Eolo Maior 32 KW

%/,/-AIORK7
K7 K7
#ALDAIEPENSILIISTANTANEE
ACAMERASTAGNATIPO# ETIRAGGIOFORZATO
OPPURE
ACAMERAAPERTATIPO" ETIRAGGIOFORZATO
)4 ,IBRETTOISTRUZIONI
EDAVVERTENZE
)NSTALLATORE
5TENTE
4ECNICO
(FOUJMF$MJFOUF
$JDPNQMJNFOUJBNPDPO-FJQFSBWFSTDFMUPVOQSPEPUUP*NNFSHBTEJBMUBRVBMJUËJOHSBEPEJBTTJDVSBS-FQFSMVOHPUFNQPCFOFTTFSFFTJDVSF[[B
2VBMF$MJFOUF*NNFSHBT-FJQPUSËTFNQSFGBSFBĆEBNFOUPTVVORVBMJmDBUP4FSWJ[JPEJ"TTJTUFO[B"VUPSJ[[BUP QSFQBSBUPFEBHHJPSOBUPQFS
HBSBOUJSFDPTUBOUFFĆDJFO[BBMMB4VBDBMEBJB
-FHHBDPOBUUFO[JPOFMFQBHJOFDIFTFHVPOPQPUSËUSBSOFVUJMJTVHHFSJNFOUJTVMDPSSFUUPVUJMJ[[PEFMMBQQBSFDDIJP JMDVJSJTQFUUPDPOGFSNFSËMB
4VBTPEEJTGB[JPOFQFSJMQSPEPUUP*NNFSHBT
4JSJWPMHBUFNQFTUJWBNFOUFBMOPTUSP$FOUSP"TTJTUFO[B"VUPSJ[[BUPEJ[POBQFSSJDIJFEFSFMBWFSJmDBJOJ[JBMFEJGVO[JPOBNFOUPHSBUVJUB
OFDFTTBSJBQFSMBDPOWBMJEBEFMMBTQFDJBMFHBSBO[JB*NNFSHBT
*MOPTUSPUFDOJDPWFSJmDIFSËMFCVPOFDPOEJ[JPOJEJGVO[JPOBNFOUP FTFHVJSË
MFOFDFTTBSJFSFHPMB[JPOJEJUBSBUVSBF-FJMMVTUSFSËJMDPSSFUUPVUJMJ[[PEFMHFOFSBUPSF
4JSJWPMHBQFSFWFOUVBMJOFDFTTJUËEJJOUFSWFOUPFNBOVUFO[JPOFPSEJOBSJBBJ$FOUSJ"VUPSJ[[BUJ*NNFSHBTFTTJEJTQPOHPOPEJDPNQPOFOUJ
PSJHJOBMJFWBOUBOPVOBTQFDJmDBQSFQBSB[JPOFDVSBUBEJSFUUBNFOUFEBMDPTUSVUUPSF
*NQPSUBOUF
%BMBHPTUP QFSFąFUUPEFM%FDSFUPEFM1SFTJEFOUFEFMMB3FQVCCMJDB/ ÒPCCMJHBUPSJPFTFHVJSFTVMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUP
BMNFOPVOBNBOVUFO[JPOFBOOVBMFFEBMNFOPVOBWFSJmDBCJFOOBMFEFMMBDPNCVTUJPOFEFMMBQQBSFDDIJP
1PUSËUSPWBSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVM%13 TVMMBTFDPOEBQBHJOBEFM-JCSFUUPEJ*NQJBOUP BMMFHBUPBMMBCVTUBQPSUBEPDVNFOUJ

EFMMBQQBSFDDIJP
PQQVSFSJDIJFEFSMFBM5FDOJDP"VUPSJ[[BUP*NNFSHBT1FSBEFNQJFSFBHMJPCCMJHIJQSFWJTUJEBMMB-FHHF -BJOWJUJBNPBSJWPMHFSTJ
BJ$FOUSJ"TTJTUFO[B"VUPSJ[[BUJ*NNFSHBTDIF-FJMMVTUSFSBOOPJWBOUBHHJEFMMPQFSB[JPOF$IFDL(BT
"WWFSUFO[FHFOFSBMJ
*MMJCSFUUPJTUSV[JPOJDPTUJUVJTDFQBSUFJOUFHSBOUFFEFTTFO[JBMFEFMQSPEPUUPFEPWSËFTTFSFDPOTFHOBUPBMMVUJMJ[[BUPSFBODIFJODBTPEJQBTTBHHJP
EJQSPQSJFUË
&TTPEPWSËFTTFSFDPOTFSWBUPDPODVSBFDPOTVMUBUPBUUFOUBNFOUF JORVBOUPUVUUFMFBWWFSUFO[FGPSOJTDPOPJOEJDB[JPOJJNQPSUBOUJQFSMBTJDVSF[[B
OFMMFGBTJEJJOTUBMMB[JPOF EVTPFNBOVUFO[JPOF
-JOTUBMMB[JPOFFMBNBOVUFO[JPOFEFWPOPFTTFSFFąFUUVBUFJOPUUFNQFSBO[BBMMFOPSNFWJHFOUJ TFDPOEPMFJTUSV[JPOJEFMDPTUSVUUPSFFEBQFSTPOBMF
QSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUP JOUFOEFOEPQFSUBMFRVFMMPBWFOUFTQFDJmDBDPNQFUFO[BUFDOJDBOFMTFUUPSFEFHMJJNQJBOUJ DPNFQSFWJTUPEBMMB
-FHHFO BSU
EBJSFMBUJWJSFHPMBNFOUJEJBUUVB[JPOF %13O %13O %13O %13
O
FEBJEFDSFUJWJHFOUJ
6OFSSBUBJOTUBMMB[JPOFQVÛDBVTBSFEBOOJBQFSTPOF BOJNBMJPDPTF QFSJRVBMJJMDPTUSVUUPSFOPOÒSFTQPOTBCJMF-BNBOVUFO[JPOFEFWF
FTTFSFFąFUUVBUBEBQFSTPOBMFUFDOJDPBCJMJUBUP JM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB"VUPSJ[[BUP*NNFSHBTSBQQSFTFOUBJOUBMTFOTPVOBHBSBO[JBEJ
RVBMJmDB[JPOFFEJQSPGFTTJPOBMJUË
-BQQBSFDDIJPEPWSËFTTFSFEFTUJOBUPTPMPBMMVTPQFSJMRVBMFÒTUBUPFTQSFTTBNFOUFQSFWJTUP0HOJBMUSPVTPÒEBDPOTJEFSBSTJJNQSPQSJPFRVJOEJ
QFSJDPMPTP
*ODBTPEJFSSPSJOFMMJOTUBMMB[JPOF OFMMFTFSDJ[JPPOFMMBNBOVUFO[JPOF EPWVUJBMMJOPTTFSWBO[BEFMMBMFHJTMB[JPOFUFDOJDBWJHFOUF EFMMBOPSNBUJWB
PEFMMFJTUSV[JPOJDPOUFOVUFOFMQSFTFOUFMJCSFUUP PDPNVORVFGPSOJUFEBMDPTUSVUUPSF
WJFOFFTDMVTBRVBMTJBTJSFTQPOTBCJMJUËDPOUSBUUVBMFFE
FYUSBDPOUSBUUVBMFEFMDPTUSVUUPSFQFSFWFOUVBMJEBOOJFEFDBEFMBHBSBO[JBSFMBUJWBBMMBQQBSFDDIJP
1FSBWFSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVMMFEJTQPTJ[JPOJOPSNBUJWFSFMBUJWFBMMJOTUBMMB[JPOFEFJHFOFSBUPSJEJDBMPSFBHBT DPOTVMUJJMTJUP*NNFSHBTBM
TFHVFOUFJOEJSJ[[PXXXJNNFSHBTDPN
%*$)*"3";*0/&$&%*$0/'03.*5"
"JTFOTJEFMMB%JSFUUJWBHBT$& %JSFUUJWB&.$$& %JSFUUJWBSFOEJNFOUJ$&F%JSFUUJWB#BTTB
5FOTJPOF$&
*MDPTUSVUUPSF*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFO¡#SFTDFMMP 3&
%*$)*"3"$)&MFDBMEBJF*NNFSHBTNPEFMMP&PMP.BJPSL8L8L8
.BVSP(VBSFTDIJ
TPOPDPOGPSNJBMMFNFEFTJNF%JSFUUJWF$PNVOJUBSJF
%JSFUUPSF3JDFSDB4WJMVQQP
'JSNB
*/%*$&
*/45"--"503& QBH
*OTUBMMB[JPOFDBMEBJB
"WWFSUFO[FEJJOTUBMMB[JPOF
%JNFOTJPOJQSJODJQBMJ
1SPUF[JPOFBOUJHFMP
(SVQQPBMMBDDJBNFOUP GPSOJUPEJTFSJFDPOMBDBMEBJB

*OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

*OTUBMMB[JPOFBMMJOUFSOP DBMEBJBUJQP$

4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP
*OUVCBNFOUPEJDBNJOJFTJTUFOUJ
$BOOFGVNBSJF DBNJOJFDPNJHOPMJ
3JFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMJNQJBOUPHBT
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB BDDFOTJPOF

1PNQBEJDJSDPMB[JPOF
,JUEJTQPOJCJMJBSJDIJFTUB
$PNQPOFOUJDBMEBJB&PMP.BJPSL8
65&/5& QBH
*TUSV[JPOJEJVTPFNBOVUFO[JPOF
7FSJmDBJOJ[JBMFHSBUVJUB
1VMJ[JBFNBOVUFO[JPOF
"WWFSUFO[FHFOFSBMJ
&PMP.BJPSL81BOOFMMPDPNBOEJ
"DDFOTJPOFEFMMBDBMEBJB
4FHOBMB[JPOJHVBTUJFEBOPNBMJF
4QFHOJNFOUPEFMMBDBMEBJB
3JQSJTUJOPQSFTTJPOFJNQJBOUPSJTDBMEBNFOUP
4WVPUBNFOUPEFMMJNQJBOUP
1SPUF[JPOFBOUJHFMP
1VMJ[JBEFMSJWFTUJNFOUP
%JTBUUJWB[JPOFEFmOJUJWB
5&$/*$0 QBH
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB WFSJmDBJOJ[JBMF

4DIFNBJESBVMJDPTFSJF&PMP.BJPSL8
4DIFNBFMFUUSJDPTFSJF&PMP.BJPSL8
&WFOUVBMJJODPOWFOJFOUJFMPSPDBVTF
$POWFSTJPOFEFMMBDBMEBJBJODBTPEJDBNCJPEFMHBT
$POUSPMMJEBFĊFUUVBSFEPQPMFDPOWFSTJPOJEJHBT
&WFOUVBMJSFHPMB[JPOJEFMMBWBMWPMBHBT
1SPHSBNNB[JPOFTDIFEBFMFUUSPOJDB
'VO[JPOFEJMFOUBBDDFOTJPOFBVUPNBUJDBDPOFSPHB[JPOFBSBNQBUFNQPSJ[[BUB
'VO[JPOFi4QB[[B$BNJOPw
'VO[JPOFBOUJCMPDDPQPNQB
GVO[JPOFBOUJCMPDDPUSFWJF
'VO[JPOFBOUJHFMPUFSNPTJGPOJ
"VUPWFSJmDBQFSJPEJDBTDIFEBFMFUUSPOJDB
4NPOUBHHJPEFMNBOUFMMP
$POUSPMMPFNBOVUFO[JPOFBOOVBMFEFMMBQQBSFDDIJP
1PUFO[BUFSNJDBWBSJBCJMF&PMP.BJPSL8
%BUJUFDOJDJ&PMP.BJPSL8
-B*NNFSHBT4Q"EFDMJOBPHOJSFTQPOTBCJMJUËEPWVUBBEFSSPSJEJTUBNQBPEJUSBTDSJ[JPOF SJTFSWBOEPTJJMEJSJUUPEJBQQPSUBSF
BJQSPQSJQSPTQFUUJUFDOJDJFDPNNFSDJBMJRVBMTJBTJNPEJmDBTFO[BQSFBWWJTP
*/45"--";*0/& TQB[JPTVċDJFOUFQFSMFOPSNBMJNBOVUFO[JPOJTJDPOTJHMJB
*/45"--"503&
$"-%"*" RVJOEJEJMBTDJBSFBMNFOPDNGSBJMNBOUFMMPEFMMBDBMEBJB
FMFQBSFUJWFSUJDBMJEFMNPCJMF/FTTVOPHHFUUPJOmBNNBCJMF
"WWFSUFO[FEJJOTUBMMB[JPOF EFWFUSPWBSTJOFMMFWJDJOBO[FEFMMBQQBSFDDIJP DBSUB TUSBDDJ
-BDBMEBJB&PMP.BJPSL8ÒTUBUBQSPHFUUBUBVOJDBNFOUFQFS QMBTUJDB QPMJTUJSPMP FDD

JOTUBMMB[JPOJBQBSFUFEFWPOPFTTFSFVUJMJ[[BUFQFSJMSJTDBMEB & DPOTJHMJBCJMF OPO QPTJ[JPOBSF FMFUUSPEPNFTUJDJ TPUUP MB
NFOUPBNCJFOUJFMBQSPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBQFS DBMEBJBQFSDIÏQPUSFCCFSPTVCJSFEBOOJJODBTPEJJOUFSWFOUP
VTJEPNFTUJDJFTJNJMBSJ EFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[B TFOPOEFCJUBNFOUFDPOWPHMJBUB
-B QBSFUF EFWF FTTFSF MJTDJB QSJWB DJPÒ EJ TQPSHFO[F P EJ BE VO JNCVUP EJ TDBSJDP
PQQVSF JO DBTP EJ QFSEJUF EBJ
SJFOUSBO[FUBMJEBDPOTFOUJSFMBDDFTTPEBMMBQBSUFQPTUFSJPSF SBDDPSEJJESBVMJDJJODBTPDPOUSBSJPJMDPTUSVUUPSFOPOQPUSË
/POTPOPTUBUFBTTPMVUBNFOUFQSPHFUUBUFQFSJOTUBMMB[JPOJTV FTTFSFSJUFOVUPSFTQPOTBCJMFQFSHMJFWFOUVBMJEBOOJDBVTBUJ
CBTBNFOUJPQBWJNFOUJ WFEJmHVSB

65&/5&
BHMJFMFUUSPEPNFTUJDJ
7BSJBOEPJMUJQPEJJOTUBMMB[JPOFWBSJBBODIFMBDMBTTJmDB[JPOF *ODBTPEJBOPNBMJB HVBTUPPEJNQFSGFUUPGVO[JPOBNFOUP
EFMMBDBMEBJBFQSFDJTBNFOUF MBQQBSFDDIJPEFWFFTTFSFEJTBUUJWBUPFEPDDPSSFDIJBNBSFVO
*OTUBMMB[JPOFQFSJOUFSOJ UFDOJDP BCJMJUBUP BE FTFNQJP JM DFOUSP "TTJTUFO[B5FDOJDB
*NNFSHBT DIFEJTQPOFEJQSFQBSB[JPOFUFDOJDBTQFDJmDBFEFJ
TFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPMBQQPTJUPUFSNJOBMFQFSMBTQJSB
SJDBNCJPSJHJOBMJ
"TUFOFSTJRVJOEJEBRVBMTJBTJJOUFSWFOUPP
[JPOFEFMMBSJBEJSFUUBNFOUFEBMMVPHPJODVJÒJOTUBMMBUB
UFOUBUJWPEJSJQBSB[JPOF
5&$/*$0
MBDBMEBJB DPOmHVSB[JPOFUJQP#

*MNBODBUPSJTQFUUPEJRVBOUPTPQSBEFUFSNJOBSFTQPOTBCJMJUË
TFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPUVCJDPODFOUSJDJPBMUSJUJQJEJ QFSTPOBMJFMJOFċDBDJBEFMMBHBSBO[JB
DPOEPUUJQSFWJTUJQFSDBMEBJFBDBNFSBTUBHOBQFSMBTQJ
t /PSNFEJJOTUBMMB[JPOFRVFTUBDBMEBJBQVÛFTTFSFJOTUBMMBUB
SB[JPOFEFMMBSJBFMFTQVMTJPOFEFJGVNJ DPOmHVSB[JPOF
BMMFTUFSOPJOMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUP1FSMVPHPQBS
UJQP$

[JBMNFOUFQSPUFUUPTJOUFOEFRVFMMPJODVJMBDBMEBJBOPOÒ
*OTUBMMB[JPOFQFSFTUFSOJJOMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFU FTQPTUBBMMB[JPOFEJSFUUBFEBMMBQFOFUSB[JPOFEFMMFQSFDJ
UP QJUB[JPOJBUNPTGFSJDIF QJPHHJB OFWF HSBOEJOF FDD

TTFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPMBQQPTJUPUFSNJOBMFQFSMBTQJ
SB[JPOFEFMMBSJBEJSFUUBNFOUFEBMMVPHPJODVJÒJOTUBMMBUB
MBDBMEBJB5FSNJOBMFEJTDBSJDP DPOmHVSB[JPOFUJQP
$

TFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPUVCJDPODFOUSJDJPBMUSJUJQJEJ
DPOEPUUJQSFWJTUJQFSDBMEBJFBDBNFSBTUBHOBQFSMBTQJ
SB[JPOFEFMMBSJBFMFTQVMTJPOFEFJGVNJ BODIFRVFTUB
DPOmHVSB[JPOFTJDMBTTJmDBDPNFUJQP$

/# MB DMBTTJGJDB[JPOF EFMMBQQBSFDDIJP OFDFTTBSJB QFS
MB DPNQJMB[JPOF EFM -JCSFUUP EJ *NQJBOUP EJ DVJ BM %.
ÒJOEJDBUBOFMMFSBċHVSB[JPOJEFMMFWBSJFTPMV[JPOJ
JOTUBMMBUJWFSJQPSUBUFOFMMFQBHJOFTFHVFOUJ
4PMPVOUFSNPJESBVMJDPQSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUPÒBV
UPSJ[[BUPBEJOTUBMMBSFBQQBSFDDIJBHBT*NNFSHBT
-JOTUBMMB[JPOFEFWFFTTFSFGBUUBTFDPOEPMFQSFTDSJ[JPOJEFMMF "UUFO[JPOFMJOTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJBTVMMBQBSFUF EFWFHB
OPSNF6/*F$&* EFMMBMFHJTMB[JPOFWJHFOUFFOFMMPTTFSWBO[B SBOUJSFVOTPTUFHOPTUBCJMFFEFċDBDFBMHFOFSBUPSFTUFTTP
EFMMBOPSNBUJWBUFDOJDBMPDBMF TFDPOEPMFJOEJDB[JPOJEFMMB * UBTTFMMJ GPSOJUJ EJ TFSJF
OFM DBTP TJB QSFTFOUF VOB TUBąB EJ
CVPOBUFDOJDB TPTUFHOP P EJNB EJ mTTBHHJP B DPSSFEP EFMMB DBMEBJB WBOOP
*OQBSUJDPMBSFEFWPOPFTTFSFSJTQFUUBUFMFOPSNF6/* VUJMJ[[BUJ FTDMVTJWBNFOUF QFS mTTBSF MB NFEFTJNB BMMB QBSFUF
FFMFOPSNF$&*F QPTTPOPBTTJDVSBSFVOBEFHVBUPTPTUFHOPTPMPTFJOTFSJUJDPS
-JOTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJB&PMP.BJPSL8JODBTPEJBMJ SFUUBNFOUF TFDPOEPMFSFHPMFEFMMBCVPOBUFDOJDB
JOQBSFUJ
NFOUB[JPOFB(1-PBEBSJBQSPQBOBUBEFWFPUUFNQFSBSFBMMF DPTUSVJUFDPONBUUPOJQJFOJPTFNJQJFOJ*ODBTPEJQBSFUJ
SFHPMFQFSJHBTBWFOUJEFOTJUËNBHHJPSFEFMMBSJB TJSJDPSEB B SFBMJ[[BUFDPONBUUPOJPCMPDDIJGPSBUJ USBNF[[JEJMJNJUBUB
UJUPMPFTFNQMJmDBUJWPFOPOFTBVTUJWP DIFÒWJFUBUBMJOTUBMMB TUBUJDJUË PDPNVORVFEJNVSBUVSFEJWFSTFEBRVFMMFJOEJDBUF
[JPOFEJJNQJBOUJBMJNFOUBUJDPOJTPQSBJOEJDBUJHBTJOMPDBMJ ÒOFDFTTBSJPQSPDFEFSFBEVOBWFSJmDBTUBUJDBQSFMJNJOBSFEFM
BWFOUJJMQBWJNFOUPBEVOBRVPUBJOGFSJPSFBRVFMMBFTUFSOB TJTUFNBEJTVQQPSUP
NFEJBEJDBNQBHOB
/#MFWJUJQFSUBTTFMMPDPOUFTUBFTBHPOBMFQSFTFOUJOFM
1SJNBEJJOTUBMMBSFMBQQBSFDDIJPÒPQQPSUVOPWFSJmDBSFDIF CMJTUFS WBOOP VUJMJ[[BUF FTDMVTJWBNFOUF QFS JM mTTBHHJP
MPTUFTTPTJBHJVOUPJOUFHSPTFDJÛOPOGPTTFDFSUP PDDPSSF EFMMBSFMBUJWBTUBąBEJTPTUFHOPBNVSP
SJWPMHFSTJ JNNFEJBUBNFOUF BM GPSOJUPSF (MJ FMFNFOUJ EFM 2VFTUFDBMEBJFTFSWPOPBSJTDBMEBSFBDRVBBEVOBUFNQFSBUVSB
MJNCBMMBHHJP HSBĊF DIJPEJ TBDDIFUUJEJQMBTUJDB QPMJTUJSPMP JOGFSJPSFBRVFMMBEJFCPMMJ[JPOFBQSFTTJPOFBUNPTGFSJDB
FTQBOTP FDD
OPO EFWPOP FTTFSF MBTDJBUJ BMMB QPSUBUB EFJ %FWPOPFTTFSFBMMBDDJBUFBEVOJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPF
CBNCJOJJORVBOUPGPOUJEJQFSJDPMP/FMDBTPJODVJMBQQB BEVOBSFUFEJEJTUSJCV[JPOFEJBDRVBTBOJUBSJBBEFHVBUBBMMF
SFDDIJPWFOHBSBDDIJVTPEFOUSPPGSBNPCJMJEFWFFTTFSDJMP MPSPQSFTUB[JPOJFEBMMBMPSPQPUFO[B
%JNFOTJPOJQSJODJQBMJ
*/45"--"503&
"MUF[[B NN
-BSHIF[[B NN
1SPGPOEJUË NN

"55"$$)*
"$26"
("4 *.1*"/50
4"/*5"3*"
( "$ "' 3 .
w w w w w

65&/5&
-FHFOEB
( "MJNFOUB[JPOFHBT
"$ 6TDJUBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
"' &OUSBUBBDRVBGSFEEBTBOJUBSJB
3 3JUPSOPJNQJBOUP
5&$/*$0
. .BOEBUBJNQJBOUP
7 "MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP
1SPUF[JPOFBOUJHFMP TPSJP

5FNQFSBUVSBNJOJNB¡$-BDBMEBJBÒEPUBUBEJTFSJFEJ -BQSPUF[JPOFDPOUSPJMDPOHFMBNFOUPEFMMBDBMEBJBÒJORVFTUP
VOBGVO[JPOFBOUJHFMPDIFQSPWWFEFBNFUUFSFJOGVO[JPOF NPEPBTTJDVSBUBTPMUBOUPTF
MB QPNQB F CSVDJBUPSF RVBOEP MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB MBDBMEBJBÒDPSSFUUBNFOUFBMMBDDJBUBBMDJSDVJUPEJBMJNFOUB
BMMJOUFSOPEFMMBDBMEBJBTDFOEFTPUUPJ¡$ [JPOFFMFUUSJDBFBMJNFOUBUB
-BGVO[JPOFBOUJHFMPÒQFSÛBTTJDVSBUBTPMUBOUPTF
MBDBMEBJBÒDPSSFUUBNFOUFBMMBDDJBUBBJDJSDVJUJEJBMJNFO JDPNQPOFOUJEFMLJUBOUJHFMPOPOTPOPJOBWBSJB
UB[JPOFHBTFEFMFUUSJDB *ORVFTUFDPOEJ[JPOJMBDBMEBJBÒQSPUFUUBDPOUSPJMHFMPmOPBE
MBDBMEBJBÒDPTUBOUFNFOUFBMJNFOUBUB VOBUFNQFSBUVSBEJ¡$
1FSMFĆDBDJBEFMMBHBSBO[JBTPOPFTDMVTJEBOOJEFSJWBOUJEBM
MBDBMEBJBOPOÒJOCMPDDPNBODBUBBDDFOTJPOF WFEJQBH MJOUFSSV[JPOFOFMMBGPSOJUVSBEJFOFSHJBFMFUUSJDBFEBMNBODBUP

