Compañia Buenaventura 2012 2016

“UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN”
FACULTAD DE INGENERIA DE
PRODUCCION Y SERVICIOS
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA

INDUSTRIAL
“INGENIERIA FINANCIERA”
Trabajo semestral
“DIAGNOSTICO ECONOMICO
FINANCIERO”
“COMPAÑÍA MINERA
BUENAVENTURA S.A.”
Docente:
Ing. Juan Carlos Lizárraga
Valdivia.
Pertenece a:
 Chávez Mendoza, Sheyla.
 Flores Mamani, Rosalinda.
 Gabriel Ccahuana, Cristian.
INGENIERIA INDUSTRIAL
INDICE
PAG
1. CAPITULO I:
ASPECTOS INTRODUCTORIOS
 INTRODUCCION 05
 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 06
 OBJETIVO GENERAL 07
 OBJETIVOS ESPECIFICOS 07
 JUSTIFICACION 08
 LIMITACIONES 09
2. CAPITULO II
 DESCRIPCION DE LA EMPRESA 10
3. CAPITULO III:
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 15
3.1. INFORMACION DEL ENTORNO 23

3.2. METODOS DE ANALISIS
3.2.1 METODO DE ANALISIS VERTICAL
3.2.1.1. METODO DEL 100% 24
 BALANCE GENERAL 2012 – 2016 25
 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 – 2016 29
3.2.2 METODO DE ANALISIS HORIZONTAL
3.2.2.1. METODO DE TENDENCIAS
3.2.3 RATIOS O COEFICIENTES FIANCIEROS 36
COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 2

4. INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS
4.1. BALANCE GENERAL
 BALANCE GENERAL 2012 40
4.2. ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS
 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 59
4.3. INTERPRETACION DEL RESULATADOS POR EL METODO DE TENDENCIAS
4.4. INTERPRETACION DE RATIOS Y COEFICIENTES FINANCIEROS
 RATIOS DE LIQUIDEZ. 67
 RATIOS DE SOLVENCIA. 69
 RATIOS DE GESTION. 71
 RATIOS DE RENTABILIDAD. 73
5. CONCLUSIONES. 81
6. RECOMENDACIONES 82
7. BIBLIOGRAFIA. 82

CAPITULO I
ASPECTOS INTRODUCTORIOS
1.1 INTRODUCCION
El diagnóstico empresarial analiza la situación y las expectativas de la

empresa para evaluar su capacidad para competir, tomar decisiones y
formular planes de acción, e incluye la identificación de las oportunidades

y las amenazas procedentes del entorno, los puntos fuertes y débiles internos,
y la averiguación del futuro. En esta secuencia de analizar para
comprender, comprender para saber, saber para prever y prever para
actuar, hay que partir de cero, como hace el filósofo, a fin de evitar los
errores que se derivan del análisis estático y rutinario. Actualmente la función
financiera de la empresa abarca un campo de estudio amplio y
formalizado. El estudio de las finanzas ha pasado de ser un mero instrumento
descriptivo a ser una doctrina compleja que comprende un análisis riguroso
y una teoría normativa; ha pasado de centrase en una actividad limitada
principalmente a la obtención de recursos de una actividad que
comprende el control del activo, la asignación de recursos y el cuidado del
valor de mercado de cada entidad.
Es necesario que este trabajo sirva de apoyo a la comprensión e

importancia de este curso es por eso como grupo hemos podido valorar los
conocimientos aprendidos y que sabemos que tendrá mucha utilidad en
nuestro futuro profesional.
Como parte del diagnóstico empresarial se apunta el económico-

financiero, que se centra en la propia situación económico-financiera,
concretada en áreas tales como la rentabilidad, la productividad de los
procesos y en la utilización de los recursos, la liquidez, la solvencia, la
estructura de financiación, el valor y el riesgo.
El análisis utiliza el concepto de ratio, entendido como una relación entre

dos variables simples o compuestas que amplía y complementa la
información ofrecida por ambas tomadas independientemente y que
muestra la relación entre ellas.
En resumen, los cuatro principios que orientan el diagnóstico económico-

financiero son: el análisis de la totalidad, que contempla la globalidad de la
empresa y de su entorno; la perspectiva temporal, que estudia el pasado y
el presente para anticipar el futuro; la formulación secuencial de hipótesis
que se deben contrastar; y la síntesis de las conclusiones para extraer las
relevantes.
1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable,

mediante la utilización de indicadores y razones financieras.
La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la

empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa.
La actividad financiera no solo se encarga de captar los fondos necesarios para

el funcionamiento de la empresa, controlar el uso de los mismos y gestionar la
tesorería sino que ha de estar en todas las decisiones que se tomen.
La administración financiera debe proporcionar instrumentos analíticos

necesarios para dar respuesta a las cuestiones que se puedan plantear en torno
a tres aspectos:
* Cuál debe ser la dimensión de la empresa (el volumen total de sus activos y
cuál ha de ser su crecimiento)
* Que activos ha de adquirir la empresa (en qué proyectos ha de invertir sus

fondos)
* Cuál ha de ser la composición de su financiación (la estructura financiera más

conveniente para sus necesidades de capital)
El análisis de estados financieros es un método (análisis vertical, horizontal, ratios,

etc…), que aplicado a cualquier empresa permite evaluar con exactitud su
situación financiera permitiéndole conocer en qué situación está, tomar
decisiones correctas y observar el cambio de la organización. Además es
importante mencionar que el proceso más importante para un negocio es la
toma de decisiones, la cual requiere conocer la información y las herramientas
del análisis financiero que se deben utilizar para dictaminar la forma más
adecuada de actuar.
1.3 OBJETIVO GENERAL

 Realizar el diagnostico económico financiero aplicando los

diferente tipos de análisis a la empresa “COMPAÑÍA
MINERA BUENAVENTURA S.A.”
1.4 OBJETIVOS ESPECIFICOS
 Descripción de la empresa motivo de la reciente

investigación.
 Aplicar los diferentes métodos de análisis vertical y

horizontal a la empresa en estudio.
 Interpretar los resultados del análisis de la empresa en

estudio.
1.5 JUSTIFICACION

La realización de análisis e interpretación a los estados financieros es una

herramienta valiosa para las operaciones de una empresa, también es un aliado
efectivo para las decisiones de la gerencia. Los estados financieros tienen
fundamental importancia, debido a que facilitan la capacidad de tomar
importantes decisiones de control, planeación, dirección y estudios de proyectos.
El estudio y análisis financiero se realizó en la Compañía de Minas Buenaventura,
en los períodos que abarcan desde el año 2012 al 2016. En él se toma en cuenta
que su período contable da comienzo el 31 de diciembre de un año y culmina el
31 de Diciembre del siguiente año.
La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con

los resultados obtenidos se facilita su información para los diversos usuarios. Por lo
que se hace necesario profundizar y aplicar consecuentemente el análisis
financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones
financieras. Con el análisis económico se logra estudiar profundamente los
procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la
organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento
de los servicios y estilos de dirección.
 Dar la situación actual y real de la empresa.
 Mostrar el flujo económico de la empresa a través de la información

recopilada durante los años 2012-2016.
 Verificar si es una buena opción para realizar una inversión. Evaluar cuál es
su nivel de tolerancia a las variaciones asociadas al precio de los activos
v/s lo que espera ganar con la inversión.
1.6 LIMITACIONES

 El difícil acceso a la información financiera digital de la Superintendencia

del Mercado de Valores.
 Proceso complejo para hallar los resultados mediante la aplicación de

análisis financiero.
 Falta de coordinación del grupo para desarrollar el diagnostico financiero

de manera eficientemente.
 El balance general como el estado de pérdidas y ganancias son el reflejo

de transacciones en dólares con valores de muchas fechas. Desde los
últimos cuarenta años el dólar ha declinado notablemente en su
capacidad de compra; y a menos que los precios desciendan en forma
considerable en los últimos años, cosa bastante improbable. El balance en
sí mismo no indica las realidades económicas del día.

CAPITULO II
DESCRIPCION DE LA EMPRESA
2.1 DESCRIPCION DE LA EMPRESA
“COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.”

2.1.1 Perfil Corporativo
BUENAVENTURA es una importante compañía minera productora de metales

preciosos y titular de derechos mineros en el Perú.
Desde sus inicios en 1953, Buenaventura se ha concentrado en la exploración y

explotación, tanto en sus propias operaciones como a través de proyectos
desarrollados en asociación con terceros. Buenaventura tiene también una
participación importante en el accionariado de Minera Yanacocha S.R.L., la
mayor productora de oro en Latinoamérica.
BUENAVENTURA:
•Se posiciona entre los primeros productores de oro y plata a nivel

mundial.
•Es propietaria de dos minas subterráneas de oro, ambas en rápido

crecimiento, y de la 4ta. mina de plata más importante del mundo.
•Cuenta con un programa de exploraciones agresivo y de eficacia

comprobada.
•Posee el 43.65% de participación en Yanacocha, la mina de oro de

mayor envergadura de Latinoamérica y la más rentable del mundo.
•Cuenta con la mejor información geológica en todo el Perú.
•Cuenta con reservas, producción e ingresos.
•Registrado en la Bolsa de Valores de Lima (BUE.LM) desde 1971 y en la

Bolsa de Valores de Nueva York NYSE (BVN) desde 1996.
2.1.2 ACTIVIDAD ECONÓMICA
La Compañía y sus subsidiarias (en adelante “el Grupo”), se dedica

principalmente a la exploración, extracción, concentración, fundición y
comercialización de minerales polimetálicos y metales.

El Grupo tiene directamente cinco unidades mineras operativas ubicadas en el

Perú (Uchucchacua, Orcopampa, Julcani, Mallay y Breapampa), cuatro
unidades mineras descontinuadas (Poracota, Recuperada, Antapite y Shila-
Paula), y dos unidades mineras en etapa de desarrollo (Tambomayo y San
Gabriel). Asimismo, el Grupo tiene el control de Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
(en adelante “El Brocal”) que opera la unidad minera de Colquijirca; Minera La
Zanja S.R.L. (en adelante “La Zanja”) que opera la unidad minera La Zanja; Molle
Verde S.A. (en adelante “Molle Verde”) que opera Trapiche, una unidad minera
en etapa de desarrollo; y otras empresas dedicadas a la generación y transmisión
de energía, servicios de construcción e ingeniería y diversas actividades.
2.1.3 DIRECTORIO Y GERENCIA
El Directorio de Buenaventura es responsable de las decisiones políticas y la

dirección general de la empresa, además de otros asuntos corporativos de
conformidad con los Estatutos Sociales de la compañía y de la Ley de
Sociedades del Perú. Los funcionarios ejecutivos supervisan los negocios de la
empresa y son responsables de la ejecución de las decisiones de política del
Directorio. El Directorio está conformado por siete miembros y son elegidos en la
Junta General de Accionistas para un mandato de tres años.
DIRECTOR CARGO DESDE
Roque Benavides Ganoza Presidente del Directorio 2004
Carlos del Solar Director 2011
Igor Gonzales Director 2014
Felipe Ortiz-de-Zevallos Director 2003
José Miguel Morales Dasso Director 2012
Germán Suárez Chávez Director 2005
William H. Champion Director 2016
GERENCIA
Roque Benavides Ganoza Presidente Ejecutivo 2001
Carlos E. Gálvez Pinillos Vice Presidente de 2001

Finanzas y Adm.
Raúl Benavides Ganoza Vice Presidente de 1997

Desarrollo de Negocios
Igor Gonzales Vice Presidente de 2014

Operaciones

Alejandro Hermoza Maraví Vicepresidente de 2008

Asuntos Sociales y
Ambientales
Gulnara La Rosa Gerente Legal 1970
Leandro García Raggio Contralor General 1984
2.1.4 VISIÓN Y MISIÓN
Visión
Buenaventura es una empresa minero–metalúrgica globalmente

competitiva. Somos líderes en términos de seguridad y generación de
oportunidades para el desarrollo integral de nuestro equipo humano, así
como en rentabilidad y creación de valor para los accionistas. Estamos
plenamente comprometidos con un manejo responsable del medio
ambiente y con el desarrollo sostenible de las comunidades en las que
operamos.
Misión
•Formar y mantener un equipo humano multidisciplinario con excelencia

empresarial
•Llevar a cabo operaciones minero-metalúrgicas de manera segura y

eficiente aplicando los más altos estándares de la industria.
•Promover el crecimiento y desarrollo orgánico, principalmente a través de

las exploraciones y la investigación metalúrgica.
•Propiciar nuestra asociación con empresas afines de primer nivel en el

mundo
•Adquirir y desarrollar activos mineros en Iberoamérica
•Diversificar nuestra producción a otros metales y energía.
•Mantener el contacto y la transparencia con nuestros accionistas, las

autoridades y demás grupos de interés (stakeholders).
•Aplicar las mejores prácticas de Gobierno Corporativo
•Lograr excelencia ambiental en nuestras operaciones y exploraciones.
•Desarrollar y promover alianzas estratégicas con las comunidades donde

operamos, participando activamente en favor de su desarrollo sostenible.

