Septiembre 2017

¿Que piensas cuando escuchas sobre

Fondos Mutuos?
Mejor
ahorro
en el
Banco
Son muy
riesgosos Temor
porque no
es fácil de
entender

Esta
relacionado
con la Bolsa
No permite
pedir el
dinero de
vuelta tan
rápido

Son para
millonarios
y expertos
¿Qué es un Fondo Mutuo?
D
Sociedad de inversión que adquiere un
portafolio de valores seleccionado por un
asesor de inversiones para alcanzar el
objetivo de inversión propuesto.
Esquema de inversión colectiva abierta
con un grupo de ahorros recaudados de
múltiples inversores que compran
unidades que representan la propiedad
proporcional del fondo.
Compañía de inversión abierta que combina el
dinero de muchos inversionistas e invierte el
dinero en acciones, bonos, instrumentos del
mercado monetario y otros valores o activos.
Patrimonio autónomo integrado por aportes
de personas naturales y jurídicas para su
inversión en instrumentos y operaciones
financieras y administrado por una Sociedad
Administradora de Fondos.
Diferencias: Fondos Mutuos vs Otros
vehículos de inversión

Fondo Mutuo Fondo de Fideicomiso

Inversión
Transferencia bienes a
Objetivo Inversión en activos Invierte en diversos patrimonio autónomo para
financieros activos cumplir un fin especifico

# mínimo de 50 1 1
participantes
Oferta Pública Pública y privada Pública y privada

Plazo de Disponibilidad Al vencimiento Según Contrato

Permanencia inmediata

Naturaleza Abierto Cerrado Cerrado

Cuota de Participación y Valor Cuota
D
Cuota de Participación Valor Cuota

La Cuota de Participación es el nombre Valor que resulta de dividir el valor total

que recibe cada una de las partes en la del patrimonio de un fondo mutuo entre
que el patrimonio de un fondo mutuo es el numero de cuotas que poseen los
dividido. Dichas cuotas de participación participes. Se calcula diariamente
tienen características iguales.

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎 =
# 𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑟𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑐𝑖ó𝑛
¿Cómo se suscribe un Fondo Mutuo?
D

Las Sociedades Administradoras

Compran cuotas de
de Fondos Mutuos (SAFM)
participación para invertir en
reciben el aporte
Fondos Mutuos

Finalmente, generan una Se encargan de la

rentabilidad acorde a tus administración de los
objetivos Fondos Mutuos

Imagen Referencial
Requisitos para Fondo Mutuo

REQUERIMIENTO PARA INICIAR ACTIVIDADES - LEY DE MERCADO DE

VALORES

1. Inscripción en el RPMV

2. Patrimonio neto no menor a S/. 400,000 (actualizado)

3. 50 participes

4. Garantía en cumplimiento (0.75%)

Tipos de Fondos Mutuos - General

Tipos principales de Fondos Mutuos

Valores
Valores Deuda y representativos
Mercado
representativos Acciones de Renta
Monetario
de Deuda (Híbridos) Variable
(Acciones)
 Tipos de Fondos Mutuos - Perú

Muy Corto Plazo

1. Fondos Mutuos • Duración del portafolio de hasta 90 días y vencimientos no menor a los 360 días.
de Instrumentos
de Deuda
Corto Plazo
Fondo Mutuo que • Duración promedio es mayor a 90 días y hasta de 360 días.
establezca en su
política de inversiones
como porcentaje Mediano Plazo
mínimo en la inversión
• Duración promedio es mayor a 360 días y hasta 1080 días
en instrumentos
representativos de
deuda o pasivos el
100%
Largo Plazo
• Duración promedio es mayor a 1080 días
 Tipos de Fondos Mutuos - Perú

Mixto Moderado
2. Fondos Mutuos
• Instrumentos de deuda (Mínimo 75%)
Mixtos • Instrumentos de Participación (Máximo 25%)

Fondo Mutuo que

contempla en su política
de inversiones en Mixto Balanceado
instrumentos de deuda • Instrumentos de Deuda: (Mínimo 50%, Máximo 75%)
e instrumentos de • Instrumentos de Participación (Mínimo 25%, Máximo 50%)
participación en
diversas combinaciones
de inversión.
Mixto Crecimiento
• Instrumentos de Deuda: (Mínimo 25%, Máximo 50%)
• Instrumentos de Participación (Mínimo 50%, Máximo 75%)
Tipos de Fondos Mutuos - Perú

3. Fondo Mutuo de • Fondo Mutuo que establece en su política de

inversiones como porcentaje mínimo de 75% en renta
Renta Variable variable.

