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ANALISIS FINANCIERO PRIMER TRIMESTRE

CEMENTOS ARGOS S.A.

LUISA FERNANDA DURANGO G.

CONTABILIDAD Y ANALISIS FINANCIERO

REINALDO VILLARREAL BUENAHORA

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA

EDUCACION FLEXIBLE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

NOVIEMBRE 9 DEL 2018


INTRODUCCION
INTRODUCCION

Este trabajo está hecho con el fin de demostrar una serie de conocimientos
adquiridos a lo largo de semestre, que nos permite el desarrollo de este
proponiendo un análisis financiero de una empresa partiendo de sus estados
financieros, en este caso ARGOS S.A. la cual hace parte del GRUPO ARGOS
S.A., un conglomerado colombiano con grandes inversiones en las industrias del
cemento y la energía.
OBJETIVOS

General

• Analizar desde el enfoque financiero y aplicando los conocimientos


adquiridos durante el semestre la situación financiera de Argos S.A.
1trimestre 2018

Específico

• Establecer un análisis horizontal a partir de los estados de resultado y


estados de situación financiera.
• Conocer la situación financiera de Argos S.A a partir del análisis vertical y
realizar un análisis de los movimientos mas influyentes de la empresa, para
comprender de que manera se mueve esta financieramente.
ARGOS S.A

Cementos Argos es una organización multinacional, productora y comercializadora


de cemento y concreto, Argos es líder en Colombia y se ha convertido en un
importante actor del mercado del cemento y el concreto en el continente.

Hoy en día, se ha convertido en un participante relevante en los negocios de


cemento y concreto en las Américas, con presencia en 15 países (Entre los que se
encuentran Estados Unidos, República Dominicana, Haití, Honduras, Panamá,
Guayana Francesa, Surinam y Puerto Rico) y exportación a más de 35 destinos.
En Colombia, Argos es el mayor productor de concreto con una producción media
anual de tres millones de metros cúbicos. Con más de 50 plantas de concreto fijas
en 19 departamentos y un creciente números de plantas móviles, atiende a los
más importantes proyectos rurales y urbanos del país bajo un modelo de
planeación logística que le permite ofrecer un mejor servicio y posicionarse como
líder del mercado.

Argos cuenta con 14 plantas de producción de cemento, de las cuales 11 están


ubicadas en Colombia y el resto se encuentran en Panamá, la República
Dominicana y Haití. Cuatro de las 11 plantas colombianas se encuentran en la
zona norte de Colombia, y se dedican a la exportación, mientras que la demanda
interna hay 7 plantas ubicadas en los departamentos de Antioquia, Cundinamarca,
Valle, Boyacá y Santander. Si bien Colombia es donde Argos produce la mayor
parte del cemento, los Estados Unidos es donde Argos tiene su mayor capacidad
de producción de concreto (9 millones de metros cúbicos por año). Hay 134
plantas de producción de hormigón y 1.350 mezcladores. La capacidad de
producción de cemento de Argos en Colombia se encuentra a sólo 1,7 millones de
metros cúbicos por año, con 40 plantas y 230 mezcladores.

Argos a formado parte del progreso de Colombia durante más de 7 décadas,


estableciendo relaciones cercanas con las comunidades en donde lleva a cabo
sus operaciones. En todo su desarrollo Argos a alcanzado un importante liderazgo
en la industria cementera y de concreto.
Argos es parte de los líderes en el mercado del cemento en Colombia, a este le
sigue sus principales competencias que son:

• Cemex, que es una compañía multinacional de origen mexicano, la cual


cuenta con dos plantas de cemento y 66 plantas de concreto en Colombia,
La compañía mexicana ocupa el tercer lugar mundial en ventas de cemento
y Clinker, y es la principal empresa productora de concreto premezclado,
con una capacidad de producción de aproximadamente 77 millones de
toneladas anuales, atendiendo así los mercados de América, Europa, Asia,
África y Medio Oriente.
• Holcim, es una compañía perteneciente al grupo LafargeHolcim (fusión de
la francesa Lafarge y la suiza Holcim), líder mundial en la industria de los
materiales de construcción. esta compañía perteneciente al grupo suizo
Holcim, con cien años en el mercado, líder en la industria mundial del
cemento y uno de los principales proveedores de cemento, concreto y
agregados y de todos los servicios relacionados con la construcción.
Cuenta con 10 plantas en Colombia, una de sus plantas está en Nobsa
Boyacá que cuenta con una capacidad instalada de producción de
2’100.000 toneladas al año

