1) Sean dos empresas en un mercado.

La empresa A se encuentra financiada solo con patrimonio,

y la empresa B tiene una deuda razón a capital igual a 1 (D/E = 1). Las empresas generan el mismo
EBIT. La deuda de la firma B es libre de riesgo y la tasa de impuestos es 50%, que aplica a las dos.
El rendimiento del mercado es 12% y tiene una varianza de 0,0144%; y la tasa libre de riesgo es
6%, el beta para A es 1 y para B es 1,5. La firma A está analizando la ejecución de dos proyectos,
los cuales tienen las siguientes características:

PROYECTO INVERSION FCL Ơ Corr. Con el

mercado
X 100 10 0.10 0.6
Y 150 18 0.20 0.9

Diga cuál de los dos proyectos acepta o rechaza la firma:

○ Acepta ambos proyectos.
○ Acepta X, pero rechaza Y.
○ Rechaza ambos.
○ Acepta Y, pero rechaza X.
Justifique y explique

2) De las siguientes afirmaciones cuál es la más correcta:

○ En un mercado de capitales perfecto, los accionistas prefieren que se les reparta Dividendos.
○ En un mercado de capitales perfecto, los accionistas prefieren que se recompren acciones.
○ En un mercado de capitales perfecto, los accionistas son indiferentes, entre el reparto de
dividendos y la recompra de acciones.
○ En un mercado de capitales perfecto, los accionistas prefieren que no se recompren acciones y
que no se repartan dividendos.
Explique.

3) El rendimiento del portafolio de mínimo riesgo conformado por dos activos riesgosos es:
○ Depende de la correlación entre los dos activos
○ Inferior a la tasa de interés libre de riesgo.
○ Cero.
○ Igual a la tasa de interés libre de riesgo.
Argumente

4. Las empresas deben pagar dividendos en efectivo ahora o deben invertirlos y pagarlos más
adelante. ________

Porqué:
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_________________.

5. Es bueno para las empresas colombianas aplicar la teoría residual de dividendos? __________

Porqué:
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________________________________________________________________________________
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__________________________.

6 ¿Cuál es el argumento del pájaro en mano en la decisión de una política de dividendos?

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7. ¿Cuáles son los principales factores que afectan una política de dividendos?

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______________.

8) FRODO Inc , es una compañía sin apalancamiento con una emisión de 1.000 acciones comunes
en circulación. La tasa de retorno requerida para empresas similares es del 20%. La compañía
distribuye sus ganancias al final del año. La empresa estima que su EBITDA será de $1.000, $2.000
o $4.200 millones de pesos, con probabilidades de 0.1, 0.4 y 0.5 respectivamente. Las
expectativas sobre las ganancias, se esperan que se sostenga a perpetuidad. Asuma que no hay
impuestos. Suponga que FRODO emite deuda por $7.500 a una tasa de 10% y utiliza esta
recaudación para recomprar acciones. El costo promedio ponderado del capital (WACC), es menor
al costo del patrimonio en:

○ 0%
○ 5%
○ 10%
○ 15%
Presente sus cálculos.