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RELEASE DE RESULTADOS 1T19.

Release de Resultado 1T19


RELEASE DE RESULTADOS 1T19. |

Blumenau, 25 de abril de 2019. A Cia. Hering (B3: HGTX3), uma das maiores empresas de varejo e design de vestuário do Brasil, divulga os resultados do 1º trimestre de 2019 (1T19). As informações da Companhia, exceto
quando indicado, têm como base números consolidados, em milhares de reais, conforme as Normas Internacionais de Contabilidade (IFRS). Todas as comparações referem-se ao mesmo período de 2018 (1T18), exceto
quando indicado de outra forma.

DESTAQUES DO TRIMESTRE
• Expansão do "Same Store Sales" em
11,5% na rede Hering Store;

• A receita bruta alcançou R$ 438 milhões


com crescimento de 7,9% vs. 1T18;

• O lucro bruto somou R$162 milhões com


alta de 15,8% vs. 1T18 e expansão de
2,6 p.p. na margem bruta;

• O EBITDA¹ totalizou R$ 50,2 milhões com


alta de 10,8% vs. 1T18 e expansão de
0,2 p.p. da margem EBITDA (antes da adoção
do IFRS16);

• O lucro líquido² foi de R$ 47,3 milhões


com alta de 37,8% vs.1T18 (antes da adoção do
IFRS16);

• Aumento de 2,4 p.p. no ROIC, atingindo o


patamar de 23,3%.

¹ EBITDA antes da adoção do IFRS 16 / CPC 06 (R2) - (ver tabela de reconciliação - página 8). O EBITDA com a adoção do IFRS16 foi impactado positivamente em R$ 6.860 mil, totalizando R$ 57.034 mil.
² Lucro líquido antes da adoção do IFRS 16 / CPC 06 (R2). (ver tabela de reconciliação - página 8). O lucro líquido com a adoção do IFRS16 foi impactado negativamente em R$ 589 mil, totalizando R$ 46.685 mil.

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MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO

Como uma rede que sonha, acredita e realiza,


permanecemos focados e otimistas em relação a
execução das diretrizes estratégicas que foram
traçadas para o ciclo de crescimento do triênio
(2019-2021). Avançamos em nossas iniciativas de
ampliar o conhecimento de nossos consumidores,
proporcionar uma melhor experiência de compra,
aumentar o desejo de nossas marcas, inovar
nossa matriz de produtos, além de engajar e
fortalecer a rede de negócios tendo como
principais viabilizadores a transformação cultural e
digital da Companhia.

O primeiro trimestre de 2019 foi marcado pela


entrega de resultados consistentes com
crescimento do faturamento da Companhia de
7,9%, expansão das vendas mesmas lojas em
11,5% e ampliação da margem bruta em 2,6 p.p.,
além do crescimento de 10,8% do EBITDA¹
(antes da adoção do IFRS16).

da ruptura, além de ampliar a eficiência na gestão interna

Avançamos em nosso projeto "Omnichannel", o da loja com consultas e controle de estoque em tempo

qual coloca a Companhia na vanguarda do real.

desenvolvimento deste modelo de negócio. Desde


o final do ano passado rompemos com a barreira Concluímos no 1T19 a construção da infraestrutura da
entre o varejo físico e online com três modalidades nossa plataforma de CRM. Dessa forma, ao longo desse
"Pick up", "Showrooming" e "Ship from/to" em ano estreitaremos o relacionamento com nosso
100% das lojas próprias. No 1T19 expandimos consumidor de forma personalizada, automatizada e com
essa integração para 103 lojas franqueadas, com uso de inteligência artificial.
expectativa de ampliarmos essa conexão para
100% da rede até o final deste ano. Destacamos a
Continuamos focados no nosso "core business",
modalidade "Showrooming" ou prateleira infinita,
fortalecendo nosso "lifestyle" básico para aumentar o
que representa em algumas lojas 5% do
desejo de compra de nossas marcas, oferecendo
faturamento (venda incremental). A
produtos e serviços com qualidade diferenciados,
Omnicanalidade garante a melhora na experiência
destacando o jeans, categoria protagonista associada às
de compra através do “mobile checkout” e redução

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tendências mais recentes de conforto e funcionalidade. No 1T19 seguimos investindo em marketing,


construindo uma estratégia para além das mídias tradicionais e trabalhando em ações comerciais aderentes
aos atributos do público alvo com uma mensagem coerente e eficiente. Tivemos um importante trimestre para
a marca Hering, com diversas ações de “branding” focadas em dialogar com o público jovem e construir
lembranças da marca. Em fevereiro lançamos em 25 dias a coleção cápsula “É assim que eu vou no
Carnaval”, patrocinamos o Camarote Salvador na Bahia e diversos blocos em São Paulo. Com uma essência
original, brasileira e democrática lançamos a “collab” “O Básico que é Original do Brasil” exclusivo Hering e
Guaraná Antártica. No mês de março, firmamos uma parceria com a influenciadora de moda Camila Coutinho.
No trimestre a marca Hering apresentou um crescimento no faturamento de 11,6% em comparação ao 1T18.

Revisamos também nosso modelo de desenvolvimento de produto, o qual trouxe mais velocidade e
assertividade em nossas coleções. Essa revisão garante o sortimento e disponibilidade nos artigos básicos e
perenes, mantendo foco nas nossas categorias chave e redução do “time to market” dos artigos de moda,
permitindo também, o aumento da frequência de lançamentos. Destacamos a eficiência de custo com a nova
arquitetura do modelo de "showroom", eventos de planejamento de merchandising e extinção de mostruários
e catálogos.

Continuamos focados em engajar e fortalecer nossa rede de negócios priorizando o correto abastecimento
das lojas, aumentando os itens de reposição automática - que representam atualmente 30% do faturamento
da Companhia. Refinamos ainda mais nossa recomendação de compra para franqueados. No 1T19, a adesão
foi de aproximadamente 92%, garantindo melhora no giro e no "sell-through" ao elevar a qualidade de vendas,
consequentemente aumentando a rentabilidade da rede. O resultado dessas iniciativas pode ser visto com a
melhora substancial do “sell-in” da rede de franquias no 1T19 com crescimento de 14,8% versus o 1T18.

Nosso canal multimarcas está sendo revitalizado. As mudanças estão baseadas na ressignificação de
papéis da estrutura organizacional, nova jornada “go to market” e evolução do modelo de relacionamento
comercial. O objetivo da restruturação é dar os corretos incentivos aos clientes varejistas, fortalecer a visão
de “sell-out” através de um programa de fidelidade, ampliar as ferramentas de “trade marketing” e elevar o
nível do serviço. O primeiro pacote de medidas com as iniciativas citadas acima já foi implementado no
"showroom" de verão realizado em abril.

Adicionalmente, seguimos avançando em nossa estratégia de digitalização dos canais com a nossa
plataforma B2B (Portal Conecta). Por meio desse portal estreitamos nossas relações com os onze mil
clientes multimarcas e franqueados para além da venda, melhoramos nossa produtividade, ampliando os
serviços com personalização das ofertas e recomendação de compra. Atualmente, 100% dos representantes
comerciais e aproximadamente 35% da base de clientes multimarcas, já transacionam por meio da
plataforma.

Por fim seguimos fortalecendo nossa cultura empreendedora, o encorajamento ao risco, o engajamento de
nossa rede e impulsionando nossos resultados, através da busca por um objetivo em comum de colocar nosso
consumidor no centro de nossas decisões.

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DESTAQUES CONSOLIDADOS
VAR.
R$ MIL 1T19 1T18
1T19 | 1T18
Receita Bruta 437.858 405.907 7,9%

Mercado Interno 427.922 395.086 8,3%

Mercado Externo 9.936 10.821 -8,2%

Receita Líquida 373.937 343.803 8,8%

Lucro Bruto 162.375 140.194 15,8%


Margem Bruta 43,4% 40,8% 2,6 p.p.
Lucro Líquido 46.685 34.313 36,1%

Margem Líquida 12,5% 10,0% 2,5 p.p.

