Balance General

Cifras en millones de pesos

Años
Activo 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226
Inversiones Temporales 1,543 1,605 1,797
Cuentas por cobrar comerciales 8,530 8,871 9,936
Anticipos 2,747 2,857 3,200
Otros Deudores 1,247 1,297 1,453
Inventarios Totales 21,340 22,194 24,857
Cías Vinculadas 4,700 4,888 5,475
Otros Activos Corrientes 1,645 1,711 1,916
Subtotal Activo Corriente 41,946 43,625 48,860

Propiedades, planta y equipo 35,667 37,094 41,545

Depreciación Acumulada -14,549 -15,131 -16,947
Subtotal Activo Fijo Neto 21,118 21,963 24,598

Inversiones Permanentes 1,202 1,250 1,400

Diferidos 367 382 427
Intangibles 4 4 5
Compañías Vinculadas 3,804 3,956 4,431
Cargo Corrección Mon. Diferida 1,726 1,795 2,010
Plantaciones Forestales 11,447 11,905 13,333
Otros Activos 355 369 414
Valorizaciones 59,604 61,988 69,427
Subtotal Otros Activos 78,509 81,649 91,447

Total Activo 141,573 147,237 164,905

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25,448.00 26,466 29,642

Cuentas Por Pagar Proveedores 1,349.00 1,403 1,571
Impuestos por Pagar 1,658.00 1,724 1,931
Prestaciones por Pagar 613 638 714
Compañías Vinculadas 455 473 530
Otros Pasivos Corrientes 2,624.00 2,729 3,056
Subtotal Pasivo Corriente 32,147.00 33,433 37,444

Obligaciones Bancarias L.P. 15,991.00 16,631 18,626

Pasivos estimados y provisiones 28 29 33
Pensiones de jubilación 1,094.00 1,138 1,274
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2,173.00 2,260 2,531
Impuestos diferidos 1,566.00 1,629 1,824
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20,852 21,687 24,288

Total Pasivo 52,999 55,120 61,732

 Patrimonio
Capital 80 83 93
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13,760.00 14,310 16,028
Revalorización del Patrimonio 11,189.00 11,480 12,901
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3,941.00 4,256 4,724
Valorizaciones 59,604.00 61,988 69,427

Total Patrimonio 88,574 92,117 103,173

Total Pasivo y Patrimonio 141,573 147,237 164,905

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

2003 2004 2005

Ventas Netas 59,242 63,981 71,019

Menos: Costo de Ventas 40,414 43,647 48,448
Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571

Menos Gastos Administración y Ventas 12,180 13,154 14,601

Utilidad Operacional 6,648 7,180 7,970

Menos: Gastos Financieros 7,131 7,701 8,549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3,896 4,208 4,671
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3,413 3,686 4,092

CORRECCIÓN MONETARIA 1,316 1,421 1,578

Utilidad antes de Impuestos 4,729 5,107 5,669

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945

Utilidad Neta del Ejercicio 3,941 4,256 4,724
 ANALISIS VERTICAL
2003 2004 2005
0.14 0.14 0.14
1.09 1.09 1.09
6.03 6.02 6.03
1.94 1.94 1.94
0.88 0.88 0.88
15.07 15.07 15.07
3.32 3.32 3.32
1.16 1.16 1.16
29.63 29.63 29.63

25.19 25.19 25.19

-10.28 -10.28 -10.28
14.92 14.92 14.92

0.85 0.85 0.85

0.26 0.26 0.26
0.00 0.00 0.00
2.69 2.69 2.69
1.22 1.22 1.22
8.09 8.09 8.09
0.25 0.25 0.25
42.10 42.10 42.10
55.45 55.45 55.45

100 100 100

17.98 17.98 17.98

0.95 0.95 0.95
1.17 1.17 1.17
0.43 0.43 0.43
0.32 0.32 0.32
1.85 1.85 1.85
22.71 22.71 22.71

11.30 11.30 11.29

0.02 0.02 0.02
0.77 0.77 0.77
1.53 1.53 1.53
1.11 1.11 1.11
14.73 14.73 14.73

37.44 37.44 37.43

 0.06 0.06 0.06
0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00
9.72 9.72 9.72
7.90 7.80 7.82