Cementos Argos es el líder en la industria cementera colombiana, con gran


participación en el mercado, debido al desarrollo de estrategias encaminadas a
la creación de valor para los clientes por medio de entregas oportunas,
disponibilidad inmediata, productos de calidad, asesoría técnica y fácil acceso
al crédito; además, es el único productor de cemento blanco en Colombia. No
se limita a Colombia pues esta tiene ahora en día presencia en diferentes
partes del mundo. Cuenta con líneas de transparencia y gracias a su
innovación Argos se ha mantenido como líder en Colombia; La compañía
obtuvo el primer puesto en el ranking de la Asociación Nacional de
Empresarios (Andi) y la Revista Dinero, el Premio a la Innovación Empresarial
se entregó el 16 de agosto en el marco del Congreso de la Andi, en Cartagena.
su crecimiento en la industria es debido a la inversión en proyectos
comerciales, de vivienda e infraestructura.

La relevancia de Argos en el mercado va más allá de la capacidad instalada,


se sustenta en valores como la transparencia, el optimismo y la seguridad, y en
un modelo de negocio centrado en la generación de valor y el desarrollo
sostenible. Generación de valor a través de capacidad instalada, aumento de
producción, y logística de producción

La Compañía tiene por objeto social la explotación de la industria del cemento,


la producción de mezclas de concreto y de cualesquiera otros materiales o
artículos a base de cemento, cal o arcilla, la adquisición y la enajenación de
minerales o yacimientos de minerales aprovechables en la industria del
cemento y sus similares

En Argos se cuenta con una Política de Sostenibilidad que es parte del eje
estratégico de la Empresa. Ésta contiene la promesa de valor para cada uno
de nuestros grupos de interés y los asuntos fundamentales en los que
trabajamos desde las dimensiones económica, social y ambiental.

La visión y los valores de Argos se ven reflejados en la Política, en la que se


comprometen con la búsqueda del equilibrio entre la generación de
rentabilidad, el desarrollo social y la disminución del impacto ambiental,
teniendo como marco de referencia las buenas relaciones con los grupos de
interés y los principios del Pacto Global y de Buen Gobierno.

Como empresa ha construido una estrategia de divulgación de la Política de


Sostenibilidad con el fin de generar una verdadera cultura del tema en dichos
grupos de interés; para ello desarrollan talleres de sensibilización en Colombia,
Panamá y República Dominicana, y publican información clara y completa en
sus medios de comunicación internos.

La estrategia de internacionalización de Argos puede explicarse a través de la


aplicación de algunas teorías reconocidas en la literatura especializada y que
tienen la intención de tipificar los objetivos de expansión de las empresas en
relación con sus características, los mercados en los que quieren incursionar y
los resultados que motivan el inicio de operaciones en otros lugares del mundo
distintos a sus países de origen.

Los resultados de Merco Empresas 2018 ubican a Argos como la quinta compañía
con mejor reputación de Colombia.

Juan Esteban Calle, presidente de la compañía, ocupó el puesto 15 entre los 100
líderes con mejor reputación. Asimismo, Argos fue reconocida en el listado de las
mejores reputadas en Panamá, donde recientemente se presentaron por primera
vez los resultados de Merco Empresas.

Grupo Argos, reconocido como líder global de su industria, y Cementos Argos


quedaron entre las 317 empresas más sostenibles del mundo Celsia, filial de
energía de Grupo Argos, entró por primera vez en el Índice de Sostenibilidad Dow
Jones del MILA-Alianza del Pacífico, en el que también quedaron Grupo Argos y
Cementos Argos. Los índices reconocen las buenas prácticas en materia de
sostenibilidad económica, ambiental y social, de compañías inscritas en mercados
bursátiles.

