UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S, ANALISIS Y DISCUSION DE LA GERENCIA ACERCA DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Aspectos Relevantes Antes de dar inicio a la explicacién de los resultados al cuarto trimestre del presente ejercicio, es conveniente sefialar los siguientes puntos: + Entorno Econémico, Politico Social y Ambiental El entorno econémico del pais al finalizar el cuarto trimestre de 2016 se ha caracterizado por los siguientes factores: * Elcrecimiento de la economia peruana fue de 3.22% en el mes de noviembre de 2016, ‘segiin el Instituto Nacional de Estadistica e Informatica * El Fenémeno del Nifto, se presenté de forma moderada elevando la temperatura promedio sin afectar seriamente la infraestructura, lo que impact6 positivamente en la industria de bebidas en general. + EL IPC de diciembre 2016 registré un aumento de 0.24%, siendo la variacién acumulada durante el periodo de enero a diciembre de 2016 de 3, 16%. El resultado del mes de diciembre estuvo influenciado principalmente por el alza de precios en los sectores de Alimentos y Bebidas no Alcohdlicas, Salud, Muebles y Articulos para e! Hogar, Conservacion de la Vivienda asi como Bienes y Servicios Diversos. Todos estos factores y una ejecucién comercial eficiente, contribuyeron a que al cuarto trimestre del afio 2016, el volumen de venta de cerveza y otros productos aumentara en 1.5% y 2.6% respectivamente en comparacién con el mismo periodo del afto anterior. + Competencia En el sector cervecero, compite con Backus: © AJEPER S.A,, con las cervezas Franca y Tres Cruces. Comentarios sobre Liquidez La liquidez corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente) fue la siguiente: © AI31 de diciembre de 2015 0.68 A131 de diciembre de 2016 0.60 La variacion se explica por un menor saldo en las cuentas por cobrar comerciales producto de un ‘mejor proceso de cobranzas, parte corriente de las obligaciones financieras, mayores provisiones para beneficios sociales, incremento de las cuentas por pagar @ proveedores y pago de dividendos La posicién de caja y bancos al término del cuarto trimestre cer con S/ 496.9 millones, de los cuales el 91.3% corresponde a moneda nacional y el saldo a délares y euros. Las colocaciones fueron depositadas en instrumentos de corto plazo en instituciones financieras de primer nivel. Los saldos de las cuentas del activo y pasivo en délares y euros al finaizar el cuarto trimestre de 2016 que se detallan a continuacién, estén expresados en nuestros libros en soles, al tipo de cambio de venta a esa fecha de S/3.360 y S/3.601, respectivamente compuestos de fa siguiente manera: ANSTOsgso808+ Activos (Millones de Soles) 689.2 ‘© Pasivos 1,438.2 + Activos (Millones de Délares) 185 © Pasivos 43.8 * Activos (Millones de Euros) 03 © Pasivos 19 La posicién en moneda extranjera sirve para atender obligaciones en dichas monedas generadas en las operaciones productivas y comerciales, asi como también para cumplir con el pago por las inversiones en infraestructura, distribucién, envases y equipos de frio que se vienen ejecutando en la Empresa De acuerdo con la politica de Tesoreria, la cual contempla acciones para evitar el riesgo cambiario, se ha realizado operaciones de compra/venta de moneda extranjera a futuro, con fines de cobertura. Al 31 de diciembre de 2016, la compafiia mantiene contratos @ futuro de moneda extranjera (forwards) a monfos nominales del principal de estos contratos que ascendieron aproximadamente a US$ 101.4 millones y EUR 1.4 millones. Asimismo, mantiene contratos con commodities de aluminio y maiz, cuyos montos nominales de! principal de estos contratos ascendieron aproximadamente a USS 1.3. milones y US$ 2.3 millones, respectivamente. Al cierre del cuarto trimestre, mantiene contratos con Macquarie Bank y JPMorgan Chase, con el objetivo de cubrir ia compra de commodities. Estas operaciones no tienen fines especulatives. Inversion y Financiami © Dividendos En febrero de 2016, la Junta General de Accionistas acordé