Planeamiento y evaluación de proyectos – Tamaño – Guía de prácticos

Planeamiento y Evaluación de Proyectos (34)

TAMAÑO

Práctico Nº1:

Un grupo inversor mexicano evalúa la posibilidad de instalar una planta

industrial en nuestro medio. Se trata de elaborar elementos aislantes para
redes de alta tensión. Dado que el gobierno provincial estudia un ambicioso
programa de electrificación rural, con un ritmo moderado de instalaciones en
el primer trienio, luego del cual se producirá un fuerte incremento en la
demanda de aisladores, se presenta la alternativa de construir la planta en
una o dos etapas.
El tamaño A implicaría una inversión de $ 46.000, que se realizaría en
su totalidad en el momento 0, mientras que el tamaño B supone invertir $
25.000 en el momento 0 y una segunda etapa en el año 5 con un costo de $
26.000.
La vida útil prevista para nuestro proyecto es de 8 años y el costo del
dinero (oportunidad) para este grupo inversor es del 12% anual. ¿Qué tamaño
convendrá adoptar si tenemos en cuenta los siguientes costos de
funcionamiento?.

Año Tamaño A Tamaño B

1 $ 8.200 $ 6.300
2 $ 8.400 $ 6.700
3 $ 8.800 $ 7.600
4 $ 9.300 $ 8.700
5 $ 9.700 $ 9.900
6 $ 9.900 $ 10.500
7 $ 10.200 $ 10.900
8 $ 10.400 $ 10.900

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Práctico Nº2:

Se está estudiando la definición del tamaño óptimo de un proyecto,

para el cual se visualizan dos alternativas concretas:
1) Construcción en única etapa, con una inversión inicial de $ 562.300
de la que se recuperaría un valor residual del 5 % al final de la vida útil que se
estima en 10 años.
2) Construcción en dos etapas, invirtiendo $ 355.600 al inicio y una
ampliación de $ 298.200 en el año 6. Del valor de la ampliación, se
recuperaría un 20% al final de la vida útil.

Los costos de funcionamiento para cada una de las alternativas son las
siguientes:

PERIODO Tamaño 1 Tamaño 2

1 $ 36.500 $ 32.900
2 $ 38.400 $ 37.100
3 $ 41.200 $ 42.800
4 $ 43.400 $ 48.600
5 $ 45.200 $ 54.800
6 $ 46.800 $ 45.400
7 $ 47.200 $ 45.800
8 $ 47.900 $ 46.200
9 $ 47.900 $ 46.200
10 $ 47.900 $ 46.200

Indique el tamaño óptimo a elegir para este proyecto, teniendo en

cuenta que la tasa de corte de los inversores es del 16% anual.

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Práctico Nº3:

Un proyecto industrial muestra a los evaluadores dos alternativas de

tamaño, uno denominado "A" que implica una inversión de $ 237.000
erogables en el momento "0" y con un valor de recupero al final de la vida útil
(8 años) de $ 157.600. El otro, denominado "B", con una inversión de $
283.000 ($ 104.000 al inicio y $ 179.000 en el año 5), sin valor de recupero.
Los flujos de costos de funcionamiento para ambas alternativas son:

PERIODO Tamaño A Tamaño B

1 $ 57.000 $ 28.000
2 $ 52.000 $ 34.000
3 $ 44.000 $ 43.000
4 $ 42.000 $ 49.000
5 $ 37.000 $ 49.000
6 $ 35.000 $ 40.000
7 $ 32.000 $ 40.000
8 $ 27.000 $ 40.000

La tasa de corte tomada para el emprendimiento es del 14% anual.

Indique el tamaño más conveniente entre las dos alternativas planteadas.

