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Docente:
Mg. Econ. Vladimir Rodríguez Cairo
2 003
CONTENIDO
ASPECTOS GENERALES
LA CIENCIA ECONÓMICA.- PROBLEMAS CENTRALES DE TODA SOCIEDAD.- HISTORIA DEL
PENSAMIENTO ECONÒMICO.- DIVISIÒN DE LA ECONOMÌA.- MÈTODO.- FALACIAS.- CONCEPTOS
BÀSICOS.- FACTORES DE LA PRODUCCIÒN.- EL SISTEMA ECONÒMICO.
PRIMERA PARTE: MICROECONOMÍA
TEORÌA DE LA DEMANDA Y TEORÌA DE LA OFERTA.- LEYES DE LA OFERTA Y LA DEMANDA.-
ELASTICIDADES.- EQUILIBRIO DE MERCADO.- CASOS PRÀCTICOS.
TEORÍA DEL CONSUMIDOR.- FUNCIÒN DE UTILIDAD.- CURVAS DE INDIFERENCIA.- RESTRICCIÒN
PRESUPUESTARIA.- OPTIMIZACIÒN DEL CONSUMO.- EJERCICIOS.
TEORÍA DEL PRODUCTOR.- LA EMPRESA.-OBJETIVOS.- LAS FINANZAS EMPRESARIALES.- LAS
DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN.- REESTRUCTURACIONES EMPRESARIALES.-
PRINCIPIOS.- FUNCIÒN DE PRODUCCIÓN.- ISOCUANTAS.- RESTRICCIÒN DE COSTOS.-
OPTIMIZACIÒN DE LA PRODUCCIÒN.- EJERCICIOS.
MERCADOS PERFECTAMENTE COMPETITIVOS.- EJERCICIOS.
COMPETENCIA IMPERFECTA.- MONOPOLIO.- OLIGOPOLIO, MONOPSONIO.- EJERCICIOS.
SEGUNDA PARTE: MACROECONOMÍA
LA PRODUCCIÓN.- PBI, PNB.- FORMAS DE MEDIR LA PRODUCCIÒN.
EL MODELO IS-LM
LOS MERCADOS FINANCIEROS.- ELEMENTOS.- EL SISTEMA FINANCIERO.- LA INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA DIRECTA E INDIRECTA.- EL SISTEMA BANCARIO Y NO BANCARIO.- EL MERCADO DE
VALORES Y LA BOLSA DE VALORES.
EL BCR Y LA POLÍTICA MONETARIA.- HOJA DE BALANCE DEL BCR.- EL PROCESO DE OFERTA
MONETARIA.- LOS BANCOS COMERCIALES.- LA POLÌTICA MONETARIA EXPANSIVA Y RESTRICTIVA.-
EL MECANISMO DE TRANSMISIÓN MONETARIA.
LA INFLACIÓN.- CAUSAS.- CLASIFICACIÒN.- POLÌTICAS DE ESTABILIZACIÒN.- LA CURVA DE
PHILLIPS.
EL COMERCIO INTERNACIONAL.- EL MERCADO CAMBIARIO.- LOS ARANCELES.
EL CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONÒMICO.- FUENTES DEL CRECIMIENTO.
LA CIENCIA ECONÓMICA
Ciencia social que trata de asignar eficientemente recursos escasos para satisfacer
múltiples necesidades. Se ocupa de estudiar un tipo particular de relaciones sociales:
aquellas que se establecen entre las personas con el propósito de la satisfacción de sus
necesidades a través de los bienes y servicios. Estas son las relaciones económicas. Ellas
dan lugar a la actividad económica. El objeto de la actividad económica es producir bienes
y/o brindar servicios y distribuirlos entre los consumidores. Debido a que la actividad
económica se repite constantemente, la producción y distribución constituyen un proceso, el
proceso económico. La Economía tiene por objeto el estudio del proceso económico en
sociedades concretas, sus proposiciones tienen que hacer referencia a la realidad. La
Economía es una ciencia fáctica.
Según Frank H. Knight, la Economía es la ciencia social que estudia la solución del
problema económico del hombre que vive organizado en sociedad. A la economía le
interesa el estudio del hombre que vive en sociedad. No le interesa el estudio del hombre
que vive aisladamente y que por sí sólo se procura los medios necesarios para su
subsistencia.
Existe problema económico cuando hay escasos recursos o limitados y múltiples
necesidades que atender o múltiples alternativas de aplicación de los recursos. Por tanto, la
base de la Economía es la escasez de bienes y la multiplicidad de necesidades.
Los bienes escasos se conocen como bienes económicos, a diferencia de los bienes que
existen en forma abundante y que no necesitamos realizar esfuerzo alguno para
conseguirlos se conocen como bienes no económicos o simplemente bienes libres.
Los problemas económicos centrales de toda sociedad
La Economía debe resolver tres cuestiones básicas o problemas económicos:
1) ¿Qué bienes y servicios van a producirse y en qué cantidades?, es decir, cuántos
bienes y servicios van a producirse y cuáles, cuándo van a producirse. Este es el
problema de la eficiencia económica, del nivel económico.
2) ¿Cómo van a producirse los bienes y servicios?, es decir, quién los va a producir,
con qué recursos y con qué métodos tecnológicos. Este es el problema del nivel
tecnológico de la eficiencia tecnológica.
3) ¿Para quién van a producirse los bienes y servicios? (producción, distribución y
consumo), es decir, quién va a disfrutar y beneficiarse de los bienes y servicios de la
nación o cómo se va a dividir el producto nacional entre los diversos individuos y
familias. Este es el problema de la producción, el nivel social. Este problema tiene
que ver con los modelos de organización económica. Para el Liberalismo, se
garantizan la eficiencia económica, la eficiencia tecnológica y la eficiencia distributiva
con el libre funcionamiento del sistema de precios y de los mecanismos de mercado.
Sus principios básicos son la propiedad privada de los medios de producción, la libre
iniciativa y la competencia empresarial. A diferencia del Socialismo, que asegura las
tres eficiencias: económica, tecnológica y distributiva, mediante la propiedad pública
de los medios de producción, la planificación de la producción y la intervención del
Estado.
Historia del Pensamiento Económico
Los Pre Clásicos
Mercantilistas Cromwell, Colbert s. XVI al XVIII Se caracterizaron por ser proteccionistas.
• Industria Manufacturera.
• La riqueza de una nación procedía de la cantidad de oro y plata que se poseía.
Fisiócratas (Quesnay) s. XVIII Se opusieron a las restricciones gubernamentales.
• La agricultura como sector productivo.
• La riqueza de una nación procedía de su capacidad de producción.
La Economía Clásica Adam Smith, David Ricardo, Say La clave del funcionamiento
económico de la sociedad descansa en las leyes del mercado y en la interacción del interés individual y la
competencia.
La Economía Marxista K. Marx El capitalismo genera crisis cada vez más graves y conduce
inevitablemente a su destrucción.
La Economía Neoclásica A. Marshall, Walras (Equilibrio General)
• El análisis del funcionamiento del sistema de mercado empezaba con el estudio del comportamiento de
los productores y consumidores.
La Revolución Keynesiana Keynes: Teoría General de la Ocupación, el interés y el dinero.
• Papel fundamental de la demanda agregada y negación de la ley de Say.
Los Monetaristas Friedman: el Estado incurre en déficit.
• Reducir el tamaño del Estado y suprimir regulaciones administrativas.
• Las autoridades sólo deben proveer a la economía una cantidad de dinero que crezca a una tasa
constante compatible con el crecimiento de la actividad económica.
Nueva Macroeconomía Clásica Robert Lucas, Robert Barro Plantean con más vigor que
Friedman que las economías de mercado se autorregulan. Invocan el concepto de expectativas racionales
(los individuos hacen uso eficiente de toda la información disponible).
• Las políticas gubernamentales son ineficientes para estabilizar de manera sistemática una economía.
Características fundamentales de los Modelos Económicos
El modelo económico define los instrumentos y la manera de aplicarlos (ejemplo: precios libres vs. Controles),
así como la priorización de los objetivos económicos. Los modelos socialistas priorizan la distribución del ingreso
y el empleo, mientras que los modelos de mercado priorizan el crecimiento y la estabilidad de precios.
ECONOMÍA
ECONOMÍA POSITIVA
NORMATIVA
POLÍTICA ECONÓMICA
ECONOMÍA TEORÍA
DESCRIPTIVA ECONÓMICA Aplica los desarrollos hechos por la
Teoría Económica. Actúa sobre la
Describe o mide los hechos o Formula principios, leyes o realidad con tres objetivos básicos:
fenómenos económicos y modelos económicos sobre la crecimiento, estabilidad y equidad.
observa sistemáticamente el base de las descripciones y La política económica es el
comportamiento de sus observaciones de la economía conjunto de acciones económicas
diversos agentes. Los hechos descriptiva. Se postulan teorías, realizadas por el gobierno y otros
o fenómenos son descritos de principios, leyes ordenados en órganos del Estado (Congreso,
la manera como se presentan función de lo descrito. Banco Central, etc.) para alcanzar
en la realidad. Comprende: la Teoría determinados objetivos, algunos a
Microeconómica y la Teoría corto plazo (estabilidad de precios)
Macroeconómica. y otros a largo plazo, cuya
consecución implica llevar a cabo
reformas estructurales.
ECONOMÍA POSITIVA
Se interesa por describir o teorizar determinado aspecto de la realidad, preocupándose de
los hechos, por la forma como son o como se presentan.
En la Economía Positiva el observador no se preocupa por juzgar los hechos ni por
evaluar cada una de sus consecuencias sociales, políticas o económicas. En este análisis
no intervienen juicios de valor respecto de aquellos que es bueno o malo.
La Economía Positiva comprende a la Economía Descriptiva y a la Teoría Económica.
ECONOMÍA NORMATIVA
Estudia el cómo deberían ser las cosas; en este sentido trata de modificar la realidad
económica en función de objetivos previamente determinados. Se formulan juicios de
valor proponiendo nuevas situaciones. Para la aplicación de la Economía Normativa se
requiere de un gran conocimiento de Economía Positiva para así poder intuir los
probables efectos resultantes de cualquier acción o medida de Política Económica.
Entre los principios positivos y los normativos existe una estrecha interdependencia a
pesar de las diferencias. La Economía Normativa no puede prescindir de los esquemas
descriptivos y de los avances teóricos de la Economía Positiva.
TEORÍA ECONÓMICA
Modelo visual de la economía que permite observar cómo se interrelacionan los agentes
económicos (familia, empresa y gobierno) a través de los mercados de productos o bienes y
el mercado de factores.
Resto del
Demanda Oferta de Mundo
de bienes Mercado de bienes
Exportaciones (X)
Productos
Importaciones (M)
Capital son los bienes que se utilizan para producir otros bienes y servicios.
Comprende el conjunto de las riquezas acumuladas por la sociedad y con su
empleo, la población activa se abastece para el ejercicio de las actividades de
producción.
Las diferentes categorías de capital acumuladas por la sociedad resultan de uno
de los flujos económicos más importantes: el de la inversión.
Formación de capital e inversión significan la adición al aparato de producción
de la economía, nuevas cantidades de riqueza destinadas a producir nuevas
riquezas.
Capacidad tecnológica está constituida por el conjunto de conocimientos y
habilidades que dan sustento al proceso de producción. Abarca desde los
conocimientos acumulados de las fuentes de energía empleadas, las formas de
extracción de reservas naturales, su procesamiento, transformación y reciclaje,
hasta la configuración y el desempeño de los productos finales.
Algunos autores sintetizan el concepto de tecnología en la expresión inglesa
know how (como hacer).
La capacidad tecnológica se encuentra a lo largo de toda la cadena productiva.
Está presente en todos los sectores y en todas las actividades humanas de
producción. Implica por un lado los conocimientos acumulados sobre el factor
tierra, por el otro, la configuración y el desempeño de los bienes de capital. En
tal sentido es un eslabón de enlace entre el capital y la fuerza de trabajo.
B
A
C
Dx
Qdx
Desplazamientos de la Curva de Demanda.- los movimientos de la
curva se deben a variaciones de cualquiera de los factores del céteris
paribus, manteniendo el precio del bien “X” constante.
P d
Hacia la derecha: x
1) Aumenta el ingreso (cuando el bien es normal)
2) Aumenta el precio de los bienes sustitutos
3) Baja del precio del bien complementario
4) Cambios favorables en los gustos y preferencias
5) Aumenta el número poblacional D`x
6) Se espera que los precios futuros suban Dx
Hacia la izquierda: Pxd Qdx
1) Aumenta el ingreso (cuando el bien es
inferior)
2) Disminución del ingreso real
3) Baja el precio de los bienes sustitutos
4) Sube el precio del bien complementario Dx
5) Cambios desfavorables en los gustos y
preferencias D`x
6) Se espera que los precios futuros bajen Qdx
Elementos de la Demanda
2 2
Dx
Dx Dx
30 40
Qdx Qdx 70 Qdx
Qsx
Tabla de Oferta.- cuadro que muestra la relación entre el precio de un bien y la
cantidad ofertada. Pxs
Ejemplo: oferta de polos Ox
Punto Px Qsx 30 A
A 30 300 B
20
B 20 200 C
10
C 10 100
100 200 Qsx
300
Desplazamientos a lo largo de la Curva de Oferta.- los
movimientos a lo largo de la curva se deben únicamente a variaciones en
el precio del bien “X”, manteniendo los demás factores constantes.