2.78 2.89 2.86

42.10 42.10 42.10

62.56 62.56 62.57

100 100 100

100 100 100

68.22 68.22 68.22
31.78 31.78 31.78

20.56 20.56 20.56

11.22 11.22 11.22

12.04 12.04 12.04

6.58 6.58 6.58
5.76 5.76 5.76

2.22 2.22 2.22

7.98 7.98 7.98

1.33 1.33 1.33

6.65 6.65 6.65
Se toma el valor del activo corriente en el año 2003
($41.946), se divide entre el valor del activo total del mismo año ($141.573) y se
multiplica por 100 para encontrar la participación del activo corriente en el activo total,
en este caso representa el 29,62%.
• TOTAL ACTIVO: estos valores se toman como el 100% para efectos de comparación de
las diferentes partidas.
Asi haces con cada una de las subcuentas.

0
#DIV/0!
 Balance General
Cifras en millones de pesos

Años
Activo 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226
Inversiones Temporales 1,543 1,605 1,797
Cuentas por cobrar comerciales 8,530 8,871 9,936
Anticipos 2,747 2,857 3,200
Otros Deudores 1,247 1,297 1,453
Inventarios Totales 21,340 22,194 24,857
Cías Vinculadas 4,700 4,888 5,475
Otros Activos Corrientes 1,645 1,711 1,916
Subtotal Activo Corriente 41,946 43,625 48,860

Propiedades, planta y equipo 35,667 37,094 41,545

Depreciación Acumulada -14,549 -15,131 -16,947
Subtotal Activo Fijo Neto 21,118 21,963 24,598

Inversiones Permanentes 1,202 1,250 1,400

Diferidos 367 382 427
Intangibles 4 4 5
Compañías Vinculadas 3,804 3,956 4,431
Cargo Corrección Mon. Diferida 1,726 1,795 2,010
Plantaciones Forestales 11,447 11,905 13,333
Otros Activos 355 369 414
Valorizaciones 59,604 61,988 69,427
Subtotal Otros Activos 78,509 81,649 91,447

Total Activo 141,573 147,237 164,905

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25,448.00 26,466 29,642

Cuentas Por Pagar Proveedores 1,349.00 1,403 1,571
Impuestos por Pagar 1,658.00 1,724 1,931
Prestaciones por Pagar 613 638 714
Compañías Vinculadas 455 473 530
Otros Pasivos Corrientes 2,624.00 2,729 3,056
Subtotal Pasivo Corriente 32,147.00 33,433 37,444

Obligaciones Bancarias L.P. 15,991.00 16,631 18,626

Pasivos estimados y provisiones 28 29 33
Pensiones de jubilación 1,094.00 1,138 1,274
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2,173.00 2,260 2,531
Impuestos diferidos 1,566.00 1,629 1,824
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20,852 21,687 24,288

Total Pasivo 52,999 55,120 61,732

 Patrimonio
Capital 80 83 93
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13,760.00 14,310 16,028
Revalorización del Patrimonio 11,189.00 11,480 12,901
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3,941.00 4,256 4,724
Valorizaciones 59,604.00 61,988 69,427

Total Patrimonio 88,574 92,117 103,173

Total Pasivo y Patrimonio 141,573 147,237 164,905

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

2003 2004 2005

Ventas Netas 59,242 63,981 71,019

Menos: Costo de Ventas 40,414 43,647 48,448
Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571

Menos Gastos Administración y Ventas 12,180 13,154 14,601

Utilidad Operacional 6,648 7,180 7,970

Menos: Gastos Financieros 7,131 7,701 8,549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3,896 4,208 4,671
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3,413 3,686 4,092

CORRECCIÓN MONETARIA 1,316 1,421 1,578

Utilidad antes de Impuestos 4,729 5,107 5,669

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945

Utilidad Neta del Ejercicio 3,941 4,256 4,724
 ANALISIS HORIZONTAL
2004-2003 % VARIACION 2004-2003 2005-2004 % VARIACION 2005-2004
8 4.12 24 11.88
62 4.02 192 11.96
341 4.00 1065 12.01
110 4.00 343 12.01
50 4.01 156 12.03
854 4.00 2663 12.00
188 4.00 587 12.01
66 4.01 205 11.98
1679 4.00 5235 12.00

