ANÁLISIS DE LA CUENTA DE RESULTADOS

1. Ventas: Las ventas han bajado del 35% al 10% en los 5 años, posiblemente sus
necesidades financieras también sean decrecientes, (crédito decreciente). Negativo.
2. Margen %: El margen bruto también ha venido disminuyendo del 30 al 24% entre
2013 y 2017 lo que se traduce en una pérdida de la ventaja competitiva, esto se
debe a que ha incrementado el % de costos de ventas, debido a que sus
componentes como lo son MP, MO y CIF puede que hayan sido más caros, lo que es
negativo.
3. Opex %: La empresa se ha mantenido estable en cuanto al control de sus gastos con
una disminución del 1% en los 4 últimos años (del 8% al 7%), pero el EBITDA %
también ha disminuido del 12% al 7%. Se ha perdido 5 puntos de rentabilidad, 4
debido al margen % y 1% al Opex. Negativo.
4. Otras partidas de PyG: La amortización ha venido creciendo hasta el 2016 y luego
disminuye al último año tal y como empezó en el 2013 ($1000). Los gastos
financieros son pequeños y han venido aumentando y disminuyendo, pero en el
último año caen. El EBIT casi duplica a los gastos financieros, lo cual es Positivo.
5. Rentabilidad: ¿gana dinero la empresa?
 El beneficio neto disminuye del 2013 al 2016 de $1248 a $293, pero se recupera en
el último año aumentando a $1270. EL CFO es de $2270 dólares, el CFO está siendo
insuficiente con el tamaño de la deuda que fluctúa por los $4000 dólares
aproximadamente, y también con las inversiones que fluctúan por $6000
aproximadamente. Negativo.
 El Ros en torno al 2% y bajando notablemente. Bajó por la caída de las ventas. Es un
Ros un poco bajo. Negativo.
 ROE disminuye del 22% al 18%. La empresa dio más rentabilidad a sus accionistas
según el ROE en el 2014, disminuyendo hasta el 2016 y recuperándose en el 2017.
6. Riesgos: Hay más riesgos operativos que financieros ya que las ventas bajan, los
costos aumentan y los márgenes disminuyen por lo que afecta al EBITDA mucho más
que los intereses.

ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL

1. Números gordos: las mayores inversiones que ha realizado la empresa han sido en
clientes y en activo fijo en el 2017. Las mayores fuentes de financiamiento vienen
dadas en este orden: primero por recursos propios, segundo proveedores y tercero
deuda a largo plazo. La caja ha disminuido en los últimos 4 años a $50 dólares. Los
proveedores han aumentado en un 10%, mientras que la deuda a largo plazo se ha
reducido considerablemente.
2. Calculamos el COAF entre los años 2013-2017.
  Las principales inversiones (usos de fondos) han sido: inventarios (1.701),
clientes (1.564) y deuda a largo plazo (1.500).
 Las principales fuentes de financiamiento han sido: proveedores (1.993), línea
de crédito a corto plazo (1.736) y recursos propios (1.645).
 La compañía ha necesitado más crédito porque ha aumentado sus inversiones
en cliente y en materia prima.
3. NOF frente a FM: Las NOF han crecido mucho (2.347) y el FM no ha crecido (-807) y
la diferencia tiene que ser financiada con crédito a corto. Según el balance corto, la
principal inversión es NOF (4,6 millones) y AF (6,9 millones), que se financian con
recursos propios (7,2 millones) y deuda (4,3 millones). Fuerte incremento de NOF
(2,3 millones) y menos de AF (952 mil), que se financian con aumento de recursos
propios (1,6 millones) y de deuda (236 mil) y con una disminución de caja.

RATIOS OPERATIVOS
Clientes en días o días de cobro

 La empresa se demora en cobrar a sus clientes 30 días en el 2017.

 Se puede decir que la empresa cobra mejor ya que disminuyó sus días de cobro del
2013 al 2017 de 35 a 30 días.
 Se debe destacar la eficiencia del departamento de cobros.
Existencias en días o días de stock

 La empresa mantiene su inventario en stock cada 30 días constantes.

 No es algo que preocupe, esto se debe a una buena gestión del departamento de
compras.
 Si se quiere disminuir los días de existencias para una menor inversión en inventarios
se pueden aplicar modelos de gestión de existencias como el just in time o el de
cantidad económica de pedido con el fin de evitar costos e inversiones altas.
Proveedores en días o días de pago

 La empresa se demora en pagar 30 días en el año 2017.

 La empresa si ha aumentado sus días de pago especialmente en el año 2015 y 2016,
lo que puede traducirse en problemas financieros de la empresa.
 Se deben mejorar las políticas de pago para tener buenas relaciones con los
proveedores.