EBITDA 57.034 45.299 25,9%

Margem EBITDA 15,3% 13,2% 2,1 p.p.


ROIC (a) 23,3% 20,9% 2,4 p.p.

SSS (rede Hering Store + w ebstore) 11,5% 1,6% 9,9 p.p


Valores da tabela acima incluem os efeitos do IFRS16 (ver tabela de reconciliação - página 8)
(a) Últimos 12 meses.

DESEMPENHO DE VENDAS
VAR.
Receita Bruta - R$ mil 1T19 1T18
1T19 | 1T18
Receita Bruta Total 437.858 405.907 7,9%
Mercado Interno 427.922 395.086 8,3%
Mercado Externo 9.936 10.821 -8,2%
Receita Bruta Mercado Interno 427.922 395.086 8,3%
Hering 327.132 293.049 11,6%
Hering Kids 53.690 54.497 -1,5%
PUC 22.468 23.276 -3,5%
Dzarm 18.214 17.358 4,9%
Outras¹ 6.418 6.906 -7,1%

VAR.
Participação Mercado Interno 1T19 1T18
1T19 | 1T18
Multimarcas 184.202 182.591 0,9%
Franquias 154.806 134.900 14,8%
Lojas Próprias 73.557 64.327 14,3%
Webstore 14.483 11.041 31,2%
Outras¹ 874 2.227 -60,8%
Total 427.922 395.086 8,30%
Multimarcas 43,0% 46,2% -3,2 p.p.
Franquias 36,2% 34,1% 2,1 p.p.
Lojas Próprias 17,2% 16,3% 0,9 p.p.
Webstore 3,4% 2,8% 0,6 p.p.
Outras¹ 0,2% 0,6% -0,4 p.p.
Total 100,00% 100,00% -

¹ considera a venda de Itens de segunda linha e sobras

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A receita bruta da Cia. Hering alcançou R$ 437,9 milhões, 7,9% superior em relação ao 1T18, influenciada
pela performance positiva de todos nossos canais.

As vendas das lojas operadas pela Companhia, lojas próprias, totalizaram R$ 73,6 milhões, alta de 14,4%,
favorecida pelo aumento da produtividade por m², advinda do maior número de atendimentos e do crescimento
do ticket médio. Destaca-se o aumento do fluxo nas lojas influenciado pelos investimentos em marketing e a
melhora da execução no ponto de venda, conforme mencionado na mensagem da administração.

No conceito “sell in” (vendas para franquias e varejo multimarcas), a Companhia comercializou as coleções de
outono, início da coleção de inverno, além de algumas coleções cápsulas. O planejamento nas coleções no
primeiro trimestre está relacionado à revisão de calendário, o que trouxe melhora na eficiência do
desenvolvimento e comercialização de produtos. Além das coleções regulares lançaremos ao longo do ano
algumas inserções de cápsulas, melhorando a adequação da Companhia à jornada do consumidor e
tendências de consumo.

Franquias
As vendas do canal franquias totalizaram R$ 154,8 milhões, 14,8% superior ao 1T18, favorecidas pelo
desempenho das vendas do showroom de outono ocorrido em novembro e parte do volume faturado da
coleção de inverno, a despeito da redução do número de lojas. Ressalta-se a alta adesão à recomendação de
sortimento pelas lojas franqueadas (92%), além da expansão da modalidade de reposição automática. A
Companhia segue em busca da redução da dispersão de performance da rede, ao estreitar seu relacionamento
por meio de workshops regionais e compartilhamento de boas práticas entre franqueados. As evoluções da
estrutura de incentivos realizadas pela Companhia desde o 4T18 combinadas ao melhor abastecimento das
franquias resultaram na expansão da margem bruta da rede, uma vez que houve melhor qualidade das vendas
mesmo em períodos de liquidação.

Multimarcas
As vendas do canal multimarcas apresentaram alta de 0,9% no 1T19, principalmente em razão, da maior
ativação de clientes. Além disso, o canal apresentou bom desempenho da marca Hering adulto com destaque
para o aumento da participação de itens de moda no período e redução da venda de coleções antigas.

Webstores
No canal e-commerce destaca-se o crescimento de 31,2%, impulsionado pelo aumento de fluxo nas
plataformas e fortalecimento dos investimentos de marketing. O aumento de sessões e a diminuição da taxa
de quebra também contribuíram para o resultado, uma vez que a conversão via mobile aumentou. Esse canal
representou 3,4% do faturamento com crescimento de 0,6 p.p. versus 1T18.

Mercado Externo
O mercado externo apresentou retração de 8,2%, principalmente em função de ajustes nas operações no
Uruguai e aumento de competitividade local.

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REDE DE DISTRIBUIÇÃO
A Cia. Hering possui um modelo de distribuição híbrido, que possibilita que seus produtos cheguem ao
consumidor final por meio de 740 lojas, 10.665 varejistas multimarcas e 5 webstores.

Seguindo nossa estratégia de sanear a rede de lojas, manter altos níveis de performance e uma rede saudável,
no 1T19 foram encerradas 22 lojas, das quais 12 Hering Store, 6 PUC e 4 Hering Kids, majoritariamente
operadas por franqueados. No período foi inaugurado 1 Espaço Hering.

A Companhia segue avançando no ciclo de reformas iniciado em 2018. O projeto contempla melhorias
importantes, com mais espaços para exposição de produtos e maior flexibilidade para ajustes no layout da loja.
No total 52 lojas foram remodeladas neste formato e, combinadas às melhores práticas de gestão, apresentam
crescimento superior em vendas. Com isso, a Companhia espera remodelar aproximadamente mais 70 lojas
até setembro de 2019, entre próprias e franquias.

Rede Hering Store


As vendas totais no 1T19 da rede Hering Store ("sell-out"), apresentaram crescimento de 8,2% em comparação
ao 1T18, influenciadas pela retomada no número de atendimentos (+4,4%) e maior produtividade de vendas
por m² (+15,2%), a despeito da redução da área de vendas (-6,1%).

As vendas base mesmas lojas ("Same Store Sales"), as quais consideram as lojas comparáveis abertas há
pelo menos 13 meses, cresceram 11,5%, resultado do aumento do número de atendimentos e incremento do
ticket médio. A operação das lojas no 1T19, contou com uma melhor qualidade de abastecimento, gestão ativa
nos pontos de venda, maior assertividade da coleção e intensificação de campanha de marketing focada em
fortalecer os atributos da marca e atrair consumidores às lojas.

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DESEMPENHO ECONÔMICO – FINANCEIRO


VAR.
R$ MIL 1T19 Part. (%) 1T18 Part. (%)
1T19 | 1T18
Receita Bruta de Vendas 437.858 117,1% 405.907 118,1% 7,9%

Deduções de Venda (63.921) -17,1% (62.104) -18,1% 2,9%

Receita Líquida de Vendas 373.937 100,0% 343.803 100,0% 8,8%

Custo dos Produtos Vendidos (213.001) -57,0% (205.027) -59,6% 3,9%

Ajuste a Valor Presente 5.212 1,4% 3.757 1,1% 38,7%

Subvenção para Investimentos 4.486 1,2% 5.226 1,5% -14,2%

Depreciação e Amortização (8.259) -2,2% (7.565) -2,2% 9,2%

Lucro Bruto 162.375 43,4% 140.194 40,8% 15,8%

Despesas Operacionais (126.527) -33,8% (109.732) -31,9% 15,3%

Vendas (81.693) -21,8% (82.042) -23,9% -0,4%

Perda pela não recuperabilidade de ativos (2.949) -0,8% (592) -0,2% 398,1%

G&A e Rem. dos Administradores (15.361) -4,1% (14.154) -4,1% 8,5%

Depreciação e Amortização (12.927) -3,5% (7.272) -2,1% 77,8%

Participação nos Resultados (4.700) -1,3% (583) -0,2% 706,2%

Outras Receitas (Despesas) Operacionais (8.897) -2,4% (5.089) -1,5% 74,8%

Lucro Operacional Antes das Financeiras 35.848 9,6% 30.462 8,9% 17,7%

Receitas financeiras 16.476 4,4% 15.697 4,6% 5,0%

Despesas financeiras (9.515) -2,5% (7.235) -2,1% 31,5%

Total resultado financeiro 6.961 1,9% 8.462 2,5% -17,7%

Lucro Líquido Antes de CSLL e IRPJ 42.809 11,4% 38.924 11,3% 10,0%

Impostos Correntes - CSLL e IRPJ 228 0,1% 441 0,1% -48,3%

Impostos Diferidos - CSLL e IRPJ 3.648 1,0% (5.052) -1,5% N.D

Lucro Líquido 46.685 12,5% 34.313 10,0% 36,1%

Atribuível aos acionistas controladores 46.685 12,5% 34.313 10,0% 36,1%

Lucro básico por ação - R$

Atribuível aos acionistas controladores 0,2887 0,2127 35,7%

EBITDA 57.034 15,3% 45.299 13,2% 25,9%


Valores da tabela acima incluem os efeitos do IFRS16 - (ver tabela de reconciliação - página 8)