Son 20 principales accionistas en Argos, uno de sus principales son EL FONDO


DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MODERADO, con una
participación del 25,77 %, que equivalen a 53.902.911 acciones, siguiéndole a
este el FDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO con
una participación del 19,58 % equivalente a 40.961.504 acciones. En Acciones
ordinarias Cementos Argos tiene a junio 30 de 2018 1,151,672,310 acciones
ordinarias en circulación, poseídas por 4,951 accionistas, en Acciones
preferenciales Cementos Argos tiene a junio 30 de 2018 un total de 209.197.850
acciones preferenciales en circulación, poseídas por 4,389 accionistas de estas el
72,92% pertenecen a AFP y Cesantías Locales.
ANALISIS VERTICAL
Estados de situacion financiera
analisi
analisis vertical sub
activos vertical % cuentas
activos corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 3.25 19.3
Instrumentos financieros derivados ~ ~
Otros activos financieros corrientes 0.06 0.03
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 7.36 43.8
Saldos a favor de impuestos 1.51 9.0
Inventarios 4.23 25.2
Gastos pagados por anticipado 0.35 2.1
Activos no corrientes mantenidos para la venta o distribución a los accionistas 0.5 0.3
Total activo corriente 16.79 100
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 0.61 0.73
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 0.44 0.53
Instrumentos financieros derivados 0.047 0.056
Otros activos financieros no corrientes 6.14 7.38
Otros activos intangibles, 5.47 6.57
Activos biológicos 0.12 0.14
Propiedad, planta y equipo, neto 59.43 71.4
Propiedades de inversión, neto 0.70 0.85
Crédito mercantil 9.0 10.82
Activos por impuestos diferidos 1.24 1.5
Gastos pagados por anticipado y otros activos 0 0
Total activo no corriente 83.2 100
TOTAL ACTIVOS 100 100
US DÓLARES ~~~~~~ ~~~~~~~
PASIVO
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 12.8 51.9
Pasivos comerciales y cuentas por pagar 7.6 30.9
Impuestos, gravámenes y tasas 1.06 4.3
Pasivo por beneficios a empleados 0.91 3.7
Provisiones 0.45 1.8
Otros pasivos financieros 3.27 0
Instrumentos financieros derivados 0.09 0.4
Bonos en circulación y acciones preferenciales 0.73 2.9
Ingresos recibidos por anticipado y otros pasivos 0.97 3.9
Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos para la venta o distribución a los accionistas 4.65 0.02
Total pasivo corriente 24.71 100
Pasivos no corriente
Obligaciones financieras 10.12 33.4
Pasivos comerciales y cuentas por pagar 0.02 0.06
Pasivo por beneficios a empleados 1.85 0.061
Instrumentos financieros derivados ~ ~
Provisiones 1.06 3.5
Bonos en circulación y acciones preferenciales 16.12 53.2
Otros pasivos 0.12 0.38
Pasivo por impuesto diferido 1.02 3.38
Total pasivo no corriente 30.30 100
TOTAL PASIVO 55.01 100
US DÓLARES ~~~~
TOTAL PATRIMONIO 41.33 91.87
Participaciones no controladoras 3.65 8.13
TOTAL PATRIMONIO 44.98 100
US DÓLARES ~~~~~~ ~~~~~
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100 100
ANALISIS
Del total de los activos, el 83.2% corresponde a los activos no corrientes con un
total de activos 4,714,263 Millones de pesos colombianos. De estos activos no
corrientes vemos que un 71.4% equivalen a propiedad planta y equipo lo que nos
dice que la empresa invierte a largo plazo para la realización de sus actividades.
De los activos corrientes tenemos que la cuenta efectivo y equivalente a efectivo
es de un 3.25% la cual esta muy baja ya que sus instrumentos financieros
derivados los cuales son, por ejemplo: cuentas por cobrar, por pagar, valores,
acciones, préstamos o bonos, quedan en cero para este primer trimestre del año
2018.
Se evidencia que del total de los pasivos y patrimonio, los pasivos corrientes
corresponde a un 24,71% de los cuales tiene obligaciones estimadas de un 12% y
sus pasivos no corrientes un 30.30% y sus obligaciones un 10.12% lo que nos
quiere decir que la gran parte de los pasivos se consentran en los no corrientes,
auque los pasivos por impuestos, gravámenes y tasas estan en 1.06%, Pasivo por
beneficios a empleados 1,85%, Pasivos comerciales y cuentas por pagar 7,6%,
quiere decir que estan al dia con sus obligaciones financieras.
Los pasivos corrientes aumentaron con respecto al año 2017, pues en este año
los pasivos corrientes eran de un 19,7% y para el año actual (2018) se tiene que
los pasivos aumentaron representando un 24,71% del total pasivo mas patrimonio,
esto se ve reflejado en el patrimonio ya que este disminuyo para el año actual.
Podemos decir que del patrimonio del cual equibale a un 44.8% del totoal de
pasivos y patrimonio un 8.13% de los pasivos equivalen a Participaciones no
controladoras que es el patrimonio de una subsidiaria no atribuible, directa o
indirectamente, a la controladora.
Financieramente la empresa en sus pasivos las deudas a corto plazo se
encuentran en un 24.71%, que al compararlo con el activo corriente (16.79%) se
deduce que la empresa tiene un problema al responder fiancieramente con sus
obligaciones de corto plazo.
Aunque la concentracion de sus pasivos se encuentra en los no corrientes, con un
30,30%, y si miramos los activos no corrientes, tienen una concentracion del
83,2%, esto quiere decir que la empresa tiene capacidad de cubrir esos pasivos a
largo plazo.
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS
analisis
vertical %
Operaciones continuadas
Ingresos operacionales 100
Costos de la mercancía vendida 82.4
Costo de ventas 75.3
Depreciaciones y amortizaciones 7.1
Utilidad bruta 17.6
Gastos de administración 6.86
Gastos de venta 2.8
Depreciaciones y amortizaciones 1.6
Otros ingresos (gastos) operacionales 4.5
Depreciaciones y amortizaciones activos no operativos 1.3
Deterioro de valor de crédito mercantil y activos ~
Utilidad operativa 10.8
EBITDA 19.5
EBITDA ajustado 15.7
Gastos financieros, netos 4.8
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta 0.23
Participación neta en el resultado de asociadas y negocios conjuntos 0.11
Utilidad antes de impuesto de renta 6.12
Impuesto sobre la renta 1.8
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas 4.3
Operaciones discontinuadas neta, después de impuestos ~
Utilidad neta del ejercicio 4.3
Resultado del periodo atribuible a:
Participaciones controladoras 2.9
Participaciones no controladoras 1.41
Utilidad neta del ejercicio 4.29
ventas millones %
ventas netas Argos 1.907.499 99,9
ventas netas Cemex 369 0,01
total de ventas netas de ambas 1907868 100

