Prueba Proyectos PDF

Curso Preparación y Evaluación Social de Proyectos
Sistema Nacional de Inversiones
ANÁLISIS Y SOLUCIÓN DEL PROBLEMA
Edición: División de Evaluación Social de Inversiones

17-03-17
MINISTERIO DE DESARROLLO SOCIAL
Curso Formulación y Evaluación Social de Proyectos
T E M A R I O
PREPARACIÓN DE PROYECTOS:
1. Sistema Nacional de Inversiones (e-learning)
2. El Ciclo de Vida de los Proyectos (e-learning)
3. Análisis y solución del problema
4. Diagnóstico de la situación actual
5. Identificación de alternativas de solución
EVALUACIÓN DE PROYECTOS:
6. Conceptos Básicos
7. Flujo de Beneficios Netos
8. Matemáticas Financieras
9. Criterios de Decisión
10. Elementos Básicos de Teoría Económica
11. Evaluación Social de Proyectos
Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile

METODOLOGÍA PARA ANÁLISIS Y SOLUCIÓN DE PROBLEMAS
Contenidos del capítulo
1. Definición del problema

2. Identificación del problema
3. Técnicas para identificar el problema
4. Técnicas para analizar el problema
5. Técnica del Árbol de Problemas

1. Definición del Problema
• Es una situación de inconveniencia, estado negativo o

insatisfacción, que no puede ser resuelto en forma autónoma por
los propios afectados.
• Se puede manifestar por la carencia de algo bueno, por la

existencia de algo malo.
• También se puede identificar un problema ante una oportunidad de

desarrollo no aprovechada.
• Una vez seleccionado el problema, se describen sus características

y se identifican las variables que lo constituyen.
• Mediante el Diagnóstico se identifican los problemas y los factores

causales de ellos.
Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 4

2. Identificación del Problema
Orientaciones
• Contrastar situación a analizar respecto a niveles habituales,
normales o estándar. Requiere de una referencia externa para su
detección.
• Comparar la realidad con niveles deseables y posibles de ser

conseguidos.
• El problema definido debe ser consensuado y significar lo mismo

para los involucrados, lo que puede lograrse a través de la
participación ciudadana.
• Se debe verificar para trabajar con problemas existentes, no

ficticios.

2. Identificación del Problema
Consideraciones importantes
• Apreciar hechos de la realidad, que no son deseados y provocan
efectos negativos en la comunidad o sociedad.
• No confundir el problema con la “falta” de una solución.
• Enfocar el problema en las personas y el servicio a entregar.

3. Técnicas para identificar el Problema
• Análisis de los contextos (social, económico, cultural).
• Revisión y análisis de fuentes secundarias (bibliografía).
• Análisis de cuestionarios, entrevistas e inventarios aplicados a

diferentes fuentes.
• Comparación con estándares económicos, sociales, productivos u

otros.
• Observación de la realidad en distintos niveles.
• Consulta a expertos (entendidos, lugareños).

4. Técnicas para analizar el Problema
• Existen diversas técnicas de análisis de problemas: diagrama de

causa efecto (espina de pescado), técnica de Pareto, árbol de
problemas, etc.
• Para efectos de este curso se ha sistematizado el uso de la técnica

denominada “Árbol de Problemas”.
• El Árbol de Problemas es un modelo explicativo y un esquema

simplificado de la realidad.
• Se elabora mediante aproximaciones sucesivas de causas y efectos,

en torno a un problema.
• Requiere que el o los problemas se describan en forma clara y

precisa, seleccionado y definiendo el problema principal.

Características del Método:
• Es uno de los métodos más aplicados en proyectos y programas.
• Es un procedimiento flexible y sencillo.
• Su eficiencia y efectividad depende de los participantes.
• Genera un consenso de opiniones en el proceso.
• Requiere una aplicación realista.

Pasos a seguir:
1. Identificar el problema central (tronco del árbol)
2. Examinar efectos del problema (ramas del árbol)
3. Identificar causas del problema (raíces del árbol)
4. Definir los medios para la solución (árbol de objetivos)
5. Formular acciones para solucionar el problema
6. Configurar alternativas viables y pertinentes

Formas de identificar Problemas
Ejemplos:
• Demandas insatisfechas de la sociedad
• Limitaciones al proceso de desarrollo
• Recursos no utilizados o subutilizados
• Complementar otras inversiones
• Seguimiento a objetivos nacionales
• Ocurrencia de catástrofes naturales
• Deseo de crear una capacidad local
• Saturación de algún servicio básico
• Congestión de vías urbanas
• Otros

Árbol de Problemas

5.1. Identificar el problema central (tronco del árbol)
Orientaciones Importantes
• Identificar los principales problemas de la situación analizada.
• Centrar el análisis en un problema (problema principal bien
definido).
• Formular el problema como un estado negativo.
• Priorizar problemas reales existentes.
• No confundir el problema con la falta de una solución, tal como:
Hace falta una posta vs. Hay alta tasa de enfermedades

• Definición conceptual del problema: descripción del mismo que

permita unificar criterios.
Ejemplo: el problema central podría definirse como “Alta tasa de

accidentes de tránsito en el sector Cuesta El Mirador” y a
continuación especificar lo que significa esa afirmación (causas,
efectos y sus principales indicadores en un contexto determinado,
tales como Nº de accidentes por año, Nº de fallecidos, etc.)
• Definición operacional del problema: identificación de las

variables que están contenidas en el concepto. Cada variable
deberá dar cuenta de las distintas dimensiones o aspectos del
problema identificado.

Criterios de Priorización
• Magnitud: cantidad de población afectada.

• Gravedad: Si el problema afecta a la calidad de vida actual y/o
futura.
• Prevención: Factibilidad de revertir los efectos negativos del
problema.
• Importancia: Del problema en la comunidad.
• Biodiversidad afectada: Nivel de deterioro del Medio Ambiente.
• Pertinencia cultural, étnica, de género, territorial, etaria,
condición de discapacidad.

5.2. Examinar efectos del problema (ramas del árbol)
• Identificar las repercusiones del problema central.

• Los efectos se representan gráficamente hacia arriba y por sobre
el problema identificado.
• Se colocan en primer nivel todos los efectos directos o
inmediatos.
• Luego hay que estudiar, para cada efecto de primer nivel, si hay
otros efectos derivados de él y colocarlos en segundo nivel y
unirlos con el o los efectos de primer orden y así sucesivamente.
• Se debe continuar así hasta llegar a un nivel que se considere
superior a la órbita de competencia de análisis.

Mala calidad de vida
Limitación del
desarrollo local
Remuneraciones
Bajas
Baja Costo de Postergación de
productividad producción altos otras necesidades
Mala calificación
laboral
Inasistencia y Inasistencia Altos gastos

repitencia escolar laboral en salud
Alta tasa de enfermedades infecciosas

5.3. Identificar causas del problema (raíces del árbol)
• Se identifican las causas del problema central y se representan

gráficamente bajo éste (las raíces del árbol)
• A su vez, se buscan causas de las causas, construyendo las raíces
encadenadas del árbol.
NOTA: Una buena definición de las causas aumenta la

probabilidad de soluciones exitosas.

Alta tasa de enfermedades infecciosas
Malos hábitos Deficiente acceso a Medio ambiente

de higiene centros de salud contaminado e
insalubre
Inadecuada Inadecuada disposición Mal manejo de

Educación en higiene de Aguas Servidas los residuos sólidos
Malas e inseguras No hay atención de

vías a centros
poblados vecinos salud en la localidad
El empalme de las ramas de efectos con las raíces de causas,

genera el Árbol de Causas y Efectos.

Árbol de Causas y Efectos
Mala calidad de vida
Remuneraciones Limitación del

Bajas desarrollo local
Mala calificación Baja Costos de producción Postergación de otras

laboral productividad altos necesidades
Inasistencia y Inasistencia Altos gastos

repitencia escolar laboral en salud
Alta tasa enfermedades infecciosas
Malos hábitos Deficiente acceso a Medio ambiente

de higiene centros de salud contaminado e insalubre
Inadecuada Inadecuada disposición Mal manejo de

Educación en higiene de Aguas Servidas los residuos sólidos
Malas e inseguras vías a No hay atención de salud

Centros poblados vecinos en la localidad

Árbol de Problemas >>> Objetivos
EFECTOS FINES
PROBLEMA OBJETIVO
MEDIOS
CAUSAS
ACCIONES

5.4. Árbol de Objetivos o de Medios y Fines
Definición de Objetivos
El árbol de objetivos se expresa por la manifestación contraria al
problema identificado:
 "Carencia" se transforma en "Suficiencia"
 Efectos se transforman en fines.
 Causas se transforman en medios.
Se verifica la lógica y pertinencia del árbol de objetivos:

 Si el "negativo" no es inmediato, hay un problema en el
árbol causas-efectos.
 Eliminar redundancias y detectar vacíos.

Árbol de Medios y Fines (Objetivos)
Buena calidad de vida
Remuneraciones Buen potencial desarrollo

satisfactorias local
Priorización de
otras necesidades
Buena calificación Alta Bajos costos
laboral productividad de producción
Buena asistencia Buena asistencia Bajos gastos

y promoción escolar laboral en salud
Baja tasa de enfermedades infecciosas
Buenos hábitos Buen acceso a Medio ambiente

de higiene centros de salud no contaminado y sano
Adecuada educación Adecuada disposición Buen manejo de

en higiene de aguas servidas los residuos sólidos
Buenas vías a centros Existe atención de salud

poblados vecinos en la localidad
5.5. Formulación de Acciones
Baja tasa de enfermedades infecciosas
Buenos hábitos Buen acceso a Medio ambiente

de higiene centros de salud no contaminado y sano
Adecuada educación Adecuada disposición Buen manejo de

en higiene de aguas servidas los residuos sólidos
Buenas vías a centros Existe atención de

poblados vecinos salud en la localidad
Creación sistema recolección
Capacitación en y disposición de RSU
higiene personal y Construcción
manejo de alimentos centro de salud
ACCIONES
Construcción sistema
Construcción o mejoramiento
de disposición
de caminos en la localidad
de aguas servidas

5.6. Configuración de Acciones y Estrategias de Intervención
Examinar las acciones propuestas en los siguientes aspectos:

• Analizar su nivel de incidencia en la solución del problema y
priorizar las de mayor importancia.
• Verificar interdependencias y agrupar acciones complementarias.
• El conjunto o subconjunto de acciones permitirá generar
estrategias de intervención.
• Verificar la viabilidad física, técnica, presupuestaria, institucional,
cultural (etnia, género, discapacidad), ambiental y legal de cada
acción y estrategia.
Las estrategias de intervención permitirán definir las alternativas de
solución al problema.

Reflexiones Finales
• El proceso de análisis es iterativo y retroalimentado: siempre es

posible incorporar nuevas alternativas o integrar aquellas
complementarias.
• El resultado de esta etapa es un buen conocimiento del problema

y el planteamiento de alternativas consideradas factibles.
• Si aparecen causas (acciones) fuera del ámbito de intervención,

se comunican a los responsables.
• El siguiente paso consistirá en dimensionar y especificar todos los

aspectos de cada alternativa.

Gracias.
DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN ACTUAL

30-03-17
T E M A R I O

Introducción
Una vez que se ha definido el problema, así como sus causas y

efectos, es necesario caracterizarlo, de manera de conocer con
mayor profundidad dónde se localiza, su alcance en términos de
extensión territorial, el detalle de los afectados y la magnitud de la
brecha del servicio carenciado, optimizando al máximo los diversos
recursos disponibles.
Este análisis corresponde al Diagnóstico de la situación actual y

proyectada, donde se estiman las condiciones sociales, urbanas,
culturales y económicas que existen en ausencia del proyecto.

Diagnóstico de la Situación Actual
Pasos a seguir
1. Definición del área de estudio

2. Determinación del área de influencia
3. Análisis de la población
4. Análisis de la demanda
5. Análisis de la oferta
6. Determinación del déficit
7. Iteración del proceso

1. Definición del Área de Estudio
Zona geográfica que sirve de referencia para contextualizar el problema
detectado y entrega los límites de referencia donde el problema afecta
directa o indirectamente.
Ejemplo: JARDÍN INFANTIL
Su definición depende de:
1. El río divide la ciudad y
 Límites relevantes dificulta la comunicación
Geográficos: ríos, lagos,

montañas, quebradas.
3. El área de estudio queda
Administrativos: definida entre las autopistas,
el río y los cerros
comunales, provinciales,
Servicio de Salud.
2. Los cerros y las autopistas
Otros: Autopista, línea pueden representar límites al
férrea, canal, área de estudio
aeropuerto, propiedad
privada.
 Accesibilidad
 Red de servicios
existente
5
1. Definición del Área de Estudio
Se debe recopilar información sobre:

 Tipo de zona (urbana, rural, mixta)
 Condiciones socio – económicas de la población
 Localización de la población por estrato socio-económico,
por género y por rangos etarios
 Infraestructura de la zona
 Aspectos culturales
 Institucionalidad y administración sectorial

2. Determinación del Área de Influencia
• Área donde el problema afecta directamente a la población y donde
deberá plantearse la alternativa de solución.
• Marca los límites dentro de los cuales un proyecto podría contribuir a la
solución del problema detectado.
• Puede ser igual al área de estudio o un subconjunto de ella. Si bien el
problema se puede contextualizar en toda el área de estudio, la solución
puede tener alcance menor, por diversos motivos (socioculturales,
distancias, recursos, etc.)
• Es relevante conocer bajo qué criterios se determina el área de
influencia, dentro de los cuales se pueden mencionar:
• Ubicación o procedencia de la población afectada
• Posibles localizaciones del proyecto
• Condiciones de accesibilidad
• Nivel socio-económico de la población afectada
• Aspectos administrativos e institucionales
Por ejemplo: En un proyecto de vialidad, más relevante que establecer un área de
influencia, es poder definir el origen y destino de los viajes.

Ejemplo: JARDÍN INFANTIL
1. El área de influencia es
subconjunto del área de
estudio
2. En el área de influencia
se debe encontrar la
población objetivo

• Las áreas de estudio e influencia pueden no ser relevantes en
proyectos tales como la ampliación de un aeropuerto o el
mejoramiento de un edificio ministerial, dado que en dichos
casos la población no responde a limitantes territoriales.
• Una vez definida nuestra área de influencia se deberá

considerar diversas interrogantes conducentes a la
profundización de lo expuesto en el árbol de problemas, tales
como:
- quiénes y cuántos son los afectados.
- volumen del servicio requerido por la población.
- existencia o no del servicio requerido y en qué medida.
- estimación de la situación en el futuro.
• Estos tópicos serán tratados a continuación.

3. Análisis de la Población
De acuerdo a lo señalado en el módulo de identificación del problema,
éste siempre deberá responder a personas, por lo que un correcto análisis
de los afectados permitirá determinar la “demanda por ese servicio”.
Por tanto, de acuerdo al servicio de que trate el problema identificado, se
requerirá contar con Información de la población de interés, considerando al
menos:
a) Número de habitantes, de acuerdo a fuentes oficiales.
b) Información por grupo etario, si corresponde.
c) Tasa de crecimiento de la población.
d) Otras tasas relevantes, de acuerdo a la naturaleza del problema:
natalidad, mortalidad, pobreza u otras.
La importancia de focalizar correctamente la población de interés radica en
evitar incluir en el análisis a grupos que no estén involucrados
directamente en el problema detectado, lo que puede significar
posteriormente una sobreestimación de los beneficiarios en las alternativas
de solución y la generación de capacidad ociosa de un proyecto.

Clasificación de la población
POBLACIÓN DE REFERENCIA: corresponde a toda la población
involucrada con el problema identificado, localizada en el área de
influencia.
Ejemplo: en el caso del servicio de educación preescolar, nuestra población de
referencia corresponderá a los grupos etarios entre 0 y 3 años 11 meses.
POBLACIÓN SIN PROBLEMAS: corresponde a aquel subconjunto de la

población de referencia que recibe satisfactoriamente el servicio y por
ende no padece de los efectos detectados en el problema.
En el caso anterior, la población sin problemas corresponde a aquellos menores que
acceden al servicio de educación preescolar en establecimientos existentes.