1427 4.00 4451 12.00

-582 4.00 -1816 12.00
845 4.00 2635 12.00

48 3.99 150 12.00

15 4.09 45 11.78
0 0.00 1 25.00
152 4.00 475 12.01
69 4.00 215 11.98
458 4.00 1428 11.99
14 3.94 45 12.20
2384 4.00 7439 12.00
3140 4.00 9798 12.00

5664 4.00 17668 12.00

1018 4.00 3176 12.00

54 4.00 168 11.97
66 3.98 207 12.01
25 4.08 76 11.91
18 3.96 57 12.05
105 4.00 327 11.98
1286 4.00 4011 12.00

640 4.00 1995 12.00

1 3.57 4 13.79
44 4.02 136 11.95
87 4.00 271 11.99
63 4.02 195 11.97
835 4.00 2601 11.99

2121 4.00 6612 12.00

 3 3.75 10 12.05

550 4.00 1718 12.01

291 2.60 1421 12.38

315 7.99 468 11.00

2384 4.00 7439 12.00

3543 4.00 11056 12.00

5664 4.00 17668 12.00

2004-2003 % VARIACION 2004-2003 2005-2004 % VARIACION 2005-2004

4,739 8.00 7,038 11.00

3,233 8.00 4,801 11.00
1,506 8.00 2,237 11.00

974 8.00 1,447 11.00

532 8.00 790 11.00

570 7.99 848 11.01

312 8.01 463 11.00
273 8.00 406 11.01

105 7.98 157 11.05

378 7.99 562 11.00

63 7.99 94 11.05
315 7.99 468 11.00
 Balance General
Cifras en millones de pesos

Años
Activo 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226
Inversiones Temporales 1,543 1,605 1,797
Cuentas por cobrar comerciales 8,530 8,871 9,936
Anticipos 2,747 2,857 3,200
Otros Deudores 1,247 1,297 1,453
Inventarios Totales 21,340 22,194 24,857
Cías Vinculadas 4,700 4,888 5,475
Otros Activos Corrientes 1,645 1,711 1,916
Subtotal Activo Corriente 41,946 43,625 48,860

Propiedades, planta y equipo 35,667 37,094 41,545

Depreciación Acumulada -14,549 -15,131 -16,947
Subtotal Activo Fijo Neto 21,118 21,963 24,598

Inversiones Permanentes 1,202 1,250 1,400

Diferidos 367 382 427
Intangibles 4 4 5
Compañías Vinculadas 3,804 3,956 4,431
Cargo Corrección Mon. Diferida 1,726 1,795 2,010
Plantaciones Forestales 11,447 11,905 13,333
Otros Activos 355 369 414
Valorizaciones 59,604 61,988 69,427
Subtotal Otros Activos 78,509 81,649 91,447

Total Activo 141,573 147,237 164,905

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25,448.00 26,466 29,642

Cuentas Por Pagar Proveedores 1,349.00 1,403 1,571
Impuestos por Pagar 1,658.00 1,724 1,931
Prestaciones por Pagar 613 638 714
Compañías Vinculadas 455 473 530
Otros Pasivos Corrientes 2,624.00 2,729 3,056
Subtotal Pasivo Corriente 32,147.00 33,433 37,444

Obligaciones Bancarias L.P. 15,991.00 16,631 18,626

Pasivos estimados y provisiones 28 29 33
Pensiones de jubilación 1,094.00 1,138 1,274
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2,173.00 2,260 2,531
Impuestos diferidos 1,566.00 1,629 1,824
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20,852 21,687 24,288

Total Pasivo 52,999 55,120 61,732

 Patrimonio
Capital 80 83 93
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13,760.00 14,310 16,028
Revalorización del Patrimonio 11,189.00 11,480 12,901
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3,941.00 4,256 4,724
Valorizaciones 59,604.00 61,988 69,427

Total Patrimonio 88,574 92,117 103,173

Total Pasivo y Patrimonio 141,573 147,237 164,905

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

2003 2004 2005

Ventas Netas 59,242 63,981 71,019

Menos: Costo de Ventas 40,414 43,647 48,448
Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571

Menos Gastos Administración y Ventas 12,180 13,154 14,601

Utilidad Operacional 6,648 7,180 7,970

Menos: Gastos Financieros 7,131 7,701 8,549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3,896 4,208 4,671
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3,413 3,686 4,092