•Lograr un ambiente de trabajo que promueva el desarrollo humano y

profesional en todos los ámbitos de la empresa.
•Explorar por recursos hídricos y propiciar el aprovechamiento racional de

los mismos.

CAPITULO III
ANALISIS DE LOS ESTADOS

FIANANCIEROS
3.1. INFORMACION DEL ENTORNO
 DURANTE LOS AÑOS DE ESTUDIO LA “COMPAÑÍA DE MINAS

BUENAVENTURA S.A.” REPORTO LO SIGUIENTE:
Ganancias de mineras peruanas habrían caído fuertemente por

baja de precios

Jueves, 23 de octubre del 2014
Los analistas prevén, sin embargo, que el descenso de las ganancias podría
atenuarse en el último trimestre del año porque se espera una recuperación de
la economía de China, el mayor consumidor de metales en el mundo.
LIMA, (Reuters).- Las ganancias de las

empresas mineras líderes que cotizan en la
bolsa peruana habrían caído en el tercer
trimestre del año, por los
menores precios internacionales de los metales y
una baja de producción de algunos yacimientos,
según dos casas de análisis.
Las mineras que reportarían un mayor descenso

de sus ganancias entre julio y septiembre
serían Volcán, Buenaventura y Cerro Verde,
según el banco de inversión Credicorp Capital y la casa de bolsa Intéligo SAB.
“El retroceso de las utilidades netas que esperamos en las mineras (en la bolsa
peruana) es mayor al que prevemos para otros sectores”, dijo el analista senior
del sector minería de Credicorp Capital, Héctor Collantes.
Sin embargo, el descenso de las ganancias podría atenuarse en el último

trimestre del año porque se espera una recuperación del mayor consumidor de
metales en el mundo, China.
“Hacia el cuarto trimestre del 2014 esperamos que haya un repunte de los precios
de los metales. Particularmente, tras conocerse que China creció un poco más
que lo esperado”, afirmó Collantes.
La economía de la gigante China, un voraz consumidor de materias primas,

creció un 7,3 por ciento en el tercer trimestre, una expansión ligeramente mayor
a la que esperaba el mercado, según cifras públicadas esta semana.
Analistas esperan que China tome nuevas medidas de estímulo para apurar una
recuperación de su economía.
Perú, cuya minería es vital para su economía porque es responsable del 60 por
ciento de sus exportaciones, es el tercer productor mundial de cobre y de zinc y
el quinto de oro.
Credicorp Capital e Intéligo SAB pronosticaron que la productora de zinc y plata

Volcan habría ganado cerca de 16 millones de dólares en el tercer trimestre, una
caída de al menos 50 por ciento frente a los 33 millones de dólares del mismo
período del año pasado.
En tanto, Buenaventura, la mayor productora de metales preciosos de Perú,

habría ganado 25 millones de dólares entre julio y septiembre, un retroceso del
61,7 por ciento si se compara con la ganancia de 65 millones que obtuvo en el
mismo lapso del año pasado, según Credicorp Capital.

Intéligo SAB es más optimista y proyecta una ganancia de 42,2 millones de

dólares de Buenaventura en el tercer trimestre.
Los resultados financieros de las principales firmas mineras locales comenzarán a

publicarse desde la próxima semana.
Según estimaciones del Gobierno, la producción de oro caería un 20 por ciento

en todo el 2014, mientras que la producción de cobre aumentaría un 9 por
ciento.
Buenaventura registra pérdidas de US$ 187.7 millones por

menores precios de oro
Viernes, 27 de febrero del 2015
La caída internacional de los precios de los metales ocasionó que la compañía

minera unos US$ 187.7 millones en el cuatro trimestres del 2014. Sin embargo,
registró un incremento del 33% en su producción.
Buenaventura, la mayor productora de

metales preciosos del país, reportó hoy una
pérdida de US$ 187.7 millones en el cuarto
trimestre del año pasado, golpeada por los
menores precios del oro y la plata.
Buenaventura había anotado pérdidas por

US$ 356 millones en el cuarto trimestre del
2013.
Con este último resultado del año pasado,

Buenaventura acumuló una pérdida de US$
76.1 millones en todo el año pasado, frente al resultado negativo de US$ 107.3
millones del 2013.
La firma posee el 43.7% de Yanacocha, que una vez fue una de las minas
auríferas más grandes de Latinoamérica y que enfrenta una baja de
su producción.
Además, tiene una participación del 18.7% en Cerro Verde, una de las principales
productoras de cobre de Perú.
Las ventas netas de Buenaventura cayeron un 12% interanual en el cuarto

trimestre, a US$ 253.7 millones.
“Esto fue explicado por los bajos precios del oro, plata, y cobre a pesar de un
mayor volumen vendido de plata, zinc y cobre”, dijo la minera en un
comunicado.
En todo el año pasado las ventas se redujeron un 9.0% a US$ 1,128.3 millones.

La ganancia antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización- en sus

operaciones directas cayó un 55%, a US$ 37.5 millones en el cuarto trimestre del
año pasado.
En todo el 2014, el EBITDA retrocedió un 25% a US$ 274.1 millones.
Buenaventura informó además que produjo en el cuarto trimestre del año

pasado 244,854 onzas de oro, incluyendo las operaciones de las firmas asociadas,
un incremento del 33%.
En todo el 2014, acumuló una producción de 845,515 onzas de oro y 19.7 millones
de onzas de plata, incluyendo las operaciones de las compañías asociadas.
Sobre su proyecto de oro Tambomayo, Buenaventura dijo que su estudio de

impacto ambiental (EIA) fue aprobado en enero de este año.
“Se espera comenzar la construcción de Tambomayo a inicios del segundo

trimestre del 2015”, agregó Buenaventura.
Acciones de Buenaventura caen 10% por baja de precios del

oro
Lunes, 03 de agosto del 2015
El papel de Buenaventura cotizaba en 6.83 dólares en

la Bolsa de Valores de Lima, mientras que el oro
anotó su mayor retroceso en dos años en julio.
Las acciones de la mayor productora de metales

preciosos de Perú, Buenaventura, se desplomaban un
10% hoy ante una caída de los precios del oro y tras
anotar pérdidas en sus resultados financieros del
segundo trimestre.
El papel de Buenaventura cotizaba en 6.83 dólares en

la Bolsa de Valores de Lima, mientras que el oro
anotó su mayor retroceso en dos años en julio.
Los ingresos de la minera peruana cayeron 13% en el primer semestre del 2015 al
pasar de US$ 583.1 millones en el 2014 a US$ 508.3 millones este año.
En el segundo trimestre, la firma reportó una pérdida de US$ 18.7 millones,

mientras que en el mismo trimestre del año pasado tuvo una utilidad de US$ 23.1
millones. La producción fue de 186,000 onzas de oro y de 4.4 millones de onzas de
plata en el mismo periodo.
Ganancias de empresas líderes de la bolsa habrían retrocedido en 23.5%
Lunes, 19 de octubre del 2015

Caída de precios de metales y recuperación menor a la esperada de la

economía local afectarían resultados de las compañías de sectores minería,
construcción y bienes de consumo.
Las utilidades netas de 19 de las principales empresas de la Bolsa de Valores de

Lima (BVL) habrían sumado US$ 786 millones en el tercer trimestre del 2015, de
acuerdo a las proyecciones de Intéligo SAB.
Así, las empresas que habrían experimentado la mayor contracción de sus

utilidades netas serían las del sector minero (52.7%, en promedio), golpeadas
precisamente por las menores cotizaciones de los metales.
Buenaventura y Milpo serían las mineras más golpeadas, con reducciones en sus
ganancias de 94.7% y 45.8%, respectivamente. En el caso de la primera, un mayor
volumen de producción y un recorte de costos no serían suficientes para
compensar la caída de los precios del oro (12.2) y la plata (24.2%).
ENTORNO DEL AÑO 2016
Buenaventura busca crédito por US$ 275 millones para cancelar

deuda de corto plazo y financiar Tambomayo
Jueves, 28 de abril del 2016
Tambomayo es un proyecto de oro de Buenaventura ubicado en la región

sureña de Arequipa que operará a partir del cuarto trimestre y produciría unas
200,000 onzas de oro anuales.

(Reuters) Buenaventura, la mayor

productora de metales preciosos de Perú,
informó que espera obtener en el segundo
trimestre un crédito de US$ 275 millones para
cancelar su deuda de corto plazo y
financiar parte de su proyecto de oro
Tambomayo.
Buenaventura reportó además que triplicó

sus utilidades en el primer trimestre tras
recibir un dividendo de la minera
Yanacocha, donde tiene una participación
de 43.65%.
La minera afirmó que las condiciones del financiamiento, que está actualmente
en proceso, se darán bajo los términos de “una sociedad de calificación de
grado de inversión”.
Tambomayo es un proyecto de oro de Buenaventura ubicado en la región

sureña de Arequipa que operará a partir del cuarto trimestre y produciría unas
200,000 onzas de oro anuales.
“La ingeniería de detalle ha sido completada. Las obras civiles se encuentran en

un 52% de avance, y se espera completarlas durante el segundo trimestre del
2016”, explicó la minera en su reporte financiero del primer trimestre.
Buenaventura informó también que sus utilidades entre enero y marzo sumaron
US$ 51.6 millones, tres veces más que los US$ 17.3 millones registrados en el mismo
lapso del 2015, a pesar de un menor volumen de las ventas y una caída de los
precios de los metales preciosos.
“En marzo del 2016, la asociada Minera Yanacocha distribuyó dividendos por US$
300 millones. Buenaventura recibió US$ 131 millones, lo cual representa el 43.65%
de participación” que posee en Yanacocha.
Además la minera es socia de Cerro Verde, una de las principales productoras de

cobre de Perú, con un 18.7% de participación.
En tanto, las utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización

(EBITDA) de las operaciones directas de Buenaventura crecieron 34% interanual
en el primer trimestre, a US$ 60.3 millones.
Perú es un importante productor mundial de metales y su actividad minera es

vital para la economía del país porque sus ventas al exterior representan el 60%
de sus exportaciones totales.
Ganancias de mineras líderes peruanas crecen por

recuperación de precios y mayor producción

Martes, 25 de octubre del 2016
Según analistas, las mineras que sobresalieron en su desempeño fueron la

productora de metales preciosos Buenaventura y la polimetálica Volcán, que
revirtieron sus pérdidas registradas en el mismo lapso del año pasado.
(Reuters).- Las utilidades de mineras

peruanas líderes en la bolsa habrían crecido en
el tercer trimestre debido a una recuperación
de precios de los metales como el oro y el zinc,
así como por un mayor volumen en la
producción de cobre, estimaron tres
corredurías.
Según analistas, las mineras que sobresalieron

en su desempeño fueron la productora de
metales preciosos Buenaventura y
la polimetálica Volcan, que revirtieron sus pérdidas registradas en el mismo lapso
del año pasado.
“Es la primera vez desde el 2012 que todos los metales, con excepción del cobre,
se recuperaron respecto al mismo periodo del año anterior”, dijo la correduría
Intéligo en un reporte.
En el año, el precio del oro muestra un sesgo al alza ante la estabilidad de la tasa
de interés en Estados Unidos. Un aumento de la tasa impulsaría el valor global del
dólar y presionaría a la baja el precio del metal amarillo.
Según la correduría local Kallpa SAB, Buenaventura habría anotado una

ganancia de US$ 45.6 millones en el tercer trimestre, revirtiendo una pérdida de
US$ 23.2 millones registrada en el mismo periodo del año pasado.
Credicorp Capital, en tanto, proyectó que las ganancias de Buenaventura en el

tercer trimestre llegarían a US$ 45 millones, mientras que la correduría
Intéligo SAB estimó una utilidad neta de US$ 40.8 millones.
Por otro lado, un mejor desempeño del zinc, que acumula un alza del 43% en el
año por preocupaciones sobre escasez tras cierres y suspensiones de minas,
sustentaría la recuperación de la utilidad de Volcan en el tercer trimestre, cuyo
papel es el más líquido en la bolsa limeña.
Kallpa proyectó que Volcan habría anotado una ganancia de US$ 25.8 millones
entre julio y setiembre frente a la pérdida de US$ 10.9 millones del mismo lapso de
2015.
Asimismo, Credicorp estimó una utilidad de US$ 20 millones para Volcan, mientras
que Intéligo prevé un beneficio de US$ 17.6 millones para la compañía en el
tercer trimestre.