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Práctico Nº4:

Se está evaluando la radicación de un proyecto industrial en nuestro

medio y se plantea en el Estudio Técnico la posibilidad de realizar la inversión
fija total al inicio o plantearla en dos etapas. Ud. deberá aconsejar cual de los
caminos seguir, a cuyo fin se le suministran lo siguientes datos:

a) La Inversión Fija de la Alternativa A se realizaría totalmente en el

momento inicial y es de $ 830.000, mientras que la alternativa B indica
invertir $ 365.000 al inicio y 678.000 en el año 6.
b) La vida útil del proyecto es de 10 años.
c) La mejor alternativa de inversión que disponen los inversores en
otras actividades rinde el 14% anual.
d) La demanda en unidades y costos de funcionamiento son:

PERIODO Dda. Costos A Costos B

1 1.780 $ 31.400 $ 17.800
2 1.860 $ 33.500 $ 23.400
3 1.940 $ 35.600 $ 29.800
4 2.050 $ 37.900 $ 34.900
5 2.130 $ 39.600 $ 47.900
6 2.230 $ 42.300 $ 55.300
7 2.230 $ 42.300 $ 49.500
8 2.230 $ 42.300 $ 51.200
9 2.230 $ 42.300 $ 51.200
10 2.230 $ 42.300 $ 51.200

e) Si se opta por A existe un valor de recupero al final de la vida útil

de 15% de lo invertido, mientras que si es por B se recuperará un 10% sobre
la inicial y un 20% sobre la ampliación.
f) Si el “exponente del factor de escala” de esta actividad es 0,58 y
una producción de 1.500 unidades requiere invertir $ 470.000, indique la
inversión a realizar en única etapa en este proyecto.

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Práctico Nº5:

Se pretende determinar el tamaño óptimo de un proyecto de inversión,

del cual se dispone la siguiente información:

 El mercado estimado para el 1º año de la vida del proyecto es de

63.000 consumidores.
 El precio unitario de venta es de $ 2.95.
 La vida útil del emprendimiento se estima en 6 años.
 El consumo “per cápita” del bien a ofrecer es de 2,3 kg/año.
 La tasa de crecimiento demográfico se estima en el 1,5% anual.
 Los costos variables ascienden a $ 0,78 por kg. producido.
 Los costos fijos erogables anuales son de $ 110.000.
 La tasa de corte para el grupo inversor es del 14% anual.
 La inversión inicial es de $ 675.000 amortizable en el período de la
vida útil.
 Existe la posibilidad de realizar el mismo proyecto en dos etapas,
invirtiendo $ 436.000 al inicio y una ampliación en el 4º año de $
348.000 con el mismo período de amortización.
 En esta segunda alternativa el costo variable unitario baja a $
0,70 y los costos fijos a $ 98.000 anuales para los 3 primeros, con
un crecimiento del 30% en el cuarto año, que se mantiene
constante en los últimos dos.

Elija la alternativa más conveniente para la inversión de este proyecto.

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Práctico Nº6:

Se ha determinado que la Inversión necesaria para implementar un

proyecto para la producción de azufre y con una capacidad de 30.000
toneladas es de $ 18.000.000. Defina usted la Inversión requerida para una
capacidad productiva de 60.000 toneladas considerando un exponente del
factor de escala igual a 0,64. Interprete los resultados.

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Práctico Nº7:

Un grupo empresario evalúa la fijación del tamaño óptimo de un

proyecto industrial sobre el cual se cuenta con un análisis de elasticidad
precio de la demanda, así como información sobre las estructuras de costos y
economías de escala de las diversas alternativas.

Tamaños A B C D E
Unidades/año 125.000 152.500 176.900 198.128 220.913
Precio unitario ($) 7,46 7,31 7,09 6,95 6,81
Costos fijos/año ($) 170.000 192.150 215.818 241.716 269.514
Costos variab. unit ($) 4,36 4,36 4,36 4,08 4,08
Inversión inicial ($) 710.000 770.000 815.000 865.000 905.000

La vida útil del proyecto es de 8 años y el tamaño que se elija tendrá

demanda constante a lo largo del referido período. Aplicando la metodología de
la “Optimización del Tamaño” defina el tamaño óptimo para el
emprendimiento. La tasa de corte es del 12% anual.

