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BAURU
2018
DANIEL ROGATO BISCOITO
BAURU
2018
Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP) de acordo com
ISBD
Biscoito, Daniel Rogato
B6218a
Análise da viabilidade da substituição de equipamentos com
aplicação do método do custo anual uniforme equivalente: um
estudo de caso de uma indústria metalúrgica/Daniel Rogato
Biscoito.-- 2018.
28f. : il.
Banca examinadora:
___________________________________________________
Prof. Me. Fred Aparecido Matano
Universidade do Sagrado Coração
___________________________________________________
___________________________________________________
RESUMO
1 INTRODUÇÃO ................................................................................................................ 6
2 ANÁLISE DA VIABILIDADE DE INVESTIMENTOS .............................................. 7
2.1 MÉTODOS DE ANÁLISE DA ENGENHARIA ECONÔMICA (E.E.) ............................ 8
2.1.1 Taxa Mínima de Atratividade (TMA) ............................................................................... 9
2.1.2 Método do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) ............................................... 10
2.1.3 Método do Custo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) ............................................... 10
2.2 SUBSTITUIÇÃO DE EQUIPAMENTOS ....................................................................... 12
2.2.1 Vida Útil .......................................................................................................................... 13
2.2.2 Vida Econômica .............................................................................................................. 13
2.3 HISTÓRIA DA EMPRESA .............................................................................................. 13
3 METODOLOGIA........................................................................................................... 14
3.1 ESTRUTURA METODOLÓGICA .................................................................................. 15
4 RESULTADOS E DISCUSSÕES ................................................................................. 16
4.1 INFORMAÇÕES TÉCNICAS DAS EMPILHADEIRAS ............................................... 16
4.2 CUSTOS COM MANUTENÇÃO .................................................................................... 16
4.3 VALOR DE REVENDA E VALOR RESIDUAL ............................................................ 17
4.4 APLICAÇÃO DO MÉTODO CAUE ............................................................................... 18
4.5 ANÁLISE DA VIABILIDADE ........................................................................................ 21
5 CONSIDERAÇÕES FINAIS ......................................................................................... 21
REFERÊNCIAS ..................................................................................................................... 23
ANEXOS ................................................................................................................................. 27
6
1 INTRODUÇÃO
Mas Zanata (2012), afirma que a análise de investimentos consiste em aplicar técnicas
específicas embasadas nos princípios da administração financeira, entre diversas
possibilidades de um investimento, com o intuito de identificar dessa forma a melhor opção
de escolha. Ou seja, o objetivo da análise é mensurar a viabilidade de um investimento,
evidenciando se este será rentável ou não.
Neste contexto, fica claro que uma boa análise de investimento, depende da utilização
de critérios e técnicas rigorosas para a rentabilidade do projeto. O mais preocupante, contudo,
é constatar que os gestores ainda não possuem o entendimento destas técnicas, e assim utiliza-
se de bases empíricas para a tomada de decisões imediatas e que muitas vezes não indicam na
melhor alternativa. (MARQUEZAN e BRONDANI, 2006).
Para Ehrlich e Moraes (2013) a tomada de decisão é um problema de comparar as
diversas possibilidades de investimento e considerar a que for mais favorável. Pois quando há
mais de uma alternativa, é fundamental a correta avaliação e optar pela qual for mais
vantajosa, caso contrário o resultado desta escolha pode ser uma fatalidade.
Assim para a viabilidade da análise de investimento é essencial tomar conhecimento
de alguns métodos utilizados no âmbito da administração financeira, oriundos da Engenharia
Econômica, uma vez que esses métodos apontam os benefícios do projeto e oferecem suporte
e credibilidade na tomada de decisão. (STRACHOSKI, 2011).
Para Schoroeder, et. al. (2005, p. 35) e Megliorini e Vallim (2009, p.126) a TMA é
considerada uma taxa de juros que representa o mínimo que o investidor espera ser
remunerado ao investir em um projeto, ou seja, ela corresponde ao custo do capital do
investimento de um projeto em questão. Ela pode ser definida pelos gestores de acordo com a
política de cada empresa concernente aos critérios utilizados para o projeto. Sendo assim, a
determinação da TMA na análise de um projeto é de extrema importância para alocação dos
recursos investidos.