POBLACIÓN AFECTADA: se define como el subconjunto de la población
de referencia que efectivamente padece el problema. Se obtiene por la
diferencia entre la población de referencia y la población sin problemas. De
no existir población sin problema, la afectada será equivalente a la de
referencia.
En el mismo ejemplo, la población afectada corresponde a aquellos menores que,
encontrándose en el área de influencia, no tienen acceso al servicio de educación
preescolar.
POBLACIÓN OBJETIVO: es aquella factible de atender mediante el

proyecto, pudiendo equivaler a la totalidad de la población afectada o sólo
a una fracción de ésta.
POBLACIÓN POSTERGADA: en caso que por diversos motivos (distancia,

factibilidades técnicas y normativas, etc) no sea posible atender a la
totalidad de la población potencial, se postergará una fracción de la misma,
reconociendo que si bien padece el problema, no será factible de atender
mediante las alternativas de solución que se analicen.

Clasificación de la población
Población Población
Postergada + Objetivo
Población Población Afectada

sin problema + (Con problemas, Carenciada)
Población de Referencia
(del área de Influencia)

Ejemplos focalización de población:
Población
Problema Población de Referencia Población Afectada
Sin problema
Mala salud dental

Población femenina total Población femenina Población femenina
población femenina
del país con buena salud dental con mala salud dental
en Chile
Insuficiente Población total de la Población que habita Población que habita
conectividad región Magallanes en capital regional otras ciudades y
terrestre Región de
(Punta Arenas) localidades de la región
Magallanes
Alta tasa de
deserción Niños entre 6 y 17 Niños entre 6 y 17
Niños entre 6 y 17 de la
escolar básica y años, que asisten a la años, que abandonaron
comuna
media en Comuna Los escuela la escuela.
Copihues
Inadecuado sistema
de recolección de Población total Unidad Población total Unidad
--
residuos domiciliarios Vecinal Vecinal
en Unidad Vecinal

Métodos de Estimación
a) Conteo específico
 Censo local
 Muestra
b) Proyecciones inter-censales
c) Información actualizada disponible
 Censos
 Estudios recientes
Siempre es recomendable cruzar la información para verificar su

confiabilidad

a) Estudio específico (censo o muestra)
1. Definición geográfica de la población

2. Recopilación de cartografía
3. Actualización de cartografía
4. Sectorización
5. Enumeración (conteo de viviendas)
6. Diseño y selección de la muestra
7. Encuesta muestral
8. Revisión y procesamiento de los datos
Este método ha demostrado ser confiable, expedito, práctico y de

bajo costo

b) Proyecciones inter-censales
Para obtener tasa de n Pobl. Censo Vigente

crecimiento histórica TC = 100 × −1
Pobl. Censo Anterior
de la población:
t
Para obtener población TC
Pt = P0 × 1 +
proyectada al año “t”: 100
Donde: TC = Tasa de crecimiento anual

n = número de años entre dos últimos censos
Pt = Población proyectada al año t
P0 = Población año base
t = número de años a proyectar

Proyecciones inter-censales
Ejemplo 1: Aumento de la población
i) Cálculo de la tasa de crecimiento poblacional

Población 2002: 3.500 hab.
Número de años: 10 10 4.900
TC = 100 × − 1 = 3,42
3.500
ii) Determinación de la proyección de la población

Tasa crecimiento: 3,42% Anual
20
Año 20: 2032 3,42
P2032 = 4.900 × 1+ = 9.600
100

Proyecciones inter-censales
Ejemplo 2: Decrecimiento poblacional
i) Cálculo de la tasa de crecimiento poblacional

Número de años: 10 10 13.400
TC = 100 × − 1 = 1,7
15.900
ii) Proyección de la población

Tasa crecimiento: -1,7% Anual
20
Año 20: 2032 −1,7
P2032 = 13.400 × 1+ = 9.510
100

4. Análisis de la Demanda
La demanda es el volumen de servicio requerido por la población
del área de influencia.
Se entiende por Demanda individual, aquella que involucra a
un consumidor, mientras que la demanda total de un servicio
comprenderá la suma de todas las demandas individuales.
Entre algunos ejemplos de servicios demandados por la población,
se pueden señalar:
• Atenciones médicas
• Servicio educacional
• Servicios de conectividad vial
Existe una relación estrecha entre la demanda y la población de

referencia del área de influencia. Ello dado que toda la población
involucrada en el análisis demanda el servicio, indiferentemente de
que lo reciba o no.
Métodos de estimación
Para determinar la demanda, se requerirá efectuar un estudio que
entregue datos sobre el consumo del servicio motivo del problema,
existen diversas formas de estimarlo, entre las que se encuentran
las siguientes:
D = P x C
D = Cantidad demandada
A partir de la población P = Población
C = Consumo normal per cápita
• Definir una tendencia
A partir de registros históricos de • Ajustar sobre esa tendencia
consumo
• Analizar resultados esperados
• Gráficamente
Se puede hacer
• Analíticamente
• Registro de solicitudes
Otros métodos
• Encuestas a usuarios
La población no es sinónimo de demanda, sin embargo la primera permite
determinar la segunda, como se indica en los siguientes ejemplos:
Cantidad demandada del servicio de educación preescolar

D=PxC
donde:
• D: cantidad requerida del servicio de educación preescolar en el
área de influencia.
• P: corresponde al total de la población por grupo etario en edad de
asistir a la educación preescolar
• C: el consumo se considera como un alumno = un servicio
Por tanto, en este caso: D = P
Ejemplo: En el caso del servicio de atención de educación preescolar, nuestra
población de referencia corresponde a los grupos etarios entre 0 y 3 años 11
meses, cuya cifra asciende a 300 niños. Para estos efectos, la demanda
equivale a 300 cupos de matrícula.

Cantidad demandada de agua potable
D=PxC
donde :
• D: cantidad demandada del servicio de agua potable en el área de
influencia
• P : corresponde a la población para la cual se analiza el problema.
• C: consumo de agua potable (el cual puede obtenerse a partir del
registro histórico de poblaciones similares).
Ejemplo: De acuerdo a cifras oficiales de Naciones Unidas, cualquier persona

requiere de un mínimo de 60 litros diarios para la satisfacción de las
necesidades básicas. A partir de los datos de una población de similares
características a la analizada, se conoce que hay un promedio de 4 habitantes
por vivienda en la zona. A su vez, mediante un conteo se han contabilizado 50
casas en el área de influencia, lo que finalmente permite estimar una población
total de 200 personas.
A partir de esta información, es posible establecer que el total de la cantidad
demandada de agua potable asciende 12.000 lts/día en el área de influencia.
Proyección de la Demanda
• Proyectar es estimar la evolución de la misma en el tiempo, por
ejemplo, a 10 años.
• Se puede proyectar de acuerdo al crecimiento poblacional, a la
tendencia del consumo por el servicio y/o a variables específicas.
• Uno de los objetivos de conocer dicha estimación, es que ésta ayuda a
definir el tamaño del proyecto.

5. Análisis de la Oferta
La Oferta es la capacidad de servicio existente en el área de
influencia.
Para su estimación se debe considerar:
• Capacidad de la infraestructura existente.
• Equipos y personal disponibles.
• Cumplimiento de normas de calidad de servicio.
• Evolución esperada de la oferta actual.
Existe una relación estrecha entre la oferta y la población sin

problemas del área de influencia. Ello se explica porque quienes
reciben satisfactoriamente el servicio, no padecen los efectos del
problema detectado.

Proyección de la Oferta
Para proyectar la oferta se debe estimar la evolución esperada de
los proveedores del bien o servicio en el área de influencia,
pudiendo mencionarse los siguientes ejemplos:
- Construcción de nueva infraestructura deportiva, ya sea propia o de
terceros. Por ejemplo, una nueva multicancha en el sector, la cual
brindará mayor cantidad de horas disponibles para el deporte recreativo.
- Ampliación de un Consultorio existente, permitiendo contar con un
mayor número de profesionales y por ende también de atenciones
médicas.
- Cierre de un establecimiento de educación básica, implicando un menor
número de cupos de matrícula a partir del año siguiente.
Es importante recordar que la capacidad que posteriormente brinde

el proyecto NO constituye oferta actual, ni proyectada.

Situación Base Optimizada
En preparación de proyectos se distinguen tres situaciones:
SITUACION BASE
(SIN PROYECTO)
PROCESO
OPTIMIZACION
DE OFERTA
SITUACION BASE OPTIMIZADA
SITUACION CON PROYECTO

• Corresponde a la situación optimizada (sin proyecto).
• Evita sobre-estimar beneficios y/o sobredimensionar el proyecto.
• Puede cambiar significativamente el tamaño, los costos y
beneficios del proyecto.
• Algunas medidas posibles a considerar:
 Intervenciones menores.
 Medidas de gestión y/o administrativas.
 Reformas institucionales.
 Capacitación.

La situación base optimizada considera mejoramientos de bajo
costo a la oferta actual y proyectada, pudiendo mencionarse los
siguientes ejemplos:
- Autorización de un sobrecupo de párvulos en un
establecimiento preescolar, sin implicar intervenciones en su
infraestructura.
- Implementación de extensión horaria para la realización de
talleres de actividades deportivas.
- Otorgar funciones multipropósito a un espacio existente. Por
ejemplo, una sala de exposición puede utilizarse también para
la realización de talleres de teatro.

6. Determinación del Déficit
• Es la diferencia entre demanda y oferta, tanto en la situación

actual como en la situación proyectada. Para tales efectos, se
considera la oferta optimizada.
• Recordar que para medir el déficit correctamente, la cantidades
demandada y ofrecida deben estar expresadas en la misma
unidad, período y área.
• El déficit puede ser:
 Cuantitativo (cobertura)
 Cualitativo (calidad): el que se
explica mediante variables
cuantificables, tales como estándares
de servicio.

Gráficamente: Proyección de demanda, oferta optimizada y déficit
10.000
9.000
déficit
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
Demanda (m3/mes)
Oferta (m3/mes)
Las alternativas de solución representan una respuesta al déficit,

ya sea mitigándolo o eliminándolo.

Una vez conocido el déficit actual y proyectado, se está en
conocimiento de la magnitud de la brecha del servicio. Las posibles
soluciones deberán orientarse a cubrir dicho déficit, considerado
que éste ya tiene implícita la situación base optimizada.
A partir de esta información se determina la población que será
factible de atender mediante las alternativas de solución:
• Población Objetivo y Población Postergada
Población Población
Postergada + Objetivo
Población Población Afectada

sin problema + (Con problemas, Carenciada)
Población de Referencia
(del área de Influencia)

7. Iteración del Proceso
• Finalmente, se debe revisar la consistencia entre el diagnóstico

realizado y el problema planteado inicialmente, es decir, iterar o
repetir el proceso.
• Lo anterior teniendo en consideración que al desarrollar el
diagnóstico podrían aparecer elementos que permitan ajustar o
incluso redefinir el problema enunciado inicialmente, en cuyo
caso deberá ajustarse el diagnóstico de acuerdo con el nuevo
problema.

Gracias.
IDENTIFICACIÓN DE ALTERNATIVAS
DE SOLUCIÓN
División de Evaluación Social de Inversiones

Edición: 27-03-17
T E M A R I O

Introducción
• En el árbol de medios y fines se identifican acciones o

estrategias que conformen las alternativas para contribuir a
resolver el problema planteado.
• En el diagnóstico se ha definido y caracterizado el déficit de

servicio existente, actual y proyectado, considerando una
situación base optimizada.
• Entonces, lo que corresponde es analizar las alternativas

identificadas para resolver el problema, estudiando variables
tales como: tamaño, localización, tecnología y aspectos
administrativos, organizacionales y legales.
• El resultado de estos análisis tendrá una implicancia en los

flujos de beneficios y costos del proyecto.

Introducción
En preparación de proyectos se distinguen tres situaciones:
SITUACION ACTUAL
BASE
PROCESO
OPTIMIZACION
DE OFERTA
SITUACION SIN PROYECTO
BASE OPTIMIZADA
(ACTUAL Y PROYECTADA)
SITUACION CON PROYECTO
ALTERNATIVA 1 ALTERNATIVA 2 ALTERNATIVA 3

Introducción
Alternativas de Proyecto
• Se entiende por alternativa de solución una acción o un conjunto
de acciones que se pueden implementar para lograr el objetivo
del proyecto (contribuir a solucionar el problema central).
• Las alternativas deben cumplir las siguientes condiciones:
– Contribuir a solucionar los problemas y/o aprovechar las
oportunidades identificadas en el diagnóstico.
– Tener factibilidad técnica y económica.
– Ser comparables en términos de resultados (equivalentes).
– Ser fundamentalmente distintas entre sí.
• Las alternativas deben ser evaluadas respecto a la situación base

optimizada.

Introducción
Aspectos a considerar
1. Tamaño del proyecto

2. Localización del Proyecto
3. Aspectos tecnológicos
4. Organización e institucionalidad

1. Tamaño del Proyecto
• Se entiende por tamaño de un proyecto la capacidad de

producción en un periodo dado.
• Técnicamente, la capacidad es el máximo de unidades (bienes o
servicios) que se puede obtener de las instalaciones productivas
por unidad de tiempo.
Ejemplos:
• Producción de agua potable en m3 por año
• Número de atenciones de salud por mes
• Superficie m2/usuario,
• Vehículos/hora, etc.

1. Tamaño del Proyecto
Factores incidentes en el tamaño
• Déficit proyectado
• Economías de escala
• Estándares (nivel de servicio)
• Tecnología disponible
• Localización
• Disponibilidad de insumos
• Estacionalidades y fluctuaciones
• Valoración del riesgo y factores de seguridad
• Sustentabilidad financiera

• El estudio de localización tiene como objetivo identificar

ubicaciones posibles, dentro del área de influencia, para
materializar el proyecto.
• Diferentes localizaciones tendrán impacto diferenciado en los
costos y beneficios del proyecto.
• Un proceso adecuado para el estudio de localización consiste en
abordar el problema desde lo macro a lo micro.

Proceso de análisis:
• Macro-localización del proyecto (análisis de red)
• Micro-localización del proyecto
Los factores de localización pueden clasificarse en:

• Factores determinantes Permiten decidir
• Factores deseables Permiten desempatar

Tipos de factores
• Ubicación de la población objetivo • Tendencias geográficas del
• Vías de comunicación y medios de desarrollo
transporte • Precio de la tierra
• Infraestructura y servicios básicos • Tamaño y tecnología
• Topografía y calidad de suelos • Incentivos fiscales
• Clima (temperaturas, • Políticas de desconcentración
pluviometría, vientos) • Preservación del patrimonio
• Condiciones de salubridad histórico
• Impacto ambiental • Aspectos culturales
• Localización de materias primas o • Presiones políticas o sociales
insumos • Equidad
• Planes reguladores y ordenanzas • Seguridad

Algunas recomendaciones
• Involucrar en el análisis a:
 Usuarios (participación ciudadana)
 Población afectada
 Entidades relacionadas
• Apoyarse en cartografía
• Jerarquizar los factores
 Determinantes
 Deseables
En el proceso de evaluación se considerarán los costos y beneficios

de cada localización identificada.

3. Aspectos Tecnológicos
• La tecnología esta asociada a una unidad productiva, la cual

recibe insumos, los procesa y entrega productos que pueden
ser bienes o servicios.
• Por tanto, la tecnología corresponde a un conjunto de

conocimientos, métodos y técnicas que permiten la
transformación de insumos en un producto o servicio
determinado.

FACTORES
PRODUCTIVOS
TECNOLOGÍA SERVICIOS
Recursos Humanos
Recursos Materiales
Capital Físico
Identificación de la Tecnología
Se recomienda contar con información y asesoría especializada:
• Universidades.
• Centros de investigación tecnológica.
• Sistemas de información tecnológica.
• Experiencias exitosas.
• Especialistas (instituciones sectoriales, consultores).
• Asociaciones profesionales.
• Gremios o asociaciones productoras.
• Firmas proveedoras (con precaución).