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Práctico Nº8:

Se está estudiando la definición del tamaño de un proyecto industrial

sobre el cual se cuenta con un análisis de elasticidad precio de demanda, el
que arrojó los siguientes resultados, presentados junto a otros datos que
también son de interés en el caso:

RUBROS A B C D E
Demanda (Tn/año) 20.000 24.000 28.000 32.000 36.000
Precio unitario ($) 1,75 1,70 1,67 1,63 1,57
Costos fijos ($/año) 14.500 16.300 18.500 21.600 26.800
Inversión inicial 24.500 24.500 28.200 28.200 31.800

Del estudio de los costos realizado se obtuvo un Costo Variable Unitario

de $ 0,62 para cualquiera de las alternativas de tamaño. La vida útil del
proyecto es de 8 años y el tamaño que se elija tendrá demanda constante a lo
largo del referido período.

Aplicando la metodología de la “Optimización del Tamaño” defina las

cantidades a ofrecer al mercado elegido en cada uno de los años de la vida
prevista para el emprendimiento. La tasa de corte es del 14% anual.

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Práctico Nº9:

Un grupo inversor ha encargado a una consultora local la estimación

del tamaño óptimo de su proyecto, para lo cual cuenta con la siguiente
información:
1) El estudio de mercado estimó la demanda dirigida al proyecto para los 8
años de su vida útil en 5.000 unidades/año.
2) Dado que la producción se entregará a una cadena de intermediarios, se
ha elaborado una tabla que relaciona la estimación de precios de venta con
las cantidades producidas:

Unidades Precio unitario

1.000 7,20
1.500 7,06
2.500 6,98
4.000 6,62
5.000 6,33

3) Las inversiones asociadas con cada tamaño expuesto alcanzarían a $

19.800; $ 24.560; $ 28.190; $ 37.810 y $ 47.050 respectivamente.
4) La tasa de oportunidad para los inversores es del 16% anual.
5) El costo variable unitario está constituido por Mano de Obra Directa: $
1,04; Materia Prima: $ 1,86 y Otros Gastos: $ 1,22. El proveedor de la
materia prima ofrece un descuento del 30% para compras que involucren
una producción superior a las 2.000 unidades/año y del 35% si se superan
las 4.500 unidades/año.
6) Los costos fijos totales ascienden a $ 1.480 por año.

Defina el tamaño óptimo mediante las herramientas de VPN y TIR

marginal.

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Práctico Nº10:

Un grupo de inversores chilenos evalúa un proyecto de inversión para la

radicación en nuestro país de una fábrica de un producto derivado del caucho.
Con tal motivo se ha encomendado a una consultora local los estudios
correspondientes para la definición del tamaño óptimo del emprendimiento. La
información recolectada hasta el momento es la siguiente:

1. Los inversores reclaman un rendimiento para sus colocaciones del 12%

anual.
2. A partir de la tecnología ya elegida al analizar el proceso de producción
se observan tres (3) tamaños posibles en unidades anuales: T1=50.000;
T2=65.000; T3=78.000.
3. Los costos variables están formados por tres conceptos, cuyos costos
unitarios se detallan:

Producción Producción
ITEM Costo
(desde) (hasta)
1 55.000 3,18
Materias 55.001 63.000 2,56
primas 63.001 75.000 2,00
75.001 En adelante 1,83
1 70.000 1,02
M.O.D.
70.001 En adelante 0,77
Energía 1 75.000 0,84
eléctrica 75.001 En adelante 0,62

4. Las inversiones fijas iniciales son: T1=$ 345.000; T2=$ 379.500; T3=$
398.475. Por su parte los costos fijos anuales son: T1=$ 56.000; T2=$
67.200; T3=$ 70.000.
5. La vida útil estimada es de seis (6) años y no se prevén recuperos de
ningún tipo de inversiones.
6. Del estudio de mercado surge que el precio unitario de equilibrio para
50.000 unidades es de $ 8,50 y que la elasticidad precio de la demanda
(siempre a partir de esa cantidad anual) es de – 1,5. Dada esta
situación de elasticidad, el tamaño que se elija tendrá demanda
constante durante toda la vida del proyecto.

