APALANCAMIENTO FINACIERO

LOTE ECONÓMICO DE COMPRA

Índice

Contenido Página
Introducción ...................................................................................................................................................... I
Capítulo I .......................................................................................................................................................... 1
Apalancamiento Financiero ........................................................................................................................... 2
Clasificación de Apalancamiento Financiero ........................................................................................... 2
Apalancamiento Financiero positivo .................................................................................................... 3
Apalancamiento Financiero Negativo .................................................................................................. 3
Apalancamiento Financiero Neutro ..................................................................................................... 3

Apalancamiento operativo ............................................................................................................................. 3

Apalancamiento total ..................................................................................................................................... 4
Grado de Apalancamiento Total ................................................................................................................... 5
¿Cómo se calcula el apalancamiento total? ................................................................................................. 6
Riesgo Total ..................................................................................................................................................... 8
Capítulo II ......................................................................................................................................................... 9
Lote Económico de Compra ........................................................................................................................ 10
Inflación .......................................................................................................................................................... 14
Punto de vista monetarista ...................................................................................................................... 15
Causas de la Inflación ............................................................................................................................... 16
Efectos de la Inflación .............................................................................................................................. 16
Tipos de inflación ...................................................................................................................................... 16
Inflación de los Estados Financieros ....................................................................................................... 17
Efectos de la inflación en la información financiera ............................................................................. 17
Poder Adquisitivo .......................................................................................................................................... 20
Conclusiones .................................................................................................................................................. 21

Recomendaciones ......................................................................................................................................... 22
E-grafía ........................................................................................................................................................... 23
Bibliografía ..................................................................................................................................................... 23
 Introducción

El apalancamiento financiero es la posibilidad de financiar determinadas compras

de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento
presente. Se clasifica de tres maneras: apalancamiento financiero positivo, negativo
y neutro, cada uno describe efectos diferentes que produce en cuanto al beneficio
o perjuicio de la empresa.

El apalancamiento operativo se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos

de operación, que no dependen de la actividad. Está relacionado con el riesgo
económico de una empresa, que es mayor cuanta más proporción de costos fijos
suponga el resultado de explotación. A diferencia del apalancamiento total, el
apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de
crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas, el apalancamiento
total es la combinación del apalancamiento financiero y el apalancamiento
operativo, será el resultado de multiplicar el grado de apalancamiento operativo por
el grado de apalancamiento financiero.

El lote económico de compra -LEC- es una herramienta que nos ayudará a definir
cuál es la cantidad óptima de compra que se debe realizar de un producto de tal
manera que el costo de posesión del inventario y el costo de la elaboración del
pedido, sean lo menor posible.

Se sabe que la inflación es un aumento generalizado en los precios de los bienes y

servicios de una economía durante un periodo de tiempo. Existe cuando aumentan
de forma sostenida los precios del conjunto de bienes y servicios de una economía.
La subida de precios provoca la pérdida de poder adquisitivo de los ciudadanos, o,
dicho de otra manera, si hay inflación significa que con el mismo dinero podremos
comprar menos cosas que antes.

I
Capítulo I

1
 Apalancamiento Financiero

Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales

propios. La variación resulta más que proporcional que la que se produce en la
rentabilidad de las inversiones. La condición necesaria para que se produzca el
apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor
que el tipo de interés de las deudas.

Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras

de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento
presente.

Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su

activo o patrimonio. Consiste en utilización de la deuda para aumentar la
rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relación entre deuda a
largo plazo más capital propio. Se considera como una herramienta, técnica o
habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el interés Financieros para
maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operación
de una empresa. Es decir: los intereses por prestamos actúan como una PALANCA,
contra la cual las utilidades de operación trabajan para generar cambios
significativos en las utilidades netas de una empresa.

En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la utilización de

fondos obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades
netas de una empresa.1

Clasificación de Apalancamiento Financiero

 Positiva
 Negativa
 Neutra

1
Duran J. Manual de administración financiera. J. Fred Weston Thomas. Apalancamiento Financiero 11

2
Apalancamiento Financiero positivo
Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir,
cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es
mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Negativo

Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es improductiva, es
decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa,
es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Neutro

Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos llega al punto de
indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos
de la empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en
los préstamos.

