Economica Talleres PDF

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE INGENIERÍA CAMPUS MEXICALI
MANUAL DEL PROGRAMA EDUCATIVO

“INGENIERÍA ECONÓMICA”
UNIDAD 1A
INTRODUCCIÓN A LA
INGENIERÍA ECONÓMICA
ING. ANDRÉS LEÓN KWAN

E-MAIL: andres_leon@uabc.edu.mx
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Fecha de efectividad: AGOSTO 2015

FACULTAD DE INGENIERÍA MEXICALI
Formato para prácticas de laboratorio
CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
UNIDAD DE NOMBRE DE LA UNIDAD DE APRENDIZAJE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. INDUSTRIAL 2007-1 9025
ING. ELÉCTRICO 2009-2 11658
ING. MECÁNICO 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
LABORATORIO DE CÓMPUTO
No. (HORA)
NOMBRE DE
U01A INTRODUCCIÓN A LA INGENIERÍA ECONÓMICA 3.0
LA PRÁCTICA
1 INTRODUCCIÓN
La utilización del conocimiento científico y de ingeniería para nuestro beneficio se logra mediante el diseño
de objetos que utilizamos, como máquinas, estructuras, productos y servicios. Sin embargo, dichos logros
no ocurren sin tener que pagar un precio, ya sea monetario o de otro tipo. Por ello, el propósito de esta
materia es desarrollar e ilustrar los principios y la metodología que se requieren para responder a la
pregunta fundamental de cualquier diseño: ¿sus beneficios son mayores que sus costos?
El Dr. Paul A. Samuelson, premio Nobel en economía, afirma que:

“La economía es el estudio de la forma en que los hombres y la sociedad terminan eligiendo, con o sin
intervención del dinero, la forma en que han de utilizar los recursos productivos escasos que pueden tener
usos alternativos, al objeto de producir mercancías diversas y distribuirlas para el consumo, ahora o en el
futuro, entre distintas personas y grupos de la sociedad. Analiza también los costos y beneficios que implica
la mejor distribución de los recursos.”
El Consejo para la Acreditación de la Ingeniería y la Tecnología establece que:

“La ingeniería es la profesión donde se aplica el conocimiento de las matemáticas y las ciencias naturales
obtenido a través del estudio, la experiencia y la práctica, unido al criterio, para desarrollar formas de utilizar,
en forma económica, los materiales y las fuerzas de la naturaleza en beneficio de la humanidad”.
En la definición, se destacan tanto la cuestión económica como los aspectos físicos de la ingeniería.
La ingeniería económica es un conjunto de herramientas tomadas de la economía, las finanzas, la
contabilidad y las matemáticas que tiene como objeto analizar y evaluar las posibles ventajas de nuevas
inversiones, considerando de manera explícita el riesgo que resulta de la incertidumbre en la información.
Formuló Revisó Autorizó
DRA. KARLA I. VELAZQUEZ VICTORICA

ING. ANDRÉS LEÓN KWAN ING. VICTOR MATA BRAUER M.C. MÓNICA CRISTINA LAM MORA
M.I. EDDNA VALENZUELA MARTÍNEZ
Página 1 de 3 Código: GC-N4-017 Revisión: 4
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1 INTRODUCCIÓN
La ingeniería económica implica la evaluación sistemática de los resultados económicos de las soluciones
propuestas a problemas de ingeniería. Para que sean aceptables en lo económico (es decir, viables), las
soluciones de los problemas deben arrojar un balance positivo de los beneficios a largo plazo, en relación
con los costos a largo plazo, y también deben:
fomentar el bienestar y supervivencia de una organización,
constituir un cuerpo de tecnologías e ideas creativas e innovadoras,
permitir la identificación y el escrutinio de los resultados que se esperan, y
llevar una idea “hasta sus últimas consecuencias” en términos de rentabilidad a través de una medida
válida y aceptable de rendimiento.
Por lo tanto, la ingeniería económica es la parte que mide en unidades monetarias las decisiones que
los ingenieros toman, o recomiendan, en su trabajo para lograr que una empresa sea rentable y
ocupe un lugar altamente competitivo en el mercado.
¿Qué utilidad tiene la ingeniería económica?
Algunas aplicaciones típicas de la Ingeniería Económica y sus beneficios son:

Inversión en nuevas instalaciones productivas en el sector privado
En un proyecto de diversificación o integración vertical
Reemplazo de equipo
Ampliación de la capacidad productiva
Planeación corporativa de la inversión para el largo plazo con limitaciones en el financiamiento.
Asignación eficiente de recursos en las inversiones en el sector público.
CONDICIONES DE ÉXITO DE UN PROYECTO
TIENE QUE SER RENTABLE

TIENE QUE SER VIABLE (ESTUDIO ECONÓMICO)
(ESTUDIO DE MERCADO)
TIENE QUE SER FACTIBLE

(ESTUDIO DE INGENIERÍA)
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2 OBJETIVO (COMPETENCIA)
Conocer definiciones y los principios básicos de la ingeniería económica para aplicarse en la resolución de
problemas de ingeniería económica mediante un proceso de análisis con un enfoque racional y significativo;
para tomar la mejor decisión desde el punto de vista económico, social y financiero.
6 ANEXOS
REFLEXIONES
Conoce la verdad y la verdad os hará libre (de la ignorancia, de la incertidumbre, de deudas, etc.)
El dinero es necesario e importante, lo malo es el amor al dinero porque fomenta la avaricia.
El tiempo es algo que no se puede comprar, por eso es más valioso que el oro.
Todo lo que hagas en la vida tiene un precio, tarde o temprano se te pasa la factura.
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
Sullivan W.G., Wicks E.M., Luxhoj J.T., Ingeniería Económica de Degarmo, duodécima edición,
Pearson Educación, México, 2004.
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PAGINA WEB: INEGI.ORG.MX
Índices de Precios al Consumidor (Inflación)
1
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INDICADOR SOBRE LA INFLACIÓN EN MÉXICO (INDICE NACIONAL DE PRECIO AL CONSUMIDOR)
Título Índice nacional de precios al consumidor (mensual)

Periodo disponible Ene 1969-Jun 2014
Periodicidad Mensual
Cifra Índices
Unidad Sin Unidad
Fecha Índices Variación Mensual
Ene 2000 59.808 1.342746801
Ene 2001 64.660 0.554373789
Ene 2002 67.755 0.923117198
Ene 2003 71.249 0.404260281
Ene 2004 74.242 0.621518561
Ene 2005 77.616 0.003553976
Ene 2006 80.671 0.586409403
Ene 2007 83.882 0.516464901
Ene 2008 86.989 0.463508649
Ene 2009 92.454 0.231756641
Ene 2010 96.575 1.087042825
Ene 2011 100.228 0.487164347
Ene 2012 104.284 0.707863758
Ene 2013 107.678 0.402812226
Feb 2013 108.208 0.492208251
Mar 2013 109.002 0.733771995
Abr 2013 109.074 0.066053834
May 2013 108.711 -0.332801584
Jun 2013 108.645 -0.060711428
Jul 2013 108.609 -0.033135441
Ago 2013 108.918 0.284506809
Sep 2013 109.328 0.376429975
Oct 2013 109.848 0.475632958
Nov 2013 110.872 0.932197218
Dic 2013 111.508 0.573634461
Ene 2014 112.505 0.894106252
Feb 2014 112.790 0.253322075
Mar 2014 113.099 0.273960457
Abr 2014 112.888 -0.186562215
May 2014 112.527 -0.319785983
Jun 2014 112.722 0.173291743
Jul 2014 113.032 0.275012864
Ágo 2014 113.438 0.359190318
Sep 2014 113.939 0.441650946
Óct 2014 114.569 0.552927444 INFLACIÓN
Nov 2014 115.493 0.806500886 2014
Dic 2014 116.059 0.490072991 4.59%
Nota: Índice base segunda quincena de diciembre 2010 = 100
2
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RELACIÓN EN ACUERDO A INDICADORES (AUMENTO INFLACIÓN VS AUMENTO SALARIO MÍNIMO)
COMPORTAMIENTO INDICADORES INFLACIÓN VS SALARIO MINIMO
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
SALARIO MINIMO INFLACION
AUMENTO SALARIO MÍNIMO AUMENTO INFLACIÓN

Aumento Aumento
Aumento Indice de
Periodo Dato Aumento (%) Inflación Acumulado
Acumulado (%) Inflación
(%) Inflación(%)
2001 $40.35 64.660
2002 $42.15 4.46% 4.46% 67.755 4.79% 4.79%
2003 $43.65 3.56% 8.02% 71.249 5.16% 9.94%
2004 $45.24 3.64% 11.66% 74.242 4.20% 14.14%
2005 $46.80 3.45% 15.11% 77.616 4.54% 18.69%
2006 $48.67 4.00% 19.11% 80.671 3.94% 22.62%
2007 $50.57 3.90% 23.01% 83.882 3.98% 26.61%
2008 $52.59 3.99% 27.00% 86.989 3.70% 30.31%
2009 $54.80 4.20% 31.21% 92.454 6.28% 36.59%
2010 $57.46 4.85% 36.06% 96.575 4.46% 41.05%
2011 $59.82 4.11% 40.17% 100.228 3.78% 44.83%
2012 $62.33 4.20% 44.36% 104.284 4.05% 48.88%
2013 $64.76 3.90% 48.26% 107.678 3.25% 52.13%
2014 $67.29 3.91% 52.17% 112.505 4.48% 56.62%
3
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¿DONDE ESTÁ EL DETALLE ?
¿PORQUE AÚN SOMOS UN PAÍS EN VÍA DE DESARROLLO?
4
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UNIDAD 1B
ESTIMACIÓN Y TERMINOLOGÍA
DE LOS COSTOS

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉCTRICO 2009-2 11658
ING. MECÁNICO 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE
U01B ESTIMACIÓN Y TERMINOLOGÍA DE LOS COSTOS 3.0
LA PRÁCTICA
1 INTRODUCCIÓN
Diseñar para alcanzar los requerimientos económicos y ejecutar las operaciones en forma competitiva, tanto
en las organizaciones del sector privado como del público, depende del balance prudente entre lo que es
factible en el aspecto técnico y lo que es aceptable en el aspecto económico. Por desgracia, no existe un
atajo para lograr ese balance entre las factibilidades técnica y económica. Entonces, deben usarse los
métodos de la ingeniería económica para obtener los resultados que ayuden a mantener un balance
aceptable.
Es frecuente que la parte más difícil, costosa y prolongada de un estudio de ingeniería económica sea la
estimación de costos, ingresos, vidas útiles, valores residuales y otros datos relativos al diseño de las
alternativas que se analizan. En esta sección se introduce brevemente el papel de la estimación de costos
en la práctica de la ingeniería. Asimismo, se ofrecen definiciones y ejemplos de conceptos importantes de
costos y se vuelve a destacar la perspectiva económica del diseño de ingeniería.
Analizar la factibilidad económica de proyectos mediante el uso de la metodología de estimación de costos

para obtener los resultados que ayuden a mantener un balance aceptable del estudio de una forma racional.

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3 FUNDAMENTO
1. ESTIMACIÓN DE COSTOS
El término “estimación de costos” a menudo se utiliza para describir el proceso mediante el cual se
pronostican las consecuencias presentes y futuras de los diseños de ingeniería. Una dificultad inicial en
las estimaciones para los análisis económicos consiste en que la mayor parte de los proyectos
prospectivos son relativamente únicos, es decir, no se han realizado previamente esfuerzos de diseño
similares para satisfacer los mismos requerimientos y restricciones. Entonces, no existen datos
anteriores exactos que pudieran usarse, sin una modificación sustancial, para estimar los costos y
beneficios en forma directa. Sin embargo, es posible desarrollar datos con base en ciertos resultados de
diseños pasados que se relacionan con los resultados que se están estimando, y ajustar los datos de
acuerdo con los requerimientos del diseño y las condiciones que se esperan en el futuro.
Siempre que se realiza un análisis de ingeniería económica para una inversión importante de capital, el
trabajo de estimar los costos debe ser parte integral de un proceso analítico de planeación y diseño, que
requieren la participación activa no sólo de los ingenieros de diseño, sino también del personal de
marketing, de producción, de finanzas y la alta dirección. Los resultados de la estimación de costos
sirven para varios propósitos, entre los cuales están los siguientes:
1. Proporcionar información útil para fijar un precio de venta para hacer una oferta, concursar, o evaluar
contratos.
2. Determinar si el producto que se propone fabricar y distribuir implica una utilidad (precio = costo +
utilidad),
3. Evaluar cuánto capital puede justificarse para cambiar procesos o realizar otras mejoras, y
4. Establecer parámetros para programas de mejoramiento de la productividad.
Hay dos enfoques fundamentales para estimar los costos: el de arriba-abajo y el de abajo-arriba. El
enfoque de arriba-abajo en esencia se basa en datos históricos de proyectos de ingeniería similares
para estimar costos, ingresos y otros datos para el proyecto en marcha, y los modifica de acuerdo con
cambios en la inflación o deflación, nivel de actividad, peso, consumo de energía, tamaño y otros
factores. Este enfoque se utiliza con mejores resultados en los inicios del proceso de estimación,
cuando las alternativas todavía están en desarrollo y perfeccionamiento.
El enfoque de abajo-arriba consiste en un método más detallado para estimar los costos. Este método
trata de desagregar un proyecto en unidades más pequeñas y manejables para estimar sus
consecuencias económicas. Estas unidades de costo más pequeñas se agregan junto con otros tipos
de costos para obtener un costo estimado conjunto. Por lo general, este enfoque funciona mejor cuando
se han definido y aclarado los detalles del producto o servicio que se desea.
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3 FUNDAMENTO
2. COSTOS FIJOS, VARIABLES E INCREMENTALES
Los costos fijos son aquellos que no resultan afectados por cambios en el nivel de actividad de las
operaciones, dentro de un rango de la capacidad de producción o de la capacidad instalada. Los costos
fijos típicos incluyen seguros e impuestos de bienes inmuebles, administración general y salarios
administrativos, tarifas de licencias y costos de interés sobre capital prestado.
Por supuesto, cualquier costo está sujeto a cambios, aunque los costos fijos tienden a permanecer
constantes en un rango específico de las condiciones de operación. Cuando ocurren cambios
importantes en el uso de los recursos, o cuando sucede una expansión o una contracción de la planta,
los costos fijos pueden resultar afectados.
Los costos variables son aquellos que están asociados con la operación y que varían en relación con
la cantidad total de producción u otras medidas del nivel de actividad. Si usted estuviera realizando un
análisis de ingeniería económica para un cambio que se propone en cierta operación existente, los
costos variables serían la parte principal de las diferencias sujetas a estudio entre las operaciones del
presente y las que las sustituirían, ya que el rango de actividades no cambiaría de manera significativa.
Por ejemplo, los costos del material y la mano de obra que se usan en un producto o servicio son costos
variables pues su total varía con el número de unidades que se producen, aun cuando permanezcan los
mismos costos por unidad.
Costo Incremental (Costo agregado) con frecuencia sucede que los costos promedio por unidad (en
ocasiones llamados “costos unitarios”) son engañosos como guías para elegir entre las alternativas
dadas. La frase costo agregado se usa para designar la diferencia en perspectiva en el costo en ciertas
situaciones “con o sin”. No es una expresión a la que pueda darse una definición precisa en términos
generales, sino que es útil principalmente con referencia a alternativas específicas. Otros términos que
en ocasiones se usan con el mismo significado son: costo escalonado, costo incremental y costo
diferencial.
Un costo incremental (o ingreso incremental) es el costo (o ingreso) adicional que resulta del incremento
en la producción de una o más unidades de un sistema. El costo incremental se asocia con frecuencia
con decisiones del tipo “hacer o no hacer” que implican un cambio limitado en el nivel de actividad o de
producción. Por ejemplo, suponga que el costo incremental por kilómetro por el manejo de un automóvil
es de $0.27, pero este costo depende de consideraciones como la distancia total manejada durante el
año (en un rango de operación normal), la distancia esperada del siguiente viaje largo y la antigüedad
del vehículo. Asimismo, es frecuente escuchar acerca del “costo incremental de producir un barril de
petróleo” y del “costo incremental para el Estado por la educación de un estudiante”. Como se observa
en los siguientes ejemplos, en la práctica resulta un tanto difícil determinar el costo (o ingreso)
incremental.
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4 PROCEDIMIENTO (DESCRIPCIÓN)
A EQUIPO NECESARIO MATERIAL DE APOYO
COMPUTADORA CON WINDOWS MICROSOFT OFFICE
B DESARROLLO DE LA PRÁCTICA
IE-GRUPO-XXXX-U01B.COSTEO CARRERA UNIVERSITARIA
Pronosticar los gastos necesarios para cursar una licenciatura en ciencias en una universidad politécnica en
los Estados Unidos, tomando como base la siguiente información:
El enfoque de arriba-abajo tomaría el costo que se anuncia públicamente de una carrera profesional de
cuatro años en una universidad similar, y lo ajustaría por inflación y otros conceptos importantes que un
estudiante de nuevo ingreso encontraría, tales como la pertenencia a una fraternidad, y becas o tutorías.
Por ejemplo, suponga que el costo por asistir a una universidad politécnica en los E.U. fuera de $15,750
para el año en curso. Es previsible que esta cifra se incremente a una tasa del 6% anual e incluya la
inscripción y colegiatura, alojamiento en la universidad y un plan semanal de alimentos. No están incluidos
libros, útiles ni otros gastos personales. En nuestra estimación inicial, se considera que estos otros gastos
permanecen constantes a una cifra de $5,000 por año.
Ahora ya puede calcularse el costo estimado total por cuatro años. Tan sólo se necesita ajustar por inflación
el costo de cada año que se difunde públicamente y sumarlo con el costo de los otros gastos.
En contraste con el enfoque de arriba-abajo, el de abajo-arriba para la misma estimación del costo primero
desagregaría los gastos previstos para cada uno de los cuatro años en la universidad en las categorías
típicas que se muestran en la tabla 2.2 en [cálculos y reporte]. La inscripción y las colegiaturas pueden
estimarse con mucha exactitud para cada año, al igual que los libros y útiles. Por ejemplo, suponga que el
costo promedio de un libro universitario sea de $80. Se puede estimar el costo anual de los libros tan sólo
multiplicando el costo promedio por libro por el número de materias que planea usted tomar. Suponga que
usted va a tomar cinco materias cada semestre durante el primer año. Su costo estimado de libros sería:
5 materias 1 libro $80

-------------- (2 semestres) ----------- ------------ = $800
semestre materia libro
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IE-GRUPO-XXXX-U01B.COSTEO ELEGIR ENTRE DOS SITIOS
Un contratista puede elegir entre dos sitios para colocar el equipo de una planta mezcladora de asfalto, para
pavimentar la superficie de una autopista nueva. El contratista estima que costará $1.15 por yarda cúbica
por milla (yd3-milla) llevar el material de pavimentación asfáltica desde la planta mezcladora al sitio de
trabajo. Algunos de los factores relacionados con los dos sitios para la planta de asfalto son los siguientes
(los costos de producción en cada sitio son iguales):
Factor de costo sitio A Sitio B

Distancia promedio de acarreo 6 millas 4.3 millas
Renta mensual del sitio $1,000 $5,000
Costo de instalar y retirar el equipo $15,000 $25,000
Gastos de acarreo $1.15 / yd3-milla $1.15 / yd3-milla
Persona encargada de señalización no se requiere $96/ día
El trabajo requiere de 50,000 yardas cúbicas de material asfáltico mezclado para pavimentar. Se estima
que para este trabajo se necesitarán cuatro meses (17 semanas de cinco días de trabajo por semana).
Compare los dos sitios en términos de sus costos fijos, variables y totales. Suponga que el costo del viaje
de regreso es despreciable. ¿Qué sitio es mejor? Para el sitio seleccionado, ¿cuántas yardas cúbicas de
material de pavimentación tiene que transportar el contratista antes de que comience a tener una utilidad si
se le paga $8.05 por cada yarda cúbica que traslade al sitio de la obra?
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IE-GRUPO-XXXX-U01B.COSTEO VIAJE CUATRO ESTUDIANTES

Cuatro estudiantes universitarias que viven en la misma zona geográfica desean ir a casa en las vacaciones
navideñas (a una distancia de 400 millas en viaje sencillo). Una de las estudiantes tiene un automóvil y
está de acuerdo en llevar a las otras tres si pagan el costo de operación del vehículo durante el viaje. Al
regresar, la propietaria presenta a cada una de su compañeras una cuenta por $102.40, con la afirmación
de que lleva registros cuidadosos del costo de operación del carro y que, con base en un promedio anual de
15,000 millas, su costo por milla es de $0.384. Las otras tres sienten que la cuenta es demasiado elevada y
le piden las cifras de costos en que se basa. La propietaria les muestra la lista siguiente:
Elemento de costo Costo por milla

Gasolina $ 0.120
Aceite y lubricación $ 0.021
Llantas $ 0.027
Depreciación $ 0.150
Seguros e impuestos $ 0.024
Reparaciones $ 0.030
Estacionamiento $0.012
Total $0.348
Las tres viajeras, después de reflexionar en la situación, se forman la opinión de que sólo los costos de la
gasolina, aceite y lubricación, llantas y reparaciones, son función de la distancia recorrida (costos variables)
y, por lo tanto, se derivarían del viaje. Como estos cuatro costos totales son de sólo $0.198 por millas,
entonces el total por el viaje de 800 millas es de $158.40, y tocaría a cada estudiante una cantidad de
$158.40 / 3 = $52.80. Es obvio que los puntos de vista son muy diferentes. ¿Cuál es el correcto, si acaso
hay alguno? ¿Cuáles son las consecuencias de los dos distintos puntos de vista al respecto, y cuál debería
ser el criterio para tomar una decisión?
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IE-GRUPO-XXXX-U01B.COSTEO ESCALONADO
CONSUMO DE LUZ CON TARIFA NORMAL
CONSUMO DE LUZ CON TARIFA DE VERANO
¿Elabore en Excel hoja de cálculo para determinar pagos dependiendo de kWh consumido en base a un consumo
promedio de verano de su casa:
a) Compare importe resultante con Tarifa de Verano consumo de 400 kWh al mes.
b) Compare importe resultante con Tarifa de Verano consumo de 800 kWh al mes.
c) Compare importe resultante con Tarifa de Verano consumo de 1,200 kWh al mes.
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C CÁLCULOS Y REPORTE
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Los costos fijos y las variables para este trabajo se indican en la siguiente tabla. La renta del sitio, la
instalación y el retiro del equipo (y el costo de la persona encargada de las señalizaciones en el sitio B)
serían constantes para todo el trabajo, aunque el costo total del acarreo variaría con la distancia y, por lo
tanto, con la cantidad total transportada de yd3-milla.
IE-GRUPO-XXXX-U01B.COSTEO ELEGIR ENTRE DOS SITIOS (RESUELTO)
Cálculo Costo Cálculo Costo Sitio

Costo Fijo Var.
Sitio A Sitio A Sitio B B
Renta X = $4,000 = $20,000
Instalación / retiro X = $15,000 = $25,000
Persona encargada
X = $0 5(17)($96) = $8,160
de las señalización
Acarreo X 6(50,000)($1.15) = $345,000 4.3(50,000)($1.15) = $247,250
$364,000 $300,410
PUNTO DE EQUILIBRIO
4.3($1.15) = $4.945 en costo variable por yd3 transportadas
Costo total = Ingreso total
$53,160 + $4,945X = $8.05X
X= 17,121 yd3 transportadas
Así, el sitio B, que tiene los mayores costos fijos, tiene el menor costo total para el trabajo. Observe que los
costos fijos adicionales del sitio B “se compensan” por los costos variables menores en dicho lugar.
El contratista comenzará a tener utilidades en el punto en que el ingreso total sea igual al costo total como
función de las yardas cúbicas de pavimento asfáltico transportado. Con base en el sitio B, se tiene que
Por lo tanto, el usar el sitio B, el contratista comenzará a percibir una utilidad con este trabajo después de
transportar 17,121 yardas cúbicas de material.
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IE-GRUPO-XXXX-U01B.COSTEO VIAJE CUATRO ESTUDIANTES (RESUELTO)
En este caso, suponga que la propietaria del automóvil está de acuerdo en aceptar a las otras tres los
$52.80 por persona, con base en los costos variables que fueron incrementales puros por el viaje realizado
versus la distancia promedio anual de la dueña. Es decir, los $52.80 por persona es el costo con el viaje
relativo a l alternativa sin el viaje.
Ahora, ¿cuál sería la situación si las tres estudiantes, debido al bajo costo, propusieran otro viaje de 800
millas para el próximo fin de semana? ¿Y qué pasaría si hubiera varios viajes más como ése en los fines de
semana por venir? Se ve con claridad que lo que parecía ser un cambio pequeño (y temporal) en las
condiciones de operación (de 15,000 millas por año a 15,800), muy pronto se volvería una condición de
operación normal de 18,000 o 20,000 millas por año. Sobre esta base, no sería válido calcular los costos
adicionales por milla en $0.198.
Como el rango de operación normal cambiaría, los costos fijos tendrían que tomarse en cuenta. Un costo
incremental más válido se obtendría calculando el costo total anual si el automóvil se manejara, por ejemplo,
18,000 millas, luego se restara el costo total por las 15,000 millas de operación, para así determinar el costo
de las 3,000 millas adicionales de operación. A partir de esta diferencia, podría obtenerse el costo por milla
para la distancia adicional. En este caso, el costo total por las 15,000 millas de manejo al año sería de
15,000 x $0.384 = $5,760. Si el costo del servicio (debido al incremento de depreciación, reparaciones,
etcétera) fuera de $6,570 por 18,000 millas al año, resultaría evidente que el costo de las 3,000 millas
adicionales sería de $810. Entonces, el costo incremental correspondiente por milla debido al incremento
del rango de operación sería de $0.27. Por lo tanto, si se esperara que la condición normal de operación
incluyera varios viajes de fin de semana, la propietaria tendría una base económica más razonable para
cuantificar un costo incremental de $0.27 por milla, incluso para el primer viaje.
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5 RESULTADOS Y CONCLUSIONES
La palabra costos (o gastos) tiene significados diferentes. Los conceptos y otros principios económicos que
se utilizaran en los estudios de ingeniería dependen de la situación del problema y de la decisión que debe
tomarse. En consecuencia, el contenido de estas prácticas, que integra los conceptos de costos, los
principios de la ingeniería económica y las consideraciones de diseño, es una preparación importante para
las aplicaciones que se verán en la materia de ingeniería económica.
6 ANEXOS
Anexo 2.a: Ejercicios de aplicación.
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
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UNIDAD 2A
RELACIÓN DINERO-TIEMPO
(CAPITAL, CONCEPTO DE INFLACIÓN,
INTERÉS SIMPLE O COMPUESTO)

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. O MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE RELACIÓN DINERO-TIEMPO (CAPITAL, CONCEPTO DE
U02A 3.0
LA PRÁCTICA INFLACIÓN, INTERÉS SIMPLE O COMPUESTO)
1 INTRODUCCIÓN
El dinero es la piedra filosofal de los sistemas de producción, el término capital se refiere a la riqueza en
forma de dinero o propiedades que puede utilizarse para generar más riqueza. La mayor parte de los
estudios de ingeniería incluyen la aplicación del capital durante periodos largos, de manera que es
necesario considerar el efecto del tiempo. En este contexto, se reconoce que un dólar tiene más valor hoy
que dentro de un año o más tiempo, por el interés (o la utilidad) que puede generar. Por lo tanto, el dinero
tiene un valor en el tiempo.
¿Por qué considerar el rendimiento del capital?

El capital en la forma del dinero que se requiere para personas, maquinaria, materiales, energía y otras
cosas necesarias para la operación de una organización se clasifica en dos categorías básicas: el capital
propio, que es el que poseen los individuos que invierten su dinero o propiedades en un proyecto u
operación de negocios, con la esperanza de obtener una utilidad; y el capital de deuda, al que con
frecuencia se llama capital prestado, se obtiene de prestamistas (por ejemplo, mediante la firma de
documentos) para la inversión. A cambio, los prestamistas reciben un interés de los prestatarios.
Es normal que los prestamistas no reciban ningún otro beneficio acumulable a partir de la inversión del
capital prestado. No son los propietarios de la organización y no corren tanto riesgo como ellos al llevar a
cabo el proyecto o la empresa. Entonces, el rendimiento fijo, en forma de interés, sobre el capital que
prestaron es más seguro (es decir, tiene menos riesgo) que la percepción de utilidades por parte de los
dueños del capital propio. Si el proyecto o la empresa tiene éxito, el rendimiento (utilidad) para los dueños
del capital propio puede ser mucho mayor que el interés que reciban los prestamistas del capital de deuda.
No obstante, los dueños podrían perder algo o todo el dinero invertido, mientras que los prestamistas, aun
en tal caso, podrían recibir todo el interés que se les adeuda más la reposición del dinero que prestaron a la
empresa.

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1 INTRODUCCIÓN
Existen razones fundamentales por las que el rendimiento del capital, en forma de interés y utilidad, es un
ingrediente esencial de los estudios de ingeniería económica. En primer lugar, el interés y las utilidades son
el pago a los proveedores de capital por abstenerse de disponer de éste durante el tiempo que se utilice. El
hecho de que el proveedor llegue a obtener un rendimiento del capital actúa como un incentivo para
acumular capital a través del ahorro, es decir, con la posposición del consumo inmediato con el objetivo de
crear riqueza futura. En segundo lugar, el interés y la utilidad constituyen los pagos por el riesgo que corre
el inversionista al permitir que otra persona u organización utilice su capital.
En situaciones típicas, los inversionistas deben decidir si el rendimiento que esperan de su capital es
suficiente para justificar su participación en un proyecto o una empresa que se les propone. Si su capital se
invirtiera en un proyecto, los inversionistas esperarían, como mínimo, recibir un rendimiento, por lo menos,
igual a la cantidad que sacrificaron por no usarlo en alguna otra oportunidad disponible de riesgo
comparable.
¿Por qué cambia el valor del dinero con el tiempo?

Hay un fenómeno económico conocido como inflación, el cual consiste en la pérdida de poder
adquisitivo del dinero con el paso del tiempo. Ningún país en el mundo está exento de inflación, ya sea
que tenga un valor bajo, de 2 a 5% anual en países desarrollados, o por arriba del 1000% anual, como en
algunos países de América del Sur. Nadie puede escapar de ella. De la misma forma, nadie sabe con
certeza por qué es necesaria la inflación o por qué se origina en cualquier economía. Lo único que se
aprecia claramente es que en países con economías fuertes y estables, la inflación es muy baja, pero nunca
de cero.
Lo único en que se hace énfasis, es que el valor del dinero cambia con el tiempo debido principalmente a
este fenómeno, de lo contrario, es decir, si no hubiera inflación, el poder adquisitivo del dinero sería el
mismo a través de los años y la evaluación económica probablemente se limitaría a hacer sumas y restas
simples de las ganancias futuras.
Parece claro que en tanto se cuente con las técnicas analíticas adecuadas y se pueda comparar el poder
adquisitivo real del dinero en determinados instantes de tiempo, se estará capacitado para tomar mejores
decisiones económicas. Ésta es la ayuda que puede prestar la ingeniería económica a los administradores
de negocios.
Se puede resumir que en un mundo cada vez más competitivo en el ámbito de los negocios es necesaria la
ingeniería económica por dos razones fundamentales:
• Proporciona las herramientas analíticas para tomar mejores decisiones económicas.
• Esto se logra al comparar las cantidades de dinero que se tienen en diferentes periodos de tiempo, a su
valor equivalente en un solo instante de tiempo, es decir, toda su teoría está basada en la consideración
de que el valor del dinero cambia a través del tiempo.
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El objetivo de esta práctica es describir el rendimiento del capital en forma de interés (o utilidad), mediante
los métodos de cálculo de interés simple o compuesto, al igual que el significado de inflación.
3 FUNDAMENTO
DEFINICIÓN DE LOS CONCEPTOS
P Principal ($)
Principal o capital se refiere al Inversión original / Monto del préstamo
dinero que puede utilizarse para
generar más riqueza
I Interés ($) Interés inversión (préstamo) = monto total ahora – principal original
El valor de dinero en el tiempo
El pago que se hace al propietario [ I = MT – P ] (2.1)
del capital por el uso del dinero [ I = P*i ] (2.2)
i Tasa de interés (%) Tasa Interés causado por unidad de tiempo

El resultado de la división entre el porcentual = ------------------------------------------------------------ x 100
interés generado y la suma original de interés Suma original
por unidad de tiempo expresado
como un porcentaje [ i = ( I / P ) 100 ] (2.3)
MT Monto Total ($) Monto total (Capitalización) = Principal + Interés

Monto total o (capitalización) es el
resultado de la suma del principal [ MT = P + I ] (2.4)
más interés del periodo [ MT = P * (1 + i) ] (2.5)
Número de Cantidad de veces utilizada una tasa de interés de acuerdo a una unidad
N
periodos de Interés de tiempo establecido (ejemplo, año, mes, etc.)
Periodo de
PC Si una persona le presta a otra $1000 al 10% de interés, pero con la
Capitalización
condición de liquidar tanto los $1000 como el interés de $100 al cabo de
El periodo mínimo necesario para
que se pueda cobrar un interés
una semana, el periodo de capitalización del que presta es de una
semana. Se llama periodo de capitalización porque a su término ya se
tiene o ya se formó más capital. Así, quien prestó $1000 al 10% de
interés semanal tendrá $1,100 en una semana.
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3 FUNDAMENTO
Ejemplo 2.1 La firma Inversiones el Oráculo invirtió $100,000 el 1 de mayo y retiró un total de
$106,000 exactamente un año más tarde. Calcule (a) el interés obtenido y (b) la tasa de
interés sobre la inversión.
Solución (a) Al aplicar la ecuación [2.1]

Interés = $106,000 - $100,000 = $6,000
(b) La ecuación [2.3] determina la tasa de interés sobre el periodo de interés de 1 año.
$6,000 anuales
Tasa de interés = --------------------- x 100% = 6% anual
$100,000
Ejemplo 2.2 Equipos Estereofónicos S.A. planea obtener un préstamo bancario de $20,000 durante 1
año a una tasa de interés del 9% para adquirir un nuevo equipo de grabación. Calcule (a)
el interés y (b) el valor total adeudado después de 1 año. (c) Construya una gráfica que
muestre los números que serían utilizados para calcular la tasa de interés del préstamo
del 9% anual.
Solución (a) Mediante la ecuación [2.2] calcule el interés total causado.
Interés = $20,000 (0.09) = $1,800
(b) La cantidad total a pagar es la suma del principal y el interés

Total a pagar = $20,000 + $1,800 = $21,800
(c) La siguiente figura 3.1 muestra los valores requeridos para la ecuación [2.3]: $1,800
interés; $20,000 principal del préstamo original; periodo de interés,1 año.
$
$21,800
Interés = $1,800
$20,000
Tasa de Interés
Cantidad
original del $1,800
préstamo ------------ X 100% = 9% anual
$20,000
Ahora 1 año después
El periodo de
Fig. 3.1 interés es 1 año
Comentario Observe que en la parte (b), la cantidad total a pagar puede calcularse también como
Total = principal ( 1 + tasa de interés) = $20,000 (1.09) = $21,800
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3 FUNDAMENTO
Ejemplo 2.3 (a) Calcule la suma de dinero que debe haber sido depositada hace 1 año para tener
ahora $1,000 a una tasa de interés del 5% anual.
(b) Calcule los intereses ganados durante este periodo de tiempo.
Solución (a) La cantidad total acumulada es la suma del depósito original y el interés ganado.
Si X es el depósito original.
Total acumulado = original + original (tasa de interés)

$1,000 = X + X(0.05) = X(1 + 0.05) = 1.05X
El depósito original es
$1,000
X = ------------- = $952.38
1.05
(b) Aplique la ecuación [2.1] para determinar el interés ganado.

Interés = $1,000 - $952.38 = $47.62
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3 FUNDAMENTO
INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO
Para periodo de interés mayor que uno, entonces los términos interés simple e interés compuesto resultan
importantes.
IS Interés Simple
Interés Simple =
Se calcula utilizando sólo el principal, (Principal) (Número de periodos) (Tasa de interés)
ignorando cualquier interés causado en los
periodos de interés anteriores. En donde la
[ IS = P * N * i ] (2.6)
tasa de interés está expresada en forma
decimal.
Ejemplo 2.4 Si Julián obtiene $1000 en préstamo de su hermano mayor durante 3 años a una tasa de interés
simple del 5% anual, ¿Cuánto dinero pagará él al final de los 3 años?
Tabule los resultados
Solución El interés para cada uno de los 3 años es:
Interés anual = $1000 (0.05) = $50
El interés total durante 3 años según la ecuación [2.6] es:

Interés total = $1000 (3) (0.05) = $150
El monto adeudado después de 3 años es:

Monto total = $1000 + $150 = $1150
Tabular Tabla 3.1 Cálculos de interés simple

(1)
(2) (3) (4) (5)
Cantidad
Final del obtenida en Suma a Suma
año préstamo Interés pagar pagada
0 $1,000
1 - $50 $1,050 $0
2 $50 $1,100 $0
3 $50 $1,150 $1,150
Comentario Los $50 de intereses acumulados durante el primer año y los $50 causados en el segundo
año no gana interés. El interés causado cada año se calcula solamente sobre el principal de
$1000.
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3 FUNDAMENTO
IC Interés Compuesto
Interés Compuesto =
Para el interés compuesto, el interés (Principal + todo el interés causado) (Tasa de interés)
acumulado para cada periodo de interés se
calcula sobre el principal más el monto total IC = P + P1i + . . . + PNi = [ P (1 + i )N ] (2.7)
del interés acumulado en todos los periodos
anteriores. Por tanto, el interés compuesto
significa un interés sobre el interés.
Ejemplo 2.5 Si Julián obtiene, de su hermana, en préstamo $1000 al 5% de tasa de interés anual
compuesto, calcule las suma total a pagar después de 3 años.
Tabule los resultados
Solución La tasa de interés y la cantidad total a pagar cada año se calcula separadamente
mediante la ecuación [2.2]
Interés año 1 = $1000.00 (0.05) = $50.00
Suma total causada después del año 1: $1000.00 + $50.00 = $1050.00

Interés año 2 = $1050.00 (0.05) = $52.50

Interés año 3 = $1102.50 (0.05) = $55.13
Tabular Tabla 3.2 Cálculos de interés compuesto
(1)
(2) (3) (4) (5)
Cantidad
Final del obtenida en Suma a Suma
año préstamo Interés pagar pagada
0 $1,000
1 - $50.00 $1,050.00 $0
2 $52.50 $1,102.50 $0
3 $55.13 $1,157.63 $1,157.63
Comentario Si $7.63 no parece una diferencia significativa en 3 años solamente, que la suma inicial
aquí es $1000 y una tasa de interés del 5% anual. Si se hacen estos mismos cálculos
para una suma inicial de $100,000 ó $1 millón se está hablando de una suma importante.
Todo esto indica que el poder del cálculo compuesto es de vital importancia en todos los
análisis de tipo económico.
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Para demostrar los diferentes planes de reembolso de préstamos, o planes de inversión, se combinan los
conceptos de interés simple o interés compuesto. Tal combinación muestra también cuántas formas hay
para considerar el valor del dinero en el tiempo. El siguiente ejemplo ilustra cuatro planes de reembolso del
préstamo.
Ejemplo 2.6 Calcule los diferentes planes de reembolso de préstamos descritos a continuación. En
cada plan se reembolsa un préstamo de $5000 en 5 años al 8% de tasa de interés anual
utilizando el interés simple o compuesto.
Plan 1 Interés simple; se paga todo al final (ISPTF).

No se efectúa pago alguno del interés o principal hasta el final del año 5.
Plan 2 Interés compuesto; se paga todo al final (ICPTF).

No se efectúa pago alguno del interés o principal hasta el final del año 5.
Plan 3 Interés simple; pagos iguales (ISPU).

