BALANZA DE PAGOS

La Balanza de Pagos describe los ingresos o pagos que se tienen con

los activos externos y se registran todas las transacciones de bienes,
servicios y otros recursos reales y financieros de un país con el resto
del mundo.

Balanza de pagos: registro estadistico-contable de las transacciones

economicas que tiene un pais con el resto del mundo durante un
período determinado de tiempo.

Dichas transacciones son de dos clases Reales (se refieren al comercio

de bienes y servicios) Financieras (se refieren a los flujos de capital)

Balanza de pagos: registro que resume sistemáticamente las

transacciones económicas de un país con el resto del mundo
(representado a través de las operaciones entre residentes y no
residentes).
 Balanza de pagos: registro que resume sistemáticamente las transacciones
económicas de un país con el resto del mundo (representado a través de las
operaciones entre residentes y no residentes).
 BALANZA DE PAGOS
La balanza de pagos de Colombia registra los flujos reales y financieros
que el país intercambia con el resto de las economías del mundo, de
acuerdo con el Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión
Internacional del FMI, versión 6.

la cuenta corriente y la cuenta financiera. La cuenta corriente contabiliza

nuestras exportaciones e importaciones de bienes y servicios, los ingresos
y egresos por renta de los factores (ingreso primario) y por transferencias
corrientes (ingreso secundario).

La cuenta financiera, que presenta el mismo signo de la cuenta corriente,

registra las fuentes de financiación externa (si hay déficit corriente) o la
capacidad de otorgar recursos al resto del mundo (si hay superávit
corriente). Los flujos financieros se desagregan en inversión directa,
inversión de cartera y otra Inversión (préstamos, créditos comerciales y
otros movimientos financieros) y la variación de las reservas
internacionales.
 BALANZA DE PAGOS
Principal objetivo de este instrumento es informar al
Gobierno sobre la posición nacional del país y ayudarlo
a formular políticas monetarias, fiscales, cambiarias.
Permite a través del análisis de la Balanza de Pagos
determinar la oferta y demanda de divisas y tener una
idea acerca de los movimientos futuros del Tipo de
Cambio.
Si la demanda de la divisa rebasa la oferta se espera una
depreciación de la moneda nacional, en caso contrario
se espera una apreciación de la misma.
 BALANZA DE PAGOS
La balanza de pagos permite detectar los desequilibrios
externos y sus causas. Los desequilibrios en la balanza de
pagos son la principal razón por la que una Nación no
puede lograr un crecimiento económico alto y sostenido,
necesario para eliminar la pobreza y asegurar el empleo.

Algunos ejemplos de transacciones son la importación y la

exportación de bienes y servicios, así como las inversiones
en empresas de otros países, las cuentas de banco, los bonos,
las acciones y los bienes raíces. Dado que el registro de la
balanza de pagos cubre un periodo determinado (por
ejemplo, un trimestre o un año)
Importancia Balanza de Pagos
En primer término, la balanza de pagos presenta
información detallada acerca de la oferta y la demanda
de la moneda de un país. Por ejemplo, si las
importaciones de Estados Unidos son más que sus
exportaciones, ello significará, con toda probabilidad,
que la oferta de dólares excede a su demanda en el
mercado de divisas. Cabe inferir que en ese caso, el
dólar de Estados Unidos estará sometido a una presión
para su depreciación frente a otras monedas. Por otra
parte, si las exportaciones de Estados Unidos son más
que sus importaciones, entonces es probable que el
dólar se aprecie.
Importancia Balanza de Pagos
En segundo, los datos de la balanza de pagos de un país podrían
indicar al resto del mundo qué tanto potencial tiene como socio
comercial.
Si un país lidia con dificultades en su balanza de pagos, tal vez no
tenga capacidad para aumentar las importaciones que provienen
del resto del mundo. En cambio, dicho país tal vez se sienta
tentado a imponer medidas para restringir las importaciones y
desalentar la salida de capitales con miras a mejorar la situación
de su balanza de pagos.
De otra parte, si un país tiene un superávit sustantivo en su
balanza de pagos, probablemente expandirá sus importaciones,
con el ofrecimiento de oportunidades de mercadeo a las empresas
extranjeras, y es menos probable que imponga restricciones
cambiarias.
Importancia Balanza de Pagos
En tercer término, los datos de la balanza de pagos
pueden servir para evaluar el desempeño del país en el
ámbito de la competencia económica internacional.
Suponga que un país registra déficits comerciales año
tras año.

