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Y NEGOCIOS
HOSTERIA NACIMIENTO
Análisis Financiero
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Para conocer el peso de la deuda en la en la estructura es que se obtiene el “Wd”,
indicador que se muestra como porcentaje la proporción de deuda en la estructura de
capital a partir de este se puede calcular el “We” que es el porcentaje de acciones
ordinarias en la estructura del capital, ambos porcentajes se aprecian en la siguiente tabla:
Wd: 0,077
We: 0,923
Para continuar el análisis tenemos la variable “Rf” que es la tasa libre de riesgo, el cual es
el primer componente del modelo Capm y se obtiene en base a la rentabilidad de un bono
emitido por un Banco Central ya que el inversionista deberá como mínimo obtener el
retorno equivalente a su costo de oportunidad; de lo contrario no valdría la pena realizar
otro tipo de inversión, este valor viene dado y es de 5.30%% indica el valor de la
rentabilidad esperada por el mercado, e indica a la hostería la rentabilidad mínima que
debería tener la empresa, además en caso se menciona en base a información del ipsa el
“Rm” (rentabilidad de mercado) de la industria a la pertenece la hostería, esta sigla nos
indica el mínimo de rentabilidad que se puede obtener en esta industria, en este caso
indica que según los datos anteriores mencionados que de un 17,90%.
El impuesto a utilizar dentro del caso de análisis financiero para la hostería es del 21% ya
que este impuesto ayudara a rebajar lo que la empresa debe pagar y así puede obtener
un mayor grado de rentabilidad.
El Beta mide la sensibilidad del retorno de un activo frente al mercado o índice
accionario. Se calcula como la covarianza entre los retornos de la acción y el índice
accionario dividida entre la varianza del índice. A modo de análisis mencionar que una
beta mayor a 1 significa que los retornos de la acción son más volátiles que el retorno del
mercado.
Rm 17,90%
Rf 5,30
Impuesto a la renta 21%
Beta desapalancado 1.5
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Por último, para estimar el coste del patrimonio (ke) generalmente se utiliza el Capital
Asset Pricing Model (Capm) pues ya se han extraídos del caso todos los datos necesarios
para su cálculo. Este modelo sirve para calcular el precio de un activo o una cartera de
inversión. Esa variable se calcula en base a la siguiente formula:
Ke = Rf + [E[Rm]-Rf] *b
El resultado del calculo de esta variable que se hace mediante la aplicación de la formula
anteriormente mencionada es de 25,44%.
Luego de obtener las variables anteriores, podemos calcular el costo capital promedio
ponderado de la empresa o “WACC”.
Resumen de Datos:
Kd 12,63%
We 0,923
Wd 0,077
Rm 17,90%
Rf 5,30%
Bd 1,5983
T.imp. 21%
Ke 25,44%
WACC 24,25%
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2. ¿La empresa debe invertir?
WACC 24,26%
TIR 22,63%
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Conclusión
Para finalizar podemos definir que el proyecto no es viable; pues para recuperar la
inversión se espera en base a los análisis realizados que este sea un retorno tardío. Desde
una perspectiva financiera el proyecto no es viable y no debería invertir porque el
porcentaje ponderado calculado de “wacc” del proyecto es mayor que la TIR ( lo cual ha
quedado plasmado en el desarrollo del informe), y esto quiere decir que el costo de
endeudarse para la realización de el proyecto es mayor que el índice de retorno de esta
inversión lo que haría que fuera indiferente para empresa invertir por el hecho de que
recuperar la inversión le tomaría a la empresa hotelera demasiado tiempo como que
llegara a ser rentable el proyecto que proponen.