Cada año se efectúan pagos iguales; una porción que va hacia el reembolso del principal y
la cantidad restante cubre los intereses acumulados.
Plan 4 Interés Compuesto; pagos del capital distribuido igual anual más los intereses
generados (ICPU).
Cada año se efectúan pagos del capital distribuido igualmente en cada año y cubriendo los
intereses generados durante el periodo.
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Esquema de rembolso diferentes para $5000 obtenidos en préstamos o

Tabla 3.3
prestados en el tiempo 0 durante 5 años al 8% de tasa de interés anual
A B C D E
Interés a pagar por Total a pagar al Pago de final del Total a pagar después del
Final del año el año final del año año pago
Plan 1: Interés simple; se paga todo al final (ISPTF)

0 $5,000.00
1 $400.00 $5,400.00 - $5,400.00
2 $400.00 $5,800.00 - $5,800.00
3 $400.00 $6,200.00 - $6,200.00
4 $400.00 $6,600.00 - $6,600.00
5 $400.00 $7,000.00 $7,000.00 0
Totales $7,000.00
Plan 2: Interés compuesto; se paga todo al final (ICPTF)

0 $5,000.00
1 $400.00 $5,400.00 - $5,400.00
2 $432.00 $5,832.00 - $5,832.00
3 $466.56 $6,298.56 - $6,298.56
4 $503.88 $6,802.44 - $6,802.44
5 $544.20 $7,346.64 $7,346.64 0
Totales $7,346.64
Plan 3: Interés simple: pagos iguales Uniformes (ISPU)

0 $5,000.00
1 $400.00 $5,400.00 $1,400.00 $4,000.00
2 $400.00 $4,400.00 $1,400.00 $3,000.00
3 $400.00 $3,400.00 $1,400.00 $2,000.00
4 $400.00 $2,400.00 $1,400.00 $1,000.00
5 $400.00 $1,400.00 $1,400.00 0
Totales $7,000.00
Plan 4: Interés compuesto; pagos del capital distribuido igual anual más los intereses
generados. (ICPU)
0 $5,000.00
1 $400.00 $5,400.00 $1,400.00 $4,000.00
2 $320.00 $4,320.00 $1,320.00 $3,000.00
3 $240.00 $3,240.00 $1,240.00 $2,000.00
4 $160.00 $2,160.00 $1,160.00 $1,000.00
5 $80.00 $1,080.00 $1,080.00
Totales $6,200.00
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IE-GRUPO-XXXX-U02A.ISPTF
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IE-GRUPO-XXXX-U02A.ICPTF
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IE-GRUPO-XXXX-U02A.ISPU
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IE-GRUPO-XXXX-U02A.ICPU
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En caso de pago único al final del periodo es más conveniente el cálculo de interés simple.
Plan 1 Interés simple; se paga todo al final (ISPTF) $7,000.00
Plan 2 Interés compuesto; se paga todo al final (ICPTF) $7,346.64
En caso de pago de capital distribuido uniformemente más los intereses generados durante el periodo el
cálculo de interés compuesto es más conveniente.
Plan 3 Interés simple: pagos iguales (ISPU) $7,000.00
Interés compuesto; pagos del capital distribuido igual anual más los
Plan 4 $6,200.00
intereses generados (ICPU)
6 ANEXOS
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
Blank L.T. y Tarquin A.J., Ingeniería Económica, Editorial McGraw Hill, México, 2000.
PAGINA 42 DE 234
Anexo U02A Ejercicios de aplicación
IE-GRUPO-XXXX-U02A.A01
Una persona presta $3,500 con la condición de que le paguen $4,025 al cabo de un año.
a) ¿Cuál es la tasa de interés anual que cobra el prestamista?
b) Si el prestamista cobra interés simple en sus operaciones. Si presta $3,500 durante cuatro años
al 15% de interés anual y acuerda que tanto el capital como los interés se pagarán en una sola
suma al final de los cuatros años, ¿a cuánto asciende este único pago?
c) Ahora supongamos que el propietario del dinero en vez de prestar su dinero $3,500 al 15% de
interés simple anual durante cuatro años, decide depositarlo, es decir, prestarlo a un banco, que
paga un interés del 15% capitalizado anualmente, también por un periodo de cuatro años.
¿Cuánto tendrá acumulado al final del año cuatro?
Una persona espera recibir una herencia dentro de cinco años por un total de $50,000. Si la tasa de
interés es de 12% anual capitalizado cada año, ¿a cuánto equivalen los $50,000 al día de hoy?
¿Cuál de las siguientes alternativas tiene una mejor tasa de retorno: $200 invertidos durante 1 año con
$6.25 pagados en interés o $500 invertidos durante 1 año con $18 pagados en interés?
Elaborar en un archivo utilizando hojas de cálculo MS Excel, para los cuatros planes según visto en el
ejemplo visto en clase, (una hoja por cada tipo de plan), y aplicarlos los cuatro tipo de planes para los
siguientes casos:
a) Préstamo de $25,000, por un periodo de 8 años, a una tasa de interés del 8% anual.
b) Préstamo de $12,000, por un periodo de 15 años, a una tasa de interés del 11.5% anual.
Apuntes del Ing. Andrés León Kwan [ Ingeniería Económica ] 1

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Anexo U02A Ejercicios de aplicación
IE-GRUPO-XXXX-U02A.ACENEVAL05
Si $ 1,000 es prestado al 10% de interés simple año, el importe total a pagar al final de cinco años, es la
más cercana:
O A) $ 1,100 O B) $ 1,250 O C) $ 1,500 O D) $ 1,611
La cantidad de dinero que hace cinco años que es equivalente a $ 1,000 ahora en el 10% de interés
compuesto año es la más cercana:
O A) $ 621 O B) $ 667 O C) $ 1,500 O D) $ 1,611
Cuando la tasa de interés es del 10% por año compuesto, todos los siguientes son equivalentes a
$ 5,000 ahora, excepto:
O A) $ 4,545 hace un año. O C) $ 4,021 dólares hace dos años.
O B) $ 5,500 un año, por lo tanto. O D) $ 6,050 dentro de dos años.

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UNIDAD 2B
EQUIVALENCIA ECONÓMICA
(CONCEPTO, FLUJOS DE EFECTIVOS,
SÍMBOLOS, FÓRMULAS DE INTERÉS)

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE EQUIVALENCIA ECONÓMICA (CONCEPTO, FLUJOS DE
U02B 6.0
LA PRÁCTICA EFECTIVOS, SÍMBOLOS, FÓRMULAS DE INTERÉS)
1 INTRODUCCIÓN
El término EQUIVALENCIA significa tener igual valor o comparar en condiciones similares un valor. La
realidad que se vive dentro de una empresa productora de bienes o servicios, es que el dinero fluye de
manera cotidiana hacia fuera y hacia adentro de la misma. Dado el fenómeno inflacionario presente en
cualquier tipo de economía, ya sea de un país avanzado o de uno en vías de desarrollo, una unidad
monetaria actual no tiene el mismo poder adquisitivo que tendrá dentro de un año, es decir, no son
equivalentes pues no se están comparando bajo las mismas condiciones.
Dado que lo único que hace diferente en poder adquisitivo a esa unidad monetaria es el tiempo, una base
lógica y adecuada de comparación podría ser medir el valor de ese dinero en un solo instante, ya sea el día
de hoy, dentro de un año o en cualquier instante, pero que sea el mismo instante de tiempo.
Las alternativas deben compararse hasta donde sea posible cuando producen resultados similares, sirven al
mismo propósito o cumplen la misma función. Nuestra atención se debe centrar en responder la pregunta:
¿cómo se comparan las alternativas que proporcionan el mismo servicio o desempeñan la misma función,
cuando el interés desempeña un papel a lo largo de periodos extensos? En tales casos, se debe considerar
la comparación de las opciones alternativas, o propósitos, reduciéndolas a una base equivalente que
depende de 1. la tasa de interés; 2. las cantidades de dinero implicado; 3. el tiempo de los ingresos o
egresos de dinero, y 4. la forma en que se paga el interés, o la utilidad, sobre el capital invertido y cómo se
recupera el capital inicial.
En cualquier tipo de entidad, ya sea física o moral, siempre se presenta el movimiento de dinero. Una
persona física cobra o percibe dinero por algún concepto, llámese sueldo, pensión, comisión, etc., y entrega
a alguna otra entidad (tiendas de autoservicio, zapatería, gobierno en el pago de impuestos, etc. parte de
ese dinero para poder sustituir. En las personas morales, es decir, cualquier tipo de negocio formado por
sociedades, el movimiento del dinero es más evidente. Aquí se percibe dinero por la venta de bienes o
servicios producidos y se entrega dinero a los proveedores de insumos, especialmente mano de obra,
materiales y servicios, que hacen posible producir bienes o servicios para el consumo de la sociedad en
general.

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1 INTRODUCCIÓN
Dado que la ingeniería económica tiene como objetivo analizar esos movimientos de dinero, llamados
formalmente flujo de efectivo, necesita herramientas, tanto algebraicas, para representar de manera clara y
sencilla tales flujos de efectivo; independientemente del tipo de entidad en la que se produzca, es decir, ya
sea física o moral, la representación de los movimientos de dinero debe ser similar, para facilitar su estudio
y comprensión en ambos casos.
Describir el rendimiento del capital en forma de interés (o utilidad), mediante el análisis del flujo de efectivo y
los cálculos de las equivalencias básicas con respecto al valor del dinero en el tiempo, para determinar la
alternativa de inversión más rentable con un criterio sistemático.
3 FUNDAMENTO
DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO
Un diagrama de flujo de efectivo es simplemente una representación gráfica de los flujos de efectivo
trazados en una escala de tiempo, es importante que el alumno entienda el significado y la construcción
del diagrama de flujo de efectivo, puesto que es una herramienta valiosa en la solución de problemas.
Dado que los flujos de efectivo tienen lugar naturalmente en intervalos de tiempos variables y frecuentes
dentro de un periodo de interés, se supone de manera simple que todo el flujo de efectivo ocurre al final del
periodo de interés, lo cual se conoce como la convención de final del periodo. Cuando ocurren diversos
ingresos y desembolsos dentro de un periodo de interés determinado. Se supone que el flujo de efectivo
neto ocurre al final del periodo de interés.
En el diagrama de flujo, el tiempo t = 0 es el presente y t = 1 es el final del periodo de tiempo 1. La escala

de tiempo de la figura 4.1 se fija en 5 años. Como quiera la convención de final del año ubica los flujos de
efectivo al final de los años, el “1” denota el final del año uno.
Figura 4.1 Una escala de tiempo de flujo de efectivo típica durante 5 años
Año 1 Año 5
0 1 2 3 4 5
Tiempo
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3 FUNDAMENTO
Aunque no es necesario utilizar una escala exacta en el diagrama de flujo de efectivo, probablemente se
evitarán muchos errores si se elabora un diagrama claro a una escala aproximada para el tiempo y para las
magnitudes del flujo de efectivo.
La dirección de las flechas en el diagrama de flujo de efectivo es importante. Una flecha vertical que señale
arriba indicará un flujo de efectivo positivo, en sentido contrario, indicará un flujo de efectivo negativo. El
diagrama de flujo de efectivo en la figura 4.2 ilustra un recibo (entrada de efectivo) al final del año 1 y un
desembolso (salida de efectivo) al final del año 2.
Figura 4.2 Ejemplo de flujos de efectivo positivos y negativos

+
Flujo de efectivo
0 1 2 3 4 5
- Tiempo
Ver ejemplo 0401 en [desarrollo de la práctica]
FLUJOS DE EFECTIVOS (FORMA TABULAR)
Los flujos de efectivos también se pueden presentar en una forma tabular para facilitar el análisis de los
planes y de los diseños, ejemplo podemos ver en la siguiente tabla:
Flujo de efectivo en el periodo Flujo neto de

Final del año
Desembolso Ingreso efectivo
0 (ahora) -$18,000 -$18,000
1 -$3,500 +$5,000 +$1,500
2 -$3,500, -$500 +$5,000 +$1,000
3 -$3,500, -$1,000 +$5,000 +$ 500
4 -$3,500, -$1,500 +$5,000, +$3,000 +$3,000
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3 FUNDAMENTO
DEFINICIÓN DE EQUIVALENCIA
Dos cantidades o series de cantidades son equivalentes si y solo si proyectan a un punto común en
el tiempo resulten numéricamente iguales, para una tasa de interés, y un número de periodos
determinados.
Por ejemplo, si la tasa de interés es de 6% anual, $100 hoy (tiempo presente) serían equivalentes a $106 en
un año a partir de hoy.
Cantidad causada = 100 + 100 (0.06) = 100 (1 + 0.06) = $106
Entonces, si alguien ofreciera a un amigo un obsequio de $100 hoy o de $106 dentro de un año a partir de
hoy, no habría diferencia entre cuál oferta se aceptaría. En cualquier caso se tendrá $106 dentro de un año
a partir de hoy. Las dos sumas de dinero son equivalentes entre sí cuando la tasa de interés es el 6%
anual. Sin embargo, a una tasa más alta o más baja de interés, $100 hoy no equivaldrán a $106 dentro de
un año.
Además de la equivalencia futura, se puede aplicar la misma lógica para determinar equivalencia para años
anteriores. Si se tienen $100 hoy, tal cantidad es equivalente a $100/1.06 = $94.34 hace un año a una tasa
de interés de 6% anual. De estas ilustraciones se puede afirmar lo siguiente: $94.34 hace un año, $100 hoy
y $106 dentro de un año son equivalentes entre sí a una tasa de interés del 6% anual. El hecho de que
estas sumas sean equivalentes puede establecerse calculando las dos tasas de interés para periodos de
interés de un año.
Hace un año $106 $100

------- = 1.06 ( 6% anual ) y --------- = 1.06 ( 6% anual)
$100 $94.34
La figura 4.3 indica la cantidad de interés cada año necesaria para hacer que estas tres sumas diferentes
sean equivalentes entre sí, al 6% anual.
Figura 4.3 Equivalencia de tres sumas de dinero a una tasa de interés del 6% anual, separadas por 1 año
$94.34 $5.66 $6.00
$100.00 $6.00
$106.00
Hace un año Ahora Un año a partir de ahora
Ver ejemplo 0403 en [desarrollo de la práctica]
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3 FUNDAMENTO
SÍMBOLOS FUNCIONALES
Símbolo Concepto Descripción Unidades

Valor o suma de dinero en un momento Moneda, dólares,
P VALOR PRESENTE
denotado como el presente pesos, etc.
Valor o suma de dinero en algún tiempo Moneda, dólares,
F VALOR FUTURO
futuro pesos, etc.
Serie de sumas de dinero consecutivas,
Dólares por año,
A ANUALIDAD iguales de fin de periodo, denominadas
dólares por mes
valor equivalente por periodo
Cambio aritmético uniforme en la magnitud
G GRADIENTE de los recibos o desembolso de un periodo Dólares por año
al siguiente.
n NÚM. DE PERIODOS Número de periodos de interés Años, meses, días
Porcentaje anual,
i TASA DE INTERÉS Tasa de interés por periodo de tiempo
porcentaje mensual
t PERIODOS Tiempo expresado en periodos Años, meses, días
Cálculo del valor de F cuando se conoce el de P.
Vamos a desarrollar una fórmula que permite la determinación de cantidades futuras de dinero F que se
acumulan después de n años (o periodos) a partir de una inversión única P con interés compuesto una vez
anualmente (o por periodo).
F1 = P + Pi = P ( 1+ i )
F2 = F1 + F1i = P ( 1+i ) + P (1+i ) i
P ( 1 + i + i + i² )
P ( 1 + 2i + i² )
P ( 1 + i )²
Al sustituir P ( 1 + i )² por F2 y simplificar

F3 = F2 + F2i = P ( 1 + i )³
De acuerdo con los valores anteriores, es evidente por inducción matemática que la fórmula puede ser
generalizada para n años así:
F = P ( 1 + i )n [ 4.1 ]
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3 FUNDAMENTO
Cálculo del valor de P cuando se conoce el de F.
El factor ( 1 + i )n se denomina factor F/P. Al despejar P en la ecuación [2.10], en términos de F resulta en

la expresión:
1
P = F [ 4.2 ]
( 1 + i )n
La expresión en corchetes se conoce como el factor P/F. Dicha expresión determina el valor presente P de
una cantidad futura dada, F, después de n años a una tasa de interés i.
Es importante observar que los dos factores y las fórmulas derivadas aquí son fórmulas de pago único; es
decir, son utilizadas para encontrar la cantidad presente o futura cuando solamente hay un pago o recibo
involucrado.
Cálculo del valor de A cuando se conoce el de F.
Existen multitud de ocasiones en la vida cotidiana en que la forma de pago común es la aportación de una
serie de cantidades iguales durante ciertos periodos. Por ejemplo, en la compra a crédito de autos, casas o
muebles, la forma usual de pago son 12, 24, 36 o más mensualidades iguales.
Si se invierte A al final de cada año durante n años, la cantidad total al final de n años será obviamente la
suma de los valores futuros de las inversiones individuales. El dinero invertido al final del primer año ganará
intereses por (n-1) años; en consecuencia esta cantidad será A ( 1 + i )n-1. El pago del segundo año
ascenderá a A ( 1 + i )n–2, el tercer año a A ( 1 + i )n–3, y así sucesivamente hasta el último pago hecho al
final de n años, que no ha ganado intereses.
La cantidad total F es A [ 1 + (1+i) + (1+i)² + (1+i)³ . . . + (1+i) n-1].
n=5 F
0 1 2 3 4 5
A A A A A
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3 FUNDAMENTO
F = A [ 1 + (1+i) + (1+i)2 + (1+i)3 + . . . + (1+i)n-2 + (1+i)n-1 ]
Multiplicando ambos lados de la ecuación por ( 1 + i )
(1+i) F = A [ (1+i) + (1+i)2 + (1+i)3 + . . . + (1+i)n-1 + (1+i)n ]
Restando la ecuación original de esta segunda ecuación se tiene
iF = A [ ( 1 + i )n - 1 ]
Entonces
i
A = F ---------------------- [4.3]
n
(1 + i) - 1
Un fondo establecido para acumular una cantidad deseada al final de un periodo dado, por medio de una
serie de pagos "al final del periodo” durante éste, recibe el nombre de fondo de amortización. La
expresión dentro de los corchetes se llama factor del fondo de amortización (F/A).
Cálculo del valor de A cuando se conoce el de F.
Para encontrar el pago uniforme “al final del año”, A, el cual puede lograrse a partir de n años de una
inversión presente, P, se sustitúye en la ecuación [4.1] el valor dado a F en la ecuación [4.3]:
i i
n
A = F ------------------------ = P (1 + i) -------------------
n n
(1 + i) - 1 (1 + i) - 1
n
i (1 + i)
A = P -------------- [4.4]
n
(1 + i) - 1
El término en corchetes se denomina el factor de recuperación del capital, factor (F/A).
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3 FUNDAMENTO
NOTACIÓN ESTÁNDAR DE FACTORES Y USO DE LAS TABLAS DE INTERÉS
Tabla 4.1 Cálculos mediante la notación estándar (EQUIVALENCIA)

Ec. Encontrar Dado Factor Gráfica Fórmula
F = P ( F | P, i, n )
P
4.1ª F P ( F | P, i, n ) F = P ( 1 + i )n
F=?
P = F ( P | F, i, n )
=?
4.1b P F ( P | F, i, n ) 1
P = F
F
( 1 + i )n
P = A ( P | A, i, n )
P=? n
4.1c P A ( P | A, i, n ) (1 + i) - 1
P = A --------------
A n
i (1 + i)
A = P ( A | P, i, n )
n
PP i (1 + i)
4.1d A P ( A | P, i, n )
A = P --------------
n
A=? (1 + i) - 1
A = F ( A | F, i, n )
4.1e A F ( A | F, i, n )
F i
A = F --------------------
n
A=? (1 + i) - 1
F = A ( F | A, i, n )
F=? n
4.1f F A ( F | A, i, n ) (1 + i) - 1
F = A --------------------
A i
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IE-GRUPO-XXXX-U02B.01
Haga los cálculos necesarios a una tasa de interés del 5% anual para mostrar cuáles de las siguientes
afirmaciones son ciertas y cuáles son falsas.
a) $98 hoy equivalen a $105.60 dentro de un año F V
b) $200 hace un año equivalen a $205 hoy F V
c) $3000 hoy equivalen a $3150 dentro de un año F V
d) $3000 hoy equivalen a $2887.14 hace un año F V
e) El interés acumulado en 1 año en una inversión de $2000 es $100 F V
Utilizando la fórmula correspondiente de la tabla 4.1 determine los siguientes factores de equivalencia.
Notación estándar I n Fórmula Valor del factor
( F | A, 10%, 3 )
( A | P, 7%, 20 )
( P | F, 25%, 35 )
( A | F, 5%, 10 )
( P | A, 12%, 8 )
( F | P, 14%, 14 )
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Antes de evaluar las bondades económicas de una propuesta de inversión, la corporación IE-UABC Inc.
insiste en que sus ingenieros desarrollen un diagrama de flujo de efectivo de la propuesta. Puede realizarse
una inversión de $10,000 que producirá ingresos uniformes anuales de $5,310 durante cinco años, y luego
tendrá un valor de mercado (rescate) de $2,000 al final del año cinco. Los gastos anuales serán de $3,000
al final de cada año para la operación y mantenimiento del proyecto. Dibuje un diagrama de flujo de efectivo
y forma tabular para los cinco años de vida del proyecto. Utilice el punto de vista de la corporación.
En la renovación del pequeño edificio de oficinas de una empresa, se identificaron dos alternativas factibles
para actualizar el sistema de calefacción, ventilación y aire acondicionado (CVAA). Debe implantarse ya
sea la alternativa A o la alternativa B. Los costos son los siguientes:
Alternativa A Reconstruir (reparación total) el sistema de CVAA

Equipo, mano de obra y materiales por reconstruir $18,000
Costo anual de la electricidad $32,000
Gastos anuales de mantenimiento $2,400
Alternativa B Instalar un sistema de CVAA nuevo que utiliza los ductos que ya existen
Equipo, mano de obra y materiales por instalar $60,000
Costo anual de la electricidad $9,000
Gastos anuales de mantenimiento $16,000
Reemplazo de un componente importante dentro de $9,400
cuatro años
Al final de los ocho años, el valor de mercado que se estima para la alternativa A es de $2,000, y para la
alternativa B es de $8,000. Suponga que ambas alternativas brindarán un servicio comparable (comodidad)
durante un lapso de ocho años, y también suponga que el componente importante que se sustituirá en la
alternativa B no tendrá valor de mercado al final del año ocho.
1. Emplee una tabla de flujo de efectivo y una convención de final de año para tabular los flujos netos
de efectivo de ambas alternativas.
2. Determine la diferencia del flujo neto de efectivo anual entre las alternativas (B – A).
3. Calcule la diferencia acumulada a través del final del año 8. (La diferencia acumulada es la suma
de las diferencias, B – A , desde el año cero hasta el año ocho).
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Suponga que solicita prestados $8,000 en este momento, y promete pagar el principal más los intereses que
se acumulen dentro de cuatro años a un i = 10% anual. ¿Cuánto pagará al final del cuarto año?
Un inversionista (propietario) tiene la opción de comprar una extensión de tierra cuyo valor será de $10,000
dentro de seis años. Si el valor de la tierra se incrementa un 8% anual, ¿cuánto debería estar dispuesto a
pagar el día de hoy el inversionista por la propiedad?
Suponga que usted hace 15 depósitos anuales de $1,000 cada uno en una cuenta bancaria que paga el 5%
de interés por año. El primer depósito se hará dentro de un año a partir de hoy. ¿Cuánto dinero podrá
retirar de su cuenta inmediatamente después del pago número 15?
Si el día de hoy a cierta máquina se le ordena una reparación mayor, su producción se incrementaría un
20%, que se traduciría en un flujo de efectivo adicional de $20,000 al final de cada año durante cinco años.
Si i = 15% anual, ¿cuánto es razonable invertir para arreglar la máquina en cuestión?
Una estudiante emprendedora planea tener un ahorro personal por un total de $1’000,000 cuando se retire a
los 65 años de edad. Ahora tiene 20 años. Si la tasa de interés anual en promedio será de 7% durante los
próximos 45 años para su cuenta de ahorro, ¿qué cantidad igual debe ahorrar al final de cada año para
cumplir su objetivo?
Suponga que un tío rico suyo posee $1’000,000 que desea repartir a sus herederos un importe de $100,000
por año. Si se depositara la cantidad de $1’000,000 en una cuenta bancaria que gana el 6% anual. cuántos
años tomaría agotar la cuenta por completo?, ¿y cuánto si la cuenta pagara el 8% de tasa de interés anual
en lugar del 6%?
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Antes de evaluar las bondades económicas de una propuesta de inversión, la corporación IE-UABC Inc. insiste en
que sus ingenieros desarrollen un diagrama de flujo de efectivo de la propuesta. Puede realizarse una inversión
de $10,000 que producirá ingresos uniformes anuales de $5,310 durante cinco años, y luego tendrá un valor de
mercado (rescate) de $2,000 al final del año cinco. Los gastos anuales serán de $3,000 al final de cada año para
la operación y mantenimiento del proyecto. Dibuje un diagrama de flujo de efectivo y forma tabular para los cinco
años de vida del proyecto. Utilice el punto de vista de la corporación.
Diagrama de Flujo de Efectivo
$2,000
$5,310 $5,310 $5,310 $5,310 $5,310
$3,000 $3,000 $3,000 $3,000 $3,000
$10,000
Tabular de Flujo de Efectivo

DESEMBOLSO ( - ) INGRESO ( + ) Flujo Neto Valor Neto
U02B.02 Final del año
Flujo de efectivo Flujo de efectivo Efectivo Acumulado
0 -$10,000 -$10,000 -$10,000
1 -$3,000 $5,310 $2,310 -$7,690
2 -$3,000 $5,310 $2,310 -$5,380
3 -$3,000 $5,310 $2,310 -$3,070
4 -$3,000 $5,310 $2,310 -$760
5 -$3,000 $5,310 $2,000 $4,310 $3,550
Total -$25,000 $28,550 $3,550
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Alternativa A Alternativa B Diferencia Diferencia

U02B.03 Final del año
Flujo neto de efectivo Flujo neto de efectivo (B - A) Acumulada
0 -$18,000 -$60,000 -$42,000 -$42,000
1 -$32,000 -$2,400 -$9,000 -$16,000 $9,400 -$32,600
2 -$32,000 -$2,400 -$9,000 -$16,000 $9,400 -$23,200
3 -$32,000 -$2,400 -$9,000 -$16,000 $9,400 -$13,800
4 -$32,000 -$2,400 -$9,000 -$16,000 -$9,400 $0 -$13,800
5 -$32,000 -$2,400 -$9,000 -$16,000 $9,400 -$4,400
6 -$32,000 -$2,400 -$9,000 -$16,000 $9,400 $5,000
7 -$32,000 -$2,400 -$9,000 -$16,000 $9,400 $14,400
8 -$32,000 -$2,400 $2,000 -$9,000 -$16,000 $8,000 $15,400 $29,800
Total -$291,200 -$261,400 $29,800

.
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P = A*( P|A, 15%, 5) = $20,000 ( 3.3522 ) = $67,043.10
VALOR VALOR A
i n Encontrar Dado Factor
DADO ENCONTRAR
U02B.08 $20,000.00 15.0% 5 P A 3.3522 $67,043.10
A = F*( A|F, 7%, 45 ) = $1,000,000 ( 0.0035) = $3,499.57
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
U02B.09 $1,000,000 7.0% 45 A F 0.0035 $3,499.57
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Suponga que un tío rico suyo posee $1’000,000 que desea repartir a sus herederos un
importe de $100,000 por año. Si se depositara la cantidad de $1’000,000 en una cuenta
bancaria que gana el 6% anual. ¿cuántos años tomaría agotar la cuenta por completo?,
¿y cuánto si la cuenta pagara el 8% de tasa de interés anual en lugar del 6%?
TASA DE INTERES DEL 6% ANUAL

VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
U02B.10a1 $1,000,000 6.0% 16 A P 0.0990 $98,952

U02B.10a2 $1,000,000 6.0% 15 A P 0.1030 $102,963
U02B.10a3 $1,000,000 6.0% 15.7 A P 0.0999 $99,948
U02B.10a4 $1,000,000 6.0% 15.72521 A P 0.1000 $100,000
INTERPOLACIÓN
$4,010.62 1 0.73873
$2,962.76 x 15.73873
TASA DE INTERES DEL 8% ANUAL

VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
U02B.10b1 $1,000,000 8.0% 21 A P 0.0998 $99,832
U02B.10b2 $1,000,000 8.0% 20 A P 0.1019 $101,852
U02B.10b3 $1,000,000 8.0% 20.9 A P 0.1000 $99,991
U02B.10b4 $1,000,000 8.0% 20.91237 A P 0.1000 $100,000
INTERPOLACIÓN
$2,019.96 1 0.91695
$1,852.21 x 20.91695
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6 ANEXOS
7 REFERENCIA
Bibliografía:
Sullivan W.G., Wicks E.M., Luxhoj J.T., Ingeniería Económica de Degarmo, duodécima
edición, Pearson Educación, México, 2004.
Baca Urbina Gabriel, Fundamentos de Ingeniería Económica, tercera edición, McGraw Hill,
México, 2003.
PAGINA 64 DE 234
Anexo U02B Ejercicios de aplicación
Elaborar la tabla de factores de equivalencias en EXCEL:
IE-GRUPO-XXXX- U02.03B TABLA DINÁMICA DE INTERÉS DISCRETA (TIPO CENEVAL)
IE-GRUPO-XXXX- U02.04B Tabla de Cálculos de Equivalencias (MÁS UTILIZADA EN EL SEMESTRE)
IE-GRUPO-XXXX-TABLA COMPARATIVA AUTO NUEVO (AGENCIA VS INGENIERÍA ECONÓMICA)
IE-GRUPO-XXXX-U02B.A01
Para mantenerse al día con el número creciente de sus cuentas por cobrar, una persona está
considerando la compra de una nueva computadora. Si toma el camino “barato”, puede comprar
un sistema básico ahora por $6,000 y luego actualizar el sistema al final del año 1 por $2,000 y
nuevamente al final del año 3 por $2,800. En forma alternativa, puede comprar hoy un sistema de
primera clase que proporciona el mismo nivel de servicio que el sistema barato mejorado durante
la misma longitud de tiempo. Si la persona puede invertir dinero al 20% anual, ¿cuánto podría
gastar ahora por el sistema de primera clase?
¿Cuánto dinero sería acumulado en el año 10 si se depositan $1,000 en los años 0, 2, 4, 6, 8, 10 a

una tasa de interés del 12% anual?
Si una persona obtiene en préstamo $11,000 ahora para comprar una moto de 250 CC, ¿cuánto
tendrá que pagar al final del año 3 para cancelar el préstamo si hace un pago de $3,000 al final del
año 1? Supóngase que i = 10% anual.

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IE-GRUPO-XXXX-U02B.ACENEVAL04
El costo de funcionamiento de una máquina pequeña es de $ 800 en el primer año, $ 900 en el

segundo año, $ 1,000 en el tercer año, aumentando en $ 100 por año hasta el año diez. A una
tasa de interés del 8% anual, el valor anual equivalente de la máquina es la más cercana:
O A) $ 1,187 O B) $ 2,598 O C) $ 1,149 O D) $ 7,966
Una pareja de jóvenes que desean ahorrar dinero para el primer año de su hijo en la
universidad adquiere una póliza de seguro que producirá $ 10,000 dólares dentro de quince
años. El costo de la póliza es de $ 500 por año durante 15 años, comenzando un año a partir
de ahora. La tasa de retorno de la inversión es la más cercana:
O A) 3% O B) 4% O C) 5% O D) 6%
La longitud de tiempo que se requiere para que el dinero cuádruple en valor a una tasa de
interés del 6% anual es cercano a:
O A) 12 años O B) 18 años O C) 24 años O D) 30 años
Una empresa de transporte de corta distancia compró un camión de volteo usado por $12,000.
La compañía pagó $ 5,000 abajo y financió el saldo a una tasa de interés del 10% por año
durante cinco años. La cantidad de su pago anual es la más cercana:
O A) $ 1,447 O B) $ 1,846 O C) $ 3,166 O D) $ 4,346

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A B C D E F G H I J K L M N
1 IE-GRUPO-XXXX- U02.03B TABLA DINÁMICA DE INTERÉS DISCRETA (TIPO CENEVAL)

2
FACTOR
i n CALCULAR DADO NOTACIÓN
EQUIVALENCIA
3
4 5.00% 5 F A ( F | A, 5%, 5 ) 5.5256

5
6 PAGO ÚNICO SERIE UNIFORME GRADIENTE UNIFORME
8 F |P P |F F |A P |A A |F A |P P|G A|G F|G
49
50 1 1.0500 0.9524 1.0000 0.9524 1.0000 380.9524 0.0000 0.0000 0.0000 1
51 2 1.1025 0.9070 2.0500 1.8594 0.4878 176.9814 0.9070 0.4878 1.0000 2
52 3 1.1576 0.8638 3.1525 2.7232 0.3172 109.6067 2.6347 0.9675 3.0500 3
53 4 1.2155 0.8227 4.3101 3.5460 0.2320 76.3507 5.1028 1.4391 6.2025 4
54 5 1.2763 0.7835 5.5256 4.3295 0.1810 56.7194 8.2369 1.9025 10.5126 5
55 6 1.3401 0.7462 6.8019 5.0757 0.1470 43.8827 11.9680 2.3579 16.0383 6
56 7 1.4071 0.7107 8.1420 5.7864 0.1228 34.9143 16.2321 2.8052 22.8402 7
57 8 1.4775 0.6768 9.5491 6.4632 0.1047 28.3519 20.9700 3.2445 30.9822 8
58 9 1.5513 0.6446 11.0266 7.1078 0.0907 23.3839 26.1268 3.6758 40.5313 9
59 10 1.6289 0.6139 12.5779 7.7217 0.0795 19.5236 31.6520 4.0991 51.5579 10
60 11 1.7103 0.5847 14.2068 8.3064 0.0704 16.4620 37.4988 4.5144 64.1357 11
61 12 1.7959 0.5568 15.9171 8.8633 0.0628 13.9934 43.6241 4.9219 78.3425 12
62 13 1.8856 0.5303 17.7130 9.3936 0.0565 11.9759 49.9879 5.3215 94.2597 13
63 14 1.9799 0.5051 19.5986 9.8986 0.0510 10.3082 56.5538 5.7133 111.9726 14
64 15 2.0789 0.4810 21.5786 10.3797 0.0463 8.9166 63.2880 6.0973 131.5713 15
65 16 2.1829 0.4581 23.6575 10.8378 0.0423 7.7457 70.1597 6.4736 153.1498 16
66 17 2.2920 0.4363 25.8404 11.2741 0.0387 6.7537 77.1405 6.8423 176.8073 17
67 18 2.4066 0.4155 28.1324 11.6896 0.0355 5.9081 84.2043 7.2034 202.6477 18
68 19 2.5270 0.3957 30.5390 12.0853 0.0327 5.1833 91.3275 7.5569 230.7801 19
69 20 2.6533 0.3769 33.0660 12.4622 0.0302 4.5592 98.4884 7.9030 261.3191 20
70 21 2.7860 0.3589 35.7193 12.8212 0.0280 4.0196 105.6673 8.2416 294.3850 21
71 22 2.9253 0.3418 38.5052 13.1630 0.0260 3.5512 112.8461 8.5730 330.1043 22
72 23 3.0715 0.3256 41.4305 13.4886 0.0241 3.1433 120.0087 8.8971 368.6095 23
73 24 3.2251 0.3101 44.5020 13.7986 0.0225 2.7870 127.1402 9.2140 410.0400 24
74 25 3.3864 0.2953 47.7271 14.0939 0.0210 2.4749 134.2275 9.5238 454.5420 25
75 30 4.3219 0.2314 66.4388 15.3725 0.0151 1.3930 168.6226 10.9691 728.7770 30
76 35 5.5160 0.1813 90.3203 16.3742 0.0111 0.8029 200.5807 12.2498 1,106.4061 35
77 40 7.0400 0.1420 120.7998 17.1591 0.0083 0.4704 229.5452 13.3775 1,615.9955 40
78 45 8.9850 0.1113 159.7002 17.7741 0.0063 0.2788 255.3145 14.3644 2,294.0031 45
79 50 11.4674 0.0872 209.3480 18.2559 0.0048 0.1666 277.9148 15.2233 3,186.9599 50
80 55 14.6356 0.0683 272.7126 18.6335 0.0037 0.1002 297.5104 15.9664 4,354.2524 55
81 60 18.6792 0.0535 353.5837 18.9293 0.0028 0.0606 314.3432 16.6062 5,871.6744 60
82 65 23.8399 0.0419 456.7980 19.1611 0.0022 0.0367 328.6910 17.1541 7,835.9602 65
83 70 30.4264 0.0329 588.5285 19.3427 0.0017 0.0223 340.8409 17.6212 10,370.5702 70
84 75 38.8327 0.0258 756.6537 19.4850 0.0013 0.0136 351.0721 18.0176 13,633.0744 75
85 80 49.5614 0.0202 971.2288 19.5965 0.0010 0.0083 359.6460 18.3526 17,824.5764 80
86 85 63.2544 0.0158 1245.0871 19.6838 0.0008 0.0051 366.8007 18.6346 23,201.7414 85
87 90 80.7304 0.0124 1594.6073 19.7523 0.0006 0.0031 372.7488 18.8712 30,092.1460 90
88 95 103.0347 0.0097 2040.6935 19.8059 0.0005 0.0019 377.6774 19.0689 38,913.8706 95
89 100 131.5013 0.0076 2610.0252 19.8479 0.0004 0.0012 381.7492 19.2337 50,200.5031 100
90
PAGINA 67 DE 234
1 IE-GRUPO-XXXX- U02.03B TABLA DINÁMICA DE INTERÉS DISCRETA (TIPO CENEVAL FORMULADA)

2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 8.00% 3 P F ( P | F, 8%, 3 ) 0.7938

5
Para calcular Para calcular Para calcular Para calcular Para calcular Para calcular Para calcular Para calcular Para calcular
7 F dado P P dado F F dado A P dado A A dado F A dado P P dado G A dado G F dado G
𝒏 𝟏 𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 𝒊 𝒊 𝟏 + 𝒊)𝒏 P = G [ (〖(1 + i)〗^n-1-ni )/ A = G [ 1/i-n/ P = G [1/i]
F = P 𝟏 + 𝒊) F=P F=A P=A A=F P=A
𝟏 + 𝒊)𝒏 𝒊 𝒊 𝟏 + 𝒊)𝒏 𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 (i^2 〖(1 + i)〗^n )] (〖(1 + i)〗^n-1) ] [ (〖(1 + i)〗^n-1 )/i-n]
9
10 n n
11 DECLARACIÓN opciones CALCULAR | DADO CALCULO FACTOR EQUIVALENTE
12 CELDA NOMBRE opciones CALCULAR opciones DADO 0.083PF 0.7938

