Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
KELOMPOK 2
Yoga Adi Priambodo 041511333199
Devanda Aji Radhany 041511333224
Hanif Denta Maulana 041511333244
Randy Faisal Sumantri 041511333245
Gymnastiar Hamas . S 041511333246
Akbar Maulana Ashar 041511333269
KELAS L
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
2018
Basic Exchange Rates
Selain itu, kami mendefinisikan transaksi spot sebagai transaksi yang melibatkan
pertukaran mata uang hari kedua setelah tanggal saat dua pedagang valuta asing menyetujui
transaksi tersebut. Tingkat di mana transaksi diselesaikan adalah kurs spot. Transaksi forward
adalah transaksi yang melibatkan pertukaran mata uang tiga hari atau lebih setelah tanggal di
mana pedagang menyetujui transaksi tersebut. Maju langsung adalah pembelian atau penjualan
tunggal mata uang untuk pengiriman di masa mendatang. Tingkat di mana transaksi
diselesaikan adalah tingkat maju dan merupakan tingkat kontrak antara dua pihak. Transaksi
forward akan diselesaikan pada forward rate tidak peduli berapa nilai spot sebenarnya pada
saat penyelesaian.
Outright Forward Market
Contoh rate ada di exhibit 13.1, dan contoh soalnya adalah:
Yang berarti poundsterling dijual pada 1.97% diskon dibawah dollar spot rate.
Swaps
Swap adalah transaksi spot dan forward secara simultan. Variasi pada swap spot /
forward adalah swap mata uang asing yang dimasukkan ke dalam suku bunga diferensial.
Perantara keuangan, seperti bank investasi, dapat menempatkan kedua perusahaan bersama
melalui pertukaran mata uang.
Futures
Kontrak berjangka diperdagangkan di bursa, bukan di atas meja dengan bank komersial
atau investasi. Kontrak berjangka adalah untuk jumlah tertentu dan tanggal jatuh tempo
tertentu. Kontrak masa depan kurang berharga bagi perusahaan daripada kontrak berjangka.
Namun, mungkin berguna bagi spekulan dan perusahaan kecil yang tidak memiliki hubungan
yang cukup baik dengan bank untuk masuk ke dalam kontrak forward atau yang membutuhkan
kontrak untuk jumlah yang terlalu kecil untuk pasar forward.
Options
Turunan lainnya adalah opsi, yang merupakan hak tetapi bukan kewajiban untuk
memperdagangkan mata uang asing dengan nilai tukar tertentu pada atau sebelum tanggal tertentu
di masa depan. Pilihan dapat diperdagangkan di bursa, seperti Bursa Efek Philadelphia, atau dengan
perantara keuangan, seperti bankir investasi seperti Goldman Sachs.
Ada dua pihak pilihan, penulis opsi dan pemegang opsi. Penulis opsi menjual opsi, dan
pemegang opsi membeli opsi dari penulis. Pemegang memiliki kekuatan untuk melaksanakan atau
mengeksekusi opsi, yaitu, untuk memilih untuk membuat pertukaran dimungkinkan oleh opsi.
Pemegang opsi mus membayar biaya di muka (premium) kepada penulis opsi, tetapi pemegangnya,
bukan penulis, yang menentukan apakah opsi akan dilaksanakan atau tidak.
Pilihan bisa berupa opsi put atau opsi panggilan. Opsi put memberikan pemegang hak
untuk menjual mata uang asing kepada penulis opsi, dan opsi panggilan memberikan pemegang
hak untuk membeli mata uang asing dari penulis opsi.
Biaya opsi terdiri dari premi dan biaya broker. Premi harus dibayarkan oleh pemegang
kepada penulis opsi segera setelah opsi dimasukkan, dan tidak ada pengembalian premi yang
diberikan kepada pemegang jika opsi tidak dilaksanakan. Preminya seperti premi asuransi,
Anda membayarnya apakah Anda mengumpulkan atau tidak. Jika opsi ini ditulis di bursa,
seperti Bursa Efek Philadelphia, biaya harus dibayarkan kepada pialang saham pada saat opsi
dimasukkan dan juga harus dibayar jika opsi tersebut dilaksanakan.
