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Gestión financiera

GUIA RESUELTA GESTION FINANCIERA

1.- Si una empresa tiene una estructura de financiamiento de $ 2.000, con deuda de corto plazo
de $ 600 y de largo plazo de $ 400, y su inversión en inmovilizado asciende a $ 1000 (no hay inversión
en intangibles), ¿cuánto de su financiamiento total deberá ser destinado a capital de trabajo?
Al indicarnos estructura de financiamiento, nos hablan de total de pasivos (es como se financió la
empresa, por ello, son deudas, con terceros (pasivos circulantes y Pasivo largo plazo) y el Patrimonio
(deuda con los socios de la empresa).
Deuda de corto plazo = Pasivo Circulante (PC)
Deuda de Largo Plazo = Pasivo Largo Plazo (PLP)
Inversión en inmovilizado, se refiere a Activo Fijo (AF)
Lo que debemos averiguar es el Capital de trabajo, sobre el cual sabemos que es el Activo Circulante
menos el Pasivo Circulante (AC-PC)
Por lo que tenemos que, por partida doble, sabemos que en un balance el total de Activos debe ser
igual a total Pasivos. Y sabemos que este último es $2.000, por ende, el total Activos también será
$2.000 De los Activos, tenemos el total Activo y el Activo Fijo, Si el total Activo es $2.000 y el Activo
fijo es $1.000, por diferencia sacamos el Activo Circulante (Total Activos – Activo Fijo= Activo
Circulante)= 2000-1000=1000
El Pasivo Circulante, lo tenemos pues nos indican que el pasivo de Corto plazo es $600., por lo que
con estos datos ya podemos contestar la pregunta del cálculo de capital de trabajo. Que es $400
ACTIVOS PASIVOS
AC 1000(total -AF=AC) PC 600
AF 1000 PLP 400
Patrimonio: 1000
Total 2000 2000
CAPITAL DE TRABAJO: AC-PC=1000-600=400
2.-Una empresa presenta la siguiente información financiera: Por el lado de los activos: Activo
circulante $ 1.000; Activo Fijo $ 700; intangibles $ 200 Por el lado de los pasivos: Pasivo circulante $
500; Pasivo de largo plazo $ 500; Capital $ 1.400. A partir de la información proporcionada, ¿cuál es
el capital de trabajo de esta empresa?
Activos PASIVOS
AC 1.000 PC 500
AF 700 PLP 500
A Int. 200 Capital: 1.400
Total 1.900 1.900
CAPITAL DE TRABAJO: AC-PC=1.000-500=500
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3.-Una empresa tiene un ciclo de producción de 20 días y un ciclo de cobro de 70 días. Su ciclo de
pago es de 40 días. Sus requerimientos diarios de efectivo son de $ 1.000.000. A partir de la
información proporcionada, cuáles son los requerimientos de capital de trabajo de esta empresa
para financiar su ciclo de operaciones
PCI:20 días PCC:70 días PCP: 40 días
Vimos en la materia, que para calcular el requerimiento de capital de trabajo debemos calcular el
ciclo de efectivo, el cual es:
PCI + PCC – PCP = 20+70-40 = 50 días. (Esta empresa requiere capital de trabajo para 50 días), Si
requiere $1.000.000 diario para operar y son 40 días en que no cuenta con capital de trabajo, sus
requerimientos son $50.000.000 (50 días por $1.000.000 diario)

4.- En relación con la pregunta 3.- anterior, ¿cuántos días debería diferirse el pago a los proveedores
para que el capital de trabajo de esta empresa fuera negativo?
Para que su requerimiento de capital fuera negativo, debemos ver cuando el ciclo de efectivo es
negativo, si vemos el ciclo actual es:
PCI + PCC – PCP = 20+70-40 = 50 días, El ciclo de pago a proveedores está dado por el PCP que indica
el plazo promedio en que se paga a los proveedores, para que la sumatoria total fuera negativa, por
simple matemática, se lograría cuando el PCP fuera mayor a la sumatoria del PCI y el PCC, esto
ocurre con cifras mayores a 90 días. Fíjense con 91 días de PCP, el ciclo de efectivo se vuelve negativo
20+70-91=-1. Por lo que viéndolo desde la perspectiva inicial el PCP debería aumentar a lo menos
en 51 días más de los 40 que ya existen, es decir a 91 días. En este caso, la situación ciclo de efectivo
negativo, nos indica que no se necesita capital de trabajo, de hecho, el -1, en este caso, nos indica
que tiene 1 día demás de capital de trabajo.