El equipo de profesionales consultores está dividido en dos: un grupo

importante que pretende definir el tamaño considerando retornos y otro no
menos numeroso que se aferra a la metodología en base a costos. Tendremos
que ensayar conclusiones con ambas aplicaciones.

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Práctico Nº11:

Su equipo evaluador ha sido convocado por una empresa italiana que

analiza la radicación de un proyecto de inversión en nuestra zona para la
producción de un insumo utilizado en el procesamiento de la producción
avícola. Puestos ya en la tarea encomendada, los técnicos en análisis de
mercado han informado que la demanda del año 2017 fue de 13.000 Tn y se
proyecta un crecimiento de la misma en un 6% anual para 2018 y 2019,
bajando dicho crecimiento al 4% anual para el resto de la vida útil del
proyecto.

De ser aconsejable este proyecto, está prevista su puesta en marcha en

2018 y se le asignaría una vida útil de ocho (8) años. La tasa de corte de los
inversores es del 12% anual. En materia de precio de venta se ha realizado un
estudio de elasticidad de la demanda y se obtuvo la siguiente información,
previéndose que toda la producción se entregará a un único distribuidor:

Demanda Precio x (Tn)

Hasta 15.000 Tn 42,80
15.001 – 16.000 39,50
16.001 – 17.000 37,80
Más de 17.000 Tn 33,10

En cuanto a la corriente de costos se estiman cuatro (4) tamaños posibles

según se indica:

Tamaños Capac.(Tn/año) C.V.U. C.F.T. Inv.Inicial

A 13.500 17,30 124.600 1.000.000
B 16.000 14,80 132.400 1.080.000
C 17.500 11,30 136.300 1.130.000
D 20.000 10,40 141.500 1.190.000

Indique el tamaño óptimo, ordenando todos los tamaños posibles en

orden decreciente de conveniencia y advierta sobre posibles riesgos del tamaño
elegido.

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Práctico Nº12:

Un grupo de ex-empleados de un organismo del Estado Nacional, está

analizando ingresar en un negocio industrial, mediante la reactivación de una
vieja planta localizada en el interior del país. Con tal motivo, y utilizando sus
conocimientos en evaluación de proyectos desean fijar el tamaño óptimo de la
planta y con tales fines han logrado reunir un importante caudal de
información, que luego resumieron de la siguiente forma:

a) En función de los datos que arrojó el estudio de mercado (ya concluido),

se plantean 5 alternativas de tamaño posibles, con la siguiente
información:

TAMAÑO Unidades/Año Precio Unitario Inversión

A 1 a 10.000 24,20 146.400
B 10.001 a 15.000 21,80 190.320
C 15.001 a 25.000 20,50 322.080
D 25.001 a 35.000 19,80 424.560
E 35.001 a 50.000 18,40 585.600

b) En materia de costos variables, la mano de obra directa cuesta $ 7,20

por unidad, hasta las 15.000 unidades/Año, y baja a $ 6,48 para
volúmenes mayores. La materia prima cuesta $ 7,80 por unidad hasta
25.000, y para volúmenes mayores los proveedores prometen un
descuento del 8%. Finalmente los gastos variables de producción
ascienden a $ 2,35 por unidad para la primera franja de producción de
10.000 unidades y luego reciben una disminución del 10% adicional
para cada uno de los 4 rangos restantes.
c) Los costos fijos totales anuales son de $ 22.800.-
d) La tasa de corte de este grupo ha sido fijada en el 16% anual.
e) La vida útil del proyecto se estima en 8 años.

Calcule el tamaño óptimo considerando siempre la máxima producción

de cada rango.