Factores incidentes en la selección

• Costos • Servicio técnico
• Tamaño y evolución prevista • Experiencia acumulada
• Economías de escala • Existencia de personal
• Localización capacitado
• Usos, costumbres y cultura • Obsolescencia
• Insumos requeridos • Empleo generado
• Interés en aprovechar insumos • Aranceles o impuestos
locales • Seguridad industrial
• Confiabilidad y número de • Aspectos ambientales
proveedores

Especificaciones
• Definición del producto (bien o servicio)
• Detallar el proceso productivo
• Listar y cuantificar los insumos físicos
• Especificaciones del equipamiento
• Distribución espacial ("Layout")
• Requerimientos de recursos humanos
• Construcciones (arquitectura – ingeniería)
• Especificación de obras complementarias
• Programación de obras, equipos y equipamiento
• Bases administrativas

4. Organización e Institucionalidad
• Su definición es crítica para la viabilidad y sostenibilidad del proyecto.
• Deben preverse aspectos:

 Administrativos
 Legales
 Institucionales
 Financieros
 Sociales
• Se debe considerar el análisis para las etapas de:

 La ejecución del proyecto
 La operación del proyecto

En la etapa de ejecución
• Fuentes
• Condiciones previas: Requisitos de la fuente
Financiamiento financiera
• Rendiciones: BIP Ejecución Presupuesto
• Administración directa
Mecanismos de
• Licitación
ejecución • Encargo a terceros (convenio-mandato)
Sistema de seguimiento • Directa (personal propio)

físico-financiero • Contratada (contratación inspectores de obra)
Ordenanzas y • Permisos
regulaciones • Recepción de obras
• Aceptación de la obra por la comunidad

Aspectos sociales
• Medidas mitigadoras o compensadoras

En la etapa de operación
• Institución
Responsable de la • Comunidad
operación • Sector privado
• Institución responsable
Financiamiento de la • Tarifas – sistema de pago
operación • Aportes: privados, comunitarios, cooperación técnica
• En el financiamiento
Participación • En la operación
ciudadana • En la administración
• Administrativa – contable
Supervisión • Calidad del bien o producto
Ordenanzas y • Permisos – patentes
regulaciones • Impuestos, leyes sociales
• Funcionarios
Capacitación • Usuarios
En base a lo anterior se debe elaborar el Plan o Modelo de Gestión

Resumen
Factores condicionantes generales en la

identificación de alternativas
• Población afectada y nivel de demanda
• Tecnología utilizada
• Financiamiento para inversión y operación
• Localización del proyecto
• Disponibilidad de insumos
• Fluctuaciones y estacionalidad de la demanda
• Riesgo asociado al proyecto
• Economías de escala
• Modelo de gestión
• Costo global de la alternativa

Gracias.
CONCEPTOS BÁSICOS DE EVALUACIÓN
DE PROYECTOS

Edición: 27-03-17
T E M A R I O

1. Conceptos de Evaluación de Proyectos
¿De qué se trata?

Estudiar y comparar los costos y
beneficios de un proyecto para decidir la
conveniencia de su ejecución.
¿Por qué evaluar?

• Queremos obtener más de lo que gastamos
• Debemos jerarquizar, ya que los recursos no son suficientes para
todas las necesidades.

¿Para quién evaluamos?
Persona, empresa o institución:

EVALUACION PRIVADA
Evaluación Financiera
En este caso, el privado se interesa en el eventual aumento de riqueza

que genera el proyecto para los dueños, por lo que se interesa en el flujo
de caja que genera, es decir, los ingresos y desembolsos monetarios que
se producirán en cada período y que se pueden atribuir al proyecto.

¿Para quién evaluamos?
Todos los habitantes del país por igual:

EVALUACION SOCIAL
Evaluación económica
Considera los beneficios por aumento de consumo y/o liberación de

recursos para la economía, así como efectos indirectos, externalidades
positivas, y por otra parte los costos económicos en la utilización de
recursos, tanto como los efectos indirectos y externalidades negativas,
atribuibles al proyecto. Por lo tanto los beneficios sociales netos no
equivalen necesariamente a los flujos netos de caja privados.

2. Beneficios y Costos
Para poder evaluar un proyecto necesitamos conocer los beneficios

y costos que generará durante cada periodo que esté en
funcionamiento.
Ejemplo, para un agente privado:

Para un concesionario de una autopista,
sus beneficios estarán constituidos por los
ingresos obtenidos por el cobro del peaje,
y sus costos corresponden a los de
operación y mantención valorados a
precios de mercado.
Ejemplo, para la sociedad:

En este caso, los beneficios provienen del ahorro de tiempo de viaje de los
usuarios de la autopista y de los ahorros de recursos como combustibles,
lubricantes, etc. y los costos corresponden a los de operación y
mantención valorados a precios sociales.

3. Determinación de Beneficios y Costos
Pasos a seguir:
Establecer cuáles son los impactos
Identificar relevantes del proyecto ¿Cuáles?
Definir magnitud y signo de los

Cuantificar impactos, en una unidad de medida
¿Cuánto?
Asignar a los impactos un valor en

Valorar unidades monetarias ¿Cuánto vale?
Establecer el orden temporal en el

Ordenar cual ocurrirán los impactos ¿Cuándo?
Determinar si los beneficios superan

Evaluar o no a los costos e inversiones ¿Conviene?

4. Enfoques de Evaluación
Dependiendo de si es posible cuantificar y valorar los costos y

beneficios, se pueden definir dos enfoques de evaluación:
Acción Costos Beneficios Evaluación
Identificar
Cuantificar Costo-Beneficio
Valorar
Identificar
Cuantificar ? Costo-Eficiencia
Valorar X

5. Tipos de Beneficios y Costos
Directos
Costos y Beneficios asociados directamente con el proceso
productivo o la mayor disponibilidad del producto o servicio.
Indirectos
Costos y beneficios que afectan a otros mercados de productos
o insumos:
• Efectos de sustitución
• Encadenamiento
• Externalidades

6. Tipologías de Beneficios
• Ingresos monetarios
• Ahorro de costos (liberación de recursos)
• Aumento del Consumo
• Otros:
 Revalorización de bienes
 Reducción de riesgos
 Mejoramiento de productividad
 Impacto ambiental positivo
 Mejoramiento de imagen
 Seguridad nacional

7. Categorías de Costos
• Inversión
• Operación
• Mantenimiento

Inversión
Corresponde a los montos de recursos que se estima demandará el
proyecto, durante las etapas de diseño y/o ejecución.
Ejemplos:
• Estudios y diseños
• Terrenos
• Plan de Contingencia
• Capital de trabajo
• Instalación faenas
• Obras civiles
• Maquinaria y equipos
• Permisos, patentes e impuestos
• Supervisión y asesoramiento
• Reinversiones
• Costos de cierre (desmantelamiento)
Costos de Operación
Corresponden a los montos de recursos que se estima demandará
el proyecto, durante la operación. Ejemplos:
• Remuneraciones
• Servicios básicos
• Arriendos
• Materiales e insumos
• Combustibles
• Permisos, patentes
• Publicidad
• Costos financieros
• Seguros
• Otros

Costos de Mantenimiento
proyecto, durante la operación y en determinados momentos. Su
objetivo es mantener la capacidad operativa del proyecto.
Ejemplos:
• Mantención de equipos y equipamiento
• Reposición artefactos sanitarios
• Reparaciones periódicas:
 Pinturas, muros, techumbre
 Bacheo, resellado
 Cambio ventanas

Reinversión
proyecto, para reponer componentes de la inversión cuya vida útil es
menor a la del horizonte de evaluación del proyecto y mantener el nivel de
servicio original. Ejemplo: reinversiones en equipos y equipamiento.
Capital de Trabajo
• Recursos necesarios para la operación normal durante un ciclo
productivo.
• Su necesidad se debe al desfase temporal entre los egresos e ingresos.
• Tiene el carácter de una inversión que se recupera al final de cada ciclo
productivo.

8. Clasificación de Costos
DE ACUERDO CON SU COMPORTAMIENTO:
Costos variables: Son aquellos que cambian o fluctúan, cuando
varía el volumen de producción (cantidad producida).
Costos fijos: Son los que permanecen constantes, a pesar de
cambiar el volumen de producción (cantidad producida).
Costo
Costos Totales
Costos Variables
Costos Fijos
Cantidad

DE ACUERDO CON SU IMPORTANCIA EN LA TOMA DE DECISIONES:
Costos Incrementales: son aquellos costos que aparecen sólo si
el proyecto se realiza. Se expresan como la diferencia entre los
costos con proyecto y los costos sin proyecto.
Costos Con y Sin Proyecto: son los costos que se presentan

cuando se realiza el proyecto (con), y los otros costos son los
existentes antes de realizarse proyecto.

DE ACUERDO CON SU IMPORTANCIA EN LA TOMA DE DECISIONES:
Costos evitables: son aquellos costos en los que se debe incurrir
al adoptarse una decisión económica.
Ejemplo: cuando se decide ampliar una red de agua potable en un
APR, y existe capacidad en la provisión de agua, los únicos costos
adicionales que ocurren si se acepta la ampliación, son los de
materiales, mano de obra, etc.
Costos inevitables: no dependen de la decisión que se adopte.
Ejemplo: para el caso anterior, el estanque y la infraestructura de
extracción permanece sin cambio, se acepte o no la ampliación.
El concepto de “evitable” no es un atributo del costo en particular.

El mismo costo puede ser evitable en una circunstancia e inevitable
en otra. Los hechos específicos de una situación dada determinarán
cuales costos son evitables y cuales inevitables y por lo tanto,
atribuible al proyecto.

Gracias.
F L U J O D E B E N E F I C I O S N E TO S
Edición: 27-03-17
T E M A R I O

1. Introducción
Los estudios de mercado (diagnóstico), técnico y administrativo-
legal (definición de alternativas) aportan los insumos de costos y/o
beneficios para la elaboración de los flujos de las alternativas a
evaluar para el proyecto.
Diagnóstico
Estudio de (Oferta, Ingresos o
Mercado demanda- beneficios
PREPARACIÓN
PROYECTO
déficit) FLUJO DE
BENEFICIOS
DEL
Estudio Alternativas Costos de NETOS

Técnico (tamaño inversión,
Localización
operación y
Estudio Adm. Tecnología
y legal Organización) mantención
El producto final de la Preparación del proyecto son los flujos de

beneficios netos de las distintas alternativas a evaluar para definir
la más conveniente.
Departamento de Inversiones Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 3

1. Introducción
Los procesos de identificar, medir, valorar y ordenar costos y
beneficios tienen correspondencia con los diferentes estudios de la
preparación del proyecto (obtención del flujo de beneficios netos)
Identificar
Diagnóstico
Medir
PREPARACIÓN
Alternativas DEL
Valorar
PROYECTO
FLUJO DE
BENEFICIOS Ordenar
NETOS
EVALUACIÓN
EVALUACIÓN Comparar DEL
PROYECTO
A partir de los flujos de beneficios netos de las alternativas se

realiza el proceso de comparar costos y beneficios, lo que
corresponde a la evaluación del proyecto.

1. Introducción
Sin embargo, la forma en que se determinen estos beneficios y
costos pertinentes dependerá de si el proyecto se está evaluando
desde el punto de vista privado o social:
 Evaluación Privada. En este caso, el objetivo del agente

privado es el eventual aumento de riqueza que genera el
proyecto para los accionistas, por lo que se interesa en el flujo
de caja que genera, es decir, los ingresos y desembolsos
monetarios, a precios de mercado, que se producirán en cada
período y que se pueden atribuir al proyecto.
 Evaluación Social. Considera los beneficios por aumento de
consumo y/o liberación de recursos para la economía, así como
efectos indirectos, externalidades positivas, y por otra parte los
costos económicos en la utilización de recursos, valorados a
precios sociales, tanto como los efectos indirectos y
externalidades negativas, atribuibles al proyecto.

1. Introducción
Tipos de Flujos de Acuerdo a Tipos de Evaluación
TIPO COMPONENTE
VALORACIÓN TIPO DE FLUJO
EVALUACIÓN FLUJO
Externalidades
Efectos Indirectos
Flujo
EVALUACIÓN PRECIOS
SOCIAL SOCIALES Social
Beneficios
Costos:
Inversión, Operación
Ingresos Flujo
Costos: Proyecto
Inversión, Operación Puro
PRECIOS DE
EVALUACIÓN Impuestos Flujo Flujo
MERCADO
PRIVADA Subsidios Estado Inversionista
(PRIVADOS)
(Accionista o
Créditos Flujo dueño)
Intereses Prestamista
Amortizaciones

2. Flujos de Caja Privados
Tipos de Flujos de Caja Privados
 Flujo de caja del proyecto puro: Flujos de costos y beneficios

del proyecto sin considerar su estructura y costos de
financiamiento. Equivale a la situación en que el proyecto es
completamente financiado con capital propio del operador,
dueño, socios o accionistas.
 Flujo de caja con deuda: Considera la estructura y costos de
la deuda en que se incurra para su financiamiento en el caso que
una parte de la inversión se financie con deuda. Se denomina
también flujo de caja desde el punto de vista o perspectiva del
inversionista.

Relación Estructura de Flujos Privados y Sociales
Proyecto Financiado Proyecto Puro
+ Ventas: v + Ventas: v
Resultados
Estado de
Resultados
- Costos: c - Costos: c
Estado de
- Depreciación: d - Depreciación: d
- Intereses: r = Utilidad Antes
= Utilidad Antes de impuesto: UAI
de impuesto: UAI
- Impuesto: t
- Impuesto: t = Ut. después
= Ut. después de impuesto UDI
de impuesto UDI + Depreciación: d
+ Depreciación: d - Inversión: I
- Amortización: a + Valor residual: vr
+ Préstamos: p = Flujo de caja: F
- Inversión: I
+ Valor residual: vr Flujo proyecto: v – c – t - I + vr
= Flujo de caja: F Flujo Fisco: t
Flujo empresario: v - c - r - t - a + p - I + vr
v - c - I + vr Externalidades
Flujo Fisco: t
(a precios Sociales) Efectos Indirectos
Flujo Financista: a+r-p
Flujo Social
Para poder evaluar un proyecto se necesita estimar los Beneficios
Netos (beneficios menos costos) que entregará durante cada
período en que estará operando. Por ejemplo:
Para el caso de un agente privado
• Un empresario evalúa la instalación de una fábrica de empanadas. Si
quiere evaluar su conveniencia, necesita saber cuánto ganará en cada
año de operación, es decir, la diferencia entre sus beneficios (ingresos
por ventas) y todos los costos que le permitirán la producción de las
empanadas (como sueldos, insumos, energía, impuestos, etc.).
Para el caso de un agente social
• Para evaluar la conveniencia de construir una carretera, se debe estimar
la diferencia entre los beneficios que generará a la sociedad (ahorros de
tiempo de viaje, menor desgaste de vehículos, ahorros de combustible,
menor congestión en calles alternativas, etc.) y los costos, a precios
sociales, que permiten que la carretera funcione (costos de mantención,
tales como de materiales, maquinarias, recursos humanos, etc.).
• El flujo del concesionario de la carretera (agente privado) es diferente
del flujo social.
Costos y Beneficios Pertinentes para la Evaluación
Se deben considerar los beneficios y costos relevantes para la evaluación,
los que corresponden a los diferenciales de la situación con proyecto
respecto de la situación sin proyecto (en evaluación social o privada).
BENEFICIO COSTO
¿Ocurre en la situación con ¿Ocurre en la situación
proyecto? con proyecto?
SI NO SI NO
Beneficio Costo del
del Proyecto No existe Proyecto No existe
NO (Flujo positivo por beneficio (Flujo negativo costo
¿Ocurre en la mayor ingreso) por mayor costo)
situación sin
Costo de Costo Ahorro de
proyecto? Beneficio
oportunidad costos
SI inevitable
(Flujo negativo por
Inevitable
(Hundido, no (Flujo positivo
(no relevante) menor ingreso) por menor costo)
relevante)

3. Estructura del Flujo de Caja Privado
Para evaluar un proyecto se necesita determinar cuál será el flujo
de beneficios netos que este proyecto generará año a año:
• Los ingresos: dados principalmente por las ventas de los
bienes y servicios que se producirán, y de activos.
• Y los egresos o costos: que estarán dados por todos los
pagos y costos de oportunidad que se deberán realizar por la
inversión y operación del proyecto, para que este funcione.
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 … Año n

F0 F1 F2 F3 … Fn
F0 corresponde a la inversión inicial.

F1, F2, F3, … , Fn corresponden a los flujos de caja netos de cada
período del horizonte de evaluación del proyecto.