En tanto, el aumento de la ganancia de Southern Copper en el tercer trimestre se

habría apoyado en un mayor aporte de producción de su mina Buenavista, una
unidad ubicada en México, lo que habría compensado la caída del precio del
cobre , coincidieron las tres corredurías.
Intéligo estimó que Southern Copper habría ganado US$ 239.3 millones en el
tercer trimestre, mientras que Kallpa proyectó una utilidad de US$ 229.2 millones.
La firma ganó US$ 99.4 millones en el mismo intervalo del año pasado.
Perú es el tercer mayor productor mundial de cobre, plata y zinc, y el sexto de

oro.
Buenaventura reporta pérdida de US$ 24.7 millones en

tercer trimestre
Viernes, 28 de octubre del 2016
Buenaventura precisó en un reporte que entre julio y setiembre sus ingresos

totales sumaron US$ 269 millones comparado con los US$ 211 millones del mismo
lapso del 2015.
(Reuters).- La minera Buenaventura, la

mayor productora de metales preciosos de
Perú, reportó una pérdida de US$ 24.7
millones en el tercer trimestre, debido a
resultados negativos en Yanacocha, donde
tiene una importante participación.
El resultado del período se compara con la

pérdida de US$ 23.2 millones registrado en el
mismo lapso del año pasado.
Buenaventura precisó en un reporte que

entre julio y setiembre sus ingresos totales sumaron US$ 269 millones comparado
con los US$ 211 millones del mismo lapso del 2015.
Según la compañía, Yanacocha, donde Buenaventura tiene 43.7% de

participación, registró pérdidas por US$ 60.1 millones en el tercer trimestre,
golpeando los ingresos de la mayor productora de metales preciosos de Perú.
De otro lado, la compañía dijo que los resultados de la minera polimetálica El

Brocal también impactaron el desempeño de Buenaventura en el tercer
trimestre. La producción de plata de El Brocal cayó un 36% en el tercer trimestre a
468,806 onzas de plata.
El EBITDA de las operaciones directas de la minera ascendió a US$ 83.3 millones

en el tercer trimestre, comparado con los 5.6 millones anotados en el mismo
periodo del año pasado. En tanto el EBITDA incluyendo a sus asociados creció un
99% a 134.6 millones de dólares en los tramos analizados.

También impactaron a las ganancias el gasto por impuestos y la pérdida neta de

sus operaciones continuadas que ascendieron a US$ 40.4 millones en el tercer
trimestre, mucho mayor que los 20.8 millones en el mismo período del 2015.
El resultado financiero del tercer trimestre difiere de las proyecciones de tres

corredurías que estimaron ganancias, debido a impuestos mayores a los
esperados en el período.
Buenaventura es además socia de la empresa cuprífera Cerro Verde con una

participación del 18.7%.
3.2. MÈTODOS DE ANALISIS
3.2.1 MÈTODO DE ANALISIS VERTICAL
3.2.1.1. MÈTODO DEL 100%

COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre del 2012
Cifras en miles de DÓLARES
CUENTA 2012 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 186,712 4.1
Otros Activos Financieros 54,509 1.2
Cuentas por Cobrar Comerciales 256,431 5.6
Otras Cuentas por Cobrar 83,939 1.8
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 22,534 0.5
Inventarios 163,067 3.6
Gastos Pagados por Anticipado 11,837 0.3
Activos por Impuestos a las Ganancias 24,629 0.5
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 803,658 17.5
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la
2,433,551 53.0
Participación
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 33,377 0.7
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 1,134,276 24.7
Otros Activos 113,343 2.5
Propiedades de Inversión 61,060 1.3
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 3,784,995 82.5
TOTAL DE ACTIVO 4,588,653 100.0
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 5,815 0.1
Cuentas por Pagar Comerciales 199,551 4.3
Otras Cuentas por Pagar 46,548 1.0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 890 0.0
Provisiones 43,353 0.9
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 7,935 0.2
Provisión por Beneficios a los Empleados 45,914 1.0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 350,006 7.6%
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 274,261 6.0
TOTAL PASIVO 624,267 13.6
PATRIMONIO
Capital Emitido 750,540 16.4
Primas de Emisión 219,471 4.8
Acciones de Inversión 1,399 0.0
Otras Reservas de Capital 162,932 3.6
Resultados Acumulados 2,566,787 55.9
Otras Reservas de Patrimonio 925 0.0
Participaciones No Controladoras 262,332 5.7
TOTAL PATRIMONIO NETO 3,964,386 86.4
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 4,588,653 100.0


BALANCE GENERAL
CUENTA 2013 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la
2,358,410 51.7
Participación
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,243 0.0
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 1,515,460 33.2
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO CORRIENTE 386,214 8.5
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 12,229 0.3

Otras Reservas de Patrimonio 104 0.0


BALANCE GENERAL
CUENTA 2014 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos 18,683 0.4
para Distribuir a los Propietarios
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 2,224,381 47.6

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,715,452 36.7
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 47,675 1.0
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición
28,890 0.6
Clasificados como Mantenidos para la Venta
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuestos Diferidos 21,594 0.5
PATRIMONIO
Otras Reservas de Patrimonio 1,755 0.0


BALANCE GENERAL
CUENTA 2015 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos 15,592 0.3
para Distribuir a los Propietarios
ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,747,624 38.4
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 41,574 0.9
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición
20,611 0.5
Clasificados como Mantenidos para la Venta
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuestos Diferidos 12,662 0.3
TOTAL PASIVO 1,157,945 25.5
PATRIMONIO
Otras Reservas de Patrimonio 2,240 0.0


BALANCE GENERAL
CUENTA 2016 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros Activos Financieros
Propiedades, Planta y Equipo 1,960,025 45.9
Activos por Impuestos Diferidos 25,881 0.6
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 3,660 0.1
Otros Activos no Financieros 48,150 1.1
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 3,764,487 88.2
TOTAL ACTIVOS 4,266,415 100.0
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES
Otras Provisiones 62,502 1.5
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 445,125 10.4
PASIVOS NO CORRIENTES 0.0
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 15,982 0.4
Otras Provisiones 174,190 4.1
Pasivos por Impuestos Diferidos 12,330 0.3
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 774,077 18.1
TOTAL DE PASIVOS 1,219,202 28.6
PATRIMONIO
Acciones de Inversión 791 0.0
Otras Reservas de Patrimonio -1,783 0.0
Participaciones no Controladoras 226,122 5.3
Total Patrimonio 3,047,213 71.4
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 4,266,415 100.0

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Anual al 31 de Diciembre del 2012
( en miles de DOLARES )
CUENTA 2012 %
Ingresos de actividades ordinarias 1,563,527 100
Costo de Ventas (943,220) -60.3
Ganancia (Pérdida) Bruta 620,307 39,7
Gastos de Ventas y Distribución (18,090) -1,2
Gastos de Administración (99,295) -6,4
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros 0 0
medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos 96,827 6,2
Otros Gastos Operativos (181,515) -11,6
Otras ganancias (pérdidas) 0 0
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación 418,234 26,7
Ingresos Financieros 9,486 0,6
Gastos Financieros (8,290) -0,5
Diferencias de Cambio neto 1,715 0,1
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y 464,239 29,7
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la
Participación
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el 0 0
Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros
Reclasificados Medidos a Valor Razonable
Diferencia entre el importe en libros de los activos 0 0
distribuidos y el importe en libros del dividendo a pagar
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 885,384 56,6
Gasto por Impuesto a las Ganancias (142,594) -9,1
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 742,790 47,5
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones 0 0
discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 742,790 47,5


CUENTA 2013 %
Costo de Ventas (1,016,779) -79,1
Diferencias de Cambio neto (7,012) -0,6
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y (108,483) -8,4
Participación
Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos
Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas (74,154) -5,8
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones 0 0
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio (74,154) -5,8


CUENTA 2014 %
Costo de Ventas (949,529) -81,5
Participación
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones (31,114) -2,7


CUENTA 2015 %
Ingresos de actividades ordinarias 951,864 100
Costo de Ventas (951,797) -99,99
Ganancia (Pérdida) Bruta 67 0,01
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación (147,602) -15,51
Participación
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias (351,256) -36,90
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones (9,523) -1,0


2016 %
CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias 1,068,791 100
Costo de Ventas -824,973 -77.19
Ganancia (Pérdida) Bruta 243,818 22.81
Gastos de Ventas y Distribución -21,733 -2.03
Gastos de Administración -81,692 -7.64
Otros Ingresos Operativos 98,876 9.25
Otros Gastos Operativos -107,073 -10.02
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 0.00
Ganancia (Pérdida) Operativa 132,196 12.37
Ingresos Financieros 6,830 0.64
Ingresos por Intereses calculados usando el Método de 0 0.00
Interes Efectivo
Gastos Financieros -31,580 -2.95
Participación en la Ganancia (Pérdida) neta de Asociadas y -365,321 -34.18
Participación
Diferencias de Cambio Neto 2,638 0.25
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral 0 0.00
por Activos Financieros medidos a Valor Razonable
reclasificados como cambios en Resultados
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos 0 0.00
Distribuidos y el Importe en Libros del Dividendo a pagar
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos -255,237 -23.88
Ingreso (Gasto) por Impuesto -53,504 -5.01
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas -308,741 -28.89
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones -19,073 -1.78
Discontinuadas, neta de Impuesto
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio -327,814 -30.67


BALANCE GENERAL
(Cifras en nuevos soles S/.)
CUENTA 2012 % 2013 % 2014 % 2015 % 2016 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 186,712 100 61,898 33,152 78,512 42,050 78,519 42,054 80,544 43,138
Otros Activos Financieros 54,509 100 1,857 3,407 3,688 6,766 15,592 28,604 11,392 20,899
Cuentas por Cobrar Comerciales 256,431 100 152,442 59,448 145,274 56,652 99,499 38,801 144,421 56,320
Otras Cuentas por Cobrar 83,939 100 84,924 101,173 120,915 144,051 110,438 131,569 116,289
138,540
22,534
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 100 23,068 102,370 15,415 68,408 9,925 44,045 8,379 37,184
Inventarios 163,067 100 175,719 107,759 150,284 92,161 101,473 62,228 120,947 74,170
Gastos Pagados por Anticipado 11,837 100 14,597 123,317 16,954 143,229 8,231 69,536 0,000
Activos por Impuestos a las Ganancias 24,629 100 37,37 151,732 53,746 218,222 45,919 186,443 19,956 81,026
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 803,658 100 551,875 68,670 603,471 75,091 469,596 58,432 501,928
62,455
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones Contabilizadas Aplicando el
Método de la Participación
2.433,55
100 2.358,41 96,912 2.224,38 91,405 2.043,98 83,992 1.536,607 63,143
6,702
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 100 18,364 274,008 26,651 397,657 162,567 2425,649 126,050 1880,782
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 33,377 100 2,243 6,720 1.715,45 5139,623 1.747,62 5236,013 1.960,025 5872,382
1.134,28
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 100 1.515,46 133,606 47,675 4,203 41,574 3,665 25,881 2,282
Otros Activos 113,343 100 83,525 73,692 43,444 38,330 71,118 62,746 48,150 42,482
Propiedades de Inversión 61,06 100 30,498 49,948 11,2 18,343 10,719 17,555 10,089 16,523
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 3.785,00 100 4.008,50 105,905 4.068,80 107,498 4.077,59 107,730 3.764,487
99,458
TOTAL DE ACTIVO 4.588,65 100 4.560,38 99,384 4.672,27 101,822 4.547,18 99,096 4.266,415 92,978
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 5,815 100 11,37 195,529 119,022 2046,810 331,033 5692,743 100,497 1728,237
Cuentas por Pagar Comerciales 199,551 100 219,73 110,112 206,844 103,655 209,107 104,789 232,745 116,634
Otras Cuentas por Pagar 46,548 100 63,407 136,219 45,545 97,845 36,832 79,127 29,524 63,427
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 890 100 970 108,989 1,611 0,181 1,175 0,132 1,375 0,154
Provisiones 43,353 100 62,593 144,380 67,895 156,610 49,829 114,938 62,502 144,170
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 7,935 100 2,14 26,969 3,556 44,814 2,444 30,800 8,686 109,464
Provisión por Beneficios a los Empleados 45,914 100 26,004 56,636 28,89 62,922 20,611 44,890 9,796
21,336
TOTAL PASIVO CORRIENTE 350,006 100 386,214 110,345 473,363 135,244 651,031 186,006 445,125 127,176
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 173,489 100 223,027 128,554 336,381 193,892 337,31 194,427 571,575 329,459
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 731 100 12,229 1,673 15,24 2,085 15,057 2,060 28,312 3,873
Provisiones 100,041 100 106,376 106,332 63,571 63,545 141,885 141,827 174,190
174,119
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 274,261 100 341,632 124,565 436,786 159,259 506,914 184,829 774,077 282,241
TOTAL PASIVO 624,267 100 727,846 116,592 910,149 145,795 1.157,95 185,489 1.219,202 195,301
PATRIMONIO
Capital Emitido 750,54 100 750,497 99,994 750,497 99,994 750,497 99,994 750,497 99,994
Primas de Emisión 219,471 100 219,055 99,810 219,055 99,810 219,055 99,810 218,450 99,535
Acciones de Inversión 1,399 100 1,396 99,786 1,396 99,786 1,396 99,786 791
56.54
Otras Reservas de Capital 162,932 100 162,932 100,000 162,979 100,029 162,983 100,031 163,013 100,050
Resultados Acumulados 2.566,79 100 2.421,24 94,330 2.328,42 90,714 2.024,90 78,888 1.690,123
65,846
Otras Reservas de Patrimonio 925 100 104 11,243 1,755 0,190 2,24 0,242 -1,783 -0,193
Participaciones No Controladoras 262,332 100 277,307 105,708 298,02 113,604 228,17 86,978 226,122 86,197
TOTAL PATRIMONIO NETO 3.964,39 100 3.832,53 96,674 3.762,13 94,898 3.389,24 85,492 3.047,213
76,865
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 4.588,65 100 4.560,38 99,384 4.672,27 101,822 4.547,18 99,096 4.266,415 92,978

