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INTRODUCCION

En el presente trabajo se da un informe financiero sobre las actividades


desarrolladas en el periodo 2010 y 2011 de la empresa MINEROS SA.

Analizamos los estados financieros, utilizando las diversas herramientas como


el análisis horizontal, vertical además de los ratios financieros con la
interpretación debida.
CAPITULO I
1. Ubicación de la empresa en el marco macroeconómico actual
1.1. ENTORNO MUNDIAL
En 2011, el precio del oro se comportó positivamente; la cotización del metal
tuvo un avance de 10.05% entre el cierre de 2010 (1.420.78 USD/troy oz.) y
el cierre de 2011 (1.563.70 USD/troy oz.).
El mínimo observado en el año fue 1.308.25 USD/troy oz. y el máximo fue
1.921.25 USD/ troy oz. Esta volatilidad, se debió a los problemas de deuda
soberana en los países de la periferia de la zona Euro y a la baja en la
calificación de la deuda de los Estados Unidos, Francia, Italia y otros países.
Desde el punto de vista de la oferta, la producción mundial minera en 2011
tuvo un incremento de 4% respecto a la de 2010, alcanzando un nuevo récord
histórico de 2.809,50 toneladas.

Por su lado, la demanda para joyería disminuyó 2,7%, debido a los altos
precios del metal, y no hubo cambios importantes en la utilización tecnológica
del oro; en el renglón de la inversión, hubo un incremento cercano al 5%,
aunque la demanda por ETFs que replican el comportamiento del precio cayó
58% (154 toneladas en 2011), la de oro físico (monedas y barras) tuvo un
incremento 23.91% (1.486.70 toneladas en 2011).

Para 2012 se esperan nuevos incrementos en la oferta debido a la entrada


en producción de nuevos proyectos mineros, principalmente en China y en
los Estados Unidos; se estima que la demanda continuará presionada al alza
principalmente como activo de inversión.

El entorno macroeconómico actual, promete que 2012 será otro año positivo
para la cotización del oro; la zona Euro y los Estados Unidos continuarán con
laxas políticas monetarias para fondear sus economías y, el oro como activo
de inversión, seguirá siendo muy demandado.

1.2. EMPRESAS ASOCIADAS


1.2.1. EXPLORADORA MINERA S.A.S.

Es la sociedad a través de la cual se hace la exploración y búsqueda de


nuevos proyectos. Durante el año adelantó actividades de exploración
regional y local en siete proyectos localizados en Antioquia, Caldas,
Tolima y Bolívar.

La exploración se desarrolló en varias etapas: la regional que buscaba


identificar las mejores zonas con potencial geológico-minero, logrando
definir 16.000 mts de estructuras vetiformes. En la local, se realizaron
35.290 mts de perforaciones, 1.781 mts de túneles exploratorios y se
tomaron 7.354 muestras para análisis de laboratorio.

La sociedad obtuvo utilidades por $145 millones y terminó el año con 419
trabajadores vinculados.

1.2.2. OPERADORA MINERA S.A.S.

La operación de la Mina La Ye, estuvo por debajo de la estimación inicial


debido a las dificultades de carácter técnico en la planta de beneficio
como informamos en la pasada Asamblea. Hemos dedicado una gran
cantidad de recursos para llevarla a una capacidad de 410 toneladas día,
meta que esperamos alcanzar a mediados del presente año.

De otro lado, haremos un gran esfuerzo en 2012 en materia de


exploración para aumentar las reservas de la mina, pues el yacimiento
es de conformación geológica difícil y es necesario asegurar recursos en
áreas aledañas.

1.2.3. PROYECTO SABALETAS S.A.S.

En diciembre finalizó la explotación de las escorias de la mina el Zancudo


en Titiribí (Antioquia). Este proyecto fue de buena rentabilidad para la
empresa y actualmente está en proceso de cierre de la operación. Sus
resultados en el año fueron:

Producción de 100.4 kilos de oro

Utilidad Neta del período $2.782 millones

1.2.4. COMPAÑÍA MINERA DE ATACO S.A.S.

La Compañía Minera de Ataco S.A.S., es una empresa creada en el


Tolima, cuyo objeto principal es la exploración y explotación minera
aurífera en los contratos de concesión minera 4971 y 4974, localizados
en los Municipios de Ataco y Chaparral en el departamento del Tolima.
Los propietarios de los predios donde se llevarán a cabo las operaciones
participarán con el 23% de los derechos accionarios.