Apalancamiento operativo

Es la capacidad de las empresas de emplear costos fijos de operación para aumentar

al máximo los efectos de cambios en las ventas sobre utilidad es antes de intereses
e impuestos. Este tipo de apalancamiento se presenta en compañías con elevados
costos fijos y bajos costos variables, generalmente como consecuencia del
establecimiento de procesos de Producción altamente automatizados.

El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa

de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas. El
apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para
producir y vender, esas "herramientas" son las maquinarias, las personas y la
tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay
esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra
más tecnología o maquinaria para producir y satisfacer la demanda del mercado.

Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital

inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.

3
El Apalancamiento Operativo está relacionado con el riesgo económico de una
empresa, que es mayor cuanta más proporción de costes fijos suponga el resultado
de explotación.2

Apalancamiento total

Es el reflejo en el resultado de los cambios en las ventas sobre las utilidades por
acción de la empresa, por el producto del apalancamiento de operación y financiero.
Cuando el apalancamiento financiero se combina con el apalancamiento operativo,
el resultado se conoce como apalancamiento total o combinado. Este podría
definirse como “la capacidad de la empresa para utilizar los costos fijos tanto
operativos como financieros, maximizando así el efecto de los cambios en las ventas
sobre las utilidades por acción”, es decir, el efecto total de los costos fijos sobre la
estructura financiera y operativa de la empresa.

Si el apalancamiento operativo hace que con un cambio en el volumen de las ventas

aumenten las utilidades antes de impuestos, entonces tendrá como resultado un
aumento de las utilidades disponibles para los accionistas. Por consiguiente, una
aplicación razonable de apalancamiento operativo y financiero, aun en los cambios
pequeños de las ventas, traerá consigo un incremento de las utilidades disponibles
para los accionistas.

Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de

equilibro es relativamente alto, y los cambio en el nivel de las ventas tienen un
impacto amplificado o “Apalancado” sobre las utilidades.

En tanto que el apalancamiento financiero tiene exactamente el mismo tipo de

efecto sobre las utilidades; cuanto más sea el factor de apalancamiento, más altos
será el volumen de las ventas del punto de equilibrio y más grande será el impacto
sobre las utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las ventas.

2
León G. Oscar. Administración Financiera

4
 Grado de Apalancamiento Total

El grado de apalancamiento combinado utiliza todo el estado de resultados y

muestra el impacto que tienen las ventas o el volumen sobre la partida final de
utilidades netas.3

El grado de apalancamiento total vendrá dado por la multiplicación del GAO y el

GAF que sería:

GAT = GAO x GAF

La importancia del GAT radica en que permite estimar el efecto de un cambio en el

total de las ventas sobre las utilidades disponibles para los accionistas y nos permite
mostrar la interrelación entre el apalancamiento operativo y financiero.

El grado de apalancamiento combinado utiliza todo el estado de resultados y

muestra el impacto que tienen las ventas o el volumen sobre la partida final de
utilidades netas.

3
Abc finanzas (en línea) Grado de Apalancamiento Total. (Consulta: 21 de julio de 2017). Disponible en:
https://finanzas2univia.files.wordpress.com/2015/02/shutterstock_10164334.jpg
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/apalancamiento-total

5
 ¿Cómo se calcula el apalancamiento total?

La manera más práctica para comprender los efectos del apalancamiento total
consiste en tener un punto de referencia, con base en información del Estado de
resultados; y dos escenarios con variaciones en el volumen de ventas (positivo y
negativo), y mediremos su impacto en la estructura operativa y financiera. Para ello
vamos a continuar con el ejemplo utilizado para explicar el apalancamiento
operativo y el apalancamiento financiero:

Cuadro 1

Fuente: Gestiopolis. Apalancamiento Financiero. Consultado el día viernes 21 de julio de 2017 en la wold wide web de:
https://www.gestiopolis.com/apalancamiento-operativo-financiero/

A partir de los resultados obtenidos en el ejemplo anterior, podemos observar el

efecto multiplicador del apalancamiento total, como consecuencia de la
combinación del apalancamiento operativo y financiero, del mismo modo, su
naturaleza positiva (rentabilidad esperada) y negativa (riesgo).

6
Hasta ahora no hemos calculado el apalancamiento total como un valor, sin
embargo, a esta altura no es difícil inferir la naturaleza de su cálculo. El
apalancamiento total como indicador, también denominado “grado de
apalancamiento total”, es una relación que mide la proporción de cambio de las
UPA, ante un cambio en los ingresos por ventas. El apalancamiento total puede
hallarse empleando la siguiente fórmula:

En el ejemplo que hemos utilizado tendríamos lo siguiente:

¿Qué significa este grado de apalancamiento total?