Pxs O x
Qsx
Desplazamientos de la Curva de Oferta.- los movimientos de la
curva se deben a variaciones de cualquiera de los factores del ceteris
paribus, manteniendo el precio del bien “X” constante.
Hacia la derecha: Pxs Ox O` x
1) Mejora tecnológica
2) Disminución del precio de las materias primas
3) Aumento del número de empresas
4) Disminución de los impuestos
5) Disminución de la tasa de interés
6) Buen clima
Qsx
Hacia la izquierda: Pxs O`x
1) Atraso tecnológico Ox
2) Aumento del precio de las materias
primas
3) Disminución del número de empresas
4) Aumento de los impuestos
5) Aumento de la tasa de interés
6) Empeoramiento del clima
Qsx
Curva de Oferta del Mercado.- La curva de oferta del mercado
se obtiene sumando horizontalmente las curvas de oferta individuales.
2 2
30 40
Qsx Qsx 70 Qsx
Oferta 1 Oferta 2 Oferta del mercado
MERCADO
Tradicionalmente, se entiende como mercado al lugar físico al cual concurren tanto
compradores como vendedores (agentes económicos) para efectuar transacciones
comerciales y ponerse de acuerdo en el precio unitario y en la cantidad de producto. Es la
centralización material o inmaterial de la oferta y la demanda de un determinado bien o
servicio en un momento dado.
Así pues un mercado es está constituido por el conjunto de compradores y vendedores que a
través de sus interacciones reales o potenciales determinan el precio de un producto.
Hoy en día, se entiende como mercado al mecanismo mediante el cual, a través de los
diversos medios de comunicación, compradores y vendedores expresan su voluntad y se
ponen de acuerdo en el precio unitario y el número de unidades de producto. Los elementos
que han influenciado en este nuevo concepto son: el desarrollo de la tecnología de las
comunicaciones y el proceso de globalización, que mediante la desregulación y
desreglamentación elimina barreras y hace más fluido el comercio.
Un mercado perfectamente competitivo tiene numerosos compradores y vendedores y
ninguno de ellos influye significativamente en el precio. Es el caso de los mercados
agrícolas. En un mercado perfectamente competitivo, normalmente hay un solo precio: el
precio de mercado.
En los mercados que no son perfectamente competitivos, cada empresa puede cobrar un
precio distinto por el mismo producto, ya que se trata de atraer clientes de sus rivales. Un
ejemplo es el mercado mundial de petróleo.
CONCEPTO ECONÓMICO DE MERCADO
MERCADO DE PRODUCTOS
Deseos y Bienes y
Demanda Oferta
necesidades servicios
Precio (expresión
monetaria del valor)
MERCADO DE FACTORES
Deseos y Procesos
Demanda Oferta
necesidades productivos
Remuneración
(expresión monetaria
del pago de factores)
El mercado de factores es un mercado derivado del mercado de productos: si hay
demanda y oferta en el primero, habrá en el segundo. Cuando uno de ellos se
debilita o se fortalece, conlleva al otro a la debilitación o al fortalecimiento.
Equilibrio en el Mercado de Bienes
En Economía se define el equilibrio como aquella situación en la que no hay fuerzas
inherentes que motiven al cambio. En ese entender, el equilibrio es una situación en la que la
oferta y la demanda se igualan. Las dos curvas se cortan en el precio y la cantidad de
equilibrio, es decir, en el precio y la cantidad que vacían el mercado.
El precio de equilibrio es aquel para el que la cantidad demandada es igual a la ofertada.
El punto de equilibrio del mercado no se alcanza en forma directa o automática sino a través
de aproximaciones sucesivas.
El Precio de mercado es el número de unidades monetarias que se requieren para obtener a
cambio una unidad de un bien específico. El precio es el instrumento que permite que las
transacciones se realicen de manera ordenada, pues cumple dos funciones fundamentales: la
de suministrar información y la de proveer incentivos.
Pxs , Pxd
Ox
Condiciones de equilibrio:
Qxs = Qxd = Qe E
Pxs = Pxd = Pe Pe Punto de equilibrio
Dx
Qe Qs,dx
Determine el punto de equilibrio si las funciones de oferta y
demanda son las siguientes:
Qdx = 300 - 2 Px
Qsx = 80 + 3 Px
Condición de equilibrio: Qdx = Qsx
300 - 2 Px = 80 + 3 Px
220 = 5 Px
Px = S/. 44 Pxs , Pxd
Reemplazando Px en cualquiera de las
dos funciones: Ox
Qex = 300 - 2 Px
E
Pe= 44 Punto de
Qex = 300 - 2 (44) equilibrio
Dx
Qex = 212 unidades
Qe = 212 Qs,dx
Determine el punto de equilibrio si las funciones de oferta y
demanda son las siguientes:
Qdx = 280 - 3 Px
Qsx = 100 + 2 Px
Condición de equilibrio: Qdx = Qsx
280 - 3 Px = 100 + 2 Px
Px = S/. 36
Pxs , Pxd
Reemplazando Px en cualquiera de las
dos funciones: Ox
Qex = 280 - 3 Px
E
Pe= 36 Punto de
Qex = 280 - 3 (36) equilibrio
Dx
Qex = 172 unidades
Qe = 172 Qs,dx
Desequilibrios Temporales
Los desequilibrios se presentan por variaciones en el precio de equilibrio.
Si en determinadas circunstancias existiera un precio alto para el cual la
cantidad ofertada superase a la cantidad demandada se generarían
presiones que harían que los precios disminuyan; si los precios
disminuyeran a un nivel tal en el cual existiese un exceso de demanda, esto
haría que los precios suban y así sucesivamente hasta alcanzar el
equilibrio.
Exceso de Demanda Exceso de Oferta
Situación en la que la cantidad Situación en la que la cantidad
demandada es mayor a la ofrecida ofrecida es mayor a la demandada
Px Px
Ox Excedente Ox
Pe E E
Pe
Escasez Dx Dx
Qe Qx Qe
Qx
Ley de la Oferta y la Demanda
Ley que establece que el precio de un bien se ajusta para
equilibrar su oferta y su demanda. “El precio varía en razón
directa a la demanda y en razón inversa a la oferta”.
Px Ox Px
Ox
E´
P1
P0 E E
P0
E´
Dx P1
Dx
Qe Qe Qx Qx
Qe Qe
Elasticidad Precio de la Demanda (Edp)
Variación porcentual que experimenta la cantidad demandada de un
bien provocada por una variación de su precio en uno por ciento
(1%). Mide el grado o la sensibilidad en que la cantidad demandada
responde a las variaciones del precio.
La elasticidad precio de la demanda es un número con signo negativo,
en virtud de que las variaciones de precio y cantidad tienen sentidos
contrarios, es decir, cuando sube el precio de un bien, la cantidad
demandada normalmente disminuye y viceversa.
tramo elástico
Edp = -1
m tramo inelástico
Edp = 0
Q
Elasticidad Precio de la Demanda (Edp)
Edp = P Qdx
Q Px
Px Px
Elástica: E p > 1
d
Inelástica: Edp < 1
P P
Q Dx
Q
Dx
Qdx
Qdx
Px Px
Perfectamente elástica Dx
Perfectamente
Edp inelástica
Dx Edp = 0
Qdx Qdx
Curva de demanda de elasticidad constante
La función de demanda exponencial muestra una elasticidad precio
de la demanda constante a lo largo de toda la curva. La curva de
demanda nunca alcanza ni el eje Q ni el eje P.
Px
Q
Resumen de la Elasticidad precio de la demanda
Valor Denominación Características Tipo de
de Edp producto
Edp > 1 Elástica demanda muy sensible licores,
muchos sustitutos papa, etc
Edp = 1 Unitaria demanda proporcional
poco frecuente
Edp < 1 Inelástica demanda poco sensible combustibles,
pocos sustitutos medicinas
demanda sensible al
Perfectamente o extremo, un bien es
Edp infinitamente sustituto perfecto de otro caso teórico
bien. Los consumidores
elástica comprarán todo lo que
puedan a un único precio.
demanda insensible, no hay
Edp = 0 Perfectamente sustitutos. Los consumidores la sal,
compran una cantidad fija,
inelástica cualquiera que sea el precio. la insulina
Análisis Económico de la Adicción
Px Px
Dx
Dx
Qd x Qdx
La demanda puede ser bastante elástica
La demanda de sustancias adictivas es
en el caso de los consumidores
muy inelástica con relación al precio
esporádicos, que son los que no tienen
en el caso de consumidores
adicción o los que pueden acceder
incondicionales de drogas.
fácilmente a productos sustitutos. Por
tanto, las subidas o disminuciones de
los precios influyen significativamente
en el consumo.
Factores determinantes de la Elasticidad
Precio de la Demanda
El valor de la elasticidad precio de la demanda de un bien depende
fundamentalmente de cuatro factores:
1) Las posibilidades de sustitución, cuanto mayor sea la facilidad con
que los consumidores puedan sustituir unos bienes por otros, más
elástica será la demanda.
2) La proporción del gasto en el bien, los bienes que representan una
elevada proporción de los gastos totales tienden a tener una mayor
elasticidad precio y mientras menor sea la proporción más inelástica
será la demanda.
3) Sentido del efecto ingreso, manteniéndose todos los demás factores
constantes, los bienes inferiores tienden a ser menos elásticos con
relación al precio de los bienes normales.
4) Horizonte intertemporal, la elasticidad tiende a ser mayor (demanda
más elástica) cuando los horizontes temporales son mayores, es decir,
cuando más tiempo tienen los consumidores para adaptarse.
La Elasticidad Precio de la Demanda y el Ingreso Total
P
P
Q Dx
Q Dx
Qdx Qdx
IT = P Q
IMg = IT = P dQ + Q dP
Q dQ dQ
IMg = P + Q dP
dQ
IMg = P ( 1 + Q dP )
P dQ
IMg = P ( 1 + 1/Edp)
Caso práctico
Asumamos, que la función de demanda que enfrenta una determinada empresa es:
Qdx = 350 - 4 Pxd
a) Determine el ingreso total para: P1 = 40, P2 = 50.
b) Cuál debe ser la producción que maximice el ingreso total de la empresa.
IT = P Q D
IT = 43.75 (175) Q
IT
IT = S/. 7656.25 Ingreso total
S/. 7656.25 máximo
Edp = P Qdx
Q Px
Edp=43.75(-4)
175 IT
Edp = -1 Q
175
Si Qdx = 180 y Qdx = 350 - 4 Pxd, se tiene que:
180 = 350 - 4 Pxd
Pxd = S/. 42.5. Px
IT = 42.5 (180) = 7650 Edp = -1.19
Edp = P Qdx
Q Px S/. 47.5 Edp = -1
Edp=42.5(-4) Edp = -0.94
180 S/. 43.75
Edp = -0.94 S/. 42.5
D
Si Qdx = 160 y Qdx = 350 - 4 Pxd, Q
IT
entonces se tiene que: S/. 7656.25 Ingreso total
160 = 350 - 4 Pxd S/. 7650
máximo
Pxd = S/. 47.5. S/. 7600
Edp = -1.19
Análisis de la importancia de la Elasticidad Precio de la Demanda
Supongamos el caso de un administrador que intenta maximizar los
ingresos de su empresa. Se sabe que con el precio actual del producto
es de 10 soles, la cantidad demandada es de 1000 bienes. Entonces,
qué sucede si decide subir el precio en 10%. Por lo tanto, se plantean
dos situaciones hipotéticas: cuando el bien es elástico (1) y cuando el
bien es inelástico (2).
Px = S/. 10
Qdx = 1000 bienes
1) Si Edp = -2 Edp = 20% = -2 Qdx = 800 y Px = 11
10%
Por lo tanto el ingreso total es (800*11 = 8800)
2) Si Edp = -0.5 Edp = 5% = - 0.5 Qdx = 950 y Px = 11
10%
Por lo tanto el ingreso total es (950*11 = 10450)
Consiguientemente, si el objetivo del administrador de la empresa es
aumentar los ingresos totales tiene que poseer alguna información
sobre la elasticidad precio de la demanda antes de decidir si eleva o
reduce el precio del bien en cuestión.
Elasticidad Cruzada de la Demanda (Exy)
Mide la variación porcentual que experimenta la cantidad
demandada de un bien cuando varía el precio de otro bien en 1%.
Esta elasticidad es de mucha utilidad para analizar las relaciones de
complementariedad y sustituibilidad entre bienes.
Exy = % Qdx
% py
Exy < 0 “X” e “Y” son bienes complementarios. Un aumento en
el precio de las cámaras fotográficas disminuye la cantidad de rollos que se
compran. Cuanto mayor es el coeficiente negativo, mayor es la
complementariedad entre los dos bienes.