Assim, uma proposta de investimento será atrativa se a rentabilidade do mesmo for
igual ou maior que a TMA. Logo, a TMA pode ser considerada um indicador no momento em
que o empresário analisar um projeto, pois essa base demonstrará que o retorno do projeto
será mais vantajoso segundo os critérios analisados. (SETÚBAL, 2010, p. 30).
10
Pode-se dizer que o Método do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE), consiste
em encontrar uma série uniforme anual equivalente ao fluxo de caixa do investimento em
relação à TMA, considerando as despesas e receitas do investimento. Assim a opção do
melhor projeto será aquele em que o VAUE apresentar o maior resultado positivo
(CASAROTTO FILHO; KOPITKKE, 2000).
A aplicação desse método pode ser vantajosa em avaliar investimentos na aquisição de
equipamentos com vidas economicamente diferentes. Pois dessa forma, o VAUE será
determinado demonstrando o horizonte do projeto, não sendo necessário replicar as
alternativas. Neste contexto, o VAUE é indicado para investimento em projetos ou aquisição
de bens utilizados nas atividades operacionais da empresa e também quando estes
normalmente são repetidos no ciclo industrial (IGLESIAS, 1999, p. 12 apud KLIEMANN,
1997).
Além disso, Lima (2002, p. 20) complementa que a utilização desse método leva em
consideração como fator determinante para o resultado, a vida econômica dos equipamentos a
serem substituídos. Inclusive, quando os valores encontrados no VAUE forem negativos
(custos), esse método passará a ser denominado de Custo Anual Uniforme Equivalente
(CAUE), sendo assim a alternativa mais vantajosa será aquele que demonstrar o menor custo.
O Método do Custo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) é uma das técnicas também
utilizadas para a substituição de equipamentos. A aplicação deste método é cabível em
determinadas situações de análises, onde envolvem o equilíbrio financeiro da empresa e
outros fatores em relação aos custos operacionais além dos custos com manutenção dos
equipamentos (BLANK e TARQUIN , 2012 apud TUSI, 2017, p. 7).
Segundo Maria et. al. (2016, p. 6), o método CAUE é semelhante ao método VAUE,
pois enquanto o objetivo do primeiro é fazer uma comparação entre os custos do projeto, o
segundo evidencia os componentes do fluxo de caixa das alternativas. E para sua utilização
algumas informações serão necessárias, sendo elas: o valor da aquisição do equipamento; o
valor de revenda do equipamento atual; os custos operacionais bem como a TMA. Sendo
assim o projeto que apresentar o menor custo anual equivalente será a alternativa ideal para a
substituição do equipamento.
11
Além disso, o período em que ocorre o menor custo anual equivalente encontra-se
concomitante a alternativa ideal de substituição, a vida econômica do equipamento. Neste
caso é correto afirmar que este será o momento ideal para selecionar o projeto analisado.
(VIANA, 2015, p. 9).
Conforme Casarotto Filho e Kopittke (2010), a aplicação deste método se dá através
da equação:
Onde:
CAUE = Custo Anual Uniforme Equivalente;
CI = Custo Inicial, ou seja, o valor do investimento;
A/P= Corresponde ao fator demonstrado em tabelas financeiras;
TMA = Taxa mínima de Atratividade;
VU = Vida útil estimada do equipamento;
CO = Custos de operação/manutenção.
A seguir o gráfico representa a aplicação do CAUE e a demonstração do momento em
que o equipamento atinge sua vida econômica:
Dessa forma a priorização da escolha deste método para este estudo se dá pela
observação das possibilidades que ele oferece. Sendo esta a ser analisada, a substituição de
equipamento será economicamente viável por meio do resultado do CAUE. (ABENSUR,
2014, p. 5).
relevante pelo fato de que algumas empilhadeiras podem resistir a décadas e não operarem
com eficiência econômica. Pois para cada uma existem limites para sua efetividade.
A fim de analisar a viabilidade da substituição de empilhadeiras é necessário conhecer
os conceitos de vida útil e econômica que implicam nesse processo.
