Antes de la Reserva Federal

Durante sus estudios de economía en la Universidad de Nueva York, Greenspan trabajó

bajo Eugene Banks, un director gerente en el banco de inversiones de Wall Street, Brown
Brothers Harriman, en el departamento de investigación de capital de la empresa.8 De
1948 a 1953, Greenspan trabajó como analista en el National Industrial Conference Board
(actualmente conocido como The Conference Board), un grupo de expertos orientado a
los negocios y la industria en Nueva York. De 1955 a 1987, cuando fue nombrado
presidente de la Reserva Federal, Greenspan fue presidente de Townsend-Greenspan &
Co., Inc., una firma de consultoría de economía de Nueva York, un periodo de 32 años
interrumpido solo desde 1974 a 1977 por su servicio como Presidente del Consejo de
Asesores Económicos bajo el presidente Gerald Ford.

A mediados de 1968, Greenspan acordó servir a Richard Nixon como su coordinador de

política interna en la campaña de nominación.9 Greenspan también se ha desempeñado
como director corporativo de Aluminum Company of America (Alcoa); Procesamiento
automático de datos; Capital Cities / ABC, Inc .; Alimentos generales; J. P. Morgan & Co
.; Morgan Guaranty Trust Company; Mobil Corporation; y la empresa Pittston.1011 Fue
director de la organización de política exterior, Consejo de Relaciones Exteriores entre
1982 y 1988.12 También se desempeñó como miembro del influyente cuerpo asesor
financiero con sede en Washington, el Grupo de los Treinta en 1984.

Presidente de la Reserva Federal

El 2 de junio de 1987, el presidente Ronald Reagan nominó a Greenspan como sucesor

de Paul Volcker como presidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, y el
Senado lo confirmó el 11 de agosto de 1987.13 El inversor, autor y comentarista Jim
Rogers ha dicho que Greenspan presionó para obtener esta presidencia.14

Dos meses después de su confirmación, Greenspan dijo inmediatamente después del

colapso bursátil de 1987 que la Fed "afirmó hoy su disposición a servir como una fuente
de liquidez para apoyar al sistema económico y financiero".1516

George HW Bush culpó a la Política de la Fed de no ganar un segundo mandato. El

presidente demócrata Bill Clinton volvió a nombrar a Greenspan y lo consultó sobre
asuntos económicos. Greenspan prestó apoyo al programa de reducción del déficit de
Clinton en 1993.17 Greenspan tenía una orientación fundamentalmente monetarista en la
economía, y sus decisiones de política monetaria siguieron en gran medida las
prescripciones reglamentarias estándar de la Regla de Taylor. Greenspan también jugó un
papel clave en la organización del rescate de Estados Unidos a México durante la crisis
del peso mexicano de 1994-95.18

En 2000, Greenspan elevó las tasas de interés varias veces; muchos creían que estas
acciones habían causado el estallido de la burbuja de las puntocom. Sin embargo, según
el Premio Nobel Paul Krugman, "no aumentó las tasas de interés para frenar el entusiasmo
del mercado, ni siquiera buscó imponer requisitos de margen a los inversores bursátiles.
En cambio, esperó hasta que estalló la burbuja, como lo hizo en 2000, luego trató de
limpiar el desastre después ".19 E. Ray Canterbery está de acuerdo con la crítica de
Krugman.20

En enero de 2001, Greenspan, en apoyo de la reducción de impuestos propuesta por el

presidente Bush, declaró que el superávit federal podría acomodar un importante recorte
de impuestos mientras pagaba la deuda nacional.21

En otoño de 2001, como una reacción decisiva a los ataques del 11 de septiembre y
diversos escándalos corporativos que socavaron la economía, la Reserva Federal liderada
por Greenspan inició una serie de recortes de los tipos de interés que redujeron la tasa de
los Fondos Federales al 1% en 2004. Al presentar la El Informe de Política Monetaria de
la Reserva Federal en julio de 2002, dijo que "no es que los humanos se hayan vuelto más
codiciosos que en generaciones pasadas. Es que las avenidas para expresar la codicia
crecieron enormemente", y sugirió que los mercados financieros deben ser regulados.22
Sus críticos, dirigidos por Steve Forbes, atribuyeron el rápido aumento en los precios de
las materias primas y el oro a la política monetaria laxa de Greenspan, que según Forbes
había causado una inflación excesiva de los activos y un dólar débil. A fines de 2004, el
precio del oro era más alto que su promedio móvil de 12 años.