Exy > 0 “X” e “Y” son bienes sustitutivos. Un aumento en el
precio de la mantequilla lleva a que los consumidores compren más
margarina. Cuanto mayor sea el coeficiente positivo, mayor es la
sustituibilidad entre los dos bienes.
Exy igual o cercana a cero “X” e “Y” son bienes
independientes. No es de esperar que un aumento en el precio de la
mantequilla tenga un efecto sobre la compra de rollos fotográficos.
Técnicas de Proyección de la Demanda
Y´ = 110 + 25,59 X
r2 = 0,958
Esto significa que el 96% de la variación total de la demanda se
explica por el año y queda el 4% restante sin explicar.
Ejercicio propuesto:
En el estudio de un proyecto para la fabricación de un producto,
debe proyectarse la demanda esperada para el año 2004, con la
siguiente información disponible:
Años 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Demanda 1603 1480 1365 976 1069 1450 1115 1682 1501 1712
Ejercicio propuesto:
En los años de 1995 al 2003, el número de helados producidos y/o
vendidos en Lima fue:
1996 -3 17406
1997 -2 16616
1998 -1 18532
1999 0 18480
2000 1 16405
2001 2 19680
2002 3 22210
2003 4 20525
Leyenda:
origen: 1999;
unidades de X: un año;
Y: producción y /o ventas anuales.
(c) Esp =
Oferta perfectamente
elástica
Q Q
Ejercicio Si las funciones de demanda y oferta del limón son las siguientes:
Qdx = 355 - 26P Qsx = 180 + 24P
Determinar el precio y la cantidad de equilibrio. Asimismo la elasticidad
precio de la demanda y la oferta.
Igualando la cantidad ofrecida y la demandada, se obtiene el precio por kilo del
limón Qdx = Qsx
355 - 26P = 180 + 24P
175 = 50P
P = S/. 3.5
Para determinar la cantidad de equilibrio, reemplazamos el precio en cualquiera
de las dos funciones: Qdx = 355 - 26P
Qdx = 355 - 26 (3.5)
Qx = 264
Por lo tanto, la elasticidad precio de la demanda y la oferta:
Edp = P Qdx Esp = P Qsx
Q Px Q Px
Edp = 3.5 (-26) = - 0.34 Esp = 3.5 (24) = 0.32
264 264
Debido a que estas curvas de demanda y oferta son lineales, las elasticidades
precio varían conforme nos desplacemos a lo largo de las curvas.
Supongamos que una sequía en nuestro país provoca un desplazamiento de
la curva de oferta hacia la izquierda para que el precio del limón subiera a
6 soles el kilo.
En este caso, la cantidad demandada disminuirìa a:
Qdx = 355 - 26P
Qdx = 355 - 26 (6)
Qdx = 199
Consiguientemente, a ese precio y con esa cantidad, la elasticidad precio de la
demanda sería:
Edp = P Qdx
Q Px
Edp = 6 (-26) = - 0.78
199
Por lo tanto, la elasticidad precio de la demanda ha aumentado de 0.34 a 0.78.
Ejercicio :
Si las funciones de demanda y oferta de papa son las siguientes:
Qdx = 324 - 28P Qsx = 194 + 20P
Determine la cantidad de equilibrio y la elasticidad precio de la oferta y la
demanda.
Asimismo, determine y analice los resultados cuando sube el precio en 50%.
Realice la gráfica correspondiente
Ejercicio: Si las funciones de demanda y oferta del café son las siguientes:
Qdx = 350 - 25P Qsx = 175 + 22P
Determinar el precio y la cantidad de equilibrio. Asimismo la elasticidad
precio de la demanda y la oferta.
Qué sucede si la curva de oferta se desplaza hacia la izquierda haciendo que
el precio del café suba a 7 soles el kilo.
Realice la gráfica correspondiente e interprete el resultado.
EFECTO DE LOS IMPUESTOS EN EL EQUILIBRIO
Px Los impuestos que se aplican al consumo de
Ox bienes encarecen el producto para el
consumidor y por eso reacciona consumiendo
Pxd una menor cantidad. Cuando se aplica un
Pe T E impuesto la cantidad consumida resulta ser
menor que cuando no se aplica.
Pxs Al aplicar un impuesto al consumo de un bien
Dx o servicio, el consumidor paga un precio Pxd
que tiene dos destinos, una parte va al
Qe Qe
s,d
Q x vendedor y la otra al fisco como impuesto.
Si las funciones de demanda y oferta son las siguientes:
Qdx = 300 - 2 Pxd Qsx = 80 + 3 Pxs
El equilibrio cuando no se aplican impuestos está dado por:
Px = S/. 44 Qex = 212 unidades
Cuando se aplica impuesto al consumo de S/. 3 por cada unidad:
d s Qdx = Qsx Pxd = Pxs + 3
Px = Px + T
d s 300 - 2 Pxd= 80 + 3 Pxs Pxd = 42.8 + 3 = 45.8
Px = Px + 3
300 – 2 (Pxs + 3) = 80 + 3 Pxs
300 – 2 Pxs – 6 = 80 + 3 Pxs Qdx = 300 - 2 Pxd
300 – 6 - 80 = 3 Pxs + 2 Pxs Qdx = 300 - 2 (45.8)
Pxs = S/. 42.8 Qx = 208.40
Efecto de aplicar un impuesto a la gasolina
Cómo afectaría un impuesto de 50 céntimos por galón al precio y consumo
de gasolina, si las funciones de demanda y oferta son las siguientes:
Qdx = 150 - 50 Pxd Qsx = 60 + 40 Pxs
El equilibrio cuando no se aplican impuestos está dado por:
Qdx = Qsx
150 - 50 Px = 60 + 40 Px
Px = S/. 1
Qex = 100 millones de galones
Cuando se aplica impuesto al consumo de S/. 0.50 por cada unidad:
Q d = Qs P d = P s + 0.50
d s
Px = Px + T x x x x
150 - 50Pxd = 60 + Pxd = 0.72 + 0.50 = S/. 1.22
d s
Px = Px + 0.50 40Pxss + 0.50) = 60 + 40 P s
150 – 50(P x x
Qdx = 150 - 50Pxd
150 – 50Px – 25 = 60 + 40Px
s s
U
A
U = f (X, Y)
zona zona
racional irracional
X
Relación entre Utilidad Total, Utilidad Marginal y Utilidad Media
UMg muestra el incremento en la
utilidad total debido a incrementos en
U el consumo en una unidad adicional.
A UMe muestra la utilidad promedio.
Ley de la UMg decreciente.- a
U medida que se incrementa el consumo
la utilidad aumentará pero cada vez en
menor proporción. A medida que
aumenta la cantidad consumida, tiende
X a disminuir su utilidad marginal.
UMg
X U UMg
UMe 0 0 0
1 10 10
2 18 8
UMe 3 24 6
4 28 4
X 5 30 2
UMg 6 30 0
En el punto de saturación A: UMg = 0 7 28 -2
Utilidad Total y Marginal derivada
del consumo de hamburguesas
X U UMg
Cantidad de
hamburguesas Utilidad Utilidad
consumida a la Total Marginal
semana
(útiles) (útiles)
0 0 0
1 10 10
2 18 8
3 24 6
4 28 4
5 30 2
6 30 0
7 28 -2
Supuestos de la Teoría de la Utilidad Marginal
Preferidas
No
Uo
preferidas
X
Supuestos:
1) Las preferencias no dependen de los precios de los bienes.
2) Las preferencias no dependen del ingreso.
3) Más de cualquier bien es preferible a menos de ese bien.
“Esto no significa que las preferencias de la gente no se modifique a
lo largo del tiempo”.
TMgS y x Tasa Marginal de Sustitución o Relación Marginal
de Sustitución.- Muestra la cantidad del bien “Y” (por ejemplo helado)
que el consumidor está dispuesto a renunciar o sacrificar para incrementar su
consumo del bien “X” (por ejemplo torta), de tal manera que su nivel de
bienestar o satisfacción no se modifique. La TMgS se mide por la pendiente de
la curva de indiferencia. Si la pendiente de la curva de indiferencia es
pronunciada, la TMgS es elevada. Si la curva de indiferencia es plana, la TMgS
es baja. A lo largo de un mapa de curvas de indiferencia se asume que las
preferencias están constantes.
La TMgS no es la misma para los diferentes puntos de la curva de indiferencia,
en valor absoluto es mayor en la parte más alta de la curva, se aproxima a la
unidad en la parte central e inferior a la unidad en la parte más baja de la curva.
La TMgS tiene signo negativo debido a que al disminuir el consumo de uno de
los bienes, necesariamente debe incrementarse el consumo del otro bien para
que la utilidad se mantenga constante.
dU = U dX + U dY
X Y
0 = UMgX + UMgY
U2
U1
Uo
X X
Uo U1 U 2
Males.- Es un bien que no le gusta Neutrales.- Un bien es neutral si al
o no le agrada al consumidor. consumidor le da igual, es decir, se
Supongamos dos bienes: el muestra indiferente ante cualquier
chorizo y el champiñón. cantidad consumida. Esto es, al
Asumamos que existe la consumidor le gusta el chorizo pero
posibilidad de intercambiar dos es neutral ante el espárrago. Por lo
bienes. Para este consumidor “Y” que sus curvas de indiferencia son
es un mal (champiñón) y el líneas verticales. El bien neutral no
chorizo es un bien. Por lo que las añade utilidad y los puntos óptimos
curvas de indiferencia tienen en este caso se alcanzan en el eje
pendiente positiva. “X”.
champiñón espárrago Uo U 1 U 2
Uo
U1
U2
chorizo chorizo
Complementarios cercanos.- Selección del portafolio.- Se refiere a la
Supongamos dos bienes: un distribución de la riqueza de un inversionista en
activos financieros como acciones o bonos, etc. En
artefacto eléctrico y la
este caso, el rendimiento medio es considerado
electricidad. Para este como una característica deseada o bien, mientras
consumidor tanto “Y” como “X” que el grado de riesgo del rendimiento es
son bienes complementarios considerado como una característica no deseada o
cercanos, por lo que existe un mal. Por lo tanto, las curvas de indiferencia tienen
grado relativamente bajo de pendiente positiva. Cualquier punto de una misma
posibilidades de sutitución. curva de indiferencia o combinación rendimiento-
riesgo le reporta al inversionista igual (indiferente)
satisfacción. Las curvas de indiferencia que parten
con una ordenada en origen menor, tienen un índice
de satisfacción o utilidad menor.
U2
Artefacto Rendimiento
medio U1
eléctrico
Uo
U2
U1
Uo
Electricidad Riesgo
Restricción de Presupuesto Muestra las diferentes canastas
o combinaciones de bienes
(RP) máximas que el consumidor
Y puede alcanzar, dados los
precios y su ingreso.
I/Py
Supuestos:
1) No existe ahorro ni crédito. Por lo tanto, el consumidor utiliza o gasta todo su
ingreso.
2) Sólo existen dos bienes (X, Y) en cuyo consumo el individuo utiliza todo su
ingreso.
3) El consumidor se enfrenta a precios e ingreso dados, es decir, se asumen que
los precios e ingreso del consumidor se mantienen invariables.
Propiedades de la Restricción de Presupuesto
1) Pendiente = - Px /Py
2) Intersección con el eje horizontal = I/Px
3) Intersección con el eje vertical = I/Py
4) Cambio del ingreso: desplazamiento paralelo de la restricción
presupuestaria.
5) Cambio del precio de uno de los bienes: rotación de la restricción
presupuestaria.
Y
I/Py
I/Px X
RP
Restricción de Presupuesto de un Consumidor
Y
B Diferentes posibilidades de consumo
8
Punto Alimentos Vestido
6 E
“X” “Y”
4 D A 4 0
C 3 2
2 C
D 2 4
A E 1 6
0 B 0 8
1 2 3 4 X
Incremento en el ingreso
monetario
X
Efectos de cambios en los precios sobre la Restricción
de Presupuesto (RP)
Px
Y Y
Py
I/Py I/Py
I/Py
Y RP X RP X
RP Y
I/Py
I I/Py Px Py
I/Py
I/Py
X RP X
RP RP RP
Efectos de los impuestos
Cuando el gobierno aplica impuestos al consumo de bienes reduce el poder de compra y la
capacidad de consumo de las personas. El efecto de un impuesto en el presupuesto del
consumidor es similar al del incremento en el precio del producto. Con el impuesto el
producto resulta más caro para el consumidor. Un impuesto es un tributo cuyo cumplimiento
no origina una contraprestación directa en favor del contribuyente por parte del Estado.
El gobierno aplica impuesto de t El gobierno aplica impuesto ad
soles al bien “X”. valorem (18%) al bien “X”.