Estos datos de su comercio podrían indicar que sus

industrias nacionales no son competitivas en el plano
internacional. Para interpretar debidamente los datos
de la balanza comercial es necesario comprende cómo
se construye la cuenta de la balanza de pagos.
Balanza de Pagos
Balanza de Pagos
 Balanza de Pagos
Una transacción es contabilizada como crédito (+) si
conduce al recibo de un pago por parte de los extranjeros.
Como resultado de las transacciones-crédito las divisas
extranjeras entran al país. Las transacciones-crédito se
registran en la balanza de pagos como ingresos. Estas
transacciones aumentan la oferta de divisas en el mercado
cambiario. Alternativamente podemos decir que las
transacciones-crédito aumentan la demanda de moneda
nacional, por lo que contribuyen a su fortalecimiento.
Una transacción es contabilizada como débito (–) si conduce
a un pago a los extranjeros. Las divisas salen del país. Las
transacciones-débito se registran en la balanza de pagos
como egresos. Estas transacciones aumentan la demanda de
divisas en el mercado cambiario. Alternativamente,
aumentan la oferta de moneda nacional, por lo que
contribuyen a su debilitamiento.
 Balanza de Pagos
Una comprensión cabal de los diferentes rubros que
conforman la balanza de pagos es absolutamente
indispensable para la toma racional de las decisiones
económicas y financieras.
La balanza de pagos consiste en tres cuentas:
Cuenta corriente.
Cuenta de capital. (Financiera)
Cuenta de reservas oficiales.
Errores y Omisiones
CUENTA CORRIENTE
La cuenta corriente registra los cobros, pagos y
remuneraciones procedentes del comercio de bienes y
servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y
dividendos obtenidos del capital invertido en otro país.

La cuenta corriente incluye el comercio de bienes (balanza

comercial), servicios (balanza de servicios) y transferencias
unilaterales. (Ingreso Primario – Ingreso Secundario)

El comercio de mercancías se refiere las importaciones y

exportaciones de bienes tangibles, como petróleo, trigo,
ropa, automóviles, computadoras, alimentos etc.
 CUENTA CORRIENTE
La balanza por Cuenta Corriente estará dividida en dos secciones.

La primera es conocida como balanza visible y la compone

íntegramente la balanza comercial. (Exportaciones –
Importaciones)

La segunda sección se llama balanza invisible y está compuesta

por:

Balanza de servicios

Ingresos Primario (Rentas fatoriales)

Inrgesos Secundarios (la balanza de transferencias corrientes)

 Sub Cuenta de Bienes
También llamada balanza «comercial» o «de mercancías», En ella se
registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y
exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los
automóviles, la vestimenta o la alimentación.

Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y

exportaciones en la balanza de pagos tienen que aparecer con
valoración «FOB para la exportación» y «CIF para la importación»,
que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Freight On
Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight)
en que estos últimos incluyen el flete y los seguros.

Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que

ser contabilizados como servicios y no como mercancías.
 Sub Cuenta de Servicios
Comercio de servicios. La exportación e importación de servicios.
Los servicios internacionales comunes son servicios financieros
que ofrecen los bancos a importadores y exportadores extranjeros,
servicios de viaje de aerolíneas, y servicios de construcción de
empresas domésticas en otros países.

Recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa

de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de
otro, siempre que no sean factores de producción (trabajo y
capital) ya que estos últimos forman parte de las rentas.
Para los grandes países industriales, esta subcuenta registró el
crecimiento más rápido en la década pasada.
 Sub Cuenta de Servicios
Servicios de manufactura Servicios financieros
con insumos físicos que son
propiedad de otros Cargos por el uso de la
propiedad intelectual
Mantenimiento y reparación
no incluidos en otra parte Comunicaciones,
información e informática
Transporte
Otros servicios empresariales
Viajes
Servicios personales,
Construcción culturales y recreativos
Servicios de Seguros y Servicios del gobierno
Pensiones
Ingreso Primario (Rentas factoriales)
La tercera categoría de la Cuenta Corriente, está compuesto en
gran parte por los pagos y las entradas de intereses, los dividendos
y otras entradas de inversiones extranjeras que se realizaron con
anterioridad.
Los servicios factoriales son los pagos por concepto del uso de los
factores de producción. De los tres factores de producción: capital,
trabajo y tierra, sólo el capital es objeto de las transacciones a
través de las fronteras.
Las anotaciones en la subcuenta de los Rentas factoriales registran
las entradas o salidas de divisas por concepto de pago de intereses
y otras formas de pago por el uso del capital.
Los intereses que los residentes de un País tienen que pagar por
los créditos contraídos en el extranjero se registran como débitos.
Los intereses que los residentes de un País que reciben por
concepto de los depósitos y otros activos financieros extranjeros se
registran como créditos.
Ingreso Primario (Rentas factoriales)
Por ejemplo, si los inversionistas Colombianos perciben
intereses sobre los bonos extranjeros que poseen, éstos serán
registrados como un abono (crédito) en la balanza de pagos.
Por otra parte, los intereses que los prestatarios
Colombianos pagan a los acreedores extranjeros se
asentarán como un cargo (debito)

Si una empresa estadounidense creó una subsidiaria en

Corea del Sur para producir partes metálicas en un año
anterior, la proporción de ingreso neto que se paga de vuelta
a la casa matriz en el año en curso (el dividendo) constituye
el ingreso corriente devengado por inversiones. Además, en
esta categoría también se incluyen sueldos y salarios pagados
a trabajadores no residentes.
 Ingreso Secundario
(Transferencias Corrientes)
la cuarta categoría de la cuenta corriente, involucran pagos
“no requeridos”. Algunos ejemplos serían la ayuda
internacional, las reparaciones, las becas oficiales y privadas,
así como las donaciones. A diferencia de otras cuentas de la
balanza de pagos, las transferencias unilaterales sólo fluyen
en un sentido sin el flujo contrario correspondiente.

Donaciones publicas - privadas

Remesas (Importante)

Por ejemplo, los fondos proporcionados por el gobierno o País

para ayudar en el desarrollo de una nación menos desarrollada
sería una transferencia corriente
B.P.
B.P
CUENTA CAPITAL - FINANCIERA
La cuenta de capital. muestra el cambio de los activos del país en
el exterior y de los activos extranjeros en el país, diferentes de los
activos de la reserva oficial.
En ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de
activos no financieros no producidos (terrenos y recursos del
subsuelo).
Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias
que tienen como finalidad la financiación de un bien de
inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos
internacionales con el fin de construir infraestructuras.
La cuenta financiera. La cuenta financiera consta de tres
componentes: inversión directa, inversión en portafolio y otras
inversiones en activos. Los activos financieros se pueden clasificar
de varias formas, entre ellas, la duración del activo (su
vencimiento) y la naturaleza de la propiedad (pública o privada).
 CUENTA DE CAPITAL
Transferencias de capital
Impuestos gravamenes sobre capital
Donaciones para inversión - infraestructura