Devisa diperdagangkan 24 jam sehari di seluruh dunia oleh berbagai institusi. Valuta
asing diperdagangkan di antara bank-bank di pasar antar bank, melalui pialang valuta asing,
melalui pialang sekuritas di berbagai bursa efek, dan over the counter oleh lembaga keuangan
nonbank, seperti bank investasi. Pasar antar bank adalah pasar paling penting dalam
perdagangan valuta asing. Selain berhubungan langsung dengan satu sama lain, bank juga
melakukan transaksi secara tidak langsung satu sama lain melalui spesialis yang disebut broker
valuta asing. Pedagang mengeksekusi sekitar 40 hingga 50 persen dari perdagangan mereka
dengan bank lain melalui komputer, 10 persen lainnya melalui telepon, dan sisanya 30 hingga
40 persen melalui broker. Perubahan paling signifikan dalam aktivitas perdagangan adalah
pergerakan ke lebih banyak perdagangan berbasis komputer karena bank mulai terhubung
bersama untuk memfasilitasi perdagangan.
Di luar perdagangan bank, valuta asing juga diperdagangkan melalui pasar khusus
seperti Pasar Moneter Internasional Chicago Mercantile Exchange, London International
Financial Futures Exchange, dan Bursa Efek Philadelphia. Bursa yang terdaftar cenderung
mengkhususkan pada derivatif seperti futures dan opsi, dan satu harus berurusan dengan broker
sekuritas untuk mempengaruhi perdagangan. Dalam transaksi valuta asing tradisional,
instrumen yang paling banyak diperdagangkan adalah swap, diikuti oleh transaksi spot dan
forward langsung.
Mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia adalah dolar AS, yang
menggambarkan pada satu sisi 88,7 persen dari omset yang dilaporkan bersih (setiap
perdagangan mata uang melibatkan dua mata uang).
Meskipun mata uang asing diperdagangkan cukup bebas, ada bentuk pengaruh
supranasional yang mencoba mendorong sejumlah pesanan tertentu. Dana Moneter
Internasional (IMF) diciptakan pada tahun 1944 dengan tujuan utama mempromosikan
stabilitas pertukaran. Pada saat itu, mata uang dari 133 negara anggota diberi nilai tukar tetap
atau nilai nominal berdasarkan emas dan emas dolar AS senilai $ 35 per ounce, dan mata uang
dikutip berdasarkan itu. Negara-negara seperti Brasil terus-menerus mendevaluasi mata uang
mereka - secara permanen menurunkan nilai par dalam hal emas dan dolar. Yang lain
mengalami perubahan periodik. Tetapi mata uang perdagangan utama masih mengikuti dengan
cukup baik ke nilai nominal.
Tekanan terus menerus pada dolar pada awal 1973 memaksa devaluasi, dan
ketidakstabilan berikutnya akhirnya memaksa negara-negara perdagangan utama di dunia
untuk melepaskan diri dari sistem tarif tetap dan mengadopsi satu dengan fleksibilitas yang
lebih besar.
Sebagai bagian dari gerakan untuk fleksibilitas yang lebih besar, IMF mengizinkan
negara-negara untuk memilih dan mempertahankan pengaturan pertukaran pilihan mereka,
selama mereka mengkomunikasikan pengaturan mereka dengan benar untuk dana tersebut.
Dalam beberapa kategori, negara-negara mengunci nilai mata uang mereka ke mata uang lain
dan memungkinkan mata uang bervariasi dengan plus atau minus 1 persen terhadap nilai
tersebut. Yang penting dari sudut pandang manajemen risiko valuta asing adalah untuk
menentukan rezim mata uang negara kantor rumah sebuah perusahaan serta rezim negara-
negara di mana perusahaan memiliki operasi.
Berbagai faktor politik dan ekonomi mempengaruhi nilai tukar dan nilai relatif mereka;
di antara faktor-faktor yang paling penting adalah sebagai berikut: Paritas daya beli atau tingkat
suku bunga diferensial inflasi relatif nilai tukar maju Paritas daya beli (PPP) mengacu pada
harga relatif di satu negara dibandingkan dengan negara lain. Menurut PPP, perubahan dalam
inflasi relatif harus menghasilkan perubahan nilai tukar untuk menjaga harga barang di dua
negara cukup mirip. Intinya, kurs harus membuat biaya produk yang sama di satu negara seperti
di negara lain, dengan mempertimbangkan biaya transportasi. Namun, PPP lebih berguna
sebagai indikator jangka panjang dari perbedaan nilai tukar daripada merupakan prediksi
jangka pendek dari nilai tukar.