CORRECCIÓN MONETARIA 1,316 1,421 1,578

Utilidad antes de Impuestos 4,729 5,107 5,669

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945

Utilidad Neta del Ejercicio 3,941 4,256 4,724
 AÑO 2004-2003 AÑO 2005-2004
VARIACION ANALISIS VARIACION ANALISIS
VERTICAL VERTICAL
FUENTES USOS FUENTES USOS FUENTES USOS FUENTES USOS
8 0.13 24 0.12
62 0.99 192 0.99
341 5.46 1065 5.47
110 1.76 343 1.76
50 0.80 156 0.80
854 13.67 2663 13.67
188 3.01 587 3.01
66 1.06 205 1.05

1,427 22.85 4451 22.84

582 9.32 1816 9.32

48 0.77 150 0.77

15 0.24 45 0.23
0 0.00 1 0.01
152 2.43 475 2.44
69 1.10 215 1.10
458 7.33 1428 7.33
14 0.22 45 0.23
2,384 38.17 7439 38.18

1,018.00 16.30 3,176 16.30

54.00 0.86 168 0.86
66.00 1.06 207 1.06
25 0.40 76 0.39
18 0.29 57 0.29
105.00 1.68 327 1.68

640.00 10.25 1,995 10.24

1 0.02 4 0.02
44.00 0.70 136 0.70
87.00 1.39 271 1.39
63.00 1.01 195 1.00
 3 0.05 10 0.05
0.00 0 0.00
0.00 0 0.00
550.00 8.81 1,718 8.82
291.00 4.66 1,421 7.29
0.00 0 0.00
315.00 5.04 468 2.40
2,384.00 38.17 7,439 38.18

6246 6246 100.00 100.00 19484 19484 100.00 100.00

0

0.02 0.01

105

315
 Balance General
Cifras en millones de pesos

Años
Activo 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226
Inversiones Temporales 1,543 1,605 1,797
Cuentas por cobrar comerciales 8,530 8,871 9,936
Anticipos 2,747 2,857 3,200
Otros Deudores 1,247 1,297 1,453
Inventarios Totales 21,340 22,194 24,857
Cías Vinculadas 4,700 4,888 5,475
Otros Activos Corrientes 1,645 1,711 1,916
Subtotal Activo Corriente 41,946 43,625 48,860

Propiedades, planta y equipo 35,667 37,094 41,545

Depreciación Acumulada -14,549 -15,131 -16,947
Subtotal Activo Fijo Neto 21,118 21,963 24,598

Inversiones Permanentes 1,202 1,250 1,400

Diferidos 367 382 427
Intangibles 4 4 5
Compañías Vinculadas 3,804 3,956 4,431
Cargo Corrección Mon. Diferida 1,726 1,795 2,010
Plantaciones Forestales 11,447 11,905 13,333
Otros Activos 355 369 414
Valorizaciones 59,604 61,988 69,427
Subtotal Otros Activos 78,509 81,649 91,447

Total Activo 141,573 147,237 164,905

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25,448.00 26,466 29,642

Cuentas Por Pagar Proveedores 1,349.00 1,403 1,571
Impuestos por Pagar 1,658.00 1,724 1,931
Prestaciones por Pagar 613 638 714
Compañías Vinculadas 455 473 530
Otros Pasivos Corrientes 2,624.00 2,729 3,056
Subtotal Pasivo Corriente 32,147.00 33,433 37,444

Obligaciones Bancarias L.P. 15,991.00 16,631 18,626

Pasivos estimados y provisiones 28 29 33
Pensiones de jubilación 1,094.00 1,138 1,274
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2,173.00 2,260 2,531
Impuestos diferidos 1,566.00 1,629 1,824
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20,852 21,687 24,288

Total Pasivo 52,999 55,120 61,732

 Patrimonio
Capital 80 83 93
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13,760.00 14,310 16,028
Revalorización del Patrimonio 11,189.00 11,480 12,901
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3,941.00 4,256 4,724
Valorizaciones 59,604.00 61,988 69,427

Total Patrimonio 88,574 92,117 103,173

Total Pasivo y Patrimonio 141,573 147,237 164,905

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

2003 2004 2005

Ventas Netas 59,242 63,981 71,019

Menos: Costo de Ventas 40,414 43,647 48,448
Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571