Para obtener el beneficio o flujo de caja neto se registra en positivo los
beneficios o ingresos y en negativo los costos o egresos, por lo que su
resultado corresponde al flujo de caja neto (FCN), que se obtiene en un
período determinado. La siguiente estructura se refiere al flujo del
proyecto puro:
Período del flujo (anual)
Ítem o componente 0 1 2 3 4 n
+ Ingresos operacionales
+ Ingresos no operacionales
- Costos de operación
- Costos de mantenimiento
- Impuestos
+ Subsidios
Inversiones y reinversiones,
- valor residual (+)
= Flujo de Caja Neto
n representa el Horizonte de evaluación del proyecto.
El flujo contiene todos los ingresos y egresos afectos a impuestos, los
impuestos y los ingresos y egresos no afectos a impuestos (ej.: las
inversiones y el valor residual).

Tratamiento de los impuestos en los flujos de caja privados
Los flujos de caja generalmente NO CONSIDERAN el débito/crédito
de IVA, excepto cuando se difiere la imputación del débito fiscal
por más de un período en algunas inversiones.
El impuesto a las utilidades es relevante para la evaluación
privada. Se obtiene del Estado de Resultados:
J = ( Ya - Ea - D ) x j
Donde
J : Impuesto
Ya : Ingresos afectos a impuesto
Ea : Egresos afectos a impuesto
D : Depreciación
j : Tasa de impuesto a las utilidades

La Depreciación
Corresponde a la distribución del costo de un activo como un flujo
de gasto durante el período en que genera servicios.
• La adquisición o construcción de un bien se imputa
contablemente como activo fijo en el momento en que se realiza
la inversión o compra, por su valor completo.
• Pero el activo presta servicios por un período largo.
• Corresponde asignar a cada período la parte de uso del activo,
esto es, su depreciación.
• Importante:
 La depreciación no es un egreso o salida de dinero, sino que un gasto contable.

 Los terrenos no se deprecian.

Formas de Cálculo Según el SII
Depreciación Lineal: distribución uniforme del gasto en el
periodo de vida útil.
Valor de costo del activo

Depreciación Lineal =
Vida útil del activo
Depreciación Acelerada: distribución uniforme del gasto en un

periodo igual a 1/3 de la vida útil del activo.
Tiene como objetivo incentivar la inversión en activo fijo, a través

de un mayor gasto que implica un menor impuesto a la renta.
Se acogen a este tipo de depreciación los bienes nuevos,

adquiridos o importados, que tengan una vida útil normal igual o
superior a tres años (www.sii.cl).

Flujo Privado: a precios de mercado desde el punto de vista del
operador del proyecto (empresa, institución o persona).
Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Yn
0 1 2 3 4 5 n
I0 C1 C2 C3 C4 C5 Cn
I0 : Inversión (activo fijo e intangible, cap. de trabajo) a precios de mercado

Yi : Ingresos durante la operación del proyecto (incluye subsidios); i = 1, n
Ci : Costos de operación, mantención, reinversiones e impuestos a precios
de mercado; i = 1, n
n : Horizonte de evaluación del proyecto (años)

4. Flujos Sociales
Flujo Social: a precios sociales o desde el punto de vista del país o
sociedad.
BS1 BS2 BS3 BS4 BS5 BSn

0 1 2 3 4 5 n
I0s C1s C2s C4s C5s Cns
I0s = Ci0: Inversión (activo fijo e intangible, cap. de trabajo) a precios sociales
Bsi: Beneficios sociales brutos durante la operación del proyecto; i = 1, n
(Se valorizan de acuerdo a metodología específica o tipología de
proyectos y corresponden a mayor disponibilidad de bienes y servicios
y/o a liberación de recursos en el país)
Cis: Costos de operación, mantención y reinversiones, a precios sociales; i = 1, n
n : Horizonte de evaluación del proyecto (años)
Externalidades y efectos indirectos, en caso que se puedan valorar,

se incluyen en BSi o en Cis según sean positivas o negativas,
respectivamente.
5. Algunos Conceptos Asociados
Horizonte de Evaluación:
Es la unidad de tiempo utilizada para la estimación del flujo de
beneficios y costos atribuibles al proyecto y se puede determinar
considerando las características de éste; usándose para ello, la vida
económica de los activos físicos o proponiendo un límite donde la
proyección de los flujos sea más certera.
Vida Útil:
Es la duración que se le asigna a un bien como elemento de
provecho para una entidad. Las bases utilizadas para la
determinación de la vida útil son:
a) tiempo en años (edificios, mobiliario)
b) capacidad de producción (vehículos, máquinas o equipos)
La elección de la base dependerá de la característica del bien y del
uso que se le dará.

5. Algunos Conceptos Asociados
Momento en que Ocurren los Flujos:
Los beneficios y costos pueden ocurrir mensualmente, diariamente
o en forma continua. Por simplicidad se adopta la convención de
considerar que ocurren en un instante: al final de cada año.
– Año 0: momento en que ocurre la inversión.
Valor Residual:
Se debe considerar al final del horizonte de evaluación y
corresponde al valor económico del proyecto, conocido también
como valor de rescate.
Costos de Desmantelamiento:
Se debe considerar al final de la vida útil del proyecto.
Corresponden a los costos necesarios para efectuar el cierre del
servicio y cumplir con la normativa ambiental.
Tratamiento de la Inflación:
No se considera la inflación en el proyecto.

Gracias.
M AT E M Á T I C A S F I N A N C I E R A S

02-05-17
T E M A R I O

Matemáticas Financieras
 Diagnóstico
 Análisis de Alternativas
 Flujo de Beneficios y Costos
MATEMATICAS FINANCIERAS: aplicada al flujo de

fondos, entrega indicadores que corresponden a criterios de
decisión de inversiones.
 Criterios de Decisión
3
Temario del Módulo
2. Valor del Dinero en el Tiempo
3. Interés Simple e Interés Compuesto
4. Valor Actual y Valor Futuro
5. Tasa de Interés Equivalente
6. Anualidades
7. Inflación

Definición
Corresponde a una derivación de la matemática aplicada, que

provee un conjunto de herramientas que permiten analizar
cuantitativamente, la viabilidad o factibilidad económica y
financiera de las decisiones de inversión o financiación.
Permite decidir sobre las siguientes operaciones financieras:
• Inversiones
• Financiamiento
• Cobertura
• Crecimiento
• Diversificación
• Nuevos negocios
• Valoración de empresas
• Alianzas estratégicas

“Un peso hoy vale más que un peso mañana”, ya que existe
un costo de oportunidad del capital invertido, que es reflejado en
la tasa de interés o de descuento (r).
Inversión
HOY FUTURO
Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el futuro, ya que un

monto puede ser invertido hoy ganando una rentabilidad futura.
La tasa de interés (o de rentabilidad) r, es la variable que
determina la equivalencia de un monto de dinero en dos periodos
distintos de tiempo.

Ejemplo: Un individuo obtiene hoy un ingreso de $1.000 por una
sola vez y decide no consumir nada hoy. Luego, tiene la opción de
poner el dinero en el banco.
¿Cuál será el valor de ese monto dentro de un año si la tasa de
interés o de rentabilidad (r) que puede obtener en el banco es de
10% anual? (r = 10 % = 0,10)
1.000 + 1.000*(0,10)
1.000 + 100 = 1.100
HOY FUTURO
PERIODO 0 PERIODO 1
AÑO 0 AÑO 1

Interés simple
El interés se aplica siempre sobre el capital invertido inicial,
capitalizándose periodo a periodo.
Es de fácil obtención pero poco utilizado en el cálculo financiero.
Is = C0 × r × t Cf = C0 + Is Cf = C0 + C0 × r × t
Is: Interés simple C0: Capital inicial r: tasa t: período tiempo Cf: Capital final
Ejemplo: capital inicial $1.000, tasa del 10% a 4 años. El interés se

calcula sobre el capital inicial y se aplica año a año en forma constante.
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Intereses 100 100 100 100
Capital final 1.100 1.200 1.300 1.400
1.000 + 1.000 × 10/100 × 4 = 1.400

Interés compuesto
El monto inicial se va capitalizando periodo a periodo, por lo que
luego del primer periodo se suma el capital más los intereses ganados
y este total es el que gana intereses para un segundo periodo.
Años 0 1 2 3 4
Capital
Inicial=1000 r=10% r=10% r=10% r=10%
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Intereses 100 110 121 133,1
Capital final 1.100 1.210 1.331 1.464
t
4
10
C0 × 1+r = Cf 1.000 × 1 +
100
= 1.464

VALOR FUTURO (VF)
Cantidad de dinero que alcanzará una inversión en una fecha
futura al ganar intereses a una tasa de interés compuesto.
Año: 0 1
Sólo 1 periodo VA VF
Donde:
VF = VA × 1+r r = tasa de interés
Año: 0 1 2 3
Si son 3 periodos VA VF
3
VF = VA× 1+r × 1+r × 1+r = VA× 1+r
n
Caso General: VF = VA × 1+r

Ejemplo VF
Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de interés anual es de 12%.

¿Cuál será su valor al final del tercer año?
Año 0: 1.000
Año 1: 1.000 * (1+0,12) = 1.120
Año 2: 1.120 * (1+0,12) = 1.254
Año 3: 1.254 * (1+0,12) = 1.405
Alternativamente:
VF= 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1,4049 = 1.405

VALOR ACTUAL (VA)
Valor presente (al día de hoy) de una suma que se recibirá en una
fecha futura a una tasa dada.
Año: 0 1
VA VF
Sólo 1 periodo VF
VA= Donde:
1+r r = tasa de interés
Año: 0 1 2 3
VA VF
Si son 3 periodos
VF VF
VA = = 3
1+r × 1+r × 1+r 1+r
VF
Caso General: VA =
1+r n

Ejemplo VA:
Si en cuatro años más necesito tener $ 3.300 y la tasa de interés

anual es de 15%.
¿Cuál es el monto que requiero depositar hoy para lograr la meta?
Año 4: 3.300
Año 3: 3.300 / (1+0,15) = 2.869,6
Año 2: 2.869,6 / (1+0,15) = 2.495,3
Año 1: 2.495,3 / (1+0,15) = 2.169,8
Año 0: 2.169,8 / (1+0,15) = 1.886,8
Alternativamente:
VA= 3.300 / (1+0,15)4 = 3.300 / 1,749 = 1.886,8

Ejemplo de tasa:
Si los $1.000 de hoy equivalen a $1.643 al final del año 3.

¿Cuál será la tasa de interés anual relevante?
VF= 1.000 * (1+r)3 = 1.643

(1+r)3 =1.643/1.000
(1+r)3 = 1,64
(1+r) = (1,64)1/3
1+r = 1,18
r = 0,18 = 18%

5. Tasa de Interés Equivalente
Si se tiene una tasa de interés anual ra , la tasa de interés mensual

equivalente rm puede ser calculada usando las siguientes
expresiones:
1
12
Con interés compuesto: rm = 1+ra −1
Este ejemplo se hace extensivo a cualquier unidad de tiempo.

6. Anualidades
Sucesión de pagos iguales realizados en períodos regulares de
tiempo, aplicando interés compuesto.
Considere un flujo F (anualidad) por montos iguales que se paga al
final de todos los años por un período de tiempo n a una tasa r.
Año: 0 1 2 3 n-1 n
Flujos
“descontados”: F
F F F F F
(1+r)
F
(1+r)2
F
(1+r)3
....
F
(1+r)n-1
F
(1+r)n

6. Anualidades
El Valor Actual de esa anualidad (F) que implica la suma de todos
esos flujos actualizados al momento 0 se define como:
1 1 1 1
VA = F× 1 + F× + F× + . . . + F× n
1+r 1+r 1+r 1+r
n
1+r − 1
VA = F ×
r × 1+r n
Nota: una anualidad F es representativa de indicadores como Valor Anual

Equivalente y Costo Anual Equivalente, utilizados en la evaluación de los
proyectos.
n
r× 1+r
F = VA ×
1+r n−1

6. Anualidades
Considere un flujo F (anualidad) por montos iguales que se paga al
final de todos los años por un período de tiempo n a una tasa r.
Flujos al
Año: 0 1 2 3 n-1 n año “n”
F F F F F
F ×(1+r)n-1
F ×(1+r)n-2
F ×(1+r)n-3
......
F ×(1+r)1

6. Anualidades
Como contrapartida al Valor Actual de un flujo se tiene:
El Valor Futuro de una anualidad (F) que implica la suma de
todos esos flujos llevados al periodo n se define como:
n n−1
VF = F × 1 + r +F× 1+r +...+F
Y resolviendo esta serie con la constante F, queda de la siguiente

manera:
n
1+r −1
VF = F ×
r

6. Anualidades
Ejemplo anualidad:
Suponga que usted pagó cuotas mensuales de $250.000 por la
compra de un auto durante 2 años (24 meses) a una tasa de 1%
mensual.
¿Cuál fue el valor del préstamo?
24
1 + 0,01 −1
VA = 250.000 × 24 = 5.310.847
0,01 × 1 + 0,01

6. Anualidades
Ejemplo anualidad:
Suponga usted trabajará durante 30 años, su cotización en la AFP
será de $20.000 mensuales, si la AFP le ofrece una rentabilidad
mensual de 0,5%
¿Cuál será el monto que tendrá su fondo al momento de jubilar?
360
1 + 0,005 −1
VF = 20.000 × = 20.090.301
0,005

6. Anualidades
Ejemplo anualidad:
Suponga usted comprará una casa que vale hoy $20.000.000 y
solicita al banco un crédito por el total del valor a 15 años plazo
(180 meses). La tasa de interés es de 0,5% mensual.
¿Cuál deberá ser el valor del dividendo mensual?
n n
1+r − 1 r× 1+r
Si: VA = F × Entonces: F = VA ×
r × 1+r n 1+r n−1
180
0,005 × 1 + 0,005
Así: F = 20.000.000 × 180 = 168.771
1 + 0,005 −1

6. Anualidades
PERPETUIDAD: Flujo constante que se paga infinitamente.
Ejemplo perpetuidad:
Suponga que usted decide jubilar a los 50 años y recibirá una
renta vitalicia de $500.000 mensuales hasta que muera. La tasa de
interés relevante es de 1% mensual y la empresa que le dará la
renta supone una “larga vida” para usted (podría llegar a los 90,
tal vez 95, o hasta los 100 años) ¿Cuál es el valor actual del fondo
que la empresa debe tener para poder cubrir dicha obligación?
Usando la fórmula de VA de una Anualidad (no perpetua) se tendría:
Si vive 90 años: VA = $ 49.578.580
Si vive 95 años: VA = $ 49.768.030
Si vive 100 años: VA = $ 49.872.310
Todos muy cercanos a $50 millones
F 500.000
VAp = VA =
0,01
= 50.000.000
r
7. Inflación
• Aumento sostenido en el nivel general de precios. Normalmente
medido a través del cambio en el Índice de Precios al Consumidor.
• En presencia de inflación (π), la capacidad de compra o poder
adquisitivo de un monto de dinero es mayor hoy que en un año
más.
Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
$20.000 $20.000
Si π = 25%

7. Inflación
Inflación y Tasa de Interés
• Tasa de interés real (r): Representa el costo de oportunidad.

• Tasa de inflación (π): Representa la pérdida de poder adquisitivo.
• Tasa de interés nominal (i): Representa simultáneamente el
costo de oportunidad y la pérdida de poder adquisitivo.
Corresponde a la tasa observada en el mercado.
Para conocer un valor en términos reales se deberá deflactar,

esto es, transformar su valor nominal en un valor real al
descontarlo con la tasa de inflación:
1+i
1+r =
1+π
Entonces, el interés nominal
quedará definido por: 1+i = 1+r × 1+π

7. Inflación
Ejemplo:
Si un banco ofrece una tasa de interés nominal de 5% en un año y
la inflación esperada en ese período es de un 3,7% ¿cuál es el
interés real que se obtendría?
1+i
1+r =
1+π 1+i = 1+r × 1+π
1+0,05 i = π+ r + r×π
1+r =
1+0,037
1,05 dado que r × π suele ser un
1+r = valor muy pequeño, se puede
1,037 omitir, por lo que:
1+r =1,01253
i ≈ π+ r
r=0,01253
r=1,253%

7. Inflación
Ejemplo:
Si invierto $1.000 el 1° de enero y quiero obtener una rentabilidad
del 10% real y se espera que el año cierre con un 5% de inflación
¿qué monto debería recibir el 31 de diciembre?
1+i = 1+r × 1+π
1+i = 1+0,1 × 1+0,05
1+i =1,1 × 1,05
1+i =1,155
i=1,155 - 1
i=0,155
i=15,5%
VFi=1.000 × 1,155
VFi=1.155

7. Inflación
• Los flujos pueden expresarse en moneda real (o “constante”:
UF, UTM o pesos de una misma fecha) o en moneda nominal (o
“corriente”: $ de cada año).
• La evaluación de proyectos en el SNI utiliza tasas de interés

reales y por tanto flujos reales. Esto implica que al proyectar los
flujos futuros, no se les aplica la tasa de inflación, es decir, las
proyecciones se realizan valorándolas a precios del año 0.
• De esta forma se evita trabajar con inflaciones que

normalmente tendrían que ser estimadas a futuro con el
consiguiente problema de incertidumbre.
• Si se trabaja con flujos nominales se debe descontar a tasas

nominales, llega al mismo resultado.