13 C4 TASAINTERES P P F |P 0.083FP 1.2597
14 D4 PERIODO F F P |F 0.083PF 0.7938
15 F4 CALCULAR A A F |A 0.083FA 3.2464
16 G4 VALORDADO G P |A 0.083PA 2.5771
17 I4 FACTOREQUIVALENCIA A |F 0.083AF 0.3080
18 L12 CONCATENARFACTOR CELDA Datos > Validación de datos COPIAR A |P 0.083AP 38.2073
19 M12 FACTOREQ G13:G15 >Permitir (LISTA), >Origen ($G$13:$G$15) > Aceptar G13 A F4 P|G 0.083PG 2.4450
20 L13:M21 TABLAFACTOR H13:H16 >Permitir (LISTA), >Origen ($H$13:$H$16) > Aceptar H13 A G4 A|G 0.083AG 0.9487
21 F|G 0.083FG 3.0800
22
23 FORMULACIÓN DE CELDAS
24 CELDA FORMULA
25 H4 =SI(O(TASAINTERES="",PERIODO="",CALCULAR="",VALORDADO=""),"","( "&CALCULAR&" | "&VALORDADO&", "&TASAINTERES*100&"%, "&PERIODO&" )")
26 I4 =FACTOREQ
27 L12 =TASAINTERES&PERIODO&CALCULAR&VALORDADO
28 M12 =CONSULTAV(L12,TABLAFACTOR,2,FALSO)
29
30 CELDA FORMULA CELDA FORMULA COPIAR
31 L13 =TASAINTERES&PERIODO&"F"&"P" M13 =SI(TASAINTERES="","",(((1+TASAINTERES)^PERIODO)))
32 L14 =TASAINTERES&PERIODO&"P"&"F" M14 =SI.ERROR(1/((1+TASAINTERES)^PERIODO),"")
33 L15 =TASAINTERES&PERIODO&"F"&"A" M15 =SI.ERROR(((((1+TASAINTERES)^PERIODO)-1)/TASAINTERES),"")
34 L16 =TASAINTERES&PERIODO&"P"&"A" M16 =SI.ERROR((((1+TASAINTERES)^PERIODO)-1)/(TASAINTERES*(1+TASAINTERES)^PERIODO),"")
35 L17 =TASAINTERES&PERIODO&"A"&"F" M17 =SI.ERROR(1/((((1+TASAINTERES)^PERIODO)-1)/TASAINTERES),"")
36 L18 =TASAINTERES&PERIODO&"A"&"P" M18 =SI.ERROR(1/(((1+TASAINTERES)^PERIODO)-1)/(TASAINTERES*(1+TASAINTERES)^PERIODO),"")
37 L19 =TASAINTERES&PERIODO&"P"&"G" M19 =SI.ERROR((((1+TASAINTERES)^PERIODO)-1-(TASAINTERES*PERIODO))/((TASAINTERES^2)*((1+TASAINTERES)^PERIODO)),"")
38 L20 =TASAINTERES&PERIODO&"A"&"G" M20 =SI.ERROR((1/TASAINTERES)-(PERIODO/(((1+TASAINTERES)^PERIODO)-1)),"")
39 L21 =TASAINTERES&PERIODO&"F"&"G" M21 =SI.ERROR((1/TASAINTERES)*(((((1+TASAINTERES)^PERIODO)-1)/TASAINTERES)-PERIODO),"")
40 C50 =SI(TASAINTERES="","",(((1+TASAINTERES)^B50))) C51:C88
41 D50 =SI.ERROR(1/((1+TASAINTERES)^B50),"") D51:D88
42 F50 =SI.ERROR(((((1+TASAINTERES)^B50)-1)/TASAINTERES),"") F51:F88
43 G50 =SI.ERROR((((1+TASAINTERES)^B50)-1)/(TASAINTERES*(1+TASAINTERES)^B50),"") G51:G88
44 H50 =SI.ERROR(1/((((1+TASAINTERES)^B50)-1)/TASAINTERES),"") H51:H88
45 I50 =SI.ERROR(1/(((1+TASAINTERES)^B50)-1)/(TASAINTERES*(1+TASAINTERES)^B50),"") I51:I88
46 K50 =SI.ERROR((((1+TASAINTERES)^B50)-1-(TASAINTERES*B50))/((TASAINTERES^2)*((1+TASAINTERES)^B50)),"") K51:K88
47 L50 =SI.ERROR((1/TASAINTERES)-(B50/(((1+TASAINTERES)^B50)-1)),"") L51:L88
48 M50 =SI.ERROR((1/TASAINTERES)*(((((1+TASAINTERES)^B50)-1)/TASAINTERES)-B50),"") M51:M88
49
50 1 1.0800 0.9259 1.0000 0.9259 1.0000 144.6759 0.0000 0.0000 0.0000 1
51 2 1.1664 0.8573 2.0800 1.7833 0.4808 64.4035 0.8573 0.4808 1.0000 2
52 3 1.2597 0.7938 3.2464 2.5771 0.3080 38.2073 2.4450 0.9487 3.0800 3
53 4 1.3605 0.7350 4.5061 3.3121 0.2219 25.4873 4.6501 1.4040 6.3264 4
54 5 1.4693 0.6806 5.8666 3.9927 0.1705 18.1265 7.3724 1.8465 10.8325 5
90
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A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S
1
IE-GRUPO-XXXX- U02.04B Tabla de Cálculos de Equivalencias (MÁS UTILIZADA EN EL SEMESTRE)
NOTACIÓN (P|F,i%,n) Encotrar Valor Presente dado Valor Futuro con una tasa de interés de i% en n Periodo
2
NOTACIÓN CELDA FORMULA EN ESPAÑOL COPIAR

3
4 B20 =SI.ERROR(SI(A20="*",S19,""),"") B21:B100
5 F|P G20 =SI(Y(E20="F",F20="P"),(1+C20)^D20,"") G21:G100
6 P|F H20 =SI(Y(E20="P",F20="F"),1/(1+C20)^D20,"") H21:H100
7 A|F I20 =SI(Y(E20="A",F20="F"),C20/(((1+C20)^D20)-1),"") I21:I100
8 F|A J20 =SI(Y(E20="F",F20="A"),(((1+C20)^D20)-1)/C20,"") J21:J100
9 A|P K20 =SI(Y(E20="A",F20="P"),(C20*((1+C20)^D20))/(((1+C20)^D20)-1),"") K21:K100
10 P|A L20 =SI(Y(E20="P",F20="A"),(((1+C20)^D20)-1)/(C20*((1+C20)^D20)),"") L21:L100
11 P|G M20 =SI(Y(E20="P",F20="G"),(((1+C20)^D20)-(C20*D20)-1)/((C20^2)*((1+C20)^D20)),"") M21:M100
12 A|G N20 =SI(Y(E20="A",F20="G"),(1/C20)-(D20/(((1+C20)^D20)-1)),"") N21:N100
13 F|G O20 =SI(Y(E20="F",F20="G"),(1/C20)*(((((1+C20)^D20)-1)/C20)-D20),"") O21:O100
14 IGUALDAD P20 =SI(B20="","",SI(E20=F20,1,"")) P21:P100
15 NOTACIÓN Q20 =SI(O(C20="",D20="",E20="",F20=""),"","( "&E20&" | "&F20&", "&REDONDEAR(C20*100,1)&"%, "&D20&" )") Q21:Q100
16 FACTOR R20 =SI(SUMA(G20:P20)=0,"",SUMA(G20:P20)) R21:R100
17 VALOR A ENCONTRAR S20 =SI(B20="","",Q20*B20) S21:R100
18
VALOR VALOR A
PROB. i n Encontrar Dado F|P P|F A|F F|A A|P P|A P|G A|G F|G IGUALDAD NOTACIÓN FACTOR
19 DADO ENCONTRAR
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Apuntes: Ing. Andrés León Kwan PAGINA 69 DE 234

IE-GRUPO-XXXX-TABLA COMPARATIVA AUTO NUEVO (AGENCIA VS INGENIERÍA ECONÓMICA)
DATOS DE LA AGENCIA DE AUTO

a) COSTO DEL AUTO $457,700.00
20% b) ENGANCHE $91,540.00
c) MONTO A FINANCIAR $366,160.00
d) OTROS PAGOS
2% d.1) COMISION POR APERTURA $8,495.00 PAGO TOTAL
6% d.2) SEGURO DE VEHICULO $27,841.00 AL
SUMA OTROS PAGOS $36,336.00 CONTADO
SALDO TOTAL A FINANCIAR $366,160.00
NUM. PERIODO 72 MESES

TASA DE INTERES (ANUAL) 14.65%
TASA DE INTERES(MENSUAL) 1.22%
PAGO MENSUAL (AGENCIA) $8,864.00 INCLUYE IVA 16%
DATOS DE INGENIERIA ECONÓMICA

Principal $366,160.00
Tasa de Interes 1.22%
Numero de periodos 72 PAGO TOTAL AL MES
Unidad MES IVA 16% INGENIERÍA ECONÓMICA
PAGOS MENSUALES $7,671.05 $1,227.37 $8,898.42
FACTOR VALOR A
VALOR DADO i n Encontrar Dado
A|P ENCONTRAR
$366,160.00 1.2200% 72 A P 0.0210 $7,671.05
TABLA DE AMORTIZACIÓN
INTERESES A
ABONO A CAPITAL TOTAL A PAGAR AL PAGO DE FINAL DE TOTAL A PAGAR PAGO DEL PAGO DE MES
FINAL DE MES PAGAR POR LOS
AL MES FINAL DE MES MES DESPUES DEL PAGO IVA POR MES INCLUYE 16% IVA
MES
16%
0 $ 366,160.00
1 $ 4,467.15 $ 3,203.90 $ 370,627.15 $ 7,671.05 $ 362,956.10 $ 1,227.37 $ 8,898.42
2 $ 4,428.06 $ 3,242.99 $ 367,384.16 $ 7,671.05 $ 359,713.11 $ 1,227.37 $ 8,898.42
3 $ 4,388.50 $ 3,282.55 $ 364,101.61 $ 7,671.05 $ 356,430.56 $ 1,227.37 $ 8,898.42
4 $ 4,348.45 $ 3,322.60 $ 360,779.01 $ 7,671.05 $ 353,107.96 $ 1,227.37 $ 8,898.42
5 $ 4,307.92 $ 3,363.13 $ 357,415.88 $ 7,671.05 $ 349,744.83 $ 1,227.37 $ 8,898.42
6 $ 4,266.89 $ 3,404.17 $ 354,011.71 $ 7,671.05 $ 346,340.66 $ 1,227.37 $ 8,898.42
7 $ 4,225.36 $ 3,445.70 $ 350,566.02 $ 7,671.05 $ 342,894.97 $ 1,227.37 $ 8,898.42
8 $ 4,183.32 $ 3,487.73 $ 347,078.28 $ 7,671.05 $ 339,407.23 $ 1,227.37 $ 8,898.42
9 $ 4,140.77 $ 3,530.28 $ 343,548.00 $ 7,671.05 $ 335,876.95 $ 1,227.37 $ 8,898.42
10 $ 4,097.70 $ 3,573.35 $ 339,974.65 $ 7,671.05 $ 332,303.59 $ 1,227.37 $ 8,898.42
60 $ 1,118.77 $ 6,552.28 $ 92,821.21 $ 7,671.05 $ 85,150.16 $ 1,227.37 $ 8,898.42
61 $ 1,038.83 $ 6,632.22 $ 86,188.99 $ 7,671.05 $ 78,517.93 $ 1,227.37 $ 8,898.42
62 $ 957.92 $ 6,713.13 $ 79,475.85 $ 7,671.05 $ 71,804.80 $ 1,227.37 $ 8,898.42
63 $ 876.02 $ 6,795.03 $ 72,680.82 $ 7,671.05 $ 65,009.77 $ 1,227.37 $ 8,898.42
64 $ 793.12 $ 6,877.93 $ 65,802.89 $ 7,671.05 $ 58,131.84 $ 1,227.37 $ 8,898.42
65 $ 709.21 $ 6,961.84 $ 58,841.04 $ 7,671.05 $ 51,169.99 $ 1,227.37 $ 8,898.42
66 $ 624.27 $ 7,046.78 $ 51,794.27 $ 7,671.05 $ 44,123.21 $ 1,227.37 $ 8,898.42
67 $ 538.30 $ 7,132.75 $ 44,661.52 $ 7,671.05 $ 36,990.46 $ 1,227.37 $ 8,898.42
68 $ 451.28 $ 7,219.77 $ 37,441.75 $ 7,671.05 $ 29,770.70 $ 1,227.37 $ 8,898.42
69 $ 363.20 $ 7,307.85 $ 30,133.90 $ 7,671.05 $ 22,462.85 $ 1,227.37 $ 8,898.42
70 $ 274.05 $ 7,397.01 $ 22,736.89 $ 7,671.05 $ 15,065.84 $ 1,227.37 $ 8,898.42
71 $ 183.80 $ 7,487.25 $ 15,249.65 $ 7,671.05 $ 7,578.59 $ 1,227.37 $ 8,898.42
72 $ 92.46 $ 7,578.59 $ 7,671.05 $ 7,671.05 $ 0.00 $ 1,227.37 $ 8,898.42
1 de 1
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UNIDAD 2C
(CÁLCULOS PARA VALORES DIFERIDOS Y
VARIAS FÓRMULAS DE INTERÉS)

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE EQUIVALENCIA ECONÓMICA (CÁLCULOS PARA VALORES
U02C LA PRÁCTICA DIFERIDOS Y VARIAS FÓRMULAS DE INTERÉS)
6.0
1 INTRODUCCIÓN
Anualidades Diferidas (serie uniforme)
Todas las anualidades (serie uniforme) que se han estudiado hasta este momento implican un primer flujo
de efectivo que se realiza al final del primer periodo, y se llaman anualidades ordinarias.
Si el flujo de efectivo no comienza sino hasta alguna fecha posterior, la anualidad se conoce como anualidad
diferida. Si la anualidad se difiere J periodos (J < n), la situación es la que se ilustra en la figura 5.1, donde
toda la anualidad ordinaria dentro del marco se desplaza hacia adelante del “tiempo presente”, o “tiempo 0”,
por J periodos. Recuerde que en una anualidad diferida por J periodos, el primer pago se realiza al final del
periodo (J+1), con la suposición de que todos los periodos implicados tienen la misma duración.
Figura 5.1
Tiempo presente
0 1 J-1 J J+1 J+2 n-1 n
Periodo
i=%

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1 INTRODUCCIÓN
Cálculos de equivalencias que implican varias fórmulas de interés.
Esta sección también proporcionará ejemplos que implican dos o más cálculos de equivalencias para
obtener una cantidad desconocida en cierto periodo del tiempo, una situación es la que se ilustra en la figura
5.2.
Figura 5.2
P=?
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Periodo i=%
Evaluar las alternativas de desembolso monetario mediante el cálculo de valores equivalentes de la moneda
a diferentes tiempos, para tener mejores opciones en la toma de decision.
3 FUNDAMENTO
CÁLCULOS PARA VALORES DIFERIDOS
Muchos métodos pueden ser utilizados para resolver los problemas que tiene una serie uniforme diferida,
es decir, que empieza en un momento diferente del final del periodo 1. Sin embargo, en general es más
conveniente emplear los factores de la serie uniforme que factores de cantidad única. Para evitar errores es
conveniente seguir algunos pasos específicos:
PAGINA 73 DE 234

3 FUNDAMENTO
1. Trace un diagrama de flujo de efectivo de las entradas y desembolsos.

2. Ubique el valor presente o el valor futuro de cada serie en el diagrama de flujo de efectivo.
3. Determine n y J volviendo a enumerar el diagrama de flujo de efectivo.
4. Trace el diagrama de flujo de efectivo representando el flujo de efectivo equivalente deseado.
5. Determine y resuelva las ecuaciones.
IE-GRUPO-XXXX-U02C.01
Un padre de familia desea determinar qué cantidad única tendría que depositar el día que naciera su hijo,en
una cuenta que gana el 12% anual, para que su hijo disponga de $2,000 en cada uno de sus cumpleaños
números 18, 19, 20 y 21.
Una persona compra un pequeño terreno por $5,000 de pago inicial y pagos anuales diferidos de $500 al año
durante 6 años empezando en 3 años a partir de la fecha de la compra. ¿Cuál es el valor presente de la
inversión si la tasa de interés es 8% anual?
Los gastos esperados del mantenimiento de cierta pieza de equipo es de la siguiente manera:
$100 para el primer año
$200 para el segundo año
$500 para el tercer año
$400 para cada uno de los años cuatro a ocho.
Si la tasa de interés es del 20% anual, se desea encontrar:
a) El valor presente equivalente del gasto , P0
b) El gasto futuro equivalente, F8
c) El gasto anual equivalente, A
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Transforme los flujos de efectivo del lado izquierdo de la figura 5.4 a los flujos de efectivo equivalentes del
lado derecho. Es decir, considere las cantidades del lado izquierdo como conocida y determine el valor
desconocido de Q en términos de H de la figura 5.4. La tasa de interés es del 10% anual. (Considere que el
signo < == > significa equivale a).
2H Q
H
< == >
0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Final de año (FDA) Final de año (FDA)
IE-GRUPO-XXXX-U02C-CENEVAL.05
Un proveedor de servicios de Internet puesta en marcha espera perder dinero en cada uno de los
cuatro primeros años. Las pérdidas se proyectan en $ 50 millones en el primer año, $ 40 millones en el
segundo año, $ 30 millones en el tercer año y $ 5 millones en el cuarto año. Se utiliza un tipo de interés
del 10% anual.
A) El valor actual de las pérdidas para los tres primeros años es la más cercana:
O A) $ 90,124,000 O B) $ 101,054,000 O C) $ 124,345,000 O D) $ 147,636,000
B) El valor actual de las pérdidas para todos los cuatro años es más cercano a:
O A) $ 101,054,000 O B) $ 104,244,000 O C) $ 110,395,000 O D) $ 124,345,000
C) El valor anual uniforme equivalente de las pérdidas a través de cuatro años es la más cercana:
O A) $ 29,533,000 O B) $ 30,621,000 O C) $ 31,882,000 O D) $ 32,889,000
Se espera que la renta de una inversión inmobiliaria en $ 2,000 en el segundo año, $ 3,000 en el tercer
año, $ 1,000 en cuatro años y $ 5,000 en el año cinco. A una tasa de interés del 10% anual, el valor
actual del flujo de caja es más cercano a:
O A) $ 7,694 O B) $ 8,267 O C) $ 9,315 O D) $ 11,210
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IE-GRUPO-XXXX-Ejem U02C.01
Un padre de familia desea determinar qué cantidad única tendría que depositar el día que naciera su hijo, en
una cuenta que gana el 12% anual, para que su hijo disponga de $2,000 en cada uno de sus cumpleaños
números 18, 19, 20 y 21. Ver siguiente figura.
Trazar un diagrama de flujo de efectivo
Trazar un diagrama de flujo de efectivo
A = $2,000
Años
1 2 17 18 19 20 21
i = 12% por año

P0
P17 = F17
Solución
En primer lugar, debe reconocerse que se considera una anualidad ordinaria de cuatro retiros de $2,000
cada uno, y que el valor presente equivalente de ella sucede en el cumpleaños número 17, cuando utiliza el
factor (P|A, i%, n – J ). En este ejemplo, n = 21, y J = 17.
Con frecuencia ayuda el uso de subíndices en P o F para denotar el punto respectivo en el tiempo. Así,
P17 = A (P|A, 12%, 4) = $2,000 (3.0373) = $6,074.70
Observe que la fecha con línea punteada denota a P17 . Una vez que se conoce P17, el paso siguiente es
calcular P0. Con respecto a P0 , P17 es el valor futuro equivalente, y entonces podría denotarse como F17.
El dinero en un punto dado del tiempo, tal como el final del periodo 17, es el mismo, ya sea que se llame
valor presente equivalente o valor futuro equivalente. Entonces,
P0 = F17 (P|F, 12%, 17) = $6,074.60 ( 0.1456) = $884.75
VALOR VALOR A
i n Encontrar Dado FACTOR RESPUESTA
DADO ENCONTRAR
$2,000.00 12.0% 4 P A 3.0373 $6,074.70
$6,074.70 12.0% 17 P F 0.1456 $884.75 $884.75
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El diagrama de flujo de efectivo se muestra en la figura siguiente. El símbolo P0 se utiliza para representar
el valor presente de una serie anual uniforme A, y P2 representa el valor presente en un momento diferente
del periodo 0. En forma similar PT representa el valor presente total en el tiempo 0. La ubicación correcta
de P2 y la nueva enumeración del diagrama para obtener n
P2 = F2 i = 8% anual
PT
Año
P0 1 2 3 4 5 6 7 8
P0I = $5,000
A = $500
Observe que P2 está ubicado en el año 2, no en el año 3, J = 6 y n = 8, para el factor P|A.
Primero se debe encontrar el valor de P2 de la serie diferida. P2 = $500 ( P/A, 8%, 6 )
Puesto que P2 = F2 esta ubicado en el año 2, es necesario encontrar P0: P0 = F2 ( P/F, 8%, 2 )
El valor presente total se determina agregando P0 y la inversión inicial P0I.

PT = P0I + P0
= 5000 + 500 (P/A, 8%, 6) (P/F, 8%, 2)
= 5000 + 500 (4.6229) (0.8573)
= $6,981.69
VALOR VALOR A
i n Encontrar Dado FACTOR RESPUESTA
DADO ENCONTRAR
$500.00 8.0% 6 P A 4.6229 $2,311.44
$2,311.44 8.0% 2 P F 0.8573 $1,981.69 $1,981.69
$5,000.00 8.0% 0 p p 1.0000 $5,000.00 $5,000.00
$6,981.69
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Los gastos esperados del mantenimiento de cierta pieza de equipo es de la siguiente manera:
D) $100 para el primer año
E) $200 para el segundo año
F) $500 para el tercer año
G) $400 para cada uno de los años cuatro a ocho.
Si la tasa de interés es del 20% anual, se desea encontrar:
d) El valor presente equivalente del gasto , P0
e) El gasto futuro equivalente, F8
f) El gasto anual equivalente, A
El diagrama de flujo de efectivo se muestra en la figura siguiente.
Años
0 1 2 3 4 5 6 7 8
$100
$200
$400 $400 $400 $400 $400
$500
a) El valor presente equivalente del gasto , P0 P0 = $100 (P/F, 20%, 1) + $200 (P/F, 20%, 2) +
Años
$500 (P/F, 20%, 3) +$400 (P/A, 20%,5) (P/F, 20%, 3)
0 1 2 3 4 5 6 7 8
P0 = $100 ( 0.8333) + $200 ( 0.6944) +

$500 ( 0.5787) + $400 ( 2.9900) ( 0.5787)
P0
P0 = $ 1,203.85
b.1) El valor futuro equivalente, F8

Años F8 = $100 (F/P, 20%, 7) + $200 (F/P, 20%, 6) +
0 1 2 3 4 5 6 7 8
$500 (F/P, 20%, 5) + $400 (F/A, 20%,5)
F8 = $100 (3.5832 ) + $200 (2.9860 ) +

F8 $500 (2.4883 ) + $400 (7.4416 )
F8 = $ 5,176.19
b.2) También se puede calcular directamente del valor presente P0

F8 = P0 (F/P, 20%, 8) = $1,203.85 (4.2998) = $ 5,176.19
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IE-GRUPO-XXXX-Ejem U02C.03 (continuación)
c) El gasto anual equivalente , A

Años
0 1 2 3 4 5 6 7 8
El valor equivalente A de los flujos de efectivo irregulares se calcula de modo directo, ya sea a partir
de P0 o F8, como
A = P0 (A/P, 20%, 8) = $1,203.85 ( 0.2606 ) = $313.73 o bien
A = F8 (A/F, 20%, 8) = $5.176.19 ( 0.0606 ) = $313.73
VALOR VALOR A
PROB. i n Encontrar Dado FACTOR RESPUESTA
DADO ENCONTRAR
U02C.03a $100.00 20.0% 1 P F 0.8333 $83.33 $83.33
$200.00 20.0% 2 P F 0.6944 $138.89 $138.89
$500.00 20.0% 3 P F 0.5787 $289.35 $289.35

$400.00 20.0% 5 P A 2.9906 $1,196.24
* $1,196.24 20.0% 3 P F 0.5787 $692.27 $692.27
P $1,203.85
U02C.03b.1 $100.00 20.0% 7 F P 3.5832 $358.32 $358.32

$200.00 20.0% 6 F P 2.9860 $597.20 $597.20
$500.00 20.0% 5 F P 2.4883 $1,244.16 $1,244.16
$400.00 20.0% 5 F A 7.4416 $2,976.64 $2,976.64
F $5,176.31
U02C.03b.2 $1,203.85 20.0% 8 F P 4.2998 $5,176.31 $5,176.31
U02C.03c.1 $1,203.85 20.0% 8 A P 0.2606 $313.73 $313.73
U02C.03c.2 $5,176.31 20.0% 8 A F 0.0606 $313.73 $313.73
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2H Q
H
< == >
0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Final de año (FDA) Final de año (FDA)
Q
Si todos los flujos de efectivo de la izquierda se llevan al año cero, se tendría que P 0 = 2H (P/A, 10%,
4) + H (P/A, 10%, 3) (P/F, 10%, 5) = 7.8839 H. Cuando los flujos de efectivo del lado derecho también se
llevan al año cero, se obtiene Q en términos de H. [Observe que Q al final del año (FDA) dos es positivo, Q
al FDA siete es negativo, y los dos valores de Q deben ser iguales]. Entonces,
7.8839 H = Q (P/F, 10%,2) – Q (P/F, 10%, 7),
Q = 25.172 H
H= 1.0000 Q= 1.0000 25.1649
VALOR VALOR A
PROB. i n Encontrar Dado FACTOR RESPUESTA COMENTARIO
DADO ENCONTRAR
U02C.04 $2.00 10.0% 4 P A 3.1699 $6.3397 H * 6.3397
$1.00 10.0% 3 P A 2.4869 $2.4869
* $2.49 10.0% 5 P F 0.6209 $1.5441 H * 1.5441
7.8839 H * 7.8839 Valor de H en P 0
$1.00 10.0% 2 P F 0.8264 $0.8264 Q * 0.8264

-$1.00 10.0% 7 P F 0.5132 -$0.5132 -Q * 0.5132
0.3133 Q * 0.3133 Valor de Q neto en P 0
H * 7.8839 = Q * 0.3133
H = Q* 0.0397 0.0397
Q = H* 25.1649 25.1649
U02C.04 $2.00 10.0% 4 P A 3.1699 $6.3397 $6.34

$1.00 10.0% 3 P A 2.4869 $2.4869
* $2.49 10.0% 5 P F 0.6209 $1.5441 $1.54
7.8839 $7.8839 Valor de H en P 0
$25.16 10.0% 2 P F 0.8264 $20.7975 $20.80

-$25.16 10.0% 7 P F 0.5132 -$12.9136 -$12.91
0.3133 $7.8839 Valor de Q neto en P 0
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Un proveedor de servicios de Internet puesta en marcha espera perder dinero en cada uno de los cuatro
primeros años. Las pérdidas se proyectan en $ 50 millones en el primer año, $ 40 millones en el
segundo año, $ 30 millones en el tercer año y $ 5 millones en el cuarto año. Se utiliza un tipo de interés
del 10% anual.
A) El valor actual de las pérdidas para los tres primeros años es la más cercana:
O A) $ 90,124,000 ⓿ B) $ 101,054,000 O C) $ 124,345,000 O D) $ 147,636,000
P = $50,000,000*( P|F,10%,1 ) + $40,000,000*( P|F,10%,2 ) + $30,000,000*( P|F,10%,3 ) = $101,051,841

P = $50,000,000 * (0.9091) + $40,000,000 * (0.8264) + $30,000,000 * (0.7513) = $101,051,841
VALOR DADO i n Encontrar Dado NOTACIÓN FACTOR VALOR A ENCONTRAR $101,051,841

$50,000,000 10.0% 1 P F ( P | F, 10%, 1 ) 0.9091 $45,454,545
$40,000,000 10.0% 2 P F ( P | F, 10%, 2 ) 0.8264 $33,057,851
$30,000,000 10.0% 3 P F ( P | F, 10%, 3 ) 0.7513 $22,539,444
B) El valor actual de las pérdidas para todos los cuatro años es más cercano a:
O A) $ 101,054,000 ⓿ B) $ 104,244,000 O C) $ 110,395,000 O D) $ 124,345,000
P = $50,000,000*(P|F,10%,1) + $40,000,000*(P|F,10%,2) + $30,000,000*(P|F,10%,3) + $5,000,000*(P|F,10%,4) = $104,466,908

P = $50,000,000 * (0.9091) + $40,000,000 * (0.8264),,,, + $30,000,000 * (0.7513) + $5,000,000 * (0.683) = $104,466,908

$50,000,000 10.0% 1 P F ( P | F, 10%, 1 ) 0.9091 $45,454,545
$40,000,000 10.0% 2 P F ( P | F, 10%, 2 ) 0.8264 $33,057,851
$30,000,000 10.0% 3 P F ( P | F, 10%, 3 ) 0.7513 $22,539,444
$5,000,000 10.0% 4 P F ( P | F, 10%, 4 ) 0.6830 $3,415,067
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C) El valor anual uniforme equivalente de las pérdidas a través de cuatro años es la más cercano
O A) $ 29,533,000 O B) $ 30,621,000 O C) 31,882,000 ⓿ D) $ 32,889,000
P = $50,000,000 * ( P | F, 10%, 1 ) + $40,000,000 * ( P | F, 10%, 2 ) + $30,000,000 * ( P | F, 10%, 3 ) +

$5,000,000 * ( P | F, 10%, 4 ) = $104,466,908*( A | P, 10%, 4 ) = $32,956,259
P = $50,000,000 * (0.9091) + $40,000,000 * (0.8264) + $30,000,000 * (0.7513) + $5,000,000 * (0.683) =

= $104,466,908 * (0.3155) = $32,956,259

$50,000,000 10.0% 1 P F ( P | F, 10%, 1 ) 0.9091 $45,454,545
$40,000,000 10.0% 2 P F ( P | F, 10%, 2 ) 0.8264 $33,057,851
$30,000,000 10.0% 3 P F ( P | F, 10%, 3 ) 0.7513 $22,539,444
$5,000,000 10.0% 4 P F ( P | F, 10%, 4 ) 0.6830 $3,415,067 ANUAL UNIFORME
$104,466,908 10.0% 4 A P ( A | P, 10%, 4 ) 0.3155 $32,956,259 $32,956,259
Se espera que la renta de una inversión inmobiliaria en $ 2,000 en el segundo año, $ 3,000 en el tercer
año, $ 1,000 en cuatro años y $ 5,000 en el año cinco. A una tasa de interés del 10% anual, el valor
actual del flujo de caja es más cercano a:
⓿ A) $ 7,694 O B) $ 8,267 O C) $ 9,315 O D) $ 11,210
P = $2,000*( P|F,10%,2 ) + $3,000*( P|F,10%,3 ) + $1,000*( P|F,10%,4 ) + $5,000*( P|F,10%,5 ) = $7,694

P = $2,000 * (0.8264) + $3,000 * (0.7513) + $1,000 * (0.683) * (0.6209) = $7,694
VALOR DADO i n Encontrar Dado NOTACIÓN FACTOR VALOR A ENCONTRAR $7,694

$2,000 10.0% 2 P F ( P | F, 10%, 2 ) 0.8264 $1,653
$3,000 10.0% 3 P F ( P | F, 10%, 3 ) 0.7513 $2,254
$1,000 10.0% 4 P F ( P | F, 10%, 4 ) 0.6830 $683
$5,000 10.0% 5 P F ( P | F, 10%, 5 ) 0.6209 $3,105
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Podemos concluir que existen diferentes maneras de obtener valores equivalentes, siempre que se respeten
las reglas de cálculo de interés.
6 ANEXOS
7 REFERENCIA
Bibliografía:
México, 2003.
PAGINA 83 DE 234
Anexo U02C Ejercicios de aplicación
IE-GRUPO-XXXX-U02C.A01
Se desea obtener el valor A para el diagrama de flujo siguiente:
A A
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
i = 10%
P = 100,000
Un banco otorgó un préstamo por $11,000 a una tasa de interés anual de 8% y acordó que se le
pagaría en 10 cantidades iguales al final de cada año, dando inicio en el primero. Después de que
se hubo pagado la quinta anualidad el banco ofrece, como alternativa, hacer un solo pago de $7,000
al finalizar el siguiente año, es decir, ya no se harían los 5 pagos restantes sino uno solo al final del
sexto año. Determine qué opción de pago le conviene aceptar al deudor para liquidar las últimas
cinco anualidades
Una persona compró un auto en $24,000 y acordó pagarlo en 36 mensualidades iguales, a una tasa
de interés de 1% mensual. Un plan alternativo de pago consiste en dos anualidades de $4,218.50 al
final del primero y segundo año, y ya no pagar las últimas 12 mensualidades. Determine cuál es el
mejor plan de pago: 36 mensualidades iguales o 24 mensualidades más dos anualidades de
$4,218.50 al final de los meses 12 y 24.
Se compró una TV en $1,200 a un plazo de 24 mensualidades iguales. El primer pago se hará un

mes después de haberla adquirido. El comprador cree que es posible que a los 12 meses pueda
pagar, además de la mensualidad, una cantidad de $312, y que para saldar su deuda le gustaría
seguir pagando la misma mensualidad hasta el final. Este pago adicional hará que el número de
mensualidades disminuya. Calcule en qué fecha se termina de pagar el televisor, si se adquirió el 1
de enero, y la tasa de interés que se cobra es del 1.5% mensual.

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Anexo U02C Ejercicios de aplicación
Una universidad local ofrece estudios de licenciatura por una cantidad anual de $4,500 pagaderos al
principio del año escolar. Otra forma de pagar los estudios es mediante la aportación de 10
mensualidades iguales. La primera se paga el 1 de septiembre y la última el 1 de julio del siguiente
año. En los meses de diciembre y agosto no hay pago por estar de vacaciones. ¿A cuánto
ascienden los 10 pagos mensuales uniformes para ser equivalentes a un pago de contado de
$4,500 el 1 de septiembre, de cada año, si la universidad aplica una tasa de interés del 2%
mensual?
Una automotriz vende un auto cuyo precio de contado es de $50,000. La venta la promueve de la
siguiente forma: “Pague el auto en 36 mensualidades iguales. Usted fija el monto de cada
mensualidad, según sus necesidades. El resto, páguelo en tres anualidades iguales al final de los
meses 12, 24 y 36.” Un comprador dice que él puede pagar $1,800 al mes. ¿Cuál es el valor de
cada una de las tres anualidades que deba pagar al final de los meses 12, 24, y 36 para liquidar
totalmente su deuda? La automotriz cobra una tasa de interés de 2% mensual.
IE-GRUPO-XXXX-U02C.ACENEVAL07
A una tasa de interés del 10% anual, la cantidad de tiempo requerido desde el tiempo cero para
recuperar una inversión inicial de $ 10,000 dólares por ingresos de $ 1,000 por año comenzando en el
año tres es más cercano a:
O A) 10 años O B) 20 años O C) 100 años O D) nunca
A una tasa de interés del 10% anual, los gastos de $ 1,000 en año cero, tres y seis podrían ser
reemplazadas por una única inversión en ocho años más cercanas a:
O A) $ 3,621 O B) $ 3,964 O C) $ 4,964 O D) $ 5,721

`
El número de años a partir de ahora que una inversión inicial de $ 1,000,000 se recuperó de recibos
uniformes de $ 131,000 por año a partir de dentro de tres años a una tasa de interés del 10% anual es la
más cercana:
O A) 24 O B) 29 O C) 35 O D) 40

PAGINA 85 DE 234

UNIDAD 2D
GRADIENTES UNIFORME

PAGINA 86 DE 234

CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE EQUIVALENCIA ECONÓMICA
U02D 2.0
LA PRÁCTICA (GRADIENTES UNIFORME)
1 INTRODUCCIÓN
GRADIENTES UNIFORME
Algunos problemas implican ingresos o egresos que se proyectan para que aumenten o disminuyan en una
cantidad uniforme en cada periodo, de manera que constituyan una secuencia aritmética de los flujos de
efectivo. Por ejemplo, por el arrendamiento de cierto tipo de equipo, los gastos de mantenimiento y las
reparaciones relacionados con la compra del equipo, podrían aumentar en cada periodo en una cantidad
que, en forma muy aproximada, es constante. Esta situación podría modelarse como un gradiente
uniforme de flujo de efectivo.
Se determinará la formulación y los cálculos del valor equivalente aplicado al gradiente uniforme de flujo de
efectivo.
Evaluar las alternativas de desembolso monetario mediante el cálculo de valores equivalentes de la moneda
a diferentes tiempos, en situaciones donde se modela como un gradiente uniforme, para tener mejores
opciones en la toma de decisión.