Durante el año, se preparó el estudio de impacto ambiental para acceder


a la licencia ambiental de explotación, el cual está pendiente de
socialización con la comunidad y las autoridades locales, y de la
definición de la autoridad ambiental.

1.2.5. UNIPALMA DE LOS LLANOS S.A.

MINEROS S.A. posee el 17,4% del capital de esta empresa. Su


producción en el 2011 fue 61.428 toneladas de fruto y obtuvo utilidades
netas en el año por $7.215 millones de pesos.

1.3. RECONOCIMIENTOS
En 2011 la empresa recibió los siguientes reconocimientos por su destacada
labor en los campos social y ambiental:

 PREMIO A LA MINERÍA RESPONSABLE: Otorgado por la


Gobernación de Antioquia y la Corporación Calidad.

 PREMIO A LA RESPONSABILIDAD AMBIENTAL: Sello


de Plata y mención especial - Otorgado por la Fundación Siembra
Colombia y la Embajada Británica.

 SELLO ALIADO POR LA EQUIDAD EN ANTIOQUIA: Mención de


honor otorgada por la Alianza por la Equidad y la Gobernación de
Antioquia.

 POSTULACIÓN: Premio Orbe de la Embajada Francesa en Colombia


y el diario Portafolio.
CAPITULO II
2. Estados financieros
2.1. Balance general
CUADRO N° 1
BALANCE GENERAL al 31 de diciembre de 2011 y 2010

Mineros S.A
Balance general al 31 de Diciembre del 2011 y 2010

ACTIVOS 2011 2010


ACTIVO CORRIENTE

Disponible S/. S/.


653,360.00 885,109.00
Valores negociables S/. S/.
144,235,010.00 102,762,113.00
Subtotal disponible y equivalentes S/. S/.
de efectivo 144,888,370.00 103,647,222.00
Deudores S/. S/.
43,083,811.00 18,607,678.00
Gastos pagados por anticipado S/. S/.
6,254,154.00 2,393,209.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE S/. S/.
194,226,335.00 124,648,109.00
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
Costos S/. S/.
244,355,157.00 223,955,849.00
Depreciación acumulada S/. - S/. -
125,905,956.00 104,749,643.00
S/. S/.
118,449,201.00 119,206,006.00
Deudores a largo plazo S/. S/.
5,139,064.00 5,584,030.00
Inventarios S/. S/.
33,259,063.00 25,220,996.00
Inversiones permanentes S/. S/.
18,179,461.00 17,094,870.00
Otros activos S/. S/.
87,156,204.00 67,789,847.00
S/. S/.
143,733,792.00 115,689,543.00
VALORIZACIONES S/. S/.
58,209,152.00 61,015,451.00
TOTAL ACTIVOS S/. 420559109
514,618,480.00
CUENTAS DE ORDEN S/. 272984484
253,210,812.00
PASIVOS 2011 2010
PASIVO CORRIENTE

Obligaciones financieras S/. S/.


145,654.00 87,173.00
proveedores S/. S/.
3,762,222.00 3,540,602.00
Cuentas por pagar S/. S/.
12,317,753.00 9,565,023.00
Impuestos gravamenes y tasas S/. S/.
40,814,283.00 16,098,923.00
Obligaciones laborales S/. S/.
3,513,009.00 3,276,791.00
Dividendos por pagar S/. S/.
7,647,494.00 6,768,958.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE S/. S/.
68,200,415.00 39,337,470.00

Impuesto al patrimonio S/. -


9,139,537.00
Pensiones de jubilacion S/. S/.
710,273.00 687,418.00
TOTAL PASIVO S/. S/.
78,050,225.00 40,024,888.00