SJTQFUUPEJRVBOUPSJQPSUBUPOFMMBQBHJOBQSFDFEFOUF
JDPNQPOFOUJFTTFO[JBMJEJDBMEBJBOPOTPOPJOBWBSJB
*ORVFTUFDPOEJ[JPOJMBDBMEBJBÒQSPUFUUBDPOUSPJMHFMPmOPBMMB /#JODBTPEJJOTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJBJOMVPHIJEPWFMB
UFNQFSBUVSBBNCJFOUFEJ¡$ UFNQFSBUVSBTDFOEFTPUUPJ¡$ÒSJDIJFTUBMBDPJCFOUB[JPOF
EFJUVCJEJBMMBDDJBNFOUPTJBTBOJUBSJPDIFSJTDBMEBNFOUP
5FNQFSBUVSB NJOJNB ¡$ /FM DBTP JO DVJ MB DBMEBJB
TJBJOTUBMMBUBJOVOMVPHPEPWFMBUFNQFSBUVSBTDFOEBBMEJ
TPUUPEJ¡$FRVBMPSBWFOHBOPBNBODBSFMBMJNFOUB[JPOF
HBT PQQVSFMBDBMEBJBWBEBJOCMPDDPNBODBUBBDDFOTJPOF Ò
QPTTJCJMFBSSJWBSFBMDPOHFMBNFOUPEFMMBQQBSFDDIJP
1FS FWJUBSF JM SJTDIJP EJ DPOHFMBNFOUP BUUFOFSTJ BMMF TFHVFOUJ
JTUSV[JPOJ
1SPUFHHFSFEBMHFMPJMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUPJOUSPEV
DFOEP JO RVFTUP DJSDVJUP VO MJRVJEP BOUJDPOHFMBOUF EJ
CVPOBNBSDB TFHVFOEPTDSVQPMPTBNFOUFMFJTUSV[JPOJEFM
GBCCSJDBOUFEFMMPTUFTTPQFSRVBOUPSJHVBSEBMBQFSDFOUVBMF
OFDFTTBSJBSJTQFUUPBMMBUFNQFSBUVSBNJOJNBBMMBRVBMFTJ
WVPMFQSFTFSWBSFMJNQJBOUP
*NBUFSJBMJDPODVJTPOPSFBMJ[[BUFMFDBMEBJFSFTJTUPOPBJMJRVJEJ
BOUJDPOHFMBOUJBCBTFEJHMJDPMJFUJMFOJDJFQSPQJMFOJDJ
1FSMBEVSBUBFMFWFOUVBMFTNBMUJNFOUPTFHVJSFMFJOEJDB[JPOJ
EFMGPSOJUPSF
1SPUFHHFSF EBM HFMP JM DJSDVJUP TBOJUBSJP VUJMJ[[BOEP VO
BDDFTTPSJP GPSOJCJMF B SJDIJFTUB LJU BOUJHFMP
DPNQPTUP
EBVOBSFTJTUFO[BFMFUUSJDB EBMSFMBUJWPDBCMBHHJPFEBVO
UFSNPTUBUPEJDPNBOEP MFHHFSFBUUFOUBNFOUFMFJTUSV[JPOJ
QFSJMNPOUBHHJPDPOUFOVUFOFMMBDPOGF[JPOFEFMLJUBDDFT
(SVQQPBMMBDDJBNFOUP GPSOJUPEJTFSJFDPOMB 4FSCBUPJEJTUPDDBHHJP JODBTPEJBMJNFOUB[JPOFEBEF
*/45"--"503&
DBMEBJB
QPTJUPEJ(1-

1VÛ BDDBEFSF DIF J OVPWJ TFSCBUPJ EJ TUPDDBHHJP (1-
*M,JUDPNQSFOEF QPTTBOPDPOUFOFSFSFTJEVJEJHBTJOFSUF B[PUP
DIFJNQP
/¡ SBDDPSEJUFMFTDPQJDJEB WFSJTDPOP MB NJTDFMB FSPHBUB BMMBQQBSFDDIJP DBVTBOEPOF
3.
GVO[JPOBNFOUJBOPNBMJ
/¡ SBDDPSEPUFMFTDPQJDPEB
"$
"DBVTBEFMMBDPNQPTJ[JPOFEFMMBNJTDFMBEJ(1-TJQVÛ
/¡ SVCJOFUUPHBT (
WFSJmDBSFEVSBOUFJMQFSJPEPEJTUPDDBHHJPOFJTFSCBUPJVOB
/¡ SVCJOFUUPBTGFSBEB
"'
TUSBUJmDB[JPOFEFJDPNQPOFOUJEFMMBNJTDFMB2VFTUPQVÛ
/¡ DVSWFJOSBNF DBVTBSFVOBWBSJB[JPOFEFMQPUFSFDBMPSJmDPEFMMBNJTDFMB
/¡ DVSWFJOSBNF FSPHBUBBMMBQQBSFDDIJPDPODPOTFHVFOUFWBSJB[JPOFEFMMF
65&/5&
/¡ UBTTFMMJSFHPMBCJMJBFTQBOTJPOF QSFTUB[JPOJEFMMPTUFTTP
/¡ HBODJEJTPTUFHOPDBMEBJB
(VBSOJ[JPOJF03JOHEJ "MMBDDJBNFOUPJESBVMJDP
UFOVUB
"UUFO[JPOFQSJNBEJFĊFUUVBSFHMJBMMBDDJBNFOUJEJDBMEBJB
MBWBSF BDDVSBUBNFOUF MJNQJBOUP UFSNJDP UVCB[JPOJ DPSQJ
-FHFOEB TDBMEBOUJ FDD
DPO BQQPTJUJ EFDBQBOUJ P EJTJODSPTUBOUJ JO
HSBEPEJSJNVPWFSFFWFOUVBMJSFTJEVJDIFQPUSFCCFSPDPN
5&$/*$0
7 "MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP
7)[ QSPNFUUFSFJMCVPOGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB
( "MJNFOUB[JPOFHBT
"$ 6TDJUBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB (MJBMMBDDJBNFOUJJESBVMJDJEFWPOPFTTFSFFTFHVJUJJONPEP
SB[JPOBMF VUJMJ[[BOEP HMJ BUUBDDIJ TVMMB EJNB EFMMB DBMEBJB
"' &OUSBUBBDRVBGSFEEB -PTDBSJDPEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[BEFMMBDBMEBJBEFWFFTTFSF
TBOJUBSJB
3 3JUPSOPJNQJBOUP DPMMFHBUPBEVOJNCVUPEJTDBSJDP*ODBTPDPOUSBSJP TFMB
. .BOEBUBJNQJBOUP WBMWPMBEJTDBSJDPEPWFTTFJOUFSWFOJSFBMMBHBOEPJMMPDBMF JM
DPTUSVUUPSFEFMMBDBMEBJBOPOTBSËSFTQPOTBCJMF
"UUFO[JPOF QFS QSFTFSWBSF MB EVSBUB F MF DBSBUUFSJTUJDIF EJ
"MMBDDJBNFOUPHBT "QQBSFDDIJPDBUFHPSJB**)
FĆDJFO[BEFMMPTDBNCJBUPSFTBOJUBSJPÒDPOTJHMJBUBMJOTUBMMB[JP
-F OPTUSF DBMEBJF TPOP DPTUSVJUF QFS GVO[JPOBSF DPO HBT OFEFMLJUiEPTBUPSFEJQPMJGPTGBUJwJOQSFTFO[BEJBDRVFMFDVJ
NFUBOP (
(1- F BSJB QSPQBOBUB BSJB DBSBUUFSJTUJDIFQPTTPOPQSPWPDBSFMJOTPSHFO[BEJJODSPTUB[JPOJ
QSPQBOP
-BUVCB[JPOFEJBMJNFOUB[JPOFEFWFFTTFSFVHVBMF DBMDBSFF JOQBSUJDPMBSFFEBUJUPMPEJFTFNQJPOPOFTBVTUJWP JM
PTVQFSJPSFBMSBDDPSEPEJDBMEBJBw(1SJNBEJFĊFUUVBSF LJUÒSBDDPNBOEBUPBMMPSRVBOEPMBEVSF[[BEFMMBDRVBÒTVQFSJPSF
MBMMBDDJBNFOUP HBT PDDPSSF FĊFUUVBSF VOB BDDVSBUB QVMJ[JB BHSBEJGSBODFTJ

JOUFSOBEJUVUUFMFUVCB[JPOJEFMMJNQJBOUPEJBEEV[JPOFEFM
DPNCVTUJCJMFPOEFSJNVPWFSFFWFOUVBMJSFTJEVJDIFQPUSFC "MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP-BDBMEBJBi&PMP.BJPSL8wIB
CFSPDPNQSPNFUUFSFJMCVPOGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB QFS UVUUP MBQQBSFDDIJP VO HSBEP EJ QSPUF[JPOF *19%
0DDPSSFJOPMUSFDPOUSPMMBSFDIFJMHBTEJTUSJCVJUPDPSSJTQPOEB -BTJDVSF[[BFMFUUSJDBEFMMBQQBSFDDIJPÒSBHHJVOUBTPMUBOUP
BRVFMMPQFSDVJÒTUBUBQSFEJTQPTUBMBDBMEBJB WFEJUBSHBEBUJ RVBOEPMPTUFTTPÒQFSGFUUBNFOUFDPMMFHBUPBVOFċDBDFJN
QPTUBJODBMEBJB
4FEJĊFSJTDPOPÒOFDFTTBSJPJOUFSWFOJSFTVMMB QJBOUPEJNFTTBBUFSSB FTFHVJUPDPNFQSFWJTUPEBMMFWJHFOUJ
DBMEBJBQFSVOBEBUUBNFOUPBEBMUSPUJQPEJHBT WFEJDPOWFS OPSNFEJTJDVSF[[B
TJPOFEFHMJBQQBSFDDIJJODBTPEJDBNCJPHBT
&JNQPSUBOUF
JOPMUSF WFSJmDBSF MB QSFTTJPOF EJOBNJDB EJ SFUF NFUBOP P "UUFO[JPOFMB*NNFSHBT4Q"EFDMJOBPHOJSFTQPOTBCJMJUË
(1-
DIFTJBOESËBEVUJMJ[[BSFQFSMBMJNFOUB[JPOFEFMMB QFSEBOOJBQFSTPOFPDPTFEFSJWBUJEBMNBODBUPDPMMFHBNFOUP
DBMEBJBDIFEPWSËFTTFSFDPOGPSNFBMMB6/*&/FSFMBUJWJ EFMMB NFTTB B UFSSB EFMMB DBMEBJB F EBMMF JOPTTFSWBO[F EFMMF
BMMFHBUJ JORVBOUPTFJOTVċDJFOUFQVÛJOnVJSFTVMMBQPUFO[B OPSNF$&*EJSJGFSJNFOUP
EFMHFOFSBUPSFQSPWPDBOEPEJTBHJBMMVUFOUF
"TTJDVSBSTJ DIF MBMMBDDJBNFOUP EFM SVCJOFUUP HBT BWWFOHB
DPSSFUUBNFOUF*MUVCPEJBEEV[JPOFEFMHBTDPNCVTUJCJMFEFWF
FTTFSFPQQPSUVOBNFOUFEJNFOTJPOBUPJOCBTFBMMFOPSNBUJWF
WJHFOUJ 6/*
BMmOFEJHBSBOUJSFMBDPSSFUUBQPSUBUBEFM
HBTBMCSVDJBUPSFBODIFOFMMFDPOEJ[JPOJEJNBTTJNBQPUFO[B
EFMHFOFSBUPSFFEJHBSBOUJSFMFQSFTUB[JPOJEFMMBQQBSFDDIJP
EBUJUFDOJDJ
*MTJTUFNBEJHJVO[JPOFEFWFFTTFSFDPOGPSNF
BMMFOPSNF6/*FE6/*&/
2VBMJUËEFMHBTDPNCVTUJCJMF-BQQBSFDDIJPÒTUBUPQSPHFU
UBUPQFSGVO[JPOBSFDPOHBTDPNCVTUJCJMFQSJWPEJJNQVSJUË
JODBTPDPOUSBSJP ÒPQQPSUVOPJOTFSJSFEFHMJPQQPSUVOJmMUSJ
BNPOUFEFMMBQQBSFDDIJPBMmOFEJSJQSJTUJOBSFMBQVSF[[BEFM
DPNCVTUJCJMF

7FSJmDBSFJOPMUSFDIFMJNQJBOUPFMFUUSJDPTJBBEFHVBUPBMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQDPNGPSU
*/45"--"503&
QPUFO[B NBTTJNB BTTPSCJUB EBMMBQQBSFDDIJP JOEJDBUB OFMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQSJEPUUB

UBSHBEBUJQPTUBJODBMEBJB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQBOUJHFMP
-FDBMEBJFTPOPDPNQMFUFEFMDBWPEJBMJNFOUB[JPOFTQFDJBMF SFHPMBCJMF
EJ UJQP i9w TQSPWWJTUP EJ TQJOB *M DBWP EJ BMJNFOUB[JPOF *MDSPOPUFSNPTUBUPÒBMJNFOUBUPDPOQJMFEB 7UJQP
EFWF FTTFSF BMMBDDJBUP BE VOB SFUF EJ 7 )[ -3BMDBMJOF
SJTQFUUBOEPMBQPMBSJUË-/FEJMDPMMFHBNFOUPEJUFSSB
TVUBMFSFUFEFWFFTTFSFQSFWJTUBVOBEJTDPOOFTTJPOFPOOJ
QPMBSFDPODBUFHPSJBEJTPWSBUFOTJPOFEJDMBTTF****ODBTP
EJ TPTUJUV[JPOF EFM DBWP EJ BMJNFOUB[JPOF SJWPMHFSTJ BE VO
UFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB
65&/5&
"VUPSJ[[BUP*NNFSHBT

*MDBWPEJBMJNFOUB[JPOFEFWFSJTQFUUBSFJMQFSDPSTPQSFTDSJUUP
DPNFEBmHVSBTPUUP
5&$/*$0
t %JTQPTJUJWP$PNBOEP"NJDP3FNPUPDPOGVO[JPOBNFOUP
EJDSPOPUFSNPTUBUPDMJNBUJDP*MQBOOFMMPEFM$PNBOEP
"NJDP3FNPUPDPOTFOUFBMMVUFOUF PMUSFBMMFGVO[JPOJJMMV
TUSBUFBMQVOUPQSFDFEFOUF EJBWFSFTPUUPDPOUSPMMPFTPQSBU
UVUUPBQPSUBUBEJNBOP UVUUFMFJOGPSNB[JPOJJNQPSUBOUJ
$"70%* SFMBUJWFBMGVO[JPOBNFOUPEFMMBQQBSFDDIJPFEFMMJNQJBOUP
"-*.&/5";*0/& UFSNJDPDPOMBPQQPSUVOJUËEJJOUFSWFOJSFDPNPEBNFOUF
TVJQBSBNFUSJQSFDFEFOUFNFOUFJNQPTUBUJTFO[BOFDFTTJUË
EJ TQPTUBSTJ TVM MVPHP PWF Ò JOTUBMMBUP MBQQBSFDDIJP *M
*ODBTPTJEFCCBOPTPTUJUVJSFJGVTJCJMJEJSFUFTVMMBTDIFEBEJSF
QBOOFMMPEFM$PNBOEP"NJDP3FNPUPÒEPUBUPEJBVUP
HPMB[JPOF VTBSFGVTJCJMJEJ "SBQJEJ1FSMBMJNFOUB[JPOF
EJBHOPTJQFSWJTVBMJ[[BSFTVMEJTQMBZFWFOUVBMJBOPNBMJFEJ
HFOFSBMFEFMMBQQBSFDDIJPEBMMBSFUFFMFUUSJDB OPOÒDPOTFOUJUP
GVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB*MDSPOPUFSNPTUBUPDMJNBUJDP
MVTPEJBEBUUBUPSJ QSFTFNVMUJQMFFQSPMVOHIF
JODPSQPSBUPOFMQBOOFMMPSFNPUPDPOTFOUFEJBEFHVBSFMB
$SPOPUFSNPTUBUJBNCJFOUFF4POEBFTUFSOB 0QUJPOBM
UFNQFSBUVSBEJNBOEBUBJNQJBOUPBMMFFĊFUUJWFOFDFTTJUË
-BDBMEBJBÒQSFEJTQPTUBQFSMBQQMJDB[JPOFEFJDSPOPUFSNP EFMMBNCJFOUFEBSJTDBMEBSF JONPEPEBPUUFOFSFJMWBMPSF
TUBUJBNCJFOUFFEFMMBTPOEBFTUFSOB EJUFNQFSBUVSBBNCJFOUFEFTJEFSBUPDPOFTUSFNBQSFDJTJPOF
2VFTUJ DPNQPOFOUJ *NNFSHBT TPOP EJTQPOJCJMJ DPNF LJU FRVJOEJDPOFWJEFOUFSJTQBSNJPTVMDPTUPEJHFTUJPOF*M
TFQBSBUJEBMMBDBMEBJBFGPSOJCJMJBSJDIJFTUB DSPOPUFSNPTUBUPÒBMJNFOUBUPEJSFUUBNFOUFEBMMBDBMEBJB
5VUUJJDSPOPUFSNPTUBUJ*NNFSHBTTPOPDPMMFHBCJMJDPOTPMJ USBNJUFHMJTUFTTJmMJDIFTFSWPOPQFSMBUSBTNJTTJPOFEBUJ
mMJ -FHHFSF BUUFOUBNFOUF MF JTUSV[JPOJ QFS JM NPOUBHHJP F GSBDBMEBJBFDSPOPUFSNPTUBUP
MVTPDPOUFOVUFOFMLJUBDDFTTPSJP
t $SPOPUFSNPTUBUP EJHJUBMF 0O0Ċ *M DSPOPUFSNPTUBUP

DPOTFOUFEJ
JNQPTUBSF EVF WBMPSJ EJ UFNQFSBUVSB BNCJFOUF VOP
QFSJMHJPSOP UFNQFSBUVSBDPNGPSU
FVOBQFSMBOPUUF
UFNQFSBUVSBSJEPUUB

JNQPTUBSFmOPBRVBUUSPQSPHSBNNJTFUUJNBOBMJEJĊF
SFO[JBMJEJBDDFOTJPOJFTQFHOJNFOUJ
TFMF[JPOBSFMPTUBUPEJGVO[JPOBNFOUPEFTJEFSBUPGSBMF
WBSJFQPTTJCJMJBMUFSOBUJWF
*NQPSUBOUF*ODBTPEJJNQJBOUPTVEEJWJTPJO[POFJM$"3
*/45"--"503&
EFWFFTTFSFVUJMJ[[BUPFTDMVEFOEPMBTVBGVO[JPOFEJUFSNP
SFHPMB[JPOF DMJNBUJDB PWWFSP JNQPTUBOEPMP JO NPEBMJUË
0O0Ċ
t 4POEBFTUFSOBEJUFNQFSBUVSB2VFTUBTPOEBÒDPMMFHBCJMF
EJSFUUBNFOUFBMMJNQJBOUPFMFUUSJDPEFMMBDBMEBJBFDPOTFOUF
EJ EJNJOVJSF BVUPNBUJDBNFOUF MB UFNQFSBUVSB NBTTJNB
EJNBOEBUBBMMJNQJBOUPBMMBVNFOUBSFEFMMBUFNQFSBUVSB
FTUFSOBJONPEPEBBEFHVBSFJMDBMPSFGPSOJUPBMMJNQJBOUP
JOGVO[JPOFEFMMBWBSJB[JPOFEFMMBUFNQFSBUVSBFTUFSOB-B
TPOEB FTUFSOB BHJTDF TFNQSF RVBOEP DPOOFTTB JOEJQFO
65&/5&
EFOUFNFOUFEBMMBQSFTFO[BPEBMUJQPEJDSPOPUFSNPTUBUP
BNCJFOUFVUJMJ[[BUPFQVÛMBWPSBSFJODPNCJOB[JPOFDPO
3FHPMB[JPOFQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ1FSVODPSSFUUPGVO[JP
FOUSBNCJ J DSPOPUFSNPTUBUJ *NNFSHBT -B DPSSFMB[JPOF
OBNFOUPEFMMBDBMEBJBJODPOmHVSB[JPOFBTQJSB[JPOFEJSFUUB
GSB UFNQFSBUVSB EJ NBOEBUB BMMJNQJBOUP F UFNQFSBUVSB
ÒOFDFTTBSJPSFHPMBSFJMQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJTQPTUBOEPMJO
FTUFSOBÒEFUFSNJOBUBEBMMBQPTJ[JPOFEFMTFMFUUPSFQSFTFOUF
EJDBUPSFTVMMBUBDDB WFEJQBH

TVMDSVTDPUUPEJDBMEBJBTFDPOEPMFDVSWFSBQQSFTFOUBUFOFM
5&$/*$0
EJBHSBNNB*MDPMMFHBNFOUPFMFUUSJDPEFMMBTPOEBFTUFSOB &TUFOTJPOFNBTTJNBEFMDPOEPUUPEJTDBSJDP*MDPOEPUUPEJ
EFWFBWWFOJSFBJNPSTFUUJFTVMMBTDIFEBFMFUUSPOJDB TDBSJDP TJBJOWFSUJDBMFDIFJOPSJ[[POUBMF
QVÛFTTFSFQSPMVO
EFMMBDBMEBJB WFEJTDIFNBFMFUUSJDP
HBUPmOPBVOBNJTVSBNBYEJNSFUUJMJOFJVUJMJ[[BOEPUVCJ
DPJCFOUBUJ WFEJQBH
1FSFWJUBSFQSPCMFNJEJDPOEFOTB
"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP$PNBOEP"NJDP3FNPUPPDSP
EFJGVNJEPWVUJBMMPSPSBĊSFEEBNFOUPBUUSBWFSTPMBQBSFUF
OPUFSNPTUBUP0O0ą 0QUJPOBM
-FPQFSB[JPOJEJTFHVJUP
ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJTDBSJDP
EFTDSJUUFWBOOPFąFUUVBUFEPQPBWFSUPMUPUFOTJPOFBMMBQQBSFD
OPSNBMF OPODPJCFOUBUP
BTPMJNFUSJ
DIJP -FWFOUVBMF UFSNPTUBUP P DSPOPUFSNPTUBUP BNCJFOUF
0O0ĊWBDPMMFHBUPBJNPSTFUUJFFMJNJOBOEPJMQPOUF
9 WFEJTDIFNBFMFUUSJDP
"TTJDVSBSTJDIFJMDPOUBUUPEFM
UFSNPTUBUP0O0ĊTJBEFMUJQPiQVMJUPwDJPÒJOEJQFOEFOUF
EBMMB UFOTJPOF EJ SFUF JO DBTP DPOUSBSJP TJ EBOOFHHFSFCCF
MBTDIFEBFMFUUSPOJDBEJSFHPMB[JPOF-FWFOUVBMF$PNBOEP
"NJDP 3FNPUP EFWF FTTFSF BMMBDDJBUP NFEJBOUF J NPSTFUUJ
*/F*/BJNPSTFUUJFTVMMBTDIFEBFMFUUSPOJDB JO
DBMEBJB
FMJNJOBOEPJMQPOUF9FSJTQFUUBOEPMBQPMBSJUË
WFEJTDIFNBFMFUUSJDP
-BMMBDDJBNFOUPDPOQPMBSJUËFSSBUB
QVS OPO EBOOFHHJBOEP JM $PNBOEP "NJDP 3FNPUP OPO
OFDPOTFOUFJMTVPGVO[JPOBNFOUP-BDBMEBJBGVO[JPOBDPO
JQBSBNFUSJJNQPTUBUJTVM$PNBOEP"NJDP3FNPUPTPMPTF
JMTFMFUUPSFHFOFSBMFEJDBMEBJBÒQPTJ[JPOBUPTVTBOJUBSJP$P
NBOEP"NJDP3FNPUP

*NQPSUBOUF4JSFOEFPCCMJHBUPSJPOFMMFWFOUVBMJUËEJVUJMJ[[P
EFM$PNBOEP"NJDP3FNPUPQSFEJTQPSSFEVFMJOFFTFQBSBUF
TFDPOEPMFOPSNFWJHFOUJSJHVBSEBOUJHMJJNQJBOUJFMFUUSJDJ
5VUUFMFUVCB[JPOJEFMMBDBMEBJBOPOEFWPOPNBJFTTFSFVTBUF
DPNF QSFTF EJ UFSSB EFMMJNQJBOUP FMFUUSJDP P UFMFGPOJDP
"TTJDVSBSTJRVJOEJDIFDJÛOPOBWWFOHBQSJNBEJDPMMFHBSF
FMFUUSJDBNFOUFMBDBMEBJB
*OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

t $POmHVSB[JPOFDPOLJUBTQJSB[JPOFEJSFUUB
*O RVFTUB DPOmHVSB[JPOF PDDPSSF VUJMJ[[BSF MBQQPTJUP UFS
NJOBMF QSFTFOUF OFM LJU EJ BTQJSB[JPOF QFS MJOTUBMMB[JPOF
JOPHHFUUP
EBBQQPSSFTVMGPSPDFOUSBMFEFMMBDBMEBJB WFEJ
mHVSBTFHVFOUF
-BTQJSB[JPOFEFMMBSJBBWWJFOFEJSFUUBNFOUF
EBMMBNCJFOUFJODVJÒJOTUBMMBUBMBDBMEBJBFMPTDBSJDPEFJGVNJ
JODBNJOPTJOHPMPPEJSFUUBNFOUFBMMFTUFSOP
*ORVFTUBDPOmHVSB[JPOFÒQPTTJCJMFJOTUBMMBSFMBDBMEBJBJO
VOMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUP
/#QFSMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUPTJOUFOEFRVFMMPJODVJ
MBQQBSFDDIJPOPOÒFTQPTUPEJSFUUBNFOUFBMMB[JPOFEFMMFJOUFN
QFSJF QJPHHJB OFWF HSBOEJOF FDD