A empresa foco desta pesquisa é uma indústria do setor de metalurgia, e tem como
atividade a fabricação de peças e implementos para máquinas agrícolas, localizada no interior
do estado de São Paulo. Esta atua no mercado há oito anos e pode ser considerada de médio
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3 METODOLOGIA
pessoas com características que possibilitam o estudo. No entanto, o cenário a ser analisado é
um ambiente empresarial, mais precisamente uma indústria metalúrgica.
Dessa forma, o objeto deste estudo refere-se a analisar a viabilidade de substituição de
empilhadeiras, devido ao fato dos elevados custos com manutenção. Sendo assim os dados
apresentados foram coletados através de controles gerenciais da empresa. Para análise e
interpretação dos dados, foi aplicado uma das ferramentas da E.E., o método CAUE, a fim de
observar a viabilidade de aquisição de novas empilhadeiras. Por fim a interpretação dos
resultados se dá embasados dos conceitos apresentados, elucidando a viabilidade da questão
levantada, e alcançando dessa forma o objetivo deste estudo bem como explanar acerca da
extensão das considerações. (GIL, 2002).
4 RESULTADOS E DISCUSSÕES
R$30.000,00
Valores em Reais
R$25.000,00
R$20.000,00
R$15.000,00
R$10.000,00
R$5.000,00
R$-
2013 2014 2015 2016 2017
Custos Manutenção R$1.853,00 R$2.622,00 R$7.630,35 R$18.102,51 R$32.004,13
prazo de vida útil de 10 anos, segundo permitido pela legislação vigente. Como resultados
foram encontrados os seguintes valores residuais:
1
Selic – Sistema Especial de Liquidação e de Custódia
19
TMA Vida Útil Estimada Valor de Aquisição Custo Anual de Manutenção CAUE
5 CONSIDERAÇÕES FINAIS
ABSTRACT
This article demonstrates the importance of analyzing the replacement of equipment from the
point of view of economic engineering. Thus, to contribute with the managers in the decision
making to choose the best investment`s alternative in a project, allowing the reduction of
expenses with equipment maintenance. Through the results, it was possible to analyze its
viability. The base of this research was on a case study conducted in a metallurgical industry,
23
which analyzed the feasibility of changing its forklifts using the Equivalent Annual Cost
(EAC) method. Firstly, the data were collected, including the characteristics of the forklift
trucks, the moment of their acquisition, their maintenance costs, estimated useful life, market
values and the conditions in which they operate. After, the EAC method was applied, and
through the results found it was possible to conclude that these equipments have already
reached their economic life and the trend with maintenance costs is to increase every year and
in this case would be viable the acquisition of new ones since improvements are implemented
in the process of maintaining forklifts. Being this search a case study, the a methodology was
based in bibliographic references extracted of books, articles scientific and periodics that
clarify of form objective the subject in question. Then, it was verified that the company does
not have any evaluation criteria when choosing to invest in its equipment, as well as a correct
maintenance management policy. On this way, was possible to affirm that the feasibility of
the acquisition of new forklifts will only be profitable if the improvements suggested in this
study are applied, otherwise the investment would continue to be affected by the current
results.
REFERÊNCIAS
ASSAF NETO, A.; LIMA, F. G. Curso de administração financeira. São Paulo: Atlas,
2011.
ASSAF NETO, A. A dinâmica das decisões financeiras. Caderno de Estudos nº 16. São
Paulo, jul./dez. 1997. Disponível em: < http://dx.doi.org/10.1590/S1413-
92511997000300001>. Acesso em agosto/2018.
GIL, A. C. Como Elaborar Projetos de Pesquisa. 4ª Ed. São Paulo: Atlas, 2002 (p. 100-
101).
GITMAN, L.J. Princípios de Administração Financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson, 2010.
IMAN CONSULTORIA. Iman Logística. Ed. N. 277. São Paulo, 24 de novembro de 2013.
Acesso em fevereiro/2018 https://issuu.com/revista_logistica/docs/revista-logistica-277.
SCHROEDER, J. T.; SCHROEDER, I.; COSTA R. P.; SHINODA, C.O custo de capital
como taxa mínima de atratividade na avaliação de projetos de investimento. Revista
Gestão Industrial, p. 33-42, 2005. Disponível em
<https://periodicos.utfpr.edu.br/revistagi/article/download/163/159>. Acesso em março/2018.
ANEXOS