ANALISIS TALLER HERRAMIENTAS FINANCIERAS

ESCENARIO 1
Supuestos:

REFERENTES ALTERNATIVA 1
Valor inversión: 85.000.000
Flujos generados: 1.993.250 2.690.888 3.632.698 4.904.142 6.620.592 8.937.800 12.066.030 16.289.140 21.990.339

Tiempo de evaluación: 10 años

Tasa de Interés de Oportunidad, TIO 24,5%

Costo de Oportunidad: 12,5%

Valor Indicadores:
VPN: -11.405.832
TIR: 10%

Análisis: Una vez preparado y formulado el proyecto mediante la aplicación de los

diferentes estudios: teórico, conceptual, legal, de mercado, técnico y financiero,
corresponde realizar la Evaluación Económica que será, en última instancia, el que
indique si es conveniente asignar recursos de inversión que generen un retorno en el
tiempo.

Se presenta una inversión de $85.000.000 la cual es sometida a un análisis económico,

según el comportamiento de los flujos de fondos que corresponden a 1.993.250 en el
primer año, hasta llegar a 21.990.339 en el décimo año de operación; en ese lapso se
generan unos efectos en los indicadores económicos, encontrándose un Valor Presente
Neto, VPN positivo y una Tasa Interna de Retorno, TIR del 10%.

La decisión económica expresa que, no obstante tener un VPN positivo, la TIR es inferior
a la Tasa de Interés de Oportunidad, TIO, igual al 24,5%; por tanto, en el desarrollo
operativo se presentaría pérdidas que limitarían e impedirían su auto sostenibilidad; se
concluye que el PROYECTO NO ES FACTIBLE y no se recomienda su inversión.
ESCENARIO 2

Supuestos:

REFERENTES ALTERNATIVA 2
Valor inversión: 85.000.000
Flujos generados: 7.545.875 10.186.931 13.752.357 18.565.682 110.063.671
Tiempo de evaluación: 5 años
Tasa de Interés de Oportunidad,
24,5%
TIO
Costo de Oportunidad: 12,5%
Valor Indicadores:
VPN: 10.740.516
TIR: 16%

Análisis: Para realizar la Evaluación Económica se utilizarán los métodos que tienen en
cuenta el valor del dinero a través del tiempo, como son el Valor Presente Neto (VPN) y
la Tasa Interna de Retorno (TIR). El primer referente expresa que debe ser positivo y el
segundo que debe ser superior a la TIO, lo cual constituye el incentivo para realizar la
inversión productiva.

Los flujos generados son progresivos, empiezan con 7.545.875 en el primer año y se
incrementan en 94,5%, anual, hasta llegar a 110.063.671 en el quinto año. Se presenta
una inversión de $85.000.000 la cual es sometida a una evaluación económica,
generándose unos efectos en el VPN, es positivo: $10.740.516 y una TIR del 16%, inferior
a la TIO: 24,5%.

Con los parámetros encontrados se concluye que el PROYECTO NO ES FACTIBLE,

porque no alcanza a recuperar el valor de la inversión, presentaría en su etapa operativa
inconsistencia financiera que limitarían su rentabilidad y auto sostenibilidad por lo que se
recomienda no asignar recursos de inversión en las condiciones financieras descritas.
ESCENARIO 3

Supuestos:

REFERENTES ALTERNATIVA 3
Valor inversión: 85.000.000
Flujos generados: 10.891.688 14.703.778 19.850.100 111.797.636
Tiempo de evaluación: 4 años
Tasa de Interés de Oportunidad,
24,5%
TIO
Costo de Oportunidad: 12,5%
Valor Indicadores:
VPN: 17.809.221
TIR: 20%

Análisis: La inversión que se destina al proyecto es por $85.000.000, obteniéndose unos

flujos, en un horizonte de 4 años, que empiezan con 10.891.688, se incrementan
paulatinamente hasta llegar a representar 111.797.636, con una tasa de incremento
anual del 117,3 (interés compuesto) e incremento total del 1026%, los cuales entregan
unos parámetros económicos que permiten decidir.