utilidad millones %
ventas netas Argos 81.754 99,94
ventas netas Cemex 46,383534 0,06
utilidad neta de ambas 81800,38353 100

ANALISIS
realizando una comparación entre empresas de la misma actividad económica se
observa que la compañía presenta un claro posicionamiento en el sector,
superando a su principal competidor en un 99.9% de las ventas totales entre la
suma de las dos compañías, además en sus utilidades netas se refleja de igual
forma la ventaja del 99,9%. Así mismo como se logra interpretar en el estado de
resultados los rubros de ventas y utilidades, también se podría comparar si los
gastos de operación y costos de venta son más altos que los de las empresas del
mismo sector.
Los ingresos operaciones de la empresa disminuyeron a comparacion del año
anterior (2017) estando este anteriormente 2,076,948 millones de pesos, ahora
esta 1,907,499 millones de pesos.
En su informe cementos argos nos dice lo siguiente:
El EBITDA ajustado, que excluye la venta de tres plantas de autogeneración
eléctrica en Colombia, aumentó 9% frente al primer trimestre de 2017 como
consecuencia de la implementación del programa BEST y de un mejor entorno de
precios.
• En febrero se inició el uso de llantas troceadas como combustible
alternativo en la planta Cartagena, de igual forma Argos recibió la licencia
ambiental para disponer de residuos impregnados en esta misma planta.

• Se avanza según cronograma en el proyecto de arcillas calcinadas en


Rioclaro, el que permitirá: reducir el factor clínker a cemento con un impacto
positivo en capex y en opex y, disminuir las emisiones de CO2.
Los volúmenes de cemento y concreto decrecieron 14.1% y 15.6%
respectivamente, lo que refleja la lenta dinámica del mercado en Colombia, el
efecto de Semana Santa en marzo y un impacto de la estrategia de recuperación
de precio, que se ha implementado de forma gradual, para reflejar el aumento en
los precios de paridad de importación, así como en el costo de combustibles y
mano de obra.
ANALISIS HORIZONTAL
Estado de resultados