4. Fondo Mutuo • Fondo Mutuo que garantiza no menos del 75% del
Garantizado (Parcial o capital y ofrece una rentabilidad variable en función de
Fijo) un indicador de referencia

5. Fondo Mutuo • Busca recuperar el capital y/o obtener una rentabilidad

fija o variable, en base a una política de inversiones
Estructurado estructurada específicamente para dicha finalidad
Tipos de Fondos Mutuos - Perú

• Invierte como mínimo un 51% de la cartera en

6. Fondo Mutuo instrumentos extranjeros. Los otros fondos mutuos que
Internacional no cumplan este parámetro son considerados como
fondos nacionales o locales

• Fondo Mutuo que establece en su política de

inversiones la inversión de al menos 75% de su
7. Fondo de Fondos patrimonio en otros fondos abiertos, pudiendo invertir
exclusivamente en un solo fondo mutuo

8. Fondo Mutuo • Fondo Mutuo que no encaje dentro de los todos los
Flexible criterios anteriormente mostrados.
 ESTADISTICAS DEL SECTOR
D
Cifras al 31.08.17

• Patrimonio • Número participes: • Numero de Fondos

Número de Fondos
administrado: 439,894 Mutuos:
Administrado

150
Patrimonio

S/. 27,712 MM
Partícipes

y SAFM
• Tasa de • Tasa de crecimiento • Numero SAFM:
crecimiento 2017: 2017: 8 operativas
9.46% 4.89%
ESTADISTICAS DEL SECTOR
Patrimonio Administrado

Evolución Patrimonio Administrado

(En MM de Soles)

25,358

21,094
40.93%
18,727 Tasa de crecimiento
17,993
16,509 acumulado 2012-2016.

+ S/. 7,365 MM
Incremento en el patrimonio
administrado de Fondos
Mutuos en los últimos 5 años.

2012 2013 2014 2015 2016

Fuente: SMV
 ESTADISTICAS DEL SECTOR
Número de Participes

Evolución Número de Participes

419,559
384,852
352,364
32.85% 315,819 312,548

Tasa de crecimiento
acumulado 2012-2016.

+ 103,740
Incremento en el numero de
participes de Fondos Mutuos
en los últimos 5 años.
2012 2013 2014 2015 2016

Fuente: SMV
 ESTADISTICAS DEL SECTOR
Patrimonio por Tipo de Fondo Mutuo

92% 5% Flexibles
87% Deuda
Deuda
91% 0.13% F. de Fdos 1.01% Estruct
Deuda 7% Mixtos
6% Mixtos 0.61% F. de Fdos
2012 2% R.Variable 2013 2% R.Variable 2014 3% Mixtos
2% R.Variable
0.15% Intern
0.22% Intern
0.86% Intern

17% Flexibles
3.47% Flexibles
3% Estruct
3.02% Estruct

0.91% F.de Fdos 1.33% F.de Fdos

76%
89%
Deuda 2015 Deuda 2016 1.46% Mixtos
1.68% Mixtos
0.92% R.Variable
0.83% R.Variable
0.73% Intern
1.28% Intern
ESTADISTICAS DEL SECTOR
Número de Fondos Mutuos

Evolución número de
Fondos Mutuos

106 114
87
71 67 73
64
49 41
32 32 36 35 38 39

2012 2013 2014 2015 2016

Soles Dolares Total Fuente: SMV

+50 78.1% 57%

Incremento de numero de Tasa de crecimiento del De los Fondos Mutuos son
Fondos Mutuos en los numero de Fondos Mutuos en dólares en promedio
últimos 5 años (2012 -2016)
 ESTADISTICAS DE LA REGION
Patrimonio Administrado

Patrimonio Administrado
(En MM US$)

124,452 124,719
114,815
110,803
97,326

39,409 40,868 45,820 41,291 47,150

25,301 23,181 22,354 17,717 21,478

9,256 11,246 15,656 16,314 20,456

7,055 5,908 6,286 6,181 7,556

2012 2013 2014 2015 2016

Mexico Chile Colombia Argentina Peru

Fuente: AAFM
 ESTADISTICAS DE LA REGION
Número de Participes
Numero de Partícipes
(Expresado en Miles)
2,179
2016 2,125
420 1,475
236
2,120
Mexico
2015 2,084
385 1,452 Chile
142
2,059 Colombia
2014 1,994 Perú
1,329
352
122 Argentina
2,107
2013 1,817
313 1,585
111
2,228
2012 1,678
1,329
106 316