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3 FUNDAMENTO
DEFINICIÓN Y DERIVACIÓN DE LAS FÓRMULAS DE GRADIENTES
Un gradiente uniforme es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en forma uniforme. Es
decir, el flujo de efectivo, bien sea ingreso o desembolso, cambia por la misma cantidad aritmética cada
periodo de interés. La cantidad del aumento o de la disminución es el gradiente. Por ejemplo, si un
fabricante de automóviles predice que el costo de mantener un robot aumentará en $500 anuales hasta que
la máquina haya sido retirada, hay una serie de gradiente involucrada y la cantidad del gradiente es $500.
En forma similar, si la compañía espera que el ingreso disminuya en $3000 anualmente durante los
próximos 5 años, el ingreso decreciente representa un gradiente negativo por una suma de $3000 anuales.
Las fórmulas desarrolladas anteriormente para los flujos de efectivo de serie uniforme fueron generadas con
base en cantidades de final de año de igual valor. En el caso de un gradiente, el flujo de efectivo de cada
final de año es diferente, de manera que es preciso derivar una nueva fórmula. Para hacerlo, es
conveniente suponer que el flujo de efectivo que ocurre al final del año (o del periodo) 1 no hace parte de la
serie del gradiente sino que es una cantidad base, lo cual es conveniente porque en las aplicaciones reales,
la cantidad base es en general más grande o más pequeña que el aumento o la disminución del gradiente.
Por ejemplo, si una persona compra un carro usado con una garantía de 1 año o 12,000 millas,
razonablemente se podría esperar que durante el primer año de operación tuviera que pagar solamente por
la gasolina. Supongamos que dicho costo es $900; es decir, $900 es la cantidad base. Después del primer
año, sin embargo, la persona tendría que absorber el costo de las reparaciones o del remplazo y
razonablemente se esperaría que estos costos aumentaran cada año que se poseyera el auto. Entonces, si
se estima que los costos de operación y de reparación aumentarán en $50 cada año, la cantidad que se
pagaría después del segundo año sería $950, después del tercero, $1000, y así sucesivamente hasta el año
n, cuando el costo total sería 900 + (n-1)50. El diagrama de flujo de efectivo para esta operación se muestra
en la figura 6.1. Observe que el gradiente ($50) aparece por primera vez entre el año 1 y el año 2 y la suma
base ($900) no es igual al gradiente. Se define el símbolo G para los gradientes como:
G = cambio aritmético uniforme en la magnitud de los recibos o desembolso de un periodo al siguiente.
El valor de G puede ser positivo o negativo. Si se ignora la cantidad base, se puede construir un diagrama
de flujo de efectivo generalizado de gradientes en forma uniformemente creciente, como se muestra en la
figura 6.2. Observe que el gradiente empieza entre los años 1 y 2, denominándose gradiente convencional.
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3 FUNDAMENTO
Figura 6.1 Diagrama de una serie de gradiente uniforme con un gradiente de $50.
0 1 2 3 4 n -1 n
P0
$900 n2 n2 3 3 n-1 n-2 n n-1

$950
$1,000
$1,050
$900+(n-2)50
$900+(n-1)50
Figura 6.2 Serie de gradiente uniforme, ignorando la cantidad base
0 1 2 3 4 n -1 n
P0
0G n2 n2 3 3 n-1 n-2 n n-1

1G
2G
3G
( n - 2 )G
( n - 1 )G
Fin de periodo Flujos de efectivo

1 0G
2 1G
3 2G
.
.
n -1 (n – 2)G
n (n – 1)G
Advierta que el primer flujo de efectivo ocurre al final del segundo periodo
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3 FUNDAMENTO
Hay diversas formas para derivar factores de gradientes uniformes. Se utilizará el factor de valor presente,
pago único ( P/F, i, n ), pero puede obtenerse el mismo resultado utilizando el factor F/P, F/A o P/A.
Haciendo referencia a la figura 2.6, se encuentra que el valor presente en el año 0 del pago de gradientes es
igual a la suma de los valores presentes de los pagos individuales.
P = G(P/F, i, 2) + 2G(P/F, i, 3) + 3G(P/F, i, 4) + ... + [(n-2)G](P/F, i, n-1) + [(n-1)G](P/F, i, n)
Al factorizar G se obtiene:
P = G [(P/F, i, 2) + 2(P/F, i, 3) + 3(P/F, i, 4) + ... + (n-2)(P/F, i, n-1) + (n-1)(P/F, i, n)]
Al reemplazar los símbolos con la expresión del factor P/F en la ecuación anterior se obtiene:
1 2 3 n - 2 n - 1
P=G ---------- + ----------- + ------------ + . . . + --------------- + ------------- [ 6.1 ]
( 1 + i )2 ( 1 + i )3 ( 1 + i )4 ( 1 + i )n – 1 ( 1 + i )n
al multiplicar ambos lados de la ecuación [6.1] por ( 1 + i ) se obtiene:
1 2 3 n - 2 n - 1
P=G ---------- + ----------- + ------------ + . . . + --------------- + ------------- [ 6.2 ]
( 1 + i )1 ( 1 + i )2 ( 1 + i )3 ( 1 + i )n – 2 ( 1 + i )n –1
Al restar la ecuación [6.1] de la ecuación [6.2] y luego simplificar se obtiene:
1 ( 1 + i )n - 1 n
P = G ----- ------------------ – ----------- [ 6.3 ]
i i ( 1 + i )n ( 1 + i )n
La ecuación [6.3] es la relación general para convertir un gradiente uniforme G (sin incluir la cantidad base)
para n años en valor presente en el año 0; es decir, la figura 6.3a se convierte en el flujo de efectivo
equivalente mostrado en la figura 6.3b. El factor de valor presente, gradiente uniforme, o factor P/G, puede
expresarse de la siguiente manera:
1 ( 1 + i )n - 1 n
(P/G,i,n) = ----- ------------------ – -----------
i i ( 1 + i )n ( 1 + i )n
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3 FUNDAMENTO
FIGURA 6.3 Diagrama de conversión de un gradiente uniforme a un valor presente
(a) P=? (b)
0 1 2 3 4 n-1 n 0 1 2 3 4 n-1 n
G
2G
3G
(n-2)G
(n-1)G
Observe que el gradiente empieza en el año 2 en la figura 6.3a y P está ubicado en el año 0. La ecuación
[6.3] está representada en notación estándar de factores como:
P = G ( P / G, i, n )
El valor anual uniforme equivalente de un gradiente uniforme G se encuentra multiplicando el valor presente
en la ecuación [6.3] por la expresión del factor ( A/P, i, n ). Al utilizar la notación estándar de factores.
A = G ( P/G, i, n ) ( A/P, i, n )
= G ( A/G, i, n )
En la forma estándar, el equivalente de la cancelación algebraica de P puede ser utilizado para obtener el
factor ( A/G, i, n ). En forma de ecuaciones,
1 ( 1 + i )n - 1 n i ( 1 + i )n
A = G ----- ------------------ – ----------- ---------------
i i ( 1 + i )n ( 1 + i )n ( 1 + i )n - 1
1 n
A = G ----- – ---------------- [ 6.4 ]
i ( 1 + i )n - 1
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3 FUNDAMENTO
La expresión en corchetes de la forma simplificada en la ecuación [6.4] se denomina el factor del valor anual
de un gradiente uniforme y se identifica por ( A/G, i, n ). Este factor convierte la figura 6.4a en la figura
6.4b. Observe que el valor anual no es otra cosa que un valor A equivalente al gradiente (sin incluir la
cantidad base). Advierta que en la figura 6.4a el gradiente empieza en el año 2 y los valores A ocurren
desde el año 1 hasta el año n inclusive.
FIGURA 6.4 Diagrama de conversión de un gradiente uniforme a una serie anual uniforme equivalente
(a) A=? (b)
0 1 2 3 4 n-1 n 0 1 2 3 4 n-1 n
0G
1G
2G
3G
(n-2)G
(n-1)G
En notación estándar de factores, las fórmulas utilizadas para calcular P y A de los flujos de efectivo de
gradientes uniformes o aritméticos son
P = G ( P/G, i, n )
A = G ( A/G, i, n )
Un factor F/G (factor de valor futuro, gradiente uniforme) podría obtenerse fácilmente multiplicando los
factores P/G y F/P para los mismos valores de tasa de interés y de n de la siguiente manera:
( P/G, i, n ) ( F/P, i, n ) = ( F/G, i, n )
Tal factor produciría un valor de F en el mismo año que la última cantidad de gradiente. Como ejercicio,
realice la multiplicación sugerida antes para obtener la siguiente ecuación F/G:
1 ( 1 + i )n - 1
F = G ----- ---------------- – n [ 6.5 ]
i i
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3 FUNDAMENTO
Tabla 6.1 Cálculos mediante la notación estándar

Ec. Enc. Dado Factor Ecuación Fórmula
6.3 P G (P|G, i, n) P = G (P|G, i, n) P=G
6.4 A G (A|G, i, n) A = G (A|G, i, n) A=G
6.5 F G (F|G, i, n) F = G (F|G, i, n) P=G
COMPUTADORA CON WINDOWS MICROSOFT OFFICE 2010
IE-GRUPO-XXXX-U02D.01
Utilizando la fórmula correspondiente de la tabla 6.1 determine los siguientes factores de equivalencia.
Notación estándar i n Fórmula Valor del factor

( A | G, 5%, 10 )
( P | G, 12%, 8 )
( F | G, 14%, 14 )
( G | A, 10%, 3 )
( G | P, 7%, 20 )
( G | F, 25%, 12 )
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Una pareja piensa empezar a ahorrar dinero depositando $500 en su cuenta de ahorros, dentro de un
año. Ellos estiman que los depósitos aumentarán en $100 cada año durante 9 años a partir de entonces.
a) ¿Cuál sería el valor presente de las inversiones si la tasa de interés es de 5% anual?
b) ¿Cuál sería la serie de valor anual uniforme equivalente?
Suponga que se tiene el siguiente flujo de efectivo:
Final del año Flujos de efectivo ($)

1 -5,000
2 -6,000
3 -7,000
4 -8,000
Con i = 15%, calcular:

a) Su valor presente equivalente, b) Su valor anual equivalente, c) Su valor futuro equivalente.
Suponga que se tiene el siguiente flujo de efectivo:
Final del año Flujos de efectivo ($)
1 -8,000
2 -7,000
3 -6,000
4 -5,000
Con i = 15%, calcular:

a) Su valor presente equivalente, b) Su valor anual equivalente, c) Su valor futuro equivalente.
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Un equipo viejo produce una gran cantidad de piezas defectuosas. Se calcula que durante los siguientes
cuatro años se producirán 1,200 piezas defectuosas por año y a partir del quinto, ésta aumentarán en
forma de gradiente en 150 unidades anuales. La empresa que tiene este equipo usa como referencia una
tasa de interés del 12% anual y está haciendo un estudio para un periodo de 8 años. Si cada pieza
defectuosa le cuesta $10, ¿cuánto estará dispuesta a pagar ahora por una máquina nueva que evite
totalmente este problema?
IE-GRUPO-XXXX-U02D.CENEVAL06
¿Cuál es la cantidad equivalente en el año diez de un gasto de $ 5,000 en el primer año, $ 6,000 en el
segundo año, y cantidades cada vez mayores de $ 1,000 por año hasta el año diez? Supongamos que la
tasa de interés es del 10% anual.
O A) $ 30,723 O B) $ 53,614 O C) $ 92,169 O D) $ 139,060
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VALOR RECIPROCO
NOTACIÓN i n Encontrar Dado P/G A/G F/G FACTOR
DADO FACTOR ( G )
( A | G, 5%, 10 ) 5.0% 10 A G 4.0991 4.0991
( P | G, 12%, 8 ) 12.0% 8 P G 14.4714 14.4714
( F | G, 14%, 14 ) 14.0% 14 F G 168.4362 168.4362
( A | G, 10%, 3 ) 10.0% 3 A G 0.9366 0.9366 1.0677 *

( P | G, 7%, 20 ) 7.0% 20 P G 77.5091 77.5091 0.0129 *
( F | G, 25%, 12 ) 25.0% 12 F G 168.8306 168.8306 0.0059 *
.
CELDA FORMULA COPIAR
A6 =SI(E6="","","( "&F6&" | "&E6&", "&REDONDEAR(C6*100,1)&"%, "&D6&" )") A6:A25
T6 =SI(O(Q10="",U10<>"*"),"",1/Q10) T6:T25
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Datos Encontrar Dado A i t n

VALOR VALOR A
NOTACIÓN i n Encontrar Dado FACTOR RESPUESTA
DADO P A $500 5% ENCONTRARaño 10
( P | A, 5%, 10 ) Encontrar
$500.00 5.0% Dado 10 P AG 7.7217 i $3,860.87 t n
Datos
( P | G, 5%, 10 ) $100.00P 5.0% G 10 P G
$100 31.6520 5% $3,165.20 año $7,026.07
10
Gráfica
( A | P, 5%, 10 ) $7,026.07 5.0% 10 A PAños 0.1295 $909.91 $909.91
P
.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Solución a) PT = PA + PG
= $500 ( P | A, 5%, 10 ) + $100 ( P | G, 5%, 10 )
= $500 ( 7.7217 ) + $100 ( 31.6520 ) = $7,026.07
Solución b) A = P ( A | P, 5%, 10 )
= $7,026.07 ( 0.1295 ) = $909.91
VALOR VALOR A
NOTACIÓN i n Encontrar Dado FACTOR RESPUESTA
DADO ENCONTRAR
( P | A, 5%, 10 ) $500.00 5.0% 10 P A 7.7217 $3,860.87
( P | G, 5%, 10 ) $100.00 5.0% 10 P G 31.6520 $3,165.20 $7,026.07
( A | P, 5%, 10 ) $7,026.07 5.0% 10 A P 0.1295 $909.91 $909.91

.
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A = -5,000
G = -1,000 0 1 2 3 4
i = 15% -5,000
n = 4 -8,000
P= P0A + P0G
P= - A ( P | A, 15%, 4 ) - G ( P | G, 15%, 4 )
VALOR VALOR A
NOTACIÓN i n Encontrar Dado Factor RESPUESTA
DADO ENCONTRAR
( P | A, 15%, 4 ) -$5,000.00 15.0% 4 P A 2.8550 -$14,274.89
( P | G, 15%, 4 ) -$1,000.00 15.0% 4 P G 3.7864 -$3,786.44 -$18,061.33
( A | A, 15%, 4 ) -$5,000.00 15.0% 4 A A 1.0000 -$5,000.00
( A | G, 15%, 4 ) -$1,000.00 15.0% 4 A G 1.3263 -$1,326.26 -$6,326.26
( A | P, 15%, 4 ) -$18,061.33 15.0% 4 A P 0.3503 -$6,326.26 -$6,326.26
( F | A, 15%, 4 ) -$5,000.00 15.0% 4 F A 4.9934 -$24,966.88
( F | G, 15%, 4 ) -$1,000.00 15.0% 4 F G 6.6225 -$6,622.50 -$31,589.38
( F | P, 15%, 4 ) -$18,061.33 15.0% 4 F P 1.7490 -$31,589.38 -$31,589.38
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EQUIVALENTE +3,000
A = -8,000
G = +1,000 1 4
0 1 2 3 4 0 2 3
i = 15%
n = 4 -5,000
-8,000 -8,000
P= P0A + P0G
P= - A ( P | A, 15%, 4 ) + G ( P | G, 15%, 4 )
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
( P | A, 15%, 4 ) -$8,000.00 15.0% 4 P A 2.8550 -$22,839.83
( P | G, 15%, 4 ) $1,000.00 15.0% 4 P G 3.7864 $3,786.44 -$19,053.39
( A | A, 15%, 4 ) -$8,000.00 15.0% 4 A A 1.0000 -$8,000.00

( A | G, 15%, 4 ) $1,000.00 15.0% 4 A G 1.3263 $1,326.26 -$6,673.74
( A | P, 15%, 4 ) -$19,053.39 15.0% 4 A P 0.3503 -$6,673.74 -$6,673.74
( F | A, 15%, 4 ) -$8,000.00 15.0% 4 F A 4.9934 -$39,947.00
( F | G, 15%, 4 ) $1,000.00 15.0% 4 F G 6.6225 $6,622.50 -$33,324.50
( F | P, 15%, 4 ) -$19,053.39 15.0% 4 F P 1.7490 -$33,324.50 -$33,324.50
PAGINA 99 DE 234

i = 12%
0 1 2 3 4 5 6 7 8
COSTO POR PIEZA DEFECTUOSA

$10
año pza def. importe
1 1200 $12,000
2 1200 $12,000
3 1200 $12,000
4 1200 $12,000
5 1350 $13,500
6 1500 $15,000
7 1650 $16,500
8 1800 $18,000
VALOR VALOR A
NOTACIÓN i n Encontrar Dado Factor RESULTADO
DADO ENCONTRAR
( P | A, 12%, 8 ) $12,000.00 12.0% 8 P A 4.9676 $59,611.68 $59,611.68
( P | G, 12%, 5 ) $1,500.00 12.0% 5 P G 6.3970 $9,595.52

( P | F, 12%, 3 ) $9,595.52 12.0% 3 P F 0.7118 $6,829.90 $6,829.90
$66,441.58
PAGINA 100 DE 234


IE-GRUPO-XXXX-U02D.CENEVAL06
¿Cuál es la cantidad equivalente en el año diez de un gasto de $ 5,000 en el primer año, $ 6,000 en el segundo año, y
cantidades cada vez mayores de $ 1,000 por año hasta el año diez?
Supongamos que la tasa de interés es del 10% anual.
O A) $ 30,723 O B) $ 53,614 O C) $ 92,169 ⓿ D) $ 139,060
F = $5000 * ( F | A, 10%, 10 ) + $1000 * ( F | G, 10%, 10 )= $139061

F = $5000 * ( 15.9374 ) + $1000 * ( 59.3742 ) = $139061
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
( F | A, 10%, 10 ) $5,000.00 10.0% 10 F A 15.9374 $79,687.12 $79,687.12
( F | G, 10%, 10 ) $1,000.00 10.0% 10 F G 59.3742 $59,374.25 $59,374.25
$139,061.37
Podemos concluir que existen diferentes maneras de obtener valores equivalentes, siempre que se respeten
las reglas de cálculo de interés
6 ANEXOS
RESOLVER EJERCICIOS ANEXOS U02D.A
7 REFERENCIA
BIBLIOGRAFÍA
México, 2003.
Blank L. T., Tarquin A. J., Ingeniería Económica, Editorial McGraw Hill, México,
PAGINA 101 DE 234

ANEXO U02D GRADIENTES UNIFORME
IE-GRUPO-XXXX-U02D.A01
Se espera que en cierto plan de ahorros haya 0 al final de los primeros seis meses, $1,000 al final
del segundo periodo de seis meses, y que se incremente en $1,000 al final de cada periodo de seis
meses de ahí en adelante durante un total de cuatro años. Se desea encontrar la cantidad
equivalente uniforme, A, al final de cada uno de los ocho periodos de seis meses si la tasa de
interés nominal es del 20% capitalizable semestralmente.
IE-GRUPO-XXXX-U02D.ACENEVAL02
El costo de funcionamiento de una máquina pequeña es de $ 800 en el primer año, $ 900 en el

segundo año, $ 1,000 en el tercer año, aumentando en $ 100 por año hasta el año diez. A una tasa
de interés del 8% anual, el valor anual equivalente de la máquina es la más cercana:
O A) $ 1,187 O B) $ 2,598 O C) $ 1,149 O D) $ 7,966
IE-GRUPO-XXXX-U02D.ACENEVAL03
Una secuencia de flujo de caja es descrito por 1,000 + 50k, siendo k en años. La secuencia se
extiende desde el año uno al once años. La tasa de interés es del 8% anual.
a) El valor de G es:
O A) $ 50 O B) $ 100 O C) $ 1,000 O D) $ 1,050
b) El valor actual de los flujos de caja es la más cercana:
O A) 1,513 O B) $ 8,344 O C) $ 8,652 O D) $ 9,009
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UNIDAD 2E
TASAS NOMINAL Y EFECTIVA (CAT)

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE EQUIVALENCIA ECONÓMICA
U02E 3.0
LA PRÁCTICA (TASAS DE INTERÉS NOMINAL Y EFECTIVA CAT)
1 INTRODUCCIÓN
TASAS DE INTERÉS NOMINAL Y EFECTIVA
Con frecuencia, el periodo de interés, o tiempo entre capitalizaciones sucesivas, es menor que un año. Se
ha vuelto una costumbre mencionar las tasas de interés sobre una base anual, seguidas por el periodo de
capitalización si éste fuera distinto de un año. Por ejemplo, si la tasa de interés es del 6% por periodo de
interés, éste fuera de seis meses, la costumbre es hablar de esta tasa como del “12% capitalizable cada
seis meses”. Aquí, la tasa anual de interés se conoce como tasa nominal, en este caso es el 12%. Una
tasa de interés nominal se representa por r. Pero la tasa real (o efectiva) anual mejor conocido como
[CAT] COSTO ANUAL TOTAL sobre el principal no es el 12%, sino algo mayor porque la capitalización
ocurre dos veces durante el año.
En consecuencia, la frecuencia por año con la que se capitaliza una tasa nominal de interés puede tener un
efecto pronunciado sobre el monto de intereses que se generan en total.

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Evaluar las alternativas de desembolso monetario mediante la determinación de tasas de interés nominal y
efectiva, para tener mejores opciones en la toma de decisión.
3 FUNDAMENTO
TASAS DE INTERÉS NOMINAL Y EFECTIVA
Por lo general, las tasas de interés se cotizan con base anual. Sin embargo, en la vida cotidiana hay
periodos mucho más cortos, en los cuales es posible ganar interés. Estos periodos pueden ser
semestrales, trimestrales o mensuales, de acuerdo con sus necesidades. Cuando se presentan situaciones
de este tipo donde el periodo de capitalización (o periodo de interés) es menor de un año los términos de las
tasas de interés nominal y efectiva son utilizados.
Tipo Descripción Ejemplo
Tasa de Interés La tasa de interés nominal se define como la tasa Una tasa de interés de un periodo que
Nominal de interés del periodo por el número de periodos, aparece como 1% mensual
(r) tiene la misma relación que el interés simple.
r = tasa de interés del periodo x número de Se puede expresar como:

periodos 6% nominal semestral
12% nominal anual
Tasa de interés La tasa de interés efectiva por periodo se obtiene Una tasa de interés nominal anual del
efectiva por periodo dividiendo la tasa nominal anual entre el número 12% capitalizable trimestral se puede
( i epp ) de periodos que tenga el año. expresar como 3% efectiva trimestral.
. r nominal anual Una tasa de interés nominal anual del

8% capitalizable semestral se puede
i epp = ------------------------------ expresar como 4% efectiva semestral.
Num. periodo por año
Tasa de interés La tasa real o exacta del interés que se genera Una tasa de interés del 20% nominal
efectiva anual sobre el principal durante un año anual capitalización trimestral.
[ CAT ] ¿Cuál sería su tasa de interés efectiva
(i) i = tasa de interés efectiva por periodo. anual [CAT]?
r = tasa de interés nominal por periodo.
m = número de periodos de capitalización.
4
m
i = ( 1 + 0.20 / 4 ) – 1
i = (1+ r/m) –1
i = 0.2155 ( 21.55% )
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3 FUNDAMENTO
La tasa real o exacta del interés que se genera sobre el principal durante un año se conoce como la tasa
efectiva. Debe destacarse que las tasas efectivas de interés siempre se expresan en términos anuales, a
menos que se especifiquen otra cosa. La tasa efectiva de interés anual por costumbre se designa con i,
mientras que la tasa nominal anual de interés se denota con r. En los estudios de ingeniería económica
donde la capitalización es anual, i = r.
La tasa efectiva de interés es útil para describir el efecto de la capitalización del interés que se genera sobre
el interés durante un año. La tabla 6.2 y 6.3 muestra las tasas efectivas para varias tasas nominales y
periodos de capitalización.
Tabla 6.2 Cálculo de tasa de interés efectivo por periodo
Periodo de Interés nominal Tasa de interés

Interés efectivo por periodo efectivo por periodo
capitalización anual
Trimestral 12% i= 0.12 / 4 = 0.03 3% trimestral
Mensual 12% i= 0.12 / 12 = 0.01 1% mensual
Semanal 12% i= 0.12 / 52 = 0.0023 0.23% semanal
Diario 12% i= 0.12 / 365 = 0.000328 0.0328% diario
Tabla 6.2 Tasas efectivas de interés para varias tasas nominales y frecuencia de capitalización
Núm. de
Frecuencia de periodos de Tasa efectiva (%) para tasas nominales de
capitalización capitalización
por año, (m) 6% 8% 10% 12% 15% 24%
Anual 1 r 6.00 8.00 10.00 12.00 15.00 24.00

Trimestral 4 CAT 6.14 8.24 10.38 12.55 15.87 26.25
Bimestral 6 CAT 6.15 8.27 10.43 12.62 15.97 26.53
Mensual 12 CAT 6.17 8.30 10.47 12.68 16.08 26.82
Diaria 365 CAT 6.18 8.33 10.52 12.75 16.18 27.11
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IE-GRUPO-XXXX-U02E.01
Suponga que se invierten $1,000 en una sola exhibición durante 10 años a una tasa nominal de interés del
6% capitalizable trimestralmente. ¿Cuál es su valor al final del décimo año?
a) Utilice el método de tasa de interés efectiva por periodo
b) Utilice el método de tasa efectiva anual
Suponga que existe una serie de ingresos de $1,000 cada uno al final de año, y que se desea calcular su
valor equivalente al final del décimo año si la tasa nominal de interés es del 12% capitalizable
trimestralmente.
Una Juego de TV, tiene un costo al contado de $1,000 pesos, pero se puede llevarse sin enganche a
cómodo pagos de $25 pesos semanal por dos años, determine el CAT (Costo Anual Total) de la propuesta y
el Valor Futuro del Producto.
a) Utilizando Pago Uniformes
b) Utilizando Pago Unico al Final
Se te puede otorgar un crédito de $143,900 pesos a 84 quincenas con pagos fijos con un CAT de 25.98%
sin IVA.
a) Calcula la Tasa de Interés quincenal?

b) Cuál es la Tasa Nominal Anual?
c) Calcula los abonos quincenales?
d) Cuál sería el valor Futuro del Préstamo?
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El 1 de enero del año 1, una persona compró un departamento por $200,000 para ser liquidado en 60
mensualidades con un interés de 15% anual capitalizado mensualmente. La primera mensualidad se pagó
un mes después de la fecha de adquisición. El contrato también estipula el pago de cinco anualidades con
un valor de $5,000 cada una, al final de los meses 12, 24, 36, 48 y 60. Al iniciar el cuarto año, ya se habían
pagado 36 mensualidades y tres anualidades, correspondientes a los meses 12, 24 y 36. A partir del cuarto
año, el interés se elevó a 48% anual capitalizado mensualmente. Si el comprador aún desea pagar las
anualidades correspondientes a los meses 48 y 60, por un monto de $5,000 cada una, ¿cuál es el valor de
las últimas 24 mensualidades que le faltan por pagar a la nueva tasa de interés?
Una pareja joven que está planeando su futuro está considerando la compra de una franquicia para un
negocio de pizza. La franquicia costará $35,000 y se pedirá a la pareja que adquiera ciertas provisiones
del franquiciador. Si la utilidad promedio en una pizza es de $1, ¿cuántas pizzas tendrán que vender cada
semana durante 5 años para pagar justo el costo de la franquicia, si la tasa de interés es 3.5% trimestral
compuesto diariamente? Suponga que trata de un mes de 30 días y de un año de 52 semanas.
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Suponga que se invierten $1,000 en una sola exhibición durante 10 años a una tasa nominal de interés
del 6% capitalizable trimestralmente. ¿Cuál es su valor al final del décimo año?
a) Utilice el método de tasa de interés efectiva por periodo
b) Utilice el método de tasa efectiva anual
a) Existen cuatro periodos de capitalización por año, es decir un total de 4 x 10 = 40 periodos de

interés. La tasa de interés por periodo de interés es 6% / 4 = 1.5%, se obtiene
40
F = P (F/P, 1.5%, 40) = $1,000 ( 1.015) = $1,000(1.814) = $1,814
b) Según la tabla 6.2 para una tasa del 6% nominal se calcula una tasa efectiva anual del 6.14%. Por
lo tanto
10
F = P (F/P, 6.14%, 10) = $1,000 (1.0614) = $1,814
Tasa de Interés Periodo de

Principal Núm de Pagos Unidad
Trimestre Capitalización
$1,000.00 1.50% 4 Trimestre

Forma de Pago
Interés Nominal Interés Efectiva
Pago Unico al Final Pagos Uniformes Pago Unico Final
Anual Anual (CAT)
Num. Pagos Totales 40 $1,814.02 6.000% 6.136%
VALOR VALOR A
NOTACIÓN i n Encontrar Dado Factor
DADO ENCONTRAR
( F | P, 1.5%, 40 ) $1,000.00 1.500% 40 F P 1.8140 $1,814.02
( F | P, 6.1%, 10 ) $1,000.00 6.136% 10 F P 1.8140 $1,814.02
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Suponga que existe una serie de ingresos de $1,000 cada uno al final de año, y que se desea calcular su
valor equivalente al final del décimo año si la tasa nominal de interés es del 12% capitalizable
trimestralmente.

Trimestre Capitalización
$1,000.00 3.00% 4 Trimestre

Forma de Pago
Pago Unico al Final Pagos Uniformes Pago Unico Final
Anual Anual (CAT)
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
( F | P, 3%, 40 ) $1,000.00 3.000% 40 F P 3.2620 $3,262.04
( F | P, 12.6%, 10 ) $1,000.00 12.551% 10 F P 3.2620 $3,262.04
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IE-GRUPO-XXXX-U02E.03a
a) Utilizando Pago Uniformes

Semana Capitalización
$1,000.00 2.25% 52 Semana

Forma de Pago
Pago Unico al Final Pagos Uniformes Interés Nominal Interés Efectiva
Abonos Semana
Anual Anual (CAT)
Num. Pagos Totales 104 $25.00 117.208% 218.695%
A B C D E
Interés a pagar Total a pagar al Pago de final Total a pagar
Fin de Semana
por Semana final de Semana de Semana después del pago
0 $1,000.00
1 $22.54 $1,022.54 $25.00 $997.54
2 $22.48 $1,020.02 $25.00 $995.02
103 $1.09 $49.45 $25.00 $24.45
104 $0.55 $25.00 $25.00 $0.00
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
( F | P, 2.3%, 104 ) $1,000.00 2.254% 104 F P 10.1567 $10,156.68
( F | P, 218.7%, 2 ) $1,000.00 218.695% 2 F P 10.1567 $10,156.68
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IE-GRUPO-XXXX-U02E.03b
b) Utilizando Pago Unico al Final

Semana Capitalización
$1,000.00 2.25% 52 Semana
Forma de Pago
Abonos Semana
Anual Anual (CAT)
A B C D E
Fin de Semana
por Semana final de Semana de Semana después del pago
0 $1,000.00
1 $22.54 $1,022.54 $0.00 $1,022.54
2 $23.05 $1,045.59 $0.00 $1,045.59
103 $218.95 $9,932.80 $0.00 $9,932.80
104 $223.89 $10,156.68 $10,156.68 $0.00
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
( F | P, 2.3%, 104 ) $1,000.00 2.254% 104 F P 10.1567 $10,156.68
( F | P, 218.7%, 2 ) $1,000.00 218.695% 2 F P 10.1567 $10,156.68
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IE-GRUPO-XXXX-E02E.04
RESPUESTA
Se te puede otorgar un crédito de $143,900 pesos a 84 quincenas con pagos fijos con un CAT de
25.98% sin IVA.
a) 0.966950%
a) Calcula la Tasa de Interés quincenal?
b) Cuál es la Tasa Nominal Anual? b) 23.2068%
c) Calcula los abonos quincenales? c) $2,509.81
d) Cuál sería el valor Futuro del Préstamo?
d) $322,936.20

Quincena Capitalización
$143,900.00 0.966950% 24 Quincena

Forma de Pago
Abonos Quincena
Anual Anual (CAT)
A B C D E
Fin de Quincena
por Quincena final de Quincena de Quincena después del pago
0 $143,900.00
1 $1,391.44 $145,291.44 $2,509.81 $142,781.63
2 $1,380.63 $144,162.26 $2,509.81 $141,652.45
3 $1,369.71 $143,022.16 $2,509.81 $140,512.35
82 $71.42 $7,457.55 $2,509.81 $4,947.74
83 $47.84 $4,995.58 $2,509.81 $2,485.77
84 $24.04 $2,509.81 $2,509.81 $0.00
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
( F | P, 1%, 84 ) $143,900.00 0.967% 84 F P 2.2442 $322,936.20
( F | P, 26%, 3.5 ) $143,900.00 25.980% 3.5 F P 2.2442 $322,936.20
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IE-GRUPO-XXXX-E02E.05
IE-XXXX-E02.05E
El 1 de enero del año 1, una persona compró un departamento por $200,000 para ser liquidado en 60
mensualidades con un interés de 15% anual capitalizado mensualmente. La primera mensualidad se pagó
un mes después de la fecha de adquisición. El contrato también estipula el pago de cinco anualidades con
un valor de $5,000 cada una, al final de los meses 12, 24, 36, 48 y 60. Al iniciar el cuarto año, ya se habían
pagado 36 mensualidades y tres anualidades, correspondientes a los meses 12, 24 y 36. A partir del cuarto
año, el interés se elevó a 48% anual capitalizado mensualmente. Si el comprador aún desea pagar las
anualidades correspondientes a los meses 48 y 60, por un monto de $5,000 cada una, ¿cuál es el valor de
las últimas 24 mensualidades que le faltan por pagar a la nueva tasa de interés?
CONTRATO INICIAL
VP = $200,000
n= 60 mensualidades
i= 15% anual capitalizable mensualmente
ip = 1.25% mensualmente
Pa = $5,000 fin de año (5 pago)
na = 5 años
CAMBIO EN EL CONTRATO AL INICIO DEL CUARTO AÑO

n= 24 mensualidades faltante
i= 48% anual capitalizable mensualmente
ip = 4.00% mensualmente
Pa = $5,000 fin de año (2 pago)
na = 2 años
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IE-XXXX-U02E.05 (continuación)

Mes Capitalización
$200,000.00 1.250000% 12 Mes
Forma de Pago
Pago Unico al Final Pagos Uniformes
Abonos Mes
Anual Anual (CAT)
$200,000.00 4.000000% 12 Mes
Forma de Pago
Pago Unico al Final Pagos Uniformes Abonos Mes
Anual Anual (CAT)
VALOR VALOR A
NOTACIÓN i n Encontrar Dado Factor RESULTADO
DADO ENCONTRAR
PASO 1 Encontrar el valor de A (mensualidad) al i = 15% Nominal Anual

A = [$200,000 - $5,000*(P|A, 16.075%, 5)]*(A|P, 1.25%, 60)
$200,000.00 1.0000 $200,000.00

( P | A, 16.1%, 5 ) -$5,000.00 16.075% 5 P A 3.2685 -$16,342.69
$183,657.31
( A | P, 1.3%, 60 ) $183,657.31 1.25% 60 A P 0.0238 $4,369.19 $4,369.19
PASO 2 Encontrar el Saldo pendiente de pago en el fin del año 3 (36 meses)
F = $200,000*(F|P, 16.075%, 3) - $5,000*(F|A, 16.075%, 3) - $4,369.19*(F|A, 1.25%, 36)
( F | P, 16.1%, 3 ) $200,000.00 16.075% 3 F P 1.5639 $312,788.76

( F | A, 16.1%, 3 ) -$5,000.00 16.075% 3 F A 3.5081 -$17,540.53
( F | A, 1.3%, 36 ) -$4,369.19 1.25% 36 F A 45.1155 -$197,118.42
$98,129.82 $98,129.82
PASO 3 Encontrar el valor de A (mensualidad) al i = 48% Nominal Anual

A = [ $98,129.82 - $5,000*(P|A, 60.103%, 2)]*(A|P, 4.00%, 24)
$98,129.82 1.0000 $98,129.82

( P | A, 60.1%, 2 ) -$5,000.00 60.103% 2 P A 1.0147 -$5,073.59
$93,056.23
( A | P, 4%, 24 ) $93,056.23 4.00% 24 A P 0.0656 $6,103.26 $6,103.26
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IE-XXXX-E02.06E
Una pareja joven que está planeando su futuro está considerando la compra de una franquicia para un
negocio de pizza. La franquicia costará $35,000 y se pedirá a la pareja que adquiera ciertas provisiones
del franquiciador. Si la utilidad promedio en una pizza es de $1, ¿cuántas pizzas tendrán que vender cada
semana durante 5 años para pagar justo el costo de la franquicia, si la tasa de interés es 3.5% trimestral
compuesto diariamente? Suponga que trata de un mes de 30 días y de un año de 52 semanas.
RESOLUCIÓN
PASO 1 Encontrar el CAT del 3.5% trimestral compuesto diariamente
Para un i = 3.5% trimestral compuesto diariamente = 3.5% / (30*3) diario = 0.039% diario i NOMINAL = 14.194%
i EFECTIVO [CAT] = 15.248%
Tasa de Interés Periodo de Núm de Pagos

Principal Unidad
Diario Capitalización al Año
=IF(principal="","",SUM(D37:D44))
$35,000.00 0.039% 365 Diario
Forma de Pago
Pago Unico al
Interés Nominal Interés Efectiva Anual
Pagos Uniformes Pago Unico Final
Anual (CAT)
PASO 2 Encontrar Valor semanal dado un valor presente con los siguientes datos:
P = $35,000
i NOMINAL(SEMANAL) = 14.194%/52 = 0.27%
n (semanal por 5 años) = 52*5 = 260
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
( A | P, 0.27%, 260 ) $35,000.00 0.27% 260 A P 0.0054 $188.16 $188.16
PASO 3 Si se tiene una utilidad de $1 por pizza, eso significa que minimo debe vender por semana 188 PIZZAS
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De acuerdo a las tablas dinámicas utilizadas nos presenta los resultados correspondientes de una forma ágil
y efectivo.
6 ANEXO: INVESTIGACIÓN DE CAMPO

ELECTRA Cálculo del interés Nominal y Efectiva (CAT)
Principal Tasa de interes Semana Período de capitalización Núm. De pagos Unidad
$ 5,999.00 1.5175% 52 Semana

Forma de pago
Pago Unico Final Pagos uniformes
Abonos Semana Interés Nominal Anual Interés efectiva anula (CAT)
Num.pagos totales 80 $ 130.00 78.9% 118.840%
A B C D E
Interés a pagar por el Total a pagar al final de Pago de final de Total a pagar después
Fin de Semana
Semana Semana Semana del pago
0 $ 5,999.00
1 $ 91.03 $ 6,090.03 $ 130.00 $ 5,960.04
2 $ 90.44 $ 6,050.48 $ 130.00 $ 5,920.48
80 $ 1.94 $ 130.00 $ 130.00 $ -
Tabla IE-04 (CSC) TABLA DE CÁLCULOS DE FACTORES DE EQUIVALENCIAS
VALOR A
PROB. VALOR DADO i n Encontrar Dado
ENCONTRAR
$ 5,999.00 1.5175% 80 A P $ 130.00

* $ 130.00 1.5175% 80 F A $ 20,014.83
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6 ANEXO: INVESTIGACIÓN DE CAMPO
TABLA RESUMEN (Investigación de campo)
TV PLANTA PLANA
MARCA LG DE 42"
Precio al Pago Tasa de Interés Valor futuro

Tienda Producto Abono Perido CAT
contado inicial por periodo equivalente
TV LG 42" $ 5,500.00 $ - $ 130.00 80 Semanas 1.5175% 118.840% $20,014.83
TV LG 42"
TV LG 42"
Conclusión
6 ANEXO: PROBLEMAS ADICIONALES
ADICIONAL PROBLEMA ANEXOS U02E.A
7 REFERENCIA
BIBLIOGRAFÍA
México, 2003.
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A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W
1 Tabla IE-U02E IE-GRUPO-XXXX-U02E.TABLA INTERES NOMINAL Y EFECTIVA (CAT)

2 FORMULACIÓN CELDA A39:B40
Periodo de FORMULACIÓN CELDA [C5]:
Principal Tasa de Interés Mes Núm de Pagos Unidad
3 Capitalización Datos => Validación de datos => Configuración => Permitir: [Lista] =>
4 Origen: [$A$29:$A$36] => COPIAR [A29] => PEGAR [C5]
5 $1,000.00 5.00% Mes 12 Mes 1
6
1
7 B3 ="Tasa de Interés "&unidad DECLARACIÓN
8 D3=SI.ERROR(BUSCARV($C$5,TABLATIEMPO,3,FALSO),"") CELDA NOMBRE
9 E3=SI.ERROR(BUSCARV($C$5,TABLATIEMPO,1,FALSO),"") A5 [ PRINCIPAL ]
10 C39 =SI(pagos=1,"Pago Unico Final","Abonos "&unidad) B5 [ TASAINTERES ] 2
11 B40 =Si(NUMPERIODO="","",NUMPERIODO) D5 [ NUMPERIODO ]
12 C40 =SI(principal="","",SI(pagos=1,SUMA(D45:D75),D47)) E5 [ UNIDAD ]
13 D40 =SI(principal="","",TASAINTERES*NUMPERIODO) D18 [ PAGOS ]
2 3
14 E40 =SI(principal="","",((1+TASAINTERES)^NUMPERIODO)-1) A28 [ CAPITALIZABLE ] 3
15 A44 ="Final del "&unidad B40 [ NUMPERIODO2 ]
16 B44 ="Interés a pagar por el "&unidad A29:C36 [ TABLATIEMPO ]
17 C44 ="Total a pagar al final del "&unidad
18 D44 ="Pago de final del "&unidad
19 A46 = 0
20 E46 =SI(principal="","",principal) COPIAR
4 5
21 A47 =SI(principal="","",SI(A46="","",SI(+A46+1>NUMPERIODO2,"",A46+1))) A47:A130
22 B47 =SI(A47="","",E46*TASAINTERES) B47:B130
23 C47 =SI(A47="","",B47+E46) C47:C130
D47 =SI(A47="","",SI(NUMPERIODO2=A47,C47,SI(pagos=2,principal*(TASAINTERES*
D47:D130
24 ((1+TASAINTERES)^NUMPERIODO2))/(((1+TASAINTERES)^NUMPERIODO2)-1),0)))
25 E47 =SI(A47="","",C47-D47) E47:E130
26
FORMULACIÓN CELDA C5
27
28 ESCRIBIR LOS DATOS DE LAS 3 COLUMNAS DE ABAJO 1 1 = Pago Unico Final
29 Año 1 1 2 = Pagos Uniformes 5
30 Semestre 2 2 Forma de Pago
31 Trimestre 3 4 Pago único al final Pagos Uniformes
32 Bimestre 4 6 7
33 Mes 5 12
34 Quincena 6 24
35 Semana 7 52 6
36 Diario 8 365
37
38 Forma de Pago
Pago Unico Final 7
39 Anual Anual (CAT)
40 Num. Pagos Totales 12 $1,795.86 60.000% 79.586%
41
42
43 A B C D E
Fin de Mes
por Mes final de Mes de Mes después del pago
44
45
46 0 $1,000.00
47 1 $50.00 $1,050.00 $0.00 $1,050.00
48 2 $52.50 $1,102.50 $0.00 $1,102.50
49 3 $55.13 $1,157.63 $0.00 $1,157.63
50 4 $57.88 $1,215.51 $0.00 $1,215.51 8
51 5 $60.78 $1,276.28 $0.00 $1,276.28
52 6 $63.81 $1,340.10 $0.00 $1,340.10
53 7 $67.00 $1,407.10 $0.00 $1,407.10
54 8 $70.36 $1,477.46 $0.00 $1,477.46
55 9 $73.87 $1,551.33 $0.00 $1,551.33
56 10 $77.57 $1,628.89 $0.00 $1,628.89
57 11 $81.44 $1,710.34 $0.00 $1,710.34 Dudas sobre como hacer aparecer la opción PROGRAMADOR ver youtube.
58 12 $85.52 $1,795.86 $1,795.86 $0.00
59 Para excel 2007 ................. http://www.youtube.com/watch?v=BrvUV3hqdf4
60 Para excel 2010 ................. http://www.youtube.com/watch?v=Qfm3jd5kBbE
129
130
Apuntes: Ing. Andrés León Kwan

