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Universidad Dominicana

O&M

Presentación:
Nombre:
Robert Stefan Stelian

Rocky Daniel Rimer Cruz

Matricula:
14-SISN-3-010

13-EISS-3-008

Materia:
Economía de la Ingeniería

Facilitador:
Lic. María Joselyn Martínez Reyes

Tema:
Trabajo Final

Fecha:
06-12-2018

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Introducción:

Los temas principales son la TMAR (Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento),


VPN (Valor Presente Neto) y la TIR (Tasa Interna de Rendimiento) utilizadas para
escoger las inversiones con mayor rendimiento económico. También hablaremos
sobre la toma de decisiones racional en cuestiones económicas.

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Índice:

Presentacion…………………………………………………………….pag.1

Introducción…………………………………………………………….pag.2

Índice…………………………………………………………………….pag.3

1) Objetivos……………………………….......……………..……….…pag.4

2) Marco teórico…………………………………...............................…pag.5

2.1) Generalidades……………………………………..................……...pag.5

2.2) Proceso de tomas de decisiones económicas……………………….pag.5

2.3) Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR)……………........pag.5 y 6

2.4) Método de análisis…………………………………..............……….pag.6

2.4.1) Periodo de recuperación…………………………………………..pag.7

2.5) Valor presente neto (VPN)………………………………..………....pag.7

2.6) Tasa interna de rendimiento (TIR)…………………..………...…...pag.7

2.7) Desventajas en el uso de la TIR como método de análisis…………pag.7

3) Calculo del valor presente neto (VPN) y TIR ejemplo 3.1………….pag. 8

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Objetivos:

General:
Comprender los temas tratados para saber cómo hacer inversiones.

Específicos:
A) Entender los temas teóricos del trabajo.
B) Aprender a desarrollar las formulas del VPN y su función.
C) Aprender cómo se toman decisiones económicas.

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Marco teórico:

2.1) Generalidades
La TMAR (Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento), VPN (Valor Presente Neto) y la TIR (Tasa
Interna de Rendimiento) están relacionas y dependen del uno al otro, estas son técnicas para
determinar si la inversión vale la pena o no, permitiendo saber si hay ganancias o perdidas en lo
que se refiera a una inversión y su tasa de rendimiento.

2.2) Proceso de tomas de decisiones económicas


La conducta económica racional de acuerdo a la teoría de utilidad dicta que el hombre siempre
tomara las acciones que le brinden más dinero para así aumentar su consumo, al igual que los
seres humanos las empresas también toman las decisiones que le brinden más rendimientos y
ganancias esto se llama comportamiento racional. “Invertir dinero hoy y no consumir, para
recibir más en el futuro y de esta forma consumir más”.

La primera regla para hacer inversiones es que siempre se debe buscar las mayores ganancias
por inversión, tomando siempre las opciones de inversión que brinden más dinero al individuo
o los accionistas de la empresa.

Para tomar decisiones correctas para una inversión se debe determinar los flujos de efectivo
esperados del proyecto (ingresos y costos) y seleccionar una tasa de rendimiento que se desea
ganar superior a la tasa mínima del mercado, esto es una inversión sin riesgo. Cualquier otra
forma de inversión se puede considerar con riesgo.

2.3) Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR)


Debido a que todos los países tienen una inflación en la economía y los inversionistas deben
ganar dinero por sus inversiones mayor al dinero invertido para crecer en términos
económicos, para esto se debe utilizar la TMAR esta es la tasa mínima de rendimiento que un
accionista tendrá, las inversiones que estén por debajo de la TMAR del accionista serán
rechazadas debido a que no generan las ganancias deseadas, la TMAR también se usa como
referencia para las inversiones futuras.

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La TMAR se puede definir como:

TMAR = tasa de inflación + premio al riesgo

El premio al riesgo significa que un inversionista al invertir su dinero en un proyecto este lo


pone en riesgo de perderlo, es por esto que se merece una ganancia adicional a la inflación.
Como el premio por arriesgar mientras mayor sea el riesgo de una inversión mayor deben ser
las ganancias obtenibles.

Determinar la inflación está fuera del alcance de los analistas, lo mejor que estos pueden hacer
es pronosticar un aproximado futuro, lo que sí se puede calcular es la recompensa por el riesgo.

