ANÁLISIS FINANCIERO PARA UNA EMPRESA “X”

DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE LIQUIDEZ AÑO 1

1. RAZÓN CORRIENTE

La empresa tiene una razón corriente en el año 2010 de 1,24. Esto quiere
decir que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo cuenta con
1,24 pesos para respaldar esa obligación. Este resultado, no es muy
adecuado para la empresa, ya que va tener que pagar todos los pasivos
corrientes de inmediato, afectando la rentabilidad. El indicador seria
beneficioso para la empresa si fuera más de 2.

Se sugiere que la compañia no tenga muchas existencias en inventarios, con

el fin de disminuir el riesgo de no contar con efectivo para cubrir las
obligaciones a corto plazo. A pesar, que la compañia ha disminuido la
rotacion de inventarios con respecto al año anterior (2009), aún falta que
dicha rotación sea más rápida.

2. PRUEBA ÁCIDA

La empresa presenta una prueba ácida de 0.85 en el año 2010. Lo anterior

quiere decir que por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta, para su
cancelación, con 85 centavos en activos corrientes de fácil realización, sin
tener que recurrir a la venta de inventarios. Teniendo en cuenta la relacion 1 a
1, la empresa no tendría la capacidad economica para cancelar sus
obligaciones corrientes.

No obstante, teniendo en cuenta que la empresa es industrial, donde los

inventarios no son tan representativos y la más alta inversion está dada por
los activos fijos para su producción, por lo cual, la compañia no se ve muy
afectada.

Por lo tanto, la empresa no tiene ningún problema, ya que al tener una alta
inversión en activos fijos, su financiación tiende a desplazarse a largo plazo,
mejorando de esta manera su visión global de liquidez.

PRUEBA ACIDA 2:

La empresa presenta una prueba ácida de 0.83 en el año 2010. Lo anterior

quiere decir que por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta, para su
cancelación, con 83 centavos en activos corrientes, pero sin tener que
recurrir a la venta de inventarios o a la captación de cartera de los clientes
(cuentas por cobrar). Teniendo en cuenta la relacion 1 a 1, la empresa no
tendría la capacidad financiera para cancelar sus obligaciones a corto plazo,
teniendo en cuenta que uno de sus mayores activos líquidos son los clientes
por el gran volumen de ventas a crédito.
Se recomienda a la empresa capitalizarse con inversiones a corto plazo de
facil realización, y tener al menos una cuenta de ahorro en alguna entidad
financiera que le permita solventar algun problema de liquidez en caso de
emergencia.

3. CAPITAL NETO DE TRABAJO

Para el año 2010, la empresa cuenta con un capital neto de trabajo de

48.310. El resultado indica que al finalizar el año, la empresa tiene $48.310
de su activo corriente financiados con recursos de largo plazo. Es decir, que
la empresa esta financiando para el año 2010, aproximadamente la cuarta
parte de sus activos corrientes con pasivos corrientes y el resto con recursos
de largo plazo, siendo esta última parte la que corresponde al capital neto de
trabajo.

Esto quiere decir que ALPINA cuenta con un capital positivo de trabajo, aun
si se llegasen a pagar todos los pasivos de corto plazo, sin embargo, no es
muy bueno este indicador ya que se observa que el capital ha disminuido del
año 2009 al año 2010, esto se debe a que la empresa ha reducido su activo
en la parte de cuentas corrientes comerciales y en inventarios, especialmente
en inventarios de materias primas.

Por lo tanto, se recomienda incrementar el valor de las cuentas corrientes

comerciales y aumentar los inventarios en materia de prima para la
producción y comercialización de sus productos terminados.

DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE ACTIVIDAD AÑO

1

1. ROTACIÓN DE CARTERA

Las cuentas por cobrar de ALPINA giraron 13.75 veces durante el año 2010.
Es decir que la cantidad de $82.785 se convirtió a efectivo 13.75 veces
durante dicho periodo.