I = Px X + Py Y I = Px X + Py Y
I = (Px + t) X + PyY I = (1 + r) Px X + PyY
Y Y (1+r) Px
Px + t
Py
Py
X X
Efecto de los impuestos en el ingreso
U1
Uo
RPo RP1 X
La posición de equilibrio de tangencia
X=15 30 X
Reemplazando “Y” en RP
RP
60 = 2X + 2X
X = 15, Y = 30 U=(15) 1/2(30) 1/2 =21.21 útiles
Determine el punto óptimo de un consumidor que enfrenta la función
de utilidad: U = 3X1/3 Y2/3, si su ingreso es de S/. 3000 al mes y los
precios unitarios de los bienes “X” e “Y” son de 5 y 10 soles,
respectivamente.
Se sabe que RP: I = PxX + PyY
Y
3000 = 5X + 10Y
Condición de óptimo: 300
UMgX = Px
UMgY Py
Y=200
X-2/3Y 2/3 5 Y=X
=
2X1/3 Y -1/3 10 U
X=200 600 X
Reemplazando “Y” en RP
RP
3000 = 5Y + 10Y
Y = 200, X = 200
U= 3 (200) 1/3(200) 2/3 = 600 útiles
Maximización en las Curvas de Indiferencia Atípicas
X
Px RP`
RP Muestra la cantidad óptima de un bien
para diferentes niveles de su mismo
precio manteniendo constante los
precios de otros bienes, el ingreso y las
Curva de demanda preferencias. Una modificación del
P0 ordinaria precio de otros bienes, el ingreso o las
P1 preferencias generará desplazamientos
de la curva de demanda.
Qdx A lo largo de la curva de demanda es el
Qd0 Q d1 óptimo.
Obtención de la Curva de Engel I
Y Línea que resulta de unir los
sucesivos puntos de óptimo que
Curva consumo-ingreso alcanza el consumidor cuando su
ingreso monetario se incrementa,
permaneciendo constante los
precios de X e Y.
I
X
I RP
RP
Curva de Engel Qdx = f (I)
Qd Qd 1 Qdx
0
Elasticidad Ingreso de la Demanda (EI )
Mide la sensibilidad de la demanda de un bien
o servicio ante un cambio en el ingreso. EI = % Qdx
Variación porcentual de la cantidad demandada
de un bien provocada por una variación del % I
ingreso en 1%.
0 x 1 x3 x2 X
0 x1 x3 x2 X
Px ES EI
P0 A
P1 C
B Curva de demanda ordinaria
Curva de demanda compensada Hicks
Qdx
Compensación a lo Slutsky (bien normal)
Y
Se dice que se mantiene el ingreso
real constante de acuerdo al criterio
A C
de Slutsky cuando a los nuevos
B precios (Px) se puede alcanzar o
mantener el mismo poder de compra.
0 x1 x3 x2 X
Px ES EI
P0 A
P1 C
B Curva de demanda ordinaria
Curva de demanda compensada Slutsky
Qdx
Curva de Demanda Ordinaria y
Curva de Demanda Compensada
Inputs
Factores
de la Combinación Outputs Bienes
Servicios
Producción (Q)
En la empresa se realizan un conjunto de actividades, que son
llevadas a cabo (emprendidas) por el empresario para la
producción y el intercambio (distribución) de bienes y servicios,
con el objeto de obtener un beneficio máximo o por lo menos
satisfactorio (suficiente). El propósito lucrativo de la empresa, se
traduce en actividades industriales y mercantiles o la prestación
de servicios.
Recursos Humanos
Capacidad y conocimiento del
hombre
Bienes
+ = Empresa y
Servicios
Recursos Materiales
Capitales y medios de producción
Los Activos de la Empresa
Conjunto de bienes y derechos que posee una empresa o una persona, susceptibles de ser valorados
económicamente. Consiste en algo que poseemos y que tiene un valor de cambio. Se clasifica en
activos reales y financieros.
Activos tangibles
Maquinaria
Equipo
Oficinas
Activos Reales
Los activos reales se destinan
a la formación de capital
productivo. Activos intangibles
Conocimientos técnicos
Marcas comerciales
Patentes
Decisiones Financiación
Administración de Activos
Esquema Financiero del Balance
El Balance General de una Empresa
Es un documento contable que describe la situación de la empresa en un
momento determinado. Es similar a una fotografía instantánea de la situación
financiera de la empresa. Sus principales partidas son el activo, el pasivo y el
patrimonio.
Activo Total = Pasivo Total + Patrimonio
Activo Pasivo y Patrimonio
Patrimonio
Total Total
Partidas del Balance General de una Empresa
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO
(recursos utilizados en) (Recursos provenientes de)
Disponibles Terceros a corto plazo
(caja) (salarios)
(bancos) (cuentas por pagar: proveedores)
Exigibles a corto plazo (bancos: sobregiros, pagarés)
(cuentas por cobrar) (Estado: impuestos)
Realizables Terceros a medio y largo plazo
(clientes) (cuentas por pagar)
Gastos pagados por adelantado (desembolsos (préstamos bancarios)
por un servicio que recibirá en el futuro) (bonos)
(alquileres) (provisiones para beneficios sociales: comp.
(seguros) por tiempo de servic.)
(otros: agua, luz) Ganancias diferidas
Exigibles a largo plazo (ventas diferidas)
(cuentas por cobrar) Propietarios
Inversión en valores (capital social)
(acciones) Beneficios retenidos
(bonos) (reservas ganadas)
Inmovilizaciones (activo fijo)
(maquinaria, equipo)
(edificios)
(terrenos)
OBJETIVO DE LA EMPRESA
= IT - C
Los ingresos son las cantidades que obtiene la empresa por la venta
de sus bienes o servicios durante un período determinado.
Los costos son los gastos ligados a la producción de los bienes o
servicios vendidos durante un período.
Maximización de los beneficio a corto plazo
C
IT,
C,
IT
0 pérdidas Q
QBM
FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA
La gestión de la empresa se desarrolla, en el marco financiero. Todos los hechos
económico-administrativos que se realizan deben tender a la consecución de un
resultado óptimo, manteniendo en todo momento el equilibrio económico-financiero de la
empresa.
La planificación financiera consiste en el estudio y ordenación temporal de las
necesidades financieras de la empresa.
Financiamiento Fuente de recursos que dispone una empresa, tanto propios como
ajenos, detallados en el pasivo y materializados como inversiones en el activo. os
Fuentes de financiamiento
A) Financiamiento interno (autofinanciación): reservas o autofinanciación por
enriquecimiento (beneficios retenidos), amortizaciones, provisiones y previsiones
(autofinanciación por mantenimiento).
B) Financiamiento externo:
a) emisión de acciones ordinarias o comunes.
b) emisión de acciones preferentes o de inversión.
c) emisión de bonos.
d) productos derivados (opciones, futuros forwards, swaps).
PRESUPUESTO DE CAPITAL
El presupuesto de capital es denominado también inversión. Consiste en una lista de
proyectos de inversión de una empresa, programados o planeados habitualmente cada
año. Este presupuesto es revisado y/o reducido por la alta dirección y por el personal
especializado en planificación y análisis financiero. El objetivo de la inversión o
presupuesto de capital es determinar los tipos de activos en los que se invierte.
Conceptos previos:
Proyectos independientes.- son aquellos proyectos cuyos flujos de efectivo no se
relacionan o son independientes unos de otros. La aceptación de uno no significa la
eliminación de los demás.
Proyectos mutuamente excluyentes.- son proyectos que compiten entre si, de tal forma
que la aceptación de uno elimina a los demás de ser tomados en consideración.
Costo de Oportunidad.- es la opción que debe abandonarse para obtener otra cosa. Si
hacer la actividad (x) significa no poder hacer la actividad (y), el valor que tiene para
nosotros hacer la actividad (y) es el costo de oportunidad de hacer la actividad (x).
El costo de oportunidad se refiere precisamente a la mejor alternativa viable en la que se
hubiera podido emplear un recurso. Es el valor del bien o servicio al que se renuncia. Son
los flujos de efectivo que podrían ocurrir por el uso alternativo más adecuado de un activo
que se posee.
En el ámbito financiero, el costo de oportunidad del capital o tasa de descuento es la
alternativa más valiosa que se sacrifica, es decir, es aquella tasa que se utiliza para
determinar el valor actual de los flujos de efectivo esperados que genera un proyecto y
representa la rentabilidad que se le debe exigir al proyecto de inversión por renunciar a
un uso alternativo de los recursos financieros en proyectos de riesgos similares.
PROYECTO DE INVERSIÓN
Un proyecto de inversión es la formalización de una idea de negocio que tiene por objetivo
encontrar una solución inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver
una necesidad humana. Los proyectos surgen de las necesidades humanas y colectivas de
la persona. Busca la solución de un problema.
Una idea de negocio aparece cuando una persona observa en el mercado la posibilidad de
desarrollar e introducir un producto o servicio que beneficie al consumidor y que genere
rentabilidad al inversionista.
Viabilidad de un Proyecto
Determina la posibilidad de llevar a cabo el proyecto de inversión, analizando para tal efecto,
los aspectos de naturaleza comercial, técnica, legal, ambiental y financiera.
Criterio de decisión:
Si el período de recuperación es menor que el período de recuperación máximo
aceptable, se debe aceptar el proyecto.
Si el período de recuperación es mayor que el período de recuperación máximo
aceptable, se debe rechazar el proyecto.
La gerencia determina la duración del período de recuperación aceptable.
El Criterio del Valor Actual Neto (VAN)
para las decisiones de inversión
En el proceso de toma de decisiones, a la hora de llevar a cabo una inversión, la
empresa comparará los flujos de efectivo esperados y los costos asociados a la
decisión de invertir. El VAN se calcula restando la inversión inicial de un proyecto del
valor presente de sus flujos de efectivo, descontados a una tasa igual al costo de
oportunidad del capital de la empresa. Esta tasa, también es denominada tasa de
descuento, rendimiento requerido o costo de oportunidad del capital y se refiere al
rendimiento mínimo que es necesario obtener de un proyecto de inversión para que
el valor de mercado de la empresa permanezca sin cambios.
VAN = -I0 + FEN / (1 + r)N
Donde: I0 : inversión inicial
FEN : flujos de efectivo esperados o ingresos futuros netos esperados
r : tasa de descuento (costo de oportunidad del capital - COK)
Criterio de decisión:
Si el VAN > 0, se debe aceptar el proyecto. Debe invertirse si el VAN esperado de
una inversión es mayor que el costo de esa inversión. Esto significa que la empresa
ganará un rendimiento mayor que su costo de capital. Lo que incrementará el valor
de la empresa en el mercado y por tanto, la riqueza de sus propietarios.
Si el VAN < 0, se debe rechazar el proyecto.
Modelo de asignación o fijación del precio de los
activos de capital (MAPAC)
Es una teoría económica que intenta proporcionar una relación entre el riesgo y el
rendimiento. Afirma que el único riesgo relevante por el cual los inversionistas requerirán
compensación por asumirlo es el riesgo sistemático, ya que dicho riesgo no puede ser
eliminado mediante la diversificación. Básicamente, plantea que el rendimiento esperado de
una cartera es igual a la tasa sobre un valor libre de riesgo más una prima por riesgo. Mide la
prima por el riesgo de una inversión de capital comparando el rendimiento esperado de esa
inversión y el rendimiento de todo el mercado de valores.
Este modelo plantea que la prima por riesgo de una inversión de capital depende de la
correlación entre el rendimiento de una inversión y el rendimiento de todo el mercado de
valores. Representando el rendimiento del mercado de valores por medio de rm y la tasa de
interés libre de riesgo por medio de rf , la prima por riesgo del mercado es (rm - rf).
La rentabilidad extra requerida por los inversionistas por asumir riesgos se conoce como
prima por riesgo. El riesgo no diversificable de un activo como las acciones de una empresa
puede medirse en función del grado en que el rendimiento del activo tiende a estar
correlacionado (es decir, variar en el mismo sentido que) con el rendimiento del mercado de
valores en su conjunto. Por ejemplo, las acciones de una empresa podrían no mostrar casi
ninguna correlación con el mercado en su conjunto, entonces el precio de esas acciones
evolucionaría independientemente de la evolución del mercado, por lo que tendría un riesgo
no diversificable escaso o nulo.
El modelo resume esta relación de la siguiente manera : re = rf + (rm - rf).
Donde se denomina beta del activo. Se emplea para medir el riesgo no
diversificable. Mide la sensibilidad del rendimiento de una acción (activo) a los
movimientos o variaciones del mercado y por lo tanto, se emplea para medir el riesgo
no diversificable. Si una subida del 1% en el mercado tiende a provocar una subida del
precio del activo de un 2%, el beta es de 2. Si = 2 tendrá el doble de riesgo que una
cartera diversificada que combine acciones con beta igual a uno.
Si > 1, es muy sensible a los movimientos del mercado, esto significa que cualquier
variación en el rendimiento del mercado, lleva a una mayor variación en el rendimiento
del activo bajo análisis (acciones muy volátiles: títulos muy agresivos por tener un
riesgo superior al normal, ello es debido a que se espera una tasa de rentabilidad mayor
a la del mercado).
