SOLUCIÒN:

A) AÑOS 0 1 2
Ventas 1,120,000 1,187,200

Incremento de ventas 67,200

VALUACION DEL PROYECTO SIN APALANCAMIENTO

ELABORAR FCL

AÑOS 0 1 2
F.INVERSIÓN
INVERSIÓN -1,400,000
V. LIQUIDACIÓN
IMPUESTO VR
C. DE TRABAJO -105,000 -3,360 -3,562
F.INVERSIÓN -1,505,000 -3,360 -3,562

F. OPERATIVO
VENTAS 1,120,000 1,187,200
CVARIABLE -336,000 -356,160
CFIJO -250000 -250000
DEPRECIACIÓN -280,000 -280,000
 U A Impuesto = EBIT 254,000 301,040
IMPUESTO -76,200 -90,312
NOPAT= Uneta 177,800 210,728
DEPRECIACIÓN 280,000 280,000
FO 457,800 490,728
FCL -1,505,000 454,440 487,166

0 1 2
FCL -1,505,000 454,440 487,166

VAN = 378,535 > 0

TIR = 21.15% > ku
B/C = 1.2515182742 > 1

PAYBACK 0 1 2
FCL -1,505,000 454,440 487,166
F. DCTO 1 0.8928571429 0.7971938776
VAFCL -1,505,000 405,750 388,366
SALDO -1,505,000 -1,099,250 -710,884

METODO WACC
DETERMINAR EL WACC
ESTRUCTURA DE CAPITAL DEL PROYECTO

W
DEUDA 602,000 40%
EQUITY 903,000 60%
INVERSIÓN 1,505,000

VALUACIÓN
0 1 2
FCL -1,505,000 454,440 487,166
WACC 10.560%
VANWACC = 451,826.76 > 0

B)
 METODO FAC

0 1 2
Deuda 602,000 499,385.21 388,561.25
AMORTIZACIÓN 102,614.79 110,823.97
Intereses 48,160.00 39,950.82
Cuota 150,774.79 150,774.79
Ahorro Trib. 14,448.00 11,985.25

ELABORAR EL FCF
0 1 2
FCL -1,505,000.00 454,440.00 487,166.40
FINANCIA 602,000.00
CUOTA -150,774.79 -150,774.79
AHORRO TRIB 0 14,448.00 11,985.25
FCF -903,000.00 318,113.21 348,376.86

VALUACIÓN
0 1 2
FCF -903,000.00 318,113.21 348,376.86
KL 13.867%
VANFAC = 406,332.77 > 0

- Según los tres metodos REALIZADOS, El proyecto se debe ejecutar por ser r

- Luego del financiarse, el proyecto le generara valor al ACCIONISTA

 DATOS:
INVERSION : 1,400,000
HORIZONTE : 5
VIDA UTIL : 5
VALOR DE LIQUIDACION : 225,000
VENTAS : 1,120,000
g = CRECIMIENTO : 6%
COSTO VARIABLE : 30%
COSTO FIJO : 250,000
CAPITAL DE TRABAJO NETO : 105,000
CAPITAL DE TRABAJO ADICIONAL : 5%

tx = 30%
ku = 12%

DEUDA 40%
Kd 8%

3 4 5
1,258,432 1,333,938 1,413,974

71,232 75,506 80,036

3 4 5

225,000
-67,500
-3,775 -4,002 -119,699
-3,775 -4,002 37,801

1,258,432 1,333,938 1,413,974

-377,530 -400,181 -424,192
-250000 -250000 -250000
-280,000 -280,000 -280,000
 350,902 403,757 459,782
-105,271 -121,127 -137,935
245,632 282,630 321,847
280,000 280,000 280,000
525,632 562,630 601,847
521,856 558,628 639,649

3 4 5
521,856 558,628 639,649

Se realiza inversion

3 4 5
521,856 558,628 639,649
0.7117802478 0.6355180784 0.5674268557
371,447 355,018 362,954
-339,437 15,581

3 0.9561115751 AÑOS
TOTAL = 3.9561115751 AÑOS

K (1-t) WACC FORMULAS

8% 70% 2.240% KL = Ku+(D/E)*(ku-kd)*(1-t)
KL= 13.867% 8.3200% KL = 0.138666667
10.560%
WACC = %D*Kd*(1-t)+%E*KL
WACC = 2.240%

3 4 5
521,856 558,628 639,649

Se realiza inversion
 3 4 5
268,871.36 139,606.28 0.00 CUOTA Kd
119,689.89 129,265.08 139,606.28 150,774.79 8%
31,084.90 21,509.71 11,168.50
150,774.79 150,774.79 150,774.79
9,325.47 6,452.91 3,350.55

3 4 5
521,856.38 558,627.77 639,648.65

-150,774.79 -150,774.79 -150,774.79

9,325.47 6,452.91 3,350.55
380,407.07 414,305.89 492,224.41

3 4 5
380,407.07 414,305.89 492,224.41

Se realiza la inversion

ejecutar por ser rentables en el tiempo por tener VAN >0

AÑOS
AÑOS

De incremento de ventas
*(ku-kd)*(1-t)
13.867%

d*(1-t)+%E*KL