Para efectos de nuestro ejemplo significa lo siguiente: Por cada punto porcentual
que aumenten o disminuyan las ventas, teniendo en cuenta el volumen de
referencia de 12.000 unidades, habrá un aumento o disminución porcentual
respectivamente de 2,8348 puntos porcentuales en las UPA.

Es decir, si las ventas aumentan en un 40%, las UPA aumentarán un 113,39% (40%
x 2,8348), esto debido a la palanca operativa y financiera.

¿Puede hallarse el apalancamiento total mediante otras fórmulas?

El Grado de apalancamiento total es equivalente al producto del apalancamiento

operativo y el apalancamiento financiero.

En nuestro ejemplo sería equivalente a:

2,25 x 1,26 = 2,835

7
 Riesgo Total

Es el peligro o inseguridad de no estar en condiciones o capacidad de cubrir el

producto del riesgo de operación y riesgo financiero.

Luego entonces, el efecto combinado de los apalancamientos de operación y

financiero, se denomina apalancamiento total, el cual está relacionado con el riesgo
total de la empresa.

En conclusión, entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de la

empresa mayor será el nivel de riesgo que esta maneje.

8
Capítulo II

9
 Lote Económico de Compra

El lote económico de compra LEC es una herramienta que optimiza y minimiza los
costos de administración de los inventarios. Esta herramienta nos ayudará a definir
cuál es la cantidad óptima de compra que se debe realizar de un producto de tal
manera que el costo de posesión del inventario y el costo de la elaboración del
pedido, sean lo menor posible.4

El modelo utiliza la suposición de que la tasa de demanda en un período es

constante, sólo se puede llegar a esta conclusión luego de hacer un análisis de la
demanda del producto en varios períodos sucesivos. Esto es muy importante
porque al proponer una cantidad constante de producción, se dejaría de satisfacer
la demanda de varios períodos o, por otro lado, los niveles de inventario podrían
elevarse demasiado, lo que haría que el costo para la empresa aumentará en lugar
de disminuir que es lo que el modelo busca hacer.

Para calcular el LEC primero se debe establecer un punto de reorden, éste es el

mínimo de inventario que debe existir en el almacén, en éste punto es donde se
debe de realizar el pedido.

El inventario de materias primas debe basarse en una política formulada sobre las
consideraciones siguientes:

 Oportunidad y cantidad de las necesidades de producción.

 Economías en las compras (descuentos por cantidad)
 Lo perecedero de los artículos.
 Disponibilidad de las materias primas
 Facilidad del almacenaje.
 Disponibilidad de capital.
 Costos de almacenamiento.
 Rotación contra escasez y otros riesgos.

La política de la dirección en cuanto a inventarios tiene que especificarse de manera

que sea posible una determinación realista de los niveles de éstos.

4
Rodríguez Byron E. Administración de inventarios de materia prima aplicado a una industria de alimentos balanceados
para animales (en línea). Guatemala 2008. (consulta: 24 de julio de 2017) disponible en:
http://biblioteca.usac.edu.gt/tesis/03/03_3149.pdf

10
Los dos factores básicos para esto son el lote económico de compra (LEC) y el punto
de pedir (P.P.) ¿cuándo comprar?

Se conoce como lote económico de compra (LEC) a la cantidad económicamente

más conveniente a pedir de un producto o materiales que se necesitan para cada
pedido u orden. El lote económico de compra ayuda a resolver las dudas que se
plantean en relación con: ¿cuánto pedir?, ¿cuándo pedir? y ¿cuántas veces pedir?

Para determinar el LEC es necesario contar con los elementos siguientes.

 Consumo actual (R): es la cantidad de insumos o materiales requeridas para

llevar a cabo la producción presupuestada.
 Costo por pedido (S): son los gastos necesarios en la formulación y
recepción de un pedido tales como costo de funcionamiento de la sección
de compras, costo de recepción, costo de contabilidad, etc.
 Precio de compra unitario (P): precio unitario de los artículos o materiales
a pedir.
 Costo de posesión o mantenimiento (I): este costo se expresa para el
efecto de determinar el LEC en cifras relativas, (porcentajes) y son los gastos
que se realizan por poseer, tener o mantener los repuestos como pago de
almacenaje, gastos de vigilancia, primas de seguro, alquileres de bodega, etc.

