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CAPITULO 11

1. EXPLIQUE LA IMPORTANCIA DEL MARCO LEGAL EN LA


FORMULACIÓN DE UN PROYECTO

El conocimiento de la legislación aplicable a la actividad económica y comercial resulta


fundamental para la preparación eficaz de los proyectos, so solo por las inferencias económicas
que pueden derivarse del análisis jurídico, sino también por la necesidad de conocer las
disposiciones legales a fin de incorporar los elementos administrativos, con sus correspondientes
costos, que posibiliten que el desarrollo del proyecto se desenvuelva fluida y oportunamente.

2. ¿EN QUE SE DIFERENCIA EL ESTUDIO LEGAL EN LA VIABILIDAD


ECONÓMICA DEL ESTUDIO DE VIABILIDAD LEGAL DE UN PROYECTO?

El estudio de los aspectos legales en la viabilidad económica pretende determinar cómo afecta la
normatividad vigente la cuantía de los beneficios y costos de un proyecto que ya demostró su
viabilidad legal. La viabilidad legal busca principalmente determinar la existencia de alguna
restricción legal a la realización de una inversión en un proyecto que se evalúa.

3. SEÑALE LAS PRINCIPALES CONSIDERACIONES LEGALES QUE SE


DEBEN CONSIDERAR EN UN ESTUDIO DE LA LOCALIZACIÓN MÁS
ADECUADA ECONÓMICAMENTE PARA UN PROYECTO

Exigencias ambientales

Exigencias sanitarias

Exigencias de seguridad laboral

Leyes y normas laborales

Leyes y normas tributarias

4. ¿QUE COSTOS LEGALES SE PUEDEN ASOCIAR A LOS ASPECTOS


COMERCIALES EN LA FORMULACIÓN DE UN PROYECTO?

Los aspectos legales que podemos asociar con los aspectos comerciales en la formulación de un
proyecto son por ejemplo: la confección de los diferentes contratos que la empresa requiera,
elaboración de otrosí, promesas de compra venta, ofertas mercantiles, escrituras, el registro de la
empresa ante las autoridades y entes de control competentes

5. SI USTED TUVIERA QUE PREPARAR ECONÓMICAMENTE UN PROYECTO


DE GENERACIÓN HIDROELÉCTRICA DE ENERGÍA CUALES SON LOS
CINCO ASPECTOS LEGALES QUE CONSIDERARÍA MÁS IMPORTANTES
DE ANALIZAR EN LA DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS Y BENEFICIOS
 Ordenanzas de construcción
 Planes reguladores
 Honorarios profesionales a oficinas de abogados por las acciones jurídicas derivadas del
proyecto, como contratos por tecnología bajo pedido y otros
 Derecho de agua
 Concesiones
 Constitución de sociedades y sus exigencias
 Costos de permisos viales, de construcción, sanitarios
 Contratos de trabajo
 Costos provisionales
 Exigencias de seguridad industrial
 Impuestos a las empresas y sus opciones tributarias

6. CUALES SON LOS ASPECTOS LEGALES MAS IMPORTANTES EN LA


REALIZACIÓN DEL ESTUDIO TÉCNICO DE LA VIABILIDAD ECONÓMICA
DE UN PROYECTO

La legislación de cada país es distinta, por esta razón en proyectos que pretenden exportar o que
necesitan importar insumos, se requiere conocer las implicancias económicas, principalmente
tributarias que esto conlleva

7. COMO PUEDEN AFECTAR LAS NORMAS LEGALES A LA


CUANTIFICACIÓN DE LOS COSTOS DE ADMINISTRACIÓN DE LA
EMPRESA QUE SE CREARÍA CON EL PROYECTO

En proyectos multinacionales, la legislación tributaria puede implicar costos de operaciones


diferentes, los cuales es necesario considerar en la constitución de los flujos de caja que posibilitaran la
evaluación de cada uno de ellos. Por ejemplo, a principios de 1994, en Bolivia las empresas debían pagar
impuestos al patrimonio y no a las utilidades

8. HAY PROYECTOS EN LOS QUE NO ES CONVENIENTE INCLUIR EL IVA EN


LA CONSTRUCCIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA DE UN PROYECTO
COMENTE