PATRIMONIO DE LOS
ACCIONISTAS
Capital social S/. S/.
158,953.00 158,953.00
Prima de colocacion de acciones S/. S/.
1,551,099.00 1,551,099.00
Revalorizacion del patrimonio S/. S/.
16,912,520.00 35,191,596.00
Superavit por valorizaciones S/. S/.
58,209,152.00 61,015,451.00
Reserva para readquisicion de S/. S/.
acciones 11,191,283.00 11,191,283.00
Acciones propias readquiridas S/. - S/. -
5,611,007.00 5,611,007.00
otras reservas aporpiadas S/. S/.
238,353,860.00 185,166,909.00
Utilidad del ejercicio S/. S/.
115,802,395.00 91,869,837.00
TOTAL PATRIMONIO DE LOS S/. S/.
ACCIONISTAS 438,568,255.00 380,534,221.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO S/. S/.
DE LOS ACCIONISTAS 514,618,480.00 420,559,109.00
2.2. Estado de resultados
CUADRO N° 2
ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

Mineros S.A
ESTADOS DE RESULTADOS al 31 de Diciembre del 2011 y 2010

2011 2010

S/. S/.
PRODUCCIONES DE METALES PRECIOSOS
339,939,249.00 228,614,687.00
S/. S/.
COSTOS DE PRODUCCION
157,085,067.00 129,860,271.00
S/. S/.
GASTOS DE ADMINISTRACION
10,192,939.00 9,929,259.00

S/. S/.
Utilidad en operación
172,661,243.00 88,825,157.00

INGRESOS(EGRESOS) NO OPERACIONALES, S/. - S/.


NETO 12,043.00 33,012,452.00
Utilidad antes de la provisión para S/. S/.
impuestos sobre la renta 172,649,200.00 121,837,609.00
PROVISION PARA IMPUESTOS SOBRE LA S/. - S/. -
RENTA 56,846,805.00 29,967,672.00
S/. S/.
UTILIDAD NETA DEL AÑO
115,802,395.00 91,869,937.00
S/. S/.
UTILIDAD NETA POR ACCION
442.52 351.07

2.3. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANIERA


CUADRO N° 3
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA POR LOS AÑOS
TERMINADOS DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

Mineros S.A
Estado de Cambios en la Situación Financiera por los años terminados del 31 de Diciembre
de 2011 y 2010

2011 2010
Recursos financieros generados por las
operaciones
Utilidad neta del periodo S/. S/.
115,802,395.00 91,869,937.00
Mas(menos)cargos(creditos)que no afectan el
capital del trabajo
Depreciacion S/. S/.
21,708,732.00 20,206,054.00
Amortizacion de Inventarios S/. S/.
2,543,491.00 4,271,431.00
Amortizacion de otros activos S/. S/.
13,931,280.00 10,226,520.00
Perdida en negociacion de inversiones - S/.
26,720.00
Pensiones de juvilaciones S/. S/.
22,855.00 80,186.00
Reintegro de previciones - S/.
-68,199.00
Utilidad en venta de activos fijos S/. -
-108,439.00
Utilidad por metodo de participacion S/. - S/. -
3,909,591.00 3,688,396.00

Capital de trabajo provisto por las operaciones S/. S/.


149,990,723.00 122,924,253.00

Fuentes de recursos
Disminucion de deudores a largo plazo S/. -
444,966.00
Aumento neto en inversiones permanentes S/. S/.
2,824,999.00 197,596.00
Aumento de impuesto al patrimonio por pagar S/. -
9,139,537.00

Total fuente de los recursos S/. S/.


162,400,225.00 122,726,657.00

Usos de recursos
Deudores de largo plazo - S/.
445,940.00
Adiciones a propiedad planta y equipo S/. S/.
20,843,488.00 22,213,171.00
Distribucion de dividendos S/. S/.
37,682,985.00 38,729,735.00
Aumento (disminucion) de inventarios S/. S/.
10,581,558.00 7,311,043.00
Aumento de otros activos S/. S/.
33,297,837.00 19,637,743.00
Impuesto al patrimonio S/. S/.
18,279,075.00 1,241,369.00
Donaciones S/. S/.
1,000,000.00 1,000,000.00

Total uso de recursos S/. S/.