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TABELA RECONCILIAÇÃO COM OS EFEITOS DO IFRS16 NA DEMOSTRAÇÃO DE RESULTADOS

1T19 1T19
R$ MIL Ajustes IFRS16
Divulgado Pro-Forma
Receita Líquida de Vendas 373.937 - 373.937

Custo do Produtos Vendidos (213.001) (858) (213.859)

Depreciação no CPV (8.259) 782 (7.477)

Despesas com Vendas (81.693) (5.655) (87.348)

Despesas G&A e Rem. dos Administradores (15.361) (347) (15.708)

Depreciação e Amortização (12.927) 5.364 (7.563)

Resultado Financeiro* 6.961 1.302 8.263

Outras Despesas / Custos e Impostos (2.972) - (2.972)


sem impacto do IFR16

Lucro Líquido 46.685 588 47.273

EBITDA 57.034 (6.860) 50.174

* Despesas financeiras no valor de R$8.526 mil foram impactadas pela adoção do IFRS16 no valor de R$1.302 mil.

RECEITA BRUTA
A receita bruta da Companhia atingiu no primeiro trimestre R$437,9 milhões, crescimento de 7,9% em relação
ao 1T18. Os principais fatores que impulsionaram esse crescimento foram destacados na seção desempenho
de venda acima.

CAGR 5,2%

437,9
376,1 388,9 405,9
Receita Bruta (R$ Milhões)

1T16 1T17 1T18 1T19

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LUCRO BRUTO E MARGEM BRUTA


O lucro bruto da Companhia atingiu R$ 162,4 milhões no 1T19, crescimento de 15,8% em relação ao 1T18, em
consequência da alta de receita, influenciada pelo desempenho das vendas "sell-in" para todos os canais da
Companhia, conforme comentado anteriormente.

Destaca-se o crescimento de margem bruta no trimestre, a qual atingiu 43,4% expansão de 2,6 p.p. no 1T19.
Dentre os principais fatores que contribuíram para esse crescimento, destacam-se: (i) melhor "mix" de vendas
com redução das vendas de saldo; (ii) alavancagem operacional gerada pela diluição e gestão de custo fixo e
(iii) maior produtividade de fábrica, entre outros.

43,4%
41,1% 40,8%
37,9%

Margem Bruta (%)

Lucro Bruto (R$ Milhões)


140,2 162,4
119,2 135,2

1T16 1T17 1T18 1T19

DESPESAS OPERACIONAIS
A Companhia segue comprometida com uma gestão austera de despesas. No 1T19, as despesas foram
impactadas por: (i) ajustes relacionados ao IFRS 16 (ver tabela de reconciliação - página 8) no valor de R$ 0,6 milhão no 1T19,
(ii) provisionamento de R$ 4,7 milhões referente à participação de resultados no 1T19, (iii) outros ganhos não
recorrentes contabilizados no 1T18, como a renegociação de contratos com prestadores de serviços no valor de
R$ 4,5 milhões e reversão de provisionamento de recuperabilidade de ativos (PDD) no valor de R$ 2,0 milhões.

Excluindo os efeitos citados acima, as despesas operacionais teriam crescido 5,9%, o que geraria uma
alavancagem operacional de 0,9 p.p. Esse crescimento é explicado, majoritariamente, pelo alta das despesas
de vendas, influenciada pela boa performance das receitas da Companhia que elevaram as despesas variáveis,
principalmente relacionadas às premiações.

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EBITDA E MARGEM EBITDA

O lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos (‘EBITDA’) atingiu R$ 57,0 milhões, alta de 25,9%
no 1T19, enquanto que a margem EBITDA atingiu 15,3%, alta de 2,1 p.p, essencialmente em razão de melhor
performance do lucro bruto, conforme citada na seção anterior. Excluindo o impacto do IFRS16 (ver tabela de

reconciliação - página 8), o EBITDA totalizaria R$ 50,1 milhões, expansão de 10,8% e atingimento de 13,4% de margem
EBITDA com alta de 0,2 p.p.

11,6% 12,9% 13,2% 15,3%

Margem EBITDA (%)


57,0
42,2 45,3
36,5
EBITDA (R$ Milhões)

1T16 1T17 1T18 1T19

VAR.
Reconciliação EBITDA - R$ mil 1T19 1T18
1T19 | 1T18
Lucro Líquido 46.685 34.313 36,1%
(+) IR e CSLL (3.876) 4.611 N.D

(-) Resultado Financeiro (6.961) (8.462) -17,7%

(+) Depreciação e Amortização 21.186 14.837 42,8%


(=) EBITDA 57.034 45.299 25,9%

Margem EBITDA 15,3% 13,2% 2,1 p.p.

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LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA

O lucro líquido no trimestre totalizou R$ 46,7 milhões, alta de 36,1% quando comparado ao 1T18, impulsionado
pelo melhor resultado operacional além da menor alíquota efetiva de imposto de renda em função da deliberação
de juros sobre capital próprio.

Excluindo o impacto do IFRS16 (ver tabela de reconciliação - página 8), o lucro totalizaria R$ 47,3 milhões, alta de 37,8% quando
comparado ao 1T18, impactado negativamente por R$ 1,3 milhão no resultado financeiro.

11,5% 12,5%
9,3% 10,0%

Margem Líquida (%)

46,7
37,8 34,3
29,3
Lucro Líquido (R$ Milhões)

1T16 1T17 1T18 1T19

INVESTIMENTOS
Seguimos investindo em diferentes frentes e iniciativas que sustentam o novo ciclo de crescimento da empresa.
Os investimentos no trimestre totalizaram R$ 9,3 milhões e foram destinados principalmente a: (i) evoluções no
parque industrial e automatização de processos logísticos; (ii) evoluções no portal de vendas B2B e em outros
sistemas de TI, e (iii) aquisição de novos pontos e expansão das reformas de lojas.

A alocação dos recursos foi distribuída da seguinte forma:

VAR.
Investimentos (R$ Mil) 1T19 1T18
1T19 | 1T18
Indústria 3.759 1.247 201,4%
TI 3.210 1.656 93,8%

Lojas 2.059 245 740,4%


Outros 245 - -

Total 9.274 3.184 191,3%

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GERAÇÃO DE CAIXA
No 1T19, a Cia. Hering gerou R$ 72,0 milhões de caixa livre, R$ 20,7 milhões abaixo do 1T18, explicado pelo
maior investimento em capital de giro em função de um maior crescimento do negócio. O ciclo de conversão
de caixa reduziu em 26 dias em função do alongamento de prazos com fornecedores, além da redução dos
níveis dos estoques.