Adquisiciones y disposiciones de activos no financieros no

producidos.
a) Recursos naturales.
b) Contratos, arrendamientos y licencias.
c) Activos de comercio (y fondos de comercio).
 CUENTA FINANCIERA
Registra la variación de los activos y pasivos financieros con
el exterior. Por tanto recoge los flujos financieros entre los
residentes de un país y el resto del mundo
Inversión Extranjera Directa (IED)
La inversión directa ocurre cuando el inversionista
adquiere cierta medida de control accionario de una
empresa extranjera. (+10%)
La inversión extranjera, en la socialización es la
colocación de capitales a largo plazo en alguna parte
del mundo , para la creación de empresas agrícolas,
industriales y de servicios, con el propósito de
internacionalizarse
 Cuenta Financiera
Inversión Extranjera Portafolio (IEP)
La inversión en portafolio consiste en la compra de títulos y
valores de un País (Colombia) por parte de los extranjeros.
Se divide en:
inversión en renta fija (certificados y bonos)
inversión en renta variable (acciones)
La inversión en portafolio es atraída al país por un
rendimiento más alto que en el extranjero.
El rendimiento se ajusta por el riesgo cambiario y el riesgo
país
 CUENTA FINANCIERA
Inversión Extranjera Portafolio (IEP)
La inversión en cartera brinda mayor liquidez al
mercado de dinero y capitales en un País. En
cantidades moderadas puede contribuir al desarrollo
del país. Sin embargo, los movimientos bruscos del
capital financiero a corto plazo pueden ser
desestabilizadores.
Existen muchos malentendidos en torno a la inversión
en cartera. Hay quienes la llaman con desprecio:
capital golondrino, inversión especulativa o dinero
caliente (hot money). Proponen gravar este tipo de
inversión para desalentarla
 CUENTA FINANCIERA
Otras inversiones
Incluyen depósitos bancarios, inversión en moneda, crédito
comercial y otros similares.
Esta categoría final consta de varios créditos comerciales a
corto y largo plazo, préstamos transfronterizos de todo
tipo de instituciones financieras, depósitos de divisas y
depósitos bancarios.
Estas inversiones son muy sensibles a los cambios de las
tasas de interés relativas entre países y a la variación
esperada en el tipo de cambio.
CUENTA RESERVAS MONETARIAS
La cuenta de reservas oficiales mide el cambio en los activos de un
país en el extranjero.

Los activos incluyen: monedas extranjeras (dólar y euro),

Oro

DEG (Derechos especiales de giro). Activo de reserva

internacional, definido por el Fondo Monetario Internacional
como el valor de una canasta ponderada de cinco divisas.

la posición de reserva en el FMI.

Las reservas del Banco de Colombia consisten en depósitos en los

bancos centrales extranjeros y en las inversiones en el mercado de
dinero. Éstas tienen que ser líquidas y seguras, lo que significa que
el rendimiento que ganan es muy bajo.
Las reservas siguen siendo necesarias para enfrentar los choques externos y
mejorar la calidad crediticia del país. Cuando las reservas son altas la
probabilidad de incumplimiento es baja, lo que reduce el riesgo país y
disminuye la prima de riesgo.
Ventajas Desventajas
Desalientan ataques Fondos congelados que no
especulativos. contribuyen a resolver los
problemas del país.
Protegen contra choques
externos. Alto costo de
mantenimiento.
Mejoran el acceso a los
mercados globales de capital. Pueden contribuir a la
sobrevaluación de la
Reducen el riesgo país y
moneda.
bajan las tasas de interés
sobre la deuda.
 Contabilidad de Partida Doble
Cada transacción internacional se incorpora como un
crédito o un débito en la balanza de pagos. Cada vez
que una transacción se incorpora, también se registra
un crédito o débito compensatorio por el mismo
monto en una de las tres cuentas de la balanza. Los
créditos totales deben ser siempre iguales a los débitos
totales cuando las tres cuentas se toman
conjuntamente.