Para establecer el LEC pueden utilizarse el siguiente método.

Mediante la fórmula

LEC= √2𝑅𝑆
PI

En donde:

R= Consumo anual
S= Costo por pedido
P= Precio de compra unitario.
I= Costo de posición o mantenimiento.

11
Para efectos del LEC también deben tomarse en consideración los aspectos
siguientes:

P.P. = Período de aprovisionamiento X consumo máximo diario.

Número de pedidos: Es la cantidad o número de pedidos que deben hacerse en el

año, el cual se determina.
__R__
No. de pedidos = LEC

Consumo promedio diario: Es el promedio de materia prima que se consume

diariamente y se establecen en función de la cantidad anual requerida se determina.

_____ R_ _ __
Consumo promedio diario = número de días al año

Existencia mínima: Es el nivel mínimo de existencias que debemos tener en bodega

para no entorpecer la producción por falta de materia prima para producir, se
determina así:

Existencia mínima = P.P. − Período de aprovisionamiento

Existencia máxima: Es el nivel máximo de existencia que debemos tener en bodega

para no incidir en mayores costos se determina así:

Existencia máxima = Existencia mínima + LEC.

Ejemplo:

Para determinar la cantidad y época en que se debe efectuar los pedidos de materia
prima se presenta la siguiente información:

 El consumo anual de materia prima es de 12,000 kilos.

 El costo de cada kilo es de Q 20.00
 Los gastos que se realizarán por cada pedido son de Q 8.00
 Los gastos de mantenimiento o posesión de inventario se estiman en un 1.5%
del costo de la materia prima.
 Los proveedores tardan 20 días en entregar la materia prima y de acuerdo
con las salidas de almacén, se determina que las máximas existencias que se
consumen en un día son de 70 kilos.

12
Lote económico de compra.

En donde:
R= Consumo anual 12,000 kilos
S = Costo por pedido Q 8.00
P = Precio de compra unitario Q 20.00
I = Costo de posesión o mantenimiento. 1.5% = 0.015

LEC= √2𝑥12,000𝑥8
20x0.015

LEC= √2𝑥12,000𝑥8
20x0.015

LEC= √192,000
0.30

LEC = 640,000
LEC= 800 kilos

Las unidades a pedir económicamente convenientes corresponden a 800 kilos de

materia prima

Número de pedidos: Es la cantidad o número de pedidos que deben hacerse en el

año, el cual se determina.
__R__
No. de pedidos = LEC

__12,000__
No. de pedidos = 800

No. de pedidos = 15

Punto de pedido: Fecha en que debe hacerse el pedido, se determina mediante la

relación siguiente:

P.P = Período de aprovisionamiento x consumo máximo diario.

P.P. = 20 x 70 = 1400
Cuando existan en inventario 1400 kilos debe efectuarse el pedido.

13
Consumo promedio Diario: Es el promedio de kilos que se consumen
diariamente y se establecen en función de la cantidad anual requerida se
determina:
_____ R_ _ __
Consumo promedio diario = número de días al año

_____ 12,000 _ _ __
Consumo promedio diario = 360

Consumo promedio diario = 33.33 kilos

Existencia mínima: Es el nivel mínimo de existencias que debemos tener en bodega

para no entorpecer la producción por falta de materia prima, para producir, se
determina así:

Existencia mínima: = P.P – Período de aprovisionamiento

Período de aprovisionamiento = consumo promedio diario x días

aprovisionamiento

Existencia mínima = 1400 - (33.33 x 20)

Existencia mínima = 1400 – 666 = 734 kilos

Existencia máxima: Es el nivel máximo de existencia que debemos tener en bodega

para no incidir en mayores costos se determina:

Existencia máxima = existencia mínima + LEC

Existencia máxima = 734 + 800 = 1534 kilos

Inflación

La inflación es el aumento generalizado y sostenido del nivel de precios existentes

en el mercado durante un período de tiempo, frecuentemente un año.