Po otra parte, tomando como base el periodo promedio de cobro, segun el

indicador es de 26.45 dias. Esto significa que, en promedio la empresa tarda
26.45 dias en recuperar su cartera. Teniendo en cuenta las politicas actuales
de la empresa, el periodo promedio de cobro a los clientes es de 18 dias.
Esto quiere decir, que está dentro de lo normal que el periodo de cobro de la
empresa sea de 26.45 dias, teniendo en cuenta que no todos los dias del
mes son laborables y que generalmente los clientes tratan de tomarse
algunos dias adicionales.

Por lo tanto, en cuestiones de recuperacion de cartera y cobro a los clientes

la empresa se encuentra muy bien con su sistema de cobranza y con la
minuciosa elección que hace de sus clientes.
2. ROTACION DE INVENTARIOS TOTALES

Los anteriores resultados significan que los inventarios totales rotaron 8.2
veces en el año 2010, (cada 44 días). En otras palabras, que las ventas,
valoradas al costo, fueron equivalentes a 8.2 veces el inventario promedio en
el año 2010.

Lo que significa que la empresa ALPINA convierte el total de sus inventarios a

efectivo o a cuentas por cobrar cada 44 días en promedio. O también, se
podría decir que esta compañia, en promedio, dispone de inventarios
suficientes para vender durante 44 días. Por lo tanto, la empresa cuenta con
un buen staff de inventarios para la producción y comercialización de su
productos terminados.

3. ROTACION DE INVENTARIOS DE MATERIAS PRIMAS

El indicador anterior significa que el inventario de materia primas rota 13.64

veces en el año 2010 (cada 26.75 dias). En otras palabras, el inventario de
materia prima de la empresa rota muchas veces en el año. Es decir, que el
estandar de materia prima utilizada en el año es bueno en comparación con
el inventario promedio mantenido por la empresa. También, significa que la
empresa tiene materias primas suficientes para atender sus requerimientos
de producción durante 26.75 dias.

4. ROTACION DE INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO

El anterior indicador establece que el inventario de producto en proceso rotó

11.90 veces en el año 2010 (cada 31 días). Vale decir, que la totalidad del
producto en proceso se transformó en producto terminado 11.90 veces en el
año.

El cálculo anterior también indica que cada 31 días en el año 2010 la

totalidad del producto en proceso se convirtió en producto terminado. En
otros términos, que se encontraba en proceso el equivalente a 31 días de
producción para el año 2010.

Se considera que el anterior indicador es adecuado, ya que la compañia

cuenta con un periodo promedio productivo de 30 días, desde que la materia
prima ingresa al proceso hasta que sale el producto terminado.

5. ROTACION DE INVENTARIOS DE PRODUCTO TERMINADO

El anterior resultado indica que el inventario de producto terminado rotó 28.23

veces en el año 2010 (cada 12 dias). Es decir, que el inventario de producto
terminado se vendió totalmente 28.2 veces en el año. También, indica que la
empresa mantuvo inventarios de producto terminado suficientes para 12 dias
de ventas en el año

Teniendo en cuenta que la actividad economica de la empresa es la vender

productos perecederos, el indicador es ideal.
6. CICLO DE EFECTIVO

Lo anterior indica que en la empresa ALPINA transcurren 36.48 dias entre el

momento que se aporta $1 de recursos costosos (no financiados por los
proveedores) al proceso productivo y el momento en que se vuelve a
recuperar el mismo dinero. En otras palabras, esto quiere decir que la
empresa tiene que financiar con recursos costosos 36.48 dias de su ciclo
operativo, mientras que los proveedores solo financian 33.97 dias.

Como se puede apreciar, es un periodo corto, debido a la rápida rotación de

cartera y de inventarios; lo cual es un indicador muy bueno para la compañia.

7. ROTACION ACTIVOS FIJOS

El resultado anterior indica que los activos fijos rotaron 1.42 veces en el año
2010. Esto quiere decir que las ventas fueron en este año superiores a los
activos fijos, esto es, que se alcanzó a vender más de $1 por cada $1
invertido en activo fijo; lo que también significa que por cada $1 invertido en
activos fijos se genera $1.42 de ventas en el año 2010.

Se recomienda utilizar el máximo de la capacidad instalada de la compañia

para continuar o incrementar el volumen de producción que actualmente
genera la empresa.

