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PORTAFOLIO DOCENTE
ASIGNATURA
INGENIERÍA ECONÓMICA
ESTUDIANTE
ARNOLD GUERRA
CEDULA: 4-770-1690
PROFESORA: ANAZARIA I. GUEVARA P.
II CUATRIMESTRE 2017
Planeamiento --
DOCENTE: Anazaria I. Guevara P. TELÉFONO/E-MAIL: 6674-3248 /
anazaria_guevara@uip.edu.pa
La asignatura Ingeniería Económica, está ubicada en el noveno cuatrimestre y está compuesta por
tres horas teóricas y otorga tres créditos académicos. Dentro de las unidades más importantes
descritas está el uso de herramientas analíticas para la evaluación y sustentación económica de
alternativas sobre la inversión financiera o la selección de bienes de capital en un momento dado,
con el fin de optimizar las decisiones y disminuir los riesgos.
JUSTIFICACIÓN:
OBJETIVOS GENERALES:
OBJETIVOS ESPECÍFICOS:
CONTENIDOS:
Semana 6 EXAMEN PARCIAL No. 1 Aplicar el Examen Parcial No. 1 Prueba Sumativa
Semana 11
CRITERIOS DE EVALUACIÓN:
BIBLIOGRAFÍA:
Básica.
CHAN S. PARK, VERÓNICA DEL CARMEN ALBA RAMÍREZ, FILIBERTO GONZÁLEZ HERNÁNDEZ - 2009 –
“Fundamentos de Ingeniería Económica, 2ED, 2009.
Complementaria.
WILLIAM G. SULLIVAN, ELIN M. WICKS, C. PATRICK KOELLING. Engineering Economy. Pearson Edition
2011.
PATIÑO LEMOS, MARÍA RUTH; PÉREZ SCHILE, EDUARDO “Ingeniería Económica”. Editorial Universidad
Pontificia Bolivariana, 2007
Test
Investigación
#1
Investigaci
ón #2
Investigación n 2
Enfocarse en las diferencias: Al comparar las alternativas debe considerarse sólo aquello
que resulta relevante para la toma de decisiones, es decir, las diferencias en los posibles
resultados.
Considerar los criterios: La selección de una alternativa requiere del uso de uno o varios
criterios. El proceso de decisión debe considerar los resultados enumerados en la unidad
monetaria y los expresados en alguna otra unidad de medida o hechos explícitos de una
manera descriptiva.
Alternativa Simple.
Esta debe aplicarse cuando se evalúa y se tiene que decidir si un proyecto individual es o
no conveniente. Las principales herramientas y metodologías que se utilizan para medir la
bondad de un proyecto son:
Paso 1.
Cada paso brinda racionalidad y seguridad al proceso de tomar decisiones. ¿Quién y por qué
debe tomar una decisión? ¿Qué se quiere lograr? ¿Cómo se explica la situación? En el mismo
proceso de definición del problema suelen aclararse y organizarse las ideas, y pueden surgir
distintas visiones si hay varias personas involucradas.
Paso 2. Buscar la información relevante.
Una buena decisión se basa siempre en información: datos del mercado, indicadores internos,
análisis del contexto, reportes de empleados, consejos de expertos, buenas prácticas, entre
otras fuentes. La clave en este paso es buscar la información mínima necesaria para un buen
análisis.
Aun ante el mismo problema, la forma de evaluar las alternativas suele variar, ya que distintas
personas pueden dar prioridad a criterios diferentes. Por ejemplo, para poner en marcha un
negocio, ¿es más importante la rentabilidad o el atractivo para el emprendedor? Listar los
criterios que se utilizarán para sopesar las opciones simplifica los pasos que siguen.
¿Cuáles son los cursos de acción posibles? Evaluá la situación desde distintos ángulos y analizá
si no existen soluciones ya desarrolladas para el problema. Es el momento de usar la creatividad
para encontrar caminos alternativos.
¿Qué ocurre si me decido por A? ¿A dónde conduce la alternativa B? Con los caminos bien
identificados es posible imaginar los resultados, no sólo en términos de números (costos,
ganancias), sino de aspectos cualitativos como imagen, esfuerzo o satisfacción.
Es el momento de poner en la balanza todo lo analizado, y usar los criterios como unidad de
medida. Si abro una sucursal, ¿cuánto dinero ganaré?, ¿cómo impacta en mi trabajo diario?,
¿de qué forma me garantizo que funcione bien? La comparación entre las distintas alternativas
suele mostrar que una resuelve mejor la exigencia de los criterios elegidos. ¡Tenemos una
decisión
Paso 7. ¡Implementar!
Ninguna decisión está tomada realmente hasta que se pone en marcha. Son muchos los
procesos de decisión que fallan en la etapa de ejecución.
Cada decisión implica un aprendizaje. Aun si los resultados no fueron los esperados es posible
aprender de los errores para no repetirlos. Así, esta etapa final de revisión de las decisiones
tomadas es clave para mejorar.