VAR.
DFC Gerencial Consolidado - R$ mil 1T19 1T18
1T19 | 1T18
EBITDA 57.034 45.299 11.735
Itens Não caixa 5.933 3.222 2.711

Arrendamentos (6.860) - -6.860


AVP Clientes e Fornecedores 5.016 6.326 -1.310

IR&CS Corrente 228 441 -213


Investimento em Capital de Giro 19.957 40.584 -20.627

Contas a receber de clientes 42.297 57.519 -15.222


Redução nos estoques (37.306) (17.868) -19.438

Fornecedores 22.318 22.454 -136

Obrigações tributárias (10.961) (10.153) -808

Financiamento de franqueados – plano de reformas - adiantamento (664) 2.923 -3.587

Outros 4.273 (14.291) 18.564


CapEx (9.274) (3.183) -6.091
Geração de Caixa Livre 72.034 92.689 -20.655

RETORNO SOBRE CAPITAL INVESTIDO - ROIC


No 1T19, o retorno sobre capital investido da Cia. Hering foi de 23,3%, alta de 2,4 p.p. em relação ao 1T18,
decorrente da melhora do resultado operacional da Companhia e controle do capital investido nos últimos 12
meses.

VAR.
Resultado Operacional - R$ mil 1T19 1T18
1T19 | 1T18
EBITDA 271.291 263.992 2,8%
(-) Depreciação e Amortização (67.947) (61.714) 10,1%

(+) Amortização - Fundo do Comércio ¹ 5.083 7.182 -29,2%

(+) Resultado Financeiro - AVP ² 18.753 30.324 -38,2%


(+) IR&CS - Alíquota efetiva ³ 12.837 (17.008) -175,5%

Resultado Operacional 240.018 222.776 7,7%

Ativo Permanente 422.285 420.069 0,5%

Amortização Acum. - Fundo do Comércio ¹ 49.729 42.957 15,8%

Capital de Giro 559.719 600.399 -6,8%


Capital Investido Médio* 1.031.732 1.063.425 -3,0%

ROIC 23,3% 20,9% 2,4 p.p.

Notas explicativas às demonstrações financeiras: (1) Nr. 15; (2) Nr. 31; (3) Nr. 32
(*) Média dos últimos 12 meses

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1T19 | pág. 12


RELEASE DE RESULTADOS 1T19. |

REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS


Em Reunião do Conselho de Administração em 27.03.2019, foi aprovada a distribuição de juros sobre capital
próprio no montante de R$ 22.993.877,77 milhões (R$ 0,1423 por ação), com base na posição acionária de
04.04.2019. As ações da companhia passarão a ser negociadas “ex dividendos” a partir de 05.04.2019 e serão
pagos em 24.04.2019.

PROGRAMA DE RECOMPRA
O programa foi aprovado em 28.02.2019 em Reunião do Conselho de Administração e autoriza a aquisição de
até 1,5 milhão de ações, correspondendo a 1,20% do total de ações em circulação ("free float"), com vigência
até 28.02.2020.

PERSPECTIVA
A instabilidade política e econômica que o país enfrenta nos deixa cautelosos, porém permanecemos confiantes
com relação ao ano de 2019. Seguimos focados na execução das nossas prioridades estratégicas relacionadas
ao consumidor, além do contínuo fortalecimento de nossas marcas, produtos e rede de distribuição.

A sustentação de nosso crescimento de vendas e a manutenção de uma operação equilibrada seguem sendo
fatores chave para os avanços de nossos resultados. Seguiremos buscando ganhos de produtividade e disciplina
de capital para permitir os investimentos necessários no negócio, além de impulsionar nosso desempenho de
vendas e fluxo de caixa.

Permanecemos focados em aumentar o desejo de consumo de nossas marcas, fortalecendo nosso "core
business" e acelerando os investimentos de marketing, além de fortalecermos nossa cultura empreendedora e
varejista. Nossa frente de transformação digital permite avançarmos na digitalização de nossos negócios,
fortalecendo ainda mais o relacionamento com nossa rede e o conhecimento do nosso consumidor.

Continuamos comprometidos em investir nos viabilizadores necessários, e seguimos fortalecendo nossos


negócios para uma construção sustentável de resultados da Companhia no médio e longo prazo.

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1T19 | pág. 13


RELEASE DE RESULTADOS 1T19. |

BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO - R$ MIL 31/03/2019 31/12/2018
Circulante 1.216.778 1.189.322
Caixa e equivalente de caixa 358.634 320.540
Contas a receber de clientes 412.741 459.074
Estoques 357.966 320.142
Impostos a recuperar 77.899 77.134
Outras contas a receber 7.592 10.767
Despesas antecipadas 1.946 1.665
Não Circulante 579.134 514.807
Realizável a longo prazo 99.948 97.783
Aplicações financeiras 4.887 4.830
Títulos e contas a receber 15.593 17.923
Contas a receber de clientes 9.869 8.782
Impostos a recuperar 16.228 16.271
Imposto de renda e contribuição social diferidos 53.371 49.977
Direito de Uso 81.181 -
Imobilizado 301.141 305.695
Intangível 96.864 111.329
TOTAL DO ATIVO 1.795.912 1.704.129

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO - R$ MIL 31/03/2019 31/12/2018


Circulante 383.315 364.873
Fornecedores 230.227 207.909
Salários e encargos sociais 48.343 42.584
Obrigações tributárias e IRPJ e CSLL 9.662 20.155
Outras provisões 32.732 32.262
Dividendos e JSCP a pagar 23.740 40.726
Outras contas a pagar 11.927 17.499
Passivo de Arrendamento 22.790 -
Outros passivos 3.894 3.738
Não Circulante 64.260 19.180
Exigível a longo prazo 64.260 19.180
Provisões para contingências 13.387 14.309
Beneficios a empregados 2.588 2.499
Passivo de Arrendamento 46.095 -
Outros passivos 2.190 2.372
Patrimônio Líquido 1.348.337 1.320.076
Capital social 369.618 369.618
Reserva de capital 37.209 35.982
Ações em tesouraria (3.702) (6.372)
Reserva de lucros 914.874 914.694
Ajuste de avaliação patrimonial 6.591 6.154
Lucros acumulados 23.747 -
Total do passivo e Patrimônio Líquido 1.795.912 1.704.129

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RELEASE DE RESULTADOS 1T19. |

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS
VAR.
R$ MIL 1T19 1T18
1T19 | 1T18
Receita Bruta de Vendas 437.858 405.907 7,9%
Mercado Interno 427.922 395.086 8,3%
Mercado Externo 9.936 10.821 -8,2%
Deduções de Venda (63.921) (62.104) 2,9%
Receita Líquida de Vendas 373.937 343.803 8,8%
Custo dos Produtos Vendidos (211.562) (203.609) 3,9%
Lucro Bruto 162.375 140.194 15,8%
Despesas Operacionais (126.527) (109.732) 15,3%
Vendas (81.693) (82.042) -0,4%
Perda pela não recuperabilidade de ativos (2.949) (592) 398,1%
Remuneração dos Administradores (2.364) (2.339) 1,1%
Gerais e Administrativas (12.997) (11.815) 10,0%
Depreciação e Amortização (21.186) (14.837) 42,8%
(-) Apropriada ao Custo 8.259 7.565 9,2%
Participação nos Resultados (4.700) (583) 706,2%
Outras Receitas (Despesas) Operacionais (8.897) (5.089) 74,8%
Lucro Operacional Antes das Financeiras 35.848 30.462 17,7%
Receitas financeiras 16.476 15.697 5,0%
Despesas financeiras (9.515) (7.235) 31,5%
Total resultado financeiro 6.961 8.462 -17,7%
Lucro Líquido Antes de CSLL e IRPJ 42.809 38.924 10,0%
Impostos Correntes - CSLL e IRPJ 228 441 -48,3%
Impostos Diferidos - CSLL e IRPJ 3.648 (5.052) N.D
Lucro Líquido 46.685 34.313 36,1%
Atribuível aos acionistas controladores 46.685 34.313 36,1%
Lucro básico por ação - R$
Atribuível aos acionistas controladores 0,2887 0,2127 35,7%
EBITDA 57.034 45.299 25,9%

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RELEASE DE RESULTADOS 1T19. |