8. ROTACION ACTIVOS OPERACIONALES

El anterior resultado indica que los activos operacionales rotaron 2.06 veces
en el año 2010; es decir, que cada $1 invertido en activos operacionales
genera $2 en ventas al año. Por lo tanto, es un buen indicador para la
empresa de que sus operaciones marchan bien.

9. ROTACION DE PROVEEDORES

Este inidicador se interpreta así: durante el año 2010 la compañia pagó las
cuentas a sus proveedores, en promedio, cada 34 días.

Este es un resultado bueno para la empresa ALPINA, teniendo en cuenta que

los compradores le pagan a la empresa en promedio cada 26 días y que la
rotación de materias primas reporta en promedio 27 días.

DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE

ENDEUDAMIENTO AÑO 1

1. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

Este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores

dentro de la empresa.

El anterior indicador se interpreta así: por cada peso que la empresa tiene
invertido en activos, 54 centavos han sido financiados por los acreedores
(bancos, proveedores, empleados, etc.). En otras palabras, los acreedores
son dueños del 54% de la compañia, y los accionistas quedan como dueños
del complemento, o sea, el 46%.

Se considera que el nivel de endeudamiento de la empresa ALPINA es

adecuado, mientras no sobrepase el 60%.

2. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

La interpretación que arroja este indicador es que las obligaciones con las
entidades financieras equivalen al 11% de las ventas en el año 2010.

El nivel de endeudamiento financiero se considera adecuado para ALPINA,

por ser una empresa industrial, donde la deuda financiera puede ascender
hasta el 30% de las ventas, para que los gastos financieros que se producen
sean cubiertos con la utilidad de operación, donde los intereses pueden ser
cubiertos con el margen operacional.

3. COBERTURA DE INTERESES

Este indicador da a entender que la empresa generó, durante el año 2010,

una utilidad operacional 0.75 veces inferior a los intereses pagados. Es decir,
que la empresa no dispone de una capacidad, en cuanto a utilidades, para
pagar los intereses actuales, o sea que, no se tiene la suficiente capacidad
de endeudamiento.

4. IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA

Este indicador significa que los gastos financieros (intereses) representan el

1% de las ventas en el año 2010. Es decir, que del producto de las ventas, se
destinó el 1% para pagar gastos financieros.

Considerando que el impacto de la carga financiera no debe superar el 10%

de las ventas, es muy adecuada esta razón financiera para ALPINA, ya que el
impacto de la carga financiera es muy baja.

5. CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

Este indicador estable qué porcentaje del total de pasivos con terceros tiene
vencimiento corriente, es decir, a menos de 1 año.

Este indicador señala que por cada $1 de deuda que la empresa tiene con
terceros, 35 centavos tiene vencimiento corriente. O, lo que es igual, que el
35% de los pasivos con terceros tienen vencimiento en menos de un año.

Por lo tanto, se considera este indicador adecuado para la empresa, ya que

solo el 35% del total de las deudas o pasivos, es a corto plazo, y el 65%
restante son pasivos a largo plazo.
DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE RENTABILIDAD
AÑO 1

1. MARGEN BRUTO

El indicador anterior significa que las ventas de la empresa generaron un

39% de utilidad bruta en el año 2010. En otras palabaras, cada $1 vendido
durante este período generó 39 centavos de utilidad.

Puede considerarse bueno este indicador para la empresa. Sin embargo, se

debe tener en cuenta algunos factores a consierar, como el método de
depreciacion por línea recta que utiliza la compañia, ya que éste puede incidir
en la estimación del costo de ventas, afectando el cálculo de margen bruto de
utilidad.

2. MARGEN OPERACIONAL

El anterior resultado indica que la utilidad operacional corresponde al 5% de

las ventas netas en el año 2010. Esto es, que por cada $1 vendido se
reportaron $5 de utilidad operacional.

Este margen operacional, aunque es aceptable no es muy adecuado para la

empresa, puesto que está incurriendo en elevados gastos de operación. Se
recomienda disminuir estos costos.

3. MARGEN NETO DE UTILIDAD

Este indicador significa que la utilidad neta correspondió al 1% de las ventas

netas en el año 2010. Lo anterior equivale a decir que cada peso vendido
generó 1 peso de utilidad neta.