El Valor Presente Neto, VPN es 17.809.221 que, aunque es positivo, no decide la

conveniencia o no de la inversión: la Tasa Interna de Retorno, TIR es del 20%, sin
embargo, esta es inferior a la Tasa de Interés de oportunidad, TIO que es del 24,5%; en
consecuencia, el proyecto no es lo suficientemente consistente, no se minimiza el riesgo
de la inversión y NO ES FACTIBLE.

La recomendación que se planta para que alcance su auto sostenibilidad es admitir un

año más de evaluación (nuevo flujo de fondos), lo cual generaría una mayor consistencia
económica, por la incidencia directa en los parámetros económicos: VPN y TIR, factores
decisorios que expresan la recuperación de la inversión en el tiempo y su factibilidad.
ESCENARIO 4

Supuestos:

REFERENTES ALTERNATIVA 4
Valor inversión: 85.000.000
Flujos generados: 14.231.805 19.212.937 25.937.465
Tiempo de evaluación: 3 años
Tasa de Interés de Oportunidad,
24,5%
TIO
Costo de Oportunidad: 12,5%
Valor Indicadores:
-
VPN:
34.624.182
TIR: -14,8%

Análisis: Análisis: La inversión que se destina al proyecto es por $85.000.000,

obteniéndose unos flujos, en un horizonte de 3 años, un lapso que se considera muy
corto para adquirir un retorno económico de la inversión; los flujos de fondos empiezan
con 14.231.805, se incrementan paulatinamente hasta llegar a representar 25.937.405,
con una tasa de incremento anual del 22.1 (interés compuesto) e incremento total del
182%, los cuales entregan unos parámetros económicos que permiten decidir.

El Valor Presente Neto, VPN es 34.624.182 que, aunque es positivo, no decide la

conveniencia o no de la inversión: la Tasa Interna de Retorno, TIR es del 14,8%, sin
embargo, esta es inferior a la Tasa de Interés de oportunidad, TIO que es del 24,5%; en
consecuencia, el proyecto no es lo suficientemente consistente, no se minimiza el riesgo
de la inversión y NO ES FACTIBLE.

Tres años de evaluación económica no son suficientes para alcanzar la rentabilidad que
el proyecto requiere, son necesarios muchos más años, de manera que se generen los
flujos suficientes para alcanzar el equilibrio y consistencia, lo que se puede puntualizar
asumiendo unos nuevos supuestos y recalculando el proyecto, máxime si se considera
que la tasa de retorno es negativa.
ESCENARIO 5

Supuestos:

REFERENTES ALTERNATIVA 5
Valor inversión: 85.000.000
Flujos generados: 13.696.475 18.490.241 24.961.826 33.698.465 45.492.927 61.415.452 82.910.860

Tiempo de evaluación: 7 años

Tasa de Interés de Oportunidad,
24,5%
TIO
Costo de Oportunidad: 12,5%
Valor Indicadores:
VPN: 64.219.146
TIR: 29%

Análisis: La inversión que se destina al proyecto es por $85.000.000, obteniéndose unos

flujos, en un horizonte de 7 años, que empiezan con 13.696.475, se incrementan
paulatinamente hasta llegar a representar 82.910.860, con una tasa de incremento anual
del 82,3 (interés compuesto) e incremento total del 605%, los cuales entregan unos
parámetros económicos que permiten decidir la conveniencia o no de la inversión.

El Valor Presente Neto, VPN es 64.219.146 que, aunque es positivo, no decide la

conveniencia o no de la inversión: la Tasa Interna de Retorno, TIR es del 29%, que es
inferior a la Tasa de Interés de oportunidad, TIO que es del 24,5%; en consecuencia, el
proyecto presenta la suficiente consistencia y se considera FACTIBLE la destinación de
recursos de inversión.

Los supuestos anteriores se asumen para una situación de operatividad en condiciones

normales, es decir aceptando que no haya sesgos o variaciones en la información, sin
embargo, es sugerible someter el proyecto a Análisis de Sensibilidad, es decir, a las
variaciones en los ingresos o en los costos, si estos bajan o suben respectivamente y
determinar si aun en esas condicione el proyecto es consistente, minimiza los riesgos de
la inversión y se comprueba su factibilidad.