121,684,944.00 90,579,001.00
Aumento de l capital del trabajo S/. S/.
40,715,281.00 32,147,656.00

CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL DE


TRABAJO
Aumento (disminucion) en el activo corriente S/. S/.
69,578,266.00 27,125,903.00

Disponible S/. S/.


-231,749.00 370,244.00
Valores negociables S/. S/.
41,472,897.00 22,901,339.00
Deudores S/. S/.
24,476,133.00 1,461,111.00
Gastos pagados por anticipado S/. S/.
3,860,945.00 2,393,209.00

Disminucion (aumento) en el pasivo corriente S/. - S/.


28,862,945.00 5,021,753.00

Obligaciones financieras S/. S/.


-58,481.00 -10,495.00
Proveedores S/. S/. -
-221,620.00 920,906.00
Cuentas por pagar S/. - S/.
2,752,730.00 39,210.00
Impuestos gravamenes y tasas S/. - S/. -
24,715,360.00 2,652,616.00
Colgaciones laborables S/. S/. -
-236,218.00 325,165.00
Dividendos por pagar S/. S/. -
-878,536.00 767,176.00
Otros pasivos - S/.
9,658,901.00

AUMENTO EN EL CAPITAL DEL TRABAJO S/. S/.


40,715,281.00 32,147,656.00
2.4. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
CUADRO N° 4
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AÑOS TERMINADOS DEL 31
DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

Mineros S.A
Estado de Flujos de Efectivo por los años terminados del 31 de Diciembre de 2011 y 2010

2011 2010

FLUJO DE FONDOS
Utilidad neta del periodo S/. S/.
115,802,395.00 91,869,937.00
Mas (menos)cargos(créditos)que no afectan el
capital del trabajo
Depreciación S/. S/.
21,708,732.00 20,206,054.00
Amortización de Inventarios S/. S/.
2,543,491.00 4,271,431.00
Amortización de otros activos S/. S/.
13,931,280.00 10,226,520.00
Perdida en negociación de inversiones - S/.
26,720.00
Pensiones de jubilaciones S/. S/.
22,855.00 80,186.00
Reintegro de previsiones - S/. -
68,199.00
Utilidad en venta de activos fijos S/. - -
108,439.00
Utilidad por método de participación S/. - S/. -
3,909,591.00 3,688,396.00

Capital de trabajo provisto por las operaciones S/. S/.


149,990,723.00 122,924,253.00
Fuentes de recursos
Disminución de deudores a largo plazo S/. -
444,966.00
Aumento neto en inversiones permanentes S/. S/.
2,824,999.00 197,596.00
Aumento de impuesto al patrimonio por pagar S/. -
9,139,537.00
Total fuente de los recursos S/. S/.
162,400,225.00 122,726,657.00

Usos de recursos
Deudores de largo plazo - S/.
445,940.00
Adiciones a propiedad planta y equipo S/. S/.
20,843,488.00 22,213,171.00
Distribución de dividendos S/. S/.
37,682,985.00 38,729,735.00
Aumento (disminución) de inventarios S/. S/.
10,581,558.00 7,311,043.00
Aumento de otros activos S/. S/.
33,297,837.00 19,637,743.00
Impuesto al patrimonio S/. S/.
18,279,075.00 1,241,369.00
Donaciones S/. S/.
1,000,000.00 1,000,000.00

Total uso de recursos S/. S/.