Se considera que el margen neto de utilidad de la empresa es muy bajo, que

se debe a los gastos operacionales y no operacionales muy elevados. Se
recomienda implementar politicas o programas que ayuden a reducir estos
costos.

EBITDA

Este concepto representa el beneficio bruto de explotacion calculado antes

de la deducibilidad de los gastos financieros. Es el beneficio obtenido por la
compañia antes de intereses, impuestos y amortizaciones.

El EBITDA corresponde a $90.208, siendo los beneficios economicos para la

compañia ALPINA positivos.

Este indicador muestra que la empresa ALPINA tiene la capacidad para

generar beneficios solamente enfocándose en su actividad productiva. No
obstante, se recomienda una reducción significativa en los gastos
operacionales de la empresa para que no afecte su utilidad operacional, y
así, el EBITDA sea mayor.
DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE LIQUIDEZ AÑO 2

1. RAZÓN CORRIENTE

La empresa tiene una razón corriente en el año 2009 de 1,22. Esto quiere
decir que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo cuenta con
1,22 pesos para respaldar esa obligación. Este indicador arroja un resultado
que no es adecuado para la empresa, ya que va tener que pagar todos los
pasivos corrientes de inmediato, afectando su rentabilidad.

Se sugiere que la compañia no tenga muchas existencias en inventarios, con

el fin de disminuir el riesgo de no contar con efectivo para cubrir las
obligaciones a corto plazo.

2. PRUEBA ÁCIDA

La empresa presenta una prueba ácida de 0.83 en el año 2009. Lo anterior

quiere decir que por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta, para su
cancelación, con 83 centavos en activos corrientes de fácil realización, sin
tener que recurrir a la venta de inventarios. Teniendo en cuenta la relacion 1 a
1, la empresa no tendría la capacidad economica para cancelar sus
obligaciones corrientes.

No obstante, teniendo en cuenta que la empresa es industrial, donde los

inventarios no son tan representativos y la más alta inversion está dada por
los activos fijos para su producción, por lo cual, la compañia no se ve muy
afectada.

Por lo tanto, la empresa no tiene ningún problema, ya que al tener una alta
inversión en activos fijos, su financiación tiende a desplazarse a largo plazo,
mejorando de esta manera su liquidez.

PRUEBA ACIDA 2:

La empresa presenta una prueba ácida de 0.70 en el año 2010. Lo anterior

quiere decir que por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta, para su
cancelación, con 70 centavos en activos corrientes, pero sin tener que
recurrir a la venta de inventarios o a la captación de cartera de los clientes
(cuentas por cobrar). Teniendo en cuenta la relacion 1 a 1, la empresa no
tendría la capacidad financiera para cancelar sus obligaciones a corto plazo,
teniendo en cuenta que uno de sus mayores activos líquidos son los clientes
por el gran volumen de ventas a crédito.

Se recomienda a la empresa capitalizarse con inversiones a corto plazo de

facil realización, y tener al menos una cuenta de ahorro en alguna entidad
financiera que le permita solventar algun problema de liquidez en caso de
emergencia.
3. CAPITAL NETO DE TRABAJO

Para el año 2009, la empresa cuenta con un capital neto de trabajo de

49.503. El resultado indica que al finalizar el año, la empresa tiene $49.503
de su activo corriente financiados con recursos de largo plazo. Es decir, que
la empresa esta financiando para el año 2009, aproximadamente la cuarta
parte de sus activos corrientes con pasivos corrientes y el resto con recursos
de largo plazo, siendo esta última parte la que corresponde al capital neto de
trabajo.

Esto quiere decir que ALPINA cuenta con un capital positivo de trabajo, aun
si se llegasen a pagar todos los pasivos de corto plazo, lo que significa que
este indicador es muy bueno para la empresa ya que se observa que el
capital aumentó debido a que la empresa ha incrementado su activo en la
parte de cuentas corrientes comerciales y en inventarios de materias primas.

DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE ACTIVIDAD AÑO

2

1. ROTACIÓN DE CARTERA

Las cuentas por cobrar de ALPINA giraron 21.23 veces durante el año 2009.
Es decir que la cantidad de $52.813 se convirtió a efectivo 21.23 veces
durante dicho periodo.

Po otra parte, tomando como base el periodo promedio de cobro, segun el

indicador es de 17 dias. Esto significa que, en promedio la empresa tarda 17
dias en recuperar su cartera. Teniendo en cuenta las politicas actuales de la
empresa, el periodo promedio de cobro a los clientes es de 18 dias. Esto
quiere decir, que está dentro de lo normal que el periodo de cobro de la
empresa sea de 17 dias.

Por lo tanto, en cuestiones de recuperacion de cartera y cobro a los clientes

la empresa se encuentra muy bien con su sistema de cobranza y con la
minuciosa elección que hace de sus clientes.

2. ROTACION DE INVENTARIOS TOTALES

Los anteriores resultados significan que los inventarios totales rotaron 6.47
veces en el año 2009 (cada 57 días). En otras palabras, que las ventas,
valoradas al costo, fueron equivalentes a 6.47 veces el inventario promedio
en el año 2009.

Lo que significa que la empresa ALPINA convierte el total de sus inventarios a

efectivo o a cuentas por cobrar cada 57 días en promedio. O también, se
podría decir que esta compañia, en promedio, dispone de inventarios
suficientes para vender durante 57 días. Por lo tanto, la empresa cuenta con
un buen staff de inventarios para la producción y comercialización de su
productos terminados.
3. ROTACION DE INVENTARIOS DE MATERIAS PRIMAS

El indicador anterior significa que el inventario de materia primas rota 4.24

veces en el año 2009 (cada 86 dias). En otras palabras, el inventario de
materia prima de la empresa rota muy poco en el año.

Es decir, que el estandar de materia prima utilizada en el año no es bueno en

comparación con el inventario promedio mantenido por la empresa.

4. ROTACION DE INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO

El anterior indicador establece que el inventario de producto en proceso rotó

8.5 veces en el año 2009 (cada 43 días). Vale decir, que la totalidad del
producto en proceso se transformó en producto terminado 8.5 veces en el
año.

El cálculo anterior también indica que cada 43 días en el año 2009 la

totalidad del producto en proceso se convirtió en producto terminado. En
otros términos, que se encontraba en proceso el equivalente a 43 días de
producción para el año 2009.

Se considera que el anterior indicador no es adecuado, ya que la compañia

cuenta con un periodo promedio productivo de 86 días, desde que la materia
prima ingresa al proceso hasta que sale el producto terminado.

5. ROTACION DE INVENTARIOS DE PRODUCTO TERMINADO

El anterior resultado indica que el inventario de producto terminado rotó 22.32

veces en el año 2009 (cada 16 dias). Es decir, que el inventario de producto
terminado se vendió totalmente 22.32 veces en el año. También, indica que la
empresa mantuvo inventarios de producto terminado suficientes para 16 dias
de ventas en el año.

Teniendo en cuenta que la actividad economica de la empresa es la de

vender productos perecederos, el indicador es ideal.

6. CICLO DE EFECTIVO

Lo anterior indica que en la empresa ALPINA transcurren 25 días entre el

momento que se aporta $1 de recursos costosos (no financiados por los
proveedores) al proceso productivo y el momento en que se vuelve a
recuperar el mismo dinero. En otras palabras, esto quiere decir que la
empresa tiene que financiar con recursos costosos 25 dias de su ciclo
operativo, mientras que los proveedores financian 48 dias.

Como se puede apreciar, es un periodo corto, debido a la rápida rotación de

cartera y de inventarios; lo cual es un indicador muy bueno para la compañia.
7. ROTACION ACTIVOS FIJOS

El resultado anterior indica que los activos fijos rotaron 1.66 veces en el año
2009. Esto quiere decir que las ventas fueron en este año superiores a los
activos fijos, esto es, que se alcanzó a vender más de $1 por cada $1
invertido en activo fijo; lo que también significa que por cada $1 invertido en
activos fijos se genera $1.66 de ventas en el año 2009.

Se recomienda utilizar el máximo de la capacidad instalada de la compañia

para continuar o incrementar el volumen de producción que actualmente
genera la empresa.