Las alternativas de inversión se evalúan sobre el pronóstico de que puede esperarse una TR
razonable. Alguna tasa razonable debe, por consiguiente, ser establecida y utilizada en la
fase de criterios de selección del enfoque de estudio de ingeniería económica. La tasa
razonable se denomina tasa mínima atractiva de retorno (TMAR) y es más alta que la tasa
esperada de un banco o alguna inversión segura que comprenda un riesgo mínimo de
inversión. En Estados Unidos, el retorno actual de los bonos del Tesoro de EEUU. se utiliza
algunas veces como la tasa segura de referencia. También se hace referencia a la TMAR
como la tasa base para proyectos; es decir, para que un proyecto sea considerado
financieramente viable, la TR esperada debe igualar o exceder la TMAR o tasa base.
Los términos capitales, fondos de capital y capital de inversión se refieren todos a fondos
disponibles destinados a inversión para ayudar a la compañía a generar negocios e ingreso.
El término capital es el que se utiliza con mayor frecuencia. Para la mayoría de las
organizaciones industriales y de negocios, el capital es un recurso limitante. Aunque hay
muchas alternativas que pueden generar un TR que excede el TMAR, probablemente no
habrá suficiente capital disponible para todo, o puede estimarse que el riesgo del proyecto
es muy alto para incurrir en un riesgo de inversión.
Ejemplo
1.- Analícese el caso cuando un capital proviene de varias fuentes. Supóngase la siguiente
situación: para llevar a cabo un proyecto, se requiere un capital de $200000000. Los
inversionistas aportan 50%, otras empresas aportan 25%, y una institución financiera
aporta el resto. Las TMAR de cada uno son:
Otras empresas: TMAR = 60% inflación + 12% premio al riesgo + 0.6 x 0.12 = 0.792
La TMAR de los inversionistas y otras empresas que aportarán capital son muy similares, ya
que consideran la inversión desde el punto de vista privado, esto es, las TMAR que exigen
para su horizonte de planeación, que es de 5 años, prevén compensar la inflación; para ello,
han calculado que el índice inflacionario promedio de ese periodo es de 60%. El premio al
riesgo de las otras empresas es ligeramente mayor (dos puntos porcentuales) que el premio
exigido por los inversionistas mayoritarios, lo cual es normal, ya que el financiamiento
privado siempre es más costoso que el bancario. La TMAR del banco es muy baja. La TMAR
bancaria es simplemente el interés que la institución cobra por hacer un préstamo, y aquí
se está suponiendo una tasa de interés preferencial. Con estos datos se puede calcular la
TMAR del capital total, la cual se obtiene con una ponderación del porcentaje de aportación
y la TMAR exigida por cada uno, así:
La TMAR del capital total ($200000000) resultó ser de 66.55%; esto significa que es el
rendimiento mínimo que deberá ganar la empresa para pagar 76% de interés sobre $
100000000 aportado por los inversionistas mayoritarios; 79.2% de interés sobre $50000000
aportados por otras
empresas y 35% de interés a la aportación bancaria de $50000000. Aquí parece más claro
porqué se le llama TMAR. Si el rendimiento de esta empresa no fuera de 66.55% (el mínimo
que puede ganar para operar) no alcanzaría a cubrir ni el pago de intereses a los otros
accionistas, ni su propia TMAR, y por eso se le llama tasa mínima aceptable.
En conclusión, se puede decir que siempre que haya una mezcla de capitales (o capital
mixto) para formar una empresa, debe calcularse la TMAR de esa empresa como el
promedio ponderado de las aportaciones porcentuales y TMAR exigidas en forma individual.
i = tasa de interés o tasa de retorno por periodo; porcentaje anual, porcentaje mensual
Talleres
PRACTICAS
INGENIERÍA ECONÓMICA
Práctica No.1
2. Una constructora financiada por el Estado informó que acaba de liquidar un préstamo que
recibió hace un año. Si la cantidad de dinero total que la compañía pagó fue de $1.6 millones
de dólares y la tasa de interés del préstamo fue de 12% anual. ¿cuánto dinero obtuvo en
préstamo la compañía hace un año?
4. ¿A qué tasa de interés son equivalentes los $40,000 hace un año y $50,000 dentro de un año de
una inversión?
5. Badger Pump Company invirtió $500,00 hace 5 años en una nueva línea de productos que ahora
tiene un valor de $900,000. ¿Qué tasa de rendimiento ganó la compañía a) con un interés
simple y b) con un interés compuesto?
6. Una inversión que se realizó hace 5 años tiene ahora un valor de $300,000. ¿De cuánto era la
inversión inicial a una tasa de 10% anual de a) interés simple y b) interés compuesto?
7. Con frecuencia las compañías obtienen dinero prestado y adoptan un plan de pago de los
intereses exclusivamente y de liquidación total del principal posteriormente en un solo pago.
Una empresa que fabrica químicos para el control de olores obtiene un préstamo de $400,000
para 3 años al 10% de interés simple anual bajo dicho plan de pagos. ¿Cuál es la diferencia de
los pagos totales de acuerdo con este plan y otro donde la empresa no tenga que hacer pago de
intereses al final de cada año?