FLUXO DE CAIXA
R$ MIL 1T19 1T18
Fluxo de caixa das atividades operacionais

Lucro líquido 46.685 34.313

Imposto de renda e contribuição social diferidos líquidos (3.648) 5.052

Variação monetária, cambial e juros não realizados (1.302) 669

Depreciação e amortização 21.186 14.837

Perda por redução ao valor recuperável de contas a receber 2.949 592

Baixa de ativos imobilizados, intangíveis e direito de uso 369 150

Plano de opção de compra de ações 1.227 1.657

(Reversão) líquida de cons. de provisão para ajuste a valor de realização estoques (518) 439

(Reversão) líquida de constituição de provisão para contingências 1.817 321


Benefícios a empregados 89 63

Variações nos ativos e passivos

Contas a receber de clientes 42.297 57.519

Estoques (37.306) (17.868)

Impostos a recuperar (722) 1.371

Outros ativos 5.224 7.904

Fornecedores 22.318 22.454

Contas a pagar e provisões (893) (20.642)

IRPJ e CSLL (56) (10)

Obrigações tributárias (10.905) (10.143)

Juros pagos por empréstimos - (502)

Caixa líquido geradas pelas atividades operacionais 91.415 98.176

Fluxos de caixa das atividades de investimentos

Aquisições de ativo imobilizado (5.725) (1.785)

Aquisições de ativo intangível (2.489) (1.399)

Aquisições de direito de uso (1.060) -

Caixa líquido aplicadas nas atividades de investimento (9.274) (3.184)

Fluxos de caixa das atividades de financiamentos

Aplicações financeiras (57) (72)

Juros sobre capital próprio e dividendos pagos (39.980) -

Alienação de ações em tesouraria, pelo exercício de opção de compra 2.850 -


Contraprestação de arrendamento mercantil e juros pago por arrendamento (6.860) -

Caixa líquido aplicadas nas atividades de financiamentos (44.047) (72)

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 38.094 94.920

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 38.094 94.920


No início do exercício 320.540 148.821

No fim do exercício 358.634 243.741

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RELEASE DE RESULTADOS 1T19. |

MERCADO DE CAPITAIS
31/03/2019
HGTX3: R$ 29,75 por ação
Valor de Mercado: R$ 4,8 bilhões

TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS
26/04/2019 – 11h00 (Brasília) / 10h00 (NY)
Em Port.com tradução simultânea para o Inglês
Brasil: (+55) 11 3193-1001 ou (+55) 11 2820-4001
EUA: (+1) 646 828-8246 ou (+1) 646 291-8936
Toll-Free: (+1) 800 492-3904 ou (+1) 800 469-5743
Código de acesso: Cia. Hering

WEBCAST

O áudio da teleconferência será transmitido pela


internet, acompanhado da apresentação de slides
disponível em: ri.ciahering.com.br

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

Fabio Hering - Presidente


Rafael Bossolani CFO e RI
Mariana Santo - Gerente de RI
Caroline Luccarini - Especialista de RI

RELAÇÕES COM IMPRENSA

Rosilene Schuldt
rosilene.schuldt@ciahering.com.br
(47) 3321-3619

Ana Claudia Camara


anaclaudia.camara@approach.com.br
(11) 3846-5787 / (11) 96318-2165

www.ciahering.com.br/ri
Tel.: (11) 3371-4867/4805
ri@ciahering.com.br

RELEASE DE RESULTADOS 1T19


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EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

EARNINGS Release 1Q19


EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

Blumenau, April 25th, 2019. Cia. Hering (B3: HGTX3), one of the largest retail and apparel designer and manufacturer in Brazil, announces the results of the first quarter of 2019 (1Q19). The Company information, unless
otherwise indicated, is based on consolidated figures in thousands of Reais, according to International Accounting Standards (IFRS). All comparisons refer to the same period of 2018 (1Q18), except when otherwise indicated.

HIGHLIGHTS OF THE QUARTER

• Expansion of Same Store Sales by 11.5%


in the Hering Store network;

• Gross revenue reached R$ 438 million, up


7.9% vs. 1Q18;

• Gross profit totaled R$ 162 million with a


15.8% increase vs. 1Q18 and a 260 bp
increase in gross margin;

• EBITDA¹ totaled R$ 50.2 million, up 10.8%


vs. 1Q18 and expansion of 203 bp in the
EBITDA margin (before adoption to
IFRS16);

• Net income² was R$ 47.3 million up 37.8%


vs. 1Q18 (before adoption to IFRS16);

• Increase of 240bp in ROIC, reaching the


level of 23.3%.

¹ EBITDA before adjustments to changes in IFRS 16 / CPC 06 (R2) (see reconciliation table – page 9). EBITDA under IFRS16 adjustments was positively impacted by R$ 6,860 thousand, totaling R$ 57,034 thousand.
² Net income before changes in IFRS16 / CPC 06 (R2) (see reconciliation table – page 9). Net income under IFRS 16 was negatively impacted by R$ 589 thousand, totaling R$ 46,685 thousand.
EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

MANAGEMENT MESSAGE

As a network that dreams, believes and realizes,


we remain focused and optimistic about the
implementation of the strategic priorities that were
set for the growth cycle of the triennium (2019-
2021). We advanced in our initiatives to increase
the knowledge of our consumers, to provide the
best purchase experience, to increase the desire of
our brands, to innovate our production matrix, in
addition to engage and strengthen the business
network, having as main enablers the Company´s
cultural and digital transformation.

The first quarter of 2019 was marked by


consistent results, delivering 7.9% revenue
growth, same-store sales growth of 11.5%, and
gross margin expansion at 263 bps, in addition
to a growth of 10.8% of EBITDA¹ (before
adoption to IFRS16).

We have advanced in our Omnichannel project,


throughout 2019, we will strengthen the relationship with
which places the Company at the forefront of the
our consumers in a personalized and automated way,
development of this business model. Since the end
using artificial intelligence.
of last year, we have broken the barrier between
physical and online retail with 3 modalities "Pick
up", "Showrooming" e "Ship from/to" in 100% of our We continue focused in our core business strengthening
owned stores. In 1Q19 we expanded this our basic lifestyle to increase the desire of our brands,
integration to 103 franchises stores, with the offering products and services with differentiated quality
expectation of extending this connection to 100% of highlighting the jeans, protagonist category associated to
the network by the end of this year. We highlight the the more recent trends of comfort and function. In 1Q19,
modality Showrooming, which already represents we keeping investing in marketing. In this way, we built a
in some stores 5% of sales (incremental sale). This marketing strategy beyond traditional media and worked
tool guarantees the improvement of the shopping on commercial actions adapted to the attributes of the
experience through the mobile checkout and the target audience with a coherent and efficient message. We
reduction of ruptures, as well as the increase of had an important quarter for the Hering brand, with several
efficiency in the internal management of the store actions focused on dialogue with the young public and
with real-time inventory control and inquiries. build brand memories. In February we released the
capsule collection "That's How I'm Going to Carnival", we
also sponsored the "Camarote Salvador" in Bahia and
In 1Q19 we completed the construction of the
some many street group carnivals in São Paulo.
infrastructure of our CRM platform. In this way,
EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

With an original, Brazilian and democratic essence, we launched the collab "The Basics that is Original from
Brazil" exclusive from Hering and Guarana Antártica. In March was the turn for the partnership with the
fashionable digital influencer, Camila Coutinho. In the quarter, the Hering brand had an 11.6% increase in
sales compared to 1Q18.

We revised our production development model, which brings more velocity and assertive to our collections.
This review guarantees the assortment and availability in the basic and perennial products, maintaining focus
on our key categories and reduction of the "time to market" of fashion articles, also allowing the increase in
the launches ‘frequency. We highlight the cost efficiency with the new architecture of the showroom model,
events of merchandising planning and extinction of showcase and catalogues.

We remain focused on engaging and strengthening our business network. We prioritize the correct stores’
assortment and the increase of automatic replenishment items - that currently represent 30% of the Company's
sales –We aligned the purchase recommendation for franchisees. In 1Q19, approximately 92% adhesion,
aiming to improve the sell-through, increasing sales quality, thereby increasing the profitability of the network.
The result of these initiatives can be seen with the substantial improvement of sell-in in 1Q19 and growth of
14.8% in relation to 1Q18.

