INFORME DIÁRIO

São Paulo, 27 de março de 2019

1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
 EUA: Balança comercial

Mês/mês anterior (%)

Importações Exportações
nov/18 -2,76 -0,65
dez/18 2,1 -1,9
jan/19 -2,56 0,95

Em US$ bilhões Cresc. em rel. ao mesmo mês do

ano anterior - %
300 Déficit Importações 15 Importações
250 258,5
Exportações 10 Exportações
200 207,3 5 3,0
150 0 1,6
100 -5

50 51,1 -10

0 -15

jan/03 jan/11 jan/19 jan/16 jan/17 jan/18 jan/19

Fonte: US Census Bureau. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Balança comercial
US$ Bilhões

-40,00

-50,00 -51
-60,00

-70,00
-71
-80,00

Balança Balança sem petróleo

-90,00
jan/17 jul/17 jan/18 jul/18 jan/19
Fonte: US Census Bureau. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Principais países de destino das exportações dos EUA

Part. % em relação ao total

Canadá 17,4%
18,0%
16,9%
México 17,4%
Zona do Euro 15,7%
13,7%
China 5,5%
7,8% Total países listados

Japão 4,9% equivale a 70%-80% das

4,5% exportações americanas

Reino Unido 4,5%

3,8%
Coréia do Sul 3,0%
2,9% jan/19
Alemanha 3,8% jan/18
3,5%
Países Baixos 3,6%
2,9%
Fonte: US Census Bureau. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Principais países de importações dos EUA

Part. % em relação ao total

China
22,3%
20,2%
Zona do Euro
14,2%
15,4%
México 12,6%
13,4% jan/18
Canadá 12,8% jan/19
11,3%
Japão 5,5%
5,6%
Coréia do Sul 2,8%
3,3%
Reino Unido 2,2%
2,1%
Fonte: US Census Bureau. Elaboração: MB Associados.
 Saldo Comercial dos Estados Unidos com a China

Total Mensal - em US$ milhões

70.000

50.000 41.604

30.000

10.000 7.134

-10.000

-30.000 -34.470

-50.000

jan/11 jan/13 jan/15 jan/17 jan/19

Exportações para China Importações da China Saldo comercial
Fonte: US Census Bureau. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Pedidos de empréstimos hipotecários

Variação acumulada em 12 meses - %

30

20

10
1,6
0

-10

-20
22/03/13 22/03/15 22/03/17 22/03/19

Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaboração: MB Associados

 EUA: Pedidos de refinanciamento hipotecário

Variação acumulada em 12 meses - %

40

20

-20 -25,3
-40

-60

-80
22/03/15 22/03/16 22/03/17 22/03/18 22/03/19
Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaboração: MB Associados
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
 Evolução do saldo de crédito do sistema financeiro (livre e
direcionado)

Em bilhões de reais
3.257,7
3300 3.219,5 3.105,5 3.241,4
3.091,5
2800

2300

1800

1300

800

300
2015 2016 2017 2018 2019
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados. Dados até fevereiro de 2019.
 Crédito em relação ao PIB

%
54,5
49,6
47,7
47,1 47,0

2015 2016 2017 2018 2019

Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados. Dados de fevereiro de 2019.
 Evolução da concessão de crédito
Média móvel três meses - R$ Bilhões

Pessoa Jurídica Pessoa Física

190

170
167
150

130 132
110

90

70
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB
13
 Evolução da concessão de crédito

Crescimento mês/mês ano anterior- %

Pessoa Jurídica
26,0 Pessoa Física
19,0 11,6
12,0
8,1
5,0
-2,0
-9,0
-16,0
-23,0
-30,0

fev/16 fev/17 fev/18 fev/19

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
14
 Concessão de crédito

fev/19
P. Física P. Jurídica Total
Variação mês contra mês
-4,57 4,06 -1,44
anterior - %

Variação mês contra mês do

11,58 12,31 10,05
ano anterior - %

Variação acum. 12 meses - % 6,07 11,03 8,22

Fonte:Bacen. Elaboração: MB Associados

15
 Concessão Nominal de Crédito

Crescimento anual - %
40
Pessoa Jurídica
30 Pessoa Física

20
15,9
10 12,3
0

-10

-20

-30
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
16
 Operações de crédito
% do PIB
Livre - Pessoa Física Livre - Pessoa Jurídica
14,5
14,0 14,0
13,5
13,0
12,5
12,0
11,5 11,5
11,0
10,5
10,0
fev/18 mai/18 ago/18 nov/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Evolução do crédito direcionado para habitação

Crescimento Acumulado 12 meses - %

44
39
34
29
24
19
14
9 4,49
4
fev-13 fev-15 fev-17 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa de
juros: pessoa física

Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em fevereiro/19 - %
fev-18 jan-19 fev-19
Total 2,7 10,8 11,5 4%
1%
Pessoa Física 6,3 11,3 12,2 3%
Credito Pessoal 6,4 9,6 10,3
3%
Aquisição de Veículos 5,9 13,5 15,0 2%
Desconto de Cheques -10,1 -1,8 -2,0
Cartão de Crédito 50,4 23,9 27,0
Cheque Especial 4,5 -0,9 -1,4
Aquisição de bens ex-veículos -3,5 9,7 11,5 18%
Crédito Renegociado -1,2 12,4 13,7 48%
Outros 1,6 19,0 20,0
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

