Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Cadangan Mineral
(Mineral Reserves)
Biaya Operasi
(Operation Cost)
Gambar
Prinsip Interaktif Analisis Kelayakan Tambang
(Gentry & O’neil 1987)
Ilmu : geologi, pertambangan, metalurgi, keuangan, lingkungan
BC = $ 1000 (1 + 0,1)5
= $ 1610,51
Rumus-rumus investasi secara umum di dasarkan pada 5
variabel yaitu :
F = Future (nilai uang pada masa depan) US
$.
P = Present (Nilai uang sekarang) US $
A = Nilai seragam setiap periode di akhir
tahun (Annual =
US $).
i = Laju pengembalian uang (Interest Rate =
%)
n = Periode pengembalian (Tahun)
Setiap pemecahan masalah investasi akan berkaitan
dengan 4 dari 5 variabel tersebut. 3 variable diketahui dan satu
variable akan dihitung.
Hubungan antar variable
Dihitung Diketahui Factor
F P, n, i F/Pi, n
P F, n, i P/Fi, n
A P, n, i A/Pi, n
A F, n, i A/Fi, n
P A, n, i P/Ai, n
F A, n, i F/Ai, n
Dalam analisis investasi terdapat 3 type dasar
perhitungan analisis yang memperhitungkan nilai uang antara
waktu yaitu :
Perhitungan nilai P yang didasarkan pada nilai F
atau A.
Perhitungan nilai F pada P/A
Perhitungan nilai A pada F/P
Untuk lebih memudahkan menganalisis suatu masalah
investasi dan menggambarkan hubungan antar variable maka
perlu dibuat suatu diagram alir kas (ash flow) terhadap waktu.
F = 1000
P A A A i=5%
1 2 3 …… 4
0
A = …….?
F = 1000
i =5%
n = 4 tahun
Keterangan dari gambar diatas yaitu :
Garis horizontal disebut dengan skala waktu
dengan kemajuan waktu bergerak dari kiri ke kanan.
Tanda anak panah ke bawah → cash flow negative
menandakan aliran kas dan ditempatkan pada akhir
periode. Jika diperlukan perbedaan, maka anak panah
keatas menunjukkan aliran cash positif/penerimaan,
sedangkan arah panah kebawah menggambarkan
aliran kas negative/pengeluaran.
Diagram aliran kas tergantung dari sudut pandang
yang
Aliran kas merupakan penjumlahan aliran kas
positif (+) dan aliran kas negative (-) pada periode
yang sama.
2.2.1 Rumus investasi dengan bunga majemuk
P = P (1 + i)n
Nilai dari (1 + i)n disebut dengan Single Payment
Compound Amount Factor. Symbol yang terkhir untuk
factor ini adalah F/Pi%, n, sehinga persamaan diatas
dapat diganti dengan
F = P (F/Pi%, n)
Dalam bentuk diagram alir kas
Misal :
i = ¾ %/tahun
n = 5 tahun
A = $ 100
F/P = 1,038 F/A = 5,076
P/F = 0,9633 P/A = 4,889
A/F = 0,1970 A/G = 1,986
A/P = 0,2045 P/G = 9,712
F = A(F/A i%, n)
= $ 100 (5,076) = $ 507,6
1 i - 1
n 4
1 3 % 5 1
= A = $ 100
3 = ….
i
4
%
Perhitungan untuk mendapatkan nilai F pada n periode dari
sekarang berdasarkan penjumlahan dari A dengan laju bunga
i per periode.
A=
A= F=…?
A=
0 1 2 3…………… n
F = A(F/A i%, n)
1 i n - 1
= A
i
Dimana :
1 i n - 1
= (F/A i%,n) = Uniform series ompound amount
i
Dimana :
i 1 i n
(A/P i%, n) =
1 i - 1
n
Dimana :
i (1 i) n
(A/P i%, n) = = Capital Recovery Factor.
(1 i) - 1
n
UNIFORM
SERIES PRESENT – WORTH FACTOR
(Nilai sekarang Pembayaran Uniform)
Perhitungan untuk mendapatkan P berdasarkan
penjumlahan A selama n periode dengan laju bunga i per
periode.
P=? A A A A
0 1 2 3 ……………n
Formula :
P = A(P/A i%,n)
i (1 i) n 1
=A = Uniform Series Factor
i (1 i)
n
ARITHMATIC
GRADIENT SERIES.
Salah satu situasi yang sering muncul dalam analisis
investasi adalah peningkatan atau penurunan pendapatan/biaya.
Secara gradient selama periode. Anlisis
peningkatan/penurunan ini disebabkan oleh factor Ekskalasi
(kenaikan) yang dikarenakan oleh efek inflasi, persediaan
(supply), dan permintaan (demand), dan analisis ekonomi,
permasalahan ini disebut dengan “Arithmatic Gradient Series”.
Ilustrasi Diagram alir.
100 150 200
B B+g B+2g B+(n-1)g
I I I I I
0 1 2 3 ……….. 4
Dimana : B = Gradient series
g = Gradient konstan
Untuk menentukan pemecahan persoalan “Arithmatic
Gradient Series” diubah menjadi “Uniform Series Compound”.
Formula :
A = b + g (A/G i%, n)
1 n
A/G i%, n =
2 1 i - 1
n
Contoh :
Diketahui ;
Gradient series pertama, B = 1100
Arithmatic gradient, g = 100
Laju bunga, i = 8 % per periode
Umur proyek, n = 10 tahun.
Pertanyaan :
Tentukan nilai A = ….. ?