Si = 1, cualquier variación en el rendimiento del mercado, lleva a una variación igual
en el rendimiento del activo (acciones de volatitilidad normal: títulos normales).
Si < 1, cualquier variación en el rendimiento del mercado, lleva a una menor variación
en el rendimiento del activo (acciones poco volátiles: títulos defensivos, ya que la
inversión prevista es más segura frente a las demás posibilidades que ofrece el
mercado).
Por lo tanto, cuanto más elevado es beta, mayor es el rendimiento esperado del activo,
porque mayor es su riesgo no diversificable.
Comparación de rentabilidades de proyectos y el costo de oportunidad del capital
Los directivos financieros utilizan el modelo de equilibrio de activos financieros para estimar el
costo de oportunidad del capital. Asumamos que se ha previsto los flujos de tesorería de un
proyecto “X” y se ha determinado que su tasa interna de rentabilidad (TIR) es 15%. Si
suponemos que el costo de oportunidad del capital es la tasa de interés que ofrece un banco
por un depósito de ahorro es 6%, entonces el proyecto resulta atractivo para el inversionista.
En cambio, si el costo de oportunidad del capital es 14% (rentabilidad esperada), entonces el
proyecto no parece tan atractivo como antes. Pero qué ocurriría si el proyecto hubiese tenido
un riesgo más alto?, supongamos por ejemplo que se tiene un beta igual a 1.5, cuál es el costo
de oportunidad del capital en este caso?. Para encontrar la respuesta introducimos el beta de
1.5 en la fórmula:
re = 8% + 1.5 (13% - 8%)
re = 8% + 7.5% = 15.5%
Por lo tanto, un proyecto así de arriesgado necesitaría una rentabilidad de por lo menos un
15.5% para justificar que se lleve adelante. En este caso, el proyecto de 15% de rentabilidad se
rechazaría.
Si el costo de oportunidad del capital del proyecto tiene el mismo riesgo que la cartera de
mercado, entonces beta es 1 y el costo de oportunidad del capital es:
re = 8% + 1 (13% - 8%)
re = 8% + 5% = 13%
Por lo tanto, el proyecto parece más atractivo que antes, ya que la rentabilidad que ofrece el
proyecto es del 15%.
El Criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Es la tasa de descuento que equipara el valor presente de los flujos de efectivo
esperados o entradas de efectivo (FEN) con la inversión inicial de un proyecto (I0).
Tasa de descuento que hace el VAN = 0
TIR = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + . . . . . + FEN / (1+TIR)N = 0
Criterio de decisión:
Si la TIR > costo de oportunidad del capital (COK), se debe aceptar el proyecto.
Si la TIR < costo de oportunidad del capital (COK), se debe rechazar el proyecto.
Este criterio garantiza que la empresa gane por lo menos su rendimiento requerido.
Quizá una ventaja de la TIR es la mayor facilidad de comprensión de los ejecutivos, que
ven en una tasa de rentabilidad una unidad de medida menos compleja que una cantidad
de dinero neta expresada en términos actualizados.
Sin embargo, la posibilidad de tasas múltiples y el suponer que los flujos netos generados
son reinvertidos a la misma tasa interna de retorno del proyecto constituye la principal
deficiencia del método, que podría conducir a decisiones de inversión erróneas. Por
ejemplo: un proyecto requiere una inversión inicial de 15000, el mismo que permitirá
recuperar 11000 al final del primer año. Si no se realiza la inversión igualmente recuperará
los 11000, pero al final del segundo año.
En tal sentido, se tiene lo siguiente: Período 0 1 2
Flujos de efectivo esperados -15000 11000 -11000
TIR vs. VAN
La figura muestra el VAN en función de la tasa de descuento (r). A medida que se
actualiza a una tasa de descuento mayor, el VAN va decreciendo. Obsérvese que a la
tasa r*, que es alrededor de 7.5%, el VAN es igual a cero, por lo que esa tasa que
hace que el VAN sea igual a cero, es la tasa interna de retorno (TIR).
VAN
1
0
-1
-2
r
5% r* 10%
CASO PRÁCTICO: CONSIDERE EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
SIGUIENTE:
FLUJOS DE EFECTIVO
PROYECTO INVERSIÓN INICIAL AÑO 1 AÑO 2
A 9000 9000 3000
B 9000 4500 7500
C 9000 6000 6000
FLUJO FINANCIERO
Flujo Econòmico (53,132.00) 84,346.82 95,443.78 107,428.50 120,371.99 169,363.96
Prèstamo 17,000.00
Amortizaciòn + Intereses 2,417.95 9,915.46 9,915.46 - -
Efecto tributario del interès 725.38 602.55 246.73 - -
Flujo Financiero (36,132.00) 82,654.26 86,130.86 97,759.76 120,371.99 169,363.96
CALCULO DEL VAN
Flujo Econòmico (53,132.00) 84,346.82 95,443.78 107,428.50 120,371.99 169,363.96
Tasa de descuento 18%
Valor Actual S/. 341,527.98
Valor Actual Neto Económico S/. 288,395.98
CALCULO DE LA TIR
Flujo Econòmico (53,132.00) 84,346.82 95,443.78 107,428.50 120,371.99 169,363.96
VANE = 0 170%
Por otro lado, el Sistema Financiero Nacional emplea una categoría que en
promedio fluctúa entre los siguientes valores:
Microempresa = ventas anuales menores a US$ 50 000.
Pequeña empresa = ventas anuales mayores a US $ 50 000 y menores de
US $ 1 millón. Se reconoce, que usualmente las Pequeñas Empresas
mantienen un ratio de rotación de ventas (ventas/activos) mayor a 1, por lo
que se ha establecido un nivel de activos de US$ 1 millón.
Mediana empresa = ventas anuales mayores a US $ 1 millón y menores a
US $ 30 millones.
Gran empresa = ventas anuales mayores a US $ 30 millones.
Persona Jurídica
Estudio legal.- se analizan los aspectos legales necesarios para la formalización de la empresa, los
cuales inciden en los rubros operativos y económicos del negocio. Los aspectos que deberán ser
considerados en un estudio legal se detallan en el siguiente esquema:
Registro de
Marcas
Licencias
Formas societarias.- la sociedad se define como una asociación voluntaria, duradera y organizada de
personas que ponen en común un fondo patrimonial con el objeto de colaborar en la explotación de una
empresa y guiados por un ánimo de lucro personal a través de la participación en el reparto de las
ganancias que se obtengan.
Licencias.- según la zona de ubicación de la empresa, deberán realizarse los trámites correspondientes
para obtener la licencia de funcionamiento. Ello debe efectuarse ante la Municipalidad del distrito,
presentando entre otros, los documentos siguientes:
o Título de propiedad o contrato de alquiler.
o Copia de escritura de constitución de la empresa inscrita en el registro público.
o Copia de documentos que acrediten el pago de tributos como predial, arbitrios.
o Copia de comprobante de inscripción del Registro Único de Contribuyentes.
Afectación tributaria.- debe analizarse, tomando en cuenta la naturaleza de la empresa, qué implicancias
de carácter tributario originará su ejecución, por ejemplo debe establecerse si la empresa podrá acogerse
a algunos beneficios tributarios, así mismo debe tomarse en cuenta que una vez iniciada las operaciones
se tendrán que cumplir con las obligaciones tributarias propias de la actividad.
Registro de Marcas.- las marcas son los nombres o distintivos que utilizan los proveedores para
diferenciar sus productos. Para que el consumidor conozca e identifique el producto, éste, debe ser
diferenciado de alguna manera de otros similares o iguales que existen en el mercado.
La diferenciación se logra mediante el uso de nombres y/o distintivos que el cliente asocia con el producto.
El registro de marcas es un trámite que se lleva a cabo ante las oficinas de Signos Distintivos (OSD) de
INDECOPI.
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES EN LA
GESTIÓN DE EMPRESAS
Las personas así como las empresas, pueden encontrarse sanas o en buena
situación financiera y luego caer enfermas o en crisis, respectivamente.
5) Reestructuración
externa
REESTRUCTURACIONES MACRO Y MICROECONÒMICAS
Las quiebras pueden afectar tanto a las empresas como a los países y la razón de
ellas radica siempre en la violación de una regla básica de la economía: no se puede
gastar más de lo que se tiene todo el tiempo.
La quiebra de una persona o empresa se da cuando sus pasivos son superiores a los
activos, motivando a los accionistas a cesar el pago de sus obligaciones e
imposibilitando la continuación del negocio.
En el caso de un país, la quiebra se manifiesta en la suspensión de pagos hacia el
exterior (se deja de pagar la deuda externa) y la cesación de pagos interna (se deja de
pagar las obligaciones a empleados, proveedores y otros acreedores). Sin embargo,
los gobiernos, en el frente interno, disponen de una alternativa falsa, gracias a que
tienen el monopolio de la impresión de los billetes; pueden sencillamente emitir
dinero y pagar sus deudas internas con el. De esa manera, se generan altas tasas
inflacionarias, que generalmente acaban en hiperinflaciones.
En las quiebras empresariales, se pueden reestructurar a la empresa para hacerla
viable o liquidarla con miras a su cierre. En el caso de los países, en cambio, el cierre
no es dable; sin embargo, queda la posibilidad de la reestructuración o la quiebra o
crisis permanente, que conlleva al empobrecimiento creciente, el deterioro del país y
la posibilidad de su desintegración económica y social.
PRINCIPIOS PARA LA REESTRUCTURACION DE UNA EMPRESA
1) Reducción de gastos.
2) Reestructuración de deudas.
3) Recapitalización mediante la venta de activos, acciones o inyección de nuevo capital.
4) Gerencia profesional para una toma de decisiones racional.
5) Contar con un plan estratégico para encarar el futuro.
En 1988, Nicolini tenía una deuda negativa con los bancos de 8 millones de dólares, es
decir, le prestaba a los bancos en la época de la hiperinflación. A partir de 1990 sus
deudas se incrementaron alcanzando niveles de 154 millones de dólares en 1993,
equivalente a sus ventas.
Las pérdidas anuales en 1990 alcanzaron –14 millones de dólares y para 1993 fueron de
–41 millones de dólares.
El flujo de caja neto se deterioraba mes a mes a un ritmo de –4 millones de dólares
mensuales y para agosto de 1994 el flujo de caja neto se proyectaba a –23 millones de
dólares y en setiembre a –47 millones de dólares.
Esta situación no era sostenible con los bancos y la empresa estaba al borde de dejar
de operar. Era necesario y vital reestructurar la empresas.
El plan de reestructuración constaba de 5 puntos.
1) Reducción de gastos.
2) Reestructuración de deudas.
3) Recapitalización mediante la venta de activos, acciones o inyección de nuevo
capital.
4) Gerencia profesional para una toma de decisiones racional.
5) Contar con un plan estratégico para encarar el futuro.
El recorte de costos es lo más importante. Los gastos de fabricación, gastos de
ventas, gastos administrativos, deben reducirse a su mínima expresión.
El personal debe ajustarse y el control de procesos contribuye a reducir los costos. El
objetivo era pasar de un margen operativo de –16% a +20% de las ventas y reducir el
personal de 2500 a 700 personas.
La reestructuración de la deuda tenía como objetivo bajar la tasa de interés en 2.5%,
convertir la deuda de corto plazo a mediano plazo y obtener 2 a 3 años de gracia y 7 a
10 de amortización. Asimismo, reducir los gastos financieros sobre ventas de 14 a
12% para luego, mediante reducción de deuda, alcanzar 3% como objetivo de
mediano plazo.
La recapitalización se llevó a cabo mediante la venta de activos no relacionados con
la empresa, aportes de capital de los accionistas originales (32 y 17.5 millones de
dólares en 1993 y 1994 respectivamente) y la venta de acciones por 32.5 millones de
dólares (30% de las acciones de la empresa) a los bancos de inversión como Bankers
Trust y el ING. Esta negociación duró 9 meses y se obtuvo un valor de la empresa de
108.3 millones de dólares, es decir, 1.1 veces ventas, 3.6 veces el valor en libros y 0.9
veces activos. Una buena situación considerando la situación de la empresa.
La obtención de cuadros gerenciales no fue fácil, ya que mientras más difícil es la
situación, más complicado es conseguir gente capaz que quiera incorporarse. Se
reclutó a gerentes de marketing y ventas, gerente administrativo, gerente financiero y
gerente general.
Finalmente, se dejaron sentadas las bases para un plan estratégico de la empresa
para los siguientes 5 años. Todo este trabajo fue duro y difícil, pero se logró
permitiendo que la empresa saliera de su crisis, sobreviviera y se preparase para la
siguiente fase: la fusión entre La Fabril, Molinera del Perú y Nicolini para formar
ALICORP.
El corto plazo y el largo plazo
Diversos elementos que intervienen en el proceso productivo para
transformarse y dar como resultado un producto.
Los insumos son fijos cuando su magnitud no puede variar o
modificarse en el corto plazo. Desde el punto de vista práctico se
asumen como fijos en el corto plazo por su alto costo de conversión en
variables.
