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Ejercicios Módulo 6

1.

a. Calcular el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto

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b. Calcular el valor presente neto (VPN) de cada proyecto

c. Calcular la tasa la tasa interna de rendimiento (TIR) de cada proyecto

d. Resuma las preferencias que dicta cada medida que calculó e indique qué
proyecto recomendaría. Explique por qué.
Se recomienda el proyecto N porque el periodo de recuperación es mejor, su valor
presente neto es mayor y la tasa de interés de rendimiento es mayor que el proyecto M.

2.

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3.

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4.

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5.

a. Determine el periodo de recuperación de la inversión de este proyecto

$42,000÷7,000= 6 años

b. ¿Debe la empresa aceptar el proyecto?’¿Por qué?


La empresa debe de aceptar el proyecto, ya que su periodo de recuperación de seis
(6) años, es, menor al período máximo aceptable de la empresa que es de 8 años y
por tanto tiene un período de recuperación más corto para recuperar la inversión y
con más rentabilidad.

6.

La fórmula para hallar el VPN cuando los flujos de caja son iguales, es
................1 - (1 + i) ^ (-n)

VPN = F (----------------------) - I

..................... ....i
En donde F será los flujos de caja, I la inversión inicial, n el número de períodos el costo
de capital.
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a. La inversión inicial es de 10,000 dólares; las entradas de efectivo son de 2,000
dólares anuales.

i = 0.14
............... ....1 - (1 + 0.14) ^ (-20)
VPN = 2000 (-------------------------) - 10 000
....................... .....0.14
VPN = $3,246.26

En función del VPN obtenido podemos concluir que la empresa debe aceptar el proyecto
puesto que es un valor positivo, lo cual nos indica que hay una recuperación de la
inversión.

b.La inversión inicial es de 25,000 dólares; las entradas de efectivo son de 3,000
dólares anuales.
i = 0.14
............... ....1 - (1 + 0.14) ^ (-20)
VPN = 3000 (-------------------------) - 25 000
....................... .....0.14
VPN = - $5,130.61

El valor es negativo, eso significa que no es un proyecto rentable, y que tendríamos más
capital si lo hubiéramos puesto a renta fija.

c. La inversión inicial es de 30,000 dólares; las entradas de efectivo son de 5,000


dólares anuales.

i = 0.14
............... ....1 - (1 + 0.14) ^ (-20)
VPN = 5000 (-------------------------) - 30 000
....................... .....0.14
VPN = $3,115.65

Definitivamente se debe aceptar el proyecto ya que nos ofrece un valor presente neto
positivo, lo cual representa una ganancia para la empresa

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7.

................1 - (1 + i) ^ (-n)

VPN = F (----------------------) - I

........................i

En donde F será los flujos de caja, I la inversión inicial, n el número de períodos, i el


costo de capital a. El costo de capital es del 10 por ciento.

i = 0.1
............... ....1 - (1 + 0.1) ^ (-8)

VPN = 5000 (----------------------) - 24000

............................0.1
VPN = $2,674.63

Se debe aceptar la máquina ya que el VPN es positivo lo que significará que


recuperaremos la inversión inicial y tendremos más capital que si lo hubiéramos puesto
a renta fija
b. El costo de capital es del 12 por ciento.

i = 0.12
............... ....1 - (1 + 0.12) ^ (-8)

VPN = 5000 (--------------------------) - 24000

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........................ ....0.12

VPN = $838.20
Se debería aceptar la máquina ya que el VPN es positivo, por lo que implica que
recuperaremos la inversión inicial, sin embargo al ser menor que la opción anterior, se
prefiere la opción a.
c. El costo de capital es del 14 por ciento.

i = 0.14
............... ....1 - (1 + 0.14) ^ (-8)

VPN = 5000 (--------------------------) - 24000

........................ ....0.14
VPN = -$805.68

Debe rechazar la máquina ya que el VPN es negativo, es decir que no recuperaremos


la inversión inicial y tendríamos más capital si lo hubiéramos puesto a renta fija.

8.

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a. Determine el Periodo de recuperación de la inversión de cada máquina

A) Maquinaria A Maquinaria B
Inversión Inicial 14,000 21,000
Año Entradas de
El periodo de
efectivo operativas
1 3,000 4,000
2 3,000 4,000
3 3,000 4,000
4 3,000 4,000
5 3,000 4,000
6 3,000 4,000
7 3,000 4,000
8 4,000
9 4,000
10 4,000
11 4,000
12 4,000
13 4,000
14 4,000
15 4,000
16 4,000
17 4,000
18 4,000
19 4,000
20 4,000
recuperación del La inversión “A” es en los primeros cuatro años y los primeros 8 meses
del 5 año, mientras que el del proyecto “B” seria en los próximos 5 años y primer
trimestre del sexto año.