Our multibrand channel undergoes a remodeling. The changes go through resignification of the roles in
organizational structure, new strategy "go to market" and the evolution of the business relationship model. The
goal of the restructuring is to give the right incentives to multibrand clients, strengthen the sell-out vision
through a loyalty program, expand the tools of trade marketing and raise the level of service. The first
implementation package including the initiatives above was implemented in the summer showroom in April.

Additionally, we continue advancing in our channel digitalization strategy with our B2B platform (Portal
Conecta). Through this portal we narrow our relationships with the 11,000 multi-brand and franchised
customers beyond the sale, improving our productivity, expanding services with customization of offers and
purchase recommendation. Currently, 100% of the commercial representatives and approximately 35% of the
multibrand clients base have already traded through the platform.

Finally, we seek to strengthen our entrepreneurial culture, risk encouragement through our network of
employees engaged and aligned in a common goal to put the consumer in the center.
EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

CONSOLIDATED HIGHLIGHTS

VAR.
R$ Thousand 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
Gross Revenue 437,858 405,907 7.9%

Domestic Market 427,922 395,086 8.3%

Foreign Market 9,936 10,821 -8.2%

Net Revenue 373,937 343,803 8.8%

Gross Profit 162,375 140,194 15.8%


Gross Margin 43.4% 40.8% 265 b.p.
Net Income 46,685 34,313 36.1%

Net Margin 12.5% 10.0% 250 b.p.

EBITDA 57,034 45,299 25.9%

EBITDA Margin 15.3% 13.2% 210 b.p.


ROIC (a) 23.3% 20.9% 240 b.p.

SSS (Hering Store + w ebstore) 11.5% 1.6% 990 b.p


Values in the above table include the effects of IFRS16 (see reconciliation table – page 9)
(a) Last 12 months.

SALES PERFORMANCE

VAR.
Gross Revenue - R$ Thousand 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
Gross Revenue 437,858 405,907 7.9%
Domestic Market 427,922 395,086 8.3%
Foreign Market 9,936 10,821 -8.2%
Domestic Market Gross Revenue 427,922 395,086 8.3%
Hering 327,132 293,049 11.6%
Hering Kids 53,690 54,497 -1.5%
PUC 22,468 23,276 -3.5%
Dzarm 18,214 17,358 4.9%
Others¹ 6,418 6,906 -7.1%

VAR.
Domestic Market Share 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
Multibrand 184,202 182,591 0.9%
Franchise 154,806 134,900 14.8%
Owned Stores 73,557 64,327 14.3%
Webstore 14,483 11,041 31.2%
Others¹ 874 2,227 -60.8%
Total 427.922 395.086 8.3%
Multibrand 43.0% 46.2% -320 b.p.
Frachise 36.2% 34.1% 210 b.p.
Owned Stores 17.2% 16.3% 90 b.p.
Webstore 3.4% 2.8% 60 b.p.
Others¹ 0.2% 0.6% -40 b.p.

¹ considers the sale of second line items and leftovers

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1Q19 | page 5


EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

Cia. Hering’ gross revenue reached R$ 437.9 million, 7.9% higher than in 1Q18, influenced by the positive
performance of all our channels.

The sales of stores operated by the Company, owned stores, totaled R$ 73.6 million, a 14.4% increase, helped
by the increase in productivity per m², due to the higher number of attendances and the growth of the average
ticket. It stands out the increase in the flow in stores influenced by the investments in marketing and improvement
of the execution in the point of sale, as mentioned in the management message.

In the sell in concept (franchises and multi-brand sales), the Company sold the fall collections, the start of the
winter collection, besides some capsules (mini collections). The planning in the first quarter collections is related
to the calendar review, which brought improvements in the efficiency of the development and commercialization
of products. In addition to the regular collections, we will launch throughout the year some insertions of capsules,
improving the Company's suitability to consumer journey and consumer trends.

Franchises
Sales of channel franchises totaled R$ 154.8 million, up 14.8% over 1Q18, favored by the sales performance of
the autumn showroom that took place in November and part of the volume invoice of the winter collection, despite
the reduction in the number of stores. Stands out the high adherence to the recommendation of assortment by
the franchised stores (92%), as well as the expansion of the automatic replenishment modality. The Company
continues to seek to reduce the dispersion of network performance by strengthening its relationship through
regional workshops and sharing good practices among franchisees. The evolution of the incentive structure
carried out by the Company since 4Q18 combined with the assortment improved of the franchises resulted in the
expansion of the gross margin, since there was a better sales quality even in clearance periods.

Multibrand
Sales of the multi-brand channel increased 0.9% in 1Q19, mainly due to the higher client’s activation. In addition,
the channel reported good performance of the Hering adult brand, highlighting the increase in the participation of
fashion items in the period and reduction of the old collections sales.

Webstores
The e-commerce channel stands out the growth of 31.2%, driven by the increase of flow in the platforms and the
strengthening of marketing investments. The increase in sessions and the decrease in the break rate also
contributed to the result, since mobile conversion increased. This channel accounted for 3.4% of revenues with
growth of 60 b.p. versus 1Q18.

Foreign Market
The foreign market contracted 8.2%, mainly due to adjustments in operations in Uruguay and the increase of
local competitiveness.

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1Q19 | page 6


EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

DISTRUIBITION NETWORK

Cia. Hering has a hybrid distribution model that enables its products to reach the final consumer through 740
stores, 10,665 multi-brand retailers and 5 webstores.

Following our strategy of reorganizing the store network, maintaining high levels of performance and a healthy
network, 22 stores were closed in 1Q19, of which 12 were Hering Store, 4 Hering Kids and 6 PUC, mostly
operated by franchisees. In the period was inaugurated 1 Space Hering.

The Company continues to advance in the cycle of reforms initiated in 2018. The project includes important
improvements, with more spaces for product exposition and greater flexibility to adjust the layout of the store. In
total 52 stores were remodeled in this format and, combined with the best management practices, provide
superior sales growth. As a result, the Company expects to remodel approximately 70 stores by September 2019,
among its own and franchises.

Hering Store Network


Total sales in 1Q19 of the Hering Store ("sell-out"), grew by 8.2% compared to 1Q18, influenced by the
resumption in the number of attendance (+ 4.4%) and higher sales productivity per m2 (+ 15.2%), despite the
reduction of sales area (-6.1%).

The same-store sales, which considered comparable stores open for at least 13 months, grew by 11.5%, as a
result of the increase in the number of attendances and an increase in the average ticket. The operation of the
stores in 1Q19, had a better quality of supply, active management in points of sale, greater assertiveness of the
collection and intensification of marketing campaign focused on strengthening the attributes of the brand and
attract consumers to the stores.

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1Q19 | page 7


EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE


VAR.
R$ Thousand 1Q19 Part. (%) 1Q18 Part. (%)
1T19 | 1T18
Gross Revenue 437,858 117.1% 405,907 118.1% 7.9%

Sales Deduction (63,921) -17.1% (62,104) -18.1% 2.9%

Net Revenue 373,937 100.0% 343,803 100.0% 8.8%

Cost of Goods Sold (213,001) -57.0% (205,027) -59.6% 3.9%

AVP (Adjustment to Present Value) 5,212 1.4% 3,757 1.1% 38.7%

Subvention for Expenditure 4,486 1.2% 5,226 1.5% -14.2%

Depreciation and Amortization (8,259) -2.2% (7,565) -2.2% 9.2%

Gross Profit 162,375 43.4% 140,194 40.8% 15.8%

Operating Expenses (126,527) -33.8% (109,732) -31.9% 15.3%

Selling Expenses (81,693) -21.8% (82,042) -23.9% -0.4%

Loss due to non-recoverability of assets (2,949) -0.8% (592) -0.2% 398.1%


Administrative and General Exp. and Management
(15,361) -4.1% (14,154) -4.1% 8.5%
Remuneration
Depreciation and Amortization (12,927) -3.5% (7,272) -2.1% 77.8%

