Becker proyecta una venta de MMUS$ 4 de la
“Super Becker”, con un costo fijo de MMUS$ 1 y un costo variable inicial de
MMUS$ 2 que crecerá un 10 % anual debido al alza de los precios de los insumos,
producto de la escasez de estos.
Los activos que se adquirirán para la inversión se deprecian en 10 años y
su valor residual es de un 20 %. El horizonte del proyecto es de 10 años. Don
Juan le hace las siguientes consultas, que Ud. como buen ingeniero debe
responder.

a) ¿Me conviene hacer el proyecto?

b) ¿En cuanto debo vender a lo menos la inversión una vez completado su
periodo útil, para que mi proyecto sea viable económicamente?

Impuesto: 15 %
Costo de capital : 14 %
 PROBLEMA # 3 (30 puntos)

Represente gráficamente la siguiente situación:

a) Una empresa comienza con 10 millones de dólares en caja

b) El tipo de interés es del 10 %
c) Para maximizar el van la empresa debe invertir hoy 6 millones de
dólares en activos reales, esto deja 4 millones de dólares que pueden
ser pagados a los inversionistas
d) El VAN de la inversión es de 2 millones de dólares.

Cuando haya terminado su dibujo responda las siguientes preguntas:

e) ¿Cuánto dinero procedente de esta inversión va a recibir esta empresa

en un año?
f) ¿Cuál es el rendimiento marginal de la inversión de la empresa?
g) ¿Cuál es el valor actual de la inversión de los accionistas después de
que la empresa haya anunciado su plan de inversión?