&TFNQJPEJJOTUBMMB[JPOFDPOUFSNJOBMFWFSUJDBMFEJSFUUP *UJQJEJUFSNJOBMJNFTTJBEJTQPTJ[JPOFEBMM*NNFSHBTTPOP
*/45"--"503&
6UJMJ[[BOEPJMUFSNJOBMFWFSUJDBMFQFSMPTDBSJDPEJSFUUPEFJ t ,JUPSJ[[POUBMFDPODFOUSJDPEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDP-JO
QSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFÒOFDFTTBSJPSJTQFUUBSFMBEJTUBO[B TUBMMB[JPOFEJRVFTUPUFSNJOBMFÒSFHPMBNFOUBUBEBMMBOPSNB
NJOJNBEJNNEBMCBMDPOFTPWSBTUBOUF EJNNEBM UFDOJDB6/* EBM%13O DPNFNPEJmDBUP
QBWJNFOUPFEJNNEBMMBUPQJáWJDJOPBMNVSP-B EBM%13O FEBOPSNBUJWFDPOUFOVUFOFJSFHP
RVPUB"# TFNQSFSJTQFUUPBEVOCBMDPOFTPWSBTUBOUF
MBNFOUJFEJMJ[JMPDBMJFMPSPTVDDFTTJWFNPEJmDB[JPOJ
EFWFFTTFSFVHVBMFPNBHHJPSFBNN 2VFTUP UFSNJOBMF QFSNFUUF MBTQJSB[JPOF EFMMBSJB F MP
TDBSJDPEFJGVNJEJSFUUBNFOUFBMMFTUFSOPEFMMBCJUB[JPOF*M
,JUPSJ[[POUBMFQVÛFTTFSFJOTUBMMBUPDPOMVTDJUBQPTUFSJPSF
MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMFTJOJTUSBFBOUFSJPSF WFEJQBH

t ,JUWFSUJDBMFDPODFOUSJDPEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDP2VFTUP
65&/5&
UFSNJOBMFQFSNFUUFMBTQJSB[JPOFEFMMBSJBFMPTDBSJDPEFJ
GVNJ EJSFUUBNFOUF BMMFTUFSOP EFMMBCJUB[JPOF JO TFOTP
WFSUJDBMF WFEJQBH

t ,JU TFQBSBUPSF 2VFTUP ,JU DPOTFOUF MBTQJ
SB[JPOF EFMMBSJB BMMFTUFSOP EFMMBCJUB[JPOF F MP
TDBSJDP EFJ GVNJ JO DBOOB GVNBSJB WFEJ QBH

5&$/*$0
*MDPOEPUUPDFOUSBMFTFSWFQFSMPTDBSJDPEFJQSPEPUUJEFMMB
DPNCVTUJPOFJODBOOBGVNBSJB NFOUSFJMDPOEPUUPBmBODP
EJRVFMMPDFOUSBMFTFSWFQFSMBTQJSB[JPOFEFMMBSJBBMMFTUFSOP
EFMMBCJUB[JPOF FTTPQVÛFTTFSFJOTUBMMBUPJOEJĊFSFOUFNFOUF
BEFTUSBPBTJOJTUSBSJTQFUUPBMDPOEPUUPDFOUSBMFEJTDBSJDP
&OUSBNCJJDPOEPUUJQPTTPOPFTTFSFPSJFOUBUJJORVBMTJBTJ
EJSF[JPOF WFEJQBH

t 'BUUPSJEJ3FTJTUFO[BFMVOHIF[[FFRVJWBMFOUJ0HOJDPNQP
OFOUFEFMMBGVNJTUFSJBIBVO'BUUPSFEJ3FTJTUFO[BSJDBWBUB
EBQSPWFTQFSJNFOUBMJFSJQPSUBUPOFMMBUBCFMMBTVDDFTTJWB
*M 'BUUPSF EJ 3FTJTUFO[B EFM TJOHPMP DPNQPOFOUF Ò JOEJ
QFOEFOUFEBMUJQPEJDBMEBJBTVDVJWJFOFJOTUBMMBUPFEÒ
VOBHSBOEF[[BBEJNFOTJPOBMF&TTPÒJOWFDFDPOEJ[JPOBUP
EBMMB UFNQFSBUVSB EFJ nVJEJ DIF QBTTBOP BMMJOUFSOP EFM
t $POmHVSB[JPOFTFO[BLJUBTQJSB[JPOFJOMVPHPQBS[JBM
DPOEPUUP F QFSUBOUP WBSJB DPO MJNQJFHP JO BTQJSB[JPOF
NFOUFQSPUFUUP DBMEBJBUJQP$

BSJBPJOTDBSJDPGVNJ0HOJTJOHPMPDPNQPOFOUFIBVOB
/#QFSMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUPTJOUFOEFRVFMMPJODVJ SFTJTUFO[BDPSSJTQPOEFOUFBVOBDFSUBMVOHIF[[BJONFUSJ
MBQQBSFDDIJPOPOÒFTQPTUPEJSFUUBNFOUFBMMB[JPOFEFMMFJOUFN EJ UVCP EFMMP TUFTTP EJBNFUSP MB DPTJEEFUUB MVOHIF[[B
QFSJF QJPHHJB OFWF HSBOEJOF FDD
FRVJWBMFOUF SJDBWBCJMFEBMSBQQPSUPGSBJSFMBUJWJ'BUUPSJEJ
-BTDJBOEPJUBQQJMBUFSBMJNPOUBUJ ÒQPTTJCJMFNBOUFOFSF JO 3FTJTUFO[B BEFTFNQJP$VSWB¡'BUUPSFEJ3FTJ
DPOEJ[JPOJ EJ JOTUBMMB[JPOF BMMFTUFSOP
MBQQBSFDDIJP DPO TUFO[BJOBTQJSB[JPOF5VCPN'BUUPSF3FTJTUFO[B
DMBTTJmDB[JPOFEJUJQP$-JOTUBMMB[JPOFBWWJFOFVUJMJ[[BOEP JOBTQJSB[JPOF MVOHIF[[BFRVJWBMFOUFDVSWB¡
JLJUBTQJSB[JPOFTDBSJDPPSJ[[POUBMJDPODFOUSJDJ NEJ5VCPJOBTQJSB[JPOF"OBMPHBNFOUF
FTFQBSBUPSF PHOJTJOHPMPDPNQPOFOUFIBVOBSFTJTUFO[BDPSSJTQPOEFOUF
BVOBDFSUBMVOHIF[[BJONEJUVCPEJVOBMUSPEJBNFUSP BE
FTFNQJP$VSWBDPODFOUSJDB¡'BUUPSFEJ3FTJ
*OTUBMMB[JPOFBMMJOUFSOP DBMEBJBUJQP$
TUFO[B5VCPNJOTDBSJDP 'BUUPSFEJ3FTJTUFO[B
-B*NNFSHBTGPSOJTDF TFQBSBUBNFOUFEBMMFDBMEBJF EJWFSTF -VOHIF[[BFRVJWBMFOUF$VSWB¡
TPMV[JPOJQFSMJOTUBMMB[JPOFEFJUFSNJOBMJBTQJSB[JPOFBSJBF NEJ5VCPJOTDBSJDP5VUUFMFDBMEBJFIBOOPVO
TDBSJDPGVNJTFO[BMFRVBMJMBDBMEBJBOPOQVÛGVO[JPOBSF 'BUUPSFEJ3FTJTUFO[BNBTTJNPSJDBWBCJMFTQFSJNFOUBMNFOUF
"UUFO[JPOF-BDBMEBJBEFWFFTTFSFJOTUBMMBUBTPMPVOJUB VHVBMFB*M'BUUPSFEJ3FTJTUFO[BNBTTJNPBNNJTTJ
NFOUFBEVOEJTQPTJUJWPEJBTQJSB[JPOFBSJBFEFWBDVB[JPOF CJMFDPSSJTQPOEFBMMBSFTJTUFO[BSJTDPOUSBUBDPOMBNBTTJNB
GVNJPSJHJOBMF*NNFSHBTDPNFQSFWJTUPEBMMBOPSNB6/* MVOHIF[[BBNNJTTJCJMFEJUVCJDPOPHOJUJQPMPHJBEJ,JU
5BMFGVNJTUFSJBÒSJDPOPTDJCJMFEBVOBQQPTJUPNBS 5FSNJOBMF-JOTJFNFEJRVFTUFJOGPSNB[JPOJDPOTFOUFEJ
DIJPJEFOUJmDBUJWPFEJTUJOUJWPSJQPSUBOUFMBOPUBiOPO FĊFUUVBSFJDBMDPMJQFSWFSJmDBSFMBQPTTJCJMJUËEJSFBMJ[[BSF
QFSDBMEBJFBDPOEFOTB[JPOFw MFQJáTWBSJBUFDPOmHVSB[JPOJEJGVNJTUFSJB
*DPOEPUUJEJTDBSJDPGVNJOPOEFWPOPFTTFSFBDPOUBUUPPOFMMF
WJDJOBO[FEJNBUFSJBMJJOmBNNBCJMJ JOPMUSF OPOEFWPOPBU
USBWFSTBSFTUSVUUVSFFEJMJPQBSFUJEJNBUFSJBMFJOmBNNBCJMF

1PTJ[JPOBNFOUPEFMMFHVBSOJ[JPOJBEPQQJPMBCCSP1FS
*/45"--"503&
VO DPSSFUUP QPTJ[JPOBNFOUP EFMMF HVBSOJ[JPOJ B MBCCSP TV
HPNJUJFQSPMVOHIF PDDPSSFTFHVJSFJMTFOTPEJNPOUBHHJP
SBQQSFTFOUBUPJOmHVSB
65&/5&
3FHPMB[JPOFQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ1FSVODPSSFUUPGVO[JP
OBNFOUPEFMMBDBMEBJBÒOFDFTTBSJPSFHPMBSFJMQBS[JBMJ[[BUPSF
GVNJQPTUPTVMQP[[FUUPEJQSFMJFWPBSJBGVNJ WFEJmHV
SB

5&$/*$0
-BSFHPMB[JPOFTJFĊFUUVBTWJUBOEPMBWJUFGSPOUBMFEJGFSNP
F TQPTUBOEP MJOEJDBUPSF HSBEVBUP TVMMB QPTJ[JPOF DPSSFUUB
BMMJOFBOEPJMQSPQSJPWBMPSFBMSJGFSJNFOUPPSJ[[POUBMF WFEJ
mHVSBQSFDFEFOUF
6OBWPMUBGBUUBMBSFHPMB[JPOFTUSJOHFSFMB
WJUFQFSmTTBSFJMQBS[JBMJ[[BUPSF-BSFHPMB[JPOFBQQSPQSJBUB
BWWJFOFJOCBTFBMUJQPEJDPOEPUUPFBMMBTVBFTUFOTJPOFEFUUP
DBMDPMPTJQVÛFĊFUUVBSFDPOMVUJMJ[[PEFMMFUBCFMMFQBH

5BCFMMFEFJGBUUPSJEJSFTJTUFO[BFMVOHIF[[FFRVJWBMFOUJ
*/45"--"503&
-VOHIF[[B -VOHIF[[B -VOHIF[[B

FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUF
'BUUPSFEJ UVCPDPODFOUSJDP UVCPDPODFOUSJDP JONEJUVCP
5*10%*$0/%0550 3FTJTUFO[B
3

5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
65&/5&
$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
$VSWB¡DPODFOUSJDP "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
5&$/*$0
N
5FSNJOBMFDPNQMFUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
"TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF "TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF
"TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5FSNJOBMFDPNQMFUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
DPODFOUSJDPWFSUJDBMF
"TQJSB[JPOF
N
"TQJSB[JPOF
F
N N
TDBSJDP

4DBSJDP
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
DPODFOUSJDPWFSUJDBMF "TQJSB[JPOF
"TQJSB[JPOF N
F
N N
TDBSJDP
4DBSJDP
N

5BCFMMFEFJGBUUPSJEJSFTJTUFO[BFMVOHIF[[FFRVJWBMFOUJ
*/45"--"503&
-VOHIF[[B -VOHIF[[B -VOHIF[[B
FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUF
'BUUPSFEJ UVCPDPODFOUSJDP UVCPDPODFOUSJDP JONEJUVCP
5*10%*$0/%0550 3FTJTUFO[B
3

5FSNJOBMFDPNQMFUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP

65&/5&
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF "TQJSB[JPOF N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5&$/*$0
"EBUUBUPSFDPODFOUSJDPEBM "TQJSB[JPOF
BMDPOSBDDPHMJDPOEFOTB "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
"EBUUBUPSFDPODFOUSJDPEBM "TQJSB[JPOF
BM "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5VCPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

N N
DPOPTFO[BDPJCFOUB[JPOF
N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
5FSNJOBMFDPNQMFUPBTQJSB[JPOF
N
DPOPTFO[BDPJCFOUB[JPOF
"TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
N N
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

N N
5FSNJOBMFEJTDBSJDP N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
N N
N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

N N
N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
4EPQQJBUPQBSBMMFMP "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
EBB F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
"TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPWFSUJDBMF "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP
4DBSJDP

N
3FHPMB[JPOJQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ 3FHPMB[JPOJQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ 3FHPMB[JPOJQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ
*/45"--"503&
&PMP.BJPSL8 &PMP.BJPSL8 &PMP.BJPSL8
&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ

1BS[JBMJ[[BUPSF 1BS[JBMJ[[BUPSF 1BS[JBMJ[[BUPSF
DPOEPUUP DPOEPUUP DPOEPUUP
GVNJ GVNJ GVNJ
PSJ[[POUBMF PSJ[[POUBMF PSJ[[POUBMF
%BB %BB %BB
%B B %B B %B B
%BB %BB %B B

65&/5&

GVNJ GVNJ GVNJ
WFSUJDBMF WFSUJDBMF WFSUJDBMF
%BB %BB %BB
%B B %B B %B B
%B B %B B %B B
5&$/*$0
%B B %B B %B B

1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP 1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP 1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP
GVNJ PSJ[[POUBMF GVNJ PSJ[[POUBMF GVNJ PSJ[[POUBMF
DPOEVFDVSWF DPOEVFDVSWF DPOEVFDVSWF
%BB %BB %BB
%BB %BB %BB
%BB %BB %BB
%BB %BB %BB

1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP 1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP 1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP
GVNJ WFSUJDBMF GVNJ WFSUJDBMF GVNJ WFSUJDBMF
TFO[BDVSWF TFO[BDVSWF TFO[BDVSWF
%BB %BB %BB
%BB %BB %BB
%BB %BB %BB
%BB %BB %BB

GVNJ GVNJ GVNJ
PSJ[[POUBMF PSJ[[POUBMF PSJ[[POUBMF
%BB %BB %BB
%B B %B B %B B
%B B %B B %B B

GVNJ GVNJ GVNJ
WFSUJDBMF WFSUJDBMF WFSUJDBMF
%BB %BB %BB
%B B %B B %B B
%B B %B B %B B
%B B %B B %B B
2VFTUJWBMPSJEJNBTTJNBFTUFOTJPOFTPOPDPOTJEFSBUJDPO
NFUSPEJUVCPJOTDBSJDPFJMSJNBOFOUFJOBTQJSB[JPOF

,JUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP.PO t "QQMJDB[JPOF DPO VTDJUB MBUFSBMF 6UJMJ[[BOEP JM TPMP LJU
*/45"--"503&
UBHHJPLJUJOTUBMMBSFMBDVSWBDPOnBOHJB
TVMGPSPDFOUSBMF PSJ[[POUBMFBTQJSB[JPOFTDBSJDP TFO[BMFBQQPTJUFQSPMVO
EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
FTFSSBSFDPOMF HIF MBEJTUBO[BNBTTJNBGSBMBTTFWFSUJDBMFEJTDBSJDPFMB
WJUJQSFTFOUJOFMLJU*OOFTUBSFJMUVCPUFSNJOBMF
DPOMBUP QBSFUFFTUFSOBÒEJNN
NBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JPOJBMBCCSP

EFMMBDVSWB
TJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSF
HJËJOTFSJUPJMSFMBUJWPSPTPOFJOUFSOPFEFTUFSOP JORVFTUP
NPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDIF
DPNQPOHPOPJMLJU

65&/5&
$
$
*M,JUDPNQSFOEF
/¡ (VBSOJ[JPOF
t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB
5&$/*$0
/¡ $VSWB¡DPODFOUSJDB
[JPOFTDBSJDPQVÛFTTFSFQSPMVOHBUPmOPBVOB
/¡ 5VCPDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP

NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF
/¡ 3PTPOFJOUFSOPCJBODP
HSJHMJBUP FE FTDMVTB MB DVSWB DPODFOUSJDB JO VTDJUB EBMMB
/¡ 3PTPOFFTUFSOPHSJHJP
DBMEBJB5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJ
SFTJTUFO[BVHVBMFB*ORVFTUJDBTJÒOFDFTTBSJPSJDIJF
EFSFMFBQQPTJUFQSPMVOHIF
t (JVO[JPOFBEJOOFTUPEJUVCJPQSPMVOHIFFHPNJUJDPO
DFOUSJDJ1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBE
JOOFTUPDPOHMJBMUSJFMFNFOUJEFMMBGVNJTUFSJB PDDPSSFPQF
SBSFDPNFTFHVFJOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUP
DPODFOUSJDPDPOMBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPO
HVBSOJ[JPOJBMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJO
TUBMMBUPTJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSË
MBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF
*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDPQVÛFTTF $
SFJOTUBMMBUPDPOMVTDJUBQPTUFSJPSF MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMF
TJOJTUSBFBOUFSJPSF $PMMFHBNFOUPDPO/¡QSPMVOHB.BYEJTUBO[BGSBBTTF
t "QQMJDB[JPOFDPOVTDJUBQPTUFSJPSF-BMVOHIF[[BEFMUVCP WFSUJDBMFDBMEBJBFQBSFUFFTUFSOBNN
EJNNQFSNFUUFMBUUSBWFSTBNFOUPEJVOBQBSFUFEJ
TQFTTPSFNBTTJNPEJNN/PSNBMNFOUFTBSËJOEJTQFO
TBCJMFBDDPSDJBSFJMUFSNJOBMF%FUFSNJOBSFMBNJTVSBTPN
NBOEPRVFTUJWBMPSJ4QFTTPSFQBSFUFTQPSHFO[BJOUFSOB
TQPSHFO[BFTUFSOB-FTQPSHFO[FNJOJNFJOEJTQFOTBCJMJ
TPOPSJQPSUBUFJOmHVSB
$
$
$PMMFHBNFOUPDPO/¡QSPMVOHIF.BYEJTUBO[BGSBBTTF
WFSUJDBMFDBMEBJBFQBSFUFFTUFSOBNN

,JUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP.POUBH /# EVSBOUF MJOTUBMMB[JPOF EFJ DPOEPUUJ Ò OFDFTTBSJP
*/45"--"503&
HJPLJUJOTUBMMBSFMBDVSWBDPOnBOHJB
TVMGPSPDFOUSBMFEFMMB JOTUBMMBSFPHOJNFUSJVOBGBTDFUUBSPNQJUSBUUBDPOUBT
DBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
FTFSSBSFDPOMFWJUJ TFMMP
QSFTFOUJOFMLJU*OOFTUBSFMBEBUUBUPSF
DPOMBUPNBTDIJP t (SJHMJB FTUFSOB *M UFSNJOBMF EJ BTQJSB[JPOFTDBSJDP TJB
MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOBEFMMBDVSWB
DPOHVBSOJ[JPOJ DIF TFDPSSFUUBNFOUFJOTUBMMBUP TJ
BMBCCSP
TJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB*OOFTUBSFJMUFSNJOBMF QSFTFOUBBMMFTUFSOPEFMMFEJmDJPJONPEPHSBEFWPMF"TTJ
DPODFOUSJDP
DPOMBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUP DVSBSTJDIFJMSPTPOFJOTJMJDPOFEJUBNQPOBNFOUPFTUFSOP
GFNNJOBEFMMBEBUUBUPSF
DPOHVBSOJ[JPOJBMBCCSP
TJOPB TJBDPSSFUUBNFOUFBCBUUVUBBMNVSPFTUFSOP
QPSUBSMPJOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUPJMSFMBUJWP
SPTPOFJOUFSOPFEFTUFSOP JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUB /#BJmOJEFMMBTJDVSF[[BTJSBDDPNBOEBEJOPOPTUSVJSF
FMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDIFDPNQPOHPOPJMLJU OFQQVSFQSPWWJTPSJBNFOUF JMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDB
SJDPEFMMBDBMEBJB
65&/5&
$

5&$/*$0
*M,JUDPNQSFOEF
/¡ (VBSOJ[JPOF
/¡ $VSWBDPODFOUSJDB

,JUWFSUJDBMFDPOUFHPMBJOBMMVNJOJP.POUBH
/¡ "EBUUBUPSFQFS HJPLJUJOTUBMMBSFMBnBOHJBDPODFOUSJDB
TVMGPSPDFOUSBMF

/¡ 5FSNJOBMFDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF

FTFSSBSFDPO

MF WJUJ QSFTFOUJ OFM LJU *OOFTUBSF MBEBUUBUPSF
DPO MBUP
/¡ 3PTPOFJOUFSOPCJBODP
NBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOBEFMMBnBOHJBDPODFOUSJDB

*OTUBMMB[JPOFEFMMBmOUBUFHPMBJOBMMVNJOJP4PTUJUVJSF
t (JVO[JPOFBEJOOFTUPEJUVCJQSPMVOHIFFHPNJUJDPODFOUSJ BMMFUFHPMFMBMBTUSBJOBMMVNJOJP
TBHPNBOEPMBJONPEP
DJ1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBEJOOFTUP EB GBSF EFnVJSF MBDRVB QJPWBOB 1PTJ[JPOBSF TVMMB UFHPMB
DPOHMJBMUSJFMFNFOUJEFMMBGVNJTUFSJBPDDPSSFPQFSBSFDPNF JO BMMVNJOJP JM TFNJHVTDJP mTTP
F JOTFSJSF JM UVCP EJ
TFHVFJOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUPDPODFOUSJDP BTQJSB[JPOFTDBSJDP
*OOFTUBSF JM UFSNJOBMF DPODFOUSJDP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JP DPOMBUPNBTDIJP
MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB
OJBMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJOTUBMMBUPTJOP EFMMBEBUUBUPSF
DPOHVBSOJ[JPOJBMBCCSP
TJOPBQPSUBSMP
BQPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBF JOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUPJMSPTPOF
JO
MBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF RVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJ
"UUFO[JPOFRVBOEPTJSFOEFOFDFTTBSJPBDDPSDJBSFJMUFSNJOB DIFDPNQPOHPOPJMLJU
MFEJTDBSJDPFPJMUVCPQSPMVOHBDPODFOUSJDP DPOTJEFSBSFDIF
JMDPOEPUUPJOUFSOPEFWFTFNQSFTQPSHFSFEJNNSJTQFUUP $
BMDPOEPUUPFTUFSOP
/PSNBMNFOUF JM LJU PSJ[[POUBMF EJ BTQJSB[JPOF
TDBSJDPWJFOFVTBUPOFJDBTJJODVJPDDPSSFBWFSFFTUFOTJPOJ
QBSUJDPMBSNFOUFMVOHIF JMLJUQVÛFTTFSFJOTUBM
*M,JUDPNQSFOEF
MBUPDPOMVTDJUBQPTUFSJPSF MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMFTJOJTUSB /¡ (VBSOJ[JPOF
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBDPODFOUSJ
FBOUFSJPSF DB
t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB /¡ "EBUUBUPSFQFS

[JPOFTDBSJDPQVÛFTTFSFQSPMVOHBUPmOPBVOB
/¡ 3PTPOF
NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF /¡ 5FHPMBJOBMMVNJOJP
HSJHMJBUP FE FTDMVTB MB DVSWB DPODFOUSJDB JO VTDJUB EBMMB /¡ 5VCPDPODFOUSJDPBTQ
TDBSJDP
DBMEBJBFMBEBUUBUPSFJO WFEJmHVSB

/¡ 4FNJHVTDJPmTTP
5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[B /¡ 4FNJHVTDJPNPCJMF
VHVBMFB*ORVFTUJDBTJÒOFDFTTBSJPSJDIJFEFSFMFBQ
QPTJUFQSPMVOHIF
$
t (JVO[JPOFBEJOOFTUPEJUVCJQSPMVOHIFFHPNJUJDPODFO
USJDJ1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBEJOOFTUPDPOHMJ
BMUSJFMFNFOUJEFMMBGVNJTUFSJB PDDPSSFPQFSBSFDPNFTFHVF
JOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUPDPODFOUSJDPDPO
MBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JPOJ
BMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJOTUBMMBUPTJOPB $
*/45"--"503&

QPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBF

MBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF
"UUFO[JPOFRVBOEPTJSFOEFOFDFTTBSJPBDDPSDJBSFJMUFSNJOB
MFEJTDBSJDPFPJMUVCPQSPMVOHBDPODFOUSJDP DPOTJEFSBSFDIF "
#
JMDPOEPUUPJOUFSOPEFWFTFNQSFTQPSHFSFEJNNSJTQFUUP