Credito Pessoal
Aquisição de Veículos
Desconto de Cheques
Cartão de Crédito
Cheque Especial
Aquisição de bens ex-veículos
Crédito Renegociado
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
 Concessão Real de Crédito – Pessoa Física

Acumulado em 12 meses - % Veículos Total

Crédito Pessoal Cartão de Crédito
30

20 18,1
12,7
10
6,1
6,1
0

-10

-20

-30

-40
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

20
 Pessoa Física: Crédito Pessoal

R$ Bilhões - valor deflacionado

Não consignado Consignado

21
19 17,85
17
15
13
11
9
8,92
7
5
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
21
 Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa de
juros: pessoa jurídica

Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em fevereiro/19 - %
fev-18 jan-19 fev-19
Total -1,4 10,2 10,6 7%
Capital de giro -8,7 0,1 -1,0
Conta garantida -8,0 2,0 -1,0
Desconto de cheque -15,8 -2,5 -1,0
36%
Aquisição de bens 11,9 50,7 52,3 27%
Recursos externos 1,6 16,9 17,1
Outros -10,5 -0,1 4,9
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
5% 4%
1%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisição de bens
Recursos externos
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
 Concessão Real de Crédito – Pessoa Jurídica
Crescimento acumulado 12 meses - %

100
90 Desconto de duplicatas Conta garantida
80
70 Total Capital de giro
60
50
40
30 24,6
20 11,0
10
0
6,4
-10 -4,6
-20
-30
-40
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados
23
 Expansão do saldo de crédito consignado
% do crédito pessoal Bilhões
76 344 350

74 270
Estoque do crédito
72 190
consignado
70 110

68 30

66 -50
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Taxa média de juros do
crédito consignado Tomador do crédito consignado - %
% a.a.
total
Operações Consignadas
60 Operações de Crédito Pessoal Público Beneficiário do INSS Privado
75 9
50
45,3 65 8
40 55 7

45 6
30
24,2 35 5
20
25 4
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
fev/11 fev/15 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Crédito Consignado Pessoa Física
R$ Bilhões - valor deflacionado

15
Serv. Públicos Trab. Setor Privado Benef. INSS
13
11
9
8,12
7
5 5,82
3
1 1,01
-1
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
25
 Saldo BNDES por modalidade
R$ Bilhões Capital de giro Financ. agroindustrial Financ. investimento
30 700

600

20 500

400

10 300

200

0 100
fev-13 fev-15 fev-17 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Saldo BNDES por modalidade

Crescimento acumulado 12 meses - %

60 Capital de giro
50 Financ. investimento
40 Total
30 Financ. agroindustrial

20
10
0
-10
-10,4
-11,1
-20
-30 -13,9
-40
-50 -41,6
fev-15 fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Taxa média de juros para pessoas físicas e jurídicas

% ao ano
80 15

70 14

60 13
53,2
12
50
11
40
10
30
19,7 9
20 8
Pessoa Jurídica Pessoa Física Taxa Selic
10 7
6,4
0 6
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: MB Associados.
 Spread: Pessoa física e jurídica

em % a.a.

36

30

24
25,3
Spread pessoa jurídica Spread pessoa física
18

12
9,7
6
fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Prazo médio consolidado das operações de crédito

Pessoa Jurídica - Pessoa Física -

Em meses Em meses

56
48
44
54,8
54
40
52
36
32 50
28
48
24
20 21 46
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19 fev-16 fev-17 fev-18 fev-19

30
 Prazo médio consolidado das operações de crédito pessoa
física
Desconto de cheques
2,5 12 32 Outros Bens 40,0
Cartão de Crédito Parcelado
10 Outras
27
10,2
08 20,6
22
2,0 06 20,0
17
1,904 18,1
02 12

1,5 00 7 0,0
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19 fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
70
Crédito Pessoal Veículos
65,3

60

50

43,6
40
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Taxa de inadimplência

%
Pessoa Física
6,5 Pessoa Jurídica

5,0
4,7

3,5
2,8

2,0
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.
32
 Inadimplência total: pessoa física e jurídica

Pessoa Física - % Pessoa Jurídica - %

6,5

6,0 6,5
6,0
5,5 5,5
5,0
5,0 4,5
4,0
4,7 3,5
4,5
3,0 2,8
2,5
4,0
2,0
fev/16 ago/17 fev/19
fev/16 ago/17 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
33
 Taxa de inadimplência de pessoa física

Em %
Cheque especial Crédito pessoal

Aquisição de veículos Aquisição de outros bens

20

17

14
13,3
11
9,5
8

5
3,2
2 2,2
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.
 Inadimplência
%
7,0
Imobiliário Veículos
6,0

5,0

4,0
3,2
3,0

2,0

1,0 1,5

0,0
fev/16 fev/17 fev/18 fev/19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
35
 Crédito do Sistema Financeiro: Inadimplência