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 – 2016
CUENTA 2012 % 2013 % 2014 % 2015 % 2016 %
Ingresos de Actividades 1,563,527 100 1,285,441 82.2 1,165,172 74.5 951,864 60.9 1,068,791 68.4
Ordinarias
Costo de Ventas -943,220 100 -1,016,779 107.8 -949,529 100.7 -951,797 100.9 -824,973 87.5
Ganancia (Pérdida) Bruta 620,307 100 268,662 43.3 215,643 34.8 67 0.0 243,818 39.3
Gastos de Ventas y -18,090 100 -16,035 88.6 -16,605 91.8 -19,481 107.7 -21,733 120.1
Distribución
Gastos de Administración -99,295 100 -77,476 78.0 -101,102 101.8 -86,532 87.1 -81,692 82.3
Ganancia (Pérdida) de la 0 100 0 0 0 0 0 0 0 0

baja en Activos
Financieros
Otros Ingresos Operativos 96,827 100 97,886 101.1 81,894 84.6 95,370 98.5 98,876 102.1
Otros Gastos Operativos -181,515 100 -140,735 77.5 -118,234 65.1 -137,026 75.5 -107,073 59.0
Ganancia (Pérdida) 418,234 100 132,302 31.6 61,596 14.7 -147,602 -35.3 132,196 31.6
Operativa
Ingresos Financieros 9,486 100 6,623 69.8 68,260 719.6 11,026 116.2 6,830 72.0
Gastos Financieros -8,290 100 -10,970 132.3 -11,318 136.5 -27,622 333.2 -31,580 380.9
Diferencias de Cambio 1,715 100 -7,012 - -8,452 -492.8 -13,683 -797.8 2,638 153.8
neto 408.9
Participación en los 464,239 100 -108,483 -23.4 -74,600 -16.1 -173,375 -37.3 -365,321 -78.7
Resultados Netos de
Asociadas y Negocios
Conjuntos Contabilizados
por el Método de la
Participación
Resultado antes de 885,384 100 12,460 1.4 35,486 4.0 -351,256 -39.7 -255,237 -28.8
Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las -142,594 100 -86,614 60.7 -66,012 46.3 -14,766 10.4 -53,504 37.5
Ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta 742,790 100 -74,154 -10.0 -30,526 -4.1 -366,022 -49.3 -308,741 -41.6
de Operaciones
Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta 742,790 100 -74,154 -10.0 -61,640 -8.3 -375,545 -50.6 -327,814 -44.1
del Ejercicio

3.2.3 RATIOS O COEFICIENTES FIANCIEROS
AÑO
2012 2013 2014 2015 2016
RATIOS
INDICE DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ 3.02 2.3 1.43 1.27 0.72
PRUEBA ACIDA 2.56 1.83 0.97 0.96 0.57
CAPITAL DE TRABAJO 647,820 453,652 165,661 130,108 -181,435
SOLVENCIA
ENDEUDAMIENTO ACTIVO 0.13 0.14 0.16 0.19 0.25
ENDEUDAMIENTO DEL PATRIMONIO 0.15 0.16 0.19 0.24 0.34
RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO 1.22 1.12 1.04 1.03 0.96
INDICES DE GESTION
ROTACION DE EXISTENCIAS 5 4 4 5 6
PLAZO PROM DE INMOVILIZACION DE
EXISTENCIAS
75 83 82 70 56
ROTACION DE INMUEBLES,MAQ Y EQUIPO 46 45 423 0 0
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL 0.38 0.33 0.21 0.18 0.15
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES
9 6 6 6 7
PLAZO PROM DE COBRANZA 42 62 58 61 52
GRADO DE INTENSIDAD EN CAPITAL 0.0082 0.0073 0.0005 0.3672 0.3843
INDICE DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD NETA PATRIMONIO 0.34 0.22 0.02 0.01 -0.1
MARGEN COMERCIAL 1.48 1.47 1.81 1.9 1.95
RENTABILIDAD DE VENTAS 0.78 0.59 0.1 0.04 -0.51
RENTABILIDAD ACT DU-PONT 0.3 0.19 0.02 0.01 -0.08

CAPITULO IV
INTERPRETACION DE
RESULTADOS

4.1 BALANCE GENERAL
 4.1.1 BALANCE GENERAL 2012
Del total de inversiones:

 Inversiones a corto plazo:
INVERSIONES A CORTO PLAZO

Activos por Impuestos a las Ganancias 0.5%
Gastos Pagados por Anticipado 0.3%
Inventarios 3.6%
Cuentas por Cobrar a Entidades… 0.5%
Otras Cuentas por Cobrar 1.8%
Cuentas por Cobrar Comerciales 5.6%
Otros Activos Financieros 1.2%
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 4.1%
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0%
De las inversiones a corto plazo en las inversiones a corto plazo

representan un 17.5% de las inversiones netas, de la misma forma las
inversiones a largo plazo representan un 82.5%.
Del total de inversiones a corto plazo el rublo más representativos es el
de efectivo y equivalentes al efectivo, el cual representa solo un 4.1% de
las inversiones netas, indicándonos que a la empresa tiene liquidez en el
año 2012; lo cual tendría buena disposición en sus respectivas
operaciones financieras. Además que cuenta con capital de trabajo
con un 9.9% correspondiente a la diferencia entre el pasivo corriente
menos el activo corriente.
En segundo lugar tenemos las cuentas por cobrar comerciales
equivalente a 5.6% de las inversiones netas, esto debido a su política de
ventas, lo implicaría que la empresa está financiando a sus clientes y no
recibirá dinero por sus ventas, en tanto que si deberá pagar una serie de
costos y gastos para poder realizar las ventas. Lo cual podría generar
cuentas incobrables, lo que generaría perdidas a la empresa aunque su
representación por el porcentaje confrontado contra el efectivo y
equivalentes al efectivo es algo con lo que la empresa puede tener
algunos problemas ya que las cuentas por cobrar comerciales es mayor
en cantidad al efectivo.
En tercer lugar están las inventarios que la empresa cuenta, equivalente
a 3.6% de las inversiones netas, mantener suficiente inventario disponible
para prevenir situaciones de déficit, lo cual conduce a pérdidas. Es
importante tener la implantación de un adecuado sistema de control
interno, ya que el manejo de este rublo depende las utilidades de la
empresa, otros activos financieros 1,6% y entre otras cuentas por cobrar
y cuentas por cobrar a entidades un 2.4% que representan un ingreso
hacia buenaventura que será cobradas en un lapso de tiempo.

 Inversiones a largo plazo:
INVERSIONES A LARGO PLAZO

Propiedades de Inversion 1.3%
Otros Activos 2.5%
Activos por Impuestos a las Ganancias… 24.7%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 0.7%
Inversiones Contabilizadas Aplicando… 53.0%
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
De las inversiones a largo plazo del total del 100% representa un 82.5%.
Este rublo nos indica que la empresa se está orientando a inversiones a
largo plazo, lo que pueda implicar que la empresa este enfocando sus
inversiones hacia la rentabilidad, de esa misma manera está generando
gran solvencia para posibles financiamientos.
Tenemos las inversiones contabilizadas aplicando el método de la
participación que equivale a un 53.0% de las inversiones netas. Y los
activos por impuestos de las ganancias diferidas un 24.7%. Ambos entre
los más representativos. En menor proporción encontramos otros activos
con un 2.5% los cuales constituyen intangibles, conforman derechos y
valores inmateriales que en forma directa o indirecta influye en la
generación de los ingresos como gastos de investigación, exploración y
desarrollo y propiedades de inversión con un 1,3%.
En el financiamiento:

 En el financiamiento a corto plazo:
FINANCIAMIENTO A CORTO
PLAZO
Provisión por Beneficios a los Empleados 1.0%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.2%
Provisiones 0.9%
Cuentas por Pagar a Entidades… 0.0%
Otras Cuentas por Pagar 1.0%
Cuentas por Pagar Comerciales 4.3%
Otros Pasivos Financieros 0.1%
0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%
El rublo más significativo son la cuentas por pagar comerciales

equivalente en un 4.4%, lo que implica, estas deudas se originaron
posiblemente en la compra de bienes o servicios se forma una buena
política de pago hacia los proveedores ya que este porcentaje es
controlable este porcentaje de cuentas se pagara en un plazo menor a
un año.
En segundo lugar tenemos a otras cuentas por pagar (1.0%), o cuentas
por pagar no comerciales conformadas por obligaciones a corto plazo
extraídas por la empresa como dividendos, tributos o participaciones por
pagar. Provisiones (1.0%), provisión por beneficios a empleados con un
0.9% es correspondiente a una cantidad de recursos que conservo la
empresa por haber contraído una obligación con el fin de guardar los
recursos y demás con porcentajes menores al 1%.
FINANCIAMIENTO A MEDIANO Y
LARGO PLAZO
5.7%
Otras Reservas de Patrimonio 0.0%
55.9%
Otras Reservas de Capital 3.6%
0.0%
Primas de Emisión 4.8%
16.4%
Provisiones 2.2%
0.0%
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
 En el financiamiento a mediano y largo plazo,

El rublo más representativo es el de otros pasivos financieros

representado un 3.8% del total del financiamiento, lo que indica la
adquisición de préstamos de terceros, para amortizar deudas con
proveedores o la adquisición de un activo. El rubro significativo que
continúa es el de provisiones, que corresponde a un 2.2%, esto nos
indica una fuerte contribución a los sueldos del personal que labora en
la empresa.
 Por ultimo del financiamiento permanente,

El rublo más significativo es de resultados acumulados, que
corresponde a un 55.9% del total del financiamiento de la empresa,
este representa un cantidad considerable de las ganancias de la
compañía minera Buenaventura S.A.A. Esto implica que la empresa
pone a disposición un capital considerable a los accionistas. El
siguiente rublo significativo es de, capital emitido con un 16.4%, esto
implica que la empresa pone a disposición un capital considerable a
los accionistas o al público en general; según sea el caso.
En general el financiamiento permanente tiene un 86.4% del total del
financiamiento, esto implica que la empresa utiliza un 13.6% de recursos
de terceros, como el financiamiento de terceros son menores a los de
la empresa; estaría generando una buena solvencia, ya que el
patrimonio de la empresa representa las ¾ partes del total del
financiamiento.
AÑO 2012
A.C. P.C.
P.N.C.
CAP. DE TRABAJO
PATRIMONIO
A.N.C.
4.1.2 BALANCE GENERAL 2013



Inventarios 3.9%
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5%

de efectivo y equivalentes al efectivo, el cual representa solo un 1.4%
de las inversiones netas, indicándonos que a la empresa tiene muy
poca liquidez en el año 2013; lo cual tendría mala disposición en sus
respectivas operaciones financieras. Además que cuenta con capital
de trabajo con un 3.6% correspondiente a la diferencia entre el pasivo
corriente menos el activo corriente.
ventas, lo implicaría que la empresa está financiando a sus clientes y
no recibirá dinero por sus ventas, en tanto que si deberá pagar una
serie de costos y gastos para poder realizar las ventas. Lo cual podría
generar cuentas incobrables, lo que generaría perdidas a la empresa.
En tercer lugar están las inventarios que la empresa cuenta,
equivalente a 3.9% de las inversiones netas, mantener suficiente
inventario disponible para prevenir situaciones de déficit, lo cual
conduce a pérdidas. Es importante tener la implantación de un
adecuado sistema de control interno, ya que el manejo de este rublo
depende las utilidades de la empresa y entre otras cuentas por cobrar


Otros Activos 1.8%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0.4%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el… 51.7%
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%
inversiones hacia la rentabilidad, de esa misma manera está
generando gran solvencia para posibles financiamientos.
los más representativos. En menor proporción encontramos otros
activos con un 1.8% los cuales constituyen intangibles, conforman
derechos y valores inmateriales que en forma directa o indirecta influye
en la generación de los ingresos como gastos de investigación,
exploración y desarrollo y propiedades de inversión con un 0.7%.
PLAZO
Provisión por Beneficios a los Empleados 0.6%
0.0%
Provisiones 1.4%
0.0%
4.8%
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0%



controlable este porcentaje de cuentas se pagara en un plazo menor
a un año.
por pagar no comerciales conformadas por obligaciones a corto plazo
extraídas por la empresa como dividendos, tributos o participaciones
por pagar. Provisiones (1.4%), provisión por beneficios a empleados con
un 1.4% es correspondiente a una cantidad de recursos que conservo
la empresa por haber contraído una obligación con el fin de guardar
los recursos y demás con porcentajes menores al 1%.
LARGO PLAZO
6.1%
Otras Reservas de Patrimonio 0.0%
53.1%
Otras Reservas de Capital 3.6%
0.0%
Primas de Emisión 4.8%
16.5%
Provisiones 2.3%
0.3%
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%

la empresa.



financiamiento.
AÑO 2013
A.C. P.C.
C. DE TRABAJO
P.N.C.
A.N.C. PATRIMONIO
4.1.3 BALANCE GENERAL 2014



Activos no Corrientes o Grupos de… 0.4%
Inventarios 3.2%
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5%

respectivas operaciones financieras. Además que cuenta con capital
de trabajo con un 2.8% correspondiente a la diferencia entre el pasivo
corriente menos el activo corriente.
de las inversiones netas, indicándonos que a la empresa ha reducido su
liquidez con respecto al año anterior; lo cual no tendría buena
disposición en sus respectivas operaciones financieras.