BMDPOEPUUPFTUFSOP
2VFTUP QBSUJDPMBSF UFSNJOBMF DPOTFOUF MP TDBSJDP GVNJ F
MBTQJSB[JPOFEFMMBSJBOFDFTTBSJBBMMBDPNCVTUJPOFJOTFOTP
WFSUJDBMF
65&/5&
/#JMLJUWFSUJDBMFDPOUFHPMBJOBMMVNJOJPDPO
*M,JUDPNQSFOEF
TFOUFMJOTUBMMB[JPOFTVMMFUFSSB[[FFTVJUFUUJDPOQFOEFO[B /¡(VBSOJ[JPOFTDBSJDP
¡ DVSWF¡
/
NBTTJNBEFM ¡
FMBMUF[[BUSBJMDBQQFMMPUFSNJOBMFF /¡(VBSOJ[JPOFUFOVUBnBOHJB /¡ 5FSNJOBMFBTQJSB[JPOF

JMTFNJHVTDJP NN
WBTFNQSFSJTQFUUBUB
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBBTQJSB /¡ 3PTPOJJOUFSOJCJBODIJ
*M LJU WFSUJDBMF DPO RVFTUB DPOmHVSB[JPOF QVÛ FTTFSF QSP [JPOF
MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ /¡ 'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP /¡ 5VCPTDBSJDP
5&$/*$0
DPNQSFTPJMUFSNJOBMF WFEJmHVSBTFHVFOUF
2VFTUBDPO t .POUBHHJPLJUTFQBSBUPSF*OTUBMMBSFMBnBOHJB

mHVSB[JPOF DPSSJTQPOEF BE VO GBUUPSF EJ SFTJTUFO[B VHVBMF TVMGPSPDFOUSBMFEFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
B *O RVFTUP DBTP Ò OFDFTTBSJP SJDIJFEFSF MF BQQPTJUF
F TFSSBSF DPO MF WJUJ B UFTUB FTBHPOBMF F QVOUB QJBUUB
QSPMVOHIFBEJOOFTUP QSFTFOUJOFMLJU5PHMJFSFMBnBOHJBQJBUUBQSFTFOUFOFMGPSP
1FSMPTDBSJDPWFSUJDBMFQVÛFTTFSFVUJMJ[[BUPBODIFJMUFSNJ MBUFSBMFSJTQFUUPBRVFMMPDFOUSBMF BTFDPOEBEFMMFFTJHFO[F

OBMF EB BCCJOBSF BMMB nBOHJB DPODFOUSJDB DPE FTPTUJUVJSMBDPOMBnBOHJB
JOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
WFOEVUBBQBSUF
-BMUF[[BUSBJMDBQQFMMPUFSNJOBMF
HJËQSFTFOUFJODBMEBJBFTFSSBSFDPOMFWJUJBVUPmMFUUBOUJ
FJMTFNJHVTDJP NN
WBTFNQSFSJTQFUUBUB WFEJmHVSB DPOQVOUBJOEPUB[JPOF*OOFTUBSFMFDVSWF
DPOMBUP
TFHVFOUF
NBTDIJP MJTDJP
OFM MBUP GFNNJOB EFMMF nBOHF F

*M LJU WFSUJDBMF DPO RVFTUB DPOmHVSB[JPOF QVÛ FTTFSF QSP *OOFTUBSFJMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF
DPOMBUPNBTDIJP
MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ MJTDJP
TJOPBQPSUBSMPJO
DPNQSFTPJMUFSNJOBMF WFEJmHVSBTFHVFOUF
CBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUPJSFMBUJWJSPTPOJ
JOUFSOJFEFTUFSOJ*OOFTUBSFJMUVCPEJTDBSJDP
DPOMBUP
NBTDIJP MJTDJP
TJOPB
$ QPSUBSMP JO CBUUVUB BDDFSUBOEPTJ EJ BWFSF HJË JOTFSJUP JM
SFMBUJWPSPTPOFJOUFSOPJORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUB
FMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDIFDPNQPOHPOPJMLJU
t /FMMB mHVSB TFHVFOUF Ò SJQPSUBUB MB DPOmHVSB[JPOF DPO
TDBSJDPWFSUJDBMFFMBTQJSB[JPOFPSJ[[POUBMF
$
,JU TFQBSBUPSF *M LJU TFQBSBUPSF

DPOTFOUF EJ TFQBSBSF J DPOEPUUJ EJ TDBSJDP GVNJ F BTQJ
SB[JPOF BSJB TFDPOEP MP TDIFNB SJQPSUBUP JO GJHVSB
%BMDPOEPUUP "
WFOHPOPFTQVMTJJQSPEPUUJEFMMBDPNCV
TUJPOF%BMDPOEPUUP #
WJFOFBTQJSBUBMBSJBOFDFTTBSJBQFS
MBDPNCVTUJPOF*MDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOF #
QVÛFTTFSF
JOTUBMMBUP JOEJĊFSFOUFNFOUF B EFTUSB P TJOJTUSB SJTQFUUP BM
DPOEPUUPDFOUSBMFEJTDBSJDP "
&OUSBNCJJDPOEPUUJQPTTPOP
FTTFSFPSJFOUBUJJORVBMTJBTJEJSF[JPOF
t (JVO[JPOF BE JOOFTUP EJ UVCJ QSPMVOHIF F HPNJUJ 1FS t *OHPNCSJ EJ JOTUBMMB[JPOF /FMMB mHVSB QSFDFEFOUF TPOP
*/45"--"503&
JOTUBMMBSF FWFOUVBMJ QSPMVOHIF BE JOOFTUP DPO HMJ BMUSJ SJQPSUBUFMFNJTVSFEJJOHPNCSPNJOJNFEJJOTUBMMB[JPOF

FMFNFOUJ EFMMB GVNJTUFSJB PDDPSSF PQFSBSF DPNF TFHVF EFMLJUUFSNJOBMFTFQBSBUPSFJOBMDVOFDPOEJ[JPOJ
JOOFTUBSFJMUVCPPJMHPNJUPDPOMBUPNBTDIJP MJTDJP
OFM MJNJUF
MBUP GFNNJOB DPO HVBSOJ[JPOJ B MBCCSP
EFMMFMFNFOUP t 1SPMVOHIFQFSLJUTFQBSBUPSF-BNBTTJNBMVO
QSFDFEFOUFNFOUF JOTUBMMBUP TJOP B QPSUBSMP JO CBUUVUB HIF[[BSFUUJMJOFB TFO[BDVSWF
JOWFSUJDBMF VUJMJ[[BCJMFQFS
JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJ JUVCJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDPÒEJNFUSJEJDVJ
FMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF JOBTQJSB[JPOFFJOTDBSJDP2VFTUBMVOHIF[[BUPUBMFDPSSJ
TQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[BVHVBMFB-BMVOHIF[
$ [BUPUBMFVUJMJ[[BCJMF PUUFOVUBTPNNBOEPMFMVOHIF[[FEFJ
UVCJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDP QVÛSBHHJVOHFSFDPNF
65&/5&
NBTTJNPJWBMPSJSJQPSUBUJOFMMBUBCFMMBTFHVFOUF/FMDBTPJO
DVJTJEFCCBOPVTBSFBDDFTTPSJPDPNQPOFOUJNJTUJ FTFNQJP
QBTTBSFEBMTFQBSBUPSFBEVOUVCPDPODFOUSJDP

TJQVÛDBMDPMBSFMFTUFOTJPOFNBTTJNBSBHHJVOHJCJMFVUJMJ[
[BOEPVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[BQFSPHOJDPNQPOFOUFPQQVSF
MBTVBMVOHIF[[BFRVJWBMFOUF-BTPNNBEJRVFTUJGBUUPSJEJ
5&$/*$0
SFTJTUFO[BOPOEFWFFTTFSFNBHHJPSFEFMWBMPSF
t 1FSEJUB EJ UFNQFSBUVSB OFJ DBOBMJ EB GVNP 1FS FWJUBSF
QSPCMFNJEJDPOEFOTBEFJGVNJOFMDPOEPUUPEJTDBSJDP
EPWVUJBMMPSPSBĊSFEEBNFOUPBUUSBWFSTPMBQBSFUF
Ò OFDFTTBSJP MJNJUBSF MB MVOHIF[[B EFM DPOEPUUP EJ TDBSJDP
BTPMJNFUSJ4FTJEFCCPOPDPQSJSFEJTUBO[FTVQFSJPSJÒ
OFDFTTBSJPVUJMJ[[BSFJUVCJDPJCFOUBUJ WFEJDBQJUPMP
LJUTFQBSBUPSFDPJCFOUBUP

.BTTJNFMVOHIF[[FVUJMJ[[BCJMJ
DPNQSFTPJMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFHSJHMJBUPFMFEVFDVSWFB¡

$0/%0550/0/$0*#&/5"50 $0/%0550$0*#&/5"50
4DBSJDP NFUSJ
"TQJSB[JPOF NFUSJ
4DBSJDP NFUSJ
"TQJSB[JPOF NFUSJ

*MDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFQVÛFTTFSFBVNFOUBUPEJ NFUSJTFTJFMJ
NJOBMBDVSWBJOTDBSJDP NFUSJTFTJFMJNJOBMBDVSWBJOBTQJSB[JPOF
NFUSJFMJNJOBOEPFOUSBNCFMFDVSWF
$

/# %VSBOUF MJOTUBMMB[JPOF EFJ DPOEPUUJ Ò OFDFT TDBSJDPPTVMMBTVQFSmDJFFTUFSOBEFJUVCJEJBTQJSB[JPOF MB
*/45"--"503&
TBSJP JOTUBMMBSF PHOJ NFUSJ VOB GBTDFUUB SPNQJUSBUUB DPO *NNFSHBTGPSOJTDFBSJDIJFTUBJUVCJEJBTQJSB[JPOFFTDB
UBTTFMMP SJDPDPJCFOUBUJ-BDPJCFOUB[JPOFQVÛSFOEFSTJOFDFTTBSJB
TVMUVCPEJTDBSJDP QFSFDDFTTJWBQFSEJUBEJUFNQFSBUVSB
,JUTFQBSBUPSFDPJCFOUBUP.POUBHHJPLJUJOTUBMMB
EFJGVNJOFMMPSPQFSDPSTP-BDPJCFOUB[JPOFQVÛSFOEFSTJ
SFMBnBOHJB
TVMGPSPDFOUSBMFEFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMB
OFDFTTBSJBTVMUVCPEJBTQJSB[JPOF QPJDIÏMBSJBFOUSBOUF
HVBSOJ[JPOF
FTFSSBSFDPOMFWJUJBUFTUBFTBHPOBMFFQVOUB
TF NPMUP GSFEEB
QVÛ QPSUBSF MB TVQFSmDJF FTUFSOB EFM
QJBUUBQSFTFOUJOFMLJU5PHMJFSFMBnBOHJBQJBUUBQSFTFOUFOFM
UVCPBUFNQFSBUVSBJOGFSJPSFBMQVOUPEJSVHJBEBEFMMBSJB
GPSPMBUFSBMFSJTQFUUPBRVFMMPDFOUSBMF BTFDPOEBEFMMFFTJHFO
EFMMBNCJFOUFJODVJTJUSPWB/FMMFmHVSFTFHVFOUJTPOP
[F
FTPTUJUVJSMBDPOMBnBOHJB
JOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
SBQQSFTFOUBUFEJWFSTFBQQMJDB[JPOJEJUVCJDPJCFOUBUJ

HJËQSFTFOUFJODBMEBJBFTFSSBSFDPOMFWJUJBVUPmMFUUBOUJ
DPOQVOUBJOEPUB[JPOF*OTFSJSFFGBSTDPSSFSFJMUBQQP
*UVCJDPJCFOUBUJTPOPDPNQPTUJEBVOUVCPDPODFOUSJDP
65&/5&
TVMMBDVSWB
EBMMBUPNBTDIJP MJTDJP
RVJOEJJOOFTUBSFMB JOUFSOPFFTUFSOPDPOJOUFSDBQFEJOFEJBSJBGFSNB
DVSWB
OFMMBUPGFNNJOBEFMMB /POÒUFDOJDBNFOUFQPTTJCJMFQBSUJSFDPOFOUSBNCJJHPNJUJ
nBOHJB
*OOFTUBSFMBDVSWB
DPJCFOUBUJQPJDIÏHMJJOHPNCSJOPOMPDPOTFOUPOP
OFMMBUPGFNNJOBEFMMBnBOHJB
*OOFTUBSFJMUFSNJOBMFEJ & JOWFDF QPTTJCJMF QBSUJSF DPO VO HPNJUP DPJCFOUBUP
BTQJSB[JPOF
OFMMBUPGFNNJOB TDFHMJFOEPJMDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFPRVFMMPEJTDBSJDP
EFMMB DVSWB
TJOP B QPSUBSMP JO CBUUVUB BDDFSUBOEPTJ EJ
$
5&$/*$0
BWFSFHJËJOTFSJUPJSPTPOJ F
DIFBTTJDVSFSBOOPMBDPSSFUUB
JOTUBMMB[JPOFUSBUVCPFNVSP RVJOEJmTTBSFJMUBQQPEJDIJV
TVSB
TVMUFSNJOBMF
*OOFTUBSFJMUVCPEJTDBSJDP


TJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUP
JMSPTPOF
DIFBTTJDVSFSËMBDPSSFUUBJOTUBMMB[JPOFUSBUVCP
FDBOOBGVNBSJB
t (JVO[JPOF BE JOOFTUP EJ UVCJ QSPMVOHIF F HPNJUJ
1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBEJOOFTUPDPOHMJBMUSJ
FMFNFOUJ EFMMB GVNJTUFSJB PDDPSSF PQFSBSF DPNF TFHVF
JOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUPDPODFOUSJDPDPO
MBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JPOJ
BMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJOTUBMMBUPTJOPB
QPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBF
MBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF
t $PJCFOUB[JPOF EFM LJU UFSNJOBMF TFQBSBUPSF 2VBMPSB WJ
TJBOP QSPCMFNJ EJ DPOEFOTB EFJ GVNJ OFJ DPOEPUUJ EJ

$

"
#

*M,JUDPNQSFOEF
/¡ (VBSOJ[JPOFTDBSJDP
/¡ (VBSOJ[JPOFUFOVUBnBOHJB
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBBTQJSB[JPOF
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP
/¡ $VSWB¡
/¡ 5BQQPDIJVTVSBUVCP
/¡ 5FSNJOBMFBTQJSB[JPOFDPJCFOUBUP
/¡ 3PTPOJJOUFSOJCJBODIJ
/¡ 5VCPTDBSJDPDPJCFOUBUP
/¡ $VSWB¡DPODFOUSJDB

*/45"--"503&
$
65&/5&
t 1FSEJUBEJUFNQFSBUVSBOFJDBOBMJEBGVNPDPJCFOUBUJ1FS JO QBSUJDPMBS NPEP MF OPSNF 6/* 6/* F MF
FWJUBSFQSPCMFNJEJDPOEFOTBEFJGVNJOFMDPOEPUUPEJTDB OPSNF$&*F

SJDPDPJCFOUBUP EPWVUPBMSBĊSFEEBNFOUPBUUSBWFSTP
5&$/*$0
MBQBSFUF ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJ 4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP

TDBSJDPBNFUSJ/FMMBmHVSBTPQSBÒSBQQSFTFOUBUPVO -P TDBSJDP EFJ GVNJ OPO EFWF FTTFSF DPMMFHBUP BE VOB DBOOB
DBTP UJQJDP EJ DPJCFOUB[JPOF MB DPOEPUUB EJ BTQJSB[JPOF GVNBSJBDPMMFUUJWBSBNJmDBUBEJUJQPUSBEJ[JPOBMF-PTDBSJDP
CSFWF F MB DPOEPUUB EJ TDBSJDP NPMUP MVOHB TVQFSJPSF B EFJGVNJQVÛFTTFSFDPMMFHBUPBEVOBDBOOBGVNBSJBDPMMFU
N
&DPJCFOUBUPUVUUPJMDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFQFS UJWBQBSUJDPMBSF UJQP-"4-FDBOOFGVNBSJFEFWPOPFTTFSF
FWJUBSFMBDPOEFOTBEFMMBSJBVNJEBEFMMBNCJFOUFJODVJTJ FTQSFTTBNFOUFQSPHFUUBUFTFHVFOEPMBNFUPEPMPHJBEJDBMDPMP
USPWBMBDBMEBJBBDPOUBUUPDPMUVCPSBĊSFEEBUPEBMMBSJB FJEFUUBNJEFMMBOPSNB6/* EBQFSTPOBMFUFDOJDP
FOUSBOUFEBMMFTUFSOP&DPJCFOUBUPUVUUPJMDPOEPUUPEJ QSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUP
TDBSJDP BEFDDF[JPOFEFMHPNJUPJOVTDJUBEBMMPTEPQQJBUPSF -FTF[JPOJEFJDBNJOJPDBOOFGVNBSJFBDVJDPMMFHBSFJMUVCP
QFSSJEVSSFMFEJTQFSTJPOJEJDBMPSFEFMDPOEPUUP FWJUBOEP EJTDBSJDPGVNJEFCCPOPSJTQPOEFSFBJSFRVJTJUJEFMMBOPSNB
DPTÖMBGPSNB[JPOFEJDPOEFOTBEFJGVNJ 6/*F6/*
/# EVSBOUF MJOTUBMMB[JPOF EFJ DPOEPUUJ DPJCFOUBUJ Ò
*OUVCBNFOUPEJDBNJOJFTJTUFOUJ
OFDFTTBSJPJOTUBMMBSFPHOJNFUSJVOBGBTDFUUBSPNQJUSBUUB
.FEJBOUF BQQPTJUP iTJTUFNB QFS JOUVCBNFOUPw Ò QPTTJCJMF
DPOUBTTFMMP
SJVUJMJ[[BSFDBNJOJ DBOOFGVNBSJF BTPMFUFDOJDIFFTJTUFOUJ
t $POmHVSB[JPOFUJQP#BDBNFSBBQFSUBFUJSBHHJPGPS QFSMPTDBSJDPEFJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEFMMBDBMEBJB
[BUP 1FSMJOUVCBNFOUPEFWPOPFTTFSFJNQJFHBUJDPOEPUUJEJDIJB
6UJMJ[[BOEPJMLJUEJBTQJSB[JPOF PQUJPOBM
MBTQJSB[JPOFEFM SBUJJEPOFJBMMPTDPQPEBMDPTUSVUUPSF TFHVFOEPMFNPEBMJUË
MBSJBBWWJFOFEJSFUUBNFOUFEBMMBNCJFOUFJODVJÒJOTUBMMBUB EJOTUBMMB[JPOFFEVUJMJ[[PJOEJDBUFEBMDPTUSVUUPSFTUFTTPFMF
MBDBMEBJBFMPTDBSJDPEFJGVNJJODBNJOPTJOHPMPPEJSFUUB QSFTDSJ[JPOJEFMMBOPSNB6/*
NFOUFBMMFTUFSOP
-BDBMEBJBJORVFTUBDPOmHVSB[JPOF ÒDMBTTJmDBUBDPNFUJQP
# TFDPOEPMFOPSNF6/*F6/*&/
$BOOFGVNBSJF DBNJOJFDPNJHOPMJ
$PORVFTUBDPOmHVSB[JPOF -FDBOOFGVNBSJF JDBNJOJFJDPNJHOPMJQFSMFWBDVB[JPOF
MBTQJSB[JPOFEFMMBSJBBWWJFOFEJSFUUBNFOUFEBMMBNCJFOUF
EFJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEFWPOPSJTQPOEFSFBJSFRVJTJUJ
JODVJÒJOTUBMMBUPMBQQBSFDDIJP DIFEFWFFTTFSFJOTUBMMBUP
F GVO[JPOBSF TPMP JO MPDBMJ QFSNBOFOUFNFOUF WFOUJMBUJ EFMMBOPSNB6/*FUVUUFMFOPSNFBQQMJDBCJMJ
TFDPOEPMB6/* 1PTJ[JPOBNFOUPEFJUFSNJOBMJEJUJSBHHJP*UFSNJOBMJEJ
MP TDBSJDP EFJ GVNJ EFWF FTTFSF DPMMFHBUP BE VO QSPQSJP UJSBHHJPEFWPOP
DBNJOP TJOHPMP P DBOBMJ[[BUP EJSFUUBNFOUF JO BUNPTGFSB FTTFSFTJUVBUJTVMMFQBSFUJQFSJNFUSBMJFTUFSOFEFMMFEJmDJP
FTUFSOB FTTFSF QPTJ[JPOBUJ JO NPEP DIF MF EJTUBO[F SJTQFUUJOP J
-F DBMEBJF B DBNFSB BQFSUB UJQP # OPO EFWPOP FTTFSF WBMPSJ NJOJNJ SJQPSUBUJ OFMMB OPSNBUJWB UFDOJDB WJHFOUF
JOTUBMMBUFJOMPDBMJEPWFTJTWPMHPOPBUUJWJUËDPNNFSDJBMJ *OQBSUJDPMBSF EFWFFTTFSFSJTQFUUBUPJMQBSBHSBGP
BSUJHJBOBMJPJOEVTUSJBMJJODVJTJVUJMJ[[JOPQSPEPUUJJOHSB EFMMBOPSNB6/*FTVDDFTTJWFNPEJmDB[JPOJF
EPEJTWJMVQQBSFWBQPSJPTPTUBO[FWPMBUJMJ QFWBQPSJEJ JOUFHSB[JPOJ
BDJEJ DPMMF WFSOJDJ TPMWFOUJ DPNCVTUJCJMJ FDD
OPODIÏ 4DBSJDPEFJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEJBQQBSFDDIJB
QPMWFSJ QFQPMWFSFEFSJWBUBEBMMBMBWPSB[JPOFEFMMFHOB UJSBHHJP GPS[BUP FOUSP TQB[J DIJVTJ B DJFMP MJCFSP /FHMJ
NF QPMWFSJOPEJDBSCPOF EJDFNFOUP FDD
DIFQPTTBOP TQB[JBDJFMPMJCFSPDIJVTJTVUVUUJJMBUJ QP[[JEJWFOUJMB[JPOF
SJTVMUBSF EBOOPTF QFS J DPNQPOFOUJ EFMMBQQBSFDDIJP F DBWFEJ DPSUJMJ F TJNJMJ
Ò DPOTFOUJUP MP TDBSJDP EJSFUUP EFJ
DPNQSPNFUUFSOFJMGVO[JPOBNFOUP QSPEPUUJ EFMMB DPNCVTUJPOF EJ BQQBSFDDIJ B HBT B UJSBHHJP
/FMMJOTUBMMB[JPOF JO BNCJFOUF JOUFSOP JO DPOmHVSB[JPOF OBUVSBMFPGPS[BUPFQPSUBUBUFSNJDBPMUSFFmOPBL8
UJQP # Ò PCCMJHBUPSJP JOTUBMMBSF MBQQPTJUP LJU EJ DPQFSUVSB QVSDIÏTJBOPSJTQFUUBUFMFDPOEJ[JPOJEJDVJBMMBOPSNBUJWB
TVQFSJPSFVOJUBNFOUFBMLJUTDBSJDPGVNJ UFDOJDBWJHFOUF 6/*QBS

%FWPOPRVJOEJFTTFSFSJTQFUUBUFMFOPSNFUFDOJDIFWJHFOUJ
3JFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP .FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB BDDFOTJPOF

*/45"--"503&
$PMMFHBUBMBDBMEBJB QSPDFEFSFBMSJFNQJNFOUPEFMMJNQJBO "JmOJEFMSJMBTDJPEFMMB%JDIJBSB[JPOFEJ$POGPSNJUËQSFWJTUP
UPBUUSBWFSTPJMSVCJOFUUPEJSJFNQJNFOUP WFEJmHVSBQBH EBMMB-FHHFOPDDPSSPOPJTFHVFOUJBEFNQJ

NFOUJQFSMBNFTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB
*MSJFNQJNFOUPWBFTFHVJUPMFOUBNFOUFQFSEBSFNPEPBMMF WFSJmDBSFMBUFOVUBEFMMhJNQJBOUPJOUFSOPTFDPOEPMFJOEJ
CPMMFEBSJBDPOUFOVUFOFMMBDRVBEJMJCFSBSTJFEVTDJSFBUUSBWFS DB[JPOJGPSOJUFEBMMBOPSNB6/*
TPHMJTmBUJEFMMBDBMEBJBFEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUP WFSJmDBSFMBDPSSJTQPOEFO[BEFMHBTVUJMJ[[BUPDPORVFMMP
-BDBMEBJBIBJODPSQPSBUPVOBWBMWPMBEJTmBUPBVUPNBUJDB QFSJMRVBMFMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUB
QPTUBTVMDJSDPMBUPSF$POUSPMMBSFDIFJMDBQQVDDJPTJBBMMFOUBUP
"QSJSFMFWBMWPMFEJTmBUPEFJSBEJBUPSJ BDDFOEFSFMBDBMEBJBFWFSJmDBSFMBDPSSFUUBBDDFOTJPOF
-F WBMWPMF EJ TmBUP EFJ SBEJBUPSJ WBOOP DIJVTF RVBOEP EB WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBEFMHBTFMFSFMBUJWFQSFTTJPOJTJBOP
65&/5&
FTTFFTDFTPMPBDRVB DPOGPSNJBRVFMMFJOEJDBUFTVMMJCSFUUP WFEJQBH