8. Una compañía que produce revolvedoras en línea para la fabricación en grandes cantidades
contempla solicitar un préstamo de $1.75 millones de dólares para actualizar una línea de
producción. Si la compañía obtiene el préstamo ahora, la tasa será de 10% anual de interés
simple a 5 años. Si lo obtiene el año siguiente, la tasa será sólo de 8% anual de interés, pero
será un interés compuesto a 4 años, a) ¿Cuántos intereses se pagarán en cada plan?, y b) ¿debe
obtener el préstamo la empresa hoy o dentro de un año? Suponga que en cada caso la cantidad
total que se debe se pagará cuando se venza el plazo del préstamo.
INGENIERÍA ECONÓMICA
Práctica de Problemas
Resuelva los siguientes problemas que se presentan a continuación:
1. Defina los símbolos que se requieren para determinar la tasa de interés necesaria para que el
dinero se duplique en valor dentro de 5 años.
2. Defina los símbolos que se requieren si una compañía constructora desea saber cuanto dinero
invertir ahora, en lugar de gastar $50,000 dentro de 3 años, para comprar un nuevo camión a
una tasa de interés compuesto de 15% anual.
3. Calcule el flujo de efectivo neto mensual para los siguientes flujos de efectivo sobre un préstamo
desde dos perspectivas: a) la perspectiva del prestatario y b) la perspectiva del banco.
5. Construya un diagrama de flujo de efectivo para determinar el valor presente para el siguiente
caso a una tasa de interés de 20% anual.
0 $ -50,000
1-7 - 8,000
6. Elabore un diagrama de flujo de efectivo que representa la cantidad de dinero que se acumularía
en 15 años a partir de una inversión de $20,000 ahora a una tasa de interés de 8% anual.
7. Mariela Suárez desea depositar una cantidad P de dinero ahora, de tal manera que pueda retirar
una cantidad anual igual a A1 = $2,000 anuales durante los primeros 5 años, empezando un año
después del depósito, y desea retirar una cantidad anual diferente de A2 = $3,000 los siguientes
3 años. ¿Cómo se vería el diagrama de flujo de efectivo si i = 8.5% anual?
8. Una empresa dedicada al alquiler de equipo gastó $2,500 en una nueva compresora de aire hace
7 años. El ingreso anual por concepto del alquiler de la compresora fue de $750. Además, los
$100 gastados en mantenimiento durante el primer año aumentaron $25 cada año. La empresa
tiene planes de vender la compresora al final del año siguiente en $150. Construya el diagrama
de flujo desde la perspectiva de la empresa.
INGENIERÍA ECONÓMICA
Práctica No.3
2. ¿Cuánto dinero podría permitirse gastar ahora en nuevo equipo un fabricante de sistemas
de almacenamiento de superconductores de energía magnética, en lugar de gastar $65,000
dentro de cinco años, si la tasa de rendimiento de la compañía es de 12% anual?
3. ¿Cuál es el valor futuro de un costo presente de $162,000.00 para Corning, Inc., a 6 años
desde ahora con una tasa de interés de 8% anual?
7. Una compañía independiente de mudanzas quiere tener suficiente dinero para comprar un
nuevo camión en 4 años. Si la unidad costará $250,000.00 ¿cuánto debería la compañía
apartar cada año si la cuenta gana 10% al año?
8. El seguro de responsabilidad para una pequeña compañía constructora fue de $10,000.00
hace cuatro años. Ahora el costo para una cobertura similar es de $15,000.00 ¿Cuál fue la
tasa anual de aumento del seguro?
9. Una ingeniera inteligente comenzó ahorrar para su retiro hace 10 años. Ahorro $12,000
cada año hasta el momento actual. Si ha invertido en un fondo de inversión que promedia
15% de tasa de rendimiento sobre dicho periodo, y espera realizar la misma inversión anual
y obtener el mismo rendimiento en el futuro, ¿cuánto tiempo habrá transcurrido antes de
que ella tenga $1,000,000.00 en su fondo de retiro?
VOCABULARIO
TAREA - VOCABULARIO
7- Rentabilidad
R: Relación existente entre los beneficios que proporciona una determinada operación
o cosa y la inversión o el esfuerzo que se ha hecho; cuando se trata del rendimiento
financiero; se suele expresar en porcentajes.
8- Bono
R: Papel, tarjeta o documento que se puede canjear por una cantidad de dinero, un
objeto o un servicio.
9- Cupón
R: Se trata de un concepto de uso habitual en el ámbito del comercio y del marketing
para hacer referencia al aviso que se recorta de una publicación y que el usuario debe
presentar en una tienda para acceder a algún beneficio.
10- Acciones comunes
R: son aquellas acciones en una compañía que no ofrecen un monto garantizado de
dividendos a los inversores; el monto de las distribuciones de dividendos, si las hay,
queda a discreción de la administración de la compañía.
11- Acciones preferentes
R: son un tipo de acciones que, como su propio nombre indica, se caracteriza por otorgar
al accionista algún valor adicional al de las acciones ordinarias. Las acciones preferentes
o acciones privilegiadas no son demasiado populares en el mercado español.