Terdapat tiga tipe utama eksposur pertukaran mata uang asing yaitu transaction exposure,
translation or accounting exposure, dan economic exposure.
Transaction Exposure
Eksposur transaksi mengukur perubahan kewajiban keuangan yang terjadi atas
perubahan kurs dan belum diselesaikan sampai terjadinya perubahan kurs tersebut. Atau
eksposur dari berbagai transaksi yang membutuhkan penyesuaian dalam mata uang asing,
misalnya perubahan cash flow suatu kewajiban kontrak-kontrak. Ada 4 hal yang
menyebabkan timbulnya eksposur transaksi, yaitu :
Pembelian atau penjualan barang atau jasa secara kredit yang harganya dinyatakan
dalam valuta asing.
Meminjam atau meminjamkan dana yang pembayaran bunga dan cicilannya dalam
valuta asing.
Memasuki kelompok kontak forward (berjangka) yang tidak terbentuk.
Memperoleh aset atau timbul kewajiban yang di-denominasi dalam valuta asing.
Economic Exposure
(BAGIAN ALFI)
Foreign Exchange Risk Management Strategies
Ada empat langkah dasar untuk melindungi perusahaan dari eksposur nilai tukar:
Menentukan dan mengukur eksposur
Mengatur dan mengimplementasikan sistem pelaporan yang memonitor eksposur dan
pergerakan nilai tukar
Mengadopsi kebijakan yang menetapkan tanggung jawab untuk meminimalkan - atau
melindungi nilai (hedging)– eksposur
Merumuskan strategi untuk pemaparan hedging
Menentukan dan mengukur eksposur (Define and Measure Exposure)
Ada 3 jenis eksposur utama: transaksi, translation, dan ekonomi. Penting bagi sistem
informasi perusahaan untuk membedakan antara tiga eksposur yang berbeda karena masing-
masing mungkin memerlukan respons hedging yang berbeda, dan cara untuk memperhitungkan
instrumen lindung nilai (hedging) tergantung pada jenis eksposur.
Mengatur dan mengimplementasikan sistem pelaporan (Organize and Implement a
Reporting System)
Langkah ketiga adalah menentukan siapa yang bertanggung jawab untuk melindungi
perusahaan dari pergerakan nilai tukar. Ini tergantung pada orientasi strategis perusahaan.
Perusahaan multidomestik lebih cenderung mendelegasikan strategi hedging kepada organisasi
nasional, sedangkan perusahaan global lebih cenderung memusatkan strategi hedging. Tingkat
kontrol yang dipertahankan di tingkat pusat tergantung pada pentingnya operasi anak
perusahaan asing terhadap total kinerja perusahaan dan kemampuan di tingkat anak perusahaan
luar negeri. Perbendaharaan perusahaan perlu menentukan kebijakan secara keseluruhan,
seperti bagaimana mendefinisikan eksposur, jenis eksposur apa yang harus dilindungi dan pada
tingkat apa, dan jenis instrumen hedging apa yang dapat diterima. Selain itu, perbendaharaan
perusahaan dapat memberikan ramalan konsensus mengenai pergerakan nilai tukar untuk
membantu manajemen lokal. Manajemen lokal harus mengembangkan kemampuan yang baik
dalam manajemen risiko valuta asing. Melalui hubungan perbankan lokal, manajemen lokal
mungkin juga dapat mengembangkan perkiraan pergerakan nilai tukar yang baik. Manajemen
anak perusahaan lokal perlu menetapkan dan melaksanakan strategi yang sesuai dengan
pedoman perusahaan. Namun, semakin tersentralisasi strategi, semakin mungkin perusahaan
akan bertanggung jawab atas strategi lindung nilai (hedging) sehingga membebaskan
manajemen lokal untuk fokus pada operasi.
Seperti yang disebutkan di atas, para manajer dapat menggunakan derivatif untuk
melindungi nilai (hedging) dari risiko valuta asing. Terlepas dari derivatif mana yang
diputuskan oleh seorang manajer, kuncinya adalah untuk menutupi risiko transaksi yang
mendasarinya.
