PROGRAMA DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES

1. La compañía Boston, está evaluando la posibilidad de comprar un servidor que le permite optimizar la información
Financiera y contable. Para tal propósito se le presentan las siguientes dos alternativas (Millones de $):

ALTERNATIVAS A B
Costo Inicial $38 $44
Costo mantenimiento anual 6.0 8.0
Valor residual, último año 2.0 4.5
Vida útil, años 3 4
TIO 10% 10%

A. Si las dos alternativas son de igual servicio, aplicando los criterios de Valor presente neto-VPN y Costo anual
equivalente –CAUE, explique ¿Cuál de las dos alternativas se debe elegir?
B. Suponiendo que la alternativa A, presenta una vida útil de 4 años (alternativas de igual servicio e igual vida
económica), realice un análisis incremental y aplique los criterios de decisión: VPN, R.B/C y TIR incremental

2. Para poner en marcha una empresa que instala redes de informática para el sector industrial de la región centro
del Valle del cauca, se requiere de una inversión inicial de $ 21 millones y $3.5 millones en el primer año de
operaciones., Los ingresos netos anuales ascienden a $ 6 millones durante los primeros cuatro años de operación,
para el año 5, estos se estiman en $11 millones y para el año 6 en $22 millones. Si los inversionistas estiman una
TIO del 2% mensual:

 Aplicando VPN, TIR, R.B/C, PRD y CAUE, determine la rentabilidad del proyecto

3. Una importante compañía presupuesta la compra de una máquina para los proceso de producción. En el mercado
se le presentan tres alternativas con la siguiente información financiera:

Alternativa 1: Costo inicial $3 millones, mantenimiento mensual $50.000, valor residual $340.000, vida útil 3 años.
Alternativa 2: Costo inicial $4 millones, mantenimiento mensual $80.000, valor residual $500.000, vida útil 5 años.
Alternativa 3: Costo inicial $2 millones, mantenimiento mensual $30.000, valor residual $50.000, vida económica 3 años

¿Cuál alternativa se debe elegir, si la TD es del 10% anual? Justifique su decisión

4. Un grupo de inversionistas están evaluando las siguientes inversiones con los siguientes flujo de caja:

Descripción A B C D E F
Inversión inicial $58 $62 $70 $49 $65 $72
Año 1 -10,0 12,0 15,0 -14,0 -7,0 -12,0
Año 2 8,5 3,5 10,0 9,0 15,0 14,0
Año 3 19,3 14,9 12,0 16,0 25,0 23,6
Año 4 20,1 25,0 26,0 26,9 29,0 14,0
Año 5 13,5 -14,0 10,0 18,2 -15,0 9,6
Valor Residual 10,0 9,0 7,0 13,0 16,0 20,0

A. Si las alternativas son independientes, cuáles recomienda a los inversionistas? Aplicar los indicadores de VPN,
TIR, RB/C y CAUE. Considere un Costo de capital del 16% anual.

COSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE CAJA FINANCIERO

5. El señor Martínez, inicia un negocio que consiste en ofrecer cursos de capacitación en manejo de computadores,
con una duración de un mes. De acuerdo al estudio del mercado se espera que en el primer año se matriculen
mensualmente en el curso 16 alumnos, con un crecimiento anual del 10% a partir del tercer año. El valor de la
matrícula es de $18.000 por alumno (valor constante); el costo de nómina, mantenimiento de equipos y otros costos
se presupuestan $50.000 por mes, con un incremento del 5% anual a partir del segundo año.
La inversión inicial en muebles y equipos es de $5.500.000, la inversión amortizable y capital de trabajo se estiman
en $1.200.000 y $1.000.000 respectivamente. Suponga que la inversión inicial es financiada con recursos propios

La vida útil de los activos es de 10 años, los cuales se podrán vender por su valor en libros. La depreciación se
calcula por el método de línea recta. El horizonte de análisis del proyecto es de 5 años, con una TD del 7,5%
semestral. Impuesto de renta del 25%.

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  Construir el flujo de caja del proyecto
 Aplicando VPN, TIR, R.B/C, PRD y CAUE, determine si el negocio es atractivo para el señor Martínez. Explique
sus razones.
 Formule tres escenarios para determinar el riesgo del proyecto. Realice comentarios

ANALISIS INCREMENTAL

6. Una importante compañía de la localidad esta analizando la compra e implementación de un software que le
permitirá mejorar los procesos contables. Para tal propósito se le presentan dos cotizaciones:

ALTERNATIVA 1:
 El costo inicial del software es de $26 millones, con una vida útil de 6 años y la depreciación por el método de
línea recta; al final de la vida útil se podrá vender por $1.0 millones.
 Los costos de operación variables se estiman en $ 6.7 millón y los fijos en 1.6 millones para los primeros
cuatro años, y para el resto en $1.7 y $2 millones anuales respectivamente.

ALTERNATIVA 2:
 El costo inicial del software se estima en $33 millones, con una vida útil igual a la primera alternativa y para la
depreciación se aplica el método de línea recta. Al final de la vida útil se podrá vende por $2 millones.
 Los costos de operación variables para ésta alternativa se estiman en $7 millones anuales y los costos fijos
de operación en $1 millón para los primeros cinco año; para el sexto año de $1.8 y $1.4 millón,
respectivamente

REQUERIMIENTOS:
Suponiendo que los ingresos por la implementación de cualquiera de las ALTERNATIVAS seleccionadas son los
mismos, determine cual cotización debe elegir la empresa. Seguir los siguientes pasos:

 Construir el Flujo de Caja Neto para cada alternativa

 Determine los costos a valores de hoy de cada alternativa, aplicando los criterios de Valor Presente Neto - VPN
o Valor Actual Neto - VAN y Costos Anual equivalente CAUE

Realice un análisis Incremental, mediante la construcción del Flujo de Caja Incremental y determine cual alternativa
debe elegir la compañía. Sustente la elección

Para el cálculo de costo de capital o Tasa de Oportunidad, para cada alternativa se debe aplicar la metodología CAPM
(Metodología de valuación de Activos de capital), si la compañía considera las siguientes variables: Tasa libre de
riesgo el 6%, Tasa del mercado del DTF=7.8% + 10% CTA, el Beta es del 1.4%

LOS EJERCICIOS SE PUEDEN DESARRROLLAR UTILIZANDO EL EXCEL

Bibliografía a consultar:

Germán Arboleda Vélez. Formulación, evaluación y control de proyectos Capítulo 13 y 19.

Nassir Sapag. Chain y Reinaldo Sapag. Preparación y evaluación de proyectos
Leland T. Blank y Anthony J. Tarquin. Ingeniería Económica. Cuarta edición

Editado por:
Mg. Rodrigo Becerra T.
Noviembre de 2016