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Contabilidade e Finanças
Gestão
Finanças Empresariais II
2. Teoria de Gestão de Carteiras
Finanças Empresariais II
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25/09/2018
Medidas de Rendibilidade
A taxa de rendibilidade de um ativo:
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25/09/2018
Exemplo
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Exercício proposto 1
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25/09/2018
PERÍODO
Exercício proposto 2
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Medidas do Risco
Desvio Padrão:
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25/09/2018
Medidas do Risco
Análise do Risco
Distribuições de probabilidade:
-Subjetivas dados futuros, risco e Distribuição de probabilidade: Conjunto
rendibilidade ex-ante; de resultantes, com uma probabilidade
-Objetivas dados históricos, taxas de ocorrência atribuída a cada resultado.
de rendibilidade realizadas, ex-post
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25/09/2018
Exemplo
Admita que pretende efetuar um investimento em ações da
empresa Caloiros, S.A. e que são previstas cinco situações a
que se associa uma taxa de rendibilidade e uma probabilidade
de ocorrência como se segue:
Situações Ris Ps
1 -0,15 0,1
2 0,05 0,2
3 0,15 0,4
4 0,25 0,2
5 0,35 0,1
Exemplo
Determine a rendibilidade esperada e o risco das ações.
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Exercício proposto 3
C D E F G H
Data Cotação de fecho Dividendo Rendibilidade (ris-rmedia) (ris-rmedia)^2
5 30/12/N-1 1,2
6 31/01/N 1,13 =+LN((D6+E6)/D5) =+F6-$F$19 =+G6^2
7 29/02/N 1,149 =+LN((D7+E7)/D6) =+F7-$F$19 =+G7^2
8 30/03/N 1,143 =+LN((D8+E8)/D7) =+F8-$F$19 =+G8^2
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25/09/2018
Exercício proposto 4
No quadro seguinte são apresentados os valores da rendibilidade
esperada, variância, desvio-padrão, da semi-variância e do coeficiente
de variação para o ano N das empresas AL e SO:
RENDIBILIDADE E MEDIDAS DE
AL, SGPS, S.A. SO, SGPS, S.A
RISCO
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AL
C D E F G H I
Data Cotação de fecho Dividendo Rendibilidade (ris-rmedia) (ris-rmedia)^2 Semi-variância
5 30/12/N-1 1,2
6 31/01/N 1,13 =+LN((D6+E6)/D5) =+F6-$F$19 =+G6^2 =+SE(F6<$F$19;(F6-$F$19)^2;0)
7 29/02/N 1,149 =+LN((D7+E7)/D6) =+F7-$F$19 =+G7^2 =+SE(F7<$F$19;(F7-$F$19)^2;0)
8 30/03/N 1,143 =+LN((D8+E8)/D7) =+F8-$F$19 =+G8^2 =+SE(F8<$F$19;(F8-$F$19)^2;0)
9 30/04/N 1,091 =+LN((D9+E9)/D8) =+F9-$F$19 =+G9^2 =+SE(F9<$F$19;(F9-$F$19)^2;0)
10 31/05/N 0,98 0,01 =+LN((D10+E10)/D9) =+F10-$F$19 =+G10^2 =+SE(F10<$F$19;(F10-$F$19)^2;0)
11 29/06/N 1,045 =+LN((D11+E11)/D10) =+F11-$F$19 =+G11^2 =+SE(F11<$F$19;(F11-$F$19)^2;0)
12 31/07/N 1,13 =+LN((D12+E12)/D11) =+F12-$F$19 =+G12^2 =+SE(F12<$F$19;(F12-$F$19)^2;0)
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Questão
Risco da Carteira
- Covariância:
- Coeficiente de correlação:
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Risco da Carteira
O coeficiente de correlação :
Risco da Carteira
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Exercício proposto 5
B C F G H K L M
Empresa AL Empresa SO
PERÍODO
5 AL SO
Média Mensal
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Exercício proposto 6
Ativos E(Ri)
A 30% 40%
B 20% 20%
Risco da Carteira
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Exemplo:
ativos E(Ri)
A 30% 40% A,B=0,6
B 20% 20% A,C=0,4
C 25% 30% B,C=0,7
Risco da Carteira
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0,6000
0,5000 SO
0,4000
Conjunto possibilidades de
0,3000 investimento
AL Fronteira eficiente
0,2000
0,1000
0,0000
0,0000 0,0500 0,1000 0,1500 0,2000 0,2500 0,3000
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Questão
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A diversificação do risco
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40
20
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Média Mensal
0,0024 0,0425
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Média
Mensal 0,0024 0,0425
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Questão
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EXERCÍCIOS EXTRA
Exame Normal (2008/2009)
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EXERCÍCIOS EXTRA
1.1. Determine:
1.1.1. o desvio padrão das ações A;
1.1.2. o risco específico das ações A.
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25/09/2018
EXERCÍCIOS EXTRA
2.2. Analise a eficiência de uma carteira formada pelas ações Kapa e Ypslon e
com uma rendibilidade esperada de 13%.
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EXERCÍCIOS EXTRA
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