Cuando el nivel general de precios sube, con cada unidad de moneda se adquieren
menos bienes y servicios. Es decir, que la inflación refleja la disminución del poder
adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de
intercambio y unidad de medida de una economía. Una medida frecuente de la

14
inflación es el índice de precios, que corresponde al porcentaje analizado de la
variación general de precios en el tiempo (el más común es el índice de precios al
consumidor).5

Punto de vista monetarista

Los monetaristas creen que el principal factor que causa la inflación es el fuerte
aumento en la cantidad de dinero. Ellos creen que la Política Fiscal es ineficiente en
el control de la inflación. Milton Friedman, un famoso economista monetarista, tiene
una frase célebre: "La inflación es siempre un fenómeno monetario".6

Los monetaristas afirman sus creencias en muchos estudios históricos de períodos

inflacionarios donde siempre la causa de esta ha sido un fenómeno monetario.

La teoría cuantitativa del dinero establece que:

Donde:

M= es la cantidad nominal de dinero

V= es la velocidad de circulación del dinero
P= es el nivel General de Precios
Q= es un índice del nivel de producción

En esta fórmula, el nivel general de precios está relacionado a la actividad

económica, la cantidad de dinero y la velocidad de circulación del dinero. La
fórmula, en realidad, es una identidad porque la velocidad de circulación del dinero
(V) se define como (PQ) dividido por la cantidad de dinero (M).

Los Monetaristas asumen que la velocidad de circulación del dinero es

independiente de la Política Monetaria (al menos en el largo plazo) y que el nivel de
producción está determinado por la capacidad productiva de la economía. Por lo
que lo que, si se parte de estos supuestos, se concluye que el nivel de precios solo
depende de la cantidad de dinero. Se argumenta que en el corto plazo la velocidad
de circulación del dinero no es una variable exógena (es decir, externa al modelo),
por lo que en el corto plazo esta fórmula no necesariamente nos diría que hay una

5
Wikipedia. Inflación (en línea). (consulta: 24 de julio de 2017) Disponible en:
https://es.m.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n
6
Friedman, Milton. Una Historia Monetaria de Los Estados Unidos 1867–1960 (1963)

15
relación estable entre la cantidad de dinero y el nivel de producción. Sin embargo,
en el largo plazo se suponen que la velocidad de circulación del dinero está
determinada por la evolución de los medios de pago. Por lo que, si en el largo plazo
la velocidad de circulación del dinero no está afectada por la política monería, un
aumento en la inflación debe ser igual a la suma de la tasa de crecimiento de dinero
menos la tasa de crecimiento de largo plazo de la producción. La existencia de una
aparente paradoja de una inflación en ascenso con una emisión en descenso en
algunos países ha sido considerada una falla en el modelo monetarista. En tanto
otros economistas prestigiosos como T. Fisher argumentaron que es la tasa de
interés lo que determina los precios, y no la emisión monetaria lo que ha dado
origen a una de las divisiones más profundas en la aproximación a problemas
financieros en la macroeconomía.7

Causas de la Inflación
Definir las causas por las que se produce la inflación es un proceso complejo y
algunos expertos los subrayan en tres causas muy importantes, debido a la
demanda, a la oferta y a la inflación estructural.

Efectos de la Inflación
Los efectos que la inflación acarrea a una economía suelen ser negativos. El daño
de las consecuencias dependerá de si la subida de precios estaba prevista o fue
sorpresiva. Cuanto mayor es la inflación, mayores serán los costes que sufra la
economía, partiendo de la pérdida del poder adquisitivo del dinero.

Los efectos de la inflación en una economía son diversos, y pueden ser tanto
positivos como negativos. Los efectos negativos de la inflación incluyen la
disminución del valor real de la moneda a través del tiempo, el desaliento del ahorro
y de la inversión debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la
escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos
centrales de los estados de ajustar las tasas de interés nominal con el propósito de
mitigar una recesión y de fomentar la inversión en proyectos de capital no
monetarios.

Tipos de inflación
Al hablar de alza los precios se suele usar una cierta terminología para describir las
diferentes formas de aumento en los precios. Podemos hablar de deflación, si los
precios bajan, de estanflación si además baja el PIB, de inflación subyacente, si no

7
A Leijonhufvud (1979): "La teoría del mecanismo de tipos de interés, el 'Debate de los dos Cambridge"

16
tenemos en cuenta los productos energéticos. Y también se denomina de diferentes
maneras según el porcentaje de aumento; inflación moderada, aumentos que no
llegan al 10% anual, inflación galopante, niveles de inflación de dos o tres dígitos
en el plazo de un año, hiperinflación, que son aumentos de precios de hasta el
1000%.

Inflación de los Estados Financieros

Es un proceso de elevación continua y sostenida del nivel general de precios en una

economía, o lo que es lo mismo un descenso continuado en el valor del dinero.