PAGINA 119 DE 234
A B C D E
1 Tabla IE-U02E EJEMPLO (1): PAGO UNICO AL FINAL (NUMPERIODO2 = NUMPERIODO)

2
Periodo de
3 Capitalización
4
5 $1,000.00 5.00% Mes 12 Mes
6
38 Forma de Pago

Pago Unico Final
41
42
43 A B C D E
Fin de Mes
44
45
46 0 $1,000.00
47 1 $50.00 $1,050.00 $0.00 $1,050.00
48 2 $52.50 $1,102.50 $0.00 $1,102.50
49 3 $55.13 $1,157.63 $0.00 $1,157.63
50 4 $57.88 $1,215.51 $0.00 $1,215.51
51 5 $60.78 $1,276.28 $0.00 $1,276.28
52 6 $63.81 $1,340.10 $0.00 $1,340.10
53 7 $67.00 $1,407.10 $0.00 $1,407.10
54 8 $70.36 $1,477.46 $0.00 $1,477.46
55 9 $73.87 $1,551.33 $0.00 $1,551.33
56 10 $77.57 $1,628.89 $0.00 $1,628.89
57 11 $81.44 $1,710.34 $0.00 $1,710.34
58 12 $85.52 $1,795.86 $1,795.86 $0.00
59
60
129
130

PAGINA 120 DE 234
A B C D E
1 Tabla IE-U02E EJEMPLO (2): PAGOS UNIFORMES (NUMPERIODO2 > NUMPERIODO)

2
Periodo de
3 Capitalización
4
5 $1,000.00 5.00% Mes 12 Mes
6
38 Forma de Pago

Pago Unico Final
41
42
43 A B C D E
Fin de Mes
44
45
46 0 $1,000.00
47 1 $50.00 $1,050.00 $0.00 $1,050.00
48 2 $52.50 $1,102.50 $0.00 $1,102.50
49 3 $55.13 $1,157.63 $0.00 $1,157.63
50 4 $57.88 $1,215.51 $0.00 $1,215.51
51 5 $60.78 $1,276.28 $0.00 $1,276.28
52 6 $63.81 $1,340.10 $0.00 $1,340.10
53 7 $67.00 $1,407.10 $0.00 $1,407.10
54 8 $70.36 $1,477.46 $0.00 $1,477.46
55 9 $73.87 $1,551.33 $0.00 $1,551.33
56 10 $77.57 $1,628.89 $0.00 $1,628.89
57 11 $81.44 $1,710.34 $0.00 $1,710.34
58 12 $85.52 $1,795.86 $0.00 $1,795.86
76 30 $205.81 $4,321.94 $0.00 $4,321.94
77 31 $216.10 $4,538.04 $0.00 $4,538.04
78 32 $226.90 $4,764.94 $0.00 $4,764.94
79 33 $238.25 $5,003.19 $0.00 $5,003.19
80 34 $250.16 $5,253.35 $0.00 $5,253.35
81 35 $262.67 $5,516.02 $0.00 $5,516.02
82 36 $275.80 $5,791.82 $5,791.82 $0.00
129
130

PAGINA 121 DE 234
A B C D E
1 Tabla IE-U02E EJEMPLO (3): PAGOS UNIFORMES (NUMPERIODO2 = NUMPERIODO)

2
Periodo de
3 Capitalización
4
5 $1,000.00 5.00% Mes 12 Mes
6
38 Forma de Pago

Abonos Mes
40 Num. Pagos Totales 12 $112.83 60.000% 79.586%
41
42
43 A B C D E
Fin de Mes
44
45
46 0 $1,000.00
47 1 $50.00 $1,050.00 $112.83 $937.17
48 2 $46.86 $984.03 $112.83 $871.21
49 3 $43.56 $914.77 $112.83 $801.94
50 4 $40.10 $842.04 $112.83 $729.21
51 5 $36.46 $765.68 $112.83 $652.85
52 6 $32.64 $685.49 $112.83 $572.67
53 7 $28.63 $601.30 $112.83 $488.47
54 8 $24.42 $512.90 $112.83 $400.07
55 9 $20.00 $420.08 $112.83 $307.25
56 10 $15.36 $322.61 $112.83 $209.79
57 11 $10.49 $220.28 $112.83 $107.45
58 12 $5.37 $112.83 $112.83 $0.00
59
60
129
130

PAGINA 122 DE 234
A B C D E
1 Tabla IE-U02E EJEMPLO (4): PAGOS UNIFORMES (NUMPERIODO2 > NUMPERIODO)

2
Periodo de
3 Capitalización
4
5 $1,000.00 5.00% Mes 12 Mes
6
38 Forma de Pago

Abonos Mes
40 Num. Pagos Totales 36 $60.43 60.000% 79.586%
41
42
43 A B C D E
Fin de Mes
44
45
46 0 $1,000.00
47 1 $50.00 $1,050.00 $60.43 $989.57
48 2 $49.48 $1,039.04 $60.43 $978.61
49 3 $48.93 $1,027.54 $60.43 $967.11
50 4 $48.36 $1,015.46 $60.43 $955.03
51 5 $47.75 $1,002.78 $60.43 $942.34
52 6 $47.12 $989.46 $60.43 $929.03
53 7 $46.45 $975.48 $60.43 $915.04
54 8 $45.75 $960.79 $60.43 $900.36
55 9 $45.02 $945.38 $60.43 $884.94
56 10 $44.25 $929.19 $60.43 $868.76
57 11 $43.44 $912.19 $60.43 $851.76
58 12 $42.59 $894.35 $60.43 $833.91
76 30 $17.48 $367.18 $60.43 $306.75
77 31 $15.34 $322.08 $60.43 $261.65
78 32 $13.08 $274.73 $60.43 $214.30
79 33 $10.71 $225.01 $60.43 $164.58
80 34 $8.23 $172.81 $60.43 $112.37
81 35 $5.62 $117.99 $60.43 $57.56
82 36 $2.88 $60.43 $60.43 $0.00
83
129
130

PAGINA 123 DE 234
ANEXO U02E (TASAS DE INTERES NOMINAL Y EFECTIVA [CAT] )
IE-GRUPO-XXXX-U02E.ACENEVAL01
. Una tasa de interés de 1% por mes es lo mismo que:

O A) nominal del 3% por trimestre compuesto mensualmente.
O B) A partir del 12.683% anual compuesto mensualmente.
O C) nominal de 12% anual compuesto mensualmente.
O D) Todas las anteriores.
Una tasa de interés efectiva del 12% anual compuesto mensualmente es más cercano a:
O A) 1% por mes.
O B) 3.04% por trimestre.
O C) 6.15% por período semestral.
O D) nominal 11.39% anual compuesto mensualmente.
Una empresa de laminado metálico quiere ahorrar dinero ahora para prepararse para una demanda
que espera enfrentar en cuatro años. Si la empresa quiere tener 1.000.000 dólares disponible en
ese momento, ¿cuánto debe dejar de lado que ahora en un solo pago si la cuenta ganará 1% por
mes?
O A) $ 620,300 O B) $ 711,800 O C) $ 836,400 O D) $ 961,000
Una empresa de fabricación a pequeña espera tener que reemplazar su línea de producción de
envejecimiento en cinco años con los nuevos equipos. El equipo actual tiene costos de operación
que se espera que sea de $ 5,000 este año, $ 6,000 dólares el próximo año, con costos crecientes
por $ 1,000 por año hasta el quinto año. El equipo tendrá un valor de rescate de 30.000 dólares al
final del año cinco. Se espera que el nuevo equipo a un costo de $ 150,000 y la empresa utiliza un
tipo de interés del 16% anual compuesto trimestralmente sobre sus inversiones.
a) El costo de operación en el cuarto año será:
O A) $ 7.000 O B) $ 8.000 O C) $ 9,000 O D) $ 10.000
b) El valor actual de sólo el precio de compra de los nuevos equipos son más cercanas a:
O A) $ 7,710 O B) $ 54,768 O C) $ 68,460 O D) $ 71,415
PAGINA 124 DE 234


UNIDAD 02F
VALOR EQUIVALENTE
VALOR PRESENTE NETO [VPN]
COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE [CAUE]

PAGINA 125 DE 234


CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE VALOR PRESENTE NETO [VPN]
U02F 3.0
LA PRÁCTICA COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE [CAUE]
1 INTRODUCCIÓN
Dentro de esta práctica se desarrollarán las técnicas necesarias para realizar este tipo de análisis y tomar
decisiones de inversión en forma acertada. Se debe enfatizar que las técnicas que se presentarán son las
únicas con que se cuenta para evaluar cualquier tipo de inversiones y que han sido adaptadas a las
circunstancias, pues no es lo mismo invertir en una empresa productora de bienes de consumo final, que
invertir en la explotación de un campo petrolero o invertir en la bolsa de valores. En cualquier caso, siempre
habrá, como referencia, una tasa mínima aceptable de rendimiento y la inversión se evaluará a través del
cálculo de un Valor Presente Neto o de una Tasa Interna de Rendimiento (VPN), o mediante el cálculo del
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
Analizar varios métodos básicos para realizar estudios de ingeniería económica tomando en cuenta el valor
del dinero en el tiempo, mediante técnicas de análisis que le permitan cuantificar si, cálculo de un valor
presente neto o de una tasa interna de rendimiento (VPN), o mediante el calculo del Costo Anual Uniforme
Equivalente (CAUE)

PAGINA 126 DE 234


3 FUNDAMENTO
VALOR PRESENTE NETO (VPN)

El valor presente simplemente significa traer del futuro al presente cantidades monetarias a su valor
equivalente. El propósito es obtener una cifra que represente todas las gestiones. Este número entonces
puede compararse con una cifra correspondiente que represente las transacciones de una opción
competitiva, o se puede comparar con la elección de no hacer nada. Una opción de no hacer nada es
siempre una alternativa, incluso si resulta sólo en un retraso. Con frecuencia existe una situación de
hacer/no hacer, en la que cada alternativa se sopesa por selección para decidir si vale la pena ejercitarla.
En términos formales de evaluación económica, cuando se trasladan cantidades del presente al futuro, se
dice que se utiliza una tasa de interés, pero cuando se trasladan cantidades del futuro al presente, como en
el cálculo del VPN, se dice que se utiliza una tasa de descuento debido a lo cual a los flujos de efectivo ya
trasladados al presente se les llama flujos descontados.
Valor Presente Neto (VPN) = VP (beneficios) - VP (costos) [ 7.2 ]
Aunque las alternativas comprendan solamente desembolsos, o entradas y desembolsos, se aplican las
siguientes guías para seleccionar una alternativa utilizando la medida del VPN:
A) Una Alternativa. Si VPN > 0, la TMAR es lograda o excedida y la alternativa es financieramente

viable.
B) En caso de dos alternativas ó Más. Cuando sólo puede escogerse una alternativa (las alternativas
son mutuamente excluyentes), se debe seleccionar aquélla con el valor VPN que sea mayor en
términos numéricos, es decir, menos negativo o más positivo, indicando un VPN de costos más bajo
o VPN más alto de un flujo de efectivo neto de entrada y desembolsos.
C) VPN Dos alternativas con vidas diferentes

Las alternativas deben compararse durante el mismo número de años. Para ello se puede
satisfacerse mediante dos enfoques:
1. Comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mínimo común múltiplo (MCM)
de sus vidas.
2. Comparar las alternativas utilizando un periodo de estudio de longitud n años, que no
necesariamente considera las vidas de las alternativas. Éste se denomina el enfoque de
horizonte de planeación.
3. Los costos respectivos de las alternativas en todos los ciclos de vida posteriores serán los
mismos que en el primero.
PAGINA 127 DE 234


3 FUNDAMENTO
COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)
Las situaciones que se pueden presentar al interior de una empresa para tomar decisiones económicas son
muy diversas. En ocasiones, es necesario seleccionar la mejor alternativa, desde el punto de vista
económico, pero no existen ingresos en el análisis. Algunas de las situaciones donde sólo se presentan
costos para el análisis económico son:
1. Seleccionar entre dos o más equipos alternativos para un proceso industrial o comercial, que elabora
una parte de un producto o servicio. El equipo no elabora un producto o servicio final que se pueda
vender y obtener ingresos por la venta del mismo.
2. Seleccionar entre dos o más procesos alternativas, para el tratamiento de contaminantes producidos
por una industria. El proceso de tratamiento es forzoso instalarlo, pues así lo exige la ley, pero esa
inversión no producirá ingresos.
3. Se requiere reemplazar un sistema de procesamiento manual de datos por un sistema

computarizado. O se requiere sustituir el procesamiento de datos, que actualmente se realiza con
computadoras personales, por un procesamiento en red. la inversión que este cambio requiere no
producirá ingresos, pero son inversiones necesarias en muchas industrias y negocios.
Con un método de valor anual, todos los ingresos y egresos que ocurran durante un periodo se convierten a
una cantidad anual uniforme equivalente. Es un método popular por la amplia inclinación a ver las pérdidas
y utilidades de un año como una medida de progreso. Los procedimientos de contabilidad de costos, gastos
de depreciación, cálculos de impuestos y otros reportes sumarios son anuales. Estos cálculos de costos
anuales por lo general hacen que el método de valor anual sea más fácil de aplicar y comprender que los
demás métodos de comparación.
La piedra angular de los cálculos de valor anual es el factor de recuperación de capital, que convierte una
suma total en una anualidad equivalente. Esta anualidad por lo general representa una inversión en un
activo que se espera que genere un flujo de caja futuro positivo, y la duración de la anualidad por lo tanto es
la vida del activo. Ya que el costo de un activo es un egreso de efectivo, la anualidad resultante es una
serie uniforme de pagos negativos. Este flujo de efectivo negativo se compensa con el ingreso producido
por el bien al establecer el valor anual equivalente neto de la inversión.
El factor de recuperación de capital (A|P, i, N) explica el pago de capital de inversión P y el interés ganado
sobre la porción no recuperada de la inversión. Aunque los pagos A sean uniformes en tamaño, la
proporción del capital recuperado e interés ganado cambia cada periodo. La estructura de una anualidad,
en la que diversas cantidades de pagos iguales se distribuyen entre la recuperación de capital y el interés,
se entienden mejor al examinar una aplicación de muestra.
PAGINA 128 DE 234


IE-GRUPO-XXXX-U02F.EJEMPLO (CAUE)
Suponga que se adquiere un bien por $40,000. Tiene una vida esperada de 4 años y ningún valor de
salvamento al final de ésta. El comprador pretende recuperar la inversión en 4 años más el interés que los
$40,000 hubieran ganado si se hubieran invertido en algún lugar. Si una tasa de interés aceptable es 10%,
la serie de pagos iguales que recuperará el capital más el interés se calcula como
Pago Anual Equivalente A = P ( A|P, 10%, 4)

= $40,000 (0.31547) = $12,619
Patrón de recuperación de capital y cargos de interés.
Capital no Interés adeudado Cantidad de Periodo del cargo

Fin del
recuperado al final sobre el capital no recuperación de de recuperación de
periodo
del periodo, ($) recuperado, ($) capital, ($) capital, ($)
0 40,000.00
1 31,381.17 4,000.00 8,618.83 12,618.83
2 21,900.45 3,138.12 9,480.72 12,618.83
3 11,471.67 2,190.05 10,428.79 12,618.83
4 0.00 1,147.17 11,471.67 12,618.83
TOTALES 10,475.33 40,000.00 50,475.33
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IE-GRUPO-XXXX-U02F.CENEVAL01
El costo de construcción de un parque permanente es de $ 600,000. Los costos de mantenimiento y

operación anual es de $ 120,000 por año. A una tasa de interés del 10% anual, el costo capitalizado del
parque es más cercano a:
O A) $ 600,000 O B) $ 720,000 O C) $ 1,200,000 O D) $ 1,800,000
El costo de funcionamiento de una máquina pequeña es de $ 800 en el primer año, $ 900 en el segundo
año, $ 1,000 en el tercer año, aumentando en $ 100 por año hasta el año diez. A una tasa de interés del 8%
anual, el valor anual equivalente de la máquina es la más cercana:
O A) $ 1,187 O B) $ 2,598 O C) $ 1,149 O D) $ 7,966
Una pequeña empresa manufacturera está considerando la compra de un contrato de mantenimiento de sus
sistemas de aire acondicionado. Puesto que todos sus sistemas son nuevos, la empresa planea comenzar
el contrato en el cuarto año y continuará hasta el año diez. El costo del contrato es de $ 3,200 por año y
atractiva tasa mínima de la compañía de retorno es del 12% por año.
a) El valor actual del contrato es la más cercana:

O A) $ 6,605 O B) $ 10,395 O C) $ 14,604 O D) $18,081
b) Si la empresa desea pagar por adelantado el contrato con pagos uniformes de los años uno, dos y tres
solamente, la cantidad de cada pago será más cercano a:
O A) $ 2,750 O B) $ 4,327 O C) $ 5,491 O D) $ 6,080
PAGINA 130 DE 234


COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)
Una empresa de transporte de corta distancia compró un camión de volteo usado por $ 12,000. La
compañía pagó $ 5,000 abajo y financió el saldo a una tasa de interés del 10% por año durante cinco años.
La cantidad de su pago anual es la más cercana:
O A) $ 1,447 O B) $ 1,846 O C) $ 3,166 O D) $ 4,346
Al hacer la actualización anual de una determinada línea de producción, una empresa de fabricación puede
evitar el gasto de $ 100,000 para un nuevo sistema dentro de diez años. A una tasa de interés del 10%
anual, el importe anual de la empresa podría permitirse el lujo de gastar comenzando un año a partir de
ahora está más cerca de:
O A) $ 6,270 O B) $ 16,270 O C) $ 24,190 O D) $ 38,550
Un monumento histórico permanente tiene un costo inicial de $ 20,000 con un costo de mantenimiento de
$ 2000 cada tres años. A una tasa de interés del 10% anual, el valor anual del monumento es la más
cercana:
O A) $ 2,720 O B) $ 4,000 O C) $ 4,604 O D) $ 6,710
Cierta máquina tiene un costo inicial de $10,000, una vida de 10 años, con un costo de operación de $5,000
por año, y un valor de rescate de $2,000. A una tasa de interés del 10% anual, el valor anual de la
alternativa es la más cercana a:
O A) $ 6,329 O B) $ 6,502 O C) $ 6,627 O D) $ 7,635
PAGINA 131 DE 234


El costo de construcción de un parque permanente es de $600,000. Los costos de mantenimiento y

operación anual es de $120,000 por año. A una tasa de interés del 10% anual, el costo capitalizado del
parque es más cercano a:
O A) $ 600,000 O B) $ 720,000 O C) $ 1,200,000 ⓿ D) $ 1,800,000
P = $600,000 + $126,000 * ( P | A, 10%, 100 )

P = $600,000 + $126,000 * ( 9.9993 ) = $1,799,913
VALOR DADO i n Encontrar Dado FACTOR VALOR A ENCONTRAR RESPUESTA
$600,000 10.0% 100 P P 1.0000 $600,000

$120,000 10.0% 100 P A 9.9993 $1,199,913 $1,799,913
El costo de funcionamiento de una máquina pequeña es de $800 en el primer año, $900 en el segundo año,
$1,000 en el tercer año, aumentando en $100 por año hasta el año diez. A una tasa de interés del 8% anual,
el valor anual equivalente de la máquina es la más cercana:
O A) $ 1,187 O B) $ 2,598 O C) $ 1,149 ⓿ D) $ 7,966
P = $800 * ( P | A, 8%, 10 ) + $100 * ( P | G, 8%, 10 )

P = $800 * ( 6.7101 ) + $100 * ( 25.9768 ) = $7966
VALOR VALOR A
i n Encontrar Dado NOTACIÓN FACTOR
DADO ENCONTRAR
$800 8.0% 10 P A ( P | A, 8%, 10 ) 6.7101 $5,368
$100 8.0% 10 P G ( P | G, 8%, 10 ) 25.9768 $2,598
$7,966
PAGINA 132 DE 234


Una pequeña empresa manufacturera está considerando la compra de un contrato de mantenimiento de sus
sistemas de aire acondicionado. Puesto que todos sus sistemas son nuevos, la empresa planea comenzar
el contrato en el cuarto año y continuará hasta el año diez. El costo del contrato es de $ 3,200 por año y
atractiva tasa mínima de la compañía de retorno es del 12% por año.
a) El valor actual del contrato es la más cercana:

O A) $ 6,605 O B) $ 10,395 ⓿ C) $ 14,604 O D) $18,081
P = $3200 * ( P | A, 12%, 7 ) = $14,604

P = $3200 * (4.5638) = $14,604
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
$3,200.00 12.0% 7 P A ( P | A, 12%, 7 ) 4.5638 $14,604.02
b) Si la empresa desea pagar por adelantado el contrato con pagos uniformes de los años uno, dos y tres
solamente, la cantidad de cada pago será más cercano a:
O A) $ 2,750 ⓿ B) $ 4,327 O C) $ 5,491 O D) $ 6,080
P = $3200 * ( P | A, 12%, 7 )( A | F, 12%, 3 ) = $4,328

P = $3200 * (4.5638) * (0.2963) = $4,328
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
$3,200.00 12.0% 7 P A ( P | A, 12%, 7 ) 4.5638
$14,604.02 12.0% 3 A F ( A | F, 12%, 3 ) 0.2963 $4,327.89
PAGINA 133 DE 234


Una empresa de transporte de corta distancia compró un camión de volteo usado por $12,000. La compañía
pagó $5,000 abajo y financió el saldo a una tasa de interés del 10% por año durante cinco años. La cantidad
de su pago anual es la más cercana:
O A) $ 1,447 ⓿ B) $ 1,846 O C) $ 3,166 O D) $ 4,346
A = $7000 * ( A | P, 10%, 5 ) = $1847

A = $7000 * (0.2638) = $1847
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
$7,000.00 10.0% 5 A P ( A | P, 10%, 5 ) 0.2638 $1,846.58
Al hacer la actualización anual de una determinada línea de producción, una empresa de fabricación puede
evitar el gasto de $100,000 para un nuevo sistema dentro de diez años. A una tasa de interés del 10%
anual, el importe anual de la empresa podría permitirse el lujo de gastar comenzando un año a partir de
ahora está más cerca de:
O A) $ 6,270 ⓿ B) $ 16,270 O C) $ 24,190 O D) $ 38,550
A = $100000 * ( A | P, 10%, 10 ) = $16,275

A = $100000 * (0.1627) = $16,275
VALOR VALOR A
DADO ENCONTRAR
$100,000 10.0% 10 A P ( A | P, 10%, 10 ) 0.1627 $16,274.54
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Un monumento histórico permanente tiene un costo inicial de $ 20,000 con un costo de mantenimiento de
$2,000 cada tres años. A una tasa de interés del 10% anual, el valor anual del monumento es la más
cercana:
⓿ A) $ 2,720 O B) $ 4,000 O C) $ 4,604 O D) $ 6,710
VALOR DADO i n Encontrar Dado FACTOR VALOR A ENCONTRAR

$20,000 10.0% 0 1.0000 $20,000.00
$2,000 10.0% 3 P F 0.7513 $1,502.63
$2,000 10.0% 6 P F 0.5645 $1,128.95
$2,000 10.0% 9 P F 0.4241 $848.20
$2,000 10.0% 12 P F 0.3186 $637.26
$2,000 10.0% 15 P F 0.2394 $478.78
$2,000 10.0% 18 P F 0.1799 $359.72
$2,000 10.0% 21 P F 0.1351 $270.26
$2,000 10.0% 24 P F 0.1015 $203.05
$2,000 10.0% 27 P F 0.0763 $152.56
$2,000 10.0% 30 P F 0.0573 $114.62
$25,696.02
$25,696 10.0% 30 A P 0.1061 $2,725.81
Cierta máquina tiene un costo inicial de $10,000, una vida de 10 años, con un costo de operación de $5,000
por año, y un valor de rescate de $2,000. A una tasa de interés del 10% anual, el valor anual de la
alternativa es la más cercana a:
O A) $ 6,329 ⓿ B) $ 6,502 O C) $ 6,627 O D) $ 7,635
VALOR DADO i n Encontrar Dado FACTOR VALOR A ENCONTRAR

10000 10.0% 10 A P 0.1627 $1,627.45
5000 10.0% 10 A A 1.0000 $5,000.00
-2000 10.0% 10 A F 0.0627 -$125.49
$6,501.96
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Los métodos utilizados VPN y CAUE, nos dan resultados cuantitativos objetivos que ayudan a tomar
decisiones para evaluar un proyecto.
6 ANEXOS
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
México, 2003.
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UNIDAD 03A
EVALUACIÓN ECONÓMICA
TASA MÍNIMA ATRACTIVA DE RETORNO
[TMAR-TREMA]

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE EVALUACIÓN ECONÓMICA
U03A 3.0
LA PRÁCTICA TASA MÍNIMA ATRACTIVA DE RETORNO [TMAR,TREMA]
1 INTRODUCCIÓN
En la práctica empresarial y en el ámbito de cualquier inversionista, el esquema que generalmente se

plantea para invertir es: dado que se invierte cierta cantidad y que las ganancias probables en los años
futuros ascienden a determinada cifra, ¿es conveniente hacer la inversión? Lo anterior se puede plantear
desde otro punto de vista: el inversionista siempre espera recibir o cobrar cierta tasa de rendimiento en toda
inversión, por tanto, debe contar con técnicas de análisis que le permitan cuantificar si, con determinada
inversión y ganancias probables, ganará realmente la tasa que él ha fijado como mínima para aceptar hacer
la inversión.
Dentro de esta práctica se desarrollarán las técnicas necesarias para realizar este tipo de análisis y tomar
decisiones de inversión en forma acertada. Se debe enfatizar que las técnicas que se presentarán son las
únicas con que se cuenta para evaluar cualquier tipo de inversiones y que han sido adaptadas a las
circunstancias, pues no es lo mismo invertir en una empresa productora de bienes de consumo final, que
invertir en la explotación de un campo petrolero o invertir en la bolsa de valores. En cualquier caso, siempre
habrá, como referencia, una tasa mínima aceptable de rendimiento y la inversión se evaluará a través del
cálculo de un valor presente neto o de una tasa interna de rendimiento.
del dinero en el tiempo, mediante técnicas de análisis que le permitan cuantificar si, con determinada
inversión y ganancias probables, ganará realmente la tasa que se ha fijado como mínima para aceptar hacer
la inversión.

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3 FUNDAMENTO
TASA MÍNIMA ATRACTIVA DE RETORNO (TMAR, TREMA)
Para que cualquier inversión sea rentable, el inversionista (corporación o individuo) debe esperar recibir más
dinero de la suma invertida, por tanto, debe contar con técnicas de análisis que le permitan cuantificar si,
con determinada inversión y ganancias probables, ganará realmente la tasa que se ha fijado como mínima
para aceptar hacer la inversión.
Todo inversionista deberá tener una tasa de referencia sobre la cual basarse para hacer sus inversiones.
Tasa de referencia es la base de comparación y de cálculo en las evaluaciones económicas que haga. Si
no se obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazará la inversión.
El problema es cómo se determina esa tasa. Es necesario analizar, al menos brevemente, cómo se obtiene
la TMAR y por qué debe considerársele como la tasa de referencia.
Todo inversionista espera que su dinero crezca en términos reales. Como en todos los países hay inflación,
aunque su valor sea pequeño, crecer en términos reales significa ganar un rendimiento superior a la
inflación, ya que si se gana un rendimiento igual a la inflación el dinero no crece sino mantiene su poder
adquisitivo. Es ésta la razón por la cual no debe tomarse como referencia la tasa de rendimiento que
ofrecen los bancos, pues es bien sabido que la tasa bancaria de rendimiento es siempre menor a la
inflación. Si los bancos ofrecieran una tasa igual o mayor a la inflación implicaría que, o no ganan nada o
que transfieren sus ganancias al ahorrador, haciéndolo rico y descapitalizando al propio banco, lo cual
nunca va a suceder.
Por tanto, la TMAR ó TREMA se puede definir como:
TMAR ó TREMA = tasa de inflación + premio al riesgo [ 7.1 ]
El premio al riesgo significa el verdadero crecimiento del dinero y se le llama así porque el inversionista
siempre arriesga su dinero (siempre que no invierta en el banco) y por arriesgarlo merece una ganancia
adicional sobre la inflación. Como el premio es por arriesgar, significa que a mayor riesgo, se merece mayor
ganancia.
El método de análisis que se utilice para tomar la decisión de inversión, debe tener varias características
deseables: ser capaz de seleccionar la mejor opción de entre un conjunto de opciones mutuamente
exclusivas, entendiéndose como tal, al hecho de tener n alternativas de inversión y al tomar una de ellas, las
demás automáticamente quedan eliminadas.
El mejor método de análisis, también debe tomar en cuenta todos los flujos de efectivo que genere el
proyecto (positivos y negativos) y no solamente algunos de ellos. Finalmente tiene que ser consistente en
los supuestos teóricos que le dieron origen.
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3 FUNDAMENTO
LA TMAR (TREMA) O COSTO DE CAPITAL SIMPLE O MIXTO
La TMAR (TREMA), como ya se ha comentado, es fundamental en la ingeniería económica. También se le

llama costo de capital, nombre derivado del hecho que la obtención de los fondos necesarios para constituir
una empresa, y que funcione, tiene un costo.
Cuando una sola entidad, llámese persona física o moral, es la única aportadora de capital para una
empresa, el costo de capital equivale al rendimiento que pide esa entidad por invertir o arriesgar su dinero.
Cuando se presenta este caso, se le llama costo de capital simple.
Sin embargo, cuando esa entidad pide un préstamo a cualquier institución financiera para constituir o
completar el capital necesario para la empresa, seguramente la institución financiera no pedirá el mismo
rendimiento al dinero aportado que el rendimiento pedido a la aportación de propietarios de la empresa.
La situación es algo complicada, pero en términos generales se puede decir lo siguiente: los dueños, socios
o accionista comunes de la empresa aportan capital y lo arriesgan, puesto que si la empresa tiene altos
rendimientos monetarios, éstos irán directamente a manos de los accionistas. Sin embargo, si la empresa
pierde, los accionistas también perderán. Una situación contraria presenta la institución financiera que
aporta capital, pues sólo lo hace como préstamo, a una tasa de interés definida y a un plazo determinado; al
término de éste y habiendo saldado la deuda, la institución financiera queda eliminada como participante en
la empresa.
Los contratos financieros expresan claramente que en caso de incumplimiento de pago por parte de la
empresa, se puede proceder legalmente en su contra para exigir el pago. Por tanto, dado que las fuentes
de aportación de capital para la constitución de una empresa pueden tener situaciones de actuación y
participación totalmente distintas, es evidente que el rendimiento que exigen a su aportación también debe
ser distinto.
Cuando se da el caso de que la constitución de capital de una empresa fue financiada en parte, se habla de
un costo de capital mixto. El cálculo de este costo se presenta en el siguiente ejemplo.
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3 FUNDAMENTO
Para invertir en una empresa de productos plásticos se necesitan $1,250 millones. Los socios sólo cuentan
con $700 millones. El resto se pedirá a dos instituciones financieras. La financiera A aportará $300
millones por los que cobrará un interés del 25% anual. Por su parte, la Financiera B aportará $250
millones a un interés del 27.5% anual. Si la TMAR (TREMA) de los accionistas es de 30%, ¿cuál es el
costo de capital o TMAR (TREMA) mixta para esta empresa?
Solución La TMAR (TREMA) mixta se calcula como un promedio ponderado de todos los
aportadores de capital e la empresa. La tabla 7.1 es de cálculo.
Tabla 7.1 Aportación Aportación Rendimiento Promedio

Entidad
( $ millones) (%) pedido ponderado
Accionistas $ 700 0.56 0.300 = 0.168
Financiera A $ 300 0.24 0.250 = 0.060
Financiera B $ 250 0.20 0.275 = 0.055
$1, 250 1.00 Suma 0.283
Comentario La TMAR (TREMA) mixta de esta empresa es 28.3%

El valor presente simplemente significa traer del futuro al presente cantidades monetarias a su valor
equivalente. El propósito es obtener una cifra que represente todas las gestiones. Este número entonces
puede compararse con una cifra correspondiente que represente las transacciones de una opción
competitiva, o se puede comparar con la elección de no hacer nada. Una opción de no hacer nada es
siempre una alternativa, incluso si resulta sólo en un retraso. Con frecuencia existe una situación de
hacer/no hacer, en la que cada alternativa se sopesa por selección para decidir si vale la pena ejercitarla.
En términos formales de evaluación económica, cuando se trasladan cantidades del presente al futuro, se
dice que se utiliza una tasa de interés, pero cuando se trasladan cantidades del futuro al presente, como en
el cálculo del VPN, se dice que se utiliza una tasa de descuento debido a lo cual a los flujos de efectivo ya
trasladados al presente se les llama flujos descontados.
Valor Presente Neto (VPN) = VP (beneficios) - VP (costos) [ 7.2 ]
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3 FUNDAMENTO
Aunque las alternativas comprendan solamente desembolsos, o entradas y desembolsos, se aplican las
siguientes guías para seleccionar una alternativa utilizando la medida del VPN:
A) Una Alternativa. Si VPN > 0, la TMAR es lograda o excedida y la alternativa es financieramente

viable.
B) En caso de dos alternativas ó Más. Cuando sólo puede escogerse una alternativa (las alternativas
son mutuamente excluyentes), se debe seleccionar aquélla con el valor VPN que sea mayor en
términos numéricos, es decir, menos negativo o más positivo, indicando un VPN de costos más bajo
o VPN más alto de un flujo de efectivo neto de entrada y desembolsos.
C) VPN Dos alternativas con vidas diferentes

Las alternativas deben compararse durante el mismo número de años. Para ello se puede
satisfacerse mediante dos enfoques:
1. Comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mínimo común múltiplo (MCM)
de sus vidas.
2. Comparar las alternativas utilizando un periodo de estudio de longitud n años, que no
necesariamente considera las vidas de las alternativas. Éste se denomina el enfoque de
horizonte de planeación.
3. Los costos respectivos de las alternativas en todos los ciclos de vida posteriores serán los
mismos que en el primero.
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IE-GRUPO-XXXX-U03A.01
Una Alternativa
Supóngase que se ha hecho cierto estudio que tomó en cuenta la posibilidad de invertir en una industria
metalmecánica. Se calculó una inversión inicial de $10,000 con la posibilidad de obtener las ganancias
de fin de año que se muestra en la figura 7.1 (TMAR o TREMA = 20%)
Puede hacerse una inversión de $10,000 en un proyecto que producirá un ingreso uniforme anual de
$5,310 durante cinco años, y luego tiene un valor de mercado (rescate) de $2,000. Los gastos anuales
serán de $3,000 por año. La compañía está dispuesta a aceptar cualquier proyecto que rinda el 10%
anual o más, cualquier capital que se invierta. Con el método del valor presente, compruebe si ésta es
una inversión deseable.
Un inversionista puede hacer tres pagos de $15,000 al fin de año, que se espera generen ingresos de
$10,000 al final del año 4 donde se incrementarán anualmente en $2,500 durante los siguientes 4 años.
Si el inversionista puede ganar una tasa de retorno de 10% en otras inversiones a 8 años, ¿es atractiva
esta alternativa?
VPN Dos alternativas con vidas iguales

Haga una comparación del valor presente de las máquinas de servicio igual para las cuales se muestran
los costos a continuación, si TMAR (TREMA) = 10% anual.
Tipo A Tipo B
Costo inicial (P) $2,500 $3,500
Costo anual de operación (CAO) $ 900 $ 700
Valor de salvamento ó rescate (VS) $ 200 $ 350
Vida, años 5 5
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VPN Dos alternativas con vidas diferentes

Un superintendente de planta está tratando de decidir entre dos máquinas excavadoras con base en las
estimaciones que se presentan a continuación.
Tipo A Tipo B
Costo inicial (P) $11,000 $18,000
Costo anual de operación (CAO) $ 3,500 $ 3,100
Valor de salvamento ó rescate (VS) $ 1,000 $ 2,000
Vida, años 6 9
(a) Determine cuál debe ser seleccionada con base en una comparación de valor presente utilizando un
TMAR (TREMA) de 15% anual.
(b) Si se especifica un periodo de estudio de 5 años y no se espera que los valores de salvamento
cambien, ¿cuál alternativa debe seleccionarse?
(c) ¿Cuál máquina debe ser seleccionada en un horizonte de 6 años si se estima que el valor de rescate de
la máquina B es de $6,000 después de 6 años?
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metalmecánica. Se calculó una inversión inicial de $10,000 con la posibilidad de obtener las ganancias de
fin de año que se muestra en la figura 7.1 (TMAR o TREMA = 20%)
Diagrama de
flujo neto de $2,600 $3,100 $3,300 $4,000 $5,050
efectivo
0 1 2 3 4 5
$10,000 Figura 7.1
Solución VPN = - $10000 + $2600 (P|F,20%,1) + $3100 (P|F,20%,2) + $3300 (P|F,20%,3)

+ $4000 (P|F,20%,4) + $5050 (P|F,20%,5)
VPN = - $10000 + $2600 (0.8333) + $3100 (0.6944) + $3300 (0.5787)

+ $4000 (0.4823) + $5050 (0.4019)
= - $10000.00 + $2166.67 + $2152.78 + $1909.72 + $1929.01 + $2029.48

= - $10000.00 + $10187.66 = $187.66
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Puede hacerse una inversión de $10,000 en un proyecto que producirá un ingreso uniforme anual de
$5,310 durante cinco años, y luego tiene un valor de mercado (rescate) de $2,000. Los gastos anuales
serán de $3,000 por año. La compañía está dispuesta a aceptar cualquier proyecto que rinda el 10% anual
o más, cualquier capital que se invierta. Con el método del valor presente, compruebe si ésta es una
inversión deseable.
Diagrama Flujo
de efectivo neto
0 1 2 3 4 5
TMAR = 10% anual

Figura 7.2
Cálculos VP = $5,310 (P/A,10%,5) + $2,000 (P/F,10%,5) - $10,000 - $3,000 (P/A,10%,5)
= $5,310 (3.79079) + $2,000 (0.62092) - $10,000 - $3,000 (3.79079)
= $1
VALOR VALOR VALOR VALOR A

i n Encontrar Dado Factor RESPUESTA
(+) (-) DADO ENCONTRAR
-$10,000.00 -$10,000.00 10.0% 0 P P 1.0000 -$10,000
$5,310.00 -$3,000.00 $2,310.00 10.0% 5 P A 3.7908 $8,757 SE ACEPTA EN
$2,000.00 $2,000.00 10.0% 5 P F 0.6209 $1,242 -$1.44 FORMA
MARGINAL
EL PROYECTO
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Un inversionista puede hacer tres pagos de $15,000 al fin de año, que se espera generen ingresos de
$10,000 al final del año 4 donde se incrementarán anualmente en $2,500 durante los siguientes 4 años. Si
el inversionista puede ganar una tasa de retorno de 10% en otras inversiones a 8 años, ¿es atractiva esta
alternativa?
Diagrama de
Flujo de efectivo (+)
neto
0 1 2 3 4 5 6 7 8
(-)
Figura 7.3
Solución
VPN = - $15,000 ( P/A, 10%, 3)
+ [$10,000 + $2,500 (A/G, 10%, 5)] (P/A, 10%, 5) ( P/F, 10%,3)
= - $15,000 (2.48685)
+ [$10,000 + $2,500 (1.81013)] (3.79079) (0.75131)
VPN = - $37,303 + $41,369 = $4,066

i n Encontrar Dado Factor RESPUESTA
-$15,000.00 -$15,000.00 10.0% 3 P A 2.4869 -$37,303 -$37,302.78
$10,000.00 $10,000.00 10.0% 5 P A 3.7908 $37,908

SE ACEPTA LA
$37,907.87 $37,907.87 10.0% 3 P F 0.7513 $28,480.74 $28,480.74
OPERACION
DADO QUE
$2,500.00 $2,500.00 10.0% 5 P G 6.8618 $17,154.50
VPN > 0
$17,154.50 $17,154.50 10.0% 3 P F 0.7513 $12,888.43 $12,888.43
$4,066.39
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VPN Dos alternativas con vidas iguales

Haga una comparación del valor presente de las máquinas de servicio igual para las cuales se muestran los
costos a continuación, si TMAR (TREMA) = 10% anual.
Tipo A Tipo B
Costo inicial (P) $2,500 $3,500
Costo anual de operación (CAO) $ 900 $ 700
Valor de salvamento ó rescate (VS) $ 200 $ 350
Vida, años 5 5
Solución El VPN de cada máquina se calcula de la siguiente manera:
VPa = -$2500 - $900 (P/A, 10%, 5) + $200 (P/F, 10%, 5) = - $ 5,788
VPb = -$3500 - $700 (P/A, 10%, 5) + $350 (P/F, 10%, 5) = - $ 5,936
Se selecciona el tipo A, ya que el VPN de los costos de A es menor. Observe el signo

más en el valor de rescate, puesto que es una entrada.