Esto dependerá de los efectos económicos del estudio legal

lo que constituye un ingreso para el Proyecto en el Estado de Pérdidas y Ganancias, es el precio


de venta sin Impuesto (sin IVA) mas no el precio de venta con Impuesto (con IVA), toda vez que
el Impuesto al valor agregado que es lo único que diferencia a ambos conceptos, es una retención
que cobra la Empresa pero que pertenece al Estado, el que debe ser depositado en el Banco a los
15 días del mes siguiente de cerrada la facturación (tomando en cuenta el débito y el crédito
fiscal). Por lo tanto, queda claro que el IVA no es un ingreso para el Proyecto sino para el Estado,
por lo que no debe considerarse como ingreso en el Estado de Pérdidas y Ganancias
CAPITULO 12

1. La inversión en activos nominales debe considerarse solo como inversión inicial ya


que no tienen valor de desecho

La Inversión en activos nominales debe considerarse sólo como inversión inicial ya que no tienen
valor de desecho, pues tiene en muchos casos una fuerte repercusión en la inversión inicial

2. El costo del estudio de factibilidad debe considerarse solo como inversión inicial, ya
que es una inversión en activo intangible que se efectúa antes de la puesta en marcha
del proyecto

Falso, solo se debe considerar la amortización del activo intangible.

3. Para determinar la inversión inicial del proyecto se deben sumar algebraicamente


las inversiones previas a la puesta en marcha

Existen inversiones que, aunque se realizan, son irrelevantes para la decisión de hacer o no el
proyecto, ya que el desembolso igualmente deberá ocurrir, por ejemplo: un estudio de la
viabilidad del propio proyecto.

4. Explique el concepto de ciclo productivo

Proceso que se inicia al ingresar a la planta una unidad de materia prima, termina cuando dicha
unidad ya transformada en producto terminado, es comercializado; es decir, cuando emerge fuera
del ámbito del proyecto al consumidor intermedio.

5. Analice los distinto métodos para determinar el monto de la inversión en capital de


trabajo

El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operación que
se consumen en un ciclo productivo. Por tanto, se pueden analizar distintos métodos para su
realización como son:

Método contable: La inversión en capital de trabajo es el saldo óptimo para:

 Mantener efectivo
 Mantener el volumen de existencias
 Nivel de cuentas por cobrar adecuadas
 Niveles esperados de deuda promedio de corto plazo
Metodo del periodo de desfase: La simplicidad del procedimiento se manifiesta cuando se
considera que para la elaboración de los flujos de fondos ha sido necesario calcular tanto el costo
total de un periodo como de un ciclo.

De igual manera, su utilidad queda demostrada al considerar que el concepto propio de capital de
trabajo es la financiación de la operación durante ese ciclo productivo

6. Analice los factores de contos que influyen en el calculo del monto optimo para
invertir en efecto

Las inversiones en efectivo consisten en instrumentos de deuda de corto plazo y bajo riesgo, que
se pueden transformar en dinero efectivo con facilidad, pagando una baja penalidad o, en algunos
casos, ninguna. Los instrumentos de inversión más típicos son los fondos mutuos de renta fija
de corto y mediano plazo (conocidos en los Estados Unidos como “money market accounts”),
cajas de ahorro, plazos fijos (o certificados de depósito, como se les denomina en Estados Unidos)
y letras o títulos de tesorería

7. Los desembolsos en arriendos remuneraciones, seguros, y publicidad efectuados


antes de la puesta en marcha de un proyecto deben considerase dentro de la
inversión inicial de ese proyecto

El flujo de caja se expresa en momentos. El momento cero reflejará todos los egresos previos a la
puesta en marcha del proyecto. Estos egresos iniciales corresponden al total de la inversión inicial
parala puesta en marcha del proyecto, "si mismo remuneraciones, seguros y publicidad al
desembolsarse totalmente antes de iniciar la operación, también se considera como un egreso en
el momento cero al ser necesarios para la ejecución del proyecto.

8. Describa las variables que influyen en la determinación del monto óptimo de la


inversión en cuentas por cobrar
 Volumen de existencias que se deben mantener.
 Rubros de activos corrientes que se cuantifican en el cálculo de la inversión.
 Niveles esperados de deudas promedio de corto plazo.
9. Que efectos tiene la estacionalidad en las ventas sobre la inversión en capital de
trabajo.