12- Activos
R: El activo son los bienes, derechos y otros recursos de los que dispone una empresa,
pudiendo ser, por ejemplo, muebles, construcciones, equipos informáticos o derechos
de cobro por servicios prestados o venta de bienes a clientes.
13- Patrimonio
R: El patrimonio es el conjunto de bienes y derechos, cargas y obligaciones,
pertenecientes a una persona, física o jurídica.
14- Reservas
R: Es la guarda o custodia que se hace de algo con la intención de que sirva a su tiempo.
Una reserva es algo que se cuida o se preserva para que pueda ser utilizado en el futuro
o en caso de alguna contingencia.
15- Utilidad retenida
R: Son aquellas que la empresa ha ganado y no ha pagado a los accionistas en forma de
dividendos. Estos fondos son retenidos y se reinvierten en la empresa, permitiendo que
crezca, cambie de giro o haga frente a gastos de emergencia.
16- Interés
R: El interés es una relación entre dinero y tiempo dados que puede beneficiar a un
ahorrista que decide invertir su dinero en un fondo bancario, o bien, que se le suma al
costo final de una persona o entidad que decide obtener un préstamo o crédito.
22- Deuda
R: Es un compromiso de pago obligado entre dos entidades (persona, grupo, empresa,
Estado). Si la palabra deuda se emplea esencialmente para devolver dinero, es decir,
deuda económica, una deuda es también un concepto moral.
23-Financiamiento
23- Pasivo
R: El pasivo está compuesto por la financiación de la empresa y las obligaciones de pago frente a
terceros. A su vez, dentro del pasivo total, distinguimos entre el Patrimonio Neto y el Pasivo.
24-Costo de operación
R: Son los gastos asociados con la operación de una empresa en el día a día. Los gastos incluyen
todos los costos para operar, pero en general se pueden dividir en dos categorías principales:
mantenimiento y administración.
25-Egresos
R: se entiende por egresos todas aquellas salidas o las partidas de descargo. Este verbo hace mención
a salir de alguna parte.
26-Gravamen
R: Impuesto que se aplica sobre un inmueble, una propiedad o el caudal de una persona.
27-Utilidad neta
R: Se entiende por utilidad neta la utilidad resultante después de restar y sumar de la utilidad
operacional, los gastos e Ingresos no operacionales respectivamente, los impuestos y la reserva
legal.
28-Balance general
R: Es el estado financiero de una empresa en un momento determinado. Para poder reflejar dicho
estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organización posee), los pasivos (sus
deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto).
30-Flujo de efectivo
31-Interés compuesto
R: El interés compuesto aparece cuando los intereses generados se van añadiendo al capital inicial,
lo que hace que estos intereses generados en un primer momento vuelvan a generar nuevos
intereses.
32-Interés simple
R: Se refiere a los intereses que produce un capital inicial en un período de tiempo, el cual no se
acumula al capital para producir los intereses del siguiente período; concluyéndose que el interés
simple generado o pagado por el capital invertido o prestado será igual en todos los períodos.
33-Principal
R: Es aquel o aquello que goza del primer lugar en importancia o estimación. Lo principal, por lo
tanto, se antepone y resulta preferible a otras opciones.
R: Una serie uniforme ó anualidad es un conjunto de pagos iguales hechos a intervalos iguales de
tiempo. Dichos pagos pueden ser realizados cada día, cada trimestre, cada año etc. Un caso típico
de una serie uniforme es el pago de arrendamiento, ya que cada mes se paga una cantidad igual.
35-Gradiente geométrico
R: El Gradiente Geométrico es similar al Gradiente Aritmético en el sentido que son pagos realizados
en intervalos de tiempo iguales y que el valor de los pagos se va incrementando o disminuyendo en
cada periodo.
36-Gradiente aritmético
R: Es una serie de flujos de caja que aumenta o disminuye de manera uniforme. Es decir que el flujo
de caja, ya sea ingreso o desembolso, cambia en la misma cantidad cada año.
37-Capitalización
38-Periodo de pago
R: Son las diferentes fechas en las que se pagan los cupones de un activo de renta fija así como su
amortización.
39-Equivalencia
R: Se dice que algo es equivalente a una cosa distinta cuando entre ambas hay una cierta similitud,
igualdad o poseen el mismo valor.
40-Costo capitalizado
R: El Costo capitalizado de un activo está constituido por un costo inicial más el valor presente de las
infinitas renovaciones para poseerlo permanentemente, como sucede en el caso de bienes que
deben prestar servicios en forma indefinida.
41-Capital
R: Se denomina capital al elemento necesario para la producción de bienes de consumo y que
consiste en maquinarias, inmuebles u otro tipo de instalaciones.
42-Vida útil
R: La vida útil es la duración estimada que un material puede tener, cumpliendo correctamente con
la función para el cual ha sido creado. Normalmente se calcula en horas de duración.
43-Depreciación
R: Se refiere a una disminución periódica del valor de un bien material o inmaterial. Esta depreciación
puede derivarse de tres razones principales: el desgaste debido al uso, el paso del tiempo y la vejez.
44-Impuesto
R: Un impuesto es un tributo que se paga al estado para soportar los gastos públicos. Estos pagos
obligatorios son exigidos tantos a personas físicas, como a personas jurídicas.