Profit Sharing (4,700) -1.3% (583) -0.2% 706.2%

Other Operating Income (Expenses), net (8,897) -2.4% (5,089) -1.5% 74.8%

Operating Income Before Financial Results 35,848 9.6% 30,462 8.9% 17.7%

Financial income 16,476 4.4% 15,697 4.6% 5.0%

Financial expenses (9,515) -2.5% (7,235) -2.1% 31.5%

Total Financial Income 6,961 1.9% 8,462 2.5% -17.7%

Operating Income Before Interest in Subsidiaries 42,809 11.4% 38,924 11.3% 10.0%

Income and Social Contribution Taxes - Current 228 0.1% 441 0.1% -48.3%

Income and Social Contribution Taxes - Deferred 3,648 1.0% (5,052) -1.5% N.A

Net Income for the Period 46,685 12.5% 34,313 10.0% 36.1%

Controlling shareholders 46,685 12.5% 34,313 10.0% 36.1%

Basic earnings per share - R$

Controlling shareholders 0,2887 0,2127 35.7%

EBITDA 57,034 15.3% 45,299 13.2% 25.9%


Values in the table include the effects of IFRS16 (see reconciliation table – page 9)

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RECONCILIATION TABLE TO THE IFRS16 ON THE INCOME STATEMENT

1Q9 IFRS16 1Q19


R$ THOUSANDS
Reported Adjustments Pro-Forma
Net Revenue 373,937 - 373,937

Cost of Goods Sold (213,001) (858) (213,859)

Depreciation on COGS (8,259) 782 (7,477)

Selling Expenses (81,693) (5,655) (87,348)

G&A. and Management Remuneration (15,361) (347) (15,708)

Depreciation and Amortization (12,927) 5,364 (7,563)

Financial Income* 6,961 1,302 8,263

Others Expenses / Costs and Taxes without


(2,972) - (2.972)
IFRS16 impact

Net Income 46.685 588 47.273

EBITDA 57.034 (6.860) 50.174


* Financial Expenses in the ammout of R$8,526 thousand were impacted by the IFRS16 adoption by R$1,302 thousand.

GROSS REVENUE
The Company's gross revenue reached R $ 437.9 million in the first quarter, an increase of 7.9% over 1Q18. The
main factors driving this growth were highlighted in the sales performance section above.

CAGR 5.2%

437.9
376.1 388.9 405.9
Gross Revenue (R$ million)

1Q16 1Q17 1Q18 1Q19

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1Q19 | page 9


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GROSS PROFIT AND GROSS MARGIN


The Company's gross profit reached R$ 162.4 million in 1Q19, a 15.8% growth over 1Q18, as a consequence of
the increase in revenue, influenced by the sell-in sales performance for all the Company's channels, as
commented previously.

Highlights the gross margin growth in the quarter, which reached 43.4% expansion of 263bp in 1Q19. Among the
main factors that contributed to this growth, the following stand out: (i) better sales mix with reduction of clearance
sales; (ii) operational leverage generated by dilution and fixed cost management and (iii) higher plant productivity,
among others.

43.4%
41.1% 40.8%
37.9%

Gross Margin (%)


140.2 162.4
119.2 135.2
Gross Profit (R$ million)

1Q16 1Q17 1Q18 1Q19

OPERATION EXPENSES
The Company remains committed to an austere expenditure management. In 1Q19, expenses were impacted
by: (i) adjustments related to IFRS 16 (see reconciliation table – page 9) in the amount of R$ 0.6 million in 1Q19, (ii) provision
of R$ 4.7 million referring to the 1Q19 profit sharing, (iii) other non-recurring gains accounted in 1Q18, such as
the renegotiation of contracts with service providers in the amount of R$ 4.5 million and reversal of provision for
recoverability of assets (PDD) in the amount of R$ 2.0 million.

Excluding the above effects, operating expenses would have grown by 5.9%, which would generate an operating
leverage of 90bp. This growth is mainly explained by the increase in selling expenses, influenced by the good
performance of the Company's revenues, which increased variable expenses, mainly related to the awards.

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1Q19 | page 10


EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

EBITDA AND EBITDA MARGIN


Earnings before interest, depreciation, amortization and taxes ('EBITDA') reached R $ 57.0 million, an increase
of 25.9% in 1Q19, while EBITDA margin reached 15.3%, up 213 bp, mainly due to a better performance of gross
profit, as mentioned in the previous section. Excluding the impact of IFRS16 (see reconciliation table – page 9), EBITDA would
have totaled R$ 50.1 million, an expansion of 10.8% and an EBITDA margin of 13.4%, with an increase of 20 bp.

11.6% 12.9% 13.2% 15.3%

EBITDA Margin (%)


//
57.0
42.2 45.3 EBITDA (R$ Million)
36.5

1Q16 1Q17 1Q18 1Q19

VAR.
Reconciliation of EBITDA - R$ thousand 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
Net Income 46,685 34,313 36.1%
(+) Income and Social Contribution Tax (3,876) 4,611 N.A
(-) Net Financial Income (6,961) (8,462) -17.7%
(+) Depreciation and Amortization 21,186 14,837 42.8%
(=) EBITDA 57,034 45,299 25.9%
EBITDA Margin 15.3% 13.2% 210 bp

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NET INCOME AND NET MARGIN


Net income for the quarter totaled R $ 46.7 million, a 36.1% increase when compared to 1Q18, driven by the
better operating income, as well as the lower effective income tax rate due to the deliberation of interest on
shareholders' equity.
Excluding the impact of IFRS16 (see reconciliation table – page 9) , net income totaled R$ 47.3 million, an increase of 37.8%
when compared to 1Q18, negatively impacted by R$ 1.3 million in financial income.

11.5% 12.5%
9.3% 10.0%

Net Margin (%)


46.7
37.8 34.3
29.3
Net Income (R$ Million)

1Q16 1Q17 1Q18 1Q19

INVESTMENTS
We continue to invest in different fronts and initiatives that support the company's new growth cycle. Investments
in the quarter totaled R$ 9.3 million and were allocated to: (i) evolutions in the industrial park and automation of
logistics processes; (ii) developments in the B2B sales portal and in other IT systems, and (iii) acquisition of new
points of sales and expansion of store remodeling.

The allocation of resources was distributed as follows:

VAR.
Investments (R$ Thousands) 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
Industrial Plant 3,759 1,247 201.4%
IT 3,210 1,656 93.8%

Stores 2,059 245 740.4%


Others 245 - -

Total 9,274 3,184 191.3%

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CASH FLOW
In 1Q19, Cia. Hering generated R$ 72.0 million in free cash, R$ 20.7 million lower than in 1Q18, explained by
the increase in working capital as a result of higher business growth. The cash conversion cycle reduced in 26
days due to the lengthening of deadlines with suppliers, in addition to the reduction of inventory levels.

VAR.
Cash Flow - Consolidated (R$ thousand) 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
EBITDA 57,034 45,299 11,735

No cash items 5,933 3,222 2,711

Lease Effect (6,860) - -6,860

AVP (Adjustment to Present Value) - Clients and Suppliers 5,016 6,326 -1,310

Current Income tax and Social Contribution 228 441 -213

Working Capital Capex 19,957 40,584 -20,627


Accounts receivable from clients 42,297 57,519 -15,222

Inventories (37,306) (17,868) -19,438


Accounts payable to suppliers 22,318 22,454 -136
Taxes payable (10,961) (10,153) -808
Franchisee Financing - Refurbishment plan (664) 2,923 -3,587

Others 4,273 (14,291) 18,564

CapEx (9,274) (3,183) -6,091


Free Cash Flow 72,034 92,689 -20,655

RETURN ON CAPITAL INVESTED


In 1Q19, Cia. Hering's return on invested capital was 23.3%, up 240 bp from 1Q18, due to the improvement in
the Company's operating results and control of the capital invested in the last 12 months.