repartir S/ 294.21 millones como dividendo en efectivo, correspondientes al saldo no distribuido de las ganancias acumuladas del @jercicio 2015. Adicionalmente, se declar6 S/ 0.40 millones con cargo al exceso del IImite de fa Reserva Legal. Entre ambos conceptos se alcanzé la suma de S/ 294.61 millones. Asimismo, en Sesién de Directorio de mayo de 2016 y agosto de 2016 se declararon dividendos a cuenta de las utilidades del presente ejercicio por S/ 351.6 millones y S/ 270.5 millones que fueron pagados a partir de junio y setiembre de 2016, © Inversiones Al cuarto trimestre de! afio 2016, se realizaron inversiones por S/ 247.3 millones, (S/. 282.4 millones en @! mismo periodo de 2015), estas inversiones estén destinadas a ampliar la capacidad de las plantas cerveceras y centros de distribucién, incrementar el parque de cajas plasticas y envases de vidrio, asi como de unidades de transporte entre otras. = Financiamiento Al mes de diciembre de! affo 2016, el importe de la deuda financiera expresado en millones de soles esté compuesto de la siguiente manera: ‘+ Arrendamiento financiero con el BBVA Continental 28.3 ‘*Arrendamiento financiero con el Banco de Crédito 83 ‘© Arrendamiento financiero con el Scotiabank 11 ‘© Arrendamiento financiero con el Interbank 32 '* Deuda bancaria indirecta con el BBVA Continental 206 2 ANSzog000000© Deuda bancaria indirecta con el Banco de Crédito 43.3 * Préstamo de corto plazo con el BBVA Banco Continental 150.0 * _ Intereses devengados y por devengar por el endeudamiento 10.2 Total deuda financiera 265.0 Al cierre del cuarto trimestre de 2016, la compariia mantiene un préstamo denominado en moneda nacional obtenidos del BBVA Banco Continental S/ 150 millones, este préstamo vence en julio de 2017 y devengan una tasa de interés de 6.03%. La compania mantiene un contrato de arrendamiento financiero con 6! BBVA Banco Continental por S/ 28.3 millones para la adquisicién de un terreno en Cajamarca y en Pariachi para uso ‘comercial, montacargas, mejora y ampliaciones de almacenes y vehiculos ligeros para transporte de cerveza. Asimismo mantiene contratos de arrendamiento financiero con el Banco de Crédito del Pert por S/ 3 millones para la adquisicién de un terreno en Satipo y Nazca para uso comercial y mejora de almacenes, con el Scotiabank por S/ 1.1 millones para la adquisicién de montacargas y vehiculos ligeros y con el Banco Interbank por S/3.2 millones para la adquisicién de montacargas. Adicionalmente, 'a Compafia mantiene deudas indirectas reveladas como obligacién por arrendamiento financiero, una con el BBVA Banco Continental por S/ 20.6 millones y la otra con el Banco de Crédito por S/ 43.3 millones. Resultados Econémicos Periodo: octubre a diciembre 2016 ‘© Volumen de Venta En cerveza se vendié al mercado 3.428 millones de hectolitros en el periodo octubre a diciembre de 2016 frente a los 3.441 millones de hectolitros en el mismo periodo del aiio anterior, lo que representa un incremento de 0.5%. La venta de gaseosas, aguas y bebidas nutntivas totalizaron 735 mil hectolitros en el periodo de octubre a diciembre 2016 contra 724 mil en el mismo periodo del afio anterior, !o que ‘equivale @ un incremento de 1.6%, En conjunto se vendié en todos los productos 4.164 millones de hectolitros sin presentar mayor variaciéon, + Ingresos Brutos Los ingresos brutos en el periodo de octubre a diciembre de 2016 totalizaron S/ 1,124.6 millones, lo que significé una disminucién de S/ 12.6 millones respecto al mismo periodo de! afio anterior, equivalente a 1.1%. ‘+ Costo de Venta y Otros Costos Operacionales Los costos aumentaron de S/296.5 millones en el periodo de octubre a diciembre de 2015 a S/ 304.8 millones en el mismo periodo del afio 2016, lo que equivale a un aumento de 2.8%. Esta variacién se debe principalmente al incremento de los precios de la materia prima y al efecto negativo en la cobertura de precios y moneda extranjera en la adquisicién de materias primas neto de una mayor eficiencia en el proceso productivo. ly ANSE OGHso808