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b. Comente la aceptabilidad de las maquinas, asumiendo que son proyectos
independientes.

La aceptabilidad del periodo de recuperación en la inversión de la maquinaria es en los


primeros 5 años, la inversión sobre la maquinaria A seria la aceptada ya que tiene un
periodo de recuperación de 4.8 (primero cuatro años + siguientes 8 meses) mientras
que la inversión sobre la maquinaria B es de 5.3 (5 anos + siguientes 3 meses).

Quiere decir que la rentabilidad y aceptabilidad esta sobre la inversión en la maquinaria


A.
Pero en mi caso particular ya que se nos pide especificar como proyectos diferentes
preferiría la inversión sobre la maquinaria B. ya que no me cumple en mi periodo de
recuperación establecido pero solo lo sobre pasa por tres meses y tenemos una gran
ganancia por los próximos 14 años siguientes.
c. ¿Qué maquina debe aceptar la empresa? ¿Porque?

En este caso debe aceptar la maquina A que cumple con el periodo de recuperación

d. ¿Muestre las maquinarias de este problema algunas de las desventajas del uso
del periodo de recuperación de la inversión? Analice.
Si claro, en el caso de la maquinaria B, sería más beneficioso pero podemos observar
la desventaja del uso del periodo de la recuperación.

9.

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a. Determine el valor presente neto (VPN) del activo, asumiendo que la empresa
tiene un costo de capital del 10 por ciento. ¿Es aceptable el proyecto?

DETERMINACION DEL VALOR PRESENTE


NETO
Costo de capital de la empresa 10%
Flujo de efectivo a fin de año
Valor presente
Año Proyecto A
0 $ (13,000) individual
($13,000.00)
1 $ 4,000 $3,636.36
2 $ 4,000 $4,000.00
3 $ 4,000 $3,005.26
4 $ 4,000 $2,732.05

VPN $373.68
Aceptación del proyecto: SI

b. Calcule la tasa la tasa de rendimiento máxima requerida (la tasa porcentual


más cercana al entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo.
Analice este resultado de acuerdo con su respuesta al inicio a.

DETERMINACION DE TASA DE RENDIMIENTO MAXIMA


REQUERIDA
Costo de capital de la empresa 10%
Flujo de efectivo a fin de ano
Año Proyecto a Valor presente

0 $ (13,000) ($13,000.00)
1 $ 4,000 $3,636.36
2 $ 4,000 $4,000.00
3 $ 4,000 $3,005.26
4 $ 4,000 $2,732.05
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VPN $373.68
TIR 8.8558084%
Aceptación del proyecto: No

Bueno en este caso, que es más concreto para saber si la empresa ganara por lo menos
su rendimiento.
En vista que ganara un 8.8558% el proyecto no debería tomarse.

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• Proyecto A
Promedio de anualidades= ($ 20,000 + $ 25,000 + $ 30,000 + $ 35,000

+ $ 40,000) ÷ 5 Promedio de anualidades= $ 150,000 ÷ 5 Promedio

de anualidades= $ 30,000 PVIFAk%,5años. = $ 90,000 ÷ $

30,000 = 3.000 PVIFA19%,5 años. = 3.0576

PVlFA20%,5 años. = 2.991

Al tratar con 17% y 18% los flujos de efectivo son mejores en los últimos años
NPV con 17% es cercano a Q 0, de tal forma que el IRR es 17%. Si el costo de capital
de la empresa es menor al 17%, el proyecto debería aceptarse. Solución calculada:
17.43%
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• Proyecto B

PVn = PMT x (PVIFAk%,4


años.)
$490,000 = $150,000 x (PVIFAk%,4 años.)

$490,000 ÷ $150,000 = (PVIFAk%,4 años.)

3.27 = PVIFAk%,4 8% <


IRR < 9%
Solución calculada IRR = 8.62%

El costo de capital máximo de la firma para aceptar debe ser de 8% (8.62%).

Proyecto C

PVn = PMT x (PVIFAk%,5


años.)
$20,000 = $7,500 x (PVIFAk%,5 años.)

$20,000 ÷ $7,500 = (PVIFAk%,5 años.)

2.67 = PVIFAk%,5 años. 25% < IRR

< 26%

Solución calculada: IRR =


25.41%
El costo de capital aceptable para la empresa debe ser de 25% (25.41%)

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Proyecto D

$120,000 $100,000 $80,000 $60,000 $


+ (1+IRR)e2 + + = 240,000
(1+IRR)e1 (1+IRR)e3 (1+IRR)e4

IRR = 21%; Solución calculada: IRR =


21.16%

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