Los insumos son variables cuando su magnitud sí puede variar o
modificarse en el corto plazo.
El corto plazo (c/p) es un período lo suficientemente corto que no
permite efectuar las modificaciones en cierto tipo de insumos, cuando
las condiciones del mercado indican que será conveniente modificar la
producción.
El largo plazo (l/p) es un lapso lo suficientemente amplio para
permitir modificaciones en todos los insumos cuando las condiciones
del mercado indiquen la conveniencia de modificar el volumen de
producción.
La función de producción del empresario
Muestra el nivel de producción máximo que la empresa puede
obtener con cada combinación específica de inputs. Expresa
matemáticamente la relación entre las cantidades de inputs que
emplea o utiliza y las de outputs que produce.
Un input es cualquier bien o servicio que contribuye a la
producción de un output. Los inputs se clasifican en fijos y
variables. Los inputs fijos son necesarios para la producción pero
su cantidad es invariable con relación a la cantidad producida de
output. La cantidad de input variable, depende de la producida de
output. Todos los inputs son variables si se considera un período lo
suficientemente largo.
Medidas de Productividad :
Productividad Total.- Es la máxima cantidad de producto que se puede
obtener al utilizar completamente el factor variable trabajo.
Productividad Media.- Es la cantidad del producto que se obtiene en
promedio por cada unidad del factor variable trabajo.
Productividad Marginal.- Es el cambio en la cantidad total de producto
que se obtiene al emplear la última unidad del factor variable trabajo o
sea la derivada parcial de Q respecto a L. En otros términos, es la
producción atribuible a la última unidad del factor variable, es este caso
de trabajo.
Relación entre Producto Total (Q), Producto Marginal (PMg)
y Producto Medio (PMe)
PMgL muestra el incremento en la producción total
I II III debido a incrementos en la utilización del factor
Q variable trabajo en una unidad.
PMeL producción que corresponde a una unidad del
Q factor trabajo. Es la cantidad de producto que en
promedio se obtiene por cada unidad de insumo
variable trabajo.
Ley de los rendimientos marginales decreciente.-
a medida que se incrementa el uso del factor
variable trabajo, la producción aumentará pero cada
PMgL L vez en menor proporción (es decir, a una tasa
PMeL menor). L Q PMgL
0 0 0
1 10 10
2 22 12
PMeL 3 36 14
4 48 12
5 55 7
L 6 60 5
PMgL 7 60 0
8 58 -2
Las Tres Etapas de la Producción
Etapa III El PMgL es negativo. Las unidades
adicionales del input variable tiene como
Q I II III resultado la reducción de la producción. En esta
etapa el producto total es decreciente, por lo
que no es conveniente producir, ya que la
Q mayor utilización de inputs variables tiene
como contraparte una disminución del producto
total.
Etapa II La producción debe situarse en esta
epata, teniendo presente que conviene seguir
L contratando unidades de input variable hasta el
límite en el cual el valor del producto generado
PMgL por la última unidad de input variable resulte
PMeL igual al costo de contratar esa última unidad.
Etapa I El PMeL es creciente. El PMgL luego
de alcanzar su máximo comienza a decrecer. En
esta etapa la cantidad de input variable es
PMeL insuficiente en relación al input fijo. No
conviene producir en esta etapa dado que el
producto medio aún es creciente.
PMgL L
La Función de Producción en el largo plazo :
El cambio tecnológico
El cambio tecnológico hace referencia a las mejoras en los procesos
seguidos para producir bienes y servicios o a la introducción de nuevos
productos de forma que con la misma cantidad de inputs puede obtenerse
una mayor cantidad de outputs. Como consecuencia de la innovación
tecnológica, concretada en nuevos procesos productivos, mejores
sistemas de control de calidad y un mayor grado de informatización, etc.,
equivale a un desplazamiento hacia arriba (en sentido ascendente) de la
función de producción.
Función de producción
Producto
año 2011
Total (Q)
Función de producción
año 2001
Propiedades:
K 1. Tiene pendiente negativa, porque son
procesos técnicamente eficientes.
2. Convexa, en la medida que se aumenta el
uso del factor trabajo, será necesario
utilizar menos del factor capital.
Qo 3. No se cruzan.
4. Mientras más alejadas estén del origen,
L representan mayores niveles de
producción.
Combinaciones de
factores
Punto Trabajo Capital Costo Total
“L” “K” cuando w = 2
y r =3
A 1 6 20
B 2 3 13
C 3 2 12
D 6 1 15
K
A
6
3 B
2 C Qo
1 2 3 L
Sustitución entre insumos : la Tasa Marginal de Sustitución
Técnica o Tasa Marginal de Transformación
TMgT K L Relación a la que puede intercambiarse un factor por
otro sin alterar el nivel de producción. Representa la pendiente de
la isocuanta.
A lo largo de cualquier isocuanta el nivel de producción es
constante, por lo tanto, el diferencial total de la función de
producción es como sigue:
Q = f (L, K)
dQ = Q dL + Q dK
L K
0 = PMgL + PMgK
gas
Qo Q1 gasolina
Isocuantas Atípicas: imposibilidad de sustitución de inputs
Cuando dos inputs (insumos) deben utilizarse en una proporción constante, es
imposible la sustitución entre ellos y las isocuantas son en forma de escuadras o
en forma de L. En tal sentido, sólo puede utilizarse una combinación de los dos
insumos (chocolate y maní) para obtener un determinado nivel de producción.
Por ejemplo, el caso de una empresa de chocolates que produce su especialidad
con dos insumos: chocolate y maní. La receta exige que se utilicen exactamente
200 gramos de maní por kilo de chocolate para cada barra de chocolate.
Asimismo, las máquinas de escribir y los mecanógrafos son complementarios
perfectos en el proceso de mecanografiar cartas.
kilos de chocolate
Q1
Qo
cantidad de maní
Los rendimientos de escala
Se refieren a una situación en la que los factores son variables. Es un concepto
inherente al largo plazo.
Rendimientos crecientes de escala.- Un aumento proporcional de todos los
factores genera un aumento más que proporcional de la producción. Ej: un
aumento del 100% en el producto requiere de un aumento porcentual menor en
ambos insumos.
Rendimientos constantes de escala.- Un aumento proporcional de todos los
factores genera un aumento proporcional idéntico de la producción. Ej: si los
insumos aumentan en 100%, el producto también se incrementa en 100%.
Rendimientos decrecientes de escala.- Un aumento proporcional de todos los
factores genera un aumento menos que proporcional de la producción. Ej: si para
ampliar la cantidad de producto en un 80%, se requiere incrementar el uso de
insumos en más del 100%.
K L Constante Creciente Decreciente
1 1 10 10 10
2 2 20 22 19
3 3 30 35 26
4 4 40 52 30
5 5 50 70 35
En el caso del productor si interesa como se van alejando
las isocuantas del origen
A. Si la separación entre las isocuantas es exactamente la misma se dice que
existe retornos o rendimientos constantes de escala. Cuando hay
rendimientos constantes, la escala de operaciones de la empresa no afecta
la productividad de sus factores: es fácil reproducir una planta que utilice
un determinado proceso de producción, a fin de que dos plantas produzcan
el doble de producción. Por ejemplo, una gran agencia de viajes podría
prestar el mismo servicio por cliente y utilizar la misma relación capital
(espacio de oficina)/ trabajo (agentes de viajes) que una pequeña agencia
de viajes que atendiera menos clientes.
R
K
Q2
Q1
Qo
L
B. Cuando las isocuantas empiezan a acercarse conforme se alejan del origen se
tienen retornos o rendimientos crecientes de escala. Los rendimientos
crecientes podrían deberse a que el aumento de la escala de operaciones
permite a los directivos y a los trabajadores especializarse en su tarea y
utilizar fábricas y equipos mayores y más complejos. Por ejemplo, la cadena
de montaje de automóviles. La presencia de rendimientos crecientes de escala
es una importante cuestión desde el punto de vista de la política económica.
Si hay rendimientos crecientes, es económicamente más ventajoso la
existencia de una única y gran empresa (cuyo costo es relativamente bajo) que
la existencia de muchas y pequeñas empresas (cuyo costo es relativamente
alto). Debido a que una gran empresa puede controlar el precio que fija, es
posible que sea necesario regularla. En ese sentido, la existencia de
rendimientos crecientes en el suministro de la electricidad es una de las
razones por las cuales las empresas eléctricas son grandes y están reguladas.
R
K
Q3
Q2
Q1
Qo
L
C. Cuando las isocuantas empiezan a alejarse conforme se alejan del origen se
tienen retornos o rendimientos decrecientes de escala. Este caso se
aplica a cualquier gran empresa. A la larga, las dificultades para organizar y
gestionar la producción a gran escala pueden reducir tanto la productividad
del trabajo como la del capital. La comunicación entre los trabajadores y
los directivos puede ser difícil de controlar. Por lo que, es muy probable
que el caso de los rendimientos decrecientes esté relacionado con los
problemas de las tareas de coordinación y de mantenimiento de una línea
útil de comunicación entre la dirección y los trabajadores.
R
K
Q3
Q2
Q1
Qo
L
Distinción entre los rendimientos decrecientes y los
rendimientos decrecientes de escala
Los rendimientos decrecientes de escala no tienen nada que ver
con la ley de los rendimientos decrecientes.
Los rendimientos decrecientes de escala se refieren a lo que
ocurre cuando se alteran todos los factores en una determinada
proporción. La ley de los rendimientos decrecientes se refiere,
por el contrario, al caso en el que varía un factor mientras que
todos los demás se mantienen fijos.
K L Q
1 1 10
1 2 18
Ley de los rendimientos decrecientes 1 3 23
1 4 25
1 5 26
Eficiencia Técnica y Eficiencia Económica
Un método de producción es técnicamente eficiente si la
producción que se obtiene es la máxima posible con las
cantidades de factores especificadas. Un proceso productivo A
será más eficiente técnicamente que un proceso B, cuando para
elaborar un mismo producto el proceso A utiliza una menor
cantidad de insumos.
El método de la producción económicamente eficiente
minimiza el costo de oportunidad de los factores utilizados para
obtener un nivel de producción dado. La eficiencia económica
implica mayores utilidades contables, lo que presupone menores
costos.
Asumamos dos empresas A y B produciendo un mismo artículo
que es vendido al precio (P) en el mercado. Para que la empresa
A sea más eficiente que la empresa B, debe cumplirse:
Beneficio (A) > Beneficio (B).
Economías de Escala
Se trata de una función de producción en la cual, al aumentar los factores, la
producción total aumenta más que proporcionalmente, es decir, son las
ganancias obtenidas al aumentar la producción de una empresa. Las economías
de escala o economías de la producción en serie, explican la porción
decreciente de la curva de CTMe de largo plazo. Los factores para las
economías de escala son:
1. Especialización del trabajo.- contratar más trabajo significa que sus labores se
pueden dividir y subdividir. Cada trabajador tiene que desempeñar una tarea en
vez de realizar más operaciones del proceso productivo.
2. Especialización gerencial.- la producción a gran escala también significa una
mejor utilización y mayor especialización de la administración.
3. Capital eficiente.- a menudo las pequeñas empresas no pueden emplear el
equipo tecnológicamente más eficiente. En muchas líneas de producción, esta
maquinaria sólo está disponible en unidades muy grandes y en extremo
costosas.
4. Subproductos.- el productor a gran escala puede utilizar de mejor manera los
subproductos que una pequeña empresa.
5. Otros factores.- muchos productos implican costos de diseño, de desarrollo y
otros costos de iniciación en los que debe incurrirse independientemente de las
ventas proyectadas.
Deseconomías de Escala
Deseconomías de Escala.- Rendimientos decrecientes de escala. Situación en la
cual, aumenta el costo unitario al aumentar la capacidad de producción. Por lo
general, los costos disminuyen al aumentar la capacidad de producción.
La principal causa de las deseconomías de escala reside en los problemas
administrativos para controlar y coordinar con eficiencia las operaciones de una
empresa a medida que se convierte en un productor a gran escala. En una pequeña
empresa, un solo ejecutivo puede tomar todas las decisiones esenciales para la
operación de la planta. El ejecutivo está cerca de la línea de producción y puede
entender a cabalidad las operaciones de la empresa, asimilar rápidamente la
información recogida por sus subordinados y así tomar decisiones claras y
eficientes. Cuando la empresa crece y existen muchos niveles de administración
entre el cuerpo ejecutivo y la línea de ensamblaje, la alta gerencia queda muy
alejada de las operaciones de producción de la planta. Una persona no puede reunir,
entender y asimilar toda la información necesaria para tomar decisiones racionales
en una empresa de gran escala. La autoridad debe delegarse entre muchos
vicepresidentes, segundos vicepresidentes, etc. Esta expansión vertical y horizontal
de la jerarquía administrativa genera problemas de comunicación, de coordinación y
de trámites innecesarios, así como la posibilidad de que las decisiones de varios
subordinados no sean compatibles. Las decisiones pueden volverse muy lentas e
impedir que se reflejen rápidamente los cambios en los gustos del consumidor y en
la tecnología.