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Práctico Nº13:

Ud. ha sido convocado para integrar un grupo evaluador de un proyecto

de inversión para la fabricación de indumentaria deportiva. En el estudio de
mercado se detecta la siguiente proyección de la demanda para los cinco años
siguientes:

Ingreso per
Año
cápita
2018 2365
2018 2456
2020 2506
2021 2491
2022 2482

En función de las particulares características de esta demanda, su

grupo también ha sido requerido para fijar el tamaño óptimo del proyecto. A
tales fines el estudio técnico detectó 3 alternativas posibles de
dimensionamiento de la planta, con sus datos asociados:

TAMAÑO 40.000 unid./año 50.000 unid. /año 60.000 unid./año

Inversión inicial 2.900.000 3.300.000 3.550.000
Costos fijos/año 967.800 1.065.400 1.126.700

Se evaluará como vida útil al quinquenio 2018-2022. El rendimiento

requerido por los inversores es del 12% anual. El precio unitario de venta del
producto es de $ 78, y los costos variables unitarios responden a la siguiente
tabla según volúmenes a producir.

RUBROS 35000-40000 40001-45000 45001-50000 50001-60000

Fibras 17,30 16,44 15,61 14,05
Mano de obra 10,00 10,00 9,10 8,40
Otros 5,40 5,40 5,40 4,15

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Práctico Nº14:

Se analiza la determinación del tamaño óptimo de un proyecto

industrial, entre cinco alternativas de diferente capacidad productiva.
Aplicando el método de la “Optimización del tamaño”, y teniendo en cuenta
que los inversionistas pretenden un rendimiento del 12% anual, indique el
tamaño que debe escogerse. Verifique la validez de la decisión con las dos
herramientas aplicables en esta metodología. La vida útil es de 5 años.

RUBROS A B C D E
Capacidad
125.000 152.500 176.900 198.128 220.913
(Kg/día)
Precio
7,46 7,31 7,09 6,95 6,81
Unitario
Costo Var.
4,36 4,36 4,36 4,08 4,08
Unitario
Costo Fijo
170.000 192.150 215.818 241.716 269.514
Anual
Inversión
710.000 770.000 815.000 865.000 905.000
Inicial

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Práctico Nº15:

Un grupo inversor, cuyas pretensiones de rendimiento ascienden al

14% anual, está evaluando un proyecto industrial a ser radicado en nuestra
zona, para el cual se prevé una vida útil de 10 años. Se analiza el tamaño del
mismo para el cual se plantean dos alternativas diferentes. Tamaño A: la
instalación en única etapa con una inversión inicial de $ 760.000 que se
recupera en un 15% en el último año; Tamaño B: la instalación de una
primera etapa al inicio con una inversión de $ 470.000 luego, en el 5º año, se
realiza una ampliación de $ 440.000 y al mismo tiempo se venden máquinas
usadas por el 10% de la inversión inicial; por su parte en este caso, un 20% de
la ampliación sería recuperado en el último año. Por otra parte se conoce que
los costos de funcionamiento serían los siguientes:

AÑO Tamaño A Tamaño B

1 57.800 49.200
2 60.690 54.120
3 63.725 59.532
4 66.911 65.485
5 70.256 72.034
6 73.769 75.635
7 77.458 79.417
8 81.330 83.388
9 85.397 87.557
10 89.667 91.935

Defina el tamaño óptimo para este proyecto de inversión.

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Práctico Nº16:

Se trata de definir el tamaño óptimo de un proyecto, entre cuatro (4)

alternativas. Se sabe que el exponente del factor de escala de la actividad
industrial involucrada es de 0,72 y que el rendimiento pretendido por los
inversionistas es del 15 %. La vida útil es de ocho (8) años y se dispone
además de la siguiente información adicional:

TAMAÑOS I II III IV
Capacidad (Tn/año) 26.000 31.000 38.000 42.000
Precio Vta. (x Unidad) 31,16 30,41 28,96 28,49
Materia prima (x Unidad) 9,40 9,22 8,94 8,79

Tenga en cuenta que:

1. La inversión inicial para el menor tamaño es de $ 561.200.

2. Cada Tn de producto insume 2 hs/hombre y el costo de la hora es de $
4,20.
3. En materia de energía eléctrica: hasta 35.000 Tn producidas cuesta $
4,85 por Tn, bajando un 7% para cantidades superiores.
4. Los costos fijos anuales son de $ 65.000 para producciones inferiores a
30.000 Tn; suben a $ 69.000 para producciones entre 30.000 y 40.000
Tn y a $ 76.000 para volúmenes superiores.

