SESGO CONTRACTIVO DE LA POLÍTICA MONETARIA

UNA BAJA REAL DE LA BASE MONETARIA

Años móviles en precios de junio 2018
112.000
110.000
108.000
106.000
104.000
102.000
100.000
98.000
Nov.15 Nov.16 Nov.17 Nov.18
Fuente: BCU / INE / EL PAIS

USO DEL EFECTIVO MULTIPLICADOR MONETARIO

Circulante fuera de bancos como % de M1´ Promedios trimestrales
40 2,30

38 2,20
2,10
36
2,00
34
1,90
32
1,80
30 1,70
III.13 III.14 III.15 III.16 III.17 III.18 III.13 III.14 III.15 III.16 III.17 III.18
Fuente: BCU / EL PAIS Fuente: BCU / EL PAIS

META MONETARIA OBSERVADA CONTRA ANUNCIADA

Resta entre la Variación de M1´ y el objetivo del BCU
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
- 2,0
- 4,0
- 6,0
IV.13 IV.14 IV.15 IV.16 IV.17 IV.18
Fuente: BCU / EL PAIS