Otros Activos 0.9%
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 1.0%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método… 47.6%
0.0% 5.0% 10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%

PLAZO
Pasivos incluidos en Grupos de Activos… 0.6%
0.1%
Provisiones 1.5%
0.0%
4.4%
0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%

a un año.
por pagar comerciales conformadas por obligaciones a corto plazo
LARGO PLAZO
Participaciones No Controladoras 6.4%
0.0%
Resultados Acumulados 49.8%
3.5%
Acciones de Inversión 0.0%
4.7%
Capital Emitido 16.1%
0.5%
Provisiones 1.4%
0.3%
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%


la empresa.
financiamiento.
AÑO 2014
A.C. P.C.
C. DE TRABAJO
P.N.C.
A.N.C.
PATRIMONIO
4.1.4. BALANCE GENERAL 2015


Activos no Corrientes o Grupos de… 0.3%
Inventarios 2.2%
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0%

respectivas operaciones financieras.
Además el porcentaje de cuentas por cobrar comerciales ha
disminuido su porcentaje con respecto a los cuatro años anteriores


Otros Activos 1.6%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el… 45.0%
0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%
Y las propiedades, planta y equipo(neto) la cual cerro el año con un
alto porcentaje respecto a años pasados alcanzando casi el 50% de las
inversiones a largo plazo con un 38.4%.
PLAZO
Pasivos incluidos en Grupos de Activos… 0.5%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.1%
Provisiones 1.1%
Cuentas por Pagar a Entidades… 0.0%
Cuentas por Pagar Comerciales 4.6%
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0%



a un año.
por pagar comerciales conformadas por obligaciones a corto plazo
LARGO PLAZO
Participaciones No Controladoras 5.0%
0.0%
Resultados Acumulados 44.5%
3.6%
Acciones de Inversión 0.0%
4.8%
Capital Emitido 16.5%
0.3%
Provisiones 3.1%
0.3%
0.0% 5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%

la empresa.
financiamiento.

AÑO 2015
A.C. P.C.
P.N.C.
A.N.C.
PATRIMONIO
4.1.5. BALANCE GENERAL 2016


Otros Activos Financieros

Activos por Impuestos a las Ganancias
Inventarios
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades…
Cuentas por Cobrar Comerciales
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
ACTIVO CORRIENTE
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4
De las inversiones a corto plazo representan un 11.8% de las inversiones netas, de

la misma forma las inversiones a largo plazo representan un 88.2%.
Del total de inversiones a corto plazo el rublo más representativos es el de

efectivo y equivalentes al efectivo, el cual representa solo un 1.9% de las
inversiones netas, indicándonos que a la empresa tiene muy poca liquidez en el
año 2015; lo cual tendría mala disposición en sus respectivas operaciones
financieras.
En segundo lugar tenemos las cuentas por cobrar comerciales equivalente a 3.4
% de las inversiones netas, esto debido a su política de ventas, lo implicaría que la
empresa está financiando a sus clientes y no recibirá dinero por sus ventas, en
tanto que si deberá pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las
ventas. Lo cual podría generar cuentas incobrables, lo que generaría perdidas a
la empresa. Además el porcentaje de cuentas por cobrar comerciales ha
disminuido su porcentaje con respecto a los cuatro años anteriores
En tercer lugar están las inventarios que la empresa cuenta, equivalente a 2.8%
de las inversiones netas, mantener suficiente inventario disponible para prevenir
situaciones de déficit, lo cual conduce a pérdidas. Es importante tener la
implantación de un adecuado sistema de control interno, ya que el manejo de
este rublo depende las utilidades de la empresa y entre otras cuentas por cobrar
y cuentas por cobrar a entidades un 0.2% que representan un ingreso hacia
buenaventura que será cobradas en un lapso de tiempo.

Otros Activos no Financieros

Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes
Activos por Impuestos Diferidos
Propiedades, Planta y Equipo
Propiedades de Inversión
Inventarios
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Inversiones Contabilizadas Aplicando el…
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Y las propiedades, planta y equipo(neto) la cual cerro el año con un
alto porcentaje respecto a años pasados alcanzando casi el 50% de las
inversiones a largo plazo con un 45.9%.
participación que equivale a un 36.0% de las inversiones netas.
En menor proporción encontramos otros activos con un 1.1% los cuales
constituyen intangibles, conforman derechos y valores inmateriales que
en forma directa o indirecta influye en la generación de los ingresos
como gastos de investigación, exploración y desarrollo y propiedades
de inversión con un 0.2%. En cuentas por cobrar solo un 0.9% e
inventarios 0.3% del total de inversiones a largo plazo.

PLAZO
Pasivos por Impuestos a las Ganancias

Otras Provisiones
Provisión por Beneficios a los Empleados
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades…
Cuentas por Pagar Comerciales
Otros Pasivos Financieros
0 1 2 3 4 5 6

posiblemente en la compra de bienes o servicios se forma una
buena política de pago hacia los proveedores ya que este
porcentaje es controlable este porcentaje de cuentas se pagara en
un plazo menor a un año.
En segundo lugar tenemos a otras cuentas por pagar (0.7%), o
cuentas por pagar comerciales conformadas por obligaciones a
corto plazo extraídas por la empresa como dividendos, tributos o
participaciones por pagar. Provisiones (1.5%), provisión por
beneficios a empleados con un 1.4% es correspondiente a una
cantidad de recursos que conservo la empresa por haber contraído
una obligación con el fin de guardar los recursos y demás con
porcentajes menores al 1%. Con más altos porcentajes tenemos a
cuentas por pagar comerciales con un 5.5.%.

TFINANCIAMIENTO A MEDIANO Y
LARGO PLAZO
Participaciones no Controladoras
Otras Reservas de Patrimonio
Resultados Acumulados
Otras Reservas de Capital
Acciones de Inversión
Primas de Emisión
Capital Emitido
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

representado un 13.4% del total del financiamiento, lo que indica
la adquisición de préstamos de terceros, para amortizar deudas
con proveedores o la adquisición de un activo. El rubro
significativo que continúa es el de provisiones, que corresponde a
un 1.5%, esto nos indica una fuerte contribución a los sueldos del
personal que labora en la empresa.

corresponde a un 39.6% del total del financiamiento de la
empresa, este representa un cantidad considerable de las
ganancias de la compañía minera Buenaventura S.A.A. Esto
implica que la empresa pone a disposición un capital
considerable a los accionistas. El siguiente rublo significativo es de,
capital emitido con un 17.6%, esto implica que la empresa pone a
disposición un capital considerable a los accionistas o al público
en general; según sea el caso.

En general el financiamiento permanente tiene un 71.4% del total

del financiamiento, esto implica que la empresa utiliza un 28.6% de
recursos de terceros, como el financiamiento de terceros son
menores a los de la empresa; estaría generando una buena
solvencia, ya que el patrimonio de la empresa representa las ¾
partes del total del financiamiento.
AÑO 2016
A.C. P.C.
P.N.C.
A.N.C.
PATRIMONIO

4.2. ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS
4.2.1 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012
Iniciamos nuestro análisis vertical del estado de resultados del año que
termino el 31 de diciembre de 2012, con una información que nos indica
que los ingresos de actividades ordinarias siendo esto por concepto de
prestación de servicios o ventas, observamos que es de un monto fueron
de 1, 563,527 miles de dólares.
Cuando analizamos la zona de la utilidad bruta se observa un costo de

ventas de un monto de 943,220 miles de dólares que representa un total de
(60,33%) quedando una ganancia bruta equivalente a un 620,307 miles de
dólares que es un (39,67%) de los ingresos, por lo tanto, consideramos que es
un monto bajo pero admisible para cubrir los gastos subsiguientes.
Posteriormente viendo que se presenta con mayor incidencia otros gastos

operativos, seguido de los gastos de administración y por último, con una
menor incidencia los gastos de ventas y distribución. Los gastos de ventas de
distribución con un monto de (18,090)miles de dólares que nos representa un
1,2% lo que nos muestra que aún nos queda un 38,5% considerable para
próximos gastos como lo son los gastos administrativos siendo esto un monto
de 99,295 miles de dólares que es un 6,4% y resultando con este gasto más
un resto de 32,1% para posibles gastos sin embargo también se observa que
existe ingresos operativos de 96,827 miles de dólares (6,2%) recordando que
estos ingresos se reconocen en el momento en que ocurre la venta o la
prestación del servicio, independiente de la fecha en la cual se recibe el
dinero del cliente que nos incrementara hasta un 38,3%, mientras que los
gastos se reconocen en el momento en que se producen, independiente de
la fecha en la cual se efectuaba el pago como los son otros gastos
operativos de 181,515 miles de dólares que es un (11,6%) quedándonos una
ganancia por actividades de operación de 418,234 miles de dólares restante
que nos representa un 26,7%.
Posteriormente analizando la zona de utilidad neta se puede observar los

gastos financieros de la empresa ascienden a 8,290 miles de dólares con un
porcentaje de 0,5%, haciendo que nuestra utilidad operativa disminuya a
26,2% sin embargo esto se recompensa con los ingresos financieros de 9,486
miles de dólares con un porcentaje mayor al de gastos financieros de
(0.6%),lo que nos resta 26,8% ,lo que nos de que la diferencias de cambio
neto al giro siendo de 1,715 miles de dólares siendo este un (0,1%), casi
insignificante, habiéndose también un monto de participación en los
resultados netos de asociadas y negocios conjuntos contabilizados por el
método de la participación de 464,239 miles de dólares (29,7%); dándonos
un resultado antes de impuesto a las ganancias de 885,384 miles de dólares

que nos representa un total de (56,6%). analizando la zona de utilidad neta

se puede resaltar que sus gastos financieros son menores que sus ingresos
financieros, se puede decir que la diferencias de cambio neto al giro siendo
de 1,715 miles de dólares siendo este un (0,11%), habiéndose también un
monto de participación en los resultados netos de asociadas y negocios
conjuntos contabilizados por el método de la participación que es un monto
de 464,239 miles de dólares (29,69%), dejando así una utilidad o resultado
antes de impuesto a las Ganancias de 885,384 miles de dólares (56,63%).
Al incorporar el gasto de impuesto a las ganancias, siendo estas de un total

142,594 miles de dólares (9,1%), se deduce una ganancia neta de
operaciones continuadas de 742,790 miles de dólares con un porcentaje
moderado de 47,5%, y al no presentar ganancias o pérdidas procedentes
de operaciones discontinuadas neta del impuesto a las ganancias, se
obtiene un utilidad o ganancia neta del ejercicio moderado que asciende
a 742,790 miles de dólares siendo un 47,5% de los ingresos por actividades
ordinarias.