*MSVCJOFUUPEJSJFNQJNFOUPWBDIJVTPRVBOEPJMNBOPNFUSP
WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPEJTJDVSF[[BJODBTP
EJDBMEBJBJOEJDBDJSDB CBS
EJNBODBO[BEJHBTFEJMSFMBUJWPUFNQPEJJOUFSWFOUP
/#EVSBOUFRVFTUFPQFSB[JPOJNFUUFSFJOGVO[JPOFMBQPNQB
WFSJmDBSF MJOUFSWFOUP EFMMJOUFSSVUUPSF HFOFSBMF QPTUP B
EJDJSDPMB[JPOFBEJOUFSWBMMJ BHFOEPTVMMJOUFSSVUUPSFHFOFSBMF
NPOUFEFMMBDBMEBJBFJODBMEBJB
QPTUPTVMDSVTDPUUP4mBUBSFMBQPNQBEJDJSDPMB[JPOFTWJUBOEP
5&$/*$0
JMUBQQPBOUFSJPSFFNBOUFOFOEPJMNPUPSFJOGVO[JPOF WFSJmDBSFDIFJMUFSNJOBMFDPODFOUSJDPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
3JBWWJUBSFJMUBQQPEPQPMPQFSB[JPOF TFQSFTFOUF
OPOTJBPTUSVJUP
4FBODIFTPMUBOUPVOPEJRVFTUJDPOUSPMMJEPWFTTFSJTVMUBSF
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMJNQJBOUPHBT OFHBUJWP MBDBMEBJBOPOEFWFFTTFSFNFTTBJOTFSWJ[JP
1FSMBNFTTBJOTFSWJ[JPEFMMJNQJBOUPPDDPSSF
/#MBWFSJmDBJOJ[JBMFEFMMBDBMEBJBEJDVJBMQVOUPEFM
BQSJSFmOFTUSFFQPSUF
MJCSFUUPEFWFFTTFSFFąFUUVBUBEBVOUFDOJDPBCJMJUBUP JMTFSWJ
FWJUBSFMBQSFTFO[BEJTDJOUJMMFFmBNNFMJCFSF [JP"TTJTUFO[B5FDOJDB"VUPSJ[[BUP*NNFSHBTÒRVBMJmDBUPQFS
QSPDFEFSFBMMPTQVSHPEFMMBSJBDPOUFOVUBOFMMFUVCB[JPOJ FąFUUVBSMBHSBUVJUBNFOUF
-BHBSBO[JBEFMMBDBMEBJBEFDPSSF
EBMMBEBUBEFMMBWFSJmDBTUFTTB
WFSJmDBSFMBUFOVUBEFMMhJNQJBOUPJOUFSOPTFDPOEPMFJOEJ
*MDFSUJmDBUPEJWFSJmDBFHBSBO[JBWJFOFSJMBTDJBUPBMMVUFOUF
DB[JPOJGPSOJUFEBMMBOPSNB6/*
1PNQBEJDJSDPMB[JPOF
-FDBMEBJFTFSJF&PMP.BJPSL8WFOHPOPGPSOJUFDPODJSDP
MBUPSFJODPSQPSBUPDPOSFHPMBUPSFFMFUUSJDPEJWFMPDJUËBUSF
QPTJ[JPOJ$POJMDJSDPMBUPSFTVMMBQSJNBWFMPDJUËMBDBMEBJB
OPOGVO[JPOBDPSSFUUBNFOUF1FSVOPUUJNBMFGVO[JPOBNFOUP
EFMMBDBMEBJBÒDPOTJHMJBCJMFTVJOVPWJJNQJBOUJ NPOPUVCP
FNPEVM
VUJMJ[[BSFMBQPNQBEJDJSDPMB[JPOFTVMMBNBTTJNB
WFMPDJUË*MDJSDPMBUPSFÒHJËNVOJUPEJDPOEFOTBUPSF
1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJNQJBOUP&PMP.BJPSL8
" 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
QJBOUPTVMMBNBTTJNBWFMPDJUË
DPOCZQBTTFTDMVTP WJUFEJ
SFHPMB[JPOFUVUUBBWWJUBUB
1SFWBMFO[B NDB
# 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
1SFWBMFO[B L1B
# WJUFBWWJUBUBEJ HJSJSJ
" TQFUUPBMMBWJUFEJSFHPMB[JPOF
UVUUBTWJUBUB
$ $ 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
DPOCZQBTTBQFSUP WJUFEJ
SFHPMB[JPOFUVUUBTWJUBUB
1PSUBUB MI

*/45"--"503&
" SFHPMB[JPOFUVUUBBWWJUBUB
1SFWBMFO[B NDB
1SFWBMFO[B L1B
# QJBOUPTVMMBNBTTJNBWFMPDJUË
WJUFBWWJUBUBEJ HJSJSJ
TQFUUPBMMBWJUFEJSFHPMB[JPOF
$ UVUUBTWJUBUB
$ 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
65&/5&
1PSUBUB MI
5&$/*$0
" QJBOUPTVMMBNBTTJNBWFMPDJUË
SFHPMB[JPOFUVUUBBWWJUBUB
1SFWBMFO[B NDB
1SFWBMFO[B L1B
# QJBOUPTVMMBNBTTJNBWFMPDJUË
WJUFBWWJUBUBEJ HJSJSJ
TQFUUPBMMBWJUFEJSFHPMB[JPOF
$
UVUUBTWJUBUB
$ 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
1PSUBUB MI
&WFOUVBMFTCMPDDBHHJPEFMMBQPNQB4FEPQPVOMVOHPQF t ,JU EPTBUPSF QPMJGPTGBUJ B SJDIJFTUB

*M EPTBUPSF EJ QP
SJPEPEJJOBUUJWJUËJMDJSDPMBUPSFGPTTFCMPDDBUPÒOFDFTTBSJP MJGPTGBUJ SJEVDF MB GPSNB[JPOF EJ JODSPTUB[JPOJ DBMDBSFF
TWJUBSFJMUBQQPBOUFSJPSFFGBSHJSBSFDPOVODBDDJBWJUFMBMCFSP NBOUFOFOEPOFMUFNQPMFPSJHJOBMJDPOEJ[JPOJEJTDBNCJP
NPUPSF&ĊFUUVBSFMPQFSB[JPOFDPOFTUSFNBDBVUFMBQFSOPO UFSNJDPFQSPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJB-BDBMEBJB
EBOOFHHJBSFMPTUFTTP ÒQSFEJTQPTUBQFSMBQQMJDB[JPOFEFMLJUEPTBUPSFEJQPMJGP
TGBUJ
,JUEJTQPOJCJMJBSJDIJFTUB t 4DIFEBSFMÒ BSJDIJFTUB
-BDBMEBJBÒQSFEJTQPTUBQFSMJO
t ,JU SVCJOFUUJ JOUFSDFUUB[JPOF JNQJBOUP B SJDIJFTUB
-B TUBMMB[JPOFEJVOBTDIFEBSFMÒDIFQFSNFUUFEJBNQMJBSFMF
DBMEBJB Ò QSFEJTQPTUB QFS MJOTUBMMB[JPOF EFJ SVCJOFUUJ EJ DBSBUUFSJTUJDIFEFMMBQQBSFDDIJPFRVJOEJMFQPTTJCJMJUËEJ
JOUFSDFUUB[JPOFJNQJBOUPEBJOTFSJSFTVJUVCJEJNBOEBUBF GVO[JPOBNFOUP
SJUPSOPEFMHSVQQPEJBMMBDDJBNFOUP5BMFLJUSJTVMUBNPM *,JUEJDVJTPQSBWFOHPOPGPSOJUJDPNQMFUJFDPSSFEBUJEJ
UP VUJMF BMMBUUP EFMMB NBOVUFO[JPOF QFSDIÏ QFSNFUUF EJ GPHMJPJTUSV[JPOJQFSJMMPSPNPOUBHHJPFVUJMJ[[P
TWVPUBSFTPMPMBDBMEBJBTFO[BEPWFSTWVPUBSFBODIFMJOUFSP
JNQJBOUP
t ,JUJNQJBOUJB[POB BSJDIJFTUB
/FMDBTPJODVJTJWPHMJB
EJWJEFSF MJNQJBOUP EJ SJTDBMEBNFOUP JO QJá [POF NBT
TJNP USF
QFS BTTFSWJSMF TFQBSBUBNFOUF DPO SFHPMB[JPOJ
JOEJQFOEFOUJFQFSNBOUFOFSFFMFWBUBMBQPSUBUBEBDRVB
QFSPHOJ[POB *NNFSHBTGPSOJTDFBSJDIJFTUBJMLJUJNQJBOUJ
B[POB

$PNQPOFOUJDBMEBJB&PMP.BJPSL8
*/45"--"503&
65&/5&
5&$/*$0
-FHFOEB 4POEBNBOEBUB

7BMWPMBHBT 5FSNPTUBUPTJDVSF[[B
4POEBTBOJUBSJP $BQQBGVNJ
'MVTTPTUBUPTBOJUBSJP 4DBNCJBUPSFQSJNBSJP
4DBNCJBUPSFTBOJUBSJP 7BTPFTQBOTJPOFJNQJBOUP
#SVDJBUPSF $BOEFMFUUFBDDFOTJPOFFSJMFWB[JPOF
$BNFSBEJDPNCVTUJPOF 7BMWPMBTGPHPBSJB
$BNFSBTUBHOB $JSDPMBUPSFDBMEBJB
7FOUJMBUPSF 1SFTTPTUBUPJNQJBOUP
1P[[FUUJEJQSFMJFWP BSJB"
GVNJ'
7BMWPMBEJTJDVSF[[BCBS
1SFTBQSFTTJPOFTFHOBMFQPTJUJWP 7BMWPMBUSFWJF NPUPSJ[[BUB
1SFTBQSFTTJPOFTFHOBMFOFHBUJWP 3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP

1SFTTPTUBUPGVNJ 3VCJOFUUPSJFNQJNFOUPJNQJBOUP

*4536;*0/*%*640& "JmOJEFMMBTJDVSF[[BWFSJmDBSFDIFJMUFSNJOBMFDPODFOUSJDP
*/45"--"503&
."/65&/;*0/& EJBTQJSB[JPOFBSJBTDBSJDPGVNJ TFQSFTFOUF

OPOTJBPTUSVJUP
OFQQVSFQSPWWJTPSJBNFOUF
"MMPSDIÒTJEFDJEBMBEJTBUUJWB[JPOFUFNQPSBOFBEFMMBDBMEBJB
7FSJmDBJOJ[JBMFHSBUVJUB TJEPWSË
"MUFSNJOFEJUVUUFMFPQFSB[JPOJEJJOTUBMMB[JPOF DPNQSFTP B
QSPDFEFSF BMMP TWVPUBNFOUP EFMMJNQJBOUP JESJDP PWF
JMSJFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP
ÒOFDFTTBSJPFOUSPFOPOPM OPOÒQSFWJTUPMJNQJFHPEJBOUJHFMP
USFHJPSOJ DIJBNBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM
C
QSPDFEFSFBMMJOUFSDFUUB[JPOFEFMMFBMJNFOUB[JPOJFMFUUSJDB
4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT
*M4FSWJ[JP"TTJTUFO[B
JESJDBFEFMHBT
*NNFSHBTFĊFUUVBMFPQFSB[JPOJEJWFSJmDBJOJ[JBMFEFMMBDBM
EBJBHSBUVJUBNFOUF FWJEFO[JBOEPOFMDPOUFNQPBHMJVUFOUJ /FMDBTPEJMBWPSJPNBOVUFO[JPOJEJTUSVUUVSFQPTUFOFMMF
MFJTUSV[JPOJQFSMVTPEFMMBDBMEBJB WJDJOBO[FEFJDPOEPUUJPOFJEJTQPTJUJWJEJTDBSJDPEFJGVNJ
65&/5&
FMPSPBDDFTTPSJ TQFHOFSFMBQQBSFDDIJPFBMBWPSJVMUJNBUJ
/# MB WFSJmDB JOJ[JBMF EB QBSUF EJ VO UFDOJDP BCJMJUBUP
GBSOFWFSJmDBSFMFċDJFO[BEFJDPOEPUUJPEFJEJTQPTJUJWJEB
Ò JOEJTQFOTBCJMF QFS MFċDBDJB EFMMB HBSBO[JB UBMF WFSJmDB
QFSTPOBMFQSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUP
BTTJDVSBJMNBOUFOJNFOUPEFJWBOUBHHJQSPQSJEFMMFDBMEBJF
/POFĊFUUVBSFQVMJ[JFEFMMBQQBSFDDIJPPEFMMFTVFQBSUJDPO
*NNFSHBTBċEBCJMJUË FċDJFO[BFSJTQBSNJP
TPTUBO[FGBDJMNFOUFJOmBNNBCJMJ
/POMBTDJBSFDPOUFOJUPSJFTPTUBO[FJOmBNNBCJMJOFMMPDBMF
5&$/*$0
1VMJ[JBFNBOVUFO[JPOF
EPWFÒJOTUBMMBUPMBQQBSFDDIJP
"UUFO[JPOFÒGBUUPPCCMJHPBMMVUFOUFEJGBSFFTFHVJSFBMNFOP
VOBNBOVUFO[JPOFBOOVBMFEFMMJNQJBOUPUFSNJDPFEBMNFOP t "UUFO[JPOFMVTPEJVORVBMTJBTJDPNQPOFOUFDIFVUJMJ[[B
VOBWFSJmDBCJFOOBMFEFMMBDPNCVTUJPOF iQSPWBGVNJw
TFDPO FOFSHJB FMFUUSJDB DPNQPSUB MPTTFSWBO[B EJ BMDVOF SFHPMF
EPRVBOUPSJQPSUBUPOFMMJCSFUUPEJNQJBOUP BSU%13 GPOEBNFOUBMJRVBMJ
DPNFNPEJmDBUPEBM%13
OPOUPDDBSFMBQQBSFDDIJPDPOQBSUJEFMDPSQPCBHOBUFP
2VFTUPQFSNFUUFEJNBOUFOFSFJOBMUFSBUFOFMUFNQPMFDB VNJEFOPOUPDDBSFOFQQVSFBQJFEJOVEJ
SBUUFSJTUJDIFEJTJDVSF[[B SFOEJNFOUPFGVO[JPOBNFOUPDIF
DPOUSBEEJTUJOHVPOPMBDBMEBJB OPOUJSBSFJDBWJFMFUUSJDJ OPOMBTDJBSFFTQPTUPMBQQBSFDDIJP
4VHHFSJBNPEJTUJQVMBSFDPOUSBUUJBOOVBMJEJQVMJ[JBFNBOV BEBHFOUJBUNPTGFSJDJ QJPHHJB TPMF FDD

UFO[JPOFDPOJM7PTUSPUFDOJDPEJ[POB JMDBWPEJBMJNFOUB[JPOFEFMMBQQBSFDDIJPOPOEFWFFTTFSF
TPTUJUVJUPEBMMVUFOUF
"WWFSUFO[FHFOFSBMJ JODBTPEJEBOOFHHJBNFOUPEFMDBWP TQFHOFSFMBQQBSFDDIJP
/POFTQPSSFMBDBMEBJBQFOTJMFBWBQPSJEJSFUUJQSPWFOJFOUJ FSJWPMHFSTJFTDMVTJWBNFOUFBQFSTPOBMFQSPGFTTJPOBMNFOUF
EBJQJBOJEJDPUUVSB RVBMJmDBUPQFSMBTPTUJUV[JPOFEFMMPTUFTTP
7JFUBSFMVTPEFMMBDBMEBJBBJCBNCJOJFEBHMJJOFTQFSUJ
/POUPDDBSFJMUFSNJOBMFEJFWBDVB[JPOFGVNJ TFQSFTFOUF
BMMPSDIÒTJEFDJEBEJOPOVUJMJ[[BSFMBQQBSFDDIJPQFSVO
QFSMFFMFWBUFUFNQFSBUVSFSBHHJVOHJCJMJ DFSUPQFSJPEP ÒPQQPSUVOPEJTJOTFSJSFMJOUFSSVUUPSFFMFU
USJDPEJBMJNFOUB[JPOF
&PMP.BJPSL81BOOFMMPDPNBOEJ
-FHFOEB
-FEWFSEFQSFTFO[BUFOTJPOF -FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBTPOEBNBOEBUB
-FEQSFTFO[BmBNNB -FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBTPOEBTBOJUBSJP
-FEGVO[JPOFTBOJUBSJP -FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBCMPDDPTPWSBUFNQFSBUVSB
-FEGVO[JPOFSJTDBMEBNFOUP 4FMFUUPSF4UBOECZ4BOJUBSJP$PNBOEP3FNPUP $"3
4BOJUBSJPF
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBCMPDDPBDDFOTJPOF 3JTDBMEBNFOUP3FTFU
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBQSFTTPTUBUPGVNJ 4FMFUUPSFUFNQFSBUVSBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBQSFTTJPOFJNQJBOUPJOTVĆDJFOUF 4FMFUUPSFUFNQFSBUVSBSJTDBMEBNFOUP
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBDJSDPMB[JPOFJOTVĆDJFOUF .BOPNFUSPDBMEBJB

"DDFOTJPOFEFMMBDBMEBJB 4FHOBMB[JPOJHVBTUJFEBOPNBMJF
*/45"--"503&
1SJNB EFMMBDDFOTJPOF WFSJmDBSF DIF MJNQJBOUP TJB QJFOP -BDBMEBJB&PMP.BJPSL8TFHOBMBVOFWFOUVBMFBOPNBMJB
EBDRVB DPOUSPMMBOEP DIF MB MBODFUUB EFM NBOPNFUSP
NFEJBOUFJMMBNQFHHJPEJVOPEFJMFEEBBBCCJOBUPBM
JOEJDIJVOWBMPSFDPNQSFTPGSB CBS MBNQFHHJP BMUFSOBUP
EFMMFE
"QSJSFJMSVCJOFUUPEFMHBTBNPOUFEFMMBDBMEBJB *MMBNQFHHJPEFMMFEQFSNFUUFEJWJTVBMJ[[BSFMBQSFTFO[BEJ
3VPUBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
QPSUBOEPMPJOQPTJ[JPOF VOBOPNBMJBBODIFTFJMQPSUFMMPGSPOUBMFÒDIJVTP
4BOJUBSJP$PNBOEP "NJDP 3FNPUP $"3

P
-FE %JTQMBZ
4BOJUBSJPF3JTDBMEBNFOUP
"OPNBMJBTFHOBMBUB
MBNQFHHJBOUF SFNPUP
/#6OBWPMUBQPTJ[JPOBUPJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
TVVOB
#MPDDPNBODBUBBDDFOTJPOF -FE
&
EJRVFTUFQPTJ[JPOJ MBMBNQBEBTQJBWFSEF
DIFJOEJDBMB
QSFTFO[BEJUFOTJPOFBMMBDBMEBJBSJNBSSËTFNQSFBDDFTB
65&/5&
(VBTUPQSFTTPTUBUPGVNJ -FE
&
%VSBOUFJMOPSNBMFSFHJNFEJGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB
1SFTTJPOFJNQJBOUPJOTVċ
JMFEEBBJOEJDBOPMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBJOVTDJUB -FE
&
DJFOUF
EBMMPTDBNCJBUPSFQSJODJQBMF
$JSDPMB[JPOFJOTVċDJFOUF -FE
&
"UUFO[JPOFMBDDFOTJPOFMBNQFHHJBOUFEJVOPEFJMFEEB
BBCCJOBUPBMMBNQFHHJP BMUFSOBUP
EFMMFEJOEJDBDIF "OPNBMJBTPOEB/5$
-FE
&
5&$/*$0
ÒQSFTFOUFVOBOPNBMJBQFSMBRVBMFGBDDJBNPSJGFSJNFOUPBM NBOEBUB
QBSBHSBGPTVDDFTTJWP "OPNBMJBTPOEB/5$
&
-FE
TBOJUBSJP
*MGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBJOGBTFTBOJUBSJPFJOGBTFSJ
TDBMEBNFOUPWJFOFTFHOBMBUPSJTQFUUJWBNFOUFDPOMBDDFOTJPOF #MPDDPUFSNPTUBUP TJDVSF[
-FE
&
mTTBEFMMFEFEFMMFE [B
TPWSBUFNQFSBUVSB
t 'VO[JPOBNFOUPDPO$PNBOEP"NJDP3FNPUP 0QUJPOBM
-FE
F-FE &&
$PO JM TFMFUUPSF
JO QPTJ[JPOF
F $PNBOEP #MPDDPSFTJTUFO[BDPOUBUUJ
MBNQFHHJP MBNQFHHJP
"NJDP3FNPUPDPMMFHBUPJTFMFUUPSJEJDBMEBJB
F
TJNVMUBOFP BMUFSOBUJWP
TPOPFTDMVTJ*QBSBNFUSJEJSFHPMB[JPOFEFMMBDBMEBJBTPOP
-FE
F-FE &&
JNQPTUBCJMJEBMQBOOFMMPDPNBOEJEFM$PNBOEP"NJDP #MPDDPmBNNBQBSBTTJUB
MBNQFHHJP MBNQFHHJP
3FNPUP*MDPMMFHBNFOUPBM$"3ÒJOEJDBUPEBMMBDDFOTJPOF TJNVMUBOFP BMUFSOBUJWP
DPOUFNQPSBOFBFmTTBEFJMFEF
"ODIFJOQSF
-FEFMBNQFH
TFO[BEFM$"3TVMQBOOFMMPDPNBOEJWFOHPOPNBOUFOVUF "OPNBMJB$"3PČJOF OPO
HJPBMUFSOBUJWP &
MFJOEJDB[JPOJEJUFNQFSBUVSBFEJFWFOUVBMJBOPNBMJF DPNQBUJCJMFP34PČJOF

t 'VO[JPOBNFOUPTFO[B$PNBOEP"NJDP3FNPUP$POJMTF
MFUUPSF
JOQPTJ[JPOF
JMTFMFUUPSFEJSFHPMB[JPOF
#MPDDPNBODBUBBDDFOTJPOF"EPHOJSJDIJFTUBEJSJTDBMEB
SJTDBMEBNFOUP
Ò FTDMVTP MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB
NFOUPBNCJFOUFPQSPEV[JPOFBDRVBDBMEBTBOJUBSJBMBDBMEBJB
TBOJUBSJBWJFOFSFHPMBUBEBMTFMFUUPSF
$POJMTFMFUUPSFJO
TJBDDFOEFBVUPNBUJDBNFOUF4FOPOTJWFSJmDBFOUSPJMUFNQP
QPTJ[JPOF
JMTFMFUUPSFEJSFHPMB[JPOFSJTDBMEBNFOUP
EJTFDPOEJMBDDFOTJPOFEFMCSVDJBUPSF MBDBMEBJBSJNBOF

TFSWFQFSSFHPMBSFMBUFNQFSBUVSBEFJSBEJBUPSJ NFOUSF
JOBUUFTBQFSTFD SJQSPWBFTFGBMMJTDFBODIFJMTFDPOEP
QFSMBDRVBTBOJUBSJBTJVTBTFNQSFJMTFMFUUPSF
3VP
UFOUBUJWP WB JO iCMPDDP BDDFOTJPOFw MFE MBNQFHHJBOUF

UBOEPJTFMFUUPSJJOTFOTPPSBSJPMBUFNQFSBUVSBBVNFOUB
1FSFMJNJOBSFJMiCMPDDPBDDFOTJPOFwÒOFDFTTBSJPSVPUBSFJM
JOTFOTPBOUJPSBSJPEJNJOVJTDF
TFMFUUPSF HFOFSBMF
QPSUBOEPMP NPNFOUBOFBNFOUF JO
%BRVFTUPNPNFOUPMBDBMEBJBGVO[JPOBBVUPNBUJDBNFOUF QPTJ[JPOF 3FTFU & QPTTJCJMF SFTFUUBSF MBOPNBMJB mOP B
*OBTTFO[BEJSJDIJFTUFEJDBMPSF SJTDBMEBNFOUPPQSPEV[JPOF WPMUFDPOTFDVUJWF EPQPEJDIÏMBGVO[JPOFÒJOJCJUBQFSBMNFOP
BDRVBDBMEBTBOJUBSJB
MBDBMEBJBTJQPSUBJOGVO[JPOFiBUUFTBw VOPSBFTJHVBEBHOBVOUFOUBUJWPPHOJPSBQFSVONBTTJNP
FRVJWBMFOUFBDBMEBJBBMJNFOUBUBTFO[BQSFTFO[BEJmBNNB EJ UFOUBUJWJ "MMB QSJNB BDDFOTJPOF P EPQP QSPMVOHBUB
MFEBDDFTP
0HOJWPMUBDIFJMCSVDJBUPSFTJBDDFOEFWJFOF JOBUUJWJUËEFMMBQQBSFDDIJPQVÛFTTFSFOFDFTTBSJPJOUFSWFOJSF
WJTVBMJ[[BUBMBDPOEJ[JPOFEJmBNNBQSFTFOUFUSBNJUFJMMFE QFSMFMJNJOB[JPOFEFMiCMPDDPBDDFOTJPOFw4FJMGFOPNFOP
WFSEF
BDDFTP TJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJBNBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP BE
/#&QPTTJCJMFDIFMBDBMEBJBTJNFUUBJOGVO[JPOFBVUP FTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