121,684,944.00 90,579,001.00
Aumento del capital del trabajo S/. S/.
40,715,281.00 32,147,656.00

CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL


DE TRABAJO
Aumento (disminución) en el activo corriente S/. S/.
69,578,266.00 27,125,903.00
Disponible S/. - S/.
231,749.00 370,244.00
Valores negociables S/. S/.
41,472,897.00 22,901,339.00
Deudores S/. S/.
24,476,133.00 1,461,111.00
Gastos pagados por anticipado S/. S/.
3,860,945.00 2,393,209.00
Disminución (aumento) en el pasivo corriente S/. - S/.
28,862,945.00 5,021,753.00

Obligaciones financieras S/. S/. -


-58,481.00 10,495.00
Proveedores S/. - S/. -
221,620.00 920,906.00
Cuentas por pagar S/. - S/.
2,752,730.00 39,210.00
Impuestos gravámenes y tasas S/. - S/. -
24,715,360.00 2,652,616.00
Coligaciones laborables S/. - S/. -
236,218.00 325,165.00
Dividendos por pagar S/. - S/. -
878,536.00 767,176.00
Otros pasivos - S/.
9,658,901.00

AUMENTO EN EL CAPITAL DEL TRABAJO S/. S/.


40,715,281.00 32,147,656.00
CAPITULO III
3. Análisis de ratios 2011
3.1. Ratios de liquidez 2011
 Ratio de Liquidez General:
Activo Corriente 194226335
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
= 68200415
= 2.84787615

El activo corriente es 2.85 veces más grande que el pasivo corriente, es decir
que por cada sol de deuda la empresa cuenta con 2.85 pesos para pagarlo.

 Ratio de Prueba Acida


Activo Corriente−Inventario 194226335−33259063
= = 2.36020957
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 68200415

El respaldo del Activo Corriente en relación con el pasivo corriente es de 2.36


veces mayor.
 Prueba Defensiva:
Caja y Banco 16251221
∗ 100 = 68200415 ∗ 100 =23.8286248
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

Contamos con 23.83% de liquidez para operar sin recurrir a las ventas
 Capital de Trabajo:
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 194226335 − 68200415 = 126025920

Contamos con la capacidad económica de 126025920 pesos para responder


obligaciones a terceros.
3.2. Ratios de liquidez general 2010
 Ratio de Liquidez General:
Activo Corriente 124648109
= = 3.16868647
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 39337470

El activo corriente es 3.17 veces más grande que el pasivo corriente, es decir
que por cada sol de deuda la empresa cuenta con 3.17 pesos para pagarlo.
 Ratio de Prueba Acida
Activo Corriente−Inventario 124648109−25220296
= = 2.52755993
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 39337470

El respaldo del Activo Corriente en relación con el pasivo corriente es de 2.52


veces mayor.
 Prueba Defensiva:
Caja y Banco 9852432
∗ 100 = 39337470 ∗ 100 = 25.0459219
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

Contamos con 25.05% de liquidez para operar sin recurrir a las ventas
 Capital de Trabajo:
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 124648109 − 39337470 = 85310639

Contamos con la capacidad económica de 85310639 pesos para responder


obligaciones a terceros.
3.3. Ratios de gestión
 Rotación de Cartera
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜∗360 30845744.5∗360
= =32.66603681
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 339939249

El tiempo en que las cuentas por cobrar toman en convertirse en efectivo es


de 33 días. Es decir, es el tiempo que la empresa toma en cobrar la cartera
a sus clientes.
 Rotación anual
360 360
= 32.67 =11.0206207
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎

La empresa tarda 11 días en recuperar su cartera, lo cual se puede interpretar


como eficiente el manejo que le están dando a su cartera.
 Rotación de inventarios
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜∗360 29240029.5∗360
= =67.01089302
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 157085067

El número de veces en que el inventario es realizado en un periodo


determinado. Es decir 67 veces el inventario se ha convertido en dinero o en
cuentas por cobrar (se ha vendido).
 Rotación anual
360 360
= 67.01=5.37226089
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

Esto quiere decir, que la rotación del inventario, fue de 5 veces. Es decir, los
inventarios se vendieron o rotaron cada 2.4 meses
 Periodo de pago o rotación anual
𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟∗360 10941388∗360
= =1046.960993
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 3762222

 Rotación anual
360 360
= 1046.96 = 0.34
𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠

El número de días que la firma, tarda en pagar los créditos que los
proveedores le han otorgado es de 1046 días aproximadamente
 Rotación de caja y bancos
𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠∗360 16251221∗360
= =17.21
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 339939249

La empresa cuenta con la liquidez para cubrir 17 días de venta.