variacion variacion
2018 2017 absoluta relativa %
Operaciones continuadas
Ingresos operacionales $ 1,907,499 $ 2,076,948 -169,449 -8,8
Costos de la mercancía vendida 1,572,043 1,773,822 -195,779 -12,45
Costo de ventas 1,437,189 1,606,923 -169,734 -11,8
Depreciaciones y amortizaciones 134,854 166,899 -32,045 -23,76
Utilidad bruta $ 335,456 $ 303,126 3,233 0,96
Gastos de administración 130,925 146,141 -15,216 -11,62
Gastos de venta 53,435 54,050 -615 -1,15
Depreciaciones y amortizaciones 29,938 26,659 3,279 10,95
Otros ingresos (gastos) operacionales 85,169 12,499 7,267 8,53
Depreciaciones y amortizaciones activos no operativos 24 13 11 45,83
Deterioro de valor de crédito mercantil y activos - - ~ ~
Utilidad operativa $ 206,303 $ 88,762 117,541 56,9
EBITDA 371,119 282,834 88,285 23,78
EBITDA ajustado 300,391 294,438 5,953 1,9
Gastos financieros, netos 91,881 84,987 6,894 7,5
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta 4,397 (6,845) -2,448 -0,05
Participación neta en el resultado de asociadas y negocios conjuntos (2,100) 658 1,442 68,67
Utilidad antes de impuesto de renta $ 116,719 $ (2,412) 114,307 97,93
Impuesto sobre la renta 34,965 13,127 21,838 62,45
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas $ 81,754 $ (15,539) 66,215 80,99
Operaciones discontinuadas neta, después de impuestos - - ~ ~
Utilidad neta del ejercicio $ 81,754 $ (15,539) 66,215 80,99
Resultado del periodo atribuible a: 0 0 0 0
Participaciones controladoras 54,835 (45,544) 9,291 16,94
Participaciones no controladoras 26,919 30,005 -3,086 -11,46
Utilidad neta del ejercicio $ 81,754 $ (15,539) 66,215 80,99
ANALISIS
Tenemos que sus ingresos operacionales disminuyenron un 8.8% con respecto al
año uno (2017), mientras que su utilidad bruta se refleja en gasto de
administracion un un porcentaje de -11.62% lo cual a dismunuido en sus
operaciones para disminuir gastos.
Su utilidad operativa aumento con un 56,9%, con unos gastos financieros de un
7,5 %, esto quiere decir que la empresa tiene que buscar una estrategia para
disminuir sus gastos y mejorar la utilidad neta que se ve perjudicada con el
aumento desproporcional de estos gastos.Tenemos un aumento en el EBITDA del
23,78%.
Los costos de vneta disminuyenro un 11,8% por lo tanto la uilidad bruta aumento
un 0,96% con respecto al año uno, la utilidad de impuestos antes de renta
aunmentaron un 97,93% y la utilidad neta aunmento un 80,99% lo anterior quiere
decir que la empresa a tenido un rendimiento efectivo por aportes que podrian ser
de socios.
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO SITUACION FINANCIERA
ANALISIS
El inventario aunmento en un 2,25%, pero encontamos que los ingresos
operacionales estan disminuyendo, la empresa tendria que implementar
estrategias para aumentar sus ingresos, pues esto es lo que la hace rentable .
Los activos en su totalidad disminuyenron un 5,85% esto se debe a la disminucion
de los activos no corrientes de 6,41%, del cua,l la cuenta que mas variacion tuvo
fue Activos por impuestos diferidos disminuyendo el 100%, por lo contrario la
cuenta instrumentos financieros deribados tuvo un aumento 226,81% y los activos
biologico se mantiene estables en los años uno y dos.
Los pasivos corrientes aumentaron un 18,9% teniendo la cuenta Instrumentos
financieros derivados como la que mayor variacion tuvo de un 357.76%, las
obligaciones fiancieras aumentaron un 29,69%, las cuentas por pagar tambien
aumentaron con 24,8 y por ultimo tenemos que el patrimonio disminuyo un 9,3%
posiblemento esto se deba a las pocas inversiones realizadas durante este
trimestre.
BIBLIOGRAFIA

https://www.argos.co/Acerca-de-Argos/Contexto

https://www.argos.co/Acerca-de-Argos/Contexto

https://www.argos.co/Sostenibilidad/Estrategia-y-Pol%C3%ADtica-de-
Sostenibilidad

http://ir.argos.co/Perfil-Corporativo/Qui%C3%A9nes-Somos

https://es.wikipedia.org/wiki/Cemex

http://www.cemexlatam.com/ES/AcercaNosotros/Colombia.aspx

http://ir.argos.co/Informaci%C3%B3n-financiera/Reportes

https://www.argos.co/

https://es.wikipedia.org/wiki/Cementos_Argos

https://www.holcim.com.co/

https://www.holcim.com.co/nuestra-empresa/nuestra-empresa

https://www.holcim.com.co/nuestra-empresa/localizacion-plantas/planta-de-
cemento

https://www.holcim.com.co/nuestra-empresa/localizacion-plantas

file:///C:/Users/lfernanda/Downloads/998-1-3112-1-10-20120622%20(1).pdf

http://saladeprensa.argos.co/Public/News?year=2018

https://www.cemexcolombia.com/nuestra-empresa/relacion-con-
inversionistas/informacion-financiera