8. ROTACION ACTIVOS OPERACIONALES

El anterior resultado indica que los activos operacionales rotaron 1.87 veces
en el año 2009; es decir, que cada $1 invertido en activos operacionales
genera $1.87 en ventas al año. Por lo tanto, es un buen indicador para la
empresa de que sus operaciones marchan bien.

9. ROTACION DE PROVEEDORES

Este inidicador se interpreta así: durante el año 2009 la compañia pagó las
cuentas a sus proveedores, en promedio, cada 48 días.

Este es un resultado bueno para la empresa ALPINA, teniendo en cuenta que

los compradores le pagan a la empresa en promedio cada 18 días y que la
rotación de materias primas reporta en promedio 86 días.

DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE

ENDEUDAMIENTO AÑO 2

1. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

Este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores

dentro de la empresa.

El anterior indicador se interpreta así: por cada peso que la empresa tiene
invertido en activos, 39 centavos han sido financiados por los acreedores
(bancos, proveedores, empleados, etc.). En otras palabras, los acreedores
son dueños del 39% de la compañia, y los accionistas quedan como dueños
del complemento, o sea, el 61%.

Se considera que el nivel de endeudamiento de la empresa ALPINA es muy

adecuado, mientras no sobrepase el 60%.
2. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

La interpretación que arroja este indicador es que las obligaciones con las
entidades financieras equivalen al 13.16% de las ventas en el año 2009.

El nivel de endeudamiento financiero se considera adecuado para ALPINA,

por ser una empresa industrial, donde la deuda financiera puede ascender
hasta el 30% de las ventas, para que los gastos financieros que se producen
sean cubiertos con la utilidad de operación, donde los intereses pueden ser
cubiertos con el margen operacional.

3. COBERTURA DE INTERESES

Este indicador da a entender que la empresa generó, durante el año 2009

una utilidad operacional 0.67 veces inferior a los intereses pagados. Es decir,
que la empresa no dispone de una capacidad, en cuanto a utilidades, para
pagar los intereses actuales, o sea que, no se tiene la suficiente capacidad
de endeudamiento.

4. IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA

Este indicador significa que los gastos financieros (intereses) representan el

9.4% de las ventas en el año 2009. Es decir, que del producto de las ventas,
se destinó el 9.4% para pagar gastos financieros.

Considerando que el impacto de la carga financiera no debe superar el 10%

de las ventas, es adecuada esta razón financiera para ALPINA, ya que el
impacto de la carga financiera no pasa este límite.

5. CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

Este indicador estable qué porcentaje del total de pasivos con terceros tiene
vencimiento corriente, es decir, a menos de 1 año.

Este indicador señala que por cada $1 de deuda que la empresa tiene con
terceros, 39 centavos tiene vencimiento corriente. O, lo que es igual, que el
39% de los pasivos con terceros tienen vencimiento en menos de un año.

Por lo tanto, se considera este indicador adecuado para la empresa, ya que

solo el 39% del total de las deudas o pasivos, es a corto plazo, y el 61%
restante son pasivos a largo plazo.

DIAGNOSTICO Y RECOMENDACIÓN INDICADORES DE RENTABILIDAD

AÑO 2

4. MARGEN BRUTO

El indicador anterior significa que las ventas de la empresa generaron un

39% de utilidad bruta en el año 2009. En otras palabaras, cada $1 vendido
durante este período generó 39 centavos de utilidad.
Puede considerarse bueno este indicador para la empresa. Sin embargo, se
debe tener en cuenta algunos factores a consierar, como el método de
depreciacion por línea recta que utiliza la compañia, ya que éste puede incidir
en la estimación del costo de ventas, afectando el cálculo de margen bruto de
utilidad.

5. MARGEN OPERACIONAL

El anterior resultado indica que la utilidad operacional corresponde al 6.4% de

las ventas netas en el año 2009. Esto es, que por cada $1 vendido se
reportaron $6.4 de utilidad operacional.

Este margen operacional, aunque es aceptable no es muy adecuado para la

empresa, puesto que está incurriendo en elevados gastos de operación. Se
recomienda disminuir estos costos.