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500

Fuente: AAFM
 ESTADISTICAS DE LA REGION
Número de Fondos Mutuos
Numero de Fondos Mutuos

2,523 2,589
2,385 2,430
2,289

3,000

2,500

2,000 566 565 561 567 587

Chile
1,500 331 327 349
246 246 Mexico
289 295 302 346 419
1,000 Colombia
500 64 71 87 106 114 Argentina
Perú
0
2012 2013 2014 2015 2016

Perú Argentina Colombia Mexico Chile

Fuente: AAFM
 ESTADISTICAS DE LA REGION
Penetración de Mercado
Penetración de Mercado
(Expresado en % del PBI)

4.0%
2.9% 3.6% 3.9%
1.7% 2.2% 3.1% 3.2%
3.5% 2.9%
5.9% 7.5%
6.1%
6.8% 6.1%

9.6% 8.3%
9.7%
9.7% 9.9%

17.7% 17.1% 19.1%

14.9% 14.7%

2012 2013 2014 2015 2016

Chile Mexico Colombia Perú Argentina
Fuente: AAFM
¿Cómo elegir un Fondo Mutuo?

Definir Perfil Escoger

Objetivo de de Fondo
Inversión Riesgo Mutuo

Determinar Moneda Evaluar y

Horizonte de de comparar
Inversión inversión opciones
 Perfil de Riesgo
Conservador
Valoran la seguridad en sus
inversiones a pesar que no
obtengan una rentabilidad
alta. Buscan rendimientos
estables en instrumentos
financieros de bajo riesgo.
También, buscan recuperar
la inversión inicial en su
totalidad y evitan que no
se vea comprometida en el
horizonte de inversión
Moderado
Escoge mantener un
balance entre la seguridad
y la rentabilidad esperada
de sus inversiones.
Esta dispuesto a asumir un
nivel moderado de riesgo
en búsqueda de obtener
mejores rendimientos que
el enfoque de corto plazo.
Agresivo
Decide asumir riesgos más
elevados con el fin de ganar
la más alta rentabilidad
posible.
Su horizonte de inversión se
orienta al largo plazo y esta
dispuesto a aceptar fuertes
variaciones negativas por
periodos e incluso la perdida
de la mayor parte de la
inversión inicial con el
objetivo de alcanzar el
máximo rendimiento.
Ventajas y Riesgos

Riesgos Ventajas
Régimen Tributario

Ganancia de Capital

Ganancia = Valor de Rescate – Valor de Suscripción

Contribuyente Tasas
Valor de Valor de
Persona Natural Domiciliada 5%
Suscripción Rescate
Persona Juridica Domiciliada 28%
Sujetos No Domiciliados 5%/30%
Valor Cuota: 100 Valor Cuota: 110
Cuotas: 50 Cuotas: 50
Valor: S/. 5,000 Valor: S/. 5,100

Ganancia de Capital: S/. 100

 Inversiones de los Fondos Mutuos
Según Instrumentos Según Clasificación de Riesgo
Instrumentos representativos de participación
(cuotas de Fondos Mutuos, acciones, etc) Local
Instrumentos representativos de deuda Corto plazo Largo plazo
Entidades Financieras
Según Mercado
Inversiones en el mercado local Internacional

Inversiones en el mercado extranjero Corto plazo Largo plazo

Según Moneda Estado Peruano

Sin clasificación
Inversiones en moneda del valor cuota
Inversiones en moneda distintas del valor
cuota Instrumentos derivados
Forward:
Según Oferta
Oferta Pública A la moneda de valor cuota
A monedas distintas del valor cuota
Oferta Privada
Swap
Rompiendo paradigmas
Mejor
Son muy ahorro Es una opción, pero las
riesgosos rentabilidades promedios
en el de los FM son superiores
Banco
Existen Fondos
Mutuos para todos Temor
porque no
es fácil de
Esta entender
relacionado
con la Bolsa
Cuentas con asesoría de
expertos en inversiones
Mas del 90% de los
fondos mutuos esta
en instrumentos de No permite
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vuelta tan
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Fondos Mutuos - AAFM info@fondosmutuos.pe

@AAFMPERU