C i n Encontrar Dado Factor RESPUESTA
TIPO A -$2,500.00 -$2,500.00 10.0% 5 P P 1.0000 -2,500.00

-$900.00 -$900.00 10.0% 5 P A 3.7908 -3,411.71
$200.00 $200.00 10.0% 5 P F 0.6209 124.18 -$5,787.52
LA OPCIÓN A ES
TIPO B -$3,500.00 -$3,500.00 10.0% 5 P P 1.0000 -3,500.00 MEJOR QUE LA
-700 -$700.00 10.0% 5 P A 3.7908 -2,653.55 OPCIÓN B
$350.00 $350.00 10.0% 5 P F 0.6209 217.32 -$5,936.23 DADO A MENOR
LOS COSTOS
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VPN Dos alternativas con vidas diferentes

Un superintendente de planta está tratando de decidir entre dos máquinas excavadoras con base en las
estimaciones que se presentan a continuación.
Tipo A Tipo B
Costo inicial (P) $11,000 $18,000
Costo anual de operación (CAO) $ 3,500 $ 3,100
Valor de salvamento ó rescate (VS) $ 1,000 $ 2,000
Vida, años 6 9
Diagrama de (a) Puesto que las máquinas tienen vidas diferentes, estas deben compararse
flujo de efectivo con su MCM, que es 18 años. Para ciclos de vida posteriores al primero, el
neto primer costo se repite en el año 0 del nuevo ciclo, que es el último año del
ciclo anterior. Éstos son los años 6 y 12 para la máquina A y el año 9 para la
máquina B. El diagrama de flujo de efectivo neto en la figura 7.4
Diagrama de
flujo de efectivo Máquina A
neto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Máquina B
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Figura 7.4
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Solución (a) VPN-A = - $11000 - $11000 (P/F, 15%, 6) - $11000 ( P/F, 15%, 12)
+ $1000 (P/F, 15%, 6) + $1000 (P/F, 15%, 12) + $1000 (P/F,15%, 18)
- $3500 (P/A, 15%, 18)
= $ - 38,559
VPN-B = - $18000 - $18000 (P/F, 15%, 9)

+ $2000 (P/F, 15%, 9) + $2000 (P/F, 15%, 18)
- $3100 (P/A, 15%, 18)
= $ - 41,384
Se selecciona la máquina A, puesto que ésta cuesta menos en términos de VPN que la
máquina B.
Solución (b) Para un horizonte de planeación a 5 años no se necesitan repeticiones de ciclo y VSa =
$1000 y VSb = $2000 en el año 5. El análisis VPN es:
VPN-A = - $11000 - $3500 (P/A, 15%, 5) + $1000 (P/F, 15%, 5)

= $ - 22,236
VPN-B = - $18000 - $3100 (P/A, 15%, 5) + $2000 (P/F, 15%, 5)

= $ - 27,937
La máquina A continua siendo la mejor selección
Solución (c) Para un horizonte de planeación a 6 años VSa = $1000 y VSb = $6000 y las ecuaciones
VPN son:
VPN-A = - $11000 - $3500 (P/A, 15%, 6) + $1000 (P/F, 15%, 6)

= $ - 23,813
VPN-B = - $18000 - $3100 (P/A, 15%, 6) + $6000 (P/F, 15%, 6)

= $ - 27,138
La máquina A aún es favorecida.
PAGINA 150 DE 234



E03.05A
TIPO A -$11,000.00 -$11,000.00 15.0% 0 P P 1.0000 -$11,000.00
-$11,000.00 -$11,000.00 15.0% 6 P F 0.4323 -$4,755.60
-$11,000.00 -$11,000.00 15.0% 12 P F 0.1869 -$2,055.98
-$3,500.00 -$3,500.00 15.0% 18 P A 6.1280 -$21,447.88
SE SELECCIONA
$1,000.00 $1,000.00 15.0% 6 P F 0.4323 $432.33
LA MÁQUINA A
$1,000.00 $1,000.00 15.0% 12 P F 0.1869 $186.91
POR SE LA DE
$1,000.00 $1,000.00 15.0% 18 P F 0.0808 $80.81 -$38,559.42
MENOR
INVERSIÓN
TIPO B -$18,000.00 -$18,000.00 15.0% 0 P P 1.0000 -$18,000.00
-$18,000.00 -$18,000.00 15.0% 9 P F 0.2843 -$5,116.72
-$3,100.00 -$3,100.00 15.0% 18 P A 6.1280 -$18,996.69
$2,000.00 $2,000.00 15.0% 9 P F 0.2843 $568.52
$2,000.00 $2,000.00 15.0% 18 P F 0.0808 $161.61 -$41,383.28

E03.05A
SE SELECCIONA
TIPO A -$11,000.00 -$11,000.00 15.0% 0 P P 1.0000 -$11,000.00
LA MÁQUINA A
-$3,500.00 -$3,500.00 15.0% 5 P A 3.3522 -$11,732.54 -$22,732.54
POR SE LA DE
MENOR
TIPO B -$18,000.00 -$18,000.00 15.0% 0 P P 1.0000 -$18,000.00
INVERSIÓN
-$3,100.00 -$3,100.00 15.0% 5 P A 3.3522 -$10,391.68 -$28,391.68

0705.c
TIPO A -$11,000.00 -$11,000.00 15.0% 0 P P 1.0000 -$11,000.00
-$3,500.00 -$3,500.00 15.0% 6 P A 3.7845 -$13,245.69 SE SELECCIONA
$1,000.00 $1,000.00 15.0% 6 P F 0.4323 $432.33 -$23,813.36 LA MÁQUINA A
POR SE LA DE
TIPO B -$18,000.00 -$18,000.00 15.0% 0 P P 1.0000 -$18,000.00 MENOR
-$3,100.00 -$3,100.00 15.0% 6 P A 3.7845 -$11,731.90 INVERSIÓN
$6,000.00 $6,000.00 15.0% 6 P F 0.4323 $2,593.97 -$27,137.93
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La Tasa Mínima Atractiva de Retorno (TMAR, TREMA) es el menor interés que se espera obtener de un
proyecto para tomarlo como factible. El método de cálculo de Valor Presente Neto (VPN) es sólo un
método, existen otros que el alumno deberá de investigar por su propio interés.
6 ANEXOS
RESOLVER ANEXO U03A
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
México, 2003.
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A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X
1
E03.TREMA Tabla de Cálculos TMAR - TREMA
2
3
4 Símbolo Descripción NOTACIÓN CELDA FORMULA
5 P (P) Valor Presente F|P E23 =SI(Y(C23="",D23=""),"",C23+D23)
6 F (F) Valor Futuro P|F J23 =SI(Y(H23="F",I23="P"),(1+F23)^G23,"")
7 A (A) Valor Anual A|F K23 =SI(Y(H23="P",I23="F"),1/(1+F23)^G23,"")
8 G (G) Gradiente F|A L23 =SI(Y(H23="A",I23="F"),F23/(((1+F23)^G23)-1),"")
9 i (i) Tasa de Interés A|P M23 =SI(Y(H23="F",I23="A"),(((1+F23)^G23)-1)/F23,"")
10 n (n) Cantidad Periodo P|A N23 =SI(Y(H23="A",I23="P"),(F23*((1+F23)^G23))/(((1+F23)^G23)-1),"")
11 Unidad Año P|G O23 =SI(Y(H23="P",I23="A"),(((1+F23)^G23)-1)/(F23*((1+F23)^G23)),"")
12 A|G P23 =SI(Y(H23="P",I23="G"),(((1+F23)^G23)-(F23*G23)-1)/((F23^2)*((1+F23)^G23)),"")
13 F|G Q23 =SI(Y(H23="A",I23="G"),(1/F23)-(G23/(((1+F23)^G23)-1)),"")
14 IGUALDAD R23 =SI(Y(H23="F",I23="G"),(1/F23)*(((((1+F23)^G23)-1)/F23)-G23),"")
15 FACTOR S23 =SI(E23="","",SI(H23=I23,1,""))
16 VALOR A ENCONTRAR T23 =SI(SUMA(J23:S23)=0,"",SUMA(J23:S23))
17 U23 =SI(E23="","",T23*E23)
18
19 COPIAR HASTA RENGLON 50
20
21
C i n Encontrar Dado F/P P/F A/F F/A A/P P/A P/G A/G F/G IGUALDAD FACTOR RESPUESTA OBSERVACIÓN
22 (+) (-) DADO (NETO) ENCONTRAR
23
24
25
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49
50
51 ┼ 6
.
52
Apuntes: Ingeniería Económica Ing. Andrés León Kwan PAGINA 153 DE 234
Anexo U03A TREMA Ejercicios de aplicación
IE-GRUPO-XXXX-U03A.ATREMA01
Unos ingenieros propusieron la introducción de un elemento de equipo nuevo con la finalidad de
incrementar la producción de cierta operación manual para soldar. El costo de inversión es de
$25,000, y el equipo tendrá un valor de mercado de $5,000 al final del periodo de estudio de cinco
años. La productividad adicional atribuible al equipo importará $8,000 por año, después de restar los
costos de operación del ingreso que se genera por la producción adicional. Si la TMAR (TREMA) de la
compañía es del 20% anual, ¿es buena esta propuesta? Utilice el método del VP.
Una pequeña fábrica de productos novedosos debe adquirir espacio para almacén con el fin de reducir
los costos de producción la estabilización mediante el empleo. Noventa por ciento de los productos se
venden durante la temporada navideña. Un estudio de uso de recursos mostró que la producción con
una tasa constante durante el año y que se almacene, reducirá los costos generales de fabricación.
Los productos de la compañía han sido bien recibidos y las ventas han aumentado cada año. Se
necesitará mayor capacidad en el futuro; se identificaron dos alternativas. Puede rentarse un almacén
grande con suficiente espacio para satisfacer todas las necesidades durante 10 años en $23,000 por
año. Existen dudas sobre cuánto crecerá el negocio en el futuro; además, la compañía no desea
endeudarse mucho para construir un almacén tan grande como el disponible par renta, la otra
alternativa posible es construir un pequeño almacén por $110,000 y en 3 años agrandarlo por $50,000.
Se espera que los costos anuales de impuestos, seguros, mantenimiento y reparaciones sean de
$1000 para los primeros 3 años y $2000 para los siguientes 7 años. El almacén agrandado tendrá un
valor de salvamento de $50,000 en 10 años. Basado en un periodo de estudio igual al del contrato de
arrendamiento y un costo de 12% para capital, ¿cuál alternativa es preferible?
El rancho de pesca de truchas del tío Tomás se encuentra a la venta en $30,000. Se estima que los
impuestos a la propiedad, mantenimiento, suministros, etc., continuará siendo de $3,000 por año.
También se espera que para el año próximo, los ingresos del rancho sean de $10,000, y que
disminuyan $400 por año de ese entonces hasta el décimo año. Si usted comprara el rancho,
¿planearía conservarlo sólo por cinco años y luego venderlo por el valor del terreno, que es de
$15,000?. Si usted deseara una TMAR (TREMA) del 12% anual, ¿debería convertirse en criador de
truchas? Utilice el método del VP.
Una escuela está considerando la opción de comprar o rentar un transporte para sus alumnos. Si se
compra, el vehículo tendría un costo inicial de $70,000, una vida útil de 6 años con un valor de
salvamento de $4,500 al final de ese periodo y los costos anuales de mantenimiento ascenderán a
$7,200 cada fin de año. Si el transporte se renta, el pago por este concepto se deberá hacer
adelantado y, además la escuela deberá pagar $3,800 al final de cada año, para mantenimiento
menor, según lo estipula el contrato. Si la TMAR (TREMA) es de 12% anual, ¿cuál será la cantidad
que deberá pagarse como renta, que haga indiferente ambas alternativas?

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Anexo U03A TREMA Ejercicios de aplicación
La fabricación de semiconductores implica tomar un disco plano de silicio, que se llama oblea, sobre el
que se depositan muchas capas de material. Cada una de las capas tiene un patrón sobre ella, que,
una vez completa, define los circuitos eléctricos del microprocesador terminado. Cada oblea de ocho
pulgadas tiene hasta 100 microprocesadores sobre ella. No obstante, el rendimiento típico promedio
de la línea de producción es del 75% de microprocesadores sin defectos por oblea.
Los ingenieros del proceso, responsables de la herramienta del depósito químico al vapor (DQV)
(equipo del proceso) que deposita una de las muchas obleas, tienen una idea para mejorar el
rendimiento conjunto. Proponen mejorar el vacío en dicha herramienta con el rediseño de uno de sus
componentes importantes. Los ingenieros creen que el proyecto produciría una mejora del 2% en el
rendimiento de la producción de microprocesadores libres de defectos por oblea.
Esta compañía sólo tiene una herramienta de DQV y puede procesar 10 obleas por hora. La
herramienta DQV tiene una tasa de utilización promedio (“tiempo de funcionamiento”) del 80%. La
manufactura de una oblea cuesta $5,000, y un microprocesador en buen estado puede venderse en
$100. La planta de fabricación (“fabs”) de semiconductores operan 168 horas a la semana, y es
posible vender todos los microprocesadores que se producen.
La inversión de capital que se requiere para el proyecto es de $250,000, y se espera que los gastos de
mantenimiento y operación sean de $25,000 por mes. El tiempo de vida de la herramienta modificada
será de cinco años, y la compañía utiliza una TREMA del 12% anual (con capitalización mensual) como
su “tasa por superar””.
¿Debe aprobarse el proyecto? Use el método del VP.
La Compañía CaniMex utiliza en la actualidad un método caduco para llenar sacos de 25 libras de
alimento deshidratado para perro. Para compensar las inexactitudes en el peso inherentes al método
de empaque, el ingeniero del proceso en la planta ha calculado que cada saco se llena con un
sobrepeso de 1/8 de libra, en promedio. Ahora se encuentra disponible un método mejor para
empacar, que eliminaría el sobrepeso (al igual que el peso por debajo de lo estipulado). La cuota de
producción para la planta es de 300,000 sacos por año para los seis años próximos, y a esta planta le
cuesta $0.15 producir una libra de alimento para perro. El sistema actual no tiene valor de mercado y
durará otros cuatro años, mientras que el método nuevo tiene una vida estimada de cuatro años con un
valor de mercado igual al 10% de su costo de inversión, (I). La operación actual de empaque requiere
para su mantenimiento $2,100 anuales más que el método nuevo. Si la TREMA de esta compañía es
del 12% por año, ¿qué cantidad, (I), podría justificar la compra del método nuevo de empaque?.

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UNIDAD 03B
(RAZÓN BENEFICIO/COSTO [RB/C])
(TASA INTERNA DE RETORNO [TIR])

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE EVALUACIÓN ECONÓMICA (RAZÓN BENEFICIO/COSTO
U03B LA PRÁCTICA [RB/C] Y TASA INTERNA DE RETORNO [TIR])
3.0
1 INTRODUCCIÓN
RAZÓN BENEFICIO/COSTO (RB/C)

El método de selección de alternativas más comúnmente utilizado por las agencias gubernamentales para
analizar la deseabilidad de los proyectos de obras públicas es la razón beneficio/costo (B/C). Como su
nombre lo sugiere, el método de análisis B/C está basado en la razón de los beneficios a los costos
asociada con un proyecto particular. Se considera que un proyecto es atractivo cuando los beneficios
derivados de su implementación y reducidos por los beneficios negativos esperados excedente sus costos
asociados. Por tanto, el primer paso en un análisis B/C es determinar cuáles de los elementos son
beneficios positivos, negativos y costos. Se pueden utilizar las siguientes descripciones que deben ser
expresadas en términos monetarios.
TASA INTERNA DE RETORNO O RENDIMIENTO (TIR)

El método de la tasa interna de retorno o rendimiento (TIR) es el método de tasa de rendimiento que se
utiliza con más frecuente para realizar análisis de ingeniería económica. A veces recibe otros nombres,
tales como el método del inversionista, el método de flujo de efectivo descontado y el índice de rentabilidad.
Éste método resuelve para la tasa de interés que iguala al valor equivalente de una alternativa de flujos de
entrada de efectivo (ingresos o ahorros) con el valor equivalente de flujos de salida de efectivo (gastos, que
incluyen costos de inversión). El valor equivalente se calcula con cualquiera de los tres métodos (VPN,
VFN, VA). La tasa de interés que resulta se llama tasa interna de retorno o rendimiento (TIR).
Para una alternativa única, desde el punto de vista del prestamista, la TIR no es positiva a menos que 1. en
el patrón de flujo de efectivo, existan tanto ingresos como gastos, y 2. la suma de los ingresos exceda la
suma de todos los flujos de salida de efectivo. Hay que asegurarse de que se cumplan estas dos
condiciones para evitar trabajo innecesario de cálculo al descubrir que la TIR es negativa. (Mediante la
inspección visual del flujo neto total de efectivo se determinará si la TIR es menor o igual a cero).

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del dinero en el tiempo, mediante técnicas de análisis que le permitan cuantificar la tasa interna de retorno,
con determinada inversión y ganancias probables, y también los cálculos para en caso del sector público a
través de la razón beneficio / costo.
3 FUNDAMENTO
Beneficios (B). Ventajas experimentadas por el propietario.

Beneficios negativos (BN). Desventajas para el propietario cuando el proyecto bajo consideración
es implementado.
Costos (C). Gastos anticipados por construcción, operación, mantenimiento, etc. menos cualquier
valor de salvamento.
Antes de calcular una razón B/C, todos los beneficios positivos, negativos y costos identificados deben
convertirse a unidades comunes monetarias. La unidad puede ser un valor presente, valor anual o valor
futuro equivalente, pero todos deben estar expresados en las mismas unidades. Puede utilizarse cualquier
método de cálculo (VP, VA o VF) siempre que se sigan los procedimientos aprendidos hasta ahora. Una
vez que tanto el numerador (beneficios positivos y negativos) como el denominador (costos) están
expresados en las mismas unidades, puede aplicarse cualquiera de las versiones siguientes de la razón
B/C.
beneficio positivos - beneficios negativos B – BN
B/C = ----------------------------------------------------------- = ----------- [ 8.3 ]
Costos C
Una razón B/C mayor o igual que 1.0 indica que el proyecto es económicamente ventajoso.
Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de interés pagada sobre el saldo no pagado de dinero obtenido
en préstamo, o la tasa de interés ganada sobre el saldo no recuperado de una inversión, de manera que el
pago o entrada final iguala exactamente a cero el saldo con el interés considerado
Para determinar la tasa interna de retorno i* de los flujos de efectivo de un proyecto, se debe definir la
relación TIR. El valor presente de las inversiones o desembolsos, VPd se iguala al valor presente de los
ingresos VPr. En forma equivalente, los dos pueden restarse e igualarse a cero. Es decir.
VAd = VAr
VPd = VPr
0 = - VAd + VAr
0 = - VPd + VPr
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IE-GRUPO-XXXX-U03B.CENEVAL01
Los siguientes flujos de efectivo se asocian con un determinado proyecto de gobierno:
Beneficios $ 500,000 dólares por año

Desventajas $ 200,000 dólares por año
M & O Costos $ 50,000 por año
Costo Inversión inicial $1,500,000
Vida del Proyecto 10 años
A una tasa de interés del 6% anual, la relación B / C convencional está más cerca:
O A) 0.21 O B) 0.99 O C) 1.18 O D) 2.76
Una pequeña presa de control de inundaciones puede ser construído a un costo de $ 3 millones. Se espera
que el costo anual de mantenimiento es de $ 10,000 por año y daños debido a las inundaciones se reducirá
de $ 300,000 por año a $ 100,000 por año. Si se espera que la presa sea permanente, la relación beneficio-
costo a una tasa de interés del 6% anual es más cercano a:
O A) 0.55 O B) 1.05 O C) 1.57 O D) 2.02
La Comisión de Medio Ambiente tiene la intención de construir una planta de tratamiento de la grasa para
que los transportistas locales no tendrán que transportar la grasa a una ciudad 550 kilómetros de distancia.
La instalación tendrá un costo de $400,000 para construir y $160,000 por año para operar. Se espera que
los beneficios a los transportistas y dueños de restaurantes (a través de la reducción de costos) en $250,000
por año. Si la instalación tendrá una vida útil de 10 años, la relación B / C a 6% por año es más cercano a:
O A) 0.63 O B) 0.84 O C) 1.02 O D) 1.17
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Tasa Interna de Retorno (TIR)
Si alguien deposita $1000 ahora y le prometen un pago de $500 dentro de tres años y otro de $1500 en
cinco años a partir de ahora, determinar la TIR de la propuesta.
fin de año que se muestra en la figura 8.1, determine la TIR del proyecto.
Si se invierten $5000 ahora en acciones comunes, los cuales se espera que produzcan $100 anualmente
durante 10 años y $7000 al final de estos 10 años,
(a) ¿cuál es la tasa interna de retorno (TIR), utilizando VPN?
(b) ¿cuál es la tasa interna de retorno (TIR), utilizando VA?
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Su jefe le acaba de presentar el resumen (que se aprecia en la tabla adjunta) de las proyecciones de costos
e ingresos anuales por una línea nueva de producto. Le pide que calcule la TIR de esta oportunidad de
inversión. ¿Qué es lo que usted presentaría a su jefe y cómo le explicaría los resultados de su análisis?
(Todo mundo sabe que a los jefes les encanta ver gráficas del valor presente versus tasa de interés para
esta clase de problema. La TREMA de la compañía es de 10% por año.
Fin de año Flujo neto de efectivo

0 -$450,000
1 -42,500
2 +92,800
3 +386,000
4 +614,600
5 -202,200
Una institución educativa ha invertido $328,130 en equipos de impresión. Su proyecto consiste en

reproducir textos que se impartirían en la escuela y venderlos a bajo costo a sus estudiantes. Piensa hacer
un tiraje anual de 25,000 ejemplares al principio de cada ciclo escolar. Se calcula que al término del primer
semestre se hayan vendido el 70% de los ejemplares y al final del segundo se hayan agotado los inventarios
de textos, ciclo que se repetiría año con año. Cada texto tiene un precio de $8 y los costos de producción
son de $3.50 por ejemplar. Calcule la TIR de la inversión de la escuela para un periodo de 5 años, si los
equipos de impresión tienen un valor de salvamento de $20,000 al final de los 5 años.
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Los siguientes flujos de efectivo se asocian con un determinado proyecto de gobierno:
Beneficios $ 500,000 dólares por año

Desventajas $ 200,000 dólares por año
M & O Costos $ 50,000 por año
Costo Inversión inicial $1,500,000
Vida del Proyecto 10 años
A una tasa de interés del 6% anual, la relación B / C convencional está más cerca:
O A) 0.21 O B) 0.99 O C) 1.18 O D) 2.76
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Una pequeña presa de control de inundaciones puede ser construído a un costo de $ 3 millones. Se espera
que el costo anual de mantenimiento es de $ 10,000 por año y daños debido a las inundaciones se reducirá
de $ 300,000 por año a $ 100,000 por año. Si se espera que la presa sea permanente, la relación beneficio-
costo a una tasa de interés del 6% anual es más cercano a:
O A) 0.55 O B) 1.05 O C) 1.57 O D) 2.02
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La Comisión de Medio Ambiente tiene la intención de construir una planta de tratamiento de la grasa para
que los transportistas locales no tendrán que transportar la grasa a una ciudad 550 kilómetros de distancia.
La instalación tendrá un costo de $400,000 para construir y $160,000 por año para operar. Se espera que
los beneficios a los transportistas y dueños de restaurantes (a través de la reducción de costos) en $250,000
por año. Si la instalación tendrá una vida útil de 10 años, la relación B / C a 6% por año es más cercano a:
O A) 0.63 O B) 0.84 O C) 1.02 O D) 1.17
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Si alguien deposita $1000 ahora y le prometen un pago de $500 dentro de tres años y otro de $1500 en
cinco años a partir de ahora, determinar la TIR de la propuesta.
La relación de la tasa interna de retorno utilizando VPN es:
$1000 = $500 (P/F, i* , 3) + $1500 (P/F, i* , 5)

0 = - $1000 + $500 (P/F, i* , 3) + $1500 (P/F, i* , 5)
Utilizando el método de prueba y error se tiene que:
( i = 16% ) $34.50 = - $1000 + $500 (0.6407) + $1500 (0.4761)
( i = 18% ) -$40.05 = - $1000 + $500 (0.6086) + $1500 (0.4371)
Por medio de interpolación obtenemos:
34.50 - 0
TIR ( i* ) = 16.00 + ---------------------- (18 – 16)
34.50 – (-40.05)
TIR ( i* ) = 16.00 + 0.90 = 16.90% anual
Núm. periodo 1
TIR
ANUAL ANUAL
EGRESOS POR PERIODO INGRESOS POR PERIODO 16.90% 16.90%
Periodo Cantidad ( - ) Cantidad ( + ) Punto de
Suma -$1,000 Suma $1,000 Resumen
5 V1 V2 V3 V1 V2 V3 equilibrio
0 1,000 1,000 -1,000 0 0 -1,000 -1,000

1 0 0 0 0 0 -1,000
2 0 0 0 0 0 -1,000
3 0 0 500 500 313 500 -500
4 0 0 0 0 0 -500
5 0 0 1,500 1,500 687 1,500 1,000 PE
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fin de año que se muestra en la figura 8.1, determine la TIR del proyecto.
La relación de la tasa interna de retorno utilizando VPN es
$1,000 = $260 (VP/VF, i*, 1) + $310 (VP/VF, i*, 2) + $330 (VP/VF, i*, 3) +
$400 (Vp/VF, i*, 4) + $505 (VP/VF, i*,5)
TIR (i*) = 20.76% anual
Núm. periodo 1
TIR
ANUAL ANUAL
0 1,000 1,000 -1,000 0 0 -1,000 -1,000

1 0 0 260 260 215 260 -740
2 0 0 310 310 213 310 -430
3 0 0 330 330 187 330 -100
4 0 0 400 400 188 400 300 PE
5 0 0 505 505 197 505 805
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IE-GRUPO-XXXX-U03B.06a
Si se invierten $5000 ahora en acciones comunes, los cuales se espera que produzcan $100 anualmente
durante 10 años y $7000 al final de estos 10 años,
(b) ¿cuál es la tasa interna de retorno (TIR), utilizando VPN?
(b) ¿cuál es la tasa interna de retorno (TIR), utilizando VA?
La relación de la tasa interna de retorno utilizando VPN es
a) $5,000
La relación=de$100 (VP/VA,
la tasa interna i*,utilizando
de retorno 10) + VPN $7,000
es (VP/VF, i*, 10)
a) $5,000 = $100 (VP/VA, i*, 10) + $7,000 (VP/VF, i*, 10)
TIR (i*) = 5.157%
TIR ( i* ) = 5.16% anual
Núm. periodo 1
TIR
ANUAL ANUAL
0 5,000 5,000 -5,000 0 0 -5,000 -5,000

1 0 0 100 100 95 100 -4,900
2 0 0 100 100 90 100 -4,800
3 0 0 100 100 86 100 -4,700
4 0 0 100 100 82 100 -4,600
5 0 0 100 100 78 100 -4,500
6 0 0 100 100 74 100 -4,400
7 0 0 100 100 70 100 -4,300
8 0 0 100 100 67 100 -4,200
9 0 0 100 100 64 100 -4,100
10 0 0 100 7,000 7,100 4,294 7,100 3,000 PE
PAGINA 167 DE 234


IE-GRUPO-XXXX-U03B.06b
b) La relación de la tasa interna de retorno utilizando VA es

$5,000 = $100 (VP/VA, i*, 10) + $7,000 (VA/VF, i*, 10)
Con VA = $652.47 se tiene una TIR (i*) = 5.157% anual
VALOR VALOR A
i n Encontrar Dado A/F A/P IGUALDAD Factor RESULTADO
DADO ENCONTRAR
-$5,000.00 5.16% 10 A P 0.1305 0.1305 -$652.47 -$652.47
$100.00 5.16% 10 A A 1.0000 1.0000 $100.00

$7,000.00 5.16% 10 A F 0.0789 0.0789 $552.47 $652.47
Núm. periodo 1
TIR
ANUAL ANUAL
0 5,000 5,000 -5,000 0 0 -5,000 -5,000

1 0 0 652 652 620 652 -4,348
2 0 0 652 652 590 652 -3,695
3 0 0 652 652 561 652 -3,043
4 0 0 652 652 534 652 -2,390
5 0 0 652 652 507 652 -1,738
6 0 0 652 652 483 652 -1,085
7 0 0 652 652 459 652 -433
8 0 0 652 652 436 652 220 PE
9 0 0 652 652 415 652 872
10 0 0 652 652 395 652 1,525
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Su jefe le acaba de presentar el resumen (que se aprecia en la tabla adjunta) de las proyecciones de costos
e ingresos anuales por una línea nueva de producto. Le pide que calcule la TIR de esta oportunidad de
inversión. ¿Qué es lo que usted presentaría a su jefe y cómo le explicaría los resultados de su análisis?
(Todo mundo sabe que a los jefes les encanta ver gráficas del valor presente versus tasa de interés para
esta clase de problema. La TREMA de la compañía es de 10% por año.
Fin de año Flujo neto de efectivo

0 -$450,000
1 -42,500
2 +92,800
3 +386,000
4 +614,600
5 -202,200
Núm. periodo 1
TIR
ANUAL ANUAL

5 V1 V2 V3
Suma -$561,600 V1 V2 V3
Suma $561,600 Resumen
equilibrio
0 450,000 450,000 -450,000 0 0 -450,000 -450,000

1 42,500 42,500 -35,007 0 0 -42,500 -492,500
2 0 0 92,800 92,800 62,963 92,800 -399,700
3 0 0 386,000 386,000 215,719 386,000 -13,700
4 0 0 614,600 614,600 282,918 614,600 600,900 PE
5 202,000 202,000 -76,593 0 0 -202,000 398,900
PE = PUNTO DE EQUILIBRIO CONCLUSIÓN:

a) Se aprueba el proyecto ya que da un TIR de 21.4% que es mayor que el TREMA propuesta de 10% .
b) El punto de equilibrio del proyecto ocurre al inicio del cuarto años.
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Una institución educativa ha invertido $328,130 en equipos de impresión. Su proyecto consiste en

reproducir textos que se impartirían en la escuela y venderlos a bajo costo a sus estudiantes. Piensa hacer
un tiraje anual de 25,000 ejemplares al principio de cada ciclo escolar. Se calcula que al término del primer
semestre se hayan vendido el 70% de los ejemplares y al final del segundo se hayan agotado los inventarios
de textos, ciclo que se repetiría año con año. Cada texto tiene un precio de $8 y los costos de producción
son de $3.50 por ejemplar. Calcule la TIR de la inversión de la escuela para un periodo de 5 años, si los
equipos de impresión tienen un valor de salvamento de $20,000 al final de los 5 años.
Inversión Inicial $328,130

Costo Anual producción (25,000 * $3.50) $87,500
Venta primer semestre (25,000 * 0.70 * $8.00) $140,000
Venta segundo semestre (25,000* 0.30 * $8.00) $60,000
Valor de salvamento a final de los 5 años $20,000
Periodo de inversión 5 años (10 semestres) 10 semestres
$140,000
$20,000
$60,000
┼ ┼ ┼ ┼ ┼ ┼
0┼ 1
┼
2
┼
3
┼
4
┼
5 6 7 8 9 10
$328,130
$87,500
$87,500
Núm. periodo 2
TIR
SEMESTRE ANUAL
0 328,130 87,500 415,630 -415,630 0 0 -415,630 -415,630

1 0 0 140,000 140,000 127,541 140,000 -275,630
2 87,500 87,500 -72,619 60,000 60,000 49,796 -27,500 -303,130
3 0 0 140,000 140,000 105,851 140,000 -163,130
4 87,500 87,500 -60,270 60,000 60,000 41,328 -27,500 -190,630
5 0 0 140,000 140,000 87,850 140,000 -50,630
6 87,500 87,500 -50,020 60,000 60,000 34,299 -27,500 -78,130
7 0 0 140,000 140,000 72,910 140,000 61,870 PE
8 87,500 87,500 -41,513 60,000 60,000 28,466 -27,500 34,370
9 0 0 140,000 140,000 60,511 140,000 174,370
10 0 0 60,000 20,000 80,000 31,500 80,000 254,370
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Una razón B/C mayor o igual que 1.0 indica que el proyecto evaluado es económicamente
ventajoso.
TASA INTERNA DE RETORNO O RENDIMIENTO (TIR)
Análisis de una sola alternativa
Si TIR > TMAR (TREMA) Acéptese la inversión

Si TIR < TMAR (TREMA) Rechácese la inversión
6 ANEXOS
Anexo E03B: Ejercicios de aplicación.
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
Blank L. T., Tarquin A. J., Ingeniería Económica, Editorial McGraw Hill, M
México, 2003.
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U03B.RAZÓN BENEFICIO/COSTOS
Mejoras en un parque nacional tendrán un costo inicial de $ 600,000 dólares y un coste de

mantenimiento anual de $ 40,000. Si reacondicionamientos que cuesta $ 60,000 se realizan cada cinco
años, las mejoras tendrán una duración indefinida. Si se estima que los beneficios asociados con las
mejoras en $ 100,000 por año, la relación B / C a una tasa de interés del 6% anual es cercano a:
O A) 0.74 O B) 0.95 O C) 1.01 O D) 1.15
Un proyecto de conservación de agua financiado por el gobierno federal tendrá un costo inicial (año 0)
de $1 millón y un costo de actualización de $ 300,000 en el quinto año. Se espera que los costos
anuales de operación en $ 100,000. El agua ahorrada tiene un valor de $ 200,000 en los años uno al
cuatro, y $ 50,000 cada año hasta el 10 años de vida del proyecto. Si el agua ahorrada se considera que
es un beneficio para el pueblo, la relación B / C a una tasa de interés del 6% anual es más cercano a:
O A) 0.45 O B) 0.59 O C) 0.93 O D) 1.18
El puerto de San Felipe está pensando en ampliar las pistas de su aeropuerto municipal, con la finalidad
de que puedan utilizarlo aviones comerciales. El terreno necesario para ampliar las pistas está ocupado
en la actualidad por una granja, que puede comprarse en $350,000. Los costos de construcción de las
pistas se proyectan en $600,000, y los costos del mantenimiento anual de la terminal se estiman en
$22,500. Si las pistas se extienden, se construirá una pequeña terminal con un costo de $250,000. Los
costos anuales de operación y mantenimiento por la terminal se estiman en $75,000. Por último, el
aumento que se proyecta en los vuelos requerirá agregar dos controladores de tráfico aéreo, con costo
anual de $100,000. Los beneficios anuales de la ampliación de las pistas se estiman como sigue:
$325,000 Ingresos por renta de espacios de las instalaciones a los aerolíneas

$ 65,000 Impuesto de uso de aeropuerto, se cobra a los pasajeros
$ 50,000 Beneficio por la conveniencia, para residentes de San Felipe
$ 50,000 Dólares por turismo adicional para San Felipe
La desventaja anual para los ciudadanos de San Felipe ocasionado por “mayor seguridad” y
“contaminación por ruido” se estima en $100,000.
Aplicando el método de la razón B/C con un periodo de estudio de 20 años y tasa nominal de interés del
10% anual, para determinar si las pistas del Aeropuerto Municipal de San Felipe deben ampliarse.

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U03B.TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
IE-GRUPO-XXXX-E03B.A04
Cierta compañía paga una prima a cada ingeniero al final de cada año con base en las utilidades de la
compañía para ese año. Si la compañía invirtió $2 millones para empezar, ¿qué tasa de retorno ha
obtenido si la prima de cada ingeniero ha sido de $3,000 anual durante los últimos 10 años? Suponga
que la compañía tiene seis ingenieros y que el dinero pagado de las primas representa el 4% de las
utilidades de la compañía.
IE-GRUPO-XXXX-E03.A05
Una persona compró un terreno hace dos años en $180,000. A los cinco meses gastó $40,000 en la
limpieza y acondicionamiento del terreno. A los 10 meses gastó $90,000 en construir la “obra negra”
de su casa. A los 18 meses gastó $65,000 en acabados de lujo. A los 24 meses gastó $60,000 en
muebles. La casa quedó tan atractiva y bien acondicionada, que el momento de amueblarla, encontró
un comprador que le ofreció $843,765 por la casa ya amueblada. Si vendiera la casa en ese momento,
determine la tasa de rendimiento anual que el dueño ganaría por toda la inversión a lo largo de los 2
años
IE-GRUPO-XXXX-E03.A06
Una compañía pequeña que se compró ahora en $23,000, perderá $1,200 cada uno de los primeros
cuatro años. Una inversión adicional de $8,000 que se haga en ella durante el cuarto año dará origen a
una utilidad de $5,500, cada año entre el quinto y el decimoquinto. Al final de 15 años, la compañía
puede venderse en $33,000.
Calcule la TIR del proyecto.
IE-GRUPO-XXXX-E03.ACENEVAL07
Un propietario de un restaurante está tratando de decidir entre dos vaciadores de desechos de basura.
Un vaciador de acero común (AC) tiene un costo inicial de $65000 y una vida de 4 años. La otra
alternativa es un vaciador resistente al óxido construido principalmente de acero inoxidable (AI), cuyo
costo inicial es de $110000; se espera que éste dure 10 años. Debido a que el vaciador AI tiene un
motor ligeramente más grande, se espera que su operación cueste alrededor de $5000 más por año que
la del vaciador AC. Si la tasa de interés es 16% anual, ¿Cuál alternativa debe seleccionarse?
O A) Debe adquirir el vaciador resistente al óxido, ya que es el que presenta el menor valor presente
total.
O B) Debe adquirir el vaciador de acero común, ya que es el que presenta la menor anualidad.
O C) Debe adquirir el vaciador resistente al óxido, ya que es el que presenta la menor anualidad.
O D) Debe adquirir el vaciador de acero común, ya que es el que presenta el menor valor presente
total.

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UNIDAD 03C-A
PUNTO DE EQUILIBRIO

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
U03CA LA PRÁCTICA (PUNTO DE EQUILIBRIO)
3.0
1 INTRODUCCIÓN
ANÁLISIS DE EQUILIBRIO.
Con frecuencia es necesario determinar la cantidad de una variable a la cual los ingresos y los costos son
iguales con el fin de estimar la cantidad de utilidad o pérdida. Esta cantidad, denominada equilibrio Q, se
determina utilizando las relaciones para la estimación de ingresos y de costos como función de cantidades
diferentes Q de una variable particular. El tamaño de Q puede estar expresado en unidades por año,
porcentaje de capacidad, horas por mes y muchas otras dimensiones. En general, se utilizan, unidades por
año.
El análisis de equilibrio, conocido también como análisis costo-volumen-beneficio, se utiliza ampliamente

para estudios financieros porque es sencillo y extrae juicios útiles a partir de una modesta cantidad de datos.
Los estudios incluyen necesariamente un examen de costos de producción y pólizas operativas. Los
análisis de equilibrio fijan su atención en las relaciones costo-volumen-beneficio que ocupan un
corto periodo.
Evaluar la factibilidad de los proyectos de carácter económicos utilizando el análisis de la ingeniería

económica través del punto de equilibrio y estudios de sensibilidad para obtener elementos de análisis de
riesgo en la toma de decisiones.