AKUNTANSI DERIVATIF MATA UANG ASING
Manajer dapat menggunakan derivatif untuk melindungi atau melawan risiko valuta
asing. Kuncinya adalah untuk menutupi risiko transaksi yang mendasarinya
Akuntansi untuk lindung nilai dari piutang dan hutang dalam mata uang asing relatif
mudah. Namun, bisnis internasional lebih rumit, dan begitu juga akuntansi untuk derivatif yang
digunakan untuk kegiatan bisnis lindung nilai internasional. Suatu perusahaan dapat terlibat
dalam komitmen yang kuat untuk membeli atau menjual persediaan atau peralatan modal pada
suatu titik di masa depan. Mereka lebih memilih untuk melakukan lindung nilai persentase
tertentu dari penjualan fiuture mereka yang teridentifikasi. Juga, banyak perusahaan yang
menggunakan mata uang asing untuk proyek-proyek besar dan mungkin ingin masuk ke hedge
untuk melindungi tawaran jika diberikan kepada mereka.
Standar Hedging
Beberapa kesepakatan standar utama dengan akuntansi untuk derivatif. Suatu derivatif
adalah instrumen keuangan atau kontrak lainnya dengan ketiga karakteristik berikut:
1. Memiliki satu atau lebih bawahan dan satu atau lebih jumlah nosional atau ketentuan
pembayaran atau keduanya. Istilah-istilah tersebut menentukan jumlah penyelesaian
atau penyelesaian, dan, dalam beberapa kasus, diperlukan atau tidaknya penyelesaian.
2. Hal ini tidak memerlukan investasi neto awal atau investasi bersih awal yang lebih kecil
dari yang diperlukan untuk jenis kontrak lain yang diharapkan memiliki tanggapan
yang sama terhadap perubahan faktor pasar.
3. Persyaratannya mengharuskan atau mengizinkan penyelesaian bersih, itu dapat dengan
mudah bersih dengan sarana di luar kontrak, atau menyediakan pengiriman aset yang
menempatkan penerima dalam posisi tidak jauh berbeda dari penyelesaian bersih
(SFAC No 133 par. 6).
Untuk tujuan diskusi ini, yang mendasari adalah valuta asing, meskipun yang mendasari
untuk derivatif lainnya bisa menjadi sesuatu yang lain, seperti suku bunga atau komoditas
seperti emas atau perak. Jumlah nosional adalah jumlah unit mata uang asing yang akan
diperdagangkan.
Instrumen derivatif dapat ditetapkan sebagai lindung nilai atas nilai wajar, lindung nilai
arus kas, atau lindung nilai mata uang asing.
Lindung nilai wajar: sebuah hegde dari pemaparan terhadap perubahan nilai wajar aset
atau liabilitas yang diakui, atau komitmen perusahaan yang tidak diakui yang
disebabkan oleh risiko tertentu.
Lindung nilai arus kas: suatu lindung nilai eksposur terhadap variabilitas arus kas dari
aset atau liabilitas yang diakui atau dari transaksi yang diperkirakan yang dapat
diatribusikan pada risiko tertentu.
Lindung nilai mata uang asing: lindung nilai eksposur mata uang asing dari komitmen
perusahaan yang tidak diakui, keamanan yang tersedia untuk dijual, transkasi yang
diperkirakan, atau investasi bersih dalam operasi foreign.
Pentingnya kualifikasi untuk ketentuan akuntansi lindung nilai sesuai dengan PSAK No.
133 adalah bahwa pernyataan tersebut memberikan untuk pencocokan simetris waktu
pengakuan keuntungan atau hilangnya derivatif dengan keuntungan atau kerugian pada
transkasi yang mendasari.
Dari hasil perhitungan diperoleh bahwa kurs forward lebih tinggi daripada kurs spot.
Transaksi untuk kontrak forward yang memakai kesepakatan kurs forward lebih tinggi
daripada kurs spot disebut dengan forward premium sedangkan kontrak dengan kurs forward
lebih rendah daripada kurs spot disebut dengan forward discount.
