Formulación y Evaluación de Proyectos

PROBLEMAS Y APLICACIONES

I. Explique la importancia del marco legal en la formulación de un proyecto.

II. Señale las principales consideraciones legales que se deben tener en cuenta en un estudio
de la localización más adecuada económicamente para un proyecto.
III. Cómo pueden afectar las normas legales la cuantificación de los costos de administración
de la empresa que se crearía con el proyecto.
IV. Explique la diferencia entre la amortización de un intangible y la depreciación.

EJERCICIOS

a) Un proyecto considera la compra de dos maquinarias por un valor de $10.000 cada una.
Contablemente se deprecian ambas en 10 años, aunque se estima conveniente su remplazo
al final del año 8. Una de las máquinas trabajará a dos turnos y la otra solo a uno, por lo que
se presume que su valor comercial al final del año 8 será de $3.000 y $1.500
respectivamente.
Elabore un cuadro para determinar el valor de desecho individual y el valor de desecho conjunto
de ambas máquinas si el impuesto sobre las utilidades es del 15%.

CASO: FÁBRICA DE CALZADOS

Una importante empresa fabricante de calzados, con operaciones en más de 70 países, está
evaluando la posibilidad de delegar en terceros los procesos de corte y costura que actualmente
desarrolla con el propósito de concentrar y orientar sus esfuerzos en su propio negocio, que
básicamente consiste en diseñar y comercializar nuevos modelos de zapatos. Por otra parte, esta
decisión le permitirá liberar recursos para poder invertir en la incorporación de nuevos productos
en el mercado, como calzado para damas, niños y deportivo. Esta iniciativa se efectuará bajo la
modalidad outsoursing en algunas de sus plantas ubicadas en Sudamérica, específicamente en
Bolivia, Colombia y Argentina.
La externalización de las operaciones afectaría directa y únicamente al departamento de corte y
costura. Este departamento se encarga de cortar cada una de las piezas del calzado, utilizando para
ello 15 máquinas troqueladoras. Posteriormente, una vez finalizado el proceso de corte, las piezas
pasan el departamento de descarnado, donde se rebajan sus bordes para facilitar la costura. Este
departamento utiliza en su proceso 5 máquinas descamadoras. De ahí pasa al departamento de
armado y costura, en el que se utilizan 30 máquinas de coser de poste y 7 máquinas de coser de zig-
zag. En esta etapa se arman las piezas de los zapatos para luego coserlos. Operacionalmente todo
el proceso de corte y costura requiere 47 operarios para el manejo de las máquinas y 45 ayudantes.

La capacidad de producción promedio de una planta tipo es de 180.000 pares de calzado al año. La
dimensión del tamaño de planta se sustenta en un contrato de producción de la empresa
equivalente a esa cantidad. Para realizar esta operación, la empresa invirtió US$156.000 hace cuatro
años en la adquisición de los siguientes activos:

J. Sapag, Evaluación de Proyectos “Guía de ejercicios, problemas y soluciones” – Docente: Mg. Ing. Karen Morales
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ACTIVO VALOR CANTIDAD VIDA ÚTIL VALOR VALOR

UNITARIO CONABLE SALVAMENTO SALVAMENTO
DE ACTUAL A 6 AÑOS
ADQUISICI
ÓN
Troqueladora US$4.500 15 6 40% 20%
Descarnadora US$3.000 5 10 40% 15%
Máquina de coser
US$2.800 20 6 30% 10%
de poste
Máquina de coser
US$2.500 7 6 30% 10%
zig-zag

Los costos operacionales asociados al departamento de corte y costura se dividen en dos tipos:
sueldos de los operarios y ayudantes y gastos de administración, que se detallan a continuación:

ÍTEM CANTIDAD VALOR (MENSUAL)

Gastos Administrativos - US$3.300
Operarios de máquinas 47 US$ 300 c/u
Ayudantes 45 US$ 150 c/u

La empresa seleccionada para desarrollar el proceso de corte y costura confeccionará 100% de las
obligaciones convenidas en el contrato, lo que significa que recibirá anualmente 180.000 piezas para
su elaboración. Esta situación implica que la empresa que contrata el servicio despida a los 92
operarios y ayudantes que en la actualidad tiene contratados, por lo que deberá cancelar
US$360.000 por concepto de indemnizaciones.

La empresa seleccionada para los procesos de corte y costura es una fábrica especializada en el
rubro y se encuentra ubicada en la ciudad de Tijuana, México. El costo de corte y costura por par de
zapatos es de US$1,1 y adicionalmente se deberá cancelar US$4.000 mensuales por concepto de
transporte y despacho a la fábrica, sin importar el país de origen.

Si la tasa de impuesto a las utilidades es 15% y el costo del capital real anual de la empresa alcanza
un 13,4%, ¿cuál de las dos opciones recomendaría para un periodo de evaluación de seis años?

J. Sapag, Evaluación de Proyectos “Guía de ejercicios, problemas y soluciones” – Docente: Mg. Ing. Karen Morales
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