Gracias.
CRITERIOS DE DECISIÓN

10-04-17
T E M A R I O

Indicadores
CRITERIOS INDICADOR
Valor Actual Neto VAN
Valor Actual de los Costos VAC
Tasa Interna de Retorno TIR
Valor Anual Equivalente VAE
Costo Anual Equivalente CAE
Razón VAN / Inversión inicial IVAN

1. Definiciones Básicas
Recordemos que Tasa de Interés:
Es la variable requerida para determinar la equivalencia de un
monto de dinero en dos periodos distintos de tiempo.
Costo de Oportunidad del Capital:

Es la rentabilidad que se le exigirá a un proyecto, y corresponde
al mejor uso alternativo disponible al cual se renuncia para
ejecutar el proyecto (costo de oportunidad). Depende del sector,
nivel de riesgo, alternativas de financiamiento, etc.
Ejemplo:
• Costo capital inversionista individual
• Costo de Capital Empresa
• Costo de Capital Sociedad

2. Flujo de Ingresos / Costos de un Proyecto
Tiempo
Inversión Flujo en Operación

Inicial
Flujos del
Proyecto

3. Valor Actual Neto (VAN)
Corresponde a la suma de los flujos de beneficios y costos
expresados en Valor Presente.
Los flujos deben sumarse en un solo momento del tiempo y por
convención para el cálculo del VAN se usa el año 0.
Sumatoria Flujo de Ingresos/Gastos

Si r es el costo de capital del inversionista y recibe n flujos al final
de cada periodo F1, F2, … Fn, el Valor Actual (Presente) Neto de
esos flujos se define como:
n
Ft
VAN   I 0  
t 1 (1  r )t
Donde:
Ft = Flujo neto al final del periodo t
Ft = Bt - Ct
Bt = Beneficios o ingresos al final del periodo t
Ct = Costos o gastos al final del periodo t
I0 = Inversión inicial
r = costo de capital (tasa de descuento)
n = número de periodos

Si el costo de capital es r= 6%, se tiene:
Flujos
Actualizados:
I0
F1
(1+0,06)
F2
(1+0,06)2
Σ F3
(1+0,06)3
…
Fn-1
(1+0,06)n-1
Fn
(1+0,6)n
Flujo Actualizado de Gastos e Ingresos de Un Proyecto
Las alternativas con mayor Valor Actual Neto (VAN) son aquellas
que aumentan la riqueza del inversionista.
Criterio de decisión
Indicador Resultado
VAN < 0 Proyecto no conveniente
VAN = 0 La decisión es indiferente
VAN > 0 Proyecto es conveniente

• El VAN disminuye conforme

1.000
aumenta la tasa de
descuento(r) 800
• Hay proyectos más 600

sensibles que otros a VAN A
variaciones en la tasa de
VA N
400 VAN B
descuento.
200
Proy. I0 F1 F2 F3 F4 F5 0
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
A -1000 700 300 200 100 300
-200
B -1000 100 300 300 300 900 Tasa de Descuento

Beneficios de utilizar el VAN como indicador para la toma

de decisiones de inversión:
• Reconoce que un peso hoy vale más que un peso mañana

• Depende únicamente del flujo y el costo de oportunidad
• Si A y B son proyectos independientes, se cumple propiedad
aditiva:
VAN (A+B) = VAN (A) + VAN (B)
• No sólo permite reconocer un proyecto bueno, sino que también
permite comparar proyectos que tengan la misma vida útil.

4. Valor Actual de Costos (VAC)
El Valor Actual de Costos (VAC) se utiliza cuando:
• Se identifican beneficios difíciles de medir y valorar, pero se
reconoce son deseables.
• Los beneficios de dos alternativas son idénticos.
• En ambos casos se busca alternativa de mínimo costo.
n
Ct Donde:
VAC  I 0  
t 1 (1  r ) t Ct = Costos al final del periodo t
Cuando se relaciona el VAC con alguna variable de producción del

proyecto, se convierte en indicador del tipo Costo – Eficiencia
Ejemplo: Costo por total de toneladas a disponer en un relleno sanitario.
VAC Relleno Sanitario/Toneladas a disponer.

5. Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR mide la rentabilidad de un proyecto o activo, y se define
como aquella tasa a la cual se hace cero el valor actual neto.
n
Ft
VAN   I   0
t 1 (1  TIR)
t
Criterio de decisión:
Un proyecto es conveniente si la TIR es mayor que el costo de
oportunidad del capital o tasa de descuento:
TIR > r

Ejemplo:
Si la tasa de descuento (r) es menor que la TIR = 24,6%, el
proyecto será rentable (VAN > 0)
600
300
Proy. I0 F1 F2 F3 F4 F5
TIR = 24,6%
V AN
C -1000 700 300 200 100 300

0
0% 10% 20% 30% 40% 50%
-300
Tasa de Descuento

Defectos de la TIR
a) Puede haber más de una TIR.
500 Proy. I0 F1 F2
D -5.000 25.000 -30.000

300
TIR = 100% TIR = 200%
100
VAN
Sucede comúnmente en
-100 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300%
proyectos donde los flujos
cambian de signo más de
-300 una vez, ya que se obtiene
mas de una solución.
-500
Tasa de Descuento

b) Hay proyectos para los que no existe TIR
Proy. I0 F1 F2 TIR VAN8%
E -1.000 3.000 -2.500 No -366

existe
c) En proyectos mutuamente excluyentes puede diferir de criterio

del VAN e inducir a error en la toma de decisiones.
Proy. I0 F1 TIR VAN8%
F -1.000 2.000 100% 852

G -20.000 25.000 25% 3.148

6. Valor Anual Equivalente (VAE)
Convierte el VAN de un proyecto en un flujo constante de
“beneficios netos anuales” para el horizonte de evaluación del
proyecto.
Paso 1 0 1 2 3 n-1 n
Traer a VA flujos de n periodos Flujos: I0 F1 F2 F3 Fn-1 Fn

y obtener VAN
Paso 2 VAN
Convertir el VAN en un flujo VAE VAE VAE VAE VAE
constante durante n periodos.
0 1 2 3 n-1 n
r  (1  r ) n
VAE  VAN 
(1  r ) n  1

El VAE se utiliza para comparar proyectos de distinta vida útil y
repetibles.
Caso 1: Considere los siguientes 2 proyectos:
Proy. I0 F1 F2 F3
J -120 100 250 250
Proy. I0 F1 F2 F3 F4 F5 F6
K -400 150 200 250 250 200 150
Vida Útil VAN8%

J 3 385
K 6 523
VAN K > VAN J, pero vida útil de K es el doble de la J.

Entonces se puede utilizar el VAE para compararlos.

Alternativamente:
Repetir proyectos hasta que finalicen en el mismo momento.
Caso 2: Considere los siguientes 2 proyectos:
Proy. I0 F1 F2 F3
J -120 100 250 250
K -400 150 200 250 250 200 150
¿Si repito 2 veces el proyecto J?

J -120 100 250 250-120 100 250 250
Vida Útil VAN8% VAE VAN (J*2) > VAN K

J*2 6 691 150
VAE J > VAE K
K 6 523 113

Defectos del VAE
Supone que:
 Los proyectos pueden repetirse.
 Lo hacen bajo iguales condiciones de rentabilidad, es
decir, no cambia la proyección de los flujos.
 Al repetirse no se está comparando proyecto “K” con
proyecto “J”, sino “a*K” con “b*J”.

7. Costo Anual Equivalente (CAE)
• Similar al VAE en cálculo y defectos, pero en este caso solamente
está asociado a los costos de un proyecto.
• Su uso reside en que existen tipologías de proyectos que poseen
beneficios que no son posibles de valorar, tal es el caso de salud y
educación, entre otros.
• Similar al caso del VAE, el CAE se define como:
r  (1  r ) n
CAE  VAC 
(1  r )  1
n
Donde:
VAC = Valor Actual de los Costos, incluyendo inversión inicial

8. Razón VAN/Inversión (IVAN)
• El IVAN permite priorizar proyectos cuando existe racionamiento
de fondos.
• IVAN indica cuánto es el VAN (o variación de riqueza) logrado
por unidad monetaria invertida.
VAN
IVAN 
I0
Donde:
I0 = Inversión Inicial

Ejemplo
Una institución ha elaborado su cartera de proyectos, los cuales ya
han sido evaluados individualmente. Sin embargo, su presupuesto
de MM$2.000 no alcanza para ejecutarlos todos.
¿A cuáles proyectos convendría dar financiamiento?
Proyecto VAN Inversión

A 552 1.280
B 214 310
C 655 780
D 360 250
E 97 95
F 743 750
G 121 95
H 488 956

Solución:
Se deben ordenar los proyectos de mayor a menor IVAN
Proyecto VAN Inversión IVAN Inversión

Acumulada
D 360 250 1,44 250
G 121 95 1,27 345
E 97 95 1,02 440
F 743 750 0,99 1.190
C 655 780 0,83 1.970
B 214 310 0,69 2.280
H 488 956 0,51 3.236
A 552 1.280 0,43 4.516
Convendría realizar los proyectos D, G, E, F y C.

9. Resumen Criterios de Decisión
CRITERIO DE
TIPO SIGLA FÓRMULA DE CÁLCULO USOS y/o CARACTERÍSTICAS
ELECCIÓN
n
VAN > 0 •VAN (A) + VAN (B) = VAN (A+B)
Ft
VAN VAN   I 0   •Jerarquizar Proyectos
t 1 (1  r )
t
MAYOR VAN
COSTO/BENEFICIO
•Comparar proyectos con igual vida útil
•Representa la rentabilidad media

n
Ft •Soluciones múltiples ó inexistencia de
TIR VAN   I   0 TIR > r solución no permiten evaluar
t 1 (1  TIR) t
•No es concluyente al comparar
proyectos excluyentes
r  (1  r ) n Comparar proyectos con distinta vida útil

VAE VAE  VAN  MAYOR VAE
(si son repetibles)
(1  r ) n  1
COSTO/EFICIENCIA
n
Ct
VAC VAC  I 0   MENOR VAC
Comparar proyectos de iguales
beneficios con igual vida útil
t 1 (1  r )t
r  (1  r ) n Comparar proyectos de iguales

CAE CAE  VAC  MENOR CAE beneficios con distinta vida útil (si son
(1  r ) n  1 repetibles)

Gracias.
Elementos Básicos de Teoría económica

T E M A R I O

Conceptos Básicos:
¿Qué es la Economía?
• “La Economía es una ciencia social que estudia el problema económico, y

los mecanismos que se utilizan para asignar los recursos escasos a las
múltiples y variadas necesidades”

Conceptos Básicos:
¿Por qué existe el problema económico?
• Las necesidades son infinitas
• Los medios y recursos son limitados y tienen usos alternativos.

Conceptos Básicos:
 Rentas de propietarios Actividades Productivas

Mercados de factores
productivos  Servicio de factores
Recursos Escasos
¿Qué producir?
Familias Empresas
¿Cómo producir?
¿Para quién producir?
 Pago por bienes y
 Bienes y servicios
Mercados de bienes y servicios
Satisfacción de servicios
Necesidades
Flujo circular de la renta (simplificado)

Conceptos Básicos:
Recursos Escasos
• La escasez está directamente relacionada con:
– La cantidad del recurso
– Requerimiento del recurso
– Momento en que se desea disponer de éste

Conceptos Básicos:
Costo Económico
• En economía, el concepto de costo utilizado es el costo de oportunidad o costo
económico:
“Es el valor de la mejor oportunidad perdida, por haber tomado una determinada
decisión económica”
Un costo económico o de oportunidad no siempre coincide con un costo
monetario (desembolso de dinero) o un costo contable.

Conceptos Básicos:
Frontera de posibilidades de producción
Costo
N° trabajadores Producción N° trabajadores Producción de oportunidad
Punto industria alimentación industria del calzado calzado
alimentación (unidades) calzado (unidades) (unidades de
alimento)
A 4 25 0 0 0
B 3 22 1 9 3
C 2 17 2 17 5
D 1 10 3 24 7
E 0 0 4 30 10
30
A
25 B
PRODUCCIÓN ALIMENTOS
20 C
15
D
10
5
E
0
0 5 10 15 20 25 30 35
PRODUCCIÓN CALZADO 8
Conceptos Básicos: Resumen
• Economía:
Es la ciencia social que estudia la forma en que la sociedad resuelve su
problema económico.
• Problema económico:
Existen recursos limitados frente a necesidades múltiples.
• Actividad económica:
Asignación de recursos escasos a fines opcionales (múltiples).
• Además de la elección, la economía siempre lleva implícito el concepto

de maximizar o de minimizar algo sujeto a restricciones; Se elige con el
objetivo de maximizar (o minimizar) algo, buscando así el mejor uso
posible de los recursos limitados: la eficiencia económica

Conceptos Básicos:
Tipos de economía
• Microeconomía: área de la economía que se orienta al estudio a las

unidades básicas de la economía: consumidor, empresa y su relación en
mercados específicos.
• Macroeconomía: se encarga del estudio global de la economía en
términos del monto total de bienes y servicios producidos, el total de los
ingresos, el nivel de empleo, de recursos productivos y el
comportamiento general de los precios, entre otros.

Demanda Individual
• La demanda que un individuo manifiesta por un bien depende de varios
factores:
– Px = Precio de X
– Y = ingreso del individuo
– Ps = Precio bienes sustitutos
– Pc = Precio bienes complementarios
– G = Gustos
– M = moda
– O = otros
• Podemos escribir formalmente la función de demanda como:
Xd = f (Px , Y , Ps , Pc , G , M, O)
Donde, Xd = cantidad demandada por el bien X

Sobre la Curva de la Demanda individual
• La curva de demanda por un producto X, indica las cantidades máximas
de este producto, que serían compradas por un consumidor, en un
período determinado, a diferentes precios, suponiendo que las otras
variables permanecen constantes.
Alternativamente,
• Una curva de demanda indica los precios máximos que pagaría un
consumidor, en un período determinado, por ciertas cantidades del
producto X, suponiendo que las otras variables permanecen constantes. Es
un precio de indiferencia, por lo que refleja el valor del bien.