45-Ingresos
46-Costos
R: El costo, también llamado coste, es el gasto económico ocasionado por la producción de algún
bien o la oferta de algún servicio.
48-Valores negociables
R: son instrumentos del mercado monetario que pueden convertirse fácilmente en efectivo. Los
valores negociables hacen parte de los activos corrientes de la empresa.
49-Inversión perpetua
R: Entendemos por deuda perpetua aquella que no incorpora obligación de reembolso ni tiene fecha
de vencimiento fijada, por lo que es el emisor el que se reserva el derecho de amortizarla cuando
considere oportuno.
50-Análisis de sensibilidad
R: Es un término financiero, muy utilizado en las empresas para tomar decisiones de inversión, que
consiste en calcular los nuevos flujos de caja y el VAN (en un proyecto, en un negocio, etc.)
51-Punto de equilibrio
R: Es un concepto de las finanzas que hace referencia al nivel de ventas donde los costos fijos y
variables se encuentran cubiertos. Esto supone que la empresa, en su punto de equilibrio, tiene un
beneficio que es igual a cero (no gana dinero, pero tampoco pierde).
52-Valor en libros
R: Es también distinto del valor contable, que considera la depreciación y el costo histórico. El valor
en libros de un activo es un cálculo del importe del efectivo pagado por el activo menos los gastos
accesorios, como las comisiones o penalizaciones.
53-Costo inicial
R: También llamado base no ajustada, es el costo instalado del activo que incluye el precio de
compra, las comisiones de entrega e instalación y otros costos directos depreciables en los cuales se
incurre a fin de preparar el activo para su uso.
54-Costo de capital
R: Es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor
en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de
descuento de las utilidades empresariales futuras.
55-Inflación
56-Periodo de recuperación
R: Se define como el número esperado de años que se requieren para que se recupere una inversión
original. el proceso es muy sencillo, se suman los flujos futuros de efectivo de cada año hasta que el
costo inicial del proyecto de capital quede por lo menos cubierto.
57-Tasa fiscal
R: Proporción de un Gravamen fiscal a la Cantidad que está siendo gravada. La tasa fiscal es
establecida según valuaciones oficiales.
R: Se denomina Tasa Mínima Atractiva de retorno (TMAR) y es más alta que la tasa esperada de una
inversión segura. A la TMAR se le conoce de igual manera como la Tasa Base para cualquier tipo de
proyectos, lo cual se considera algo financiero viable. Rango para la Tasa de Retorno en una
propuesta aceptable.
59-Desviación estándar
60-Ingreso gravable
R: Es el ingreso que ganas antes de pagar impuestos federales y estatales. Es también la cantidad
que ganas antes de descontar las deducciones fiscales. A veces se conoce como el ingreso sujeto a
impuestos. La planificación fiscal incluye saber lo que es deducible en tu declaración de impuestos.
Parciale
s
Proyecto
final
PROYECTO FINAL
MATERIA:
INGENIERIA ECONOMICA
PROFESORA:
ANAZARIA I. GUEVARA P
ESTUDIANTES:
ARNOLD GUERRA 4-770-1690
EDUARO LOO 8-910-991
KENNETH BENITEZ 8-869-929
FECHA: 8/13/2018
INDICE
Contenido
INDICE ................................................................................................................................................. 72
INTRODUCCIÓN .................................................................................................................................. 73
EVALUACIÓN DE COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAUE) ..................................................................... 74
Método Del Fondo De Amortización De Salvamento ....................................................... 75
Método Del Valor Presente De Salvamento ........................................................................ 76
Método De La Recuperación De Capital Más Intereses .................................................. 77
Comparación de alternativas por CAUE .............................................................................. 78
EVALUACIÓN DEL VALOR PRESENTE Y DEL COSTO CAPITALIZADO .................................................... 82
Comparación en valor presente de alternativas con vidas iguales ............................. 83
Cálculos del costo capitalizado ............................................................................................. 84
Comparación de dos alternativas según el costo capitalizado .................................... 86
RELACIÓN BENEFICIO COSTO ............................................................................................................. 89
Clasificación de beneficios, costos y des beneficios ...................................................... 89
Cálculos de beneficios, des beneficios y costos .............................................................. 89
Comparación de alternativas por el análisis Beneficio/Costo ...................................... 90
Análisis Beneficio/Costo para alternativas múltiples ...................................................... 91
Cotizaciones …………………………………………………………………………………………………………………………………22
Decisiones ……………………………………………………………………………………………………………………………………23
CONCLUSION ...................................................................................................................................... 24
INFOGRAFÍA …………………………………………………………………………………………………………………………………25
INTRODUCCIÓN
La evaluación Esta conformado por la Alternativa Simple: La cual debe aplicarse cuando
se evalúa y se tiene que decidir si un proyecto individual es o no conveniente.
En ocasiones utilizando una metodología se toma una decisión; pero si se utiliza otra y
la decisión es contradictoria, es porque no se ha hecho una correcta utilización de los
índices.