5.-En relación con la pregunta 3.- anterior, ¿cuál -de las siguientes situaciones- se produciría si el
plazo de crédito a los clientes se redujera a la mitad?
Tenemos que el PCI + PCC – PCP = 20+70-40, si el plazo de crédito a clientes se reduce a la mitad,
esto afecta al PCC, que es el periodo que demora en cobrar, el nuevo ciclo queda:
PCI + PCC – PCP = 20+35-40= 15 días
Si su requerimiento de capital de trabajo diario es de $1.000.000, tenemos que ahora necesita
$15.000.000 y no los $50.000.000 de antes, y lo logra acortando su periodo de cobro a clientes.

6.- En relación con la pregunta 3- anterior, ¿cuál -de las siguientes situaciones- se produciría si el
ciclo de producción de esta empresa aumentara en 10 días?
Tenemos PCI + PCC – PCP = 10+60-30, si el ciclo de producción aumenta en 10 días, es decir, se
demora 10 días en producir, tenemos el nuevo ciclo de efectivo de PCI + PCC – PCP = 30+70-40 =60
días. Como vemos el ciclo de efectivo aumento en 10 días, ahora considerando su necesidad de
$1.000.000 diario de capital de trabajo, en vez de $50.000.000 requiere $60.000.000.
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7.- En una empresa, el importe de efectivo promedio desembolsado durante el mes es de $ 150.000.
¿Si el saldo de efectivo mensual se establece en E = $ 200.000, cuántas veces al año deberán
convertirse títulos por dinero?
La empresa desembolsa promedio al mes $150.000, por lo que, en el año, esto es
150.000*12=$1.800.000, si se requiere un saldo efectivo mensual de $200.000 y al año tiene
$1.800.000, requiere convertir efectivo 9 veces (1.800.000 /200.000)
8.-En relación con la pregunta 7.- anterior, si cada transacción le cuesta F = $35.000 a esta empresa,
¿a cuánto ascienden sus costos de transacción anuales?:
Si cada transacción cuesta $ 35.000 y requiere realizar 9 transacciones al año, tendrá un costo de
$35.000 * 9= $315.000
9.- Por medio de un leasing financiero, una empresa arrienda una máquina que tiene un valor de
$20.000. El contrato de arriendo fue suscrito a 2 años, con cuotas semestrales prepagables. El valor
de la opción de compra fue fijado en $ 2.000. El tipo de interés semestral es de un 4% para
operaciones de esta naturaleza. A partir de la información anterior, indiqué cuál es el valor de la
cuota de este contrato
De acuerdo con lo visto en la materia para calcular este valor cuota tenemos que:
Valor cuota X
20.000= X+X*(1.04) ^-1+ X*(1.04)^-2+ X*(1.04)^-3+2000*(1.04)^-4
20.000= X+ 0.96153846153X+0.92455621301X+0.88899635867X+1709.60838206
20.000-1709.60838206= 3.775609103321X
Despejando X que es valor cuota, tenemos que:
X=18.290,3916/3,775609103321
X= 4.845
9.- En relación con el caso de la pregunta 9.- anterior, cuál sería el valor de la cuota de este contrato
si el precio de la máquina fuera un 50% superior al que se indica y la opción de compra fuera de $
5.000, manteniéndose iguales las otras condiciones
30.000= X+X*(1.04) ^-1+ X*(1.04)^-2+ X*(1.04)^-3+5000*(1.04)^-4
30.000= X+ 0.96153846153X+0.92455621301X+0.88899635867X+4274.02095515
30.000-4274.02095515= 3.775609103321X
Despejando X que es valor cuota, tenemos que:
X=25725.9790449/3,775609103321
X=6.815
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10.-En relación con el caso de la pregunta 9.- anterior, cuál sería el valor de la cuota de este contrato
si el precio de la máquina fuera un 100% superior al que ahí se indica, manteniéndose iguales las
restantes condiciones?:
40.000= X+X*(1.04) ^-1+ X*(1.04)^-2+ X*(1.04)^-3+2000*(1.04)^-4
40.000= X+0.96153846153X+0.92455621301X+0.88899635867X+1709.60838206
40.000-1709.60838206= 3.775609103321X
Despejando X que es valor cuota, tenemos que:
X=38.290,3916/3,775609103321
X= 10.143
11.- Una empresa tiene un margen de contribución de $ 400.000; utilidades operacionales de $
320.000, y utilidades antes de impuestos de $ 250.000 A partir de la información anterior, indique
cuál es el grado de apalancamiento operativo y financiero de esta empresa, respectivamente:
Si Margen de contribución es de $400.000, la Utilidad operacional o Utilidad antes de intereses e
impuestos (UAII) es de $320.000 y la Utilidad antes de impuestos (UAI) es de $250.000, tenemos
que, en base a las fórmulas vistas en la materia, que:
GAO= MC/UAII=400.000/320.000=1.25
GAF= UAII/UAI=320.000/250.000=1.28