La Curva de Demanda
90
80
70
60
Precio
50
40
30
20
10
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Cantidad Demandada

La Curva de Demanda
¿Por qué tiene esa forma?
• La Curva de Demanda representa el máximo precio que una persona está
dispuesta a pagar por una unidad adicional de un bien.
• Principio de la Utilidad Marginal Decreciente
El consumo de una unidad adicional de un bien produce una utilidad
(bienestar, no confundir con ganancias) positiva, pero menor a la de la
unidad anterior.
90
80
70
60
Precio
50
40
30
20
10
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Cantidad Demandada
Beneficio del Consumo
Valoración del consumo de

30 unidades del bien: $2.100
(60*30 + (80-60)*30/2)
90
80
70 Calculada como el área
60 bajo la curva de
Precio
50 demanda
40
30
20
10
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Cantidad Demandada

Beneficio por Aumento del Consumo
Valoración del aumento del

consumo de 30 unidades a
90 60: $1.500
80
(40*(60-30)+(60-40)*(60-30)/2)
70
60
Precio
50
40
30
20
10
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Cantidad Demandada

Excedente del Consumidor
Mide la diferencia entre lo máximo que está dispuesto a pagar el
consumidor por una determinada cantidad y lo que realmente paga.
90 Excedente del Consumidor

80
70
60 Costo de consumir 30
unidades
Precio
50
40
30
20
10
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Cantidad Demandada

Movimientos a lo largo de
una curva de demanda
Deslizamiento a través de la
90 curva: Se produce por un
80 cambio en el precio del bien
70
P0 60
Precio
50
P1 40
30
20
10
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Q0 Q1 Cantidad Demandada

Cambios en la Demanda
Desplazamiento de la
curva: por ejemplo, al
aumentar el ingreso, se
desplaza la curva de
demanda hacia la
90
derecha
80
70 I1 > I0
60
Precio
50
40 I1
P1 P0 30
20
10
I0
0
Q1
0 20 40 60 80 100 120 140
Q0 Cantidad Demandada

Demanda de Mercado
• Es la suma horizontal de las demandas individuales
Precio Precio Precio
80
60
50
20 Cantidad 10 20 30 Cantidad 5 40 Cantidad
Individuo A Individuo B Individuo C

Demanda de Mercado
precio
.
80
Demanda individuo B
60
Demanda individuos B y C
50
Demanda individuos
A, B y C
10 25 90
Cantidad demandada
Elasticidad Precio de la Demanda
La elasticidad precio de la demanda mide el cambio porcentual
que experimenta la cantidad demandada, frente a un cambio
porcentual en el precio.
La elasticidad/precio es negativa puesto que indica la relación
inversa entre los precios y las cantidades demandada.
Cambio porcentual cantidad

 
X ,P
Cambio porcentual precio
La utilidad de la elasticidad precio en la evaluación de proyectos

es que permite proyectar la demanda en aquellos casos en que
el proyecto provocará cambios en el precio del bien o servicio
ofrecido.
EJEMPLO La elasticidad precio de las bebidas gaseosas es –1.5. ¿En
qué porcentaje cambiará la cantidad demandada si el precio aumenta
un 20%?
Elasticidad Precio de la
Demanda
Elasticidad Término técnico Descripción
(negativa)
Perfectamente
Infinita La curva de demanda es horizontal
elástica
Mayor que uno Elástica
De elasticidad La curva de demanda tiene pendiente

Uno
unitaria negativa
Menor que uno Inelástica
Perfectamente
Cero La curva de demanda es vertical
inelástica

Gráficas de elasticidad
Precio $
Perfectamente Elástica Inelástica Perfectamente

elástica inelástica
22 22 22 22
20 20 20 20
10 10 10 10
20 35 40 20 35 40 20 45 50 20 45 50
Cantidad Q

Elasticidad Ingreso de la Demanda
La elasticidad ingreso de la demanda mide el cambio porcentual que
experimenta la cantidad demandada, frente a un cambio porcentual
en el ingreso.
El signo resultante de la elasticidad ingreso (+/-) sirve para identificar
si el bien analizado es Superior, Inferior o Normal.
Cambio porcentual cantidad

 
X ,P
Cambio porcentual ingreso
La utilidad de la elasticidad precio en la evaluación de proyectos
es que permite proyectar la demanda, tomando como supuesto un
determinado crecimiento del ingreso.
EJEMPLO La elasticidad ingreso de los electrodomésticos es 1.2 ¿En

qué porcentaje cambiará la cantidad demandada si el ingreso aumenta
un 5%?

Elasticidad Ingreso de la
Demanda
Tipos de Elasticidad-
Características Ejemplo
bienes ingreso
Prendas
Bienes
La cantidad demandada aumenta deportivas
suntuarios o de Mayor que 1
proporcionalmente más que el ingreso de alta
lujo
calidad
La cantidad demandada aumenta
Bienes
proporcionalmente igual o menos que el Entre 0 y 1 Cine
Normales
ingreso
Bienes La cantidad demandada disminuye Zapatos de

Negativa
Inferiores cuando aumenta el ingreso baja calidad
La cantidad demandada no varía cuando

Bienes Neutros Cero La Sal
aumenta el ingreso

Conceptos de la Oferta
• La cantidad ofrecida de un bien o servicio X por una unidad productiva
durante un período depende de varios factores:
– PX = Precio del bien bajo análisis;
– PR = Precio de los demás bienes relacionados con él;
– PFP= Precio de los factores de producción necesarios para obtener el bien;
– T = Tecnología o estado de la técnica;
– EP = Expectativas de variación futura de los precios mencionados;
– GO = Las preferencias de los oferentes
– OE = Los objetivos de la empresa
– FSD = Otros factores sin determinar que recoja el resto de variables
• Función de Oferta
XO = f ( PX, PR, PFP, T, EP, GO, OE, FSD)
Donde: XO = Cantidad ofrecida

Definición de Curva Oferta Individual
• Máxima cantidad de un producto que una unidad productiva, está

dispuesta a ofrecer, en un período determinado, a distintos precios dados.
• O alternativamente, Mínimo valor que exigirá una unidad productiva, para
producir una unidad adicional de un producto, en un período determinado.
• Es la relación existente entre el precio de un bien y la cantidad que un
productor esta dispuesto a ofrecer.

La Curva de Oferta
120
100
80
Precio
P0 60
40
20
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Q0 Cantidad Producida

Excedente del Productor
Es la diferencia entre los ingresos recibidos por la venta de una cierta cantidad del
bien y los recursos necesarios para producir esa cantidad
120
Excedente del
productor
100
80
Precio
P0 60
40
Costo de
Producción
20
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Q0 Cantidad Producida

Movimientos a lo Largo de la Curva de
Oferta
Cambio en la cantidad ofrecida: deslizamiento a través de la curva, a causa
de un cambio en el precio del bien.
120
100
80
Precio
Po 60
P1 40
20
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Q1 Qo Cantidad Producida

Cambios en la Oferta
Desplazamiento de la curva: se produce por un cambio en alguna variable
que determina la oferta, distinta del precio. Por ejemplo:
Ejemplo de Mejora Tecnológica

120
O1 O2
100
80
Precio
P1 Po 60
40
20
0
0 20 40 60 80 100 120 140
Qo Cantidad Producida
Q1
Cambios en la Oferta
Desplazamiento de la curva: se produce por un cambio en alguna variable
que determina la oferta, distinta del precio. Por ejemplo:
Ejemplo de Aumento de precio de Insumo

120
O2
O1
100
80
Precio
P1 Po 60
40
20
0
0 20 Q1 40 60 80 100 120 140

Oferta de Mercado
• Es la suma horizontal de las Ofertas individuales
Precio Precio Precio
45 45 45
35 35
35
25 25
10
20 30 37 12 18 15
Cantidad Cantidad Cantidad
Empresa A Empresa B Empresa C

Oferta de Mercado
Precio
45
Oferta empresas
35 A, B y C
Oferta empresas A y B
25
Oferta empresa A
10
20 42 70
Cantidad producida
Resumen Estructura de
Mercado
Características Competencia Competencia Oligopolio Monopolio
del Mercado Perfecta Monopolística
N° de empresas Muchas Muchas Pocas Una
Influencia en el
Ninguna Alguna Alguna Mucha
precio
No hay
Barreras de entrada Ninguna Ninguno Alguno
entrada
Bolsa de
Comercio, Fábrica de ropa Servicios
Ejemplo Banca
de mujeres Básicos
commodities

Ejemplo de Tipos de Mercado
Competencia Monopolística Oligopolio Monopolio
Perfecta o Libre
Concurrencia

Equilibrio en un Mercado
Competitivo En punto de equilibrio se maximiza el
excedente del productor y del
120 consumidor
En punto de equilibrio la cantidad
100 demandada por los consumidores se
P iguala a la ofertada por los productores
R 80
E
C
I 60
O Pe
40
20
0
0 20 40 Xe 60 80 100 120 140
CANTIDAD

Equilibrio Parcial: efectos del impuesto al consumo
P P
E.C
pdda
E.C
pe t pe T Pief
E.p
Pof.
E.p
Qe Q
Qt Qe Q
E.C = Excedente del consumidor
E.p= Excedente del productor
T = Recaudación fiscal= t*Qt
t= Impuesto
Pief= Pérdidas irrecuperable de eficiencia
Pe= Precio en equilibrio
Qe= Cantidad en equilibrio
Qt= Cantidad transada con impuesto
Pdda=Pof.+t

Ejemplo gráfico: Supóngase que emanan estudios que han demostrado que la carne asada a la parrilla con carbón de leña es
cancerígena. Dado que las autoridades no pueden regular fácilmente los métodos que se emplean para cocinar en el hogar, han propuesto
otra solución para que se consuma menos carne asada a la parrilla. La propuesta consiste en establecer un impuesto del 80% equivalente a
38U.M. sobre la venta al carbón de leña. La demanda diaria de carbón de leña es Pd=120‐2Qd. La oferta es Ps=30+Qs, donde P es el precio
y Q representa los kilos de carbón vendidos a la semana.
Precio 140 Antes de Impuesto
120
Cantidad transada 30 unid.
equilibrio
100
Precio en equilibrio 60 u.m.
Pd=85,33
80
$659 t=38
E. consumidor (30x60)/2=900 u.m.
60
Ps=47,33 E. productor (30x30)/2=450 u.m.

40
20 Después de Impuesto
0 Cantidad transada 17,33 unid.

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70
con impuesto
Q=17,33
-20
Precio demanda con 85,33 u.m.
Cantidad impuesto
-40
Precio oferta con 47,33 u.m.

impuesto
¿Cómo influye el tipo de elasticidad de las Monto recaudado 17,33x38=659
curvas de oferta y demanda en la
Impuesto 38 u.m.
aplicación de un impuesto?
E. Consumidor (120-85,33)x17,33/2=300 u.m.
E. Productor (47,33-30)x17,33/2=150 u.m.
Perdida 1.350-659-300-150= 241 u.m.

irrecuperable de
eficiencia
Equilibrio Parcial: Efectos del subsidio al consumo
P P
Pof.
E.C
E.C
pe pe Csn s
E.p E.p
pdda
Qe Q Qe Qs
Q
S = Monto del Subsidio fiscal= S*Qs
s= subsidio
Csn=Costo social neto
Qs= Cantidad transada con subsidio
Pdda=Pof. - s
¿Que sucede con el excedente del consumidor y del productor ante la

existencia de un Subsidio(s) ?
Mercado de un Bien Importable
P P
E.C E.C
pe pe
E.p Pint
E.p
Qe Q
Qof Qe Qid
Q
E.p= Excedente del productor Qimp
Qid=Cantidad interior demandada
Qof=Cantidad interior ofertada
Qimp=Cantidad importada=Qid – Qof
Pint=Precio internacional
¿Que sucede con el excedente del consumidor y

del productor ante la presencia de un bien
importable donde el precio internacional es
menor al precio de equilibrio interno ? 42
Mercado de un Bien Exportable
P P
Pint E.C
E.C
pe pe E.p
E.p
Qe Q
Qid Qe Qof
Q
E.C = Excedente del consumidor Qexp
Qid=Cantidad interior demandada
Qof=Cantidad interior ofertada
Qexp=Cantidad exportada=Qof- Qid
Pint= Precio internacional
¿Que sucede con el consumo interno ante la

existencia de un bien importable donde el
precio internacional es mayor que el precio de
equilibrio interno ? 43
Gracias.
44
EVALUACIÓN SOCIAL DE PROYECTOS

T E M A R I O

Evaluación Social de Proyectos
• La Evaluación Social de Proyectos determina la conveniencia de
ejecutar un proyecto desde la perspectiva de la sociedad en su
conjunto.
• La evaluación social de proyectos no sólo es aplicable a proyectos

sociales o del sector público. Cualquier proyecto, aún si es ejecutado
por un privado, puede ser evaluado desde un enfoque social.

Diferencias entre:
Evaluación Privada y Evaluación Social
• El privado considera los precios relevantes para él. Estos precios pueden
no reflejar el verdadero costo de oportunidad de usar recursos.
• El privado no considera los efectos (positivos o negativos) que tiene su
proyecto sobre otros agentes económicos

Diferencias entre:
¿Por qué algunos precios privados no reflejan el verdadero costo de
oportunidad?
• Por la existencia de:
– Impuestos
– Subsidios
– Precios mínimos o máximos
– Monopolios

Diferencias entre:
Efectos que no considera el privado
• Efectos Indirectos: son los efectos que tiene el proyecto sobre otros
mercados relacionados (sustitutos, complementarios, encadenamientos)
Ejemplos:
- La construcción de una planta de energía eólica puede provocar la disminución del consumo de
energía hidroeléctrica
- La instalación de un cine puede aumentar las ventas de los restaurantes establecidos en el área
- Una fábrica de alimentos para aves puede disminuir los costos de los productores de huevos.
• Externalidades: efectos positivos o negativos que produce el proyecto
sobre otros agentes económicos
Ejemplos:
- La contaminación que produce una fábrica de químicos al verter sus desechos en un río.
- La reposición de buses, con tecnología ecológica, reduce la contaminación atmosférica.

Externalidad negativa (en el consumo):
Curva de Demanda Privada y Social
Ejemplo: consumo de grasas, consumo de
90 alcohol, etc implican un beneficio social
80 Dda. Privada menor que el beneficio privado del
70 consumidor. Esto se ve en la curva de
60 demanda.
Precio
50
40
Dda.Social
P0 30
20 Externalidad
Negativa
P1 10
0
Q
0 20 40 60 80 0 100 120 140
Cantidad Demandada
7
Externalidad positiva (en el consumo):
Curva de Demanda Privada y Social
90
80
70
P1
60 Dda. Privada Dda.Social
Precio
50
40
P0 30 Externalidad
Positiva
20
10
0
Q0
0 20 40 60 80 100 120 140
Cantidad Demandada
8
Externalidad negativa (en la producción):
Curva de Oferta Privada y Social
120
Oferta SOCIAL
100
Oferta PRIVADA
Externalidad
80 Negativa
Precio
Po 60
40
20
0
0 20 40 60 80 100 120 140

Externalidad positiva (en la producción):
Curva de Oferta Privada y Social
120
100
Oferta PRIVADA
80
Precio
Oferta SOCIAL
Po 60
Externalidad
Positiva
40
20
0
0 20 40 60 80 100 120 140
10
Efectos provocados por un
proyecto
Precio
O
O’
Valoración por aumento

de consumo
Pe
Pe’
Valoración por liberación

de recursos
D
Qe’’ Qe Qe’ Cantidad

11
Precios Sociales
Los precios sociales son valores que reflejan el verdadero costo para la sociedad de
los recursos utilizados o ahorrados en la ejecución y operación de un proyecto de
inversión.

Precios Sociales
Hay algunos recursos que son utilizados en la mayoría de los proyectos. Por
esta razón, se ha estandarizado su precio social, de tal manera de uniformar
su aplicación. Ellos son:
Mano Tasa
Divisa Tiempo Otros
de obra social

Precios Sociales
A continuación, se verán en detalle cada uno de ellos:
1. Precio Social Mano de Obra
2. Precio Social de la Divisa
3. Tasa Social de Descuento
4. Valor Social del Tiempo
5. Otros precios sociales

Precio Social de la Mano de Obra
• Corresponde al costo alternativo de utilizar mano de obra en un
determinado proyecto.
• Esta condicionado a la existencia de:
• desempleo
• salario mínimo
• cotizaciones previsionales e impuestos
Las cuales provocan diferencias entre precio privado (el que debe pagar el
empleador) y social de la mano de obra.

• El precio social de la mano de obra se calcula como un promedio
ponderado entre los costos de oportunidad de las diferentes fuentes
de mano de obra.

• El precio social de la mano de obra se calcula para cada categoría:

Finalmente, lo que se aplica en evaluación social de proyectos es el Factor
de Corrección Social de la Mano de Obra, que se calcula como la razón
entre el precio social y el precio privado.
Factor de Corrección = Precio Social de Mano de Obra

Precio Mercado de Mano de Obra
Actualmente, los factores de corrección vigentes son:
Tipo de Mano de Obra Factor de Corrección
Calificada 0,98
Semi calificada 0,68
No Calificada 0,62
Precio Precio
FC
Privado Social

Ejemplo de aplicación
Construcción de un camino. El presupuesto presenta el ítem de mano de
obra por un total de $700 millones. De acuerdo a los antecedentes
presentados, la composición de la mano de obra es:
Tipo de Mano de %
Obra
Calificada 10
Semi calificada 30
No Calificada 60
¿Cuál es el costo social de la mano de obra que utilizará este proyecto?