VAR.
Return on Invested Capital (ROIC) - R$ thousands 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
EBITDA 271,291 263,992 2.8%
(-) Depretiation and Amortization (67,947) (61,714) 10.1%

(+) Amortization - Right of use properties ¹ 5,083 7,182 -29.2%

(+) Financial Results - APV ² 18,753 30,324 -38.2%

(+) IR&CS - Effective rate ³ 12,837 (17,008) -175.5%

Operating Income 240,018 222,776 7.7%

Fixed Assets 422,285 420,069 0.5%

Accumulated amortization - Right of use properties 49,729 42,957 15.8%

Working capital 559,719 600,399 -6.8%

Average Invested Capital* 1,031,732 1,063,425 -3.0%

ROIC 23.3% 20.9% 240 bp


Notes to the financial statements: (1) Nr. 15; (2) Nr. 31; (3) Nr. 32
(*) Last 4 quarters average.

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SHAREHOLDERS REMUNERATION
At the Meeting of the Board of Directors on March 27, 2019, the distribution of interest on shareholders' equity in
the amount of R$ 22,993,877.77 million (R$ 0.1423 per share) was approved, based on the shareholding position
of April 04, 2019. The company's shares will be traded "ex-dividends" from April 05, 2019 on and it will be paid
on April 24, 2019.

BUYBACK PROGRAM
The program was approved on February 28, 2019 at the Meeting of the Board of Directors and authorizes the
acquisition up to 1.5 million shares, corresponding to 1.20% of the total free float shares, effective until February
28, 2020.

OUTLOOK
The political and economic instability that the country faces leaves us cautious, but we remain confident about
the 2019 year. We continue to focus on the execution of our strategic priorities related to the consumer, in addition
to the continuous strengthening of our brands, products and distribution network.

The sales growth improvement and the maintenance of a balanced operation remain key factors for our results.
We will continue to pursue productivity gains and Capex discipline to enable the necessary investments in the
business, as well as boosting our sales performance and cash flow.

We remain focused on increasing the desire for our brands, strengthening our core business and accelerating
marketing investments, as well as strengthening our entrepreneurial and retail culture. Our digital transformation
front allows us to advance in the digitalization of our business, further strengthening the relationship with our
network and the knowledge of our consumer.

We remain committed to invest in the necessary enablers and continue to strengthen our business towards
sustainable development of the Company's results in the medium and long term.

www.ciahering.com.br Cia. Hering | 1Q19 | page 14


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BALANCE SHEET
ASSETS - R$ thousand 03/31/2019 12/31/2018
Current assets 1,216,778 1,189,322

Cash and cash equivalents 358,634 320,540


Trade accounts receivable 412,741 459,074
Inventories 357,966 320,142
Recoverable taxes 77,899 77,134
Other accounts receivable 7,592 10,767
Prepaid expenses 1,946 1,665
Noncurrent assets 579,134 514,807
Long-term receivables 99,948 97,783
Interest-earning bank deposits 4,887 4,830
Notes accounts receivable 15,593 17,923
Accounts receivable 9,869 8,782
Recoverable taxes 16,228 16,271
Deferred income and social contribution taxes 53,371 49,977
Right of use 81,181 -
Property, plant and equipment 301,141 305,695
Intangible assets 96,864 111,329
TOTAL ASSETS 1,795,912 1,704,129

LIABILITIES AND SHAREHOLDER´S EQUITY - R$ thousand 03/31/2019 12/31/2018


Current liabilities 383,315 364,873
Trade payables 230,227 207,909
Payroll and related taxes 48,343 42,584
Taxes and social security contributions payable 9,662 20,155
Other provisions 32,732 32,262
Interest on equity and dividends payable 23,740 40,726
Other accounts payable 11,927 17,499
Leases 22,790 -
Other liabilities 3,894 3,738
Noncurrent liabilities 64,260 19,180
Noncurrent liabilities 64,260 19,180
Provisions for contingencies 13,387 14,309
Employee Benefits 2,588 2,499
Leases 46,095 -
Other liabilities 2,190 2,372
Shareholder's equity 1,348,337 1,320,076
Capital 369,618 369,618
Capital reserve 37,209 35,982
Treasury shares (3,702) (6,372)
Earnings reserve 914,874 914,694
Valuation adjustments to equity 6,591 6,154
Retained earnings 23,747 -
Total liabilities and shareholder's equity 1,795,912 1,704,129

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EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

INCOME STATEMENT
VAR.
R$ Thousand 1Q19 1Q18
1Q19 | 1Q18
Revenues 437,858 405,907 7.9%

Domestic Market 427,922 395,086 8.3%

Foreign Market 9,936 10,821 -8.2%

Sales Deduction (63,921) (62,104) 2.9%

Net Revenue 373,937 343,803 8.8%

Cost of Goods Sold (211,562) (203,609) 3.9%

Gross Profit 162,375 140,194 15.8%

Operating Expenses (126,527) (109,732) 15.3%

Selling Expenses (81,693) (82,042) -0.4%

Loss due to non-recoverability of assets (2,949) (592) 398.1%

Management Remuneration (2,364) (2,339) 1.1%

Administrative and General Expenses (12,997) (11,815) 10.0%

Depreciation and Amortization (21,186) (14,837) 42.8%

(-) Allocated to Cost 8,259 7,565 9.2%

Profit Sharing 4,700 (583) 706.2%

Other Operating Income (Expenses), net (8,897) (5,089) 74.8%

Operating Income Before Financial Results 35,848 30,462 17.7%

Financial income 16,476 15,697 5.0%

Financial expenses (9,515) (7,235) 31.5%

Total Financial Income 6,961 8,462 -17.7%

Operating Income Before Interest in Subsidiaries 42,809 38,924 10.0%

Income and Social Contribution Taxes - Current 228 441 -48.3%

Income and Social Contribution Taxes - Deferred 3,648 (5,052) N.A

Net Income for the Period 46,685 34,313 36.1%

Controlling shareholders 46,685 34,313 36.1%

Basic earnings per share - R$

Controlling shareholders 0.2887 0.2127 35.7%

EBITDA 57,034 45,299 25.9%

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EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

CASH FLOW
R$ Thousand 1Q19 1Q18
Cash flow from operating activities

Net income for the period 46,685 34,313

Deferred taxes (3,648) 5,052

Unrealized exchange and monetary variation (1,302) 669

Depreciation and amortization 21,186 14,837

Loss by reduction of recoverable amount from accounts receivable 2,949 592

Write-off of fixed assets 369 150

Stock option plan 1,227 1,657

(Reversal) net of formation of provision for adjustment to the realizable value of inventory (518) 439

(Reversal) net of formation of provisions for contingencies 1,817 321

Employee Benefits 89 63

Assets and liabilities variation

Trade accounts receivable 42,297 57,519

Inventories (37,306) (17,868)

Recoverable taxes (722) 1,371

Other accounts receivable 5,224 7,904

Accounts payable to suppliers 22,318 22,454

Accounts payable and provisions (893) (20,642)

IRPJ e CSLL (56) (10)

Taxes payable (10,905) (10,143)

Interest paid on loans - (502)

Cash provided by operating activities 91.415 98,176

Cash flow s from investing activities

Purchase of property, plant and equipment (5,725) (1,785)

Purchase of intangible (2,489) (1,398)

Purchase of rights use assets (1,060) -

Cash used in investing activities (9,274) (3,184)

Cash flow s from financing activities

Interest-earning bank deposits (57) (72)

Interest on equity and dividends (39,980) -

Disposal of shares in treasury, by exercise of call option 2,850 -

Lease payments (6,860) -

Cash used in financing activities (44,047) (72)

Increase (decrease) in cash and cash equivalents 38,094 94,920

Increase (decrease) in cash and cash equivalents 38,094 94,920

At beginning of period 320,540 148,821

At end of period 358,634 243,741

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EARNINGS RELEASE DE 1Q19. |

CAPITAL MARKETS - March 31, 2019


HGTX3: R$ 29.75 per share
Market Cap: R$ 4.8 billion

CONFERENCE CALL
April 26, 2019 – 11am (Brasília) / 10am (NY)
In Portuguese - simultaneous translation to English
Brazil: (+55) 11 3193-1001 ou (+55) 11 2820-4001
EUA: (+1) 646 828-8246 ou (+1) 646 291-8936
Toll-Free: (+1) 800 492-3904 ou (+1) 800 469-5743
Access Code: Cia. Hering

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