NBUJDBNFOUFOFMDBTPJODVJTJBUUJWJMBGVO[JPOFBOUJHFMPP .BODBO[BDPNNVUB[JPOFQSFTTPTUBUPGVNJ4JWFSJmDBOFM
QSFSJTDBMEBNFOUP TDBNCJBUPSF TBOJUBSJP MB DBMEBJB FTDF EJ DBTPJODVJTJBOPPTUSVJUJJUVCJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDPPOFM
TFSJFDPORVFTUVMUJNBGVO[JPOFEJTBUUJWBUB DBTPJODVJTJBCMPDDBUPJMWFOUJMBUPSF*ODBTPEJSJQSJTUJOP
$POJMTFMFUUPSFHFOFSBMFEFMMBDBMEBJBJOQPTJ[JPOFTUBOECZ EFMMFDPOEJ[JPOJOPSNBMJMBDBMEBJBSJQBSUFTFO[BJMCJTPHOP

MBDBMEBJBOPOQSPEVDFBDRVBDBMEBNBWFOHPOPDP EJEPWFSFTTFSFSFTFUUBUB4FMBOPNBMJBQFSTJTUFÒOFDFTTBSJP
NVORVFHBSBOUJUFMFGVO[JPOJEJTJDVSF[[BRVBMJBOUJCMPDDP DIJBNBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJ
QPNQB BOUJHFMPFBOUJCMPDDPUSFWJF TUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

1SFTTJPOFJNQJBOUPJOTVĆDJFOUF/POWJFOFSJMFWBUBVOB $PNBOEP"NJDPSFNPUPOPODPNQBUJCJMF4JWFSJmDBOFM
*/45"--"503&
QSFTTJPOFEFMMBDRVBBMMJOUFSOPEFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUP DBTPEJDPMMFHBNFOUPBVODPOUSPMMPSFNPUPOPODPNQBUJ
TVċDJFOUFQFSHBSBOUJSFJMDPSSFUUPGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBM CJMF PQQVSFJODBTPEJDBEVUBEJDPNVOJDB[JPOFGSBDBMEBJB
EBJB7FSJmDBSFDIFMBQSFTTJPOFEFMMJNQJBOUPTJBDPNQSFTB F $PNBOEP "NJDP 3FNPUP 3JQSPWBSF MB QSPDFEVSB EJ
USB CBS DPOOFTTJPOFTQFHOFOEPMBDBMEBJBFSJQPSUBOEPJMTFMFUUPSF
$JSDPMB[JPOFEFMMBDRVBJOTVĆDJFOUF4JWFSJmDBOFMDBTP
JOQPTJ[JPOF
4FBODIFBMMBSJBDDFOTJPOFOPO
JODVJWJÒVOTVSSJTDBMEBNFOUPEFMMBDBMEBJBEPWVUPBTDBSTB WJFOFSJMFWBUPJM$"3MBDBMEBJBQBTTBJONPEBMJUËEJGVO[JP
DJSDPMB[JPOFEJBDRVBOFMDJSDVJUPQSJNBSJPMFDBVTFQPTTPOP OBNFOUP MPDBMF RVJOEJ VUJMJ[[BOEP J DPNBOEJ QSFTFOUJ JO
FTTFSF DBMEBJB4FJMGFOPNFOPTJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJBNBSF
VOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB
TDBSTBDJSDPMB[JPOFJNQJBOUPWFSJmDBSFDIFOPOWJTJBVOB *NNFSHBT

JOUFSDFUUB[JPOFTVMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUPDIJVTBFDIF
65&/5&
MJNQJBOUPTJBQFSGFUUBNFOUFMJCFSPEBMMBSJB EJTBFSBUP
4FHOBMB[JPOJFEJBHOPTUJDB7JTVBMJ[[B[JPOFTVM%JTQMBZ
DJSDPMBUPSFCMPDDBUPPDDPSSFGBSQSPWWFEFSFBMMPTCMPDDP EFM$PNBOEP"NJDP3FNPUP 0QUJPOBM
%VSBOUFJMOPS
EFMDJSDPMBUPSF NBMFGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBTVMEJTQMBZEFM$PNBOEP
"NJDP3FNPUPWJFOFWJTVBMJ[[BUPJMWBMPSFEJUFNQFSBUVSB
4F JM GFOPNFOP TJ WFSJmDB GSFRVFOUFNFOUF DIJBNBSF VO
BNCJFOUFJODBTPEJNBMGVO[JPOBNFOUPPBOPNBMJB MBWJ
TVBMJ[[B[JPOFEFMMBUFNQFSBUVSBÒTPTUJUVJUBEBMSFMBUJWPDPEJDF
5&$/*$0
*NNFSHBT

FSSPSFQSFTFOUFOFMMBUBCFMMBQBH
(VBTUPTPOEB/5$NBOEBUBJNQJBOUP4FMBTDIFEBSJMFWB
"UUFO[JPOF TF TJ NFUUF MB DBMEBJB JO TUBOECZ i w TVM
VOBOPNBMJBTVMMBTPOEB/5$NBOEBUBJNQJBOUPMBDBMEBJB
$"3DPNQBSJSËJMTJNCPMPEJFSSPSFDPOOFTTJPOFi$0/w
OPO QBSUF Ò OFDFTTBSJP DIJBNBSF VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE
*MDPNBOEPSFNPUPWJFOFDPNVORVFNBOUFOVUPBMJNFOUBUP
FTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

TFO[BQFSEFSFDPTÖJQSPHSBNNJNFNPSJ[[BUJ
(VBTUPTPOEB/5$TBOJUBSJP4FMBTDIFEBSJMFWBVOBOP
NBMJBTVMMBTPOEB/5$TBOJUBSJPMBDBMEBJBTFHOBMBMBOPNBMJB
4QFHOJNFOUPEFMMBDBMEBJB
NFEJBOUFJMMBNQFHHJPEFMMFE*ORVFTUPDBTPMBDBMEBJB
%JTJOTFSJSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
QPSUBOEPMPJOQPTJ[JPOF
DPOUJOVBBQSPEVSSFBDRVBDBMEBTBOJUBSJBNBDPOQSFTUB[JPOJ
i w MBNQBEBTQJBWFSEFTQFOUB
EJTJOTFSJSFMJOUFSSVU
OPO PUUJNBMJ *OPMUSF JO RVFTUP DBTP Ò JOJCJUB MB GVO[JPOF
UPSFPOOJQPMBSFFTUFSOPBMMBDBMEBJBFDIJVEFSFJMSVCJOFUUP
BOUJHFMPFEÒOFDFTTBSJPRVJOEJDIJBNBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP
EFM HBT B NPOUF EFMMBQQBSFDDIJP /PO MBTDJBSF MB DBMEBJB
BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

JOVUJMNFOUF JOTFSJUB RVBOEP MB TUFTTB OPO Ò VUJMJ[[BUB QFS
#MPDDP TPWSBUFNQFSBUVSB %VSBOUF JM OPSNBMF SFHJNF EJ MVOHIJQFSJPEJ
GVO[JPOBNFOUPTFQFSVOBOPNBMJBTJWFSJmDBVOFDDFTTJWP
TVSSJTDBMEBNFOUPJOUFSOPMBDBMEBJBWBJOCMPDDPTPWSBUFN 3JQSJTUJOPQSFTTJPOFJNQJBOUPSJTDBMEBNFOUP
QFSBUVSB MBNQBEBTQJBMBNQFHHJBOUF
1FSFMJNJOBSFJM $POUSPMMBSFQFSJPEJDBNFOUFMBQSFTTJPOFEFMMBDRVBEFMMJN
iCMPDDPTPWSBUFNQFSBUVSBwÒOFDFTTBSJPSVPUBSFJMTFMFUUPSF QJBOUP-BMBODFUUBEFMNBOPNFUSPEJDBMEBJBEFWFJOEJDBSF
HFOFSBMF
QPSUBOEPMP NPNFOUBOFBNFOUF JO QPTJ[JPOF VOWBMPSFDPNQSFTPGSBF CBS
3FTFU4FJMGFOPNFOPTJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJBNBSFVO 4F MB QSFTTJPOF Ò JOGFSJPSF BE CBS BE JNQJBOUP GSFEEP
Ò
UFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB OFDFTTBSJPQSPWWFEFSFBMSJQSJTUJOPBUUSBWFSTPJMSVCJOFUUPQPTUP
*NNFSHBT
OFMMBQBSUFJOGFSJPSFEFMMBDBMEBJB WFEJmHVSB

#MPDDPSFTJTUFO[BDPOUBUUJ4JWFSJmDBJODBTPEJHVBTUPBM /#DIJVEFSFJMSVCJOFUUPEPQPMPQFSB[JPOF
UFSNPTUBUPEJTJDVSF[[B TPWSBUFNQFSBUVSB
PBOPNBMJBOFM 4FMBQSFTTJPOFBSSJWBBWBMPSJQSPTTJNJBJCBSWJÒSJTDIJPEJ
DPOUSPMMP mBNNB -B DBMEBJB OPO QBSUF 1FS FMJNJOBSF JM JOUFSWFOUPEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[B
iCMPDDPSFTTUFO[BDPOUBUUJwÒOFDFTTBSJPSVPUBSFJMTFMFUUPSF *OUBMDBTPDIJFEFSFMJOUFSWFOUPEFMQFSTPOBMFQSPGFTTJPOBM
HFOFSBMF
QPSUBOEPMP NPNFOUBOFBNFOUF JO QPTJ[JPOF NFOUFRVBMJmDBUP
3FTFU4FJMGFOPNFOPTJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJBNBSFVO
*NNFSHBT

#MPDDPmBNNBQBSBTTJUB4JWFSJmDBOFMDBTPEJEJTQFSTJPOF
EFMDJSDVJUPEJSJMFWB[JPOFPBOPNBMJBOFMDPOUSPMMPmBNNB
-BDBMEBJBOPOQBSUF1FSFMJNJOBSFJMiCMPDDPmBNNBQBSBT
TJUBwÒOFDFTTBSJPSVPUBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
QPSUBOEPMP
NPNFOUBOFBNFOUF JO QPTJ[JPOF 3FTFU 4F JM GFOPNFOP TJ
WFSJmDB GSFRVFOUFNFOUF DIJBNBSF VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE
FTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

4FTJEPWFTTFSPWFSJmDBSFDBMJEJQSFTTJPOFGSFRVFOUJ DIJFEFSF
*/45"--"503&
MJOUFSWFOUP EJ QFSTPOBMF QSPGFTTJPOBMNFOUF RVBMJmDBUP JO
RVBOUPWBFMJNJOBUBMFWFOUVBMFQFSEJUBEFMMJNQJBOUP
4WVPUBNFOUPEFMMJNQJBOUP
1FSQPUFSDPNQJFSFMPQFSB[JPOFEJTWVPUBNFOUPEFMMBDBMEBJB
BHJSFTVMMBQQPTJUPSVCJOFUUPEJTWVPUBNFOUP WFEJmHVSB

1SJNBEJFĊFUUVBSFRVFTUBPQFSB[JPOFBDDFSUBSTJDIFJMSVCJ
OFUUPEJSJFNQJNFOUPTJBDIJVTP
1SPUF[JPOFBOUJHFMP
65&/5&
-BDBMEBJBTFSJFi&PMP.BJPSL8wÒEPUBUBEJVOBGVO[JPOF
BOUJHFMPDIFBDDFOEFBVUPNBUJDBNFOUFJMCSVDJBUPSFRVBOEP
MBUFNQFSBUVSBTDFOEFTPUUPJ¡$ QSPUF[JPOFEJTFSJFmOP
BMMBUFNQFSBUVSBNJOEJ¡$
5VUUFMFJOGPSNB[JPOJSFMBUJWF
BMMBQSPUF[JPOFBOUJHFMPTPOPSJQPSUBUFBQBH"MmOFEJ
HBSBOUJSFMJOUFHSJUËEFMMBQQBSFDDIJPFEFMMJNQJBOUPUFSNP
TBOJUBSJPJO[POFEPWFMBUFNQFSBUVSBTDFOEFTPUUPMP[FSP
5&$/*$0
DPOTJHMJBNPEJQSPUFHHFSFMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPDPO
MJRVJEPBOUJHFMPFMJOTUBMMB[JPOFJODBMEBJBEFM,JU"OUJHFMP
*NNFSHBT WFEJQBH
/FMDBTPQFSÛEJQSPMVOHBUBJOBUUJWJUË
TFDPOEBDBTB
DPOTJHMJBNPJOPMUSFEJ
EJTJOTFSJSFMBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDB
TWVPUBSFDPNQMFUBNFOUFJMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUPFJM
DJSDVJUPTBOJUBSJPEJDBMEBJB*OVOJNQJBOUPTPHHFUUPBE
FTTFSF TWVPUBUP GSFRVFOUFNFOUF Ò JOEJTQFOTBCJMF DIF JM
SJFNQJNFOUP TJB FĊFUUVBUP DPO BDRVB PQQPSUVOBNFOUF
USBUUBUB QFS FMJNJOBSF MB EVSF[[B DIF QVÛ EBSF MVPHP B
JODSPTUB[JPOJDBMDBSFF
1VMJ[JBEFMSJWFTUJNFOUP
1FSQVMJSFJMNBOUFMMPEFMMBDBMEBJBVTBSFQBOOJVNJEJFTBQPOF
OFVUSP/POVTBSFEFUFSTJWJBCSBTJWJPJOQPMWFSF
%JTBUUJWB[JPOFEFmOJUJWB
"MMPSDIÒTJEFDJEBMBEJTBUUJWB[JPOFEFmOJUJWBEFMMBDBMEBJB
GBSFĊFUUVBSFEBQFSTPOBMFQSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUPMF
PQFSB[JPOJSFMBUJWF BDDFSUBOEPTJGSBMBMUSPDIFWFOHBOPQSF
DFEFOUFNFOUFEJTJOTFSJUFMFBMJNFOUB[JPOJFMFUUSJDIF JESJDB
FEFMDPNCVTUJCJMF

.&44"*/4&37*;*0%&--" WFSJmDBSF MJOUFSWFOUP EFMMJOUFSSVUUPSF HFOFSBMF QPTUP B
*/45"--"503&
$"-%"*"ǝ7&3*'*$"*/*;*"-&Ǟ NPOUFEFMMBDBMEBJBFJODBMEBJB
WFSJmDBSFDIFJUFSNJOBMJEJBTQJSB[JPOFFPTDBSJDPOPO
1FSMBNFTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJBPDDPSSF
TJBOPPTUSVJUJ
WFSJmDBSF MFTJTUFO[B EFMMB EJDIJBSB[JPOF EJ DPOGPSNJUË
EFMMJOTUBMMB[JPOF WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMQSFTTPTUBUPEJTJDVSF[[BDPOUSP
MBNBODBO[BEBSJB
WFSJmDBSFMBDPSSJTQPOEFO[BEFMHBTVUJMJ[[BUPDPORVFMMP
QFSJMRVBMFMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUB WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFHMJPSHBOJEJSFHPMB[JPOF
WFSJmDBSF MBMMBDDJBNFOUP BE VOB SFUF B 7)[ JM TJHJMMBSFJEJTQPTJUJWJEJSFHPMB[JPOFEFMMBQPSUBUBHBT RVB
SJTQFUUPEFMMFQPMBSJUË-/FEJMDPMMFHBNFOUPEJUFSSB MPSBMFSFHPMB[JPOJWFOHBOPWBSJBUF

WFSJmDBSFMBQSPEV[JPOFEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
65&/5&
WFSJmDBSFDIFMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPTJBQJFOPEBD
RVB DPOUSPMMBOEPDIFMBMBODFUUBEFMNBOPNFUSPEJDBMEBJB WFSJmDBSFMBUFOVUBEFJDJSDVJUJJESBVMJDJ
JOEJDIJVOBQSFTTJPOFEJ CBS
WFSJmDBSFMBWFOUJMB[JPOFFPMBFSB[JPOFEFMMPDBMFEJJOTUBM
WFSJmDBSFDIFJMDBQQVDDJPEFMMBWBMWPMBEJTGPHPBSJBTJB MB[JPOFPWFQSFWJTUP
BQFSUPFDIFMJNQJBOUPTJBCFOEJTBFSBUP
4F BODIF TPMUBOUP VOP EFJ DPOUSPMMJ JOFSFOUJ MB TJDVSF[[B
BDDFOEFSFMBDBMEBJBFWFSJmDBSFMBDPSSFUUBBDDFOTJPOF EPWFTTFSJTVMUBSFOFHBUJWP MJNQJBOUPOPOEFWFFTTFSFNFTTP
5&$/*$0
WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBNBTTJNB JOUFSNFEJBFNJOJNBEFM JOGVO[JPOF

HBTFMFSFMBUJWFQSFTTJPOJTJBOPDPOGPSNJBRVFMMFJOEJDBUF
TVMMJCSFUUPBQBH
WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPEJTJDVSF[[BJODBTP
EJNBODBO[BHBTFEJMSFMBUJWPUFNQPEJJOUFSWFOUP
4DIFNBJESBVMJDPTFSJF&PMP.BJPSL8
-FHFOEB
'MVTTPTUBUPTBOJUBSJP
4POEBTBOJUBSJP
4DBNCJBUPSFTBOJUBSJP
7BMWPMBHBT
#SVDJBUPSF
4DBNCJBUPSFQSJNBSJP
$BQQBGVNJ
7FOUJMBUPSF
$BNFSBTUBHOB
1SFTTPTUBUPGVNJ
4POEBNBOEBUB
5FSNPTUBUPTJDVSF[[B
7BTPFTQBOTJPOFJNQJBOUP
7BMWPMBTGPHPBSJB
$JSDPMBUPSFDBMEBJB
7BMWPMBUSFWJF NPUPSJ[[BUB
3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP
3VCJOFUUPSJFNQJNFOUPJNQJBOUP
#ZQBTTSFHPMBCJMF
1SFTTPTUBUPJNQJBOUP
7BMWPMBEJTJDVSF[[BCBS
7BMWPMBVOJEJSF[JPOBMF
-JNJUBUPSFEJnVTTP
( "MJNFOUB[JPOFHBT
"$ 6TDJUBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
"' &OUSBUBBDRVBGSFEEBTBOJUBSJB
3 3JUPSOPJNQJBOUP
. .BOEBUBJNQJBOUP

4DIFNBFMFUUSJDPTFSJF&PMP.BJPSL8
*/45"--"503&
65&/5&
5&$/*$0
' 'VTJCJMFMJOFB
' 'VTJCJMFOFVUSP
. $JSDPMBUPSFDBMEBJB
. 7FOUJMBUPSF
. 7BMWPMBUSFWJF
1 5JNFSSJTDBMEBNFOUP
3 5SJNNFSUFNQFSBUVSBTBOJUBSJP
3 5SJNNFSUFNQFSBUVSBSJTDBMEBNFOUP
3 4FMFUUPSFHFOFSBMF
4 'MVTTPTUBUPTBOJUBSJP
-FHFOEB 4 1SFTTPTUBUPJNQJBOUP
" 4DIFEBJOUFSGBDDJB$"3 4 1SFTTPTUBUPGVNJ
# 4POEBNBOEBUB 4 4FMFUUPSFUJQPHBT
# 4POEBTBOJUBSJP 4 5FSNPTUBUPBNCJFOUF PQUJPOBM
# 4POEBFTUFSOB PQUJPOBM

5 5SBTGPSNBUPSFBDDFOTJPOF
$"3 $PNBOEP"NJDP3FNPUP PQUJPOBM
9 1POUFUFSNPTUBUPBNCJFOUF
& $BOEFMFUUFBDDFOTJPOF : 7BMWPMBHBT
& $BOEFMFUUBSJMFWB[JPOF : .PEVMBUPSFWBMWPMBHBT
& 5FSNPTUBUPTJDVSF[[B
$PNBOEP"NJDP3FNPUPMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUBQFSMBQ DPNNVUBJMDPOUBUUP0DDPSSFDPOUSPMMBSF
QMJDB[JPOFEFM$PNBOEP"NJDP3FNPUP $"3
JMRVBMFEFWF
DIF JM DPOEPUUP EJ BTQJSB[JPOFTDBSJDP OPO TJB USPQQP
FTTFSFDPMMFHBUPBJNPSTFUUJFEFMDPOOFUUPSF9TVMMB MVOHP PMUSFMFNJTVSFDPOTFOUJUF

TDIFEBFMFUUSPOJDBSJTQFUUBOEPMBQPMBSJUËFEFMJNJOBOEPJM
QPOUF9
DIFJMDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDPOPOTJBQBS[JBM
NFOUF PTUSVJUP TJB TVMMB QBSUF TDBSJDP DIF TVMMB QBSUF
5FSNPTUBUPBNCJFOUFFPSPMPHJPQSPHSBNNBUPSFMBDBMEBJBÒ BTQJSB[JPOF

QSFEJTQPTUBQFSMBQQMJDB[JPOFEFM5FSNPTUBUP"NCJFOUF 4

FEFMMPSPMPHJPQSPHSBNNBUPSF 1
4FQSFTFOUFTPMPVOPEFJ
DIFJMQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJTJBSFHPMBUPJOCBTFBMMBMVO
EVFDPMMFHBSFTVJNPSTFUUJFMJNJOBOEPJMQPOUF9 HIF[[BEFJDPOEPUUJEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
.FOUSFTFQSFTFOUJFOUSBNCJDPMMFHBSF4TVJNPSTFUUJF
DIFMBDBNFSBTUBHOBTJBBQFSGFUUBUFOVUB
F1TVJNPSTFUUJFQSFWJBFMJNJOB[JPOFEJ9

DIFMBUFOTJPOFEJBMJNFOUB[JPOFBMWFOUJMBUPSFOPOTJB
*MDPOOFUUPSF9 34
ÒVUJMJ[[BUPQFSJMDPMMBVEPBVUP JOGFSJPSFB7
NBUJDPFQFSJMDPMMFHBNFOUPBMQFSTPOBMDPNQVUFS
$PNCVTUJPOFOPOSFHPMBSF mBNNBSPTTBPHJBMMB
1VÛFT
*MDPOOFUUPSF9ÒVUJMJ[[BUPQFSMFWFOUVBMFDPMMFHBNFOUP TFSFDBVTBUPEBCSVDJBUPSFTQPSDP QBDDPMBNFMMBSFPTUSVJUP
FMFUUSJDPEFMMBTDIFEBSFMÒPQUJPOBM UFSNJOBMF EJ BTQJSB[JPOFTDBSJDP OPO JOTUBMMBUP DPSSFUUB
NFOUF&ĊFUUVBSFMFQVMJ[JFEFJDPNQPOFOUJTPQSBJOEJDBUJ
&WFOUVBMJJODPOWFOJFOUJFMPSPDBVTF FWFSJmDBSFMBDPSSFUUBJOTUBMMB[JPOFEFMUFSNJOBMF
/#HMJJOUFSWFOUJEJNBOVUFO[JPOFEFWPOPFTTFSFFĊFUUVBUJ
'SFRVFOUJJOUFSWFOUJEFMUFSNPTUBUPEJTJDVSF[[BTPWSBUFN
EB VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE FTFNQJP JM 4FSWJ[JP "TTJTUFO[B
QFSBUVSB1VÛEJQFOEFSFEBVOBSJEPUUBQSFTTJPOFEJBDRVB
5FDOJDB*NNFSHBT

JODBMEBJB EBTDBSTBDJSDPMB[JPOFOFMMJNQJBOUPEJSJTDBM
0EPSF EJ HBT & EPWVUP B QFSEJUF EFMMF UVCB[JPOJ OFM EBNFOUP EBMDJSDPMBUPSFCMPDDBUPPEBVOBOPNBMJBBMMB
DJSDVJUP HBT 0DDPSSF WFSJmDBSF MB UFOVUB EFM DJSDVJUP EJ TDIFEBEJSFHPMB[JPOFEJDBMEBJB7FSJmDBSFTVMNBOPNFUSP
BEEV[JPOFEFMHBT DIFMBQSFTTJPOFJNQJBOUPTJBFOUSPJMJNJUJTUBCJMJUJ7FSJm
*MWFOUJMBUPSFGVO[JPOBNBOPOBWWJFOFMBTDBSJDBEFMMBD DBSFDIFMFWBMWPMFEFJSBEJBUPSJOPOTJBOPUVUUFDIJVTF
DFOTJPOF TVMMB SBNQB EFM CSVDJBUPSF 1VÛ TVDDFEFSF DIF 1SFTFO[BEJBSJBBMMJOUFSOPEFMMJNQJBOUP7FSJmDBSFMBQFS
QBSUBJMWFOUJMBUPSFNBJMQSFTTPTUBUPGVNJEJTJDVSF[[BOPO

UVSBEFMDBQQVDDJPEFMMBQQPTJUBWBMWPMBEJTGPHPBSJB WFEJ
mH QBH
7FSJmDBSF DIF MB QSFTTJPOF EFMMJNQJBOUP BQQPTJUFSPTFUUFEJUFOVUBBDPSSFEPEFMLJU
*/45"--"503&
FEFMMBQSFDBSJDBEFMWBTPEFTQBOTJPOFTJBFOUSPJMJNJUJ TQPTUBSFJMQPOUF WFEJmHVSB