Cuando un activo en una alternativa dada tiene un valor final de salvamento (VS),
existen varias maneras de calcular el CAUE. Esta sección presenta el método del
fondo de amortización de salvamento, probablemente el más sencillo de los tres
Este método es el que utilizaremos en lo sucesivo. En el método del fondo de
amortización de salvamento, el costo inicial (P) se convierte primero en un costo
anual uniforme equivalente utilizando el factor A/P (recuperación de capital)
El valor de salvamento, después de su conversión a un costo uniforme equivalente,
mediante el factor A/F (fondo de amortización), se resta del costo anual equivalente
el primer costo. Los cálculos pueden presentarse mediante la ecuación general:
CAUE = P (A/P,i%,n) – VS(A/F,i%,n)
Naturalmente, si la alternativa tiene otro flujo de caja, éste debe incluirse en los
cálculos del CAUE.
Ejemplo
Calcule el CAUE de una máquina que tiene un costo inicial de $8.000 y un valor de
salvamento de $500 después de 8 años. Los costos anuales de operación (CAO) para la,
máquina se estima en $900 y la tasa de interés 20% anual.
CAUE = A1+ A2
Donde A1 = costo anual de la inversión inicial menos el valor de salvamento A 2 =
$500
0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8
$900
$8000 CAUE=?
a) b)
1. Analizar el costo de inversión inicial sobre la vida útil del activo utilizando el factor A/P.
2. Anualizar el valor de salvamento utilizando el factor A/F.
3. Restar el valor de salvamento anualizado del costo de inversión anualizado.
4. Sumar el costo anual uniforme al valor obtenido en el paso 3.
5. Convertir cualquier otro flujo de caja, en un costo uniforme equivalente y sumarlo al
valor obtenido en el paso 4.
El método del valor presente de salvamento es el segundo de los métodos para convertir a CAUE
los costos de inversión que tengan valor de salvamento. El valor presente de salvamento se resta
del costo de inversión inicial y la diferencia resultante se anualiza para la vida del activo. La
ecuación general es:
Ejemplo
Utilizando los valores del ejemplo anterior, calcule el CAUE usando el método de la recuperación
del capital más costo anual de mantenimiento
El procedimiento final que presentaremos aquí para el cálculo del CAUE de un activo que
posea valor de salvamento, es el método de la recuperación de capital más intereses. La
ecuación general para este método es:
Al restar el valor de salvamento del costo de inversión, antes de multiplicar por el factor
A/P, se está reconociendo que se recuperará el valor de salvamento. Sin embargo, el
hecho de que el valor de salvamento no se recupere durante n años debe tenerse en
cuenta añadiendo el interés (VSi) perdido durante la vida útil del activo. Olvidar incluir
este término sería lo mismo que suponer que el valor de salvamento se obtuvo en el año
O sea lugar del año n. Los pasos que deben seguirse para la aplicación de este método
son los siguiente:
1. Restar el valor de salvamento del costo inicial.
2. Anualizar la diferencia resultante mediante el factor AlP.
3. Multiplicar el valor de salvamento por la tasa de interés.
4. Sumar los valores obtenidos en los pasos 2 y 3.
5. Sumar los costos anuales uniformes al resultado del paso 4.
6. Sumar todas las otras cantidades uniformes para flujos de caja adicionales.
Ejemplo
Utilizando los valores del ejemplo anterior, calcule el CAUE usando el método de la
recuperación de capital.
Aunque no existe diferencia respecto al método utilizado para calcular el CAUE, sería
buena práctica de aquí en adelante utilizar solamente uno de los métodos con el fin de
evitar errores causados por mezclar varias técnicas. Nosotros utilizaremos el método del
fondo de amortización de salvamento de la Sección.
La selección se hace sobre la base del CAUE, escogiendo la alternativa que tenga el menor
costo, como la más favorable. Evidentemente, los datos no cuantificables deben tomarse
en consideración antes de llegar a una decisión final, pero en general se preferirá la
alternativa que tenga el más bajo CAUE.
Quizás la regla más importante que debe recordarse al hacer comparaciones por CAUE
es que solamente debe considerarse un ciclo de la alternativa. Este procedimiento, por
supuesto, está, sujeto a los supuestos fundamentales de este método. Estos supuestos
son similares a aquellos aplicables al análisis del valor presente, a saber:
Las alternativas podrían necesitar del mínimo común múltiplo de años, o sino, el
costo anual uniforme equivalente podría ser el mismo para una porción del ciclo de
vida del activo como para el ciclo entero.
Los flujos de caja en ciclos de vida sucesivos cambian exactamente por tasas de
inflación o deflación.
Cualquier fondo generado por el proyecto puede ser reinvertido a la tasa de interés
usada en los cálculos. Cuando la información es disponible puede ser que uno o
más de estos supuestos no sean válidos, entonces un tipo de horizonte de
planeación aproximado podría ser utilizado. Esto es, que los costos operados reales
continuarán un período específico de tiempo (por ejemplo, el horizonte de
planeación) y deben identificarse y convertirse en costo anual uniforme
equivalente.