Cada transacción tiene dos registros: vendemos algo y

recibimos un pago, compramos algo y debemos pagar
por ello. (crédito – debito)
 Contabilidad de Partida Doble
Una empresa Colombiana vende camisas a Estados
Unidos por un millón de dólares. Esta transacción
entra como crédito en el rubro de las exportaciones de
la balanza comercial. Si la empresa importadora
norteamericana abona a la cuenta de la empresa
Colombiana, en un banco de Nueva York, un millón
de dólares, esta transacción es registrada como débito
en el rubro de activos de la cuenta de capital.
 ERRORES Y OMISIONES
Aunque la contabilidad por partida doble debería
resultar en créditos y débitos totales iguales, en la
práctica esta igualdad no se cumple debido a errores y
omisiones de registro, por lo que se requiere una
partida llamada discrepancia estadística para equilibrar
la balanza de pagos.
Balanza de Pagos
Balanza de Pagos
 Clasificación de transacciones. Clasifique las siguientes como una
transacción registrada en un subcomponente de la cuenta corriente o de las
cuentas de capital y financiera de los dos países en cuestión:

Una cadena de alimentos estadounidense importa vino

de Chile.

Un residente estadounidense compra un bono

denominado en euros de una compañía alemana.

Padres singapurenses pagan los estudios de su hija en

una universidad estadounidense.

Una universidad estadounidense otorga una beca a un

estudiante de Singapur.
 Ejercicios
Una empresa residente del país ha realizado una exportación de
bienes por valor de 10.000€. Se cobró en efectivo 6.000€, y por el
resto se concedieron créditos a corto plazo.
La anterior exportación generó unos gastos de fletes por valor de
200€ y de seguros por valor de 500€, ambos contratados con una
empresa no residente.
Un turista no residente realiza un gasto en servicios en el país por
valor de 250€, mientras que los residentes del país se gastan en
servicios en sus viajes de negocios al extranjero 150€.
Una compañía residente obtiene 200€ en concepto de servicios de
limpieza prestados a una embajada extranjera.
Se pagan 500€ por el uso de los derechos de distribución de
películas producidas por empresas no residentes.
 Ejercicios

Una compañía británica importa naranjas españolas, y paga con eurodólares en depósito
en Londres.

Un huerto español deposita la mitad del producto de sus ventas en un banco de Nueva
York.

Una compañía aseguradora con sede en Londres compra bonos corporativos

estadounidenses para su portafolio de inversiones.

Una compañía de seguros japonesa compra bonos del Tesoro de Estados Unidos y paga
la operación con dinero de una cuenta bancaria que tiene en la ciudad de Nueva York.

Un ciudadano estadounidense hace un consumo en un restaurante de París y paga con

su tarjeta American Express.

Un inmigrante hindú que vive en Los Ángeles gira un cheque en la cuenta bancaria que
tiene en esa ciudad para enviar ese dinero a sus padres que viven en Bombay.
 Ejercicios

Un empresario canadiense adquiere el 11% de las acciones de

COLOMBINA S.A., empresa Colombiana, por valor de 300.506
um
Una empresa que fabrica filtros de carbón activo para purificación
del aire en espacios cerrados realiza una importación por valor de
4.500 um.
Un especialista en aire acondicionado, residente en Alemania, es
contratado por una empresa colombiana para diseñar el sistema
de climatización de su sede central, en Medellín. 13.000 u.m.
Un colombiano posee acciones de la empresa de fabricación de
Polímetros Tester S.A., situada en Ecuador. Estas acciones le han
generado una rentabilidad de 415 u.m.
 Ejercicios
Una ONG colombiana envía ayuda a Irak para colaborar en la reconstrucción
de un hospital. 15.000 u.m.

Un residente holandés adquiere el 9% de las acciones de la empresa c0

olombiana EyE S.A., fabricante de enfriadoras y evaporadoras. 270.455 u.m.

Un residente colombiano compra el 17% de las acciones de la empresa

portuguesa Pormic, fabricante de máquinas de plegado de microfibra. 540.910
u.m.

Unas personas no residentes suecos adquieren un apartamento en Cartagena.

48.080 u.m.

La empresa colombiana Luminaria S.A., fabricante de diferenciales

superinmunizados, concede un préstamo a su filial en Venezuela. 90.150 u.m.

La entidad de crédito británica Banking&Leasing autoriza un préstamo a una

empresa en Colombia. 120.200 u.m