Menos Gastos Administración y Ventas 12,180 13,154 14,601

Utilidad Operacional 6,648 7,180 7,970

Menos: Gastos Financieros 7,131 7,701 8,549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3,896 4,208 4,671
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3,413 3,686 4,092

CORRECCIÓN MONETARIA 1,316 1,421 1,578

Utilidad antes de Impuestos 4,729 5,107 5,669

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945

Utilidad Neta del Ejercicio 3,941 4,256 4,724
 2003 2004 2005
RAZON Activo Corriente 41,946 43,625 48,860
CORRIENTE = Pasivo corriente = 32,147 33,433 37,445
= = =
Resultado 1.3 1.3 1.3

32,147.00 33,433 37,445

2003 2004 2005

CAPITAL Activo Corriente 41,946 43,625 48,860
NETO DE = - = 32,147 33,433 37,445
TRABAJO Pasivo corriente = = =
Resultado 9,799 10,192 11,415

2003 2004 2005

PRUEBA Activo Corriente - Inventario 20,606 21,431 24,003
ACIDA = Pasivo corriente = 32,147 33,433 37,445
= = =
Resultado 0.64 0.64 0.64
 Balance General
Cifras en millones de pesos

Años
Activo 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226
Inversiones Temporales 1,543 1,605 1,797
Cuentas por cobrar comerciales 8,530 8,871 9,936
Anticipos 2,747 2,857 3,200
Otros Deudores 1,247 1,297 1,453
Inventarios Totales 21,340 22,194 24,857
Cías Vinculadas 4,700 4,888 5,475
Otros Activos Corrientes 1,645 1,711 1,916
Subtotal Activo Corriente 41,946 43,625 48,860

Propiedades, planta y equipo 35,667 37,094 41,545

Depreciación Acumulada -14,549 -15,131 -16,947
Subtotal Activo Fijo Neto 21,118 21,963 24,598

Inversiones Permanentes 1,202 1,250 1,400

Diferidos 367 382 427
Intangibles 4 4 5
Compañías Vinculadas 3,804 3,956 4,431
Cargo Corrección Mon. Diferida 1,726 1,795 2,010
Plantaciones Forestales 11,447 11,905 13,333
Otros Activos 355 369 414
Valorizaciones 59,604 65,125 72,897
Subtotal Otros Activos 78,509 84,786 94,917

Total Activo 141,573 150,374 168,375

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25,448.00 26,466 29,642

Cuentas Por Pagar Proveedores 1,349.00 1,403 1,571
Impuestos por Pagar 1,658.00 1,724 1,931
Prestaciones por Pagar 613 638 714
Compañías Vinculadas 455 473 530
Otros Pasivos Corrientes 2,624.00 2,729 3,056
Subtotal Pasivo Corriente 32,147.00 33,433 37,444

Obligaciones Bancarias L.P. 15,991.00 16,631 18,626

Pasivos estimados y provisiones 28 29 33
Pensiones de jubilación 1,094.00 1,138 1,274
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2,173.00 2,260 2,531
Impuestos diferidos 1,566.00 1,629 1,824
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20,852 21,687 24,288
Total Pasivo 52,999 55,120 61,732

Patrimonio
Capital 80 83 93
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13,760.00 14,310 16,028
Revalorización del Patrimonio 11,189.00 11,637 13,033
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3,941.00 4,256 4,724
Valorizaciones 59,604.00 64,968 72,765

Total Patrimonio 88,574 95,254 106,643

Total Pasivo y Patrimonio 141,573 150,374 168,375

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

2003 2004 2005

Ventas Netas 59,242 63,981 71,019

Menos: Costo de Ventas 40,414 43,647 48,448
Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571

Menos Gastos Administración y Ventas 12,180 13,154 14,601

Utilidad Operacional 6,648 7,180 7,970

Menos: Gastos Financieros 7,131 7,701 8,549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3,896 4,208 4,671
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3,413 3,686 4,092

CORRECCIÓN MONETARIA 1,316 1,421 1,578

Utilidad antes de Impuestos 4,729 5,107 5,669

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945

Utilidad Neta del Ejercicio 3,941 4,256 4,724
 2003 2004
Endeudamiento Total Pasivo 41,946 43,624
total = Total activo = 141,573 150,374
= =
Resultado 0.3 0.29