Para calcular el premio por el riesgo se depende del tipo de inversión:

Si se desea invertir en una empresa productora de vienes se debe hacer un estudio del
mercado, tomando en cuenta las demandas del producto, las fluctuaciones del mercado y la
competencia de la empresa y el crecimiento de esta misma, si las condiciones son favorables se
puede decir que hay un riesgo bajo de inversión.

Otra forma es analizar el rendimiento de sectores en la bolsa de valores, dependiendo del


rendimiento promedio de un sector se fija la TMAR mientras más mayor sea el rendimiento que
la TMAR mejor.

Para tasa de inflación dependerá del país, si la inflación en un país aumenta también lo hará la
TMAR para poder seguir generando ganancias, de mismo modo si la inflación baja también lo
hará la TMAR.

2.4) Método de análisis


El método de análisis para tomar decisiones en inversiones se debe utilizar para inversiones
mutuamente excluyentes tomando en cuenta los flujos de efectivo tanto positivos como
negativos que generara el proyecto, se debe seleccionar el proyecto con mejor rendimiento y
descartar los demás.

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2.4.1) Periodo de recuperación:
Este es el periodo de tiempo que tomara la inversión en generar el dinero invertido
inicialmente, después de que se recupere el dinero invertido el dinero generado se considera
como ganancias.

2.5) Valor presente neto(VPN)


El valor presente neto(VPN) trae cantidades del futuro al presente, este utiliza una tasa de
descuento y los flujos de efectivos se les llama flujos descontados. este utiliza para decidir si vale
la pena hacer una inversión, el VPN se utiliza como criterio inversión donde mayor sea el VPN
mejor serán las ganancias esperadas, de mismo modo si el VPN es negativo hay perdidas en la
inversión.

El VPN recibe su nombre porque a la suma de flujos descontados se le resta la inversión inicial
lo cual es igual a restarle a todas las ganancias futuras en el presente, después de que haya
recuperado el dinero inicial de la inversión el resto serán ganancias.

2.6) Tasa interna de rendimiento (TIR)


La TIR es la tasa de descuento que hace que las sumas de todos los flujos descontados sean igual
a la inversión inicial (VPN = 0), la TIR se representa como “i” en la fórmula del VPN, si la TIR
es mayor que el TMAR significa que la inversión es rentable ya que la TMRA es la tasa mínima
que se aceptaría en una inversión.

2.7) Desventajas en el uso de la TIR como método de análisis


A) Tanto la TIR como la TMRA asumen que todo el dinero ganado es reinvertido en la empresa,
lo cual no es cierto.

B) La fórmula para la TIR es un polinomio de grado n, lo que significa que si hay un cambio en
los símbolos ya sea por perdidas podemos terminar con 2 tasas TIR diferentes y sin relevancia
económica.

C) cuando se comparan dos o más proyectos de inversión la TIR y el VPN pueden mostrar
decisiones contrarias, debido a que la TIR asume que todas las ganancias se pueden reinvertir en
la empresa y el único método valido sea el de VPN cuando los flujos se descuentan a tasas
diferentes.

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3) Calculo del valor presente neto (VPN) y TIR ejemplo 3.1
Datos:

P=9500

FNE1=2000
2000 2300 3500 4000 5000
FNE2=2300

FNE3=3500
1 2 3 4 5
FNE4=4000
0
FNE5=5000 9500

I=0.185

n=5

VPN = -P + (FNEn/(1 + i )^n)

VPN = -9500 + (2000/(1+0.185)^1) +(2300/(1+0.185)^2)+


(3500/(1+0.185)^3)+(4000/(1+0.185)^ 4)+ (5000/(1+0.185)^5)

VPN = -9500 +1687.764+1637.914+2103.357+2028.554+2139.825

VPN = 97.41393

TIR = 0.1888667

TMAR VPN
0.195 -151.47
0.19 -28.27
0.1888667 0.0
0.185 97.41393
0.17 490.04

VPN = -9500 + (2000/(1+0.1888667)^1) +(2300/(1+0.1888667)^2)+


(3500/(1+0.1888667)^3)+(4000/(1+0.1888667)^ 4)+ (5000/(1+0.1888667)^5)

VPN = -9500+1682.274388+1627.277092+2082.900654
+2002.29167+2105.252496
VPN = 0
Como la TIR > TMAR la inversion es acceptable ya que brinda ganacias por encima de la tasa
minima de retorno.