6
Instituições Públicas Instituições Privadas Nacionais Instituições Estrangeiras

4
3,5
3
2,6
2,7
2

1
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

36
 Crédito do Sistema Financeiro: Provisões

% Financeiras públicas Financeiras privadas nacionais Financeiras estrangeiras

10

8
7,6
7

6 5,8
5 5,4
4

3
fev-16 fev-17 fev-18 fev-19
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
37
 Endividamento das famílias e nível de comprometimento da
renda
% %
48 26

46 25

24
44
42,9
23
42
22
40
21
38
20
Endividamento – dívida sobre renda total
36 19,8
Comprometimento - pagamentos sobre renda total 19

34 18
jan/16 jan/17 jan/18 jan/19
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.
 Evolução do Fluxo Cambial acumulado

Saldo acumulado (US$ bilhões)

2017 2018 2019

11,2 10,41

3,6 4,18
2,85 2,59
1,33

-7,5 -7,82
Comercial Financeiro Saldo

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Dados acumulados até a quarta semana de março.
 Evolução do fluxo cambial

US$ bilhões
Financeiro Comercial Saldo dos Fluxos Comercial e Financeiro

25. 000
20, 00

8,6
20. 000

5,9 0,3
-6,1 -4,5
0,00

15. 000

-12,8 0,1
10. 000
-4,2 -6,6
-20,00

6,56
2,44
5.000

4,77 6,37 1,88 0,55

5,55 0,60 1,28 -40,00
0

1,13 2,07
-6,73 -2,11 -0,50 -5,78
-5. 000

-9,80 -60,00

-12,99
-10.000
-14,64
-15.000 -80,00

jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19

Fonte: Bacen.Elaboração:
Fonte: Bacen. Elaboração:MBMB Associados.
Associados. Nota:
Nota: Dados
Dados de mar/2019até
de outubro/14 até a quarta
a quarta semana
semana.
.
 Evolução do fluxo cambial

Bilhões de dólares R$/US$

Fluxo Comercial Fluxo Financeiro Taxa de Câmbio
19 4,70

14 4,20

9
3,70
4
3,20
-1
2,70
-6

-11 2,20

-16 1,70
mar/18 jul/18 nov/18 mar/19
Fonte: Banco Central . Elaboração: MB Associados. Nota: Dados de mar/2019 até a quarta semana.
 Sondagem do Consumidor

Índice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

150 Confiança Situação Presente Expectativas

130

110 101,4
90 91,0

70 76,6

50
mar/15 mar/16 mar/17 mar/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Índice de Confiança do Consumidor

Índice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

100
Índice de Confiança do Consumidor
95 94,6
90 Média Móvel Trimestral 91,0
85
80
75
70
65
60
55
50
mar/16 mar/17 mar/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem do Consumidor: variação em relação ao mês
anterior (%)
Índice de Confiança Índice de Expectativas
8,8 11,5
3,9 4,7 4,8
2,8
1,0 0,1 0,1 1,0
-0,5 -1,0 -0,5 -0,7
-2,0 -1,5
-4,9
-5,4 -5,3 -7,0
jun/18 set/18 dez/18 mar/19
jun/18 set/18 dez/18 mar/19
Situação Presente

2,1 2,9
1,1 1,6 1,6 1,7

-1,0
-1,9
-3,0
-5,6
jun/18 set/18 dez/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
44
 Sondagem do Consumidor: variação em rel. ao mesmo mês
do ano ant. (%)
Expectativas
Índice de Confiança

11,8 10,1
9,0 7,7 8,1 9,1 8,2
8,7 8,1 6,8
5,3 6,1 6,4 2,7 3,1
0,1 0,5
2,0 2,5
0,5 -0,8 -0,4 -2,1
-0,8 -0,6 -0,2

mar/18 jul/18 nov/18 mar/19 mar/18 jul/18 nov/18 mar/19

Situação Presente
9,7 9,7
8,6
6,3
4,1
2,7 2,6 2,2
1,3 1,7
0,4

-1,9 -1,4
mar/18 jul/18 nov/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
45
 Sondagem da Construção

Índice (em pontos)

Confiança Situação Atual Expectativas

100,0

94,5
85,0
82,9
72,0
70,0

55,0
mar-16 mar-17 mar-18 mar-19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
46
 Sondagem da Construção

Média móvel da variação contra mesmo mês do ano anterior - %

25
20
15
10
4,6
5
2,7
0 1,3
-5
-10
Confiança Situação atual Expectativas
-15
-20
mar/18 jun/18 set/18 dez/18 mar/19
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados

47
 Agenda do dia 28/03

Hora País Indicador

07:00 Europa Confiança do Consumidor
08:00 Brasil FGV: IGP-M
08:00 Brasil FGV: Sondagem do Comércio

09:30 EUA Weekly jobless claims

09:30 EUA Núcleo de preços PCE
09:30 EUA PIB (Q4)
10:00 Brasil Resultado Primário do Tesouro Nacional
11:30 EUA Vendas pendentes de moradia
20:30 Japão Taxa de Desemprego
 OBRIGADO!

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