2003 2004
Financiacion Capital + Pasivo a largo plazo 20,932 21,769
Largo Plazo = Total activo = 141,573 150,374
= =
Resultado 0.15 0.14

2003 2004
Total Pasivo 52,999 55,120
Laverage = Patrimonio = 88,574 95,254
= =
Resultado 0.6 0.58

Concentracion del 2003 2004

Endeudamiento Pasivo corriente 32,147 33,433
a = Total Pasivo = 52,999 55,120
Corto Plazo = =
Resultado 0.61 0.61

Numero 2003 2004

de veces Utilidad operacional 6,648 7,180
que se gana = Intereses Pagados = 7,131 7,701
interes = =
Resultado 0.93 0.93

Total Pasivo 2003 2004

Laverage Entidades Financieras 41,439 43,097
Financiero = Patrimonio = 88,574 95,254
= =
Resultado 0.47 0.45

2003 2004
Costo Gastos Financieros 7,131 7,701
Financiero = Utilidad Operacionañ = 6,648 7,180
= =
Resultado 1.07 1.07
2005
48,859
168,375
=
0.29

2005
24,381
168,375
=
0.14

2005
61,732
106,643
=
0.58

2005
37,444
61,732
 =
0.61

2005
7,970
8,549
=
0.93

2005
48,268
106,643
=
0.45

2005
8,549
7,970
=
1.07
 Balance General
Cifras en millones de pesos

Años
Activo 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226
Inversiones Temporales 1,543 1,605 1,797
Cuentas por cobrar comerciales 8,530 8,871 9,936
Anticipos 2,747 2,857 3,200
Otros Deudores 1,247 1,297 1,453
Inventarios Totales 21,340 22,194 24,857
Cías Vinculadas 4,700 4,888 5,475
Otros Activos Corrientes 1,645 1,711 1,916
Subtotal Activo Corriente 41,946 43,625 48,860

Propiedades, planta y equipo 35,667 37,094 41,545

Depreciación Acumulada -14,549 -15,131 -16,947
Subtotal Activo Fijo Neto 21,118 21,963 24,598

Inversiones Permanentes 1,202 1,250 1,400

Diferidos 367 382 427
Intangibles 4 4 5
Compañías Vinculadas 3,804 3,956 4,431
Cargo Corrección Mon. Diferida 1,726 1,795 2,010
Plantaciones Forestales 11,447 11,905 13,333
Otros Activos 355 369 414
Valorizaciones 59,604 65,125 72,897
Subtotal Otros Activos 78,509 84,786 94,917

Total Activo 141,573 150,374 168,375

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25,448.00 26,466 29,642

Cuentas Por Pagar Proveedores 1,349.00 1,403 1,571
Impuestos por Pagar 1,658.00 1,724 1,931
Prestaciones por Pagar 613 638 714
Compañías Vinculadas 455 473 530
Otros Pasivos Corrientes 2,624.00 2,729 3,056
Subtotal Pasivo Corriente 32,147.00 33,433 37,444

Obligaciones Bancarias L.P. 15,991.00 16,631 18,626

Pasivos estimados y provisiones 28 29 33
Pensiones de jubilación 1,094.00 1,138 1,274
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2,173.00 2,260 2,531
Impuestos diferidos 1,566.00 1,629 1,824
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20,852 21,687 24,288
Total Pasivo 52,999 55,120 61,732

Patrimonio
Capital 80 83 93
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13,760.00 14,310 16,028
Revalorización del Patrimonio 11,189.00 11,637 13,033
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3,941.00 4,256 4,724
Valorizaciones 59,604.00 64,968 72,765

Total Patrimonio 88,574 95,254 106,643

Total Pasivo y Patrimonio 141,573 150,374 168,375

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

2003 2004 2005

Ventas Netas 59,242 63,981 71,019

Menos: Costo de Ventas 40,414 43,647 48,448
Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571

Menos Gastos Administración y Ventas 12,180 13,154 14,601

Utilidad Operacional 6,648 7,180 7,970

Menos: Gastos Financieros 7,131 7,701 8,549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3,896 4,208 4,671
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3,413 3,686 4,092