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3 FUNDAMENTO
VALOR DEL EQUILIBRIO DE UNA VARIABLE
Con frecuencia es necesario determinar la cantidad de una variable a la cual los ingresos y los costos son
iguales con el fin de estimar la cantidad de utilidad o pérdidas. Esta cantidad, denominada Punto de
equilibrio QPE, se determina utilizando las relaciones para la estimación de ingresos y de costos como
función de cantidades diferentes Q de una variable particular. El tamaño de Q puede estar expresado en
unidades por año, porcentaje de capacidad, horas por mes y muchas otras dimensiones. En general, se
utilizan, unidades por año, como ilustración.
La figura 9.1a presenta diferentes formas de la relación de ingresos, identificadas como R. Con frecuencia
se supone una relación de ingresos lineal, pero algunas veces es más realista una relación no lineal, puesto
que ésta puede modelar un ingreso unitario creciente para los volúmenes más grandes: curva no lineal 1 en
la figura 9.1a. También, un R no lineal puede reconocer que, aunque los ingresos adicionales son posibles,
generalmente, predominan precios unitarios decrecientes para las cantidades más alta: curva no lineal 2.
Relaciones lineales y no lineales de ingreso y costo utilizados en el

Figura 9.1
análisis de equilibrio.
(1)
Ingreso por año
Ingreso por año
(2)
Q unidades por año Q unidades por año

Relaciones de ingreso por unidad Relaciones de ingreso por unidad
Lineal No Lineal
Costo Total, CT Costo Total, CT

Costo por año
Costo por año
Variable, CV Variable, CV
Fijo, CF Fijo, CF
Q unidades por año Q unidades por año

Relaciones de costo Relaciones de costo
lineales No Lineales
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3 FUNDAMENTO
Los costos, que pueden ser lineales o no lineales, se compone generalmente, de dos elementos – fijos y
variables – como lo indica la figura 9.1b.
Costos fijos (CF). Incluyen costos tales como edificios, seguro, gastos generales o costos indirectos, algún
nivel mínimo de mano de obra y recuperación de capital.
Costos variables (CV). Incluyen costos tales como mano de obra directa, materiales, mano de obra indirecta
y de apoyo, contratistas, mercadeo, publicidad y garantías.
Generalmente, el componente de costo fijo es constante para todos los valores de la variable, de manera
que éste no varía con niveles de producción diferentes o con el tamaño de la fuerza laboral. Aun si no se
producen unidades, se incurre en costos fijos, porque la planta debe tener un mantenimiento y algunos
empleados deben ser pagados. Por supuesto, esta situación no podría durar mucho antes de que la planta
tuviera que cerrarse para reducir los costos fijos. Éstos se reducen a través de una mejor utilización del
equipo, del sistema de información y de la fuerza laboral, paquetes menos costosos de prestaciones
sociales, subcontratación de algunas funciones, etc.
Los costos variables cambian con el nivel de producción, el tamaño de la fuerza laboral y otras variables.
Generalmente, es posible disminuir los costos variables mediante un mejor diseño del producto, eficiencia
en la fabricación y en el volumen de ventas.
Con frecuencia, la relación entre los componentes CF y CV es predecible. Por ejemplo, un prducto
fabricado en equipo desactualizado y en instalaciones anticuadas puede tener un costo fijo grande debido a
los altos costos de mantenimiento, procesos ineficaces y pérdida en tiempo de producción. También, el
costo variable puede ser alto debido a altas tasas de desperdicio; mal uso del tiempo de los empleados; e
incapacidad del proceso en utilizar mejores insumos materiales, sistemas de software y técnicas de trabajo.
Cuando se agregan CF y CV, ellos forman una relación de costo total, CT. La figura 9.1b ilustra la relación
CT para costos fijos variables y variables lineales. La figura 9.1c muestra una curva CT general para el CV
no lineal, en la cual los costos variables unitarios disminuyen a medida que el nivel de la cantidad aumenta.
Para alguna cantidad de la variable, las relaciones de ingreso y de costo total se intersectarán para
identificar el punto de equilibrio QPE. (figura 9.2). Si Q > QPE, hay una utilidad predecible, pero si Q < QPE,
hay una pérdida, siempre y cuando las relaciones se continúen estimando correctamente a medida que el
valor de Q cambia. Si el costo variable por unidad disminuye, la línea CT también lo hará (véase la figura
9.2) y el punto de equilibrio se reducirá en términos de valor; es decir, se requerirá menos para estar en
equilibrio. Ésta es una ventaja porque cuanto menor sea el valor de QPE, más alta será la utilidad para un
monto dado de ingreso. Para los modelos lineales de R y CV, cuanto más alta sea la cantidad real vendida,
mayor será la utilidad.
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3 FUNDAMENTO
Figura 9.2 Efecto sobre el equilibrio cuando se reduce el costo variable por unidad
R
Equilibrio CT
Equilibrio con CV
reducido
CT con CV
reducido
La utilidad se
maximiza
Pérdida Utilidad
QPE QPE
Q unidades por año

RELACIONES ALGEBRAICAS
El formato gráfico es conveniente para clarificar o presentar relaciones económicas. Es posible obtener
cantidades para condiciones particulares de la escala de valores del diagrama. Sin embargo, las mismas
condiciones pueden ser fácilmente cuantificadas por fórmulas. Por lo general, los cálculos proporcionan
mayor exactitud. Al utilizar los símbolos ya definidos, se tiene
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IE-GRUPO-XXXX-U03CA.CENEVAL01
Los costos fijos de una pequeña empresa de importación son de $ 500,000 por año. Su elemento primario
importado se vende a un ingreso de $ 30 por unidad y tiene costos variables de $ 1.20 por unidad. El
número de unidades de la empresa debe vender cada año al punto de equilibrio está más cerca:
O A) 11,500 O B) 14,400 O C) 17,400 O D) 21,600
CF $500,000
PEu = ------------- = ------------------------------------ = 17,361
P - CV $30.00 - $1.20
O A) 11,500 O B) 14,400 ⓿ C) 17,400 O D) 21,600
La Empresa "Akira" produce un solo bien. Se ha recibido un informe que posee el siguiente Estado de
Resultados, dentro del rango relevante: Calcular el punto de equilibrio en unidades.
Cantidad 1,000
Ventas $110 Precio $110,000
Costos Variables
de Producción $44 Por unidad $44,000
de Adm y Vtas. $20 Por unidad $20,000
Margen de Explotación $46,000

Costos Fijos $41,000
Utilidad Neta $87,000
O A) 488.88 O B) 222.22 O C) 891.30 O D) 790.90
O A) 488.88 O B) 222.22 ⓿ C) 891.30 O D) 790.90
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La Empresa "Akira" produce un solo bien. Se ha recibido un informe que posee el siguiente Estado de
Resultados, dentro del rango relevante: Calcular el punto de equilibrio en Ventas.
Cantidad 1,000
Ventas $110 Precio $110,000
Costos Variables
de Producción $44 Por unidad $44,000
de Adm y Vtas. $20 Por unidad $20,000
Margen de Explotación $46,000

Costos Fijos $41,000
Utilidad Neta $87,000
O A) $24,444 O B) $53,777 O C) $86,99 O D) $98,043
= CF/(1 - ) = $41,000/(1 - ) = $98,043
O A) $24,444 O B) $53,777 O C) $86,99 ⓿ D) $98,043
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IE-GRUPO-XXXX-U03CA.04
Concepto Símbolo Unidad Descripción Fórmula
Volumen de actividad
Volumen Q Unidad Q
durante el periodo
Costo variable por unidad de
Costo variable U CV $/unidad CV
actividad
Precio de venta por unidad
Precio de venta U P $/unidad P
de actividad
Ingreso total durante el
Ingreso total R $ R = P*Q [9.1]
periodo
Costos fijos constantes a lo
Costo Fijo CF $ largo del intervalo del CF
volumen
Costo variable total durante
Costo Variable T CVT $ CVT = P * Q [9.2]
el periodo
Costos total durante el CT = CF + CVT
Costo Total CT $
periodo = CF + P * Q [9.3]
Intersección del costo total y
Punto de Equilibrio QPE Unidad QPE = CF / ( P – C ) [9.4]
las líneas de ingreso
La porción del precio de
Contribución CC $/unidad venta que contribuye a la CC = P – C [9.5]
compensación del costo fijo
Utilidad antes de impuestos Zb = R – CT
Ganancia bruta Zb $
durante el periodo = (P – C)*Q – CF [9.6]
Utilidad después de los Zn = Zb (1 – t) [9.7]

Ganancia neta Zn $
impuestos durante el periodo
donde “ t “ es la tasa de impuesto
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IE-GRUPO-XXXX-U03CA.04
Una línea de manufactura de componentes para frenos de disco de camión ha operado históricamente en alrededor
del 80% de la capacidad de línea con una producción de 14,000 unidades al mes. La demanda internacional en
descenso ha reducido la producción a 8,000 unidades por mes para el futuro previsible. Utilice la siguiente
información:
a) Para determinar el lugar donde el nivel reducido (8,000 unidades por mes) ubicará la producción en términos
relativos al punto de equilibrio lineal y a la utilidad bruta.
b) Para estimar el costo variable por cada freno, v, necesario para lograr un equilibrio al nivel unitario de 8,000, si el
ingreso por unidad, r, y los costos fijos permanecen constantes.
Costo Fijo CF = $75,000 por mes

Costo variable CV = $2.50 por unidad
Ingreso P = $8.00 por unidad
Determinar el punto de equilibrio con los siguientes datos

Volumen Q = 100 unidades
Costo variable @ CV = $7.00 por unidad
Precio de venta @ P = $12.00 por unidad
Ingreso total R = (r*Q) $1,200.00
Costo Fijo CF = $400.00
Costo Variable Total CVT = (v*Q) $700.00
Costo Total CT = CF + CVT $1,100.00
Punto de Equilibrio QPE = 80 unidades
Ejemplo 0902 (a) Reducción de Costo Fijo ( CF)

Ejemplo 0902 (b) Reducción de Costo Variable (CV)
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CLAVE DATOS UNIDAD

Q Q= 14,000/.8 17,500 Unidad
CV $2.50 $/unidad
P $8.00 $/unidad
CF $75,000.00 $
t 30.00% %
CLAVE FORMULA CALCULOS UNIDAD

R R=P*Q $140,000.00 $
CVT CVT = CV * Q $43,750.00 $
CT CT = CF + CV * Q $118,750.00 $
QPE QPE = CF / (P - CV) 13,636.36 Unidad
CC CC = P - CV $5.50 $/unidad
CLAVE FORMULA GANANCIA UNIDAD

Zb Zb = R - CT $21,250.00 $
Zn Zn = Zb (1 - t) $14,875.00 $
CALCULO QPE QPE = CF / (P - CV)

(MILES) 1000
CF P CV QPE
$75,000 $8.00 $2.50 13,636 UNID. POR MES
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CALCULO R R=P*Q MES

(MILES) 1000
Q P R
0 $8.00 $0
18 $8.00 $144
CALCULO CT CT = CF + CV * Q MES
(MILES) 1000
Q CF CV CVT CT
0 $75 $2.50 $0 $75
18 $75 $2.50 $45 $120
GRAFICA PUNTO DE EQUILIBRIO

1000
Q R CT
0 0 75
1 8 78
2 16 80
3 24 83
4 32 85
5 40 88
6 48 90
7 56 93
8 64 95
9 72 98
10 80 100
11 88 103
12 96 105
13 104 108
14 112 110
15 120 113
16 128 115
17 136 118
18 144 120
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Q
0
1
PUNTO DE EQUILIBRIO (QPE)
2
3
160
4
140 5
13,636 6
120
7
100 8
R
9
80 CT 10
60 11
40
12
13
20 14
0
15
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 16
17
VALOR DE Q 18
SOLUCIÓN a)
ESTIMAR Zb (P - CV)Q - CF
(MILES) 1000
EFICIENCIA Q (MES) P CV CF Zb
100% 17500 $8.00 $2.50 $75,000 $21.25
80% 14000 $8.00 $2.50 $75,000 $2.00
46% 8000 $8.00 $2.50 $75,000 -$31.00
SOLUCIÓN b)
RESOLVER v SI QPE = 8,000 (P - CV)Q - CF
(MILES) 1000
EFICIENCIA Q (MES) P Zb CF CV
46% 8000 $8.00 -$31.00 $75,000 -$1.37
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Dentro de una evaluación económica es muy importante determinar el nivel de riesgo de la inversión, el cual
debe dar resultados cuantitativos para ser más objetivo en el criterio de toma de decisiones, dichos
instrumentos de cálculos son el punto de equilibrio y el análisis de sensibilidad.
6 ANEXOS
Anexo U03C.A
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
Baca Urbina Gabriel, Fundamentos de Ingeniería Económica, tercera edición, McGraw

Hill, México, 2003.
PAGINA 187 DE 234

Anexo U03E Ejercicios de aplicación
Una compañía produce un interruptor electrónico, que se utiliza en productos de consumo y

comerciales que fabrican otras empresas manufactureras. El costo fijo es de $73,000 por mes, y el
costo variable es de $83 por unidad. El precio de venta por unidad es de $180, La planta puede
producir un máximo de 4,000 unidades por mes. Encuentre los volúmenes con los que se tiene el
punto de equilibrio.
Una compañía produce paquetes de trituradores de basura que vende en $35,000 cada uno. Los
costos variables son $20,000 por unidad, y los costos fijos son $600,000. La planta puede producir un
máximo de 80 unidades por año. Actualmente opera a 60% de su capacidad. La compañía estudia los
efectos de reducir $2,000 por unidad el precio de venta, agregando una característica a cada unidad,
que incrementará $1,000 los costos variables y asignará un gasto extra ordinario de $120,000 al año
por publicidad. Estas acciones se planean para vender suficientes unidades adicionales para elevar la
utilización de la planta al 90%. Evalúe las alternativas.
Suponga que hay dos alternativas de motores eléctricos que dan una salida de 100 hp. El motor Alfa
puede adquirirse en $12,500 y tiene una eficiencia del 74%, su vida útil se estima en 10 años, y los
gastos de mantenimiento en $500 por año. El motor Beta cuesta $16,000 y tiene una eficiencia de
92%, vida útil de 10 años y gastos de mantenimiento de $250. Los impuestos anuales y gastos de
seguros de cada motor serán el 1.5% de la inversión. Si la TMAR (TREMA) es del 15% anual,
¿cuántas horas por año tendrían que operar los motores a toda su capacidad para que los costos
anuales fueran iguales? Suponga que los valores de mercado de ambos motores al final de los 10
años son despreciables y que la electricidad tiene un costo de $0.05 por kiloWatt-hora.
El Universal Postal Service está considerando la posibilidad de colocar deflectores de viento en la parte
superior de las cabinas de sus 500 tráileres con exceso de largo. Están en estudio tres tipos de
deflectores, con las características siguientes: (TMAR (TREMA)= 10% por año).
Windshear Blowby Air-vantage
Inversión de capital $1,000 $400 $1,200
Reducción del arrastre 20% 10% 25%
Mantenimiento / año $10 $5 $5
Vida útil (año) 10 10 5
Si un 5% de reducción en el arrastre significa un ahorro de combustible del 2% por milla, ¿cuántas

millas tienen que manejarse los tráileres para que el modelo Windshear sea preferible por sobre los
otros dos? ¿En qué rango de millas recorridas por año es el Air-vantage la mejor elección?
Considere que el costo de combustible sea de $1.00 por galón, y el consumo promedio de combustible
es de cinco millas por galón, sin los deflectores.

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UNIDAD 03C-B
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
U03CB LA PRÁCTICA (ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD)
1.0
1 INTRODUCCIÓN
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD.
El análisis de sensibilidad proporciona una segunda estimación de una valoración económica. Cuestiona si
los cálculos originales representan adecuadamente las condiciones futuras que pudieran afectar una
propuesta si ésta fuera implantada. Su propósito es apoyar a quienes toman la decisión. En casi cualquier
ambiente económico algunos de los elementos están basados en la mejor opinión del personal
experimentado o en un análisis muy superficial de la información mínima.
¿QUÉ PASARÍA SI?
Cada decisión significativa oculta estas dudas “¿Qué pasaría si?”: ¿Qué pasaría si las ventas difieren de los
pronósticos? ¿Qué pasaría si el flujo de efectivo no sigue el patrón planeado? ¿Qué pasaría si la inflación es
más alta de lo esperado? Para decisiones importantes la lista de los resultantes de qué pasaría si, a partir
de información insuficiente o de la falta de pronóstico acerca del ambiente económico, es
desalentadoramente larga, pero las decisiones deben tomarse. Para escapar de la inercia causada por las
dudas, quienes toman las decisiones, primero deben aceptar el hecho de que ellos rara vez, o nunca,
conocen todas las condiciones con absoluta certeza. Entonces pueden concentrarse en uno o más factores
críticos e investigar qué sucedería con una propuesta al variar los factores. Eses es el propósito del
análisis de la sensibilidad.
El análisis de la sensibilidad comprende cálculos repetidos con diferentes elementos del flujo de
efectivo y analiza factores para comparar los resultados obtenidos de estas sustituciones con los
resultados de los datos originales. Si un cambio pequeño en un elemento conduce a un cambio
proporcionalmente mayor en los resultados, se dice que la situación es sensible a la suposición o a la
variable. En un estudio económico, el punto crítico es el nivel al cual un factor de análisis causa que una
propuesta económica cambie de aceptable a no aceptable o invierta la preferencia entre alternativas.

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1 INTRODUCCIÓN
Es, por consiguiente, muy importante determinar el grado de sensibilidad de resultados de los valores
utilizados; si la preferencia es contradictoria, ya sea por aceptación o por rechazo, o está entre alternativas
rivales, con ligeras variaciones en algunos de los elementos, esto puede motivar y justificar el consumo de
tiempo adicional y dinero para obtener estimaciones exactas. Por otra parte, si los resultados no fluctúan en
los valores de los elementos, ningún esfuerzo adicional será necesario o deberá justificarse, y los resultados
ayudarán a alentar a quién decide acerca de lo extenso del estudio y la validez de los resultados.
Algunos formatos son apropiados para estudios de sensibilidad. Los factores de flujo de efectivo se
investigan individualmente o en pares, como estimados favorables o menos favorables y se utilizan para
obtener un intervalo de valores para una propuesta valorada. Todas las aproximaciones se encaminan a la
pregunta ¿qué pasaría si?
Evaluar la factibilidad de los proyectos de carácter económicos utilizando el análisis de la ingeniería

económica través de los estudios de sensibilidad para obtener elementos de análisis de riesgo en la toma de
decisiones.
3 FUNDAMENTO
Los estudios de sensibilidad son el primer paso para analizar el riesgo. Riesgo se refiere a la falta de
pronóstico acerca del ambiente económico y de los resultados y opciones disponibles en la situación de la
decisión. El análisis de la sensibilidad da como resultado la identificación de los elementos que causan
cambios sustanciales en el grado de desempeño. El segundo paso, referido como análisis de riesgo,
consiste en la estimación profunda de estos elementos y en la evaluación de su efecto en las medidas de
desempeños.
Un análisis de sensibilidad puede ejecutarse con cálculos VP, VA, TIR o B/C utilizando flujo de efectivo
antes de impuestos o después de impuestos, pero debe ser después de impuestos si éstos están
involucrados y se espera que influyan en la decisión. Puede verificarse la sensibilidad de cualquier de los
elementos utilizados en los cálculos. Se pueden realizar análisis en gráficas de sensibilidad que muestren
los efectos de las variaciones de porcentaje por medio de parámetros clave. Las gráficas se utilizan porque
consolidan datos analíticos en una demostración sencilla y fácil de entender.

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IE-GRUPO-XXXX-U03CB.01
La firma Flavored Rice, Inc., está considerando la compra de un nuevo activo para el manejo
automatizado del arroz. Las estimaciones más probables son un costo inicial de $80,000, valor de
salvamento de cero y una relación de flujo de efectivo antes de impuestos de la forma FEN = $27,000 –
2000t anual (t = 1, 2, ..., n). La TMAR de la compañía varía entre el 10% y el 25% anual para los tipos
diferentes de inversiones en activos. La vida económica de maquinaria similar varía entre 8 y 12 años.
Evalúe la sensibilidad de VP y VA variando:
(a) el parámetro TMAR (TREMA), a la vez que supone un valor n constante de 10 años.
(b) el parámetro n, mientras la TMAR (TREMA) es constante al 15% anual.
Diagrama de
Flujo de
Efectivo Neto A = $25,000 Anual
(FEN)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
VP = $80,000
G = $2,000 Anual
Solución Paso 1. La TMAR, i , es el parámetro de interés

0903(a)
Paso 2: Seleccione incrementos del 5% para evaluar la sensibilidad a la TMAR; el
rango para i es del 10% al 25%.
Paso 3: Las medidas de valor son VP y VA
Paso 4: Establezca las relaciones VP y VA. Por ejemplo, para i = 10%, utilice valores
k de 1 a 10 par el flujo de efectivo.
VP = -80,000 + 25,000 (P/A,10%,10) – 2,000 (P/G, 10%, 10)
= $27,830
VA = 27,830 (A/P, 10%, 10) = $4529
Las medidas de valor para los cuatro valores i en intervalos de 5% son:
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Solución
0903 (a) i VP VA
10% $ 27,830 $ 4,529
15% $ 11,512 $ 2,294
20% -$ 962 -$ 229
25% - $ 10,711 - $ 3,000
Paso 5: En la figura 9.5a se muestra una gráfica de la TMAR versus el VA.
Gráfica
0903 (a)
$5,000
$4,000
$3,000
TMAR
$2,000
VA, $
$1,000
10% 15% 20% 25% TMAR
0
- $1,000
- $2,000
- $3,000
Fig. 9.5a
Comentario La pendiente negativa pronunciada indica que la decisión de aceptar la

propuesta con base en VA es bastante sensible a variaciones en la TMAR.
Si se establece la TMAR en el extremo del rango, la inversión no es atractiva
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Solución Paso 1. El parámetro es la vida n del activo.

0903 (b)
Paso 2: Seleccione incrementos de 2 años para evaluar la sensibilidad a n durante el
rango de 6 a 12.
Paso 3: Las medidas de valor son VP y VA
Paso 4: Establezca las mismas relaciones VP y VA que en la parte (a) para i = 15%.
Los resultados de las medidas de valor son:
VP = -80,000 + 25,000 (P/A,15%,8) – 2,000 (P/G, 15%, 8)
= $ 7,221
VA = 7,221 (A/P, 15%, 8) = $ 1,609
Las medidas de valor para los cuatro valores n en intervalos de 2 años:
i VP VA
8 $ 7,221 $ 1,609
10 $ 11,511 $ 2,294
12 $ 13,145 $ 2,425
Paso 5: En la figura 8.5b se muestra una gráfica de la n versus el VA.
Gráfica VA, $
0903b
$3,000
$2,000
$1,000
$0
0 6 8 10 12
-$1,000
Figura 9.5b
Comentario Ésta es una forma característica para el análisis de sensibilidad de un valor n.

Comoquiera que las medidas VP y VA son positivas para todos los valores de n, la
decisión de invertir no se ve afectada en forma sustancial por la vida estimada.
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Dentro de una evaluación económica es muy importante determinar el nivel de riesgo de la inversión, el cual
debe dar resultados cuantitativos para ser más objetivo en el criterio de toma de decisiones, dichos
instrumentos de cálculos son el punto de equilibrio y el análisis de sensibilidad.
6 ANEXOS
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
Sullivan W.G., Wicks E.M., Luxhoj J.T., Ingeniería Económica de Degarmo, duodécima edición, Pearson
Educación, México, 2004.
Baca Urbina Gabriel, Fundamentos de Ingeniería Económica, tercera edición, McGraw Hill, México,
2003.
PAGINA 195 DE 234


UNIDAD 4A
DECISIONES DE REEMPLAZO DE ACTIVO.

PAGINA 196 DE 234


CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE
U04A LA PRÁCTICA
DECISIONES DE REEMPLAZO DE ACTIVO. 1.0
1 INTRODUCCIÓN
REEMPLAZO DE ACTIVO
Todo tipo de activos (excepto terrenos), adquiridos por cualquier empresa productora de bienes o servicios
deben ser reemplazados en algún momento dado de su vida. No importa que el activo tenga una vida larga,
como los edificios, éstos también deben ser reemplazados. El problema que se analiza es: ¿cuándo debe
ser reemplazado un activo desde el punto de vista económico?.
Un activo puede ser reemplazado por dos causas principales: obsolescencia tecnológica y deterioro. la
obsolescencia tecnológica, en general, se refiere al hecho de que en el momento en que se piensa en el
reemplazo, se sabe de la existencia de, al menos, un equipo alternativo disponible en el mercado que
aventaja al que actualmente está en uso, ya sea porque tiene una mayor eficiencia de producción,
disminuye costo como mano de obra, mantenimiento o piezas rechazadas, genera más ventas porque
produce con mejor calidad, o simplemente porque ya no se necesita al equipo que está en uso.
En cuanto a la necesidad de reemplazo por deterioro, implica que el activo actual ha sido tan utilizado, que
sus costos de mantenimiento, la calidad que produce y los paros en su funcionamiento son tan altos, que es
necesario reemplazarlo. Probablemente no exista en el mercado una mejor tecnología disponible, peor el
reemplazo es necesario porque el equipo en uso está casi inservible.
Todo reemplazo requiere de una inversión adicional, la cual se espera se vea compensada disminuyendo o
eliminando los problemas que presenta el activo en uso actual, básicamente disminución de costos, elevar
la producción y la calidad.

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1 INTRODUCCIÓN
Siempre se encontrará que la vida residual del activo en uso, es más corta que la vida residual del activo
nuevo, esto es lógico. El problema de vidas desiguales se resuelve con el concepto de vida útil, que
significa el número de años del periodo de análisis que desea fijar el tomador de la decisión, es decir, el
tomador de la decisión puede “cortar” artificialmente el tiempo para efectos de la planeación económica que
está efectuando y, dependiendo del enfoque con que resuelva el análisis del reemplazo, deberá estimar el
valor de salvamento al final del periodo de análisis.
Cualquiera que sea el enfoque del análisis del reemplazo, la suposición implícita es que el activo usado
puede seguir operando, al menos, hasta el final del periodo de análisis.
Conocer y aplicar los métodos de ingeniería económica para tomar decisiones económicas en problemas de
reemplazo de equipo tomando en cuenta el análisis incremental en los proyectos.
3 FUNDAMENTO
Razones del análisis de reemplazo
La necesidad de evaluar el reemplazo, retiro o aumento de los activos surge de varios cambios en la
economía de su uso en el ambiente de operación. Hay varias razones tras estos cambios, los cuales por
desgracia a veces van acompañados de acontecimientos financieros desagradables. A continuación se
describen cuatro razones de peso que resumen la mayor parte de los factores que intervienen:
1. Inadecuación física (desgaste). El término se refiere a cambios que suceden en la condición física
del activo. Es normal que por el uso continuo (envejecimiento) se dé una operación menos eficiente
del activo. Se incrementan los costos de mantenimiento rutinario y las descomposturas, aumenta el
uso de la energía, tal vez sea necesario más tiempo de operación, entre otros hechos. O bien,
ocurre algo inesperado, como un accidente, que afecta la condición física y la economía de la
posesión y uso del activo.
2. Modificación de los requerimientos. Los activos modificados se usan para producir bienes y servicios
que satisfacen las necesidades humanas. Cuando la demanda de éstos aumenta o disminuye, o
cambia su diseño, quizá se modifique la economía de los activos implicados.
3. Tecnología. El impacto de los cambios tecnológicos varía para diferentes tipos de activos. Por
ejemplo, a la eficiencia relativa del equipo pesado para construir carreteras la afectan menos los
cambios tecnológicos que al equipo de manufactura automatizado. En general, los costos por
unidad de producción, así como la calidad y otros factores, se ven influidos en forma favorable por
los cambios tecnológicos, que dan origen a que los activos que ya existen se sustituyan con más
frecuencia por retadores nuevos y mejores.
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3 FUNDAMENTO
4. Financiamiento. Los factores financieros implican cambios económicos de oportunidad externos a la

operación física o uso de los activos, y llegan a implicar consideraciones impositivas. Por ejemplo, la
renta (arrendamiento) de activos podría verse más atractiva que su posesión.
El gerente de una planta de fabricación de asfalto está preocupado por la operación de una bomba que tiene
importancia crítica en uno de los procesos. Después de estudiar la situación con el supervisor de ingeniería
de la planta, decidieron que debería realizarse un estudio de reemplazo, y que sería adecuado utilizar un
periodo de estudio de nueve años para esta situación. La compañía que es dueña de la planta emplea un
TMAR del 10% anual antes de impuestos en todos sus proyectos de inversión de capital.
La bomba existente, bomba A, que incluye un motor de impulso con controles integrados, costó $17,000
hace cinco años. Si esta bomba se venidera hoy, podría obtenerse un valor de mercado de $750. La
bomba A ha presentado algunos problemas de confiabilidad, que implicaron la sustitución del impulsor y
rodamientos con un costo de $1,750. El promedio de gastos de operación y mantenimiento ha sido de
$3,250. Los gastos de seguros anual e impuestos sobre la propiedad son del 2% de la inversión de capital
inicial. Parece que la bomba podría prestar servicio adecuado durante otros nueve años si continúa la
práctica actual de mantenimiento y reparación. Se estima que si la bomba siguiera en servicio, su Valor de
Mercado (VM) final después de nueve años sería de $200.
Una alternativa a la conservación en servicio de la bomba existente sería venderla de inmediato y comprar
otra de reemplazo, la bomba B, en $16,000. Un valor de mercado estimado al final del periodo de nueve
años sería del 20% de la inversión de capital inicial. Los gastos de operación y mantenimiento para la
bomba nueva se estiman en $3,000 por año. Los impuestos y seguros anuales serían por un total del 2%
de la inversión inicial de capital.
Con base en dichos datos:
¿debería conservarse al defensor (bomba A) [y no comprarse al retador (bomba B)]? o
¿debería adquirirse ahora al retador (y vender al defensor)?
Use un análisis después de impuestos con el punto de vista externo para la evaluación.
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Tabla 10.3 : Resumen de información del ejemplo 1003 (TMAR = 10% anual)
Bomba A existente (defensor)

Inversión de capital cuando se compró hace cinco años $17,000
Gastos anuales:
Reemplazo del impulsor y rodamientos $1,750
Operación y mantenimiento $3,250
Impuestos y seguros: $17,000 x 0.02 $340
Gastos totales anuales $5,340
Valor de mercado actual $750
Valor de mercado estimado al final de nueve años adicionales $200
Bomba B de reemplazo (retador)

Inversión de capital $16,000
Gastos anuales:
Operación y mantenimiento $3,000
Impuestos y seguros: $16,000 x 0.02 $320
Gastos totales anuales $3,320
Valor de mercado estimado al final de nueve años : $16,000 x 0.20 $3,200
Solución
En un análisis del defensor y el retador, hay que tener cuidado para identificar correctamente el monto de la
inversión de la bomba existente. Con base en un punto de vista externo, dicho monto sería el VM actual de
$750; es decir, el costo de oportunidad de conservar el defensor. Observe que el monto de la inversión de
la bomba A ignora el precio de compra original de $17,000.
Utilizando del CAUE (antes de impuestos) como criterio de decisión y la ecuación 10.3 de la bomba A y B
Valor
Ecuación Valor i n Encontrar Dado Factor Subtotal C
Equivalente
10.3a $550.00 10% 9 va vp 0.1736 $95.50 x
$200.00 10% $20.00
$115.50
10.3b $12,800.00 10% 9 va vp 0.1736 $2,222.60 x

$3,200.00 10% $320.00
$2,542.60
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Conservar Reemplazar
Periodo de estudio = 9 años bomba A bomba B
CAUE (10%)
Gastos anuales $5,340 $3,320
Costo de recuperación de capital (ecuación 10.3)

[ ($750 - $200) (A/P,10%,9) + $200 (0.10) ] $115
[ ($16,000 - $3,200) (A/P,10%,9) + $3,200 (0.10) ] $2,542
$5,455 $5,862
Ejemplo 1003
Descripción CAUE Aceptar

Bomba A (conservar) -$5,455.00 √
Bomba B (reemplazar) -$5,862.00
6 ANEXOS
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
México, 2003.
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UNIDAD 04B
RELACIÓN ENTRE CONTABILIDAD
DE LA DEPRECIACIÓN Y
LA INGENIERÍA ECONÓMICA

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CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE
U04B LA PRÁCTICA
ANÁLISIS DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN 1.0
1 INTRODUCCIÓN
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN
La depreciación es la disminución del valor de los activos físicos por efecto del paso del tiempo y
del uso. Dicho de manera más específica, la depreciación es un concepto de la contabilidad que establece
una deducción anual en el ingreso antes de impuestos, de manera que el efecto del tiempo y el uso de un
activo pueda reflejarse en los estados financieros de la compañía. Las deducciones por concepto de la
depreciación anual tienen por objetivo “ajustar” la fracción anual del valor usado por un activo en la
producción del ingreso durante la vida económica del activo. El monto real de la depreciación no se
establece sino hasta que el activo se retira del servicio. ya que la depreciación es un costo no en efectivo
que afecta al impuesto sobre la utilidad, debe considerarse en forma apropiada al hacer estudios de
ingeniería económica después de impuestos.
Depreciación significa bajar de precio, y se refiere a la utilización de un activo fijo o tangible, el cual, debido
a su uso, disminuye de precio. Por ejemplo: se compra un automóvil y se le utiliza durante un año.
Independientemente de la intensidad del uso que se le haya dado, ese automóvil tendrá un precio menor
que el original, al cabo de un año.
No hay que confundir el hecho de que en periodos de inflación elevada cualquier tipo de activo
aparentemente tiene un precio mayor que su costo original, pus es bien sabido que este fenómeno es una
ilusión ocasionada por la pérdida de poder adquisitivo del dinero debido a la inflación.
Sin embargo, cuando se habla de depreciación fiscal se hace referencia al hecho de que el gobierno, por
medio de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), permite a cualquier empresa legalmente
constituida recuperar la inversión hecha en sus activos fijo y diferido, vía un mecanismo fiscal, que tiene
varios objetivos.

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1 INTRODUCCIÓN
Por su parte, amortización es un término al cual usualmente se le asocia con aspectos financieros, pero
cuando se habla de amortización fiscal, su significado es exactamente el mismo que el de depreciación. La
diferencia estriba en que la amortización sólo se aplica a los activos diferidos o intangibles, tales como
gastos pre-operativos, gastos de instalación, compra de marcas y patentes, entre otros. La compra de una
patente es una inversión, pero es obvio que con el paso del tiempo y con su uso, el precio de esta patente
no disminuye, se deprecia, como en el caso de activos tangibles. Así, a la recuperación de la inversión
de este activo vía fiscal, se le llama Amortización, y se aplicará son un mismo concepto, y en la práctica
ocupan un mismo rubro en el estado de resultados.
El mecanismo legal mediante el cual se recupera la inversión de los activos fijo y diferido vía fiscal, es el
siguiente: la Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR), establece cuáles son los conceptos deducibles de
impuestos. Se entiende que los impuestos se pagan sobre la base de restar a los ingresos todos los gastos
comprobables, como mano de obra, que se comprueba con nóminas firmadas; materia prima, cuyo gasto se
comprueba con facturas, etc. A la diferencia entre ingresos y costos se le llama utilidad antes de impuestos,
y es sobre esta base que se paga un porcentaje determinado como impuestos. Es claro que a mayores
costos, la utilidad antes de impuestos (UAI) será menor y se pagará menos en impuestos.
La LISR dice expresamente que serán deducibles de impuestos los cargos de depreciación y amortización
en los porcentajes que establece la propia ley. A continuación la LISR declara todos los conceptos que
comprende el activo diferido y su porcentaje anual de recuperación, así como los porcentajes aplicables al
activo fijo; en el último inciso se declara que cualquier activo fijo no mencionado en los incisos anteriores se
cargará con un porcentaje de 10%, con lo que quedan incluidos todos los activos fijos que puedan existir por
raros o desconocidos que sean.
Cuando se comprueba cualquier gasto, por ejemplo, pago de mano de obra, la empresa efectivamente
efectúa un desembolso de efectivo y transfiere dinero de la empresa al trabajador, y así, como con todos los
gastos, existe una transferencia real de dinero de la empresa hacia afuera. Sin embargo, cuando se hace
un cargo de depreciación (amortización) no existe tal transferencia. Lo anterior significa que de su ingreso
bruto, la empresa hace el cargo de un costo sin que desembolse ningún dinero, debido a lo cual el efecto es
la recuperación de ese cargo. Es obvio que la LISR permite hacer el número suficiente de cargos por este
concepto para que se recupere exactamente la inversión hecha en el periodo de la inversión o tiempo cero
(to).
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Conocer y Aplicar los conceptos y tipos de depreciación en la toma de decisiones económicas.
3 FUNDAMENTO
DEPRECIACIÓN
La propiedad depreciable es aquella para la cual las leyes y reglamentos federales de impuesto a las
utilidades, estatal o municipal, permiten la depreciación. Para determinar si es posible realizar deducciones
por depreciación, hay que comprender la clasificación de los diferentes tipos de propiedades. En general,
una propiedad es depreciable si cumple con los siguientes requisitos:
1. Debe utilizarse en los negocios o para generar ingresos.