 Rotación de activos totales
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 339939249
= 514618480 =0.66
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

La empresa puede colocar 0.66 veces entre sus clientes el valor igual a la
inversión realizada.
 Rotación de activo fijo
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 339939249
= 194226335 =1.75
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑗𝑜

La empresa coloca en el mercado 1.75 veces el valor de lo invertido en el


activo fijo.
3.4. Ratios de rentabilidad 2011
 Rendimiento sobre el patrimonio
Utilidad Neta 115802395
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜
∗ 100 = 436568255 ∗ 100 =26.52%

Por cada peso que la empresa mantiene genera un rendimiento del 26.52%
sobre el patrimonio.
 Rendimiento sobre la inversión
Utilidad Neta 115802395
∗ 100 = 514618480 ∗ 100 =22.50%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜

Por cada peso que la empresa mantiene genera un rendimiento del 22.50%
sobre la inversión.
 Utilidad del Activo
Utilidad antes de intereses e impuestos 172649200
∗ 100 = ∗ 100 = 33.55%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 514618480
La empresa genera una utilidad de 33.55% por cada peso invertido en sus
activos.
 Utilidad por ventas
Utilidad antes de intereses e impuestos 172649200
∗ 100 = ∗ 100 = 50.79%
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 339939249
Por cada peso vendido hemos obtenido como utilidad el 50.79%
 Utilidad por acción
Utilidad Neta 115802395
= = 0.26
𝑁𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 43658255
La utilidad por cada acción común fue de 0.26 pesos.
 Margen Bruto y neto de utilidad
a) Margen Bruto
ventas−costo de ventas 339939249−157085067
∗ 100 = ∗ 100 =53.79%
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 339939249

b) Margen Neto
Utilidad Neta 115802395
∗ 100 = ∗ 100 = 34.06%
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 339939249

Por cada peso que vendió la empresa obtuvo una utilidad de 34.06%
3.5. Ratios de rentabilidad 2010
 Rendimiento sobre el patrimonio
Utilidad Neta 91869937
∗ 100 = ∗ 100 = 24.14%
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 380534221
Por cada peso que la empresa mantiene genera un rendimiento del 24.14%
sobre el patrimonio.
 Rendimiento sobre la inversión
Utilidad Neta 91869937
∗ 100 = 420559109 ∗ 100 =21.84%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜

Por cada peso que la empresa mantiene genera un rendimiento del 21.84%
sobre la inversión.
 Utilidad del Activo
Utilidad antes de intereses e impuestos 121837609
∗ 100 = ∗ 100 = 28.97%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 420559109
La empresa genera una utilidad de 28.97% por cada peso invertido en sus
activos.
 Utilidad por ventas
Utilidad antes de intereses e impuestos 121837609
∗ 100 = ∗ 100 = 53.29%
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 228614687
Por cada peso vendido hemos obtenido como utilidad el 53.29%
 Utilidad por acción
Utilidad Neta 91869937
= = 0.24
𝑁𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 380534221
La utilidad por cada acción común fue de 0.24 pesos.
 Margen Bruto y neto de utilidad
a) Margen Bruto
ventas−costo de ventas 228614687−129860271
∗ 100 = ∗ 100 =43.20%
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 228614687
b) Margen Neto
Utilidad Neta 91869937
∗ 100 = ∗ 100 = 40.19%
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 228614687
Por cada peso que vendió la empresa obtuvo una utilidad de 40.19%