CORRECCIÓN MONETARIA 1,316 1,421 1,578

Utilidad antes de Impuestos 4,729 5,107 5,669

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945

Utilidad Neta del Ejercicio 3,941 4,256 4,724
 2003 2004 2005
Rentabilidad Utilidad neta 3,941 4,256 4,724
del Activo = Activo Total = 141,573 150,374 168,375
= = =
Resultado 0.03 0.03 0.03

2003 2004 2005

Rentabilidad Utilidad neta 3,941 4,256 4,724
del Patrimonio = Patrimonio = 88,574 95,254 106,643
= = =
Resultado 0.04 0.04 0.04

2003 2004 2005

Margen de Utilidad neta 3,941 4,256 4,724
Utilidad Neta = Ventas = 59,242 63,981 71,019
= = =
Resultado 0.07 0.07 0.07

2003 2004 2005

Margen de Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571
Utilidad Bruto = Ventas = 59,242 63,981 71,019
 = = =
Resultado 0.32 0.32 0.32
 Balance General
Cifras en millones de pesos

Años
Activo 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226
Inversiones Temporales 1,543 1,605 1,797
Cuentas por cobrar comerciales 8,530 8,871 9,936
Anticipos 2,747 2,857 3,200
Otros Deudores 1,247 1,297 1,453
Inventarios Totales 21,340 22,194 24,857
Cías Vinculadas 4,700 4,888 5,475
Otros Activos Corrientes 1,645 1,711 1,916
Subtotal Activo Corriente 41,946 43,625 48,860

Propiedades, planta y equipo 35,667 37,094 41,545

Depreciación Acumulada -14,549 -15,131 -16,947
Subtotal Activo Fijo Neto 21,118 21,963 24,598

Inversiones Permanentes 1,202 1,250 1,400

Diferidos 367 382 427
Intangibles 4 4 5
Compañías Vinculadas 3,804 3,956 4,431
Cargo Corrección Mon. Diferida 1,726 1,795 2,010
Plantaciones Forestales 11,447 11,905 13,333
Otros Activos 355 369 414
Valorizaciones 59,604 65,125 72,897
Subtotal Otros Activos 78,509 84,786 94,917

Total Activo 141,573 150,374 168,375

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25,448.00 26,466 29,642

Cuentas Por Pagar Proveedores 1,349.00 1,403 1,571
Impuestos por Pagar 1,658.00 1,724 1,931
Prestaciones por Pagar 613 638 714
Compañías Vinculadas 455 473 530
Otros Pasivos Corrientes 2,624.00 2,729 3,056
Subtotal Pasivo Corriente 32,147.00 33,433 37,444

Obligaciones Bancarias L.P. 15,991.00 16,631 18,626

Pasivos estimados y provisiones 28 29 33
Pensiones de jubilación 1,094.00 1,138 1,274
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2,173.00 2,260 2,531
Impuestos diferidos 1,566.00 1,629 1,824
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20,852 21,687 24,288

Total Pasivo 52,999 55,120 61,732

 Patrimonio
Capital 80 83 93
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13,760.00 14,310 16,028
Revalorización del Patrimonio 11,189.00 11,637 13,033
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3,941.00 4,256 4,724
Valorizaciones 59,604.00 64,968 72,765

Total Patrimonio 88,574 95,254 106,643

Total Pasivo y Patrimonio 141,573 150,374 168,375

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

2003 2004 2005

Ventas Netas 59,242 63,981 71,019

Menos: Costo de Ventas 40,414 43,647 48,448
Utilidad Bruta 18,828 20,334 22,571

Menos Gastos Administración y Ventas 12,180 13,154 14,601

Utilidad Operacional 6,648 7,180 7,970

Menos: Gastos Financieros 7,131 7,701 8,549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3,896 4,208 4,671
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3,413 3,686 4,092

CORRECCIÓN MONETARIA 1,316 1,421 1,578

Utilidad antes de Impuestos 4,729 5,107 5,669

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945

Utilidad Neta del Ejercicio 3,941 4,256 4,724
 2003 2004 2005
Rotacion de Ventas 59,242 63,981 71,019
los Activos = Total Activos = 141,573 154,315 172,832
= = =
Resultado 0.42 0.41 0.41

2003 2004 2005

Rotacion de Cartera x 360 3,070,800 3,193,560 3,576,960
Cartera = Total Activos = 141,573 154,315 172,832
= = =
Resultado 21.69 20.70 20.70