Elabore conclusiones haciendo un uso integral del herramental

disponible para definir el tamaño óptimo y explique especialmente la relación
encontrada entre el VAN y la TIRmg.

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Práctico Nº17:

Se trata de definir el tamaño óptimo de un proyecto, entre cuatro (4)

alternativas. Se sabe que el exponente del factor de escala de la actividad
industrial involucrada es de 0,65 y que el rendimiento pretendido por los
inversionistas es del 14%. La vida útil es de seis (6) años, además de la
siguiente información adicional:

TAMAÑOS I II III IV
Capacidad (Tn/año) 14.000 16.000 18.000 19.000
Precio Vta. (x Unidad) 22,20 20,80 18,90 18,50
Insumos (x Unidad) 6,10 5,08 4,92 4,72
Energía (x Unidad) 2,84 2,84 2,33 2,33
M.O.D (x Unidad) 1,98 1,98 1,74 1,66
Costos fijos (x año) 32.400 36.700 38.800 38.800

Tenga en cuenta que la inversión inicial para el menor tamaño es de $

454.000. Aplique de manera íntegra el herramental disponible para definir el
tamaño óptimo.

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Práctico Nº18:

Se está analizando un proyecto de inversión para la fabricación de un

derivado del sorgo, y el equipo evaluador está tratando de definir el tamaño de
la estructura productiva. A tal fin, se plantean cuatro (4) alternativas de
capacidad, según la información que se detalla a continuación:

RUBROS I II III IV
Capacidad (Tn) 1.200 1.500 1.800 2.200
Precio unitario de venta ($) 7,20
Costo variable unitario ($) 3,62 2,98 2,58 2,26
Costos fijos anuales ($) 1.150 1.150 1.260 1.260
Inversión inicial ($) 14.300

1. El coeficiente de elasticidad precio de la demanda para todos los rangos

de tamaño es de -1,7.
2. La vida útil estimada del proyecto es de 8 años, y para el tamaño que se
elija la demanda será constante.
3. El rendimiento pretendido para sus fondos por parte de los inversores
en el proyecto, es del 14% anual.
4. El exponente del factor de escala (α) para esta rama de la actividad
industrial es de 0,5.

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Práctico Nº19:

Se está abordando el Estudio Técnico de un proyecto industrial sobre el

cual se plantean algunas alternativas de tamaño, con la siguiente información
a disposición del equipo evaluador:

Concepto Tamaño Tamaño Tamaño Tamaño

A B C D
Inversión Inicial $ 415.000 $ 456.500 $ 479.800 $ 506.000
Capacidad (Unid./año) 48.700 59.400 68.700 82.400
Precio Unitario $ 9,52 $ 9,09 $ 8,36 $ 8,02
C.F.Producción (Año) $ 27.820 $ 29.960 $ 32.560 $ 38.420
C.F.Comercializ. (Año) $ 16.530 $ 22.710 $ 23.620 $ 23.620
G.F.Administrac. (Año) $ 15.060 $ 15.060 $ 15.060 $ 21.700

Por su parte, en materia de Costos Variables, se cuenta con las

siguientes escalas de valores unitarios según volúmenes procesados en
unidades:

Rubros Hasta 55.001 a Más de

55.000 65.000 65.000
Materias primas $ 2,24 $ 2,24 $ 2,02
Energía eléctrica $ 0,84 $ 0,79 $ 0,72
Mano de Obra Directa $ 1,08 $ 0,96 $ 0,96
Material de empaque $ 0,45 $ 0,45 $ 0,45

Los inversores reclaman de sus fondos, un rendimiento del 13% anual.

Con la información disponible (no se conocen otros datos) defina el

tamaño óptimo del proyecto considerando ventas por la capacidad máxima de
cada rango. La vida útil se estima en 6 años.

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