Las economías de escala son características de la tecnología de una empresa que
conducen a que baje el costo promedio a largo plazo conforme aumenta la
producción. La curva de CTMeLP tiene pendiente descendente.
Las deseconomías de escala son características de la tecnología de una empresa que
conducen a elevar el costo promedio a largo plazo a medida que aumenta la
producción. La curva de CTMeLP tiene pendiente ascendente.
Los rendimientos constantes de escala son características de la tecnología de una
empresa que conducen a un costo promedio a largo plazo constante. La curva de
CTMeLP es horizontal
Costos
Unitarios
Rendimientos Deseconomías
Economías Constantes de
de Escala de Escala
Escala
CTMe largo
plazo
Q1 Q2 Producción
Los Costos Económicos, los Costos Contables y
La Contabilidad de la Empresa
El Costo Económico está referido al Costo Explícito (gasto monetario) y el
Costo Implícito que es el de costo alternativo o costo de oportunidad.
El Costo Contable es aquel que se registra sobre la base de documentos que
los respaldan. Estos son costos explícitos.
Q CF CV C
0 500 0 500
10 500 80 580
20 500 140 640
30 500 200 700
40 500 300 800
50 500 350 850
60 500 450 950
Curvas de costos de corto plazo
C C CV
CV
CF
CF
Q
Análisis de costos de corto plazo
C = wL + rK CMe
CVMe CMg
C = CV + CF CFMe CMe
CMg
C/Q = CV/Q + CF/Q
CMe = CVMe + CFMe CVMe
0 55 0 55
1 55 30 85 30 85 55 30
2 55 55 110 25 55 27.5 27.5
3 55 75 130 20
4 55 105 160 30 40
5 55 155 210 50 42
6 55 225 280 70
7 55 -- 370 90
8 55 -- 480 110
9 55 555 610 130
10 55 705 760 150
Relación entre Producto Marginal y el Costo Marginal
PMgL L Q
Costos de largo plazo
K
C-b
r
C-b L
C1 w C
0
Optimización de la Producción
Combinación de inputs que maximiza el producto obtenido con un
determinado costo presupuestado. Geométricamente el punto óptimo se
alcanza cuando la recta de isocosto es tangente a la isocuanta más
alejada del origen de ejes.
La condición para alcanzar el punto óptimo es que la relación de los
productos físicos marginales sea igual a los precios unitarios de los
factores de la producción.
K
C-b
r Pendiente Isocuanta = Pendiente Isocosto
PMgL = w
Qo PMgK r
Condición necesaria:
C-b L PMgL = PMgK
w
C = wL+rK + b w r
Análisis Formal de Optimización de la Producción
Este análisis se limita a que el empresario compra o contrata los factores de la
producción (K y L) en mercados de competencia perfecta, a precios unitarios
constantes. Por lo que su costo total de producción (C), viene dado por:
C = wL + rK + b
donde “w” y “r” son los precios de los factores de la producción L y K,
respectivamente; “b” representa el costo de los inputs fijos.
Se sabe que el lugar geométrico de las combinaciones de inputs que pueden
comprarse por un costo total se denomina isocosto:
Cº = wL + rK + b
Q1
Qo
Co C1 L
Efecto de una mejora tecnológica
Como consecuencia de una mejora tecnológica, la empresa
puede continuar produciendo 500 panetones diarios con
menos trabajadores y maquinaria. Por lo tanto, la isocuanta se
desplaza hacia la izquierda. El nuevo punto de equilibrio es E1
y el costo total de producción de panetones disminuye de tres
mil soles (3000) a dos mil soles (2000) diarios.
Maquinaria por día
E0
E1 Qo = 500
Qo= 500
E1
E0 Qo = 520
Qo= 500
K
Se sabe que : C = wL + rK
90000 = 50L + 150K
PMgL = w
PMgK r
K=200
50/3 L -1/3 K 1/3 = 50 6K = L
Q
25/3 L 2/3 K -2/3 150
L=1200 L
Reemplazando en C C
90000 = 50(6K) + 150K
K = 200, L = 1200
Dada la siguiente Función de Producción: Q = 20L2/5 K3/5
Si los precios unitarios de los inputs mano de obra y capital son
de 40 y 120 respectivamente y el costo total presupuestado de la
empresa es de 10000. Determine el punto óptimo de producción.
K
Se sabe que : C = wL + rK
10000 = 40L + 120K
PMgL = w
PMgK r
K=50
= 40 2K = L
8 L -3/5 K 3/ 5
Q
12L 2/5 K -2/ 5 120
L=100 L
Reemplazando en C C
10000 = 40(2K) + 120K
K = 50, L = 100
La Empresa y los Beneficios
Generalmente, el empresario tiene libertad para variar los niveles de
costo y output y su último objetivo es la maximización del beneficio, no
la solución de problemas de máximos y mínimos condicionados. Se trata
de analizar la manera en que debe escogerse el nivel de producción
específico, con el cual se maximizan los beneficios. Para tal efecto, se
define las ganancias totales (), como el ingreso total (IT) menos el
costo total (C).
La empresa maximizadora de beneficios producirá aquella cantidad en la
que la diferencia positiva entre el ingreso total y el costo total es
máxima. No quiere decir que sea éste el único motivo que influye sobre
el comportamiento de la empresa; hay además otros factores de orden
sociológico, político y psicológico.
Sin embargo, en lo que se refiere a las economías de libre mercado
contemporáneas, se sostiene que el supuesto de la maximización de
beneficio es esencial. En ese sentido, se asume que el objetivo de toda
empresa es la maximización del beneficio. Analíticamente, la empresa
tratará de maximizar la función : = IT – C(Q)
Maximización del Beneficio de la Empresa
= IT – C(Q)
Se sabe que: IT = P Q
= P Q – C(Q)
Para maximizar el beneficio, independientemente de las condiciones del mercado
en que operen, los ingresos marginales deben ser iguales a los costos marginales.
Entonces se dice que la empresa está en situación de equilibrio. Si deseamos
determinar el punto en que se maximiza el beneficio, igualamos a cero las
derivadas parciales de la función beneficio (condición de primer orden):
d = dIT - dC(Q) = 0
dQ dQ dQ
Consiguientemente: dIT = dC(Q) IMg = CMg
dQ dQ
Esta última relación se interpreta de la manera siguiente: la producción a la cual se
maximizan los beneficios, el ingreso marginal (IMg) debe se igual al costo
marginal (CMg). Esta es una condición necesaria.
Para asegurar el máximo (condición de segundo orden), la segunda derivada de la
función beneficio debe ser negativa, esto es: d2 < 0 d2IT < d2C(Q)
dQ2 dQ2 dQ2
Esta condición en términos gráficos, supone que la pendiente de la curva de ingreso
marginal sea menor que la de costo marginal. Por lo tanto:
dIT < dC(Q) IMg < CMg
dQ dQ
LOS INGRESOS DE LA EMPRESA
Los ingresos que se obtengan dependen del precio que se cobre, el que a su vez depende
de las condiciones de mercado en que opera la empresa.
Las empresas que operan en mercados perfectamente competitivos son precio
aceptantes. No pueden fijar los precios que desean cobrar manipulando la oferta. En
cambio, si las empresas operan en condiciones de competencia imperfecta, entonces ésta
influye sobre el precio que cobra.
En cuanto a los ingresos de la empresa, es necesario distinguir dos casos: el precio fijo y
el precio variable.
En cuanto a los ingresos de la empresa, es necesario distinguir dos casos: el precio fijo y
el precio variable.
El precio fijo significa que la empresa no ejerce influencia significativa sobre el precio
que se establece en el mercado. Por lo que el precio está fijado de antemano.
C
IT,
C,
IT
0 pérdidas Q
QBM
Teoría del Consumidor vs. Teoría del Productor
TEORÍA DEL CONSUMIDOR TEORÍA DEL PRODUCTOR
Y K
I/py C-b/r
Curvas de
Isocuantas
Indiferencia
U2 Q2
Q1
U1 Qo
U0
I/px X C-b/w L
Restricción de presupuesto Restricción de Costo (Isocosto)
RP I = PxX + PyY RC C = wL+rK+b
Condición necesaria: restricción de presupuesto Condición necesaria: isocosto
tangente a la curva de indiferencia tangente a la isocuanta.
TIPOS DE ESTRUCTURAS DE MERCADO
Número de vendedores
Competencia Perfecta
(productos idénticos)
Muchos
Competencia Monopolística
(productos diferenciados)
Pocos Oligopolio
Uno Monopolio
La Industria
Conjunto de empresas que se dedican a una
determinada actividad económica.
Así por ejemplo existe la industria textil, industria
pesquera, industria automotriz, entre otras.
Qdx
Equilibrio de la Empresa en el corto plazo
IT
C C
IT
Max Benef = Max (IT – C)
IT = C
Q
Ingreso marginal para el competidor perfecto
IMg = P (1 + 1/Ep)
IMg = P (1 + 1/ -)
= P (1 + 0) = P
IMg = P
Qdx
Px
CMg
CVMe
Qdx
B
P0
Punto de cierre de la empresa en c/p
0 Qx
Ejemplo: Sea la curva de costo total: C = 0.1Qi3 – 2Qi2 + 15Qi + 10. Determine
y analice el punto de cierre de la empresa. Asimismo, grafique y analice la
función de oferta relevante individual de corto plazo.
Px
C CMg
CVMe
B
5 = P0
Punto de cierre de la empresa en c/p
0 10 = Qx Qx
Ejercicio:
Sea la curva de costo total: C = 3Q3 – 48Qi2 + 198Qi + 20. Determine y
analice el punto de cierre de la empresa. Asimismo, grafique y analice la
función de oferta relevante individual de corto plazo.
Debe seguir esta regla: “Siempre que el precio sea mayor que el
valor mínimo de CVMe debe producir la cantidad con la cual el
ingreso marginal (IMg = P) sea igual al CMg en el tramo
ascendente de la curva de CMg.
Demanda
Qe Q´e Qx Qe Qx
La Competencia Imperfecta
Situación del mercado en la cual, por lo menos un productor o vendedor
es lo suficientemente grande como para influir en el precio de un bien. En
la Teoría Económica, la Competencia Imperfecta se asocia a cualquiera
de los tipos de imperfección del mercado :
Competencia Monopolística.- Existe un gran numero de vendedores
con productos parecidos, que son sustitutos cercanos pero no
perfectos, por lo que cada empresa puede tener pequeña influencia en
el precio.
Monopolio.- Sólo hay un vendedor y éste influye significativamente
en el precio. Controla la industria.
Monopsonio.- Situación de mercado en la cual un solo comprador se
enfrenta con muchos vendedores
Oligopolio.- La oferta se encuentra en manos de un reducido numero
de productores que ven influenciadas sus decisiones sobre el precio y
producción.
Oligopsonio.- Existe en el mercado un reducido número de
compradores, quienes actúan de acuerdo para fijar las condiciones de
compra.
Causas de las imperfecciones del mercado
La mayoría de los casos de competencia imperfecta pueden atribuirse a dos
grandes causas:
Las industrias tienden a poseer menos vendedores cuando existen
importantes economías en la producción en gran escala y costos
decrecientes. La existencia de economías de escala es el factor clave para
determinar el número de empresas que integran la industria. En estas
circunstancias, las grandes empresas pueden producir sencillamente a un precio
más bajo que el de las pequeñas empresas, las cuales no pueden sobrevivir.
Los mercados tienden a ser imperfectamente competitivos cuando hay barreras
a la entrada que dificultan la entrada de nuevos competidores en una industria. En
algunos casos, las barreras pueden deberse a leyes o reglamentaciones
(restricciones legales) que limitan el número de competidores. En otros, puede
haber razones por las que sea excesivamente caro para un nuevo competidor
entrar en un mercado (elevados costos de entrada). Asimismo, la diferenciación del
producto y la publicidad pueden crear barreras a la entrada de posibles rivales. La
publicidad pretende que los consumidores se fijen en determinados productos y
crear lealtad a ciertas marcas.
La prueba de la Competencia Imperfecta reside en la pendiente
negativa de la curva de demanda de la empresa
Px Px
Qdx Qdx
El competidor imperfecto se encontrará
La empresa competitiva puede con que su curva de demanda tiene
vender lo que desee a lo largo de su pendiente negativa, ya que un aumento de
las ventas reduce su precio. Una
curva de demanda horizontal, sin reducción del precio de sus rivales
reducir el precio de mercado. desplazará significativamente su propia
curva de demanda hacia la izquierda.
Monopolio Puro
Llamado también monopolio absoluto, existe cuando una sola empresa
genera un producto para el que no existen sustitutos cercanos.
Características:
1. Vendedor único.- la empresa es la industria.
2. No hay sustitutos cercanos.- el producto del monopolista es único.
3. Formador de precios.- la empresa ejerce fuerte control sobre el precio
puesto que aporta y controla la cantidad total ofrecida.
4. Bloqueo a la entrada.- un monopolio puro no tiene competidores
cercanos porque existen barreras a la entrada de empresas a la
industria.