2.2. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2013
Iniciamos nuestro análisis vertical del estado de resultados del año que
termino el 31 de diciembre de 2013, con una información que nos indica que
los ingresos de actividades ordinarias siendo esto por concepto de
prestación de servicios o ventas, observamos que es de un monto fueron de
1, 285,441 miles de dólares.
Posteriormente analizamos la zona de la utilidad bruta se observa un costo

de ventas de un monto de 1, 016,779 miles de dólares que representa un
total de (79,1%) quedando una ganancia bruta equivalente a un 268,662
miles de dólares que es un (20,9%) de los ingresos, por lo tanto, consideramos
que es un monto bajo pero admisible para cubrir los gastos subsiguientes.
Partiendo de un margen bruto de 268,662 miles de dólares (20,9%) vemos

que se presenta con mayor incidencia otros gastos operativos, seguido de
los gastos de administración y por último, con una menor incidencia los
gastos de ventas y distribución. Los gastos de ventas y distribución de un
monto de 16,035 miles de dólares siendo esto un total de (1,2%), y aún nos
queda un 19,7% para los gastos de administración con 77,476 miles de
dólares (6.0%) que nos resulta un resto de 13,7% y otros gastos operativos con
un total de 140,735 miles de dólares (10,95%),originando un resultado de
2,75% sin embargo tenemos también otros ingresos operativos de 97,886
miles de dólares (7,62%), generando así una utilidad por actividades de
operación de 132,302 miles de dólares (10,29%).
Viendo que sus gastos financieros son mayores que sus ingresos financieros,
como se observa los gastos son de un monto 10,970 miles de dólares (0,8%),y
sus ingresos financieros de 6,623 miles de dólares (0,5%), se puede decir que
la diferencias de cambio neto es negativo siendo de 7,012 miles de dólares
siendo este un (0,5%), habiéndose también una participación en los
resultados netos de asociadas y negocios conjuntos contabilizados por el
método de la participación un monto de 108,483 miles de dólares (8,44%),
dejando así una utilidad o resultado antes de impuesto a las Ganancias de
12,460 miles de dólares (1,0%).
Al incorporar el impuesto a las ganancias, siendo estas de un total 86,614

miles de dólares (6,74%), se deduce una pérdida neta de operaciones
continuadas de 74,154 miles de dólares con un porcentaje 5,77%, y al no
presentar ganancias o pérdidas procedentes de operaciones
discontinuadas neta del impuesto a las ganancias, se obtiene una pérdida
neta del ejercicio moderado que asciende a 74,154 miles de dólares siendo
un 5,77% de los ingresos por actividades ordinarias.

4.2.3. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2014
Realizamos nuestro análisis vertical del estado de resultados del año que termino el
31 de diciembre de 2014, con una información que nos indica que los ingresos de
actividades ordinarias por concepto de prestación de servicios o ventas,
observamos que fueron de 1, 165,172 miles de dólares.
Cuando analizamos la zona de la utilidad bruta se observa un costo de ventas de

un monto de 949,529 miles de dólares siendo esto un 81,5% quedando una
ganancia bruta equivalente a 215,643 siendo un 18,5% de los ingresos, por lo tanto,
consideramos que es un monto muy bajo pero admisible para cubrir los gastos
subsiguientes.
Presentándose con mayor incidencia gastos como lo son en otros gastos

operativos, seguido de los gastos de administración y por último, con una menor
incidencia los gastos de ventas y distribución. Siendo los montos de Gastos de
Ventas y Distribución 16,605 miles de dólares (1,4%) disminuyendo nos da un
resultado de 17,1%; además de gastos en administración 101,102 miles de dólares
y es un 8,7% dándonos un 8,4% teniendo también otros ingresos operativos de
118,234 miles de dólares con un porcentaje de 7% aumentado los ingresos nos
queda 15,4%; se puede resaltar como otros gastos de operativos con 118,234 miles
de dólares (10,1%), siendo estos las únicas cuentas que presentan valores,
generándose una ganancia por actividad de operación de 61,596 miles de
dólares siendo este un ( 5,3%).
En la zona de utilidad neta se puede resaltar como otros gastos de operativos con
118,234 miles de dólares (10,2%), además de gastos de administración con
101,102 miles de dólares siendo esto un (8,7%) por otro lado los gastos de ventas y
distribución que ascienden a 16,605 miles de dólares con un porcentaje de 1,4%,
teniendo también otros ingresos operativos de 118,234 miles de dólares con un
porcentaje de 10,2%; siendo estos las únicas cuentas que presentan valores,
generándose una ganancia por actividad de operación de 61,596 siendo este un
( 5,3%).
Viendo que sus gastos financieros son menores que sus ingresos financieros, se
puede decir que la diferencias de cambio neto siendo de 8,452 miles de dólares
siendo este un (0,7%), habiéndose también un monto de participación en los
resultados netos de asociadas y negocios conjuntos contabilizados por el método
de la participación 74,6 miles de dólares (6,4%), dejando así una utilidad o
resultado antes de impuesto a las Ganancias de 35,486 miles de dólares (3,1%).
Al incorporar el impuesto a las ganancias, siendo estas de un total 66,012 miles de

dólares (5,7%), se deduce una pérdida neta de operaciones continuadas de
30,526 miles de dólares con un porcentaje moderado de 2,6%, y presenta pérdidas
procedentes de operaciones discontinuadas neta del impuesto a las ganancias
de 31,114; se obtiene una pérdida del ejercicio moderado que asciende a 61,640
miles de dólares siendo un 5,3% de los ingresos por actividades ordinarias.
4.2.4. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2015

Iniciamos nuestro análisis vertical del estado de resultados del año que termino el
31 de diciembre de 2015 de la empresa buenaventura, con una información que
nos indica que los ingresos de actividades ordinarias por concepto de prestación
de servicios o ventas fueron de 951,864 miles de dólares.

un monto de 951,797 miles de dólares que representa un total 99,99% lo cual es
casi el 100% quedando una ganancia bruta equivalente a 67 miles de dólares
siendo un 0,01% de los ingresos, por lo tanto, consideramos que es un monto muy
bajo para cubrir los gastos subsiguientes, es decir este monto no será suficiente, no
podrá cubrirse gastos posteriores lo cual es perjudicial para la empresa.
Seguidamente vemos que se presenta gastos con mayor incidencia otros gastos
incidencia los gastos de ventas y distribución.
137,026 miles de dólares (14,40%), además de gastos de administración con
86,532 miles de dólares siendo esto un (9,10%) por otro lado los gastos de ventas y
distribución que ascienden a 19,481 miles de dólares con un porcentaje de 2,05%,
teniendo también otros ingresos operativos de 95,370 miles de dólares con un
porcentaje de 10,02%; siendo estos las únicas cuentas que presentan valores,
generándose una perdida por actividad de operación de 147,602 siendo este un
(15,51%).
Posteriormente analizando la zona de utilidad neta se puede observar los gastos

financieros de la empresa ascienden a 27,622 miles de dólares con un porcentaje
de 2,90%, sin embargo esto se recompensa pero no lo suficiente con los ingresos
financieros de 11,026 miles de dólares con un porcentaje menor al de gastos
financieros de (1,16%) ,lo que nos de que la diferencias de cambio neto al giro
siendo de 13,683 miles de dólares siendo este un (1,44%), casi insignificante,
habiéndose también un monto de participación en los resultados netos de
asociadas y negocios conjuntos contabilizados por el método de la participación
de 173,375 miles de dólares (18,21%); dándonos un resultado antes de impuesto a
las ganancias de 351,256 miles de dólares que nos representa un total de
(36,90%). analizando la zona de utilidad neta se puede resaltar que sus gastos
financieros son mayores que sus ingresos financieros.

dólares (1,55%), se deduce una pérdida neta de operaciones continuadas de
366,022 miles de dólares con un porcentaje moderado de 38,45%, y presenta
pérdidas procedentes de operaciones discontinuadas neta del impuesto a las
ganancias de 9,523; se obtiene una pérdida del ejercicio que asciende a 375,545
miles de dólares siendo un 39,45% de los ingresos por actividades ordinarias.
4.2.5 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2016
Iniciamos nuestro análisis vertical del estado de resultados del año que termino el
31 de diciembre de 2016 de la empresa Buenaventura, con una información que

nos indica que los ingresos de actividades ordinarias por concepto de prestación
de servicios o ventas fueron de 1,068,791 miles de dólares.

un monto de 824,973 miles de dólares que representa un total 77.19%% lo cual es
gran parte del total quedando una ganancia bruta equivalente a 243,818 miles de
dólares siendo un 22.81%% de los ingresos, por lo tanto, consideramos que es un
monto bajo para cubrir los gastos subsiguientes, es decir este monto no será
suficiente, no podrá cubrirse gastos posteriores lo cual es perjudicial para la
empresa.
Seguidamente vemos que se presenta gastos con mayor incidencia otros gastos
incidencia los gastos de ventas y distribución.
107,073 miles de dólares (10.02%%), además de gastos de administración con
81,692 miles de dólares siendo esto un (-7.64%%) por otro lado los gastos de ventas
y distribución que ascienden a 21,733 miles de dólares con un porcentaje de
2,03%, teniendo también otros ingresos operativos de 98,876 miles de dólares con
un porcentaje de 9.25%%; siendo estos las únicas cuentas que presentan valores,
generándose una perdida por actividad de operación de 132,196 siendo
este un (12.37%%).
Posteriormente analizando la zona de utilidad neta se puede observar los gastos

financieros de la empresa ascienden a 31,580 miles de dólares con un porcentaje
de 2.95%, sin embargo esto se recompensa pero no lo suficiente con los ingresos
financieros de 6,830 miles de dólares con un porcentaje menor al de gastos
financieros de (0.64%) ,lo que nos de que la diferencias de cambio neto al giro
siendo de 365,321 miles de dólares siendo este un (34.18%), una cantidad
considerable; dándonos un resultado antes de impuesto a las ganancias de
255,237 miles de dólares que nos representa un total de (23.88%). analizando la
zona de utilidad neta se puede resaltar que sus gastos financieros son mayores
que sus ingresos financieros.

dólares (5.01%), se deduce una pérdida neta de operaciones continuadas de -
308,741miles de dólares con un porcentaje moderado de 28,89%, y presenta
pérdidas procedentes de operaciones discontinuadas neta del impuesto a las
ganancias de 19,073; se obtiene una pérdida del ejercicio que asciende a 327,814
miles de dólares siendo un -30.67% de los ingresos por actividades ordinarias.
4.3. INTERPRETACION DEL RESULTADOS POR EL METODO DE TENDENCIAS
4.3.1 BALANCE GENERAL 2012 – 2016
Se puede observar que las inversiones a corto plazo disminuyeron en todos los 5
años siguientes respecto del año base, siendo la mayor disminución en el año
2015 con un 41.6 % y la menor disminución en el año 2014 en un 25 %.

Efectivamente esto se comprueba porque ha habido un incremento en otras

cuentas por cobrar en todos los años siendo el mayor incremento en el año 2016
aumentando hasta un 138.54 % y el dinero efectivo en caja ha disminuido
drásticamente en todos los años siendo el año más perjudicado el 2013 en el cual
este llego a ser 13 % del año base , esto no demuestra que nuestra liquidez está
siendo afectada al disminuir el dinero en caja y aumentas otras cuentas por
cobrar ,se podría decir entonces que hay poca o nula liquidez efectiva.
En lo que es inversiones a plazo fijo se puede observar que este ha aumentado en

el 2015 hasta en un más del en 150 % con respecto al año base, esto nos quiere
decir que en el lapso del año base y 2016, ha habido un incremento de nuestro
patrimonio, en lo que es principalmente Propiedades, Planta y Equipo (neto),
esto no es recomendable, tener muchas propiedades, planta y quipo y a la vez
poca liquidez ya que no habría como sostener el mantenimiento del este, se
estaría produciendo entonces un déficit de administración de la empresa.
Con esto se puede concluir que del total de inversiones, si bien es cierto estos han
aumentado en el transcurso de los cinco años entre 1% y a disminuido hasta 8%
con respecto al año base 2016, se vio que dicha empresa es intensiva en el uso
de inversiones fijas pero está descuidando su liquidez efectiva lo cual será un
problema en los años siguientes donde encontrara un déficit en este y no tendrá
forma de sostener las inversiones fijas.
En el financiamiento a corto plazo ha disminuido significativamente en los cinco

años desde 10% hasta 135 % en el último año respecto del año base, esto debido
mayormente a un gran incremento de lo que es cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar con ambos con aumentos considerables .Este refleja un
gran endeudamiento y nuevamente la poca liquidez que tiene la empresa.
En las financiamiento a largo se puede observar que estos aumentan

considerablemente desde un 24 % en el 2012 sigue creciendo hasta legar a un
182% en el 2016 de endeudamiento a largo plazo con respecto al año base, esto
quiere decir que obtiene mucho financiamiento y se está endeudando y como
se pudo observar el dinero en efectivo va disminuyendo, puede que haya
problemas de pago a las entidades en el futuro.
En el patrimonio se puede observar que no hay movimiento del capital emitido

manteniéndose constante la suma de 750.540 durante todos los periodos lo que
quiere decir que la empresa no está emitiendo dinero a su capital.
Ahora hablemos de los resultados acumulados estos han ido variando durante los
cinco periodos estudiados, en el primer año posterior al año base (2013) se
observó una disminución 6 % disminuyendo los años siguientes 2014,2015y 2016
en 10 %,22% y 35% respectivamente.
Como sabemos los resultados acumulados representan la fuente de auto

financiamientos y estos si bien es cierto empiezan el 2013 ganado una cantidad
considerable terminan el 2016 disminuyendo en un 35%, por lo que podemos

concluir que dicho dinero que entra a la cuenta está siendo usada para cubrir
otros gastos de la empresa hasta el punto de tener menos dinero al término del
2016 de lo que poseía en el año base.
Por otro lado podemos ver que la empresa ha incrementado en una cantidad
muy considerable en otras reservas de patrimonio siendo su mayor auge en el
2013 con un aumento de más de 11000 % del año base, y siendo de -0.193% en el
2016 con esto la empresa se estaría asegurando ganancia en caso de inflación.
Al final podemos concluir que tiene más inversiones a largo plazo y una relación
solvente pero la liquidez general va disminuyendo, por lo que se podría decir
para los años siguientes habría un problema de caja y endeudamiento.
4.3.2 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 – 2016
Se observa que desde el año 2012 al 2016 el ingreso de actividades ordinarias decreció
gradualmente hasta un 31.6 % en el 2016, solo hubo un ligero incremento en el 2016 con
relación al 2015 de 8.4%, con esto se observa que la efectivo por ventas está
disminuyendo lo cual es perjudicial para la empresa, por otra parte el costo de ventas ha
ido incrementando y disminuyendo siendo quedando en el 2016 con una disminución de
12.5 %, esta disminución nos indica que no está habiendo minimización en el costo de
ventas por lo que debería optimizarse de alguna manera para evitar mayores pérdidas.