Los efectos de la inflación en una economía son diversos, y pueden ser tanto
positivos como negativos. Los efectos negativos de la inflación incluyen la
disminución del valor real de la moneda a través del tiempo, el desaliento del ahorro
y de la inversión debido a la incertidumbre sobre el valor fututo del dinero, y la
escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos
centrales de los estados de ajustar las tasas de interés nominal con el propósito de
mitigar una recesión y de fomentar la inversión en proyectos de capital no
monetario.

La inflación es una medida económica que indica el crecimiento generalizado de los

precios de bienes, servicios y factores productivos dentro de una economía en un
periodo determinado. El fenómeno inverso a la inflación es la deflación y esto
sucede cuando los precios de los bienes servicios y factores productivos decrece de
forma continua y generalizada.8

Efectos de la inflación en la información financiera

Los estados financieros se limitan a proporcionar una información obtenida del

registro de las operaciones de la empresa bajo juicios personales y principios de
contabilidad, aun cuando generalmente sea una situación distinta a la situación real
del valor de la empresa.

Al hablar del valor pensamos en una estimación sujeta a múltiples factores

económicos que no están regidos por principios de contabilidad. En el mundo en
que vivimos, en el que los valores están continuamente sujetos a fluctuaciones como
consecuencia de guerras y factores políticos y sociales, resulta casi imposible

8
Slideshare. Inflasión de los Estados Finacieros. (en línea). (Consulta: 24 de julio de 2017) Disponible en:
https://es.slideshare.net/dianacarolina365/inflacin-de-los-estados-financieros-38436511

17
pretender que la situación financiera coincida con la situación real o económica de
la empresa.

La moneda, que es un instrumento de medida de la contabilidad, carece de

estabilidad, ya que su poder adquisitivo cambia constantemente; por tanto, las cifras
contenidas en los estados financieros no representan valores absolutos y la
información que presentan no es la exacta de su situación ni de su productividad.
Las diferencias que existen entre las cifras que presentan los estados financieros
basados en costos históricos y el valor real son originadas por lo menos por los
siguientes factores:
 Pérdida del poder adquisitivo de la moneda
 Oferta y demanda
 Plusvalía
 Estimación defectuosa de la vida probable de los bienes (Activos fijos)

La pérdida del poder adquisitivo de la moneda es provocada por la inflación, que

es el aumento sostenido y generalizado en el nivel de precios. El registro de las
operaciones se hace en unidades monetarias con el poder adquisitivo que tiene el
momento en que se adquieren los bienes y servicios; es decir las transacciones se
registran al costo de acuerdo con principios de contabilidad.

Esto tiene como consecuencia, en una economía inflacionaria, que dichas

operaciones con el transcurso del tiempo queden expresadas a costos de años
anteriores, aun cuando su valor equivalente en unidades monetarias actuales sea
superior, de tal suerte que los estados financieros preparados con base en el costo
no representan su valor actual.

La información que se presenta en el estado de situación financiera se ve

distorsionada fundamentalmente en las inversiones presentadas por bienes, que
fueron registrados a su costo de adquisición y cuyo precio ha variado con el
transcurso del tiempo.

Generalmente los inventarios muestran diferencias de relativa importancia debido

a la rotación que tienen ya que su valuación se encuentra más o menos actualizada.
Las inversiones de carácter permanente, como son terrenos, edificios, maquinaria y
equipo en general, cuyo precio de adquisición ha quedado estático en el tiempo,
generalmente muestran diferencias importantes en relación con su valor actual.

18
Por otra parte, el capital de las empresas pierde su poder de compra con el
transcurso del tiempo debido a la pérdida paulatina del poder adquisitivo de la
moneda.

Desde el punto de vista de la información de los resultados de operaciones de la

empresa, tenemos deficiencias originadas principalmente por la falta de
actualización del valor de los inventarios y de la intervención de una depreciación
real.

Todo esto da origen a una incertidumbre para la toma de decisiones porque se

carece de información actualizada y, si no se tiene la política de separar de las
utilidades como mínimo una cantidad que, sumada al capital, dé como resultado un
poder de compra por lo menos igual al del año anterior, la consecuencia será la
descapitalización de la empresa y, con el transcurso del tiempo, su desaparición.

De ahí la importancia de Reexpresión de los estados financieros, la reexpresión de

la información financiera es presentar los estados financieros de una empresa en
cifras o pesos del poder adquisitivo a la fecha de cierre del último ejercicio.