2. Debe tener una vida útil cuantificable, y ésta debe ser mayor de un año.
3. Debe ser algo que se use, decaiga, se desgaste, se vuelva obsoleto, o pierda valor por causas
naturales.
4. No es un inventario, inventario en tránsito, ni propiedad de inversión.
La propiedad depreciable se clasifica como tangible o intangible. La tangible se ve o se toca, e incluye dos
tipos principales llamados bienes muebles y bienes inmuebles. Los bienes muebles incluyen activos tales
como maquinaria, vehículos, equipos, mobiliario y bienes semejantes. En contraste, los bienes inmuebles
son la tierra y en general cualquier cosa que esté construida sobre ella, crezca en ella o esté sujeta a ella.
Sin embargo, la tierra misma no es depreciable, pues no tiene una vida cuantificable.
Las propiedades intangibles son los bienes personales tales como los derechos de autor, patentes o
franquicias. En esta unidad no se analizará la depreciación de los activos intangibles porque es raro que los
proyectos de ingeniería los incluyan.
Una empresa puede comenzar a depreciar las propiedades que posee cuando éstas se ponen en servicio
para usarlas en los negocios y para generar ingresos. Se considera que la propiedad está puesta en
servicio cuando está lista y disponible para un uso específico, aun si en realidad todavía no está en uso. La
depreciación se detiene cuando se ha recuperado el costo de poner en servicio un activo.
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3 FUNDAMENTO
MÉTODOS CLÁSICOS (HISTÓRICOS) DE DEPRECIACIÓN
Depreciación En Línea Recta (LR)
Se cuenta con varios métodos para determinar el cargo anual de depreciación, sin embargo, el más
comúnmente utilizado e incluso el único permitido, al menos por las leyes mexicanas, es el de línea recta
(LR). Este método consiste en recuperar el valor del activo en una cantidad que es igual a lo largo de cada
uno de los años de vida fiscal, de forma que si se grafica el tiempo contra el valor en libros, esto aparece
como una línea recta.
Sea: Dt = Cargo por depreciación en el año t

P = Costo inicial o valor de adquisición del activo por depreciar
VS = Valor de salvamento o valor de venta estimado del activo al final de su vida útil
n = Vida útil del activo o vida depreciable esperada del activo o periodo de recuperación
de la inversión
Entonces se puede escribir:

P – VS
Dt = ---------- [ 11.1 ]
n
El valor de salvamento es aquel que obtiene la empresa en el momento de vender determinado activo, en
cualquier momento de su vida útil o al final de ella. Como la venta del activo representa una recuperación
parcial de la inversión original, la fórmula [11.1] es correcta desde el punto de vista de que la diferencia
(P – VS) es lo que recuperará la empresa vía fiscal.
Valor En Libros Del Activo
Debido a que los cargos de depreciación tienen efectos fiscales importantes deben registrarse en un libro
especial todos los cargos que se hagan por este concepto. Por un lado, se registra el valor inicial del
activo. Como cada cargo es una recuperación de la inversión, cada vez que la empresa recupera una parte
del activo, éste vale menos para el fisco. El valor del activo para el fisco se llama valor en libros y, desde
luego, disminuye año con año hasta hacerse cero.
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3 FUNDAMENTO
El valor en libros se puede obtener como:

P – VS
Valor en libros = VL = P – ------------ t [ 11.2 ]
n
Donde: n = Vida útil o vida sujeta a depreciación del activo

t = Periodo durante el cual se desea conocer el valor en libros, n > t
La LISR ha establecido los porcentajes con base en la probable vida útil, que es el periodo durante el cual el
activo puede aprovecharse de manera óptima, desde los puntos de vista tecnológico y de costos de
mantenimiento. Si un determinado activo tiene una tasa muy alta de cargo de depreciación, se considera
que ese activo se desgasta muy rápido por su uso, como por ejemplo, un troquel, o que tecnológicamente
se vuelve obsoleto en corto tiempo, como las computadoras.
En forma inversa, activos con cargos bajos de depreciación (o amortización) manifiestan que, a pesar de su
uso o avances tecnológicos, el activo sigue teniendo un valor considerable con el paso de los años y que,
por tanto, puede utilizarse de manera óptima a través de su vida que es larga, como 20 años o aun más. Un
ejemplo de este tipo son los edificios, molinos, etc.
Ver ejemplo 1302 [Desarrollo de la práctica]
Depreciación Acelerada [ Método De Depreciación De Suma De Dígitos De Los Años (SDA)]

La depreciación acelerada consiste en recuperar la inversión original de los activos fijo y diferido, vía fiscal,
mediante un porcentaje mayor en los primeros años a partir de la adquisición, lo cual es conveniente para la
empresa, pues contará con más disponibilidad de efectivo en los primeros años de operación, cuando se
tiene más dificultad de crecer y estabilizarse.
En México, la SHCP establece: “Con fines de fomento económico se podrá autorizar que se apliquen
porcientos mayores a los señalados en esta ley, previa autorización escrita, que declare las ramas de
actividad, las regiones y los activos, que gozarán de estos beneficios, así como señalar los métodos
aplicables, por porcentaje máximos y su plazo de vigencia.”
La LISR establece los porcentajes de depreciación para activos fijo y diferido. Aunque no se declara
concretamente cuál método de depreciación debe utilizarse, se entiende que es el de línea recta. Bajo el
mismo criterio de ambigüedad, en la depreciación acelerada no se señala un método específico, el cual será
determinado por la autoridad cuando sea necesario.
Con fines de ilustración, se mostrará un solo método de depreciación acelerada. El método es el de la
suma de dígitos de los años (SDA). Se enfatiza que en Estados Unidos se han desarrollado cuando
menos, otros tres métodos de depreciación acelerada, que son: saldo decreciente, saldo doble decreciente y
número de unidades producidas, pero ninguno de los cuatro tiene aplicaciones concretas en el ámbito fiscal
mexicano.
PAGINA 207 DE 234


3 FUNDAMENTO
Bajo este método el cargo anual por depreciación se obtiene multiplicando el valor neto por depreciar
(P – VS) por una fracción que resulta de dividir el número de años de vida útil restante entre la suma de los
dígitos de los años 1 a n de la vida útil del activo
n – (t – 1)
SDA = ---------------- (P – VS) [ 11.3 ]
n (n + 1) / 2
Se adquirió un activo en $1’000,000. Se desea depreciarlo por el método de línea recta a un porcentaje
anual de 20%. Determínese el cargo anual por depreciación y el valor en libros a lo largo de ese periodo.
Supóngase que se compró un activo a un precio P = $1’000,000 con una vida útil de 5 años y se quiere
depreciarlo por el método de SDA. Calcule los cargos anuales de depreciación y su valor en libros.
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Se adquirió un activo en $1’000,000. Se desea depreciarlo por el método de línea recta a un porcentaje
anual de 20%. Determínese el cargo anual por depreciación y el valor en libros a lo largo de ese periodo.
Año Valores en libros Cargo anual Valor recuperado

0 1’000,000 0 0
1 800,000 200,000 200,000
2 600,000 200,000 400,000
3 400,000 200,000 600,000
4 200,000 200,000 800,000
5 0 200,000 1’000,000
El cargo anual para este activo se calculó como:
Cargo Anual = Valor original (P) x % de depreciación
= 1’000,000 x 0.20 = $200,000
El cargo Anual de depreciación también puede calcularse por la fórmula [ 11.1 ]
Valor original (P) – VS 1’000,000

Cargo Anual = ----------------------------- = ------------- = $200,000
Vida útil 5
El valor en libros para el año 3 es mediante la fórmula [ 11.2 ]
1’000,000 – 0
VL = 1’000,000 – ------------------------- 3 = $400,000
5
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Supóngase que se compró un activo a un precio P = $1’000,000 con una vida útil de 5 años y se quiere
depreciarlo por el método de SDA. Calcule los cargos anuales de depreciación y su valor en libros.
Se le llama suma de dígitos de los años porque se suman los dígitos de su vida útil, en este caso,
5+4+3+2+1 = 15. La inversión se recuperará en partes proporcionales de cada dígito respecto del total, de
modo que en el caso bajo estudio, en el año 1 se recuperará 5/15 del valor del activo; en el año 2, se
recuperará 4/15, ..., y en el año 5, se recuperará 1/15 del valor del activo.
La suma de dígitos de los años es:
n 5
SDA = ---- (n + 1) = ----- (5 + 1) = 15 [ 11.3 ]
2 2
En la tabla siguiente se representa la depreciación y su valor en libros
Valores en Valor
Año Cargo anual
libros recuperado
0 1’000,000 0 0
1 666,666 5/15 x 1’000,000 = 333,333 333,333
2 400,000 4/15 x 1’000,000 = 266,666 599,999
3 200,000 3/15 x 1’000,000 = 200,000 799,999
4 66,668 2/15 x 1’000,000 = 133,333 933,332
5 0 1/15 x 1’000,000 = 66,666 1’000,000
PAGINA 210 DE 234


Se mostró las propiedades de Depreciación y cómo cuantitativamente y contablemente.
La propiedad depreciable es aquella para la cual las leyes y reglamentos federales de impuesto a las
utilidades, estatal o municipal, permiten la depreciación.
6 ANEXOS
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
México, 2003.
PAGINA 211 DE 234


UNIDAD 04C
ANÁLISIS INFLACIÓN

PAGINA 212 DE 234


CLAVE DE
PROGRAMA PLAN DE
EDUCATIVO ESTUDIO
APRENDIZAJE
ING. ELÉC. Y MEC. 2009-2 11658
PRÁCTICA DURACIÓN
No. (HORA)
NOMBRE DE
U04C LA PRÁCTICA
CÁLCULO ECONÓMICO CON INFLACIÓN 1.0
1 INTRODUCCIÓN
TERMINOLOGÍA DE INFLACIÓN Y CÁLCULOS ECONÓMICOS
La inflación se define como el incremento sostenido en el nivel general de los precios en una economía.
Todos los países padecen inflación, aunque ésta sea muy baja. En la década de los años sesenta muchos
países, incluido México, tuvieron tasas anuales de inflación que no sobrepasaban 2%. Sin embargo, México
alcanzó en 1987 el mayor índice de inflación de su historia, con un valor de 170%, y algún país en
Sudamérica pudo contar su índice anual de inflación por miles.
Definición de Inflación como: medida ponderada y agregada del aumento de precios en la canasta
básica de una economía.
El efecto que tiene la inflación es que disminuye el poder de compra del dinero. Esta disminución del poder
adquisitivo puede medirse de varias formas. Los economistas lo registran como un índice nacional de
precios al consumidor (INPC), el cual se determina al medir el aumento de precios de los productos de la
canasta básica. Los consumidores pueden medir la inflación por la cantidad de productos que puedan
comprar con cierta cantidad constante de dinero. Por ejemplo, si siempre se dispone de $100, ¿cuántos
litros de gasolina, cuántos kilos de carne y huevos y cuántas piezas de pan puedo comprar? Se observará
que con el paso del tiempo con los $100 se podrá adquirir cada vez menos gasolina, carne, huevo y pan.
La tasa de inflación siempre se mide o se contabiliza sobre el valor del año previo, por lo que su valor tiene
un efecto capitalizado con el tiempo.

PAGINA 213 DE 234


Conocer y Aplicar los conceptos de inflación en la toma de decisiones económicas.
3 FUNDAMENTO
CÁLCULO ECONÓMICO CON INFLACIÓN
IE-GRUPO-XXXX-U04C.EJEMPLO
En este momento, un artículo tiene un costo de $100. Al final del año 1, la inflación fue de 15% y de
10% para el año 2.
La inflación promedio en los años no se debe obtener de la siguiente manera:
15 + 10
----------- = 12.5%
2
El precio del artículo al final de los dos años fue:
100 (1.15) (1.1) = $126.50
entonces, la inflación promedio anual fue:
2
100 ( 1 + f ) = $26.50
f = 12.4722%
Para tratar adecuadamente la inflación, es necesario distinguir el dinero inflado del dinero sin inflación. El
dinero inflado es el valor de compra que tiene ese dinero en cualquier momento dado. También se le llama
dinero nominal o dinero corriente.
Dinero sin inflación o dinero constante es el valor de compra que tiene ese dinero en cualquier momento
referido a un año base. Generalmente el año base se considera tiempo cero.
PAGINA 214 DE 234


3 FUNDAMENTO
Continuando con el ejemplo 1101, en el año base, el artículo tiene un valor de $100; si al final del año 1 su
precio en el mercado es de $115, entonces la inflación de ese año es:
P1 – P0 115 – 100
f1 = ---------- x 100 = ------------- 100 = 15%
P0 100
Si al final del año 2 su precio es de $126.50, la inflación del año 2 es:
P2 – P1 126 – 115
f2 = ---------- x 100 = ------------- 100 = 10%
P1 115
¿Cuál es el valor o poder adquisitivo de los $100 al final del año 1, si la inflación de ese periodo fue de 15%
100 / 1.15 = 86.9565
Esto significa que con una inflación de 15% en un año, en vez de poder comprar $100, sólo se puede
comprar el 86.9565% de lo que podía comprar el año anterior y a los $86.9565 se le llama dinero constante.
¿Cuál es el valor de $100 al final del año 2, si la inflación en el año 2 fue de 10%?
100 / [ (1.15) (1.1) ] = 79.05
Cuando el dinero se expresa eliminando el efecto de la inflación respecto a un año base, se observa
claramente cómo disminuye su poder de compra.
Tasa de crecimiento real del dinero o TMAR (TREMA) sin inflación ( i ) es la tasa de interés a la que el
inversionista desea o calcula que debe crecer su inversión, más allá de compensar los efectos inflacionarios;
por eso, se llama tasa de crecimiento real del dinero.
Tasa de inflación ( f ) es el porcentaje anual promedio del incremento en los precios de los bienes y
servicios de la canasta básica de una economía.
Tasa de interés inflada o TMARf ( if ) es la tasa mínima aceptable de rendimiento que pide un
inversionista considerando la inflación.
Como la inflación tiene un efecto capitalizado, ya que siempre se calcula el incremento sobre el valor del
último año y además la TMAR es el crecimiento real del dinero sobre la inflación, la relación entre ellas es:
TMARf ( if ) = ( 1 + i ) ( 1 + f ) – 1 = i + f + i f [ 11.4 ]
1
P = F ---------------- = F ( P/F, if, n ) [ 11.5 ]
( 1 + if )n
PAGINA 215 DE 234


IE-GRUPO-XXXX-U04C.CENEVAL01
El tipo mínimo de rentabilidad atractiva para la compañía X es del 20% anual. Si la empresa no asume la
tasa de inflación es del 8% anual, la tasa de interés que debe utilizar para dar cuenta de la inflación en un
presente digno de cálculo es más cercano a:
O A) 20% O B) 28% O C) 29.6% O D) 32.4%
Una empresa negocia un contrato de opción en la que se ha acordado la compra de una pieza de
maquinaria en algún momento entre ahora y dentro de cinco años. Si la empresa compra la maquinaria
ahora, el costo será de $ 50,000. Si la empresa compra la maquinaria en cualquier momento que no sea
ahora, el costo se incrementará en la tasa de inflación. Si atractiva tasa mínima de la compañía de retorno
es del 12% anual y la tasa de inflación es del 6% al año, el costo de la maquinaria de 4 años a partir de
ahora sería más cercano a:
O A) $ 56,291 O B) $ 63,124 O C) $ 78,675 O D) $ 99,326
PAGINA 216 DE 234


El tipo mínimo de rentabilidad atractiva para la compañía X es del 20% anual. Si la empresa no asume la
tasa de inflación es del 8% anual, la tasa de interés que debe utilizar para dar cuenta de la inflación en un
presente digno de cálculo es más cercano a:
O A) 20% O B) 28% ⓿ C) 29.6% O D) 32.4%
Tasa de crecimiento real del dinero o TMAR (TREMA) sin inflación ( i ) 20.00%
Tasa de inflación ( f ) 8.00%
Tasa de interés inflada o TMARf ( if ) 1.600%
TMARf ( if ) = ( 1 + i ) ( 1 + f ) – 1 = i + f + i f 29.60%
Una empresa negocia un contrato de opción en la que se ha acordado la compra de una pieza de
maquinaria en algún momento entre ahora y dentro de cinco años. Si la empresa compra la maquinaria
ahora, el costo será de $ 50,000. Si la empresa compra la maquinaria en cualquier momento que no sea
ahora, el costo se incrementará en la tasa de inflación. Si atractiva tasa mínima de la compañía de retorno
es del 12% anual y la tasa de inflación es del 6% al año, el costo de la maquinaria de 4 años a partir de
ahora sería más cercano a:
O A) $ 56,291 O B) $ 63,124 O C) $ 78,675 ⓿ D) $ 99,326
Tasa de crecimiento real del dinero o TMAR (TREMA) sin inflación ( i ) 12.00%
Tasa de inflación ( f ) 6.00%
Tasa de interés inflada o TMARf ( if ) 0.720%
TMARf ( if ) = ( 1 + i ) ( 1 + f ) – 1 = i + f + i f 18.72%
VALOR VALOR A
i n Encontrar Dado
DADO (NETO) ENCONTRAR
$50,000 18.7% 4 F P $99,327
PAGINA 217 DE 234


Se mostró las propiedades y cómo impacta la tasa de inflación cuantitativamente.
6 ANEXOS
7 REFERENCIAS
Bibliografía:
México, 2003.
PAGINA 218 DE 234

PAGINA WEB: INEGI.ORG.MX
Índices de Precios al Consumidor (Inflación)
1
PAGINA 219 DE 234
INDICADOR SOBRE LA INFLACIÓN EN MÉXICO (INDICE NACIONAL DE PRECIO AL CONSUMIDOR)
Título Índice nacional de precios al consumidor (mensual)

Periodo disponible Ene 1969-Jun 2014
Periodicidad Mensual
Cifra Índices
Unidad Sin Unidad
Fecha Índices Variación Mensual
Ene 2000 59.808 1.342746801
Ene 2001 64.660 0.554373789
Ene 2002 67.755 0.923117198
Ene 2003 71.249 0.404260281
Ene 2004 74.242 0.621518561
Ene 2005 77.616 0.003553976
Ene 2006 80.671 0.586409403
Ene 2007 83.882 0.516464901
Ene 2008 86.989 0.463508649
Ene 2009 92.454 0.231756641
Ene 2010 96.575 1.087042825
Ene 2011 100.228 0.487164347
Ene 2012 104.284 0.707863758
Ene 2013 107.678 0.402812226
Feb 2013 108.208 0.492208251
Mar 2013 109.002 0.733771995
Abr 2013 109.074 0.066053834
May 2013 108.711 -0.332801584
Jun 2013 108.645 -0.060711428
Jul 2013 108.609 -0.033135441
Ago 2013 108.918 0.284506809
Sep 2013 109.328 0.376429975
Oct 2013 109.848 0.475632958
Nov 2013 110.872 0.932197218
Dic 2013 111.508 0.573634461
Ene 2014 112.505 0.894106252
Feb 2014 112.790 0.253322075
Mar 2014 113.099 0.273960457
Abr 2014 112.888 -0.186562215
May 2014 112.527 -0.319785983
Jun 2014 112.722 0.173291743
Jul 2014 113.032 0.275012864
Ágo 2014 113.438 0.359190318
Sep 2014 113.939 0.441650946
Óct 2014 114.569 0.552927444 INFLACIÓN
Nov 2014 115.493 0.806500886 2014
Dic 2014 116.059 0.490072991 4.59%
Nota: Índice base segunda quincena de diciembre 2010 = 100
2
PAGINA 220 DE 234
RELACIÓN EN ACUERDO A INDICADORES (AUMENTO INFLACIÓN VS AUMENTO SALARIO MÍNIMO)
COMPORTAMIENTO INDICADORES INFLACIÓN VS SALARIO MINIMO
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
SALARIO MINIMO INFLACION
AUMENTO SALARIO MÍNIMO AUMENTO INFLACIÓN

Aumento Aumento
Aumento Indice de
Periodo Dato Aumento (%) Inflación Acumulado
Acumulado (%) Inflación
(%) Inflación(%)
2001 $40.35 64.660
2002 $42.15 4.46% 4.46% 67.755 4.79% 4.79%
2003 $43.65 3.56% 8.02% 71.249 5.16% 9.94%
2004 $45.24 3.64% 11.66% 74.242 4.20% 14.14%
2005 $46.80 3.45% 15.11% 77.616 4.54% 18.69%
2006 $48.67 4.00% 19.11% 80.671 3.94% 22.62%
2007 $50.57 3.90% 23.01% 83.882 3.98% 26.61%
2008 $52.59 3.99% 27.00% 86.989 3.70% 30.31%
2009 $54.80 4.20% 31.21% 92.454 6.28% 36.59%
2010 $57.46 4.85% 36.06% 96.575 4.46% 41.05%
2011 $59.82 4.11% 40.17% 100.228 3.78% 44.83%
2012 $62.33 4.20% 44.36% 104.284 4.05% 48.88%
2013 $64.76 3.90% 48.26% 107.678 3.25% 52.13%
2014 $67.29 3.91% 52.17% 112.505 4.48% 56.62%
3
PAGINA 221 DE 234

APENDICE

PAGINA 222 DE 234

1 IE-GRUPO-XXXX- U02.03B TASA DE INTERÉS DISCRETA (TIPO CENEVAL)

2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 5.00%
5
49
50 1 1.0500 0.9524 1.0000 0.9524 1.0000 380.9524 0.0000 0.0000 0.0000 1
51 2 1.1025 0.9070 2.0500 1.8594 0.4878 176.9814 0.9070 0.4878 1.0000 2
52 3 1.1576 0.8638 3.1525 2.7232 0.3172 109.6067 2.6347 0.9675 3.0500 3
53 4 1.2155 0.8227 4.3101 3.5460 0.2320 76.3507 5.1028 1.4391 6.2025 4
54 5 1.2763 0.7835 5.5256 4.3295 0.1810 56.7194 8.2369 1.9025 10.5126 5
55 6 1.3401 0.7462 6.8019 5.0757 0.1470 43.8827 11.9680 2.3579 16.0383 6
56 7 1.4071 0.7107 8.1420 5.7864 0.1228 34.9143 16.2321 2.8052 22.8402 7
57 8 1.4775 0.6768 9.5491 6.4632 0.1047 28.3519 20.9700 3.2445 30.9822 8
58 9 1.5513 0.6446 11.0266 7.1078 0.0907 23.3839 26.1268 3.6758 40.5313 9
59 10 1.6289 0.6139 12.5779 7.7217 0.0795 19.5236 31.6520 4.0991 51.5579 10
60 11 1.7103 0.5847 14.2068 8.3064 0.0704 16.4620 37.4988 4.5144 64.1357 11
61 12 1.7959 0.5568 15.9171 8.8633 0.0628 13.9934 43.6241 4.9219 78.3425 12
62 13 1.8856 0.5303 17.7130 9.3936 0.0565 11.9759 49.9879 5.3215 94.2597 13
63 14 1.9799 0.5051 19.5986 9.8986 0.0510 10.3082 56.5538 5.7133 111.9726 14
64 15 2.0789 0.4810 21.5786 10.3797 0.0463 8.9166 63.2880 6.0973 131.5713 15
65 16 2.1829 0.4581 23.6575 10.8378 0.0423 7.7457 70.1597 6.4736 153.1498 16
66 17 2.2920 0.4363 25.8404 11.2741 0.0387 6.7537 77.1405 6.8423 176.8073 17
67 18 2.4066 0.4155 28.1324 11.6896 0.0355 5.9081 84.2043 7.2034 202.6477 18
68 19 2.5270 0.3957 30.5390 12.0853 0.0327 5.1833 91.3275 7.5569 230.7801 19
69 20 2.6533 0.3769 33.0660 12.4622 0.0302 4.5592 98.4884 7.9030 261.3191 20
70 21 2.7860 0.3589 35.7193 12.8212 0.0280 4.0196 105.6673 8.2416 294.3850 21
71 22 2.9253 0.3418 38.5052 13.1630 0.0260 3.5512 112.8461 8.5730 330.1043 22
72 23 3.0715 0.3256 41.4305 13.4886 0.0241 3.1433 120.0087 8.8971 368.6095 23
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90
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2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 6.00%
5
49
50 1 1.0600 0.9434 1.0000 0.9434 1.0000 262.0545 0.0000 0.0000 0.0000 1
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90
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2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 7.00%
5
49
50 1 1.0700 0.9346 1.0000 0.9346 1.0000 190.7305 0.0000 0.0000 0.0000 1
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50 1 1.0800 0.9259 1.0000 0.9259 1.0000 144.6759 0.0000 0.0000 0.0000 1
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50 1 1.0800 0.9259 1.0000 0.9259 1.0000 144.6759 0.0000 0.0000 0.0000 1
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50 1 1.1000 0.9091 1.0000 0.9091 1.0000 90.9091 0.0000 0.0000 0.0000 1
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67 18 5.5599 0.1799 45.5992 8.2014 0.0219 0.3944 49.6395 6.0526 275.9917 18
68 19 6.1159 0.1635 51.1591 8.3649 0.0195 0.3196 52.5827 6.2861 321.5909 19
69 20 6.7275 0.1486 57.2750 8.5136 0.0175 0.2595 55.4069 6.5081 372.7500 20
70 21 7.4002 0.1351 64.0025 8.6487 0.0156 0.2111 58.1095 6.7189 430.0250 21
71 22 8.1403 0.1228 71.4027 8.7715 0.0140 0.1720 60.6893 6.9189 494.0275 22
72 23 8.9543 0.1117 79.5430 8.8832 0.0126 0.1404 63.1462 7.1085 565.4302 23
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FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 11.00%
5
49
50 1 1.1100 0.9009 1.0000 0.9009 1.0000 74.4546 0.0000 0.0000 0.0000 1
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EQUIVALENCIA
3
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5
49
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85 80 8658.4831 0.0001 72145.6925 8.3324 0.0000 0.0000 69.3594 8.3241 600,547.4375 80
86 85 15259.2057 0.0001 127151.7140 8.3328 0.0000 0.0000 69.3935 8.3278 1,058,889.2834 85
87 90 26891.9342 0.0000 224091.1185 8.3330 0.0000 0.0000 69.4140 8.3300 1,866,675.9877 90
88 95 47392.7766 0.0000 394931.4719 8.3332 0.0000 0.0000 69.4263 8.3313 3,290,303.9322 95
89 100 83522.2657 0.0000 696010.5477 8.3332 0.0000 0.0000 69.4336 8.3321 5,799,254.5643 100
90
PAGINA 230 DE 234


2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 15.00%
5
49
50 1 1.1500 0.8696 1.0000 0.8696 1.0000 38.6473 0.0000 0.0000 0.0000 1
51 2 1.3225 0.7561 2.1500 1.6257 0.4651 15.6309 0.7561 0.4651 1.0000 2
52 3 1.5209 0.6575 3.4725 2.2832 0.2880 8.4155 2.0712 0.9071 3.1500 3
53 4 1.7490 0.5718 4.9934 2.8550 0.2003 5.0890 3.7864 1.3263 6.6225 4
54 5 2.0114 0.4972 6.7424 3.3522 0.1483 3.2773 5.7751 1.7228 11.6159 5
55 6 2.3131 0.4323 8.7537 3.7845 0.1142 2.1950 7.9368 2.0972 18.3583 6
56 7 2.6600 0.3759 11.0668 4.1604 0.0904 1.5098 10.1924 2.4498 27.1120 7
57 8 3.0590 0.3269 13.7268 4.4873 0.0729 1.0584 12.4807 2.7813 38.1788 8
58 9 3.5179 0.2843 16.7858 4.7716 0.0596 0.7527 14.7548 3.0922 51.9056 9
59 10 4.0456 0.2472 20.3037 5.0188 0.0493 0.5411 16.9795 3.3832 68.6915 10
60 11 4.6524 0.2149 24.3493 5.2337 0.0411 0.3923 19.1289 3.6549 88.9952 11
61 12 5.3503 0.1869 29.0017 5.4206 0.0345 0.2864 21.1849 3.9082 113.3444 12
62 13 6.1528 0.1625 34.3519 5.5831 0.0291 0.2103 23.1352 4.1438 142.3461 13
63 14 7.0757 0.1413 40.5047 5.7245 0.0247 0.1551 24.9725 4.3624 176.6980 14
64 15 8.1371 0.1229 47.5804 5.8474 0.0210 0.1148 26.6930 4.5650 217.2027 15
65 16 9.3576 0.1069 55.7175 5.9542 0.0179 0.0852 28.2960 4.7522 264.7831 16
66 17 10.7613 0.0929 65.0751 6.0472 0.0154 0.0635 29.7828 4.9251 320.5006 17
67 18 12.3755 0.0808 75.8364 6.1280 0.0132 0.0474 31.1565 5.0843 385.5757 18
68 19 14.2318 0.0703 88.2118 6.1982 0.0113 0.0354 32.4213 5.2307 461.4121 19
69 20 16.3665 0.0611 102.4436 6.2593 0.0098 0.0265 33.5822 5.3651 549.6239 20
70 21 18.8215 0.0531 118.8101 6.3125 0.0084 0.0199 34.6448 5.4883 652.0675 21
71 22 21.6447 0.0462 137.6316 6.3587 0.0073 0.0149 35.6150 5.6010 770.8776 22
72 23 24.8915 0.0402 159.2764 6.3988 0.0063 0.0112 36.4988 5.7040 908.5092 23
73 24 28.6252 0.0349 184.1678 6.4338 0.0054 0.0084 37.3023 5.7979 1,067.7856 24
74 25 32.9190 0.0304 212.7930 6.4641 0.0047 0.0063 38.0314 5.8834 1,251.9534 25
75 30 66.2118 0.0151 434.7451 6.5660 0.0023 0.0015 40.7526 6.2066 2,698.3010 30
76 35 133.1755 0.0075 881.1702 6.6166 0.0011 0.0004 42.3586 6.4019 5,641.1344 35
77 40 267.8635 0.0037 1779.0903 6.6418 0.0006 0.0001 43.2830 6.5168 11,593.9354 40
78 45 538.7693 0.0019 3585.1285 6.6543 0.0003 0.0000 43.8051 6.5830 23,600.8564 45
79 50 1083.6574 0.0009 7217.7163 6.6605 0.0001 0.0000 44.0958 6.6205 47,784.7752 50
80 55 2179.6222 0.0005 14524.1479 6.6636 0.0001 0.0000 44.2558 6.6414 96,460.9860 55
81 60 4383.9987 0.0002 29219.9916 6.6651 0.0000 0.0000 44.3431 6.6530 194,399.9443 60
82 65 8817.7874 0.0001 58778.5826 6.6659 0.0000 0.0000 44.3903 6.6593 391,423.8839 65
83 70 17735.7200 0.0001 118231.4669 6.6663 0.0000 0.0000 44.4156 6.6627 787,743.1128 70
84 75 35672.8680 0.0000 237812.4532 6.6665 0.0000 0.0000 44.4292 6.6646 1,584,916.3545 75
85 80 71750.8794 0.0000 478332.5293 6.6666 0.0000 0.0000 44.4364 6.6656 3,188,350.1956 80
86 85 144316.6470 0.0000 962104.3133 6.6666 0.0000 0.0000 44.4402 6.6661 6,413,462.0886 85
87 90 290272.3252 0.0000 1935142.1680 6.6666 0.0000 0.0000 44.4422 6.6664 12,900,347.7869 90
88 95 583841.3276 0.0000 3892268.8509 6.6667 0.0000 0.0000 44.4433 6.6665 25,947,825.6727 95
89 100 1174313.4507 0.0000 7828749.6713 6.6667 0.0000 0.0000 44.4438 6.6666 52,190,997.8089 100
90
PAGINA 231 DE 234

1 IE-GRUPO-XXXX-
IE-GRUPO-XXXX-
U02.03B
U02.03B
TABLATASA
DINÁMICA
DE INTERÉS
DE INTERÉS
DISCRETA
DISCRETA
(TIPO CENEVAL)
(TIPO CENEVAL)
2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 20.00%
5
49
50 1 1.2000 0.8333 1.0000 0.8333 1.0000 20.8333 0.0000 0.0000 0.0000 1
51 2 1.4400 0.6944 2.2000 1.5278 0.4545 7.8914 0.6944 0.4545 1.0000 2
52 3 1.7280 0.5787 3.6400 2.1065 0.2747 3.9746 1.8519 0.8791 3.2000 3
53 4 2.0736 0.4823 5.3680 2.5887 0.1863 2.2460 3.2986 1.2742 6.8400 4
54 5 2.4883 0.4019 7.4416 2.9906 0.1344 1.3501 4.9061 1.6405 12.2080 5
55 6 2.9860 0.3349 9.9299 3.3255 0.1007 0.8432 6.5806 1.9788 19.6496 6
56 7 3.5832 0.2791 12.9159 3.6046 0.0774 0.5402 8.2551 2.2902 29.5795 7
57 8 4.2998 0.2326 16.4991 3.8372 0.0606 0.3524 9.8831 2.5756 42.4954 8
58 9 5.1598 0.1938 20.7989 4.0310 0.0481 0.2330 11.4335 2.8364 58.9945 9
59 10 6.1917 0.1615 25.9587 4.1925 0.0385 0.1555 12.8871 3.0739 79.7934 10
60 11 7.4301 0.1346 32.1504 4.3271 0.0311 0.1047 14.2330 3.2893 105.7521 11
61 12 8.9161 0.1122 39.5805 4.4392 0.0253 0.0708 15.4667 3.4841 137.9025 12
62 13 10.6993 0.0935 48.4966 4.5327 0.0206 0.0482 16.5883 3.6597 177.4830 13
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65 16 18.4884 0.0541 87.4421 4.7296 0.0114 0.0155 19.3208 4.0851 357.2106 16
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71 22 55.2061 0.0181 271.0307 4.9094 0.0037 0.0017 22.5546 4.5941 1,245.1536 22
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74 25 95.3962 0.0105 471.9811 4.9476 0.0021 0.0006 23.4276 4.7352 2,234.9054 25
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76 35 590.6682 0.0017 2948.3411 4.9915 0.0003 0.0000 24.6614 4.9406 14,566.7057 35
77 40 1469.7716 0.0007 7343.8578 4.9966 0.0001 0.0000 24.8469 4.9728 36,519.2892 40
78 45 3657.2620 0.0003 18281.3099 4.9986 0.0001 0.0000 24.9316 4.9877 91,181.5497 45
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81 60 56347.5144 0.0000 281732.5718 4.9999 0.0000 0.0000 24.9942 4.9989 1,408,362.8588 60
82 65 140210.6469 0.0000 701048.2346 5.0000 0.0000 0.0000 24.9975 4.9995 3,504,916.1729 65
83 70 348888.9569 0.0000 1744439.7847 5.0000 0.0000 0.0000 24.9989 4.9998 8,721,848.9233 70
84 75 868147.3693 0.0000 4340731.8466 5.0000 0.0000 0.0000 24.9995 4.9999 21,703,284.2328 75
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88 95 33282686.5202 0.0000 166413427.6011 5.0000 0.0000 0.0000 25.0000 5.0000 832,066,663.0057 95
89 100 82817974.5220 0.0000 414089867.6101 5.0000 0.0000 0.0000 25.0000 5.0000 2,070,448,838.0504 100
90
PAGINA 232 DE 234


2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 22.00%
5
49
50 1 1.2200 0.8197 1.0000 0.8197 1.0000 16.9354 0.0000 0.0000 0.0000 1
51 2 1.4884 0.6719 2.2200 1.4915 0.4505 6.2529 0.6719 0.4505 1.0000 2
52 3 1.8158 0.5507 3.7084 2.0422 0.2697 3.0682 1.7733 0.8683 3.2200 3
53 4 2.2153 0.4514 5.5242 2.4936 0.1810 1.6883 3.1275 1.2542 6.9284 4
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55 6 3.2973 0.3033 10.4423 3.1669 0.0958 0.6001 6.1239 1.9337 20.1922 6
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57 8 4.9077 0.2038 17.7623 3.6193 0.0563 0.2370 9.0417 2.4982 44.3741 8
58 9 5.9874 0.1670 22.6700 3.7863 0.0441 0.1522 10.3779 2.7409 62.1364 9
59 10 7.3046 0.1369 28.6574 3.9232 0.0349 0.0987 11.6100 2.9593 84.8064 10
60 11 8.9117 0.1122 35.9620 4.0354 0.0278 0.0645 12.7321 3.1551 113.4638 11
61 12 10.8722 0.0920 44.8737 4.1274 0.0223 0.0423 13.7438 3.3299 149.4259 12
62 13 13.2641 0.0754 55.7459 4.2028 0.0179 0.0279 14.6485 3.4855 194.2996 13
63 14 16.1822 0.0618 69.0100 4.2646 0.0145 0.0185 15.4519 3.6233 250.0455 14
64 15 19.7423 0.0507 85.1922 4.3152 0.0117 0.0123 16.1610 3.7451 319.0555 15
65 16 24.0856 0.0415 104.9345 4.3567 0.0095 0.0082 16.7838 3.8524 404.2477 16
66 17 29.3844 0.0340 129.0201 4.3908 0.0078 0.0054 17.3283 3.9465 509.1822 17
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68 19 43.7358 0.0229 194.2535 4.4415 0.0051 0.0024 18.2141 4.1009 796.6068 19
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77 40 2847.0378 0.0004 12936.5353 4.5439 0.0001 0.0000 20.5900 4.5314 58,620.6148 40
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89 100 432496968.2636 0.0000 1965895305.7437 4.5455 0.0000 0.0000 20.6612 4.5455 8,935,887,298.8349 100
90
PAGINA 233 DE 234


2
FACTOR
EQUIVALENCIA
3
4 25.00%
5
49
50 1 1.2500 0.8000 1.0000 0.8000 1.0000 12.8000 0.0000 0.0000 0.0000 1
51 2 1.5625 0.6400 2.2500 1.4400 0.4444 4.5511 0.6400 0.4444 1.0000 2
52 3 1.9531 0.5120 3.8125 1.9520 0.2623 2.1487 1.6640 0.8525 3.2500 3
53 4 2.4414 0.4096 5.7656 2.3616 0.1734 1.1367 2.8928 1.2249 7.0625 4
54 5 3.0518 0.3277 8.2070 2.6893 0.1218 0.6388 4.2035 1.5631 12.8281 5
55 6 3.8147 0.2621 11.2588 2.9514 0.0888 0.3725 5.5142 1.8683 21.0352 6
56 7 4.7684 0.2097 15.0735 3.1611 0.0663 0.2226 6.7725 2.1424 32.2939 7
57 8 5.9605 0.1678 19.8419 3.3289 0.0504 0.1353 7.9469 2.3872 47.3674 8
58 9 7.4506 0.1342 25.8023 3.4631 0.0388 0.0832 9.0207 2.6048 67.2093 9
59 10 9.3132 0.1074 33.2529 3.5705 0.0301 0.0517 9.9870 2.7971 93.0116 10
60 11 11.6415 0.0859 42.5661 3.6564 0.0235 0.0323 10.8460 2.9663 126.2645 11
61 12 14.5519 0.0687 54.2077 3.7251 0.0184 0.0203 11.6020 3.1145 168.8306 12
62 13 18.1899 0.0550 68.7596 3.7801 0.0145 0.0128 12.2617 3.2437 223.0383 13
63 14 22.7374 0.0440 86.9495 3.8241 0.0115 0.0081 12.8334 3.3559 291.7979 14
64 15 28.4217 0.0352 109.6868 3.8593 0.0091 0.0051 13.3260 3.4530 378.7474 15
65 16 35.5271 0.0281 138.1085 3.8874 0.0072 0.0033 13.7482 3.5366 488.4342 16
66 17 44.4089 0.0225 173.6357 3.9099 0.0058 0.0021 14.1085 3.6084 626.5427 17
67 18 55.5112 0.0180 218.0446 3.9279 0.0046 0.0013 14.4147 3.6698 800.1784 18
68 19 69.3889 0.0144 273.5558 3.9424 0.0037 0.0008 14.6741 3.7222 1,018.2230 19
69 20 86.7362 0.0115 342.9447 3.9539 0.0029 0.0005 14.8932 3.7667 1,291.7788 20
70 21 108.4202 0.0092 429.6809 3.9631 0.0023 0.0003 15.0777 3.8045 1,634.7235 21
71 22 135.5253 0.0074 538.1011 3.9705 0.0019 0.0002 15.2326 3.8365 2,064.4043 22
72 23 169.4066 0.0059 673.6264 3.9764 0.0015 0.0001 15.3625 3.8634 2,602.5054 23
73 24 211.7582 0.0047 843.0329 3.9811 0.0012 0.0001 15.4711 3.8861 3,276.1318 24
74 25 264.6978 0.0038 1054.7912 3.9849 0.0009 0.0001 15.5618 3.9052 4,119.1647 25
75 30 807.7936 0.0012 3227.1743 3.9950 0.0003 0.0000 15.8316 3.9628 12,788.6971 30
76 35 2465.1903 0.0004 9856.7613 3.9984 0.0001 0.0000 15.9367 3.9858 39,287.0453 35
77 40 7523.1638 0.0001 30088.6554 3.9995 0.0000 0.0000 15.9766 3.9947 120,194.6215 40
78 45 22958.8740 0.0000 91831.4962 3.9998 0.0000 0.0000 15.9915 3.9980 367,145.9846 45
79 50 70064.9232 0.0000 280255.6929 3.9999 0.0000 0.0000 15.9969 3.9993 1,120,822.7715 50
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82 65 1991364.8889 0.0000 7965455.5557 4.0000 0.0000 0.0000 15.9999 4.0000 31,861,562.2226 65
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84 75 18546030.7534 0.0000 74184119.0137 4.0000 0.0000 0.0000 16.0000 4.0000 296,736,176.0550 75
85 80 56597994.2427 0.0000 226391972.9707 4.0000 0.0000 0.0000 16.0000 4.0000 905,567,571.8827 80
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87 90 527109897.1615 0.0000 2108439584.6461 4.0000 0.0000 0.0000 16.0000 4.0000 8,433,757,978.5844 90
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90
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