Nasabah baru saja mendapat pinjaman jangka pendek, tiga bulan sebesar USD 1.000. Jatuh tempo
pengembalian pinjaman adalah tiga bulan ke depan. Uang pinjaman akan digunakan untuk
pembayaran transaksi pembelian barang impor. Nasabah mendatangi Bank X untuk melakukan
transaksi forward tiga bulan. Dengan data quotation sebagai berikut:
Kurs Spot USD/IDR 11900–12.000
Kurs Forward USD/IDR 12.198–12.300
Jika nasabah sepakat dengan quotation yang ditawarkan pihak Bank X, maka transaksi
dapat dilakukan dan masa berlaku kontrak transaksi adalah tiga bulan. Artinya penyerahan
mata uang dilakukan tiga bulan yang akan datang. Nasabah akan membeli Dollar Amerika
dengan pembayaran menggunakan Rupiah Indonesia pada kurs forward jual yaitu: USD/IDR
12.300.
Artinya ketika kontrak forward jatuh tempo, tiga bulan kemudian, nasabah harus
menyerahkan Rupiah Indonesia ke Bank X sebanyak:
Bank X harus menyerahkan USD 1000 kepada nasabah. Pada kasus ini, berapun kurs
USD/IDR pada saat kontrak forward jatuh tempo, nasabah hanya akan membeli Dollar
Amerika dengan kurs USD/IDR 12.300. Dalam hal ini nasabah akan terlindungi dari kerugian
akibat kurs yang berfluktuasi
Jawab:
1) Return investasi saham = [200 x (Rp 4.000 – Rp 5.000)] : Rp 1.000.000 = - 0,20 (rugi
20%)
2) Return investasi di option market bersifat negatif sebesar premium yang dibayar karena
stock price di bawah exercise price = [2.000 x Rp 500] : 1.000.000 = 1 atau rugi 100%
3) Return investasi campuran:
Rugi sebesar premium = 200 x Rp 500 = Rp 100.000
Deposito 4% x Rp 900.000 = Rp 36.000
Total Rugi = Rp 64.000
Return negatif = 64.000/1.000.000 = 6,4% rugi.
Investasi campuran yang paling rendah ruginya.
Statement 133 memungkinkan akuntansi lindung nilai untuk lindung nilai dari investasi
bersih. Keuntungan dan kerugian pada derivatif yang digunakan untuk melakukan lindung nilai
investasi bersih diambil ke komponen terpisah dari ekuitas pemegang saham daripada diambil
langsung pendapatannya. Yang mengasumsikan tentu saja bahwa derivatif yang ditetapkan dan
efektif sebagai lindung nilai dari investasi bersih. Karena derivatif yang digunakan untuk
melakukan lindung nilai investasi bersih ditandai dengan vale adil pada akhir setiap periode
akuntansi, keuntungan atau kerugian dapat dimasukkan dalam penyesuaian translasi kumulatif
sejauh perubahan tersebut merupakan lindung nilai ekonomi yang efektif dari investasi bersih.
Dalam beberapa tahun terakhir telah ada banyak publisitas tentang kerugian karena turunan
dan pengungkapan telah tidak akurat karena sifat off-saldo dari instrumen. Kebanyakan ahli setuju
bahwa derivatif termasuk derivatif mata uang asing dikenakan beberapa jenis risiko:
Risiko pasar - risiko kerugian karena perubahan tak terduga dalam suku bunga dan
nilai tukar.
Risiko kredit - potensi kerugian dari ketidaksesuaian.
Risiko likuiditas - terkait dengan likuiditas pasar dari instrumen yang dimiliki dan
oleh karenanya sangat terkait dengan risiko pasar.
Mengoperasikan hubungan risiko dengan kontrol yang tidak memadai yang
memastikan mengikuti kebijakan perusahaan yang ditetapkan dengan benar.
Nilai wajar instrumen keuangan adalah harga di mana satu pihak akan memikul hak
dan atau tugas pihak lain. nilai wajar instrumen keuangan telah ditentukan dengan mengacu
pada informasi pasar yang tersedia pada tanggal neraca dan metodologi penilaian yang dibahas
di bawah ini. Mempertimbangkan variabilitas faktor penentu nilai mereka, nilai wajar yang
disajikan di sini hanya merupakan indikasi jumlah yang dapat disadari oleh kelompok di bawah
kondisi pasar saat ini.