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
10
A = 1100 + 100 (A/G 8%, 10)
= 1100 + 100 (3,871)
= 1100 + 387,1
= 1487,1
BUNGA
EFEKTIF
Biasanya “Discount Rate” dinyatakan dalam penyatuan
biaya nominal tiap tahun jika investasi dibungakan tiap tahun
(Annual Compounding) bunga nominal dan bunga efektif ( j &
i ) akan sama besar. Jika investasi dibungakan pada selang waktu
yang kurang dari setahun, maka bunga efektif akan sedikit lebih
besar daripada bunga nominal. Hubungan berikut dapat dipakai
untuk menghitung bunga efektif. Jika bunga nominal dan
frekuensi pengadaan diketahui.
Formula :
m
j
i = 1 -1
m
dimana :
i = bunga efektif, %
j = bunga nominal, %
m = periode pengembalian
Contoh :
Sebuah perusahaan kartu kredit membebankan suku bunga
sebesar 1,375% per bulan pada saldo semua rekening belum
terbayar. Tingkat suku bunga tahunan menurut mereka adalah
12 (1,375%) = 16,5%. Berapakah suku bunga efektif per tahun
yang dibebankan oleh perusahaan.
Jawab :
12
i = 1
0,165
1
12
= 0,1781
= 17,81%
Soal :
Uang sebesar Rp. 1.000.000,-, jika disimpan selama 8 tahun
dengan tingkat bunga 10% per tahun akan menjadi ?
F = …. ?
0 1 2 3 4 5 6 7 8
F = P(F/A i%, n)
= Rp.1.000.000, (F/A 10%, 8)
= Rp. 1.000.000 (2,1436)
= Rp. 2.143.600,-
Atau ;
1 i n - 1
F = P
i
1 0,1 8 1
= Rp. 1.000.000,-
0,1
0 1 2 3
(-) (cash out)
20%
0 1 2 3 4 5
20%
Komponen Aliran
Kas
1. INITIAL CASH FLOW (Aliran kas awal/Pendahuluan)
2. OPERATIONAL CASH FLOW (Aliran Kas Operasional)
3. TERMINAL CASH FLOW (Aliran kas di akhir/sisa)
BAB IV
KRITERIA EVALUASI PROYEK
Tugas 1 :
Cari yang termasuk di dalam biaya langsung dan biaya tidak
langsung.
Jawab :
Biaya Langsung (Direct Cost) adalah biaya-biaya yang
secara beralasan dapat diukur dan dialokasikan ke suatu
keluaran atau kegiatan kerja tertentu diantaranya :
Investasi
Operating Cost
Pembelian Alat
Gaji Karyawan
Biaya Tidak Langsung (Indirect Cost) adalah biaya-
biaya yang sulit untuk dimasukkan atau dialokasikan ke
suatu keluaran atau kegiatan kerja tertentu, seperti :
Perbaikan
Royalty
Bunga Pinjaman
Asuransi
Ongkos-ongkos Jamuan untuk tamu-tamu.
Contoh soal :
Sebuah investasi penyewaan rumah mengharapkan hasil
US$ 2,000/tahun. Biaya untuk 10 tahun yang akan datang
dan mengharapkan nilai sisa US$ 25,000 per 10 tahun.
Berapa yang dapat dibayarkan untuk property ini sekarang,
jika Return Before Taxes sebesar 12 %.
C=… I=$2,000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 L=$
25,000
PW Cost = PW Income
= A (P/A 12%, 10) + L (P/F 12%, 10)
= $ 2,000 (5,650) + $ 25,000 (0,3220)
= $ 11,300 + $ 8,050
= $ 19,350 → jumlah yang harus dibayarkan pada
thn 0
FW
C (F/P 12%, 10) = $ 2,000 (F/A 12%, 10) + $ 25,000
C (3,106) = $ 2,000 (17,549) + $ 25,000
60098
C = 3,106
C = $ 19,349.
AW = …. ?
AW Cost = AW Revenue
C(A/P 12%,10) = $ 2,000 + $ 25,000 (A/F 12%, 10)
C (0,1770) = $ 2,000 + $ 25,000 (0,057)
= $ 2,000 + $ 1,425
$3,425
C = 0,1770
= $ 19,350
Cost :
PWE
FEW
AWE
ROR/IRR = Rate Of Return/Internal Rate Of Return
ROR/IRR = Tingkat suku bunga yang menyebabkan nilai
NPV=0/NAV=0
NPV = NPVPenerimaan – NPVPengeluaran = 0
NPVPenerimaan = NPVPengeluaran = ROR
CCP Diagram n = 10 %
$ -10,000 2638 2638 2638 2638 2638
2000
-2398,042
-2638,0 + 2638
4000
-4578,2
-5036,042 + 2638,0
6000
-6560,2
-7216,22 + 2638
8000
-8362
-9198 + 2638
10000
-11000 + 2638
12000
Hitung nilai IRR dari proyek yang mempunyai aliran kas sbb:
Tahun 0 1 2 3 4 5
Aliran Dana -100 20 30 20 40 40
i = 10 %
NPV =
-100+20(P/F10%,1)+30(P/F10%,2)+20(P/F10%,3)+40(P/F10%,4)+40(P/F10%,5)
= -100 + 20 (0,0991) + 30 (0,8264) + 20 (0,7513) + 40 (0,6830) + 40
(0,6209)
= -100 + 18,182 + 24,79 + 15,026 + 27,32 + 24 836
= $ 10,12
i = 15 %
= -100 + 17,392 + 22,683 + 13,15 + 22,872 + 19,8808
NPV = -100 + 20 (0,8691) + 30 (0,7561) + 20 (0,6573) + 40 (0,5718) + 40
(0,19720
= -4,07
10,12
i = 10% i = 15%
IRR = 13,563% -4,07
10,12
IRR = 10 % + (15 % - 10 %) +
10,12 4,02
= 10 % + 5 % (0,713)
= 10 % + 3,565 %
= 13,565 %