6. MARGEN NETO DE UTILIDAD

Este indicador significa que la utilidad neta correspondió al 1,21% de las

ventas netas en el año 2009. Lo anterior equivale a decir que cada peso
vendido generó 1,21 pesos de utilidad neta.

Se considera que el margen neto de utilidad de la empresa es demasiado

bajo, que se debe a los gastos operacionales y no operacionales muy
elevados. Se recomienda implementar politicas o programas que ayuden a
reducir estos costos.

EBITDA

Este concepto representa el beneficio bruto de explotacion calculado antes

de la deducibilidad de los gastos financieros. Es el beneficio obtenido por la
compañia antes de intereses, impuestos y amortizaciones.

El EBITDA corresponde a $99.751, siendo los beneficios economicos para la

compañia ALPINA positivos.

Este indicador muestra que la empresa ALPINA tiene la capacidad para

generar beneficios solamente enfocándose en su actividad productiva. No
obstante, se recomienda una reducción significativa en los gastos
operacionales de la empresa para que no afecte su utilidad operacional, y
así, el EBITDA sea mayor.
 CONCEPTO GENERAL

Una vez realizado el análisis de las razones financieras de la empresa

ALPINA para los años 2009 y 2010, se puede concluir que la empresa por ser
de carácter industrial no presenta alta dependencia de la ventas de sus
inventarios para poder cubrir el total de sus obligaciones corrientes si le
fueran exigidas de inmediato, sin embargo, debe revisar que la compañia no
tenga muchas existencias en inventarios, con el fin de disminuir el riesgo de
no contar con efectivo para cubrir las obligaciones a corto plazo.

Por otra parte, son razonables el número de días de rotación de cartera, 17

días para el 2009 y 26 días para el 2010, pero no se debe seguir aumentando
este plazo pues traería complicaciones financieras. Este aumento pudo ser
causado por la flexibilidad en la política de crédito que tiene la empresa con
el objetivo de incrementar las ventas, pero se aconseja conservar la politica a
18 días de plazo para el pago de los clientes.

Para el año 2010, el capital neto de trabajo de la compañía disminuyó en

$1.193 millones de pesos, lo cual puede ser consecuencia de una
disminución en los inventarios de materia prima y de las cuentas corrientes
comerciales. Por otro lado, el nivel de endeudamiento es adecuado, pero no
debe seguir aumentándose porque se debe asumir un mayor riego, pues a
futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habría como
responderle puntualmente a los acreedores.

Al Analizar las razones financieras de la empresa ALPINA en los años 2009 y

2010, se recomienda lo siguiente: Implementar convenios y/o estrategias con
sus proveedores con el fin de obtener mayor plazo para el pago de sus
pedidos y así hacer uso de esta fuente de financiamiento; también se podría
buscar nuevas alianzas o estrategias de mercadeo que le permita a la
compañía incrementar su capital de trabajo, no tendría ningún problema
puesto que la concentración del endeudamiento de la empresa es adecuado.

Asi mismo, se debe continuar con las estrategias que ha implementado la

empresa para reducir el número de días de inventarios totales, pues al
disminuir este representa una reducción de costos para la compañía.
Igualmente, se debe continuar con las políticas y programas establecidas por
la empresa con el objetivo de logar que la cartera rote más rápido, y así
detener el aumento presentado en la rotación de cartera con respecto al año
2009.

Se deberán estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir cierta

dependencia de los inventarios con el objetivo de diversificar las fuentes de
ingresos. Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento,
en la eventualidad de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no
se tenga como respaldar las obligaciones corrientes, la empresa podrá hacer
uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad económica
mientras establece y estudia el porque de esta eventualidad y toma las
correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta
situación.
Al presentar un buen capital de trabajo, se deberá realizar mayor
investigación y desarrollo con el objetivo de crear nuevas necesidades en el
cliente para incrementar las ventas a través del lanzamiento de nuevos
productos para así optimizar al máximo el aprovechamiento de estos
recursos. Fidelizar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compañía
su mejor aliado, de tal forma que la organización siga creciendo y
expandiendose la participación en el mercado.