Ejemplo de aplicación
Aplicando los porcentajes tenemos que el gasto en cada categoría de mano
de obra será:
Tipo de Mano de % Monto
Obra
Calificada 10% de 700 MM$ 70 MM$
Semi calificada 30% de 700 MM$ 210 MM$
No Calificada 60% de 700 MM$ 420 MM$
TOTAL 700 MM$
Luego, se debe aplicar los factores de corrección:

Tipo de Mano de Monto x FC Monto a
Obra Precio Social
Calificada 70MM$ x 0,98 68,6 MM$
Semi calificada 210 MM$ x 0,68 142,8 MM$
No Calificada 420 MM$ x 0,62 260,4 MM$
TOTAL 471,8 MM$
El costo social de utilización de mano de obra es menor que el privado 20

Precios Sociales

Precio Social de la Divisa
Es el costo alternativo para el país, cuando un proyecto utiliza divisas.
Si un proyecto quiere usar divisas, estas pueden obtenerse por :
• Disminución de las importaciones: hay menos divisas disponibles para

importar otros bienes (se sacrifica consumo de bienes que son valorados).
• Aumento de las exportaciones: se deben utilizar recursos productivos

para producir los bienes exportados.

• El precio social de la divisa surge por la existencia de aranceles a las
importaciones, que producen una diferencia entre el valor privado y
social de éstas.
• Mientras más altos sean los aranceles, mayor será el precio social de la
divisa. En el caso de Chile, el arancel efectivo es muy bajo, dados los
numerosos acuerdos de comercio que el país ha suscrito.
• El factor de corrección de la divisa actualmente es de 1,01. Esto quiere

decir que si el dólar vale privadamente $600, entonces el valor social es
$600*1.01= $606
• El factor de corrección de la divisa debe ser aplicado a todos aquellos

equipos, maquinarias o materiales que son de origen importado y que
serán utilizados en un proyecto.
23 Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 23

 Ejemplo: Un proyecto requiere los siguientes materiales y equipos (valor
dólar =$600)
Recurso a Utilizar Valor en Dólares Valor en Pesos
(Arancel 6 %)
Camión 100.000 63.600.000
Excavadora 250.000 159.000.000
Aplicando el factor de corrección de la divisa obtenemos el costo social

de adquirirlos:
Recurso a Calculo del Valor Social Valor Social
Utilizar ( No incluye arancel)
Camión 100.000 x 600 x 1,01 60.600.000
Excavadora 250.000 x 600 x 1,01 151.500.000
El valor social no debe incluir el arancel, ya que es un impuesto

Precios Sociales

Tasa Social de Descuento
Se intenta determinar cuál es el costo alternativo para el país de los fondos
que el proyecto utiliza para la inversión.
Los fondos que un país puede destinar a inversión, provienen de tres fuentes:
• Ahorro privado interno: tiene el costo de disminuir el consumo actual,

reflejado por la tasa de interés interna.
• Disminución de fondos para otras inversiones: tiene el costo de sacrificar

producción que habría sido posible con la inversión desplazada, dado por la
productividad marginal del capital.
• Préstamos externos: tiene el costo del interés que se deberá cancelar por los
créditos, dado por la tasa de interés internacional.

Tasa Social de Descuento
• La tasa social de descuento se calcula como el promedio ponderado
entre estos tres costos de las fuentes de financiamiento.
• En la actualidad, la tasa social de descuento es de un 6% anual.
• Para calcular los criterios de decisión (VAN, CAE, etc) en una evaluación
social, debe aplicarse obligatoriamente tal valor.

Precios Sociales

Valor Social del Tiempo de Viaje
• El Valor Social del Tiempo intenta determinar cuánto estarían dispuestos
a pagar los viajeros por ahorrarse una hora de viaje.
• ¿Cuál es el costo alternativo de gastar tiempo viajando?

Valor Social del Tiempo de Viaje
Valor social del tiempo se calcula como:
VST = a·VTT + b·VTO
a = % viajes realizados por motivo de trabajo

b = % viajes realizados por otros motivos
VTT= valor tiempo de trabajo (salario promedio por hora)
VTO= valor tiempo de ocio (se calcula como % del VTT)

Precios Sociales

Otros Precios Sociales
• Existen otros mercados en los cuales también se presentan distorsiones y
para cuyos factores más relevantes se han calculado los respectivos
precios sociales; éstos corresponden al precio social del tiempo de viaje
urbano, el de los vehículos nuevos, el combustible, los lubricantes y la
mano de obra de mantención, precio social de carbono entre otros.
• Estos precios se aplican básicamente en proyectos de transporte (urbano,
caminero o interurbano, ferroviario, marítimo y aéreo), sin embargo,
pueden ser aplicables a otras tipologías de proyectos (por ejemplo,
muelles y caletas pesqueras).Combustibles, Lubricantes, Neumáticos:
– Para obtener el precio social de estos bienes, al precio de mercado se
les descuenta aranceles, impuestos específicos y el IVA.

Obtener los Precios Sociales vigentes
http://sni.ministeriodesarrollosocial.gob.cl/evaluacion/ex-ante/metodologias/

Algunos Precios Sociales vigentes
Precios sociales año 2017.

Flujo de Beneficios Sociales Netos
• Los beneficios Sociales Netos son la diferencia entre los beneficios y
costos sociales del proyecto.
BSNi=Beneficios Socialesi – Costos Socialesi
Año 0 Año Año Año Año Año Año Año Año Año … Año
1 2 3 4 5 6 7 8 9 N
-INVs BSN1 BSN2 BSN3 BSN4 BSN5 BSN6 BSN7 BSN8 BSN9 … BSNn
INVs es la inversión valorada a precios sociales

BSN1, BSN2,..., BSNn son los beneficios netos sociales que entrega el proyecto en cada
uno de los periodos del horizonte de evaluación.

Costos Sociales de la Inversión
• La inversión en la evaluación social está constituida por todos los recursos

utilizados en la ejecución del proyecto, valorados a precios sociales.
• Al aplicar los factores de corrección a los ítems de la inversión o al

valorarlos a precios sociales, se obtiene la inversión social del proyecto.
• El valor del terreno debe ser incluido en la inversión, aún cuando éste sea
propiedad del ejecutor, pues, aunque no signifique un desembolso,
puede tener un uso alternativo.

Costos Sociales de la Inversión
Item Corrección Social

Terrenos No se corrige
Insumos Nacionales Descontar IVA y otros impuestos
Insumos Importados Descontar IVA, otros impuestos, arancel y

posteriormente aplicar factor de corrección de la
divisa
Maquinaria y equipos Descontar IVA y otros impuestos
nacionales
Maquinaria y equipos Descontar arancel y aplicar factor de corrección de la

importados divisa
Sueldos y salarios Aplicar factor de corrección de la mano de obra.

Beneficios Sociales Netos
• Los beneficios sociales netos se componen de los siguientes ítems:
– Beneficios y costos sociales directos

– Beneficios y costos sociales indirectos
– Externalidades
Las metodologías de evaluación indican cómo se deben medir estos

beneficios
Beneficios Sociales Directos
• Son aquellos beneficios producidos directamente por el bien o servicio que
entrega el proyecto. Por ejemplo:
• La construcción de una carretera entrega como beneficio directo el ahorro de tiempo a

los usuarios
• Un nuevo consultorio de salud tiene como beneficio directo mejoras en la salud de la
población
• Aumento del consumo de un bien o servicio,
• Ahorro de costos
• Liberación de activos
• Revalorización de bienes.
• Reducción de Riesgos.
• Mejoras en el medio ambiente
• Seguridad nacional.
• Otros.
Costos Sociales Directos
• Son aquellos costos que periodo a periodo se deben incurrir para generar los
beneficios del proyecto, valorados a precios sociales.
– Mano de Obra: corregida por el FCMO
– Insumos: los nacionales, descontados impuestos; los importados, descontados
aranceles, aplicar factor de corrección de la divisa.
• Por ejemplo, en un proyecto de construcción de un gimnasio, para que esté en

funcionamiento año a año se deben cancelar sueldos a los funcionarios, pagar la
electricidad, el agua, reponer focos, etc.

Costos Sociales Directos
Costos de Operación
 Mano de Obra
 Servicios Básicos
 Arriendos
 Materiales e insumos
 Combustibles
 Publicidad
 Seguros
Costos de Mantenimiento
 Mantenimiento de equipos, maquinarias y edificios

 Repuestos
 Reparaciones periódicas.

Beneficios Sociales Indirectos
• Los beneficios sociales indirectos son aquellos beneficios y costos que
genera el proyecto sobre otros mercados relacionados.
Externalidades
• Son efectos, positivos o negativos, que el proyecto tiene sobre agentes que
no son beneficiarios directos ni indirectos del proyecto.
• Las externalidades negativas deben valorarse al menor valor entre:
Costo
mitigar el
Daño
Valor del
daño
provocado

Cálculo VAN Social
• Una vez que se han calculado los Beneficios Sociales Netos y la Inversión
social, se deberá calcular el indicador del Valor Actual Neto Social.
n
BSN t
VAN social   IS  
t 1 (1  r ) s t
Donde:
IS: Inversión Social
BSNt: Beneficios Sociales Netos
rs: Tasa social de descuento
N: Horizonte de evaluación

Cálculo VAN Social
• Criterios de Decisión:
Resultado Decisión sobre la ejecución
Menor que cero No se ejecuta el proyecto.
Igual a Cero Se es indiferente frente a la decisión de ejecutar el proyecto
Mayor que cero Se ejecuta el proyecto
Para utilizar el VANS como criterio de decisión de ejecutar un proyecto, se

debe tener presente todos aquellos beneficios y costos que no pueden
ser cuantificados y/o valorados, los que deberán ser descritos en el
proyecto.

Beneficios difíciles de cuantificar y/o
valorar
• Hay proyectos en los cuales es difícil cuantificar y valorar los beneficios.
• Proyectos de salud, educación, deportes, justicia, entre otros, presentan
dificultad para medir y valorar los beneficios generados.

Beneficios difíciles de cuantificar y/o
valorar
• Para evaluar este tipo de proyectos se asume que los beneficios son deseables
por la sociedad.
• Por lo tanto, la evaluación de estos proyectos consistirá en determinar aquella

alternativa de solución que permita conseguir los beneficios, que presente el
menor costo.
• Los flujos del proyecto estarán dados sólo por los costos sociales y la inversión
social.
• Este enfoque de evaluación se denomina Costo-eficiencia.

Flujo de Costo Sociales Netos
• En estos proyectos enfocados en los costos sociales del proyecto
presenta comunmente el siguiente esquema de flujos netos.
Año Año Año Año Año Año Año Año Año Año … Año
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 N
INVs CSN1 CSN2 CSN3 CSN4 CSN5 CSN6 CSN7 CSN8 CSN9 … CSNn
Donde:
INVs es la inversión valorada a precios sociales
CSN1, CSN2,..., CSNn son los costos sociales netos, determinados principalmente por los
costos de operación y mantención que entrega el proyecto en cada uno de los periodos
del horizonte de evaluación.

Enfoque Costo - Eficiencia
En estos proyectos, los criterios de decisión utilizados serán el VAC o CAE
n

CS t
VAC social  IS
t 1 (1  r )
s t
 r s  (1  r s ) n 
CAE social  VAC social   
 (1  r )  1 
s n
IS: inversión valorada a precios sociales

CSt: costos de operación y mantención
de cada año, alorados a precios sociales
rs : tasa social de descuento
n : horizonte de evaluación
El criterio costo eficiencia se refiere a la valorización del costo de unidad de
beneficio o de alguna medida de rendimiento del proyecto.
Ej. Costo por atención de salud.

Enfoques de Evaluación Social
ENFOQUE CARACTERÍSTICAS CRITERIOS DE
DECISIÓN
Se pueden identificar, medir y valorar los VAN social
Costo /Beneficio costos y beneficios del proyecto VAE social
TIR social
Se pueden identificar, medir y valorar los VAC social

Costo /Eficiencia costos; los beneficios pueden identificarse, CAE social
a veces medirse, pero NO pueden ser CAE / Usuarios
valorados
CEA

VAN privado y VAN social
Social/Privado VAN privado >0 VAN privado <0
El Estado incentiva el
VAN social >0 Lo hace el privado proyecto (subsidio) o lo
ejecuta directamente
El Estado desincentiva
VAN social <0 el proyecto No se ejecuta el
proyecto

VAN privado y VAN social
• Si el VAN social de un proyecto es positivo pero el VAN privado es
negativo, el Estado debería entregar un subsidio para su
ejecución.
• El máximo subsidio que debería entregar corresponde al monto
del VAN privado negativo. Esto permitirá que el privado obtenga
una rentabilidad “normal”, pero suficiente para tener el incentivo
de ejecutar el proyecto.
Subsidio Máximo del Estado = Van Privado Negativo

Notas Importantes
• Es importante distinguir entre los flujos de beneficios y costos sociales y el
presupuesto del proyecto. En los flujos de la evaluación social se descuentan los
impuestos, sin embargo, la institución ejecutora debe contar con los dineros
para cancelar las inversiones y costos de operación a precios de mercado, esto
es, incluyendo impuestos, IVA, aranceles.
• La evaluación social se realiza para determinar la conveniencia para el país de

ejecutar o no un proyecto. Esto conlleva que las decisiones de inversiones deben
trascender la conveniencia institucional, en función del bienestar del país.

Diagrama Resumen VAN PRIVADO
PRECIOS DE MERCADO
Io : Inversión Privada
r :Tasa de Descuento privada
Yi - Ci > 0 ; i=1,2,3, . . . N (periodos) Condición de sustentabilidad Operacional
Modelo Yi : Ingresos Anuales

de gestión Ci :Costos Anuales
•Impuestos
+/-
• Subsidios
Bs Valorado VAN SOCIAL
PRECIOS SOCIALES
Valoración Beneficios Sociales Anuales Bsi
Beneficios
Sociales Tasa de descuento Social: rs
•Externalidades Ex +/-
• Efectos Indirectos Ei Bs No Valorado VAC SOCIAL
Factores de Inversión Social Inicial Iso
Corrección
de precios Costos Sociales Anuales Csi
sociales

Anexo:
METODOLOGÍA GENERAL

Objetivo
La presente metodología es una guía para la preparación y evaluación social de proyectos

que no cuentan actualmente con una metodología específica.
Representa una buena guía orientadora para la formulación y evaluación de iniciativas de

cualquier naturaleza.
Se divide en dos Fases:
PREPARACIÓN O FORMULACION DEL PROYECTO:

Esta fase es más bien de carácter cualitativo, y contempla la identificación del
problema, diagnóstico de la situación actual y la configuración de alternativas
de solución.
EVALUACION DEL PROYECTO:

se presentan los pasos para conformar los flujos del proyecto, los enfoques de
evaluación posibles de utilizar y los criterios de decisión que permitan emitir un
pronunciamiento sobre la conveniencia de la ejecución del proyecto.

Temas a abordar en la formulación y evaluación
• Causas
• Efectos
• Problema principal
Demanda de Bs y
• Acciones de Comunidad
intervención Servicios
Identificación
del problema
Opt. de la
Evaluación
• Área de estudio y de situación actual • Tamaño
influencia
• Medidas • Localización • Beneficios/Costos
• Población Objetivo
• Valorización • Tecnología • Precios sociales
• Oferta, Demanda y
Déficit • Estándares • Calculo del Indicador:
VAN/VAC u otro
Diagnostico Alternativas
Enlace de descarga: http://sni.ministeriodesarrollosocial.gob.cl/

56
Definición del problema
El problema puede ser identificando a través de las siguientes acciones:
a) Observación de la realidad: apreciación de situaciones o hechos que no

son deseados y provocan efectos negativos en la sociedad
b) Detectar disfuncionalidades en las intervenciones sociales existentes:

cuando algún programa o proyecto realizado previamente no ha logrado
los objetivos buscados.
c) Contrastar la situación a analizar respecto a niveles habituales,

normales o estándares. Esto implica utilizar referencias de variables
económicas, sociales, productivas u otras.
Caso de ejemplo:
Problema: Baja disponibilidad de áreas verdes en la ciudad “X”
Causas: Alto déficit de áreas verdes; Horarios de acceso restringidos; Mal estado de conservación;
cuidado inadecuado de la infraestructura; etc.
Acciones posibles: Habilitar y/o extender horarios de A.V. existentes; construir nuevas A.V.; Difusión
del cuidado de A.V.; etc.
Diagnóstico de la situación actual
El diagnóstico de la situación actual tiene por objetivo realizar una descripción y análisis
de los principales aspectos relacionados al problema definido. Para ello, se deberá
recopilar la información apropiada, de fuentes de origen primario y/o secundario
58
Diagnóstico: Áreas de estudio y de influencia
Los antecedentes que deberán recopilarse para ambas áreas de estudio son
los siguientes:
a) Tipo de Zona (urbana y/o rural)

b) Extensión de la superficie
c) Características físicas del territorio (tipo de suelo, clima, etc.)
d) Principales actividades económicas
e) Caracterización de la infraestructura y servicios disponibles
f) Condiciones socioeconómicas de la población
g) Aspectos culturales y sociales
h) Institucionalidad y Administración sectorial y/o local
i) Otros aspectos relevantes para el proyecto
Caso de ejemplo:
Área de estudio: La ciudad “X”
Área de influencia: Las unidades vecinales 5, 6 7 y 8 de la ciudad X (las otras fueron intervenidas
anteriormente)
Características relevantes: Zona costera con bajas precipitaciones, baja humedad ambiente, alta
radiación, baja inversión en mantenimiento, alto vandalismo, poco cuidado y aseo por parte de la población

Diagnóstico: Población objetivo
La población objetivo es aquella que será beneficiada con el proyecto. Se
identifica a partir de la población de referencia, definida como la población
total del área de influencia, que es afectada por el problema (población con
problema o potencial) y que no puede ser postergada.
Para una adecuada intervención, debe ser correctamente caracterizada:
• Características demográficas y su evolución (composición etaria y de género, existencia
de etnias, capacidades diferenciadas, entre otras),
• Aspectos culturales y sociales,
• Principales actividades económicas y sistemas de trabajo,
• Otras variables relevantes para el tipo de proyecto.
Caso de ejemplo:
Población objetivo: 8.500 hbtes.
Características relevantes: Alta presencia de niños menores a los 6 años y adultos sobre los 65 años. 5% de
discapacitados y sin presencia de indígenas. Sin concentraciones económicas predominantes ni sistemas de
trabajo por turnos.