CONCLUSIONES
 Las ventas alcanzaron la suma de $339.939 millones, un 48.7%
superiores al 2010. La totalidad de la producción se destinó a exportación,
obteniendo una cifra neta de USD 183.9 millones y un precio promedio en
el año de USD 1.587.30 por onza, 30% sobre el 2010. En pesos por
gramo, el incremento fue de 26.01%, por el efecto de la revaluación de la
moneda colombiana.
 La empresa terminó el ejercicio con un portafolio de inversiones al costo
de $144.235 millones, de los cuales el 7% corresponde a acciones que se
cotizan en Bolsa, el 4% a inversiones en el exterior, y el resto a papeles
de renta fija en Colombia. Los ingresos provenientes de esta actividad
representaron $93 millones por venta de inversiones; $572 millones por
dividendos, y $6.905 millones por rendimientos en papeles de renta fija.
 El patrimonio de los accionistas pasó de $380.534 millones, a $436.568
millones, lo que significa un incremento del 14.72% del cual se deduce un
valor intrínseco por acción con valorizaciones de $1.668.28. La cotización
de la acción de MINEROS S.A. tuvo durante el año una desvalorización
del 36.75% frente a una de 18.27% en el IGBC.
 Durante el año la Compañía mantuvo en niveles mínimos el
endeudamiento externo, sólo hizo uso del crédito bancario para las
operaciones rutinarias de tesorería.
 A diciembre 31 de 2011 la valorización de las acciones inscritas en Bolsa
ascendía a $ 222 millones.

INFORME 001-TG-2017

Al: Gerente General de la Empresa Minero SAC


De: Grupo 01
Analistas financieros de la Empresa Minero SAC
Asunto: Informe de análisis estados financieros
Fecha: Cusco 24 de mayo del 2017
Mediante el presente me dirijo a usted para poner en su conocimiento el análisis
de los estados financieros: balance general y estado de cuentas
Después de haber realizado una identificación de los estados financieros
habiendo utilizado el método de análisis horizontal y análisis vertical de
indicadores y razones financieras llegando a resaltar los aspectos más
significativos de dichos estados de la siguiente forma:
BALANCE GENERAL
a) Al finalizar el año 2011 el activo corriente de la empresa MINEROS S.A.
se ha incrementado en S/. 69,578,226.00 respecto al año 2010, mientras
que el pasivo corriente creció en S/. 28,862,945.00 respecto al año
anterior. El ritmo de crecimiento del activo corriente es mayor que la
pasivo corriente, lo que determina un aumento del capital del trabajo y de
la liquidez de la empresa.
b) La valorización para el año 2011 ha disminuido en S/. 2,806,299.00
comparando con el año 2010.
c) El pasivo de la empresa MINEROS S.A. se ha incrementado en S/.
38,025,337.00 respecto al año 2010.
d) El patrimonio tuvo un incremento de S/. 58,034,034.00 pasando de S/.
380,534,221.00 a S/. 438,568,255.00. Esta variación se debe
básicamente a:
a. La utilidad neta fue de $115.802 millones: un 26 % por encima del
período comparado.
b. La utilidad operacional fue de $172.661 millones: 94% por encima
de la del 2010.

ESTADO DE CUENTAS
a) El ratio de liquidez para el año 2010 (3.17) es mayor en comparación al
año 2011 (2.85).
b) El ratio de prueba acida para el año 2010 (2.52) es mayor en comparación
al año 2011 (2.36).
c) La prueba defensiva para el año 2010 (25.05%) es mayor en comparación
al año 2011 (23.83%).
d) El capital de trabajo para el año 2010 (85,310,639) es menor en
comparación al año 2011 (126,025,920).
e) El rendimiento sobre el patrimonio para el año 2010 es de 24.14%, siendo
este menor en comparación al año 2011 (26.5%).
f) El rendimiento sobre la inversión para el año 2010 es de 21.84%, siendo
este menor en comparación al año 2011 (22.50%).
g) La utilidad del activo para el año 2010 es de 28.97%, siendo este menor
en comparación al año 2011 (33.55%).
h) La utilidad por ventas para el año 2010 es de 53.29%, siendo este mayor
en comparación al año 2011 (50.79%).
i) La utilidad por acción para el año 2010 es de 0.24 pesos, siendo este
menor en comparación al año 2011 (0.26 pesos).
j) El margen bruto y neto de utilidad para el 2010 es de 40.19%, siendo este
mayor en comparación al año 2011 (34.06%)