OFMMBQPTJ[JPOFDPSSFUUB
QSFTUBCJMJUJJMWBMPSFEFMMBQSFDBSJDBEFMWBTPEFTQBOTJPOF QFSJMUJQPEJHBTJOVTP .FUBOPP(1-

EFWFFTTFSF CBS JMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFEFMMJNQJBOUP
EFWFFTTFSFDPNQSFTPUSBF CBS QFS BDDFEFSF BMMF SFHPMB[JPOJ TVMMB TDIFEB FMFUUSPOJDB Ò
OFDFTTBSJPUPHMJFSFJMDPQFSDIJPEFMDSVTDPUUPTWJUBOEPMF
#MPDDPBDDFOTJPOFWFEJQBH WJUJQPTUFSJPSJEJmTTBHHJP
SJEBSFUFOTJPOFBMMBQQBSFDDIJP
$POWFSTJPOFEFMMBDBMEBJBJODBTPEJDBNCJPEFM
HBT SFHPMBSFMBQPUFO[BUFSNJDBNBTTJNBEFMMBDBMEBJB
2VBMPSBTJEFCCBBEBUUBSFMBQQBSFDDIJPBEVOHBTEJWFSTP SFHPMBSFMBQPUFO[BUFSNJDBNJOJNBEFMMBDBMEBJB
EBRVFMMPEJUBSHB ÒOFDFTTBSJPSJDIJFEFSFJMLJUDPOMPD
65&/5&
SFHPMBSF FWFOUVBMNFOUF
MBQPUFO[BEJSJTDBMEBNFOUP
DPSSFOUF QFS MB USBTGPSNB[JPOF DIF QPUSË FTTFSF FĊFUUVBUB
SBQJEBNFOUF TJHJMMBSFJEJTQPTJUJWJEJSFHPMB[JPOFEFMMBQPSUBUBHBT RVB
-PQFSB[JPOFEJBEBUUBNFOUPBMUJQPEJHBTEFWFFTTFSFBċEBUB MPSBMFSFHPMB[JPOJWFOHPOPWBSJBUF

BE VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE FTFNQJP JM 4FSWJ[JP "TTJTUFO[B VOBWPMUBFĊFUUVBUBMBUSBTGPSNB[JPOF BQQPSSFMBEFTJWP
5FDOJDB*NNFSHBT
QSFTFOUFOFMLJUDPOWFSTJPOFOFMMFWJDJOBO[FEFMMBUBSHBEBUJ
1FSQBTTBSFEBVOHBTBMMBMUSPÒOFDFTTBSJP 4VRVFTUVMUJNBÒOFDFTTBSJPDBODFMMBSFDPOVOQFOOBSFMMP
5&$/*$0
UPHMJFSFUFOTJPOFBMMBQQBSFDDIJP JOEFMFCJMFJEBUJSFMBUJWJBMWFDDIJPUJQPEJHBT
TPTUJUVJSF HMJ VHFMMJ EFM CSVDJBUPSF QSJODJQBMF QSFTUBOEP 2VFTUFSFHPMB[JPOJEFWPOPFTTFSFSJGFSJUFBMUJQPEJHBTJOVTP
BUUFO[JPOFBEJOUFSQPSSFUSBJMDPMMFUUPSFHBTFHMJVHFMMJMF TFHVFOEPMFJOEJDB[JPOJEFMMFUBCFMMFEJQBH
7BMWPMB("44*5 4DIFEBFMFUUSPOJDB&PMP.BJPSL8
-FHFOEB 4FMFUUPSFHFOFSBMF

#PCJOB 5SJNNFSUFNQFSBUVSBTBOJUBSJP
7JUFEJSFHPMB[JPOFQPUFO[BNJOJNB 5SJNNFSUFNQFSBUVSBSJTDBMEBNFOUP
%BEPEJSFHPMB[JPOFQPUFO[BNBTTJNB 'VTJCJMFMJOFB "'
1SFTBQSFTTJPOFVTDJUBWBMWPMBHBT 'VTJCJMFOFVUSP "'
1SFTBQSFTTJPOFJOHSFTTPWBMWPMBHBT 4FMFUUPSFUJQPHBT.&5"/0(1-
$BQQVDDJPEJQSPUF[JPOF *OUFSGBDDJBBDPNQVUFS34
$POUSPMMJEBFąFUUVBSFEPQPMFDPOWFSTJPOJEJHBT &WFOUVBMJSFHPMB[JPOJEFMMBWBMWPMBHBT

%PQPFTTFSTJBTTJDVSBUJDIFMBUSBTGPSNB[JPOFTJBTUBUBGBUUB t 3FHPMB[JPOF EFMMB QPUFO[B UFSNJDB OPNJOBMF EJ DBMEBJB
DPOHMJVHFMMJEFMEJBNFUSPQSFTDSJUUPQFSJMUJQPEJHBTJO WFEJmHVSBQSFDFEFOUF

VTPFMBUBSBUVSBTJBTUBUBGBUUBBMMBQSFTTJPOFTUBCJMJUB PDDPSSF 3VPUBSFJMTFMFUUPSFUFNQFSBUVSBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
BDDFSUBSTJDIF QBH
JOQPTJ[JPOFEJNBTTJNPGVO[JPOBNFOUP
OPOWJTJBSJHVSHJUPEJmBNNBOFMMBDBNFSBEJDPNCVTUJP
OF BQSJSFVOSVCJOFUUPEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJBPOEFFWJUBSF
MJOUFSWFOUPEFMMBNPEVMB[JPOF
MB mBNNB EFM CSVDJBUPSF OPO TJB FDDFTTJWBNFOUF BMUB P
CBTTBFDIFTJBTUBCJMF OPOTJTUBDDIJEBMCSVDJBUPSF
SFHPMBSFTVMEBEPJOPUUPOF
MBQPUFO[BOPNJOBMFEFMMB
DBMEBJB BUUFOFOEPTJBJWBMPSJEJQSFTTJPOFNBTTJNBSJQPSUBUJ
JQSPWBQSFTTJPOFVUJMJ[[BUJQFSMBUBSBUVSBTJBOPQFSGFUUB OFMMFUBCFMMFEJQBHBTFDPOEBEFMUJQPEJHBT
NFOUFDIJVTJFOPOWJTJBOPQFSEJUFEJHBTOFMDJSDVJUP
SVPUBOEPJOTFOTPPSBSJPMBQPUFO[JBMJUËUFSNJDBBVNFOUB
/#UVUUFMFPQFSB[JPOJSFMBUJWFBMMFSFHPMB[JPOJEFMMFDBMEBJF JOTFOTPBOUJPSBSJPEJNJOVJTDF
EFWPOPFTTFSFFĊFUUVBUFEBVOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJP
JM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT
-BUBSBUVSBEFMCSV t 3FHPMB[JPOFEFMMBQPUFO[BUFSNJDBNJOJNBEJDBMEBJB WFEJ
DJBUPSFEFWFFTTFSFFĊFUUVBUBDPOVONBOPNFUSPEJĊFSFO[JBMF mHVSBQSFDFEFOUF

BEi6wPEJHJUBMF DPMMFHBUPBMMBQSFTBEJQSFTTJPOFQPTUPTPQSB /#QSPDFEFSFTPMPEPQPBWFSFĊFUUVBUPMBUBSBUVSBEFMMB
MBDBNFSBTUBHOB QBSUQBH
FBMMBQSFTBQSFTTJPOFEJ QSFTTJPOFOPNJOBMF
VTDJUBWBMWPMBHBT QBSUQBH
BUUFOFOEPTJBMWBMPSFEJ
-BSFHPMB[JPOFEFMMBQPUFO[BUFSNJDBNJOJNBTJPUUJFOFPQF
QSFTTJPOFSJQPSUBUPOFMMFUBCFMMFEJQBHQFSJMUJQPEJ

HBTQFSJMRVBMFMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUB
SBOEPTVMMBWJUFJOQMBTUJDBDPOUBHMJPBDSPDF
QPTUBTVMMB 6OBWPMUBTDFMUPJMQBSBNFUSPEBNPEJmDBSFDPOGFSNBSFMB
*/45"--"503&
WBMWPMBHBTNBOUFOFOEPCMPDDBUPJMEBEPJOPUUPOF
TFMF[JPOFSVPUBOEPNPNFOUBOFBNFOUFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
EJTJOTFSJSF MBMJNFOUB[JPOF BMMB CPCJOB NPEVMBOUF Ò TV3FTFUmOPBDIFJMMFESFMBUJWPBMQBSBNFUSPTJTQFHOFF
TVċDJFOUFTUBDDBSFVOGBTUPO
3VPUBOEPMBWJUFJOTFOTP SJMBTDJBSF
PSBSJPMBQSFTTJPOFBVNFOUB JOTFOTPBOUJPSBSJPEJNJOVJTDF %BUPMPLQFSMBTFMF[JPOFTJQBTTBBMTFDPOEPMJWFMMPEPWFÒ
6MUJNBUBMBUBSBUVSB SFJOTFSJSFMBMJNFOUB[JPOFBMMBCPCJOB QPTTJCJMF JNQPTUBSF JM WBMPSF EFM QBSBNFUSP TFMF[JPOBUP *M
NPEVMBOUF-BQSFTTJPOFBDVJSFHPMBSFMBQPUFO[BNJOJNB WBMPSFÒJOEJDBUPEBMMBNQFHHJPMFOUPEJVOPEFJMFEDPNQSFTJ
EFMMBDBMEBJB OPOEFWFFTTFSFJOGFSJPSFBRVFMMPSJQPSUBUP USBFDPOUFNQPSBOFBNFOUFBMMBNQFHHJPEFMMFE-B
OFMMFUBCFMMFEJQBHBTFDPOEBEFMUJQPEJHBT TFMF[JPOFEFMWBMPSFWJFOFFĊFUUVBUBNFEJBOUFMBSPUB[JPOFEFM
/#QFSFĊFUUVBSFMFSFHPMB[JPOJTVMMBWBMWPMBHBTPDDPSSF TFMFUUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEJSJTDBMEBNFOUP

UPHMJFSFJMDBQQVDDJPJOQMBTUJDB
BMUFSNJOFEFMMFSFHPMB 6OBWPMUBTDFMUPJMWBMPSFEFMQBSBNFUSPEBNPEJmDBSFDPO
65&/5&
[JPOJSJNPOUBSFJMDBQQVDDJP GFSNBSFMBTFMF[JPOFSVPUBOEPNPNFOUBOFBNFOUFJMTFMFUUPSF
HFOFSBMFTV3FTFUmOPBDIFJMMFESFMBUJWPBMWBMPSFEFMQBSB
NFUSPTJTQFHOFFSJMBTDJBSF
1SPHSBNNB[JPOFTDIFEBFMFUUSPOJDB 4J FTDF EBMMB NPEBMJUË EJ QSPHSBNNB[JPOF TF OPO WJFOF
-B DBMEBJB &PMP .BJPS L8 Ò QSFEJTQPTUB QFS VO FWFOUVBMF FTFHVJUBOFTTVOBPQFSB[JPOFQFSTFDPOEJ PQQVSFTFEBM
QSPHSBNNB[JPOFEJBMDVOJQBSBNFUSJEJGVO[JPOBNFOUP.PEJ MJWFMMP iJNQPTUB[JPOF QBSBNFUSJw TJ QPTJ[JPOB JM TFMFUUPSF
mDBOEPRVFTUJQBSBNFUSJDPNFEFTDSJUUPEJTFHVJUPTBSËQPTTJCJMF HFOFSBMFJOQPTJ[JPOF0Ċ
5&$/*$0
BEBUUBSFMBDBMEBJBTFDPOEPMFQSPQSJFTQFDJmDIFFTJHFO[F 1FS MBTTPDJB[JPOF EFM MFE BM SFMBUJWP WBMPSF WFEJ MF UBCFMMF
1FSBDDFEFSFBMMBGBTFEJQSPHSBNNB[JPOFPDDPSSFQSPDFEFSF TFHVFOUJ
OFMTFHVFOUFNPEPQPTJ[JPOBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMFTV3FTFU
QFSVOUFNQPDPNQSFTPUSBFTFDPOEJ JODPSSJTQPO 1PUFO[BSJTDBMEBNFOUP -B DBMEBJB Ò QSPEPUUB F UBSBUB JO
EFO[BEFMMBUUJWB[JPOFJOJ[JBBMBNQFHHJBSFJMMFE QBH
GBTFEJSJTDBMEBNFOUPBMMBQPUFO[BOPNJOBMF*OPMUSFÒEPUBUB
DIFSJNBOFMBNQFHHJBOUFQFSUVUUPJMUFNQPEFMMBQSPHSBN EJNPEVMB[JPOFFMFUUSPOJDBDIFBEFHVBMBQPUFO[JBMJUËEFMMB
NB[JPOF"RVFTUPQVOUPSJQPTJ[JPOBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF DBMEBJBBMMFFĊFUUJWFSJDIJFTUFUFSNJDIFEFMMBCJUB[JPOF2VJO
TVTBOJUBSJPSJTDBMEBNFOUP
EJMBDBMEBJBMBWPSBOPSNBMNFOUFJOVODBNQPWBSJBCJMFEJ
QSFTTJPOJHBTDPNQSFTPUSBMBQPUFO[BNJOJNBFMBQPUFO[B
"UUJWBUBMBGBTFEJQSPHSBNNB[JPOFTJFOUSBOFMQSJNPMJWFMMP
NBTTJNB EJ SJTDBMEBNFOUP JO GVO[JPOF EFM DBSJDP UFSNJDP
EPWFÒQPTTJCJMFTDFHMJFSFJMQBSBNFUSPEBJNQPTUBSF
EFMMJNQJBOUP
2VFTUVMUJNPÒJOEJDBUPEBMMBNQFHHJPWFMPDFEJVOPEFJMFE
DPNQSFTJUSBF DPOUFNQPSBOFBNFOUFBMMFE /#MBTFMF[JPOFEFJQBSBNFUSJi1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEB
-BTFMF[JPOFWJFOFFĊFUUVBUBNFEJBOUFMBSPUB[JPOFEFMTF NFOUPwFi1PUFO[BNBTTJNPSJTDBMEBNFOUPw JOQSFTFO[BEJ
MFUUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
1FS SJDIJFTUBSJTDBMEBNFOUP DPOTFOUFMBDDFOTJPOFEFMMBDBMEBJB
MBTTPDJB[JPOFEFMMFEBMQBSBNFUSPWFEJMBUBCFMMBTFHVFOUF FMBMJNFOUB[JPOFEFMNPEVMBUPSFDPODPSSFOUFQBSJBMWBMPSF
EFMSJTQFUUJWPQBSBNFUSPTFMF[JPOBUP
-BNQFHHJPMFE &PMP.BJPSL8FĊFUUVBSFMBSFHPMB[JPOFEFMMBQPUFO[B
&MFODPQBSBNFUSJ
WFMPDF
UFSNJDBNJOJNBQFSJMSJTDBMEBNFOUPBNCJFOUFBUUFOFOEPTJ
1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEBNFOUP -FE BJWBMPSJEFMMBUBCFMMBEJQBHSFMBUJWJBMMBQPUFO[BUFSNJDB
WBSJBCJMFEFMMBDBMEBJB
1PUFO[BNBTTJNPSJTDBMEBNFOUP -FE
5FNQPSJ[[BUPSFBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUP -FE
1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP
3BNQBFSPHB[JPOFQPUFO[BSJTDBMEBNFOUP -FE WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP
3JUBSEPBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUPEB *NBY 4FUUBHHJPEJTFSJF

-FE
SJDIJFTUF5FSNPTUBUP"NCJFOUFP$PNBOEP -FE
"NJDP3FNPUP *NBY -FE
5FSNPTUBUPTBOJUBSJP -FE *NBY -FE
'VO[JPOBNFOUPDJSDPMBUPSF -FE *NBY -FE
1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSFTBOJUBSJP -FE *NBY -FE
(BTEJGVO[JPOBNFOUP -FE *NBY -FE
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FEF *NBY -FE
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE F *NBY -FE
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE F *NBY -FE
*NBY -FE

1PUFO[BNBTTJNPSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP 5FNQPSJ[[BUPSFSBNQBSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP
*/45"--"503&
WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP
WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP
*NBY -FE TFDPOEJ -FE

65&/5&

5&$/*$0
*NBY 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE TFDPOEJ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
3JEV[JPOFQFSNBOFOUFEFMMBUFNQPSJ[[B[JPOF-BDBMEBJBÒ 3JUBSEP BDDFOTJPOJ SJTDBMEBNFOUP EB SJDIJFTUF5FSNP

EPUBUBEJUFNQPSJ[[BUPSFFMFUUSPOJDPDIFJNQFEJTDFMFBDDFO TUBUP BNCJFOUF F $PNBOEP "NJDP 3FNPUP -B DBMEBJB
TJPOJUSPQQPGSFRVFOUJEFMCSVDJBUPSFJOGBTFSJTDBMEBNFOUP ÒJNQPTUBUBQFSBDDFOEFSTJTVCJUPEPQPVOBSJDIJFTUB/FM
-BDBMEBJBWJFOFGPSOJUBEJTFSJFDPOJMUFNQPSJ[[BUPSFSFHPMBUP DBTPEJJNQJBOUJQBSUJDPMBSJ FTJNQJBOUJB[POFDPOWBMWPMF
BTFDPOEJ UFSNPTUBUJDIF NPUPSJ[[BUF FDD
QPUSFCCF FTTFSF OFDFTTBSJP
5FNQPSJ[[BUPSFBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP SJUBSEBSFMBDDFOTJPOF
WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP
3JUBSEPBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUPEBSJDIJF
-BNQFHHJP
TFDPOEJ -FE TUF5FSNPTUBUPBNCJFOUFF$PNBOEP"NJDP
MFE MFOUP
3FNPUP WBSJB[JPOFDPOUJOVB
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
TFDPOEJ -FE
5FNQPSJ[[B[JPOFSBNQBSJTDBMEBNFOUP-BDBMEBJBFSPHB TFDPOEJ -FE

MBQPUFO[BNBTTJNBJNQPTUBUBOFMQBSBNFUSPQSFDFEFOUF-B
DBMEBJBFĊFUUVBVOBSBNQBEJBDDFOTJPOFEJDJSDBTFDPOEJ 5FSNPTUBUPTBOJUBSJP$POMJNQPTUB[JPOFEFMUFSNPTUBUP
QFSBSSJWBSFEBMMBQPUFO[BNJOJNBBMMBQPUFO[BOPNJOBMFEJ iDPSSFMBUPw MP TQFHOJNFOUP EFMMB DBMEBJB BWWJFOF JO CBTF
SJTDBMEBNFOUP BMMB UFNQFSBUVSB JNQPTUBUB DPO JM TFMFUUPSF SFHPMB[JPOF
BDRVBDBMEBTBOJUBSJB
.FOUSFDPOMJNQPTUB[JPOFEFM
UFSNPTUBUPTBOJUBSJPimTTPwMBUFNQFSBUVSBEJTQFHOJNFOUP
ÒJNQPTUBUBB¡$
-BNQFHHJP
5FSNPTUBUPTBOJUBSJP
MFE MFOUP
$PSSFMBUP 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
'JTTP -FE

'VO[JPOFDJSDPMBUPSF&QPTTJCJMFTFMF[JPOBSFNPEBMJUËEJ
*/45"--"503&
"MJNFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOB -FE
GVO[JPOBNFOUPEFMDJSDPMBUPSFJOGBTFSJTDBMEBNFOUP
*ONPEBMJUËiJOUFSNJUUFOUFwÒBUUJWBUPEBMUFSNPTUBUPBN $PNBOEP[POBTFDPOEBSJB EB4TVDPOUBUUP
-FE
CJFOUFPEBM$PNBOEP"NJDP3FNPUP JONPEBMJUËiDPOUJ TDIFEBSFMÒ
OVBUJWPwJMDJSDPMBUPSFSJNBOFTFNQSFJOGVO[JPOFRVBOEPJM
TFMFUUPSFHFOFSBMF
ÒTVSJTDBMEBNFOUP 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ7FEJGPHMJPJTUSV[JPOJEFMMFTDIFEB
SFMÒ 0QUJPOBM

-BNQFHHJP
'VO[JPOFDJSDPMBUPSF
MFE MFOUP
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TFNQMJDF DPOUBUUJ -BNQFHHJP
BMJNFOUBUJ
MFE MFOUP
*OUFSNJUUFOUF 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
0Ċ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
$POUJOVBUJWP -FE
65&/5&
"MJNFOUB[JPOFTJTUFNB"RVB$FMFSJT -FE
1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSF TBOJUBSJP 2VFTUB GVO[JPOF QFS "MMBSNFHFOFSJDP -FE
NFUUFOFMDBTPTJBBUUJWBUBEJNBOUFOFSFDPTUBOUFNFOUFMP
TDBNCJBUPSF TBOJUBSJP BE VOB UFNQFSBUVSB NFEJB EJ ¡$ 'BTFSJTDBMEBNFOUPBUUJWB -FE
JO NPEP EB BWFSF VOFSPHB[JPOF EJ BDRVB DBMEB TBOJUBSJB
QJáWFMPDF
5&$/*$0
-BNQFHHJP 'VO[JPOFEJMFOUBBDDFOTJPOFBVUPNBUJDBDPO
1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSFTBOJUBSJP
MFE MFOUP
FSPHB[JPOFBSBNQBUFNQPSJ[[BUB
-FE -BTDIFEBFMFUUSPOJDBJOGBTFEJBDDFOTJPOFFTFHVFVOBSBN
QBDSFTDFOUFEJFSPHB[JPOFHBT DPOWBMPSJEJQSFTTJPOFDIF
0O -FE EJQFOEPOPEBMUJQPEJHBTTFMF[JPOBUP
EJEVSBUBQSFEFmOJUB
$JÛFWJUBPHOJPQFSB[JPOFEJUBSBUVSBPNFTTBBQVOUPEFMMB
(BT((BT$JOB-JNQPTUB[JPOFEJRVFTUBGVO[JPOF GBTF EJ BDDFOTJPOF EFMMB DBMEBJB JO RVBMTJBTJ DPOEJ[JPOF EJ
TFSWFQFSSFHPMBSFMBDBMEBJBQFSQPUFSGVO[JPOBSFDPOJHBT VUJMJ[[P
EFMMBQSJNBGBNJHMJB
'VO[JPOFi4QB[[B$BNJOPw
-BNQFHHJP
(BT((BT$JOB HBTQSJNBGBNJHMJB
2VFTUB GVO[JPOF TF BUUJWBUB GPS[B MB DBMEBJB BMMB QPUFO[B
MFE MFOUP
NBTTJNBEJSJTDBMEBNFOUPQFSNJOVUJ
-FE *OUBMFTUBUPTPOPFTDMVTFUVUUFMFSFHPMB[JPOJFSFTUBBUUJWPJM
TPMPUFSNPTUBUPEJTJDVSF[[BFJMUFSNPTUBUPMJNJUF1FSB[JPOBSF
0O -FE
MBGVO[JPOFTQB[[BDBNJOPPDDPSSFQPTJ[JPOBSFMJOUFSSVUUPSF
HFOFSBMFTV3FTFUQFSVOUFNQPDPNQSFTPUSBFTFDPOEJ
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ7FEJGPHMJPJTUSV[JPOJEFMMFTDIFEB JOBTTFO[BEJSJDIJFTUFTBOJUBSJFFSJTDBMEBNFOUP MBTVBBUUJWB
SFMÒ 0QUJPOBM
[JPOFÒTFHOBMBUBUSBNJUFJMMBNQFHHJPDPOUFNQPSBOFPEFJMFE

F
2VFTUBGVO[JPOFQFSNFUUFBMUFDOJDPEJWFSJmDBSFJ
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TDBNCJP DPOUBUUJ -BNQFHHJP
QVMJUJ
MFE MFOUP
QBSBNFUSJEJDPNCVTUJPOF6MUJNBUFMFWFSJmDIFEJTBUUJWBSF
MBGVO[JPOF TQFHOFOEPFSJBDDFOEFOEPMBDBMEBJB
0Ċ -FE
'VO[JPOFBOUJCMPDDPQPNQB
$PNBOEP[POBQSJODJQBMF 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
%VSBOUF MB GBTF iTBOJUBSJPw
MB DBMEBJB Ò EPUBUB EJ
"MMBSNFHFOFSJDP -FE VOBGVO[JPOFDIFGBQBSUJSFMBQPNQBBMNFOPWPMUBPHOJ
PSFQFSMBEVSBUBEJ NJOVUJBMmOFEJSJEVSSFJMSJTDIJP
'BTFSJTDBMEBNFOUPBUUJWB -FE EJCMPDDPQPNQBQFSQSPMVOHBUBJOBUUJWJUË
%VSBOUFMBGBTFiTBOJUBSJPSJTDBMEBNFOUPw
MBDBMEBJB
ÒEPUBUBEJVOBGVO[JPOFDIFGBQBSUJSFMBQPNQBBMNFOP
WPMUBPHOJPSFQFSMBEVSBUBEJ NJOVUJ
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ7FEJGPHMJPJTUSV[JPOJEFMMFTDIFEB
SFMÒ 0QUJPOBM
GVO[JPOFBOUJCMPDDPUSFWJF
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TFNQMJDF DPOUBUUJ -BNQFHHJP 4JBJOGBTFiTBOJUBSJPwDIFiTBOJUBSJPSJTDBMEBNFOUPwMBDBMEBJB
BMJNFOUBUJDPODPOUBUUP4&-7JOTFSJF
MFE MFOUP
ÒEPUBUBEJVOBGVO[JPOFDIFEPQPPSFEBMMVMUJNPGVO
[JPOBNFOUPEFMHSVQQPUSFWJFNPUPSJ[[BUPMPBUUJWBGBDFOEP
-FE
VODJDMPDPNQMFUPBMmOFEJSJEVSSFJMSJTDIJPEJCMPDDPUSF
3JFNQJNFOUPSFNPUP -FE WJFQFSQSPMVOHBUBJOBUUJWJUË
"MMBSNFHFOFSJDP -FE 'VO[JPOFBOUJHFMPUFSNPTJGPOJ