Ejemplo
Los siguientes costos son los estimados para dos máquinas peladoras de tomates en
una fábrica de conservas:
Máquina A Máquina B
Costo inicial $26.000 $36.000
Costo anual de 800 300
mantenimiento
Si la tasa de retorno mínima requerida es 15% anual, ¿qué máquina debe seleccionarse?
Las evaluaciones de presas, irrigación, puentes y otros proyectos a gran escala, requieren
de comparación de alternativas con vidas muy largas, esto debe considerarse en términos
económicos como infinito. Para este tipo de análisis, es importante reconocer que el
costo anual de inversión inicial es simplemente igual al interés anual ganado sobre la
suma total invertida, como el expresado por la Ecuación:
A = Pi. Esto se muestra claramente considerando la relación del capital recuperado.
A = P (AIP, i%, n.) Si el numerador y denominador del factor AIP es divididos por (1 + i),
la siguiente relación se deriva:
Ejemplo
Después de obtener los valores presentes de todos los flujos de efectivo, el costo
capitalizado es simplemente la suma de estos valores presentes. Los cálculos del
costo capitalizado se ilustran en el ejemplo 5.3.
Ejemplo
Calcule el costo capitalizado de un proyecto que tiene un costo inicial de $150,000
y un costo de inversión adicional de $50,000 después de 10 años. El costo anual de
operación será $5000 durante los primeros 4 años y $8000 de allí en adelante.
Además, se espera que haya un costo de adaptación considerable de tipo recurrente
por $15 OOO cada 13 años. Suponga que i = 15% anual.
Comparación de dos alternativas según el costo capitalizado
Cuando se comparan dos o más alternativas con base en su costo capitalizado, se
sigue el procedimiento de la sección 5.4 para cada alternativa. Comoquiera que el
costo capitalizado representa el costo total presente de financiar y mantener una
alternativa dada para siempre, las alternativas serán comparadas automáticamente
durante el mismo número de años (es decir, infinito). La alternativa con el menor
costo capitalizado representará la más económica. Al igual que en el método de
valor presente y en todos los demás métodos de evaluación alternativos, para
propósitos comparativos sólo deben considerarse las diferencias en el flujo de
efectivo entre las alternativas.
Por consiguiente, siempre que sea posible, los cálculos deben simplificarse
eliminando los elementos del flujo de efectivo que son comunes a ambas
alternativas. Por otra parte, si se requieren valores verdaderos de costo capitalizado
en lugar de sólo valores comparativos, deben utilizarse flujos de efectivo reales en
lugar de diferencias. Se necesitarían valores de costo capitalizado verdadero, por
ejemplo, cuando se desean conocer las obligaciones financieras reales o
verdaderas asociadas con una alternativa dada.
El ejemplo 5.4 muestra el procedimiento para comparar dos alternativas con base
en su costo capitalizado.
Ejemplo
Actualmente hay dos lugares en consideración para la constswci0n de un puente
que cruce el río Ohio. El lado norte, que conecta una autopista estatal principal
haciendo una ruta circular interestatal alrededor de la ciudad, aliviarla en gran
medida el tráfico local. Entre las desventajas de este fugar sé menciona que el
puente haría poco para aliviar la congestión de trafico local durante las horas de
congestión y tendría que ser alargado de una colina a otra para cubrir la parte mas
ancha del rio, las líneas del ferrocarril y las autopistas locales que hay debajo. Por
consiguiente, tendría que ser un puente de suspensión. El lado sur requeriría un
espacio mucho más corto, permitiendo la construcción de un puente de celosía, pero
exigiría la construcción de una nueva carretera.
El puente de suspensión tendría un costo inicial de $30 millones con costos anuales
de inspección y mantenimiento de $15,000. Además, el suelo de concreto tendría
que ser repavimentado cada 10 años a un costo de $50,000. Se espera que el
puente de celosía y las carreteras cuesten $12 millones y tengan costos anuales de
mantenimiento de $8000. El puente tendría que ser pintado cada 3 años a un costo
de $10,000. Asimismo, éste tendría que ser pulido cada 10 años a un costo de
$45,000. Se espera que el costo de adquirir los derechos de vía sean $800,000 para
el puente de suspensión y $10.3 millones para el puente de celosía. Compare las
alternativas con base en su costo capitalizado si la tasa de interés es de 6% anual.
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El método Beneficio/Costo (B/N) se basa en la relación entre los costos y beneficios asociados
con un proyecto particular. Los beneficios con ventajas, expresadas en términos monetarios,
que recibe el propietario Los des beneficios, son desventajas para el propietario. Los costos son
gastos anticipados de construcción, operación, mantenimiento, etc. Pasos: Determinar cuáles
son beneficios Cuales son costos
Cuando hablamos de proyectos públicos, es crucial que el punto de vista sea apropiado. De no
ser así, la descripción de la alternativa no representara todos y cada uno de los efectos sobre el
proyecto; en pocas palabras, se debe asumir un punto de vista que incluya todas las
consecuencias importantes del proyecto
Cuando se están evaluando alternativas en el sector privado, sus costos y beneficios se basan
principalmente en el punto de vista de la empresa u organización que está haciendo el análisis.