5. Parte de la economía en la que predominan.- Empresa de servicios
públicos como el agua o electricidad; una compañía farmacéutica que
descubra un nuevo fármaco recibe una patente, que le da el control
monopolístico de ese medicamento durante unos años.
Origen del monopolio:
En un mercado monopolístico no hay diferencia entre industria y
empresa.
Creado por ley en beneficio del Estado (servicios públicos).
Natural (cuando nace de la competencia). La empresa más eficiente
es capaz de producir en forma más barata (a menores costos) y vender a
menores precios y sacar del mercado a sus competidores.
Ejercido colectivamente por acuerdo voluntario entre empresas
independientes.
Las patentes, conceden a los inventores la exclusividad en el uso de
procesos productivos. Permite la explotación con carácter de
exclusividad de ciertas técnicas o productos que previamente han sido
patentados.
monopolio de de compra o de demanda = monopsonio.
Curva de Demanda de la empresa monopolista
La curva de demanda de la empresa monopolista es una línea recta
con pendiente negativa.
La empresa puede modificar el precio del producto al variar la
cantidad, por eso se dice que es formador de precios,
contrariamente a la empresa perfectamente competitiva donde ésta
es tomadora de precios (los precios se forman en la industria).
Px
D = IMe
Qdx
Ingreso marginal del Monopolio
IT
A lo largo de la curva de demanda
lineal, la elasticidad precio de la
demanda decrece numéricamente a
medida que se incrementa la
cantidad. En el punto medio de la
IT = ax-bx2 curva de demanda, la elasticidad
precio de la demanda es igual a 1 y
el ingreso marginal es igual a cero.
Q Se observa que el ingreso total
Px Porción inelástica de la demanda: comienza en cero, alcanza un
IMg es negativo máximo de producción y luego
Ep>1 disminuye a cero cuando el precio
es igual cero. Los ingresos totales se
Ep=1 maximizan cuando la elasticidad
precio es igual a 1.
Ep<1
Por lo tanto, el monopolista nunca
decidirá operar en aquella
D = a-bx porción inelástica de la curva de
demanda.
IMg = a - 2bx Q
Relación entre el ingreso marginal y la elasticidad precio
IT = P Q
IMg = IT
Q
IMg = P + Q dP
dQ
IMg = P ( 1 + Q dP )
P dQ
IMg = P ( 1 + 1/Ep)
Determinación de la cantidad que vende en el mercado el
monopolista para optimizar su beneficio
El monopolista determina la cantidad que debe vender para
maximizar sus ganancias cuando su curva de ingreso marginal
(IMg) corta a su curva de costo marginal (CMg), es decir, cuando lo
que reporta como ingreso la venta de la última unidad producida es
igual al costo de producir esa última unidad de producto.
Px
CMg
Pe
Demanda
Qe
Qx
IMg
Costos del Monopolista
Px
CMg
CMe
Demanda
Qx
Resultados del Monopolio
Px
CMg
CMe
Pe
Demanda
Qe Qx
IMg
Px
CMg
CMe
Pe A
C B
Demanda
Qe Qx
IMg
C B
Demanda
Qe Qx
IMg
El monopolista no tiene curva de oferta, produce la cantidad que
maximiza sus ganancias que ocurre cuando IMg = CMg.
Las ganancias del monopolista están dadas por el área A, B, C, Pe.
No sucede como en el caso de la empresa perfectamente competitiva que
determina su cantidad que produce por el cruce de sus curvas de oferta y
demanda.
Maximización del beneficio del monopolista
El ingreso (I) y el costo total (C) del monopolista pueden expresarse como
funciones del nivel de producción:
I = I (Q) C = C (Q)
El beneficio del monopolista, es la diferencia entre su ingreso total y el costo
total: = I (Q) – C (Q)
Para maximizarlo, igualamos a cero las derivadas parciales de respecto a Q:
= I´(Q) – C´(Q) = 0
Q
I´(Q) = C´(Q)
Esto significa que, un monopolista que desea maximizar sus beneficio a corto
plazo elegirá el nivel de producción Q con el que : CMg = IMg, donde IMg < P.
El monopolista puede aumentar su beneficio ampliando (o reduciendo) su output,
siempre que el aumento de su IMg exceda (o sea menor que) el aumento de su
CMg.
Reglas:
• CMg = IMg
• IMg < P
Condición de cierre:
Dejar de producir siempre que el IMe < CVMe en todos los niveles de
producción.
Casos prácticos sobre Monopolio
Ejemplo: Consideremos un monopolista que se enfrenta con una curva de
demanda lineal: P = 100 – 4Q
I = P Q = 100Q – 4Q2
y produce a un CMg constante de 20 u.m. Su costo total es función lineal de su nivel
de output: C = 50 + 20Q. Determinar el beneficio y demostrar que se satisface la
condición de segundo grado. Asimismo, qué sucedería si el monopolista hubiese
actuado en competencia perfecta. Analice los resultados obtenidos.
Su beneficio es = (100Q – 4Q 2) – (50 + 20Q)
Igualando IMg y CMg: 100 – 8Q = 20
Q =10
P = 60
= 350 u.m.
La condición de segundo grado se satisface: el ritmo de incremento del CMg (cero)
excede el del IMg (-8). Si el monopolista tuviera que seguir las normas de conducta del
empresario en competencia perfecta e igualar el precio al CMg:
100 – 4Q = 20 Q =20
P = 20
= (PQ) - C
= (20*20)- (50+20(20)) = - 50 u.m.
Por lo tanto, vendería una cantidad mayor a un precio inferior y obtendría un
beneficio menor. Para este ejemplo, los 350 u.m. de beneficio del monopolista se
transformarían en una pérdida de 50 u.m.
Que implica: (I2´´ – C´´) < 0. Por lo tanto, en cada mercado, el aumento del IMg es
menor que las variaciones del CMg del output total.
Ejemplo: Supongamos una empresa monopolista, cuyas funciones de demanda y
costo vienen dadas por: P = 100 – 4Q , I = PQ = 100Q – 4Q2 , C = 50 + 20Q;
puede separar a sus consumidores en dos mercados distintos:
P1 = 80 – 5Q1 I1 = 80Q1 – 5Q12
P2 = 180 – 20Q2 I2 = 180Q2 – 20Q22
C = 50 + 20(Q1+Q2)
• Demuestre que su función de demanda permanece inalterada.
• Determinar Q1 , Q2 , P1, P2,
• Demostrar mediante la matriz Hessiana que el aumento del IMg es menor que las
variaciones del CMg.
• Compare los beneficios del monopolista con discriminación y sin discriminación.
Los valores para los que se cumplen las condiciones de segundo orden son:
-8 < 0 ; -8 0 = 64 > 0
0 -8
Donde Q1 y Q2 son las cantidades que produce en las dos plantas, I1(Q1+Q2) es su
función de ingresos y C1(Q1) , C2 (Q2) son sus funciones de costos.
Igualando a cero las derivadas parciales, se obtiene:
= I´(Q1+Q2) – C1´(Q1) = 0
Q1
= I´(Q1+Q2) – C2´(Q2) = 0
Q2
I´(Q1+Q2) = C1´(Q1) = C2´(Q2)
De lo anterior se desprende que el CMg de cada planta debe ser igual al IMg del
output en ambas. La empresa debe elevar el nivel de producción de las dos plantas
hasta que los beneficios adicionales generados por la última unidad producida sea
cero.
Las condiciones de segundo orden, exigen que los menores principales del
Hessiano relevante alternen de signo, empezando con el negativo.
I´´ – C1´´ I´´
I´´ I´´ – C2´´
Esto ultimo exige que el CMg de cada planta varíe más rápido que el IMg del
output de las dos.
Una empresa que tiene dos
CMg1 CMg2 fábricas maximiza los beneficios
CMgT eligiendo los niveles de
producción Q1 y Q2, de tal
manera que el IMg sea igual a los
costos marginales de cada planta
P* (CMg1 y CMg2). Dado que
CMgT se halla sumando
horizontalmente CMg1 y CMg2,
IMg
sabemos que Q1 + Q2 = QT. Por
lo tanto, estos niveles de
IMg D = IMe producción satisfacen la
condición: IMg = CMg1= CMg2.
Q1 Q2 QT
Ejercicio propuesto Nº 01:
Suponga una empresa que tiene dos plantas, cuyos costos vienen dados por:
C1 = 10Q1
C2 = 20Q2
Ejercicio propuesto Nº 02 :
Suponga una empresa farmacéutica tiene el monopolio de un nuevo fármaco
patentado. El producto puede fabricarse en dos plantas. Los costos de
producción de las dos fábricas son:
C1 = 20 + 2Q1
C2 = 10 + 5Q2
La demanda estimada del producto de la empresa es: P = 20 – 3 (Q1+Q2);
• Determine la producción maximizadora de los beneficios de las dos plantas,
la producción total y el precio.
El Monopsonio
Si no existen muchos compradores, éstos pueden tener poder de mercado. El
monopsonio se refiere al mercado en el que hay un único comprador. El
oligopsonio es el mercado en el que sólo hay unos pocos compradores. Cuando
hay uno o unos pocos compradores, algunos pueden tener poder de monopsonio,
es decir, tienen capacidad para influir en el precio del bien. El poder de
monopsonio permite al comprador adquirir el producto o bien a un precio inferior
al que estaría vigente en un mercado competitivo.
Si un consumidor está tratando de decidir qué cantidad comprar, podría aplicar el
siguiente principio: seguir comprando unidades del bien hasta que la última
unidad comprada reporte un valor o utilidad adicional exactamente igual a su
costo.
En ese sentido, el valor marginal es el beneficio adicional que reporta la compra
de una unidad más de un bien, por lo que la curva de valor marginal de una
persona es su curva de demanda del bien. La curva de demanda de una persona
tiene pendiente negativa porque el valor marginal obtenido comprando una
unidad más de un bien disminuye a medida que aumenta la cantidad total
comprada.
El gasto marginal es el costo adicional generado por la compra de una unidad
adicional de un bien. Depende de que el comprador sea competitivo o tenga poder
de monopsonio.
En la parte (a) de la figura, el comprador competitivo considera dado el
precio de mercado P*. También muestra su curva de valor marginal (VMg), es
decir, su curva de demanda (D). Debe comprar hasta que el valor marginal de la
última unidad sea exactamente igual al gasto marginal en esa unidad. El gasto
marginal (GMg) y el gasto medio (GMe) son constantes e iguales. La cantidad
comprada se halla igualando el precio y el valor marginal (la demanda).
En la parte (b), el vendedor competitivo considera dado el precio, por ello, el
ingreso marginal (IMg) y el ingreso medio (IMe) son constantes e iguales a ese
precio. La cantidad vendida que maximiza los beneficios se halla igualando el
precio y el costo marginal (CMg).
GMe IMg
GMg IMe CMg
GMg=GMe IMg=IMe
P* P*
D = VMg
Q* Q*
Comprador monopsonista .-La curva de oferta del mercado es la curva de
gasto medio del monopsonista (GMe). La curva de gasto medio tiene pendiente
positiva, por lo que el gasto marginal (GMg) se encuentra por encima de ella. La
cantidad óptima que debe comprar el monopsonista Q* , se encuentra en el punto
de intersección de las curvas demanda y gasto marginal. El precio que paga el
monopsonista se halla a partir de la curva de oferta: es el precio P* que genera la
oferta Q*. Obsérvese que esta cantidad Q* y el precio P* son menores que la
cantidad y el precio que se alcanzarían en un mercado perfectamente competitivo.
GMg
GMe
GMg GMe = Ox
P*
VMg
Q*
Comparación del monopsonio y el monopolio .-El monopolista
produce en el punto en el que el ingreso marginal (IMg) corta al costo
marginal (CMg). El ingreso medio (IMe) es superior al ingreso marginal,
por lo que el precio es mayor que el costo marginal.
El monopsonista compra hasta el punto en el que el gasto marginal (GMg)
corta al valor marginal (VMg). El gasto marginal es mayor que el gasto
medio, por lo que el valor marginal es superior al precio.
GMg
IMe GMe
CMg GMg GMe = Ox
CMg
P P
P*
CMg VMg
IMe
Q* Q Q* Q
Poder del monopsonio: oferta elástica e inelástica .-El poder del
monopsonio depende de la elasticidad de la oferta. Los mercados en los que sólo
hay unas pocas empresas que compiten entre sí como compradoras, por lo que
cada una tiene un cierto poder de monopsonio. Por ejemplo, las fábricas de
automóviles compiten entre sí como compradores de neumáticos. El comprador
que tiene poder de monopsonio puede comprar el bien a un precio inferior al
valor marginal. Cuando la oferta es elástica, el gasto marginal y el gasto medio no
se diferencian, por lo que el precio es cercano al que estaría vigente en un
mercado competitivo. Cuando la oferta es inelástica, ocurre lo contrario.
VMg - P* GMg
GMg
GMe GMe VMg - P*
GMg GMg GMe = Ox
P* GMe = Ox
P*
VMg
VMg
Q* Q*