No se recupera la inversión la inversión inicial en el tiempo estimado, debido a que las ventas no
corresponden son menores a lo planteado

10. La depreciación acelerada de los activos constituye un subsidio a la inversión, cuyo


monto depende de la tasa de interés y de la tasa de impuesto a las utilidades de la
empresa.
Si es un subsidio a la inversión, ya que mediante la depreciación acelerada se está depreciando en
un tercio la vida 0til del activo y el fin que tiene es pagar menos impuesto, si ya que es monto de
la depreciación en el flujo liquido se ve afectado por el costo de oportunidad o la renta de mercado

11. El método del periodo de desfase para calcular el monto para invertir en capital de
trabajo permite cubrir los déficits ocasionales de caja, pero no permite ocasionales
de caja, pero no permite adiciones ni reducciones en dicho monto en función de los
déficit o superávit de caja

Inversión en capital de trabajo que debe financiarse desde el instante en que se adquiere los
insumos hasta el momento en que se recupera el capital invertido mediante la venta del producto,
el monto recuperado se destinara a financiar el siguiente ciclo productivo. la simplicidad del
procedimiento se manifiesta cuando se considera que para la elaboración de los flujos de caja ha
sido necesario calcular tanto el costo total de un periodo, como el periodo de recuperación.

12. En el estudio de algunos proyectos de inversión pueden concluirse que no se necesita


invertir en capital de trabajo, por ejemplo, cuando las ventas mensuales son cuatro
veces los costos de ese mes

Las ventas a los clientes son casi siempre la fuente principal del capital de trabajo
correspondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías vendidas y los gastos de
operación son casi siempre el principal uso del capital de trabajo. El exceso de las ventas sobre
todos los gastos que requieren capital de trabajo, es por definición, el capital de trabajo generado
por las operaciones

13. Explique por qué la variación en las ventas (en pesos) de un producto afecta el nivel
de la inversión en capital de trabajo analice detalladamente todas las situaciones que
puede identificar

Ajustarse a los cambios en el nivel de ventas de la empresa causados por factores estacionales,
cíclicos o aleatorios. Esta función es importante porque una empresa con proyectos favorables
a largo plazo puede experimentar graves dificultades y pérdidas ocasionadas por el desarrollo
adverso a corto plazo.

Contribuir a incrementar el valor del mercado de la empresa. El buen manejo del Capital
de Trabajo puede mejorar los rendimientos finales de la empresa.

Los activos circulantes deben expandirse hasta el punto en que los rendimientos marginales sobre
los aumentos de tales activos sean exactamente iguales al costo de capital requerido para financiar
dichos aumentos.
14. En el calendario de inversiones previas a la puesta en marcha debe incluirse un ítem
de gastos financieros que incluya el costo del capital de los recursos invertidos.

Si, así como la inversión en capital de trabajo se debe presentar como una modalidad
presupuestaria, proyectando el regreso para cada unidad de tiempo, con el objeto de determinar
con la mayor precisión posible el total de desembolsos que se requieren como condición para que
el proyecto se pueda implementar. La razón de identificar cada egreso en el momento en que o
curre es la de poder incluir el efecto del costo de capital que se debe agregar, ya sea por los
intereses generados por la deuda asumidas para financiar la etapa de construcción como por el
costo de oportunidad de los recursos propio que al destinarse a este proyecto dejan de rentar en
otras opciones de inversión.

15. Si la inversión en capital de trabajo esta correctamente calculada no deberían


presentarse adiciones ni reducciones en su nivel de inversión durante su vida útil

Respecto a las adiciones en la inversión de capital durante la vida útil tiene que haber la buena
gestión durante el ciclo que dure el proyecto. Por ejemplo, dilatar las cuentas por pagar, aumentar
la frecuencia de rotación de los inventarios, y acelerar las cobranzas,
Ya que, el incremento a la apropiación inicial es con el fin de complementarla, para ampliar el
servicio, cumplir con la meta física o cubrir un nuevo gasto o servicio, con base en recursos
adicionales debidamente sustentados.
Respecto a la disminución de la apropiación inicial, puede originarse por:
 No prestación de un servicio o no ejecución de un gasto.
 Insuficiencia en el recaudo de los ingresos.
 Aplicación de políticas de austeridad en el gasto.
 Disminución de los aportes asignados.
16. Da lo mismo que incluir o no el Iva en las inversiones del proyecto

Los libros de texto que tratan sobre las técnicas de evaluación de proyectos (presupuesto de capital
en la terminología americana), no desarrollan el impacto que tiene el Impuesto General a las
Ventas (IVA) en la disponibilidad de efectivo del proyecto

No olvidemos que el IVA, es un tributo que la empresa


Paga al comprar (salida de efectivo) y recibe al vender (entrada de efectivo); por lo que es
necesario, que el evaluador sepa cómo incluirlo en las proyecciones del Flujo de Caja (FC) del
proyecto.

Pero primero, debemos entender bien qué es el IGV y cómo se paga. No hay que olvidar que este
tributo es, en realidad, un Impuesto al Valor Agregado (IVA); y, así se le conoce en muchos
países.

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