Otra consideración importante para el estudio de cualquier proyecto es desarrollar una base
de referencia para identificar el impacto del proyecto sobre la nación o cualquier sub.-unidad
involucrada,
Y también es importante hacer un estudio del comportamiento del estado o la sub.-unidad sin
el proyecto.
Debe reconocerse que este enfoque no es el mismo que examinar el estado de cosas antes y
después de que el proyecto se haya realizado. Debido a que el análisis Costo-Beneficio, trata e
ayudar el proceso de cualquier empresa o ende público, no se puede olvidar, que la promoción
del bienestar general debe reflejar los múltiples objetivos de la sociedad.
Todos los Beneficios, des beneficios y costos que se van a calcular deben convertirse a unidades
monetarias comunes. Es indiferente utilizar el método del valor presente o el del costo anual,
mientras se siga los procedimientos aprendidos. Se puede calcular la relación B/C utilizando el
valor presente o el CAUE de la siguiente forma: B/C = Beneficios – Des beneficios Costos Es
importante reconocer que la relación B/C podría cambiar considerablemente si los des
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beneficios se consideran como costos. Una relación B/C mayor que o igual a 1.0 indica que el
proyecto bajo consideración es económicamente ventajoso.
Cálculos de beneficios, des beneficios y costos Un método alternativo que se puede usar es
restar los costos de los beneficios, es decir B – C. Si B-C es mayor o igual a cero, el proyecto es
aceptable. Este método tiene la ventaja obvia de eliminar las discrepancias al considerar los des
beneficios como costos, puesto que B representa los beneficios netos. Antes de calcular la
relación B/C asegúrese que la propuesta con el CAUE más alto es la que produce los beneficios
más altos después que los beneficios y costos se han expresado en unidades comunes. De esta
forma, las alternativas con un costo inicial más alto pueden tener realmente un CAUE o Valor
Presente menor, cuando se consideran todos los otros costos.
La alternativa B tiene mayor CAUE que la alternativa A ($123,700) y menos beneficios que la A
(-25,000). Por lo tanto se debería aceptar la alternativa A.
Cuando se debe seleccionar solo una entre tres o más alternativas mutuamente
excluyentes (independientes), se requiere una evaluación de alternativas múltiples. En
este caso, es necesario efectuar un análisis sobre beneficios y costos incrementales para
las tasas de retorno incremental. La alternativa de no hacer nada puede ser una de ellas.
Análisis Beneficio/Costo para alternativas múltiples
Hay dos situaciones que deben considerarse respecto al análisis de alternativas
múltiples por el método B/C: Si hay fondos disponibles, de manera que se pueda escoger
más de una alternativa entre varias, solo es necesario comparar las alternativas contra
la alternativa de “no hacer nada”. En este caso las alternativas se denominan
independientes. Cuando solo se puede seleccionar una alternativa entre varias, es
necesario comparar las alternativas entre si en lugar de hacerlo contra la alternativa de
“no hacer nada”. En este caso las alternativas se denominan mutuamente excluyentes.
Propósito y fórmulas del análisis de vida de servicio Se utiliza para determinar el número
de años que debe retenerse un activo y usarse para recuperar su costo inicial con un
retorno establecido, dados el flujo de caja anual y el valor de salvamento. Debe
efectuarse el análisis utilizando valores del flujo de caja después de impuestos (FC), para
que los resultados sean mas realistas. Para encontrar la vida económica de servicio de
un activo se utiliza el siguiente modelo:
0 = -P + Σ (FC)j (P/F, i%, j) donde (FC)j = Flujo de Caja Neto al final del año j (j = 1,2,….,n’)
Ejemplo
Una compañía de recolección de basura requiere un equipo para sus labores. Se puede
adquirir el servicio comprando una pala por $25,000 sin valor de salvamento, $5,000 de
costo de operación y un costo de reparación de $12,000 en el año 10. De manera alterna,
la compañía puede alquilar la pala a un costo total de $10,000 anuales. Si todos los otros
costos son iguales y se necesita el servicio durante 12 años a una tas de retorno de 12
%, utilice el análisis de vida de servicio para determinar si se debe comprar o alquilar la
pala.
Solución:
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COTIZACIONES A 3 BANCOS
DECISIÓN
Evaluando los resultados, tenemos que las ofertas más atractivas económicamente son:
CASA: BANISMO
APARTAMENTO: BANESCO
CONCLUSION
INFOGRAFÍA
https://www.emagister.com/uploads_user_home/Comunidad_Emagister_922_COSTO_ANUAL
_EQUIVALENTE_-CAUE-.pdf
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http://bdigital.unal.edu.co/46159/7/9588095085_Part02.PDF
http://www.pymesfuturo.com/costobeneficio.html
https://www.monografias.com/docs110/relacion-beneficio-costo-sector-publico/relacion-
beneficio-costo-sector-publico.shtml
http://www.academia.edu/15436452/Valor_presente_y_evaluaci%C3%B3n_de_costo_capitaliza
do
http://ingenieriaeconomicaorg.blogspot.com/2014/11/valor-presente-y-evaluacion-de-costo.html
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ANEXO
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