Al estar disminuyendo el ingreso de actividades ordinarias e incrementando el costo de

ventas, era lógico de esperar la disminución de la utilidad bruta de ventas, dicha
ganancia se ha ido reduciendo desde el 2013 con 43.3% hasta el 2016 con un ligero
aumento hasta el 39.3 %, quiere decir que en el 2016 prácticamente hubo mayor
ganancia con relación a los años anteriores por las actividades realizadas el costo fue
igual a la venta.
Con lo analizado hasta ahora se puede decir que la empresa podría presentar un déficit
futuro si no optimiza sus ganancias.
En ingresos financieros hubo disminuciones de hasta un 44%, a excepción del año 2014
donde aumento a un 719.6% respecto del año base. Esto hizo que se aumentara
considerablemente las ganancias antes de impuesto en ese año, aun así en las
ganancias antes de impuesto podemos observar que estas no son eficientes al pasar los
años, aquí ya podemos observar un déficit de -28.8 % al termino del año 2016.
Los impuestos han ido disminuyendo a lo largo de los 5 años en 60.7%, 46.3%, 10.4% y 37.5
% en los años 2013, 2014, 2015 y 2016 respectivamente, pero aun así no se evitó la
perdida, comparando de lo en el 2012 era el 100% en el 2012 se llegó a -10 % y los
siguientes tres años hubo pérdidas de -8.3%, -50.6% y -44.6% respectivamente, siendo el
año 2016 un año de mucha perdida la cual afecta seriamente la liquidez de la empresa.
4.4 INTERPRETACION DE RATIOS Y COEFICIENTES FINANCIEROS

 RATIOS DE LIQUIDEZ.
“INDICES DE LIQUIDEZ”
LIQUIDEZ
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50 R² = 0.9571
0.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PRUEBA ACIDA
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
R² = 0.9088
0.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
CAPITAL DE TRABAJO
700,000
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
0
-100,000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
R² = 0.9649
-200,000
-300,000

 RATIOS DE SOLVENCIA.
“INDICES DE SOLVENCIA”
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
ACTIVO TOTAL
0.30
R² = 0.9033
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
0.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
RAZON DE COBERTURA DEL

ACTIVO FIJO
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
R² = 0.9466
0.40
0.20
0.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

 RATIOS DE GESTION.
“INDICES DE GESTION”
ROTACION DE EXISTENCIAS
7
4
R² = 0.5756
3
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PLAZO PROM DE INMOVILIZACION

DE EXISTENCIAS
90
80
70
60
50
40
30 R² = 0.5481
20
10
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

ROTACION DE INMUEBLES,MAQ Y
EQUIPO
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

0.40
0.35
0.30
0.25
0.20
0.15
R² = 0.9303
0.10
0.05
0.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

 RATIOS DE RENTABILIDAD.
“INDICES DE RENTABILIDAD”
RENTABILIDAD NETA PATRIMONIO

0.40
0.30
y = -0.1103x + 222.04
R² = 0.945
0.20
0.10
0.00
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-0.10
-0.20

MARGEN COMERCIAL
2.50
2.00
1.50
y = 0.1372x - 274.53
R² = 0.8766
1.00
0.50
0.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
RENTABILIDAD DE VENTAS
1.00
0.80
y = -0.3132x + 630.76
0.60
R² = 0.9523
0.40
0.20
0.00
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-0.20
-0.40
-0.60

COMPARACIONES ENTRE 2012-2013

LIQUIDEZ
La liquidez en estos años bajo desde un 3.02 a 2.30 en rasgos
generales nuestra empresa Buenaventura tiene poco activo corriente
en comparación a sus activos fijos lo que indica que tendría menos
dinero en caja, sin embargo, su pasivo indica que tiene la capacidad
de hacer frente a sus obligaciones, ya que estaría en una relación de
2 a 3 veces más. Por otro lado, su liquidez bajo para el 2013.
La prueba acida siendo un indicador más riguroso de solvencia
financiera estos en ambos años resultan ser un valor mayor a 1 lo cual
es muy conveniente siendo un indicador de que la empresa no tendría
ningún inconveniente en solventar sus obligaciones a corto plazo a
pesar de que en el 2013 este disminuye.
El capital de trabajo en ambos años es positivo lo que nos indicaría
que la empresa esta con capacidad de operar en ambos años puede
cubrir sus necesidades de insumos ya sea materia prima, mano de
obra, reposición de activos, etc.
SOLVENCIA
En base al endeudamiento patrimonial del 2012 es 0.13 y 2013 es
0.14 lo que significaría que nuestra empresa no depende de sus
acreedores siendo estos los que financiarían, pero por estos
indicadores no tienen mucha dependencia de ellos.
Los endeudamientos de activo disminuyen de un año a otro es decir
reducen sus obligaciones no estaría representando una estructura
financiera arriesgada y podría ser una característica de confiabilidad
para otros acreedores.
GESTION
La relación de rotación de existencia del 2012 es de 5 y en el año
próximo de 4 los que indica que hay mayor costo de ventas respecto
a las existencias, determinando que el número de veces que rota en
inventario es bajo puede que no hay una muy buena administración
de su recurso de la empresa así también que disminuye en el
siguiente año en una cifra.
El plazo promedio de inmovilizaron de existencias nos muestra el
número de días que las existencias permanezcan en almacén.
Mientras menos días pertenezca, mejor, mientras más rápido fluya las
existencias mejor eficacia de la empresa. En el año 2012 con relación
al 12 aumento de 75 a 83 días lo cual no es favorable para la empresa.
La empresa tiene un plazo promedio de cobranza desde 42 a 62 días
lo que prueba que no es un periodo corto en el cual reciba dinero de
sus cobranzas, no hay habilidad para recuperar el dinero de las ventas

realizadas afectando la liquidez de la empresa, ya que anteriormente

comparando con sus activos fijos esta es mucho menor.
RENTABILIDAD
Los valores en base a la rentabilidad net DU-PONT son positivos 0.3
y 0.9 lo que nos indicaría que la capacidad del activo para producir
utilidades es buena. Así como una eficacia positiva en la gestión y
administración de los recursos económicos y financieros de la
empresa.
COMPARACIONES ENTRE 2013-2014
LIQUIDEZ
La liquidez vista ente estos años es positiva sin embargo no es muy

alta ya que los valores son de 2.3 y 1.43 lo que indicaría que puede
hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo sin embargo
estas disminuyen hasta el año 2014.
La prueba acida de 1.83 disminuye a 0.92 lo que nos dice que en el
primer año es positivo ya que es un valor mayor a uno sin embargo
en un año próximo disminuye donde tendría problemas de
financiamiento.
El capital de trabajo disminuye en gran cantidad para el año 2014 por
lo que disminuiría la capacidad de operar y dificultad para cubrir sus
necesidades de consumo.
SOLVENCIA
Teniendo como base una cantidad aproximada de 1.5 podemos
concluir que menor a esta indicaría una baja capacidad de solvencia
para hacer frente a sus pagos en ambos años tendría un poco
capacidad de pago.
Por la razón de cobertura del activo fijo nos presenta un valor mayor
a la unidad por lo que concluimos que hay una mayor proporción de
los activos circulantes de la empresa ya a la vez financiadas con
capitales a largo plazo contando por lo tanto con mayor solvencia
financiera.
GESTIÓN
Los valores analizados de la rotación de inventario son bajos por lo
que no existiría circulando con normalidad por lo tanto no habría
mucha muy buena administración de sus recursos.
Hay un promedio alto de días de inmovilización de existencias en la
empresa lo cual no sería favorable.
RENTABILIDAD

Los valores en base a la rentabilidad net DU-PONT son positivos 0.19

y 0.02 lo que nos indicaría que la capacidad del activo para producir
utilidades es buena. Así como una eficacia positiva en la gestión y
administración de los recursos económicos y financieros de la
empresa.
COMPARACIONES ENTRE 2014-2015: 2015-2016
INDICES DE LIQUIDEZ
El índice de liquidez en los años 2014-2015 y 2015-2016 la empresa
no está utilizando bien sus inversiones sobre sus financiamientos es
decir la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que
vencen a corto plazo es menor. Es decir, cualquier problema que
pueda tener ya no será tan prioritario, por la simple razón de que la
falta de liquidez provocara un nuevo orden de prioridad de las tareas
a llevar a cabo. Esto podría provocar la posibilidad del cierre de la
empresa que la pérdida de beneficios.
El capital de trabajo en los años 2015-2016 tiende a disminuir lo que
nos indica que la empresa no le está disponiendo bien sus inversiones
antes sus obligaciones financieras a corto plazo. Pero en los años
2014-2015 ocurre, claro está una disminución, pero no tanta como en
los demás años, se observa una ligera estabilidad en sus inversiones.
En los años 2014-2015 se observa que después de una notable caída
aún se mantiene con sus recursos. La prueba acida nos indica que la
empresa presenta un cierto peligro de caer en insuficiencia de
recursos para hacer frente a los pagos en los años 2015-2016 Esto
nos da a entender que la empresa al tener gran cantidad de dinero,
hace efectivo los pagos en los primeros años pero después ya no se
mantiene.
INDICES DE SOLVENCIA
- RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
La empresa en los años 2014- 2015 requiere menor medida un

financiamiento de terceros que del financiamiento propio mientras que
en los años 2015-2016 se requiere aún menor medida.
- RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO
En los años 2015-2016 concluir el financiamiento propio y a largo

plazo no cubre totalmente las inversiones a largo plazo, pero en los
años anteriores 2014-2015 esto se mantiene casi paralelamente.
INDICES DE GESTION

- ROTACION DE EXISTENCIAS
La empresa en los años 2014-2015 tiene una tendencia positiva, lo

que es bueno para la empresa ya que el cambio de inventario va
aumentado conforme los años avanzan, lo que implica que se ve una
buena administración de inventario de la empresa lo mismo que
sucede en los años 2015-2016, esto se va a ver reflejado en las
inversiones a corto plazo, mediano y largo plazo. Lo que a fin a cabo
la empresa está haciendo las cosas bien.
- PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS
Este ratio nos muestra el número de días que las existencias

permanezcan en almacén. Mientras menos días pertenezca mejor,
mientras más rápido fluyan las existencias mayor eficacia de la
empresa.
En los años 2014-2015 el número de días disminuye a unos 70 días.
Pero del año 2015-2016 disminuyo hasta 60 días. Con una tendencia
negativa lo que favorece a la empresa.
- ROTACION DE INMUEBLES, MAQ Y EQUIPO
Mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los

bienes de capital para generar ingresos a través de las ventas.
En el año 2014-2015 no tuvo una gran eficiencia es decir no utilizo los
bienes de capital para generar ingresos a través de las venta igual
que en los años 2015-2016.
- ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
Esta ratio expresa la eficiencia de gestión de una empresa al utilizar

los activos en la generación de las ventas. En los años 2015-2016
tuvieron una tendencia negativa lo cual la empresa no está teniendo
una buena gestión al utilizar sus activos en la generación de ventas
mientras que en los años 2014-2015 tuvo una buena estabilidad, pero
ligera disminución.
INDICES DE RENTABILIDAD
- RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS
Al analizar la gráfica del ratio rentabilidad sobre capitales propios

podemos ver que en los años de 2014-2015 se ve que se mantuvo la
capacidad de la empresa de remunerar a sus accionistas mientras que
en el 2015-2016 se siguió decreciendo.
- RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS

En los años 2014-2015 mantiene la eficiencia de la elaboración y

distribución que alcanza una empresa durante sus operaciones pero
en cambio en el periodo de 2015-2016 no sucede esto.
- MARGEN COMERCIAL
Podemos ver que en los años 2014-2015 y 2015 y 2016 la rentabilidad

aumenta ligeramente sobre las ventas de la empresa considerando
solo los costos de producción.
INTERPRETACIONES GENERALES
INTERPRETACION RATIOS DE LIQUIDEZ
 En los índices de liquidez nos hace dar una referencia que la

compañía minera BUENAVENTURA, en el ratio de liquidez nos
está señalando una pendiente negativa cual significa que la
empresa no está utilizando bien sus inversiones sobre sus
financiamientos es decir la capacidad de la empresa para satisfacer
las deudas que vencen a corto plazo es menor.
 El capital de trabajo tiende a disminuir lo que nos indica que la
empresa no le está disponiendo bien sus inversiones antes sus
obligaciones financieras a corto plazo, sin embargo en el año 2015
vemos algo de estabilidad en comparación con los de más años sin
embargo la tendencia tiene a ser negativa en los últimos años lo
que a fin de cuentas es malo, esto se ve respaldo al anterior ratio
ya nos indica que mis inversiones a corto plazo no superan al
financiamiento a corto plazo.
 La prueba acida nos indica que la empresa presenta un cierto
peligro de caer en insuficiencia de recursos para hacer frente a los
pagos en especial en último año 2016, que representa un valor
negativo el ratio. Esto nos da a entender que la empresa al tener
gran cantidad de dinero, hace efectivo los pagos en los primeros
años, pero después ya no se mantiene.
INTERPRETACION RATIOS DE SOLVENCIA

- RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
Al analizar la gráfica del ratio de razón de endeudamiento total

podemos ver que:

 En el año 2016 se tuvo un coeficiente del 0.255, es decir la

empresa financiaba un 25.5 % de sus inversiones con la ayuda
de terceros.
 La razón de endeudamiento en el año 2016 en comparación al
año 2012 creció en 13%, disminuyendo su solvencia.
 Podemos definir que el endeudamiento total aumentara.
 Se podría decir que la empresa está en la insolvencia.
 La empresa requiere menor medida un financiamiento de
terceros que del financiamiento propio.
- RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO
Al analizar el ratio de razón de cobertura del activo fijo podemos ver

que:
 En el año 2012 tenemos un coeficiente de 1.22, es decir el
financiamiento a largo plazo cubre el 122% del activo fijo,
pudiendo usar el restante para inversiones del capital de trabajo
 En el año 2016 tenemos un coeficiente de 0.96, es decir el
financiamiento a largo plazo cubre el 96% del activo fijo,
pudiendo usar el restante para inversiones del capital de trabajo
 La razón de cobertura del activo fijo en el año 2016 con respecto
al año 2012 disminuyo en un 26%
 En general el ratio tiene una ligera tendencia negativa es decir
se espera que en el siguiente año disminuya.
 Podemos concluir el financiamiento propio y a largo plazo no
cubre totalmente las inversiones a largo plazo.
Al analizar las dos ratios en conjunto podemos decir que la empresa
es solvente, en gran medida ya que no depende de gran manera del
financiamiento propio como del financiamiento de terceros.
- ROTACION DE EXISTENCIAS
El grafico nos muestra que las rotaciones por cada año en los últimos
5 (2012-2016) tiene una tendencia positiva, lo que es bueno para la
empresa ya que el cambio de inventario va aumentado conforme los
años avanzan, lo que implica que se ve una buena administración de
inventario de la empresa.
Este ratio nos da entender que los inventarios rotan por lo menos casi
5 veces por año, esto se va a ver reflejado en las inversiones a corto
plazo, mediano y largo plazo. Lo que a fin a cabo la empresa está
haciendo las cosas bien.
- PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS

Este ratio nos muestra el número de días que las existencias
permanezcan en almacén. Mientras menos días pertenezca mejor,
mientras más rápido fluyan las existencias mayor eficacia de la
empresa.

En el año 2013 hasta el año 2014 el número de días promedio fue de

80, en el año 2015 disminuye a unos 70 días. Pero por ultimo en el
año 2016 disminuye hasta 60 días. Con una tendencia negativa lo que
favorece a la empresa.
- ROTACION DE INMUEBLES, MAQ Y EQUIPO
Mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los

bienes de capital para generar ingresos a través de las ventas.
En el año 2014 tuvo una gran eficiencia es decir utilizo los bienes de
capital para generar ingresos a través de las ventas, no es posible
esperar algo definido en los siguientes años.
- ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
Este ratio expresa la eficiencia de gestión de una empresa al utilizar

los activos en la generación de las ventas. Con una tendencia
negativa lo cual la empresa no está teniendo una buena gestión al
utilizar sus activos en la generación de ventas.
- RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS
Al analizar la gráfica del ratio rentabilidad sobre capitales propios

podemos ver:
 El ratio tiene un coeficiente de 0.34 en el año 2012, es decir por
cada S/.1 que los propietarios mantuvieron en la empresa en el
año 2012, se generó S/.0.34 a su favor
 El ratio tiene un coeficiente de -0.10 en el año 2016, es decir por
cada S/.1 que los propietarios mantuvieron en la empresa en el
año 2016, se endeudo S/.0.10 a su favor
 La rentabilidad sobre capitales propios en el 2016 con respecto
al 2012 disminuyo en un 44%.
 Podríamos predecir con exactitud qué en los siguientes años su
tendencia será negativa.
- RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
Al analizar la gráfica del ratio de rentabilidad neta sobre ventas:

 El ratio tiene un coeficiente de 0.78 en el año 2012, esto significa
que por cada S/1 que se obtuvo con las ventas, se generó
S/.0.78 de utilidades.
 El ratio tiene un coeficiente de -0.05 en el año 2016, esto
significa que por cada S/1 que se obtuvo con las ventas, se
endeudo S/.0.05 de utilidades.
 Podríamos predecir con exactitud qué en los siguientes años su
tendencia será negativa.

Al analizar ambas gráficas, vemos que están son muy parecidas entre
si lo que indica que la rentabilidad en general no ha sido muy estable
los últimos 5 años y que en un futuro le espera lo peor.
- MARGEN COMERCIAL
Podemos ver que la rentabilidad aumenta sobre las ventas de la

empresa considerando solo los costos de producción.
CONCLUSIONES
 La empresa Buenaventura S.A. comienza en el año 2012 con un alto
porcentaje de patrimonio el cual disminuye a lo largo de los cuatro años
analizados así como en el efectivo y equivalentes en el efectivo los cuales
empiezan con un porcentaje mayor al cual termino no teniendo una
solvencia en la cual la empresa pueda enfrentar su financiamiento por
pagar a corto y mediano plazo además que estas cuentas van aumentado
a lo largo de los cuatro años debido a financiamientos que requirió la
empresa para empezar proyectos o debido a participaciones donde los
saldos fueron negativos.
 La empresa tuvo una baja debido a que como es una de las empresas que
se encarga principalmente en la explotación de oro el cual tuvo una baja
considerable en el precio
 La empresa Buenaventura S.A. cuenta con liquidez, pero no demasiada
esto podemos corroborar por la diferencia significativa de sus activos fijos
lo que le brindaría respaldo ante una posible inflación.
 Es solvente lo que le ayuda a tener protección ante sus obligaciones
financieras siendo una empresa confiable para oros proveedores.
 No hay un corto periodo de recuperación de sus inversiones ese podría ser
un problema para la empresa perdiendo por ello liquidez.
 De acuerdo al análisis aplicado la empresa en el año 2013 tiene un gran
crecimiento en sus ventas, desde el año 2014 sus ventas para el 2016 sus
ventas empiezan a disminuir cada vez más, y sus costos crecen en forma
proporcional. Los gastos de administración y ventas también crecen, pero
no en una proporción mucho menor que las ventas. La utilidad del ejercicio
por ende también disminuye lo que no es bueno para los accionistas y la
empresa.

RECOMENDACIONES
Para las recomendaciones de la empresa seria en casos puntuales, ya que la
empresa se está manejando de una manera regular, por esta razón los resultados
positivos que se han obtenido en este análisis.
 Implementar y mejorar su política de ventas a fin de garantizar un
margen de utilidad neta positiva para su compañía.
 Disminuir el coto de venta y los demás gastos, para lograr mayor
utilidad en el período.
 Se recomienda que el organismo de la CONASEV proporcione a las
universidades mediante portales los estados financieros auditados para
que al hacer un análisis de ellas se realice con información verídica sin
problemas de editado con las que muchas veces se encuentra en las
páginas de la web. Para que al realizar el análisis correspondiente a las
empresas esta se realice con la más confiabilidad y transparencia en el
estudio.
 Los estados financieros auditados sean proporcione impreso ya que la
información que encontramos en internet puede ser malversada o en el
editado de estos puede haber errores que modifiquen el estado actual
de la empresa ya que esta representa la confidencialidad de la empresa
mediante información veraz y clara como son las memorias de cada
empresa.
BIBLIOGRAFIA
 http://www.smv.gob.pe/Frm_DetalleInfoFinanciera.aspx?data=98DC51785
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 http://www.buenosnegocios.com/notas/747-ratios-rentabilidad-ventas
 http://webs.ono.com/martinpascual/pv70601_tresconceptos.pdf
 http://www.abanfin.com/?tit=rentabilidad-sobre-recursos-propios-roe-
formulario-economico-financiero&name=Manuales&fid=ee0bccn
 http://www.gerencie.com/razones-financieras.html
 http://bestpractices.com.py/tag/como-leer-el-estado-de-resultados/
 http://dspace.uazuay.edu.ec/bitstream/datos/3112/1/09887.pdf

Compañia Buenaventura 2012 2016

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“UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN”

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA

 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 06

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 15

3.1. INFORMACION DEL ENTORNO 23

3.2.1.1. METODO DEL 100% 24

 BALANCE GENERAL 2012 – 2016 25

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 – 2016 29

3.2.2 METODO DE ANALISIS HORIZONTAL

3.2.2.1. METODO DE TENDENCIAS

 BALANCE GENERAL 2012 – 2016 34

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 – 2016 35

3.2.3 RATIOS O COEFICIENTES FIANCIEROS 36

COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 2

4. INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS

4.1. BALANCE GENERAL

 BALANCE GENERAL 2012 40

 BALANCE GENERAL 2013 44

 BALANCE GENERAL 2014 48

 BALANCE GENERAL 2015 52

 BALANCE GENERAL 2016 56

4.2. ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 59

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2013 60

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2014 61

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2015 62

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2016 63

4.3. INTERPRETACION DEL RESULATADOS POR EL METODO DE TENDENCIAS

 BALANCE GENERAL 2012 – 2016 65

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2012 – 2016 66

4.4. INTERPRETACION DE RATIOS Y COEFICIENTES FINANCIEROS

COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 3

El diagnóstico empresarial analiza la situación y las expectativas de la

COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 4

Es necesario que este trabajo sirva de apoyo a la comprensión e

Como parte del diagnóstico empresarial se apunta el económico-

El análisis utiliza el concepto de ratio, entendido como una relación entre

En resumen, los cuatro principios que orientan el diagnóstico económico-

1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 5

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable,

La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la

La actividad financiera no solo se encarga de captar los fondos necesarios para

La administración financiera debe proporcionar instrumentos analíticos

* Que activos ha de adquirir la empresa (en qué proyectos ha de invertir sus

* Cuál ha de ser la composición de su financiación (la estructura financiera más

El análisis de estados financieros es un método (análisis vertical, horizontal, ratios,

1.3 OBJETIVO GENERAL

COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 6

 Realizar el diagnostico económico financiero aplicando los

1.4 OBJETIVOS ESPECIFICOS

 Descripción de la empresa motivo de la reciente

 Aplicar los diferentes métodos de análisis vertical y

 Interpretar los resultados del análisis de la empresa en

COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 7

La realización de análisis e interpretación a los estados financieros es una

La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con

 Dar la situación actual y real de la empresa.

 Mostrar el flujo económico de la empresa a través de la información

COMPAÑÍA MINERA BUENAVENTURA S.A. 8

 El difícil acceso a la información financiera digital de la Superintendencia

 Proceso complejo para hallar los resultados mediante la aplicación de

 Falta de coordinación del grupo para desarrollar el diagnostico financiero