Diferencias entre lo financiero y lo económico, lo financiero se refiere a los valores

expresados en unidades monetarias, estrictamente referido a costos y precios de las
fechas en las cuales se realizaron las operaciones. Lo económico se refiere a valores
actuales relacionados con el poder adquisitivo de la moneda en un momento
determinado.

Debido a que los estados financieros se formulan de acuerdo con el principio de

base o valor histórico, en el que se establece que el valor es igual al costo, las
operaciones se registran en unidades monetarias en las fechas en que se realizan y,
por tanto, estamos sumando monedas con diferente poder adquisitivo.

De tal forma, los estados financieros muestran una situación financiera pero no
económica.9

9
Gestiopolis. Efectos de la inflación en la información financiera. (en línea). (Consulta: 24 de julio de 2017) Disponible en:
https://www.gestiopolis.com/efectos-inflacion-informacion-financiera/

19
 Poder Adquisitivo

El poder adquisitivo es la cantidad de bienes o servicios que pueden conseguirse

con una cantidad de dinero fija según sea el nivel de precios.

Los individuos, las empresas o los países emplean sus recursos para satisfacer las
necesidades que tienen. La relación entre el precio que se paga por ellas y el nivel
de recursos que se posee es conocida como poder adquisitivo.
Es importante tener en cuenta la idea básica que hay tras esta definición: tendremos
mayor poder adquisitivo cuantas más necesidades podamos cubrir con una
determinada cantidad de dinero. Para ello, debemos definir la situación en que nos
encontramos; en otras palabras, el valor de la moneda con la que estemos
comprando.

De lo anterior podemos observar que la medición del poder adquisitivo es una

buena herramienta a la hora de establecer comparaciones entre sujetos de
diferentes países o de distintos periodos de tiempo. A través de esta comparación,
es posible distinguir el nivel económico de individuos del pasado y del presente, o
de otros individuos que comparten el mismo tiempo, pero en diferentes países con
sus correspondientes monedas. Los costos de vivir en un país con una moneda
devaluada afectan al poder adquisitivo. Además, no sólo se mide por el valor de un
bien, sino que se crea una cesta de bienes, normalmente primarios (bienes de
primera necesidad), para poder establecer una comparación lógica.

Esto último nos muestra la idea de que hay países con diferentes costos de vida,
donde es evidente que un individuo tendrá poderes adquisitivos distintos.

La posibilidad de las personas para adquirir bienes o servicios que buscan está
directamente relacionada con el factor de la inflación. En otras palabras, en el caso
de un país donde se produce un aumento en los precios de los bienes o servicios,
la persona que estemos estudiando experimentará una disminución en su poder
adquisitivo. Esto sucederá debido a que sus ingresos (salario, inversiones y otros
tipos de recursos) no han crecido al mismo ritmo.10

10
Economipedia. Poder Adquisitivo. (en línea). (Consulta: 23 de julio de 2017) Disponible en:
http://economipedia.com/definiciones/poder-adquisitivo.html

20
 Conclusiones

 Es el apalancamiento financiero el impulso o la ayuda en cuestión monetaria

que necesitan las personas para crear o hacer crecer una empresa ya que en
ese momento no cuentan con el recurso necesario para poder hacerlo.

 La herramienta Lote Económico de Compra –LEC- ayuda en la minimización y

optimización de los costos de administración de los inventarios en las
empresas que utilizan esta herramienta, es decir ayudara a tener un mejor
control en los gastos tanto en inventarios como en la elaboración del
producto que se esté realizando para obtener así mayor rentabilidad.

21
 Recomendaciones

 Se debe analizar el resultado del apalancamiento financiero ya que, si su fin

principal es crear o hacer crecer una empresa y el proyecto que se está
realizando no está siendo lo suficientemente rentable como para lograr ese
fin, se deben tomar decisiones para evitar consecuencias negativas.

 El uso de la herramienta Lote Económico de Compra –LEC- es conveniente

implementarlo e informarse de la misma para las empresas que desean
minimizar gastos y optimizar los recursos que empleen en la compra de
inventarios y en proceso de producción del artículo que deseen, pero se debe
tomar en cuenta que se tiene que tener un conocimiento aceptable de dicha
herramienta para poder darle el uso correcto y así obtener los resultados
deseados.

22
 E-grafía

León G. Oscar. Administración Financiera

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