4FMBDRVBEJSJUPSOPJNQJBOUPÒBUFNQFSBUVSBJOGFSJPSFB¡$
'BTFSJTDBMEBNFOUPBUUJWB -FE
MBDBMEBJBTJNFUUFJOGVO[JPOFmOPBSBHHJVOHFSFJ¡$

"VUPWFSJmDBQFSJPEJDBTDIFEBFMFUUSPOJDB EJEJHJSP TWJUBSFMFEVFWJUJ
EJmTTBHHJPQBOOFMMP
*/45"--"503&
%VSBOUFJMGVO[JPOBNFOUPJONPEBMJUËSJTDBMEBNFOUPPDPO DPNBOEJ TQJOHFSFMBGBDDJBUBWFSTPMBMUPFDPOUFNQPSBOFB

DBMEBJBJOTUBOECZMBGVO[JPOFTJBUUJWBPHOJPSFEBMMVMUJNB NFOUFUJSBSFWFSTPTFTUFTTJQFSTHBODJBSMBEBJHBODJMBUFSBMJ
WFSJmDBBMJNFOUB[JPOFDBMEBJB*ODBTPEJGVO[JPOBNFOUPJO
FTVQFSJPSJ

NPEBMJUËTBOJUBSJPMBVUPWFSJmDBQBSUFFOUSPNJOVUJEPQPMB GBSCBTDVMBSFJMQBOOFMMPDPNBOEJ
UJSBOEPWFSTPTFTUFTTJ
mOFEFMQSFMJFWPJODPSTPQFSMBEVSBUBEJDJSDBTFDPOEJ WFEJmHVSB

/#EVSBOUFMBVUPWFSJmDBMBDBMEBJBSJNBOFJOBUUJWB TF TNPOUBSFMFmBODBUFMBUFSBMJ
TWJUBOEPMFWJUJ
TQJOHFSF
HOBMB[JPOJDPNQSFTF MFHHFSNFOUF WFSTP MBMUP JO NPEP EB MJCFSBSF MB mBODBUB
EBMMBTFEF
FUJSBSFWFSTPTFTUFTTJ WFEJmHVSB

4NPOUBHHJPEFMNBOUFMMP
1FSVOBGBDJMFNBOVUFO[JPOFEFMMBDBMEBJBÒQPTTJCJMFTNPO TNPOUBSFMBHSJHMJBJOGFSJPSF
THBODJBOEPMBEBMMFEVF
65&/5&
UBSF DPNQMFUBNFOUF JM NBOUFMMP TFHVFOEP RVFTUF TFNQMJDJ TFEJ

JOTFSFOEPVODBDDJBWJUFOFMMBBQQPTJUBTFEFTFHOBUB
JTUSV[JPOJ TVMMBHSJHMJBFGBDFOEPMFWBDPNFSBQQSFTFOUBUPJOmHVSB
TNPOUBSFMBGBDDJBUB
EFMMBDBMEBJBTWJUBOEPMBWJUF

5&$/*$0
1BSU#

#

#

"
" "

"

1BSU"

$POUSPMMPFNBOVUFO[JPOFBOOVBMF $POUSPMMBSF WJTJWBNFOUF DIF MP TDBSJDP EFMMF WBMWPMF EJ
*/45"--"503&
EFMMBQQBSFDDIJP TJDVSF[[BEFMMBDRVBOPOTJBOPPTUSVJUF
$POQFSJPEJDJUËBMNFOPBOOVBMFEFWPOPFTTFSFFTFHVJUFMF 7FSJmDBSFDIFMBDBSJDBEFMWBTPEFTQBOTJPOF EPQPBWFS
TFHVFOUJPQFSB[JPOJEJDPOUSPMMPFNBOVUFO[JPOF TDBSJDBUP MB QSFTTJPOF EFMMJNQJBOUP QPSUBOEPMP B [FSP
1VMJSFMPTDBNCJBUPSFMBUPGVNJ MFHHJCJMFTVMNBOPNFUSPEJDBMEBJB
TJB CBS
1VMJSFJMCSVDJBUPSFQSJODJQBMF 7FSJmDBSF DIF MB QSFTTJPOF TUBUJDB EFMMJNQJBOUP BE JN
7FSJmDBSFWJTJWBNFOUFMBTTFO[BOFMMBDBQQBGVNJEJEFUF QJBOUPGSFEEPFEPQPBWFSSJDBSJDBUPMJNQJBOUPNFEJBOUFJM
SJPSBNFOUPPDPSSPTJPOF SVCJOFUUPEJSJFNQJNFOUP
TJBDPNQSFTPGSBF CBS
$POUSPMMBSF MB SFHPMBSJUË EFMMBDDFOTJPOF F EFM GVO[JPOB 7FSJmDBSF WJTJWBNFOUF DIF J EJTQPTJUJWJ EJ TJDVSF[[B F EJ
NFOUP DPOUSPMMP OPOTJBOPNBOPNFTTJFPDPSUPDJSDVJUBUJFEJO
65&/5&
7FSJmDBSFMBDPSSFUUBUBSBUVSBEFMCSVDJBUPSFJOGBTFTBOJUBSJB QBSUJDPMBSF
FSJTDBMEBNFOUP UFSNPTUBUPEJTJDVSF[[BTPWSBUFNQFSBUVSB
7FSJmDBSFJMSFHPMBSFGVO[JPOBNFOUPEFJEJTQPTJUJWJEJDP QSFTTPTUBUPJNQJBOUP
NBOEPFSFHPMB[JPOFEFMMBQQBSFDDIJPFEJOQBSUJDPMBSF QSFTTPTUBUPGVNJ
MJOUFSWFOUPEFMMJOUFSSVUUPSFHFOFSBMFFMFUUSJDPQPTUPJO 7FSJmDBSFMBDPOTFSWB[JPOFFEJOUFHSJUËEFMMJNQJBOUPFMFU
5&$/*$0
DBMEBJB USJDPFEJOQBSUJDPMBSF
MJOUFSWFOUPEFMUFSNPTUBUPSFHPMB[JPOFJNQJBOUP JmMJEJBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDBEFWPOPFTTFSFBMMPHHJBUJ
MJOUFSWFOUPEFMUFSNPTUBUPEJSFHPMB[JPOFTBOJUBSJP OFJQBTTBDBWJ
7FSJmDBSFMBUFOVUBEFMMhJNQJBOUPJOUFSOPTFDPOEPMFJOEJ OPO EFWPOP FTTFSF QSFTFOUJ USBDDF EJ BOOFSJNFOUP P
DB[JPOJGPSOJUFEBMMBOPSNB6/* CSVDJBUVSF
7FSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPDPOUSPMBNBODBO[BEJ
HBTDPOUSPMMPmBNNBBJPOJ[[B[JPOFJMUFNQPEJJOUFSWFOUP
EFWFFTTFSFNJOPSFEJTFDPOEJ
7FSJmDBSFWJTJWBNFOUFMBTTFO[BEJQFSEJUFEJBDRVBFPTTJ
EB[JPOJEBJTVJSBDDPSEJ
.&5"/0 (
#65"/0 (
1301"/0 (
"3*"1301"/"5"
105&/;" 105&/;" 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--*
5&3.*$" 5&3.*$" #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503&
L8
LDBMI
NI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
NI
NCBS
NNDB

*/45"--"503&
.&5"/0 (
#65"/0 (
1301"/0 (
"3*"1301"/"5"
105&/;" 105&/;" 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--*
5&3.*$" 5&3.*$" #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503&
L8
LDBMI
NI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
NI
NCBS
NNDB

65&/5&

5&$/*$0

.&5"/0 (
#65"/0 (
1301"/0 (
"3*"1301"/"5"
105&/;" 105&/;" 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--*
5&3.*$" 5&3.*$" #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503&
L8
LDBMI
NI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
NI
NCBS
NNDB

3
*
4

$
"
-
%
"
.
&
/
5
0

4"/*5
/# -F QSFTTJPOF JOEJDBUF JO UBCFMMB SBQQSFTFOUBOP MF SJDBWBUJDPOUVCPBTQJSB[JPOFTDBSJDPEJMVOHIF[[B N-F
EJĊFSFO[FEJQSFTTJPOJFTJTUFOUJGSBMVTDJUBEFMMBWBMWPMBHBT QPSUBUF HBT TPOP SJGFSJUF BM QPUFSF DBMPSJmDP JOGFSJPSF BMMB
F MB DBNFSB EJ DPNCVTUJPOF -F SFHPMB[JPOJ WBOOP RVJOEJ UFNQFSBUVSB EJ ¡$ FE BMMB QSFTTJPOF EJ NCBS -F
FĊFUUVBUFDPONBOPNFUSPEJĊFSFO[JBMF DPMPOOJOBBEi6w QSFTTJPOJ BM CSVDJBUPSF TPOP SJGFSJUF BMMVUJMJ[[P EJ HBT BMMB
PNBOPNFUSPEJHJUBMF
DPOMFTPOEFJOTFSJUFOFMQSPWBQSFT UFNQFSBUVSBEJ¡$
TJPOFVTDJUBWBMWPMBNPEVMSFHPMBCJMFHBTFTVMQSPWBQSFTTJPOF
QPTJUJWPDBNFSBTUBHOB*EBUJQPUFO[BJOUBCFMMBTPOPTUBUJ
*/45"--"503&
1PSUBUBUFSNJDBOPNJOBMF L8 LDBMI

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBOPNJOBMF VUJMF
L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBNJOJNB VUJMF
L8 LDBMI

3FOEJNFOUPUFSNJDPVUJMFBMMBQPUFO[BOPNJOBMF
3FOEJNFOUPUFSNJDPVUJMFBMDBSJDPEFMEFMMBQPUFO[BOPNJOBMF
1FSEJUBEJDBMPSFBMNBOUFMMPDPOCSVDJBUPSF0O0Ċ
1FSEJUBEJDBMPSFBMDBNJOPDPOCSVDJBUPSF0O0Ċ
"3*"
( ( (
1301"/"5"
65&/5&
%JBNFUSPVHFMMPHBT NN
QSFTTJPOFEJBMJNFOUB[JPOF NCBS NNDB

1SFTTJPOFNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPSJTDBMEBNFOUP CBS
5FNQFSBUVSBNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPSJTDBMEBNFOUP ¡$
5FNQFSBUVSBSFHPMBCJMFSJTDBMEBNFOUP ¡$
5&$/*$0
7BTPEFTQBOTJPOFJNQJBOUPWPMVNFUPUBMF M
1SFDBSJDBWBTPEFTQBOTJPOF CBS
$POUFOVUPEBDRVBEFMHFOFSBUPSF M
1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFDPOQPSUBUBI L1B NDB

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

5FNQFSBUVSBSFHPMBCJMFBDRVBDBMEBTBOJUBSJB ¡$
-JNJUBUPSFEJnVTTPTBOJUBSJPBCBS MNJO
1SFTTJPOFNJO EJOBNJDB
DJSDVJUPTBOJUBSJP CBS
1SFTTJPOFNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPTBOJUBSJP CBS
1SFMJFWPNJOJNPBDRVBDBMEBTBOJUBSJB MNJO Ǚ
1PSUBUBTQFDJmDB ǈ5¡$
MNJO
$BQBDJUËEJQSFMJFWPDPOUJOVP ǈ5¡$
MNJO
1FTPDBMEBJBQJFOB LH
1FTPDBMEBJBWVPUB LH
"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

"TTPSCJNFOUPOPNJOBMF "
1PUFO[BFMFUUSJDBJOTUBMMBUB 8
1PUFO[BBTTPSCJUBEBMDJSDPMBUPSF 8
1PUFO[BBTTPSCJUBEBMWFOUJMBUPSF 8
1SPUF[JPOFJNQJBOUPFMFUUSJDPBQQBSFDDIJP *19%
"3*"
( ( (
1301"/"5"
1PSUBUBJONBTTBEFJGVNJBQPUFO[BOPNJOBMF LHI
1PSUBUBJONBTTBEFJGVNJBQPUFO[BNJOJNB LHI
$0B2/PN.JO
$0BEJ0B2/PN.JO QQN
/09BEJ0B2/PN.JO QQN
5FNQFSBUVSBGVNJBQPUFO[BOPNJOBMF ¡$
5FNQFSBUVSBGVNJBQPUFO[BNJOJNB ¡$
$MBTTFEJ/09
/09QPOEFSBUP NHL8I
$0QPOEFSBUP NHL8I
5JQPBQQBSFDDIJP $$$$$##
$BUFHPSJB **)

*/45"--"503&


L8 LDBMI

L8 LDBMI

"3*"
( ( (
1301"/"5"
65&/5&

5&$/*$0


MNJO
MNJO
1FTPDBMEBJBQJFOB LH
1FTPDBMEBJBWVPUB LH

"3*"
( ( (
1301"/"5"
$0B2/PN.JO
$0BEJ0B2/PN.JO QQN
/09BEJ0B2/PN.JO QQN
$MBTTFEJ/09
/09QPOEFSBUP NHL8I
$0QPOEFSBUP NHL8I
$BUFHPSJB **)

*/45"--"503&


L8 LDBMI

L8 LDBMI

"3*"
( ( (
1301"/"5"
65&/5&

5&$/*$0


MNJO
MNJO
1FTPDBMEBJBQJFOB LH
1FTPDBMEBJBWVPUB LH

"3*"
( ( (
1301"/"5"
$0B2/PN.JO
$0BEJ0B2/PN.JO QQN
/09BEJ0B2/PN.JO QQN
$MBTTFEJ/09
/09QPOEFSBUP NHL8I
$0QPOEFSBUP NHL8I
$BUFHPSJB **)
*WBMPSJEJUFNQFSBUVSBGVNJTPOPSJGFSJUJBMMBUFNQFSBUVSB -B NBTTJNB QPUFO[B TPOPSB FNFTTB EVSBOUF JM GVO[JP

BSJBJOFOUSBUBEJ¡$ OBNFOUPEFMMBDBMEBJBÒE#"-BNJTVSBEJQPUFO[B
*EBUJSFMBUJWJBMMBQSFTUB[JPOFBDRVBDBMEBTBOJUBSJBTJSJGFSJ TPOPSBÒSJGFSJUBBQSPWFJODBNFSBTFNJBOFDPJDBDPODBMEBJB
TDPOPBEVOBQSFTTJPOFEJJOHSFTTPEJOBNJDBEJCBSFBE GVO[JPOBOUF B QPSUBUB UFSNJDB NBTTJNB DPO FTUFOTJPOF
VOBUFNQFSBUVSBEJJOHSFTTPEJ¡$JWBMPSJTPOPSJMFWBUJ EFMMBGVNJTUFSJBTFDPOEPMFOPSNFEJQSPEPUUP
JNNFEJBUBNFOUFBMMVTDJUBEFMMBDBMEBJBDPOTJEFSBOEPDIF
QFSPUUFOFSFJEBUJEJDIJBSBUJÒOFDFTTBSJBMBNJTDFMB[JPOF

DPOBDRVBGSFEEB
3%26):)/#,)%.4)
)L,IBRETTO)STRUZIONI &ORNISCEIRECAPITIDEI#ENTRI!SSISTENZA!UTORIZZATI
ÒREALIZZATOINCARTAECOLOGICA EDINFORMAZIONISUL3ERVIZIO4ECNICOPOST VENDITA
)L3ERVIZIOÒADISPOSIZIONEANCHEPERRACCOGLIEREI
VOSTRI SUGGERIMENTI E LE VOSTRE OSSERVAZIONI
.UMERO6ERDE

0RESSOILNUMEROVERDEÒSEMPREATTIVOORESU
ILSERVIZIODIRISPOSTAAUTOMATICA0ERAVEREIL
RECAPITO DEL #ENTRO !SSISTENZA PIá VICINO BASTA
DIGITAREILCODICEDIAVVIAMENTOPOSTALEDELCOMUNE
DIVOSTROINTERESSE
0ER RISPOSTE DIRETTE GLI OPERATORI SONO A VOSTRA

DISPOSIZIONEDALLUNEDÖALVENERDÖDALLEOREALLE
OREEDALLEALLE
&AX6ERDE

)NTERNET
ZZZ
LPPHUJDVFRP
.ELCORSODELLAVITAUTILEDEIPRODOTTILEPRESTAZIONI
SONOINFLUENZATEDAFATTORIESTERNICOMEADESLA
DUREZZADELLACQUASANITARIAGLIAGENTIATMOSFERICI
LEINCROSTAZIONINELLIMPIANTOETCETERA)DATIDICHIARATI
SIRIFERISCONOAIPRODOTTINUOVIECORRETTAMENTEINSTALLATI
ED UTILIZZATI NEL RISPETTO DELLE NORME VIGENTI
."SIRACCOMANDADIFAREESEGUIREUNACORRETTA
MANUTENZIONEPERIODICA
!ZIENDACERTIFICATA)3/
$PE3FW

Eolo Maior 32 KW

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Eolo Maior 32 KW

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

%/,/-AIORK7

1PUSËUSPWBSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVM%13 TVMMBTFDPOEBQBHJOBEFM-JCSFUUPEJ*NQJBOUP BMMFHBUPBMMBCVTUBQPSUBEPDVNFOUJ

  

w w w w w

 1SPUF[JPOFBOUJHFMP TPSJP

QPUFO[B NBTTJNB BTTPSCJUB EBMMBQQBSFDDIJP JOEJDBUB OFMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQSJEPUUB

t $SPOPUFSNPTUBUP EJHJUBMF 0O0Ċ *M DSPOPUFSNPTUBUP

 *OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

-VOHIF[[B -VOHIF[[B -VOHIF[[B

5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5VCPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

&PMP.BJPSL8 &PMP.BJPSL8 &PMP.BJPSL8

&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ

&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ

1BS[JBMJ[[BUPSF 1BS[JBMJ[[BUPSF 1BS[JBMJ[[BUPSF

 %B B   %B B   %B B 

&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ

&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ

&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ

&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ

/¡  5FSNJOBMFDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF 

t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB /¡  "EBUUBUPSFQFS

NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF /¡  5FHPMBJOBMMVNJOJP 

5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[B  /¡  4FNJHVTDJPNPCJMF 

MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ /¡  'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP /¡  5VCPTDBSJDP 

,JU TFQBSBUPSF   *M LJU TFQBSBUPSF  

JOTUBMMBSF FWFOUVBMJ QSPMVOHIF BE JOOFTUP DPO HMJ BMUSJ SJQPSUBUFMFNJTVSFEJJOHPNCSPNJOJNFEJJOTUBMMB[JPOF

MBQBSFUF ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJ  4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP

&WFOUVBMFTCMPDDBHHJPEFMMBQPNQB4FEPQPVOMVOHPQF t ,JU EPTBUPSF QPMJGPTGBUJ B SJDIJFTUB

-FHFOEB   4POEBNBOEBUB

  1SFTBQSFTTJPOFTFHOBMFOFHBUJWP   3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP

."/65&/;*0/& EJBTQJSB[JPOFBSJBTDBSJDPGVNJ TFQSFTFOUF

 WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBNBTTJNB JOUFSNFEJBFNJOJNBEFM JOGVO[JPOF

#  4POEBFTUFSOB PQUJPOBM

FEFMMBQSFDBSJDBEFMWBTPEFTQBOTJPOFTJBFOUSPJMJNJUJ  TQPTUBSFJMQPOUF WFEJmHVSB

-FHFOEB   4FMFUUPSFHFOFSBMF

 $POUSPMMJEBFąFUUVBSFEPQPMFDPOWFSTJPOJEJHBT  &WFOUVBMJSFHPMB[JPOJEFMMBWBMWPMBHBT

3JUBSEPBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUPEB *NBY 4FUUBHHJPEJTFSJF

5FSNPTUBUPTBOJUBSJP -FE *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPDJSDPMBUPSF -FE *NBY -FE

1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSFTBOJUBSJP -FE *NBY -FE

(BTEJGVO[JPOBNFOUP -FE *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FEF *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE F *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE  F *NBY -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

3JEV[JPOFQFSNBOFOUFEFMMBUFNQPSJ[[B[JPOF-BDBMEBJBÒ 3JUBSEP BDDFOTJPOJ SJTDBMEBNFOUP EB SJDIJFTUF5FSNP

5FNQPSJ[[B[JPOFSBNQBSJTDBMEBNFOUP-BDBMEBJBFSPHB TFDPOEJ -FE

"MMBSNFHFOFSJDP -FE  'VO[JPOFBOUJHFMPUFSNPTJGPOJ

%VSBOUFJMGVO[JPOBNFOUPJONPEBMJUËSJTDBMEBNFOUPPDPO DPNBOEJ TQJOHFSFMBGBDDJBUBWFSTPMBMUPFDPOUFNQPSBOFB

UBSF DPNQMFUBNFOUF JM NBOUFMMP TFHVFOEP RVFTUF TFNQMJDJ TFEJ 

                          

%/,/-AIORK7

1PUSËUSPWBSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVM%13 TVMMBTFDPOEBQBHJOBEFM-JCSFUUPEJ*NQJBOUP BMMFHBUPBMMBCVTUBQPSUBEPDVNFOUJ

w w w w w

1SPUF[JPOFBOUJHFMP TPSJP

QPUFO[B NBTTJNB BTTPSCJUB EBMMBQQBSFDDIJP JOEJDBUB OFMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQSJEPUUB

t $SPOPUFSNPTUBUP EJHJUBMF 0O0Ċ *M DSPOPUFSNPTUBUP

*OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5VCPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

&PMP.BJPSL8 &PMP.BJPSL8 &PMP.BJPSL8

%B B %B B %B B

/¡ 5FSNJOBMFDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF

t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB /¡ "EBUUBUPSFQFS

NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF /¡ 5FHPMBJOBMMVNJOJP

5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[B /¡ 4FNJHVTDJPNPCJMF

MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ /¡ 'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP /¡ 5VCPTDBSJDP

,JU TFQBSBUPSF *M LJU TFQBSBUPSF

MBQBSFUF ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJ 4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP

&WFOUVBMFTCMPDDBHHJPEFMMBQPNQB4FEPQPVOMVOHPQF t ,JU EPTBUPSF QPMJGPTGBUJ B SJDIJFTUB

-FHFOEB 4POEBNBOEBUB

1SFTBQSFTTJPOFTFHOBMFOFHBUJWP 3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP

."/65&/;*0/& EJBTQJSB[JPOFBSJBTDBSJDPGVNJ TFQSFTFOUF

WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBNBTTJNB JOUFSNFEJBFNJOJNBEFM JOGVO[JPOF

# 4POEBFTUFSOB PQUJPOBM

FEFMMBQSFDBSJDBEFMWBTPEFTQBOTJPOFTJBFOUSPJMJNJUJ TQPTUBSFJMQPOUF WFEJmHVSB

-FHFOEB 4FMFUUPSFHFOFSBMF

$POUSPMMJEBFąFUUVBSFEPQPMFDPOWFSTJPOJEJHBT &WFOUVBMJSFHPMB[JPOJEFMMBWBMWPMBHBT

3JUBSEPBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUPEB *NBY 4FUUBHHJPEJTFSJF

5FSNPTUBUPTBOJUBSJP -FE *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPDJSDPMBUPSF -FE *NBY -FE

1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSFTBOJUBSJP -FE *NBY -FE

(BTEJGVO[JPOBNFOUP -FE *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FEF *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE F *NBY -FE

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE F *NBY -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

3JEV[JPOFQFSNBOFOUFEFMMBUFNQPSJ[[B[JPOF-BDBMEBJBÒ 3JUBSEP BDDFOTJPOJ SJTDBMEBNFOUP EB SJDIJFTUF5FSNP

5FNQPSJ[[B[JPOFSBNQBSJTDBMEBNFOUP-BDBMEBJBFSPHB TFDPOEJ -FE

"MMBSNFHFOFSJDP -FE 'VO[JPOFBOUJHFMPUFSNPTJGPOJ

%VSBOUFJMGVO[JPOBNFOUPJONPEBMJUËSJTDBMEBNFOUPPDPO DPNBOEJ TQJOHFSFMBGBDDJBUBWFSTPMBMUPFDPOUFNQPSBOFB

UBSF DPNQMFUBNFOUF JM NBOUFMMP TFHVFOEP RVFTUF TFNQMJDJ TFEJ

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

1PSUBUBUFSNJDBOPNJOBMF L8 LDBMI

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

*WBMPSJEJUFNQFSBUVSBGVNJTPOPSJGFSJUJBMMBUFNQFSBUVSB -B NBTTJNB QPUFO[B TPOPSB FNFTTB EVSBOUF JM GVO[JP