Diagnóstico: Demanda Actual y Proyectada
La demanda se define como el requerimiento que realiza la población afectada
sobre el conjunto de bienes o servicios, por unidad de tiempo, necesarias para
satisfacer su necesidad.
Cantidad demandada: Consumo individual * población demandante
La demanda debe medirse en las magnitudes apropiadas, por ejemplo:
número de atenciones médicas al año, kilos de alimento al mes, litros de agua
potable al día, etc. De tal manera que sea comparable con la oferta.
Proyección: El crecimiento de la demanda en el tiempo se produce por dos

motivos: crecimiento de la población y; aumento del consumo individual.
Caso de ejemplo:
Población objetivo: 8.500 hbtes. actuales / 9.200 a 10 años
Consumo per cápita de áreas verdes: 9 m2/hbtes. (Fte. OMS)
Cantidad demandada: 76.500 m2 (8.500 * 9) / 82.800 m2 en 10 años
Otras consideraciones : Se requieren zonas de juegos infantiles y amplios sombreaderos, especies

de bajo consumo hídrico; optimización del riego; accesibilidad universal.
Diagnóstico: Oferta Actual y Proyectada
La oferta es la cantidad del bien o servicio provista en el área de influencia. Para su
estimación se deben considerar aspectos tales como:
• Capacidad de la infraestructura existente
• Equipos y personal capacitado disponible
• Cumplimiento de normas de calidad del servicio o un estándar predefinido (No todo lo que
existe puede ser considerado oferta, ya que debe entregar el servicio y con la calidad mínima).
• Condiciones de uso actual.
Para proyectar la oferta, se debe considerar la evolución esperada de la provisión del
bien o servicio por parte de los oferentes actuales o la entrada de nuevos proveedores en
al área de influencia. Junto con ello, se debe indagar sobre proyectos ya aprobados,
próximos a ejecutarse que permitirán aumentar la oferta actual.
Caso de ejemplo:
Oferta actual: 2 plazas de 10.000 m2 c/u en buen estado y un área café de 15.000 m2 = 20.000 m2 real
Oferta proyectada: No existen registros en la Dirección de obras ni en los financistas públicos de nuevos
proyectos.
Uso actual: Recintos sin servicios higiénicos, con juegos infantiles precarios, escasa sombra y con quioscos
concesionados en buen estado.

Diagnóstico: Déficit Actual y Proyectado
El déficit corresponde a la diferencia entre la demanda total y la oferta:

La proyección del déficit consiste en calcular para cada periodo “t” del horizonte
de evaluación la diferencia entre demanda y oferta:
Déficit t = Demanda Total t – Oferta t
En proyectos de edificación, donde las actividades requeridas tienen parámetros

de superficie y equipamientos necesarios, podría constituirse en un programa
arquitectónico a desarrollar.
Caso de ejemplo:
Déficit actual: 76.500 - 20.000 = 56.500 m2
Déficit proyectado: 82.800 - 20.000 = 62.800 m2 (aprox. 6,2 há)
¿Cuál podría ser el tamaño máximo del proyecto?

Análisis de alternativas: Optimización de la
Situación Actual
Su objetivo es evitar la sobre estimación de beneficios. Sirve de base de comparación, se
debe optimizar determinando pequeñas inversiones o bien, modificaciones mínimas de tipo
administrativo o de gestión que sean factibles de realizar a costos pequeños, con el objeto
de hacerla más eficiente.
• Uso racional de los espacios,
• Uso de plataformas
web, Infraestructura • Pequeñas modificaciones a la
distribución,
• Productos de mayor
durabilidad o efecto
más prolongado,
• Extender
rotativamente la • Flexibilizar los horarios de
oferta al territorio atención de público,
• Inducción al personal para
Productos y mejorar su eficiencia,
Dotación
Servicios • Atención programada de
atención,
• Otras,
Caso de ejemplo:
Optimizaciones posibles: Extender horario en recintos cerrados, habilitar área café (siempre que la
inversión sea marginal),
¿Cómo lo incorporamos en el análisis?

Análisis de alternativas: Identificación de las
Alternativas
Para dar solución a un problema, en la magnitud definida en el déficit, existen diversas
alternativas posibles: el tamaño, la localización y la tecnología, siendo unos más relevantes
que otros, según el tipo de proyecto. Sin embargo puede darse el caso que algunas de ellas
se descarten por razones de política, técnicas o institucionales. Las alternativas deben ser
descritas detalladamente.
Caso de ejemplo:
Tamaño: Terreno “A” de 8 há, Terreno “B” de 3 há y terreno “C” de 4 há. ¿Cuál escogerían previamente?
Localización: “A” cruzando la carretera y retirado, “B” central y en el borde costero y, “C” en un extremo del área
de influencia y cercano al borde costero. Ahora, ¿Cuál escogerían previamente?
B NO
Deben ser comparables y
evaluados socio
económicamente
C Alternativas (Suponiendo
restricción presupuestaria para
3 há):
Alt. 1: Terreno A
A Alt. 2: Terreno B
Alt. 3: Terreno C
65
Análisis de alternativas: Identificación de las
Alternativas
Caso de ejemplo:
Alternativas (Suponiendo restricción presupuestaria para 3 há; Montos privados; UF=25.000):

Alternativas Valor del Costo de Costos de Población Observaciones
terreno (M$) inversión (M$) OyM (M$) (radio de 500 m.)
1.- Terreno A 37.500 900.000 25.000 1.800 Existe quebrada, concepto inundable. Reinversión
(0,5 UF/m2) del 5% anual. Requiere cruce de carretera.
2.- Terreno B 75.000 750.000 22.000 3.200 Suelo salino y levemente arenoso. Posible
(1 UF/m2) afectación por marejadas: Reinversión del 30%
cada 5 años
3.-Terreno C 60.000 650.000 22.000 2.500 Zona con alto vandalismo: Reinversion del 10%
(0,8 UF/m2) cada 2 años
B Nota:
No se dispone de plan de
negocio para zonas
concesionales.
C
A
66
Evaluación de las Alternativas
En esta etapa corresponde identificar, describir y calcular (a precios sociales)
cada uno de los beneficios y costos atribuibles al proyecto.
PASOS
• Identificación de beneficios. Cuantificación y valorización cuando es posible.
• Flujo de Caja. VAN / TIR / VAE / IVAN
• Calculo de Indicadores de rentabilidad: VAC / CAE /CAE x Ben.
• Sensibilidad de resultados
• Elección de la Mejor Alternativa
Calculo de
Comparación Elección de
Beneficios Indicadores
Flujo de Caja entre la mejor
Costos de
alternativas alternativa
rentabilidad

Evaluación de las Alternativas: Identificación de
beneficios y costos
Beneficios Costos
• Aumento del consumo de un bien o • Costos de Inversión:
servicio, • Terreno
• Obra civiles
• Ahorro de costos, • Equipamiento
• Adquisición Inmueble
• Liberación de activos,
• Estudios y asesorías,
• Revalorización de bienes, • Remodelaciones, etc.
• Costos de operación:
• Reducción de Riesgos, • Remuneraciones
• Mejoras en el medio ambiente, • Pago de servicios básicos,
• Materiales e insumos, etc.
• Seguridad nacional, • Costos de mantenimiento:
• Otros. • Repuestos,
• Reposiciones menores (vidrios,
techumbre, etc.)
• Costos de reposición mayor o reinversiones

Evaluación de las Alternativas: Transformación a
Precios Sociales
PAUTA CORRECCIÓN DE PRECIOS SOCIALES EN LA EVALUACIÓN SOCIAL DE PROYECTOS
Version Marzo 2017
Alternativa 1 XYZ
I .- MONTO CONSTRUCCIÓN 350.000.000

1.- MONTO INVERSIÓN NETO DE IMPUESTOS 294.117.647
2.- SEPARAR MANO DE OBRA DE MATERIALES E INSUMOS
2.1 MATERIALES Porcentaje 60,0% √ Monto 176.470.588
2.1.1 NACIONAL Porcentaje 75,0% √ Monto 132.352.941
%
- MATERIALES NACIONALES TRANSABLES 100,0% 132.352.941 √
- MATERIALES NACIONALES NO TRANSABLES 0,0% 0 √
100,0%
Factor de
Ajuste T.C.
1,01 COSTO SOCIAL MAT. NAC. TRANSABLES 133.676.471
COSTO SOCIAL MATERIALES NACIONALES 133.676.471 ( A )
2.1.2 IMPORTADO Porcentaje 25,0% √ Monto 44.117.647

100,0% 100,0%
Tasa Arancelaria Factor de
Promedio Ajuste T.C.
1,7% 1,01 COSTO SOCIAL MATERIALES IMPORTADOS 43.813.986 ( B )
COSTO SOCIAL MATERIALES 177.490.456 ( A ) + ( B ) = ( C )
2.2 MANO DE OBRA Porcentaje 40,0% √ Monto 117.647.059

100,0%
% de Factor de Costo Social Mano

Costo
Participación Corrección de Obra
MANO DE OBRA NO CALIFICADA 15,0% 17.647.059 √ 0,62 10.941.176

MANO DE SEMI CALIFICADA 25,0% 29.411.765 √ 0,68 20.000.000
MANO DE OBRA CALIFICADA 60,0% 70.588.235 √ 0,98 69.176.471
100,0%
COSTO SOCIAL MANO DE OBRA 100.117.647 ( D )
COSTO SOCIAL CONSTRUCCIÓN 277.608.103 ( C ) + ( D ) 0,79317

69
Evaluación de las Alternativas: Construcción del
Flujo de Caja – Algunos conceptos
Valores residuales y proyección de la Evaluación

El Horizonte de evaluación (HE) es distinto a la Vida útil (VU):
a) Si el HE > VU => Reinversión
b) Si el HE < VU => Valor Residual (VR)
c) Si el HE = VU => VR=0
Nota: La forma más sencilla y comúnmente

aceptada para el cálculo del VR es con
depreciación lineal (cada año pierde igual
valor hasta llegar a “0“ al cumplir la vida útil).
Los terrenos tienen vida útil infinita. ¿Cuál es

su valor residual?
70
Flujo de Caja – Costo Eficiencia
Caso de ejemplo: Alternativas de parques de 3 há
71
Flujo de Caja – Costo Eficiencia

Flujo de Caja - sensibilizacion
Identificar variables con riesgos, incertezas o susceptibles de modificaciones y, que
hagan que la alternativa deje de ser rentable o se cambie la alternativa elegida, por lo
que requerirán un estricto control en la ejecución u operación:
Caso de ejemplo:
Variable a sensibilizar: reinversiones

Supuesto: La reinversión de la alternativa seleccionada aumenta en un 2,75% (Exploratorio)
73
Flujo de Caja – Costo Efectividad
Otra forma de análisis es saber cuanto es el costo por atención entregada, lo que se
asemeja a un subsidio entregado:
Caso de ejemplo:
_____$____
Ben. x Año
Siempre debe incluir al indicador de rentabilidad social la unidad de medida.

Conclusiones y recomendaciones
Permiten entregar una opinión “técnica y económica” del equipo
encargado de la preparación y evaluación del proyecto, respecto de:
fortalezas y debilidades del estudio, supuestos utilizados que deban
contrastarse, criterios para los análisis, las razones de descarte de algunas
alternativas, bondades de la alternativa recomendada u otra que el equipo
determine como relevante.
Caso de ejemplo:
Se descarta de plano la alternativa N°1, dada su complejidad técnica así como el gran diferencial
en los indicadores de rentabilidad,
La alternativa 3 es el que tiene el mejor indicador de rentabilidad puro. No obstante, por ser
afecta a vandalismo, una variación superior a 2,75% en los costos de reinversión harían
recomendable la alternativa 2. Asimismo, un análisis del costo por usuario beneficiado, indica
que la alternativa 2 es la que genera menores costos anuales equivalentes por beneficiado.
Por lo anterior, se sugiere desarrollar la alternativa 2.
En caso de que la restricción presupuestaria se levante, y se pueda financiar una superficie

mayor, se debería completar el déficit detectado con la siguiente alternativa con mejores
indicadores.

Gracias.

Prueba Proyectos PDF

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Prueba Proyectos PDF

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Curso Preparación y Evaluación Social de Proyectos

Sistema Nacional de Inversiones

ANÁLISIS Y SOLUCIÓN DEL PROBLEMA

Edición: División de Evaluación Social de Inversiones

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile

Contenidos del capítulo

1. Definición del problema

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile

• Es una situación de inconveniencia, estado negativo o

• Se puede manifestar por la carencia de algo bueno, por la

• También se puede identificar un problema ante una oportunidad de

• Una vez seleccionado el problema, se describen sus características

• Mediante el Diagnóstico se identifican los problemas y los factores

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 4

• Comparar la realidad con niveles deseables y posibles de ser

• El problema definido debe ser consensuado y significar lo mismo

• Se debe verificar para trabajar con problemas existentes, no

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 5

• No confundir el problema con la “falta” de una solución.

• Enfocar el problema en las personas y el servicio a entregar.

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 6

• Análisis de los contextos (social, económico, cultural).

• Revisión y análisis de fuentes secundarias (bibliografía).

• Análisis de cuestionarios, entrevistas e inventarios aplicados a

• Comparación con estándares económicos, sociales, productivos u

• Observación de la realidad en distintos niveles.

• Consulta a expertos (entendidos, lugareños).

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 7

• Existen diversas técnicas de análisis de problemas: diagrama de

• Para efectos de este curso se ha sistematizado el uso de la técnica

• El Árbol de Problemas es un modelo explicativo y un esquema

• Se elabora mediante aproximaciones sucesivas de causas y efectos,

• Requiere que el o los problemas se describan en forma clara y

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 8

• Es un procedimiento flexible y sencillo.

• Su eficiencia y efectividad depende de los participantes.

• Genera un consenso de opiniones en el proceso.

• Requiere una aplicación realista.

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 9

2. Examinar efectos del problema (ramas del árbol)

3. Identificar causas del problema (raíces del árbol)

4. Definir los medios para la solución (árbol de objetivos)

5. Formular acciones para solucionar el problema

6. Configurar alternativas viables y pertinentes

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 10

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 11

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 12

Hace falta una posta vs. Hay alta tasa de enfermedades

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 13

• Definición conceptual del problema: descripción del mismo que

Ejemplo: el problema central podría definirse como “Alta tasa de

• Definición operacional del problema: identificación de las

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 14

• Magnitud: cantidad de población afectada.

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 15

• Identificar las repercusiones del problema central.

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 16

Mala calidad de vida

Inasistencia y Inasistencia Altos gastos

Alta tasa de enfermedades infecciosas

Sistema Nacional de Inversiones - Ministerio de Desarrollo Social - Chile 17

• Se identifican las causas del problema central y se representan

NOTA: Una buena definición de las causas aumenta la