Greenspan aconsejó a los altos cargos del gobierno de George W. Bush que depusieran a
Saddam Hussein por el bien del mercado petrolero.23 Creía que incluso una interrupción
moderada del flujo de petróleo podría traducirse en altos precios del petróleo,24 lo que
podría conducir al "caos" en la economía global y poner al mundo industrial "de
rodillas".25 Temía que Saddam pudiera tomar el control del Estrecho de Ormuz y
restringir el transporte de petróleo a través de él. En una entrevista en 2007, dijo, "la gente
no se da cuenta en este país, por ejemplo, de cuán débiles son nuestros lazos con la energía
internacional. Es decir, diariamente requerimos un flujo continuo. Si ese flujo se
interrumpe, causa efectos catastróficos en el mundo industrial. Y es lo que hizo que [a
Saddam] fuera mucho más importante saliera que Bin Laden ".26

El 18 de mayo de 2004, Greenspan fue nominado por el presidente George W. Bush para
servir durante un quinto mandato sin precedentes como presidente de la Reserva Federal.
Anteriormente, fue nombrado para el cargo por los presidentes Reagan, George H. W.
Bush y Clinton.

En un discurso de mayo de 2005, Greenspan declaró: "Hace dos años, en esta conferencia,
argumenté que la creciente gama de derivados y la aplicación relacionada de métodos
más sofisticados para medir y gestionar los riesgos habían sido factores clave que
subyacen a la notable capacidad de recuperación del sistema bancario, que recientemente
había ignorado las graves conmociones en la economía y el sistema financiero. Al mismo
tiempo, indiqué algunas preocupaciones sobre los riesgos asociados con los derivados,
incluidos los riesgos que plantea la concentración en ciertos mercados de derivados,
especialmente el de venta libre (OTC) que comercializa opciones de tipos de interés en
dólares estadounidenses ".27

Greenspan se opuso a los aranceles contra la República Popular China por su negativa a
permitir que el yuan subiera,28 sugiriendo en cambio que cualquier trabajador
estadounidense desplazado por el comercio chino podría ser compensado a través del
seguro de desempleo y los programas de reciclaje.29

El mandato de Greenspan como miembro de la Junta terminó el 31 de enero de 2006, y

el mayor especialista en la Gran Depresión de los años 30, Ben Bernanke, fue confirmado
como su sucesor.

Como presidente de la junta, Greenspan no brindó ninguna entrevista transmitida desde

1987 hasta 2005.30

Movimiento objetivista

En 1952, Greenspan conoció a Ayn Rand, escritora y filósofa creadora del Objetivismo.
Greenspan estuvo varios años en el círculo interno del llamado «Colectivo objetivista».
Los críticos de izquierdas de Greenspan apuntan que sus políticas antiinflacionistas son
consecuencia de sus años de implicación con un movimiento que apoya sin reservas la
vuelta a lo que llaman el sound money e incluso el regreso al patrón oro. La evaluación
que se hace de Greenspan desde el movimiento objetivista es muy ambivalente. Leonard
Peikoff ha criticado abiertamente sus políticas al frente de la Reserva Federal, pero otros
objetivistas apuntan a que Greenspan trató de salvar el sistema monetario norteamericano
«desde dentro», tratando que fuera lo menos deshonesto posible.

En su libro The Age of Turbulence: Adventures in a New World, publicado en septiembre

de 2007, Greenspan ofrece su opinión de que la guerra en Irak se debió al petróleo,
escribiendo: «me entristece que sea políticamente inconveniente reconocer lo que todos
sabemos: la guerra en Irak se trata inmensamente sobre petróleo».31 Greenspan ha
aclarado más tarde este comentario en una entrevista. En dicha entrevista, Greenspan
afirmó: «Yo no me refería a que ese fuese el motivo de la administración. Yo sólo digo
que si alguien me preguntara "¿somos afortunados de haber sacado a Saddam?" Yo diría
que fue esencial».

Críticas a su gestión

En el inicio de la crisis económica de 2008, se acusó a Alan Greenspan de haber permitido

durante su mandato la proliferación de los denominados derivados financieros (como las
opciones, futuros, CFD, etc. que permiten obtener una mayor ganancia, pero también una
pérdida más grande si el activo subyacente cambia de tendencia imprevistamente), que
fueron la causa final de la crisis, y no haber permitido su regulación. El banquero Felix
G. Rohatyn advirtió del peligro de estas operaciones calificándolas de "bombas de
hidrógeno financieras", y Warren Buffett como "armas financieras de destrucción masiva
que entrañan peligros que, aunque ahora estén latentes, pueden llegar a ser mortíferos".
No obstante, Greenspan afirmó ante el Senado de Estados Unidos en 2003 que "lo que
hemos visto a lo largo de los años en el mercado es que los derivados han sido un vehículo
extraordinariamente útil para transferir el riesgo de las personas que no deberían asumirlo
a aquellas que están dispuestas y son capaces de hacerlo".

Durante la crisis de 2008, mantuvo sus posiciones, considerando que la misma se producía
una vez cada cien años y el problema no eran los contratos de derivados, sino la avaricia.
No obstante, Frank Partnoy, catedrático de la Universidad de San Diego afirmó que estaba
"claro que los derivados son un punto central de la crisis y él era uno de los principales
defensores de la liberalización de los derivados". En opinión de muchos economistas, de
haber actuado de otra manera Greenspan, la crisis se hubiera mitigado.32